INTRODUÇÃO

A Análise Técnica, também conhecida como

Análise Gráfica, consiste em examinar os
preços históricos negociados de um ativo
para prever, através de diversos estudos, a
probabilidade de ocorrência de certos
eventos.

Neste e-book, vamos demonstrar como

reconhecer sinais de tendências e padrões de
preços frequentes em ações, fundamentados
na Teoria de Dow, que são utilizados para
obter ganhos na bolsa de valores em curto
prazo.
Os gráficos permitem visualizar dados ou
valores numéricos de diversas formas,
facilitando a interpretação dessas
informações.

Tipos de Gráficos

Embora existam vários tipos de gráficos, a

análise técnica utiliza principalmente três,
que descreveremos a seguir:

Gráfico de Linhas

O gráfico de linhas é o mais comum e utiliza

apenas o preço de fechamento das ações.
No entanto, ele não é o mais adequado para
uma análise técnica mais detalhada, pois
carece de algumas informações essenciais.
Gráfico de Barras

O gráfico de barras é uma versão

aprimorada do gráfico de linhas. Ele é
exibido através de barras verticais, cada
uma delas fornecendo quatro informações
de preço: abertura, fechamento, máxima e
mínima do dia.

No gráfico de barras, a abertura é marcada

por uma linha horizontal à esquerda da
barra, enquanto o fechamento é indicado
por uma linha horizontal à direita. O ponto
mais alto da barra representa a máxima do
dia, e o ponto mais baixo reflete a mínima
do dia.
Embora forneça informações valiosas, o
formato do gráfico de barras pode não ser
muito intuitivo, tornando a análise mais
complicada.

Gráfico de Candlestick (Vela)

O gráfico de candlestick oferece uma visão

mais intuitiva dos pontos essenciais para uma
análise técnica detalhada.

Esse gráfico é representado por retângulos,

conhecidos como corpos das velas, e linhas
finas, chamadas de pavios, que mostram a
variação dos preços.

No gráfico de candlestick, temos:

Preço de Abertura: O valor do primeiro

negócio realizado no período.
Preço de Fechamento: O valor do último
negócio realizado no período.
Preço Máximo: O maior preço registrado
durante o período.
Preço Mínimo: O menor preço registrado
durante o período.
Ao observar um candlestick preto ou vermelho, entendemos que o
preço de abertura foi superior ao preço de fechamento, indicando
que o ativo encerrou o período em baixa. Em contraste, um
candlestick branco ou verde sinaliza que o preço de fechamento
foi maior que o preço de abertura, mostrando que o ativo fechou
em alta. Cada candlestick pode representar diferentes intervalos
de tempo, o que ajuda na identificação das tendências.

Vantagens da Análise Gráfica

1. Histórico Claro de Preços: Os gráficos oferecem um registro claro

e detalhado dos preços ao longo do tempo.

2. Avaliação da Volatilidade: Eles permitem uma boa compreensão

da volatilidade dos ativos, facilitando o gerenciamento de riscos.

3. Análise Fundamentalista: Utilizados para avaliar o crescimento

das margens e auxiliar na criação de modelos, além de identificar
períodos de crescimento.

4. Pontos de Entrada e Saída: Auxiliam na definição de momentos

estratégicos para entrar e sair de operações.
5. Comportamento e Padrões do Mercado: Refletem o
comportamento do mercado e frequentemente mostram padrões
que se repetem.
Teoria de Dow

Em 1884, Charles Henry Dow, co-fundador da Dow

Jones & Company ao lado de Edward Jones e
Charles Bergstresser, desenvolveu a teoria que
fundamenta a análise técnica moderna. Ele
estabeleceu uma série de princípios para
demonstrar que o comportamento do mercado
está intrinsecamente ligado ao preço dos ativos.

Os princípios centrais da Teoria de Dow são:

Os Preços Incorporam Todas as Informações:

Este princípio é talvez o mais essencial, afirmando
que todas as informações relevantes que podem
impactar os ativos, como notícias importantes,
relatórios financeiros, entre outros, já estão
refletidas nos preços. Eventos não antecipados,
conhecidos por Dow como "atos de Deus", como
ataques terroristas ou crises inesperadas como a
pandemia de coronavírus, não podem ser previstos
e, portanto, não podem ser precificados
antecipadamente. No entanto, o mercado ajusta os
preços dos ativos conforme esses eventos se
desenrolam.
 Os Mercados Seguem Tendências
As tendências podem ser de alta, baixa ou
lateralizadas (sem direção definida). Cada tendência
se desdobra em três fases: primária (de longo
prazo), secundária (de médio prazo) e terciária (de
curto prazo). Dow comparava a movimentação dos
preços às ondas do mar durante uma maré alta,
onde cada onda avança um pouco mais e recua um
pouco menos do que a anterior. A formação das
tendências ocorre quando os movimentos de alta
superam os movimentos de baixa e vice-versa.
No entanto, assim como as marés recuam, o
mercado pode entrar em uma tendência de baixa,
onde o movimento é inverso ao da alta. Essa
tendência é caracterizada por topos e fundos
descendentes. Em uma analogia, a cada recuo da
onda, o movimento para avançar em direção à praia
será menor.

Quando a tendência é de queda, é recomendável

evitar a compra de ativos que estão em declínio.
Portanto, discutiremos a estratégia de venda, que,
ao contrário da compra em uma tendência de alta,
envolve encontrar um ponto ideal para vender no
topo e um ponto ideal para comprar no fundo.
Detalhes sobre essa abordagem serão abordados
em outro material.
 Finalmente, Dow descreveu uma terceira tendência
conhecida como consolidação. Essa ocorre quando os
preços não conseguem formar topos e fundos
ascendentes nem descendentes, um conceito
comumente chamado de "mercado lateral" ou
"mercado sem tendência". Durante essa fase, traçamos
linhas paralelas que definem os níveis de suporte e
resistência.

Suporte: É o nível de preço em que a demanda (força

compradora) é suficiente para superar a oferta (força
vendedora), interrompendo ou revertendo um
movimento de baixa.

Resistência: É o nível de preço em que a oferta supera

a demanda, interrompendo ou revertendo um
movimento de alta.

Em suma, identificar a tendência em que o mercado

está te ajuda a identificar em qual sentido operar, ou
seja, se é o momento de comprar, vender ou não fazer
nada. E isso porque aquilo que determina o preço são as
interações de compradores e vendedores, lei básica da
oferta e demanda. Tais fatores estão diretamente
relacionados ao comportamento dos investidores, suas
crenças e emoções (medo e ganância).
Durações de tendência

Tendência primária (longo prazo): É um

movimento prolongado que pode ser de alta ou
de baixa e leva a uma grande valorização ou
desvalorização dos ativos. As tendências primárias
duram mais de um ano.

Tendência secundária (médio prazo): Esta pode

durar meses e corrigir (ir na direção oposta) até
2/3 da tendência primária da qual faz parte

Tendência terciária (curto prazo): Faz parte da

tendência secundária, durando em média
algumas semanas e se comportando da mesma
forma que a secundária em relação à primária.

A tendência primária, de alta ou baixa, tem 3 fases:

Tendência primária de alta:

1. Acumulação
2. Alta sensível
3. Euforia
Tendência primária de baixa:
1. Distribuição;
2. Baixa Sensível;
3. Pânico.

Sempre no início de uma tendência, a maioria tem

uma opinião contrária ao movimento e apenas uma
pequena minoria de investidores começa a aumentar
seu posicionamento. Isso ocorre muitas vezes devido à
convicção em alguma tese que o mercado ainda não
precificou – seja informação privilegiada, excesso de
liquidez, ou outros fatores. Assim, começam a
acumular (comprar) ações se a tendência for de alta,
ou distribuir (vender) ações se a tendência for de baixa.

Na fase seguinte, de alta ou baixa sensível, é quando

conseguimos confirmar o movimento do ponto de
vista técnico. É nesse momento que, segundo Dow, o
investidor comum deve entrar se posicionando.

A terceira e última fase, a Euforia ou Pânico, é quando

a informação se torna totalmente pública. Além de
todos estarem falando sobre o assunto, os profissionais
começam a realizar os lucros, desfazendo-se das
posições.
Confirmação da tendência

A participação crescente de investidores é o que

impulsiona a tendência, fortalecendo e prolongando
sua trajetória. Caso contrário, a alta ou a baixa dos
preços do ativo será facilmente revertida, criando
oportunidades para divergências que abordaremos em
outros materiais. Mesmo assim, a teoria de Dow não
superestima o volume, embora considere sua
importância, prevalecendo a relevância de princípios
como a tendência primária e sua confirmação.

Uma tendência é considerada válida até que o

mercado indique um sinal definitivo de reversão. Como
vimos, uma tendência pode apresentar vários
movimentos de retração, que são realizações de lucros
para retomar a tendência primária, dificultando a
identificação do momento exato em que a tendência
se encerrará. Portanto, é fundamental não tentar
antecipar o fim da tendência.

Períodos gráficos

O tempo gráfico utilizado em uma análise varia de

acordo com o objetivo. Por exemplo:

Ao analisarmos os gráficos diário, semanal e mensal da

companhia X, ou seja, cada candle representando esse
período, podemos observar que o papel mantém uma
ampla tendência de alta e os três tempos gráficos "se
comunicam", confirmando a alta do papel no longo
prazo.
Ao olharmos o gráfico de 5 minutos, 15 minutos e 60
minutos do ativo, observamos os ativos em tendência de
baixa. Isso nos permite, no curto prazo, observar ou uma
realização de lucros no ativo, ou talvez o início de uma
tendência de baixa
Escala Gráfica

As escalas são categorizadas em aritmética e logarítmica.

Na escala aritmética, os preços são distribuídos de maneira

equidistante no eixo Y, utilizando a distância "normal" dos
números.
Já a escala logarítmica mede os movimentos de preços em
porcentagem.

Por exemplo, considerando uma alta de uma ação de

R$ 20,00 para R$ 40,00 e depois de R$ 80,00 para R$
100,00:

Na escala aritmética, a distância de R$ 20,00 para R$ 40,00

será a mesma que de R$ 80,00 para R$ 100,00.

Na escala logarítmica, a distância será diferente, pois a alta

percentual de R$ 20,00 para R$ 40,00 é de 100%, enquanto
a alta de R$ 80,00 para R$ 100,00 é de apenas 25%.
Principais figuras da análise técnica

Na análise técnica, várias formações gráficas são

consideradas cruciais pelos traders. Entre elas, destacam-
se:

Ombro-Cabeça-Ombro (OCO):

O padrão Ombro-Cabeça-Ombro é uma configuração de

reversão de tendência amplamente reconhecida. Ele
consiste em três partes distintas: um ombro esquerdo, um
pico central (cabeça) e um ombro direito. A figura lembra a
imagem de uma pessoa de pé, com os ombros
representando os pontos de resistência e a cabeça sendo o
ponto mais alto.

Um padrão OCO de alta é identificado por um movimento

ascendente seguido por uma correção para baixo (ombro
esquerdo), um movimento ascendente que ultrapassa a
alta anterior (cabeça), e, em seguida, outra correção para
baixo (ombro direito). A ruptura da linha de pescoço (linha
de suporte) sinaliza a reversão da tendência e pode indicar
um momento para vender.
Triângulo:
O padrão do Triângulo é uma formação de continuação de
tendência que pode surgir em diversas formas, como
triângulo ascendente, triângulo descendente e triângulo
simétrico. A configuração é criada pela convergência das
linhas de tendência que conectam os picos e vales do
preço.

Um triângulo ascendente é identificado por uma linha de

resistência horizontal e uma linha de suporte inclinada para
cima. Um triângulo descendente é o inverso, apresentando
uma linha de resistência inclinada para baixo e uma linha
de suporte horizontal.

O triângulo simétrico, por sua vez, é formado por linhas de

resistência e suporte convergentes.
A ruptura da linha de resistência (no caso do triângulo
ascendente ou simétrico) ou da linha de suporte (no caso
do triângulo descendente ou simétrico) é interpretada
como um sinal de continuação da tendência anterior. Os
traders podem considerar comprar ou vender com base
nesses rompimentos.
Retângulo:

O padrão Retângulo é uma configuração de consolidação

de preços caracterizada por duas linhas horizontais, uma
atuando como resistência e a outra como suporte. Essas
linhas delineiam uma área retangular, onde o preço flutua
dentro de um intervalo relativamente estreito.

Os traders podem aguardar por uma ruptura além das

linhas de suporte ou resistência para determinar a direção
potencial do próximo movimento significativo. Uma
ruptura acima da linha de resistência sugere uma possível
alta, enquanto uma ruptura abaixo da linha de suporte
indica uma possível queda.

Esses são apenas três dos principais padrões gráficos

utilizados na análise técnica. É importante lembrar que a
análise técnica é uma disciplina complexa, e outros padrões
e figuras gráficas também podem ser relevantes.
Recomenda-se estudar e praticar a identificação desses
padrões gráficos em diferentes contextos e combinar sua
análise com outros indicadores para tomar decisões
informadas no mercado.
Indicadores principais da análise técnica

On-Balance Volume (OBV):

O OBV é uma ferramenta que usa o volume de
negociação para medir a pressão de compra e venda em
um ativo. Ele rastreia a variação do volume ao longo do
tempo, somando volume quando o preço fecha em alta
e subtraindo volume quando o preço fecha em baixa. O
OBV é empregado para confirmar tendências de preços
e identificar divergências.

Para usar o OBV na tomada de decisões, pode-se buscar

por confirmações de tendência. Se o preço de uma ação
está subindo, espera-se que o OBV também esteja
aumentando. Caso haja uma divergência, como o preço
subindo enquanto o OBV está diminuindo, isso pode
sinalizar uma possível reversão de tendência. Nesse caso,
os traders podem considerar vender a ação.
Bandas de Bollinger:

As Bandas de Bollinger são um indicador formado por

três linhas: uma linha central (média móvel) e duas
linhas de desvio padrão acima e abaixo da linha central.
Essas bandas medem a volatilidade do preço de um
ativo. Quando a volatilidade aumenta, as bandas se
alargam, e quando a volatilidade diminui, as bandas se
estreitam.

Uma tática com as Bandas de Bollinger é usar os

rompimentos das bandas como sinal de compra ou
venda. Por exemplo, se o preço de uma ação ultrapassa a
banda superior, pode-se ver isso como uma
oportunidade de compra. Por outro lado, se o preço
quebra a banda inferior, pode ser um sinal de venda.
Esses rompimentos podem indicar uma alteração na
volatilidade e possíveis oportunidades de negociação.
Índice de Força Relativa (IFR):

O Índice de Força Relativa é um indicador usado para

medir a velocidade e a amplitude dos movimentos de
preço. Ele varia entre 0 e 100 e é utilizado para
identificar condições de sobrecompra e sobrevenda de
um ativo. Um IFR acima de 70 geralmente sinaliza
uma condição de sobrecompra, enquanto um IFR
abaixo de 30 sinaliza uma condição de sobrevenda.

Ao utilizar o IFR, os traders podem considerar a venda

quando o IFR está acima de 70, indicando uma
sobrecompra, e considerar a compra quando o IFR
está abaixo de 30, indicando uma sobrevenda. No
entanto, é crucial lembrar que o IFR sozinho não é um
indicador infalível e deve ser utilizado em conjunto
com outros indicadores e análises para tomar decisões
de negociação mais fundamentadas.
LEMBRETE:

É crucial enfatizar que cada indicador técnico

deve ser usado com precaução e em
combinação com outras ferramentas de
análise. É aconselhável realizar pesquisas e
experimentos adicionais para compreender
melhor o comportamento dos indicadores sob
diversas condições de mercado e ajustar as
estratégias conforme as necessidades
pessoais.

Entender os sinais de tendência e padrões

para os preços de ações negociadas na bolsa é
o primeiro passo para uma análise técnica
eficaz, no entanto, ainda existem alguns
desafios na aplicação prática.
Gostaria agradecer por você ter chegado até aqui e lido
este e-book. Sua opinião é extremamente valiosa para
mim, então me envie um feedback sobre como este
material te ajudou, ou mesmo sobre como ele poderia
ser melhorado.

Estou sempre em busca de aprimorar meus conteúdos

para oferecer o melhor suporte possível. Para isso,
deixo meu contato à disposição. Além disso, ao entrar
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compartilhamos conhecimento e nos apoiamos
mutuamente em nossas jornadas de aprendizado.
Aguardo ansiosamente seu contato. Um grande abraço
e sucesso para todos nós.

Jefferson Marques
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