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MILLS ESTRUTURAS E SERVIOS DE ENGENHARIA S.A. Companhia de Capital Autorizado CNPJ n. 27.093.558/0001-15 NIRE 33.3.028974-7 Estrada do Guerengu n 1381, Taquara, Jacarepagu, CEP 22713-002 Rio de Janeiro - RJ Cdigo ISIN: BRMILSACNOR2 51.851.852 Aes Ordinrias Valor da Oferta: R$596.296.298,00 Cdigo de negociao no segmento do Novo Mercado da BM&FBOVESPA: MILS3 Preo por Ao: R$11,50. A Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. (Companhia), os Acionistas Vendedores conforme identificados em Principais Acionistas e Acionistas Vendedores Acionistas Vendedores, na pgina 237 deste Prospecto (Acionistas Vendedores), o Banco Ita BBA S.A. (Ita BBA), e para fins da Instruo CVM 400, conforme abaixo definida, Coordenador Lder), o Banco BTG Pactual S.A. (BTG Pactual) e o Goldman Sachs do Brasil Banco Mltiplo S.A. (Goldman Sachs e, em conjunto com o Coodernador Lder e o BTG Pactual, Coordenadores da Oferta) esto realizando uma oferta pblica de distribuio primria de 37.037.037 aes ordinrias de emisso da Companhia e secundria de 14.814.815 aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, sendo no mbito da Oferta Primria, dentro do limite de seu capital autorizado, com a excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia, nos termos do artigo 172, inciso I da Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (Lei das Sociedades por Aes) e do artigo 8 do estatuto social da Companhia (Aes), a ser relizada no mbito da Oferta (conforme abaixo definida). A Oferta compreender a distribuio pblica de Aes no Brasil, em mercado de balco no-organizado, nos termos da Instruo da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) n 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada (Instruo CVM 400), sob a coordenao dos Coordenadores da Oferta e com a participao de determinadas instituies financeiras integrantes do sistema de distribuio (Coordenadores Contratados) e instituies intermedirias da BM&FBOVESPA por eles convidadas (Corretoras e, em conjunto com os Coordenadores e os Coordenadores Contratados Instituies Participantes da Oferta), com esforos de colocao no exterior a serem realizados pelo Ita USA Securities, Inc., BTG Pactual US Capital Corp., UBS Securities LLC e pelo Goldman, Sachs & Co. (Agentes de Colocao Internacional) e por determinadas instituies financeiras contratadas, exclusivamente junto aos investidores institucionais qualificados residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, conforme definidos na Regra 144A do Securities Act of 1933 dos Estados Unidos da Amrica (Regra 144A e Securities Act, respectivamente), em operaes isentas de registro previstas no Securities Act, e aos investidores nos demais pases, exceto no Brasil e nos Estados Unidos da Amrica, em conformidade com os procedimentos previstos no Regulamento S do Securities Act (Regulamento S), observada a legislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor e, em qualquer caso, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pela legislao brasileira aplicvel a saber: Resoluo CMN 2.689, a Instruo CVM 325 e a Lei 4.131, conforme abaixo definidas (Oferta). Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada poder ser acrescida em at 15%, ou seja, em at 7.777.777 Aes do Lote Suplementar, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas (Aes do Lote Suplementar), conforme opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, as quais sero destinadas a atender um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta (Opo de Lote Suplementar). O Coordenador Lder ter o direito exclusivo, a partir da data de assinatura do Contrato de Coordenao, Colocao e Garantia Firme de Liquidao de Aes Ordinrias de Emisso da Companhia (Contrato de Distribuio) e por um perodo de at 30 (trinta) dias contados, inclusive, da data de incio da negociao das Aes na BM&FBOVESPA, de exercer a Opo de Lote Suplementar, no todo ou em parte, em uma ou mais vezes, aps notificao ao BTG Pactual e ao Goldman Sachs, desde que a deciso de sobrealocao do Lote Suplementar tenha sido tomada em comum acordo entre os Coordenadores da Oferta no momento em que foi fixado o Preo por Ao. Nos termos do artigo 14, pargrafo 2, da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada (sem considerar as Aes do Lote Suplementar) poderia ter sido, mas no foi, a critrio dos Acionistas Vendedores e em comum acordo com os Coordenadores da Oferta, acrescida de at, aproximadamente, 14,9% das Aes inicialmente ofertadas, ou seja, em at 7.705.762 Aes Adicionais, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas (Aes Adicionais). O preo de distribuio das Aes (Preo por Ao) foi fixado com base no resultado do procedimento de coleta de intenes de investimento (Procedimento de Bookbuilding), conduzido pelos Coordenadores da Oferta junto aos Investidores Institucionais, em conformidade com os artigos 23, pargrafo 1, e 44 da Instruo CVM 400 e de acordo com o artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes.
Preo em R$ Por Ao Ordinria .............................................................. Oferta Primria ................................................................... Oferta Secundria ............................................................... Total _______________ (1) Sem deduo das despesas da Oferta. (2) Sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar. 11,50 425.925.926,00 170.370.373,00 596.296.298,00 Comisses em R$(1) 0,40 14.907.407,00 5.962.963,00 20.870.370,00 Recursos Lquidos em R$(1)(2) 11,10 411.018.518,00 164.407.409,00 575.425.928,00
A realizao da Oferta foi aprovada em Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 08 de fevereiro de 2010, cuja ata foi publicada no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Monitor Mercantil em 09 de maro de 2010. A determinao da quantidade de Aes objeto da Oferta e o efetivo aumento do capital da Companhia, com excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas na subscrio de Aes objeto da Oferta, nos termos do artigo 172, inciso I, da Lei Sociedades por Aes, assim como o Preo por Ao foram autorizados em Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 14 de abril de 2010, cuja ata ser publicada no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Valor Econmico na data de publicao do Anncio de Incio. De acordo com os atos societrios dos Acionistas Vendedores, a alienao das Aes de sua titularidade, bem como os termos e condies da presente Oferta, inclusive o Preo por Ao, no dependem de aprovao societria de qualquer natureza. Registro da Oferta Primria na CVM: CVM/SRE/REM/2010/009, obtido em 15 de abril de 2010. Registro da Oferta Secundria na CVM: CVM/SER/SEC/2010/005, obtido em 15 de abril de 2010. O registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia da veracidade das informaes prestadas ou em julgamento sobre a qualidade da companhia emissora, bem como sobre as Aes a serem distribudas. Este Prospecto no deve, em nenhuma circunstncia, ser considerado uma recomendao de investimento nas Aes. Antes de investir nas Aes, os potenciais investidores devero realizar sua prpria anlise e avaliao da Companhia, de seus negcios e suas atividades, de sua condio financeira e dos riscos decorrentes do investimento nas Aes. Os investidores devem ler a seo Fatores de Risco, constante das pginas 86 a 103 deste Prospecto para cincia de certos fatores de risco que devem ser considerados com relao subscrio das Aes. A(O) presente oferta pblica (programa) foi elaborada(o) de acordo com as normas de Regulao e Melhores Prticas da ANBID para as Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios, atendendo, assim, a(o) presente oferta pblica (programa), aos padres mnimos de informao exigidos pela ANBID, no cabendo ANBID qualquer responsabilidade pelas referidas informaes, pela qualidade da emissora e/ou ofertantes, das Instituies Participantes e dos valores mobilirios objeto da(o) oferta pblica (programa). Este selo no implica recomendao de investimento. O registro ou anlise prvia da presente distribuio no implica, por parte da ANBID, garantia da veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre a qualidade da companhia emissora, bem como sobre os valores mobilirios a serem distribudos.
Coordenadores da Oferta
Coordenadores Contratados
NDICE DEFINIES ............................................................................................................................. 11 GLOSSRIO DE TERMOS TCNICOS ........................................................................................22 CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E PROJEES ...........................................................24 APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS .................................26 ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES ...........................................................................26 DEMONSTRAES E DEMAIS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS ........................................27
Exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009............................ 27 Demais Informaes Financeiras e Operacionais .................................................................. 27
SUMRIO DA COMPANHIA.......................................................................................................28 VISO GERAL ...........................................................................................................................28
Diviso Construo .................................................................................................................. 29 Diviso Jahu............................................................................................................................. 30 Diviso Servios Industriais .................................................................................................... 31 Diviso Rental .......................................................................................................................... 32
NOSSOS PONTOS FORTES ...........................................................................................................34 NOSSA ESTRATGIA DE CRESCIMENTO ..........................................................................................35 HISTRICO E ESTRUTURA ACIONRIA ..........................................................................................37 SUMRIO DA OFERTA .............................................................................................................. 39 RESUMO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ......................................................................48 ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES ...........................................................................48 DEMONSTRAES E DEMAIS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS ........................................50 DEMONSTRAES DO RESULTADO E BALANOS PATRIMONIAIS ..........................................................51 BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009, 2008 E 2007 ..........................................52 RECONCILIAO DO EBITDA E DO EBITDA AJUSTADO COM O LUCRO OPERACIONAL ...............................53 INFORMAES RELATIVAS OFERTA .....................................................................................54 COMPOSIO ATUAL DO NOSSO CAPITAL SOCIAL ...........................................................................54 ALOCAO DOS RECURSOS DA OFERTA .........................................................................................56 DESCRIO DA OFERTA ..............................................................................................................56 PREO POR AO......................................................................................................................57 QUANTIDADE, VALOR E RECURSOS LQUIDOS ................................................................................58 CUSTOS DE DISTRIBUIO .........................................................................................................58 APROVAES SOCIETRIAS ........................................................................................................58 PBLICO ALVO DA OFERTA .........................................................................................................59
HSBC Corretora........................................................................................................................ 80
OPERAES VINCULADAS OFERTA ......................................................................................82 INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA ........................................................................83 IDENTIFICAO DOS ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES ............................ 84 COMPANHIA .............................................................................................................................84 ACIONISTAS VENDEDORES..........................................................................................................84 COORDENADORES DA OFERTA .....................................................................................................84 CONSULTORES LEGAIS DA COMPANHIA E DOS ACIONISTAS VENDEDORES ............................................84 CONSULTORES LEGAIS DOS COORDENADORES DA OFERTA ................................................................85 AUDITORES INDEPENDENTES DA COMPANHIA PARA OS TRS LTIMOS EXERCCIOS SOCIAIS ................... 85 DECLARAES DA COMPANHIA, DOS ACIONISTAS VENDEDORES E DO COORDENADOR LDER, NOS
TERMOS DO ARTIGO 56 DA INSTRUO CVM 400 ..........................................................................85
FATORES DE RISCO ..................................................................................................................86 RISCOS RELATIVOS AOS NOSSOS NEGCIOS ..................................................................................86 RISCOS RELATIVOS AO BRASIL....................................................................................................96
RISCOS RELATIVOS S AES E OFERTA .....................................................................................98 DESTINAO DOS RECURSOS ...............................................................................................104 CAPITALIZAO .....................................................................................................................105 DILUIO ...............................................................................................................................106 PLANOS DE OPES DE COMPRA DE AES ..................................................................................107 INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS .....................................................................111 ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES .........................................................................111 DEMONSTRAES E DEMAIS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS ......................................113 DEMONSTRAES DO RESULTADO E BALANOS PATRIMONIAIS ........................................................114 RECONCILIAO DO EBITDA E DO EBITDA AJUSTADO COM O LUCRO OPERACIONAL .............................116 DISCUSSO E ANLISE DA ADMINISTRAO SOBRE A SITUAO FINANCEIRA E O RESULTADO OPERACIONAL ...................................................................................................117 VISO GERAL .........................................................................................................................117 AMBIENTE MACROECONMICO BRASILEIRO ................................................................................117 APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ....................................................................119 ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES .........................................................................119 PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS ............................................................................................120 PRINCIPAIS CONTAS DA DEMONSTRAO DE RESULTADO ..............................................................124 EBITDA E EBITDA AJUSTADO .................................................................................................126 EVENTOS SOCIETRIOS E REORGANIZAES RECENTES .................................................................126 ADESO AO PROGRAMA DE RECUPERAO FISCAL REFIS ...........................................................127 DISCUSSO E ANLISE DAS DEMONSTRAES DE RESULTADOS .......................................................128
Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2009 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 ................................................................................................................ 128 Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2007 ................................................................................................................ 133
DISCUSSO E ANLISE DO BALANO PATRIMONIAL ......................................................................140
Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2009 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 ................................................................................................................ 141 Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2007 ................................................................................................................ 144
LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL ............................................................................................146 FLUXO DE CAIXA .....................................................................................................................147 OBRIGAES CONTRATUAIS .....................................................................................................148 ENDIVIDAMENTO ....................................................................................................................148 CONTRATOS FINANCEIROS .......................................................................................................149
OPERAES FORA DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS .................................................................152 EVENTOS SUBSEQUENTES .........................................................................................................152 CAPACIDADE DE PAGAMENTO DE DESPESAS FINANCEIRAS ..............................................................153 IMPACTO DOS CUSTOS INCORRIDOS COM A OFERTA NO RESULTADO DA COMPANHIA ..........................154 DIVULGAO QUANTITATIVA E QUALITATIVA DOS RISCOS DE MERCADO...........................................154 VISO GERAL DO NOSSO SETOR DE ATUAO .....................................................................157 VISO GERAL DO SETOR DE CONSTRUO E ENGENHARIA NO BRASIL ..............................................157 VISO GERAL DE INVESTIMENTOS EM CAPITAL FIXO NO BRASIL .....................................................159 INVESTIMENTOS E PERSPECTIVAS PARA O SETOR DE CONSTRUO ..................................................161
Construo Pesada e Infra-Estrutura ................................................................................... 162 Setor de Construo Industrial ............................................................................................. 164 Investimentos e Perspectivas para o Setor de Construo Residencial e Comercial.......... 165
INVESTIMENTOS E PERSPECTIVAS PARA O SETOR DE PETRLEO E GS ..............................................169 INVESTIMENTOS E PERSPECTIVAS PARA A INDSTRIA NAVAL ..........................................................170 REGULAO ATINENTE S NOSSAS ATIVIDADES ...........................................................................170 ASPECTOS AMBIENTAIS............................................................................................................171 NOSSOS NEGCIOS ...............................................................................................................174 VISO GERAL .........................................................................................................................174
Diviso Construo ................................................................................................................ 175 Diviso Jahu........................................................................................................................... 176 Diviso Servios Industriais .................................................................................................. 177 Diviso Rental ........................................................................................................................ 178
NOSSOS PONTOS FORTES .........................................................................................................180 NOSSA ESTRATGIA DE CRESCIMENTO ........................................................................................181 HISTRICO E ESTRUTURA ACIONRIA ........................................................................................183 SEGMENTOS DE NEGCIOS .......................................................................................................184
Diviso Construo ................................................................................................................ 186 Diviso Servios Industriais .................................................................................................. 190 Diviso Jahu........................................................................................................................... 194 Diviso Rental ........................................................................................................................ 196
CLIENTES ..............................................................................................................................197
Diviso Construo - Clientes ............................................................................................... 198 Diviso Servios Industriais Clientes ................................................................................. 198 Diviso Jahu - Clientes .......................................................................................................... 199 Diviso Rental Clientes....................................................................................................... 199
CONCORRNCIA ......................................................................................................................200
Diviso Construo Concorrncia ...................................................................................... 200 Diviso Servios Industriais Concorrncia ........................................................................ 200 Diviso Jahu Concorrncia ................................................................................................. 200 Diviso Rental Concorrncia .............................................................................................. 201
FORNECEDORES ......................................................................................................................201 INVESTIMENTOS .....................................................................................................................202
Aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. ..................................................................... 202 Investimentos Realizados em 2007, 2008 e 2009 ............................................................... 202 Investimentos Orados para 2010........................................................................................ 202
PESQUISA E DESENVOLVIMENTO ................................................................................................203 ATIVOS IMOBILIZADOS RELEVANTES ..........................................................................................203 SEGUROS...............................................................................................................................204 TECNOLOGIA DA INFORMAO ..................................................................................................205 PROPRIEDADE INTELECTUAL .....................................................................................................205 RECURSOS HUMANOS ..............................................................................................................206
Sindicatos .............................................................................................................................. 207 Benefcios, Facilidades e Planos de Participao nos Resultados........................................ 207 Planos de Opes de Compra de Aes ................................................................................ 208 Sade e Segurana Ocupacional ........................................................................................... 211 Treinamento e Desenvolvimento .......................................................................................... 211 Profissionais Terceirizados e Temporrios ........................................................................... 212
SAZONALIDADE ......................................................................................................................212 CONTRATOS RELEVANTES .........................................................................................................212
Contratos Padronizados ........................................................................................................ 212 Principais Contratos com Clientes ........................................................................................ 213 Principais Contratos com Fornecedores ............................................................................... 215
PROCESSOS ADMINISTRATIVOS E JUDICIAIS ...............................................................................215
Geral....................................................................................................................................... 215 Processos Cveis .................................................................................................................... 216 Processos Fiscais e Previdencirios ...................................................................................... 216 Processos Trabalhistas .......................................................................................................... 218 Processos Ambientais............................................................................................................ 220
PRMIOS E CERTIFICAES ......................................................................................................220 RESPONSABILIDADE SOCIAL .....................................................................................................220
Educao ................................................................................................................................ 220 Sade ..................................................................................................................................... 221 Relaes com a Comunidade ................................................................................................ 221 Voluntariado .......................................................................................................................... 221
ADMINISTRAO ...................................................................................................................222 CONSELHO DE ADMINISTRAO .................................................................................................222 DIRETORIA ............................................................................................................................225 ENDEREO COMERCIAL DOS ADMINISTRADORES ..........................................................................226 TITULARIDADE DE AES .........................................................................................................226 REMUNERAO E GANHOS DE EXECUTIVOS ..................................................................................227
Remunerao Base ................................................................................................................ 227 Ganhos dos Administradores no Longo Prazo ...................................................................... 230
PLANOS DE OPES DE COMPRA DE AES ..................................................................................230 RELAES FAMILIARES ENTRE QUAISQUER ADMINISTRADORES E ENTRE OS ADMINISTRADORES E OS ACIONISTAS CONTROLADORES ..................................................................................................232 CONTRATOS OU OBRIGAES RELEVANTES ENTRE OS ADMINISTRADORES E A NOSSA COMPANHIA .........233 PROCESSOS JUDICIAIS OU ADMINISTRATIVOS ENVOLVENDO NOSSOS ADMINISTRADORES....................233 PRINCIPAIS ACIONISTAS E ACIONISTAS VENDEDORES ......................................................234
Participaes e Empreendimentos Staldzene S.A. ............................................................... 235 Pennsula FIP ......................................................................................................................... 235 Natipriv Global LLC ................................................................................................................ 235 Nacht Participaes S/A, Andres Cristian Nacht e Jytte Kjellerup Nacht............................ 236 Jeroboam Investments LLC, Jenison Securities Corp., Nicolas Nacht e Helen Anne Margaret Ahrens .................................................................................................................... 236 Diego Jorge Bush ................................................................................................................... 236
ACORDO DE ACIONISTAS ..........................................................................................................236 ACIONISTAS VENDEDORES........................................................................................................237 ALTERAES RELEVANTES RECENTES DA PARTICIPAO DE MEMBROS DO GRUPO DE CONTROLE ..........237 OPERAES COM PARTES RELACIONADAS ...........................................................................238 DESCRIO DO CAPITAL SOCIAL ..........................................................................................239 GERAL ..................................................................................................................................239 CAPITAL SOCIAL .....................................................................................................................239 AES EM TESOURARIA ...........................................................................................................239 HISTRICO DO CAPITAL SOCIAL ................................................................................................240 POLTICA DE NEGOCIAO DAS PRPRIAS AES.........................................................................240 NEGOCIAO EM BOLSAS DE VALORES ........................................................................................241
RESTRIES A INVESTIMENTO ESTRANGEIRO ..............................................................................241 OBJETO SOCIAL ......................................................................................................................242 DIREITOS DAS AES ..............................................................................................................242 ASSEMBLEIAS GERAIS..............................................................................................................243 CONSELHO FISCAL ..................................................................................................................245 DIREITO DE RECESSO E RESGATE ...............................................................................................246 REGISTRO DAS AES ..............................................................................................................247 MECANISMOS DE PROTEO DISPERSO ACIONRIA ..................................................................247 CONTROLE DIFUSO .................................................................................................................248 DIREITO DE PREFERNCIA ........................................................................................................249 RESTRIES A ATIVIDADES ESTRANHAS AOS INTERESSES SOCIAIS .................................................249 RESTRIES REALIZAO DE DETERMINADAS OPERAES PELOS NOSSOS ACIONISTAS CONTROLADORES E ADMINISTRADORES ......................................................................................249 RESTRIES A OPERAES COM PARTES RELACIONADAS ...............................................................250 CONTRATOS COM O MESMO GRUPO ............................................................................................250 OPERAES DE COMPRA DE AES DE NOSSA PRPRIA EMISSO ...................................................251 DIVULGAO DE NEGOCIAES COM AES REALIZADAS POR ACIONISTA CONTROLADOR, ADMINISTRADOR OU MEMBRO DO CONSELHO FISCAL ....................................................................251 ARBITRAGEM .........................................................................................................................252 CANCELAMENTO DE REGISTRO DE COMPANHIA ABERTA .................................................................253 SADA DO NOVO MERCADO .......................................................................................................253 ALIENAO DE CONTROLE ........................................................................................................254 OFERTAS PBLICAS DE AQUISIO DE AES ..............................................................................254 REQUISITOS PARA DIVULGAO ................................................................................................254 DIVULGAO DE INFORMAES EVENTUAIS E PERIDICAS.............................................................255 INFORMAES TRIMESTRAIS .....................................................................................................255
Divulgao de Ato ou Fato Relevante ................................................................................... 255 Reunio Pblica com Analistas ............................................................................................. 256 Calendrio Anual ................................................................................................................... 256
DIVIDENDOS E POLTICA DE DIVIDENDOS ..........................................................................257 ALOCAO DO LUCRO LQUIDO E DISTRIBUIO DE DIVIDENDOS ...................................................257
Valores Disponveis para Distribuio .................................................................................. 257 Reservas ................................................................................................................................ 257 Pagamento de Dividendos e Juros sobre Capital Prprio .................................................... 258 Dividendos ............................................................................................................................. 259 Juros sobre Capital Prprio ................................................................................................... 259
DEMONSTRAES FINANCEIRAS Demonstraes Financeiras Combinadas da Companhia relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009, acompanhadas das respectivas notas explicativas e parecer do auditor independente........................................................... 361
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DEFINIES Neste Prospecto, os termos Companhia, Mills, Ns e suas respectivas variaes referem-se, a menos que o contexto determine de forma diversa, Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. Abaixo seguem outras definies relevantes: ABECIP Acionista Controlador ou Staldzene Acionistas Vendedores Associao Brasileira das Entidades de Crdito Imobilirio e Poupana. Participaes e Empreendimentos Staldzene S/A. Andres Cristian Nacht, Jytte Kjellerup Nacht, Tomas Richard Nacht, Antonia Kjellerup Nacht, Pedro Kjellerup Nacht, Natipriv, Pennsula FIP, Jeroboam, Diego Jorge Bush, Ronald William Gordon Miles, Haroldo Miller Jr., Nadira Demier e Ricardo Montalvo Vieira de Carvalho. 37.037.037 aes ordinrias a serem emitidas pela Companhia e 14.814.815 aes ordinrias de emisso da Companhia e detidas pelos Acionistas Vendedores, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, objeto da presente Oferta. Quantidade de Aes equivalente a at, aproximadamente, 14,9% da quantidade de Aes inicialmente ofertadas (sem considerar as Aes Suplementares) que, conforme dispe o artigo 14, pargrafo 2 da Instruo CVM 400, poderiam ter sido, mas no foram acrescidas Oferta, a critrio dos Acionistas Vendedores em comum acordo com os Coordenadores da Oferta, nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas. At 7.777.777 aes de emisso da Companhia, equivalentes a at 15% do total das aes inicialmente ofertadas no mbito da Oferta, destinadas exclusivamente a atender excesso de demanda que vier a ser constatado no decorrer da Oferta. Todas as aes emitidas pela Companhia, excetuadas as aes detidas pelo Acionista Controlador, por pessoas a ele vinculadas, por Administradores da Companhia, aquelas em tesouraria e preferenciais de classe especial que tenham por fim garantir direitos polticos diferenciados, sejam intransferveis e de propriedade exclusiva do ente desestatizante. Associao de Dirigentes de Empresas do Mercado Imobilirio. O Conselho de Administrao e a Diretoria da Companhia. Membros do Conselho de Administrao e/ou da Diretoria da Companhia.
Aes
Aes Adicionais
Aes em Circulao
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Definies Agentes de Colocao Internacional ANBIMA ANEEL ANP Anncio de Encerramento Ita USA Securities, Inc., BTG Pactual US Capital Corp., UBS Securities LLC e Goldman, Sachs & Co. Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais. Agncia Nacional de Energia Eltrica. Agncia Nacional do Petrleo, Gs Natural e Biocombustveis. Anncio de Encerramento de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de emisso da Companhia, informando acerca do resultado final da Oferta, a ser publicado imediatamente aps a distribuio das Aes objeto da Oferta, nos termos da Instruo CVM 400. Anncio de Incio de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de emisso da Companhia, publicado em 15 de abril de 2010, informando acerca do incio do perodo de negociao das Aes, nos termos da Instruo CVM 400. Aviso ao Mercado de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de emisso da Companhia, publicado em 30 de maro de 2010 e republicado em 7 de abril de 2010, informando acerca dos termos e condies da Oferta, incluindo o recebimento de Boletins de Subscrio e Pedidos de Reservas, nos termos da Instruo CVM 400. Axxon Group Servios de Consultoria e Assessoria Ltda., gestor do Natipriv. Banco Central do Brasil. Banco do Brasil S.A. BB Banco de Investimento S.A. BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social. Repblica Federativa do Brasil. Banco BTG Pactual S.A. Conselho Administrativo de Defesa Econmica. Cmara de Arbitragem do Mercado, instituda pela BM&FBOVESPA. Certificado de Depsito Interbancrio. Caixa Econmica Federal. Conselho Federal de Contabilidade. Conselho Monetrio Nacional.
Anncio de Incio
Aviso ao Mercado
Axxon Group Banco Central ou BACEN Banco do Brasil ou BB BB BI BM&FBOVESPA BNDES Brasil ou Pas BTG Pactual CADE Cmara de Arbitragem CDI CEF CFC CMN
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Definies Cdigo ANBID Cdigo ANBID para Atividades Conveniadas Cdigo Civil COFINS COI Colaboradores Cdigo ANBID de Regulao e Melhores Prticas para as Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios. Cdigo ANBID de Regulao e Melhores Prticas para Atividades Conveniadas. Lei n. 10.406, de 10 de janeiro de 2002, conforme alterada. Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social. Comit Olmpico Internacional. Administradores e funcionrios da Companhia, que tero prioridade sobre os demais Investidores No-Institucionais para a subscrio ou aquisio de at 1% do total das Aes objeto da Oferta (sem considerar as Aes do Lote Suplementar). Conforme o regulamento do Novo Mercado, o Conselheiro Independente caracteriza-se por: (i) no ter qualquer vnculo com a Companhia, exceto participao de capital; (ii) no ser acionista controlador, cnjuge ou parente at segundo grau daquele, ou no ser ou no ter sido, nos ltimos trs anos, vinculado a sociedade ou entidade relacionada ao acionista controlador (pessoas vinculadas a instituies pblicas de ensino e/ou pesquisa esto excludas desta restrio); (iii) no ter sido, nos ltimos trs anos, empregado ou diretor da Companhia, do acionista controlador ou de sociedade controlada pela Companhia; (iv) no ser fornecedor ou comprador, direto ou indireto, de servios e/ou produtos da Companhia, em magnitude que implique perda de independncia; (v) no ser funcionrio ou administrador de sociedade ou entidade que esteja oferecendo ou demandando servios e/ou produtos Companhia; (vi) no ser cnjuge ou parente at segundo grau de algum administrador da Companhia; e (vii) no receber outra remunerao da Companhia alm da de conselheiro (proventos em dinheiro oriundos de participao de capital esto excludos desta restrio). So ainda considerados Conselheiros Independentes aqueles eleitos mediante as faculdades previstas nos artigos 140, pargrafo nico, e 141 pargrafos 4 e 5, da Lei das Sociedades por Aes, os quais contemplam quorum e formas para eleio de membros do conselho de administrao pelos acionistas minoritrios. Conselho de Administrao Constituio Federal Contrato de Distribuio O Conselho de Administrao da Companhia. Constituio da Repblica Federativa do Brasil. Contrato de Coordenao, Colocao e Garantia Firme de Liquidao de Aes Ordinrias de Emisso da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A., a ser celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores, os Coordenadores da
Conselheiro Independente
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Instrumento Particular de Contrato de Prestao de Servios de Estabilizao de Preo de Aes Ordinrias de Emisso da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A., a ser firmado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores, o Coordenador Lder e a Ita Corretora de Valores S.A. Contrato celebrado entre a Companhia, os Administradores, o Acionista Controlador e a BM&FBOVESPA, em 19 de maro de 2010. BB BI e HSBC Corretora. Banco Ita BBA S.A. Ita BBA, BTG Pactual e Goldman Sachs. Comit de Poltica Monetria. Sociedades corretoras autorizadas a operar na BM&FBOVESPA, subcontratadas pelos Coordenadores da Oferta em nome da Companhia e dos Acionistas Vendedores, para fazer parte do esforo de colocao das Aes exclusivamente aos Investidores No-Institucionais. Comit de Pronunciamentos Contbeis. Contribuio Social sobre o Lucro Lquido. Comisso de Valores Mobilirios. Deliberao CVM n. 506, de 19 de junho de 2006. Dlar dos Estados Unidos da Amrica. O EBITDA uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras observando as disposies do Ofcio Circular CVM n. 01/2007, quando aplicvel. Calculamos nosso EBITDA como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel. O EBITDA no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a
Contrato de Participao no Novo Mercado Coordenadores Contratados Coordenador Lder ou Ita BBA Coordenadores da Oferta COPOM Corretoras
CPC CSLL CVM Deliberao CVM 506 Dlar, USD ou US$ EBITDA
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Definies liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. EBITDA Ajustado O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao, da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. Estatuto Social da Companhia. Estados Unidos da Amrica. Fundo de Garantia por Tempo de Servio. Fundao Getulio Vargas. Fdration Internationale de Football Association Agncia Especial de subordinado ao BNDES. Financiamento Industrial, rgo
Estatuto Social EUA ou Estados Unidos FGTS FGV FIFA FINAME FMI Furnas Goldman Sachs Governo Federal HSBC Corretora IBGC IBGE IBRACON ICMS
Fundo Monetrio Internacional. FURNAS Centrais Eltricas S.A. Goldman Sachs do Brasil Banco Mltiplo S.A. Governo Federal do Brasil. HSBC Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A. Instituto Brasileiro de Governana Corporativa. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. Instituto dos Auditores Independentes do Brasil. Imposto sobre Circulao de Mercadorias e sobre Prestaes de Servios de Transporte Interestadual, Intermunicipal e de Comunicao.
IFRS
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Definies IGP-M INCC INPC INPI INSS Instituies Participantes da Oferta Instruo CVM 325 Instruo CVM 358 Instruo CVM 400 Instruo CVM 480 Investidor Profissional Gesto de Recursos Ltda. ou IP Investidores No Institucionais ndice Geral de Preos ao Mercado, divulgado pela FGV. ndice Nacional de Custo da Construo, ndice de custos da construo habitacional, medido pela FGV. ndice Nacional de Preos ao Consumidor, ndice de inflao medido e divulgado pelo IBGE. Instituto Nacional da Propriedade Industrial. Instituto Nacional do Seguro Social. Os Coordenadores da Oferta em conjunto Coordenadores Contratados e com as Corretoras. com os
Instruo CVM n. 325, de 27 de janeiro de 2000, conforme alterada. Instruo CVM n. 358, de 3 de janeiro de 2002, conforme alterada. Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada. Instruo CVM n. 480, de 7 de dezembro de 2009. Investidor Profissional Gesto de Recursos Ltda., entidade de gesto de recursos, gestora da carteira do Pennsula FIP. Pessoas fsicas e jurdicas residentes e domiciliados no Brasil, que no sejam considerados Investidores Institucionais, bem como clubes de investimento (registrados na BM&FBOVESPA, nos termos da regulamentao em vigor) que decidirem participar da Oferta de Varejo, por meio da efetivao de Pedidos de Reserva no Perodo de Reserva, observado o valor mnimo de investimento de R$3.000,00 (trs mil reais) e o valor mximo de investimento de R$300.000,00 (trezentos mil reais). Investidores pessoas fsicas e jurdicas e clubes de investimento registrados na BM&FBOVESPA, em qualquer caso, residentes, domiciliados ou com sede no Brasil, cujas intenes especficas ou globais de investimento excedam R$300.000,00 (trezentos mil reais), fundos de investimento, carteiras administradas, fundos de penso, entidades administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM que apresentem intenes especficas ou globais de investimento, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, condomnios destinados aplicao em carteira de ttulos e valores mobilirios registrados na CVM e/ou na BM&FBOVESPA, seguradoras, entidades de previdncia complementar e de capitalizao, investidores qualificados na forma da regulamentao da CVM e Investidores Estrangeiros.
Investidores Institucionais
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Definies Investidores Estrangeiros Investidores institucionais qualificados residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, conforme definidos na Regra 144A, nos termos de isenes de registro previstas no Securities Act, e, nos demais pases, exceto no Brasil e nos Estados Unidos da Amrica, em conformidade com os procedimentos previstos no Regulamento S, e de acordo com a legislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor estrangeiro, que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos de investimento da Resoluo CMN 2.689, da Instruo CVM 325 e da Lei 4.131. Imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguros. ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo IPCA, calculado pelo IBGE. Imposto de Renda da Pessoa Jurdica. Imposto sobre Servios de Qualquer Natureza. Jeroboam Investments LLC, sociedade com sede no Estado norte-americano de Delaware. Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro. Lei Federal n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada. Lei Federal n. 8.666, de 21 de junho de 1993, conforme alterada. Lei Federal n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976, conforme alterada. Lei Federal n. 4.131, de 3 de setembro de 1962, conforme alterada. Lei Federal n. 9.249, de 26 de dezembro de 1995, conforme alterada. Lei Federal n. 11.638, de 28 de dezembro de 2007. Lei Federal n. 11.941, de 27 de maio de 2009. EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida. Medida Provisria n. 449, de 3 de dezembro de 2008, convertida na Lei 11.941. Nacht Participaes S/A. Natipriv Global LLC. Segmento especial de listagem da BM&FBOVESPA com regras diferenciadas de governana corporativa.
IOF IPCA IRPJ ISS Jeroboam JUCERJA Lei das Sociedades por Aes Lei de Licitaes Lei do Mercado de Valores Mobilirios Lei 4.131 Lei 9.249 Lei 11.638 Lei 11.941 Margem do EBITDA Ajustado MP 449 Nacht Participaes Natipriv Novo Mercado
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Definies Oferta Oferta pblica de distribuio primria de 37.037.037 aes ordinrias de emisso da Companhia e secundria de 14.814.815 aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, a serem realizadas no Brasil, em mercado de balco no-organizado, nos termos da Instruo CVM 400, sob coordenao dos Coordenadores da Oferta e com a participao dos Coordenadores Contratados e das Corretoras por eles convidadas. Sero tambm realizados, simultaneamente, esforos de colocao das Aes no exterior pelos Agentes de Colocao Internacional e por determinadas instituies financeiras contratadas, exclusivamente junto a investidores institucionais qualificados residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, conforme definidos na Regra 144A, em operaes isentas de registro previstas no Securities Act, e a investidores nos demais pases, exceto no Brasil e nos Estados Unidos, em conformidade com os procedimentos previstos no Regulamento S, observada a legislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor e, em qualquer caso, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pela legislao brasileira aplicvel. Oferta direcionada a Investidores No Institucionais. Distribuio prioritria de, no mximo, 10% das Aes da Oferta, sem considerar as Aes de Lote Suplementar, aos atuais acionistas da Companhia de acordo com o procedimento indicado em Informaes sobre a Oferta Oferta Prioritria, na pgina 67 deste Prospecto. Oferta direcionada a Investidores Institucionais. Oferta de 37.037.037 aes ordinrias a serem emitidas pela Companhia, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames. Oferta de 14.814.815 aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames. Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada poder ser acrescida em at 15%, ou seja, em at 7.777.777 Aes, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, as quais sero destinadas a atender um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta. Oferta pblica de aquisio de aes. Petrleos de Venezuela, S.A.
Oferta Secundria
OPA PDVSA
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Definies Pedido de Reserva Formulrio especfico a ser preenchido e celebrado durante o Perodo de Reserva por Investidor No-Institucional que desejar participar da Oferta de Varejo. Pennsula Fundo de Investimento em Participaes, administrado pela BNY Mellon Servios Financeiros Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A., cuja carteira e investimentos so administrados pela Investidor Profissional Gesto de Recursos Ltda. Prazo de 5 dias teis, iniciado em 07 de abril de 2010, inclusive, e encerrado em 13 de abril de 2010, inclusive. O investidor que seja (a) administrador ou controlador da Companhia ou Acionista Vendedor, (b) administrador ou controlador de quaisquer das Instituies Participantes da Oferta ou de quaisquer dos Agentes de Colocao Internacional, (c) outra pessoa vinculada Oferta, ou (d) cnjuge, companheiro, ascendente, descendente ou colateral at o segundo grau de qualquer uma das pessoas referidas nos itens (a), (b) e (c) anteriores. Petrleo Brasileiro S.A. PETROBRAS. Produto Interno Bruto. Programa de Integrao Social. O poder efetivamente utilizado de dirigir as atividades sociais e orientar o funcionamento dos rgos da Companhia, de forma direta ou indireta, de fato ou de direito. H presuno relativa de titularidade do controle em relao pessoa ou ao grupo de pessoas vinculado por acordo de acionistas ou sob controle comum (grupo de controle) que seja titular de aes ordinrias que lhe tenham assegurado a maioria absoluta dos votos dos acionistas presentes nas trs ltimas assembleias gerais da Companhia, ainda que no seja titular das aes ordinrias que lhe assegurem a maioria absoluta do capital votante. Prticas Contbeis Adotadas no Brasil em consonncia com a Lei das Sociedades por Aes, incluindo, para os exerccios sociais encerrados a partir de 1 de janeiro de 2008, as alteraes introduzidas pela Lei 11.638 e pela Lei 11.941, pelas normas emitidas pela CVM e pelos pronunciamentos contbeis emitidos pelo CPC. Processo de coleta de intenes de investimento conduzido no Brasil pelos Joint Bookrunners junto a Investidores Institucionais, em conformidade com os artigos 23, pargrafo 1 e 44 da Instruo CVM 400, e no exterior pelos Agentes de Colocao Internacional.
Pennsula FIP
Petrobras PIB PIS Poder de Controle e termos correlatos, como Controle, Acionista Controlador, Controlador, Controlada e sob Controle comum
Procedimento de Bookbuilding
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Definies Programa de Acelerao do Crescimento ou PAC Programa de Acelerao do Crescimento, plano de investimentos lanado pelo Governo Federal em janeiro de 2007, com o objetivo de fomentar o crescimento da economia brasileira at 2010, especialmente mediante significativo volume de obras de infraestrutura. O Governo Federal estuda estender o programa at 2013. O Prospecto Preliminar de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. datado de 29 de maro de 2010. Este Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes. Moeda corrente do Brasil. Regra 144A, editada pela SEC ao amparo do Securities Act, conforme alterada. Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado instituda pela BM&FBOVESPA, inclusive suas posteriores modificaes, que disciplina o procedimento de arbitragem ao qual sero submetidos todos os conflitos estabelecidos na clusula compromissria inserida no Estatuto Social da Companhia e constante dos termos de anuncia dos administradores, membros do Conselho Fiscal e dos controladores. Regulamento que disciplina os requisitos para negociao de valores mobilirios de companhias abertas no Novo Mercado, estabelecendo regras de listagem diferenciadas para essas companhias, seus administradores, seu Conselho Fiscal, se instalado, e seus acionistas controladores, institudo pela BM&FBOVESPA. Regulamento S, editado pela SEC ao amparo do Securities Act, conforme alterado. Refinaria do Nordeste, tambm conhecida como Refinaria Abreu e Lima. Projeto de implantao de uma refinaria no Estado de Pernambuco promovido em parceria pela Petrobras e PDVSA. Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n. 2.689, de 26 de janeiro de 2000, conforme alterada. Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n. 3.456, de 1 de junho de 2007, conforme alterada. Retorno sobre capital prprio ou retorno sobre o patrimnio lquido, uma das medidas utilizadas pela Companhia para mencionar o seu desempenho, calculada pela diviso do lucro lquido depois de impostos pelo patrimnio lquido.
Prospecto Preliminar
Regulamento S RENEST
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Securities Act
SELIC SFH
SFI
Sistema Financeiro Imobilirio, sistema do Governo Federal para financiamento imobilirio em geral.
Taxa DI
Taxas mdias dirias dos DI Depsitos Interfinanceiros de um dia, over extra-grupo, expressas na forma percentual ao ano, base 252 dias teis, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, no informativo dirio disponvel em sua pgina na Internet (www.cetip.com.br). Taxa mdia dos financiamentos dirios com lastro em ttulos federais apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia. Taxa de Juros de Longo Prazo. Taxa Referencial e Taxa Referencial Diria, respectivamente. Princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica.
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GLOSSRIO DE TERMOS TCNICOS Andaime Plataformas e estruturas provisrias, destinadas ao uso de trabalhadores para atividades laborais em lugares elevados, onde no possam ser executados em condies de segurana a partir do piso. Plataforma e estruturas provisrias de acesso, formadas por tubos metlicos e braadeiras para fixao ou encaixes mecnicos. Medida de volume de gs, convertido para barris de petrleo, utilizando-se um fator de converso de 5.615 ps cbicos de gs natural para um barril de leo (5.615/1), segundo a tabela de converses da BP Statistical Review of World Energy de 2007. Conjunto de estruturas verticais provisrias destinadas a transferir as cargas oriundas da estrutura de concreto para a base de apoio e/ou solo. Espcie de andaime de grandes dimenses, com mltiplas plataformas e nveis, que se adequam superfcie a ser coberta. Tipicamente utilizado em trabalhos exteriores de grande extenso ou durao. Molde provisrio estruturado em painis de ao, alumnio ou madeira, que permite garantir a geometria da estrutura de concreto, tais como, blocos de fundao, pilares, vigas e lajes, bem como suportar as presses do concreto fresco. Sistema de conservao de energia trmica em equipamentos (fornos, caldeiras, etc.) e tubulaes que ligam o ponto de gerao de energia e o ponto de consumo. A conservao se d por meio da aplicao de produtos isolantes sob forma de uma espuma plstica, que pode ser de l de rocha, silicatos, fibras termocermicas, etc. Laje constituda por um conjunto de vigas que se cruzam, solidarizadas pela mesa, so lajes moldadas no local ou com nervuras pr-moldadas, cuja zona de trao constituda por nervuras entre as quais pode ser colocado material inerte. Equipamento a combusto dotado de uma cabine panormica, proporciona visibilidade total para seu manuseio, possui hastes telescpicas que permitem a movimentao e elevao de cargas em alturas com seus diferentes acessrios como garfos, guinchos e caambas.
Andaime Tubular
Escoramento
Fachadeiro
Forma de concretagem
Isolamento trmico
Laje nervurada
Manipulador telescpico
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Glossrio de Termos Tcnicos Painel modular Painis industrializados estruturados em ao ou alumnio, com diversos tamanhos, revestidos com chapa compensada plastificada. Possibilita a adaptao as diversas geometrias das estruturas de concreto. Utilizado para facilitar o processo de montagem. Processo de tratamento anti-corrosivo, conservao e de identificao em estruturas metlicas, tubulaes e equipamentos, em plantas industriais, navios e plataformas de extrao e explorao de petrleo. Equipamento autopropelido com motor a combusto ou eltrico, dotado de estao de trabalho (cesto), sustentado por hastes metlicas tipo lanas, sejam telescpicas ou articuladas, com capacidade para erguer pessoas e atingir o local de trabalho em altura. Equipamento autopropelido com motor a combusto ou eltrico dotado de uma estao de trabalho, sustentado por hastes metlicas tipo tesoura capaz de erguer pessoas para atingir local de trabalho em altura. Torre com dispositivo ou componente de ajuste milimtrico capaz de atender diversas alturas de escoramento. Equipamento ou pea metlica que permite escorar grandes vos de 15 a 30 metros. Equipamento composto por trelia metlica e guinchos autopropulsores capaz de realizar o iamento, transporte e lanamento de vigas e peas pr-moldadas de at 140 toneladas e vos de 45 metros.
Pintura industrial
Plataforma de lana
Plataforma tesoura
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CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E PROJEES Este Prospecto inclui estimativas e declaraes acerca do futuro, principalmente nas sees Sumrio da Companhia, Fatores de Risco, Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional e Nossos Negcios, nas pginas 28, 86, 117 e 174, respectivamente. As estimativas e declaraes acerca do futuro baseiam-se, principalmente, em expectativas atuais sobre eventos futuros, bem como em tendncias que afetam ou podem vir a afetar nossos negcios e resultados. As palavras acredita, antecipa, entende, espera, estima, ir, planeja, pode, poder, pretende, prev, projeta, entre outras palavras com significado semelhante, tm por objetivo identificar estimativas e declaraes acerca do futuro. Embora acreditemos que estas estimativas e declaraes acerca do futuro encontram-se baseadas em premissas razoveis, elas esto sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposies e so feitas com base nas informaes de que atualmente dispomos. Muitos fatores importantes, alm daqueles discutidos em outras sees deste Prospecto, podem vir a fazer com que os resultados efetivos sejam substancialmente diferentes dos resultados previstos em nossas estimativas e declaraes ou daqueles obtidos no passado, inclusive, entre outros, os seguintes: conjuntura econmica, poltica, social e de negcios do Brasil; os efeitos da crise financeira e econmica internacional sobre a economia brasileira, especialmente nos mercados em que atuamos; alteraes nos preos de mercado, preferncias dos clientes e condies competitivas relativos aos servios que prestamos; tendncias antecipadas nas indstrias a que nossos negcios esto atrelados, especialmente nos setores de construo civil comercial e residencial, industrial e de petrleo e gs, incluindo o volume de investimentos pblicos a serem realizados; a capacidade de nossos clientes de desenvolver novos projetos que demandem a nossa participao; nossa capacidade de implementar nossas estratgias de negcios e crescimento; nossa capacidade de manter-nos atualizados e adotar de forma bem-sucedida solues tecnolgicas compatveis com as necessidades dos nossos clientes; nossa capacidade de atender s demandas de nossos clientes e cumprir os prazos estabelecidos, oferecendo equipamentos compatveis e confiveis; nossa capacidade de manter altos nveis de satisfao de nossos clientes; nossa capacidade de competir com xito nos mercados em que atuamos; a reteno de pessoas-chave e crescimento contnuo de nossa fora de trabalho; nossa capacidade de empreender projetos de expanso, bem como os custos e investimentos envolvidos em tais projetos; nosso nvel de endividamento e demais obrigaes financeiras; e outros fatores discutidos na seo Fatores de Risco, a partir da pgina 86 deste Prospecto.
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Consideraes sobre Estimativas e Projees Nossas estimativas e projees envolvem riscos e incertezas e no constituem garantia de desempenho futuro, sendo que os reais resultados ou desenvolvimentos futuros podem ser substancialmente diferentes das expectativas constantes em tais estimativas e projees. Tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declaraes acerca do futuro constantes deste Prospecto podem vir a no se concretizar e, ainda, os resultados futuros e o nosso desempenho podem diferir substancialmente daqueles previstos em nossas estimativas ou dos obtidos no passado em razo dos fatores mencionados acima, alm de outros no especificamente mencionados nesta seo. Por conta dessas incertezas, o investidor no deve se basear nestas estimativas, projees e declaraes sobre o futuro para tomar uma deciso de investimento nas Aes. A Companhia, os Acionistas Vendedores, os Coordenadores da Oferta e os Agentes de Colocao Internacional no assumem qualquer obrigao de atualizar ou de revisar tais informaes.
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As informaes abaixo devem ser lidas e analisadas em conjunto com nossas demonstraes financeiras e suas respectivas notas explicativas includas neste Prospecto, bem como com as sees Resumos das Demonstraes Financeiras, Informaes Financeiras Selecionadas e Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, nas pginas 48, 111 e 117 deste Prospecto.
O resumo de nossas demonstraes financeiras para os exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009 derivado das demonstraes financeiras combinadas constantes deste Prospecto, a partir da pgina 363, elaboradas segundo as Prticas Contbeis adotadas no Brasil e auditadas pela PricewaterhouseCoppers segundo as normas de auditoria aplicveis no Brasil, conforme indicado no seu parecer anexo a este Prospecto na pgina 421. Entre 2007 e 2009, passamos por uma reestruturao societria dividida em diversas etapas, que resultaram em nossa estrutura societria atual. Para maiores informaes sobre estas operaes, veja "Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes Reorganizao Societria", na pgina 127 deste Prospecto. Nossas demonstraes financeiras combinadas foram preparadas para refletir a situao financeira e patrimonial e os resultados operacionais comparativos, partindo-se de premissa que tal reestruturao societria ocorreu em 1 de janeiro de 2007, isto , que nossa estrutura societria atual era a mesma naquela data. As informaes financeiras referentes aos balanos patrimoniais e demonstrao dos resultados encerrados em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007 inseridas neste Prospecto foram extradas das nossas demonstraes financeiras, anexas a este Prospecto. As referidas demonstraes financeiras foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, as quais incluem as alteraes introduzidas pela Lei 11.638 descritas abaixo. De acordo com a nossa Administrao, as demonstraes financeiras anuais acima referidas refletem a correta apresentao da posio patrimonial e financeira e o resultado de nossas operaes para os referidos exerccios. ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES Com a promulgao da Lei 11.638 e a edio da MP 449, posteriormente convertida na Lei 11.941, foram alterados, revogados e introduzidos diversos dispositivos na Lei das Sociedades por Aes sobre matria contbil, em vigncia a partir do encerramento das demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, e aplicveis a todas as entidades constitudas na forma de sociedades annimas, incluindo companhias abertas. Essas alteraes tm como objetivo principal atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de harmonizao das Prticas Contbeis Adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contbeis sejam expedidos pelos rgos reguladores e pela CVM em consonncia com as normas internacionais de contabilidade. Para informaes adicionais sobre as alteraes da Lei das Sociedades por Aes trazidas pela Lei 11.638 e pela Lei 11.941, veja seo Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, na pgina 117 deste prospecto.
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Apresentao das Informaes Financeiras e Operacionais DEMONSTRAES E DEMAIS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS Para a leitura e anlise das demonstraes e demais informaes financeiras elas referenciadas includas neste Prospecto, devem ser considerados os seguintes aspectos quanto elaborao e apresentao de tais demonstraes e informaes financeiras:
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SUMRIO DA COMPANHIA
O presente sumrio destaca nossas informaes financeiras e operacionais e no pretende ser completo ou substituir as informaes constantes neste Prospecto. O presente sumrio no contm todas as informaes que possam ser importantes para o investidor. Antes de investir em nossas aes ordinrias, o investidor dever ler o presente Prospecto integralmente e de maneira cuidadosa para um entendimento mais completo de nossos negcios e da presente Oferta, inclusive nossas demonstraes financeiras combinadas auditadas e respectivas notas explicativas, bem como as sees intituladas Fatores de Risco e Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais includas neste Prospecto.
VISO GERAL Somos, segundo informaes divulgadas em 2009 pela publicao O Empreiteiro, um dos maiores prestadores de servios especializados de engenharia no Brasil e lderes no fornecimento de formas de concretagem e estruturas tubulares (andaimes) para o mercado brasileiro, alm de termos atuao destacada no segmento brasileiro de servios industriais (equipamentos de acesso, pintura industrial e isolamento trmico) e locao de equipamentos. Oferecemos a nossos clientes servios especializados de engenharia, fornecendo solues diferenciadas, mo-de-obra especializada e equipamentos essenciais para grandes projetos de infra-estrutura, construo residencial e comercial e manuteno e montagem industrial. Nossas solues customizadas de engenharia incluem o planejamento, projeto e a implementao de estruturas temporrias para construo civil (tais como formas de concretagem, escoramento e andaimes), servios industriais (tais como acesso, pintura e isolamento para construo e manuteno de parques industriais) e equipamentos de acesso motorizados (tais como plataformas de trabalho areas e manipuladores telescpicos), bem como assistncia tcnica e mo-de-obra especializada. Acreditamos que, ao longo de nossos 58 anos de histria, desenvolvemos relacionamentos com a maioria das maiores e mais ativas empresas brasileiras de construo pesada, construo residencial e comercial e do setor industrial. Adicionalmente, na medida em que fornecermos servios de maneira consistente, pontual, confivel e com qualidade, observando normas rigorosas de segurana, conquistamos uma forte reputao, atestada pela revista especializada O Empreiteiro em publicao de 2009, que nos qualificou como uma das principais empresas de prestao de servios especializados de engenharia com gesto profissional no Brasil. Acreditamos que os setores em que atuamos tero um forte crescimento nos prximos anos, devido, entre outros fatores, (i) aos fundamentos macroeconmicos favorveis e crescente disponibilidade de crdito no Brasil, (ii) aos investimentos significativos em projetos de infraestrutura, financiados com recursos do Programa de Acelerao do Crescimento PAC do Governo Federal, estimados em R$504 bilhes, (iii) ao programa de construo de moradias para famlias de baixa renda do Governo Federal (Minha Casa, Minha Vida), com investimentos no montante de R$34 bilhes, (iv) aos volumosos investimentos necessrios para a Copa do Mundo de 2014 e os Jogos Olmpicos de 2016, estimados em R$110 bilhes; e (v) necessidade de investimento significativo em diversos setores da indstria no Brasil, inclusive petrleo e gs e petroqumico. Nosso foco na prestao de servios de qualidade e solues inovadoras de engenharia nos propiciou margens elevadas e nos possibilitou atingir, nos ltimos anos, posies de liderana de mercado em diversas das reas nas quais atuamos, tendo nos colocado, ainda, em condio de nos beneficiar dos macios investimentos cuja realizao est prevista no Brasil, com melhoria contnua em nossa rentabilidade.
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Sumrio da Companhia A tabela abaixo apresenta as nossas informaes financeiras selecionadas nos perodos indicados:
Combinado Receita lquida (em R$ milhes) .................................................. EBITDA Ajustado(1) (em R$ milhes) ............................................ Margem do EBITDA Ajustado(2).................................................... Lucro Lquido (em R$ milhes) .................................................... Margem lquida(3) ........................................................................ Dvida lquida (em R$ milhes) .................................................... Dvida lquida/EBITDA Ajustado ................................................... Patrimnio Lquido (em R$ milhes) ............................................ Retorno sobre o patrimnio lquido(4) ........................................... Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2007 192,3 299,4 404,2 30,4 90,3 161,7 16% 30% 40% 10,5 30,6 68,4 5% 10% 17% 31,3 187,7 182,4 1,0 2,1 1,1 54,9 109,6 172,6 19% 28% 40%
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida. (3) Lucro lquido do exerccio dividido pela receita operacional lquida. (4) Retorno sobre o patrimnio lquido ou retorno sobre o capital prprio, ou RSCP, uma das mtricas que usamos para mensurar nosso desempenho. O RSCP calculado pela diviso do lucro lquido depois de impostos pelo patrimnio lquido. O RSCP no mensurao prevista pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil.
Oferecemos nossos servios por meio de quatro divises: (i) Diviso Construo (construo de infra-estrutura de grande porte); (ii) Diviso Jahu (construo residencial e comercial); (iii) Diviso Servios Industriais (montagem e manuteno industrial); e (iv) Diviso Rental (locao de equipamentos de acesso motorizados).
Diviso Construo
Somos lderes de mercado no Brasil, de acordo com dados divulgados pela revista O Empreiteiro em 2009, no fornecimento de solues especficas de engenharia e equipamentos, especificamente com relao a formas de concretagem e estruturas tubulares (andaimes) destinados construo de grandes estruturas. Nossa Diviso Construo fornece planejamento, projeto, superviso tcnica, equipamentos e servios correlatos s maiores construtoras responsveis por obras de infra-estrutura do Brasil. Nossas principais vantagens competitivas so nossa expertise, agilidade, confiabilidade, qualidade e padres de segurana, bem como nossa capacidade de oferecer equipamentos em larga escala, fatores que contribuem para a reduo da durao e custos dos projetos de nossos clientes. Prestamos servios em projetos por todo o territrio brasileiro e tambm em projetos internacionais de nossos clientes, prestando servio de alto valor agregado e fornecendo equipamentos. Temos longo histrico de relacionamento com praticamente todas as maiores e mais renomadas empresas do setor de construo, incluindo Construtora Norberto Odebrecht S.A., Camargo Corra S.A., Andrade Gutierrez S.A., Construtora OAS Ltd. e Construtora Queiroz Galvo S.A. Nosso extenso histrico operacional inclui a participao em diversos dos maiores e mais importantes projetos de infra-estrutura no Brasil, tais como a construo da Cidade de Braslia, da Ponte Rio de Janeiro-Niteri e da Usina Hidreltrica de Itaipu. Recentemente participamos da construo do Rodoanel, no Estado de So Paulo, dos sistemas metrovirios das cidades do Rio de Janeiro e So Paulo, dos aeroportos Santos Dumont e Congonhas, nas cidades do Rio de Janeiro e So Paulo, respectivamente, das Usinas Hidreltricas de Santo Antnio e Jirau, localizadas no Norte do Brasil, e do Estdio Olmpico Joo Havelange, na Cidade do Rio de Janeiro. Os prazos contratuais tpicos desta diviso variam de seis a 24 meses, uma vez que nossos servios so crticos durante grande parcela da construo dos projetos.
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Sumrio da Companhia Acreditamos que o cenrio macroeconmico brasileiro de longo prazo e a necessidade de investimentos em projetos de infra-estrutura de grande porte, especialmente em decorrncia do PAC e daqueles relacionados Copa do Mundo de 2014 e aos Jogos Olmpicos de 2016, bem como futuros projetos com o objetivo de superar o gargalo logstico brasileiro, representam uma grande oportunidade de crescimento futuro. Nossa Diviso Construo obteve crescimento anual mdio, em termos de receita lquida, de 51% ao longo dos ltimos trs anos devido ao aumento das receitas por unidade de equipamento mdio e maior quantidade de equipamentos disponveis para locao, que quase triplicaram em quantidade e nos permitiu celebrar contratos importantes, alm de aumentar significativamente nossa participao no mercado. O EBITDA Ajustado de nossa Diviso Construo cresceu em mdia 83% ao ano durante o mesmo perodo. A tabela abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Construo nos perodos indicados:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2007 2008 2009 63,8 110,2 146,2 22,6 50,0 75,6 35% 45% 52%
Receita lquida (em R$ milhes) ................................................................ EBITDA Ajustado (1) (em R$ milhes) ......................................................... Margem do EBITDA Ajustado(2)..................................................................
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
Diviso Jahu
Nossa Diviso Jahu lder no fornecimento de formas de concretagem e estruturas tubulares (andaimes) no mbito da prestao de servios de solues especiais de engenharia para construo civil, com nfase no setor de construo residencial e comercial. Dentro do escopo das atividades desta diviso, fornecemos planejamento, projeto, superviso tcnica, equipamentos e servios relacionados. O setor de construo residencial e comercial no Brasil altamente fragmentado. Quando comparado com o setor de construo pesada, os projetos deste setor esto, de um modo geral, espalhados por diferentes cidades brasileiras, so menores em termos de dimenso fsica e tm menor durao (o prazo contratual mdio de quatro meses e meio). Nossa reconhecida reputao no mercado brasileiro um fator muito importante para o sucesso nas atividades desta diviso. Nossa maior vantagem competitiva a nossa presena extensiva nos canteiros de obra do setor, o que nos permite, em conjunto com nossos clientes, analisar a demanda e fornecer os equipamentos e servios solicitados de forma pontual. Atualmente, atendemos nossos clientes a partir de cinco filiais (Rio de Janeiro, So Paulo, Belo Horizonte, Curitiba e Porto Alegre), contando com mais de 1.700 contratos em vigor, muitos dos quais firmados com clientes recorrentes, com os quais temos longo histrico de relacionamento. Adquirimos a Jahu e criamos a Diviso Jahu em junho de 2008. Nos ltimos dois exerccios sociais, a receita lquida e o EBITDA Ajustado da Jahu tiveram crescimento de 151,8% e 192,9%, respectivamente, tendo sua Margem do EBITDA Ajustado aumentado de 46% para 53%, na comparao de 2009 com 2008. Acreditamos que os principais fatores que contriburam para a melhoria do desempenho da Jahu foram nossa capacidade de aumentar significativamente os estoques de equipamentos, aproveitar o reconhecimento das marcas Jahu e Mills para
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Sumrio da Companhia aumentar nossa base de clientes, e oferecer novos produtos com a utilizao da mesma tecnologia j utilizada por nossa Diviso Construo. Fomos capazes de proporcionar Jahu crescente acesso a contratos mais lucrativos e de maior valor com clientes como Cyrela Brazil Realty S.A., Gafisa S.A., Goldfarb Comrcio e Construes S.A., MRV Engenharia e Participaes S.A., PDG Realty S.A. e, mais recentemente, Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. Acreditamos que as perspectivas de crescimento da Diviso Jahu so positivas no longo prazo, em decorrncia do crescimento projetado para o setor imobilirio brasileiro, da expanso do financiamento hipotecrio, da recente captao de recursos pelos maiores incorporadores brasileiros, dos amplos programas pblicos de moradia, tais como o programa Minha Casa, Minha Vida e da tendncia dos grandes incorporadores de recorrer a fornecedores de porte com atuao nacional, como ns. O quadro abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Jahu nos perodos indicados:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 24,7 62,2 11,2 32,8 46% 53%
Receita lquida (em R$ milhes) ................................................................... EBITDA Ajustado (1) (em R$ milhes) ............................................................ Margem do EBITDA Ajustado(2).....................................................................
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
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Sumrio da Companhia includos alguns dos maiores grupos brasileiros, tais como Petrobras, Vale, Companhia Siderrgica Nacional, Arcelor Mittal, Gerdau, Braskem e Dow do Brasil. Nossa Diviso Servios Industriais possui grande sinergia com a nossa Diviso Construo. Aps a utilizao de nossas estruturas de concreto para a execuo de seus projetos industriais, nossos clientes frequentemente contratam nossa Diviso Servios Industriais para prover suporte na montagem das unidades industriais propriamente ditas e, subsequentemente, na realizao de manuteno preventiva e corretiva. Acreditamos que esse fluxo de trabalho contnuo aprimora nosso relacionamento com clientes e favorece sua fidelizao. Exemplos da criao contnua de tais sinergias incluem a prestao de servios pela nossa Diviso Construo nas instalaes industriais da Companhia Siderrgica do Atlntico e Refinaria Presidente Getlio Vargas REPAR, em ambos os casos seguidos de servios de acesso, isolamento e pintura executados pela nossa Diviso Servios Industriais. Ademais, nossa Diviso Servios Industriais possui uma base de receita recorrente, que , de modo geral, menos sujeita a flutuaes cclicas econmicas que as bases de receita das nossas outras divises. Nossa Diviso Servios Industriais alcanou um crescimento anual mdio da receita lquida de 14% nos ltimos trs anos, e seu EBITDA Ajustado teve crescimento anual mdio de 57% no mesmo perodo. Acreditamos que a escala de nossas operaes, expertise em setores industriais especficos, confiabilidade e desempenho na rea de segurana foram os principais fatores que impulsionaram o crescimento da nossa Diviso Servios Industriais nos ltimos trs anos, a despeito da significativa reduo da atividade de manuteno industrial em decorrncia da crise global em 2008 e 2009. Acreditamos que as perspectivas de crescimento para nossa Diviso Servios Industriais so fortes, principalmente considerando que os fundamentos macroeconmicos, que esto conduzindo os diversos projetos de expanso de capacidade, so e continuaro positivos no longo prazo. Por exemplo, esto sendo construdas novas unidades industriais no setor de petrleo e gs com vistas explorao das reservas de petrleo do pr-sal recentemente descobertas no Brasil, bem como expanses de unidades industriais de derivados de petrleo, tais como complexos petroqumicos. Espera-se que tais unidades industriais tenham grande necessidade de estruturas de acesso, pintura, isolamento, manuteno e servios. A tabela abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Servios Industriais nos perodos indicados:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2007 2008 2009 108,9 135,3 141,4 8,6 19,3 21,3 8% 14% 15%
Receita lquida (em milhes de R$) ..................... EBITDA Ajustado(1) (em milhes de R$) .............. Margem do EBITDA Ajustado(2)...........................
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
Diviso Rental
Somos um dos maiores fornecedores de equipamentos motorizados de acesso do Brasil, de acordo com as informaes publicadas pela revista O Empreiteiro, fornecendo plataformas de trabalho areas e manipuladores telescpicos para elevao de pessoas e transporte de cargas em alturas considerveis. Nossos equipamentos propiciam acesso seguro, rpido, verstil e preciso para que profissionais de diferentes atividades desempenhem suas tarefas de modo eficiente em alturas que vo de dois a 43 metros. Os manipuladores possuem capacidade de carga de at 4.500 kg e
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Sumrio da Companhia permitem que sejam iados e transportados em alturas superiores a 16 metros, dentro de um canteiro de obras ou unidade industrial. Nossa Diviso Rental atende aos mesmos setores que nossas demais divises, tais como construo pesada ou residencial e comercial, construo e manuteno, e, ainda, outros setores da economia, tais como os setores automotivo, varejo e logstica. De modo geral, alugamos equipamentos em bases mensais, sendo a mdia de durao dos contratos de dois a trs meses, embora alguns contratos sejam de 18 meses ou at mesmo mais longos. Nossa base de clientes bem diversificada, incluindo construtoras, empresas de minerao e siderurgia, petroqumicas e empresas atuantes no mercado de petrleo e gs. Diversos dos nossos clientes na Diviso Rental tambm so clientes das nossas outras divises, tais como Camargo Corra, OAS, Odebrecht e Queiroz Galvo, ThissenKrupp CSA Companhia Siderrgica do Atlntico, UTC Engenharia S.A., etc. Iniciamos as atividades da Diviso Rental em 2008 devido nossa expectativa de crescimento significativo da locao de equipamentos de acesso motorizados, com base na atual subutilizao desses equipamentos no Brasil e, portanto, no nmero relativamente pequeno de plataformas de trabalho areas, manipuladores telescpicos e demais equipamentos correlatos no Pas. Segundo a TEREX, existem apenas cerca de 7.400 plataformas de trabalho areas e aproximadamente 384 manipuladores telescpicos no Brasil, em comparao com cerca de 524 mil e 161 mil nos Estados Unidos, respectivamente, conforme estudo da Yengst Associates Inc. Nossa Diviso Rental alcanou um crescimento anual da receita lquida de aproximadamente 114% entre 2008 e 2009, e seu EBITDA Ajustado aumentou aproximadamente 179% no mesmo perodo. Acreditamos que nossa escala, expertise em setores industriais especficos, confiabilidade e desempenho na rea de segurana foram os principais fatores que impulsionaram o crescimento da nossa Diviso Rental a partir do comeo das suas atividades em 2008. Adicionalmente, regulamentaes recentes de segurana no trabalho no Brasil passaram a obrigar o uso de equipamento motorizado para elevao de pessoas, em detrimento de outros equipamentos rudimentares, o que provocou um aumento significativo na demanda por este tipo de equipamento. Acreditamos que, historicamente, a utilizao desse tipo de equipamentos no Brasil tem sido muito baixa em razo de fatores econmicos, tais como altas taxas de juros reais e de inflao e taxas de cmbio volteis que em diversos momentos causaram a desvalorizao do real. Adicionalmente, fornecedores de equipamentos esto agora presentes no Brasil, proporcionando custos mais baixos de peas de reposio, e servios e equipamentos de manuteno mais eficientes do que no passado. Acreditamos que as perspectivas de crescimento no longo prazo para Diviso Rental so fortes, em decorrncia das condies macroeconmicas favorveis no Brasil, inclusive a estabilidade da taxa de cmbio, considerveis investimentos em infra-estrutura no mbito do PAC, do programa Minha Casa, Minha Vida, do crescimento em geral do setor imobilirio no Brasil, da previso de expanses de parques industriais (inclusive investimentos volumosos no setor de petrleo e gs), dos investimentos relacionados Copa do Mundo de 2014 e aos Jogos Olmpicos de 2016 e de uma multiplicidade de outros projetos que exigiro condies de trabalho seguras de acesso motorizado para elevao.
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Sumrio da Companhia A tabela abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Rental nos perodos indicados:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008(1) 2009 25,4 54,4 11,5 32,1 45% 59%
Receita lquida (em milhes de R$) ............................ EBITDA Ajustado(1) (em milhares de R$) .................... Margem do EBITDA Ajustado(2)..................................
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
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Sumrio da Companhia
Capacidade comprovada de alocar capital, realizar sinergias de empresas adquiridas e crescer com lucratividade.
Entre 2007 e 2009, nossa receita lquida teve um crescimento mdio anual de 45%, enquanto nosso EBITDA Ajustado cresceu em mdia 131% ao ano. Acreditamos que estes nmeros demonstram nossa capacidade de gerar crescimento slido, mesmo em condies de mercado desfavorveis, como ocorreu durante a crise financeira de 2008 e 2009, quando alguns setores junto aos quais atuvamos foram enormemente afetados. Acreditamos que o bem sucedido incio das atividades de nossa Diviso Rental e a aquisio da Jahu, em 2008, tambm demonstram nossa capacidade de expanso. Nossa Diviso Rental gerou receita de R$54,4 milhes e EBITDA Ajustado de R$32,1 milhes ainda em seu segundo ano de operao, e a receita e o EBITDA Ajustado da Diviso Jahu cresceram 151,8% e 192,9%, respectivamente, na comparao entre 2009, primeiro exerccio completo em que a Diviso Jahu integrou nossa estrutura, e 2008. Adicionalmente, a integrao de nossos negcios e servios nos permite extrair sinergias substanciais de nossas diversas divises, uma vez que muitos de nossos clientes contratam servios de vrias de nossas divises.
Cultura nica reforada por uma equipe de gesto experiente e pelo compromisso com prticas de governana corporativa.
Desenvolvemos uma cultura corporativa nica, baseada em confiana, desempenho, autonomia dos colaboradores e transparncia. Diferentemente de muitos de nossos concorrentes, temos um histrico de incentivo aos nossos colaboradores, tambm por meio de programas de participao nos resultados, remunerao baseada em aes e ampla oportunidade de desenvolvimento de carreira. Acreditamos que essas medidas promovem fidelizao, compromisso e motivao, o que reduz a rotatividade de nossa fora de trabalho e fortalece nossa proposta de servios aos nossos clientes. Nossa equipe de diretores e gerentes regionais tem significativa experincia nos segmentos em que atuamos, tendo um histrico de desempenho financeiro bem sucedido, robusto e eficiente do ponto de vista operacional. Nossa Diretoria possui uma mdia de 25 anos de experincia nos setores em que atuamos, em complemento a uma participao ativa do nosso Conselho de Administrao, que conta com trs ex-Diretores Presidentes e representantes de uma gestora de private equity e de um gestor de ativos, ambos de renome internacional. H mais de uma dcada estamos comprometidos com as melhores prticas de governana corporativa, o que nos capacita a construir uma slida credibilidade perante nossos clientes, parceiros, colaboradores e acionistas. NOSSA ESTRATGIA DE CRESCIMENTO Nos ltimos trs anos, aumentamos, em mdia, nossa receita lquida em 45% ao ano por meio da execuo bem sucedida de nosso plano de negcios. Esses resultados refletem forte crescimento orgnico, desenvolvimento de novos produtos e aquisies. Fizemos e continuamos a fazer
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Sumrio da Companhia investimentos em pessoas, solues de engenharia, tecnologia e negcios complementares, para permitir que ofertemos outros produtos e servios relacionados s nossas atividades que possam ser utilizados por nossos clientes. Os principais componentes da nossa estratgia so os seguintes:
Continuar e ampliar nosso foco no fornecimento de solues nicas para projetos complexos e de grande porte junto a empresas lderes em cada um de nossos segmentos.
Em geral, projetos complexos e de grande porte, como a construo de parques industriais, usinas hidreltricas e outros projetos de infra-estrutura enfrentam obstculos que podem ser superados de maneira mais eficiente com solues de engenharia customizadas e diferenciadas. Pretendemos concentrar nossas atividades, em particular as da Diviso Construo, em tais projetos de grande complexidade, nos valendo de nossa capacidade de fornecer solues de qualidade, inovadoras e eficientes para nossos clientes para reduzir a durao e os custos do projeto como um todo. Acreditamos que essa estratgia promove a fidelizao de clientes, e justifica preos mais elevados para servios diferenciados, alm de aumentar nossa carteira de projetos concludos, possibilitar nossa participao nos estgios iniciais de cada projeto e ampliar a gama de alternativas que podemos oferecer aos nossos clientes.
Aumentar as vendas aos clientes existentes e aproveitar de sinergias entre nossas divises.
Pretendemos oferecer mais servios aos nossos clientes, mediante a explorao de sinergias entre nossas divises. Acreditamos que podemos fortalecer nossos relacionamentos com clientes e aumentar o valor que agregamos em fases crticas de seus projetos. Por exemplo, nossa Diviso Servios Industriais pode beneficiar-se da nossa slida reputao e base de clientes na Diviso Construo ao fornecer servios na montagem de equipamentos de plantas industriais, que so atividades complementares na cadeia dos servios que fornecemos na fase de construo civil de novos parques industriais. Ademais, acreditamos que sinergias criadas com a aquisio da Diviso Jahu e pelo incio de operaes de nossa Diviso Rental, tais como o fornecimento de equipamentos de acesso motorizados a canteiros de construo civil e a plantas industriais, ainda no foram plenamente exploradas.
Buscar expanso geogrfica para fortalecer nossa presena e aumentar a cobertura a nossos clientes.
Pretendemos utilizar nossa atual experincia e reputao de qualidade diferenciada no atendimento aos clientes para expandir para todo o territrio nacional o alcance de nossas divises. Em nossa Diviso Jahu, pretendemos aumentar nossa penetrao de mercado com a abertura de escritrios regionais em mercados imobilirios de alto crescimento, a fim de melhor atender e aumentar nossa base de clientes. Na Diviso Servios Industriais, pretendemos fortalecer nossa presena nas regies Norte e Sul do Brasil, medida que reforarmos nossa presena no setor de petrleo e gs.
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Sumrio da Companhia Na Diviso Rental, pretendemos atender ao aumento da demanda dos clientes por equipamentos de acesso motorizados, uma vez que esse mercado local por natureza e, no momento, insuficientemente atendido, e para tanto buscaremos aumentar nossa presena geogrfica de maneira substancial.
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Sumrio da Companhia Em 2007, o fundo Pennsula FIP, gerido pela IP, e a sociedade Natipriv Global L.L.C., gerido pelo Axxon Group, tornaram-se nossos acionistas, investindo um valor total de R$20 milhes. Os recursos dos investimentos foram utilizados, principalmente, para aquisio de equipamentos. Em 2008, vendemos nossa Diviso Eventos, responsvel pelo fornecimento de estruturas temporrias, tais como palcos e arquibancadas, para os segmentos de esporte e entretenimento, buscando focar nos segmentos onde temos vantagens competitivas, e adquirimos a Jahu Indstria e Comrcio Ltda., que se tornou nossa Diviso Jahu, direcionada prestao de servios ao setor de construo civil residencial e comercial, buscando complementar as nossas atividades em Construo, explorando mais sistematicamente o segmento residencial e comercial. Nossa atual estrutura acionria (sem considerar a colocao de Aes no mbito da Oferta) a seguinte:
_______________ (1) Leblon Equities Fundo de Investimento em Participaes, que detm participao acionria de 2,5% na Staldzene, e Ataulfo LLC, que detm participao acionria de 0,6% na Staldzene. (2) Fundo de investimento cujos investimentos so geridos por Investidor Profissional Gesto de Recursos Ltda. (3) Sociedade cujos investimentos so geridos pelo Axxon Group.
Para mais informaes sobre nossa estrutura societria, veja a seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores, na pgina 234 deste Prospecto. ________________________ Nossa sede encontra-se localizada na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, Brasil, na Estrada do Guerengu n 1.381, Taquara, Jacarepagu, CEP 22.713-002, e nosso telefone para contato +55 (21) 2123-3700. Nosso site na internet www.mills.com.br. As informaes contidas no nosso site na internet destinam-se apenas a fins informativos, no devendo ser consideradas parte integrante do presente Prospecto.
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SUMRIO DA OFERTA
Este sumrio no contm todas as informaes que o investidor deve considerar antes de decidir investir nas Aes. O potencial investidor deve ler cuidadosa e atentamente todo este Prospecto, incluindo as informaes contidas na seo Fatores de Risco, na pgina 86 deste Prospecto, e nas demonstraes financeiras da Companhia e respectivas notas explicativas anexas a este Prospecto, antes de tomar a deciso de adquirir as Aes. Para uma descrio completa dos termos da Oferta, o investidor dever ler a seo Informaes Relativas Oferta, na pgina 54 deste Prospecto.
Companhia Acionistas Vendedores Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. Andres Cristian Nacht, Jytte Kjellerup Nacht, Tomas Richard Nacht, Antonia Kjellerup Nacht, Pedro Kjellerup Nacht, Natipriv, Pennsula FIP, Jeroboam, Diego Jorge Bush, Ronald William Gordon Miles, Haroldo Miller Jr., Nadira Demier e Ricardo Montalvo Vieira de Carvalho. Banco Ita BBA S.A. Coordenador Lder, o BTG Pactual e o Goldman Sachs. BB BI e HSBC Corretora. Instituies intermedirias convidadas pelos Coordenadores da Oferta com a anuncia da Companhia e dos Acionistas Vendedores para efetuar esforos de colocao das Aes da Oferta exclusivamente junto a Investidores No-Institucionais. Os Coordenadores, os Coordenadores Corretoras, considerados conjuntamente. Contratados e as
Ita USA Securities, Inc., BTG Pactual US Capital Corp., UBS Securities LLC e Goldman, Sachs & Co. 51.851.852 aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, sendo no mbito da Oferta Prioritria dentro do limite de seu capital autorizado, com a excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia, nos termos do artigo 172, inciso I da Lei das Sociedades por Ao e do artigo 8 do estatuto social da Companhia objeto da Oferta.
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Sumrio da Oferta Oferta Oferta pblica de distribuio primria de 37.037.037 novas Aes de emisso da Companhia (Oferta Primria) e secundria de 14.814.815 Aes de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores (Oferta Secundria), a ser realizada no Brasil, em mercado de balco no-organizado, nos termos da Instruo CVM 400, sob coordenao dos Coordenadores da Oferta e com a participao dos Coordenadores Contratados e das Corretoras, por eles convidadas, e com esforos de colocao das Aes no exterior a serem realizados pelos Agentes de Colocao Internacional e por determinadas instituies financeiras contratadas, exclusivamente junto a investidores institucionais qualificados residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, conforme definidos na Regra 144A do Securities Act, com base em isenes de registro previstas no Securities Act, e a investidores nos demais pases, exceto no Brasil e nos Estados Unidos da Amrica, em conformidade com os procedimentos previstos no Regulamento S, observada a legislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor e, em qualquer caso, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pela legislao brasileira aplicvel, a saber: Resoluo CMN 2.689, a Instruo CVM 325 e a Lei 4.131. Nos termos do artigo 21 da Instruo CVM 400, ser observado o direito de colocao prioritria de Aes aos atuais acionistas da Companhia, incluindo o Acionista Controlador (Oferta Prioritria). Para mais detalhes, ver seo Informaes sobre a Oferta - Oferta Prioritria, na pgina 67 deste Prospecto. A subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da Oferta Prioritria pode ter um impacto adverso na definio do Preo por Ao e na liquidez esperada das Aes. Nesse sentido, ver seo Fatores de Risco A
eventual aceitao de ordens de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas durante o Procedimento de Bookbuilding pode levar ao risco de m formao do Preo por Ao e/ou de liquidez das nossas Aes no mercado secundrio, especialmente se considerada a colocao prioritria das Aes aos nossos atuais acionistas na pgina 86 deste Prospecto.
Opo de Lote Suplementar Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada poder ser acrescida em at 15%, ou seja, em at 7.777.777 Aes do Lote Suplementar, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, as quais sero destinadas a atender um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta. O Coordenador Lder ter o direito exclusivo, a partir da data de assinatura do Contrato de Distribuio e por um perodo de at 30 (trinta) dias contados, inclusive, da data de incio da negociao das Aes na BM&FBOVESPA, de exercer a Opo de Lote Suplementar, no todo ou em parte, em uma ou mais vezes, aps notificao ao BTG Pactual e ao Goldman Sachs, desde que a deciso de sobrealocao das Aes do Lote Suplementar tenha sido tomada em comum acordo entre os Coordenadores da Oferta no momento em que foi fixado o Preo por Ao.
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Sumrio da Oferta Aes Adicionais Nos termos do artigo 14, pargrafo 2, da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada (sem considerar as Aes do Lote Suplementar) poderia ter sido mas no foi, a critrio dos Acionistas Vendedores e em comum acordo com os Coordenadores da Oferta, acrescida de at, aproximadamente, 14,9% das Aes inicialmente ofertadas, ou seja, em at 7.705.762 Aes Adicionais, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas. R$596.296.298,00, sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar. Na data deste Prospecto nosso Acionista Controlador detm 65,4% de nosso capital social. Aps a realizao da Oferta, nosso Acionista Controlador deter 46,0% de nosso capital social. Preo por Ao R$11,50. O Preo por Ao foi fixado com base no resultado do Procedimento de Bookbuilding, em conformidade com o artigo 44 da Instruo CVM 400 e de acordo com o artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes. Nos termos do inciso III do pargrafo primeiro do artigo 170 da Lei das Sociedades por Aes, a escolha do critrio para determinao do Preo por Ao encontra-se justificado pelo fato de que o Preo por Ao no promove a diluio injustificada dos atuais acionistas da Companhia e de que as Aes foram distribudas por meio de oferta pblica, em que o valor de mercado das Aes ser determinado de acordo com o resultado do Procedimento de Bookbuilding, que reflete o valor pelo qual os Investidores Institucionais apresentaram suas ordens de investimento no contexto da Oferta. Os Investidores No-Institucionais no participaram do Procedimento de Bookbuilding, e, portanto, no participaram da fixao do Preo por Ao.
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Bookbuilding
Processo de coleta de intenes de investimento conduzido no Brasil pelos Coordenadores da Oferta junto a Investidores Institucionais, em conformidade com o artigo 23, pargrafo 1 e artigo 44 da Instruo CVM 400 e de acordo com o artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes. Poderia ser aceita a participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no processo de fixao do Preo por Ao, mediante a participao destes no Procedimento de Bookbuilding, at o limite de 15% das Aes inicialmente ofertadas (sem considerar as Aes do Lote Suplementar). Caso fosse verificado excesso de demanda, assim entendida a demanda por Aes em nmero superior ao nmero de Aes inicialmente ofertadas acrescido de um tero (sem considerar as Aes do Lote Suplementar), seria vedada a colocao, pelos Coordenadores da Oferta ou pelos Coordenadores Contratados, de Aes aos Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas (exceto para Investidores na Oferta Prioritria), sendo as intenes de investimento realizadas por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas (exceto para Investidores na Oferta Prioritria), automaticamente canceladas. Os investimentos realizados em decorrncia de operaes com derivativos (total return swaps) no foram considerados investimentos por Pessoas Vinculadas para os fins da Oferta. A participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, bem como a subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da Oferta Prioritria pode impactar adversamente a formao do Preo por Ao e o investimento nas Aes por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas e a subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da Oferta Prioritria podero promover reduo da liquidez das aes de emisso da Companhia no mercado secundrio. Para informaes acerca dos riscos relativos participao de Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, veja o Fator de Risco A participao de Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding pode ter um impacto adverso na liquidez das Aes e impactar a definio do Preo por Ao, no ttulo Riscos Relacionados Oferta e s Aes, na seo Fatores de Risco, constante da pgina 98 deste Prospecto.
Pblico Alvo
A Oferta ser direcionada, na Oferta de Varejo, aos Investidores No-Institucionais, na Oferta Prioritria, aos Investidores da Oferta Prioritria e, na Oferta Institucional, aos Investidores Institucionais. Para mais informaes, ver seo Informaes sobre a Oferta na pgina 54 deste Prospecto. Administradores e funcionrios da Companhia que tero prioridade sobre os demais Investidores No-Institucionais para a subscrio ou aquisio de at 1% do total das Aes objeto da Oferta (sem considerar as Aes do Lote Suplementar, no mbito da Oferta de Varejo).
Colaboradores
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Sumrio da Oferta Oferta de Varejo A quantidade de, no mnimo, 10% das Aes objeto da Oferta, sem considerar as Aes do Lote Suplementar, ser destinada prioritariamente a Investidores No-Institucionais que realizaram seus Pedidos de Reserva, durante o Perodo de Reserva, observado o valor mnimo de investimento de R$3.000,00 e o valor mximo de investimento de R$300.000,00 por Investidor No-Institucional. Distribuio prioritria de, no mximo, 10% das Aes da Oferta, sem considerar as Aes de Lote Suplementar, aos atuais acionistas da Companhia de acordo com o procedimento indicado em Informaes sobre a Oferta Oferta Prioritria, na pgina 67 deste Prospecto. As Aes objeto da Oferta que no forem colocadas na Oferta de Varejo e na Oferta Prioritria sero destinadas Oferta Institucional. No foram admitidas para os Investidores Institucionais reservas antecipadas e no houve valores mnimos ou mximos de investimento. Formulrio especfico a ser preenchido durante o Perodo de Reserva pelo Investidor No-Institucional que desejar participar da Oferta de Varejo. Formulrio especfico celebrado em carter irrevogvel e irretratvel, exceto em algumas circunstncias, para reserva de Aes, no mbito da Oferta Prioritria, firmado por Investidores da Oferta Prioritria. Prazo iniciado em 07 de abril de 2010 e encerrado em 13 de abril de 2010, inclusive, para a realizao dos Pedidos de Reserva. Investidores que sejam: (i) administradores ou controladores da Companhia ou dos Acionistas Vendedores; (ii) administradores ou controladores de quaisquer das Instituies Participantes da Oferta ou de quaisquer dos Agentes de Colocao Internacional; (iii) outras pessoas vinculadas Oferta; ou (iv) cnjuges, companheiros, ascendentes, descendentes ou colaterais at o segundo grau de qualquer uma das pessoas referidas nos itens (i), (ii) e (iii) anteriores. A Oferta se encerrar em at seis meses contados da data de publicao do Anncio de Incio, ou at a data da publicao do Anncio de Encerramento, se este ocorrer primeiro, conforme previsto no art. 18 da Instruo CVM 400.
Oferta Prioritria
Oferta Institucional
Pedido de Reserva
Pessoas Vinculadas
Prazo de Distribuio
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Sumrio da Oferta Regime de Colocao Garantia Firme de Liquidao Os Coordenadores da Oferta realizaro a colocao das Aes objeto da Oferta em regime de garantia firme de liquidao. A garantia firme de liquidao consiste na obrigao, individual e no solidria, dos Coordenadores da Oferta de adquirir, nas respectivas propores de garantias individuais e no solidrias prestadas por cada um dos Coordenadores da Oferta, conforme limites indicados no Contrato de Distribuio, na Data de Liquidao, pelo Preo por Ao, a totalidade do saldo resultante da diferena entre: (i) o nmero de Aes objeto da garantia firme de liquidao individual e no solidria prestada pelos Coordenadores da Oferta, nos termos do Contrato de Distribuio; e (ii) o nmero de Aes efetivamente colocado no mercado e liquidado pelos investidores. Tal garantia se tornou vinculante a partir do momento em que foi concludo o Procedimento de Bookbuilding, celebrado o Contrato de Distribuio e deferido o registro da Oferta pela CVM. A liquidao fsica e financeira da Oferta ocorrer at o terceiro dia til contado da data da publicao do Anncio de Incio, com a entrega das Aes aos respectivos investidores, exceto com relao distribuio das Aes do Lote Suplementar. A liquidao fsica e financeira das Aes do Lote Suplementar ocorrer at o terceiro dia til subsequente data de exerccio da Opo de Lote Suplementar. As Aes conferem a seus titulares: (i) direito de voto nas Assemblias Gerais da Companhia, sendo que cada Ao corresponder a um voto; (ii) direito ao dividendo mnimo obrigatrio, em cada exerccio social, equivalente a 25% do lucro lquido ajustado, nos termos do artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes; (iii) direito de alienao das Aes nas mesmas condies asseguradas ao acionista controlador alienante, em caso de alienao, direta ou indireta, a ttulo oneroso, do controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao como por meio de operaes sucessivas (100% de tag along); (iv) direito ao recebimento integral de dividendos e demais proventos de qualquer natureza que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da Data de Liquidao; (v) direito de alienao de suas aes em oferta pblica a ser efetivada pelo acionista controlador, em caso de cancelamento do registro de companhia aberta ou de cancelamento de listagem das aes de emisso da Companhia no Novo Mercado, segmento especial de listagem da BM&FBOVESPA, pelo seu valor econmico, apurado mediante laudo de avaliao elaborado por empresa especializada e independente; e (vi) todos os demais direitos assegurados s Aes, nos termos previstos no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, no estatuto social da Companhia e na Lei das Sociedades por Aes. Para mais informaes, ver o item Direitos, Vantagens e Restries das Aes, na seo Informaes sobre a Oferta, na pgina 67 deste Prospecto, e a seo Descrio do Capital Social, constante das pginas 239 a 256 deste Prospecto.
Data de Liquidao
Data de Liquidao das Aes do Lote Suplementar Direitos, Vantagens e Restries das Aes
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Sumrio da Oferta Direito de Venda Conjunta (Tag along rights) A alienao do controle da Companhia, direta ou indiretamente, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente do controle se obrigue a efetivar oferta pblica de aquisio (OPA) abrangendo a totalidade das aes de emisso da Companhia detidas pelos demais acionistas, observando as condies e os prazos previstos na legislao vigente e no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, de forma a lhes assegurar tratamento igualitrio ao do alienante do Controle. Para mais informaes, veja a seo Descrio do Capital Social Alienao de Controle, na pgina 254 deste Prospecto. Cada Ao confere ao seu titular o direito a um voto em todas as deliberaes da assemblia geral de acionistas, inclusive em matrias como a alterao do Estatuto Social, a eleio e destituio de membros do conselho de administrao, bem como em outras matrias previstas na Lei das Sociedades por Aes e descritas na seo Descrio do Capital Social, constante das pginas 239 a 256 deste Prospecto. De acordo com o Regulamento de Listagem do Novo Mercado, ressalvadas determinadas excees nele previstas, os nossos administradores e o acionista controlador no podero vender e/ou ofertar venda de quaisquer das aes de nossa emisso e derivativos lastreados nessas aes de que eram titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta, durante os primeiros seis meses subsequentes Oferta, que a primeira distribuio pblica de aes da Companhia aps a assinatura do Contrato de Participao no Novo Mercado. Aps esse perodo inicial de seis meses, o Acionista Controlador e nossos Administradores no podero, por mais seis meses, vender e/ou ofertar venda mais do que 40% das aes de nossa emisso e derivativos lastreados nessas aes de que eram titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta. Adicionalmente ao disposto acima, a Companhia, seus administradores e seu acionista controlador, bem como os Acionistas Vendedores, celebraro acordos de restrio venda das aes de nossa emisso (lock-ups), por meio dos quais se comprometero, sujeitos to somente s excees previstas em referidos acordos, durante o perodo de 180 dias contados da data deste Prospecto a: (i) no emitir, ofertar, vender, contratar a venda, dar em garantia, emprestar, conceder qualquer opo de compra ou de qualquer outra forma dispor ou conceder quaisquer direitos, registrar documento nos termos do Securities Act ou das leis brasileiras, em todos os casos relacionados a, qualquer ao ou qualquer opo ou warrant de compra de qualquer ao ou qualquer valor mobilirio conversvel em, ou permutvel por, ou que represente o direito de receber aes de emisso da Companhia; (ii) no celebrar qualquer contrato de swap ou qualquer acordo que transfira outra parte, no todo ou em parte, qualquer valor econmico decorrente da titularidade das aes ou de qualquer valor mobilirio conversvel, passvel de exerccio ou
Direito de Voto
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Sumrio da Oferta permutvel por aes de emisso da Companhia, ou de warrants ou outro direito de compra de aes de emisso da Companhia, independentemente se tal operao seja realizada pela entrega das aes ou de qualquer valor mobilirio de emisso da Companhia, por dinheiro ou outra forma; e (iii) a no publicar anncio com a inteno de efetuar qualquer operao acima descrita. Para mais informaes, ver o item Restries Negociao de Aes (Lock-up), na seo Informaes sobre a Oferta, na pgina 66 deste Prospecto. Aprovaes Societrias A realizao da Oferta foi aprovada em Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 08 de fevereiro de 2010, cuja ata foi publicada no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Monitor Mercantil em 09 de maro de 2010. A determinao da quantidade de Aes objeto da Oferta e o efetivo aumento do capital da Companhia, com excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas na subscrio de Aes objeto da Oferta, nos termos do artigo 172, inciso I, da Lei Sociedades por Aes e do artigo 8 do Estatuto Social da Companhia, assim como o Preo por Ao foram autorizados em Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 14 de abril de 2010, cuja ata ser publicada no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Valor Econmico na data de publicao do Anncio de Incio. De acordo com os atos societrios dos Acionistas Vendedores, a alienao das Aes de sua titularidade, bem como os termos e condies da presente Oferta, inclusive o Preo por Ao, no dependem de aprovao societria de qualquer natureza. Admisso Negociao As Aes objeto da Oferta sero negociadas no segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA sob o cdigo MILS3. O registro para a listagem de nossas Aes objeto da Oferta no segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA ocorrer na data de celebrao do Contrato de Participao no Novo Mercado pela Companhia e a BM&FBOVESPA. A negociao das Aes da Oferta nesse segmento se iniciar no dia til seguinte publicao do Anncio de Incio. O investimento em aes, por ser um investimento em renda varivel, representa um investimento de risco e, assim, os investidores que pretendam investir nas Aes no mbito da Oferta esto sujeitos a diversos riscos, inclusive aqueles relacionados com a volatilidade do mercado de capitais, a liquidez das Aes e a oscilao de suas cotaes em bolsa, e, portanto, podero perder uma parcela ou a totalidade de seu eventual investimento. O investimento em Aes no , portanto, adequado a investidores avessos aos riscos relacionados volatilidade do mercado de capitais. Ainda assim, no h nenhuma classe ou categoria de investidor que esteja proibida por lei de subscrever/adquirir as Aes.
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Sumrio da Oferta Estabilizao do Preo das Aes O Coordenador Lder, por intermdio da Ita Corretora de Valores S.A., poder, a seu exclusivo critrio, realizar atividades de estabilizao de preo das aes ordinrias de emisso da Companhia, por at 30 dias a contar da data de incio das negociaes, inclusive, por meio de operaes de compra e venda de aes ordinrias de nossa emisso, observadas as disposies legais aplicveis e o disposto no Contrato de Estabilizao, o qual dever ser previamente aprovado pela BM&FBOVESPA e pela CVM, nos termos do artigo 23, pargrafo 3, da Instruo CVM 400 e do item II da Deliberao CVM 476. Aps tais aprovaes, cpia do Contrato de Estabilizao poder ser obtida no endereo do Ita BBA indicado na seo Identificao dos Administradores, Consultores e Auditores, constante da pgina 84 deste Prospecto. Aes em circulao aps a Oferta Aps a realizao da Oferta, sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar, 51.851.852 aes de emisso da Companhia, representativas de aproximadamente 41,6% de seu capital social estaro em circulao no mercado. Tendo em vista o exerccio integral da Opo de Lote Suplementar, 59.629.630 aes de emisso da Companhia, representativas de aproximadamente 47,9% de seu capital social estaro em circulao no mercado. Os recursos obtidos da realizao da Oferta Primria, aps a deduo das comisses de distribuio e das despesas estimadas e devidas pela Companhia, sero utilizados pela Companhia para aquisio de equipamentos e aquisies estratgicas. Para uma explicao acerca dos fatores de risco que devem ser cuidadosamente analisados antes da deciso de investimento nas Aes, ver a seo Fatores de Risco, constante das pginas 86 a 103 deste Prospecto, alm de outras informaes includas neste Prospecto. Para descrio completa das condies aplicveis Oferta, ver a seo Informaes sobre a Oferta na pgina 54 deste Prospecto. O registro da Oferta foi solicitado pela Companhia, pelos Acionistas Vendedores e pelo Coordenador Lder junto CVM em 09 de fevereiro de 2010. Mais informaes sobre a Oferta podero ser obtidas junto s Instituies Participantes da Oferta nos endereos indicados na seo Identificao dos Administradores, Consultores e Auditores, na pgina 84 deste Prospecto.
Fatores de Risco
Informaes Adicionais
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As informaes abaixo devem ser lidas e analisadas em conjunto com nossas demonstraes financeiras e suas respectivas notas explicativas includas neste Prospecto, bem como com as sees Apresentao das Informaes Financeiras e Operacionais, Informaes Financeiras Selecionadas e Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, nas pginas 26, 111 e 117 deste Prospecto.
O resumo de nossas demonstraes financeiras para os exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009 derivado das demonstraes financeiras combinadas constantes deste Prospecto, a partir da pgina 363, elaboradas segundo as Prticas Contbeis adotadas no Brasil e auditadas pela PricewaterhouseCoopers segundo as normas de auditoria aplicveis no Brasil, conforme indicado no seu parecer anexo a este Prospecto na pgina 421. Entre 2007 e 2009, passamos por uma reestruturao societria dividida em diversas etapas, que resultaram em nossa estrutura societria atual. Para maiores informaes sobre estas operaes, veja "Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes Reorganizao Societria", na pgina 127 deste Prospecto. Nossas demonstraes financeiras combinadas foram preparadas para refletir a situao financeira e patrimonial e os resultados operacionais comparativos, partindo-se de premissa que tal reestruturao societria ocorreu em 1 de janeiro de 2007, isto , que nossa estrutura societria atual era a mesma naquela data. As informaes financeiras referentes aos balanos patrimoniais e demonstrao dos resultados encerrados em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007 inseridas neste Prospecto foram extradas das nossas demonstraes financeiras, anexas a este Prospecto. As referidas demonstraes financeiras foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, as quais incluem as alteraes introduzidas pela Lei 11.638 descritas abaixo. De acordo com a nossa Administrao, as demonstraes financeiras anuais acima referidas refletem a correta apresentao da posio patrimonial e financeira e o resultado de nossas operaes para os referidos exerccios. ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES Com a promulgao da Lei 11.638 e a edio da MP 449, posteriormente convertida na Lei 11.941, foram alterados, revogados e introduzidos diversos dispositivos na Lei das Sociedades por Aes sobre matria contbil, em vigncia a partir do encerramento das demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, e aplicveis a todas as entidades constitudas na forma de sociedades annimas, incluindo companhias abertas. Essas alteraes tm como objetivo principal atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de harmonizao das Prticas Contbeis Adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contbeis sejam expedidos pelos rgos reguladores e pela CVM em consonncia com as normas internacionais de contabilidade. Adicionalmente, em decorrncia da promulgao dos referidos normativos, durante 2008 foram editados pelo CPC diversos pronunciamentos com aplicao obrigatria para o encerramento das demonstraes contbeis referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008. Nossas demonstraes financeiras referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 foram as nossas primeiras demonstraes financeiras apresentadas com a adoo das
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Resumo das Demonstraes Financeiras alteraes introduzidas pela Lei 11.638 e pela MP 449. Em conformidade com a Deliberao CVM 506, para fins de comparabilidade das demonstraes financeiras, os efeitos da adoo inicial dessa nova legislao foram tambm refletidos nas demonstraes financeiras do exerccio social imediatamente anterior. Dessa forma, optamos por ajustar o nosso balano patrimonial de abertura com data de transio de 1 de janeiro de 2007. As mudanas na Lei das Sociedades por Aes trouxeram os seguintes impactos principais nas nossas demonstraes financeiras: (i) Instrumentos financeiros - Contratamos instrumentos financeiros derivativos para proteo de transaes em moeda estrangeira. Os instrumentos financeiros derivativos foram reconhecidos pelo seu valor justo. Custos de transao, quando diretamente atribuveis, foram reconhecidos no resultado do exerccio. (ii) Ajuste a valor presente - determinadas contas a receber de curto e longo prazos foram ajustadas ao valor presente, com base em taxas de juros especficas que refletem a natureza desses ativos no que tange a prazo, risco, moeda e condio de recebimento prefixada, com base no saldo inicial da data da transio conforme facultado pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13 - "Adoo Inicial da Lei n. 11.638/07 e da MP n. 449/08". Os efeitos dos ajustes a valor presente decorrentes da adoo inicial da Lei 11.638 e MP 449 foram registrados contra lucros ou prejuzos acumulados, e os relativos a transaes realizadas aps esta data em contrapartida ao resultado do exerccio. (iii) Arrendamento financeiro - os bens adquiridos atravs de leasing financeiro, arrendados s respectivas instituies financeiras pela Companhia, foram registrados no imobilizado e os correspondentes saldos devedores, na rubrica de emprstimos e financiamentos. (iv) Ativos intangveis - determinados ativos intangveis de nossa titularidade, reconhecidos antes da adoo inicial da Lei 11.638 e da MP 449, convertida na Lei 11.941 e que atendem os requisitos especficos do Pronunciamento Tcnico CPC 04 - "Ativo intangvel", foram reclassificados do grupo de contas do ativo imobilizado para o grupo de contas especfico de ativos intangveis. A adoo das alteraes nas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no que se referem apurao do IRPJ, CSLL, PIS e COFINS, no resultou em impactos tributrios para ns devido opo feita pelo chamado Regime Tributrio de Transio RTT, institudo pela MP 449, convertida na Lei 11.941. As principais prticas adotadas na elaborao dessas demonstraes financeiras correspondem s normas e orientaes que esto vigentes para as demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2009, que sero diferentes daquelas utilizadas para a elaborao das demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2010. As normas e interpretaes de normas relacionadas a seguir foram publicas e so obrigatrias para os exerccios sociais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2010. Alm dessas, tambm foram publicadas outras normas e interpretaes que alteram as prticas contbeis adotadas no Brasil, dentro do processo de convergncia com as normas internacionais. Os pronunciamentos contbeis e interpretaes indicados abaixo so apenas aquelas que podero (ou devero) impactar as nossas demonstraes financeiras de forma mais relevante. Nos termos dessas novas normas, os valores do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2009, aqui apresentadas, devero ser reapresentados para fins de comparao quando da apresentao das demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010. No adotamos antecipadamente as referidas normas para as demonstraes financeiras relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009.
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Resumo das Demonstraes Financeiras CPC 15 Combinao de negcios. CPC 20 Custos de emprstimos. CPC 22 Informaes por segmento. CPC 24 Eventos subsequentes. CPC 25 Provises, passivos e ativos contingentes. CPC 27 Ativo imobilizado. CPC 32 Tributos sobre o lucro. CPC 33 Benefcios a empregados. CPC 38 Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao. CPC 39 Instrumentos financeiros: apresentao. CPC 40 Instrumentos financeiros: evidenciao. ICPC 03 Aspectos complementares das operaes de arrendamento mercantil. ICPC 04 Alcance do CPC 10 Pagamentos baseados em aes. ICPC 05 CPC 10 Pagamentos baseados em aes. ICPC 08 Contabilizao da proposta de pagamento de dividendos. ICPC 10 Esclarecimentos sobre o CPC 27 e o CPC 28.
DEMONSTRAES E DEMAIS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS Para a leitura e anlise das demonstraes e demais informaes financeiras a elas referenciadas includas neste Prospecto, devem ser considerados os seguintes aspectos quanto elaborao e apresentao de tais demonstraes e informaes financeiras:
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Resumo das Demonstraes Financeiras DEMONSTRAES DO RESULTADO E BALANOS PATRIMONIAIS Seguem abaixo as demonstraes de resultados, nossos balanos patrimoniais e demais informaes financeiras consolidadas para os exerccios indicados, preparadas de acordo com o BR GAAP e com as alteraes introduzidas pela Lei 11.638 e pela MP 449, convertida na Lei 11.941:
Demonstraes do Resultado dos Exerccios Sociais Encerrados em 31 de Dezembro de 2009, 2008 e 2007
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de % da % da % da Receita Receita Receita Lquida Lquida Lquida 2008 2009 (em R$ mil, exceto percentagens) 114,5 (5,0) (9,5) 100,0 (62,7) 37,3 337.651 (10.936) (27.337) 299.378 (143.829) 155.549 112,8 (3,7) (9,1) 100,0 (48,0) 52,0 459.654 (18.020) (37.441) 404.193 (169.603) 234.590 113,7 (4,5) (9,3) 100,0 (42,0) 58,0 Variaes %
2007 Receita bruta de vendas e servios ........................ Cancelamentos e descontos ................................... Impostos sobre vendas e servios .......................... Receita lquida de vendas e servios...................... Custo dos produtos vendidos e servios prestados ... Lucro bruto ............................................................. Despesas operacionais ........................................... Gerais e administrativas ......................................... Lucro operacional antes das participaes societrias e do resultado financeiro ..................... Resultado de participaes societrias .................. Amortizao de gio .............................................. Proviso para perda .............................................. Resultado financeiro .............................................. Despesas financeiras ............................................. Receitas financeiras ............................................... Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social ................................................. Do exerccio.......................................................... Diferidos .............................................................. Lucro lquido do exerccio ...................................... 220.120 (9.563) (18.243) 192.314 (120.622) 71.692
(48.786) 22.906 (5.452) (5.452) (6.480) 931 11.905 (6.726) 5.368 10.547
(25,4) 11,9 (2,8) 0,0 (2,8) (3,4) 0,5 6,2 (3,5) 2,8 5,5
(84.744) 70.805 (4.232) (4.232) (20.540) 2.273 48.306 (15.645) (2.073) 30.588
(28,3) 23,7 (1,4) (1,4) 0,0 (6,9) 0,8 16,1 (5,2) (0,7) 10,2
(26,9) 31,1 0,0 0,0 0,0 (6,1) 0,1 25,1 (6,4) (1,8) 16,9
73,7 209,1 (22,4) 100,0 (100,0) 217,0 144,1 305,8 132,6 (138,6) 190,0
28,4 77,7 (100,0) (100,0) 0,0 47,0 (86,5) 110,0 65,6 243,5 123,6
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Resumo das Demonstraes Financeiras BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009, 2008 E 2007
Ativo 2007 % do Ativo Em 31 de dezembro de % do % do Ativo Ativo 2008 2009 (em R$ mil, exceto percentagens) 63.154 1.758 51.539 455 6.606 1.065 1.731 17,0 0,5 13,9 0,1 1,8 0,3 0,5 104.457 1.575 71.504 1.382 25.727 218 4.051 23,7 0,4 16,2 0,3 5,8 0,0 0,9 Variaes % 2008/2007 2009/2008
Circulante ................................... Caixa e equivalentes de caixa .... Contas a receber ...................... Estoques.................................. Tributos a recuperar ................. Despesas do exerccio seguinte .................................. Outros ativos ........................... No circulante Realizvel a longo prazo .......... Contas a receber ...................... Tributos a recuperar ................. Tributos diferidos ..................... Depsitos judiciais .................... Permanente .............................. Investimentos .......................... Imobilizado .............................. Intangvel ................................ Total do ativo ............................. Passivo
15,6 4,6 0,0 9,4 1,6 60,3 0,0 59,9 0,4 100,0
6,0 1,4 0,0 2,8 1,8 77,0 0,0 66,5 10,5 100,0
4,7 1,0 0,0 2,3 1,4 71,6 0,0 62,7 8,9 100,0
7,9 (14,7) 1.472,7 (16,6) 212,9 257,6 0,0 210,8 7122,5 180,0
(7,7) (15,4) 0,0 (3,5) (8,7) 10,2 0,0 11,8 0,3 18,5
2007
% do Passivo
Em 31 de dezembro de % do % do Passivo Passivo 2008 2009 (em R$ mil, exceto percentagens) 96.520 13.585 47.430 13.184 2.513 3.664 8.523 7.476 145 26,0 3,7 12,8 3,5 0,7 0,0 1,0 2,3 2,0 0,0 119.440 11.713 56.811 14.716 74 786 4.737 13.824 15.527 1.252 27,1 2,7 12,9 3,3 0,0 0,2 1,1 3,1 3,5 0,3
Circulante ................................... Fornecedores ........................... Emprstimos e financiamentos .. Salrios e encargos sociais ........ Imposto de renda e contribuio social .................... Programa de recuperao fiscal (REFIS) ........................... Tributos a pagar ....................... Participao nos lucros a pagar ...................................... Dividendos propostos................ Outros passives ........................ No circulante Exigvel a longo prazo .............. Emprstimos e financiamentos .. Proviso para contingncias ...... Tributos a pagar ....................... Programa de recuperao fiscal (REFIS) ........................... Contas a pagar Plano de aes ...................................... Outros passives ........................ Patrimnio lquido ...................... Capital social ............................ Reservas de lucros ................... Ajuste avaliao patrimonial ...... Prejuzos acumulados ............... Total do passivo e patrimnio lquido ........................................
28,9 6,5 8,1 6,3 1,4 0,0 1,8 4,2 0,0 0,5
151,7 58,3 339,6 56,9 33,3 0,0 49,4 52,4 100,0 (77,4)
23,7 (13,8) 19,8 11,6 (97,1) 100,0 29,3 62,2 107,7 763,4
39.406 22.202 16.923 182 99 54.936 46.075 8.359 1.446 (944) 132.691
29,7 16,7 12,8 0,1 0,0 0,0 0,1 41,4 34,7 6,3 1,1 (0,7) 100,0
165.440 142.063 22.334 629 414 109.613 80.532 27.303 1.779 371.573
44,5 38,2 6,0 0,2 0,0 0,1 0,0 29,5 21,7 7,3 0,5 0,0 100,0
148.213 127.127 8.527 375 11.008 585 591 172.641 80.681 86.232 5.728 440.294
33,7 28,9 1,9 0,1 2,5 0,1 0,1 39,2 18,3 19,6 1,3 0,0 100,0
319,8 539,9 32,0 245,6 0,0 100,0 (100,0) 99,5 74,8 226,6 23,0 (100,0) 180,0
(10,5) (10,5) (61,8) (40,4) 100,0 41,3 (100,0) 57,5 (9,2) 355,2 222,0 0,0 18,5
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Resumo das Demonstraes Financeiras RECONCILIAO DO EBITDA E DO EBITDA AJUSTADO COM O LUCRO OPERACIONAL
Exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007 2008 2009 (em R$ mil) Lucro operacional antes das participaes societrias e do resultado financeiro .................................................................... (+) Depreciao e amortizao ................................................... EBITDA(1) ................................................................................... (+) Despesas com Planos de Opes de Aes ............................. EBITDA Ajustado(1) .............................................................. 22.906 7.485 30.390 30.390 70.805 18.732 89.537 804 90.341 125.799 31.854 157.653 4.061 161.714
_______________ (1) O EBITDA e o EBITDA Ajustado so medies no contbeis elaboradas por ns, conciliadas com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no so medidas reconhecidas pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possuem um significado padro e podem no ser comparveis a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado porque os utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no devem ser considerados isoladamente ou como substitutos do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida.
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INFORMAES RELATIVAS OFERTA COMPOSIO ATUAL DO NOSSO CAPITAL SOCIAL Na data deste Prospecto, o nosso capital social de R$97.527.456,20, totalmente subscrito e integralizado, representado por 87.574.267 aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal. Na data deste Prospecto, a composio do nosso capital social a seguinte:
Espcie e Classe Ordinrias .......................................................... Total .............................................................. Capital Social da Companhia Subscrito e Integralizado Quantidade 87.574.267 87.574.267
Aps a concluso da Oferta, a composio do nosso capital social ser a seguinte, sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar:
Espcie e Classe Ordinrias .......................................................... Total .............................................................. Capital Social da Companhia Subscrito e Integralizado Quantidade 124.611.304 124.611.304
Aps a concluso da Oferta, a composio do nosso capital social ser a seguinte, considerando o exerccio da Opo de Lote Suplementar:
Espcie e Classe Ordinrias .......................................................... Total .............................................................. Capital Social da Companhia Subscrito e Integralizado Quantidade 124.611.304 124.611.304
A tabela abaixo indica a quantidade de aes ordinrias de titularidade dos Acionistas Vendedores: (i) na data deste Prospecto e (ii) aps a concluso da Oferta, sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar.
Na Data deste Prospecto Capital Total (%)(2) Aes 11.995.474 13,7% 11.995.474 13,7% 964.748 1,1% 609.336 0,7% 324.826 0,4% 59.999 0,1% 1.601.110 1,8% 271.037 0,3% 1.442.477 1,6% 495.270 0,6% 179.535 0,2% 179.535 0,2% 179.535 0,2% 30.298.356 34,6% Aps a Oferta Capital Total (%)(2) Aes 6.069.548 4,9% 6.069.548 4,9% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.231.419 1,0% 208.456 0,2% 1.109.413 0,9% 380.914 0,3% 138.081 0,1% 138.081 0,1% 138.081 0,1% 15.483.541 12,4%
Acionistas Vendedores(1) Pennsula FIP Natipriv Haroldo Miller Junior Nadira Demier Ricardo Montalvo Vieira de Carvalho Ronald Willian Gordon Miles Jeroboam Investments LLC Diego Jorge Bush Andres Cristian Nacht Jytte Kjellerup Nacht Tomas Richard Nacht Antonia Kjellerup Nacht Pedro Kjellerup Nacht Total
_________________________________ (1) Para uma descrio mais detalhada sobre nossos acionistas titulares de mais de 5% do nosso capital social, inclusive sua composio societria, ver seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores na pgina 234 deste Prospecto. (2) Valores referentes ao total do capital social da Companhia.
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Informaes Relativas Oferta A tabela abaixo indica a quantidade de aes ordinrias de titularidade dos Acionistas Vendedores: (i) na data deste Prospecto e (ii) aps a concluso da Oferta, considerando o exerccio da Opo de Lote Suplementar:
Na Data deste Prospecto Capital Total (%)(2) Aes 11.995.474 13,7% 11.995.474 13,7% 964.748 1,1% 609.336 0,7% 324.826 0,4% 59.999 0,1% 1.601.110 1,8% 271.037 0,3% 1.442.477 1,6% 495.270 0,6% 179.535 0,2% 179.535 0,2% 179.535 0,2% 30.298.356 34,6% Aps a Oferta Capital Total (%)(2) Aes 3.852.881 3,1% 3.852.881 3,1% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1 0,0% 1 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 7.705.764 6,2%
Acionistas Vendedores(1) Pennsula FIP Natipriv Haroldo Miller Junior Nadira Demier Ricardo Montalvo Vieira de Carvalho Ronald Willian Gordon Miles Jeroboam Investments LLC Diego Jorge Bush Andres Cristian Nacht Jytte Kjellerup Nacht Tomas Richard Nacht Antonia Kjellerup Nacht Pedro Kjellerup Nacht Total
_________________________________ (1) Para uma descrio mais detalhada sobre nossos acionistas titulares de mais de 5% do nosso capital social, inclusive sua composio societria, ver seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores na pgina 234 deste Prospecto. (2) Valores referentes ao total do capital social da Companhia.
A tabela abaixo indica a quantidade de aes ordinrias de titulares de mais de 5% das aes de nossa emisso (i) na data deste Prospecto; (ii) aps a concluso da Oferta, sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar e a aquisio de Aes no mbito da Oferta Prioritria.
Acionistas(1) Staldzene Pennsula FIP Natipriv Outros Aes em Circulao Total
(1)
_________________________________
Na Data deste Prospecto Aes Capital Total (%) 57.273.425 65,4% 11.995.474 13,7% 11.995.474 13,7% 6.309.894 7,2% 0 0,0% 87.574.267 100,0%
Aps a Oferta Aes Capital Total (%) 57.273.425 46,0% 6.069.548 4,9% 6.069.548 4,9% 3.346.931 2,7% 51.851.852 41,6% 124.611.304 100,0%
Para uma descrio mais detalhada sobre nossos acionistas titulares de mais de 5% do nosso capital social, inclusive sua composio societria, ver seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores na pgina 234 deste Prospecto.
A tabela abaixo indica a quantidade de aes ordinrias de titulares de mais de 5% das aes de nossa emisso: (i) na data deste Prospecto e (ii) aps a concluso da Oferta, considerando o exerccio da Opo de Lote Suplementar e sem considerar a aquisio de Aes no mbito da Oferta Prioritria:
Acionistas(1) Staldzene Fundo Pennsula FIP Natipriv Outros Aes em Circulao Total
(1)
_________________________________
Na Data deste Prospecto Aes Capital Total (%) 57.273.425 65,4% 11.995.474 13,7% 11.995.474 13,7% 6.309.894 7,2% 0 0,0% 87.574.267 100,0%
Aps a Oferta Aes Capital Total (%) 57.273.425 46,0% 3.852.881 3,1% 3.852.881 3,1% 2.488 0,0% 59.629.629 47,9% 124.611.304 100,0%
Para uma descrio mais detalhada sobre nossos acionistas titulares de mais de 5% do nosso capital social, inclusive sua composio societria, ver seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores na pgina 234 deste Prospecto.
Para maiores informaes sobre nossa composio acionria, veja seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores, na pgina 234 deste Prospecto.
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Informaes Relativas Oferta ALOCAO DOS RECURSOS DA OFERTA A totalidade dos recursos da Oferta ser destinada conta de capital social, no havendo qualquer destinao do preo da emisso reserva de capital. A Companhia no receber qualquer recurso decorrente da Oferta Secundria por se tratar de uma oferta envolvendo exclusivamente aes ordinrias de titularidade dos Acionistas Vendedores. Dessa forma, os recursos provenientes da Oferta Secundria sero integralmente destinados aos Acionistas Vendedores proporcionalmente quantidade de Aes ofertada por cada Acionista Vendedor no mbito da Oferta Secundria. DESCRIO DA OFERTA Estamos realizando uma oferta pblica de distribuio primria de 37.037.037 Aes ordinrias de emisso da Companhia e secundria de 14.814.815 aes ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, a serem realizadas no Brasil, em mercado de balco no-organizado, nos termos da Instruo da CVM 400, sob coordenao dos Coordenadores da Oferta e com a participao dos Coordenadores Contratados e das Corretoras. Sero tambm realizados, simultaneamente, pelos Agentes de Colocao Internacional e por determinadas instituies financeiras contratadas, esforos de colocao no exterior exclusivamente junto a investidores institucionais qualificados residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, conforme definidos na Regra 144A do Securities Act, em operaes isentas de registro previstas no Securities Act, e a investidores nos demais pases, exceto no Brasil e nos Estados Unidos da Amrica, em conformidade com os procedimentos previstos no Regulamento S do Securities Act, observada a legislao aplicvel no pas de domiclio de cada investidor e, em qualquer caso, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pela legislao brasileira aplicvel, a saber: Resoluo CMN 2.689, a Instruo CVM 325 e a Lei 4.131. No foi e nem ser realizado nenhum registro da Oferta ou das Aes na SEC ou em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto no Brasil. Nos termos do artigo 21 da Instruo CVM 400, ser observado o direito de colocao prioritria de Aes aos atuais acionistas da Companhia, incluindo o Acionista Controlador (Oferta Prioritria). Para mais detalhes, ver seo Informaes sobre a Oferta - Oferta Prioritria, na pgina 67 deste Prospecto. A subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da Oferta Prioritria pode ter um impacto adverso na definio do Preo por Ao e na liquidez esperada das Aes. Nesse sentido, ver seo Fatores de Risco A eventual aceitao de ordens de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas durante o Procedimento de Bookbuilding podem levar ao risco de m pgina 101 deste Prospecto.
formao do Preo por Ao e/ou de liquidez das nossas Aes no mercado secundrio, especialmente se considerada a colocao prioritria das Aes aos nossos atuais acionistas na
Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada poder ser acrescida em at 15%, ou seja, em at 7.777.777 Aes do Lote Suplementar, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, as quais sero destinadas a atender um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta. O Coordenador Lder ter o direito exclusivo, a partir da data de assinatura do Contrato de Distribuio e por um perodo de at 30 (trinta) dias contados, inclusive, da data de incio da negociao das Aes na BM&FBOVESPA, de exercer a Opo de Lote Suplementar, no todo ou em parte, em uma ou mais vezes, aps notificao ao BTG Pactual e ao Goldman Sachs, desde que a deciso de sobrealocao das Aes do Lote Suplementar tenha sido tomada em comum acordo entre os Coordenadores da Oferta no momento em que foi fixado o Preo por Ao.
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Informaes Relativas Oferta Nos termos do artigo 14, pargrafo 2, da Instruo CVM 400, a quantidade total de Aes inicialmente ofertada (sem considerar as Aes do Lote Suplementar) poderia ter sido mas no foi, a critrio dos Acionistas Vendedores e em comum acordo com os Coordenadores da Oferta, acrescida de at, aproximadamente, 14,9% das Aes inicialmente ofertadas, ou seja, em at 7.705.762 Aes Adicionais, nas mesmas condies e no mesmo preo das Aes inicialmente ofertadas. PREO POR AO No contexto da Oferta, o Preo por Ao de R$11,50. O Preo por Ao foi fixado com base no resultado do Procedimento de Bookbuilding, em conformidade com o artigo 44 da Instruo CVM 400 e de acordo com o artigo 170, pargrafo 1, inciso III, da Lei das Sociedades por Aes. Nos termos do inciso III do pargrafo primeiro do artigo 170 da Lei das Sociedades por Aes, a escolha do critrio para determinao do Preo por Ao encontra-se justificado pelo fato de que o Preo por Ao no promove a diluio injustificada dos atuais acionistas da Companhia e de que as Aes sero distribudas por meio de oferta pblica, em que o valor de mercado das Aes foi determinado de acordo com o resultado do Procedimento de Bookbuilding, que reflete o valor pelo qual os Investidores Institucionais apresentaram suas ordens de investimento no contexto da Oferta. Os Investidores NoInstitucionais no participaram do Procedimento de Bookbuilding, e, portanto, no participaram da fixao do Preo por Ao. Poderia ser aceita a participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no processo de fixao do Preo por Ao, mediante a participao destes no Procedimento de Bookbuilding, at o limite de 15% das Aes inicialmente ofertadas (sem considerar as Aes do Lote Suplementar). Caso fosse verificado excesso de demanda, assim entendida a demanda por Aes em nmero superior em um tero quantidade das Aes inicialmente ofertada (sem considerar as Aes do Lote Suplementar), no seria permitida a colocao, pelos Coordenadores da Oferta ou pelos Coordenadores Contratados, de Aes aos Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas (exceto para Investidores da Oferta Prioritria), sendo as intenes de investimento realizadas por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas (exceto para Investidores da Oferta Prioritria) automaticamente canceladas. Os investimentos realizados em decorrncia de operaes com derivativos (total return swaps) no so considerados investimentos por Pessoas Vinculadas para os fins da Oferta. A participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas e dos Acionistas da Companhia na Oferta Prioritria no Procedimento de Bookbuilding pode impactar adversamente a formao do Preo por Ao e o investimento nas Aes por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas e dos Acionistas da Companhia na Oferta Prioritria poder promover reduo da liquidez das aes de emisso da Companhia no mercado secundrio. Para informaes acerca dos riscos relativos participao de Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, veja o Fator de Risco A eventual aceitao de ordens de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas durante o Procedimento de Bookbuilding pode levar ao risco de m formao do Preo por Ao e/ou de liquidez das nossas Aes no mercado secundrio, especialmente se considerada a colocao prioritria das Aes aos nossos atuais acionistas no ttulo Riscos Relacionados Oferta e s Aes, na Seo Fatores de Risco, na pgina 98 deste Prospecto.
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Informaes Relativas Oferta QUANTIDADE, VALOR E RECURSOS LQUIDOS O quadro seguinte indica a quantidade de Aes, o Preo por Ao, o valor total dos recursos oriundos da Oferta, das comisses e dos recursos lquidos recebidos pela Companhia e Acionistas Vendedores, em cada uma das hipteses abaixo descritas:
Preo por Ao Valor Total dos Recursos da Oferta Comisses(1) (em R$, exceto quantidades) Recursos Recebidos da Oferta Secundria Recursos lquidos(1)
Quantidade
Sem exerccio da Opo de Lote Suplementar ................................ 51.851.852 11,50 596.296.298,00 20.870.370,00 170.370.373,00 Com exerccio integral da Opo de Lote Suplementar .................... 59.629.629 11,50 685.740.734,00 24.000.926,00 259.814.808,00 _______________ (1) Sem deduo de despesas da Oferta. Os valores apresentados so estimados, estando sujeitos a variaes.
575.425.928,00 661.739.808,00
CUSTOS DE DISTRIBUIO As comisses devidas aos Coordenadores da Oferta relativas Oferta sero pagas e/ou suportadas pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores, proporcionalmente quantidade de Aes colocadas e/ou alienadas por cada um deles, conforme o caso. As despesas relativas Oferta sero integralmente pagas pela Companhia. Segue abaixo descrio dos custos relativos Oferta, sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar:
% em Relao ao Valor Custo Total da Oferta por Ao (em R$, exceto percentagens) 0,50% 0,06 0,50% 0,06 1,50% 0,17 1,00% 0,12 3,50% 0,40 0,04% 0,00 0,37% 0,04 0,06% 0,01 0,17% 0,02 4,13% 0,48 % em Relao ao Preo por Ao 0,50% 0,50% 1,50% 1,00% 3,50% 0,04% 0,37% 0,06% 0,17% 4,13%
Comisses e Despesas
Custo Total
Comisso de Coordenao ............................... 2.981.481,00 Comisso de Garantia Firme de Liquidao........ 2.981.481,00 Comisso de Colocao .................................... 8.944.444,00 Comisso de Incentivo ..................................... 5.962.963,00 Total de Comisses .................................... 20.870.370,00 Taxas de Registro e Listagem das Aes ........... 216.740,00 Advogados e Consultores (1) .............................. 2.188.800,00 Auditores (1) ..................................................... 360.000,00 1.000.000,00 Outras Depesas ............................................... Total .......................................................... 24.635.910,00
_______________
(1)
Despesas estimadas.
APROVAES SOCIETRIAS A realizao da Oferta foi aprovada em Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 8 de fevereiro de 2010, cuja ata foi publicada no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Monitor Mercantil em 9 de maro de 2010. A determinao da quantidade de Aes objeto da Oferta e o efetivo aumento do capital da Companhia, com excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas na subscrio de Aes objeto da Oferta, nos termos do artigo 172, inciso I, da Lei Sociedades por Aes e do artigo 8 do Estatuto Social da Companhia, assim como o Preo por Ao foram deliberados em Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 14 de abril de 2010, cuja ata ser publicada no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Valor Econmico na data de publicao do Anncio de Incio.
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Informaes Relativas Oferta De acordo com os atos societrios dos Acionistas Vendedores, a alienao das Aes de sua titularidade, bem como os termos e condies da presente Oferta, inclusive o Preo por Ao, no dependem de aprovao societria de qualquer natureza. PBLICO ALVO DA OFERTA A Oferta ser direcionada, na Oferta de Varejo, aos Investidores No-Institucionais, na Oferta Prioritria, aos Investidores da Oferta Prioritria e, na Oferta Institucional, aos Investidores Institucionais.
PROCEDIMENTOS DA OFERTA Aps o encerramento do Procedimento de Bookbuilding, a concesso do registro da Oferta pela CVM, a publicao do Anncio de Incio e a disponibilizao do Prospecto Definitivo, as Instituies
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Informaes Relativas Oferta Participantes da Oferta efetuaro a distribuio das Aes aos Investidores No-Institucionais e aos Investidores Institucionais, nos termos da Instruo CVM 400 e observado o esforo de disperso acionria previsto no Regulamento de Listagem do Novo Mercado e o disposto abaixo.
(b)
(c)
(d)
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Informaes Relativas Oferta (e) aps s 16:00 horas da Data de Liquidao, desde que confirmado o crdito correspondente ao produto da colocao das Aes na conta de liquidao, a BM&FBOVESPA entregar a cada Investidor No-Institucional que com ela tenha feito reserva, em nome de cada uma das Corretoras junto qual o Pedido de Reserva tenha sido realizado, o nmero de Aes correspondente relao entre o valor do investimento pretendido constante do Pedido de Reserva e o Preo por Ao, ressalvadas as possibilidades de desistncia e cancelamento previstas nos itens (h), (i) e (j) abaixo, respectivamente. Caso tal relao resulte em frao de Ao, o valor do investimento ser limitado ao valor correspondente ao maior nmero inteiro de Aes; tendo a totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores No-Institucionais seja igual ou inferior ao montante destinado Oferta de Varejo, sem considerar as Aes do Lote Suplementar, no houve rateio, sendo todos os Investidores No-Institucionais integralmente atendidos em suas reservas, e as eventuais sobras no lote ofertado aos Investidores No-Institucionais foram destinadas a Investidores Institucionais; o Investidor No-Institucional somente poder desistir do seu Pedido de Reserva caso: (i) seja verificada divergncia relevante entre as informaes constantes do Prospecto Preliminar e do Prospecto Definitivo que altere substancialmente o risco assumido pelos Investidores No-Institucionais ou a sua deciso de investimento; (ii) a Oferta seja suspensa nos termos do artigo 20 da Instruo CVM 400; e/ou (iii) a Oferta seja modificada nos termos do artigo 27 da Instruo CVM 400, devendo, para tanto, informar sua deciso Corretora que tenha recebido o Pedido de Reserva at as 16:00 horas do quinto dia til subsequente data de disponibilizao deste Prospecto, no caso da alnea (i) acima; ou at as 16:00 horas do quinto dia til subsequente data em que for comunicada por escrito a suspenso ou a modificao da Oferta, no caso das alneas (ii) e (iii) acima. Caso o Investidor No-Institucional no informe sua deciso de desistncia do Pedido de Reserva nos termos deste item, o Pedido de Reserva ser considerado vlido e o Investidor NoInstitucional dever efetuar o pagamento do valor do investimento; na hiptese de: (i) no haver a concluso da Oferta; (ii) resilio do Contrato de Distribuio; (iii) cancelamento da Oferta; ou (iv) revogao da Oferta, todos os Pedidos de Reserva sero automaticamente cancelados e cada Corretora comunicar referido cancelamento, inclusive por meio de publicao de comunicado ao mercado, aos Investidores No-Institucionais que houverem efetuado Pedido de Reserva junto a tal Corretora; na hiptese de haver descumprimento, por qualquer das Corretoras, de qualquer das obrigaes previstas no respectivo termo de adeso ao Contrato de Distribuio ou em qualquer contrato celebrado no mbito da Oferta, ou ainda, de quaisquer das normas de conduta previstas na regulamentao aplicvel Oferta, incluindo, sem limitao, aquelas previstas na Instruo CVM 400, tal Corretora, a critrio exclusivo dos Coordenadores da Oferta, deixar de integrar o grupo de instituies financeiras responsveis pela colocao de Aes no mbito da Oferta, sendo que sero cancelados todos os Pedidos de Reserva que tenha recebido. A Corretora a que se refere este item (i) dever informar imediatamente aos Investidores No-Institucionais que com ela tenham feito reserva sobre o referido cancelamento; e caso o Investidor No-Institucional j tenha efetuado o pagamento nos termos do item (d) acima e ocorra a hiptese prevista nos itens (h) e (i) acima ou caso o investidor venha a desistir do Pedido de Reserva, nos termos do item (g) acima, os valores eventualmente depositados sero devolvidos sem remunerao ou correo monetria, no prazo de at cinco dias teis contados a partir do pedido de cancelamento do Pedido de Reserva ou do cancelamento da Oferta e/ou Pedido de Reserva, conforme o caso.
(f)
(g)
(h)
(i)
(j)
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Informaes Relativas Oferta O Investidor No-Institucional foi alertado e dever considerar que: (i) em razo da Oferta Prioritria existe o risco de m formao do Preo por Ao e/ou de baixa liquidez das aes no mercado secundrio, e (ii) o tamanho da Oferta menor do que as ofertas de valores mobilirios representados por aes realizadas recentemente no Brasil. Em razo dos itens i e ii acima, o Investidor No-Institucional foi alertado e dever estar ciente de que a Oferta inadequada para investidores de curto prazo e/ou avessos aos riscos de baixa liquidez em seus investimentos.
Oferta Prioritria
Nos termos do artigo 21 da Instruo CVM 400, ser observado o direito de distribuio prioritria de, no mximo, 10% das Aes da Oferta, sem considerar as Aes do Lote Suplementar aos atuais acionistas da Companhia, incluindo o Acionista Controlador (Oferta Prioritria). O direito de subscrever Aes no mbito da Oferta Prioritria de atuais acionistas da Companhia ser inicialmente observado em uma quantidade de Aes equivalente ao percentual de participao acionria detida pelo respectivo atual acionista no capital social da Companhia na data de publicao do Aviso ao Mercado. Havendo renncia ou no manifestao por meio da celebrao de pedido de reserva especfico, por qualquer atual acionista da Companhia, ao seu direito de subscrever Aes no mbito da Oferta Prioritria, as Aes remanescentes resultantes desta renncia ou no manifestao poderiam ser alocadas prioritariamente aos demais atuais acionistas que manifestarem sua inteno de subscrio da quantidade de Aes adicional. Neste caso, o limite por acionista na Oferta Prioritria deste saldo de Aes remanescente deveria corresponder sua respectiva participao no capital social da Companhia, desconsiderada para tanto a participao no capital do acionista renunciante na proporo das Aes objeto da renncia. Os atuais acionistas da Companhia deveriam manifestar a qualquer dos Coordenadores da Oferta, de forma irrevogvel e irretratvel, sua inteno de subscrever ou renunciar subscrio de Aes no mbito da Oferta Prioritria at 13 de abril de 2010, por meio da celebrao de pedido de reserva especfico com qualquer Coordenador da Oferta. Os acionistas da Companhia que possuam o direito de subscrever e/ou adquirir Aes no mbito da Oferta Prioritria puderam ceder, total ou parcialmente, os seus respectivos direitos de realizar Pedidos de Reserva de Investidores da Oferta Prioritria, bem como os Pedidos de Reserva de Investidores da Oferta Prioritria j executados, para outros acionistas da Companhia ou para fundos de investimentos geridos e/ou administrados por acionistas da Companhia, at o ltimo dia do Perodo de Reserva de Investidores da Oferta Prioritria. A alocao para os atuais acionistas da Companhia, confirmadas at o dia 13 de abril de 2010, sero mantidas ainda que haja excesso de demanda superior a 1/3 (um tero) da quantidade de Aes no objeto da Oferta. Ver seo A eventual aceitao de ordens de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas durante o Procedimento de Bookbuilding podem levar ao risco de m formao do Preo
por Ao e/ou de liquidez das nossas Aes no mercado secundrio, especialmente se considerada a colocao prioritria das Aes aos nossos atuais acionistas na pgina 101 deste Prospecto.
Foi admitido o recebimento de reservas a partir da data indicada no Aviso ao Mercado, para subscrio, a qual somente ser confirmada pelo subscritor aps o incio do perodo de distribuio.
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Oferta Institucional
As Aes objeto da Oferta que no forem colocadas na Oferta de Varejo e na Oferta Prioritria sero destinadas Oferta Institucional, a Investidores Institucionais, de acordo com o seguinte procedimento: (a) os Investidores Institucionais interessados em participar da Oferta apresentaram suas intenes de investimento durante o Procedimento de Bookbuilding, no sendo admitidas reservas antecipadas por meio de pedido de reserva, tampouco limites mnimos ou mximos de investimento; caso o nmero de Aes objeto da ordem de investimento recebida dos Investidores Institucionais durante o Procedimento de Bookbuilding, na forma do artigo 44 da Instruo CVM 400, exceda o total de Aes remanescentes aps o atendimento dos Pedidos de Reserva dos Investidores No-Institucionais, tero prioridade no atendimento de suas respectivas ordens os Investidores Institucionais que, a critrio dos Coordenadores da Oferta, da Companhia e dos Acionistas Vendedores, melhor atendam ao objetivo da Oferta de criar uma base diversificada de acionistas, formada por investidores com diferentes critrios de avaliao sobre as perspectivas, ao longo do tempo, da Companhia, seu setor de atuao e a conjuntura macro-econmica brasileira e internacional, observado o disposto no plano de distribuio elaborado pelos Coordenadores da Oferta, nos termos do pargrafo 3 do artigo 33 da Instruo CVM 400, o qual leva em conta as suas relaes com os clientes e outras consideraes de natureza comercial ou estratgica; at as 12:00 do 1 dia til subsequente data de publicao do Anncio de Incio, os Investidores Institucionais sero informados, por meio do seu respectivo endereo eletrnico, ou, na sua ausncia, por telefone ou fac-smile, da Data de Liquidao, da quantidade de Aes alocadas e do Preo por Ao; a entrega das Aes dever ser efetivada na Data de Liquidao, mediante o pagamento em moeda corrente nacional, vista e em recursos imediatamente disponveis, do Preo por Ao multiplicado pela quantidade de Aes alocadas, de acordo com os procedimentos previstos no Anncio de Incio; a subscrio e/ou aquisio das Aes ser formalizada mediante assinatura de boletim de subscrio e/ou contrato de compra e venda, conforme o caso, cujos modelos finais tenham sido previamente apresentados CVM e que informem o investidor claramente sobre a entrega das Aes; e poderia ser aceita a participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no processo de fixao do Preo por Ao, mediante a participao destes no Procedimento de Bookbuilding, at o limite de 15% das Aes inicialmente ofertadas (sem considerar as Aes do Lote Suplementar). Caso fosse verificado excesso de demanda superior ao nmero de Aes inicialmente ofertada acrescido de um tero (sem considerar as Aes do Lote Suplementar), seria vedada a colocao, pelos Coordenadores da Oferta ou pelos Coordenadores Contratados, de Aes aos Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas (exceto para Investidores da Oferta Prioritria), sendo as intenes de investimento realizadas por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas (exceto para Investidores da Oferta Prioritria) automaticamente canceladas. Os investimentos realizados em decorrncia de operaes com derivativos (total return swaps) no sero considerados investimentos por Pessoas Vinculadas para os fins da Oferta. A participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, bem como a subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)
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Informaes Relativas Oferta Oferta Prioritria pode impactar adversamente a formao do Preo por Ao e o investimento nas Aes por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas e a subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da Oferta Prioritria podero promover reduo da liquidez das aes de emisso da Companhia no mercado secundrio.
Violaes de Normas
Caso haja descumprimento, por qualquer dos Coordenadores Contratados e/ou das Corretoras, de qualquer das obrigaes previstas no respectivo termo de adeso ao Contrato de Distribuio ou em qualquer contrato celebrado no mbito da Oferta, ou ainda, de qualquer das normas de conduta previstas na regulamentao aplicvel Oferta, incluindo, sem limitao, aquelas previstas na Instruo CVM 400, e, especificamente, na hiptese de manifestao indevida na mdia durante o perodo de silncio, conforme previsto no artigo 48 da Instruo CVM 400, tal Coordenador Contratado e/ou Corretora: (i) deixar de integrar o grupo de instituies responsveis pela colocao das Aes no mbito da Oferta, a critrio exclusivo dos Coordenadores da Oferta, devendo cancelar todos os Pedidos de Reserva ou Boletins de Subscrio e Contratos de Compra e Venda, conforme o caso, que tenha recebido e informar imediatamente os investidores que com ela tenham realizado Pedido de Reserva ou ordens para a coleta de investimentos, conforme o caso, sobre o referido cancelamento; (ii) dever arcar com os custos referentes a publicaes e honorrios advocatcios relacionados violao e sua excluso da Oferta; e (iii) poder ser suspensa, por um perodo de at seis meses contados da data da comunicao da violao, de atuar como Instituio Participante da Oferta em ofertas de distribuio pblica coordenadas pelos Coordenadores da Oferta. PRAZO DE DISTRIBUIO E DATA DE LIQUIDAO A data de incio da Oferta ser divulgada mediante a publicao do Anncio de Incio, em conformidade com o previsto no artigo 52 da Instruo CVM 400. O prazo para a distribuio das Aes no mbito da Oferta de at seis meses contados da data de publicao do Anncio de Incio, ou at a data da publicao do Anncio de Encerramento, o que ocorrer primeiro, conforme previsto no artigo 18 da Instruo CVM 400. A liquidao fsica e financeira da Oferta dever ser realizada na Data de Liquidao, dentro do prazo de at trs dias teis contados da data de publicao do Anncio de Incio, de acordo com os procedimentos previstos no Contrato de Distribuio. A liquidao fsica e financeira das Aes do Lote Suplementar dever ser realizada na Data de Liquidao das Aes do Lote Suplementar, at o terceiro dia til seguinte data de exerccio da Opo de Lote Suplementar, de acordo com o disposto no Contrato de Distribuio. O trmino da Oferta e seu resultado sero anunciados mediante a publicao de Anncio de Encerramento, em conformidade com o artigo 29 da Instruo CVM 400. CONTRATO DE DISTRIBUIO A Companhia, os Acionistas Vendedores, os Coordenadores da Oferta e a BM&FBOVESPA (como interveniente-anuente) celebraram o Contrato de Distribuio e a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Agentes de Colocao Internacional celebraram o Placement Facilitation Agreement.
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Informaes Relativas Oferta De acordo com os termos do Contrato de Distribuio, os Coordenadores da Oferta concordaram em distribuir, em regime de garantia firme de liquidao individual e no solidria, a totalidade das Aes. Nos termos do Placement Facilitation Agreement, celebrado entre os Agentes de Colocao Internacional, a Companhia e os Acionistas Vendedores na mesma data de celebrao do Contrato de Distribuio, os Agentes de Colocao Internacional concordaram em realizar esforos de colocao das Aes exclusivamente no exterior. As Aes que forem objeto de esforos de colocao no exterior pelos Agentes de Colocao Internacional e demais instituies contratadas para tanto sero obrigatoriamente subscritas e integralizadas e/ou adquiridas e liquidadas, conforme o caso, no Brasil, em moeda corrente nacional, de acordo com os mecanismos de investimento regulamentados pelo BACEN, CMN e CVM. O Contrato de Distribuio e o Placement Facilitation Agreement estabelecem, entre outras coisas, que a obrigao dos Coordenadores da Oferta e dos Agentes de Colocao Internacional de efetuarem a colocao das Aes est sujeita a determinadas condies, como: (i) a entrega de opinies legais pelos assessores jurdicos da Companhia, dos Acionistas Vendedores e dos Coordenadores da Oferta e Agentes de Colocao Internacional; (ii) a assinatura de termos de restrio negociao de Aes pela Companhia, por seus administradores e seu Acionista Controlador e pelos Acionistas Vendedores; e (iii) a emisso de cartas de conforto pelos auditores independentes da Companhia relativas s demonstraes financeiras consolidadas e demais informaes financeiras contidas neste Prospecto e no Offering Memorandum a ser utilizado nos esforos de colocao das Aes no exterior. De acordo com o Contrato de Distribuio e o Placement Facilitation Agreement, a Companhia e os Acionistas Vendedores de maneira individual e no solidria se obrigam a indenizar os Coordenadores da Oferta e os Agentes de Colocao Internacional em certas circunstncias e contra determinadas contingncias. Para mais informaes acerca das obrigaes estipuladas no Placement Facilitation Agreement, vide o fator de risco A Oferta poder deixar-nos expostos a riscos relativos a uma oferta de valores mobilirios no Brasil, com esforos de venda no exterior. Os riscos relativos a esforos de venda de valores mobilirios no exterior so potencialmente maiores do que os riscos relativos a uma oferta de valores mobilirios no Brasil, na seo Fatores de Risco, na pgina 102 deste Prospecto. As Aes sero ofertadas pelas Instituies Participantes da Oferta, conforme previsto no Contrato de Colocao, e pelos Agentes de Colocao Internacional, conforme previsto no Placement Facilitation Agreement, pelo Preo por Ao. Cpia do Contrato de Distribuio ser disponibilizada para consulta por meio do Coordenador Lder, em seu endereo indicado neste Prospecto, na seo Identificao de Administradores, Consultores e Auditores, na pgina 84 deste Prospecto. GARANTIA FIRME DE LIQUIDAO Caso as Aes da Oferta (excludas as Aes do Lote Suplementar) subscritas e/ou adquiridas por investidores no sejam totalmente integralizadas e/ou liquidadas, conforme o caso, at a Data de Liquidao, os Coordenadores da Oferta liquidaro, na Data de Liquidao, a totalidade do saldo resultante da diferena entre o nmero de Aes da Oferta objeto da garantia firme de liquidao prestada por cada Coordenador da Oferta nos termos do Contrato de Distribuio e o nmero de Aes efetivamente colocadas junto aos investidores e liquidadas no mercado, pelo Preo por Ao constante do Prospecto Definitivo. Tal garantia se tornou vinculante a partir do momento em que foi concluido o Procedimento de Bookbuilding, celebrado o Contrato de Distribuio e deferido o registro da Oferta pela CVM.
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Informaes Relativas Oferta Em caso de exerccio da garantia firme e posterior revenda das Aes junto ao pblico pelos Coordenadores da Oferta durante o Prazo de Distribuio, ou at a data de publicao do Anncio de Encerramento, se esta ocorrer primeiro, o preo de revenda das Aes ser o preo de mercado das Aes, at o limite mximo do Preo por Ao, ressalvadas as atividades de estabilizao, previstas no Contrato de Estabilizao. Segue tabela contendo quantidade de Aes objeto de garantia firme de liquidao individual e no solidria prestada pelos Coordenadores da Oferta:
Coordenador Lder ..................................... BTG Pactual ............................................... Goldman Sachs .......................................... Total ...................................................... Quantidade de Aes 17.283.951 17.283.951 17.283.951 51.851.852 Percentual do Valor Total 33,3% 33,3% 33,3% 100%
RESTRIES NEGOCIAO DE AES (LOCK-UP) De acordo com o Regulamento de Listagem do Novo Mercado, ressalvadas determinadas excees nele previstas, os Administradores e o Acionista Controlador da Companhia no podero vender e/ou ofertar venda quaisquer das aes de emisso da Companhia e derivativos lastreados nessas aes de que eram titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta, durante os primeiros seis meses subsequentes Oferta, uma vez que a Oferta representa a primeira distribuio pblica de aes da Companhia aps a assinatura do Contrato de Participao no Novo Mercado. Aps esse perodo inicial de seis meses, os Administradores e o Acionista Controlador da Companhia no podero, por mais seis meses, vender e/ou ofertar venda mais do que 40% das aes de emisso da Companhia e derivativos lastreados nessas aes de que eram titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta. Adicionalmente ao disposto acima, a Companhia, seus Administradores e seu Acionista Controlador, bem como os Acionistas Vendedores, celebraro acordos de restrio venda das aes de emisso da Companhia (lock-ups), por meio dos quais se comprometero, observadas as excees previstas em referidos acordos, durante o perodo de 180 dias contados da data deste Prospecto Definitivo a: (i) no emitir, ofertar, vender, contratar a venda, dar em garantia, emprestar, conceder qualquer opo de compra ou de qualquer outra forma dispor ou conceder quaisquer direitos, registrar documento nos termos do Securities Act ou das leis brasileiras, em todos os casos relacionados a, qualquer ao ou qualquer opo ou warrant de compra de qualquer ao ou qualquer valor mobilirio conversvel em, ou permutvel por, ou que represente o direito de receber aes de emisso da Companhia; (ii) no celebrar qualquer contrato de swap ou qualquer acordo que transfira outra parte, no todo ou em parte, qualquer valor econmico decorrente da titularidade das aes ou de qualquer valor mobilirio conversvel, passvel de exerccio ou permutvel por aes de emisso da Companhia, ou de warrants ou outro direito de compra de aes de emisso da Companhia, independentemente se tal operao seja realizada pela entrega das aes ou de qualquer valor mobilirio de emisso da Companhia, por dinheiro ou outra forma; e (iii) a no publicar anncio com a inteno de efetuar qualquer operao acima descrita. ESTABILIZAO DO PREO DAS AES O Coordenador Lder, por intermdio da Ita Corretora de Valores S.A., poder, a seu exclusivo critrio, realizar atividades de estabilizao de preo das aes ordinrias de emisso da Companhia, por at 30 dias a contar da data de incio das negociaes das Aes, inclusive, por meio de operaes de compra e venda de aes ordinrias de nossa emisso, observadas as disposies legais aplicveis e o disposto no Contrato de Estabilizao, o qual deve ser previamente aprovado pela BM&FBOVESPA e pela CVM, nos termos do artigo 23, pargrafo 3, da Instruo CVM 400 e do item II da Deliberao CVM 476.
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Informaes Relativas Oferta Aps tais aprovaes, cpia do Contrato de Estabilizao poder ser obtida no endereo do Coordenador Lder indicado na seo Identificao dos Administradores, Consultores e Auditores, constante da pgina 84 deste Prospecto. O Coordenador Lder e a Ita Corretora de Valores S.A. no esto obrigados a realizar as operaes de estabilizao previstas no Contrato de Estabilizao e, uma vez iniciadas, tais operaes podero ser descontinuadas a qualquer momento. DIREITOS, VANTAGENS E RESTRIES DAS AES As Aes conferem a seus titulares os seguintes direitos: (i) direito de voto nas Assemblias Gerais da Companhia, sendo que cada Ao corresponder a um voto; (ii) direito ao dividendo mnimo obrigatrio, em cada exerccio social, equivalente a 25% do lucro lquido ajustado, nos termos do artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes; (iii) direito de alienao das Aes nas mesmas condies asseguradas ao acionista controlador alienante, em caso de alienao, direta ou indireta, a ttulo oneroso, do controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao como por meio de operaes sucessivas (100% tag along); (iv) direito ao recebimento integral de dividendos e demais proventos de qualquer natureza que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da Data de Liquidao; (v) direito de alienao de suas aes em oferta pblica a ser efetivada pelo acionista controlador, em caso de cancelamento do registro de companhia aberta ou de cancelamento de listagem das aes de emisso da Companhia no Novo Mercado, segmento especial de listagem da BM&FBOVESPA, pelo seu valor econmico, apurado mediante laudo de avaliao elaborado por empresa especializada e independente; e (vi) todos os demais direitos assegurados s Aes, nos termos previstos no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, no estatuto social da Companhia e na Lei das Sociedades por Aes. ALTERAO DAS CIRCUNSTNCIAS, REVOGAO OU MODIFICAO DA OFERTA A Companhia poder requerer que a CVM nos autorize a modificar ou cancelar a Oferta, caso ocorram alteraes posteriores, relevantes e inesperadas nas circunstncias inerentes Oferta existentes na data do pedido de registro de Oferta, que resultem em um aumento relevante nos riscos assumidos. Adicionalmente, a Companhia poder modificar, a qualquer tempo, a Oferta, a fim de melhorar seus termos e condies para os investidores, conforme disposto no pargrafo 3 do artigo 25 da Instruo CVM 400. Caso o requerimento de modificao nas condies da Oferta seja aceito pela CVM, o prazo para distribuio da Oferta poder ser adiado em at 90 dias, contados da aprovao do pedido de registro. Se a Oferta for cancelada, os atos de aceitao anteriores e posteriores ao cancelamento sero considerados ineficazes. A revogao ou qualquer modificao da Oferta ser imediatamente divulgada por meio do Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Valor Econmico, veculo tambm usado para divulgao do Aviso ao Mercado e do Anncio de Incio, conforme disposto no artigo 27 da Instruo CVM 400 (Anncio de Retificao). Aps a publicao do Anncio de Retificao, os Coordenadores da Oferta somente aceitaro ordens no Procedimento de Bookbuilding e Pedidos de Reserva daqueles investidores que se declararem cientes dos termos do Anncio de Retificao. Os investidores que j tiverem aderido Oferta sero considerados cientes dos termos do Anncio de Retificao quando, passados cinco dias teis de sua publicao, no revogarem expressamente suas ordens no Procedimento de Bookbuilding ou seus Pedidos de Reserva. Nesta hiptese, as Instituies Participantes da Oferta presumiro que os investidores pretendem manter a declarao de aceitao. Em qualquer hiptese, a revogao torna ineficazes a Oferta e os atos de aceitao anteriores ou posteriores, devendo ser restitudos integralmente aos investidores aceitantes os valores dados em contrapartida subscrio das Aes, sem remunerao ou correo monetria, no prazo de at
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Informaes Relativas Oferta cinco dias teis da data de divulgao da revogao da Oferta, conforme disposto no artigo 26 da Instruo CVM 400. SUSPENSO E CANCELAMENTO DA OFERTA Nos termos do artigo 19 da Instruo CVM 400, a CVM: (a) poder suspender ou cancelar, a qualquer tempo, uma oferta que: (i) esteja se processando em condies diversas das constantes da Instruo CVM 400 ou do registro; ou (ii) tenha sido havida por ilegal, contrria regulamentao da CVM ou fraudulenta, ainda que aps obtido o respectivo registro; e (b) dever suspender qualquer oferta quando verificar ilegalidade ou violao de regulamento sanveis. O prazo de suspenso de uma oferta no poder ser superior a 30 dias, durante o qual a irregularidade apontada dever ser sanada. Findo tal prazo sem que tenham sido sanados os vcios que determinaram a suspenso, a CVM dever ordenar a retirada da referida oferta e cancelar o respectivo registro. A suspenso ou o cancelamento da Oferta ser informado aos investidores que j tenham aceitado a Oferta, sendo-lhes facultado, na hiptese de suspenso, a possibilidade de revogar a aceitao at o quinto dia til posterior ao recebimento da respectiva comunicao. Todos os investidores que j tenham aceitado a Oferta, na hiptese de seu cancelamento, e todos os investidores que tenham revogado a sua aceitao, na hiptese de suspenso, conforme previsto acima, tero direito restituio integral dos valores dados em contrapartida s Aes, conforme o disposto no pargrafo nico do artigo 20 da Instruo CVM 400, no prazo de at cinco dias teis, sem qualquer remunerao ou correo monetria. RELACIONAMENTO ENTRE PARTICIPANTES DA OFERTA
A
COMPANHIA,
OS
ACIONISTAS VENDEDORES
AS
INSTITUIES
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Exceto pelo disposto acima, a Companhia no possui qualquer outro relacionamento com o Coordenador Lder e seu conglomerado econmico. No entanto, o Coordenador Lder e as sociedades do seu grupo econmico podero, no futuro, ser contratados pela Companhia e sociedades do seu grupo econmico, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, para assessor-la, na realizao de investimentos, na colocao de valores mobilirios ou em quaisquer outras operaes necessrias para conduo das atividades da Companhia e sociedades do seu grupo econmico. O Ita BBA e/ou suas afiliadas podero celebrar, no exterior, a pedido de seus clientes, operaes com derivativos de Aes com seus clientes. O Ita BBA e/ou suas afiliadas podero adquirir Aes na Oferta como forma de proteo (hedge) para essas operaes. Tais operaes podero influenciar a demanda e o preo das Aes, sem, contudo, gerar demanda artificial durante a Oferta. Exceto pela remunerao a ser paga em decorrncia da Oferta, conforme previsto no item Custos de Distribuio, na pgina 58 deste Prospecto, no h qualquer remunerao a ser paga pela Companhia referida Instituio Intermediria ou sociedades do seu grupo econmico cujo clculo esteja relacionado ao Preo por Ao, exceo feita a eventuais ganhos decorrentes da estabilizao das Aes nos termos do Contrato de Estabilizao.
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Informaes Relativas Oferta Exceto pelas comisses a serem recebidas no mbito da Oferta, no h qualquer remunerao a ser paga por ns ao BTG Pactual cujo clculo esteja relacionado ao Preo por Ao. O BTG Pactual e as sociedades do seu grupo econmico podero, no futuro, ser contratados pela Companhia, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, para assessorar-nos, inclusive, na realizao de investimentos, na colocao de valores mobilirios ou em quaisquer outras operaes necessrias para conduo das nossas atividades. Exceto pela remunerao a ser paga em decorrncia da Oferta, conforme previsto no item Custos de Distribuio, na pgina 58 deste Prospecto, no h qualquer remunerao a ser paga pela Companhia referida Instituio Intermediria ou sociedades do seu grupo econmico cujo clculo esteja relacionado ao Preo por Ao.
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Informaes Relativas Oferta Operao de Leasing , no valor de R$4.840.340,00, cujo saldo devedor em 12 de maro de 2010 era de R$4.935.147,48, com vencimento em 13 de junho de 2014, corrigida pelo CDI, acrescida de juros pr-fixados, com amortizaes programadas e sem garantia. Operao de Capital de Giro, no valor de R$5.000.000,00, cujo saldo devedor em 12 de maro de 2010 era de R$3.254.964,52, com vencimento em 25 de janeiro de 2013, corrigida pelo CDI, acrescida de juros pr-fixados, com amortizaes programadas e com garantia fidejussria. Operao de Capital de Giro, no valor de R$8.000.000,00, cujo saldo devedor em 12 de maro de 2010 era de R$5.663.808,12, com vencimento em 20 de abril de 2013, corrigida pelo CDI, acrescida de juros pr-fixados, com amortizaes programadas e com garantia fidejussria. No h quaisquer ttulos ou obrigaes com o BB BI concedendo direito de subscrio de aes representativas do nosso capital social, incluindo, mas no se limitando a, bnus de subscrio e/ou opes. A inteno do BB com a concesso dos crditos acima descritos foi receber a remunerao decorrente dos juros e taxas cobrados, no havendo, portanto, qualquer conflito de interesse com a realizao da Oferta. Adicionalmente, exceto pela remunerao prevista na seo Informaes Relativa Oferta Custos de Distribuio, na pgina 58 deste Prospecto, no h qualquer outra a ser paga por ns ao BB BI cujo clculo esteja relacionado ao Preo por Ao. Relacionamento entre a Companhia e o Coordenador Contratado HSBC Na data deste Prospecto, o HSBC e as demais entidades do seu grupo econmico possuem os seguintes relacionamentos com o Grupo Mills: (i) Leasing Possumos com o HSBC, em 28 de maro de 2010, 14 contratos de leasing vigentes, com saldo devedor no valor total aproximado de R$26,3 milhes, com a finalidade de adquirir mquinas e equipamentos com taxas e vencimentos diversos. (ii) FINAME Possumos com o HSBC, em 28 de maro de 2010, 05 contratos de FINAME vigentes, com saldo devedor no valor total aproximado de R$1,1 milhes, com a finalidade de adquirir mquinas e equipamentos, com taxas e vencimentos diversos. (iii) Capital de Giro Possumos com o HSBC, em 28 de maro de 2010, 01 contrato de capital de giro (CCB) vigente, com saldo devedor no valor total aproximado de R$1,27 milhes, com a finalidade de financiar o ciclo operacional da companhia. (iii) Importao (carta de crdito) Possumos com o HSBC, em 28 de maro de 2010, 01 contrato de importao (Carta de Crdito LC) vigente, com saldo devedor no valor total aproximado de R$3,3 milhes, com a finalidade de financiar importao de equipamentos. (iv) Folha de Pagamento Possumos com o HSBC, em 28 de maro de 2010 a prestao de servios de servios de folha de pagamento da administrao no Rio de Janeiro com aproximadamente 40 funcionrios.
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Em 31 de dezembro de 2009, o custo mdio dos instrumentos financeiros contratados por ns junto ao HSBC e as demais entidades do seu grupo econmico equivalia variao do CDI acrescido de 2,99%.
Contrato Capital de Giro (CCB) 19.340.079.124 FINAME 19.344.128.901 FINAME 19.344.128.820 FINAME 19.344.115.796 FINAME 19.344.115.877 FINAME 19.344.115.958 Leasing 193.400.646 Leasing 193.400.816 Leasing 193.400.817 Leasing 193.400.819 Leasing 193.400.878 Leasing 193.400.885 Leasing 193.400.886 Leasing 193.400.922 Leasing 193.401.056 Leasing 193.401.104 Leasing 193.401.153 Leasing 19340116534 Leasing 19340116542 Leasing 19340117077 Valor R$3,0 milhes R$0,47 milho R$0,27 milho R$0,19 milho R$0,46 milho R$0,35 milho R$1,00 milho R$1,05 milho R$0,97 milho R$2,51 milhes R$1,43 milho R$0,53 milho R$2,99 milhes R$1,99 milho R$5,20 milhes R$2,48 milhes R$4,49 milhes R$1,97 milho R$1,04 milho R$1,03 milho Vencimento 28.02.2011 15.10.2012 15.10.2012 17.09.2012 17.09.2012 17.09.2012 29.05.2011 15.04.2013 15.04.2013 22.04.2013 08.07.2011 17.07.2013 20.08.2013 25.09.2011 01.07.2014 15.09.2014 29.12.2014 01.02.2015 25.01.2015 08.02.2015 Saldo aberto em 31.12.2009 R$1,45 milho R$0,34 milho R$0,20 milho R$0,13 milho R$0,31 milho R$0,24 milho R$0,48 milho R$0,86 milho R$0,79 milho R$2,26 milhes R$1,34 milho R$0,49 milho R$2,08 milhes R$1,89 milho R$5,54 milhes R$2,57 milhes R$4,50 milhes R$0,0 milho R$0,0 milho R$0,0 milho
Exceto pelo disposto acima, ns no possumos qualquer outro relacionamento com o HSBC e/ou outras sociedades pertencentes ao seu conglomerado econmico. Poderemos, no futuro, contratar com o HSBC ou sociedades de seu conglomerado econmico operaes financeiras usuais necessrias conduo de nossas atividades. Nos ltimos 12 meses, nem o HSBC nem empresas do seu conglomerado econmico compraram ou venderam valores mobilirios de emisso da Companhia, participaram de nenhuma oferta de ttulos e valores mobilirios de emisso da Companhia ou participaram em reestruturaes societrias do grupo econmico da Companhia. Exceto pela remunerao prevista em Custos de Distribuio na pgina 58 deste Prospecto, no h qualquer outra a ser paga por ns ao HSBC cujo clculo esteja relacionado ao Preo por Ao. No h quaisquer ttulos ou obrigaes com o HSBC concedendo direito de subscrio de aes representativas do nosso capital social. No h qualquer conflito de interesse referente atuao do HSBC como instituio intermediria da Oferta. HSBC Bank PLC e/ou suas afiliadas podero celebrar, no exterior, a pedido de seus clientes, operaes com derivativos, tendo as Aes da Oferta como ativo de referncia, de acordo com as quais se comprometero a pagar a seus clientes a taxa de retorno das Aes da Oferta, contra o recebimento de taxas de juros fixas ou flutuantes (operaes com total return swap). HSBC Bank PLC e/ou suas afiliadas podero adquirir Aes da Oferta como forma de proteo para essas operaes. Tais operaes podero influenciar a demanda e o preo das Aes da Oferta, sem, contudo, gerar demanda artificial durante a Oferta.
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Informaes Relativas Oferta data desde Prospecto, alm das relaes decorrentes da presente Oferta, o Coordenador Lder e as sociedades do seu grupo econmico no possuem relacionamento comercial com os Acionistas Vendedores e demais sociedades do seu grupo econmico.
Nome Andres Cristian Nacht ................................ Jytte Kjellerup Nacht .................................. Tomas Richard Nacht ................................. Antonia Kjellerup Nacht.............................. Pedro Kjellerup Nacht ................................ Diego Jorge Bush ...................................... Ronald William Gordon Miles ...................... Haroldo Miller Junior .................................. Nadira Demier ........................................... Ricardo Montalvo Vieira De Carvalho ......... Peninsula FIP ............................................ Documento CPF/MF n 098.921.337-49 CPF/MF n 289.858.347-20 CPF/MF n 042.695.577-37 CPF/MF n 073.165.257-62 CPF/MF n 127.276.837-66 CPF/MF n 060.903.038-87 CPF/MF n 942.973.638-87 CPF/MF n 005.412.657-68 CPF/MF n 092.591.557-20 CPF/MF n 551.354.937-15 CNPJ/MF n 08.773.849/0001-00 Cliente Corretora Sim Sim Sim Sim Sim Sim Correntista Sim Sim Sim Sim Sim Sim -
O Coordenador Lder e as sociedades do seu grupo econmico podero, no futuro, ser contratados pelos Acionistas Vendedores e as sociedades do seu grupo econmico, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, para assessorar os Acionistas Vendedores e as sociedades dos seus grupos econmicos, inclusive, na realizao de investimentos, na colocao de valores mobilirios ou em quaisquer outras operaes necessrias para conduo das atividades dos Acionistas Vendedores e as sociedades do seu grupo econmico. Exceto pela remunerao a ser paga em decorrncia da Oferta, conforme previsto no item Custos de Distribuio, na pgina 58 deste Prospecto, no h qualquer remunerao a ser paga pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder ou sociedades do seu grupo econmico cujo clculo esteja relacionado ao Preo por Ao, exceo feita a eventuais ganhos decorrentes da estabilizao das Aes nos termos do Contrato de Estabilizao.
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O HSBC e as sociedades do seu grupo econmico podero, no futuro, ser contratados pelos Acionistas Vendedores e as sociedades do seu grupo econmico, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, para assessorar os Acionistas Vendedores e as sociedades dos seus grupos econmicos, inclusive, na realizao de investimentos, na colocao de valores mobilirios ou em quaisquer outras operaes necessrias para conduo das atividades dos Acionistas Vendedores e as sociedades do seu grupo econmico. Exceto pela remunerao a ser paga em decorrncia da Oferta, conforme previsto no item Custos de Distribuio, na pgina 58 deste Prospecto, no h qualquer remunerao a ser paga pelos Acionistas Vendedores referida Instituio Intermediria ou sociedades do seu grupo econmico cujo clculo esteja relacionado ao Preo por Ao.
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Informaes Relativas Oferta INSTITUIO FINANCEIRA ESCRITURADORA DAS AES A instituio financeira contratada para a prestao de servios de escriturao das Aes a Ita Corretora de Valores S.A. INFORMAES ADICIONAIS O investimento em aes, por ser um investimento em renda varivel, representa um investimento de risco e, assim, investidores que pretendam investir nas Aes esto sujeitos volatilidade do mercado de capitais. Ainda assim, no h inadequao especfica da Oferta a certo grupo ou categoria de investidor. Para mais informaes, ver a seo Fatores de Risco, constante da pgina 86 deste Prospecto. Os Coordenadores da Oferta recomendam aos investidores, antes de tomar qualquer deciso de investimento relativa Oferta, a consulta a este Prospecto. A leitura deste Prospecto possibilita aos investidores uma anlise detalhada dos termos e condies da Oferta, dos fatores de risco e dos demais riscos a elas inerentes. A Companhia e os Acionistas Vendedores solicitaram, em conjunto com o Coordenador Lder, o registro da Oferta junto CVM em 9 de fevereiro de 2010, estando a presente Oferta sujeita prvia aprovao da CVM. Para a obteno de maiores informaes sobre a Oferta, os investidores interessados devero dirigir-se CVM, nos seguintes endereos: (i) Rua Sete de Setembro 111, 5 andar, CEP 20159900, Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro; ou (ii) Rua Cincinato Braga, 340, 2, 3 e 4 andares, CEP 01333-010, Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo (www.cvm.gov.br); ou contatar quaisquer das Instituies Participantes da Oferta, nos endereos indicados na seo Identificao dos Administradores, Consultores e Auditores na pgina 84 deste Prospecto. Informaes sobre as instituies credenciadas junto BM&FBOVESPA para participar da Oferta podero ser obtidas na pgina da BM&FBOVESPA em seu website (www.bmfbovespa.com.br).
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APRESENTAO DAS INSTITUIES INTERMEDIRIAS BANCO ITA BBA S.A. COORDENADOR LDER O Ita BBA o banco de atacado do conglomerado Ita Unibanco. Com trajetria marcada por associaes bem-sucedidas e viso para oferecer os melhores produtos e servios para empresas, o Ita BBA resultado da fuso dos bancos BBA e das reas corporate do Banco Ita S.A. e Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. Em 31 de dezembro de 2008, o Ita BBA apresentou os seguintes resultados: ativos de R$130,3 bilhes, patrimnio lquido de R$5,9 bilhes e lucro lquido de R$411 milhes. A histria do Ita BBA comea com o BBA Creditanstalt, fundado em 1988 em So Paulo, por Ferno Bracher e Antonio Beltran, em parceria com o Bank Austria Creditanstalt. A atuao do banco estava voltada para operaes financeiras bancrias, com caractersticas de atacado, e destaque para underwriting, hedge, crdito e cmbio. Em 1991, foi a nica instituio brasileira a coordenar o consrcio de bancos estrangeiros para investimentos no programa de privatizao de empresas estatais. Ainda no mesmo ano, recebeu autorizao do Banco Central para operar subsidiria em Bahamas e atender demanda de clientes na rea internacional. Em 1994, assinou acordo de cooperao com a administradora de recursos Paribas Capital. No ano seguinte, juntou-se ao Capital Group, de Los Angeles, para formar a administradora de fundos BBA Capital. Adquiriu a Financiadora Mappin e criou a Finustria, especializada em financiamento de veculos. Nessa poca, j contava com sucursais em Campinas, Rio de Janeiro, Porto Alegre e Belo Horizonte. Em 2001, o BBA tem novo parceiro de negcios, em razo da compra do Creditanstalt pelo grupo alemo HVB. No ano seguinte, a associao com o Grupo Icatu fez surgir duas empresas: a BBA Icatu Corretora e a BBA Icatu Investimentos. No final de 2002, ocorreu a associao com o Banco Ita S.A., surgindo assim uma nova instituio: o Ita BBA. Com gesto autnoma para conduzir todos os negcios de clientes corporate e banco de investimento do grupo, passa a contar com a base slida de capital e liquidez do Ita e a especializao e destacada atuao do BBA no segmento de atacado. Em 2005, o Ita BBA ampliou as atividades de banco de investimentos e rapidamente consolidou como um importante player de mercado em fuses e aquisies, equities e fixed income local. A partir de 2008, iniciou expanso de suas atividades em fixed income internacional e produtos estruturados. Em 2009, o Banco Central do Brasil aprovou a associao entre o Ita e o Unibanco. O Ita BBA uniu-se com a rea Corporate do Unibanco, e ainda concentrou as atividades de Tesouraria Institucional do grupo, tendo como desafio ser o melhor banco de atacado, investimento e Tesouraria da Amrica Latina.
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Apresentao das Instituies Intermedirias reconhecida e premiada estrutura independente de pesquisa. Em 2008, o Ita BBA atuou como coordenador e bookrunner de ofertas pblicas iniciais e subsequentes que totalizaram R$31,8 bilhes. Nos rankings ANBID e Thomson Finance, o banco fechou o ano de 2008 em primeiro lugar com participao no mercado de 25%. No segmento de renda fixa, o Ita BBA conta com equipe dedicada para prover aos clientes diversos produtos no mercado domstico e internacional, tais como: notas promissrias, debntures, commercial papers, fixed e floating rate notes, fundos de investimento em direitos creditrios (FIDC) e certificados de recebveis imobilirios (CRI). Em 2008, o Ita BBA participou de operaes de debntures e notas promissrias que totalizaram R$15,1 bilhes e operaes de securitizao que atingiram R$2,0 bilhes. De acordo com o ranking ANBID, o Ita BBA foi classificado em primeiro lugar no ranking 2008 de distribuio de operaes em renda fixa e securitizao. As participaes de mercado somaram, respectivamente, 46% e 42%. Com equipe especializada, a rea de fuses e aquisies do Ita BBA oferece aos clientes estruturas e solues eficientes para assessoria, coordenao, execuo e negociao de aquisies, desinvestimentos, fuses e reestruturaes societrias. A rea detm acesso amplo e privilegiado a investidores estratgicos e financeiros para assessorar clientes na viabilizao de movimentos societrios. De acordo com o ranking de fuses e aquisies da Thomson Finance, com base no volume de operaes realizadas em 2008, o Ita BBA ficou em terceiro lugar, com volume total de transaes de R$65,8 bilhes. Adicionalmente, o Ita BBA tem sido amplamente reconhecido como um dos melhores bancos de investimento do Brasil. Nos ltimos dois anos, foi considerado o melhor Banco de Investimento no Brasil, pela revista Global Finance, publicao americana especializada em anlises sobre empresas e instituies financeiras dos cinco continentes. BANCO BTG PACTUAL S.A. O Banco Pactual S.A. foi fundado em 1983 como uma distribuidora de ttulos e valores mobilirios. Em 2006, o UBS A.G., instituio global de servios financeiros, e o Banco Pactual S.A. associaram-se para criar o Banco UBS Pactual S.A. Em 2009, o Banco UBS Pactual S.A. foi adquirido pelo grupo BTG Investments, formando o BTG Pactual. O BTG Pactual tem como foco principal as reas de pesquisa, finanas corporativas, mercado de capitais, fuses e aquisies, wealth management, asset management e sales and trading (vendas e negociao). No Brasil, possui escritrios em So Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre e Recife. Possui, ainda, escritrios em Londres, Nova York e Hong Kong. Na rea de wealth management, o BTG Pactual oferece uma ampla seleo de servios personalizados, que variam desde a asset management a planejamento de finanas corporativas at art banking (consultoria em investimento em obras de arte). Na rea de investment banking, o BTG Pactual presta servios para diversos clientes em todo o mundo, incluindo empresas, governos, hedge funds, patrocinadores financeiros, empresas de private equity, bancos, corretoras e gestores de ativos. Oferece consultoria especializada, excelente execuo, produtos inovadores e acesso abrangente aos mercados de capitais mundiais. O BTG Pactual tambm oferece servios de sales and trading (vendas e negociao) em renda fixa, aes e cmbio na Amrica Latina, tanto em mercados locais quanto internacionais. Os especialistas em produtos, setores e pases oferecem consultoria e execuo de Fuses e Aquisies de primeira linha, e o departamento de pesquisa (research) na Amrica Latina tem obtido o primeiro lugar nos ltimos sete anos (Institutional Investor 2002-2008). Na rea de asset management, as estratgias de investimento so desenhadas para clientes institucionais, clientes private, empresas e parceiros de distribuio.
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Apresentao das Instituies Intermedirias GOLDMAN SACHS DO BRASIL BANCO MLTIPLO S.A. O Goldman Sachs uma instituio financeira global com destacada atuao em fuses e aquisies, coordenao de oferta de aes, servios de investimento, investimentos de carteira prpria e anlise de empresas, prestando em todo o mundo uma ampla gama de servios a empresas, instituies financeiras, governos e indivduos de patrimnio pessoal elevado. Fundado em 1869, o Goldman Sachs tem sua sede global em Nova York, com escritrios tambm em Londres, Frankfurt, Tquio, Hong Kong e outros importantes centros financeiros. O Goldman Sachs tem trs atividades principais: Banco de Investimentos: ampla gama de servios de assessoria financeira e participao em ofertas de valores mobilirios, atendendo grupo de clientes que inclui empresas, instituies financeiras, fundos de investimento, governos e indivduos;
Trading e investimentos com recursos prprios: intermediao de operaes financeiras tendo como contraparte empresas, instituies financeiras, fundos de investimentos, governos e indivduos. Alm disso, o Goldman Sachs investe seus recursos, diretamente, em renda fixa e produtos de renda varivel, cmbio, commodities e derivativos de tais produtos, bem como realiza investimentos diretamente em empresas e por meio de fundos que so captados e geridos pelo banco;
produtos de investimentos (por meio de contas e produtos geridos separadamente, tais como fundos de investimentos) em todas as classes de ativos para investidores institucionais e indivduos no mundo inteiro, provendo tambm servios de prime brokerage, financiamento e emprstimo de ativos para clientes institucionais, incluindo hedge funds, fundos de investimento abertos, fundos de penso e fundaes, e para indivduos de patrimnio pessoal elevado.
Com representao em So Paulo desde meados da dcada de 90, o Goldman Sachs ampliou suas operaes locais e, mais recentemente, estruturou um banco mltiplo, uma corretora de ttulos e valores mobilirios e uma administradora de carteiras de valores mobilirios (asset management). Atualmente, a plataforma brasileira inclui atividades de carteira de banco de investimento, operaes com recursos prprios, nas reas de renda varivel e FICC (renda fixa, cmbio e commodities), servios de asset management e private banking, dentre outras. Mais de 120 pessoas trabalham atualmente no escritrio de So Paulo. Em particular, na rea de banco de investimentos, o Goldman Sachs acredita que tem vasto conhecimento local e experincia comprovada em fuses e aquisies, emisso de aes e instrumentos de dvida. Lder no Ranking de Fuses e Aquisies em 2008 de acordo com a ANBID; e Eleito o melhor banco de M&A no Brasil pela Euromonitor (2003-2006).
Goldman Sachs tambm tem desempenhado importante papel em ofertas de destaque realizadas no mercado brasileiro, tais como a coordenao da oferta pblica inicial de aes da BOVESPA em 2007 (US$3.7 bilhes) e, mais recentemente, a participao na oferta pblica inicial de aes da Visanet (US$ 4.3 bilhes), atualmente a maior operao dessa espcie j feita no Brasil (valores constantes dos prospectos divulgados no site da CVM.
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Banco do Brasil
O BB BI uma empresa pertencente ao conglomerado Banco do Brasil, criada para executar atividades de banco de investimentos. Em operaes de renda varivel, o BB BI mantm posio entre os principais intermedirios em ofertas pblicas, apoiado em mais de 16 mil pontos de atendimento de seu controlador, BB, espalhados por todo o Brasil e em outros 22 pases. Em 2008, atuou como coordenador lder na oferta pblica de aes de emisso da Companhia de Saneamento de Minas Gerais COPASA, no valor de R$ 460 milhes e como coordenador na oferta pblica de aes de emisso da Vale S.A., no valor de R$ 19,4 bilhes. Em 2009, atuou como coordenador na oferta pblica inicial de aes de emisso da Visanet, no valor de R$ 8,4 bilhes, no Follow On da Brasil Foods, no valor de R$ 5,2 bilhes, no Follow On da Gol Linhas Areas Inteligentes, no valor de R$ 1 bilho e da Marfrig Alimentos, no valor de R$ 1,5 bilho. Como coordenador contratado atuou nas operaes da CCR, Cyrela, Natura, Multiplan, Rossi e Santander. Em 2008 ocupou o terceiro lugar no ranking ANBID de distribuio de renda varivel com o valor de R$ 4,2 bilhes distribudos e 12,4% de participao de mercado. Em 2009, ficou em quinto lugar no ranking ANBIMA de distribuio de renda varivel, com o valor de R$ 3,9 bilhes distribudos e 10,6% de participao de mercado. No ano de 2010 o BB BI atuou, at o momento, em duas ofertas como Coordenador Contratado: Aliansce e Multiplus. O BB BI atua na intermediao de valores mobilirios e disponibiliza para seus clientes o servio de compra e venda de aes por meio da rede de agncias, Internet (Home Broker) e Celular. O volume financeiro negociado pelo BB BI em 2009, neste segmento, foi superior a R$ 20 bilhes e possui em sua base aproximadamente 250 mil investidores com posio de custdia. Em 2009, o BB BI liderou a primeira emisso de notas promissrias da Megapar Participaes S.A., no valor de R$ 400 milhes, a terceira emisso de debntures da VRG Linhas Areas S.A., no valor de R$ 400 milhes, a terceira emisso de notas promissrias da SABESP, no valor de R$ 600 milhes, a primeira emisso de debntures da TAM Linhas Areas S.A., no valor de R$ 600 milhes, a primeira emisso de debntures da InBev Participaes Societrias S.A., no valor de R$ 2 Bilhes, a segunda emisso de notas promissrias da Megapar Participaes S.A., no valor de R$ 430 milhes, a terceira emisso de notas promissrias da Terna Participaes S.A., no valor de R$ 550 milhes, a terceira emisso de notas promissrias da Cemig Gerao e Transmisso S.A., no valor de R$ 2.700 milhes, a quarta emisso de notas promissrias da SABESP, no valor de R$ 900 milhes, a primeira emisso de debntures da Centrais Eltricas da Paraba S.A., no valor de R$ 450 milhes, a quarta emisso de debntures da Tractebel Energia S.A, no valor de R$ 400 milhes, a primeira emisso de debntures da JHSF Participaes S.A, no valor de R$ 100 milhes, da quarta emisso de debntures da BNDES Participaes S.A - BNDESPAR, no valor de R$1.250 milhes, da primeira emisso de debntures da Votorantim Cimentos Brasil S.A, no valor de R$1.000 milhes, da primeira emisso de debntures da Camargo Corra Desenvolvimento Imobilirio S.A, no valor de R$ 400 milhes, da oitava emisso de debntures da Companhia Brasileira de Distribuio, no valor de R$ 500 milhes e da primeira emisso de debntures da Jlio Simes Logstica S.A, no valor de R$ 120 milhes. Participou da segunda emisso de notas promissrias das Autopistas do Grupo OHL Brasil S.A., no valor de R$ 200 milhes, da terceira emisso de debntures da Tractebel Energia S.A, no valor de R$ 600 milhes e da primeira emisso de debntures da Camargo Corra S.A. no valor de R$ 1.600 milhes, participou da terceira emisso de notas promissrias das Autopistas do Grupo OHL Brasil S.A., no valor de R$ 120 milhes, da quinta emisso de debntures da Companhia de Concesses Rodovirias, no valor de R$ 598 milhes, da segunda emisso de notas promissrias da Concessionria Auto Raposo Tavares S.A., no valor de R$ 400 milhes, da primeira emisso de notas promissrias da Iochpe Maxion S.A., no valor de R$ 330 milhes e da segunda emisso de debntures da Camargo Corra S.A., no valor de R$ 950 milhes.
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Apresentao das Instituies Intermedirias Em 2010, o BB BI liderou a primeira emisso de debntures da Sociedade Comercial e Importadora Hermes S.A., no valor de R$ 135 milhes. Participou da primeira emisso de debntures da CTEEP Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista, no valor de R$ 550 milhes, e da primeira emisso de debntures da Viabahia Concessionria de Rodovias S.A., no valor de R$ 100 milhes. No mercado de capitais internacional, em 2009, o BB, por meio de suas corretoras externas BB Securities Ltd (Londres) e Banco do Brasil Securities LLC (Nova Iorque), atuou em 16 das 32 emisses brasileiras (US$ 25,7 bi) de ttulos de renda fixa, dentre elas STN, Petrobras, Grupo Oi, JBS, BNDES, Votorantim, Odebrecht, TAM, Fibria e Gerdau, alm do prprio BB, que totalizaram mais de US$ 18 bilhes. O BB BI conta ainda com ampla experincia em assessoria e estruturao de operaes de fuses e aquisies envolvendo empresas dos setores de energia eltrica, porturio, transportes e saneamento, dentre outros.
HSBC Corretora
A HSBC Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A. subsidiria integral do HSBC Bank Brasil S.A., que por sua vez controlado pela HSBC Holdings PLC. Fundada em 1865 e sediada em Londres, a HSBC Holdings PLC uma das maiores organizaes de servios financeiros e bancrios do mundo, em termos de ativos e capitalizao de mercado, de acordo com a Bloomberg. A rede internacional do Grupo HSBC composta por 8.500 escritrios em 86 pases e territrios na Europa, sia-Pacfico, Amricas, Oriente Mdio e frica. O Grupo HSBC emprega 315 mil colaboradores e atende mais de 100 milhes de clientes. Com aes cotadas nas Bolsas de Londres, Hong Kong, Nova Iorque, Paris e Bermuda, a HSBC Holdings PLC tem mais de 200 mil acionistas em cerca de cem pases e territrios. Por meio de uma rede global, interligada por tecnologia de ponta, o HSBC oferece a seus clientes uma ampla gama de servios financeiros: Banco de Varejo, Banco Comercial, Investment Banking; Private Banking; Trade Services; Cash Management; Tesouraria e Mercado de Capitais; Seguros e Previdncia; Emprstimos e Financiamentos; Fundos de Penso e Investimentos. Na rea de Investment Banking o HSBC atuou como bookrunner em mais de 250 ofertas de aes desde 2005, captando cerca de US$157,0 bilhes, conforme dados da DEALOGIC. Nos ltimos 12 meses, o HSBC liderou mais de 40 Ofertas nos EUA, Europa, Oriente Mdio e sia, captando cerca de US$45,0 bilhes, conforme dados da DEALOGIC. O HSBC ganhou diversos prmios no setor nos ltimos dois anos, entre eles: Melhor Banco Global Revista Euromoney Awards for Excellence, julho de 2009; Melhor Banco em Mercados Emergentes e Oriente Mdio (The Banker, 2008); Banco mais slido do mundo Revista The Banker, julho de 2008; Empresa mais tica do mundo Covalence Ethical Ranking, fevereiro de 2009; Marca mais valiosa do setor financeiro (US$35,4 bilhes) Brand Finance 2008 e 2009, publicados pela revista The Banker em fevereiro de 2008 e 2009, respectivamente; Maior empresa do planeta Revista Forbes, abril de 2008; Um dos 3 melhores Private Banks do mundo Revista Euromoney, 2008; Premiaes em fundos de Investimentos Exame, Valor Investe e Isto Dinheiro 2008;
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Apresentao das Instituies Intermedirias 10 Melhores empresas em Cidadania Corporativa Revista Gesto & RH, abril de 2008; e Prmio POCA de Mudanas Climticas Editora Globo, dezembro de 2008.
A carteira atual do HSBC Bank Brasil S.A. de aproximadamente 2,9 milhes de clientes pessoa fsica e 312 mil clientes pessoa jurdica. O banco est presente em 565 municpios brasileiros, com 933 agncias, 457 postos de atendimento bancrios, 949 postos de atendimento eletrnicos e 2.000 ambientes de auto-atendimento, com 5.153 caixas automticos. No primeiro semestre de 2009, o HSBC Bank Brasil S.A. apresentou lucro antes dos impostos de R$469,0 milhes e uma posio de R$39,1 bilhes em emprstimos concedidos.
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OPERAES VINCULADAS OFERTA No existem emprstimos em aberto concedidos pelos Coordenadores da Oferta Companhia, seus acionistas controladores, sociedades controladas pela Companhia ou aos Acionistas Vendedores, vinculadas a presente Oferta. Para informaes adicionais sobre outras operaes realizadas entre os Coordenadores da Oferta e a Companhia, nenhuma delas vinculada Oferta, veja a seo Informaes Sobre a Oferta Relacionamento entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e as Instituies Participantes da Oferta, na pgina 68 deste Prospecto.
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INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA Identificao da Companhia Sede Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. A sede da Companhia est localizada na Estrada do Guerengu n 1381, Taquara, Jacarepagu, CEP 22.713-002, na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, Brasil. A Diretoria de Relaes com Investidores da Companhia localiza-se na Av. das Amricas n 500, Bloco 14, Gr. 208, na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, CEP 22.640-100, e o Diretor de Relaes com Investidores o Sr. Frederico tila Silva Neves. O telefone da Diretoria de Relaes com Investidores +55 21 2123 3700 e o seu endereo eletrnico www.mills.com.br/ri. PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes. Ita Corretora de Valores S.A. Em 19 de maro de 2010, foi celebrado Contrato de Participao no Novo Mercado com a BM&FBOVESPA, regulando a listagem das aes ordinrias de emisso da Companhia no segmento do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, no qual sero negociadas sob o cdigo MILS3. A Companhia divulga informaes no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e no jornal Valor Econmico. As informaes sobre a oferta sero divulgadas no jornal Valor Econmico. www.mills.com.br. As informaes constantes do website da Companhia no integram o presente Prospecto e no devem ser a ele incorporadas por referncia. Quaisquer informaes ou esclarecimentos adicionais sobre a Companhia e a Oferta podero ser obtidos junto: (i) Companhia, em sua sede social; (ii) aos Coordenadores da Oferta nos endereos indicados neste Prospecto ou nos seus respectivos websites: http://www.itaubba.com.br/portugues/atividades/prospectos.as p, http://www.btgpactual.com/home/ib/pt/capitalmarkets.aspx e http://www2.goldmansachs.com/worldwide/brazil/ipo/brazilian_ offerings.html; (iii) BM&FBOVESPA, na Rua XV de Novembro 275, na cidade de So Paulo, no Estado de So Paulo, ou em seu website: www.bmfbovespa.com.br; ou (iv) CVM, Rua Sete de Setembro, n. 111, 5 andar, na cidade do Rio de Janeiro, no Estado do Rio de Janeiro, e na Rua Cincinato Braga, n. 340, 2, 3 e 4 andares, na cidade de So Paulo, no Estado de So Paulo, ou em seu website: www.cvm.gov.br.
Informaes Adicionais
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IDENTIFICAO DOS ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES COMPANHIA Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. Estrada do Guerengu n 1381, Taquara, Jacarepagu Rio de Janeiro, RJ Tel.: +55 21 2123 3700 Fax: +55 21 2123 3793 Diretor de Relaes com Investidores: Frederico tila Silva Neves ACIONISTAS VENDEDORES Veja a Seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores, na pgina 234 deste Prospecto. COORDENADORES DA OFERTA
Coordenador Lder
Banco Ita BBA S.A. Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.400, 4 andar So Paulo, SP Tel.: +55 11 3708-8000 Fax: +55 11 3708-8107 At.: Sr. Fernando Iunes http://www.itaubba.com.br Banco BTG Pactual S.A. Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.729, 9 andar So Paulo, SP Tel.: +55 11 3383-2000 Fax: +55 11 3383-2001 At.: Sr. Fabio Nazari http://www.btgpactual.com
Goldman Sachs do Brasil Banco Mltiplo S.A. Avenida Presidente Juscelino Kubitschek, 510, 6 andar So Paulo, SP Tel.: +55 11 3371-0700 Fax: +55 11 3371-0704 At.: Sr. Antonio Pereira http://www.2goldmansachs.com/ worldwide/brazil/ipo?brazilian_off erings.html
Em Direito Brasileiro
Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados Al. Joaquim Eugnio de Lima, 447 So Paulo, SP Fone: +55 11 3147-7600 Fax: +55 11 3147-7770 At.: Sr. Carlos Barbosa Mello
Em Direito Norte-Americano
Davis Polk & Wardwell LLP 450 Lexington Avenue - 10017 Nova Iorque, NY, Estados Unidos Fone: +1 212 450 6095 Fax: +1 212 701 5428 At.: Sr. Manuel Garciadiaz
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Identificao dos Administradores, Consultores e Auditores CONSULTORES LEGAIS DOS COORDENADORES DA OFERTA
Em Direito Brasileiro
Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.144, 11 andar So Paulo, SP Fone: +55 11 3150-7000 Fax: +55 11 3150-7071 At.: Sr. Carlos Motta
Em Direito Norte-Americano
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP Avenida Brigadeiro Faria Lima, 3.311, 7 andar So Paulo, SP Fone: +55 11 3708-1820 Fax: +55 11 3708-1845 At.: Sr. Richard S. Aldrich, Jr.
COMPANHIA,
DOS
ACIONISTAS VENDEDORES E
DO
COORDENADOR LDER,
NOS
As declaraes da Companhia, dos Acionistas Vendedores e do Coordenador Lder, nos termos do artigo 56 da Instruo CVM 400, encontram-se anexas ao presente Prospecto, nas pginas 329 a 360.
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FATORES DE RISCO
O investimento nas Aes envolve alto grau de risco. Os potenciais investidores devem considerar cuidadosamente os riscos descritos abaixo antes de tomar uma deciso de investimento nas Aes. Os negcios, situao financeira, resultados operacionais, fluxo de caixa, liquidez e/ou negcios futuros da Companhia podem ser afetados de maneira adversa por qualquer dos fatores de risco descritos abaixo. O preo de mercado das Aes pode diminuir em razo de qualquer desses e/ou de outros fatores de risco, hipteses em que os potenciais investidores podero perder parte substancial ou a totalidade de seu investimento nas Aes. Outros riscos desconhecidos por ns ou que so considerados irrelevantes neste momento tambm podero causar efeito adverso relevante em nossos negcios e/ou no preo de negociao das Aes. Para os fins desta seo, exceto se expressamente indicado de maneira diversa ou se o contexto assim o exigir, a meno ao fato de que um risco, incerteza ou problema poder causar ou causar "efeito adverso" ou efeito negativo sobre os nossos negcios significa que tal risco, incerteza ou problema poder ou poderia causar efeito adverso relevante nos negcios, situao financeira, resultados operacionais, fluxo de caixa, liquidez e negcios futuros da Companhia, bem como no preo das Aes. As expresses similares includas nesta seo devem ser compreendidas neste contexto.
RISCOS RELATIVOS AOS NOSSOS NEGCIOS
Nossas atividades consistem em prover solues e atender s demandas de diversos setores industriais, especialmente os segmentos de construo civil, industrial e de petrleo e gs. Consequentemente, nossas operaes esto sujeitas a riscos semelhantes aos enfrentados pelas empresas que atuam nesses e em outros setores.
Em nossa Diviso Construo, oferecemos solues customizadas a empresas envolvidas em grandes obras e projetos de infra-estrutura, enquanto que nossa Diviso Jahu se dedica prestao de servios a empresas de construo civil residencial e comercial. Os clientes da nossa Diviso Servios Industriais dedicam-se indstria pesada, abrangendo os setores de petrleo e gs, qumico e petroqumico, construo e montagem industrial, papel e celulose, naval, minerao, entre outros, ao passo que nossos produtos da Diviso Rental so requisitados por empresas atuantes nos mais diversos segmentos industriais. Consequentemente, nossas operaes e resultados esto atrelados ao desempenho e ao desenvolvimento de tais setores industriais, o que nos torna vulnerveis aos riscos enfrentados pelas empresas atuantes nesses segmentos. Eventos que afetem negativamente os negcios desenvolvidos em tais setores, incluindo fatores macroeconmicos, adversidades climticas, degradao das condies sociais brasileiras, reduo dos investimentos pblicos, alteraes adversas introduzidas na regulamentao especfica a cada um dos referidos setores, restrio de crdito, problemas com fornecedores, reduo do poder de consumo dos respectivos clientes, e dificuldades no gerenciamento dos prprios negcios de nossos clientes, entre outros, fogem ao controle de nossa Administrao e podero causar um efeito material adverso nas nossas operaes e resultados.
Flutuaes nos preos de commodities podem afetar as decises de investimento de nossos clientes e os custos de nossos equipamentos e, consequentemente, sujeitar-nos a riscos de cancelamento e atrasos em nossos projetos, mudanas nas datas e financiamento de novos pedidos ou perda de receita.
Preos de commodities podem afetar nossos clientes em diversos aspectos. Por exemplo, para clientes que produzem petrleo, gs natural, cobre ou fertilizantes, flutuaes nos preos de seus produtos podem ter um impacto direto em suas margens de lucro e fluxo de caixa e,
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Fatores de Risco consequentemente, na deciso de manter seus investimentos ou de realizar novos desembolsos de capital. Caso nossos clientes adiem novos investimentos e/ou cancelem ou atrasem projetos em andamento, a demanda por nossos servios sofrer uma reduo, o que poder ter um efeito adverso relevante nas nossas operaes e situao financeira. Nossos resultados foram afetados em anos anteriores por cancelamentos e atrasos e podero ser novamente prejudicados de forma significativa e imprevisvel caso tais cancelamentos e/ou atrasos voltem a ocorrer, o que poder afetar adversamente nossas operaes e situao financeira. Preos de commodities tambm podem afetar fortemente o custo de nossos equipamentos e projetos. A elevao de tais preos pode afetar negativamente o retorno potencial dos investimentos que planejamos realizar, bem como daqueles em curso, e resultar, por deciso de nossos clientes, no adiamento de novos investimentos ou no cancelamento ou atraso dos projetos em andamento.
A demanda por nossos servios est relacionada ao volume de investimentos pblicos realizados nos setores de engenharia, construo e infra-estrutura.
De forma geral, grandes projetos de engenharia e infra-estrutura conduzidos no Brasil contam, em maior ou menor grau, com a participao do setor pblico, seja atravs de investimentos ou de financiamentos. Por exemplo, nos prximos anos, so esperados investimentos pblicos e privados de R$504 bilhes para financiar obras pblicas no mbito do PAC, segundo o Governo Federal, R$174 bilhes na explorao de petrleo e gs na camada pr-sal, segundo a Petrobras, e R$110 bilhes referentes preparao das sedes da Copa do Mundo de 2014 e dos Jogos Olmpicos de 2016. Adicionalmente, segundo dados disponibilizados pelo BNDES, so estimados investimentos pblicos e privados de R$1.305,0 bilhes no perodo de 2009 a 2012 nos setores industrial, de infra-estrutura e de construo residencial. Acreditamos que a atuao do setor pblico ser fundamental na viabilizao de tais empreendimentos e novos projetos. Para maiores informaes, veja seo Viso Geral do Nosso Setor de Atuao Investimentos e Perspectivas para o Setor de Construo, na pgina 161 deste Prospecto. Historicamente, a realizao de investimentos pblicos no Brasil influenciada por fatores macroeconmicos, polticos e legais, os quais fogem inteiramente ao controle da nossa Administrao. Tais fatores podem, inclusive, determinar a suspenso ou o cancelamento de projetos que dependam do setor pblico, o que poder afetar de forma relevante as operaes de nossos clientes e, consequentemente, a demanda por nossos servios. Caso no sejam confirmadas as expectativas acerca dos investimentos pblicos a serem realizados nos prximos anos, especialmente nos setores construo e infra-estrutura, as operaes de nossos clientes (e, consequentemente, nossas operaes e resultados) podero ser afetadas adversamente.
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Fatores de Risco Nossa estratgia de crescimento orgnico inclui, ainda, uma substancial expanso de nossas atividades, com abertura de filiais. Podemos no ser capazes de estabelecer com sucesso nossos negcios em novas cidades e regies brasileiras em virtude da ocorrncia de diversos fatores, dentre eles, a escassez de mo-de-obra especializada, a ausncia de fornecedores confiveis nas referidas novas localidades, concorrncia de empresas locais e dificuldades de aceitao das nossas marcas. Ainda que nossa expanso geogrfica ocorra de forma satisfatria, estaremos sujeitos aos riscos da economia local das novas regies em que viermos a atuar. Adicionalmente, nosso desempenho futuro depender de nossa capacidade de gerenciar o crescimento rpido e significativo de nossas operaes. No podemos assegurar que a nossa capacidade de gerenciamento de crescimento ser bem sucedida ou que no interferir adversamente na estrutura j existente. Caso no sejamos capazes de gerenciar o nosso crescimento de forma satisfatria, poderemos perder nossa posio no mercado, o que poder ter um efeito adverso relevante sobre nossa condio financeira, resultados operacionais e o preo de negociao das nossas Aes.
Condies adversas nos mercados financeiro e de crdito ou nossa incapacidade de obter financiamento adequado podero prejudicar nossa capacidade de operar nossos negcios ou implementar nossa estratgia.
A implementao de nossa estratgia de expanso demandar investimentos adicionais e acarretar um aumento de nossas necessidades de capital, o qual poder no ser acompanhado por um crescimento equivalente de nossas receitas operacionais. Adicionalmente, poderemos sofrer um aumento dos nossos custos operacionais, em decorrncia, entre outros fatores, da escassez de matrias-primas, insumos e mo de obra, do aumento do custo de equipamentos e do crescimento da competio nos nossos segmentos de negcios. Dessa forma, poderemos ser obrigados a recorrer a fontes adicionais de recursos, sob a forma de capital ou dvida, para atender s nossas futuras necessidades de capital, os quais podero no estar disponveis ou, ainda que disponveis, no sejam em condies favorveis a ns. Nossas futuras necessidades de capital dependero de diversos eventos, incluindo a taxa de crescimento de nossas receitas, a taxa e a relevncia de futuras aquisies, a expanso dos nossos segmentos de negcios. Dependendo do volume de investimentos a serem efetuados ou dos custos que devemos suportar, podemos ser obrigados a incrementar nosso fluxo de caixa e/ou buscar fontes alternativas de recursos, incluindo por meio da celebrao de parcerias estratgicas. Qualquer esforo de aumentar nosso fluxo de caixa, por meio do crescimento das vendas, reduo dos nossos custos operacionais, cobrana dos nossos recebveis de forma mais eficiente e reduo de estoques, pode no ser bem-sucedido. Adicionalmente, podemos no conseguir obter crdito no mercado para financiar nossas atividades em condies favorveis. Nesse caso, podemos ser incapazes de aproveitar futuras oportunidades, responder a presses competitivas ou cumprir nossas obrigaes de pagamento no mbito dos financiamentos j contratados por ns. A ocorrncia de quaisquer desses eventos acarretar um efeito adverso relevante nas nossas operaes e nos nossos resultados e no preo de negociao de nossas Aes. Nossas atuais linhas de financiamento representavam, em 31 de dezembro de 2009, o montante a pagar de R$56,8 milhes no curto prazo e R$127,1 milhes no longo prazo. Tais financiamentos nos impem a observncia de determinados compromissos, restringindo nossa capacidade de incorrer em novas dvidas, distribuir dividendos, promover redues de capital, entre outros. Tais restries implicam uma maior dificuldade de obter novos financiamentos para nossas operaes. Adicionalmente, alguns de nossos clientes dependem da disponibilidade de crdito para financiar seus investimentos. Devido ao ambiente de instabilidade no mercado de crdito mundial, empresas tm sofrido sistematicamente com a dificuldade e o custo para obteno de crdito, apesar das iniciativas governamentais no sentido de aumentar a liquidez e manter em nveis relativamente
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Fatores de Risco baixos as taxas de juros. Essa situao poder afetar negativamente a capacidade de nossos clientes de custear seus projetos e, consequentemente, demandar nossos servios, o que poder ter um efeito adverso relevante sobre nossas operaes e situao financeira. Estamos tambm sujeitos ao risco de as contrapartes dos nossos contratos de financiamento e emprstimo irem falncia ou serem objeto de processos de recuperao judicial, caso haja uma reduo extraordinria nos seus nveis de liquidez, de tal monta que tais instituies sejam impedidas de cumprir as obrigaes que assumiram conosco. A dificuldade no acesso ao crdito tambm pode afetar nossos fornecedores. Caso nossas contrapartes no sejam capazes de cumprir satisfatoriamente as obrigaes assumidas nos contratos celebrados conosco, podemos ser forados a recorrer a outras fontes de financiamento ou a outros fornecedores para honrar os compromissos assumidos com nossos clientes. Tais eventos tambm podero levar a litgios com nossos parceiros ou clientes, o que poder ter um efeito adverso relevantes sobre nossa reputao, operaes e condio financeira.
O sucesso de nossa Diviso Construo depende da formao de relacionamentos duradouros com um nmero limitado de grandes empresas atuantes no setor de construo civil brasileiro.
Cerca de 80% dos grandes projetos de construo e/ou infra-estrutura desenvolvidos no Brasil so conduzidos pelas 15 maiores empresas do mercado. Manter uma relao duradoura de parceria com tais empresas fundamental para que sejamos envolvidos em projetos relevantes e inovadores e possamos desenvolver nossas atividades, especialmente em projetos de maior complexidade. Se perdermos qualquer dos nossos principais clientes ou caso no sejamos capazes de manter um relacionamento prximo com tais clientes, as operaes e receitas de nossa Diviso Construo podero ser severamente afetadas.
Podemos no ser capazes de captar clientes e estabelecer novos negcios no ritmo necessrio para o desenvolvimento de nossas Divises Jahu e Rental.
Os servios prestados por nossas Divises Jahu e Rental so desenvolvidos segundo termos e condies definidos em contratos de prazo geralmente menor que os prazos praticados em nossos demais segmentos de negcios, demandando, consequentemente, constante gerao de novos negcios para que o nosso nvel de receita se mantenha constante. Para tanto, considerando a forte concorrncia que enfrentamos nessas divises, devemos realizar significativos investimentos na captao e reteno de clientes e oferecer nossos servios a preos cada vez mais competitivos. Em 2009, nossas Divises Jahu e Rental representaram 15,4% e 13,5% de nossa receita lquida, em comparao com 8,2% e 8,5% da nossa receita lquida em 2008. Caso no sejamos capazes de desenvolver novos negcios para nossas Divises Jahu e Rental no ritmo adequado, as operaes e o crescimento das atividades desenvolvidas por tais divises poder ser adversamente afetado.
Nosso ciclo de prestao de servios nos leva a aplicar significativos recursos financeiros e tcnicos antes mesmo da nossa contratao.
Nossos servios requerem um alto investimento inicial, direcionado ao desenvolvimento de novos processos e principalmente aquisio das mquinas e equipamentos que sero empregados nas operaes dos nossos clientes, alm do aperfeioamento constante dos nossos funcionrios. Alguns desses investimentos so realizados sem que tenhamos qualquer certeza de que seremos contratados numa base contnua para prestar um determinado servio. Sendo assim, somos particularmente vulnerveis reduo da demanda habitual por nossos servios que poder significar aumento da ociosidade de nossos equipamentos, at que os mesmos possam ser recolocados em projetos e atividades.
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Fatores de Risco
A concepo de solues de engenharia e inovaes tecnolgicas, que agreguem valor aos nossos servios, fundamental na manuteno da nossa posio de liderana e na expanso dos nossos negcios.
Nosso negcio demanda que estejamos constantemente em linha com as mais recentes solues de engenharia e inovaes tecnolgicas da indstria. Para tanto, fundamental que contemos com pessoal qualificado e infra-estrutura adequada, alm de manter e ampliar nosso relacionamento com fornecedores com histrico de inovao. Caso no tenhamos sucesso em prover solues de engenharia diferenciadas ou no sejamos capazes de adquirir ou licenciar novas tecnologias de terceiros em condies aceitveis, nossos servios podero ficar defasados em relao aos servios de nossos concorrentes, comprometendo o relacionamento com os nossos clientes e, consequentemente, nossas operaes, resultados operacionais e o preo de mercado de nossas Aes.
A variao dos preos de matrias-primas, componentes e equipamentos que utilizamos em nossas operaes ou de commodities podem afetar adversamente nossos resultados.
Determinadas matrias-primas e componentes utilizados em nossas operaes esto sujeitas a variaes repentinas e significativas de preos, sobre as quais no temos controle. Uma parcela relevante dos custos que formam o preo dos componentes, mquinas e equipamentos que adquirimos ou locamos de terceiros representada por commodities, tais como ao e alumnio, entre outros. Um aumento substancial dos preos de tais commodities tende a causar um crescimento equivalente nos custos operacionais dos nossos fornecedores e, consequentemente, um reajuste nos preos dos produtos por eles produzidos. Caso tais reajustes venham a ocorrer, poderemos no ser capazes de repassar tais aumentos aos nossos clientes e estaremos sujeitos a um impacto adverso em nossos custos operacionais, desempenho e resultados.
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Fatores de Risco Adicionalmente, na Diviso Rental todos os equipamentos que utilizamos so importados, inexistindo substitutos nacionais com as mesmas caractersticas e de qualidade equivalente, e seus preos so definidos em moeda estrangeira. Caso o Real se deprecie em relao moeda estrangeira utilizada em tais contratos, poderemos ter dificuldades em repassar o consequente aumento dos nossos custos para os preos de aluguel. Para maiores informaes sobre o risco cambial, veja seo Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, na pgina 117 deste Prospecto.
Somos dependentes de terceiros para fabricar os componentes ou fornecer as mquinas e equipamentos que utilizamos.
Deixamos a cargo de terceiros a fabricao dos componentes, das mquinas e dos equipamentos que utilizamos, alm de adquirir de terceiros, inclusive estrangeiros, os insumos que utilizamos na prestao dos nossos servios. No temos por prtica manter estoques significativos dos equipamentos que utilizamos alm do nvel de ociosidade mnimo que nossas operaes exigem. Dessa forma, estamos sujeitos a ter de lidar com atrasos ou aumento de prazos ou preos por parte dos nossos fornecedores, o que pode prejudicar a pontualidade na prestao dos nossos servios e fornecimento dos nossos equipamentos aos clientes. Adicionalmente, caso nossos fornecedores no sejam capazes de atender a um eventual aumento da demanda por seus produtos, poderemos no conseguir adquirir a quantidade de equipamentos, matrias-primas ou insumos necessrios ao desenvolvimento de nossas operaes. Caso tais atrasos ou falta de produtos sejam recorrentes, poderemos no conseguir substituir nossos fornecedores com a agilidade necessria para atender demanda dos nossos clientes. Ademais, restries importao ou um aumento de impostos sobre a importao de equipamentos tambm podero prejudicar nossas atividades, principalmente no que tange Diviso Rental. Caso isso ocorra, podemos sofrer uma reduo da demanda pelos nossos servios, o que, consequentemente, prejudicar nossos resultados e situao financeira.
Podemos no ser capazes de atender toda a demanda por nossos servios em prazos satisfatrios para nossos clientes.
Temos um nmero limitado de mquinas e equipamentos para alocar em cada projeto em que atuamos. Atrasos e interrupes na fabricao e manuteno de tais equipamentos e de seus respectivos componentes e aumentos repentinos na demanda por nossos servios podem nos impedir de prestar nossos servios pontualmente e de atender a todos os clientes de forma satisfatria e eficiente, por conta da ocorrncia dos seguintes fatores, dentre outros: incapacidade de calcular as necessidades dos nossos clientes; atrasos causados por nossos fornecedores; insuficincia de capacidade instalada; falhas nos equipamentos; carncia de mo-de-obra, greves e disputas trabalhistas; falhas na prestao de servios pblicos, especialmente de energia eltrica; interrupo ou atraso no sistema de transporte dos equipamentos; alteraes nas regulamentaes de importao; fatores macroeconmicos; e catstrofes naturais.
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Fatores de Risco Caso no sejamos capazes de cumprir nossos prazos, seja por problemas de nossa responsabilidade, seja por motivos que fogem ao controle da nossa Administrao, podemos perder a confiana dos nossos clientes e, consequentemente, sofrer diminuies nas demandas por nossos servios, o que poder afetar adversamente nossas operaes, resultados operacionais e preo de mercado das Aes.
Caso no sejamos capazes de identificar e concluir aquisies estratgicas, nosso crescimento pode ser prejudicado. Dificuldades na integrao de empresas adquiridas por ns podem afetar nossos resultados operacionais.
Integramos um mercado consideravelmente fragmentado, com acesso restrito ao crdito. Acreditamos, portanto, que o nosso setor atravessar nos prximos anos um processo de consolidao, cujo resultado poder alterar de forma substancial a posio de mercado das empresas atualmente envolvidas nesse setor. Especificamente com relao nossa estratgia de crescimento, consideramos que aquisies constituem uma das maneiras de expandir nossos negcios, inclusive geograficamente, de forma rpida e eficiente. Todavia, caso no sejamos capazes de identificar aquisies estratgicas e/ou de concluir tais aquisies em termos favorveis, podemos ver prejudicada nossa estratgia de expanso. Adicionalmente, podemos no conseguir promover, nos prazos e nas condies determinados por nossa administrao, a integrao s nossas operaes de novos negcios que viermos a adquirir, o que pode comprometer o retorno de tais operaes para os nossos negcios e o aproveitamento de sinergias e, consequentemente, nossas operaes e resultados operacionais.
A perda de membros da nossa administrao poder ter um efeito substancialmente adverso sobre ns.
Nossa capacidade de manter a nossa posio competitiva depende, em grande escala, da experincia dos membros de nossa Administrao nos setores em que atuamos. Nenhum dos membros de nossa Administrao est sujeito a contratos de trabalho de longo prazo ou a acordos de no concorrncia. No h garantia alguma de que conseguiremos reter os membros da nossa atual administrao ou contratar novos membros qualificados. A perda de alguns dos membros da nossa alta administrao ou a nossa incapacidade de atrair e reter executivos experientes poder impactar negativamente os nossos negcios.
Caso sejamos incapazes de contratar mo-de-obra qualificada e treinar nosso pessoal, o potencial de expanso dos nossos negcios poder ser afetado.
No mbito de nossa estratgia de expanso, precisaremos contratar novos profissionais atuantes nos mais diversos setores de nossos negcios. Competimos na atrao de profissionais qualificados com diversas outras empresas de prestao de servios de engenharia e industriais e no podemos assegurar que seremos capazes de atrair pessoal qualificado em nmero suficiente para acompanhar nossa expanso. Adicionalmente, podemos ter dificuldades em reter nossos profissionais em nossos quadros, caso no sejamos capazes de manter nossa cultura corporativa e um patamar de remunerao atrativo. Acreditamos que a contratao e reteno de mo-de-obra qualificada seja um fator crtico para o sucesso de nossos negcios e da nossa estratgia de crescimento. A no consecuo de tal estratgia, ou sua execuo em termos insatisfatrios, poder afetar nossas operaes e resultados futuros.
Questes trabalhistas j interromperam nossas operaes e tais problemas podem voltar a ocorrer.
Em 31 de dezembro de 2009, aproximadamente 5,64% dos nossos empregados eram sindicalizados, representados, principalmente, pelos Sindicatos da Construo Civil e do Comrcio. Possumos convenes com cada sindicato, os quais so renegociados anualmente. A renegociao pode tornar-se mais difcil medida que os sindicatos busquem aumentos salariais com base no
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Fatores de Risco nosso crescimento. Nos ltimos trs anos, tivemos paralisaes na Diviso Servios Industriais, por ocasio da negociao dos novos acordos coletivos de trabalho. Adicionalmente, nossos empregados podem ser envolvidos em paralisaes havidas nas operaes de nossos clientes, como ocorrido na Solvay em 2008, com quatro dias de paralisao, e na Transpetro em 2009, com dois dias de paralisao. Greves e paralisaes em qualquer unidade das nossas divises podero afetar nossas operaes, alm do prazo e dos custos de nossos projetos de capital.
Nosso sucesso depende, em grande medida, da qualidade e segurana de nossos servios e produtos.
Nosso sucesso depende, em grande medida, da qualidade e segurana das mquinas e equipamentos que utilizamos na prestao dos nossos servios ou que locamos a nossos clientes. Caso nossos produtos sejam de alguma forma defeituosos, tenham defeitos de montagem, apresentem falhas de segurana ou provoquem algum tipo de acidente, causem atrasos nas operaes de nossos clientes, ou ainda no atinjam o padro de qualidade e segurana esperado, o relacionamento com nossos clientes e parceiros poder ser abalado, nossa reputao e a fora de nossa marca podero ser afetadas e poderemos perder participao no mercado, alm de estarmos sujeitos a processos administrativos ou judiciais, bem como a desembolsos financeiros. A ocorrncia de qualquer desses fatores poder nos afetar adversamente.
As aplices de seguros mantidas por ns podem no ser suficientes para cobrir os danos decorrentes de um eventual sinistro.
No podemos garantir que as aplices de seguro contratadas por ns sero suficientes para cobrir os danos decorrentes de um eventual sinistro. Da mesma forma, existem determinados tipos de risco que podem no estar cobertos pelas aplices (tais como guerra, caso fortuito, fora maior ou interrupo de certas atividades). Assim, na hiptese de ocorrncia de quaisquer desses eventos no cobertos, poderemos incorrer em custos adicionais para recomposio ou reforma de instalaes e equipamentos. Adicionalmente, no podemos garantir que, mesmo na hiptese da ocorrncia de um sinistro coberto por nossas aplices, incluindo acidentes de trabalho e erros de projeto, o pagamento do seguro ser suficiente para cobrir os danos decorrentes de tal sinistro. Ainda, no podemos assegurar que seremos capazes de manter aplices de seguro a taxas comerciais razoveis e em termos aceitveis no futuro ou contrat-las com as mesmas companhias de seguro nas bases atuais.
Decises contrrias em um ou mais processos administrativos judiciais nos quais somos parte podem afetar de maneira adversa nossos resultados.
Em 31 de dezembro de 2009, litigvamos em processos administrativos e judiciais perfazendo o montante de R$8,5 milhes em provises, sendo R$6,0 milhes em depsitos judiciais. Decises desfavorveis em parcela significativa de tais processos podero acarretar um efeito adverso relevante sobre nossas operaes e nossos resultados. Adicionalmente, caso tais processos tenham por objeto a apurao de ato de negligncia, impercia ou imprudncia supostamente praticado por ns, o envolvimento nas referidas aes, independentemente de qual seja o resultado, poder afetar nossa reputao no mercado e prejudicar nossas operaes. Para maiores informaes acerca dos processos administrativos e judiciais nos quais estamos envolvidos, veja seo Nossos Negcios Processos Administrativos e Judiciais, na pgina 215 deste Prospecto.
No podemos prever os custos relacionados a leis e regulamentos de segurana no trabalho e aqueles relativos a profissionais terceirizados. Tais custos podem ser relevantes e impactar adversamente nossos resultados.
Em 31 de dezembro de 2009, possuamos 3.537 empregados, basicamente alocados na montagem dos equipamentos usados na Diviso Servios Industriais e na prestao de servios neste segmento, alm do contingente alocado aos nossos depsitos. Atuamos em um segmento que
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Fatores de Risco envolve riscos para nossos empregados e para os empregados de terceiros, inclusive risco de vida. Nos termos da legislao vigente, devemos fornecer equipamentos de segurana aos empregados alocados em nossas instalaes e certificar-nos de que todos esto fazendo uso dos referidos equipamentos, sob pena de sofrermos responsabilizao. Caso tenhamos falhas no fornecimento de tais equipamentos de segurana ou na fiscalizao da utilizao de tais equipamentos por todos os empregados ou, ainda, na hiptese de trabalharmos com parceiros que no tenham o mesmo nvel de preocupao com a segurana dos empregados que o nosso, podemos ser responsabilizados pela ocorrncia de acidentes de trabalho nas instalaes em que operamos, o que, alm de diminuir nossa fora de trabalho disponvel, pode nos sujeitar ao pagamento de altas multas e indenizaes. Mudanas introduzidas na regulamentao acerca de procedimentos de segurana no trabalho podem impor obrigaes adicionais e representar um aumento dos nossos custos decorrentes de investimentos em equipamentos e prticas de segurana. No podemos garantir que as mudanas introduzidas na legislao aplicvel no sero relevantes. Por exemplo, alteraes que imponham a reduo da jornada de trabalho por motivos de segurana podem acarretar uma reduo na produtividade dos nossos funcionrios e resultar na contratao de novos empregados, e regras exigindo componentes adicionais de segurana podem aumentar os custos de nossos equipamentos, o que pode afetar negativamente nossos custos operacionais e resultados. Adicionalmente, recorremos a profissionais terceirizados em perodos de rpido crescimento da demanda por nossos servios, especialmente no segmento de atuao da Diviso Servios Industriais. Por conta da utilizao de tais trabalhadores terceirizados, podemos vir a ser enquadrados como responsveis subsidirios pelas obrigaes trabalhistas referentes a tais profissionais ou ser caracterizados pela legislao aplicvel como empregadores dos referidos trabalhadores. Alm disso, a edio de regras mais rgidas relativas terceirizao ou que imponham mais responsabilidades ao beneficirio dos servios poder acarretar um aumento nos nossos custos relacionados a mo-de-obra e impactar de forma negativa nossa situao financeira.
As especificaes tcnicas exigidas e a forma de utilizao de nossos equipamentos, bem como a forma de prestao de nossos servios, podero ser alterados de forma relevante em funo da ocorrncia de mudanas climticas drsticas. Caso no sejamos capazes de adaptar-nos satisfatoriamente a tais alteraes, nosso resultado operacional e nossa condio financeira podero ser adversamente afetados. Adicionalmente, estamos sujeitos a diversas leis e regulamentos ambientais que podem se tornar mais rgidos no futuro, inclusive como resposta ocorrncia de mudanas climticas drsticas, e resultar em maiores obrigaes e maiores investimentos de capital.
A ocorrncia de mudanas relevantes no clima, incluindo inundaes e eroses causadas pelo aumento das chuvas, pode demandar a modificao das especificaes tcnicas dos nossos projetos e equipamentos, a utilizao de insumos adicionais e a introduo de novas prticas na prestao dos nossos servios. Exemplificativamente, caso haja um aumento significativo nos ndices pluviomtricos das regies em que atuamos, podemos ser impedidos de prestar adequadamente nossos servios de pintura industrial. Adicionalmente, condies climticas adversas interferem no cronograma de execuo dos projetos de nossos clientes em geral, o que pode levar ao adiamento de projetos e impactar negativamente nos nossos nveis de demanda. Caso no sejamos capazes de adaptar-nos de forma satisfatria a eventuais mudanas climticas, mantendo o nvel de qualidade dos nossos equipamentos e servios face a condies naturais diferentes das existentes quando da elaborao de cada projeto ou de nossa contratao, podemos perder participao de mercado para nossos concorrentes e ter nosso resultado operacional e condio financeira adversamente afetados.
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Fatores de Risco Nossas operaes esto sujeitas a extensa legislao federal, estadual e municipal relativa proteo do meio ambiente, que abrange, inclusive, os normativos introduzidos em nosso sistema legal em funo de acordos e tratados internacionais de que o Brasil ou venha a ser signatrio. A ocorrncia ou a percepo quanto a mudanas climticas em mbito nacional e internacional pode levar edio de normas ambientais mais rigorosas. O cumprimento da legislao ambiental no Brasil fiscalizado por rgos e agncias governamentais, que podem impor sanes administrativas por eventual inobservncia dessas normas. Tais sanes podem incluir, entre outras, a imposio de multas no valor de R$500,00 a R$50.000.000,00, a revogao de licenas e at mesmo a suspenso temporria ou definitiva de nossas atividades. A aprovao de leis e regulamentos de meio ambiente mais rigorosos podem nos forar a destinar maiores investimentos de capital neste campo e, em consequncia, alterar a destinao de recursos de investimentos j planejados. Tais alteraes poderiam ter efeito adverso relevante sobre as nossas condies financeiras e sobre os nossos resultados. Alm disso, a inobservncia da legislao relativa proteo do meio ambiente, como por exemplo, no caso de ausncia de licenas ambientais que sejam exigidas para nossos empreendimentos e atividades, e a disposio irregular dos resduos de nossas atividades de pintura e reparao de equipamentos, podem implicar a imposio de sanes penais, sem prejuzo das sanes administrativas e da obrigao civil de reparao dos danos que eventualmente tenham sido causados. As sanes no mbito penal podem incluir, entre outras, a priso dos responsveis, bem como a perda ou restrio de incentivos fiscais e o cancelamento e a suspenso de linhas de financiamento de estabelecimentos oficiais de crdito, assim como a proibio de contratar com o poder pblico, o que pode ter impacto negativo em nossas receitas ou, ainda, inviabilizar nossas captaes de recursos junto ao mercado financeiro. As exigncias ambientais adicionais que venham a ser impostas no futuro em razo de alteraes na legislao ambiental ou no impacto ambiental de nossas atividades, assim como a nossa incapacidade de obter as licenas ambientais necessrias, podem exigir que incorramos em custos adicionais significativos e podem acarretar um efeito adverso relevante em nossos negcios, situao financeira, resultados operacionais e valor de mercado de nossas Aes.
Modificaes nas prticas contbeis adotadas no Brasil em funo de sua convergncia s prticas contbeis internacionais (IFRS) podem afetar adversamente nossos resultados.
Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei 11.638, complementada pela Lei 11.941 (converso, em lei, da Medida Provisria 449), em vigncia desde 1 de janeiro de 2008, que alterou, revogou e introduziu novos dispositivos Lei das Sociedades por Aes, notadamente em relao ao Captulo XV, que trata de matrias contbeis. Essa Lei tem o objetivo primordial de atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de convergncia das Prticas Contbeis Adotadas no Brasil com aquelas constantes no IFRS e permitir a adoo total ou parcial pela CVM de novas normas e procedimentos contbeis emitidos por entidade que tenha por objeto o estudo e a divulgao de princpios, normas e padres de contabilidade e de auditoria. Parte desta regulamentao ou legislao j foi aprovada. Com relao aos segmentos em que atuamos, as principais mudanas introduzidas pela Lei 11.638 foram a forma de contabilizao das aquisies de equipamentos via leasing financeiro, os ajustes a valor presente de determinadas contas a receber de curto e longo prazo, a contabilizao dos nossos planos de opes de compra de aes, a mudana das regras para amortizao gio de nossas aquisies, a reclassificao de ativos contabilizados como ativos imobilizados para a conta de intangveis e o reconhecimento do valor justo e custo de transao dos instrumentos financeiros derivativos contratados por ns. Veja Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Alterao da Lei das Sociedades por Aes, na pgina 119 deste Prospecto.
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Fatores de Risco Parte da regulamentao ou legislao para a convergncia das regras contbeis no Brasil j foi aprovada, ou institui regime transitrio de tributao. A incerteza quanto ao efetivo impacto desta regulamentao ou legislao poder prejudicar as nossas atividades e os nossos resultados operacionais, caso venha representar aumento da carga tributria. Alm disso, a modificao de prticas contbeis, em especial aquelas relacionadas ao nosso setor de atuao, pode produzir impactos relevantes nas nossas demonstraes contbeis, com possvel efeito em seu resultado contbil, incluindo possveis impactos nas bases de distribuio de dividendos. RISCOS RELATIVOS AO BRASIL
O Governo Federal exerceu e continua a exercer influncia significativa sobre a economia brasileira. Esta influncia, bem como as condies polticas e econmicas brasileiras, podem afetar adversamente as nossas atividades e o valor de mercado das nossas aes.
A economia brasileira tem sido marcada por numerosas e, por vezes, significativas intervenes do Governo Federal, que frequentemente modifica as polticas monetria, de crdito, fiscal e outras. As aes do Governo Federal para controlar a inflao e efetuar outras polticas envolveram no passado, entre outras, aumentos nas taxas de juros, mudanas na poltica fiscal, controle de preo, desvalorizao da moeda, controles no fluxo de capital e determinados limites sobre as mercadorias e os servios importados. No temos controle e no podemos prever quais medidas ou polticas o Governo Federal poder adotar no futuro. Nossos negcios, condio financeira e resultados das operaes, bem como o valor de mercado das nossas Aes, podem ser adversamente afetados em razo de mudanas na poltica pblica em nvel federal, estadual e municipal, referentes a tarifas pblicas e controles de cmbio, bem como de outros fatores, tais como: taxas de juros; controle no cmbio e restries a remessas ao exterior; variaes nas taxas de cmbio; inflao; instabilidade social e poltica; expanso ou contrao da economia global e brasileira; liquidez no mercado domstico financeiro e de capitais e mercado de emprstimos; carga fiscal, poltica fiscal e regime tributrio; e medidas de cunho poltico, social e econmico que ocorram ou possam afetar o Brasil.
A incerteza quanto implementao de mudanas promovidas pelo governo com relao s polticas ou normas que venham a afetar esses ou outros fatores no futuro pode contribuir para a incerteza econmica no Brasil e o aumento da volatilidade do mercado de valores mobilirios do Pas. Um exemplo recente de modificao legal foi a imposio de IOF/Cmbio sobre os valores ingressados no Brasil por investidores no residentes no Pas para aplicaes no mercado financeiro e de capitais, alquota de 2%, a partir de 20 de outubro de 2009. Eleies presidenciais e parlamentares sero realizadas no Brasil em outubro de 2010. O Presidente da Repblica detm poder considervel para estabelecer polticas pblicas e tomar medidas que afetam a economia brasileira e, consequentemente, as operaes e desempenho financeiro das empresas que, como ns, tm suas operaes concentradas no Pas ou dependem de investimento
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Fatores de Risco pblico para a realizao de obras de infra-estrutura. A corrida para a eleio presidencial pode resultar em mudanas das polticas pblicas existentes, e a administrao ps-eleio ainda que o partido do atual Presidente da Repblica se saia vencedor pode buscar implementar novas polticas. Por exemplo, a atual administrao ou a administrao ps-eleio poder enfrentar presso para reduzir investimentos, inclusive na rea de infra-estrutura, face a presses inflacionrias e ao aumento do dficit pblico, o que pode causar um impacto negativo e relevante nas nossas operaes. No podemos prever se a atual ou a futura administrao do Governo Federal implementar alteraes nas polticas fiscais, cambiais, monetrias, previdencirias, entre outras, nem quais sero as consequncias resultantes de tais polticas na economia brasileira e nas nossas operaes.
Esforos do governo para combater a inflao podem retardar o crescimento da economia brasileira e prejudicar nossos negcios.
No passado, o Brasil sofreu taxas de inflao extremamente altas e, consequentemente, adotou polticas monetrias que resultaram em uma das maiores taxas reais de juros do mundo. Entre 2005 e 2009, a SELIC variou entre 19,75% e 8,75% ao ano. A inflao e as medidas adotadas pelo governo brasileiro para combat-la, principalmente por meio do Banco Central, tiveram e podem voltar a ter efeitos considerveis sobre a economia brasileira e sobre nossos negcios. As rigorosas polticas monetrias com altas taxas de juros podem restringir o crescimento do Brasil e a disponibilidade de crdito. De modo inverso, polticas governamentais e monetrias mais brandas, a diminuio das taxas de juros e a interveno no mercado de cmbio e de aes para ajustar ou fixar o valor do real podem desencadear aumentos das taxas inflacionrias e, em consequncia, a volatilidade do crescimento e a necessidade de sbitos e significativos aumentos das taxas de juros. Alm disso, podemos no ter condies de ajustar os preos praticados para compensar os efeitos da inflao em nossa estrutura de custos. Qualquer destes fatores poderia afetar nossos negcios negativamente.
A instabilidade cambial pode prejudicar a economia brasileira, bem como nossas operaes e o preo de mercado das nossas Aes.
Durante as ltimas dcadas, a moeda brasileira teve frequentes e substanciais variaes em relao ao dlar americano e a outras moedas estrangeiras. Entre 2000 e 2002, o Real desvalorizou-se consideravelmente em comparao ao Dlar, chegando a uma taxa de R$3,53 por US$1,00 no final de 2002. Entre 2003 e meados de 2008, o Real valorizou-se significativamente em relao ao Dlar, impulsionado pela estabilizao do ambiente macroeconmico e por um forte aumento dos investimentos estrangeiros no Brasil, com a taxa de cmbio atingindo R$1,56 por US$1,00 em agosto de 2008. No contexto da crise que atinge os mercados financeiros globais desde meados de 2008, o Real desvalorizou-se 31,9% em relao ao Dlar ao longo de 2008, alcanando a taxa de R$2,34 por US$1,00 no final de 2008. Em 2009, com a gradual recuperao da economia brasileira em ritmo mais acelerado do que o verificado em nvel global, o Real novamente valorizou-se em relao ao Dlar, no patamar de 25%, atingindo a taxa de R$1,74 por US$1,00 em 31 de dezembro de 2009. Em 26 de maro de 2010, a cotao do Real frente ao Dlar era de R$1,82 por US$1,00 e Taxa SELIC era de 8,75%. A desvalorizao do Real em relao ao Dlar poderia criar presses inflacionrias no Brasil e causar o aumento das taxas de juros, o que por sua vez poderia afetar negativamente o crescimento da economia brasileira de modo geral e prejudicar tanto nossa situao financeira como nossos resultados operacionais, alm de restringir o acesso aos mercados financeiros internacionais e determinar intervenes governamentais, inclusive por meio de polticas recessivas. Alm disso, a desvalorizao do Real em relao ao Dlar poderia, como no contexto da atual desacelerao da atividade econmica, levar reduo do consumo, a presses deflacionrias e a um menor crescimento da economia de modo geral. Por outro lado, a valorizao do Real em
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Fatores de Risco relao ao Dlar e a outras moedas estrangeiras poderia resultar na piora da balana comercial brasileira, bem como refrear o crescimento baseado nas exportaes. Dependendo das circunstncias, a desvalorizao ou a valorizao do Real poderiam ter um efeito adverso relevante e negativo no crescimento da economia brasileira, bem como nos nossos negcios e ao preo de mercado das nossas Aes. Para maiores informaes sobre o efeito da variao cambial nas nossas operaes, veja, nesta seo, - Riscos Relacionados ao Nosso Negcios - A variao dos preos de matrias-primas, componentes e equipamentos que utilizamos em nossas operaes podem afetar adversamente nossos resultados, na pgina 90 deste Prospecto.
Acontecimentos e a percepo de riscos em outros pases, sobretudo nos EUA e em pases de economia emergente, podem prejudicar o valor de mercado dos valores mobilirios brasileiros, inclusive o das nossas Aes.
O preo de mercado de valores mobilirios de emisso de companhias brasileiras influenciado, em diferentes graus, pelas condies econmicas e de mercado de outros pases, incluindo os Estados Unidos, pases da Amrica Latina e pases de economia emergente. A reao dos investidores aos acontecimentos nesses outros pases pode causar um efeito adverso sobre o preo de mercado dos valores mobilirios de companhias brasileiras. Crises em outros pases de economia emergente podem reduzir o interesse dos investidores nos valores mobilirios das companhias brasileiras, incluindo os valores mobilirios de nossa emisso. No passado, o desenvolvimento de condies econmicas adversas em outros pases do mercado emergente resultou, em geral, na sada de investimentos e, consequentemente, na reduo de recursos externos investidos no Brasil. A crise financeira originada nos Estados Unidos no terceiro trimestre de 2008 resultou em um cenrio recessivo em escala global, com diversos reflexos que, direta ou indiretamente, afetam de forma negativa o mercado acionrio e a economia do Brasil, tais como: oscilaes nas cotaes de valores mobilirios de companhias abertas, falta de disponibilidade de crdito, reduo de gastos, desacelerao generalizada da economia mundial, instabilidade cambial e presso inflacionria. Qualquer dos acontecimentos acima mencionados poder prejudicar a negociao de nossas Aes, alm de dificultar o nosso acesso ao mercado de capitais e ao financiamento das nossas operaes no futuro, em termos aceitveis ou absolutos. RISCOS RELATIVOS S AES E OFERTA
Um mercado ativo e lquido para as nossas Aes poder no se desenvolver. A volatilidade e a falta de liquidez do mercado brasileiro de valores mobilirios podero limitar substancialmente a capacidade dos investidores de vender as Aes pelo preo e na ocasio que desejarem.
No existe, atualmente, um mercado ativo ou lquido para as nossas Aes. No podemos prever em que medida o interesse de investidores por ns ocasionar o desenvolvimento de um mercado para a negociao das Aes na BM&FBOVESPA, e o quo lquido poder vir a ser este mercado. O investimento em valores mobilirios negociados em mercados emergentes, tal como o Brasil, envolve, com frequncia, maior risco em comparao a outros mercados mundiais, sendo tais investimentos considerados, em geral, de natureza mais especulativa. O mercado brasileiro de valores mobilirios substancialmente menor, menos lquido e mais concentrado, podendo ser mais voltil do que os principais mercados de valores mobilirios mundiais, como os Estados Unidos. Em 31 de dezembro de 2009, a capitalizao de mercado da BM&FBOVESPA era de aproximadamente R$2,3 trilhes (US$1,3 trilho), tendo sido negociado no ano encerrado em 31 de dezembro de 2009, uma mdia diria de R$5,9 bilhes de 30 de dezembro de 2008 a 30 de dezembro de 2009. Existe uma concentrao significativa no mercado de capitais brasileiro. As dez principais aes, em volume de negociao, responderam por aproximadamente 44,8% de todas as aes negociadas na BM&FBOVESPA no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2009.
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Fatores de Risco Essas caractersticas do mercado de capitais brasileiro podero limitar substancialmente a capacidade dos investidores de vender as Aes pelo preo e ocasio desejados, o que poder ter efeito substancialmente adverso nos preos das Aes. O Preo por Ao, determinado com o Procedimento de Bookbuilding, poder diferir dos preos que prevalecero no mercado aps a concluso desta Oferta, inclusive em decorrncia dos fatores de risco descritos nesta seo ou de qualquer outro motivo relacionado aos nossos resultados operacionais.
Caso nosso acionista Staldzene adquira a totalidade ou quase a totalidade das Aes da Oferta Prioritria, considerando que a totalidade ou a maioria dos demais acionistas da Companhia no venha(m) a aderir Oferta Prioritria, ns continuaremos a ser controlados por um acionista que deter mais do que 50% de nosso capital social votante, cujos interesses podem diferir dos interesses dos demais acionistas.
Aps a concluso desta Oferta e caso nosso acionista Staldzene adquira a totalidade ou quase a totalidade das Aes da Oferta Prioritria, considerando que a totalidade ou a maioria dos demais acionistas da Companhia no venha(m) a aderir Oferta Prioritria, ns continuaremos a ser controlados por um acionista que possuir ou deter o poder de controle sobre aes representativas de mais de 50,0% do nosso capital social votante. Enquanto este acionista continuar a possuir ou controlar um bloco significativo com direito a voto, ele nos controlar. Isto lhe possibilitar, sem que seja necessrio o consentimento dos demais acionistas, eleger a maioria do nosso conselho de administrao e destituir nossos conselheiros, controlar a nossa administrao e as nossas polticas, determinar o resultado de grande parte das matrias submetidas apreciao dos acionistas, agir em seu prprio interesse na qualidade de acionista controlador, o que poder conflitar com os interesses dos demais acionistas, entre outros. Adicionalmente, ele poder tomar medidas que podem ser contrrias aos interesses dos potenciais investidores da Oferta, inclusive reorganizaes societrias e condies de pagamento de dividendos. Nosso acionista controlador manter o nosso controle efetivo, elegendo a maioria dos membros de nosso Conselho de Administrao. A deciso de nosso acionista controlador quanto aos nossos rumos pode divergir da deciso esperada por nossos acionistas minoritrios.
Aps a Oferta, poderemos passar a ser uma empresa de Controle Difuso, uma vez que poderemos no possuir um acionista controlador ou Grupo de Acionistas titular de mais que 50% do nosso capital votante, o que pode nos deixar suscetveis a alianas entre acionistas, conflitos entre acionistas e outros eventos decorrentes da ausncia de um acionista controlador ou Grupo de Acionistas titular de mais que 50% do capital votante.
Aps a Oferta, poderemos passar a no possuir um acionista controlador ou Grupo de Acionistas titular de mais que 50% do nosso capital votante. No h uma prtica estabelecida no Brasil de companhia aberta sem acionista controlador titular da maioria do capital votante. Pode ser que se
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Fatores de Risco formem alianas ou acordos entre os novos acionistas, o que poderia ter o mesmo efeito de ter um Grupo de Acionistas. Caso surja um Grupo de Acionistas e este passe a deter o poder decisrio da nossa Companhia, podemos sofrer mudanas repentinas e inesperadas das nossas polticas corporativas e estratgias, inclusive atravs de mecanismos como a substituio dos nossos Administradores. Alm disso, pode ser que fiquemos mais vulnerveis a tentativas hostis de aquisio de controle e aos conflitos da decorrentes. Adicionalmente, nossos acionistas podem vir a alterar ou excluir estas mesmas disposies do nosso Estatuto Social que prevem a realizao de oferta pblica de aquisio de aes por acionista que se torne titular de 20% do nosso capital social e, em seguida, descumprir sua obrigao de realizar uma oferta pblica de aquisio de aes na forma exigida pelo nosso Estatuto Social. A ausncia de um acionista ou grupo controlador titular de mais que 50% do nosso capital votante poder tambm dificultar certos processos de tomada de deciso, pois poder no ser atingido o quorum mnimo exigido por lei para determinadas deliberaes. Caso no tenhamos um acionista controlador titular da maioria absoluta do nosso capital votante, nossos acionistas podero no gozar da mesma proteo conferida pela Lei das Sociedades por Aes contra abusos praticados por outros acionistas e, em conseqncia, podero ter dificuldade em obter a reparao dos danos causados. Qualquer mudana repentina ou inesperada na nossa equipe de administradores, em nossa poltica empresarial ou direcionamento estratgico, tentativa de aquisio de controle ou qualquer disputa entre acionistas concernentes aos seus respectivos direitos podem afetar adversamente os nossos negcios e os nossos resultados operacionais.
Nosso estatuto social contm disposies que podem impedir nossa aquisio por um terceiro e impedir ou postergar transaes que podero ser do interesse dos investidores.
Nosso Estatuto Social contm disposies cujo objetivo evitar a concentrao de nossas Aes em qualquer grupo pequeno de investidores por meio da promoo de uma base acionria mais dispersa. Uma dessas disposies exige que qualquer acionista adquirente (conforme definido em nosso Estatuto Social, anexo ao presente Prospecto) que adquira ou se torne titular, exceto em determinado acrscimo involuntrio de participao, conforme previsto em nosso Estatuto Social, de (i) aes de nossa emisso que representem 20% do nosso capital social, (ii) derivativos liquidveis em aes de nossa emisso e/ou mediante pagamento em moeda corrente, negociados em bolsa, mercado organizado ou privadamente, que sejam referenciados em aes ou qualquer outro valor mobilirio de nossa emisso e que dem direito a aes de nossa emisso representando 20% ou mais das aes em que se divide nosso capital social, ou (b) que dem direito ao recebimento de valor correspondente a 20% ou mais das aes de nossa emisso; ou (iii) certos outros direitos de natureza societria sobre quantidade igual ou superior a 20% do total de aes de nossa emisso ou que possam resultar na aquisio de aes de nossa emisso em quantidade igual ou superior a 20% do total de aes em que se divide nosso capital social; dever efetuar, em at 60 dias da data dessa aquisio ou evento que tenha resultado na aquisio desse percentual, uma OPA para totalidade das nossas aes de nossa emisso ao preo determinado em nosso Estatuto Social. Esta disposio poder ter o efeito de desencorajar, deter ou at mesmo impedir nossa fuso com outra companhia ou a aquisio por outra companhia, incluindo transaes nas quais o investidor poder receber um gio sobre o valor de mercado de nossas Aes. Da mesma forma, referida disposio estatutria poder possibilitar a manuteno ou perpetuao dos membros de nossa Administrao nomeados e eleitos por acionistas que detenham parcela menos preponderante de nosso capital social.
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Fatores de Risco
A eventual aceitao de ordens de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas e dos Acionistas da Companhia na Oferta Prioritria durante o Procedimento de Bookbuilding podero levar ao risco de m formao do Preo por Ao e/ou de liquidez das nossas Aes no mercado secundrio especialmente se considerada a colocao prioritria das Aes aos nossos atuais acionistas.
Nos termos do artigo 55 da Instruo CVM 400, caso no haja excesso de demanda superior em um tero quantidade de Aes objeto da Oferta, sero aceitas as ordens de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas durante o Procedimento de Bookbuilding, at o limite mximo de 10% do total de Aes objeto da Oferta. Nesta hiptese, os potenciais investidores nas Aes devem estar cientes de que, em funo da aceitao das ordens de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas durante o Procedimento de Bookbuilding, existe o risco de m formao do Preo por Ao e/ou de baixa liquidez das Aes no mercado secundrio. A Oferta Prioritria, bem como a participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, podero gerar um impacto adverso na definio do Preo por Ao. A subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da Oferta Prioritria e/ou por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas poder ter um impacto adverso na liquidez esperada das Aes. A Oferta Prioritria, bem como a participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, podero gerar um impacto adverso na definio do Preo por Ao. A subscrio de Aes pelos atuais acionistas no mbito da Oferta Prioritria e/ou por Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas poder ausar um impacto adverso na liquidez esperada das Aes. Adicionalmente, uma vez que as alocaes para os atuais acionistas da Companhia, confirmadas at o dia 13 de abril de 2010, sero mantidas ainda que haja excesso de demanda superior a 1/3 (um tero) da quantidade de Aes objeto da Oferta, o investimento em nossas Aes no recomendado para investidores de curto prazo e/ou avessos aos riscos de baixa liquidez em seus investimentos. O Investidor No-Institucional foi alertado e dever considerar que: (i) em razo da possvel participao de Investidores Institucionais considerados Pessoas Vinculadas e dos acionistas da Companhia na Oferta Prioritria e participao de Investidores Institucionais que sejam Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding, existe o risco de m formao do Preo por Ao e/ou de baixa liquidez das Aes no mercado secundrio; e (ii) o tamanho da Oferta menor do que as ofertas de valores mobilirios representados por aes realizadas recentemente no Brasil. Em razo dos itens i e ii, a Oferta inadequada para investidores de curto prazo e/ou avessos aos riscos de baixa liquidez em seus investimentos.
Os investidores da Oferta podero sofrer diluio imediata do valor contbil de seus investimentos na aquisio das nossas Aes.
Esperamos que o Preo por Ao desta Oferta exceda o valor patrimonial unitrio de nossas aes. Sendo assim, os investidores que subscreverem ou adquirirem Aes no mbito desta Oferta pagaro um Preo por Ao que superior ao total de nosso ativo, menos o total de nosso passivo, dividido pelo nmero total das nossas aes, resultando na diluio imediata e substancial do valor patrimonial de seus investimentos em nossa Companhia. Para informaes adicionais, veja seo Diluio, na pgina 106 deste Prospecto.
A venda de quantidades significativas de Aes aps a Oferta pode fazer com que o preo das nossas Aes diminua.
Ns, nossos administradores, nosso Acionista Controlador e os Acionistas Vendedores assumiro o compromisso de, aps a Oferta e observadas certas excees, no emitir, oferecer, vender, contratar a venda, conceder qualquer preferncia, direito ou garantia para compra, emprestar, dar em garantia ou de outra forma alienar, direta ou indiretamente, no prazo de at 180 dias a contar da data do Prospecto Definitivo, quaisquer das Aes ou quaisquer valores mobilirios conversveis
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Fatores de Risco em Aes, que possam ser permutados por Aes, ou que representem direito de receber Aes que eram titulares imediatamente aps a data de publicao do Anncio de Inccio. Tais pessoas concordaram tambm em, at 180 dias a contar da data do Prospecto Definitivo, no celebrar swap ou qualquer acordo que transfira a terceiro, total ou parcialmente, resultados econmicos dos proprietrios das Aes. Aps a expirao desse prazo, tais Aes estaro livres para venda ao pblico. Adicionalmente, nos termos do Regulamento do Novo Mercado, nos seis meses subsequentes data de publicao do Anncio de Incio, o Acionista Controlador e os membros da nossa Administrao no podero vender e/ou ofertar venda quaisquer das aes ordinrias de nossa emisso ou derivativos destas de que sejam titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta. Aps esse perodo inicial de seis meses, o Acionista Controlador e os membros da nossa Administrao no podero, por mais seis meses, vender e/ou ofertar venda mais do que 40% das aes ordinrias de nossa emisso e derivativos destas de que sejam titulares imediatamente aps efetivao da Oferta. Caso os titulares das Aes venham a vend-las ou caso o mercado tenha a impresso de que tais pessoas ou ns pretendemos vender as aes ou um montante significativo de tais Aes, o preo de mercado das Aes poder cair significativamente.
Poderemos vir a precisar de capital no futuro, por meio da emisso de valores mobilirios, o que poder afetar o preo das Aes e resultar em uma diluio da participao do investidor nas Aes.
Poderemos vir a ter que captar recursos no futuro por meio de operaes de emisso pblica ou privada de aes ou valores mobilirios conversveis em aes ou permutveis por elas. Qualquer captao de recursos por meio da distribuio de aes ou valores mobilirios conversveis em aes ou permutveis por elas pode resultar em alterao no preo das Aes e na diluio da participao do investidor nas Aes.
Os interesses dos nossos acionistas controladores podem entrar em conflito com os interesses dos investidores.
Os nossos acionistas controladores tm poderes para, entre outras coisas, eleger a maioria dos membros do nosso Conselho de Administrao e determinar o resultado de qualquer deliberao que exija aprovao de acionistas, inclusive nas operaes com partes relacionadas, reorganizaes societrias, alienaes, parcerias e a poca e montante do pagamento de quaisquer dividendos futuros, observadas as exigncias de pagamento do dividendo obrigatrio impostas pela Lei das Sociedades por Aes. Nossos acionistas controladores podero ter interesse em realizar aquisies, alienaes, parcerias, buscar financiamentos ou operaes similares que podem entrar em conflito com os interesses dos investidores. Para maiores informaes acerca da nossa composio acionria, veja seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores, na pgina 234 deste Prospecto.
A Oferta poder deixar-nos expostos a riscos relativos a uma oferta de valores mobilirios no Brasil, com esforos de venda no exterior. Os riscos relativos a esforos de venda de valores mobilirios no exterior so potencialmente maiores do que os riscos relativos a uma oferta de valores mobilirios no Brasil.
A Oferta compreende a oferta de Aes realizada no Brasil, em mercado de balco no-organizado, por meio de uma distribuio pblica primria e secundria registrada na CVM, que inclui esforos de colocao das Aes no exterior, nos Estados Unidos para investidores institucionais qualificados definidos em conformidade com o disposto na Regra 144A do Securities Act e para investidores nos demais pases (exceto Estados Unidos e Brasil), com base no Regulamento S do Securities Act, que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos de investimento autorizados pelo governo
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Fatores de Risco brasileiro, a saber, est na Lei das Sociedades por Aes, Instruo CVM 325 e a Lei 4.131. Os esforos de colocao de Aes no exterior nos expem a normas relacionadas proteo destes Investidores Estrangeiros em relao a informaes incorretas relevantes ou omisses relevantes no Preliminary Offering Memorandum e no Final Offering Memorandum, inclusive no que tange aos riscos de potenciais procedimentos judiciais por parte de investidores em relao a essas questes. Adicionalmente, celebraremos o Placement Facilitation Agreement, que regula os esforos de venda de Aes no exterior e apresenta clusula de indenizao em favor dos Agentes de Colocao Internacional caso venham a sofrer perdas no exterior em razo de informaes incorretas relevantes ou omisses relevantes no Preliminary Offering Memorandum e no Final Offering Memorandum. Caso os Agentes de Colocao Internacional venham a sofrer perdas no exterior em relao a tais questes, estes podero ter direito de regresso contra ns em razo desta clusula de indenizao. Ademais, este contrato possui declaraes especficas em relao observncia de isenes das leis de valores mobilirios dos Estados Unidos, as quais, se descumpridas, podero dar ensejo a outros potenciais procedimentos judiciais. Em cada um dos casos indicados acima, procedimentos judiciais podero ser iniciados contra ns no exterior. Esses procedimentos no exterior, em especial nos Estados Unidos, podero envolver valores substanciais, em decorrncia do critrio utilizado nos Estados Unidos para o clculo das indenizaes devidas nestes processos. Alm disso, devido ao sistema processual dos Estados Unidos, as partes envolvidas em um litgio so obrigadas a arcar com altos custos na fase inicial do processo, o que penaliza companhias sujeitas a tais processos, mesmo que fique comprovado que nenhuma improbidade foi cometida. Nossa eventual condenao em um processo no exterior pelos motivos expostos acima poder envolver valores elevados, o que poder acarretar um impacto significativo e adverso para ns.
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DESTINAO DOS RECURSOS Com base no Preo por Ao de R$11,50, estimamos que os recursos lquidos provenientes da Oferta Primria sero da ordem de R$411,0 milhes, aps a deduo das comisses de distribuio da Oferta, sem considerar as Aes do Lote Suplementar. Para informaes detalhadas acerca das comisses de distribuio e das despesas da Oferta, veja seo Informaes Relativas Oferta Custos de Distribuio na pgina 58 deste Prospecto.. A tabela abaixo apresenta os percentuais aproximados das destinaes que pretendemos dar aos recursos lquidos provenientes da Oferta Primria, sem considerar as Aes do Lote Suplementar:
Destinao Aquisio de Equipamentos .................................................. Aquisies Estratgicas ........................................................ Total .............................................................................. Percentual Estimado (em %) 62,0 38,0 100,0 Valor Estimado (em R$ milhes) 254,8 156,2 411,0
Pretendemos ampliar o portflio de equipamentos de cada uma das nossas divises, de forma a possibilitar nossa atuao simultnea em um maior nmero de projetos, com foco em (i) equipamentos para escoramento e formas industrializadas, para a Diviso Construo, (ii) equipamentos de acesso e pisos metlicos, para a Diviso Servios Industriais, (iii) equipamentos para escoramento, formas industrializadas e formas de alumnio, para a Diviso Jahu, e (iv) plataformas areas e manipuladores telescpios, para a Diviso Rental. As aquisies estratgicas que pretendemos realizar compreendero oportunidades relativas a uma ou mais de nossas divises e tero como foco empresas que detenham nichos de mercado relevantes para nossas operaes e/ou sejam capazes de agregar novos servios e know-how ao nosso portflio e acelerar nossa expanso geogrfica. No momento, no temos qualquer aquisio concretamente em vista. De acordo com a nossa atual estratgia, as potenciais aquisies no tm por objetivo a diversificao ou expanso das nossas atividades para novos segmentos ou negcios. A destinao dos recursos acima descrita baseada em nossas projees e anlises. Mudanas das condies de mercado e do momento da destinao dos recursos podem alterar a destinao dos recursos estabelecidas na data deste Prospecto. Para informaes adicionais acerca do impacto dos recursos lquidos decorrentes da Oferta Primria na nossa condio financeira, veja as sees Capitalizao e Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Impacto dos Custos Incorridos com a Oferta no Resultado da Companhia, nas pginas 105 e 153 deste Prospecto. No receberemos quaisquer recursos decorrentes da Oferta Secundria.
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CAPITALIZAO A tabela a seguir apresenta o endividamento total e o patrimnio lquido da Companhia em 31 de dezembro de 2009, indicando a situao real naquela data e a posio ajustada para considerar (i) determinados eventos ocorridos aps 31 de dezembro de 2009; e (ii) os recursos a serem recebidos por ns em funo da Oferta Primria. As informaes descritas abaixo foram extradas das nossas demonstraes financeiras combinadas relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, elaboradas de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil. O investidor deve ler a tabela abaixo em conjunto com as sees Informaes Financeiras Selecionadas e Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, nas pginas 111 e 117, respectivamente, bem como com nossas demonstraes financeiras constantes deste Prospecto.
31 de dezembro de 2009 Real Disponibilidades ......................................................... Emprstimos e financiamentos de curto prazo .............. Emprstimos e financiamentos de longo prazo ............. Patrimnio Lquido: Capital social ....................................................... Reservas de capital ............................................... Aes em tesouraria ............................................. Reservas de lucros................................................ Lucros acumulados ............................................... Ajustes de avaliao patrimonial ............................ Total do patrimnio lquido.............................. Capitalizao total(3).............................................. 1.575 56.811 127.127 80.681 86.232 5.728 172.641 356.579 Ajustado(1) (em R$ mil) 22.221 56.811 158.284 97.527 70.031 5.728 173.287 388.382 Ajustado Ps-Oferta(2) 433.239 56.811 158.284 508.546 70.031 5.728 584.305 799.400
_______________ (1) Ajustado para refletir: (i) a captao de recursos por meio de cdula de crdito bancrio emitida pelo Ita Unibanco S.A. em 18 de fevereiro de 2010, no montante de R$ 20,0 milhes, veja Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Eventos Subsequentes, na pgina 152 deste Prospecto, operaes de arrendamento mercantil com Banco Alfa Banco HIBC e Ita Unibanco, no valor de R$11,2 milhes, veja Discusso sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Eventos Subsequentes, na pgina 152 deste prospecto; (ii) a integralizao total de nosso capital por nosso Acionista Controlador, realizada em 08 de fevereiro de 2010, no valor de R$322,0 mil e (iii) os aumentos do nosso capital social, mediante subscrio de aes e capitalizao de reservas, em 12 de maro de 2010, nos montantes de R$0,3 milho e R$16,2 milhes, respectivamente, veja Descrio do Capital Social Histrico do Capital Social, na pgina 240 deste Prospecto. (2) Considerando os recursos a serem recebidos por ns em funo da Oferta Primria. (3) Corresponde soma do total dos emprstimos e financiamentos e total do patrimnio lquido.
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DILUIO
Os investidores que participarem da Oferta iro sofrer diluio imediata de seu investimento, calculada pela diferena entre o Preo por Ao pago pelos investidores no mbito da Oferta e o nosso valor patrimonial contbil por ao imediatamente aps a Oferta.
Em 31 de dezembro de 2009, o valor do nosso patrimnio lquido era de R$172,6 milhes e o valor patrimonial por ao de nossa emisso, na mesma data, era de R$1,97. O referido valor patrimonial por ao representa o valor contbil total dos nossos ativos menos o valor contbil total do nosso passivo, dividido pelo nmero total de aes de nossa emisso em 31 de dezembro de 2009. Aps considerarmos o efeito da venda de nossas Aes no contexto da Oferta por um Preo por Ao de R$11,50, aps a deduo das comisses de distribuio da Oferta, nosso patrimnio lquido ajustado em 31 de dezembro de 2009 seria de R$584,3 milhes, representando um valor de R$4,69 por ao. Isso significaria um aumento imediato no valor do nosso patrimnio lquido por ao de R$2,72 para os acionistas existentes e uma diluio imediata no valor do nosso patrimnio lquido por ao de 59,2% para os novos investidores que adquirirem Aes no mbito da Oferta. Essa diluio representa a diferena entre o Preo por Ao pago pelos investidores na Oferta e o valor patrimonial contbil por ao imediatamente aps a Oferta. Para informaes detalhadas acerca das comisses de distribuio e das despesas da Oferta, veja seo Informaes Relativas Oferta Custos de Distribuio, na pgina 58 deste Prospecto. O quadro a seguir ilustra a diluio por Ao, com base em nosso patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2009:
Aps a Oferta Preo por Ao .................................................................................................................................... Valor patrimonial por ao em 31 de dezembro de 2009........................................................................ Aumento no valor patrimonial por Ao para os atuais acionistas ........................................................... Valor patrimonial por ao aps a Oferta .............................................................................................. Diluio por Ao para novos investidores ............................................................................................. Percentual de diluio imediata resultante da Oferta ...............................................................
O Preo por Ao a ser pago pelos investidores no contexto da Oferta no guarda relao com o valor patrimonial das aes de nossa emisso e foi fixado tendo como parmetro nas intenes de investimento manifestadas por Investidores Institucionais, considerando a qualidade da demanda (por volume e preo), no mbito do Procedimento de Bookbuilding. Para uma descrio mais detalhada do procedimento de fixao do Preo por Ao e das condies da Oferta, veja seo Informaes Relativas Oferta na pgina 54 deste Prospecto.
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Diluio A tabela abaixo apresenta os preos de emisso de aes emitidas por ns antes da Oferta desde nossa constituio.
Aumentos de Capital Data 12/03/2010 01/10/2009 30/01/2009 25/06/2008 31/12/2007 Evento Particular em dinheiro Particular em Dinheiro Particular em Bens(3) Particular em Dinheiro Particular em Bens(6) Quantidade de Aes/Quotas Emitidas 153.690 199.853(1) 20.096.393(1) 17.446.926 47.390.195 Preo da Ao/Quota na Emisso R$2,11 R$0,67(2) R$1,35(4) R$1,00(5) R$1,00(5)
Redues de Capital Data 30/06/2009 Evento Reduo de capital para absoro de prejuzos Quantidade de Aes/Quotas Canceladas Preo da Ao/Quota no Cancelamento -
_______________ (1) Aes ordinrias. (2) Preo de emisso determinado de acordo com o valor patrimonial das aes de nossa emisso. (3) Integralizao mediante o aporte do acervo lquido da Mills Indstria e Comrcio Ltda., Mills Andaimens Tubulares do Brasil S.A. e Itapo Participaes S.A., em virtude da incorporao dessas sociedades pela nossa Companhia. (4) Preo de emisso determinado de acordo com o valor patrimonial das aes de nossa emisso. (5) Preo de emisso determinado de acordo com o valor nominal das quotas de nossa emisso. (6) Integralizao mediante o aporte do acervo lquido da Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda., em virtude da incorporao dessa sociedade pela nossa Companhia.
Para maiores informaes, veja Descrio do Capital Social Histrico do Capital Social, na pgina 240 deste Prospecto. PLANOS DE OPES DE COMPRA DE AES Na data deste Prospecto, possumos seis planos de opes de compra de aes em vigor, designados Plano Especial TopMills, Plano Especial CEO, Plano Especial Mills Rental Diretor, Plano Especial Mills Rental Gerentes, Plano Especial Diretor Rental e Plano Especial 2010 , descritos a seguir. Veja tambm as sees Nossos Negcios Recursos Humanos Planos de Opes de Compra de Aes e Administrao Planos de Opes de Compra de Aes, nas pginas 208 a 230 deste Prospecto, respectivamente. At a data deste Prospecto, haviam sido exercidas 199.853 opes destes planos, restando 1.697.996 opes de compra de aes j outorgadas mas ainda no exercidas.
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Diluio aproximadamente, 1% do total das nossas aes. A converso de opes virtuais em opes de compra de aes se dar no momento em que for realizada a Oferta. A outorga aos beneficirios das opes virtuais no mbito do Plano Especial TopMills foi efetuada em trs parcelas, em 1 de janeiro de 2008, 1 de julho de 2008 e 1 de janeiro de 2009. Ao deliberar a outorga das opes virtuais, o Conselho de Administrao determinou a quantidade das aes virtuais disponibilizadas, individualmente, para cada um dos beneficirios. O preo das aes ordinrias (strike price) a serem adquiridas pelos beneficirios, em decorrncia do exerccio das opes, ser de R$2,08 para cada lote de mil aes ordinrias, valor este corrigido pela inflao, de acordo com o IPCA, calculado desde janeiro de 2008 at a data de exerccio da opo de aes. Na converso das opes virtuais em opes de compra de aes, quando da realizao da Oferta, os beneficirios do plano estaro sujeitos a um perodo de lock-up (restrio de alienao) de trs anos. O prazo de exerccio das opes se encerra na mesma data do encerramento do perodo de lock-up. Na data deste Prospecto, nosso Conselho de Administrao havia concedido 901.809 opes virtuais relativas ao Plano Especial TopMills e ao Plano Especial CEO, conforme tabela a seguir:
1 de janeiro Data 01/01/2008 01/07/2008 01/11/2008(1) Total/Mdia(2) de 2009 Quantidade de opes virtuais(3) ............. 244.047 262.170 119.782 275.810 901.809 R$1,88 R$1,88 R$1,88 R$1,88 R$1,88 Preo histrico por opo virtual (4) ......... ndice de reajuste ................................. IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA (5) Preo atualizado por opo virtual ...... R$2,08 R$2,08 R$2,08 R$2,08 R$2,08 _______________ (1) Referente ao Plano Especial CEO. (2) Quantidade total nas trs outorgas realizadas e mdias ponderada dos preos definidos pelo nmero de aes na respectiva outorga. (3) Opes ainda no exercidas. (4) Preo fixado na data de outorga. (5) Preo atualizado pelo respectivo ndice de reajuste desde a data da outorga at 31 de dezembro de 2009.
Plano Especial Mills Rental Diretor, Plano Especial Mills Rental Gerentes e Plano Especial Diretor Rental
Na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 28 de maio de 2008, nossos Acionistas ratificaram a instituio de dois planos de opo de compra de aes direcionados aos executivos de nossa Diviso Rental, sendo um especfico para o diretor da diviso e o outro voltado para os seus gerentes, designados, respectivamente, Plano Especial Mills Rental Diretor e Plano Especial Mills Rental Gerentes. No mbito destes planos, outorgamos opes de compra de at 395.705 aes de nossa emisso, correspondentes a 0,5% do total de nossas aes na data de criao do plano. Na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 10 de setembro de 2008, aprovamos um plano de opo de compra de aes para o executivo responsvel por nossa Diviso Rental, designado Plano Especial Diretor - Rental. No mbito deste plano, outorgamos opes de compra de at 42.397 aes de nossa emisso, correspondentes a 0,05% do total de nossas aes na data de criao do plano. Nos termos destes planos, a quantidade de opes a serem outorgadas a cada beneficirio pelo Conselho de Administrao so calculadas de acordo com uma frmula que considera (i) a relao entre nosso EBITDA e a cotao de nossas aes no mercado, aps a realizao da Oferta, (ii) o valor de R$0,62 por ao, corrigido a partir de dezembro de 2007 at a data do exerccio das opes de acordo com a variao do IPCA, e (iii) a alquota do Imposto de Renda aplicvel em caso de exerccio das opes e sucessiva alienao das aes. O direito s opes de compra de aes ordinrias poder ser exercido: (i) aps o beneficirio ter trabalhado por, ao menos, trs anos no cargo; e (ii) at a data da expirao do plano, em 31 de
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Diluio dezembro de 2013. O preo de exerccio foi fixado em R$0,62 por ao, corrigido pela variao do IPCA no perodo entre dezembro de 2007 e a data de exerccio. Os planos foram divididos em duas etapas, de acordo com metas de EBITDA para a Diviso Rental de R$11,0 milhes e R$22,0 milhes, o que foi alcanado em 31 de dezembro de 2008 e 2009, respectivamente. Na data deste Prospecto, nosso Conselho de Administrao havia concedido 438.102 opes relativas a estes planos, conforme tabela a seguir:
31 de dezembro de 2008 (1a Etapa) 199.853 R$0,62 IPCA R$0,67 31 de dezembro de 2009 (2a Etapa) 238.249 R$0,62 IPCA R$0,69
Data Quantidade de opes .......................................... Preo histrico por opo (2) ................................... ndice de reajuste.................................................. Preo atualizado por opo (3).................................
_______________ (1) Quantidade total nas duas outorgas realizadas e mdias ponderada dos preos definidos pelo nmero de aes na respectiva outorga. (2) Preo fixado na data de outorga. (3) Preo atualizado pelo respectivo ndice de reajuste desde a data da outorga at 31 de dezembro de 2008 e 2009.
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Diluio
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As informaes abaixo devem ser lidas e analisadas em conjunto com nossas demonstraes financeiras e suas respectivas notas explicativas includas neste Prospecto, bem como com as sees Apresentao das Informaes Financeiras e Operacionais, Resumo das Demonstraes Financeiras e Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, nas pginas 26, 48 e 117 deste Prospecto.
O resumo de nossas demonstraes financeiras para os exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009 derivado das demonstraes financeiras combinadas constantes deste Prospecto, a partir da pgina 363, elaboradas segundo as Prticas Contbeis adotadas no Brasil e auditadas pela PricewaterhouseCoopers segundo as normas de auditoria aplicveis no Brasil, conforme indicado no seu parecer anexo a este Prospecto na pgina 421. Entre 2007 e 2009, passamos por uma reestruturao societria dividida em diversas etapas, que resultaram em nossa estrutura societria atual. Para maiores informaes sobre estas operaes, veja "Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes Reorganizao Societria", na pgina 127 deste Prospecto. Nossas demonstraes financeiras combinadas foram preparadas para refletir a situao financeira e patrimonial e os resultados operacionais comparativos, partindo-se de premissa que tal reestruturao societria ocorreu em 1 de janeiro de 2007, isto , que nossa estrutura societria atual era a mesma naquela data. As informaes financeiras referentes aos balanos patrimoniais e demonstrao dos resultados encerrados em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007 inseridas neste Prospecto foram extradas das nossas demonstraes financeiras, anexas a este Prospecto. As referidas demonstraes financeiras foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, as quais incluem as alteraes introduzidas pela Lei 11.638 descritas abaixo. De acordo com a nossa Administrao, as demonstraes financeiras anuais acima referidas refletem a correta apresentao da posio patrimonial e financeira e o resultado de nossas operaes para os referidos exerccios. ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES Com a promulgao da Lei 11.638 e a edio da MP 449, posteriormente convertida na Lei 11.941, foram alterados, revogados e introduzidos diversos dispositivos na Lei das Sociedades por Aes sobre matria contbil, em vigncia a partir do encerramento das demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, e aplicveis a todas as entidades constitudas na forma de sociedades annimas, incluindo companhias abertas. Essas alteraes tm como objetivo principal atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de harmonizao das Prticas Contbeis Adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade (IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contbeis sejam expedidos pelos rgos reguladores e pela CVM em consonncia com as normas internacionais de contabilidade. Adicionalmente, em decorrncia da promulgao dos referidos normativos, durante 2008 foram editados pelo CPC diversos pronunciamentos com aplicao obrigatria para o encerramento das demonstraes contbeis referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008. Nossas demonstraes financeiras referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 foram as nossas primeiras demonstraes financeiras apresentadas com a adoo das
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Informaes Financeiras Selecionadas alteraes introduzidas pela Lei 11.638 e pela MP 449. Em conformidade com a Deliberao CVM 506, para fins de comparabilidade das demonstraes financeiras, os efeitos da adoo inicial dessa nova legislao foram tambm refletidos nas demonstraes financeiras do exerccio social imediatamente anterior. Dessa forma, optamos por ajustar o nosso balano patrimonial de abertura com data de transio de 1 de janeiro de 2007. As mudanas na Lei das Sociedades por Aes trouxeram os seguintes impactos principais nas nossas demonstraes financeiras: (i) Instrumentos financeiros - Contratamos instrumentos financeiros derivativos para proteo de transaes em moeda estrangeira. Os instrumentos financeiros derivativos foram reconhecidos pelo seu valor justo. Custos de transao, quando diretamente atribuveis, foram reconhecidos no resultado do exerccio. (ii) Ajuste a valor presente - determinadas contas a receber de curto e longo prazos foram ajustadas ao valor presente, com base em taxas de juros especficas que refletem a natureza desses ativos no que tange a prazo, risco, moeda e condio de recebimento prefixada, com base no saldo inicial da data da transio conforme facultado pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13 - "Adoo Inicial da Lei n. 11.638/07 e da MP n. 449/08". Os efeitos dos ajustes a valor presente decorrentes da adoo inicial da Lei 11.638 e MP 449 foram registrados contra lucros ou prejuzos acumulados, e os relativos a transaes realizadas aps esta data em contrapartida ao resultado do exerccio. (iii) Arrendamento financeiro - os bens adquiridos atravs de leasing financeiro, arrendados s respectivas instituies financeiras pela Companhia, foram registrados no imobilizado e os correspondentes saldos devedores, na rubrica de emprstimos e financiamentos. (iv) Ativos intangveis - determinados ativos intangveis de nossa titularidade, reconhecidos antes da adoo inicial da Lei 11.638 e da MP 449, convertida na Lei 11.941 e que atendem os requisitos especficos do Pronunciamento Tcnico CPC 04 - "Ativo intangvel", foram reclassificados do grupo de contas do ativo imobilizado para o grupo de contas especfico de ativos intangveis. A adoo das alteraes nas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no que se referem apurao do IRPJ, CSLL, PIS e COFINS, no resultou em impactos tributrios para ns devido opo feita pelo chamado Regime Tributrio de Transio RTT, institudo pela MP 449, convertida na Lei 11.941. As principais prticas adotadas na elaborao dessas demonstraes financeiras correspondem s normas e orientaes que esto vigentes para as demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2009, que sero diferentes daquelas utilizadas para a elaborao das demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2010. As normas e interpretaes de normas relacionadas a seguir foram publicas e so obrigatrias para os exerccios sociais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2010. Alm dessas, tambm foram publicadas outras normas e interpretaes que alteram as prticas contbeis adotadas no Brasil, dentro do processo de convergncia com as normas internacionais. Os pronunciamentos contbeis e interpretaes indicados abaixo so apenas aquelas que podero (ou devero) impactar as nossas demonstraes financeiras de forma mais relevante. Nos termos dessas novas normas, os valores do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2009, aqui apresentadas, devero ser reapresentados para fins de comparao quando da apresentao das demonstraes financeiras do exerccio findo em 31 de dezembro de 2010. No adotamos antecipadamente as referidas normas para as demonstraes financeiras relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009.
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Informaes Financeiras Selecionadas CPC 15 Combinao de negcios. CPC 20 Custos de emprstimos. CPC 22 Informaes por segmento. CPC 24 Eventos subsequentes. CPC 25 Provises, passivos e ativos contingentes. CPC 27 Ativo imobilizado. CPC 32 Tributos sobre o lucro. CPC 33 Benefcios a empregados. CPC 38 Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao. CPC 39 Instrumentos financeiros: apresentao. CPC 40 Instrumentos financeiros: evidenciao. ICPC 03 Aspectos complementares das operaes de arrendamento mercantil. ICPC 04 Alcance do CPC 10 Pagamentos baseados em aes. ICPC 05 CPC 10 Pagamentos baseados em aes. ICPC 08 Contabilizao da proposta de pagamento de dividendos. ICPC 10 Esclarecimentos sobre o CPC 27 e o CPC 28.
DEMONSTRAES E DEMAIS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS Para a leitura e anlise das demonstraes e demais informaes financeiras a elas referenciadas includas neste Prospecto, devem ser considerados os seguintes aspectos quanto elaborao e apresentao de tais demonstraes e informaes financeiras:
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Informaes Financeiras Selecionadas DEMONSTRAES DO RESULTADO E BALANOS PATRIMONIAIS Seguem abaixo as demonstraes de resultados, nossos balanos patrimoniais e demais informaes financeiras combinadas para os exerccios indicados, preparadas de acordo com o BR GAAP e com as alteraes introduzidas pela Lei 11.638 e pela MP 449, convertida na Lei 11.941:
Demonstraes do Resultado dos Exerccios Sociais Encerrados em 31 de Dezembro de 2009, 2008 e 2007
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de % da % da % da Receita Receita Receita Lquida Lquida Lquida 2008 2009 (em R$ mil, exceto percentagens) 114,5 (5,0) (9,5) 100,0 (62,7) 37,3 337.651 (10.936) (27.337) 299.378 (143.829) 155.549 112,8 (3,7) (9,1) 100,0 (48,0) 52,0 459.654 (18.020) (37.441) 404.193 (169.603) 234.590 113,7 (4,5) (9,3) 100,0 (42,0) 58,0 Variaes %
2007 Receita bruta de vendas e servios ......................... Cancelamentos e descontos .................................... Impostos sobre vendas e servios ........................... Receita lquida de vendas e servios....................... Custo dos produtos vendidos e servios prestados .... Lucro bruto .............................................................. Despesas operacionais ............................................ Gerais e administrativas .......................................... Lucro operacional antes das participaes societrias e do resultado financeiro ...................... Resultado de participaes societrias ................... Amortizao de gio ............................................... Proviso para perda ............................................... Resultado financeiro ............................................... Despesas financeiras .............................................. Receitas financeiras ................................................ Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social .................................................. Do exerccio........................................................... Diferidos ............................................................... Lucro lquido do exerccio ....................................... 220.120 (9.563) (18.243) 192.314 (120.622) 71.692
(48.786) 22.906 (5.452) (5.452) (6.480) 931 11.905 (6.726) 5.368 10.547
(25,4) 11,9 (2,8) 0,0 (2,8) (3,4) 0,5 6,2 (3,5) 2,8 5,5
(84.744) 70.805 (4.232) (4.232) (20.540) 2.273 48.306 (15.645) (2.073) 30.588
(28,3) 23,7 (1,4) (1,4) 0,0 (6,9) 0,8 16,1 (5,2) (0,7) 10,2
(26,9) 31,1 0,0 0,0 0,0 (6,1) 0,1 25,1 (6,4) (1,8) 16,9
73,7 209,1 (22,4) 100,0 (100,0) 217,0 144,1 305,8 132,6 (138,6) 190,0
28,4 77,7 (100,0) (100,0) 0,0 47,0 (86,5) 110,0 65,6 243,5 123,6
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15,6 4,6 0,0 9,4 1,6 60,3 0,0 59,9 0,4 100,0
6,0 1,4 0,0 2,8 1,8 77,0 0,0 66,5 10,5 100,0
4,7 1,0 0,0 2,3 1,4 71,6 0,0 62,7 8,9 100,0
7,9 (14,7) 1.472,7 (16,6) 212,9 257,6 0,0 210,8 7122,5 180,0
(7,7) (15,4) 0,0 (3,5) (8,7) 10,2 0,0 11,8 0,3 18,5
Em 31 de dezembro de % do % do 2008 2009 Passivo Passivo (em R$ mil, exceto percentagens) 96.520 26,0 119.440 27,1 13.585 3,7 11.713 2,7 47.430 12,8 56.811 12,9 13.184 3,5 14.716 3,3 2.513 0,7 74 0,0 0,0 786 0,2 3.664 1,0 4.737 1,1 8.523 2,3 13.824 3,1 7.476 2,0 15.527 3,5 145 0,0 1.252 0,3
Variaes % 2008/2007 151,7 58,3 339,6 56,9 33,3 0,0 49,4 52,4 100,0 (77,4) 2009/2008 23,7 (13,8) 19,8 11,6 (97,1) 100,0 29,3 62,2 107,7 763,4
39.406 22.202 16.923 182 99 54.936 46.075 8.359 1.446 (944) 132.691
29,7 16,7 12,8 0,1 0,0 0,0 0,1 41,4 34,7 6,3 1,1 (0,7) 100,0
165.440 142.063 22.334 629 414 109.613 80.532 27.303 1.779 371.573
44,5 38,2 6,0 0,2 0,0 0,1 0,0 29,5 21,7 7,3 0,5 0,0 100,0
148.213 127.127 8.527 375 11.008 585 591 172.641 80.681 86.232 5.728 440.294
33,7 28,9 1,9 0,1 2,5 0,1 0,1 39,2 18,3 19,6 1,3 0,0 100,0
319,8 539,9 32,0 245,6 0,0 100,0 (100,0) 99,5 74,8 226,6100,0 23,0 (100,0) 180,0
(10,5) (10,5) (61,8) (40,4) 100,0 41,3 (100,0) 57,5 (9,2) 355,2 222,0 0,0 18,5
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Informaes Financeiras Selecionadas RECONCILIAO DO EBITDA E DO EBITDA AJUSTADO COM O LUCRO OPERACIONAL
Exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007 2008 2009 Lucro operacional antes das participaes societrias e do resultado financeiro .................................................................... (+) Depreciao e amortizao ................................................... EBITDA(1) ................................................................................... (+) Despesas com Planos de Opes de Aes ............................. EBITDA Ajustado(1) ..............................................................
(em R$ mil)
22.906 7.485 30.390 30.390 70.805 18.732 89.537 804 90.341 125.799 31.854 157.653 4.061 161.714
_______________ (1) O EBITDA e o EBITDA Ajustado so medies no contbeis elaboradas por ns, conciliadas com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no so medidas reconhecidas pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possuem um significado padro e podem no ser comparveis a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado porque os utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no devem ser considerados isoladamente ou como substitutos do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida.
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A discusso a seguir baseada em, e deve ser lida em conjunto com, as demonstraes financeiras combinadas da Companhia, elaboradas por ns de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009. A discusso a seguir tambm deve ser lida em conjunto com as sees Apresentao das Informaes Financeiras e Operacionais, Resumo das Demonstraes Financeiras e Informaes Financeiras Selecionadas, respectivamente nas pginas 26, 48 e 111 deste Prospecto, e com outras informaes financeiras apresentadas nesse Prospecto.
VISO GERAL Somos, segundo informaes divulgadas em 2009 pela publicao O Empreiteiro, um dos maiores prestadores de servios especializados de engenharia no Brasil e lderes no fornecimento para o mercado brasileiro de formas de concretagem e estruturas tubulares (andaimes) e temos atuao destacada no segmento brasileiro de servios industriais (equipamentos de acesso, pintura industrial e isolamento trmico) e locao de equipamentos. Oferecemos a nossos clientes servios especializados de engenharia, fornecendo solues diferenciadas, mo-de-obra especializada e equipamentos essenciais para grandes projetos de infra-estrutura, construo residencial e comercial e manuteno e montagem industrial. Nossas solues customizadas de engenharia incluem o planejamento, projeto e a implementao de estruturas temporrias para construo civil (tais como formas de concretagem, escoramento e andaimes), servios industriais (tais como acesso, pintura e isolamento para construo e manuteno de parques industriais) e equipamentos de acesso motorizados (tais como plataformas de trabalho areas e manipuladores telescpicos), bem como assistncia tcnica e mo-de-obra especializada. Acreditamos que os setores em que atuamos tero um forte crescimento nos prximos anos, devido, entre outros fatores, (i) aos fundamentos macroeconmicos favorveis e crescente disponibilidade de crdito no Brasil, (ii) aos investimentos significativos em projetos de infraestrutura, financiados com recursos do Programa de Acelerao do Crescimento PAC do Governo Federal, estimados em R$504 bilhes, (iii) ao programa de construo de moradias para famlias de baixa renda do Governo Federal (Minha Casa, Minha Vida), com investimentos no montante de R$34 bilhes, (iv) aos volumosos investimentos necessrios para a Copa do Mundo de 2014 e os Jogos Olmpicos de 2016, estimados em R$110 bilhes; e (v) necessidade de investimento significativo em diversos setores da indstria no Brasil, inclusive petrleo e gs e petroqumico. AMBIENTE MACROECONMICO BRASILEIRO Desde a posse do atual presidente do Brasil em janeiro de 2003, a economia brasileira teve uma maior estabilidade e, de um modo geral, manteve as polticas macroeconmicas da gesto anterior, priorizando a questo fiscal. Em 2006, o Banco Central manteve sua tendncia iniciada em 2005 de reduzir a taxa de juros bsica e a taxa do Sistema Especial de Liquidao e Custdia, ou SELIC, atingiu 13,25% em 31 de dezembro de 2006. Nesse perodo, a inflao, conforme medida pelo IPCA, foi de 3,1% e o PIB brasileiro aumentou 4,0% (nova metodologia) em relao a 2005. O real valorizou-se em relao ao dlar em 9,5%, chegando a R$2,14 por US$1,00 em 31 de dezembro de 2006. O Banco Central adotou metas nos ndices de inflao, a serem medidos pelo IPCA, de 4,5% para 2006 e 2007, sujeitos ao desvio padro de 2,0%.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Em 2007, a tendncia de reduo da taxa de juros foi mantida e a Taxa SELIC atingiu 11,25% em 31 de dezembro de 2007. Durante o mesmo perodo, a inflao, conforme medida pelo IPCA, foi de 4,5%. O real valorizou-se em relao ao dlar em 17,0%, chegando a R$1,77 por US$1,00 em 31 de dezembro de 2007. O crescimento do PIB brasileiro foi de 5,4% durante esse perodo. Em 30 de abril de 2008, o Brasil obteve a classificao de grau de investimento concedida pela agncia de avaliao de risco Standard & Poors, com a classificao BBB-, entrando no grupo de pases considerados de baixa possibilidade de inadimplncia. Em 29 de maio de 2008, a Fitch Ratings, outra agncia de avaliao de risco, tambm concedeu a classificao de grau de investimento ao Brasil, com a classificao BBB-. A melhor classificao de risco refora o cenrio favorvel no mdio prazo para a economia brasileira, refletindo a maturidade das instituies financeiras e da estrutura poltica do pas, bem como o avano de polticas fiscais e de controle da dvida pblica. Todavia, na segunda metade de 2008, devido crise econmica mundial iniciada nos Estados Unidos, juntamente com o aumento das receitas e a recuperao do mercado domstico, o Banco Central decidiu desacelerar a economia brasileira e aumentar a Taxa SELIC, a qual atingiu 13,75% em 31 de dezembro de 2008. A taxa de inflao foi de 5,9% em 2008, conforme medida pelo IPCA. A depreciao do real contra o dlar foi de 31,6% no ano, chegando a R$2,34 por US$1,00 no final do exerccio. O PIB brasileiro aumentou 5,1% no perodo. Desde o incio de 2009, entretanto, a economia brasileira tem demonstrado relativa resistncia crise. Vrios indicadores macroeconmicos melhoraram durante o ano e, apesar da esperada desacelerao do crescimento do PIB para o ano de 2009, o relatrio Focus do Banco Central, divulgado em 8 de janeiro de 2010, indica somente uma ligeira queda de 0,3% do PIB em 2009. Adicionalmente, fundamentos macroeconmicos slidos e a maior estabilidade econmica permitiram ao Banco Central voltar trajetria de reduo das taxas de juros, de maneira que a Taxa SELIC atingiu seu nvel mais baixo na histria, equivalente a 8,75%, desde o final de julho de 2009. De forma semelhante, o Real apresentou apreciao com relao ao Dlar de 25,5% ao longo do ano de 2009. As reservas internacionais, segundo o Banco Central, tm se mantido em patamares acima de US$200 bilhes (US$238,5 bilhes em 31 de dezembro de 2009), esboando aumento considervel, comparativamente ao final de 2008. A tabela a seguir apresenta o crescimento real do PIB no Brasil, a inflao, as taxas de juros, as taxas cambiais do dlar e a valorizao (desvalorizao) do real em relao ao dlar para os perodos indicados:
Exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro 2007 2008 5,40% 5,10% 7,70% 9,80% 4,50% 5,90% 13,25% 11,25% 11,80% 12,30% 6,30% 6,30% 20,70% (24,20%) R$1,77 R$2,34 R$1,79 R$1,84
Crescimento real do PIB(1) ........................................................... Inflao (IGP-M) (2) ..................................................................... Inflao (IPCA) (3) ....................................................................... Taxa SELIC ................................................................................ Taxa DI (4) .................................................................................. TJLP(5) ....................................................................................... Valorizao (desvalorizao) do real em relao ao dlar .............. Taxa cambial no final do perodo (R$por US$1,00) ....................... Taxa cambial mdia (R$ por US$1,00) (6) ......................................
_______________ (1) O PIB do Brasil informado em tais perodos j utiliza a nova metodologia do IBGE. (2) A inflao (IGP-M) o ndice geral de preo do mercado medido pela FGV, representando os dados acumulados para o perodo apresentado. (3) A inflao (IPCA) um ndice de preos ao consumidor medido pelo IBGE, representando os dados acumulados para o perodo apresentado. (4) A Taxa DI a mdia das taxas dos depsitos interfinanceiros praticados durante o dia no Brasil (acumulada nos ltimos 12 meses de cada perodo). (5) Representa a taxa de juros anual aplicada pelo BNDES para financiamento de longo prazo (fim do perodo). (6) Mdia das taxas de cmbio durante o perodo. Fonte: BACEN, FGV, IBGE, CETIP.
2009 (0,3%) (1,7%) 4,3% 8,75% 8,55% 6,00% 34,2% R$1,74 R$1,99
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Efeitos das condies econmicas gerais no Brasil sobre nossa condio financeira e nossos resultados operacionais
Em nossa Diviso Construo, oferecemos solues customizadas a empresas envolvidas em grandes obras e projetos de infra-estrutura, enquanto que nossa Diviso Jahu se dedica prestao de servios a empresas de construo civil residencial e comercial. Os clientes da nossa Diviso Servios Industriais dedicam-se indstria pesada, abrangendo os setores de petrleo e gs, qumico e petroqumico, construo e montagem industrial, papel e celulose, naval, minerao, entre outros, ao passo que nossos produtos da Diviso Rental so requisitados por empresas atuantes nos mais diversos segmentos industriais. Todos estes setores so diretamente afetados pelas alteraes nas condies econmicas gerais no Brasil, especialmente crescimento do PIB, taxas de juros, inflao, disponibilidade de crdito, nvel de desemprego, taxas de cmbio e preos de commodities, os dois ltimos por afetarem os custos de equipamentos que utilizamos em nossas atividades. Consequentemente, estes fatores afetam, indiretamente, nossas operaes e resultados. Adicionalmente, nossas operaes e resultados so diretamente impactados por variaes de (i) taxas de inflao, que servem de ndice para reajuste de nossos contratos de longo prazo, (ii) taxas de juros, que afetam nosso endividamento sujeito a juros flutuantes, (iii) taxas de cmbio, que impactam o custo dos equipamentos utilizados por nossa Diviso Rental, uma vez que todos estes equipamentos so importados (iv) oscilaes de preos das matrias primas e equipamentos importados, utilizados em nossas atividades, e (v) risco de inadimplncia com relao a nossas contas a receber. Veja abaixo Divulgao Quantitativa e Qualitativa dos Riscos de Mercado, na pgina 154 deste Prospecto. APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS Entre 2007 e 2009, passamos por uma reestruturao societria dividida em diversas etapas, que resultaram em nossa estrutura societria atual. Para maiores informaes sobre estas operaes, veja "Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes Reorganizao Societria", abaixo, na pgina 127. Nossas demonstraes financeiras combinadas foram preparadas para refletir a situao financeira e patrimonial e os resultados operacionais comparativos, partindo-se de premissa que tal reestruturao societria ocorreu em 1 de janeiro de 2007, isto , que nossa estrutura societria atual era a mesma naquela data. As informaes financeiras referentes aos balanos patrimoniais e demonstrao dos resultados encerrados em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007 inseridas neste Prospecto foram extradas das nossas demonstraes financeiras, anexas a este Prospecto. De acordo com a nossa Administrao, as demonstraes financeiras anuais acima referidas refletem a correta apresentao da posio patrimonial e financeira e o resultado de nossas operaes para os referidos exerccios. ALTERAO NA LEI DAS SOCIEDADES POR AES Com a promulgao da Lei 11.638 e a edio da MP 449, posteriormente convertida na Lei 11.941, foram alterados, revogados e introduzidos diversos dispositivos na Lei das Sociedades por Aes sobre matria contbil, em vigncia a partir do encerramento das demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, e aplicveis a todas as entidades constitudas na forma de sociedades annimas, incluindo companhias abertas. Essas alteraes tm como objetivo principal atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de harmonizao das Prticas Contbeis Adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional internacionais de contabilidade (IFRS) e permitir que novas normas e procedimentos contbeis sejam expedidos pelos rgos reguladores e pela CVM em consonncia com as normas internacionais de contabilidade. As mudanas na Lei das Sociedades por Aes trouxeram os seguintes impactos principais nas nossas demonstraes financeiras: (i) Instrumentos financeiros - Contratamos instrumentos financeiros derivativos para proteo de transaes em moeda estrangeira. Os instrumentos financeiros derivativos foram reconhecidos pelo seu valor justo. Custos de transao, quando diretamente atribuveis, foram reconhecidos no resultado do exerccio. (ii) Ajuste a valor presente - determinadas contas a receber de curto e longo prazos foram ajustadas ao valor presente, com base em taxas de juros especficas que refletem a natureza desses ativos no que tange a prazo, risco, moeda e condio de recebimento prefixada, com base no saldo inicial da data da transio conforme facultado pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13 - "Adoo Inicial da Lei n. 11.638/07 e da MP n. 449/08". Os efeitos dos ajustes a valor presente decorrentes da adoo inicial da Lei 11.638 e MP 449 foram registrados contra lucros ou prejuzos acumulados, e os relativos a transaes realizadas aps esta data em contrapartida ao resultado do exerccio. (iii) Arrendamento financeiro - os bens adquiridos atravs de leasing financeiro, arrendados s respectivas instituies financeiras pela Companhia, foram registrados no imobilizado e os correspondentes saldos devedores, na rubrica de emprstimos e financiamentos. (iv) Ativos intangveis - determinados ativos intangveis de nossa titularidade, reconhecidos antes da adoo inicial da Lei 11.638 e da MP 449, convertida na Lei 11.941 e que atendem os requisitos especficos do Pronunciamento Tcnico CPC 04 - "Ativo intangvel", foram reclassificados do grupo de contas do ativo imobilizado para o grupo de contas especfico de ativos intangveis.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional longa, provises necessrias para passivos contingentes, determinaes de provises para imposto de renda, determinao do valor justo de instrumentos financeiros (ativos e passivos) e outras similares. O resultado das transaes e informaes quando da efetiva realizao podem divergir das estimativas. Apresentamos a seguir uma discusso sobre o que consideramos como prticas contbeis relevantes para apresentao de nossas informaes financeiras.
Valor Justo
Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atualizados. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, estabelecemos o valor justo atravs de diferentes tcnicas de avaliao. Essas tcnicas incluem o uso de operaes recentes contratadas com terceiros, a referncia a outros instrumentos substancialmente similares, a anlise de fluxos de caixa descontados e os modelos de precificao de opes que fazem o maior uso possvel de informaes geradas pelo mercado e contam o mnimo possvel com informaes geradas pela nossa prpria administrao.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Avaliamos, na data do balano, se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est registrado por valor acima de seu valor recupervel (impairment). Se houver alguma evidncia neste sentido para os ativos financeiros disponveis para venda, a perda cumulativa, mensurada como a diferena entre o custo de aquisio e o valor justo atual, menos qualquer perda por impairment desse ativo financeiro previamente reconhecida no resultado, retirada do patrimnio e reconhecida na demonstrao do resultado.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional A depreciao calculada pelo mtodo linear, s taxas apresentadas na Nota Explicativa n. 5 s nossas demonstraes financeiras, que levam em considerao a estimativa de vida til-econmica dos bens. Terrenos no so depreciados. Ganhos e perdas em alienaes so determinados pela comparao dos valores de alienao com o valor contbil e so includos no resultado operacional, em se tratando de imobilizado de locao e uso operacional, e no resultado no operacional, em se tratando de bens de uso. O valor residual e a vida til estimada dos bens so revisados, caso apropriado, a cada data de encerramento do balano. Nas avaliaes e mensuraes feitas pela empresa as vidas teis utilizadas tem se mostrado como aproximaes bastante acuradas do real desgaste dos equipamentos e bens. O valor residual dos itens do imobilizado baixado imediatamente ao seu valor recupervel quando o saldo residual exceder o valor recupervel.
Arrendamento Mercantil
Somos partes em operaes de arrendamento de certos itens do nosso ativo imobilizado. Arrendamento de itens do imobilizado nos quais retemos de forma substancial todos os riscos e benefcios da propriedade de tais ativos so classificados como arrendamento financeiro. Os valores em operaes de arrendamento financeiro so capitalizados pelo menor valor entre o valor justo da propriedade arrendada e o valor presente do pagamento das parcelas do arrendamento. Os ativos adquiridos sob arrendamento financeiro, so depreciados pelo mtodo linear pelo menor entre a vida til do bem e o tempo de contrato do arrendamento financeiro. O saldo da conta de arrendamento financeiro, apresentado nos passivos circulante e exigvel a longo prazo, refere-se s parcelas restantes a pagar dos contratos de arrendamento mercantil.
Provises
As provises so reconhecidas quando temos uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que um desembolso de recursos seja necessrio para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita. As provises para contingncias esto registradas pelo montante das perdas provveis, observada a natureza de cada contingncia, conforme Nota Explicativa n. 10 s nossas demonstraes financeiras anexas a este Prospecto. Em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009, nossas provises para contingncias totalizavam, respectivamente, R$16,9 milhes, R$22,3 milhes e R$8,5 milhes. Nossa Administrao, apoiada na opinio dos seus consultores jurdicos, entende que as provises constitudas so suficientes para cobrir eventuais perdas com processos em andamento. Atualizamos mensalmente nossas provises para contingncias pelo ndice de correo da Taxa SELIC. Os incrementos de proviso so reconhecidos como despesas no resultado. Veja Nossos NegciosProcessos Administrativos e Judiciais, na pgina 215 deste Prospecto.
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Reconhecimento de Receitas
A receita pela venda de mercadorias (equipamentos para obras de grande durao) reconhecida quando os riscos significativos e os benefcios de propriedade das mercadorias so transferidos para o comprador. Adotamos como poltica de reconhecimento de receita, portanto, a data em que o produto entregue ao comprador. A receita pela prestao de servios reconhecida tendo como base a etapa de execuo dos servios realizados at a data-base do balano, de acordo com a porcentagem do total de servios a serem realizados, na medida em que todos os custos relacionados aos servios possam ser mensurados confiavelmente. A receita de juros reconhecida em base proporcional ao tempo, levando em considerao o principal em aberto e a taxa efetiva ao longo do perodo at o vencimento, quando se determina que essa receita ser apropriada Companhia. PRINCIPAIS CONTAS DA DEMONSTRAO DE RESULTADO
Locao de Equipamentos ................................................. Venda de Equipamentos ................................................... Assistncia Tcnica ........................................................... Indenizaes ....................................................................
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional estiver submetida sistemtica denominada no-cumulativa, em que poder descontar crditos sobre determinados valores previstos em lei. Quando a pessoa jurdica estiver submetida ao regime cumulativo, a alquota do PIS de 0,65% e da COFINS de 3%, sem a possibilidade de desconto de crditos para a apurao das referidas contribuies. ISS incidente sobre as receitas de prestao de servios, cuja alquota varia de 2% a 5%, dependendo da localidade onde o servio for prestado; ICMS sobre as receitas de vendas, cuja alquota possui limite mnimo de 7% e mximo de 19%; alternando de acordo com a origem e destino das operaes; IPI incidente sobre as receitas de venda de bens industrializados sob nossa encomenda, em alquotas variveis dependendo do produto.
Vendas destinadas ao mercado exterior, que nos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009 representaram, respectivamente, 8,4%, 56,9% e 12,9% de nossa receita total de vendas (a qual representou, nos mesmos perodos, 0,9%, 1,7% e 0,4%, respectivamente, da nossa receita bruta total), no sofrem a incidncia ou esto isentas dos tributos elencados acima.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional compra de aes e (iv) outras despesas administrativas, que compreendem, principalmente, atualizaes e ajustes de provises para contingncias.
Resultado Financeiro
Nosso resultado financeiro compreende o total de nossas despesas financeiras, lquido do total de nossas receitas financeiras. Nossas principais despesas financeiras so juros sobre emprstimos, arrendamento mercantil e a contrapartida dos ajustes a valor presente do contas a receber de longo prazos proveniente da venda dos equipamentos da antiga diviso Eventos. Nossas principais receitas financeiras correspondem aos rendimentos das aplicaes financeiras e juros sobre ttulos eventualmente pagos em atraso por nossos clientes.
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Reorganizao Societria
Entre 2007 e 2009, passamos por um processo de reorganizao societria, que incluiu as seguintes etapas: Em 31 de dezembro de 2007, incorporamos nossa controladora direta, Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda., tornando-nos controladores diretos da sociedade Mills Indstria e Comrcio Ltda. e passando a ser diretamente controlados pela Mills Andaimes Tubulares do Brasil S.A.; Em 29 de janeiro de 2009, fomos transformados em sociedade por aes, por deliberao de nossos scios; e
Em 30 de janeiro de 2009, incorporamos as sociedades Mills Indstria e Comrcio Ltda., Mills Andaimes Tubulares do Brasil S.A. e Itapo Participaes S.A. Em decorrncia da etapa da reorganizao acima ocorrida em 2009, houve um aumento patrimonial de R$ 6,8 milhes proveniente de crditos fiscais da Itapo, os quais passaram a ser amortizados por ns desde ento. ADESO AO PROGRAMA DE RECUPERAO FISCAL REFIS Em novembro de 2009, a aderimos ao Programa de Recuperao Fiscal - REFIS, institudo pela Lei 11.941 e pela Medida Provisria n. 470/2009, visando a equalizar e regularizar nossos passivos fiscais por meio de um sistema especial de pagamento e de parcelamento de suas obrigaes fiscais e previdencirias. A nota explicativa n. 11 s nossas demonstraes financeiras apresenta um resumo das principais condies para nossa adeso ao programa, a descrio e o montante dos tributos contemplado.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional DISCUSSO E ANLISE DAS DEMONSTRAES DE RESULTADOS A tabela abaixo apresenta os itens que compem nossas demonstraes de resultados para os perodos indicados:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de % da % da % da Receita Receita Receita 2008 2009 Lquida Lquida Lquida (em R$ mil, exceto percentagens) 114,5 337.651 112,8 459.654 113,7 (5,0) (10.936) (3,7) (18.020) (4,5) (9,5) (27.337) (9,1) (37.441) (9,3) 100,0 (62,7) 37,3 299.378 (143.829) 155.549 100,0 (48,0) 52,0 404.193 (169.603) 234.590 100,0 (42,0) 58,0 Variaes %
2007 Receita bruta de vendas e servios ........................ Cancelamentos e descontos ................................... Impostos sobre vendas e servios .......................... Receita lquida de vendas e servios...................... Custo dos produtos vendidos e servios prestados ... Lucro bruto ............................................................. Despesas operacionais Gerais e administrativas ......................................... Lucro operacional antes das participaes societrias e do resultado financeiro ..................... Resultado de participaes societrias .................. Amortizao de gio .............................................. Proviso para perda .............................................. Resultado financeiro Despesas financeiras ............................................. Receitas financeiras ............................................... Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social ................................................. Do exerccio.......................................................... Diferidos .............................................................. Lucro lquido do exerccio ...................................... Total de aes (em milhares) ....................................... Lucro lquido por lote de mil aes (em R$) .......... 220.120 (9.563) (18.243) 192.314 (120.622) 71.692
(48.786) 22.906 (5.452) (5.452) (6.480) 931 11.905 (6.726) 5.368 10.547
(25,4) 11,9 (2,8) 0,0 (2,8) (3,4) 0,5 6,2 (3,5) 2,8 5,5
(84.744) 70.805 (4.232) (4.232) (20.540) 2.273 48.306 (15.645) (2.073) 30.588
(28,3) 23,7 (1,4) (1,4) 0,0 (6,9) 0,8 16,1 (5,2) (0,7) 10,2
(108.791) 125.799 (24.682) 307 101.424 (25.915) (7.121) 68.388 87.421 0,78
(26,9) 31,1 0,0 0,0 0,0 (6,1) 0,1 25,1 (6,4) (1,8) 16,9 -
73,7 209,1 (22,4) 100,0 (100,0) 217,0 144,1 305,8 132,6 (138,6) 190,0
28,4 77,7 (100,0) (100,0) 0,0 47,0 (86,5) 110,0 65,6 243,5 123,6
Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2009 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 Receita Bruta de Vendas e Servios
A tabela a seguir apresenta nossa receita bruta aps descontos e cancelamentos por diviso para os exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2008 e 2009:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 (1) (%) (2) 2009 (1) (%) (2) Diviso Construo .................................... Diviso Jahu .............................................. Diviso Servios Industriais ........................ Diviso Rental ........................................... Diviso Eventos ......................................... Total ..................................................... 118,0 26,9 150,2 27,6 4,0 326,7 2008 x 2009 Var. (%) (3) 34% 151% 4% 115% 35%
_______________ (1) Receita bruta de vendas e servios da diviso no perodo. (2) Participao percentual da diviso no total de nossa receita bruta de vendas e servios no perodo. (3) Aumento (reduo) da receita bruta de vendas e servios de um perodo para o outro.
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 nossa receita bruta de vendas e servios aps descontos e cancelamentos atingiu R$441,6 milhes, comparada com R$326,7 milhes no
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional mesmo perodo em 2008, um acrscimo de R$114,9 milhes, ou 35,2%. Este aumento provm na maior parte do incremento das receitas oriundas das Divises Construo, Jahu e Rental, uma vez que na Diviso Servios Industriais o incremento foi proporcionalmente menor, conforme detalhado a seguir. Diviso Construo A receita bruta de nossa Diviso Construo aps descontos e cancelamentos aumentou R$40,2 milhes, passando de R$118,0 milhes em 2008 para R$158,2 milhes em 2009, ou 34,0%. Este aumento foi principalmente decorrente de uma maior quantidade de equipamentos locados e aumentos de preo. Respondendo demanda de mercado, adquirimos 2,7 mil toneladas de equipamento em 2009 e 8,5 mil toneladas em 2008, o que proporcionou um aumento da quantidade mdia locada de equipamentos para nossos clientes de 17,4 mil toneladas em 2008 para 20,9 mil toneladas em 2009, representando um incremento de 20,1%. Adicionalmente, o preo mdio de locao aumentou 8%. O restante da variao provm das outras receitas que no de locao, especialmente com servios de montagem e assistncia tcnica, que representavam apenas 4,3% do total da receita bruta da Diviso Construo em 2008 e passaram a representar 6,4% da receita bruta em 2009, devido s obras de maior complexidade, nas quais a demanda por estes servios tende a ser maior, levando a um aumento na receita bruta para estes servios de R$5,2 milhes em 2008 para R$10,7 milhes em 2009, representando um aumento de 102,8%. Diviso Jahu A receita bruta de nossa Diviso Jahu aps descontos e cancelamentos aumentou R$40,5 milhes, de R$26,9 milhes em 2008 para R$67,4 milhes em 2009, ou 150,8%. Em decorrncia da aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. em junho de 2008, seus resultados passaram a ser incorporados s nossas demonstraes financeiras consolidadas a partir de 1 de julho de 2008. Veja Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes Aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. acima, na pgina 127 deste Prospecto. A tabela a seguir apresenta a evoluo da receita bruta aps descontos e cancelamentos de nossa Diviso Jahu nos perodos de seis meses encerrados em 31 de dezembro de 2008, 30 de junho de 2009 e 31 de dezembro de 2009, demonstrando significativo crescimento da receita aps sua aquisio.
Perodo de seis meses encerrado em 31 de dezembro de 30 de junho de 31 de dezembro de 2008 2009 2009 Receita bruta de vendas e servios ........................... Anlise Comparativa 31.12.2008 e 30.06.2009 e 30.06.2009 31.12.2009
Em 2009, introduzimos na Diviso Jahu as formas de concretagem modulares NOE, bem como as formas de alumnio para o projeto Minha Casa, Minha Vida. Estes equipamentos geraram receitas incrementais de R$4,0 milhes, sendo R$1,1 milho em receitas de locao e o restante de venda de formas de alumnio. Excluindo o efeito destas receitas incrementais, o restante do crescimento explicado pelos investimentos em escoramentos metlicos que fizemos aps a compra da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., para atender forte demanda no perodo. O estoque mdio locado total aumentou de 12,7 mil toneladas em 2008 para 15,6 mil toneladas em 2009, um acrscimo de 22,3%. Diviso Servios Industriais As receitas aps descontos e cancelamentos de nossa Diviso Servios Industriais aumentaram em 4,4%, ou R$6,6 milhes, passando de R$150,2 milhes em 2008 para R$156,8 milhes em 2009. A diviso foi negativamente impactada em seus contratos de manuteno no ligados ao setor de
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional petrleo e gs (que representaram 71% da receita desta diviso em 2008), nos quais as receitas caram 31%, passando de R$106,5 milhes em 2008 para R$73,2 milhes em 2009, principalmente devido ao menor volume de servios contratados em plantas metalrgicas e de papel e celulose, setores severamente impactados pela crise financeira mundial iniciada no final de 2008. O incremento da receita verificado ocorreu devido s receitas provenientes do setor de petrleo e gs, que aumentaram 76%, passando de R$32,4 milhes em 2008 para R$57,1 milhes em 2009, e s receitas de montagem de novas plantas, excluindo petrleo e gs, como, por exemplo, a Companhia Siderrgica do Atlntico, no Rio de Janeiro, que aumentaram 137%, passando de R$11,2 milhes em 2008 para R$26,5 milhes em 2009. No segmento de montagem de novas plantas, as receitas provenientes de servios de pintura e isolamento trmico alcanaram R$18,9 milhes, com um crescimento de 42,2% em relao a 2008. Logo, tais atividades tiveram impacto importante para o crescimento da diviso neste segmento. Diviso Rental Em seu segundo ano de operao, a receita bruta de vendas e servios de nossa Diviso Rental, aps descontos e cancelamentos, alcanou, em 2009, R$59,2 milhes, comparados com R$27,6 milhes em 2008, com crescimento de 114,8%, principalmente devido ao crescimento orgnico desta diviso com o aumento da frota de equipamentos, que, em 31 de dezembro de 2009, contava com 723 unidades de equipamento. O crescimento do mercado para este tipo de equipamentos, ainda incipiente, permitiu a rpida absoro desta frota.
_______________ (1) Participao percentual da diviso no total de descontos e cancelamentos sobre a receita bruta no perodo. (2) Aumento (reduo) percentual do total registrado de um perodo para o outro.
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_______________ (1) Participao percentual da diviso no total de nossos custos dos servios prestados e bens vendidos no perodo. (2) Aumento (reduo) do total registrado de um perodo para o outro.
A tabela abaixo mostra os efeitos da depreciao sobre nosso resultado, abertos por diviso nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2008 e 2009.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 (%) (1) 2009 (%) (1) Diviso Construo .................................... Diviso Jahu .............................................. Diviso Servios Industriais ........................ Diviso Rental ........................................... Diviso Eventos ......................................... Total ..................................................... (8,3) (1,2) (4,5) (3,6) (0,1) (17,6) 2008 x 2009 Var. (%) (2) 54% 158% 37% 132% 72%
_______________ (1) Participao percentual da diviso no total de nossa depreciao no perodo. (2) Aumento (reduo) do total registrado de um perodo para o outro.
Nossos custos dos servios prestados e bens vendidos, sem considerar os efeitos da depreciao, atingiram R$139,3 milhes em 2009, comparados com R$126,2 milhes em 2008, um crescimento de 10,3%, menor que o crescimento das receitas, devido maior participao na receita total das Divises que possuem menores custos variveis, quais sejam, Diviso Construo, Diviso Jahu e Diviso Rental (64,5% em 2009 comparado com 52,8% em 2008), e ao fato de que o crescimento de custos nas Divises Construo e Rental foram inferiores ao crescimento das receitas. A depreciao dos bens utilizados na prestao dos servios aumentou 72,2% em face de elevados investimentos realizados em 2008, passando de R$17,6 milhes em 2008 para R$30,3 milhes em 2009, mantidos os prazos mdios de depreciao de 10 anos. Considerando-se os custos de depreciao, nossos custos de servios prestados e bens vendidos totalizaram R$169,6 milhes em 2009, em comparao com R$143,8 milhes em 2008, representando um crescimento de 17,9%. Como resultado destes fatores, em relao receita operacional lquida, o custo dos servios e bens vendidos total, excluindo os efeitos da depreciao, diminuiu de 42,2% em 2008 para 34,5% em 2009. Incluindo a os efeitos da depreciao, a mesma relao diminuiu de 48,0% em 2008 para 42,0% em 2009.
Lucro Bruto
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 nosso lucro bruto atingiu R$234,6 milhes, comparado com R$155,5 milhes no mesmo perodo em 2008. Pela conjugao dos fatores acima explicados, este crescimento de 50,8% entre 2008 e 2009 foi superior ao
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional crescimento da nossa receita lquida de 35,0%. Em 2009, nosso lucro bruto representou 58,0% de nossa receita lquida, em comparao com 52,0% em 2008.
Despesas (1)
Diviso Construo .................... (34,9) 41% 32% (39,7) 36% 27% Diviso Jahu.............................. (13,6) 16% 55% (28,1) 26% 45% Diviso Servios Industriais ........ (23,9) 28% 18% (24,5) 23% 17% Diviso Rental ........................... (10,8) 13% 42% (16,4) 15% 30% Diviso Eventos ......................... (1,4) 2% 39% (84,7) 100% 28% (108,8) 100% 27% Total ...................................... _______________ (1) Total das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso. (2) Participao das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso no total de nossas despesas operacionais, gerais e administrativas. (3) Percentual das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso em relao receita lquida gerada pela prpria diviso.
Resultado Financeiro
Nossa despesa financeira, lquida de nossa receita financeira, passou de R$18,3 milhes em 2008 para R$24,4 milhes em 2009, representando um aumento de 33,4%. Nosso endividamento bancrio, que em 31 de dezembro de 2008 havia sido de R$189,5 milhes, passou a ser de R$183,9 milhes em 31 de dezembro de 2009, mas o endividamento mdio nos perodos foi de R$ 129,8 milhes em 2008 e R$187,8 milhes em 2009. Todavia, este aumento no nosso endividamento mdio foi parcialmente compensado por uma queda nas taxas de juros praticadas pelo mercado financeiro ao longo de 2009, o que impacta diretamente nossas despesas com servio da dvida (veja Divulgao Quantitativa e Qualitativa dos Riscos de Mercado Risco de Taxa de Juros, abaixo, na pgina 154 deste Prospecto).
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Eventos Societrios e Reorganizaes RecentesReorganizao Societria, acima, na pgina 127 deste Prospecto). Expurgando este efeito e ajustando os resultados pelas despesas no dedutveis relativas aos nossos planos de opes de compra de aes, nossa alquota efetiva de imposto de renda e contribuio social foi de 31,9%, beneficiada por crditos de prejuzos fiscais no valor total de R$ 4,3 milhes, que se esgotaram em 2008. Em 2009, deduzimos do imposto de renda e contribuio social o valor R$1,9 milhes, em decorrncia do provisionamento de juros de capital prprio para distribuio de parte dos resultados do exerccio, enquanto em relao a 2008 a distribuio de nossos resultados ocorreu integralmente por meio de dividendos, que no constituem despesa dedutvel. A alquota efetiva de 2009 foi de 33,1%, aps ajuste das despesas no dedutveis.
Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2007 Receita Bruta de Vendas e Servios
A tabela a seguir apresenta nossa receita bruta aps descontos e cancelamentos por diviso para os exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2007 e 2008.
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_______________ (1) Participao percentual da diviso no total de nossa receita bruta de vendas e servios no perodo. (2) Aumento (reduo) do total registrado de um perodo para o outro. (3) Passamos a contabilizar os resultados da Diviso Jahu apenas a partir de 1 de junho de 2008, aps a aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. Veja Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes- Aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., acima, na pgina 127 deste Prospecto. (4) Receitas residuais decorrentes das atividades desenvolvidas pela Diviso Eventos em 2007.
No exerccio social encerrado em 31 de Dezembro de 2008 nossa receita bruta aps descontos e cancelamentos atingiu R$326,7 milhes, em comparao com R$210,5 milhes do exerccio anterior, encerrado em 31 de dezembro de 2007, um acrscimo de R$116,1 milhes, ou 55,2%. Este aumento foi principalmente devido Diviso Construo, bem como introduo das Divises Jahu e Rental em nossas operaes. Nossa Diviso Servios Industriais tambm teve incremento significativo, porm em menor patamar. Diviso Construo A receita bruta de nossa Diviso Construo aps descontos e cancelamentos aumentou R$49,6 milhes, passando de R$68,4 milhes em 2007 para R$118,0 milhes em 2008, um aumento de 72,5%. Este aumento foi principalmente decorrente de uma maior quantidade de equipamentos locados e aumentos de preo. Respondendo demanda de mercado, adquirimos 5,4 mil toneladas de equipamentos em 2007, e 8,5 mil toneladas em 2008, um aumento da quantidade mdia locada de equipamentos para nossos clientes de 10,9 mil toneladas em 2007 para 17,4 mil toneladas em 2008, representando um incremento de 59,6%. Adicionalmente, o preo mdio de locao aumentou 12%. O restante da variao provm das outras receitas que no de locao, que tiveram um aumento inferior ao de nossas receitas de locao, de 39,6%. Diviso Jahu Em junho de 2008, adquirimos a Jahu Indstria e Comrcio Ltda., que em agosto de 2008, aps sua incorporao, passou a constituir nossa Diviso Jahu. Com a aquisio e a consolidao de seus resultados, a Jahu Indstria e Comrcio Ltda. contribuiu em 2008 com R$26,9 milhes para nossa receita bruta de vendas e servios, aps descontos e cancelamentos. Diviso Servios Industriais As receitas aps descontos e cancelamentos de nossa Diviso Servios Industriais aumentaram em 24,8%, ou R$29,8 milhes, passando de R$120,4 milhes em 2007 para R$150,2 milhes em 2008. Este crescimento decorrente, principalmente, de receitas advindas da prestao de servios na montagem de novas plantas, que cresceram de R$7,2 milhes para R$19,3 milhes, um aumento de 166,5%. Adicionalmente, observamos um aumento em nossa receita bruta relativa aos demais servios prestados por esta diviso, que passaram de R$113,1 milhes em 2008 para R$130,9 milhes em 2009, representando um aumento de 15,7%, em decorrncia da celebrao de novos contratos e do aumento do volume de servios prestados em contratos existentes. Os investimentos feitos na Diviso Servios Industriais em 2007 e 2008 foram, em parte, planejados para suprir os equipamentos necessrios a esta expanso.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Diviso Rental As operaes de nossa Diviso Rental foram iniciadas no ano de 2008. Em seu primeiro ano de funcionamento, a contribuio desta diviso para nossa receita bruta de vendas e servios aps descontos e cancelamentos foi de R$27,6 milhes. Diviso Eventos Apesar do encerramento das operaes de nossa Diviso Eventos no ano de 2007 e do desligamento da maior parte do pessoal desta unidade de negcios em dezembro daquele ano, em 2008 ainda tivemos um faturamento residual de R$4 milhes aps descontos e cancelamentos, em comparao com R$21,7 milhes em 2007. Do valor apurado no ano de 2008, R$1,5 milhes corresponderam venda de parte dos equipamentos da diviso e R$2,5 milhes receita advinda de contratos cujo prazo regular de vigncia ainda no havia expirado quando tomamos a deciso de descontinuar suas operaes.
Diviso Construo .................................... Diviso Jahu (3) .......................................... Diviso Servios Industriais ........................ Diviso Rental ........................................... Diviso Eventos(4) ...................................... Total .....................................................
_______________ (1) Participao percentual da diviso no total de descontos e cancelamentos sobre a receita bruta no perodo. (2) Aumento (reduo) do total registrado de um perodo para o outro. (3) Passamos a contabilizar os resultados da Diviso Jahu apenas a partir de 1 de junho de 2008, aps a aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. Veja Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes- Aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., acima, na pgina 127 deste Prospecto. (4) Despesas residuais decorrentes das atividades desenvolvidas pela Diviso Eventos em 2007.
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Diviso Construo ..................................... Diviso Jahu (3) ........................................... Diviso Servios Industriais ......................... Diviso Rental ............................................ Diviso Eventos(4) ....................................... Total .....................................................
_______________ (1) Participao percentual da diviso no total de nossos custos dos servios prestados e bens vendidos no perodo. (2) Aumento (reduo) do total registrado de um perodo para o outro. (3) Passamos a contabilizar os resultados da Diviso Jahu apenas a partir de 1 de junho de 2008, aps a aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. Veja Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes- Aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., acima, na pgina 127 deste Prospecto. (4) Despesas residuais decorrentes das atividades desenvolvidas pela Diviso Eventos em 2007.
A tabela abaixo mostra os efeitos da depreciao sobre nosso resultado, abertos por diviso nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007 e 2008.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2007 (%) (1) 2008 (%) (1) (em milhes de reais, exceto porcentagens) (3,6) 54% (8,3) 47% (1, 2) 7% (1,6) 24% (4,5) 26% (3,6) 20% (1,5) 22% (0,1) 0% (6,7) 100% (17,7) 100% 2007 x 2008 Var. (%) (2) 131% 181% (93%) 164%
Diviso Construo .................................... Diviso Jahu (3) .......................................... Diviso Servios Industriais ........................ Diviso Rental ........................................... Diviso Eventos(4) ...................................... Total .....................................................
_______________ (1) Participao percentual da diviso no total de nossa depreciao no perodo. (2) Aumento (reduo) do total registrado de um perodo para o outro. (3) Passamos a contabilizar os resultados da Diviso Jahu apenas a partir de 1 de junho de 2008, aps a aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. Veja Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes- Aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., acima, na pgina 127 deste Prospecto. (4) Valores residuais decorrentes das atividades desenvolvidas pela Diviso Eventos em 2007.
Nossos custos dos servios prestados e bens vendidos, sem considerar os efeitos da depreciao atingiram R$126,2 milhes em 2008, em comparao com R$113,9 milhes em 2007, um crescimento de 10,9%, inferior ao incremento de nossa receita, devido maior participao na nossa receita total das divises que possuem menores custos variveis, quais sejam, Diviso Construo, Diviso Jahu e Diviso Rental (52,8% em 2008 comparado com 32,5% em 2007) e ao crescimento dos custos das Divises Construo e Servios Industriais terem sido inferiores aos crescimentos de suas receitas. A depreciao dos bens utilizados na prestao dos servios aumentou 164% em face dos investimentos realizados em 2007 e 2008, passando de R$6,7 milhes para R$ 17,7 milhes, tendo se mantido o prazo mdio de depreciao de 10 anos. Considerando-se os custos de depreciao, nossos custos de servios prestados e bens vendidos totalizaram R$143,8 milhes em 2008, em comparao com 120,6 milhes em 2007, representando um crescimento de 19,2%. Na Diviso Construo, alm dos ganhos de escala usualmente verificados, com os investimentos feitos em 2007 e 2008 foi possvel, apesar do aumento da receita bruta, manter a quantidade de equipamentos alugados de terceiros quase no mesmo patamar, uma vez que passaram a ser usados equipamentos prprios para atender ao incremento da demanda. Por estes dois motivos, enquanto nossas receitas lquidas da Diviso Construo cresceram 72,6%, seus custos antes da depreciao aumentaram apenas 45,0%. Na Diviso Servios Industriais, os investimentos feitos permitiram no apenas um aumento da quantidade de equipamentos alugados, como tambm a devoluo de quase metade dos equipamentos alugados de terceiros, substitudos por equipamentos prprios. Consequentemente,
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional nossa despesa de aluguel de equipamentos caiu R$5,4 milhes entre 2007 e 2008, ou 44,7%, fazendo com que os custos antes da depreciao subissem apenas 11,7% em comparao com um incremento da receita lquida de 24,3%. Adicionalmente, a comparao de nossos custos totais dos servios prestados e bens vendidos antes da depreciao em 2007 e 2008 deve considerar que os custos da Diviso Eventos, encerrada no final de 2007, caram de R$12,8 milhes em 2007 para R$4,0 milhes em 2008, representadas por custos residuais de R$ 1,4 milhes de baixa e venda dos equipamentos da diviso e R$ 2,6 milhes para execuo de servios j contratados. Por outro lado, em seu primeiro ano de operao, a Diviso Rental e a Diviso Jahu trouxeram, conjuntamente, R$3,4 milhes de custos adicionais antes da depreciao, mas permitiram o incremento da receita lquida em R$ 50,1 milhes, o que gerou um aumento significativo da nossa margem bruta. Como resultado destes fatores, em relao a receita operacional lquida, o custo dos servios e bens vendidos total, excluindo os efeitos da depreciao, diminuiu de 59,2% em 2007 para 42,2% em 2008. Incluindo a os efeitos da depreciao, a mesma relao diminuiu de 62,7% em 2007 para 48,0% em 2008.
Lucro Bruto
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 nosso lucro bruto atingiu R$155,5 milhes, em comparao com R$71,7 milhes em 2007. Pela conjugao dos fatores acima explicados, este crescimento de 117,0% entre 2007 e 2008 foi superior ao crescimento de nossa receita lquida, de 55,7%. Em 2008, nosso o lucro bruto representou 52,0% de nossa receita lquida, em comparao com 37,3% em 2007.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Na Diviso Jahu, que adquirimos 2008, a relao entre despesas operacionais, gerais e administrativas e receita lquida alta (55,2% em 2008), uma vez que praticamente todas despesas da diviso encontram-se concentradas nesta conta, pois os custos com a prestao dos servios baixo em comparao com as demais unidades de negcios; Analisando individualmente a Diviso Construo, a relao entre despesas operacionais, gerais e administrativas e receita lquida foi de 36,9% em 2007, em comparao com 31,7% em 2008. Essa reduo deveu-se ao fato de que houve incremento de 48,5% em nossas despesas, em comparao com o incremento de 72,6% da receita lquida. Este aumento das despesas em 2009 deveu-se, principalmente ao incremento no nmero de funcionrios, de 281 em 2007 para 449 em 2008, para fazer frente ao incremento das operaes desta unidade de negcios e do dissdio do ano de 2008, que impactou nosso custo com folha de pagamentos. Esta diviso teve sua participao em nossa receita lquida aumentada em relao s demais de 33% em 2007 para 37% em 2008.
Como resultado destes fatores, em relao receita operacional lquida, nossas despesas operacionais, gerais e administrativas totais apresentaram o crescimento acima mencionado As tabelas abaixo apresentam as despesas operacionais, gerais e administrativas de cada uma de nossas divises, em valores absolutos e como percentuais do total de nossas despesas operacionais, gerais e administrativas e de nossa receita lquida, para os exerccios de 2007 e 2008:
2007 Diviso Construo ................................................................ Diviso Jahu (4) ...................................................................... Diviso Servios Industriais .................................................... Diviso Rental (5) ................................................................... Diviso Eventos ..................................................................... Total ................................................................................ % Receita Despesas (1) Lquida (3) % Total (2) (em milhes de reais, exceto porcentagens) (23,5) 48% 37% (17,6) 36% 16% (0,3) 1% (7,4) 15% 38% (48,8) 100% 25%
_______________ (1) Total das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso. (2) Participao das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso no total de nossas despesas operacionais, gerais e administrativas. (3) Percentual das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso em relao receita lquida gerada pela prpria diviso. (4) Passamos a contabilizar os resultados da Diviso Jahu apenas a partir de 1 de junho de 2008, aps a aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. Veja Eventos Societrios e Reorganizaes Recentes- Aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., acima, na pgina 127 deste Prospecto. (5) Investimentos iniciais na aquisio de equipamentos para o estabelecimento da Diviso Rental.
2008 Diviso Construo .......................... Diviso Jahu .................................... Diviso Servios Industriais .............. Diviso Rental ................................. Diviso Eventos (4) ........................... Total ............................................
_______________ (1) Total das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso. (2) Participao das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso no total de nossas despesas operacionais, gerais e administrativas. (3) Percentual das despesas operacionais, gerais e administrativas da diviso em relao receita lquida gerada pela prpria diviso. (4) Despesas incorridas para o encerramento completo das atividades e obrigaes da Diviso Eventos.
% Total (2) % Receita Lquida (3) (em milhes de reais, exceto porcentagens) 41% 32% 16% 55% 28% 18% 13% 42% 2% 39% 100% 28%
Resultado Financeiro
Nossa despesa financeira, lquida de nossa receita financeira, passou de R$5,5 milhes em 2007 para R$18,3 milhes em 2008, representando um aumento de 229,2%. Nosso endividamento bancrio cresceu de R$33,0 milhes em 31 de dezembro de 2007 para R$189,5 milhes em 31 de dezembro de 2008, um aumento de 474,2%. Este aumento explica parte do crescimento de nossa despesa financeira, enquanto
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional as redues nas taxas de juros praticados justificam o aumento das despesas proporcionalmente menor em comparao com o aumento do endividamento, bem como o reconhecimento em 2007 de R$ 1,7 milhes de ajuste a valor presente do contas a receber de longo prazo para venda dos equipamentos da Diviso Eventos, cujas atividades foram descontinuadas. O aumento do nosso endividamento bancrio, juntamente com aportes de capital realizados por nossos acionistas, financiaram os elevados investimentos realizados em 2007 e 2008, os quais suportaram o nosso crescimento.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional DISCUSSO E ANLISE DO BALANO PATRIMONIAL A tabela abaixo apresenta os itens que compem nosso balano patrimonial nas datas indicadas:
Ativo 2007 Circulante ............................................................... Caixa e equivalentes de caixa ................................. Contas a receber ................................................... Estoques ............................................................... Tributos a recuperar .............................................. Despesas do exerccio seguinte............................... Outros ativos......................................................... No circulante Realizvel a longo prazo ....................................... Contas a receber ................................................... Tributos a recuperar .............................................. Tributos diferidos .................................................. Depsitos judiciais ................................................. Permanente .......................................................... Investimentos ....................................................... Imobilizado ........................................................... Intangvel ............................................................. Total do ativo .......................................................... Passivo 2007 Circulante ............................................................... Fornecedores ........................................................ Emprstimos e financiamentos ............................... Salrios e encargos sociais ..................................... Imposto de renda e contribuio social.................... Programa de recuperao fiscal (REFIS) .................. Tributos a pagar .................................................... Participao nos lucros a pagar............................... Dividendos propostos ............................................. Outros passives ..................................................... No circulante Exigvel a longo prazo ........................................... Emprstimos e financiamentos ............................... Proviso para contingncias ................................... Tributos a pagar .................................................... Programa de recuperao fiscal (REFIS) .................. Contas a pagar Plano de aes ............................ Outros passives ..................................................... Patrimnio lquido .................................................. Capital social ......................................................... Reservas de lucros ................................................. Ajuste avaliao patrimonial ................................... Prejuzos acumulados............................................. Total do passivo e patrimnio lquido ..................... 38.349 8.584 10.790 8.403 1.885 2.453 5.593 641 % do Passivo 28,9 6,5 8,1 6,3 1,4 0,0 1,8 4,2 0,0 0,5 32.001 1.674 26.456 156 1.559 1.423 733 % do Ativo 24,1 1,3 19,9 0,1 1,2 1,1 0,6 Em 31 de dezembro de % do % do Ativo Ativo 2008 2009 (em R$ mil, exceto percentagens) 63.154 17,0 104.457 23,7 1.758 0,5 1.575 0,4 51.539 13,9 71.504 16,2 455 0,1 1.382 0,3 6.606 1,8 25.727 5,8 1.065 0,3 218 0,0 1.731 0,5 4.051 0,9 Variaes % 2008/2007 97,4 5,0 94,8 191,7 323,7 (25,2) 136,2 2009/2008 65,4 (10,4) 38,7 203,7 289,4 (79,5) 134,0
15,6 4,6 0,0 9,4 1,6 60,3 0,0 59,9 0,4 100,0
6,0 1,4 0,0 2,8 1,8 77,0 0,0 66,5 10,5 100,0
4,7 1,0 0,0 2,3 1,4 71,6 0,0 62,7 8,9 100,0
7,9 (14,7) 1.472,7 (16,6) 212,9 257,6 0,0 210,8 7122,5 180,0
(7,7) (15,4) 0,0 (3,5) (8,7) 10,2 0,0 11,8 0,3 18,5
Em 31 de dezembro de % do % do Passivo Passivo 2008 2009 (em R$ mil, exceto percentagens) 96.520 26,0 119.440 27,1 13.585 3,7 11.713 2,7 47.430 12,8 56.811 12,9 13.184 3,5 14.716 3,3 2.513 0,7 74 0,0 0,0 786 0,2 3.664 1,0 4.737 1,1 8.523 2,3 13.824 3,1 7.476 2,0 15.527 3,5 145 0,0 1.252 0,3
Variaes % 2008/2007 151,7 58,3 339,6 56,9 33,3 0,0 49,4 52,4 100,0 (77,4) 2009/2008 23,7 (13,8) 19,8 11,6 (97,1) 100,0 29,3 62,2 107,7 763,4
39.406 22.202 16.923 182 99 54.936 46.075 8.359 1.446 (944) 132.691
29,7 16,7 12,8 0,1 0,0 0,0 0,1 41,4 34,7 6,3 1,1 (0,7) 100,0
165.440 142.063 22.334 629 414 109.613 80.532 27.303 1.779 371.573
44,5 38,2 6,0 0,2 0,0 0,1 0,0 29,5 21,7 7,3 0,5 0,0 100,0
148.213 127.127 8.527 375 11.008 585 591 172.641 80.681 86.232 5.728 440.294
33,7 28,9 1,9 0,1 2,5 0,1 0,1 39,2 18,3 19,6 1,3 0,0 100,0
319,8 539,9 32,0 245,6 0,0 100,0 (100,0) 99,5 74,8 226,6 23,0 (100,0) 180,0
(10,5) (10,5) (61,8) (40,4) 100,0 41,3 (100,0) 57,5 (9,2) 355,2 222,0 0,0 18,5
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Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2009 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 Ativo Circulante
Nosso ativo circulante aumentou de R$63,2 milhes em 31 de dezembro de 2008 para R$104,5 milhes em 31 de dezembro de 2009, um aumento de R$41,3 milhes, ou 65,4%. As principais razes para tal aumento foram: Aumento de R$20,0 milhes, ou 38,7% em nossas contas a receber, refletindo um aumento em nosso faturamento; Aumento de R$19,1 milhes, ou 289,4%, em nossa conta de tributos a recuperar, que inclui as retenes de INSS sobre nossas faturas de servios de mo de obra, a serem compensadas contra pagamentos deste tributo e demais crditos fiscais com direito ao aproveitamento por ocasio dos pagamentos devidos. Esta variao explicada, em parte, pelo aumento de R$14,3 milhes de crditos de PIS e COFINS sobre compras de equipamentos para o ativo imobilizado, que vinham sendo creditados at 31 de dezembro de 2009 para efeito de clculo no cumulativo na mesma proporo da depreciao contbil. Como a legislao brasileira faculta que estes crditos possam ser tomados em prazos entre 48 e 12 meses, dependendo da data de aquisio e tipo do bem, apuramos o crdito correspondente para que possamos comear a amortiz-lo contra pagamentos futuros destes tributos. O restante da variao explicado pela apurao de crditos de imposto de renda e contribuio social sobre o resultado do exerccio de 2009, crditos estes a serem usados no exerccio de 2010.
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Ativo Permanente
O ativo permanente o grupo de contas mais importante do nosso balano patrimonial, representando em 31 de dezembro de 2008 e 2009, respectivamente, 77,0% e 71,6% do nosso ativo total. Os ativos permanentes aumentaram de R$286,1 milhes em 31 de dezembro de 2008, para R$315,3 milhes em 31 de dezembro de 2009, aumento de R$29,2 milhes, ou 10,2%. As razes de tal aumento esto a seguir explicadas conta a conta. Investimentos O saldo existente em nossa conta de investimentos em 31 de dezembro de 2008, de ttulos patrimoniais em valor no significativo, foi baixado no exerccio social de 2009, por no ter um valor recupervel. Imobilizado Nosso ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2009 totalizava R$276,0 milhes, comparado com R$247,0 milhes em 31 de dezembro de 2008, um acrscimo de R$29,0 milhes ou 11,8%. O aumento desta rubrica, acrescido da depreciao e baixas, reflete o investimento de R$ 73,5 milhes feito no exerccio de 2009, com um aumento do estoque de nossos equipamentos visando a atender ao aumento da demanda de nossos clientes. Adicionalmente, em 2008 adquirimos o depsito que anteriormente alugvamos no bairro de Jacarepagu, na cidade do Rio de Janeiro, cujo valor de aquisio foi de R$7,5 milhes. Veja Nossos Negcios Ativos Imobilizados Relevantes, na pgina 203 deste Prospecto. O crescimento de nosso imobilizado, entre 31 de dezembro de 2008 e 2009, foi modesto se comparado com o crescimento entre 31 de dezembro de 2007 e 2008, de 210,8%, e retrata nossa postura mais conservadora diante da crise financeira mundial. Intangvel O saldo de nosso ativo intangvel aumentou de R$39,1 milhes em 31 de dezembro de 2008 para R$39,3 milhes em 31 de dezembro de 2009. O principal componente de nosso ativo intangvel o saldo do gio contabilizado na aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., que permaneceu inalterado no perodo, e o aumento pouco significativo verificado corresponde a investimentos em software. De acordo com as normas contbeis em vigor, o gio contabilizado na referida aquisio no mais amortizado contabilmente, mas apenas para fins fiscais, estando sujeito somente aos testes de recuperabilidade.
Passivo circulante
Nosso passivo circulante aumentou de R$96,5 milhes em 31 de dezembro de 2008, para R$119,4 milhes em 31 de dezembro de 2009, um aumento de R$22,9 milhes, ou 23,7%. Os principais fatores que levaram a tal variao foram: Decrscimo de 13,8%, ou R$1,9 milho, em nossas contas a pagar a fornecedores, em razo do menor volume de investimentos em 2009; Aumento de 19,8%, ou R$9,4 milhes, em nosso saldo de emprstimos e financiamentos de curto prazo, sem alterao do perfil de nossa dvida, em decorrncia da atualizao financeira dos valores transferidos da conta correspondente de longo prazo, acrescida da parcela de curto prazo dos emprstimos contrados no exerccio de 2009;
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Acrscimo de R$1,5 milhes, ou 11,6%, em nossa conta de salrios e encargos sociais a pagar, devido ao aumento da folha de pagamento decorrente do maior nmero de empregados, necessrio para suportar o maior volume de negcios; Decrscimo de R$2,4 milhes, ou 97,1%, em nossa conta de Imposto de Renda e Contribuio Social a pagar devido a reconhecimento em Dezembro de 2009 de despesas de juros de capital prprio e despesa com parcelamento de tributos decorrente de incluso no Refis de parte da reserva de contingncias, com valores de respectivamente R$5,5 milhes e R$14,1 milhes, reduzindo os impostos a pagar em 34% destes valores, sendo que parte deste crdito est na conta de impostos a recuperar no ativo circulante; Acrscimo de R$1,8 milhes, ou 50,7%, em nossa conta de Tributos a Pagar, que inclui impostos sobre faturamento a pagar, impostos retidos de terceiros e parcelamento de tributos, em decorrncia de (i) parcela de curto prazo de parcelamento devido a incluso no REFIS da contingncia acima mencionada no valor de R$ 0,8 milhes, (ii) R$0,6 milhes devidos a impostos retidos na fonte sobre juros de capital prprio, a serem recolhidos em Janeiro de 2010, e (iii) aumento de faturamento da empresa. Acrscimo de R$5,3 milhes, ou 62,2%, em nossa conta de participao nos lucros e resultados a pagar, devido ao aumento do lucro lquido no exerccio de 2009, em comparao com 2008; Acrscimo de R$ 8,1 milhes, ou 107,7% na conta de dividendos e juros sobre capital prprio a pagar devido ao aumento do lucro lquido no exerccio de 2009 em comparao com 2008, tendo sido mantida a poltica de distribuio entre os acionistas de 25% destes resultados; Acrscimo de R$1,1 milho em nossa conta de outros passivos circulantes, principalmente devido a um aumento dos adiantamentos recebidos de clientes.
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Patrimnio Lquido
Nosso patrimnio lquido aumentou de R$109,6 milhes em 31 de dezembro de 2008, para R$172,6 milhes em 31 de dezembro de 2009, um aumento de R$ 63,0 milhes, ou 57,5%, substancialmente em razo do aumento do lucro lquido do exerccio deduzidos dos dividendos.
Exerccio findo em 31 de Dezembro de 2008 comparado com exerccio findo em 31 de Dezembro de 2007 Ativo Circulante
Nosso ativo circulante aumentou de R$32,0 milhes em 31 de dezembro de 2007, para R$63,2 milhes em 31 de dezembro de 2008, representando um aumento de R$31,2 milhes, ou 97,4%. As razes de tal aumento foram: Aumento de R$25,1 milhes, ou 94,8% em nossas contas a receber, refletindo um aumento em nosso faturamento, relacionado especialmente aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. e ao incio das operaes de nossa Diviso Rental, eventos que impactaram nossos resultados nos ltimos meses de 2008; Aumento de R$5,0 milhes, ou 323,7%, em nossa conta de tributos a recuperar, explicado em parte por (i) R$4,1 milhes de crditos de PIS e COFINS sobre compras de equipamentos para o ativo imobilizado, cujo valor at 31 de dezembro de 2007 era imaterial, e (ii) pelo aumento nas retenes de tributos em decorrncia do aumento no faturamento; e Aumento de R$1,0 milho, ou 136,2%, em nossa conta de outros ativos, em decorrncia de (i) aumento do saldo de adiantamentos a fornecedores relativos fabricao de equipamentos sob encomenda, a serem entregues no incio de 2009, e (ii) venda de ativos da Diviso Eventos, cujas atividades foram descontinuadas.
Ativo Permanente
O ativo permanente o grupo de contas mais importante do nosso balano patrimonial, representando em 31 de dezembro de 2007 e 2008, respectivamente, 60,3% e 77,0% do nosso ativo total. Nosso ativo permanente aumentou de R$80,0 milhes em 31 de dezembro de 2007, para R$286,1 milhes em 31 de dezembro de 2008, aumento de R$206,1 milhes, ou 257,6%. As razes de tal aumento esto a seguir explicadas conta a conta. Investimentos O saldo existente em nossa conta de investimentos em 31 de dezembro de 2008 e 2007, correspondente a ttulos patrimoniais em valor no significativo, no sofreu alterao no perodo.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Imobilizado Nosso ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2008 totalizava R$247,0 milhes, comparado com R$79,5 milhes em 31 de dezembro de 2007, um acrscimo de R$167,5 milhes ou 210,8%. O aumento desta rubrica, acrescido da depreciao e baixas, reflete o investimento de R$ 164,3 milhes feito no exerccio de 2008, com um aumento da disponibilidade de nossos equipamentos visando a atender ao aumento da demanda de nossos clientes, bem como a aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., cujo ativo imobilizado, no valor de R$16,3 milhes, passou a ser refletido em demonstraes financeiras a partir de 1 julho de 2008. Intangvel O saldo de nosso ativo intangvel aumentou de R$0,5 milhes, em 31 de dezembro de 2007, para R$39,1 milhes, em 31 de dezembro de 2008, devido, principalmente, ao reconhecimento do gio contabilizado na aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., no valor de R$38,1 milhes, sendo a diferena representada por investimentos na aquisio de softwares.
Passivo circulante
Nosso passivo circulante aumentou de R$38,3 milhes, em 31 de dezembro de 2007, para R$96,5 milhes em 31 de dezembro de 2008, um aumento de R$58,2 milhes, ou 151,7%. Os principais fatores que levaram a tal variao foram: Acrscimo de R$5,0 milhes ou 58,3%, em nosso passivo de curto prazo com fornecedores, refletindo o aumento do volume de nossas atividades; Aumento de 339,6%, ou R$36,6 milhes, em nosso saldo de emprstimos e financiamentos de curto prazo, devido aos novos emprstimos contrados no exerccio social de 2008 para financiamento de investimentos realizados no perodo em decorrncia da expanso de nossas atividades; Acrscimo de R$4,8 milhes, ou 56,9%, em nossa conta de salrios e encargos sociais a pagar, devido ao aumento da folha de pagamento decorrente do maior nmero de empregados, necessrio para suportar o maior volume de negcios, alm da incorporao do pessoal da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. ao nosso quadro de colaboradores; Acrscimo de R$1,2 milhes, ou 49,4%, em nossa conta de Tributos a Pagar, devido aos tributos incidentes sobre nosso faturamento, que aumentou no exerccio de 2008; Acrscimo de R$2,9 milhes, ou 52,4%, em nossa conta de participao nos lucros e resultados a pagar, devido ao aumento do lucro lquido no exerccio de 2008, em comparao com 2007; Dividendos a pagar, no valor de R$7,5 milhes, correspondente a 25% do lucro do exerccio de 2008. Em 31 de dezembro de 2007 no se encontravam provisionados dividendos a pagar, sendo que ao longo de 2008 foram distribudos R$3,2 milhes em dividendos relativos aos resultados de 2007;
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Acrscimo de R$120,0 milhes, ou 539,9%, em nossa conta de emprstimos e financiamentos de longo prazo, em decorrncia da contratao de novos emprstimos para financiar a expanso de nossas atividades; e Acrscimo de R$5,4 milhes ou 32% em nossa conta de provises para contingncias, dos quais (i) R$4,5 milhes so relativos a uma autuao fiscal sofrida pela Jahu Indstria e Comrcio Ltda. antes de sua aquisio, que teve deciso desfavorvel em primeira instncia (veja Nossos Negcios - Processos Judiciais e Administrativos, na pgina 215 deste Prospecto), e (ii) atualizao pela Taxa SELIC de proviso para contingncia relativa a compensao de tributos devidos entre 2002 e 2004 com valores de PIS e COFINS pagos sobre locao no perodo de 1993 a 1998.
Patrimnio Lquido
Nosso patrimnio lquido aumentou de R$ 54,9 milhes em 31 de dezembro de 2007, para R$109,6 milhes em 31 de dezembro de 2008, um aumento de R$54,7 milhes, ou 99,5%, em decorrncia de aportes de capital no montante de R$34,5 milhes e do lucro lquido do exerccio, deduzido de dividendos. Os referidos aportes de capital foram destinados, juntamente com os emprstimos e financiamentos tomados no perodo, a financiar o programa de investimentos da sociedade no exerccio social de 2008, inclusive com a aquisio da Jahu Indstria e Comrcio Ltda., e o crescimento do lucro lquido do exerccio deduzido dos dividendos. LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL Nossas principais fontes de liquidez so: Fluxo de caixa de nossas atividades; Financiamentos bancrios; e Aportes de capital.
Nossas principais exigncia de caixa so as seguintes: Investimentos para manuteno e aumento de nosso estoque de equipamentos; Exigncias de capital de giro; Investimentos nas instalaes fsicas que ocupamos e no nosso parque de informtica voltado a suportar nossas atividades; Investimentos em melhoria de processos e controles; Investimentos em treinamento e segurana; e Distribuio de juros sobre capital prprio e dividendos.
Acreditamos que nosso caixa atual e o caixa a ser gerado em nossas operaes, juntamente com os recursos provenientes da oferta sero suficientes para cobrir nossa necessidade de caixa e pagar nossas obrigaes financeiras no curso dos prximos 12 meses.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional FLUXO DE CAIXA
Exerccios findos em 31 de dezembro 2008 2009 2007 (em milhes de reais) 28,8 47,2 79,2 (54,5) (228,8) (61,0) 26,2 0,5 181,7 0,1 (18,4) (0,2)
Caixa gerado pelas atividades operacionais ....................................... Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento ........................ Caixa lquido (aplicado nas) proveniente das atividades de financiamento ................................................................................. Aumento (diminuio) das disponibilidades .......................................
Investimentos brutos, antes de crditos de PIS e COFINS .................. Aquisio Jahu ................................................................................ Investimento bruto total .................................................................. Crditos de PIS e COFINS ................................................................ Investimentos lquidos .....................................................................
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional milhes no exerccio. Temos sempre buscado manter a dvida dentro de patamares confortveis de prazos e valores totais em relao a nossa gerao de caixa. OBRIGAES CONTRATUAIS A tabela abaixo resume o vencimento das obrigaes contratuais relevantes com impacto na nossa liquidez em 31 de dezembro de 2009, classificadas por termo at o vencimento:
Total Financiamento com Instituies Financeiras.......................... Arrendamento Mercantil com Instituies Financeiras............ Refis.................................................................................. Total ............................................................................. 105,8 78,1 11,8 195,7 Menos de 1-3 um ano anos (em milhes de reais) 34,1 54,7 22,7 38,9 0,8 1,6 57,6 95,2 3 -5 anos 17,0 16,5 1,6 35,1 Mais de 5 anos 7,8 7,8
ENDIVIDAMENTO A tabela abaixo apresenta nossos emprstimos e financiamentos, divididos por indexador, com os respectivos encargos e saldos em aberto em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009:
Encargo (ao ano) Financiamento com Instituies Financeiras...................... Financiamento com Instituies Financeiras...................... Arrendamento Mercantil com Instituies Financeiras........ Total .......................................................................... CDI + 1,0% a 4,5% TJLP + 3,3% a 7,5% CDI + 1,0% a 5,4% 2007 5,0 18,6 9,4 33,0 Em 31 de dezembro de 2008 (em milhes de reais) 128,8 6,8 53,8 189,5 2009 101,5 4,3 78,1 183,9
Em 31 de dezembro de 2009 nosso endividamento bancrio total montava a R$183,9 milhes, composto de (i) R$56,8 milhes de endividamento de curto prazo (30,9% do total), sendo R$22,7 milhes de operaes de leasing contratadas para a aquisio dos equipamentos de nossa Diviso Rental, e (ii) R$127,1 milhes de endividamento de longo prazo (69,1% do total), dos quais R$55,4 milhes de operaes de leasing contratadas para o mesmo fim. Todo nosso endividamento est denominado em reais.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Comrcio Ltda, no montante de R$60,1 milhes e a investimentos em equipamentos, formas, mquinas. Esta conta totalizava R$127,1 milhes em 31 de dezembro de 2009, em comparao com R$142,1 milhes em 31 de dezembro de 2008, representando um decrscimo de R$14,9 milhes, ou 10,5%. Este decrscimo foi devido ao esforo empreendido para reduzir o nvel de nosso endividamento no exerccio, com o direcionamento de parte de nossa gerao de caixa para cobrir pagamentos de amortizaes e encargos financeiros. Dentro deste objetivo, as captaes totais de novos emprstimos no exerccio foram inferiores ao total de amortizaes e pagamentos de encargos financeiros em R$30,2 milhes. CONTRATOS FINANCEIROS
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Cdula de Crdito Bancrio n 100108060006400. Emitimos, em 20 de junho de 2008, cdula de crdito bancrio em favor do Ita Unibanco S.A., no valor de R$37,7 milhes, para a obteno de recursos para a aquisio das quotas da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. e da Kina Participaes Ltda. O contrato apresenta clusulas usuais de vencimento antecipado, alm de prever vencimento antecipado para caso de alterao e modificao do nosso capital social, bem como de nossa avalista, e exige que observemos determinados ndices financeiros descritos em Obrigaes Financeiras, abaixo nesta seo, na pgina 148 deste Prospecto. O pagamento do valor devido por meio desta cdula se d em parcelas semestrais, tendo a ltima vencimento em 26 de junho de 2014. O saldo em aberto dessa cdula, em 31 de dezembro de 2009, era de R$30,9 milhes. Contrato de Emprstimo. Firmamos, em 28 de janeiro de 2008, o Contrato de Emprstimo n 1467616944 com o Ita Unibanco S.A., no valor de R$6,5 milhes, com vencimento em 2 de janeiro de 2013. O contrato apresenta clusulas usuais de vencimento antecipado, dentre as quais, a critrio do Ita Unibanco S.A., a declarao do vencimento quando haja nossa fuso, ciso, incorporao ou processo de reestruturao societria. O pagamento do emprstimo se d em parcelas mensais e o saldo em aberto desse contrato, em 31 de dezembro de 2009, era de R$4,9 milhes. Os Srs. Ronald Willian Gordon Miles, nosso ex-administrador e Frederico tila Silva Neves, Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores, figuram neste contrato como devedores solidrios. Cdula de Crdito Bancrio - Repasse de Recursos Externos. Emitimos, em 22 de dezembro de 2005, cdula de crdito bancrio em favor do Ita Unibanco S.A., no valor de R$6,0 milhes, por meio do qual o Ita Unibanco S.A. nos repassou valores provenientes de emprstimos em moeda estrangeira obtidos no exterior. O Sr. Andres Cristian Nacht, nosso acionista controlador indireto, figura nessa cdula como devedor solidrio. A cdula apresenta clusulas usuais de vencimento antecipado, exceto, com relao ao vencimento decorrente das hipteses de distribuio de dividendo em valor inferior a 25% do nosso lucro lquido, e exige que observemos determinados ndices financeiros descritos em Obrigaes Financeiras, abaixo nesta seo, na pgina 152 deste Prospecto. O pagamento se d de modo parcelado, tendo a ltima parcela vencimento no dia 21 de novembro de 2011. O saldo em aberto dessa cdula, em 31 de dezembro de 2009, era de R$4,2 milhes. Em 5 de janeiro de 2006, firmamos junto ao Ita Unibanco S.A. um contrato de swap para proteger-nos dos efeitos da flutuao da variao cambial. Cdula de Crdito Bancrio. Emitimos, em 18 de fevereiro de 2010, cdula de crdito bancrio em favor do Ita Unibanco S.A., no valor de R$20 milhes, para a obteno de recursos para a aquisio de mquinas, equipamentos e capital de giro. O contrato apresenta clusulas usuais de vencimento antecipado, alm de prever vencimento antecipado para caso de alterao e modificao do nosso capital social, bem como de nossa avalista, e exige que observemos determinados ndices financeiros descritos em Obrigaes Financeiras, na pgina 152 deste Prospecto. A Staldezene avalizou o ttulo em garantia das obrigaes assumidas. A remunerao do valor devido por meio desta cdula corresponde a variao do CDI acrescido de 3,70% ao ano e o pagamento se d em parcelas mensais iguais aps o perodo de 1 ano de carncia, tendo a ltima vencimento em 18 de fevereiro de 2015.
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Somos parte de diversos contratos de arrendamento mercantil que representavam em 31 de dezembro de 2009 um montante total de obrigaes a vencer de R$78,1 milhes. Celebramos estes contratos na qualidade de arrendatrios, para arrendamento e possvel posterior aquisio de bens e equipamentos necessrios realizao de nossas atividades. Ao final de cada contrato, podemos restituir o bem arrendado, renovar o contrato ou exercer a opo de compra do bem financiado. O pagamento do arrendamento se d em parcelas mensais, com previso de pagamento de um valor garantido ao arrendante, correspondente ao valor mnimo pelo qual o bem arrendado ser vendido a terceiro.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional A tabela abaixo indica o saldo em aberto referente aos contratos de arrendamento mercantil, segregados por instituio, indexados ao CDI acrescidos de 1,0% a 5,4% ao ano:
Arrendante Alfa Arrendamento Mercantil .............................................................................. Banco de Lage .................................................................................................. BB Leasing ........................................................................................................ Bradesco Leasing............................................................................................... Unibanco ......................................................................................................... HSBC ................................................................................................................ Ita Leasing ...................................................................................................... ABN Leasing ...................................................................................................... Safra Leasing .................................................................................................... Santander Arrendamento Mercantil ..................................................................... Banco Rodobens ................................................................................................ Total ........................................................................................................... Valor em aberto (em R$ mil) 11.692 491 5.063 15.018 2.461 22.827 7.461 2.042 810 10.227 13 78.105
Obrigaes Financeiras
Alm de obrigaes usuais em contratos financeiros, em um contrato de financiamento firmado com o Banco Ita BBA S.A. em 20 de junho de 2008, nos obrigamos a manter (i) nosso endividamento lquido total (dvida bancria total menos disponibilidades totais) no superior a duas vezes EBITDA, (ii) nossa dvida lquida de curto prazo (dvida de curto prazo menos disponibilidades totais) no superior a 30% da nossa dvida liquida total e (iii) e nossa despesa financeira lquida dever ser inferior a 25% do EBITDA. Possumos ordens de compra de equipamentos com fornecedores estrangeiros no valor de aproximadamente US$34 milhes (em 2008, tais ordens somavam US$ 2 milhes) todos com previso para pagamentos durante o exerccio de 2010. Como forma de resguardar nossa situao financeira da exposio cambial entre a data do pedido e a data de liquidao dessas obrigaes, contratamos instrumentos derivativos representados por contratos de swap no montante de R$66,0 milhes, cujo valor justo em 31 de dezembro de 2009 representava R$66,3 milhes. OPERAES FORA DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS No possumos quaisquer operaes que no tenham sido registradas em nossas demonstraes financeiras e respectivas notas explicativas. Divulgao Quantitativa e Qualitativa dos Riscos de Mercado. EVENTOS SUBSEQUENTES
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional demonstraes financeiras relativas ao exerccio a findar-se em 31 de dezembro de 2010, bem como sobre os prximos exerccios. As demonstraes financeiras consolidadas do prximo exerccio sero elaboradas conforme o CPC 37 - Adoo Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade, conforme Instruo CVM 457 de 13.07.2007.
Aumentos de Capital
Em 12 de maro de 2010, nosso capital social foi aumentado em (i) R$16,2 milhes, mediante a capitalizao de reservas e (ii) R$323.828,12, mediante subscrio feita pela Staldzene. CAPACIDADE DE PAGAMENTO DE DESPESAS FINANCEIRAS Nosso EBITDA no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, foi de R$157,7 milhes e as nossas despesas financeiras no mesmo perodo, lquidas das receitas financeiras, foram de R$24,4 milhes. Dessa forma, nosso EBITDA de 2009 apresentou ndice de cobertura de 6,0 vezes as nossas despesas financeiras lquidas no exerccio, ou seja, em 2009, a gerao do caixa operacional, representada pelo indicador EBITDA, foi suficiente para pagar at 6 vezes o saldo de nossos compromissos financeiros assumidos. A nossa margem de EBITDA (que em 2009 foi de 39% do EBITDA sobre a receita lquida) contribui significativamente para honrar nossos compromissos. O saldo da nossa dvida em 31 de dezembro de 2009, era de R$ 183,9 milhes, ou seja, 1,2 vezes nosso EBITDA no ano de 2009. O fluxo de pagamento dessa dvida acontecer em um perodo de 5 anos, sendo R$56,8 milhes devidos em menos de 1 ano, R$93,6 milhes de 1 a 3 anos e R$33,5 milhes no perodo de 3 a 5 anos. O perfil da nossa dvida de longo prazo segue uma poltica para contrataes de emprstimos e financiamentos cujo objetivo assegurar que todas as despesas financeiras sejam honradas, se necessrio, atravs da nossa gerao de caixa.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2009, possuamos parcelamentos de tributos em nosso balano no montante total de R$12,3 milhes, sujeitos a atualizao mensal pela Taxa SELIC, cujo maior montante, no valor de R$11,0 milhes, se refere a Refis com prazo de 180 meses. O alongamento das parcelas para pagamento neste prazo contribui para que sejamos capazes de tempestivamente realizar os pagamentos devidos. No que se refere a limitaoes contratuais para assuno de novas dvidas, as clusulas contidas em cdula de crdito bancrio emitida em favor do Banco Ita S.A. nos impem a observncia de certos indicadores financeiros, a saber, a relao entre a dvida lquida de curto prazo pela dvida lquida de longo prazo, que deve ser superior a 30%, mantendo, desta forma, o perfil da dvida sempre alongado. IMPACTO DOS CUSTOS INCORRIDOS COM A OFERTA NO RESULTADO DA COMPANHIA Os custos incorridos por ns com a Oferta, determinados com base no Preo por Ao constante da capa deste Prospecto, sero de R$20,0 milhes, conforme descrito na Seo Informaes sobre a Oferta Custos da Distribuio, na pgina 58 deste Prospecto. Tais custos de distribuio no tero efeito no nosso resultado no exerccio de 2010, nos termos da deliberao da CVM n. 556, de 12 de novembro de 2008, que aprova o Pronunciamento Tcnico CPC 08 do Comit de Pronunciamentos Contbeis, que trata dos Custos de Transao e Prmios na Emisso de Ttulos e Valores Mobilirios. Nos termos do item n 5 do Pronunciamento 8 do CPC, que trata da contabilizao de custos de transao em emisses de valores mobilirios, os custos de transao incorridos na captao de recursos por intermdio da emisso de valores mobilirios devem ser contabilizados, de forma destacada, em conta redutora de patrimnio lquido, deduzidos os eventuais efeitos fiscais, e os prmios recebidos devem ser reconhecidos em conta de reserva de capital. DIVULGAO QUANTITATIVA E QUALITATIVA DOS RISCOS DE MERCADO
A gesto desses riscos um processo que envolve diferentes nveis de nossa organizao e engloba diversas polticas e estratgias. Nossas polticas de gesto de risco so, de modo geral, conservadoras, e buscam limitar ao mximo as perdas sem prejudicar a eficincia, inclusive com o desenvolvimento de estudos e anlises econmico-financeiras que avaliam o impacto de diferentes cenrios nas posies de mercado, e relatrios que monitoram os riscos a que estamos sujeitos.
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Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional totalidade da nossa dvida, com taxas de juros baseadas na Taxa CDI. Adicionalmente, nossos ativos financeiros remunerados pela Taxa CDI so pouco significativos quando comparados com nossos passivos mesma taxa. Estas circunstncias nos expem a riscos associados flutuao de taxas de juros, especialmente (i) Taxa CDI, qual 98% de nosso endividamento em 31 de dezembro de 2009 estava indexado, e cuja mdia em 2009 foi de 9,9%, e (ii) TJLP, qual 2% de nosso endividamento em 31 de dezembro de 2009 estava indexado, e cuja taxa acumulada em 2009 foi de 6,1%. Aumentos nessas taxas podem nos impactar negativamente, em decorrncia do aumento em nossa despesa financeira. Exemplificativamente, aumentos ou redues de um ponto percentual na Taxa CDI e na TJLP mdias em 2009 representariam variaes de R$0,8 milho negativamente e positivamente no nosso lucro lquido no mesmo perodo, respectivamente.
Risco de Inflao
Buscamos repassar os efeitos da inflao aos preos que cobramos por nossos produtos e servios. Todavia, no caso de contratos de longo prazo, o reajuste s permitido pela legislao brasileira a cada 12 meses. Os principais ndices de preos utilizados para a correo de valores em nossos contratos de longo prazo so o IGP-M e o IPCA. Adicionalmente, nosso custo de mo de obra impactado pelos aumentos acordados em dissdios coletivos, cujos reajustes so, tambm, definidos de acordo com ndices de preos. Veja Nossos Negcios Recursos Humanos, na pgina 206 deste Prospecto. Em 2009, o IGP-M divulgado pela FGV deve uma queda de 1,7%, e o IPCA divulgado pelo IBGE foi de 4,3%. Exemplificativamente, aumentos ou redues de um ponto percentual no IGP-M e no IPCA mdios em 2009 representariam variaes de R$0,5 milho positivamente e negativamente no nosso lucro lquido no mesmo perodo, respectivamente.
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VISO GERAL DO NOSSO SETOR DE ATUAO Somos uma empresa de servios especiais de engenharia no Brasil, com foco em (i) grandes obras industriais e de infra-estrutura, (ii) construo residencial e comercial, (iii) montagem e manuteno nos segmentos industrial, naval e de petrleo e gs, entre outros e (iv) locao de equipamentos motorizados nos setores acima e outras indstrias. Como resultado, nossos negcios esto em grande parte atrelados ao desempenho de tais setores. Para atender s necessidades especficas destes vrios segmentos, organizamos nossa atuao em quatro divises de negcio. No setor de grandes obras industriais e de infra-estrutura, atendido por nossa Diviso Construo, e no setor de construo civil comercial e residencial, atendido por nossa Diviso Jahu, nossas solues de engenharia com o uso de estruturas temporrias permitem a realizao dos mais variados projetos de engenharia. Os equipamentos que disponibilizamos incluem aqueles para escoramento, formas de concretagem de alumnio, formas de concretagem em painis modulares reutilizveis, trelias e equipamentos para lanamento de estruturas de concreto em grandes vos, andaimes e equipamentos de acesso. No setor industrial, naval e de petrleo e gs, nossa Diviso Servios Industriais participa tanto da construo de novos projetos como da manuteno em plantas e sites j existentes executando servios de pintura industrial, tratamento de superfcies e isolamento trmico e fornecendo solues de engenharia e estruturas, incluindo a montagem e desmontagem das mesmas, de forma a permitir o acesso de pessoas e materiais ao local de realizao dos trabalhos. No que se refere construo de novas plantas, enquanto nossa Diviso Construo participa das obras civis, o foco da nossa Diviso de Servios Industriais oferecer os nossos servios durante a instalao e montagem dos equipamentos industriais. Nossa Diviso Rental prov equipamentos motorizados para elevao de pessoas ou cargas, tais como plataformas areas para elevao de pessoas at grandes alturas e manipuladores telescpicos usados no transporte de cargas. Atendemos aos clientes dos setores descritos acima, bem como de outros setores industriais nos quais estes equipamentos sejam necessrios. Atuamos em um mercado bastante fragmentado, que acreditamos ser composto principalmente por empresas de capital fechado com acesso limitado ao crdito, a maioria com baixo nvel de governana. VISO GERAL DO SETOR DE CONSTRUO E ENGENHARIA NO BRASIL O setor de engenharia e construo um dos mais importantes da economia brasileira, o que pode ser confirmado por alguns dados setoriais e macroeconmicos. Em 2008, segundo a revista Conjuntura da Construo, o setor representou aproximadamente 9,2% do PIB brasileiro, empregou, direta e indiretamente, aproximadamente 10 milhes de pessoas, foi responsvel por investimentos de aproximadamente R$258 bilhes (ou 43% dos investimentos realizados no pas naquele ano) e gerou mais de R$54 bilhes em tributos. A indstria da construo e engenharia no Brasil teve um crescimento de 13,5% ao ano em 2008. Os grficos abaixo mostram o crescimento em nvel de investimentos e nmero de pessoas empregadas direta e indiretamente:
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_______________ Fonte: Revista Conjuntura da Construo, Ano VII, N. 3, Setembro 2009 e Fundao Getlio Vargas. 1. Valores a preos de 2008.
O setor altamente fragmentado, contemplando (i) empresas de construo, responsveis pelas obras e edificaes em si, (ii) empresas de servios especiais de engenharia, como ns, que prestam servios especializados, principalmente s empresas de construo, (iii) empresas voltadas para engenharia mecnica e eltrica, e (iv) empresas de projetos e consultoria em engenharia. A tabela abaixo apresenta os principais participantes de cada uma destas categorias no Brasil, segundo a revista O Empreiteiro:
Construtoras Norberto Odebrecht Camargo Corra Andrade Gutierrez Queiroz Galvo Construtora OAS Delta Construes Carioca Christian-Nielsen WTorre Gafisa Servios Especiais de Engenharia Telemont RIP Medabil Mills Qualix Vital Ambiental Ecourbis Brafer Loga Ambiental Essencis Construo Mecnica e Eltrica UTC Skanksa Brasil Enesa Techint MPE Iesa leo & Gs GDK Montcalm Intecnial Niplan Projetos e Consultoria Engevix Concremat Promon Technip Brasil CNEC Progen Logos Poyry Tecnosolo Mineroconsult
Acompanhando o crescimento do setor como um todo, cada uma destas categorias apresentou crescimento significativo nos ltimos anos. Os grficos a seguir demonstram este crescimento entre 2004 e 2008, para cada categoria, segundo dados da revista O Empreiteiro:
Construtoras (em R$ milhes)
45.303
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_______________ Fonte: Revista O Empreiteiro, Ano XLVI, Julho 2009, N. 477. Valores ajustados para contemplar o efeito da inflao e apresentados em termos nominais.
A categoria de servios especiais de engenharia inclui servios e produtos diversos necessrios construo em si, incluindo redes de telecomunicaes, manuteno e montagem industrial, formas de concreto, escoramento, andaimes, processamento de dejetos, estruturas de ao e equipamentos de acesso e elevao. Segundo dados da revista O Empreiteiro, somos a quarta maior empresa desse segmento, em termos de receitas. A tabela abaixo apresenta as maiores empresas da categoria de servios especiais de engrenharia que oferecem especificamente servios de formas de concreto, escoramento, andaimes e equipamentos de acesso. Nota-se que somos a maior empresa, em termos de receitas, desse subsegmento.
Receita no Exerccio encerrado em 30 de dezembro de 2008 (1) Principais Servios/Produtos 2007 (1) (em R$ milhes, exceto produtos e servios) Formas de concreto, escoramento, R$220 R$338 andaimes, manuteno e montagem industrial e plataformas areas Formas de concreto, escoramento e R$107 R$167 andaimes R$79 R$46 Equipamentos de acesso Formas de concreto, escoramento e R$78 R$109 andaimes R$74 R$119 Equipamentos de acesso e elevao R$36 R$50 Formas de concreto R$6 R$7 Formas de concreto
Empresa
VISO GERAL DE INVESTIMENTOS EM CAPITAL FIXO NO BRASIL A segunda metade do ano de 2009 foi de recuperao para a economia brasileira, que apresentou melhora em alguns de seus principais indicadores, como produo industrial, mdia de consumo da populao e nvel de emprego. No cenrio mundial, o agravamento da crise financeira internacional, em setembro de 2008, levou a uma forte deteriorao das condies econmicas em todo o mundo. Houve significativa retrao do crdito e do comrcio, acompanhada por expressivas quedas da atividade industrial, preos dos ativos e do emprego. No Brasil, cujo sistema financeiro se mostrou menos vulnervel e foi relativamente menos afetado pelos efeitos da crise em comparao com a situao experimentada tanto por outras economias emergentes quanto por pases mais desenvolvidos, a contrao da demanda externa afetou o desempenho da atividade industrial, especialmente nos setores mais voltados exportao. Por outro lado, segmentos mais dependentes do mercado interno, em especial os setores de construo civil, infra-estrutura e petrleo e gs, mantiveram tendncia de crescimento e
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao ampliaram os investimentos projetados, em funo, sobretudo, da demanda gerada pelos programas e iniciativas governamentais voltados para tais reas. A tabela abaixo indica os investimentos estimados em construo residencial, infra-estrutura e na indstria em geral para os anos de 2009 a 2012, em comparao com os investimentos realizados no perodo de 2004 a 2007:
Setor 2004 a 2007 Total de Investimentos 2009 a 2012 (em R$ bilhes, exceto percentagens) 535,7 450,1 319,2 1.305,0 Taxa de Crescimento Real (% ao ano) 8,5% 9,8% 11,5% 9,6%
Construo Residencial 357,0 Indstria 281,5 185,3 Infra-Estrutura Total 823,9 _______________ Fonte: BNDES Informativo Viso do Desenvolvimento, de 5 de fevereiro de 2009.
Abaixo, indicamos os principais setores da indstria e infra-estrutura para os quais sero direcionados os investimentos a serem realizados no perodo de 2009 a 2012:
Investimentos Mapeados no Brasil entre 2009/2012 (em R$ bilhes)
Construo Residencial
535.7
Indstria:
Petrleo e Gs Extrativa Mineral Siderurgia Eletroeletrnica Petroqumica Automotivo Sucroalcooleiro Papel e Celulose Indstria da Sade
48.0 24.5 24.0 23.7 23.5 19.7 9.0 8.0 269.7
Infra-Estrutura:
Energia Eltrica Telecomunicaes Saneamento Rodovias Ferrovias Portos
77.8 49.4 26.7 17.0 7.2 141.1
importante ressaltar o processo de retomada dos investimentos que est em curso no Pas. Acreditamos que esta tendncia dever manter-se forte nos prximos anos. Nesse sentido, os desembolsos do BNDES atingiram R$137,4 bilhes em 2009, comparado com R$92,2 bilhes em
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao 2008 desempenho sem precedentes na histria do banco, movidos principalmente (i) pela continuidade do financiamento a projetos de investimento de longo prazo, com foco na indstria e infra-estrutura e, (ii) pelo papel assumido pelo BNDES em mitigar os efeitos da crise financeira, por meio de medidas direcionadas a facilitar o acesso ao crdito para o setor produtivo. O grfico abaixo ilustra o desempenho recorde do BNDES em termos de desembolsos e aprovaes de financiamentos, sendo que os desembolsos realizados representam uma elevao de 49% em relao a 2008.
Desembolsos e Aprovaes do BNDES entre 2004 a 2009 (em R$ bilhes)
170,2
137,4 121,4
98,7 92,2
2004
2005
2006 Liberaes
2007 Aprovaes
2008
2009
INVESTIMENTOS E PERSPECTIVAS PARA O SETOR DE CONSTRUO O setor de construo brasileiro passa por um momento de expanso, fortemente incentivado pelo setor pblico. Os investimentos no setor em 2008 totalizaram aproximadamente R$258,6 bilhes e geraram cerca de 10 milhes de empregos diretos, segundo a publicao Conjuntura da Construo, edio de setembro de 2009. As receitas de vendas do setor no ano de 2008 somaram R$65,9 bilhes, segundo a revista O Empreiteiro, edio de julho de 2009. O total das receitas inclui as 100 maiores construtoras, as 20 maiores companhias de engenharia eltrica e mecnica, as 40 maiores empresas de consultoria em engenharia e, por fim, as 30 maiores empresas que prestam servios de engenharia. O setor de construo congrega uma grande quantidade de prestadores de servios especializados, dos quais fazemos parte. Em 2009, este setor respondeu por 52% do total das nossas receitas, considerando conjuntamente nossas Divises Construo e Jahu. Acompanhando a expanso do
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao setor de construo brasileiro, os resultados do segmento de servios especiais de engenharia, no qual estamos inseridos, vem tendo resultados positivos crescentes, conforme indicado abaixo:
(em R$ bilhes)
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao apenas para a Copa do Mundo de 2014, tais investimentos somaro R$4,8 bilhes na construo, ampliao e reforma de equipamentos esportivos, R$5 bilhes na preparao de aeroportos e R$86 bilhes em infra-estrutura urbana, incluindo abertura de novas rodovias, construo de ferrovias e linhas de trens metropolitanos e ampliao da rede sanitria. Historicamente, os pases anfitries de grandes eventos esportivos desfrutam de um aumento na taxa de crescimento do PIB nos anos que antecedem o evento. Isso acontece devido ao grande volume de investimentos necessrios em infra-estrutura, acomodao, estrutura para a prtica dos esportes, telecomunicaes, transporte, desenvolvimento urbano, hotel e segurana. Em paralelo s obras de construo do prprio complexo esportivo a ser utilizado durante os Jogos Olmpicos, so realizados grandes investimentos no aperfeioamento da estrutura logstica de acesso e da prpria cidade sede e da estrutura para acomodar o elevado nmero de novos turistas que vo prestigiar o evento.
Setor de Energia
Acreditamos que os investimentos em infra-estrutura continuaro a aumentar nos prximos anos, especialmente no setor de energia, que j apresenta programas de investimento com oramento definido at 2013. Alm disso, os contratos de fornecimento de energia celebrados com o governo e os elevados custos j incorridos dos projetos em andamento dificulta a reversibilidade dos investimentos. No segmento de gerao de energia, sobressaem alguns projetos de grande porte: Rio Madeira. Inseridas em um projeto de desenvolvimento sustentvel da regio dos Estados de Rondnia, Acre, Amazonas e Mato Grosso, as hidreltricas do Rio Madeira (Santo Antnio e Jirau) tero, segundo dados disponibilizados por FURNAS, capacidade instalada total de 7.480 MW e consumiro investimentos da ordem de R$19,5 bilhes. As obras foram iniciadas no final de 2008, e as hidreltricas devem entrar em operao no incio de 2013. Belo Monte. Hidreltrica a ser construda no Rio Xingu, no Estado do Par, a Usina Belo Monte ter capacidade instalada 11.233 MW, o que a tornar a maior hidreltrica inteiramente brasileira, conforme informado pelo Governo Federal. O projeto encontrase atualmente em fase de licitao e requerer investimentos estimados entre R$16 bilhes e R$30 bilhes. Estreito. No segundo semestre de 2007, foi iniciada a construo da hidreltrica de Estreito, situada s margens do rio Tocantins, na divisa dos Estados de Tocantis e Maranho. Conforme divulgado pelo Governo Federal, a usina ter capacidade instalada de gerao de 1.087 MW, consumindo um investimento total de R$3 bilhes. A concluso do projeto est prevista para o segundo semestre de 2010. Usina Nuclear de Angra 3. Projeto includo no PAC, o trmino da construo da terceira usina nuclear do complexo instalado na cidade de Angra dos Reis dever consumir R$7,3 bilhes em investimentos pblicos e tem preciso de concluso para o final de 2013, segundo dados disponibilizados pela Eletronuclear.
Setor de Saneamento
No setor de saneamento, destacam-se os projetos no mbito do PAC. Segundo dados fornecidos pelo oitavo balano do PAC, de agosto de 2009 at o final de 2010 sero concludos 1.068 projetos de saneamento, nos quais tero sido investidos R$27,3 bilhes.
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao O setor de saneamento bsico no Brasil ainda se encontra em desenvolvimento e transformao, apresentando, como conseqncia, diversos problemas de ordem estrutural, tais como: (i) dficit no atendimento populao de faixas de renda mais baixas e regies menos desenvolvidas; (ii) elevados ndices de perdas nos servios de gua em seu mbito fsico (vazamentos) e em seu aspecto comercial (ausncia de medio ou sub-medio dos volumes consumidos pela populao); e (iii) baixo nvel de investimento, representando um dficit de cobertura e atuao. Com o intuito de viabilizar a modernizao e expanso necessrias ao atendimento satisfatrio da sociedade brasileira, o governo brasileiro busca realizar parcerias entre o setor pblico e privado, como alternativa para a captao e aplicao dos investimentos necessrios ao setor. Nesse sentido, segundo estimativas do BNDES, foram orados para o perodo de 2009 a 2012 investimentos da ordem de R$40,0 bilhes. Os investimentos em saneamento no mbito do PAC proporcionaro gua e coleta de esgoto para 22,5 milhes de domiclios, por meio da expanso das redes de gua e esgoto j existentes e construo de novas unidades de tratamento de gua.
Setor de Transporte
O setor de transportes deve ter forte expanso entre 2009 e 2012 em funo de programas de investimento pblicos, como o PAC, o Programa de Concesso de Rodovias Federais e o Programa de Concesso de Rodovias do Estado de So Paulo. Segundo informaes publicadas pela ANTT, o Programa de Concesso de Rodovias Federais abrange 11.191,1 Km de rodovias, desdobrados em concesses promovidas pelo Ministrio dos Transportes, pela ANTT e pelos governos estaduais, referentes a 14 trechos rodovirios, a maioria dos quais se situa nas regies Sul e Sudeste do Pas. O programa contempla investimentos totais de R$17,3 bilhes a serem realizados pelos concessionrios. O modelo federal foi adaptado pelo governo do Estado de So Paulo em programa prprio que prev a concesso de 1.715 km, com investimentos estimados em R$7,2 bilhes, segundo estimativas da Agncia de Transporte do Estado de So Paulo. No segmento de ferrovias, responsvel por 50,7% dos investimentos em transportes esperados para o perodo de 2009 a 2012 (conforme estimativa do BNDES), destaca-se o projeto de implantao do trem de alta velocidade (TAV) ligando as cidades de So Paulo, Rio de Janeiro e Campinas, previsto para entrar em operao em 2014 ao custo total de R$34,6 bilhes, segundo estimativas do Governo Federal. O TAV ser explorado por empresas privadas sob o regime de concesso, e a sua respectiva licitao est prevista para ocorrer em 2010. No setor de portos, so estimados investimentos de R$8,0 bilhes para o perodo de 2009 a 2012 na modernizao e expanso dos portos do Brasil No bojo do aperfeioamento da infra-estrutura de transportes brasileira e beneficiando-se da expectativa em torno da realizao da Copa do Mundo de 2014 e dos Jogos Olmpicos de 2016, so projetados para o perodo de 2010 a 2013 investimentos superiores a R$5 bilhes para a modernizao e construo de novos aeroportos no Pas, segundo o Governo Federal.
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao perodo projetos relevantes, como a construo no Rio de Janeiro da siderrgica CSA, promovida por ThyssenKrupp e Vale e que consumiu 5,2 bilhes em investimentos. Acompanhando a retomada da produo industrial que segue a recuperao da economia global, o setor de construo industrial comea a dar os primeiros sinais de recuperao no Brasil, sobretudo nos segmentos em que os prazos necessrios para a ampliao ou implantao de novas unidades demandam perodos superiores a um ano. J possvel perceber um aumento no nmero de investimentos, sobretudo nos setores automobilstico, petrleo e gs, minerao e siderurgia e cosmticos em projetos desenvolvidos em diversos estados brasileiros. Os principais projetos de construo industrial previstos para os prximos anos esto listados a seguir de acordo com os segmentos industriais em que esto inseridos, conforme dados da revista Construo Mercado: Automobilstico. A diviso brasileira da General Motors pretende investir R$2 bilhes na expanso da fbrica localizada no municpio de Gravata, no Rio Grande do Sul, no mbito da produo de uma nova linha de veculos. Adicionalmente, a Shineray do Brasil planeja construir uma fbrica no municpio de Suape, em Pernambuco, para montagem de motocicletas importadas da China. A concluso do projeto est previsto para 2011, e os investimentos estimados giram em torno de R$40 milhes. Petroqumico. No mbito de seu plano de investimentos para os prximos anos, a Petrobras pretende implantar o COMPERJ - Complexo Petroqumico do Rio de Janeiro, em Itabora, o que deve consumir investimentos de cerca de R$11,5 bilhes. Em parceria com a empresa estatal venezuelana PDVSA, a Petrobras tem orados investimentos de at R$7 bilhes para a construo da refinaria Abreu e Lima, em Pernambuco. Minerao e Siderurgia. A Usiminas est em processo de expanso de sua usina localizada no municpio de Ipatinga, Minas Gerais, a um custo de R$215 milhes, com o objetivo de ampliar sua oferta de aos nobres. No mesmo compasso, a Vale anunciou a retomada de seus planos de construir uma siderrgica em Anchieta, Esprito Santo, para a produo de 5 Mtpa. Cosmticos. As trs principais fabricantes de cosmticos do pas, Natura Cosmticos, O Boticrio e Avon, anunciaram inteno de expandir suas unidades a partir do segundo semestre de 2009, com investimentos estimados de R$85 milhes, somente pela O Boticrio. Txtil. Investimento de R$73,5 milhes da Companhia Industrial Cataguases para a expanso e a modernizao tecnolgica do seu parque industrial localizado em Minas Gerais. Papel e Celulose. Investimento de R$1,5 bilho da Fibria Celulose S.A. esto projetados para 2010 em expanso de capacidade e adequao e melhoria tecnolgica.
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao Brasil retomou o nvel da atividade imobiliria em virtude das aes positivas do Governo Federal voltadas para o setor, da crescente disponibilidade de crdito decorrente da reduo da taxa bsica de juros, do aumento da renda da populao e de outras medidas do Governo Federal. A escassez crtica, principalmente, nos setores habitacionais destinados s classes de mdia e baixa rendas.
O programa Minha Casa, Minha Vida busca reduzir em 14% o dficit habitacional do Pas, com expectativa de atingimento da meta em, aproximadamente, 2 anos, segundo a publicao Conjuntura da Construo, Ano VII, N 2 de junho de 2009. Sero, no total, cerca de R$34,0 bilhes em investimentos do Governo Federal, dos quais, dentre outras destinaes, R$16,0 bilhes visam aquisio de casas ou apartamentos para famlias com renda de at trs salrios mnimos nos municpios com mais de 100 mil habitantes e nas regies metropolitanas, e R$12,0 bilhes para subsidiar o financiamento de imveis novos ou em construo voltados para famlias com renda de at dez salrios mnimos, conforme detalhado abaixo:
Programa Subsdio para moradia Subsdio em financiamentos do FGTS Fundo Garantidor em financiamentos do FGTS Financiamento infra-estrutura Financiamento cadeia produtiva Total
______________ Fonte: www.minhacasaminhavida.gov.br.
O programa inclui uma linha especial de financiamento de R$5,0 bilhes da CEF para incentivar as construtoras a investir em infra-estrutura bsica (inclusive asfalto, saneamento bsico e luz eltrica) por meio do crdito corporativo, podendo ser financiado at 100% do custo total. O pagamento deste financiamento ser feito em at 36 meses, com carncia at a concluso da obra (limitada a 18 meses). O BNDES tambm vai oferecer linhas de financiamento cadeia produtiva do setor da construo civil, para promover a competitividade do setor, elevar o nvel de qualidade das construtoras e fornecedoras, e estimular investimentos em alternativas construtivas de menor custo, menor prazo de entrega e menor impacto ambiental, alm de mais qualidade na construo. O programa Minha Casa, Minha Vida tambm prev a construo de 400 mil moradias para quem ganha entre trs e seis salrios mnimos, para aquisio de empreendimentos na planta, localizados em capitais e respectivas regies metropolitanas, municpios com mais de 500 mil habitantes,
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao podendo contemplar, em condies especiais, municpios entre 50 e 100 mil habitantes, de acordo com o seu dficit habitacional. As condies do financiamento contam com subsdios do Governo Federal de R$2,5 bilhes de reais, alm de R$7,5 bilhes destinados pelo FGTS. O valor da prestao no poder superar 20% da renda do beneficirio e o valor do subsdio individual vai variar de acordo com a localizao do imvel e com a renda. J os financiamentos habitacionais para as pessoas que ganham entre seis e dez salrios mnimos sero estimulados com o acesso ao fundo garantidor e a reduo dos custos do seguro exigido em operaes de financiamento. O objetivo o financiamento s empresas do mercado imobilirio para produo de habitao popular, localizada em capitais e respectivas regies metropolitanas, municpios com mais de 100 mil habitantes, podendo contemplar, em condies especiais, municpios entre 50 e 100 mil habitantes, de acordo com o seu dficit habitacional.
Expanso do Crdito Imobilirio, Desonerao do Setor de Construo Civil e Acesso do Setor ao Mercado de Capitais.
Alm do programa Minha Casa, Minha Vida, o Governo Federal vem adotando uma srie de medidas visando a fomentar o setor de construo civil, especialmente por meio do aumento de disponibilidade do crdito para aquisio e reforma de imveis e desonerao de atividades ligadas construo civil. Estas medidas, tm o potencial de aumentar as atividades relacionadas construo civil residencial e comercial. Dentre as medidas adotadas, incluem-se: Estimular o financiamento hipotecrio reduzindo os juros pagos pelo BACEN aos bancos sobre depsitos no utilizados para financiamento imobilirio pelo SFH; Aumentar a disponibilidade de financiamento exigindo que pelo menos 65% dos depsitos em contas de poupana sejam utilizados para financiamento imobilirio, sendo que no mnimo 80% do financiamento sero destinados a emprstimos para aquisio da casa prpria pelo SFH; Conceder iseno de impostos sobre o lucro com venda de propriedade residencial quando outra propriedade residencial de valor mais alto seja comprada dentro de 180 dias; Diminuir o IPI sobre certos insumos e materiais de construo, bem como PIS e COFINS sobre receitas de construo civil; e Fomentar novos instrumentos para permitir a securitizao de recebveis imobilirios atravs da iseno de imposto de renda sobre ganhos.
Adicionalmente, o Governo Federal anunciou, em 12 de setembro de 2006, um pacote de medidas para estimular o setor da construo civil. A principal novidade do pacote a flexibilizao do uso da TR nos financiamentos, que permite, com a Lei 11.734, a utilizao de taxas de juros prefixadas no SFH. Alm disso, o Decreto n 5.892, que altera o Decreto n 4.840, de 17 de setembro de 2003, permite a utilizao de parcelas variveis no crdito consignado para a habitao. A CEF passou a oferecer R$1,0 bilho em crdito s incorporadoras, financiando at 85% do custo total da obra. Ademais, o Governo Federal incluiu novos insumos destinados construo civil na lista de desonerao, cujas alquotas caram de 10% para 5%. Assim, com a entrada em vigor da Lei 11.734, empresas de construo civil puderam ampliar suas linhas de crdito junto s instituies financeiras para aquisio de terrenos e incorporao de novos empreendimentos, bem como oferecer melhores condies de financiamentos a seus clientes.
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao A tabela abaixo detalha os financiamentos imobilirios para aquisio, construo, material de construo, reforma ou ampliao com recursos do SBPE, entre 2006 e 2008:
Ano 2006 .................................................................................................................................... 2007 .................................................................................................................................... 2008 .................................................................................................................................... 2009 (at o ms de outubro)............................................................................................. Total ............................................................................................................................
_______________ Fonte: BACEN.
Somando-se a tais iniciativas governamentais, apresentam-se no Pas condies favorveis ao desenvolvimento do crdito hipotecrio, cuja utilizao vem crescendo de forma significativa nos ltimos anos e que conta ainda com um considervel potencial de expanso. Um ambiente legal com regras mais claras e que oferece mecanismos mais cleres para a execuo de garantia so fatores que, aliados ao cenrio atual favorvel da construo residencial no Pas, apontam para a manuteno do crescimento desse mercado no Brasil.
Operaes Contratadas (R$ Billhes)
49,6 40,5 10,4 24,9 14,9 9,3 5,8 2,8 3,0 2004 4,4 4,9 2005 5,5 9,3 2006 2007 2008 2009 6,6 30,0 18,3 34,0
15,6
SBPE
FGTS
Total
Fonte: ABECIP
Em linha com a tendncia de expanso do crdito hipotecrio, percebemos um aumento no valor mdio dos financiamentos contratados sob essa modalidade, bem como um crescimento da parcela do valor do imvel financiada, conforme indicado abaixo:
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123,0
Fonte: ABECIP
Acreditamos que a expanso do crdito hipotecrio influir de forma relevante no incremento da demanda por empreendimentos residenciais e comerciais no Brasil, com reflexos na demanda por nossos servios e equipamentos, especialmente aqueles fornecidos pela Diviso Jahu. Outro fator que tem contribudo para expanso deste setor o recente acesso ao mercado de capitais por parte das construtoras, que captaram R$21,5 bilhes entre 2006 e 2009. INVESTIMENTOS E PERSPECTIVAS PARA O SETOR DE PETRLEO E GS Foco de nossa Diviso de Servios Industriais juntamente com outros setores industriais, o setor de petrleo e gs brasileiro aguarda a definio do modelo de explorao das reservas de hidrocarbonetos situadas na camada pr-sal e projeta vultosos investimentos para os prximos anos. A partir de novembro de 2007, com os anncios pblicos de descobertas de substanciais reservas nos campos de Tupi, Jpiter e Carioca, todos localizados na rea do pr-sal, muitos especialistas do setor aumentaram suas estimativas acerca das reservas brasileiras de petrleo e gs natural. Considerando o grande potencial inexplorado das reas de pr-sal, calcula-se que o pas tenha recursos potenciais estimados de 70 a 100 bilhes de boe de reservas de petrleo e gs natural. Confirmadas essas expectativas, o Brasil poderia chegar 9 colocao entre os pases com as maiores reservas no mundo, segundo especialistas do setor. Liderando o processo de explorao na camada do pr-sal, a Petrobrs anunciou recentemente um plano de investimentos de US$174 bilhes para o perodo de 2009 a 2013 e projeta, para os prximos cinco anos, um crescimento anual de 9% na sua produo de petrleo e gs natural. Acreditamos que o aumento das operaes de explorao e produo em guas ultra-profundas far ampliar a preocupao das empresas do setor com segurana e manuteno e a buscar equipamentos e estruturas que estejam adaptadas s condies ambientais dos locais de explorao, levando-as a recorrer a prestadores de servio com tradio no mercado. As expectativas de explorao de novas reservas j fez a Petrobras aportar recursos na construo de novas plataformas martimas de petrleo, a saber, as plataformas P-55 e P-63, que se encontram em construo no municpio de Rio Grande, no Rio Grande do Sul. Adicionalmente, ser tambm desenvolvida no Rio Grande do Sul grande parte do projeto Cacimbas, destinado ao processamento de gs natural. Para maiores informaes sobre o setor naval brasileiro, veja, nesta seo, - Outros Setores Industriais Indstria Naval
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao INVESTIMENTOS E PERSPECTIVAS PARA A INDSTRIA NAVAL Aps um longo perodo de desestmulo ao setor, a indstria naval brasileira experimentou um fortalecimento de suas atividades, apesar da ocorrncia da crise econmica global. Beneficiando-se do cenrio favorvel brasileiro, a indstria vive a expectativa dos investimentos a serem realizados pela indstria de petrleo e gs na construo de grandes embarcaes e plataformas. Apenas a Petrobras deve encomendar nos prximos dois anos a construo de 28 novas sondas, enquanto a Transpetro pretende concluir em 2010 a contratao de 16 novos petroleiros. Com o fim de atender ao aumento da demanda, alguns estaleiros brasileiros iniciaram a expanso de suas instalaes, o que configura uma oportunidade atrativa para o segmento da construo dedicado indstria naval. Projetos de construo naval j vm sendo desenvolvidos no Rio Grande do Sul, enquanto no complexo porturio de Suape, em Pernambuco, foi iniciada a ampliao do estaleiro Atlntico Sul, da qual estamos participando. Quando encerrada a obra, a ampliao ter consumido aproximadamente R$1,4 bilho em investimentos e o estaleiro ter a capacidade de processar at 160 mil toneladas de ao por ano. REGULAO ATINENTE S NOSSAS ATIVIDADES Embora nossas operaes no recebam regulao especfica, o fato de ns e nossos clientes empregarmos trabalhadores para atividades potencialmente perigosas impe a observncia de rgidas normas atinentes segurana do trabalho e preveno de acidentes. O Ministrio do Trabalho e Emprego o rgo federal responsvel por identificar as atividades que oferecem perigo ao trabalhador e estabelecer os padres e exigncias de segurana a serem cumpridos para que o risco de acidentes seja mitigado. A extenso dos referidos padres e exigncias de segurana bastante abrangente, incluindo desde a instituio de uma Comisso Interna de Preveno de Acidentes at a definio de normas tcnicas que influenciam na montagem e operao de equipamentos, como andaimes e plataformas areas. Dentre os regulamentos mais relevantes para as atividades integrantes do nosso setor de atuao, figura a Norma Regulamentadora n. 18 (NR-18), que trata especificamente das condies e ambiente de trabalho da indstria da construo. Essa norma exige, por exemplo, a utilizao de equipamentos motorizados de acesso para a elevao de pessoas, em substituio a tcnicas rudimentares de elevao. Adicionalmente, outras entidades de regulao estabelecem regras que interferem na fabricao ou utilizao dos nossos equipamentos. Como exemplo, temos a NBR-6494 editada pela Associao Brasileira de Normas Tcnicas, que determina o cumprimento de uma srie de especificaes tcnicas na montagem e operao de andaimes, de acordo com as caractersticas do andaime em questo e do objetivo da sua utilizao. O desenvolvimento de equipamentos que cumpram os requisitos estabelecidos pela regulamentao vigente de fundamental importncia no apenas para as empresas que atuam no nosso segmento de negcios, mas tambm para os nossos clientes. Dessa forma, adotar padres elevados de segurana e seguir integralmente as determinaes do Ministrio do Trabalho e Emprego constitui um importante fator de atrao de clientes. Acreditamos que este seja um significativo vetor para o desenvolvimento do mercado de equipamentos motorizados de acesso no Brasil e, portanto, para o desenvolvimento da nossa Diviso Rental. Adicionalmente, a observncia dos parmetros e exigncias estabelecidos pelo Ministrio do Trabalho e Emprego tem-se mostrado um eficiente meio de preveno a acidentes de trabalho. Para maiores informaes sobre as iniciativas de segurana no trabalho adotadas por ns, veja seo Nossos Negcios Sade e Segurana Ocupacional, na pgina 211 deste Prospecto.
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Licenciamento Ambiental
A Poltica Nacional do Meio Ambiente determina que o regular funcionamento de atividades consideradas efetiva ou potencialmente poluidoras ou utilizadoras de recursos naturais, ou que, de qualquer forma, causem degradao do meio ambiente, est condicionado ao prvio licenciamento ambiental. Esse procedimento necessrio tanto para a instalao inicial e operao do empreendimento, quanto para as ampliaes nele procedidas, sendo que as licenas precisam ser renovadas periodicamente. O processo de licenciamento ambiental compreende, basicamente, a emisso de trs licenas sucessivas: Licena Prvia, Licena de Instalao e Licena de Operao. Cada uma dessas licenas emitida conforme a fase em que se encontra a implantao do empreendimento e a manuteno de sua validade depende do cumprimento das condicionantes que forem estabelecidas pelo rgo ambiental licenciador. A ausncia de licena ambiental, independentemente de a atividade estar ou no causando danos efetivos ao meio ambiente, caracteriza a prtica de crime ambiental, alm de sujeitar o infrator a penalidades administrativas, tais como multas que, no mbito federal, podem chegar a R$10 milhes (aplicveis em dobro ou no seu triplo, em caso de reincidncia), e interdio de atividades. As demoras ou indeferimentos, por parte dos rgos ambientais licenciadores, na emisso ou renovao dessas licenas, assim como a nossa eventual impossibilidade de atender s exigncias estabelecidas por tais rgos no curso do processo de licenciamento ambiental, podero prejudicar, ou mesmo impedir, conforme o caso, a instalao e a operao de nossas unidades. Para os empreendimentos de impacto ambiental regional ou realizados em reas de interesse ou domnio da Unio, a competncia para licenciar atribuda ao Instituto Brasileiro de Meio Ambiente e Recursos Naturais Renovveis. Com exceo dos casos em que o licenciamento ambiental est sujeito competncia federal, os rgos estaduais e municipais so responsveis pela anlise das atividades e emisso de licenas ambientais, bem como pela imposio de condies, restries e medidas de controle pertinentes. Em algumas localidades, conforme a legislao estadual ou municipal aplicvel, nossos servios de manuteno, reparo, montagem e pintura de equipamentos esto sujeitos ao licenciamento ambiental, a exemplo do Municpio de Rio de Janeiro. Alm disso, os galpes para armazenamento de nossos equipamentos e realizao dos servios de pintura tambm esto sujeitos ao licenciamento ambiental. Atualmente, no possvel garantir que todos os estabelecimentos estejam devidamente licenciados e que todas as licenas ambientais necessrias para o exerccio de nossas atividades estejam regulares, razo pela qual estamos sujeitos a penalidades administrativas e criminais, conforme descrito anteriormente.
Responsabilizao Ambiental
A responsabilidade ambiental pode ocorrer em trs esferas diversas e independentes: (i) cvel; (ii) administrativa; e, (iii) criminal. Diz-se que as trs esferas de responsabilidade mencionadas acima so diversas e independentes porque, por um lado, uma nica ao do agente econmico pode gerar responsabilidade ambiental nos trs nveis, com a aplicao de trs sanes diversas. Por outro lado, a ausncia de responsabilidade em uma de tais esferas no isenta necessariamente o agente da responsabilidade nas demais.
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Responsabilidade Civil
A responsabilizao civil objetiva por danos causados ao meio ambiente e a terceiros, bem como pelo funcionamento de atividades consideradas potencialmente poluidoras sem as devidas licenas ambientais, est prevista nos artigos 3, 10 e 14 da Lei n 6.938/81, bem como no pargrafo 3 do art. 225 da Constituio Federal. A caracterizao da responsabilidade civil ambiental como objetiva significa que sua imputao ao agente econmico depende to somente da constatao de que uma ao ou omisso gerou dano ao meio ambiente, independendo da verificao de culpa (negligncia, impercia ou imprudncia) do agente. Dessa maneira, a responsabilidade civil ambiental atribuda, em princpio, ao responsvel, direta ou indiretamente, pela atividade causadora de degradao ambiental (art. 3, IV, da Lei n 6.938/81). Alm disso, caso a atividade seja realizada por mais de um agente e no seja possvel identificar a contribuio de cada agente para o dano ambiental constatado, os rgos pblicos e o Judicirio tm aplicado a teoria da responsabilidade solidria, na qual um dos agentes poder responder pelo dano ambiental total, cabendo-lhe ao de regresso contra os demais causadores do dano ambiental. Dessa forma, tanto as atividades potencialmente poluidoras do meio ambiente desenvolvidas pela nossa Companhia, quanto a contratao de terceiros para prestar qualquer servio em nossas unidades, incluindo, por exemplo, o transporte e a destinao final de resduos, no nos isenta de responsabilidade por eventuais danos ambientais causados, caso os terceiros no desempenhem suas atividades em conformidade com as normas ambientais.
Responsabilidade Administrativa
A responsabilidade administrativa decorre de uma ao ou omisso do agente econmico que importe na violao de qualquer norma de preservao ao meio ambiente, independentemente da efetiva ocorrncia de dano ambiental. Nesse sentido, o Decreto n 6.514, de 22 de julho de 2008, que dispe sobre a especificao das sanes aplicveis s condutas e atividades lesivas ao meio ambiente, prev em seu art. 3 que as infraes administrativas so punidas com as seguintes sanes: advertncia; multa simples; multa diria; apreenso dos animais, produtos e subprodutos da biodiversidade, inclusive fauna e flora, instrumentos, petrechos, equipamentos ou veculos de qualquer natureza utilizados na infrao; destruio ou inutilizao do produto; suspenso de venda e fabricao do produto; embargo de obra ou atividade; demolio de obra e suas respectivas reas; suspenso parcial ou total das atividades; e restritiva de direitos. A responsabilidade administrativa por fazer funcionar atividade sem a competente licena de operao, ou em violao s normas aplicveis, constitui infrao ao art. 66 do Decreto n 6.514/08, sujeitando os infratores a multas que podem variar de R$500 a R$10 milhes.
Responsabilidade Criminal
A operao de atividade potencialmente poluidora sem as devidas licenas ambientais caracteriza infrao criminal, nos termos do art. 60 da Lei n. 9.605/98, punvel com pena de deteno dos diretores ou executivos responsveis pelo ato, de um a seis meses, ou multa, ou ambas as penas cumulativamente. A Lei de Crimes Ambientais prev, ainda, outros tipos penais como, por exemplo, causar poluio de qualquer natureza ou danificar vegetao especialmente protegida, sujeitos a sanes penais, tais como: a suspenso ou interdio de atividades do respectivo empreendimento; perda de
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Viso Geral do Nosso Setor de Atuao benefcios, tais como suspenso de financiamentos e no habilitao para certificao e concorrncia, e incentivos fiscais; e, aprisionamento dos diretores ou executivos responsveis pelo ato. Os diretores, administradores e outras pessoas fsicas que atuem como nossos prepostos ou mandatrios, e concorram para a prtica de crimes ambientais atribudos a ns, esto tambm sujeitos, na medida de sua culpabilidade, a penas restritivas de direitos e privativas de liberdade. Adicionalmente, a Lei de Crimes Ambientais prev a possibilidade de desconsiderao da personalidade jurdica, relativamente pessoa jurdica causadora da infrao ambiental, sempre que essa for obstculo ao ressarcimento de prejuzos causados qualidade do meio ambiente.
Resduos Industriais
Conforme sua composio e caractersticas, os resduos slidos podem ser classificados em: Classe I - perigosos; Classe II - no inertes; e Classe III inertes. A periculosidade de um resduo a caracterstica por ele apresentada segundo a qual, em funo de suas propriedades fsicas, qumicas ou infecto-contagiosas, pode apresentar risco sade pblica e/ou riscos ao meio ambiente, quando manuseado ou destinado de forma inadequada. O transporte, tratamento e destinao final adequados de um resduo dependem da classe a que ele pertence e os projetos nesse sentido esto sujeitos prvia aprovao do rgo ambiental competente. Vale observar que a atividade de tratamento de resduos passvel de licenciamento, de maneira que as empresas contratadas para realizar essa atividade devem demonstrar sua regularidade quanto ao licenciamento ambiental. A disposio inadequada, bem como os acidentes decorrentes do transporte desses resduos, podem ser um fator de contaminao de solo e guas subterrneas e ensejar a aplicao de sanes nas esferas cvel, administrativa e penal. Buscamos efetuar o transporte e a disposio final dos resduos oriundos de nossas atividades de pintura e reparao de equipamentos por meio de empresas licenciadas perante os rgos ambientais e em conformidade com a legislao local aplicvel, inclusive por meio de Manifestos de Transporte de Resduos e Certificados Ambientais de Resduos Industriais, dentre outros protocolos aplicveis.
Certificao Independente
A entidade International Organization for Standardization estabelece uma srie de diretrizes com o objetivo de padronizar os aspectos relacionados ao meio ambiente, qualidade, e segurana e trabalho dos Sistemas de Gerenciamento de organizaes corporativas. A ISO 14001:2004, por exemplo, tem por objeto a certificao dos sistemas de Gesto Ambiental de empresas e organizaes. Atualmente, possumos certificados da ISO 14001:2004 Escopo de Fornecimento - para algumas das obras em que participamos, a exemplo da realizao de servios de locao, montagem e desmontagem de andaimes e pintura industrial na sede da Dow Brasil, em Aratu/BA.
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NOSSOS NEGCIOS
Esta seo contm um resumo das atividades e informaes contbeis e operacionais da Companhia e no apresenta todas as informaes que o investidor deve considerar antes de investir nas Aes. O investidor deve ler este Prospecto integralmente, incluindo as informaes contidas nas sees Fatores de Risco e Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, a partir das pginas 86 e 117, respectivamente, assim como nas demonstraes contbeis e respectivas notas explicativas, antes de tomar uma deciso de investimento nas Aes.
VISO GERAL Somos, segundo informaes divulgadas em 2009 pela publicao O Empreiteiro, um dos maiores prestadores de servios especializados de engenharia no Brasil e lderes no fornecimento para o mercado brasileiro de formas de concretagem e estruturas tubulares (andaimes) e temos atuao destacada no segmento brasileiro de servios industriais (equipamentos de acesso, pintura industrial e isolamento trmico) e locao de equipamentos. Oferecemos a nossos clientes servios especializados de engenharia, fornecendo solues diferenciadas, mo-de-obra especializada e equipamentos essenciais para grandes projetos de infra-estrutura, construo residencial e comercial e manuteno e montagem industrial. Nossas solues customizadas de engenharia incluem o planejamento, projeto e a implementao de estruturas temporrias para construo civil (tais como formas de concretagem, escoramento e andaimes), servios industriais (tais como acesso, pintura e isolamento para construo e manuteno de parques industriais) e equipamentos de acesso motorizados (tais como plataformas de trabalho areas e manipuladores telescpicos), bem como assistncia tcnica e mo-de-obra especializada. Acreditamos que, ao longo de nossos 58 anos de histria, desenvolvemos relacionamentos com a maioria das maiores e mais ativas empresas brasileiras de construo pesada, construo residencial e comercial e do setor industrial. Adicionalmente, na medida em que fornecermos servios de maneira consistente, pontual, confivel e com qualidade, observando normas rigorosas de segurana, conquistamos uma forte reputao, atestada pela revista especializada O Empreiteiro em publicao de 2009, que nos qualificou como uma das mais destacadas empresas de prestao de servios especializados de engenharia com gesto profissional no Brasil. Acreditamos que os setores em que atuamos tero um forte crescimento nos prximos anos, devido, entre outros fatores, (i) aos fundamentos macroeconmicos favorveis e crescente disponibilidade de crdito no Brasil, (ii) aos investimentos significativos em projetos de infraestrutura, financiados com recursos do Programa de Acelerao do Crescimento PAC do Governo Federal, estimados em R$504 bilhes, (iii) ao programa de construo de moradias para famlias de baixa renda do Governo Federal (Minha Casa, Minha Vida), com investimentos no montante de R$34 bilhes, (iv) aos volumosos investimentos necessrios para a Copa do Mundo de 2014 e os Jogos Olmpicos de 2016, estimados em R$110 bilhes; e (v) necessidade de investimento significativo em diversos setores da indstria no Brasil, inclusive petrleo e gs e petroqumico. Nosso foco na prestao de servios de qualidade e solues inovadoras de engenharia nos propiciou margens elevadas e nos possibilitou atingir, nos ltimos anos, posies de liderana de mercado em diversas das reas nas quais atuamos, tendo nos colocado, ainda, em condio de nos beneficiar dos macios investimentos cuja realizao est prevista no Brasil, com melhoria contnua em nossa rentabilidade.
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Nossos Negcios A tabela abaixo apresenta as nossas informaes financeiras selecionadas nos perodos indicados:
Combinado Receita lquida (em R$ milhes) .................................................. EBITDA ajustado(1) (em R$ milhes) ............................................ Margem do EBITDA ajustado(2) ................................................... Lucro Lquido (em R$ milhes) .................................................... Margem lquida(3) ....................................................................... Dvida lquida (em R$ milhes) .................................................... Dvida lquida/EBITDA ajustado ................................................... Patrimnio Lquido (em R$ milhes) ............................................ Retorno sobre o patrimnio lquido(4) ........................................... Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2007 192,3 299,4 404,2 30,4 90,3 161,7 16% 30% 40% 10,5 30,6 68,4 5% 10% 17% 31,3 187,7 182,4 1,0 2,1 1,1 54,9 109,6 172,6 19% 28% 40%
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida. (3) Lucro lquido do exerccio dividido pela receita operacional lquida. (4) Retorno sobre o patrimnio lquido ou retorno sobre o capital prprio, ou RSCP, uma das mtricas que usamos para mensurar nosso desempenho. O RSCP calculado pela diviso do lucro lquido depois de impostos pelo patrimnio lquido. O RSCP no mensurao prevista pelos GAAP Brasileiros.
Oferecemos nossos servios por meio de quatro divises: (i) Diviso Construo (construo de infra-estrutura de grande porte); (ii) Diviso Jahu (construo residencial e comercial); (iii) Diviso Servios Industriais (montagem e manuteno industrial); e (iv) Diviso Rental (locao de equipamentos de acesso motorizados).
Diviso Construo
Somos lderes de mercado no Brasil, de acordo com dados divulgados pela revista O Empreiteiro em 2009, no fornecimento de solues especficas de engenharia e equipamentos, especificamente com relao a formas de concretagem e estruturas tubulares (andaimes) destinados construo de grandes estruturas. Nossa Diviso Construo fornece planejamento, projeto, superviso tcnica, equipamentos e servios correlatos s maiores construtoras responsveis por obras de infra-estrutura do Brasil. Nossas principais vantagens competitivas so nossa expertise, agilidade, confiabilidade, qualidade e padres de segurana, bem como nossa capacidade de oferecer equipamentos em larga escala, fatores que contribuem para a reduo da durao e custos dos projetos de nossos clientes. Prestamos servios em projetos por todo o territrio brasileiro e tambm em projetos internacionais de nossos clientes, prestando servio de alto valor agregado e fornecendo equipamentos. Temos longo histrico de relacionamento com praticamente todas as maiores e mais renomadas empresas do setor de construo, incluindo Construtora Norberto Odebrecht S.A., Camargo Corra S.A., Andrade Gutierrez S.A., Construtora OAS Ltd. e Construtora Queiroz Galvo S.A. Nosso extenso histrico operacional inclui a participao em diversos dos maiores e mais importantes projetos de infra-estrutura no Brasil, tais como a construo da Cidade de Braslia, da Ponte Rio de Janeiro-Niteri e da Usina Hidreltrica de Itaipu. Recentemente participamos da construo do Rodoanel, no Estado de So Paulo, dos sistemas metrovirios das cidades do Rio de Janeiro e So Paulo, dos aeroportos Santos Dumont e Congonhas, nas cidades do Rio de Janeiro e So Paulo, respectivamente, das Usinas Hidreltricas de Santo Antnio e Jirau, localizadas no Norte do Brasil, e do Estdio Olmpico Joo Havelange, na Cidade do Rio de Janeiro. Os prazos
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Nossos Negcios contratuais tpicos desta diviso variam de seis a 24 meses, uma vez que nossos servios so crticos durante grande parcela da construo dos projetos. Acreditamos que o cenrio macroeconmico brasileiro de longo prazo e a necessidade de investimentos em projetos de infra-estrutura de grande porte, especialmente em decorrncia do PAC e daqueles relacionados Copa do Mundo de 2014 e aos Jogos Olmpicos de 2016, bem como futuros projetos com o objetivo de superar o gargalo logstico brasileiro, representam uma grande oportunidade de crescimento futuro. Nossa Diviso Construo obteve crescimento anual mdio, em termos de receita lquida, de 51% ao longo dos ltimos trs anos devido ao aumento das receitas por unidade de equipamento mdio e maior quantidade de equipamentos disponveis para locao, que quase triplicaram em quantidade e nos permitiu celebrar contratos importantes, alm de aumentar significativamente nossa participao no mercado. O EBITDA Ajustado de nossa Diviso Construo cresceu em mdia 83% ao ano durante o mesmo perodo. A tabela abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Construo nos perodos indicados:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2007 63,8 110,2 146,2 22,6 50,0 75,6 35% 45% 52%
Receita lquida (em R$ milhes) ................................................................ EBITDA Ajustado (1) (em R$ milhes) ......................................................... Margem do EBITDA Ajustado(2)..................................................................
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
Diviso Jahu
Nossa Diviso Jahu lder no fornecimento de formas de concretagem e estruturas tubulares (andaimes) no mbito da prestao de servios de solues especiais de engenharia para construo civil, com nfase no setor de construo residencial e comercial. Dentro do escopo das atividades desta diviso, fornecemos planejamento, projeto, superviso tcnica, equipamentos e servios relacionados. O setor de construo residencial e comercial no Brasil altamente fragmentado. Quando comparado com o setor de construo pesada, os projetos deste setor esto, de um modo geral, espalhados por diferentes cidades brasileiras, so menores em termos de dimenso fsica e tm menor durao (o prazo contratual mdio de quatro meses e meio). Nossa reconhecida reputao no mercado brasileiro um fator muito importante para o sucesso nas atividades desta diviso. Nossa maior vantagem competitiva a nossa presena extensiva nos canteiros de obra do setor, o que nos permite, em conjunto com nossos clientes, analisar a demanda e fornecer os equipamentos e servios solicitados de forma pontual. Atualmente, atendemos nossos clientes a partir de cinco filiais (Rio de Janeiro, So Paulo, Belo Horizonte, Curitiba e Porto Alegre), contando com mais de 1.700 contratos em vigor, muitos dos quais firmados com clientes recorrentes, com os quais temos longo histrico de relacionamento. Adquirimos a Jahu e criamos a Diviso Jahu em junho de 2008. Nos ltimos dois exerccios sociais, a receita lquida e o EBITDA Ajustado da Jahu tiveram crescimento de 151,8% e 192,9%,
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Nossos Negcios respectivamente, tendo sua Margem do EBITDA Ajustado aumentado de 46% para 53%, na comparao de 2009 com 2008. Acreditamos que os principais fatores que contriburam para a melhoria do desempenho da Jahu foram nossa capacidade de aumentar significativamente os estoques de equipamentos, aproveitar o reconhecimento das marcas Jahu e Mills para aumentar nossa base de clientes, e oferecer novos produtos com a utilizao da mesma tecnologia j utilizada por nossa Diviso Construo. Fomos capazes de proporcionar Jahu crescente acesso a contratos mais lucrativos e de maior valor com clientes como Cyrela Brazil Realty S.A., Gafisa S.A., Goldfarb Comrcio e Construes S.A., MRV Engenharia e Participaes S.A., PDG Realty S.A. e, mais recentemente, Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. Acreditamos que as perspectivas de crescimento da Diviso Jahu so positivas no longo prazo, em decorrncia do crescimento projetado para o setor imobilirio brasileiro, da expanso do financiamento hipotecrio, da recente captao de recursos pelos maiores incorporadores brasileiros, dos amplos programas pblicos de moradia, tais como o programa Minha Casa, Minha Vida e da tendncia dos grandes incorporadores de recorrer a fornecedores de porte com atuao nacional, como ns. O quadro abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Jahu nos perodos indicados:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 24,7 62,2 11,2 32,8 46% 53%
Receita lquida (em R$ milhes) ................................................................... EBITDA Ajustado (1) (em R$ milhes) ............................................................ Margem do EBITDA Ajustado(2).....................................................................
_______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. (2) EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
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Nossos Negcios flexibilidade de entrega de equipamentos e instalao altamente qualificada, bem como entendimento profundo das necessidades locais. Os principais segmentos atendidos pela nossa Diviso Servios Industriais so os de petrleo e gs, siderurgia, papel e celulose, minerao, naval e petroqumico. Dentre nossos clientes esto includos alguns dos maiores grupos brasileiros, tais como Petrobras, Vale, Companhia Siderrgica Nacional, Arcelor Mittal, Gerdau, Braskem e Dow do Brasil. Nossa Diviso Servios Industriais possui grande sinergia com a nossa Diviso Construo. Aps a utilizao de nossas estruturas de concreto para a execuo de seus projetos industriais, nossos clientes frequentemente contratam nossa Diviso Servios Industriais para prover suporte na montagem das unidades industriais propriamente ditas e, subsequentemente, na realizao de manuteno preventiva e corretiva. Acreditamos que esse fluxo de trabalho contnuo aprimora nosso relacionamento com clientes e favorece sua fidelizao. Exemplos da criao contnua de tais sinergias incluem a prestao de servios pela nossa Diviso Construo nas instalaes industriais da Companhia Siderrgica do Atlntico e Refinaria Presidente Getlio Vargas REPAR, em ambos os casos seguidos de servios de acesso, isolamento e pintura executados pela nossa Diviso Servios Industriais. Ademais, nossa Diviso Servios Industriais possui uma base de receita recorrente, que , de modo geral, menos sujeita a flutuaes cclicas econmicas que as bases de receita das nossas outras divises. Nossa Diviso Servios Industriais alcanou um crescimento anual mdio da receita lquida de 14% nos ltimos trs anos, e seu EBITDA Ajustado teve crescimento anual mdio de 50% no mesmo perodo. Acreditamos que a escala de nossas operaes, expertise em setores industriais especficos, confiabilidade e desempenho na rea de segurana foram os principais fatores que impulsionaram o crescimento da nossa Diviso Servios Industriais nos ltimos trs anos, a despeito da significativa reduo da atividade de manuteno industrial em decorrncia da crise global em 2008 e 2009. Acreditamos que as perspectivas de crescimento para nossa Diviso Servios Industriais so fortes, principalmente considerando que os fundamentos macroeconmicos, que esto conduzindo os diversos projetos de expanso de capacidade, so e continuaro positivos no longo prazo. Por exemplo, esto sendo construdas novas unidades industriais no setor de petrleo e gs com vistas explorao das reservas de petrleo do pr-sal recentemente descobertas no Brasil, bem como expanses de unidades industriais de derivados de petrleo, tais como complexos petroqumicos. Tais unidades industriais tero grande necessidade de estruturas de acesso, pintura, isolamento, manuteno e servios. A tabela abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Servios Industriais nos perodos indicados:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2007 108,9 135,3 141,4 8,6 19,3 21,3 8% 14% 15%
Receita lquida (em milhes de R$) ..................... EBITDA Ajustado(1) (em milhes de R$) .............. Margem do EBITDA Ajustado(2)...........................
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(1)
(2)
O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
Diviso Rental
Somos um dos maiores fornecedores de equipamentos motorizados de acesso do Brasil, de acordo com as informaes publicadas pela revista O Empreiteiro, fornecendo plataformas de trabalho areas e manipuladores telescpicos para elevao de pessoas e transporte de cargas em alturas
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Nossos Negcios considerveis. Nossos equipamentos propiciam acesso seguro, rpido, verstil e preciso para que profissionais de diferentes atividades desempenhem suas tarefas de modo eficiente em alturas que vo de dois a 43 metros. Os manipuladores possuem capacidade de carga de at 4.500 kg e permitem que sejam iados e transportados em alturas superiores a 16 metros, dentro de um canteiro de obras ou unidade industrial. Nossa Diviso Rental atende aos mesmos setores que nossas demais divises, tais como construo pesada ou residencial e comercial, construo e manuteno, e, ainda, outros setores da economia, tais como os setores automotivo, varejo e logstica. De modo geral, alugamos equipamentos em bases mensais, sendo a mdia de durao dos contratos de dois a trs meses, embora alguns contratos sejam de 18 meses ou at mesmo mais longos. Nossa base de clientes bem diversificada, incluindo construtoras, empresas de minerao e siderurgia, petroqumicas e empresas atuantes no mercado de petrleo e gs. Diversos dos nossos clientes na Diviso Rental tambm so clientes das nossas outras divises, tais como Camargo Corra, OAS, Odebrecht e Queiroz Galvo, CSA, UTC, etc. Iniciamos as atividades da Diviso Rental em 2008 devido nossa expectativa de crescimento significativo da locao de equipamentos de acesso motorizados, com base na atual subutilizao desses equipamentos no Brasil e, portanto, no nmero relativamente pequeno de plataformas de trabalho areas, manipuladores telescpicos e demais equipamentos correlatos no Pas. Segundo a TEREX, existem apenas cerca de 7.400 plataformas de trabalho areas e aproximadamente 384 manipuladores telescpicos no Brasil, em comparao com cerca de 524 mil e 161 mil nos Estados Unidos, respectivamente, conforme estudo da Yengst Associates Inc.. Nossa Diviso Rental alcanou um crescimento anual da receita lquida de aproximadamente 53% entre 2008 e 2009, e seu EBITDA Ajustado aumentou aproximadamente 64% no mesmo perodo. Acreditamos que nossa escala, expertise em setores industriais especficos, confiabilidade e desempenho na rea de segurana foram os principais fatores que impulsionaram o crescimento da nossa Diviso Rental a partir do comeo das suas atividades em 2008. Adicionalmente, regulamentaes recentes de segurana no trabalho no Brasil passaram a obrigar o uso de equipamento motorizado para elevao de pessoas, em detrimento de outros equipamentos rudimentares, o que provocou um aumento significativo na demanda por este tipo de equipamento. Acreditamos que, historicamente, a utilizao desse tipo de equipamentos no Brasil tem sido muito baixa em razo de fatores econmicos, tais como altas taxas de juros reais e de inflao e taxas de cmbio volteis que em diversos momentos causaram a desvalorizao do real. Adicionalmente, fornecedores de equipamentos esto agora presentes no Brasil, proporcionando custos mais baixos de peas de reposio, e servios e equipamentos de manuteno mais eficientes do que no passado. Acreditamos que as perspectivas de crescimento no longo prazo para Diviso Rental so fortes, em decorrncia das condies macroeconmicas favorveis no Brasil, inclusive a estabilidade da taxa de cmbio, considerveis investimentos em infra-estrutura no mbito do PAC, do programa Minha Casa, Minha Vida, do crescimento em geral do setor imobilirio no Brasil, da previso de expanses de parques industriais (inclusive investimentos volumosos no setor de petrleo e gs), dos investimentos relacionados Copa do Mundo de 2014 e aos Jogos Olmpicos de 2016 e de uma multiplicidade de outros projetos que exigiro condies de trabalho seguras de acesso motorizado para elevao. A tabela abaixo apresenta as informaes financeiras selecionadas da nossa Diviso Rental nos perodos indicados:
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Nossos Negcios
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008(1) 2009 25,4 54,4 11,5 32,1 45% 59%
Receita lquida (em milhes de R$) ............................ EBITDA Ajustado(1) (em milhares de R$) .................... Margem do EBITDA Ajustado(2)..................................
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(1)
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O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida. EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional lquida.
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Nossos Negcios contratos e fornecer servios e equipamentos ao longo de todas as fases dos projetos. Adicionalmente, somos o parceiro preferencial de nossos clientes em projetos de engenharia complexos, onde a confiabilidade, eficincia, agilidade e experincia so fatores crticos. Nosso histrico de credibilidade e relacionamento de longo prazo com clientes tambm evidenciado por nosso currculo, que inclui uma extensiva relao de projetos realizados com empresas brasileiras lderes nos setores industrial e de construo.
Capacidade comprovada de alocar capital, realizar sinergias de empresas adquiridas e crescer com lucratividade.
Entre 2007 e 2009, nossa receita lquida teve um crescimento mdio anual de 45%, enquanto nosso EBITDA Ajustado cresceu em mdia 131% ao ano. Acreditamos que estes nmeros demonstram nossa capacidade de gerar crescimento slido, mesmo em condies de mercado desfavorveis, como ocorreu durante a crise financeira de 2008 e 2009, quando alguns setores junto aos quais atuvamos foram enormemente afetados. Acreditamos que o bem sucedido incio das atividades de nossa Diviso Rental e a aquisio da Jahu, em 2008, tambm demonstram nossa capacidade de expanso. Nossa Diviso Rental gerou receita de R$54,4 milhes e EBITDA Ajustado de R$32,1 milhes ainda em seu segundo ano de operao, e a receita e o EBITDA Ajustado da Diviso Jahu cresceram 151,8% e 192,9%, respectivamente, na comparao entre 2009, primeiro exerccio completo em que a Diviso Jahu integrou nossa estrutura, e 2008. Adicionalmente, a integrao de nossos negcios e servios nos permite extrair sinergias substanciais de nossas diversas divises, uma vez que muitos de nossos clientes contratam servios de vrias de nossas divises.
Cultura nica reforada por uma equipe de gesto experiente e pelo compromisso com prticas de governana corporativa.
Desenvolvemos uma cultura corporativa nica, baseada em confiana, desempenho, autonomia dos colaboradores e transparncia. Diferentemente de muitos de nossos concorrentes, temos um histrico de incentivo aos nossos colaboradores, tambm por meio de programas de participao nos resultados, remunerao baseada em aes e ampla oportunidade de desenvolvimento de carreira. Acreditamos que essas medidas promovem fidelizao, compromisso e motivao, o que reduz a rotatividade de nossa fora de trabalho e fortalece nossa proposta de servios aos nossos clientes. Nossa equipe de diretores e gerentes regionais tem significativa experincia nos segmentos em que atuamos, tendo um histrico de desempenho financeiro bem sucedido, robusto e eficiente do ponto de vista operacional. Nossa Diretoria possui uma mdia de 25 anos de experincia nos setores em que atuamos, em complemento a uma participao ativa do nosso Conselho de Administrao, que conta com trs ex-Diretores Presidentes e representantes de uma gestora de private equity e de um gestor de ativos, ambos de renome internacional. H mais de uma dcada estamos comprometidos com as melhores prticas de governana corporativa, o que nos capacita a construir uma slida credibilidade perante nossos clientes, parceiros, colaboradores e acionistas. NOSSA ESTRATGIA DE CRESCIMENTO Nos ltimos trs anos, aumentamos, em mdia, nossa receita lquida em 45% ao ano por meio da execuo bem sucedida de nosso plano de negcios. Esses resultados refletem forte crescimento orgnico, desenvolvimento de novos produtos e aquisies. Fizemos e continuamos a fazer investimentos em pessoas, solues de engenharia, tecnologia e negcios complementares, para permitir que ofertemos outros produtos e servios relacionados s nossas atividades que possam ser utilizados por nossos clientes. Os principais componentes da nossa estratgia so os seguintes:
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Continuar e ampliar nosso foco no fornecimento de solues nicas para projetos complexos e de grande porte junto a empresas lderes em cada um de nossos segmentos.
Em geral, projetos complexos e de grande porte, como a construo de parques industriais, usinas hidreltricas e outros projetos de infra-estrutura enfrentam obstculos que podem ser superados de maneira mais eficiente com solues de engenharia customizadas e diferenciadas. Pretendemos concentrar nossas atividades, em particular as da Diviso Construo, em tais projetos de grande complexidade, nos valendo de nossa capacidade de fornecer solues de qualidade, inovadoras e eficientes para nossos clientes para reduzir a durao e os custos do projeto como um todo. Acreditamos que essa estratgia promove a fidelizao de clientes, e justifica preos mais elevados para servios diferenciados, alm de aumentar nossa carteira de projetos concludos, possibilitar nossa participao nos estgios iniciais de cada projeto e ampliar a gama de alternativas que podemos oferecer aos nossos clientes.
Aumentar as vendas aos clientes existentes e aproveitar de sinergias entre nossas divises.
Pretendemos oferecer mais servios aos nossos clientes, mediante a explorao de sinergias entre nossas divises. Acreditamos que podemos fortalecer nossos relacionamentos com clientes e aumentar o valor que agregamos em fases crticas de seus projetos. Por exemplo, nossa Diviso Servios Industriais pode beneficiar-se da nossa slida reputao e base de clientes na Diviso Construo ao fornecer servios na montagem de equipamentos de plantas industriais, que so atividades complementares na cadeia dos servios que fornecemos na fase de construo civil de novos parques industriais. Ademais, acreditamos que sinergias criadas com a aquisio da Diviso Jahu e pelo incio de operaes de nossa Diviso Rental, tais como o fornecimento de equipamentos de acesso motorizados a canteiros de construo civil e a plantas industriais, ainda no foram plenamente exploradas.
Buscar expanso geogrfica para fortalecer nossa presena e aumentar a cobertura a nossos clientes.
Pretendemos utilizar nossa atual experincia e reputao de qualidade diferenciada no atendimento aos clientes para expandir para todo o territrio nacional o alcance de nossas divises. Em nossa Diviso Jahu, pretendemos aumentar nossa penetrao de mercado com a abertura de escritrios regionais em mercados imobilirios de alto crescimento, a fim de melhor atender e aumentar nossa base de clientes. Na Diviso Servios Industriais, pretendemos fortalecer nossa presena nas regies Norte e Sul do Brasil, medida que reforarmos nossa presena no setor de petrleo e gs. Na Diviso Rental, pretendemos atender ao aumento da demanda dos clientes por equipamentos de acesso motorizados, uma vez que esse mercado local por natureza e, no momento, insuficientemente atendido, e para tanto buscaremos aumentar nossa presena geogrfica de maneira substancial.
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Nossos Negcios e Comrcio Ltda., que se tornou nossa Diviso Jahu, direcionada prestao de servios ao setor de construo civil residencial e comercial, buscando complementar as nossas atividades em Construo, explorando mais sistematicamente o segmento residencial e comercial. Nossa atual estrutura acionria (sem considerar a colocao de Aes no mbito da Oferta) a seguinte:
_____________ (1) Leblon Equities Fundo de Investimento em Participaes, que detm participao acionria de 2,5% na Staldzene, e Ataulfo LLC, que detm participao acionria de 0,6% na Staldzene. (2) Fundo de investimento gerido por Investidor Profissional Gesto de Recursos Ltda. (3) Sociedade cujos investimentos so geridos pelo Axxon Group.
Para mais informaes sobre nossa estrutura societria, veja a seo Principais Acionistas e Acionistas Vendedores, na pgina 234 deste Prospecto. SEGMENTOS DE NEGCIOS Desenvolvemos nossas operaes por meio de quatro divises que atendem diferentes setores. Estamos fisicamente presentes em nove dos 26 Estados brasileiros, alm do Distrito Federal, com uma estrutura que permite nossa atuao em escala nacional.
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Nossos Negcios
De acordo com nossa percepo do mercado, detemos uma posio de liderana no Brasil nos segmentos abarcados por nossas Divises Construo e Jahu e estamos entre as maiores empresas brasileiras em manuteno e montagem industrial (Diviso Servios Industriais) e locao de equipamentos (Diviso Rental).
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2007 (em R$ milhes) 63,8 22,6 108,9 8,6 110,2 50,0 135,3 19,3 24,7 11,2 25,4 11,5 146,2 75,6 141,4 21,3 62,2 32,8 54,4 32,1
Diviso Construo Receita Lquida EBITDA Ajustado(1) Diviso Servios Industriais Receita Lquida EBITDA Ajustado(1) Diviso Jahu Receitas Lquida EBITDA Ajustado(1) Diviso Rental Receita Lquida EBITDA Ajustado(1)
______________ (1) O EBITDA Ajustado uma medio no contbil elaborada por ns, conciliada com nossas demonstraes financeiras. Calculamos nosso EBITDA Ajustado como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciao de bens de uso e equipamentos de locao e da amortizao do intangvel, ajustado para refletir as despesas incorridas no mbito dos nossos planos de opes de compra de aes. O EBITDA Ajustado no medida reconhecida pelas Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, no possui um significado padro e pode no ser comparvel a medidas com ttulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA Ajustado porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA Ajustado no deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro lquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dvida.
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Nossos Negcios
Diviso Construo
Segundo dados divulgados pela revista O Empreiteiro em 2009, nossa Diviso Construo lder no Brasil em seu segmento de mercado em termos de receita, com R$146,2 milhes em 2009. Nesse segmento, focamos em grandes projetos de engenharia, incluindo obras de infra-estrutura voltadas para os segmentos de logstica (especialmente malhas ferrovirias, rodovirias, metrovirias, aeroportos, portos e estaleiros), infra-estrutura social e urbana (incluindo obras de saneamento) e energia (principalmente com relao a usinas hidreltricas, termoeltricas e nucleares), alm de construo industrial e projetos de grandes edificaes. Tais projetos caracterizam-se pela longa durao (em geral, acima de um ano), sendo usualmente desenvolvidos pelas maiores construtoras do Brasil. Nossa Diviso Construo oferece aos nossos clientes solues de engenharia especficas e customizadas para cada tipo de construo, considerando todas as peculiaridades e especificidades inerentes ao local e complexidade das obras, com o objetivo de facilitar a execuo do projeto e reduzir custos. Em muitas situaes, dada nossa vasta experincia, somos chamados por nossos clientes para participar dos estudos iniciais que embasaro as suas propostas nas licitaes para construo das grandes obras de engenharia. De forma a viabilizar a implementao das solues que idealizamos, oferecemos aos nossos clientes, por meio de contratos de locao e em alguns casos de venda, uma vasta gama de equipamentos, incluindo formas de concretagem e estruturas de escoramento, que incluem projetos e estudos tcnicos, suporte tcnico e treinamento necessrios para sua correta utilizao. Levando em conta as necessidades especficas de um determinado projeto, temos flexibilidade para contratar a fabricao de equipamentos especialmente modelados para a obra em questo. Em geral, nossos clientes utilizam seus prprios trabalhadores para implementar as solues que projetamos e para montar nossos equipamentos. No entanto, no caso de montagens mais complexas, a critrio do nosso cliente, podemos alocar nossos funcionrios para a montagem e desmontagem das estruturas. Face elevada complexidade e magnitude dos projetos nos quais nossa Diviso Construo envolvida, nossas receitas nesse segmento esto significativamente relacionadas ao volume de investimentos direcionados a grandes obras de engenharia e disponibilidade de crdito, especialmente no que concerne a recursos oriundos do setor pblico. Para maiores informaes sobre a influncia do setor pblico nas operaes de nossa Diviso Construo, veja seo Viso Geral do Nosso Setor Investimentos e Perspectivas para o Setor de Construo Construo Pesada e Infra-Estrutura e Fatores de Risco Fatores de Risco Relacionados aos Nossos Negcios, nas pginas 162 e 86 deste Prospecto.
Equipamentos Oferecidos
Os principais equipamentos que oferecemos aos nossos clientes por meio de nossa Diviso Construo compreendem: Escoramento de Ao. O principal equipamento utilizado o Millstour, uma torre de escoramento com grande versatilidade e capacidade de carga, capaz de suportar cargas de 24 a mais de 155 toneladas por torre, dependendo da configurao. De acordo com nossa percepo de mercado, nosso sistema de escoramento considerado o mais verstil e flexvel do mercado brasileiro. A montagem simples e o componente mais pesado tem menos de 13 quilos. As torres so totalmente autotravadas e cada poste suporta at seis toneladas de carga que podem ser duplicadas e at triplicadas com o emprego de travessas de unio. As torres so telescpicas e, por isso, adaptam-se sem limitaes a todas as exigncias de altura e podem ser utilizadas em qualquer tipo de obra, sendo tipicamente
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Nossos Negcios usado na construo de pontes, viadutos, barragens bem como em grandes obras industriais. Trelias. A Trelia Lanadeira Aspen uma trelia horizontal motorizada capaz de transportar e posicionar vigas pr moldadas com at 140 toneladas de peso total e vo de at 45 metros, garantindo todas as etapas da operao, do recebimento da viga no canteiro at a colocao nos apoios definitivos. Ela tambm realiza o lanamento de aduelas para viadutos, com elevado nvel de segurana e a utilizao mnima de mo-deobra. O lanamento feito sem equipamento auxiliar, uma vez que a prpria trelia transporta os apoios, os cavaletes e demais acessrios. Alm disso, opera com inclinao de at 6%, com carga total e sem nenhum recurso especial. tipicamente usada na construo de pontes, viadutos e estruturas industriais. As Trelias M150 so destinadas a concretagens no local da obra, e acreditamos que sejam as de maior capacidade do mercado, embora sejam to leves quanto as trelias convencionais. Suportam um momento positivo de 150 t.m. e um momento negativo de 100 t.m., acarretando um menor emprego de mdulos e, conseqentemente, menor movimento de materiais, economia de mo-deobra e de equipamentos auxiliares. Acreditamos que a nica trelia no mercado capaz de absorver momento negativo e que possui ajuste de contraflecha. Um exclusivo poste de unio permite o apoio da trelia no banzo inferior, sem necessidade de calos improvisados. Nossa trelia trabalha tanto biapoiada como em balano, o que significa uma enorme capacidade para vencer grandes vos e grandes altura. Formas Metlicas de concretagem reutilizveis. As formas so usadas como moldes para o concreto. Existem dois tipos de formas: verticais, para paredes e pilares, e horizontais, para vigas e lajes. Ingressamos neste segmento em 1980 atravs de uma joint venture com a empresa canadense Aluma, que forneceu o know-how para as pioneiras formas com perfis de alumnio, extremamente leve. Em 1996, firmamos nova associao, dessa vez com a NOE Schaltechnik da Alemanha, obtendo licena para manufaturar e distribuir as formas NOE, inicialmente com os painis em ao SL 2000. Em 2005, foi introduzido o painel de alumnio ALU-L, que de grande rea, mas leve o suficiente para ser movido por apenas um homem, e ainda assim capaz de suportar uma presso de concretagem de 60kg/m2, uma grande inovao para construo pesada. No mesmo ano, introduzimos tambm um sistema de formas de painis de aluminio para execuo de lajes, o Deck Mills, que proporciona uma montagem extremamente fcil e uma desforma rpida, viabilizando a reduo dos prazos de execuo. Para obras com grande repetitividade de pavimentos iguais, temos um sistema de formas que permite a reutilizao sem ser necessrio a montagem e desmontagem a cada uso, a saber, o designado sistema de mesas voadoras Aluma Light, que permite a montagem de um pano nico de laje com at 90m2. O conjunto, com auxilio de uma grua, transportado j montado para o pavimento seguinte a ser executado, economizando a mo-de-obra de montagem e desmontagem, o que proporciona uma acelerao no ciclo da obra. Estas formas representaram um grande avano para a indstria de construo, j que historicamente as formas eram feitas de madeira, e, portanto, apresentavam um peso elevado e alto consumo de mo de obra de aplicao, alm de uma vida til consideravelmente menor. Os modelos de metal esto disponveis em tamanhos e formas variadas e podem ser transportados e instalados manualmente ou com o emprego de mquinas, tendo vida til superior a 10 anos. Consequentemente, oferecem grande economia, particularmente em relao aos custos de mo de obra, que podem ser reduzidos em at 70%, segundo nossas estimativas, em comparao com a utilizao de formas de madeira. Com a grande gama de sistemas que possumos, combinada nossa expertise de engenharia, acreditamos possuir um diferencial importante em relao a nossos concorrentes.
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Nossos Negcios Andaimes de Acesso. O equipamento Elite uma torre tubular metlica de encaixe que pode ser montada apenas com sistema de cunhas, com alturas e dimenses variadas. composto por apenas trs peas, fabricadas em ao galvanizado (poste, travessa e diagonal). Cada poste suporta at trs toneladas de carga. A montagem feita sem ferramentas, porcas ou parafusos, bastando encaixar uma pea na outra. Um nico homem monta 15 metros lineares por hora.
Realizaes Recentes
Como demonstrao da nossa posio de liderana no segmento, nossa Diviso Construo exerceu papel relevante em vrios dos maiores projetos de construo desenvolvidos no Pas, conforme resumido abaixo:
Projeto Rodoanel Metropolitano Descrio do Projeto Construo de complexo rodovirio compreendendo 61,4 km. Setor Transportes Cliente(s) Andrade Gutierrez Camargo Corra Constran CR OAS Odebrecht Queiroz Galvo Serveng Hochtief MB Roscoe OAS Estado So Paulo Ano de Concluso 2010 Nossa Participao Fornecimento de formas, escoramentos, balanos sucessivos e outras estruturas especiais.
CSA
Maior projeto siderrgico em desenvolvimento no Pas. Conjunto projetado por Oscar Niemayer que contar com 265.000 m2 de rea construda e abrigar todos os rgos do governo estadual de Minas Gerais, compreendendo um total de 16.000 servidores. Construo de instalao cultural com 87.000 m2 de rea construda que, alm de servir como a nova sede da Orquestra Sinfnica do Brasil, ter diversos espaos culturais, incluindo cinemas, sala de concerto, etc. Construo de ponte situada no permetro urbano da cidade de So Paulo, com 2,4 km de extenso e investimento total de R$230 milhes.
Siderurgia
Rio de Janeiro
2010
Fornecemos todos os sistemas de formas e escoramentos para as principais estruturas do projeto, incluindo o alto-forno, laminadores, etc. Fornecemos todos os sistemas de formas e escoramentos para dois dos trs lotes do projeto, os quais representam 70% da obra total e mobilizam 2.000 toneladas de equipamentos.
Pblico
Minas Gerais
2010
Cidade da Msica
Entretenimento
Rio de Janeiro
2008
Transportes
OAS
So Paulo
2008
Fornecemos todos os sistemas de formas, escoramentos e acessos metlicos, com destaque para a forma dos mastros centrais de 110 m de altura. Servios de montagem e desmontagem. Assistncia tcnica.
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Nossos Negcios
Projeto Edifcio Eldorado Business Tower Descrio do Projeto Edifcio comercial construdo na cidade de So Paulo, contando com 25 andares. Setor Construo Comercial Cliente(s) Gafisa Estado So Paulo Ano de Concluso 2008 Nossa Participao Fornecimento de formas e escoramentos. Emprego dos mais avanados mtodos de engenharia disponveis no Brasil. Utilizao do Mills Deck na execuo das lajes. Fornecimento de escoramentos especiais para a execuo da estruturas metlicas definitivas.
Construo de estdio poliesportivo com capacidade para 46 mil espectadores, que consumiu investimentos da ordem de R$380 milhes.
Entretenimento
Rio de Janeiro
2007
Projetos em Desenvolvimento
Relacionamos abaixo os principais projetos em desenvolvimento no Pas que contam com a participao da nossa Diviso Construo:
Projeto Arco Rodovirio do Rio de Janeiro Descrio do Projeto Rodovia de 140 Km que ligar os municpios de Itagua a Itabora, interligando dois trechos da BR-101, evitando assim trafegar na cidade do Rio de Janeiro. Projeto inserido no programa de expanso da malha metroviria de So Paulo, destinado construo de 12,8 km de trilhos e 11 novas estaes. Continuao da ferrovia que ligar Aailandia, no Maranho, a Anpolis, em Gois, num total de 1.500 km construdos. Sistema responsvel por todo o abastecimento de gua para a regio metropolitana de Recife. Maior sistema de tratamento e distribuio de gua do Brasil em construo. Ampliao e modernizao da refinaria. Setor Transportes Cliente(s) Carioca OAS Odebrecht Estado Rio de Janeiro Nossa Participao Fornecimento de sistemas de escoramentos e formas para execuo do mais de 3 Km de obras de arte especiais (pontes e viadutos) da obra. Fornecimento de todas as formas de escoramento e estruturas de acesso. Regime de exclusividade com as construtoras participantes. Fornecimento de sistemas de escoramentos convencionais e especiais como balanos sucessivos, alm de formas para as obras de arte da ferrovia. Fornecimento de todos os sistemas de formas e escoramentos.
Transportes
Ferrovia NorteSul
Transportes
Andrade Gutierrez Camargo Corra OAS Odebrecht Queiroz Galvo Andrade Gutierrez SPA
So Paulo
Tocantis Gois
Saneamento
Pernambuco
Petrleo e Gs
Camargo Corra
Paran
Fornecimento de formas e escoramentos para o prdio do coque num total de 1.200 toneladas de equipamentos. Fornecimento de formas trepantes para estruturas de concreto. Fornecimento de formas convencionais e trepantes, escoramentos e mo-de-obra especializada. Fornecimento de 700 toneladas de equipamentos entre formas e escoramentos bem com mo-deobra especializada para montagem.
Usinas hidreltricas a serem construdas no curso do Rio Madeira, com capacidade instalada de 6.600 MW. Usina hidreltrica com capacidade de 1.100 MW em construo no rio Tocantins na divisa dos estados do Maranho e Tocantins. Ampliao da capacidade da siderurgia, que faz parte do Grupo Usiminas.
Energia
UHE Estreito
Energia
Rondnia
Tocantis Maranho
COSIPA
Energia
Construcap
So Paulo
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Nossos Negcios
Projeto Porto do Au Descrio do Projeto Complexo com seis peres para movimentao de granis e quatro para movimentao de carga geral e embarcaes de apoio s atividades offshore. Setor Logstica Cliente(s) Santa Brbara Estado Rio de Janeiro Nossa Participao Fornecimento de formas e escoramento.
Nossa Diviso Servios Industriais tem unidades localizadas em alguns dos principais plos industriais brasileiros (nos Estados do Rio de Janeiro, So Paulo, Minas Gerais e Bahia), tendo reunido ao longo dos anos um longo histrico de solues inovadoras e superao de prazos, inclusive no que concerne a plataformas de petrleo localizadas em alto-mar. Acreditamos que os principais desafios a serem enfrentados pela diviso sejam a qualificao de suas operaes para atuar em parceria com as empresas petrolferas na explorao de hidrocarbonetos na camada pr-sal e a viabilizao de sua expanso para as regies Sul e Norte do Brasil, tendo em vista os grandes projetos previstos para estas regies, como a construo das plataformas de petrleo P-55 e P-63, parte do projeto Cacimbas para processamento de gs no Rio
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Nossos Negcios Grande do Sul, as Refinarias Petroqumicas Premium do Maranho e Cear e os grandes projetos de minerao do Par, aproveitando da forma mais eficiente possvel sinergias com nossas outras divises. Para maiores informaes sobre os investimentos programados para os prximos anos que podem afetar o mercado de manuteno e montagem industrial, veja seo Viso Geral do Nosso Setor de Atuao, na pgina 157 deste Prospecto. A preocupao com segurana, que permeia todas as nossas operaes, particularmente crtica para os clientes desta diviso, muitos dos quais operam em padres internacionais de segurana estabelecidos por suas matrizes. Em grande parte dos ambientes de trabalho existe a presena de materiais inflamveis e txicos. Buscando contnuo aprimoramento, ao longo dos anos, nossa Diviso Servios Industriais tem obtido diversas certificaes, tais como OHSAS 18001, ISO 9001 e ISO 14000. A diviso tambm tem sido constantemente reconhecida pelos clientes no quesito segurana, tendo recebido as seguintes premiaes: Destaque Petrobras, Braskem Ouro, TOP Copene, Prmio Isopol de Segurana, Premio DOW de 13 anos consecutivos de prestao de servios sem acidentes com afastamentos, Prmio 5 Estrelas Arcelor Mittal, entre outros.
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Nossos Negcios treinamento de nosso pessoal, bem como a abolir gradativamente o uso de materiais corrosivos para remoo de tinta, substituindo-os pelos jatos de gua de alta presso, e tambm na utilizao de novos modelos de cabines de pintura, que isolam a atividade do meio ambiente. Isolamento Trmico. A remoo e recolocao do isolamento trmico consiste em um importante servio para empresas que lidam com fluidos, por conta das altas temperaturas e materiais sensveis que circulam por tubulaes, equipamentos e dutos. O produto para isolamento bsico e cobertura externa consiste em uma espuma cujas caractersticas diferem de acordo com as necessidades da estrutura a ser isolada. Como o isolamento, na maioria das vezes, no pode ser renovado, a cada nova manuteno das tubulaes ou de um equipamento necessrio retirar a espuma borrifada anteriormente e fazer uma nova aplicao.
Realizaes Recentes
Relacionamos abaixo os projetos mais relevantes concludos por nossa Diviso Servios Industriais nos ltimos anos:
Projeto Reforma da plataforma Borgny Dolphin Descrio do Projeto Reforma geral da plataforma de petrleo Borgny Dolphin, construda em 1977 e de propriedade da Fred Olsen Energy ASA, que presta servios de explorao/extrao de petrleo para a Petrobras. Setor Petrleo e Gs Cliente(s) Estaleiro Mau Estado Rio de Janeiro Ano de Concluso 2010 Nossa Participao Fornecimento de andaimes e pisos de alumnio para acesso Montagem e desmontagem dos equipamentos de forma a permitir o acesso a todos os pontos da plataforma. Concepo de projetos de acesso. Utilizao indita de pisos de alumnio em 100% do underdeck de uma plataforma de petrleo. Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso. Servios de pintura industrial. Servios de isolamento trmico. Locao de 500 mil metros de andaimes e pisos para acesso. Concepo de projetos e montagem e desmontagem dos equipamentos. Locao, montagem e desmontagem de todos os andaimes e pisos para acesso utilizados na manuteno. Servios de pintura industrial. Servios de isolamento trmico. Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso. Servios de pintura industrial.
Construo e instalao de novos equipamentos com o fim de melhorar a qualidade da gasolina produzida na refinaria. Construo e montagem de uma termeltrica e dois altos-fornos para a produo de 5 Mtpa de ao. Servios de manuteno geral durante a interrupo da produo da planta industrial (parada geral). Servios de manuteno geral durante a interrupo da produo da planta industrial (parada geral). Servios de manuteno geral durante a interrupo da produo da planta industrial (parada geral). Interligao direta entre as Linhas 1 e 2 do sistema metrovirio do Rio de Janeiro, eliminando a necessidade de transbordo.
Petrleo e Gs
Minas Gerais
2009
Siderurgia
Rio de Janeiro
2009
Manuteno das plantas industriais da Braskem em Alagoas Manuteno da planta industrial da Dow do Brasil em Camaari
Petroqumica
Alagoas
2009
Petroqumica
Dow do Brasil
Bahia
2009
Papel e Celulose
2009
Interligao Metr-RJ
Transportes
Usiminas
Rio de Janeiro
2009
Servios de pintura anticorrosiva nas estruturas metlicas do sistema metrovirio do Rio de Janeiro situadas sobre via pblica, com utilizao de mquinas da Diviso Rental e pintores escaladores industriais.
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Nossos Negcios
Projeto Manuteno em plataformas de petrleo Descrio do Projeto Servios de calderaria e manuteno eletromnica em plataformas de petrleo situadas na Bacia de Campos. Setor Petrleo e Gs Cliente(s) Noble Odebrecht Pride Estado Rio de Janeiro Ano de Concluso 2009 Nossa Participao Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso. Concepo de projetos para a utilizao dos equipamentos destinados ao acesso.
Projetos em Desenvolvimento
Listamos abaixo os principais projetos em desenvolvimento pela nossa Diviso Servios Industriais:
Projeto Manuteno do CENPES-RJ Descrio do Projeto Manuteno dos laboratrios integrantes do CENPES-RJ. Setor Petrleo e Gs Cliente(s) Petrobras Estado Rio de Janeiro Nossa Participao Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso. Adaptao e preparao necessria dos equipamentos utilizados e da mo-de-obra empregada no trabalho, desenvolvido na rea interna de laboratrios. Operao de cabine de jato para tratamento de superfcies. Servios de pintura industrial das superfcies tratadas.
Construo e instalao de novos equipamentos com o fim de melhorar a qualidade da gasolina produzida na Refinaria Landolpho Alves (RLAM). Manuteno contnua de equipamentos instalados na Refinaria Landolpho Alves (RLAM).
Petrleo e Gs
Bahia
RLAM Manuteno
Petrleo e Gs
Petrobras
Bahia
Montagem, desmontagem e projetos de andaimes e pisos para acesso. Servios de pintura industrial. Servios de isolamento trmico. Servios de tratamento anticorrosivo (jato e pintura industrial) nos equipamentos da RPBC.
Servios de manuteno geral durante a interrupo da produo da refinaria (parada geral). Construo de mdulos que iro compor a plataforma de petrleo P-55.
Petrleo e Gs
Petrobras
So Paulo
Petrleo e Gs
IESA
Fornecimento de projetos, andaimes e pisos para acesso e cobertura de estrutura metlica, na qual so construdos os mdulos da plataforma. Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso para montagem. Concepo de projetos referentes a tais equipamentos. Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso para montagem de planta industrial. Concepo de projetos referentes a tais equipamentos. Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso para montagem. Concepo de projetos referentes a tais equipamentos. Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso para montagem. Concepo de projetos referentes a tais equipamentos. Locao de andaimes e pisos para acesso para montagem. Concepo de projetos referentes a tais equipamentos. Locao, montagem, desmontagem e projetos de andaimes e pisos para acesso. Servios de pintura industrial. Servios de isolamento trmico.
CSA Coqueria
Siderurgia
CITIC
Rio de Janeiro
Montagem da planta de gs natural, ampliao e modernizao da refinaria para melhoria da qualidade da gasolina e do diesel nela produzidos. Ampliao e modernizao da refinaria para melhoria da qualidade da gasolina e do diesel nela produzidos. Ampliao e modernizao da refinaria para melhoria da qualidade da gasolina e do diesel nela produzidos.
Petrleo e Gs
Rio de Janeiro
Petrleo e Gs
Engevix Skanska
So Paulo
Petrleo e Gs
Skanska
Ampliao e modernizao da refinaria para melhoria da qualidade da gasolina e do diesel nela produzidos. Manuteno contnua dos equipamentos e unidades industriais da Quattor.
Petrleo e Gs
Paran
Petroqumica
Quattor
So Paulo
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Nossos Negcios
Projeto Tupi Descrio do Projeto Teste de consistncia de campos situados na camada do pr-sal. Setor Petrleo e Gs Cliente(s) BW-Offshore Estado So Paulo Nossa Participao Fornecimento, montagem e desmontagem de habitculos pressurizados. Tecnologia indita no Brasil capaz de isolar ambientes e permitir execuo de servios envolvendo altas tempetrautras (como soldas) sem paralisao da unidade industrial. Locao, montagem e desmontagem de andaimes e pisos para acesso. Concepo de projetos para a utilizao dos equipamentos destinados ao acesso.
Petrleo e Gs
Rio de Janeiro
Diviso Jahu
Enquanto nossa Diviso Construo se ocupa de grandes projetos de engenharia e infra-estrutura, a Diviso Jahu atende, principalmente, a construtoras voltadas para os setores de edificao residencial e comercial, oferecendo projetos e servios de locao de formas para concretagem e de equipamentos de escoramento e acesso. Atuamos tambm na prestao de servios para o mercado de reformas e manutenes prediais, sobretudo com a utilizao dos andaimes suspensos. Com atuao destacada no setor h mais de 50 anos e detendo, segundo dados divulgados pela revista O Empreiteiro, uma posio de liderana consolidada h dez anos em termos de receita lquida gerada, a Jahu uma marca forte e reconhecida no mercado de construo residencial e comercial, tendo conquistado ao longo de sua histria uma larga base de clientes. Por conta disso, como parte de nossa estratgia de expanso e diversificao de nossos negcios, investimos, em junho de 2008, R$60,1 milhes para que a Jahu passasse a integrar nosso grupo, tornando-se uma de nossas divises de negcios. A Diviso Jahu concentra suas atividades no Sudeste e no Sul do Brasil, que so as regies mais desenvolvidas e mais populosas do Pas. Por outro lado, iniciativas governamentais, como o programa Minha Casa, Minha Vida, vm buscando reduzir o dficit habitacional brasileiro e aumentar o nmero de moradias disponveis no Norte e Nordeste. De forma a acompanhar esse movimento de expanso e aproveitar os benefcios esperados para o setor em funo das iniciativas governamentais, iniciamos em 2009 um plano de expanso da Diviso que prev a abertura de seis novas filiais at 2011. Para maiores informaes sobre nossos planos de investimento e acerca dos programas habitacionais a serem desenvolvidos no Brasil, veja, nesta seo, - Investimentos e na seo Viso Geral do Nosso Setor Investimentos e Perspectivas para o Setor de Construo Investimentos e Perspectivas para o Setor de Construo Residencial e Comercial, nas pginas 202 e 165 deste Prospecto.
Equipamentos Oferecidos
Nossa Diviso Jahu projeta solues com uso de formas de concretagem e de equipamentos de escoramento e acesso. Usualmente, empregamos nossa mo-de-obra apenas na concepo das solues de engenharia e na superviso de uso dos equipamentos, ficando a cargo dos nossos clientes a montagem e desmontagem. Entretanto, em situaes mais complexas, alocamos mode-obra prpria tambm na montagem e desmontagem de equipamentos. Solues de Escoramento. O principal sistema de escoramento o de torres modulares metlicas, formadas pelo encaixe de quadros tubulares contraventados, que permitem carga de at oito toneladas por torre. Cantoneiras de ligao possibilitam agregar quadros adicionais torre, aumentando sua capacidade de carga, e sapatas e suportes ajustveis permitem o acerto milimtrico da base e topo das torres, proporcionando grande reduo no tempo, tanto do nivelamento quanto na desforma. Perfis metlicos completam o
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Nossos Negcios conjunto, permitindo a perfeita unio da estrutura com lajes, adicionando grande economia e racionalizao ao escoramento. J o sistema de escoramento e reescoramento para lajes nervuradas (cubetas) montado sobre escoras que servem de apoio para guias, evitando que, durante a desforma das cubetas, a laje fique sem reescoramento ou que sejam feitas adaptaes, permitindo que todo o escoramento horizontal e vertical seja montado na prxima laje, utilizando o mesmo jogo de estrutura de escoramento. Este sistema reduz o custo da obra e reduz drasticamente seu tempo de execuo. Andaimes Tubulares. Os andaimes de nossa Diviso Jahu, de grande tradio no mercado da construo civil, fazem parte do dia-a-dia de inmeros operrios e mestres de obra no Brasil, o que sem dvida j representa uma grande vantagem operacional no desenvolvimento da obra. De montagem rpida e simples, as torres de andaimes so formadas pelo encaixe de quadros tubulares, contraventados por diagonais encaixadas nos quadros por meio de travas extremamente funcionais. Todos os modelos de quadros que utilizamos so resultado de pesquisas tecnolgicas e de mercado de forma a garantir toda a segurana e versatilidade na hora de utilizao. Por exemplo, a escada de acesso vem incorporada ao quadro tubular facilitando o acesso do operrio e contribuindo para a rigidez estrutural. Tambm so dotados de prticos e trelias que o tornam ideais para uso em centros urbanos, permitindo que o pedestre possa transitar livremente, sem ser bloqueado pela estrutura tubular. Andaimes Suspensos. Andaimes suspensos so sistemas que utilizam cabos de ao fixados s fachadas das edificaes. O andaime suspenso eltrico utilizado por nossa Diviso Jahu indicado para execuo de servios que necessitem de extrema rapidez e agilidade sem nenhum esforo do usurio, j que possui um motor potente e de funcionamento simplificado, que permite uma velocidade constante de aproximadamente dez metros por minuto. As plataformas possuem piso antiderrapante e podem ser moduladas em vrios comprimentos com configurao mnima de dois metros e mxima de oito metros, e comprimentos de cabo que chegam a 150 metros. O andaime leve de cabo passante o ideal para utilizao em acabamentos de fachadas, reformas e pinturas, onde desejvel rapidez e economia. Seu desempenho e facilidade de operao se devem ao seu sistema mecnico de trao e plataforma modulvel, podendo atingir oito metros de comprimento. J o andaime suspenso pesado indicado para servios onde necessrio unir elevada capacidade de carga economia. A plataforma do andaime pesado formada por pares de guinchos distando entre si no mximo dois metros, podendo atingir extenso total de oito metros. Estes guinchos possuem cabos presos a vigas, sendo possvel at mesmo contornar totalmente uma edificao, permitindo o trabalho em todas as faces. Formas de Concretagem em Painis Modulares Reutilizveis. Aps a aquisio da Diviso Jahu em 2008, introduzimos neste segmento as formas NOE, j utilizadas pela nossa Diviso Construo, em tamanhos apropriados ao seu uso residencial e comercial. O uso destas formas tambm neste segmento proporciona grande rapidez e economia construo de novas edificaes. Formas de Concretagem de Alumnio (para o programa Minha Casa, Minha Vida). Em outubro de 2009, importamos da empresa canadense Aluma um primeiro lote de formas de concretagem de alumnio para atender Homex, maior empresa mexicana de construo de residncias populares, tambm atuando neste segmento no Brasil. J em novembro de 2009, firmamos mais dois contratos com a Bairro Novo, empresa da Construtora Norberto Odebrecht para o mercado de casas populares. Os trs contratos em conjunto j nos colocam entre os principais fornecedores de formas de alumnio do Brasil. Este sistema de formas totalmente confeccionado em alumnio, reduzindo consideravelmente o peso e permitindo a agilidade no ciclo do sistema para produo em massa de casas populares. Casas de 45 m podem ser totalmente concludas em at 10 dias com a rapidez
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Nossos Negcios proporcionada pelo sistema. Nossa expectativa que a maior parte das unidades previstas para construo dentro do programa Minha Casa, Minha Vida seja executada utilizando este sistema de formas. Em dezembro de 2009, firmamos contrato com a Aluma, que nos permite a fabricao e comercializao exclusiva do produto no Brasil.
Diviso Rental
Iniciamos a utilizao em larga escala no Brasil de equipamentos motorizados especficos para acesso em altura. Em 1997, formamos com a JLG Industries Inc., empresa norte-americana, lder mundial na fabricao de equipamentos de acesso, uma joint venture para a locao de plataformas areas e manipuladores telescpicos, a primeira feita pela JLG em sua histria. Era o embrio de nossa Diviso Rental. Em 1999, introduzimos no mercado brasileiro a utilizao em larga escala dos manipuladores telescpicos. Este equipamento motorizado permite levar cargas em altura e substitui com vantagem diversos outros equipamentos usados em obras, tais como gruas, caminhes munck, elevadores de obras, etc. Em 2001, a JLG foi substituda como nossa parceira pela Sullair, uma companhia argentina de locao de equipamentos. Em 2003, por conta das condies desfavorveis no mercado brasileiro e dificuldades de obteno de capital para realizar os investimentos necessrios, descontinuamos nossas atividades nesse segmento, alienando a joint venture Sullair. Em dezembro de 2007, em linha com nossa estratgia de diversificao de operaes e percebendo condies favorveis de mercado e de acesso a capital, retomamos nossas atividades de locao de plataformas areas e manipuladores telescpicos por meio do lanamento de nossa Diviso Rental. Segundo a TEREX, existem no Brasil cerca de 7.400 plataformas areas e 384 manipuladores. Para fins de comparao e de acordo com dados fornecidos por Yengst Associates, nos Estados Unidos existem 524 mil plataformas areas e 161 mil manipuladores. Acreditamos que esta discrepncia, aliada conjuntura econmica favorvel, demonstra que o mercado de locao de tais equipamentos ainda muito incipiente no Pas, oferecendo grandes oportunidades de crescimento para as empresas atuantes nesse segmento. Adicionalmente, podemos ser beneficiados pela edio de normas tcnicas, especialmente aquelas atinentes segurana no trabalho, que estabeleam requisitos mais rgidos para a trabalhos que devam ser realizados em alturas elevadas ou locais de difcil acesso. Como exemplo, temos a NR18, que determina, dentre outras disposies, que a elevao de pessoas se d mediante a utilizao de equipamentos motorizados de acesso, o que, por consequncia indireta, ampliou o mercado para os equipamentos fornecidos por nossa Diviso Rental.
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Nossos Negcios Nossos produtos so direcionados, principalmente, a projetos de construo (80% do total por nmero de locaes em 2009) e a grandes parques industriais (20% do total por nmero de locaes em 2009), auxiliando, inclusive, nas atividades de manuteno.
Equipamentos Oferecidos
Nossa Diviso Rental oferece plataformas areas, que permitem o acesso de pessoas em altura, e manipuladores telescpicos, que levam cargas em altura. Plataformas de Lana. Telescpicas ou articuladas, fornecem acesso a alturas que variam de 2 a 43 metros. Contam com diversos opcionais, como trao em duas ou quatro rodas, pacote para todo tipo de terreno, modelo com base estreita, motor a diesel e eltrico. Plataformas Tesoura. Equipamentos que fornecem uma alternativa aos equipamentos de lana. As tesouras oferecem acesso a lugares estreitos e possui extenso deslizante da plataforma e motor eltrico silencioso ou a combusto de diesel, com disponibilidade de modelos para todo tipo de terreno e alturas de trabalho de 6,4 a 18 metros. Manipuladores Telescpicos. Equipamentos altamente versteis que aliam a capacidade de elevao de cargas possibilidade de transportar e elevar as mesmas distncia, com alturas que alcanam 16 metros e cargas de at 4.500 kg.
Acreditamos que os equipamentos que constituem o portflio de nossa Diviso Rental aumentam a produtividade de nossos clientes e contribuem para reduzir prazos e aumentar a segurana de suas operaes.
Realizaes Recentes
Nos ltimos anos, nossa Diviso Rental participou, entre outros projetos, da construo da Via Amarela, no metr de So Paulo, da nova planta industrial da Fibria e International Paper localizada em Trs Lagoas, no Mato Grosso do Sul, e da construo da planta industrial da CSA, projeto desenvolvido em parceria com ThyssenKrupp e Vale, no Rio de Janeiro.
Projetos em Desenvolvimento
Estamos atualmente envolvidos na expanso do Estaleiro Atlntico Sul, situado em Pernambuco, na ampliao da planta da REPAR Refinaria Presidente Getulio Vargas, mantida pela Petrobras no municpio de Araucria, Paran, alm da expanso da Refinaria Landulpho Alves - RLAM, refinaria tambm mantida pela Petrobras na Bahia. CLIENTES Nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2009, 2008 e 2007, nossos dez principais clientes representaram, em conjunto, 32,3%, 36,7% e 43,5%, respectivamente, da nossa receita lquida total. A tabela a seguir relaciona nossos dez principais clientes em termos de receita lquida gerada nos perodos mencionados:
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Nossos Negcios
2007 Braskem Dow do Brasil Andrade Gutierrez Petrobras OAS Arcelor Mittal Hochtief do Brasil Consrcio PCP - Engevix Dow Aratu Odebrecht Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 Braskem OAS Camargo e Corra Queiroz Galvo OAS Camargo Corra Dow do Brasil Odebrecht Odebrecht Dow do Brasil Hochtief Braskem Petrobras Hochtief Arcelor Mittal Petrobras Andrade Gutierrez Andrade Gutierrez Queiroz Galvo MVD Estruturas
Nossos esforos de vendas nessa diviso buscam identificar novos projetos a serem instalados, que, consequentemente, necessitam de servios de montagem de estruturas, e buscar novos contratos de manuteno industrial.
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Nossos Negcios No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, os principais clientes da nossa Diviso Servios Industriais foram, em termos de receita lquida gerada, Dow do Brasil, Braskem, UTC, Petrobras, Queiroz Galvo e IESA, os quais representaram, em conjunto, 41,2% da receita lquida da diviso. No mesmo perodo de 2008, os principais clientes da referida diviso foram Braskem, Petrobras, Dow do Brasil, Arcelor Mittal e Solvay, que representaram, em conjunto, 49,0% da receita lquida da diviso. Em 2007, os principais clientes da Diviso Servios Industriais foram Braskem, Dow do Brasil, Petrobras, Arcelor Mittal, PCP e Engevix, os quais representaram, em conjunto, 54,7% da receita lquida da diviso.
Nossos esforos de vendas nesse segmento dividem-se em duas reas de atuao: Esforos Internos. Constitudos por uma equipe que trabalha internamente no recebimento de pedidos e na prospeco de novos clientes e projetos. Esforos Externos. Equipe responsvel pela realizao de visitas a potenciais clientes, oferecendo informaes mais detalhadas sobre nossas operaes e concebendo solues customizadas para as necessidades especficas de nossos clientes.
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, os principais clientes da nossa Diviso Rental, em termos de receita lquida gerada, foram Camargo Corra, Estaleiro Atlntico Sul, CSA, UTC, T&A, Aotec, OAS, Queiroz Galvo e Anglo American, os quais representaram, em conjunto,
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Nossos Negcios 27% da receita lquida da diviso. J no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, os principais clientes, segundo o mesmo critrio, foram MPE, Aotec, Camargo Corra, Daltec, Unio Engenharia, Montcalm, T&A, Niplan, Isofrio e Construteckma, os quais representaram, em conjunto, 25% da receita lquida gerada pela Diviso Rental. CONCORRNCIA Enfrentamos significativa concorrncia com relao a todas as nossas divises. Todavia, acreditamos que nossa competitividade nos diferentes setores em que atuamos consiste em oferecer solues com alto grau de excelncia, capacidade de atendimento e inovao a custos mais baixos e de forma a cumprir ou superar os prazos esperados pelos clientes em potencial. No nosso entendimento, o considervel tamanho e relevncia do mercado brasileiro proporciona o surgimento de muitas oportunidades de negcio no nosso segmento de atividade, estimulando, consequentemente, o surgimento de diversos concorrentes.
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Nossos Negcios
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Nossos Negcios INVESTIMENTOS Apresentamos a seguir nossos principais investimentos realizados no curso dos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009, e destacamos os investimentos orados para o exerccio de 2010.
Diviso Construo
Ao longo dos ltimos trs anos, nossa Diviso Construo investiu sobretudo na aquisio de escoramentos e formas industrializadas de ao e alumnio, tendo desembolsado R$30,6 milhes em 2007, R$66,5 milhes em 2008 e R$23,5 milhes em 2009.
Diviso Jahu
O total investido pela Diviso Jahu em 2007 (anteriormente, portanto, sua integrao nas nossas operaes) foi de R$5,2 milhes divididos em escoramento e andaimes suspensos. Em 2008, o valor investido em equipamentos foi da ordem de R$6,5 milhes divididos em escoramento, andaimes suspensos e formas industrializadas. Em 2009, o total investido foi de R$16,0 milhes, divididos em escoramento, formas industrializadas e formas de alumnio.
Diviso Rental
Com a retomada de suas atividades, nossa Diviso Rental investiu R$5,7 milhes no ano de 2007 para a aquisio de equipamentos e o estabelecimento de suas operaes em Minas Gerais, Rio de Janeiro e Bahia. Em 2008, essa diviso iniciou suas atividades em So Paulo e continuou a adquirir novos equipamentos para locao, com um investimento de R$61,5 milhes. No ano de 2009, apesar do cenrio macroeconmico mundial ter sido desfaforvel durante boa parte do ano, mantivemos a estratgia de expanso do nosso portflio de plataformas e manipuladores, com investimentos da ordem de R$30,0 milhes.
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Nossos Negcios para a aquisio de equipamentos para todas as nossas divises. A tabela abaixo indica as principais aplicaes de capital oradas para 2010:
Diviso Projeto 2010 Investimentos (em R$ milhes) 97,6
Diviso Construo Aquisio de equipamentos, com especial foco em escoramento e formas industrializadas. Diviso Servios Industriais Aquisio de equipamentos, sobretudo de tubos, pisos de alumnio, equipamentos de acesso Mills Lock e habitculos, e abertura de duas novas filiais. Diviso Jahu Aquisio de equipamentos, com especial foco na ampliao de nosso portflio de escoramento, formas industrializadas e formas de alumnio, e instalao de novas filiais. Diviso Rental Abertura de novas filiais, juntamente com a aquisio dos equipamentos necessrios para abastecer tais novas filiais e para atender demanda das filiais existentes. Bens de Uso Aquisio de bens destinados a aparelhar as instalaes utilizadas pelas nossas divises.
30,2
106,4
91,5 12,3
PESQUISA E DESENVOLVIMENTO Prover solues inovadoras uma marca constante de nossas atividades e um aspecto essencial para fidelizar nossos clientes. Nesse sentido, embora no realizemos internamente atividades de pesquisa e desenvolvimento, visitamos anualmente as principais feiras nacionais e internacionais de equipamentos do setor industrial e de construo para conhecer as principais inovaes tecnolgicas disponveis para a indstria em que atuamos. Alm disso, visitamos as fbricas dos principais fabricantes, nacionais e internacionais, de equipamentos, bem como canteiros de obras no mundo todo para avaliar o funcionamento e a operao dos equipamentos de ponta disponveis para aquisio. Recentemente, visitamos fabricantes da China e da ndia, bem como os canteiros de obra em que os equipamentos fornecidos por tais fabricantes estavam em operao. Os equipamentos por ns analisados nestas visitas sero utilizados por ns, no Brasil, nas obras includas no programa Minha Casa, Minha Vida do governo federal. ATIVOS IMOBILIZADOS RELEVANTES A maior parte das nossas receitas provm da locao e uso operacional de equipamentos e da prestao de servios de solues de engenharia, isolamento trmico, pintura industrial, combinados com montagem e desmontagem de equipamentos. Possumos, ainda, bens do nosso ativo imobilizado para uso prprio, consistentes principalmente nas instalaes para armazenamento dos equipamentos acima mencionados, escritrios, benfeitorias, mobilirio e equipamentos necessrios ao funcionamento de nossas instalaes.
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Custo Terrenos Imveis Instalaes Equipamentos Equipamentos de Informtica Outros Subtotal Imobilizaes em Andamento 227 1.148 498 125.187 3.780 3.755 134.595 11.683
Lquido 5.917 1.842 115 251.986 2.606 43.600 306.066 9.187 315.253
(66.274) 80.004 394.384 146.278 Total ______________ (1) Considerando os ativos imobilizados detidos pela Jahu anteriormente aquisio.
Nossas Instalaes
Necessitamos, sobretudo, de depsitos capazes de armazenar com segurana e eficincia os equipamentos utilizados em nossas operaes. Acreditamos que a localizao dos nossos depsitos, que abrange boa parte do territrio brasileiro, consiste em uma vantagem competitiva relevante, pois aumenta a agilidade no atendimento s demandas dos nossos clientes. Resumimos abaixo as caractersticas das principais instalaes utilizadas por ns:
rea do Terreno 49.546 m2 49.620 m2 10.000 m2 7.500 m2 6.975 m 4.569 m2 4.380 m2 3.386 m2 2.742 m2 436 m2
2
Imvel Matriz/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio/Depsito Escritrio
rea Edificada 9.237 m2 18.841 m2 480 m2 2.260 m2 557 m 3.340 m2 1.286 m2 1.351 m2 1.583 m2 436 m2
2
Situao Prprio Alugado Alugado Alugado Prprio Alugado Alugado Alugado Alugado Prprio
Trmino do Contrato de Locao 31/01/2018 01/10/2011 31/05/2012 31/03/2010 31/12/2010 29/02/2012 31/07/2011 -
Cidade Rio de Janeiro Osasco So Francisco do Conde Braslia Camaari Alto Pari Simes Filho Belo Horizonte Curitiba Rio de Janeiro
Estado RJ SP BA DF BA SP BA MG PR RJ
Localizao Estrada do Guerengu n 1381, Taquara, Jacarepagu Rua Humberto de Campos, 271, Vila Yolanda Rodovia BA 523 km 7, Chcara Nossa Senhora de Ftima Setor S.A.A., Quadra 02, 550 Av. Concntrica, s/n - 01 Rua Ferreira de Oliveira, 74 DICA - Distrito Industrial do Calado, Quadra 5, Lote 1, CIA Rodovia Anel Rodovirio BR 262, n. 24.277, km 24, Bairro Dom Silvrio Rua Willian Booth, 630, Boqueiro Av. das Amricas, 500, bloco 14, salas 207 e 208, Barra da Tijuca
Todas as instalaes utilizadas por ns, sejam elas prprias ou alugadas de terceiros, esto livres de nus e gravames. SEGUROS Contratamos aplices de seguros para todas as nossas instalaes e parte dos nossos equipamentos, nas seguintes modalidades: riscos diversos, compreensivo empresarial e responsabilidade civil geral. Tais aplices visam a garantir indenizao na ocorrncia de um eventual sinistro coberto, decorrente dos seguintes eventos: (i) danos materiais, causados por
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Nossos Negcios incndio, raio, exploso e, danos eltricos; (ii) roubo e furto qualificado; e (iii) danos causados a terceiros, entre outras coberturas. Contratamos, tambm, aplices de seguro de transporte nacional e internacional, as quais visam a garantir indenizao por prejuzos ocorridos e devidamente comprovados, decorrentes dos riscos cobertos por estas aplices. Ademais, contratamos aplices de seguro para cobrir acidentes de trabalho envolvendo nossos funcionrios e aplices de seguro-garantia de obrigaes privadas, os quais oferecem cobertura contra erros cometidos no planejamento ou execuo dos nossos projetos de engenharia, nas modalidades Executante Fornecedor e Executante Prestador de Servios, para garantir, respectivamente, o fornecimento de materiais e equipamentos e a prestao dos servios de determinadas operaes. Nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009, o montante de prmios de seguros pagos por ns correspondeu a R$542,4 mil, R$841,8 mil e R$1,1 milho, respectivamente. Na data deste Prospecto, no possumos pendncias relativas a eventuais sinistros ocorridos ou em fase de negociao com as respectivas seguradoras. No obstante termos contratado aplices de seguro com cobertura para os nossos principais riscos, existem determinados tipos de risco que podem no estar cobertos pelas referidas aplices, incluindo guerras, caso fortuito, fora maior ou interrupo de certas atividades. Assim, na hiptese de ocorrncia de quaisquer desses eventos no cobertos, poderemos incorrer em custos adicionais para a recomposio ou reforma de nossas instalaes ou equipamentos, sobretudo tendo em vista que existe a possibilidade de o pagamento do seguro no ser suficiente para cobrir os danos decorrentes do referido sinistro. Para maiores informaes sobre os riscos relativos a seguros a que estamos sujeitos, veja seo Fatores de Risco Riscos Relacionados ao Nosso Negcio, na pgina 86 deste Prospecto. Adicionalmente, contratamos, desde 2009, seguro de responsabilidade civil para nossos Administradores e empregados e procuradores na prtica de ato prprio de administrao, com cobertura integral para multas e penalidades civis, responsabilidades estatutrias, riscos regulatrios, responsabilidade por erros e omisses, entre outros, excluindo atos dolosos, reclamaes decorrentes de atos j conhecidos anteriormente data da aplice, responsabilidades advindas de falhas em produtos (j cobertas pelo seguro de responsabilidade civil), entre outros eventos. A aplice mais recente contratada com essa finalidade data de 31 de dezembro de 2009 e vigorar at 31 de dezembro de 2010. TECNOLOGIA DA INFORMAO No nosso relacionamento com clientes, nossas divises, com exceo da Diviso Rental, utilizam uma plataforma desenvolvida internamente em suas atividades gerais. Para a elaborao de projetos e simulao de cenrios, nossas Divises Construo, Servios Industriais e Jahu utilizam o sistema CAD, que possibilita a elaborao precisa dos nossos projetos e seu envio imediato a nossos clientes. Nossa Diviso Rental utiliza no gerenciamento de portflio o software Protheus, desenvolvido pela Totvs. Atualmente, nossa rea financeira utiliza o software Radar Empresarial. Estamos buscando uma nova plataforma para integrar nossas divises e nossas reas financeira e administrativa. Todos os softwares de terceiros que utilizamos esto devidamente licenciados. PROPRIEDADE INTELECTUAL
Marcas e Patentes
No Brasil, a propriedade de uma marca adquire-se somente pelo registro validamente expedido pelo INPI, rgo responsvel pelo registro de marcas e patentes no Brasil, sendo assegurado ao
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Nossos Negcios seu titular o direito ao uso exclusivo em todo o territrio nacional por 10 anos prorrogveis por iguais e sucessivos perodos. Durante o processo de registro, o depositante tem apenas uma expectativa de direito para utilizao das marcas depositadas, aplicadas para a identificao de seus produtos e servios. Somos titulares no Brasil de 22 registros de marca e temos, junto ao INPI, quatro pedidos de registro para variaes grficas das marcas Mills e Jahu e para a marca "MaxForm". As principais marcas utilizadas em nossas operaes so as marcas Mills e Jahu. Administramos cuidadosamente nossas marcas de forma a preservar a sua distintividade no nosso nicho de mercado. Possumos um procedimento de proteo s nossas marcas que consiste em monitorar as publicaes da revista oficial do INPI, a fim de evitar a diluio das marcas e coibir, sempre que possvel, o registro de marcas semelhantes ou idnticas quelas de nossa titularidade que abarquem produtos e servios de engenharia e/ou aluguel de equipamentos. Acreditamos que nossas operaes no sero materialmente afetadas caso nossos pedidos de registros no sejam deferidos pelo INPI. Adicionalmente, temos duas patentes de inveno e 11 modelos de utilidades validamente registrados no INPI, alm de um pedido de patente e trs pedidos de modelo de utilidade em andamento no Brasil. Com exceo de uma patente de inveno para uma braadeira utilizada por nossa Diviso Servios Industriais, todas as nossas patentes e modelos de utilidades referem-se a equipamentos utilizados por nossa Diviso Jahu. Acreditamos que a perda ou expirao dos direitos decorrentes das referidas patentes de inveno e modelos de utilidade no acarretar prejuzos relevantes s nossas operaes.
Domnios
Ainda, registramos no Brasil, em nome prprio ou em nome de empresas por ns incorporadas, diversos nomes de domnio de nosso interesse e sempre de acordo com as nossas principais marcas e projetos. Dentre eles, destacamos mills.com.br, millsrental.com.br e andaimesjahu.com.br. RECURSOS HUMANOS Acreditamos que um de nossos principais diferenciais competitivos a qualidade de nossa mo-deobra especializada. Desenvolvemos, ao longo dos anos, uma cultura de desenvolvimento de recursos humanos baseada em realizao, participao de empregados e transparncia, alm de termos uma longa tradio de oferecimento de participao nos lucros e oportunidades para desenvolvimento profissional. Acreditamos que esta cultura promove a lealdade, comprometimento e entusiasmo de nossos empregados, o que leva a um ndice historicamente baixo de substituio de mo-de-obra (turnover) e aumenta nossa capacidade de prestao de servios de qualidade a nossos clientes. O quadro abaixo mostra o nosso nmero de empregados nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2007 281 449 521 1.916 2.154 2.474 323 308 5 69 103 72 2 1 78 92 130 2.352 3.089 3.537
Diviso Construo ............................................................... Diviso Servios Industriais ................................................... Diviso Jahu(1) ...................................................................... Diviso Rental ...................................................................... Diviso Eventos .................................................................... Administrao ...................................................................... Total ...............................................................................
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Nossos Negcios A tabela abaixo indica o tempo mdio pelo qual nossos empregados trabalhavam conosco, em 31 de dezembro de 2009:
Tempo de servio At 2 anos ................................................................................... De 3 a 5 anos............................................................................... De 6 a 10 anos ............................................................................. De 11 a 15 anos ........................................................................... Acima de 16 anos ......................................................................... Nmero de Empregados 2.354 466 384 150 183
A taxa de rotatividade de nossos empregados foi de 4,82% no exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, considerando os profissionais alocados em servios industriais. A taxa de rotatividade dos profissionais que lidam com a montagem e desmontagem de estruturas e equipamentos significativamente superior nossa mdia, tendo chegado a 5,50% em 2009. Isso ocorre em virtude da celebrao de contratos de trabalho de curta durao motivados pela flutuao da demanda pelos servios oferecidos pela Diviso Servios Industriais. Desconsiderando os referidos profissionais de montagem e desmontagem, a taxa de rotatividade dos nossos empregados em 2009 seria de 3,35%.
Sindicatos
Em 31 de dezembro de 2009, aproximadamente 5,64% dos nossos empregados eram sindicalizados, representados, principalmente, pelos Sindicatos da Construo Civil e do Comrcio. Possumos convenes com cada sindicato, as quais so renegociadas anualmente. Mantemos um bom relacionamento com os principais sindicatos aos quais nossos empregados so vinculados. Ainda assim, nos ltimos trs anos, tivemos paralisaes na Diviso Servios Industriais, em nossas unidades do Rio de Janeiro, Minas Gerais, Esprito Santo e Bahia, motivadas por divergncias com os sindicatos da regio no mbito da negociao de acordos coletivos e cujo tempo total de paralisao foi de 47 dias, atingindo apenas uma parcela do contingente de funcionrios. Adicionalmente, nossos empregados foram envolvidos em greves ocorridas nas operaes de clientes, a saber: na Solvay em 2008, com quatro dias de paralisao e na Transpetro em 2009, com trs dias de paralisao.
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Nossos Negcios emprstimos a empregados, no mbito do Projeto Desafogo, cujo valor deve ser destinado a finalidades especficas e no pode ultrapassar um salrio nominal do empregado, limitado ao valor de R$2,0 mil; convnio farmcia; comodato de automveis, apenas para nossos executivos, que devem arcar com todos os custos de manuteno do veculo (excludo o seguro e o pagamento do IPVA); e plano de opo de compra de aes (somente para os nossos dirigentes e executivos).
Como forma de reconhecimento pela dedicao e trabalho dos nossos funcionrios mais antigos, institumos o programa Homenagem por Tempo de Casa, cujo objetivo homenagear os empregados que completam 10, 15, 20, 25, 30 e 35 anos de atividade. A homenagem consiste na concesso de um salrio adicional no ms em que o empregado atinge os referidos marcos temporais, alm do oferecimento de uma placa comemorativa entregue ao final de cada ano. Adicionalmente, oferecemos para todos os nossos empregados Programa de Participao nos Lucros e Resultados, firmado mediante negociao com comisso de empregados e homologado pelo rgo sindical competente. O referido programa baseado no valor econmico agregado, que consiste no lucro lquido ajustado deduzido da remunerao do capital investido pelos acionistas. Caso seja positivo, 25% do referido valor econmico agregado sero distribudos aos nossos Administradores e empregados, cujo quinho ser definido de forma crescente de acordo com seu nvel hierrquico e segundo os resultados obtidos por sua respectiva diviso, i.e., na proporo de 50% sobre o resultado da diviso a que o Administrador ou empregado em questo pertence e 50% sobre o resultado de nossa Companhia como um todo. Para os empregados da rea administrativa, o programa considera o resultado da nossa Companhia como um todo. Em 2007, 2008 e 2009, distribumos R$1,6 milhes, R$5,6 milhes e R$8,5 milhes, respectivamente.
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Nossos Negcios Os referidos planos consistem em um mecanismo de concesso aos nossos executivos de opes de compra de aes virtuais que representavam, na data de criao do Plano Especial TopMills, aproximadamente, 1% do total das nossas aes. A converso de opes virtuais em opes de compra de aes se dar no momento em que for realizada a Oferta. A outorga aos beneficirios das opes virtuais no mbito do Plano Especial TopMills foi efetuada em trs parcelas, em 1 de janeiro de 2008, 1 de julho de 2008 e 1 de janeiro de 2009. Ao deliberar a outorga das opes virtuais, o Conselho de Administrao determinou a quantidade das aes virtuais disponibilizadas, individualmente, para cada um dos beneficirios. O preo das aes ordinrias (strike price) a serem adquiridas pelos beneficirios, em decorrncia do exerccio das opes, ser de R$2,08 por ao, valor este corrigido pela inflao, de acordo com o IPCA, calculado desde janeiro de 2008 at a data de exerccio da opo de aes. Na converso das opes virtuais em opes de compra de aes, quando da realizao da Oferta, os beneficirios do plano estaro sujeitos a um perodo de lock-up (restrio de alienao) de trs anos. O prazo de exerccio das opes se encerra na mesma data do encerramento do perodo de lock-up. Na data deste Prospecto, nosso Conselho de Administrao havia concedido 901.809 opes virtuais relativas ao Plano Especial TopMills e ao Plano Especial CEO, conforme tabela a seguir:
1 de janeiro Data 01/01/2008 01/07/2008 01/11/2008(1) Total/Mdia(2) de 2009 Quantidade de opes virtuais(3) ............. 244.047 262.170 119.782 275.810 901.809 Preo histrico por opo virtual (4) ......... R$1,88 R$1,88 R$1,88 R$1,88 R$1,88 ndice de reajuste ................................. IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA (5) Preo atualizado por opo virtual ...... R$2,08 R$2,08 R$2,08 R$2,08 R$2,08 ______________ (1) Referente ao Plano Especial CEO. (2) Quantidade total nas trs outorgas realizadas e mdias ponderada dos preos definidos pelo nmero de aes na respectiva outorga. (3) Opes ainda no exercidas. (4) Preo fixado na data de outorga. (5) Preo atualizado pelo respectivo ndice de reajuste desde a data da outorga at 31 de dezembro de 2007 e 2008.
Plano Especial Rental Diretor, Plano Especial Rental Gerentes e Plano Especial Diretor Rental
Na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 28 de maio de 2008, nossos Acionistas ratificaram a instituio de dois planos de opo de compra de aes direcionados aos executivos de nossa Diviso Rental, sendo um especfico para o diretor da diviso e o outro voltado para os seus gerentes, designados, respectivamente, Plano Especial Mills Rental Diretor e Plano Especial Mills Rental Gerentes. No mbito destes planos, outorgamos opes de compra de at 395.705 aes de nossa emisso, correspondentes a 0,5% do total de nossas aes na data de criao do plano. Na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 10 de setembro de 2008, aprovamos um plano de opo de compra de aes para o executivo responsvel por nossa Diviso Rental, designado Plano Especial Diretor - Rental. No mbito deste plano, outorgamos opes de compra de at 42.397 aes de nossa emisso, correspondentes a 0,05% do total de nossas aes na data de criao do plano. Nos termos destes planos, a quantidade de opes a serem outorgadas a cada beneficirio pelo Conselho de Administrao so calculadas de acordo com uma frmula que considera (i) a relao entre nosso EBITDA e a cotao de nossas aes no mercado, aps a realizao da Oferta, (ii) o valor de R$0,62 por ao, corrigido a partir de dezembro de 2007 at a data do exerccio das opes de acordo com a variao do IPCA, e (iii) a alquota do Imposto de Renda aplicvel em caso de exerccio das opes e sucessiva alienao das aes.
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Nossos Negcios O direito s opes de compra de aes ordinrias poder ser exercido: (i) aps o beneficirio ter trabalhado por, ao menos, trs anos no cargo; e (ii) at a data da expirao do plano, em 31 de dezembro de 2013. O preo de exerccio foi fixado em R$0,62 por ao, corrigido pela variao do IPCA no perodo entre dezembro de 2007 e a data de exerccio. Os planos foram divididos em duas etapas, de acordo com metas de EBITDA para a Diviso Rental de R$11,0 milhes e R$22,0 milhes, o que foi alcanado em 31 de dezembro de 2008 e 2009, respectivamente. Na data deste Prospecto, nosso Conselho de Administrao havia concedido 438.102 opes relativas a estes planos, conforme tabela a seguir:
Data Quantidade de opes Preo histrico por opo (2) ndice de reajuste Preo atualizado por opo (3) 31.12.2008 (1a Etapa) 199.853 R$0,62 IPCA R$0,67 31.12.2009 (2a Etapa) 238.249 R$0,62 IPCA R$0,69 Total/Mdia(1) 438.102 R$0,62 IPCA R$0,68
______________ (1) Quantidade total nas duas outorgas realizadas e mdias ponderada dos preos definidos pelo nmero de aes na respectiva outorga. (2) Preo fixado na data de outorga. (3) Preo atualizado pelo respectivo ndice de reajuste desde a data da outorga at 31 de dezembro de 2007 e 2008.
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Nossos Negcios
Treinamento e Desenvolvimento
Visando ao aumento da produtividade, ao crescimento profissional dos empregados e melhoria do desempenho e do ambiente organizacional, buscamos investir em programas de treinamento comportamental, tcnico e operacional, sendo essa uma prioridade para a nossa rea de Recursos Humanos. Nas aes de treinamento que realizamos, temos como foco a capacitao dos nossos empregados para o desempenho de suas funes e atividades especficas realizadas no seu cotidiano profissional. Esses treinamentos so desenvolvidos e aplicados: (i) internamente; (ii) externamente por instituies reconhecidas no mercado; ou (iii) atravs de parcerias com escolas profissionalizantes. Nossos investimentos nessa rea tm sido crescentes, com desembolso de R$488 mil em 2007, R$497 mil em 2008 e R$876 mil em 2009. Ao longo de 2009, promovemos 5.258 aes de treinamento que resultaram em 92.861 horas treinadas. Acreditamos que as referidas aes de treinamento, juntamente com nossas iniciativas de responsabilidade social, so fundamentais para a motivao e o bem-estar de nossos funcionrios. Para maiores informaes acerca de nossas iniciativas de responsabilidade social, veja, nesta seo, Responsabilidade Social, na pgina 220 deste Prospecto.
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Nossos Negcios
Contratos Padronizados
No curso de nossas atividades, celebramos com nossos clientes contratos seguindo modelos padronizados para a locao e venda de equipamentos e cesso de mo de obra especializada. Contrato de Locao de Bens Mveis Firmamos contratos de locao de bens mveis de nossa propriedade, na qualidade de locadores. O preo da locao se d com base na quantidade de equipamentos efetivamente utilizados pelo locatrio, por preo unitrio, sendo estabelecido, em alguns contratos, um valor mnimo de aluguel. O reajuste desses contratos se d pelo IGP-M correspondente ao ms anterior ao da emisso da fatura, e o prazo mdio desses contratos de 14 meses para contratos celebrados no mbito da Diviso Construo e quatro meses e meio para a Diviso Jahu. Contrato de Cesso de Material de Andaimes Mills Celebramos contratos de cesso de material de andaimes, na qualidade de locadores, por meio dos quais fornecemos aos nossos clientes nossos andaimes e cedemos mo-de-obra especializada para sua montagem e desmontagem. O faturamento dos servios prestados por meio desses contratos
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Nossos Negcios se d com base na quantidade de equipamentos efetivamente utilizados pelo locatrio, por preo unitrio, reajustado anualmente pelo IGP-M. O prazo mdio desses contratos de dois meses da sua assinatura, podendo ser prorrogado de trs em trs meses. Contrato de Montagem e Desmontagem de Bens Mveis Firmamos contratos padro de montagem e desmontagem de equipamentos, realizadas por mode-obra especializada fornecida por ns. O prazo mdio desses contratos de seis meses, podendo ser prorrogado de trs em trs meses. O faturamento dos servios prestados por meio desses contratos se d com base em na quantidade de montagens, desmontagens e servios de reparo realizados. Contrato de Vendas de Bens Mveis Em carter excepcional, quando solicitado por nossos clientes, firmamos contratos de compra e venda de bens mveis (mquinas e equipamentos) de nossa propriedade. Em caso de pagamento parcelado, a venda se d com reserva de domnio e a propriedade do bem transferida ao comprador aps o pagamento integral do preo. Em caso de mora, o valor em aberto corrigido pelo INPC, acrescido de juros de mora de 1% ao ms e multa de 10%.
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Nossos Negcios Engenharia Ltda., por meio do qual locamos formas, formas especiais, fachadeiras e escoramentos metlicos, bem como acessrios necessrios para sua montagem. Este contrato tem vigncia at abril de 2010. O faturamento mdio mensal deste contrato de R$400 mil, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$9 milhes. Contrato de Locao Sistema Adutor de Pirapama PE Em julho de 2008, firmamos, atravs de nossa Diviso Construo, contrato de locao de formas, escoramentos e andaimes com o consrcio formado pelas construtoras Queiroz Galvo, CNO e OAS, com vigncia prevista at julho de 2010. O faturamento mdio mensal deste contrato de R$347 mil, e o total faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$6,2 milhes. Contrato de Prestao de Servios - Fibria Em 1 de julho de 2009, firmamos com a Fibria, atravs da nossa Diviso Servios Industriais, o contrato de prestao de servios n. 4600257455, por meio do qual prestamos servios de montagem, desmontagem e locao de andaimes, na modalidade de preo unitrio, com vigncia at 30 de junho de 2010. O faturamento mdio mensal deste contrato de R$374,0 mil e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$3,3 milhes. Contrato de Prestao de Servios Internos de Manuteno Industrial Braskem Em 1 de agosto de 2009, firmamos com a Braskem S.A., atravs da nossa Diviso Servios Industriais, o Contrato de Prestao de Servios Interno de Manuteno Industrial n. 9.829/2009, por meio do qual prestamos o servio de manuteno de equipamentos industriais, com vigncia at 1 de agosto de 2011. O faturamento mdio mensal deste contrato de R$1,0 milho, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$12 milhes. Contrato de Prestao de Servios Isopol Grupo Dow do Brasil Em 08 de dezembro de 1998, firmamos, atravs da nossa Diviso Servios Industriais, o contrato de prestao de servios com a Isopol Produtos Qumicos Ltda., por meio do qual prestamos o servio de montagem, locao e desmontagem de andaimes e colocao de lona para armazenamento de big bags com resduo qumico, com vigncia at 1 de julho de 2010. O faturamento mdio mensal deste contrato de R$1,4 milhes, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$16,4 milhes. Contrato de Locao de Equipamentos com Prestao de Servios International Paper Em 27 de junho de 2003, firmamos, atravs da nossa Diviso Servios Industriais, o contrato de locao de equipamento com prestao de servios com a International Paper do Brasil Ltda., por meio do qual locamos e prestamos servios de montagem dos referidos equipamentos e responsabilidade tcnica pela instalao dos mesmos. O referido contrato vigorar at 31 de dezembro de 2010, e seu faturamento mdio mensal de R$324,0 mil, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$3,9 milhes. Contrato de Locao de Equipamentos com Prestao de Servios Arcelor Mittal Desde 1997, celebramos com a Arcelor Mittal, atravs da nossa Diviso Servios Industriais, contratos de locao de equipamentos com prestao de servios, tendo sido o ltimo instrumento firmado em 28 de julho de 2009. No mbito dos referidos contratos, locamos e prestamos servios de montagem e desmontagem de equipamentos, fornecemos projetos e responsabilidade tcnica pela instalao dos mesmos. O referido contrato vigorar at 31 de julho de 2012 e seu faturamento mdio mensal de R$364,9 mil, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$4,3 milhes.
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Nossos Negcios Contrato de Locao de Equipamentos com Prestao de Servios Consrcio PCP/Engevix Plataformas Bacia de Campos Em 17 de setembro de 2003, firmamos atravs da nossa Diviso Servios Industriais contrato de locao de equipamentos com prestao de servios com o Consrcio PCP/Engevix, por meio do qual prestamos servios locao e superviso de montagem e desmontagem de andaimes para acessos, alm de projetos executivos. O referido contrato vigorar at 18 de fevereiro de 2010, e o seu faturamento mdio mensal de R$394,1 mil, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$4,7 milhes. Contrato de Prestao de Servios Petrobrs RLAM Em 2 de maro de 2009, firmamos, atravs da nossa Diviso de Servios Industriais, o contrato de prestao de servios n 1350.0049063.09.2, com a Petrleo Brasileiro S.A., Petrobrs RLAM, por meio do qual prestamos servios de isolamento trmico, pintura industrial, montagem e desmontagem de andaimes. O referido contrato vigorar at 1 de maro de 2012, seu faturamento mdio mensal foi de R$807 mil, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$9,7 milhes. Contrato de Locao Edifcio Sede da Petrobras em Vitria Em 2 de janeiro de 2008, firmamos, atravs da nossa Diviso Construo, o instrumento particular de contrato junto ao Consrcio Odebrecht - Camargo Corra Hochtief, cujo objeto a locao de formas e escoramentos, por dois encarregados e um conferente com vigncia at dezembro de 2009. Atualmente, este contrato se encontra em fase de renovao. O faturamento mdio mensal deste contrato de R$550 mil, e o valor faturado at 31 de dezembro de 2009 foi de R$13 milhes.
Geral
Somos parte em processos judiciais e administrativos nas reas cvel, fiscal, previdenciria e trabalhista, conforme descrito abaixo. Nossas provises para contingncias esto registradas nas demonstraes financeiras pelo valor total das perdas consideradas provveis. Em 31 de dezembro de 2009, o valor total dos processos envolvendo contingncias passivas era de R$84 milhes, e o
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Nossos Negcios valor total envolvido nos processos para os quais constitumos proviso (com perda provvel, segundo nossa avaliao e de nossos assessores legais), era de R$8,5 milhes, conforme indicado abaixo:
Contingncias 2007 Cveis Perdas Possveis Perdas Provveis Fiscais e Previdencirias Perdas Possveis Perdas Provveis Trabalhistas Perdas Possveis Perdas Provveis Outros Perdas Possveis Perdas Provveis Provises Depsitos judiciais Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 (em R$ mil) 1.183 422
2009
1.183 433
1.547 803
9.613 14.662
2.614 20.075
9.582 5.617
3.734 1.220
4.077 1.270
10.787 1.420
Acreditamos que nossas provises para contingncias judiciais e administrativas so suficientes para atender perdas provveis. Descrevemos abaixo os principais processos de que somos parte.
Processos Cveis
Somos rus em 24 aes cveis referentes a processos de responsabilidade civil e indenizaes, relativas, sobretudo, a rescises contratuais e indenizaes. Com o amparo de nossos consultores jurdicos externos, constitumos proviso para as perdas consideradas provveis em montante equivalente a R$803 mil em 31 de dezembro de 2009.
INSS
Em 2000, fomos autuados pelo INSS, que atribuiu a ns responsabilidade solidria por dvidas previdencirias contradas por empresas prestadoras de servios, que no teriam recolhido as contribuies previdencirias devidas de acordo com a Lei no. 8.212/91. Aps a apresentao de nossas defesas, cinco impugnaes foram favorveis a ns e os correspondentes autos anulados. Para o restante, parcelamos os dbitos, cujo saldo foi devidamente pago no curso de 2009. Em 2001 e 2005, sofremos novas autuaes e, com base na posio de nossos assessores jurdicos externos, provisionamos R$909 mil com relao a tais aes.
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Nossos Negcios
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Nossos Negcios O processo que representa o maior valor dentre as causas questionadas (R$40,1 milhes em 31 de dezembro de 2009) trata, principalmente, de suposta ausncia de tributao sobre receitas entre 1992 e 1993. Em sesso de julgamento realizada em 28 de janeiro de 2010, o Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) entendeu por bem julgar procedente o recurso administrativo por ns interposto e cancelar a totalidade do lanamento fiscal. No entanto, a Procuradoria da Fazenda Nacional ainda poder interpor Recurso Especial em face da referida deciso. Em vista da referida deciso, consideramos possveis as chances de perda em processos relacionados matria mencionada e, por isso, provisionamos apenas os valores referentes aos custos das aes, que, em 31 de dezembro de 2009, somavam R$82 mil. Nos autos da Execuo Fiscal n. 2005.51.01.533217-9, a Fazenda Nacional pleiteia o recolhimento dos crditos fiscais de IRPJ, objeto do Processo Administrativo n. 15374.001300/00-72 (CDAs n. 702.05.013557-18 e 706.05.018934-84). O crdito fiscal em questo foi formalizado em razo da Receita Federal do Brasil ter efetuado a glosa de despesas, sob o argumento de que supostamente no havia comprovado ter efetivamente incorrido nos custos e despesas operacionais deduzidos do lucro auferido para fins de apurao do lucro real, relativas contratao da sociedade Mills do Brasil. Em face do referido processo executivo fiscal foram opostos embargos execuo que aguardam julgamento. O processo em questo perfaz a quantia de aproximadamente R$1,5 milho, e nossas chances de perda so consideradas possveis pelo fato de a demanda tratar essencialmente de matria de prova. Adicionalmente, a Jahu Indstria e Comrcio Ltda., que foi por ns incorporada em 2008, foi autuada pela Receita Federal do Brasil por: (i) divergncia quanto aos critrios utilizados para a depreciao de bens; (ii) supostas irregularidades quanto dedutibilidade de despesas com prestadores de servios e (iii) supostas irregularidades relativas ao imposto de renda retido na fonte sobre os valores pagos a tais prestadores de servios. A impugnao por ns apresentada foi julgada parcialmente procedente, tendo sido excludos da autuao fiscal os crditos de IRPJ e CSLL referentes ao 1, 2 e 3 trimestres de 2001, por conta da decadncia, e acata nossa alegao no que se refere depreciao. Da deciso, interpusemos recurso voluntrio, enquando a Receita Federal interps um recurso de ofcio. No momento, ambos os recursos esto pendentes de julgamento pelo Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF). Possumos laudo tcnico emitido pelo INT Instituto Nacional de Tecnologia amparando o mtodo de depreciao de bens utilizado, razo pela qual acreditamos que nossas chances de perda com relao a tal assunto sejam remotas. No que concerne s demais matrias constantes dos referidos auto de infrao, acreditamos, com base no parecer de nossos assessores jurdicos externos, que nossas chances de perda sejam possveis. O valor em discusso no processo de R$8 milhes. Em 31 de dezembro de 2009, foram provisionados R$4,7 milhes, relativos matria constante dos referidos autos de infrao para a qual consideramos possveis nossas chances de perda.
Processos Trabalhistas
Somos parte em diversos processos trabalhistas, sendo nossas chances de sucesso na maioria destes consideradas possveis e provveis. Com base no posicionamento de nossos consultores jurdicos externos, mantemos proviso somente para os processos cuja chance de perda seja entendida como provvel. Em 31 de dezembro de 2009, estvamos envolvidos nos seguintes processos trabalhistas judiciais e administrativos:
Processos Processos Judiciais Processos Administrativos Nmero Total 188 81 Valor Total Provises (em R$ mil, exceto nmero de processos) 13.277,6 825,8 596,7 594,2
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Nossos Negcios As principais aes trabalhistas propostas contra ns envolvem as seguintes matrias: (i) indenizao por dano moral e material; (ii) adicional de periculosidade, de insalubridade, de transferncia e noturno; (iii) intervalo para refeio e descanso; (iv) equiparao salarial; (v) acidentes de trabalho; (vi) reintegrao por doena profissional; (vii) reconhecimento de vnculo empregatcio conosco; e (viii) responsabilidade subsidiria ou solidria caracterizada entre ns e prestadores de servios relativa aos profissionais terceirizados por eles empregados. Alm das aes usuais, versando sobre os pedidos listados acima, somos rus em uma ao judicial proposta por um de nossos ex-empregados, no qual se discute pagamento de indenizao por danos morais e materiais decorrentes de invalidez causada por alegada doena profissional, cuja contingncia de aproximadamente R$1,0 milho. A referida reclamao trabalhista foi julgada improcedente em primeira instncia e, em 2 de dezembro de 2009, o Tribunal Regional do Trabalho da 19 Regio deu provimento ao recurso interposto pela parte autora, condenando-nos ao pagamento de indenizao por danos morais no montante de R$10,0 mil.
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Nossos Negcios Na data deste Prospecto, o processo aguarda diligncia da Superintendncia Regional do Trabalho para posterior julgamento. Baseados no parecer de nossos assessores jurdicos externos, que consideram possveis nossas chances de perda, no fizemos provises relativas a essa ao.
Processos Ambientais
Somos parte em um inqurito policial instaurado pela Delegacia de Proteo ao Meio Ambiente do Estado do Rio de Janeiro, em 05 de julho de 2006, pela infrao aos artigos 54 e 60 da Lei de Crimes Ambientais, em razo de suposta disposio inadequada de resduos slidos e lquidos no Municpio do Rio de Janeiro. O inqurito ainda no foi concludo, mas j estamos realizando obras para sanar as irregularidades apontadas e solicitamos o licenciamento ambiental das atividades desenvolvidas no local. PRMIOS E CERTIFICAES Nossa Diviso Servios Industriais obteve as certificaes ISO 9001, ISO 14000 e OHSAS 18001 para os equipamentos utilizados em suas operaes, tendo sido a primeira delas obtidas em 27 de janeiro de 2005. Nossas demais divises esto atualmente em processo de obteno das mesmas certificaes para os seus produtos e servios. RESPONSABILIDADE SOCIAL Somos uma empresa socialmente responsvel e acreditamos que esta circustncia nos torne mais respeitada no mercado e melhor avaliada por nossos clientes, pela comunidade onde atuamos mais diretamente e pela sociedade. Relacionamos abaixo os projetos gerenciados por ns na rea de responsabilidade social:
Transparncia
Consideramos que a responsabilidade social de uma empresa cidad se inicia com a preocupao com o bem-estar de seus funcionrios. Por isso, institumos um canal aberto de comunicao com nosso pblico interno, acessvel a todos os nossos funcionrios e que objetiva facilitar e estimular a interao em todos os nveis. Para tal, foram disponibilizados trs meios diferentes de acesso ao canal: (i) via intranet; (ii) por meio da secretria eletrnica especfica para o programa; e (iii) via caixa de sugestes utilizada pelos trabalhadores que desempenham funes externas, usualmente em depsitos e instalaes de nossos clientes.
Educao
Projeto Educar: Oferecemos oportunidades para os funcionrios que desejam completar os ensinos fundamental e mdio, atravs de parcerias com entidades e prefeituras. Nos ltimos seis anos, temos intensificado nossos esforos para o desenvolvimento do projeto, que j formou um total de 263 alunos. Curso de Montador de Andaime: Curso voltado para a formao de mo-de-obra para aproveitamento nas nossas obras, sempre que necessrio. A seleo de candidatos para esses cursos leva em conta a proximidade e a carncia das comunidades que circundam nossas instalaes.
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Sade
Programa Viva Melhor: Programa que visa a estimular hbitos de vida saudveis e fornecer informaes sobre as reas de sade, segurana, meio-ambiente e responsabilidade social, por meio da realizao de palestras, implantao de ginstica laboral e campanhas de vacinao, incluindo: Campanha Nacional contra o Fumo, com a distribuio de material informativo, palestras e esclarecimento em todas as filiais; Programa de Ateno Sade, que objetiva prestar assistncia aos funcionrios com grande nmero de atendimentos mdicos em funo de patologia crnica; e Campanha de Vacinao contra a gripe.
Voluntariado
Apoiamos e estimulamos que nossos funcionrios trabalhem como voluntrios, tanto em projetos coletivos, nos quais atuamos diretamente, quando em iniciativas individuais, no mbito das quais o funcionrio dedica parte de seu tempo ao voluntariado. Adicionalmente, desenvolvemos um trabalho de conscientizao sobre o tema do voluntariado atravs da circulao de reportagens, artigos e exemplos retirados de outras empresas. Nosso intuito despertar a ateno dos funcionrios para a importncia do voluntariado e envolv-los em aes relacionadas.
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ADMINISTRAO Nos termos do nosso estatuto social, somos administrados pelo nosso Conselho de Administrao e por nossa Diretoria. No mbito da Oferta, ns, o Acionista Controlador e nossos Administradores celebramos com a BM&FBOVESPA, em 19 de maro de 2010, o Contrato de Participao no Novo Mercado, e passamos a estar sujeitos a determinadas regras relativas Administrao que decorrem do Regulamento do Novo Mercado e do Contrato de Participao no Novo Mercado, conforme descrito abaixo. CONSELHO DE ADMINISTRAO O Conselho de Administrao o nosso rgo de deliberao colegiada, responsvel pelo estabelecimento das nossas polticas gerais de negcios, incluindo nossa estratgia de longo prazo. responsvel tambm, dentre outras atribuies, pela superviso da gesto da nossa Diretoria. De acordo com o nosso Estatuto Social, o Conselho de Administrao deve ser composto por, no mnimo, cinco e, no mximo, 11 membros, em consonncia com as determinaes do Regulamento do Novo Mercado, ao qual estaremos vinculados aps a Oferta. Os conselheiros so eleitos em assembleia geral de acionistas para um mandato de at dois anos, permitida a reeleio, podendo ser destitudos a qualquer momento pelos acionistas reunidos em assembleia geral. A Lei das Sociedades por Aes, combinada com a Instruo CVM n. 282, de 26 de junho de 1998, permite a adoo do processo de voto mltiplo, mediante requerimento por acionistas representando, no mnimo, 5% do capital votante da Companhia. No sendo solicitada a adoo do voto mltiplo, os conselheiros so eleitos pelo voto majoritrio de acionistas titulares das aes de nossa emisso, presentes ou representados por procurador. O Colegiado da CVM, em deciso por maioria, datada de 8 de novembro de 2005, adotou o entendimento de que os titulares de aes ordinrias de emisso de uma dada companhia que representem 10% do capital social podero agregar suas aes de forma a eleger e destituir um membro do Conselho de Administrao e respectivo suplente. Todos os novos membros do Conselho de Administrao devem subscrever um Termo de Anuncia dos Administradores, condicionando a posse nos respectivos cargos assinatura desse documento. Por meio do Termo de Anuncia, os novos membros do nosso Conselho de Administrao responsabilizamse pessoalmente a agir em conformidade com o Contrato de Participao no Novo Mercado, com o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado e com o Regulamento do Novo Mercado. Atualmente, o nosso Conselho de Administrao composto de cinco a 11 membros. Na assembleia geral extraordinria realizada em 12 de maro de 2010, nossos acionistas elegeram sete membros para o nosso Conselho de Administrao. O mandato destes conselheiros unificado de dois anos, encerrando-se em 12 de maro de 2012. A tabela abaixo apresenta os nomes, idades e posies dos membros do Conselho de Administrao.
Anos na Indstria 40 23 11 2 10 3 Ano da Primeira Eleio 1998 1998 1998 2007 2009 2010 2010 Data da ltima Eleio 12.03.2010 12.03.2010 12.03.2010 12.03.2010 12.03.2010 12.03.2010 12.03.2010 Durao do Mandato 2 2 2 2 2 2 2 anos anos anos anos anos anos anos
Nome Andres Cristian Nacht........ Elio Demier....................... Diego Jorge Bush.............. Nicolas Wollak................... Gustavo Felizzola............. Pedro Chermont............... Pedro Malan......................
Idade 67 59 66 48 32 36 67
Posio Presidente do Conselho Vice-Presidente do Conselho Conselheiro Titular Conselheiro Titular Conselheiro Titular Conselheiro Titular Conselheiro Independente
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Administrao De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, cada conselheiro deve ser titular de, pelo menos, uma ao de nossa emisso. O Regulamento do Novo Mercado e o nosso Estatuto Social estabelecem que, pelo menos, 20% dos membros do nosso Conselho de Administrao sejam Conselheiros Independentes. Quando, em decorrncia da observncia do percentual de 20% acima referido, resultar nmero fracionrio de conselheiros, proceder-se- ao arredondamento para o nmero inteiro: (i) imediatamente superior, quando a frao for igual ou superior a 0,5; ou (ii) imediatamente inferior, quando a frao for inferior a 0,5. Uma vez composto por cinco membros, o nosso Conselho de Administrao dever apresentar, portanto, ao menos um Conselheiro Independente. O Conselheiro Independente deve ser identificado como tal na ata da assembleia geral que o eleger. Atualmente, o Sr. Pedro Sampaio Malan Conselheiro Independente. As decises do Conselho de Administrao so tomadas pela maioria dos votos dos membros presentes a qualquer reunio. Em conformidade com a Lei das Sociedades por Aes, os membros do Conselho de Administrao esto proibidos de votar em qualquer reunio ou assembleia ou, ainda, de atuar em qualquer operao ou negcios nos quais tenham um conflito de interesses conosco. Para uma descrio dos contratos ou outras obrigaes relevantes existentes entre ns e nossos Administradores e a Companhia, veja, nesta seo, - Contratos e Obrigaes Relevantes entre os Administradores e a Nossa Companhia, na pgina 233 deste Prospecto. Abaixo, so apresentadas as ocupaes principais e currculos resumidos dos membros do nosso Conselho de Administrao:
Andres Cristian Nacht Presidente do nosso Conselho de Administrao desde 1998. Filho do Sr. Jose Nacht, um dos fundadores da Companhia, o Sr. Nacht graduado em Administrao de Empresas pela Cambridge University. Em 1965, o Sr. Nacht ingressou na GKN, uma empresa de engenharia inglesa, onde trabalhou por 3 anos como engenheiro na Inglaterra e na Frana. O Sr. Nacht ingressou no nosso quadro de executivos em 1969, tornando-se nosso Diretor Presidente em 1978, cargo que ocupou at 1998, quando passou presidncia do nosso Conselho de Administrao. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Nacht foi Diretor Presidente de nosso Conselho de Administrao. Elio Demier graduado em Comunicao Social pela Universidade Federal Fluminense. Possui
tambm certificado de graduao de MBA cursado no Instituto de Ps-Graduao e Pesquisa em Administrao (COPPEAD) da Universidade Federal do Rio de Janeiro. membro titular e VicePresidente do nosso Conselho de Administrao desde 1998, alm de j ter ocupado a nossa Presidncia no perodo de 1998 a 1999. Nos ltimos cinco anos, alm de membro de nosso Conselho de Administrao, o Sr. Demier foi Presidente da Editora Bomtexto, empresa do ramo de edio de livros com sede na cidade do Rio de Janeiro.
Diego Jorge Bush graduado em Administrao de Empresas pela Yale University, alm de ter cursado MBA na Harvard Business School. O Sr. Bush conta com vasta experincia em administrao de empresas, tendo atuado como Presidente do Setor de Financiamento ao Consumidor do Bank Boston, cargo que ocupou at 1973. Aps deixar o cargo, o Sr. Bush fundou a Edim Comercial e Imobiliria Ltda. a qual preside at hoje. Foi Presidente da So Paulo Alpargatas S.A., companhia dedicada comercializao de artigos esportivos, calados e txteis industriais, de 1988 a 1997. O Sr. Bush membro titular do nosso Conselho de Administrao desde 1998. Nos ltimos cinco anos, alm de membro de nosso Conselho de Administrao, o Sr. Bush foi Presidente da Edim Comercial e Imobiliria Ltda., empresa do ramo imobilirio com sede na cidade de So Paulo.
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Administrao
Nicolas Wollak membro titular do Conselho de Administrao desde 2007. Graduado pela Harvard University, o Sr. Wollack um dos fundadores da Axxon Group no Brasil (gestor da Natipriv, um de nossos acionistas), onde atua como executivo desde 2001. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Wollack atuou como executivo da Axxon no Brasil, como um dos responsveis pelos investimentos de seus fundos de investimento. Gustavo Felizzola membro titular do nosso Conselho de Administrao desde junho de 2009. Gustavo graduado em Engenharia Civil pela PUC-Rio de Janeiro e tem ps-graduo em administrao pela Harvard University. Atualmente, o Sr. Felizzola scio e membro da equipe de investimentos da Investidor Profissional Gesto de Recursos Ltda. Anteriormente, foi diretor financeiro da Inpar S.A., companhia aberta atuante no setor de incorporao imobiliria, e trabalhou na Gafisa S.A., companhia tambm pertencente ao setor de incorporao imobiliria, nas reas de tesouraria, Relaes com Investidores e como diretor financeiro na FIT Residencial Ltda., subsidiria da Gafisa S.A. focada no segmento de padro econmico. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Felizzola foi (i) scio da Investidor Profissional (Novembro de 2008 at a presente data), como um dos responsveis pelos investimentos de seus fundos de investimento, (ii) Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores da Inpar S.A., companhia de construo civil (Abril de 2008 a Novembro de 2008), (iii) Diretor da FIT Residencial Ltda., empresa do ramo de construo civil, sendo um dos responsveis por suas operaes (Abril de 2007 a Abril de 2008), e (iv) Gerente de Relaes com Investidores e Mercado de Capitais da Gafisa S.A., empresa de construo civil, responsvel pela rea de mercado de capitais e de relaes com investidores (Maro de 2006 a Maro de 2007), e (v) Gerente de Tesouraria da Gafisa S.A., responsvel pela rea de tesouraria da Companhia (Fevereiro de 2005 a Maro de 2006). Pedro Chermont graduado em Engenharia Mecnica pela PUC-RJ e scio fundador da Leblon
Equities Gesto de Recursos e gestor de fundos. Pedro tem 15 anos de experincia no mercado acionrio brasileiro, tendo trabalhado 13 anos na Investidor Profissional, uma das primeiras gestoras de recursos independentes do Brasil, onde foi gestor de fundos que somavam patrimnio da ordem de US$1,5 bilho. Atual presidente do Conselho de Administrao da Casa Show S.A., varejista do segmento de materiais de construo, e conselheiro da Companhia Brasileira de Distribuio (CBD), holding do grupo varejista Po de Acar, Pedro foi membro do nosso Conselho de Administrao de 9 de julho de 2007 a 20 de agosto de 2008, tendo sido novamente conduzido ao cargo em 2010. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Chermont foi (i) scio-fundador da Leblon Equities, sendo um dos responsveis pelos investimentos de seus fundos de investimento (desde setembro de 2008), (ii) scio da Investidor Profissional, onde tambm era um dos responsveis pelos investimentos de seus fundos de investimento, (iii) membro do Conselho de Administrao da Casashow S.A., acima descrita (de maio de 2009 at a presente data), e (iv) membro do Conselho de Administrao da Companhia Brasileira de Distribuio, descrita acima (desde Agosto de 2009 at a presente data).
Pedro Malan formado em Engenharia Eltrica pela Escola Politcnica da PUC do Rio de Janeiro em
1965. PhD em Economia pela Universidade Berkeley Califrnia. professor do Departamento de Economia da Universidade Catlica do Rio de Janeiro, autor de dezenas de trabalhos sobre Economia Brasileira e Economia Internacional, publicados no Brasil e no exterior e membro do Conselho Curador da International Accounting Standards Committee Foundation. Foi ministro da Fazenda durante oito anos, desde 1995 at 2002. Presidente do Banco Central do Brasil no perodo de 1993 a 1994. Consultor Especial e Negociador - Chefe para Assuntos da Dvida Externa Ministrio da Fazenda no perodo de 1991 a 1993. Diretor Executivo do Banco Mundial no perodo de 1986 a 1990 e de 1992 a 1993; Diretor Executivo junto ao Banco Interamericano de Desenvolvimento no perodo de 1990 a 1992. Diretor do Centro de Empresas Transnacionais da ONU em Nova Iorque no perodo de 1983 a 1984. Diretor do Departamento de Economia Internacional e Assuntos Sociais da ONU em Nova Iorque no perodo de 1985 a 1986. O Sr. Malan membro independente do nosso Conselho de Administrao desde maro de 2010. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Malan foi membro do Conselho de Administrao da Souza Cruz S.A. (desde
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Administrao Maro de 2010), Presidente do Conselho Consultivo Internacional do Ita Unibanco (desde Agosto de 2009), membro do Conselho de Administrao da OGX (desde 2008), membro do Conselho de Administrao da EDP Energias do Brasil (desde 2004), membro do Conselho de Administrao da Globex Ponto Frio (desde 2004) e Presidente do Conselho de Administrao do Unibanco (de 2004 a 2008). DIRETORIA Nossa Diretoria responsvel pela conduo direta dos nossos negcios e pelo nosso cotidiano operacional, alm de desempenhar a funo de implementar as polticas e diretrizes gerais estabelecidas pelo Conselho de Administrao. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, cada membro da Diretoria deve ser residente no Pas, podendo ser acionista ou no. Alm disso, at no mximo um tero dos cargos da Diretoria podero ser preenchidos por membros do Conselho de Administrao. Os diretores so eleitos pelo Conselho de Administrao com mandato de um ano, sendo permitida a reeleio, podendo, a qualquer tempo, ocorrer sua destituio por deliberao do Conselho de Administrao. De acordo com o nosso Estatuto Social, a Diretoria ser composta de quatro a 11 Diretores, sendo um Diretor Presidente, um Diretor Financeiro e os demais sem designao especfica. Todos os novos membros da Diretoria devem subscrever um Termo de Anuncia dos Administradores, condicionando a posse nos respectivos cargos assinatura desse documento. Por meio do Termo de Anuncia, os nossos novos diretores comprometem-se pessoalmente a agir em conformidade com o Contrato de Participao no Novo Mercado, com o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado e com o Regulamento do Novo Mercado. A tabela abaixo apresenta os nomes, idades, cargos e ano de eleio dos atuais membros da Diretoria.
Nome Ramon Vazquez.................... Erik Wright Barstad .................. Roberto Carmelo de Oliveira ..... Frederico tila Silva Neves........ Idade 56 53 55 52 Anos na Indstria 30 29 28 12 Posio Diretor Presidente Diretor da Diviso Servios Industriais Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Data de eleio 12.03.2010 12.03.2010 12.03.2010 Durao do Mandato 1 ano 1 ano 1 ano 1 ano
A nossa Diretoria de Relaes com Investidores est localizada na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Estrada do Guerengu n 1381, Taquara, Jacarepagu. O responsvel por esta Diretoria o Sr. Frederico tila Silva Neves, eleito Diretor de Relaes com Investidores na reunio do nosso Conselho de Administrao realizada em 8 de fevereiro de 2010. O telefone do nosso departamento de acionistas +55 21 2123 3700, o fac-smile +55 21 2123 3793, e o endereo de correio eletrnico ri@mills.com.br. Nosso site na Internet www.mills.com.br. Abaixo, so apresentadas as ocupaes principais e currculos resumidos dos nossos Diretores:
Ramon Nunes Vazquez nosso Diretor Presidente desde 2009, tendo retornado nossa Companhia
em 2007 como Diretor responsvel pela Diviso Rental, aps um perodo de mais de seis anos como Diretor Presidente da Solaris Equipamentos e Servios Ltda., sociedade dedicada ao setor de locao de equipamentos. O Sr. Vazquez conta com uma experincia de mais de 30 anos em nosso segmento de negcios. Graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e em Marketing pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro (PUC/RJ), o Sr. Vazquez cursou, ainda, um MBA em Marketing no PDG/RJ. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Vazquez
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Administrao foi Presidente da Solaris, cujas atividades encontram-se descritas acima (at 2007), nosso diretor responsvel por nossa diviso Rental (2007 a 2009) e nosso Diretor Presidente (de 2009 presente data).
Erik Wright Barstad ocupa o cargo de diretor das Divises Construo e Jahu desde 1998 e conta com uma experincia de 30 anos nesse segmento de mercado. Graduado em Engenharia Civil pela Faculdade Presbiteriana Mackenzie de So Paulo e em Marketing pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro (PUC/RJ), o Sr. Barstad possui diploma de MBA pelo PDG/RJ. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Barstad foi nosso Diretor, responsvel por nossa Diviso Construo e, desde 2008, por nossa Diviso Jahu. Roberto Carmelo de Oliveira diretor da nossa Diviso Servios Industriais desde 1999. Graduado em Engenharia Civil pela Universidade Souza Marques, o Sr. Carmelo de Oliveira possui diploma de MBA Executivo pelo PDG/IBMEC e de especializao pela Trevisan Escola de Negcios de So Paulo. O Sr. Oliveira trabalhou durante dois anos na Ecia Irmos Arajo Engenharia e Comrcio Ltda, seguidos de cinco anos na diviso tcnica da Construtora Norberto Odebrecht S.A. Em 1981, o Sr. Carmelo de Oliveira iniciou suas atividades na nossa Companhia como engenheiro, contando hoje com 28 anos de experincia no setor. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Oliveira foi nosso Diretor, responsvel por nossa Diviso Manuteno e, desde 2008, por nossa Diviso Servios Industriais. Frederico tila Silva Neves graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e mestre em Administrao pelo Instituto de Ps-Graduao e Pesquisa em Administrao (COPPEAD) da UFRJ, grau obtido em 1984. O Sr. Neves trabalhou durante seis anos em grandes empresas multinacionais nos segmentos industrial e financeiro, antes de entrar para a Ceras Johnson Ltda. em 1990, onde por ltimo ocupou a funo de controller. O Sr. Neves assumiu nossa Diretoria Administrativa em 1997, assumindo em 1999, a funo de Diretor Financeiro e acumulando, desde 2010, o cargo de Diretor de Relaes com Investidores. Nos ltimos cinco anos, o Sr. Neves foi nosso Diretor Financeiro.
ENDEREO COMERCIAL DOS ADMINISTRADORES O endereo comercial de nossos Administradores se situa na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Estrada do Guerengu n 1381, Taquara, Jacarepagu. TITULARIDADE DE AES A tabela abaixo indica, na data deste Prospecto, o nmero de aes de nossa emisso detidas diretamente pelos nossos Administradores e o percentual que suas participaes individuais diretas representam no nmero total de aes emitidas em relao totalidade do nosso capital social.
Conselheiros Andres Christian Nacht............................................... Diego Jorge Bush ...................................................... Elio Demier ............................................................... Nicolas Wollak ........................................................... Gustavo Felizzola ....................................................... Pedro Chermont ........................................................ Pedro Malan .............................................................. Nmero de Aes 1.442.477 271.037 1 1 1 1 1 Percentual (%) 1,6% 0,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
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Administrao
Diretores Ramon Vazquez ........................................................ Erik Wright Barstad......................................................... Roberto Carmelo de Oliveira ........................................... Frederico tila Silva Neves ......................................... Nmero de Aes 1 1 1 1 Percentual (%) 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
Adicionalmente, alguns de nossos Administradores possuem participao no capital social do nosso Acionista Controlador:
Conselheiros Diego Jorge Bush........................................ Elio Demier..................................................... Diretores Ramon Vazquez......................................... Erik Wright Barstad...................................... Roberto Carmelo de Oliveira.......................... Frederico tila Silva Neves.......................... Nmero de Aes 468.930.376 102.062.992 Nmero de Aes 20.813.333 45.917.394 48.902.634 56.308.522 Percentual (%) 5,1% 1,1% Percentual (%) 0,2% 0,5% 0,5% 0,6%
Por meio da Nacht Participaes, detentora de 52,0% do capital social da Staldzene, o Sr. Andres Cristian Nacht, Presidente do nosso Conselho de Administrador e titular de participao equivalente a 58,2% do capital social da Nacht Participaes, detm uma participao indireta da Staldzene que totaliza 30,3%. REMUNERAO E GANHOS DE EXECUTIVOS
Remunerao Base
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, responsabilidade dos acionistas, em assembleia geral, fixar, anualmente, o montante global ou individual da remunerao dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria. Conforme disposto no nosso Estatuto Social, cabe assembleia geral fixar a remunerao global anual dos administradores e ao Conselho de Administrao realizar a distribuio dos valores aos seus membros e aos membros da Diretoria. Para o exerccio social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2010, a remunerao dos nossos Administradores, excluindo a remunerao baseada em aes, foi fixada em R$9.100,0 mil, sendo R$1.850,0 mil pagos ao Conselho de Administrao e R$7.250,0 mil destinados Diretoria. A tabela abaixo apresenta os valores anuais da remunerao fixa e varivel paga aos nossos Administradores nas datas indicadas e a previso para o exerccio de 2010:
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Administrao
Conselho de Administrao Remunerao Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2010(2) 2007(1) (em R$ mil, exceto nmero de Administradores) 8(3) 8 5(4) 7 237,1 237,1 74,7 74,7 311,8 226,8 226,8 488,5 488,5 715,3 248,3 248,3 112,8 112,8 361,1 1.050,0 1.050,0 800,0 800,0 1.850,0
Nmero de conselheiros Benefcios diretos e indiretos Participao em comits Outros Remunerao Fixa Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros Remunerao Varivel Planos de Opo de Compra de Aes Total (Conselho de Administrao) Diretoria Remunerao
Pro-labore
Nmero de Diretores Salrio Benefcios diretos e indiretos(7) Participao em comits Outros Remunerao Fixa Bnus Participao nos resultados Participao em reunies Comisses Outros Remunerao Varivel Planos de Opo de Compra de Aes(8) Total (Diretores) Total (Administrao)
_______________________________________________ (1) (2) (3) (4)
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2007(1) 2008 2009 2010(2) (em R$ mil, exceto nmero de Administradores) 4(3) 4,25(5) 4 4(6) 2.107,8 323,1 2.430,9 234,7 234,7 2.665,6 2977,4 2.967,1 434,7 3.401,8 831,4 831,4 502,0 4.735,2 5450,5 2.269,8 381,3 2.651,1 1.615,1 1.615,1 2.522,0 6.788,2 7149,3 3.759,0 632,0 4.391,0 2.859,0 2.859,0 1.243,0 8.493,0 10.343,0
Considerando a remunerao paga em 2007 aos administradores da Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda., incorporada por ns em 31 de dezembro de 2007, uma vez que a remunerao paga aos nossos administradores no exerccio de 2007 foi marginal. Remunerao prevista para o exerccio social a se encerrar em 31 de dezembro de 2010. Considerando o nmero de administradores da Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda., incorporada por ns em 31 de dezembro de 2007. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, nosso Conselho de Administrao era composto por cinco membros titulares. No entanto, os conselheiros Andres Cristian Nacht, Nicolas Wollack e Gustavo Felizzola renunciaram remunerao que lhes era devida em funo do cargo. Dessa forma, apenas dois conselheiros foram remunerados por ns no ano de 2009. Considera a remunerao paga ao ento Diretor responsvel pela Diviso Rental, Ramon Nunes Vazquez, que passou a ser estatutrio em outubro de 2008. Considera a potencial contratao de um executivo para ocupar o cargo de Diretor de Relaes com Investidores. Inclui assistncia mdica, seguro de vida, comodato de automvel e auxlio-alimentao. Remunerao calculada considerando o EBITDA do exerccio social multiplicado por 6,6 (seis inteiros e seis dcimos), descontada a dvida lquida da Companhia, composta dos emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo.
Com o objetivo de motivar nossos Administradores a superar suas metas de desempenho, institumos um programa de participao de lucros e resultados, o qual tambm estendido aos nossos empregados. O valor a ser distribudo no mbito do referido programa est atrelado ao valor econmico agregado (EVA) obtido pela nossa Companhia, que consiste no lucro lquido
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Administrao deduzido da remunerao do capital investido pelos acionistas. Dessa forma, o programa no estabelece um valor mximo a ser distribudo e, caso o EVA no seja positivo, nossos Administradores e empregados no faro jus a qualquer distribuio. Para maiores informaes sobre nosso programa de participao nos lucros e resultados, veja seo Nossos Negcios Recursos Humanos Benefcios, Facilidades e Planos de Participao no Resultado, na pgina 207 deste Prospecto. O quadro abaixo indica os valores referentes s nossas polticas de concesso de participao no resultado:
Remunerao Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 2009 2007(1) (em R$ mil, exceto nmero de Administradores) 8(2) 8 5 4(2) 5 4 0 25% do EVA 74,7 234,7 0 25% do EVA 488,5 831,4 0 25% do EVA 112,8 1.615,1
Nmero de conselheiros ......................................... Nmero de diretores .............................................. Participao no resultado Valor mnimo do plano ........................................... Valor mximo do plano .......................................... Montante em caso de atingimento das metas .......... Valor pago aos conselheiros ................................... Valor pago aos diretores ........................................
______________ (1) Considerando a remunerao paga em 2007 aos administradores da Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda., incorporada por ns em 31 de dezembro de 2007, uma vez que a remunerao paga aos nossos administradores no exerccio de 2007 foi marginal. (2) Considerando o nmero de administradores da Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda., incorporada por ns em 31 de dezembro de 2007.
Na data deste Prospecto, possumos seis planos de opo de compra de aes, dos quais quatro beneficiam nossos Administradores, no mbito de dois dos quais j foram outorgadas opes de compra. A tabela abaixo apresenta o impacto provocados pelos referidos planos de opes de compra de aes na remunerao dos nossos Administradores nas datas indicadas:
TopMills Grupo de beneficirios Diretoria ......................... Gerentes ........................ Opes de compra Exercveis(2) .................... No exercveis ................ Quantidade mxima de aes ................................. Prazos de exerccio.............. Preos de exerccio Valor histrico ................ ndice de correo .......... Valor atualizado(6) ........... Valor justo(7) .......................
(8)
Ganho potencial Exercveis(9) .................... R$8.930.748,34 R$1.367.910,44 R$1.970.549,38 R$295.577,92 R$788.224,88 R$13.353.010,96 No exercveis ................ __________________________ (1) Na data deste Prospecto, no foi realizada qualquer outorga no mbito deste plano. (2) Considerando as opes que passaro a ser exercveis imediatamente aps a Oferta. (3) Estimativa. (4) Contados da data da Oferta. (5) Correspondente ao Preo por Ao. (6) Atualizado desde a data da outorga at 31 de dezembro de 2009. (7) Calculado com base no modelo Black-Scholes-Merton de precificao de opes, considerando o EBITDA do exerccio social imediatamente anterior multiplicado por 6,6 (seis inteiros e seis dcimos), descontada a dvida lquida da Companhia, composta dos emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo. (8) Indica o ganho potencial em relao ao Preo por Ao. (9) Considerando as opes que passaro a ser exercveis imediatamente aps a Oferta.
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Administrao Nosso conselho de administrao no possui remunerao baseada em aes. Para informaes acerca dos nossos planos de opes de compra de aes institudos em benefcio dos nossos Administradores, veja, nesta seo, - Planos de Opes de Compra de Aes, na pgina 230 deste Prospecto. Para informaes adicionais acerca da diluio provocada por nossos planos de opes de compra de aes, veja seo Diluio - Planos de Opes de Compra de Aes, na pgina 107 deste Prospecto. Para uma descrio dos planos que beneficiam nossos empregados, veja Nossos Negcios Recursos Humanos Planos de Opes de Compra de Aes, na pgina 208 deste Prospecto. Nossos Administradores no gozam de benefcios ps-emprego ou motivados pela cessao do seu vnculo conosco.
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Administrao A outorga aos beneficirios das opes virtuais no mbito do Plano Especial TopMills foi efetuada em trs parcelas, em 1 de janeiro de 2008, 1 de julho de 2008 e 1 de janeiro de 2009. Ao deliberar a outorga das opes virtuais, o Conselho de Administrao determinou a quantidade das aes virtuais disponibilizadas, individualmente, para cada um dos beneficirios. O preo das aes ordinrias (strike price) a serem adquiridas pelos beneficirios, em decorrncia do exerccio das opes, ser de R$2,08 para cada lote de mil aes ordinrias, valor este corrigido pela inflao, de acordo com o IPCA, calculado desde janeiro de 2008 at a data de exerccio da opo de aes. Na converso das opes virtuais em opes de compra de aes, quando da realizao da Oferta, os beneficirios do plano estaro sujeitos a um perodo de lock-up (restrio de alienao) de trs anos. O prazo de exerccio das opes se encerra na mesma data do encerramento do perodo de lock-up. Na data deste Prospecto, nosso Conselho de Administrao havia concedido 901.809 opes virtuais relativas ao Plano Especial TopMills e ao Plano Especial CEO, conforme tabela a seguir:
1 de janeiro Data 01/01/2008 01/07/2008 01/11/2008(1) Total/Mdia(2) de 2009 Quantidade de opes virtuais(3) 244.047 262.170 119.782 275.810 901.809 Preo histrico por opo virtual (4) R$1,88 R$1,88 R$1,88 R$1,88 R$1,88 ndice de reajuste IPCA IPCA IPCA IPCA IPCA (5) Preo atualizado por opo virtual R$2,08 R$2,08 R$2,08 R$2,08 R$2,08 ______________ (1) Referente ao Plano Especial CEO. (2) Quantidade total nas trs outorgas realizadas e mdias ponderada dos preos definidos pelo nmero de aes na respectiva outorga. (3) Opes ainda no exercidas. (4) Preo fixado na data de outorga. (5) Preo atualizado pelo respectivo ndice de reajuste desde a data da outorga at 31 de dezembro de 2009.
Plano Especial Rental Diretor, Plano Especial Rental Gerentes e Plano Especial Diretor Rental
Na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 28 de maio de 2008, nossos Acionistas ratificaram a istituio de dois planos de opo de compra de aes direcionados aos executivos de nossa Diviso Rental, sendo um especfico para o diretor da diviso e o outro voltado para os seus gerentes, designados, respectivamente, Plano Especial Mills Rental Diretor e Plano Especial Mills Rental Gerentes. No mbito destes planos, outorgamos opes de compra de at 395.705 aes de nossa emisso, correspondentes a 0,5% do total de nossas aes na data de criao do plano. Na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 10 de setembro de 2008, aprovamos um plano de opo de compra de aes para o executivo responsvel por nossa Diviso Rental, designado Plano Especial Diretor - Rental. No mbito deste plano, outorgamos opes de compra de at 42.397 aes de nossa emisso, correspondentes a 0,05% do total de nossas aes na data de criao do plano. Nos termos destes planos, a quantidade de opes a serem outorgadas a cada beneficirio pelo Conselho de Administrao so calculadas de acordo com uma frmula que considera (i) a relao entre nosso EBITDA e a cotao de nossas aes no mercado, aps a realizao da Oferta, (ii) o valor de R$0,62 por ao, corrigido a partir de dezembro de 2007 at a data do exerccio das opes de acordo com a variao do IPCA, e (iii) a alquota do Imposto de Renda aplicvel em caso de exerccio das opes e sucessiva alienao das aes. O direito s opes de compra de aes ordinrias poder ser exercido: (i) aps o beneficirio ter trabalhado por, ao menos, trs anos no cargo; e (ii) at a data da expirao do plano, em 31 de dezembro de 2013. O preo de exerccio foi fixado em R$0,62 por ao, corrigido pela variao do IPCA no perodo entre dezembro de 2007 e a data de exerccio.
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Administrao Os planos foram divididos em duas etapas, de acordo com metas de EBITDA para a Diviso Rental de R$11,0 milhes e R$22,0 milhes, o que foi alcanado em 31 de dezembro de 2008 e 2009, respectivamente. Na data deste Prospecto, nosso Conselho de Administrao havia concedido 438.102 opes relativas a estes planos, conforme tabela a seguir:
Data Quantidade de opes Preo histrico por opo (2) ndice de reajuste Preo atualizado por opo (3) 31.12.2008 (1a Etapa) 199.853 R$0,62 IPCA R$0,67 31.12.2009 (2a Etapa) 238.249 R$0,62 IPCA R$0,69 Total/Mdia(1) 438.102 R$0,62 IPCA R$0,68
______________ (1) Quantidade total nas duas outorgas realizadas e mdias ponderada dos preos definidos pelo nmero de aes na respectiva outorga. (2) Preo fixado na data de outorga. (3) Preo atualizado pelo respectivo ndice de reajuste desde a data da outorga at 31 de dezembro de 2007 e 2008.
ADMINISTRADORES
E OS
No h relao familiar entre os Administradores ou entre eles e os acionistas controladores, exceto pelo fato de que o Sr. Andres Cristian Nacht , alm de Presidente do nosso Conselho de Administrao, acionista controlador da Nacht Participaes, que, por sua vez, a principal acionista de nosso Acionista Controlador.
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Administrao CONTRATOS OU OBRIGAES RELEVANTES ENTRE OS ADMINISTRADORES E A NOSSA COMPANHIA Em 1 de outubro de 2009, celebramos com o Sr. Elio Demier, membro do nosso Conselho de Administrao, contrato de prestao de servios especializados, por meio do qual o Sr. Elio Demier colocou nossa disposio sua expertise em servios e atividades especficos relacionados Oferta, as quais vo alm de suas atribuies como membro do Conselho de Administrao e inclui negociao com as instituies intermedirias, preparao de relatrios e apresentaes, assessoria na interface entre a Diretoria e os nossos empregados, entre outros. Por tais servios, o Sr. Elio Demier faz jus ao recebimento de R$25,0 mil mensais. O prazo do contrato se estender at 1 de maio de 2010. Na data deste Prospecto, no h contratos ou obrigaes relevantes entre ns e nossos Administradores que no o descrito acima. PROCESSOS JUDICIAIS OU ADMINISTRATIVOS ENVOLVENDO NOSSOS ADMINISTRADORES Na data deste Prospecto, no h processos judiciais ou administrativos envolvendo nossos Administradores.
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PRINCIPAIS ACIONISTAS E ACIONISTAS VENDEDORES O nosso capital social composto exclusivamente por aes ordinrias. O quadro abaixo indica nossa composio acionria na data deste Prospecto, destacando o nmero de aes representativas do nosso capital social detidas pelos nossos principais acionistas e por nossos Administradores:
Acionistas Participaes e Empreendimentos Staldzene S.A. .............................................. Pennsula FIP .................................................................................................. Natipriv Global LLC .......................................................................................... Jeroboam Investments LLC .............................................................................. Nacht Participaes S.A. .................................................................................. Ex-executivos da Companhia ............................................................................ Administradores .............................................................................................. Outros ............................................................................................................ Aes em circulao ........................................................................................ Total ........................................................................................................ Posio Acionria Aes (%) 57.273.425 65,4 11.995.474 13,7 11.995.474 13,7 1.601.110 1,8 2.476 0,0 1.958.909 2,2 1.713.523 2,0 1.033.876 1,2 87.574.267 100,00
Para maiores informaes acerca da nossa composio acionria aps a Oferta, veja seo Informaes Relativas Oferta, na pgina 54 deste Prospecto. As tabelas abaixo apresentam a composio acionria dos nossos principais acionistas at o nvel de pessoa fsica, indicando os titulares de participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5,0% do nosso capital social. As sociedades Staldzene, Nacht Participaes e Jeroboam tm seus respectivos capitais divididos exclusivamente em aes com direito a voto.
Participaes e Empreendimentos Staldzene S.A. Nacht Participaes S.A. .................................................................................. Jeroboam Investments LLC .............................................................................. Diego Jorge Bush ............................................................................................ Outros ............................................................................................................ Total ........................................................................................................ Posio Acionria Aes (%) 4.804.900.410 52,0% 3.106.656.928 33,6% 468.930.376 5,1% 864.724.359 9,3% 9.245.212.073 100,00
Nacht Participaes S.A. Acionistas Andrs Cristian Nacht ..................................................................................... Jytte Kjellerup Nacht ....................................................................................... Outros ........................................................................................................... Total ........................................................................................................ Jeroboam Investments LLC Acionista Jenison Securities Corp ................................................................................... Total ........................................................................................................ Jenison Securities Corp. Acionista Nicolas Nacht ................................................................................................. Helen Anne Margaret Ahrens ........................................................................... Outros ........................................................................................................... Total ........................................................................................................
Posio Acionria Aes (%) 3.015.134 58,2 1.035.238 20,0 1.125.823 21,8 5.176.195 100,0 Posio Acionria (%) 100,0 100,0 Posio Acionria (%) 40,0 40,0 20,0 100,0
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Pennsula FIP
O Pennsula FIP um fundo administrado pela BNY Mellon Servios Financeiros Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios S.A., com sede na Av. Presidente Wilson, 231, 11 andar, na cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro. A gesto de investimentos do Pennsula feita pela Investidor Profissional Gesto de Recursos Ltda. A IP foi fundada em 1988 como a primeira empresa de gesto de recursos independente constituda no Brasil. Os fundos da IP, focados em investimento em aes e de acordo com seus diferentes mandatos, investem em empresas em variados pases, setores, nveis de liquidez e valor de mercado - e seguindo apenas algumas estratgias: long-only aes Brasil e long/short. Ao longo de sua histria, os fundos geridos pela IP atuaram como acionistas minoritrios em diversas companhias abertas e fechadas, adotando uma postura colaborativa buscando a criao de valor. A equipe de gesto mantm contato prximo com os administradores de forma a ajud-los nas matrias em que a IP pode contribuir, como alocao de capital, alinhamento de interesses com os acionistas minoritrios, estrutura corporativa e relacionamento com o mercado. A IP, na qualidade de gestora do Pennsula, e seu scio, Sr. Gustavo Felizzola, tm total autoridade para determinar os investimentos a serem realizados pelo fundo, bem como definir a poltica segundo a qual tais investimentos sero geridos, inclusive por meio do exerccio, em nome do fundo, dos direitos de voto que lhe competem.
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Jeroboam Investments LLC, Jenison Securities Corp., Nicolas Nacht e Helen Anne Margaret Ahrens
A Jeroboam uma sociedade holding constituda de acordo com as leis do Estado de Delaware, Estados Unidos da Amrica. A Jeroboam integra o bloco de controle da Staldzene e a totalidade do seu capital social detida pela Jenison Securities Corp., sociedade holding constituda de acordo com as leis da Repblica do Panam e cujas aes so integralmente detidas: (i) pelo Sr. Nicolas Nacht, que irmo do Sr. Andres Cristian Nacht; (ii) por sua esposa, Sra. Helen Anne Margaret Ahrens; e (iii) por outos acionistas, que tambm so membros da famlia Nacht.
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Principais Acionistas e Acionistas Vendedores Adicionalmente, o acordo de acionistas da Staldzene sujeita os fundos Leblon Equities Fundo de Investimento em Participaes e Ataulfo LLC a um perodo de vedao alienao (lock-up) de aes de emisso da Staldzene, o qual se estender at 18 meses aps o encerramento do perodo de lockup a que estiverem sujeitos, no mbito da Oferta, nossos acionistas Natipriv e Pennsula FIP. ACIONISTAS VENDEDORES Os Acionistas Vendedores que participaro da Oferta Secundria sero: Andres Cristian Nacht, nosso acionista controlador indireto; Jytte Kjellerup Nacht, Tomas Richard Nacht, Antonia Kjellerup Nacht e Pedro Kjellerup Nacht, respectivamente esposa e filhos do Sr. Andres Cristian Nacht; Jeroboam, sociedade indiretamente controlada pelo Sr. Nicolas Nacht, irmo do Sr. Andres Cristian Nacht, pela Sra. Helen Anne Margaret Ahrens, esposa do Sr. Nicolas Nacht, e por outros integrantes da famlia Nacht. Natipriv e Pennsula FIP, que integram o nosso quadro acionrio; Diego Bush, membro do nosso Conselho de Administrao, e Ronald William Gordon Miles, ex-Diretor Presidente e ex-membro do Conselho de Administrao; Haroldo Miller Jr., Nadira Demier e Ricardo Montalvo, ex-executivos da nossa Companhia.
A tabela abaixo indica a quantidade de Aes a ser vendida por cada um dos Acionistas Vendedores e recursos lquidos a serem recebidos por cada Acionista Vededor, sem considerar as Aes do Lote Suplementar:
Acionistas Andres Cristian Nacht ........................... Jytte Kjellerup Nacht ............................ Tomas Richard Nacht ........................... Antonia Kjellerup Nacht ........................ Pedro Kjellerup Nacht .......................... Jeroboam Investments LLC .................. Natipriv Global LLC .............................. Pennsula FIP....................................... Diego Bush .......................................... Ronald William Gordon Miles ................ Haroldo Miller Jr. ................................. Nadira Demier ..................................... Ricardo Montalvo ............................... Total ............................................... Aes Ofertadas 333.064 114.356 41.454 41.454 41.454 369.691 5.925.926 5.925.926 62.581 59.999 964.748 609.336 324.826 14.814.815 Recursos Lquidos (Em R$ milhes) 3,7 1,3 0,5 0,5 0,5 4,1 65,8 65,8 0,7 0,7 10,7 6,8 3,6 164,4
Para maiores informaes sobre a estrutura da Oferta, veja seo Informaes Relativas Oferta, na pgina 54 deste Prospecto. ALTERAES RELEVANTES RECENTES DA PARTICIPAO DE MEMBROS DO GRUPO DE CONTROLE No houve alteraes relevantes da participao dos nossos acionistas controladores diretos no nosso capital social nos ltimos 12 meses. Para informaes adicionais acerca das ltimas mudanas havidas no nosso capital social, veja seo Descrio do Capital Social Histrico do Capital Social, na pgina 240 deste Prospecto.
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OPERAES COM PARTES RELACIONADAS Acreditamos que todos os contratos firmados com nossas partes relacionadas observam estritamente as condies usualmente praticadas no mercado em operaes envolvendo partes independentes. Em 2 de janeiro de 2009, celebramos com Londra Consultoria Empresarial Ltda., sociedade controlada e administrada pelo Sr. Ronald Miles, ex-membro do nosso Conselho de Administrao, contrato de prestao de servios especializados, obrigando-se a contratada a prestar servios de consultoria administrativa e financeira quando requisitada por ns. Por tais servios, a contratada faz jus a R$500,00 por hora trabalhada, estimando-se em 15 horas o volume mensal mdio de trabalho. O contrato vigorar at junho de 2010. Em 1 de novembro de 2009, celebramos aditivo ao referido contrato para prever que, em carter excepcional e pelo prazo de seis meses, a contratada prestar servios de consultoria relacionados preparao da nossa estrutura organizacional para uma oferta pblica de distribuio, recebendo, por conta de tal assessoria, R$10.000,00 mensais. Os efeitos do referido aditivo vigoraro at 1 de maio de 2010. Em 1 de julho de 2009, celebramos com H.Miller Assessoria e Representaes Ltda., sociedade controlada e administrada pelo nosso acionista e ex-administrador Haroldo Miller Jnior, contrato de prestao de servios especializados, por meio do qual a contratada obrigou-se a prestar servios de marketing, planejamento e treinamento de pessoal, entre outros. Por tais servios, a contratada faz jus ao recebimento de R$20,0 mil mensais, reajustados anualmente de acordo com a variao do IGP-M. O contrato vigorar at 1 de julho de 2011. Em 1 de outubro de 2009, celebramos com o Sr. Elio Demier, membro do nosso Conselho de Administrao, contrato de prestao de servios especializados, por meio do qual o Sr. Elio Demier colocou nossa disposio sua expertise em servios e atividades especficos relacionados Oferta, as quais vo alm de suas atribuies como membro do Conselho de Administrao e inclui negociao com as instituies intermedirias, preparao de relatrios e apresentaes, assessoria na interface entre a Diretoria e os nossos empregados, entre outros. Por tais servios, o Sr. Elio Demier faz jus ao recebimento de R$25,0 mil mensais. O prazo do contrato se estender at 1 de maio de 2010. Nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2008 e 2009, patrocinamos dois projetos culturais de proponncia da Editora Bom Texto Ltda., controlada por nosso conselheiro Sr. Elio Demier. Nos termos da Lei 8.313/91 (Lei Rouanet), todas as despesas incorridas para a promoo de projetos culturais, como aqueles desenvolvidos pela Editora Bom Texto Ltda., so integralmente dedutveis para fins de imposto de renda. Nossas despesas relativas aos dois projetos somaram R$92.000,00 e R$156.510,00 nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2008 e 2009, respectivamente. Adicionalmente, adquirimos pelo preo de mercado exemplares produzidos no mbito de tais projetos e, dessa forma, incorremos em despesas adicionais no dedutveis de R$2.200,00, R$17.769,00 e R$56.100,00 nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009, respectivamente. Na data deste Prospecto, no possumos operaes com partes relacionadas exceto pelo descrito acima. Para uma descrio do nosso relacionamento com os Coordenadores da Oferta, veja seo Informaes Relativa Oferta Relacionamento entre a Companhia, os Acionista Vendedores e as Instituies Participantes da Oferta, na pgina 68 deste Prospecto.
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DESCRIO DO CAPITAL SOCIAL A presente seo fornece um sumrio descritivo de algumas disposies do nosso Estatuto Social, da Lei das Sociedades por Aes e das regras da CVM e do Regulamento do Novo Mercado referentes ao capital social, administrao, divulgao de informaes peridicas e eventuais, bem como de outros aspectos societrios que se aplicam a ns. Este sumrio no exaustivo com relao a qualquer dos assuntos aqui tratados, descrevendo em linhas gerais algumas disposies do Estatuto Social, da Lei das Sociedades por Aes, das regras da CVM e do Novo Mercado. GERAL Somos uma sociedade por aes de capital autorizado, constituda de acordo com as leis do Brasil. Nossa sede est localizada na Estrada do Guerengu n 1381, Taquara, Jacarepagu, CEP 22.713002, na Cidade e Estado do Rio de Janeiro. Nossos atos societrios de constituio esto devidamente registrados na JUCERJA sob o NIRE 33.3.0028974-7. Celebramos em 19 de maro de 2010 o Contrato de Participao no Novo Mercado, por meio do qual ns, nossos Administradores e o nosso Acionista Controlador assumimos o compromisso de observar todas as exigncias relativas s prticas de governana corporativa diferenciadas estabelecidas pela BM&FBOVESPA, com o objetivo de atender aos requisitos necessrios para a listagem de nossas aes no Novo Mercado. Para informaes adicionais, veja a seo "Governana Corporativa na pgina 261 deste Prospecto. CAPITAL SOCIAL Na data deste Prospecto, o nosso capital social era de R$97.527.456,20, dividido em 87.574.267 aes ordinrias, sem valor nominal. At a data deste Prospecto, 1.140.059 das nossas aes foram emitidas para o atendimento dos nossos Planos de Opo de Compra de Aes. Para informaes adicionais sobre os nossos Planos de Opo de Compra de Aes veja as sees Diluio Planos de Opo de Compra de Aes, Nossos Negcios Recursos Humanos Planos de Opo de Compra de Aes e Administrao Planos de Opo de Compra de Aes, nas pginas 107, 208 e 230 deste Prospecto. De acordo com o nosso Estatuto Social, o nosso capital social poder ser aumentado at o limite do capital autorizado, de 200,0 milhes de aes, independentemente de reforma estatutria, mediante deliberao do Conselho de Administrao. Os acionistas devero aprovar em assembleia geral qualquer aumento de capital que exceda o limite do capital autorizado. De acordo com o Contrato de Participao no Novo Mercado, no podemos emitir aes preferenciais ou partes beneficirias. AES EM TESOURARIA Na data deste Prospecto, no possumos aes em tesouraria.
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Descrio do Capital Social HISTRICO DO CAPITAL SOCIAL A tabela abaixo indica os aumentos havidos no nosso capital social nos ltimos cinco anos:
Aumentos de Capital Data da Data de Deliberao Emisso 01/10/2009 30/01/2009 25/06/2008 31/12/2007 12/03/2010 12/03/2010 ______________ 01/10/2009 30/01/2009 25/06/2008 31/12/2007 12/03/2010 rgo de Deliberao Assembleia Geral Assembleia Geral Reunio de Scios Reunio de Scios Assembleia Geral Assembleia Geral Valor do Aumento R$134.423,51 R$27.178.575,61 R$17.446.926,00 R$47.390.195,00 323.828,12 16.200.604,68(6) Aes Emitidas 199.853(2) 20.096.393(2) 17.446.926(4) 47.390.195 153.690 (4)
Dinheiro -
Significa o percentual que o aumento representa em relao ao capital social imediatamente anterior ao referido aumento. Aes ordinrias. Integralizao mediante o aporte do acervo lquido da Mills Indstria e Comrcio Ltda., Mills Andaimens Tubulares do Brasil S.A. e Itapo Participaes S.A., em virtude da incorporao dessas sociedades pela nossa Companhia. Foram emitidas quotas em virtude do fato de que ramos uma sociedade limitada na data do aumento de capital. Integralizao mediante o aporte do acervo lquido da Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda., em virtude da incorporao dessa sociedade pela nossa Companhia. Aumento de Capital mediante a capitalizao de reservas, sem a emisso de novas aes.
Todos os nossos aumentos de capital foram realizados por subscrio particular. Os aumentos de capital realizados aps nossa transformao em sociedade annima, ocorrida em 29 de janeiro de 2009, tiveram o respectivo preo de emisso determinado com base no valor patrimonial de nossas aes. Para os aumentos de capital aprovados anteriormente nossa transformao, o preo de emisso foi idntico ao valor nominal de nossas quotas. A tabela a seguir detalha a reduo do nosso capital social aprovada em 30 de junho de 2009:
Redues de Capital Data da Deliberao 30/06/2009 Data da Reduo 30/06/2009 rgo de Deliberao Assembleia Geral Valor da Reduo R$13.434.306,72 Aes Canceladas Valor Restitudo por Ao Reduo Percentual(1) 14,2% Razo para Reduo Absoro de Prejuzos
Adicionalmente, em assembleia geral extraordinria realizada em 30 de janeiro de 2009, nossos acionistas aprovaram a converso de 23.990.948 aes ordinrias em igual nmero de aes preferenciais classe A. Em 8 de fevereiro de 2010, nossos acionistas aprovaram em assembleia geral extraordinria a converso da totalidade das nossas aes preferenciais classe A em aes ordinrias, razo de uma nova ao ordinria para cada ao preferencial classe A convertida. POLTICA DE NEGOCIAO DAS PRPRIAS AES Em 8 de fevereiro de 2010, implementamos uma Poltica de Negociao com Valores Mobilirios de Emisso Prpria, que prev, dentre outras coisas: a proibio da negociao com valores mobilirios de nossa emisso por parte, entre outros, da Companhia, de nossos acionistas controladores, Administradores, membros do Conselho Fiscal e empregados quando tiverem conhecimento de informao relevante sobre a Companhia ("Pessoas Vinculadas Poltica de Negociao"); a proibio da negociao com valores mobilirios de nossa emisso por parte de Pessoas Vinculadas Poltica de Negociao que se afastem de cargos da nossa Administrao, pelo perodo de seis meses aps o afastamento ou at que seja divulgada a informao relevante;
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Descrio do Capital Social a proibio da negociao com valores mobilirios de nossa emisso por parte de Pessoas Vinculadas Poltica de Negociao sempre que estiver em curso a aquisio ou alienao de aes de nossa emisso por ns, ou que tenha sido celebrado acordo ou contrato para transferncia do nosso controle, ou que existir inteno de promover uma incorporao, fuso, transformao, ciso ou reorganizao societria. Tal restrio somente ser aplicada aos nossos acionistas controladores, diretos ou indiretos, e Administradores quando em curso a aquisio ou alienao de aes de nossa emisso por ns; e a proibio da negociao com valores mobilirios de nossa emisso por parte de Pessoas Vinculadas Poltica de Negociao no perodo de quinze dias anterior divulgao das Informaes Trimestrais e Anuais, exigidas pela CVM.
NEGOCIAO EM BOLSAS DE VALORES As nossas aes sero negociadas na BM&FBOVESPA aps a Oferta, sob o cdigo MILS3, no segmento especial de listagem do Novo Mercado, conforme o Contrato de Participao no Novo Mercado, celebrado em 19 de maro de 2010, com vigncia a partir da data de publicao do Anncio de Incio da referida Oferta. A CVM e a BM&FBOVESPA possuem autoridade para, discricionariamente, suspender as negociaes das aes de emisso de uma companhia aberta especfica em determinadas circunstncias. A liquidao fsica e financeira das operaes realizadas na BM&FBOVESPA ocorre trs dias teis aps a data da negociao. A entrega e o pagamento das aes so realizados por intermdio de cmara de compensao independente. A cmara de compensao gerenciada pela BM&FBOVESPA. A BM&FBOVESPA realiza a compensao multilateral, tanto para as obrigaes financeiras, quanto para as movimentaes de ttulos. Segundo o Regulamento da BM&FBOVESPA, a liquidao financeira realizada atravs do Sistema de Transferncia de Reservas do Banco Central. A movimentao de ttulos realizada no sistema de custdia da BM&FBOVESPA. Tanto as entregas, quanto os pagamentos, tm carter final e irrevogvel. RESTRIES A INVESTIMENTO ESTRANGEIRO No h restries titularidade das nossas aes por pessoas fsicas ou jurdicas domiciliadas no exterior. Entretanto, o direito de converter pagamentos de dividendos e o produto da venda das aes em moeda estrangeira e de remeter esses valores ao exterior est sujeito a restries de controle cambial e legislao de capitais estrangeiros que exige, entre outras formalidades, o registro eletrnico dos investimentos no Banco Central. Os investidores estrangeiros podem registrar seus investimentos como investimento estrangeiro direto, nos termos da Lei 4.131, ou como investimento estrangeiro de portfolio registrado pela CVM, nos termos da Resoluo CMN 2.689 e da Instruo CVM 325. Os investidores estrangeiros diretos podem vender suas aes tanto em operaes privadas como em bolsa de valores ou no mercado de balco, mas em geral esto sujeitos a tratamento fiscal menos favorvel em relao aos investidores estrangeiros de portfolio. A Resoluo CMN 2.689 dispe que, observadas algumas excees, como o caso de aquisies em ofertas pblicas de distribuio de aes, os investidores estrangeiros de portfolio podem comprar e vender aes apenas em bolsa de valores ou no mercado de balco organizado, mas em geral fazem jus a tratamento fiscal mais favorvel em relao aos investidores estrangeiros diretos.
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Descrio do Capital Social OBJETO SOCIAL O nosso objeto social, definido no nosso Estatuto Social, (a) a locao, com montagem ou no, de bens mveis de fabricao prpria ou adquiridos de terceiros, compreendendo formas, escoramentos, andaimes, pisos, estruturas e equipamentos semelhantes, em ao, alumnio, metal, plstico e madeira, bem como suas peas, componentes e acessrios; (b) a locao sem operador de plataformas areas de trabalho e manipuladores telescpicos, bem como assistncia tcnica e manuteno destes equipamentos; (c) a venda, importao e exportao dos bens acima descritos, inclusive suas peas e componentes; (d) a prestao de servios de pintura, jateamento, isolamento trmico, calderria e refratrios como tambm os demais servios inerentes a tais atividades; (e) construo de coberturas em tenda estruturada, com fechamento em lona plstica ou similar; (f) instalaes eltricas de baixa tenso; e (g) a participao como acionista ou quotista, em outras companhias ou sociedades ligadas diretamente ou indiretamente com os objetivos mencionados. DIREITOS DAS AES Cada ao de nossa emisso confere ao respectivo titular direito a um voto nas nossas assembleias gerais ordinrias e extraordinrias. De acordo com o Regulamento do Novo Mercado, no podemos emitir aes sem direito a voto ou com direitos de voto restritos. Alm disso, de acordo com o nosso Estatuto Social e com a Lei das Sociedades por Aes, os titulares das nossas aes tm direito ao recebimento de dividendos ou outras distribuies realizadas relativamente s aes, na proporo de suas participaes no nosso capital social total. Para informaes adicionais sobre o pagamento de dividendos e outras distribuies com relao s nossas aes, veja seo Dividendos e Poltica de Dividendos, a partir da pgina 257 deste Prospecto. Em caso de nossa liquidao, conferido aos titulares das nossas aes o direito ao reembolso de capital, na proporo das aes detidas por cada um, aps o cumprimento de todas as nossas obrigaes. Os acionistas tm direito de preferncia na subscrio de novas aes ordinrias por ns emitidas, exceto em situaes especficas descritas nesta seo em - Direito de Preferncia abaixo. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, nem o nosso Estatuto Social nem as deliberaes adotadas pelos nossos acionistas em assembleia geral podem privar os nossos acionistas dos seguintes direitos: direito de participar na distribuio de nossos lucros; direito a participar, na proporo de sua participao no capital social, na distribuio de quaisquer ativos remanescentes na hiptese de nossa liquidao; direito de fiscalizar nossa Administrao, nos termos da Lei das Sociedades por Aes; direito de preferncia na subscrio de aes, debntures conversveis em aes ou bnus de subscrio, exceto em determinadas circunstncias previstas na Lei das Sociedades por Aes descritas nesta seo, em Direito de Preferncia abaixo; e direito a retirar-se de nossa Companhia nos casos previstos na Lei das Sociedades por Aes, conforme descrito nas sees Direito de Recesso e Resgate abaixo.
Enquanto nossas Aes estiverem listadas no Novo Mercado, no poderemos emitir aes preferenciais ou partes beneficirias e, para sair do Novo Mercado, deveremos realizar uma oferta pblica. Para informaes adicionais, veja, nesta seo, Descrio do Capital Social - Sada do Novo Mercado na pgina 253 deste Prospecto.
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Descrio do Capital Social ASSEMBLEIAS GERAIS Nas assembleias gerais regularmente convocadas e instaladas, os acionistas esto autorizados a deliberar sobre todos os negcios relativos ao nosso objeto e a tomar todas as decises que julgarem convenientes aos nossos interesses. Compete exclusivamente aos acionistas aprovar, na assembleia geral ordinria, as demonstraes contbeis, e deliberar sobre a destinao do lucro lquido e a distribuio de dividendos relativos ao exerccio social imediatamente anterior. Os membros do Conselho de Administrao so, em regra, eleitos em assembleias gerais ordinrias, ainda que de acordo com a Lei das Sociedades por Aes eles possam ser eleitos tambm em assembleia geral extraordinria ou, em situaes excepcionais, em reunies do prprio Conselho de Administrao. Membros do Conselho Fiscal, na hiptese em que a sua instalao tenha sido solicitada por nmero suficiente de acionistas, podem ser eleitos em qualquer assembleia geral. Uma assembleia geral extraordinria pode ser realizada ao mesmo tempo que a assembleia geral ordinria. Compete aos acionistas, exclusivamente em assembleias gerais, dentre outras deliberaes: reformar o Estatuto Social; eleger e destituir os membros do Conselho de Administrao; fixar a remunerao global dos Administradores, assim como a remunerao dos membros do Conselho Fiscal, se instalado; atribuir bonificao em aes e decidir sobre eventuais desdobramentos de aes; aprovar programa de outorga de opo de compra ou de subscrio de aes aos nossos Administradores e empregados, assim como aos administradores e empregados de outras companhias que sejam controladas direta ou indiretamente por ns; tomar anualmente as contas dos Administradores e deliberar sobre as demonstraes financeiras por eles apresentadas; deliberar, considerando proposta apresentada pela administrao, sobre a destinao do lucro do exerccio e a distribuio de dividendos e bonificaes, bem como sobre a criao de quaisquer reservas, exceto as obrigatrias; deliberar sobre o cancelamento do nosso registro de companhia aberta, a ser concedido no mbito da Oferta, bem como a sada do Novo Mercado da BM&FBOVESPA; escolher a empresa especializada responsvel pela preparao de laudo de avaliao das nossas aes, em caso de cancelamento de registro de companhia aberta ou sada do Novo Mercado, bem como para fins das ofertas pblicas previstas no Estatuto Social e no Regulamento do Novo Mercado, dentre as empresas indicadas pelo Conselho de Administrao; deliberar sobre a emisso de debntures conversveis em aes e/ou com garantia real; suspender o exerccio dos direitos de acionista que deixar de cumprir obrigao prevista em lei ou no Estatuto Social; aprovar a avaliao de bens atravs dos quais um acionista pretenda integralizar aes do capital social; aprovar nossa transformao em uma sociedade limitada ou em qualquer outra forma prevista na legislao societria;
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Descrio do Capital Social aprovar nossa fuso, incorporao ou ciso; e aprovar nossa dissoluo e liquidao, a eleio e destituio dos liquidantes e as contas por estes apresentadas, alm de eleger o Conselho Fiscal que dever funcionar durante o perodo de liquidao.
Quorum
Como regra geral, a Lei das Sociedades por Aes prev que a assembleia geral instalada, em primeira convocao, com a presena de acionistas que detenham, pelo menos, 25% do capital social com direito a voto e, em segunda convocao, com qualquer nmero de acionistas titulares de aes com direito a voto. Caso os acionistas tenham sido convocados para deliberar sobre a reforma do nosso estatuto social, o quorum de instalao, em primeira convocao, ser de pelo menos dois teros das aes com direito a voto e, em segunda convocao, de qualquer nmero de acionistas. De modo geral, a manifestao de acionistas que comparecerem pessoalmente ou por meio de procurador a uma assembleia geral, e que representem no mnimo a maioria das aes presentes assembleia, necessria para a aprovao de qualquer matria, sendo que as abstenes no so levadas em conta para efeito deste clculo. A aprovao de acionistas que representem metade, no mnimo, das aes com direito a voto necessria, todavia, para deliberar sobre as seguintes matrias, entre outras: a reduo do nosso dividendo obrigatrio; a mudana do nosso objeto social; nossa fuso ou incorporao em outra sociedade; nossa ciso; nossa participao em grupo de sociedades; a cessao do nosso estado de liquidao; nossa dissoluo; e a incorporao das nossas aes em outra sociedade.
Convocao
A Lei das Sociedades por Aes exige que todas as assembleias gerais sejam convocadas mediante trs publicaes no Dirio Oficial da Unio ou do Estado em que esteja situada a sede da companhia, e em outro jornal de grande circulao. Nossas publicaes so atualmente feitas no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro, veculo oficial do Governo do Estado do Rio de Janeiro, e no jornal Valor Econmico, sendo a primeira convocao realizada, no mnimo, 15 dias antes da assembleia, e a segunda convocao realizada com oito dias de antecedncia. Aps a Oferta, nossas publicaes passaro a ser feitas tambm no jornal Valor Econmico. A CVM poder, todavia, em determinadas circunstncias, determinar que a primeira convocao para assembleias gerais de acionistas seja feita com at 30 dias de antecedncia da data em que os documentos relativos s matrias a serem deliberadas forem colocados disposio dos acionistas.
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Descrio do Capital Social sede, por motivo de fora maior, desde que elas sejam realizadas na mesma localidade, isto , na Cidade do Rio de Janeiro, e a respectiva convocao contenha indicao expressa e inequvoca do local em que a assembleia geral dever ocorrer.
Legitimao e Representao
As pessoas presentes assembleia geral devero provar a sua qualidade de acionista e sua titularidade das aes com relao s quais pretendam exercer o direito de voto. Os acionistas podem ser representados na assembleia geral por procurador constitudo h menos de um ano, que seja acionista da companhia em questo, administrador ou advogado, ou ainda por uma instituio financeira. Fundos de investimento devem ser representados pelo seu administrador. CONSELHO FISCAL De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho Fiscal um rgo independente da administrao e da auditoria externa da companhia. A responsabilidade principal do Conselho Fiscal fiscalizar os atos dos administradores e analisar as demonstraes contbeis, relatando suas observaes aos acionistas. Nosso Conselho Fiscal no de funcionamento permanente e, sempre que instalado, ser constitudo por trs membros efetivos e suplentes em igual nmero. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, como seu funcionamento no permanente, o Conselho Fiscal poder ser instalado pela assembleia geral, a pedido de acionistas que representem, no mnimo, 10% das aes, com mandato at a primeira assembleia geral ordinria seguinte sua instalao. Ademais, acionistas minoritrios que representem, no mnimo, 10% das aes, tambm tm direito de eleger separadamente um membro do Conselho Fiscal e seu suplente. A CVM, em deciso recente, entendeu que o mencionado percentual de 10% no se refere ao nmero de aes que o minoritrio presente assembleia precisa deter para eleger um membro do Conselho Fiscal, mas sim ao nmero de aes detidas por minoritrios da companhia para que estes possam eleger um membro do Conselho Fiscal. Atualmente, no possumos Conselho Fiscal instalado. O Conselho Fiscal no pode ter membros que faam parte da Administrao ou do quadro de empregados de uma empresa controlada ou de uma empresa do mesmo grupo, tampouco um
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Descrio do Capital Social cnjuge ou parente dos Administradores. Alm disso, a Lei das Sociedades por Aes exige que os membros do Conselho Fiscal recebam, a ttulo de remunerao, no mnimo, 10% da mdia da remunerao paga aos Diretores, excluindo benefcios, verbas de representao e participaes nos lucros e resultados. Todos os novos membros do Conselho Fiscal devem subscrever um Termo de Anuncia dos Membros do Conselho Fiscal, condicionando a posse nos respectivos cargos assinatura desse documento. Por meio do Termo de Anuncia, os novos membros do Conselho Fiscal comprometem-se pessoalmente a agir em conformidade com o Contrato de Participao no Novo Mercado e o Regulamento do Novo Mercado, e submete-se ao Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado. DIREITO DE RECESSO E RESGATE
Direito de Recesso
Qualquer acionista dissidente de determinadas deliberaes tomadas em assembleia geral poder retirar-se do nosso quadro acionrio, mediante o reembolso do valor patrimonial de suas aes. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o direito de recesso poder ser exercido, dentre outros, nos seguintes casos: nossa ciso (em situaes especficas, conforme descritas abaixo); reduo do nosso dividendo obrigatrio; mudana do nosso objeto social; nossa fuso ou incorporao em outra sociedade (em situaes especficas, conforme descritas abaixo); nossa participao em um grupo de sociedades, conforme tal expresso definida na Lei das Sociedades por Aes; incorporao de aes envolvendo nossa Companhia nos termos do artigo 252 da Lei das Sociedades por Aes; e aquisio por ns do controle de qualquer sociedade, caso o preo de aquisio ultrapasse os limites estabelecidos no 2 do artigo 256 da Lei das Sociedades por Aes.
A Lei das Sociedades por Aes estabelece, ainda, que uma ciso ensejar direito de recesso nos casos em que ela ocasionar: a mudana do nosso objeto social, salvo quando o patrimnio cindido for vertido para sociedade cuja atividade preponderante coincida com a decorrente do nosso objeto social; a reduo do nosso dividendo obrigatrio; ou a nossa participao em grupo de sociedades, conforme definido na Lei das Sociedades por Aes.
Nos casos de (i) nossa fuso ou incorporao em outra companhia; (ii) nossa participao em um grupo de sociedades conforme definido no artigo 265 da Lei das Sociedades por Aes; (iii) incorporao de aes envolvendo nossa Companhia nos termos do artigo 252 da Lei das Sociedades por Aes; ou (iv) aquisio por ns do controle de qualquer sociedade, caso o preo de aquisio ultrapasse os limites estabelecidos no 2 do artigo 256 da Lei das Sociedades por
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Descrio do Capital Social Aes, nossos acionistas no tero direito de recesso caso nossas Aes (a) tenham liquidez, ou seja, integrem o ndice geral da BM&FBOVESPA ou o ndice de qualquer outra bolsa, conforme definido pela CVM, e (b) tenham disperso, de forma que os nossos acionistas controladores diretos, a sociedade controladora ou outras sociedades sob controle comum detenham menos da metade das nossas aes. O direito de recesso dever ser exercido no prazo de 30 dias, contado da publicao da ata da assembleia geral que deliberar a matria que der ensejo a tal direito. Adicionalmente, nossos acionistas, reunidos em assembleia geral, tm o direito de reconsiderar qualquer deliberao que tenha ensejado direito de recesso nos dez dias subsequentes ao trmino do prazo de exerccio desse direito, caso entendam que o pagamento do preo do reembolso das aes aos acionistas dissidentes colocaria em risco nossa estabilidade financeira. No caso do exerccio do direito de recesso, nossos acionistas tero direito a receber o valor contbil de suas aes, com base no ltimo balano aprovado pela assembleia geral. Se, todavia, a deliberao que ensejou o direito de retirada tiver ocorrido mais de 60 dias depois da data do ltimo balano aprovado, o acionista poder solicitar o levantamento de balano especial em data no anterior a 60 dias da deliberao, para a avaliao do valor de suas aes. Neste caso, devemos pagar imediatamente 80% do valor de reembolso calculado com base no ltimo balano aprovado pelos acionistas, e o saldo remanescente no prazo de 120 dias a contar da data da deliberao da assembleia geral.
Resgate
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as nossas aes podem ser resgatadas mediante determinao dos acionistas em assembleia geral extraordinria que representem, no mnimo, 50% do nosso capital social. O resgate das aes dever ser pago com nossos lucros acumulados, reserva de lucros ou reserva de capital. Na hiptese de o resgate no abranger a totalidade das nossas aes, ser feito mediante sorteio. REGISTRO DAS AES As nossas aes so mantidas sob a forma escritural junto Ita Corretora de Valores S.A. A transferncia das aes realizada por meio de um lanamento pelo escriturador em seus sistemas de registro a dbito da conta de aes do alienante e a crdito da conta de aes do adquirente, mediante ordem por escrito do alienante ou mediante ordem ou autorizao judicial. MECANISMOS DE PROTEO DISPERSO ACIONRIA O nosso Estatuto Social contm disposio que tem o efeito de evitar a concentrao de nossas aes nas mos de um grupo pequeno de investidores, de modo a promover uma base acionria mais dispersa. Referida disposio exige que qualquer acionista adquirente (conforme definido em nosso estatuto social), que adquira ou se torne titular de aes de emisso da Companhia, em quantidade igual ou superior a 20% do total de aes de emisso da Companhia dever, no prazo mximo de 60 dias a contar da data de aquisio ou do evento que resultou na titularidade de aes em quantidade igual ou superior a 20% do total de aes de emisso da Companhia, realizar ou solicitar o registro de, conforme o caso, uma OPA da totalidade das aes de emisso da Companhia, observando-se o disposto na regulamentao aplicvel da CVM, o Regulamento do Novo Mercado, outros regulamentos da BM&FBOVESPA e os termos do artigo 34 do nosso Estatuto Social. A obrigao prevista no pargrafo anterior no se aplica na hiptese de uma pessoa se tornar titular de aes de nossa emisso em quantidade igual ou superior a 20% do total das aes de
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Descrio do Capital Social sua emisso, em decorrncia (i) da incorporao de uma outra sociedade pela Companhia, (ii) da incorporao de aes de uma outra sociedade pela Companhia, (iii) do cancelamento de aes em tesouraria, (iv) incorporao da Companhia (ou de suas aes) por outra sociedade, (v) de oferta pblica ou privada formulada pela Companhia que envolva permuta de aes ou (vi) da subscrio de aes da Companhia, realizada em uma nica emisso primria, que tenha sido aprovada em assembleia geral de acionistas da Companhia, convocada por nosso Conselho de Administrao, e cuja proposta de aumento de capital tenha determinado a fixao do preo de emisso das aes com base em valor econmico obtido a partir de um laudo de avaliao econmico-financeiro da Companhia realizada por instituio ou empresa especializada com experincia comprovada em avaliao de companhias abertas. Adicionalmente, realizao da referida poder ser dispensada mediante voto favorvel de nossos acionistas reunidos em assembleia geral especialmente convocada para este fim, desde que tal assembleia conte com a presena de acionistas representando, pelo menos, 30% (trinta por cento) do capital social da Companhia. Para fins do clculo dos percentuais do total das aes de emisso da Companhia mencionadas acima, no sero computados os acrscimos involuntrios de participao acionria resultantes de cancelamento de aes em tesouraria, resgate de aes ou de reduo do capital social da Companhia com o cancelamento de aes A OPA dever ser (i) dirigida indistintamente a todos os acionistas da Companhia, (ii) efetivada em leilo a ser realizado na BM&FBOVESPA, (iii) lanada pelo preo determinado de acordo com o procedimento a seguir, e (iv) paga vista, em moeda corrente nacional, no ato da aquisio de aes de emisso da Companhia. O preo de aquisio na OPA de cada ao ordinria de nossa emisso no poder ser inferior a (i) o valor econmico da ao, definido em laudo de avaliao elaborado de acordo com o disposto e seguindo os procedimentos previstos no Artigo 38 do nosso estatuto social; (ii) 125% (cento e vinte por cento) do valor correspondente maior mdia mensal de cotao das aes de emisso da Companhia no prego da BM&FBOVESPA ponderada pelo volume dirio de negociao nos 12 (doze) meses anteriores data em que a participao percentual do acionista adquirente atingir o patamar de 15% ou data de divulgao de tal aquisio aos mercados, o que ocorrer primeiro; ou (iii) o preo mais alto pago pelo acionista adquirente, durante o perodo de 24 (vinte e quatro) meses anterior realizao da OPA, por uma ao ou lote de aes de emisso da Companhia. Adicionalmente, os nossos acionistas titulares de, no mnimo, 10% das aes de nossa emisso podero requerer aos nossos administradores que convoquem Assembleia dos acionistas para deliberar sobre a realizao de nossa nova avaliao para fins de reviso do preo da OPA, cujo laudo dever ser preparado por instituio de reputao internacional, independncia e experincia comprovada na avaliao econmico-financeira de companhias abertas, elaborado de acordo com os critrios elencados no artigo 8 da Instruo CVM n. 361/02. Caso a regulamentao da CVM aplicvel OPA prevista neste caso determine a adoo de um critrio de clculo para a fixao do preo de aquisio de cada ao ordinria da Companhia na OPA que resulte em preo de aquisio superior, dever prevalecer na efetivao da OPA prevista o preo de aquisio, calculado nos termos da regulamentao da CVM. A realizao da OPA no exclui a possibilidade de outro acionista da Companhia, ou, se for o caso, a prpria Companhia, formular uma OPA concorrente, nos termos da regulamentao aplicvel. CONTROLE DIFUSO Haver Controle Difuso na hiptese do Controle sobre nossas atividades ser exercido por um acionista detentor de menos de 50% de nosso capital social ou por vrios acionistas que detenham percentual superior a 50% do capital social em que cada acionista detenha individualmente menos de 50% do capital social e desde que estes acionistas no sejam signatrios de acordo de votos, no estejam sob controle comum e nem atuem representando um interesse comum. Tais acionistas
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Descrio do Capital Social no sero considerados controladores para os seguintes propsitos, entre outros, nos termos de nosso Estatuto Social: em caso de cancelamento de registro de companhia aberta, ns seremos responsveis pela realizao de OPA, observadas as limitaes legais, a um preo que corresponde, no mnimo, ao valor econmico apurado por laudo elaborado por empresa especializada, porm apenas poderemos adquirir as aes de titularidade dos acionistas que tenham votado a favor do cancelamento de registro aps termos adquirido as aes dos demais acionistas que no tenham votado a favor da referida deliberao e que tenham aceitado a referida OPA; em caso de sada do Novo Mercado por deliberao de acionistas, os acionistas que tenham votado a favor da sada do Novo Mercado sero responsveis pela realizao de OPA a um preo que corresponde, no mnimo, ao valor econmico apurado por laudo elaborado por empresa especializada; e em caso de sada do Novo Mercado por descumprimento de obrigaes constantes do Regulamento do Novo Mercado, os acionistas que tenham votado a favor da deliberao que implique descumprimento sero responsveis pela realizao de OPA a um preo que corresponde, no mnimo, ao valor econmico apurado por laudo elaborado por empresa especializada, exceto se o descumprimento decorrer de ato da administrao, quando ns seremos responsveis pela realizao de uma OPA, observadas as limitaes legais.
Caso haja o Controle Difuso, nos termos da Lei das Sociedades por Aes existe um processo diferenciado de eleio de membros do Conselho Fiscal que assegura dois assentos para cada acionista ou Grupo de Acionistas que detenha, respectivamente, no mnimo, 10% de nosso capital social. DIREITO DE PREFERNCIA O nosso Estatuto Social dispe que o Conselho de Administrao pode excluir ou reduzir o direito de preferncia atribudo aos acionistas nas emisses de aes, debntures conversveis em aes ou bnus de subscrio, dentro do limite de capital autorizado, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa de valores ou por subscrio pblica em oferta pblica de aquisio de controle, nos termos estabelecidos na Lei das Sociedades por Aes. O nosso Estatuto Social dispe, ainda, que os nossos acionistas no tm direito de preferncia no caso de outorga de opo de compra ou subscrio de aes a nossos administradores e empregados, assim como aos administradores e empregados de outras sociedades que sejam controladas direta ou indiretamente pela nossa Companhia. RESTRIES A ATIVIDADES ESTRANHAS AOS INTERESSES SOCIAIS O nosso Estatuto Social determina que nos vedado conceder assumir obrigaes para negcios estranhos aos nossos interesses. RESTRIES REALIZAO DE DETERMINADAS CONTROLADORES E ADMINISTRADORES OPERAES
PELOS NOSSOS
ACIONISTAS
Estamos sujeitos s regras estabelecidas na Instruo CVM 358 quanto negociao de valores mobilirios de nossa emisso. Sendo assim, ns, o Acionista Controlador, Administradores e membros do nosso Conselho Fiscal, quando instalado, e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio estatutria (todos considerados insiders para efeito da Lei do Mercado de Valores Mobilirios), devemos abster-nos de negociar valores mobilirios de nossa
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Descrio do Capital Social emisso, inclusive no contexto de operaes com derivativos que tenham como ativo subjacente valores mobilirios de nossa emisso, nas seguintes condies, dentre outras: anteriormente divulgao ao pblico de qualquer ato ou fato relevante que diga respeito aos nossos negcios; na hiptese de fuso, incorporao ou ciso de parte ou da totalidade de nossos ativos ou ainda de nossa reorganizao; durante o perodo de 15 dias anteriores divulgao das ITR Informaes Trimestrais e DFP Demonstraes Financeiras Padronizadas; ou relativamente aos nossos acionistas controladores diretos e Administradores, na hiptese de comprarmos ou vendermos aes de nossa prpria emisso ou na hiptese de compra ou venda de aes de nossa prpria emisso por qualquer uma de nossas sociedades controladas ou coligadas ou por qualquer outra sociedade sob controle comum conosco.
Ns, nossos Administradores e os Acionistas Vendedores na Oferta celebraremos um acordo de no disposio de aes, por meio do qual nos obrigaremos a no alienar as aes de nossa emisso de nossa titularidade e a no contratar derivativos lastreados em tais aes no prazo de 180 dias a contar da data do Prospecto Definitivo, sujeito a determinadas excees. Adicionalmente, nos termos do Regulamento do Novo Mercado, nos seis meses subsequentes data de publicao do Anncio de Incio, o Acionista Controlador e os membros da nossa Administrao no podero vender e/ou ofertar venda quaisquer das aes ordinrias de nossa emisso ou derivativos destas de que sejam titulares imediatamente aps a efetivao da Oferta. Aps esse perodo inicial de seis meses, o Acionista Controlador e os membros da nossa Administrao no podero, por mais seis meses, vender e/ou ofertar venda mais do que 40% das aes ordinrias de nossa emisso e derivativos destas de que sejam titulares imediatamente aps efetivao da Oferta. Para informaes adicionais, veja seo Informaes Relativas Oferta Restries Negociao de Aes, na pgina 66 deste Prospecto. RESTRIES A OPERAES COM PARTES RELACIONADAS A Lei das Sociedades por Aes probe nossos Conselheiros e Diretores de: realizar qualquer ato gratuito com a utilizao de nossos ativos, em detrimento de nossos interesses; receber, em razo de seu cargo, qualquer tipo de vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem autorizao concedida atravs da nossa assembleia geral; e intervir em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante com os nossos, ou nas deliberaes que a respeito tomarem os demais conselheiros.
CONTRATOS COM O MESMO GRUPO Segundo o Regulamento do Novo Mercado, devemos enviar BM&FBOVESPA e divulgar informaes de todo e qualquer contrato celebrado entre ns e nossas Controladas e Coligadas, nossos Administradores, nosso Acionistas Controlador, e, ainda, entre ns e sociedades controladas e coligadas dos nossos Administradores e do Acionista Controlador, assim como com outras sociedades que com qualquer dessas pessoas integre um mesmo grupo de fato ou de direito,
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Descrio do Capital Social sempre que for atingido, num nico contrato ou em contratos sucessivos, com ou sem o mesmo fim, em qualquer perodo de um ano, valor igual ou superior ao que for maior entre R$0,2 milho e 1,0% do nosso patrimnio lquido. Essas informaes divulgadas devero discriminar o objeto do contrato, o prazo, o valor, as condies de resciso ou de trmino e a eventual influncia do contrato sobre a administrao ou a conduo dos nossos negcios. Para informaes adicionais, veja seo Operaes com Partes Relacionadas na pgina 238 deste Prospecto. OPERAES DE COMPRA DE AES DE NOSSA PRPRIA EMISSO O nosso Estatuto Social autoriza o nosso Conselho de Administrao a aprovar a compra, pela nossa Companhia, de aes de nossa prpria emisso para manuteno em tesouraria e/ou posterior cancelamento ou alienao. A deciso de comprar aes de nossa prpria emisso para manuteno em tesouraria, para posterior cancelamento ou alienao no pode, dentre outras coisas: resultar na reduo do capital social; requerer a utilizao de recursos maiores do que o saldo de lucros ou reservas disponveis constantes do ltimo balano; criar, direta ou indiretamente, qualquer demanda, oferta ou condio de preo artificial por ao, ou utilizar-se de qualquer prtica injusta, como conseqncia de uma ao ou omisso; ser conduzida paralelamente a uma OPA; ou ser utilizada para a compra de aes no integralizadas ou detidas pelo nosso Acionista Controlador.
No podemos manter em tesouraria mais do que 10% da totalidade das aes de nossa emisso, excludas as aes de titularidade do nosso Acionista Controlador diretos e includas as aes detidas por nossas controladas e coligadas. Qualquer compra de aes de nossa prpria emisso dever ser realizada em bolsa, aps seu registro na BM&FBOVESPA, exceto se as aes somente estiverem admitidas negociao em mercado de balco, e no pode ser feita por meio de operaes privadas, ou por preo igual ou inferior ao valor de mercado, exceto se previamente aprovada pela CVM. Podemos tambm comprar aes de nossa prpria emisso caso deixemos, aps a Oferta, de ser uma companhia aberta. Em 8 de fevereiro de 2010, adotamos uma Poltica de Negociao com Valores Mobilirios de Emisso Prpria. Para informaes adicionais acerca desta poltica, veja nesta seo Poltica de Negociao das Prprias Aes acima. DIVULGAO DE NEGOCIAES COM AES REALIZADAS ADMINISTRADOR OU MEMBRO DO CONSELHO FISCAL
POR
ACIONISTA
CONTROLADOR,
Os Administradores e membros do Conselho Fiscal ou de qualquer outro rgo tcnico ou consultivo devem informar ao nosso Diretor de Relaes com Investidores, que dever comunicar CVM e BM&FBOVESPA, a quantidade e espcie de valores mobilirios de nossa emisso, incluindo derivativos (no caso de nossos acionistas controladores diretos e indiretos), que so detidos por eles ou por pessoas prximas ligadas a eles, bem como quaisquer alteraes nas suas respectivas
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Descrio do Capital Social posies dentro do prazo de dez dias a contar do final do ms em que tais movimentaes ocorrerem. Adicionalmente, o Regulamento do Novo Mercado exige que os acionistas controladores tambm forneam informaes relativas negociao dos valores mobilirios por ns emitidos, incluindo derivativos e planos para negociao no futuro. Essas informaes devem conter: nome e qualificao do comunicante; quantidade, preo, espcie e/ou classe, nos casos de aes movimentadas, ou caractersticas, no caso de outros valores mobilirios; e forma de aquisio (transao privada, transao feita na bolsa de valores etc.).
De acordo com a Instruo CVM 358, sempre que for elevada em pelo menos 5% a participao dos acionistas controladores e/ou qualquer indivduo ou sociedade, seja individualmente ou em conjunto com outros indivduos ou sociedades com o mesmo interesse, tais acionistas ou grupo de acionistas devero comunicar nossa Companhia, as seguintes informaes: nome e qualificao do comunicante; quantidade, preo, espcie e/ou classe, nos casos de aes adquiridas, ou caractersticas, no caso de outros valores mobilirios; forma de aquisio (transao privada, transao feita na bolsa de valores etc.); razes e objetivo da aquisio; informao sobre quaisquer acordos regulando o exerccio do direito de voto ou a compra e venda de valores mobilirios de nossa emisso; cotaes mdias dos valores mobilirios da espcie e/ou classe adquiridos, nos ltimos 90 dias, no mbito da BM&FBOVESPA.
Aprovamos, em reunio do Conselho de Administrao de 8 de fevereiro de 2010, uma Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes e Preservao de Sigilo, que tem por objetivo estabelecer as nossas prticas de divulgao e uso de informaes relevantes, nos termos da Instruo CVM 358, da Instruo CVM n. 369, de 11 de junho de 2002, e da Instruo CVM n. 449, de 15 de maro de 2007, estabelecendo as obrigaes o os mecanismos de divulgao dessas informaes relevantes no mercado. ARBITRAGEM Ns, nossos acionistas, Administradores e membros do Conselho Fiscal obrigamo-nos a resolver, por meio da arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, no nosso Estatuto Social, nas normas editadas pelo CMN, pelo BACEN e pela CVM, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de Participao no Novo Mercado e do Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado.
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Descrio do Capital Social CANCELAMENTO DE REGISTRO DE COMPANHIA ABERTA O cancelamento do nosso registro de companhia aberta s pode ocorrer caso o Acionista Controlador, ou a prpria Companhia efetive uma OPA de todas as aes dos demais acionistas, de acordo com as disposies da Lei das Sociedades por Aes e observados os regulamentos e normas da CVM e o Regulamento do Novo Mercado. O preo mnimo ofertado pelas aes na OPA corresponder, obrigatoriamente, no mnimo, ao valor econmico dessas aes, conforme determinado por laudo elaborado por empresa especializada. O laudo de avaliao ser elaborado por instituio ou empresa especializada e independente do nosso poder de deciso, de nossos Administradores e do Acionista Controlador, com experincia comprovada, que satisfaa os requisitos do pargrafo 1 do artigo 8 da Lei das Sociedades por Aes e que contenha a resposabilidade prevista no pargrafo 6 do mesmo artigo. Tal sociedade especializada ser escolhida pela assembleia geral a partir de lista trplice apresentada pelo Conselho de Administrao, devendo a respectiva deliberao ser tomada por maioria absoluta de votos das aes em circulao dos acionistas presentes, no se computando os votos em branco. Referida assembleia, se instalada em primeira convocao, dever contar com a presena de acionistas que representem, no mnimo, 20% do total de aes em circulao ou, se instalada em segunda convocao, com a presena de qualquer nmero de acionistas representantes das aes em circulao. Os custos de elaborao do referido laudo devero ser integralmente suportados pelos responsveis pela efetivao da OPA. assegurada a reviso do valor da oferta, no caso de titulares de, no mnimo, 10% das aes em circulao no mercado requeiram aos Administradores que convoquem assembleia especial dos acionistas titulares de aes em circulao para deliberar sobre a realizao de nova avaliao pelo mesmo ou por outro critrio, para efeito de determinao do valor de avaliao. Tal requerimento dever ser apresentado no prazo de 15 dias da divulgao do valor das aes da OPA, devidamente fundamentado. Os acionistas que requisitarem a realizao de nova avaliao, bem como aqueles que votarem a seu favor, devero ressarcir-nos pelos custos incorridos, caso o novo valor seja inferior ou igual ao valor inicial da oferta. No entanto, caso o valor apurado na segunda avaliao seja maior, a OPA dever obrigatoriamente adotar esse maior valor ou ser cancelada, devendo tal deciso ser divulgada ao mercado. SADA DO NOVO MERCADO Podemos, a qualquer momento, requerer o cancelamento de nossa listagem no Novo Mercado, desde que tal deliberao seja aprovada em assembleia geral por acionistas que representem a maioria das nossas aes, e desde que a BM&FBOVESPA seja informada por escrito com, no mnimo, 30 dias de antecedncia. Nossa sada do Novo Mercado no implicar a perda da nossa condio de companhia aberta registrada na BM&FBOVESPA. Se ocorrer a sada do Novo Mercado por deliberao dos acionistas reunidos em assembleia geral, para que as aes por ns emitidas passem a ter registro de negociao fora do Novo Mercado, o Acionista Controlador dever efetivar OPA das demais aes dos outros acionistas. O preo da OPA corresponder, no mnimo, ao valor econmico de nossas aes apurado mediante elaborao de laudo de avaliao por sociedade especializada e independente do nosso poder de deciso, dos nossos Administradores ou Acionista Controlador, com experincia comprovada, que ser escolhida pela assembleia geral a partir de lista trplice apresentada pelo Conselho de Administrao, devendo a respectiva deliberao ser tomada por maioria absoluta de votos das aes em circulao dos acionistas presentes, no se computando os votos em branco. Referida assembleia, se instalada em primeira convocao, dever contar com a presena de acionistas que representem, no mnimo, 20% do total de aes em circulao ou, se instalada em segunda convocao, com a presena de qualquer nmero de acionistas representantes das aes em circulao. Os custos de elaborao de referido laudo devero ser integralmente suportados pelo ofertante. Nos termos do Regulamento do Novo Mercado, caso o nosso controle seja alienado nos 12 meses subsequentes sada do Novo Mercado, o comprador e o acionista controlador alienante, conjunta e
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Descrio do Capital Social solidariamente, devero oferecer aos demais acionistas a aquisio de suas aes pelo preo e nas condies obtidas pelo acionista controlador alienante, devidamente atualizado. Aps uma eventual sada do Novo Mercado, no poderemos solicitar a listagem de valores mobilirios de nossa emisso no Novo Mercado pelo perodo de dois anos subsequentes ao cancelamento, a menos que ocorra uma alienao do nosso controle aps nossa sada do Novo Mercado. ALIENAO DE CONTROLE De acordo com o Regulamento do Novo Mercado, a alienao do nosso controle, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente se obrigue a efetivar OPA das demais aes dos outros acionistas nos mesmos termos e condies concedidas ao controlador alienante. A OPA exigida, ainda: quando houver cesso onerosa de direitos de subscrio de aes e de outros ttulos ou de direitos relativos a valores mobilirios conversveis em aes, que venha a resultar na alienao do controle da Companhia; quando houver transferncia indireta de controle, isto , quando, sendo o controlador uma sociedade, o controle de tal sociedade controladora for transferido; quando aquele que j detiver aes adquirir o poder de controle em razo de contrato particular de compra de aes celebrado com o Acionista Controlador. Nesse caso, o Acionista Adquirente estar obrigado a efetivar OPA pelos mesmos termos e condies oferecidos ao acionista alienante e ressarcir os acionistas de quem tenha comprado aes em bolsa, nos seis meses anteriores data da alienao do controle. O valor do ressarcimento a diferena entre o preo pago ao acionista controlador alienante e o valor pago em bolsa, por aes, nesse perodo, devidamente atualizado.
O comprador, quando necessrio, dever tomar as medidas necessrias para recompor, dentro dos seis meses subseqentes, o percentual mnimo de 25% de aes em circulao no mercado. O controlador no poder efetuar a transferncia das aes por ele detidas, nem tampouco poderemos efetuar nenhum registro de transferncias destas aes, at que o comprador assine o Termo de Anuncia dos Acionistas Controladores, aludido no Regulamento do Novo Mercado. OFERTAS PBLICAS DE AQUISIO DE AES Na ocorrncia, em um mesmo momento, de mais de uma das situaes descritas em - Alienao de Controle acima, que ensejem a realizao de OPA, facultada formulao de uma nica OPA, objetivando mais de uma finalidade, desde que seja possvel compatibilizar os procedimentos de todas as modalidades de OPA e no haja prejuzo para os destinatrios da oferta e seja, ainda, obtida autorizao da CVM quando exigida pela legislao aplicvel. REQUISITOS PARA DIVULGAO Na condio de companhia aberta, devemos atender s exigncias relativas divulgao previstas na Lei das Sociedades por Aes e nos normativos expedidos pela CVM. Ainda, em funo de nossa listagem no Novo Mercado, devemos tambm seguir as exigncias relativas divulgao contidas no Regulamento do Novo Mercado.
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Descrio do Capital Social DIVULGAO DE INFORMAES EVENTUAIS E PERIDICAS A Lei de Mercado de Valores Mobilirios estabelece que uma companhia aberta deve fornecer CVM e BM&FBOVESPA determinadas informaes peridicas, que incluem as demonstraes contbeis padronizadas, as informaes anuais, as informaes trimestrais e os relatrios trimestrais da administrao e dos auditores independentes. Esta legislao prev tambm a obrigao de a companhia arquivar junto CVM acordos de acionistas e avisos de convocao de assembleias gerais, bem como as cpias das atas destas assembleias. Alm dos requisitos de divulgao da legislao societria e da CVM, devemos, conforme previsto no Regulamento do Novo Mercado, apresentar demonstraes contbeis aps o trmino de cada trimestre (excetuado o ltimo) e de cada exerccio social, incluindo a demonstrao de fluxo de caixa, a qual dever indicar, no mnimo, as alteraes ocorridas no saldo de caixa e equivalentes de caixa, segregados em fluxos operacionais, financiamentos e investimentos; De acordo com a Lei 11.638 e a Instruo CVM n. 457, de 13 de julho de 2007, a partir de 2010 a apresentao das demonstraes financeiras de acordo com IFRS tornou-se obrigatria. INFORMAES TRIMESTRAIS Em suas informaes trimestrais, alm das informaes exigidas pela legislao aplicvel, uma companhia listada no Novo Mercado deve apresentar, tambm, as seguintes informaes: balano patrimonial consolidado, demonstrao de resultado consolidado, e comentrio de desempenho consolidado, se houver; informe da posio acionria de todo aquele que detiver mais do que 5% do capital social da companhia, de forma direta ou indireta, at o nvel de pessoa fsica; informe de forma consolidada da quantidade e caractersticas dos valores mobilirios de emisso da companhia de que os acionistas controladores, os administradores e os membros do conselho fiscal sejam titulares, direta ou indiretamente; informe da evoluo da participao dos acionistas controladores, dos membros do Conselho de Administrao, da Diretoria e do Conselho Fiscal em relao aos respectivos valores mobilirios, nos 12 meses imediatamente anteriores; informe da quantidade de aes em circulao e seu percentual em relao ao total de aes emitidas; e informe da existncia e vinculao clusula compromissria de arbitragem, obrigao tambm aplicvel s Demonstraes Financeiras Padronizadas DFP.
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Calendrio Anual
Nos termos do Regulamento do Novo Mercado, as companhias e os administradores devero enviar BM&FBOVESPA e divulgar, at o fim de janeiro de cada ano, um calendrio anual, informando sobre eventos corporativos programados, contendo informaes sobre a companhia, o evento, data e hora de sua realizao, a publicao e o envio do documento tratado no evento BM&FBOVESPA. Nosso calendrio corporativo para o ano de 2010 ser oportunamente divulgado aps a Oferta.
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Reservas
As demonstraes financeiras das sociedades constitudas sob a legislao brasileira apresentam, normalmente, duas principais contas de reservas no patrimnio lquido: as reservas de lucros e as reservas de capital.
Reservas de lucros
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as reservas de lucros compreendem a reserva legal, a reserva de lucros a realizar, a reserva para contingncias, as reservas estatutrias e a reserva de reteno de lucros.
Reserva legal. Do lucro lquido de cada exerccio, 5% sero aplicados, antes de qualquer outra destinao, na constituio da reserva legal, que no exceder em mais de 20% o capital social. No obstante, poderemos deixar de constituir a reserva legal no exerccio social em que o saldo dessa reserva, acrescido das demais reservas de capital constitudas, exceder em 30% o nosso capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social. Seus valores devem ser aprovados em assembleia geral ordinria de acionistas e podem ser utilizados exclusivamente para compensar prejuzos ou aumentar o capital social, no estando, porm, disponveis para pagamento de dividendos. Em 31 de dezembro de 2009, o saldo na nossa conta de reserva legal era de R$3,4 milhes. Reservas estatutrias. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, qualquer companhia pode criar
uma reserva estatutria, a qual dever ser descrita em seu estatuto social. O estatuto social que autorizar a destinao de uma porcentagem do lucro lquido da companhia a essa reserva estatutria deve tambm indicar o propsito, critrio de alocao e o limite mximo da reserva. A destinao de recursos para tais reservas no pode ser aprovada em prejuzo do dividendo obrigatrio. Nosso Estatuto Social estabelece uma Reserva de Expanso, qual podero ser destinados os lucros lquidos no realizados que ultrapassarem a valor destinado Reserva de Lucros a Realizar, at o limite de 80% do capital social. poder ser destinada a uma reserva para contingncias com a finalidade de compensar, em exerccio futuro, a diminuio do lucro decorrente de perda julgada provvel, cujo valor possa ser estimado. A reserva ser revertida no exerccio em que deixarem de existir as razes que justificaram a sua
Reserva para contingncias. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, parte do lucro lquido
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Dividendos e Poltica de Dividendos constituio. Em 31 de dezembro de 2009, no registrvamos montantes a ttulo de reserva para contingncias.
Reteno de lucros. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, a assembleia geral poder deliberar
reter parcela de lucro lquido do exerccio prevista em oramento de capital. Em 31 de dezembro de 2009, o saldo na nossa conta de reservas de reteno de lucros era de R$86,2 milhes.
Reserva de lucros a realizar. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, no exerccio social em que o valor do dividendo obrigatrio ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido, o excesso poder ser destinado constituio de reserva de lucros a realizar. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, considera-se realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que exceder a soma dos seguintes valores: (i) o resultado lquido positivo da equivalncia patrimonial e (ii) o lucro, ganho ou rendimento em operaes cujo prazo de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social seguinte. Os lucros registrados na reserva de lucros a realizar, quando realizados, devem ser acrescidos ao primeiro dividendo declarado aps a sua realizao, se no tiverem sido absorvidos por prejuzos em exerccios subsequentes. Em 31 de dezembro de 2009, no registrvamos montantes a ttulo de reserva de lucros a realizar. Reserva de capital
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, a reserva de capital consiste em gio na emisso de aes, reserva especial de gio na incorporao, alienao de partes beneficirias, alienao de bnus de subscrio, prmio na emisso de debntures, incentivos fiscais e doaes e subvenes para investimentos. As quantias destinadas nossa reserva de capital no so consideradas para efeito de determinao do dividendo obrigatrio. O saldo existente na nossa reserva de capital somente poder ser utilizado para (i) absoro de prejuzos que ultrapassarem os prejuzos acumulados e as reservas de lucros; (ii) resgate, reembolso ou aquisio de aes de nossa prpria emisso; ou (iii) incorporao ao capital social. Em 31 de dezembro de 2009, no registrvamos montantes a ttulo de reserva de capital.
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Dividendos e Poltica de Dividendos Os nossos novos acionistas faro jus ao recebimento integral de dividendos declarados a partir da Data de Liquidao. Os adquirentes das Aes objeto da Oferta no faro jus aos dividendos e juros sobre o capital prprio cuja distribuio ser deliberada em data anterior Data de Liquidao, tendo em vista que a colocao das Aes se dar posteriormente data de fixao da posio acionria para fins de atribuio de tais dividendos/juros sobre o capital prprio.
Dividendos
Estamos obrigados pela Lei das Sociedades por Aes e por nosso Estatuto Social a realizar nossa assembleia geral ordinria at o quarto ms subsequente ao encerramento de cada exerccio social na qual, dentre outros temas, os acionistas tero que deliberar sobre o pagamento de dividendo do exerccio social encerrado. O pagamento de dividendos de determinado exerccio social encerrado toma por base as demonstraes contbeis auditadas, referentes ao exerccio social imediatamente anterior. Os titulares ou usufruturios de aes de nossa emisso na data fixada pelo Conselho de Administrao como sendo a data cuja posio acionria ser considerada como a data de atribuio dos dividendos faro jus ao recebimento dos dividendos. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, o dividendo anual deve ser pago no prazo de 60 dias a contar de sua declarao, a menos que a deliberao de acionistas estabelea outra data de pagamento que, em qualquer hiptese, dever ocorrer antes do encerramento do exerccio social em que o dividendo tenha sido declarado. O nosso Estatuto Social no estabelece que o valor do pagamento dos dividendos seja corrigido por conta da inflao. Os acionistas tm prazo de trs anos, contados da data em que os dividendos ou os juros sobre capital prprio tenham sido postos sua disposio, para reclamar os respectivos pagamentos, aps o qual o valor dos dividendos e/ou juros no reclamados, conforme o caso, reverter em nosso favor. No obstante, isso no implica que dividendos no possam ser pagos aos acionistas nos exerccios sociais seguintes. Podemos elaborar balanos semestrais e intermedirios e, por deliberao do Conselho de Administrao, podemos elaborar balanos em perodos menores e declarar, pagar ou creditar dividendos, observados os preceitos legais e estatutrios pertinentes. Adicionalmente, a assembleia geral pode deliberar, a qualquer momento, distribuir dividendos por conta de reservas de lucros pr-existentes ou de lucros acumulados de exerccios anteriores, assim mantidos por fora de deliberao da assembleia geral, depois de atribudo em cada exerccio, aos acionistas, o dividendo obrigatrio previsto no Estatuto Social. Atualmente a distribuio de dividendos no Brasil isenta de IRPF, exceto quando o pagamento se d a beneficirios residentes e/ou domiciliados em pases ou dependncias que: (i) no tribute a renda ou que a tribute a alquota mxima inferior a 20%, os rendimentos auferidos fora de seu territrio; (iii) que a legislao interna oponha sigilo relativo a composio societria de pessoas jurdicas ou sua titularidade; (iv) que conceda vantagem de natureza fiscal a pessoa fsica ou jurdica no residente sem exigncia de realizao de atividade econmica substantiva no pas ou dependncia; e (v) que conceda vantagem de natureza fiscal a pessoa fsica ou jurdica no residente ou condicionada ao no exerccio de atividade econmica substantiva no pas ou dependncia. Eventual alterao na legislao brasileira poder passar a tributar a distribuio de dividendos pelo IRPF.
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Dividendos e Poltica de Dividendos para efeito da CSLL. A deduo fica limitada ao que for maior entre (i) 50% do lucro lquido (antes de se considerar a referida distribuio e quaisquer dedues referentes CSLL e IRPJ) do perodo com relao ao qual o pagamento seja efetuado, e (ii) 50% dos lucros acumulados. O nosso Estatuto Social permite o pagamento de juros sobre capital prprio como forma alternativa de pagamento de dividendos. Os juros sobre capital prprio ficam limitados variao pro rata die da TJLP. O valor pago a ttulo de juros sobre capital prprio, lquido de IR, poder ser imputado como parte do valor do dividendo obrigatrio. De acordo com a legislao aplicvel, somos obrigados a pagar aos nossos acionistas um valor suficiente para assegurar que a quantia lquida recebida por eles a ttulo de juros sobre capital prprio, descontado o pagamento do imposto retido na fonte, acrescida do valor dos dividendos declarados, seja equivalente ao menos ao montante do dividendo obrigatrio. Qualquer pagamento de juros sobre capital prprio a acionistas, sejam eles residentes ou no no Brasil, est sujeito a IR de 15%, sendo que esse percentual de 25% caso a pessoa que receba os juros seja residente em um pas onde no exista IR ou que tenha seu percentual fixado abaixo de 20% ou onde a legislao local imponha restries divulgao da composio dos acionistas ou do proprietrio do investimento. Os juros sobre capital prprio pagos e a pagar aos nossos acionistas, calculados nos termos da Lei 9.249, so registrados no resultado do exerccio, na conta despesas financeiras, conforme determina a legislao fiscal. Apenas para fins de apresentao das demonstraes contbeis, esses valores so revertidos da demonstrao do resultado e apresentados a dbito de lucros acumulados, como distribuio de lucros.
Dividendos Pagos
Nos ltimos trs exerccios sociais, realizamos as seguintes distribuies de dividendos ou pagamentos de juros sobre o capital prprio:
Dividendos Lucro lquido ................................................................ Lucro lquido ajustado aps a reserva legal .................... Total de dividendo distribudo........................................ Dividendo obrigatrio ................................................... Juros sobre capital prprio ............................................ Dividendo prioritrio ..................................................... Dividendo distribudo aos ordinaristas ............................ Dividendo obrigatrio para ordinalistas .......................... Juros sobre capital prprio ........................................... Dividendo distribudo aos preferencialistas ..................... Dividendo obrigatrio para preferencialistas ................... Juros sobre capital prprio ........................................... % de dividendo distribudo(1) ......................................... Taxa de retorno(2) ......................................................... Lucro lquido retido ....................................................... Data da aprovao da reteno ..................................... Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2007(1) 2008(1) 2009 (em R$ mil) 10.547 30.588 68.388 10.547 29.059 64.969 9.421 7.476 16.242 2.637 7.265 10.723 0 0 5.519 384 1.998 4.458 8.952 2.253 469 384 89,3% 17,1% 1.681 18/04/08 5.420 5.267 2.056 1.998 25,7% 6,8% 23.112 29/04/09 11.784 7.780 4.004 4.458 2.943 1.515 25,0% 9,4% 52.146 25/03/10
______________ (1) Considerando os dividendos distribudos pela Mills Andaimes Tubulares do Brasil S.A., incorporada por ns em 30 de janeiro de 2009.
Nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2006 e 2005, distribumos dividendos aos nossos acionistas no montante de R$2.371 mil e R$2.400 mil, respectivamente. Em 25 de maro de 2010, nossos acionistas reunidos em assembleia geral, aprovaram a distribuio de dividendos no montante R$16,242 mil.
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GOVERNANA CORPORATIVA
Esta seo contm informaes sobre as prticas de governana corporativa a ns aplicveis e deve ser analisada conjuntamente com as sees Administrao e Descrio do Capital Social, nas pginas 222 e 239 deste Prospecto.
INTRODUO Segundo o IBGC, governana corporativa o sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre acionistas, conselho de administrao, diretoria, auditores independentes e conselho fiscal. Os princpios bsicos que norteiam esta prtica so: (i) transparncia; (ii) equidade; (iii) prestao de contas (accountability); e (iv) responsabilidade corporativa. Pelo princpio da transparncia, entende-se que a administrao deve divulgar no s o desempenho econmico-financeiro da companhia, mas tambm todos os demais fatores (ainda que intangveis) que norteiam a ao empresarial. Por equidade entende-se o tratamento justo e igualitrio de todos os grupos minoritrios, empregados, clientes, fornecedores ou credores. A accountability, por sua vez, caracteriza-se pela prestao de contas da atuao dos agentes de governana corporativa a quem os elegeu, com responsabilidade integral daqueles por todos os atos que praticarem. Por fim, responsabilidade corporativa representa uma viso mais ampla da estratgia empresarial, com a incorporao de consideraes de ordem social e ambiental na definio dos negcios e operaes. PRTICAS DIFERENCIADAS DE GOVERNANA CORPORATIVA Em 2000, a BM&FBOVESPA introduziu trs segmentos especiais para negociao de valores mobilirios no mercado de aes, conhecidos como Nveis 1 e 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa e Novo Mercado. O objetivo foi criar um mercado secundrio para valores mobilirios emitidos por companhias abertas brasileiras que sigam as melhores prticas de governana corporativa. Os segmentos de listagem so destinados negociao de aes emitidas por companhias que se comprometam voluntariamente a cumprir boas prticas de governana corporativa e maiores exigncias de divulgao de informaes em relao quelas j impostas pela legislao brasileira. Em geral, tais regras ampliam os direitos dos acionistas e melhoram a qualidade da informao a eles fornecida. ADESO AO NOVO MERCADO Com o propsito de manter o mais elevado padro de governana corporativa, celebramos, em 19 de maro de 2010, um contrato com a BM&FBOVESPA objetivando cumprir os requisitos de listagem do Novo Mercado. As companhias que ingressam no Novo Mercado submetem-se, voluntariamente, a determinadas prticas de governana corporativa e divulgao de informaes adicionais em relao ao que exigido pela legislao brasileira, obrigando-se, dentre outros, a (i) emitir apenas aes ordinrias, (ii) manter, no mnimo, 25% de aes do capital da companhia em circulao, (iii) detalhar e incluir informaes adicionais nas informaes trimestrais, informaes anuais e demonstraes contbeis padronizadas e (iv) disponibilizar as demonstraes contbeis anuais no idioma ingls e com base em princpios de contabilidade internacionalmente aceitos, a partir do encerramento do segundo exerccio aps a adeso. A adeso ao Novo Mercado se d por meio da assinatura de contratos entre a companhia, seus administradores e acionistas controladores e a BM&FBOVESPA, alm da adaptao do estatuto social da companhia para as regras contidas no Regulamento de Listagem do Novo Mercado.
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Governana Corporativa Ao assinar os contratos, as companhias devem adotar as normas e prticas impostas pelo Novo Mercado, as quais tm por objetivo conferir transparncia s atividades e situao econmica das companhias ao mercado, bem como maiores poderes para os acionistas minoritrios de participao na administrao das companhias, entre outros direitos. As principais regras relativas ao Novo Mercado, s quais a companhia aderente tambm est sujeita, so sucintamente descritas a seguir. Primeiramente, a companhia que tenha inteno de listar seus valores mobilirios no Novo Mercado deve obter e manter atualizado seu registro de companhia aberta junto CVM. Alm disso, a companhia deve, entre outras condies, firmar Contrato de Participao no Novo Mercado e adaptar seu estatuto social s clusulas mnimas exigidas pela BM&FBOVESPA. Com relao estrutura do capital social, deve ser dividido exclusivamente em aes ordinrias e uma parcela mnima de aes, representando 25% do capital social, deve ser mantida em circulao pela companhia. Existe, ainda, uma vedao emisso de partes beneficirias (ou manuteno em circulao) pelas companhias listadas no Novo Mercado. O conselho de administrao de companhias autorizadas a ter suas aes negociadas no Novo Mercado deve ser composto por, no mnimo, cinco membros, eleitos pela assembleia geral, com mandato unificado de, no mximo, dois anos, sendo permitida a reeleio. Dos membros do Conselho de Administrao, ao menos 20% devem ser Conselheiros Independentes. Todos os novos membros do conselho de administrao e da diretoria devem subscrever um Termo de Anuncia dos Administradores, condicionando a posse nos respectivos cargos assinatura desse documento. Por meio deste Termo de Anuncia, os novos administradores da companhia comprometem-se pessoalmente a agir em conformidade com o Contrato de Participao no Novo Mercado, com o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado e com o Regulamento do Novo Mercado. Dentre outros requisitos impostos s companhias listadas no Novo Mercado, destacam-se: (i) a obrigao de efetivar OPAs no mnimo pelo valor econmico sob determinadas circunstncias, como, por exemplo, quando do cancelamento do registro de negociao no Novo Mercado; (ii) dever de realizar ofertas de distribuio de aes sempre de modo a favorecer a disperso acionria; (iii) extenso para todos os acionistas das mesmas condies obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia; (iv) obrigaes de prestao de informaes no financeiras a cada trimestre, como, por exemplo, o nmero de aes detidas pelos administradores da companhia e o nmero de aes em circulao; (v) dever de maior divulgao de operaes com partes relacionadas; e (vi) necessria submisso da companhia, seus acionistas, administradores e membros do Conselho Fiscal ao Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado da BM&FBOVESPA para a resoluo de conflitos que possam surgir entre eles, relacionados ou oriundos da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, no estatuto social da companhia, nas normas editadas pelo CMN, BACEN e CVM, alm daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado e do Contrato de Participao no Novo Mercado. Em decorrncia da edio da Resoluo CMN 3.456, que estabeleceu novas regras de aplicao dos recursos das entidades fechadas de previdncia complementar, aes de emisso de companhias que adotam prticas diferenciadas de governana corporativa, tais como aquelas cujos valores mobilirios so admitidos negociao no segmento especial Novo Mercado ou cuja classificao de listagem seja de Nvel 1 ou Nvel 2 de acordo com a regulamentao emitida pela BM&FBOVESPA, podem ter maior participao na carteira de investimento de tais fundos de penso. Assim, as aes de companhias que adotam prticas de governana corporativa passaram a ser, desde a edio da Resoluo CMN n. 3.456, um investimento importante e atrativo para as entidades fechadas de previdncia complementar, que so grandes investidores do mercado de capitais brasileiro. Este fato poder impulsionar o desenvolvimento do Novo Mercado, beneficiando as companhias cujos valores mobilirios so ali negociados, inclusive a nossa Companhia.
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Governana Corporativa CDIGO DAS MELHORES PRTICAS DE GOVERNANA CORPORATIVA DO IBGC O Cdigo de Melhores Prticas de Governana Corporativa, editado pelo IBGC objetiva indicar os caminhos para todos os tipos de sociedade, de forma a: (i) aumentar o valor da sociedade; (ii) melhorar seu desempenho; (iii) facilitar seu acesso ao capital a custos mais baixos; e (iv) contribuir para sua perenidade, sendo que os princpios bsicos inerentes a esta prtica so a transparncia, a equidade, a prestao de contas e a responsabilidade corporativa. Dentre as prticas de governana corporativa recomendadas pelo IBGC em tal cdigo, adotamos as seguintes: Emisso exclusiva de aes ordinrias; Poltica uma ao igual a um voto; Contratao de empresa de auditoria independente para a anlise de balanos e demonstrativos financeiros, sendo que essa mesma empresa no contratada para prestar outros servios, que comprometam sua independncia. Nossas demonstraes financeiras so auditas por empresas especializadas e independentes desde 1975; Estatuto Social claro quanto (i) forma de convocao da assembleia geral; (ii) competncias do Conselho de Administrao e da Diretoria; (iii) sistema de votao, eleio, destituio e mandato dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria; Transparncia na divulgao dos relatrios anuais da administrao; Convocaes de assembleia e documentao pertinente disponveis desde a data da primeira convocao, com detalhamento das matrias da ordem do dia, sempre objetivando a realizao de assembleias em horrios e locais que permitam a presena do maior nmero possvel de acionistas; Fazer constar votos dissidentes nas atas de assembleias ou reunies, quando solicitado; Vedao ao uso de informaes privilegiadas e existncia de poltica de divulgao de informaes relevantes; Previso estatutria de arbitragem como forma de soluo de eventuais conflitos entre acionistas e companhia; Conselheiros com experincia em questes operacionais e financeiras; Previso estatutria de vedao ao acesso de informaes e de direito de voto de conselheiros em situaes de conflito de interesse; A oferta de compra de aes que resulte em transferncia de controle deve ser dirigida a todos os acionistas, que tero a opo de vender as suas aes nas mesmas condies do controlador, incluindo a participao no prmio de controle, se houver; e O nmero de membros do Conselho de Administrao varia entre cinco e sete membros.
Para informaes adicionais sobre outras prticas de governana corporativa adotadas pela nossa Companhia, veja sees Administrao e Descrio do Capital Social, nas pginas 222 e 239 deste Prospecto.
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ANEXOS
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Estatuto Social da Companhia atualmente em vigor aprovado na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de Abril de 2010
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Ata de Reunio do Conselho de Administrao da Companhia, realizada em 08 de fevereiro de 2010, na qual foi autorizada a realizao da oferta
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Ata de reunio do Conselho de Administrao da Companhia, realizada em 14 de abril de 2010, na qual foi aprovado o aumento de Capital da Companhia e o Preo por Ao
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Declaraes da Companhia, dos Acionistas Vendedores e do Coordenador Lder nos termos do art. 56 da Instruo CVM 400
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DEMONSTRAES FINANCEIRAS
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Demonstraes Financeiras Combinadas da Companhia relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2007, 2008 e 2009, acompanhadas das respectivas notas explicativas e parecer do auditor independente
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Em milhares de reais
Ativo
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Circulante Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber (Nota 3) Estoques Tributos a recuperar (Nota 4) Despesas do exerccio seguinte Outros ativos 1.575 71.504 1.382 25.727 218 4.051 104.457 63.154 32.001 1.758 51.539 455 6.606 1.065 1.731 1.674 26.456 156 1.559 1.423 733 11.713 56.811 14.716 74 786 4.737 13.824 15.527 1.252 119.440
13.585 47.430 13.184 2.513 3.664 8.523 7.476 144 96.519 142.063 22.334 629 414 148.213 165.440 80.681 86.232 5.728 172.641 80.532 27.303 1.779 109.614
8.584 10.790 8.403 1.885 2.453 5.593 641 38.349 22.202 16.923 182 99 39.406 46.075 8.359 1.446 (944) 54.936
No circulante Realizvel a longo prazo Contas a receber (Nota 3) Tributos a recuperar (Nota 4) Tributos diferidos (Nota 9) Depsitos judiciais (Nota 10) 4.413 173 10.038 5.960 20.584 275.988 39.265 335.837 308.419 100.690 2 246.958 39.146 2 79.462 542 22.313 20.684 5.216 173 10.397 6.527 6.117 11 12.470 2.086
Circulante Fornecedores Emprstimos e financiamentos (Nota 7) Salrios e encargos sociais Imposto de renda e contribuio social (Nota 9) Programa de recuperao fiscal (REFIS) (Nota 11) Tributos a pagar Participao nos lucros a pagar (Nota 12(a)) Dividendos propostos (Nota 13(c)) Outros passivos
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440.294 371.573 132.691
No circulante Emprstimos e financiamentos (Nota 7) Proviso para contingncias (Nota 10) Tributos a pagar Programa de recuperao fiscal (REFIS) (Nota 11) Contas a pagar - plano de aes (Nota 12(b)) Outros passivos
Patrimnio lquido (Nota 13) Capital social Reservas de lucros Ajuste de avaliao patrimonial Prejuzos acumulados
Total do ativo
440.294
371.573
132.691
2009 Receita bruta de vendas e servios Cancelamentos e descontos Impostos sobre vendas e servios Receita lquida de vendas e servios (Nota 14) Custo dos produtos vendidos e servios prestados (Nota 15) Lucro bruto Despesas operacionais Gerais e administrativas (Nota 16) Lucro operacional antes das participaes societria e do resultado financeiro Resultado de participaes societrias Amortizao de gio Proviso para perda Resultado financeiro (Nota 17) Despesas financeiras Receitas financeiras Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social
Quantidade de aes no final do exerccio (em milhares) Lucro lquido por lote de mil aes do capital social no fim do exerccio - R$
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Reservas de lucros Subscrito A integralizar Especial Para Legal investimento Ajuste de avaliao patrimonial Lucros (prejuzos) acumulados Total
(414)
8.359
1.446
Em 1 de janeiro de 2007 Dividendos distribudos com lucros do exerccio anterior e com lucros do exerccio - R$ 0,54 lote de mil aes Aumento de capital - subscrio de novas aes Lucro lquido do exerccio Destinao do lucro lquido Aumento de capital - capitalizao de lucros
34.380 1.495 80.869 15 (337) 1.495 (1.495) 17.449 25.808 1.515 6.763 3.949 (1.394) 3.419 50.121 1.779
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134 81.003 (322) 3.419
Em 31 de dezembro de 2007 Integralizao de capital Ajuste de avaliao patrimonial Dividendos distribudos com lucros do exerccio anterior R$ 0,23 por lote de mil aes Aumento de capital - subscrio de novas aes Lucro lquido do exerccio Destinaes do lucro lquido: Constituio de reservas estatutrias sobre o lucro lquido Dividendos propostos - R$ 0,55 lote de mil aes
(18.944) (7.476)
(7.476) 109.614 6.783 15 134 3.949 1.394 68.388 (53.540) (16.242) 77.444 5.369 5.728 (16.242) 172.641 68.388
Em 31 de dezembro de 2008 Constituio das reservas de lucros do gio incorporado da Itapo Integralizao de capital Aumento de capital - subscrio de novas aes Ajuste de avaliao Patrimonial Realizao da reserva especial - amortizao fiscal do gio incorporado da Itapo Lucro lquido do exerccio Destinaes do lucro lquido: Constituio de reservas estatutrias sobre o lucro lquido Dividendos propostos e juros sobre capital prprio - R$ 0,18 lote de mil aes
Em 31 de dezembro de 2009
2009 Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Ajustes Depreciao e amortizao Proviso para contingncias Participao de lucros Baixas operaes com coligadas e investimentos Proviso para despesa com opes de aes Juros, variaes monetrias e cambiais sobre emprstimos, contingncias e depsitos judiciais
2008
2007
48.306 22.965 4.558 8.692 805 18.112 55.132 (21.913 ) (300 ) (5.018 ) (303 ) 21 4.031 2.611 607 (6.567 ) (26.831 ) 76.607 (12.668 ) (16.761 ) 47.178 (171.594 ) 2.941 (60.107 ) (228.760 ) 34.457 (11.980 ) 162.412 (3.223 ) 181.666
84 1.674 1.758
11.905
7.483
5.609 5.451 7.283 25.826 (4.870 ) (65 ) 143 (244 ) 818 4.310 1.033 626 (1.390 ) 361 38.092 (3.797 ) (5.462 ) 28.833 (55.118 ) 589 (54.529 ) 20.000 (3.503 ) 15.940 (6.197 ) 26.240
544 1.130 1.674
Variaes nos ativos e passivos Contas a receber Estoques Tributos a recuperar Depsitos judiciais Outros ativos Fornecedores Salrios e encargos sociais Tributos a pagar Outros passivos
(18.890 ) (927 ) (19.121 ) (170 ) (1.474 ) (1.872 ) 1.532 819 (1.959 ) (42.062 )
Caixa proveniente das operaes Juros pagos Imposto de renda e contribuio social pagos Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais Fluxos de caixa das atividades de investimentos e com controladas Aquisies de bens do ativo imobilizado e intangvel Valor residual dos ativos imobilizado e intangvel baixados Aquisio Jahu Caixa lquido aplicado nas atividades de investimentos Fluxos de caixa das atividades de financiamento Aportes de capital Amortizao de emprstimos Ingressos de emprstimos Dividendos pagos Caixa lquido (aplicado nas) proveniente das atividades de financiamentos Aumento lquido (reduo) de caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio Caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio
126.683 (19.180 ) (28.334 ) 79.169 (61.881 ) 879 (61.002 ) 149 (42.918 ) 31.895 (7.476 ) (18.350 ) (183 ) 1.758 1.575
368
2009 Receitas Vendas de mercadorias, produtos e servios Cancelamentos e descontos Outras receitas (venda de ativos) Proviso para crditos de liquidao duvidosa - reverso/(constituio)
2008
2007
337.651 (10.936 ) 421 (837 ) 326.299 (5.339 ) (56.633 ) (1.993 ) (229 ) (64.194 ) 262.105 (18.732 ) 243.373 (4.231 )
220.120 (9.563 ) 484 (508 ) 210.533 (2.352 ) (43.389 ) (422 ) (3.749 ) (49.912 ) 160.621 (7.482 ) 153.139
Insumos adquiridos de terceiros Custo dos produtos vendidos, das mercadorias e dos servios vendidos Materiais, energia, servios de terceiros e outros Baixa de ativos de locao Outros
307 307
2.272 (1.959 ) 241.414 99.701 77.924 16.890 4.887 68.450 61.222 550 6.678 42.675 21.010 21.665 30.588 30.588 241.414
(5.452 ) 931 (4.521 ) 148.618 75.909 57.617 14.516 3.776 33.205 26.877 609 5.719 28.957 4.766 24.191 10.547 10.547 148.618
Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado Pessoal e encargos Remunerao direta Benefcios FGTS Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao sobre o capital de terceiros Juros e variaes cambiais Aluguis Remunerao sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio e dividendos Lucros retidos/prejuzo do exerccio Valor adicionado distribudo
338.471 131.761 104.573 20.706 6.482 92.479 84.238 1.301 6.940 51.362 30.474 20.888 62.869 (5.519 ) 68.388 338.471
369
Contexto operacional A Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. ("Mills" ou "Companhia") uma sociedade annima de capital fechado e est sediada na cidade do Rio de Janeiro - Brasil. A Companhia atua basicamente nos mercados de construo civil e manuteno industrial, desempenhando as seguintes atividades principais:
(a)
Aluguel e vendas, inclusive exportao, de estruturas para construo civil em ao e alumnio, bem como formas de concretagem reutilizveis, com fornecimento opcional dos projetos de engenharia relacionados, superviso e opo de montagem. Aluguel, montagem e desmontagem de andaimes de acesso em reas industriais. Prestao de servios de pintura industrial, jateamento, isolamento trmico, caldeiraria e refratrios, bem como os demais servios inerentes a tais atividades. Comrcio, locao e distribuio de plataformas areas de trabalho e manipuladores telescpios, bem como suas peas e componentes, e assistncia tcnica e manuteno destes equipamentos. Eventos Societrios e Reorganizaes Encerramento da Diviso Eventos Em 2007, a Companhia descontinuou uma das suas divises de negcio, designada "Diviso Eventos, dado seu insuficiente retorno financeiro. Todavia, as operaes residuais da diviso, inclusive para cumprimento de contratos que estavam em vigor quando da deciso de descontinu-la, produziram reflexo nas demonstraes financeiras ainda em 2008. Aquisio da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. Em junho de 2008, a Companhia adquiriu a sociedade Kina Participaes Ltda. e sua subsidiria integral a Jahu Indstria e Comrcio Ltda., empresa direcionada para o fornecimento de solues de engenharia em obras residenciais e comerciais com o uso de equipamentos para escoramento de estruturas, andaimes e equipamentos de acesso, e que atualmente formam a Diviso Jahu. Os resultados da Kina Participaes Ltda. e da Jahu Indstria e Comrcio Ltda. passaram a ser consolidados nas demonstraes financeiras a partir de 1 de julho de 2008. Em agosto de 2008, as duas empresas foram incorporadas pela Companhia, se transformando numa diviso de negcio.
370
Reorganizao societria At 31 de dezembro de 2008, o Grupo Mills era formado pelas seguintes empresas: Mills Andaimes Tubulares do Brasil S.A. ("MAT"), Mills Indstria e Comrcio Ltda. (MIC) e pela Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. No incio de 2009, a Companhia passou por um processo de reorganizao societria, que inclui (i) transformao em sociedade por aes de capital fechado, aprovada em 29 de janeiro de 2009, e (ii) a incorporao das sociedades Mills Indstria e Comrcio Ltda. ("MIC"), Mills Andaimes Tubulares do Brasil S.A. ("MAT") e a Itapo Participaes S.A. ("Itapo"), aprovada em 30 de janeiro de 2009. A base de incorporao foi procedida de forma que a Companhia recebeu pelos respectivos valores contbeis, a totalidade dos bens direitos e obrigaes da MIC, MAT e Itapo.
Apresentao das demonstraes financeiras e principais prticas contbeis Apresentao das demonstraes financeiras As presentes demonstraes financeiras da Mills Estruturas e Servios e Engenharia S.A. foram aprovadas pela Diretoria em 4 de fevereiro de 2009. As demonstraes financeiras "combinadas" foram preparadas para refletir a situao financeira e patrimonial e os resultados operacionais comparativos, partindo-se de premissa que a reestruturao societria tivesse ocorrido em 31 de dezembro de 2006. Por esse motivo, as demonstraes financeiras esto sendo denominadas "combinadas". As demonstraes financeiras "combinadas" no devem ser tomadas como base para fins de clculo de dividendos ou para quaisquer outros fins societrios que no sejam o de proporcionar informaes comparativas sobre a performance operacional da Companhia. Essas demonstraes financeiras foram preparadas de modo a propiciar informaes referentes aos dados histricos da Companhia com base na atual estrutura societria em conexo com o processo de oferta pblica de aes a ser realizado pelos acionistas. As demonstraes financeiras "combinadas" foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, com base nas disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes.
(a)
371
As principais prticas contbeis adotadas na elaborao destas demonstraes financeiras "combinadas" correspondem s normas e orientaes que esto vigentes para as demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2009, que sero diferentes daquelas que sero utilizadas para elaborao das demonstraes financeiras "combinadas" de 31 de dezembro de 2010, conforme descrito no item 2(c) a seguir. Na elaborao das demonstraes financeiras "combinadas" necessrio utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras transaes. Para efetuar estas estimativas, a administrao utilizou as melhores informaes disponveis na data da preparao das demonstraes financeiras, bem como a experincia de eventos passados ou correntes, considerando ainda pressupostos relativos a eventos futuros. As demonstraes financeiras incluem, portanto, estimativas referentes seleo da vida til do ativo imobilizado, estimativa do valor de recuperao de ativos, provises necessrias para passivos contingentes, determinaes de provises para imposto de renda, determinao do valor justo de instrumentos financeiros (ativos e passivos) e outras similares. O resultado das transaes e informaes quando da efetiva realizao podem divergir das estimativas. (b) Alterao na Lei das Sociedades por Aes Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei n 11.638, alterada pela Medida Provisria - MP n 449, de 4 de dezembro de 2008, que modificaram e introduziram novos dispositivos Lei das Sociedades por Aes. Essa Lei e a referida MP tiveram como principal objetivo atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de convergncia das prticas contbeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade que so emitidas pelo "International Accounting Standards Board" - IASB. A aplicao das referidas Lei e MP obrigatria para demonstraes financeiras anuais de exerccios iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2008. As mudanas na Lei das Sociedades por Aes trouxeram os seguintes principais impactos nas demonstraes financeiras da Companhia: (i) Instrumentos financeiros - a Companhia contratou instrumentos financeiros derivativos para proteo de transaes em moeda estrangeira. Os instrumentos financeiros derivativos foram reconhecidos pelo seu valor justo; custos de transao, quando diretamente atribuveis, foram reconhecidos no resultado do exerccio.
372
(ii)
Ajuste a valor presente - determinadas contas a receber de curto e longo prazos foram ajustadas ao valor presente, com base em taxas de juros especficas que refletem a natureza desses ativos no que tange a prazo, risco, moeda e condio de recebimento prefixada, com base no saldo inicial da data da transio conforme facultado pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13 - "Adoo Inicial da Lei n 11.638/07 e da MP n 449/08". Os efeitos dos ajustes a valor presente decorrentes da adoo inicial da Lei n 11.638 e MP n 449/08 foram registrados contra lucros ou prejuzos acumulados, e os relativos a transaes realizadas aps esta data em contrapartida ao resultado do exerccio. Arrendamento financeiro - os bens adquiridos atravs de leasing financeiro, arrendados s respectivas instituies financeiras pela Companhia, foram registrados no imobilizado e os correspondentes saldos devedores, na rubrica de emprstimos e financiamentos. Ativos intangveis - determinados ativos intangveis existentes na Companhia, reconhecidos antes da adoo inicial da Lei n 11.638/07 e MP n 449/08, e que atendem os requisitos especficos do Pronunciamento Tcnico CPC 04 - "Ativo intangvel", foram reclassificados do grupo de contas do ativo imobilizado para o grupo de contas especfico de ativos intangveis. Plano de opo de compra de aes - a Companhia passou a reconhecer o plano de opo de compra de aes no patrimnio lquido e no resultado do exerccio. A Companhia optaram por elaborar o balano patrimonial de transio em 1 de janeiro de 2007, que o ponto de partida para a contabilizao dos efeitos das modificaes na legislao societria introduzidas pela Lei n 11.638/07 e Medida Provisria n 449/08.
(iii)
(iv)
(v)
(c)
Descrio das principais prticas contbeis adotadas As principais prticas contbeis adotadas na elaborao dessas demonstraes financeiras "combinadas" esto descritas a seguir:
(i)
Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa incluem dinheiro em caixa, depsitos bancrios, investimentos de curto prazo de alta liquidez com vencimento original de trs meses ou menos, prontamente conversveis em um montante conhecido de caixa e com risco insignificante de mudana de valor, alm de limites utilizados de conta garantida. O saldo utilizado de contas garantidas inclui-se em emprstimos no passivo circulante do balano.
373
(ii)
Instrumentos financeiros Classificao e mensurao A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis e mantidos at o vencimento. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao ativa e frequente. Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao e, dessa forma, so classificados nesta categoria, a menos que tenham sido designados como instrumentos de "hedge" (proteo). Os ativos dessa categoria so classificados como ativos circulantes. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado em "Resultado financeiro" no perodo em que ocorrem, a menos que o instrumento tenha sido contratado em conexo com outra operao. Neste caso, as variaes so reconhecidas na mesma linha do resultado afetada pela referida operao. Emprstimos e recebveis Incluem-se nessa categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da Companhia compreendem os emprstimos a coligadas, contas a receber de clientes, demais contas a receber e caixa e equivalentes de caixa, exceto os investimentos de curto prazo. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva. Ativos mantidos at o vencimento So basicamente os ativos financeiros que no podem ser classificados como emprstimos e recebveis, por serem cotados em um mercado ativo. Nesse caso, esses ativos financeiros so adquiridos com a inteno e capacidade financeira para sua manuteno em carteira at o vencimento. So avaliados pelo custo de aquisio, acrescidos dos rendimentos auferidos
374
em contrapartida ao resultado do exerccio, usando o mtodo da taxa de juros efetiva. Valor justo Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de compra. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a Companhia estabelecem o valor justo atravs de tcnicas de avaliao. Essas tcnicas incluem o uso de operaes recentes contratadas com terceiros, a referncia a outros instrumentos que so substancialmente similares, a anlise de fluxos de caixa descontados e os modelos de precificao de opes que fazem o maior uso possvel de informaes geradas pelo mercado e contam o mnimo possvel com informaes geradas pela administrao da prpria entidade. Instrumentos derivativos e atividades de "hedge" Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subsequentemente, remensurados ao seu valor justo, com as variaes do valor justo lanadas contra o resultado, exceto quando o derivativo for designado como um instrumento de "hedge" de fluxo de caixa. Embora a Companhia faa uso de derivativos com o objetivo de proteo, ela no aplica a chamada contabilizao de "hedge" ("hedge accounting"). O valor justo dos instrumentos derivativos est divulgado na Nota 19. (iii) Contas a receber de clientes As contas a receber so reconhecidas pelo regime de competncia quando da prestao dos servios e/ou venda para os clientes. A proviso para perda de contas a receber de clientes constituda quando h evidncia objetiva que a Companhia no conseguir receber o montante total de acordo com os termos originais das contas a receber. A proviso calculada com base na anlise de risco de crditos, que contempla a situao individual dos clientes, a situao do grupo econmico ao qual pertencem, as garantias reais para os dbitos e a avaliao dos consultores jurdicos.
375
(iv)
Estoques Os estoques so apresentados pelo menor valor entre o custo e o valor lquido realizvel. O valor realizvel lquido o preo de venda estimado para o curso normal dos negcios, deduzidos os custos de execuo e as despesas de venda.
(v)
Imposto de renda e contribuio A despesa de imposto de renda e contribuio social corrente calculada de acordo com as bases legais tributrias vigentes no Brasil, na data da apresentao das demonstraes financeiras. Periodicamente a administrao avalia posies tomadas com relao a questes tributrias que esto sujeitas interpretao e reconhece proviso quando h expectativa de pagamento de imposto de renda e contribuio social conforme as bases tributrias. O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais do imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras. As alquotas desses impostos, definidas atualmente para determinao desses crditos diferidos, so de 25% para o imposto de renda e de 9% para a contribuio social. Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias e/ou prejuzos fiscais, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes.
(vi)
Depsitos judiciais Os depsitos esto ao custo histrico e esto apresentados no ativo no circulante (Nota 10).
(vii)
Imobilizado: uso prprio e locao e uso operacional Do imobilizado de locao e uso operacional provm a maior parte das receitas das empresas, quer via aluguel somente, ou aluguel combinado com montagem e desmontagem.
376
O imobilizado de uso prprio consiste principalmente nas instalaes para guarda dos equipamentos acima, escritrios, benfeitorias, mobilirio e equipamentos necessrios ao funcionamento destas instalaes. So avaliados ao custo histrico deduzido de depreciao. Custo histrico inclui gastos diretamente atribudos aquisio dos bens do ativo imobilizado. Custos subsequentes so incorporados ao valor residual do imobilizado ou reconhecidos como item especfico, conforme apropriado, somente se os benefcios econmicos associados a esses itens forem provveis e os valores mensurados de forma confivel. O saldo residual do item substitudo baixado. Demais reparos e manutenes so reconhecidos diretamente no resultado quando incorridos. A depreciao calculada pelo mtodo linear, s taxas apresentadas na Nota 5, que levam em considerao a estimativa de vida til-econmica dos bens. Terrenos no so depreciados. Ganhos e perdas em alienaes so determinados pela comparao dos valores de alienao com o valor contbil e so includos no resultado operacional. O valor residual e a vida til estimada dos bens so revisados, caso apropriado, a cada data de encerramento do balano. Nas avaliaes e mensuraes feitas pela Companhia as vidas teis utilizadas tm se mostrado como aproximaes bastante acuradas do real desgaste dos equipamentos e bens. (viii) Intangveis Programas de computador (Software) So avaliados ao custo de aquisio, deduzido da amortizao acumulada e perdas por reduo do valor recupervel, quando aplicvel. Os ativos intangveis so compostos de softwares. Custos associados ao desenvolvimento e manuteno desses softwares so reconhecidos como despesas quando incorridos. Os softwares so amortizados levando em conta uma vida til de cinco anos (Nota 6).
377
gio Refere-se ao gio apurado na aquisio da Jahu e Kina. Esse gio est fundamentado em rentabilidade futura (registrado no intangvel) e foi amortizado at 31 de dezembro de 2008. (ix) Reduo ao valor recupervel de ativos O imobilizado e outros ativos no circulantes, inclusive o gio e os ativos intangveis, so revistos anualmente para se identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando este for o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda. Quando houver perda, ela reconhecida pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassa seu valor recupervel, que o maior entre o preo lquido de venda e o valor em uso de um ativo. (x) Arrendamento mercantil A Companhia efetua arrendamento de certos itens do ativo imobilizado. Arrendamento de itens do imobilizado onde a Companhia retm de forma substancial todos os riscos e benefcios da propriedade de tais ativos so classificados como arrendamento financeiro. Arrendamento financeiro registrado no ativo imobilizado pelo menor valor entre o valor justo do ativo arrendado e o valor presente do pagamento das parcelas do arrendamento. Os ativos adquiridos sob arrendamento financeiro, so depreciados pelo mtodo linear pelo menor entre a vida til do bem e o tempo de contrato do arrendamento financeiro (Nota 5). Os saldos das transaes de arrendamento financeiro, encontram-se apresentados nos passivos circulante e exigvel a longo prazo, na conta "Emprstimos e financiamentos". (xi) Provises As provises so reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita.
378
As provises para contingncias esto registradas pelo montante das perdas provveis, observada a natureza de cada contingncia (Nota 10). A administrao, apoiada na opinio dos seus consultores jurdicos, entende que as provises constitudas so suficientes para cobrir eventuais perdas com processos em andamento. Sobre as provises para contingncias, so incidentes atualizaes mensais pelo ndice de correo da taxa SELIC. Os incrementos de proviso so reconhecidos como despesas no resultado. (xii) Participao nos lucros O reconhecimento dessa participao feito ao longo do ano, sendo desembolsado no exerccio seguinte. O valor de participao de resultados distribudo de 25% do lucro lquido, deduzido da remunerao do capital prprio dos acionistas, expurgado de itens no operacionais. (xiii) Remunerao com base em aes A Companhia oferece a empregados e executivos plano de remunerao com base em opes de aes, a serem convertidos em aes ordinrias da Companhia, segundo os quais a Companhia recebe os servios como contraprestaes das opes de compra de aes. O valor justo das opes concedidas reconhecido como despesa, durante o perodo no qual o direito adquirido; perodo durante o qual as condies especficas de aquisio de direitos devem ser atendidas. Na data do balano, a Companhia revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies. Esta reconhece o impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida ao patrimnio lquido ou exigvel a longo prazo, prospectivamente. (xiv) Emprstimos e financiamentos Os emprstimos e financiamentos tomados so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no recebimento dos recursos, lquidos dos custos de transao. Em seguida, os emprstimos tomados so apresentados pelo custo amortizado, isto , acrescidos de encargos e juros proporcionais ao perodo incorrido ("pro rata temporis"). Emprstimos e financiamentos so classificados no passivo circulante exceto pelas parcelas que podem incondicionalmente ser liquidadas aps 12 meses da data de encerramento do balano das demonstraes financeiras.
379
(xv)
Converso em moeda estrangeira As transaes em moeda estrangeira so convertidas para reais usando-se as taxas de cmbio em vigor nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa cambial da data do balano. Ganhos e perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos na demonstrao do resultado.
(xvi)
Reconhecimento de receita A receita pela venda de produtos reconhecida quando os riscos significativos e os benefcios de propriedade dos produtos so transferidos para o comprador. A Companhia adota como poltica de reconhecimento de receita, portanto, a data em que o produto entregue ao comprador. A receita pela prestao de servios reconhecida tendo como base a etapa de execuo dos servios realizados at a data-base do balano, de acordo com a porcentagem do total de servios a serem realizados, na medida em que todos os custos relacionados aos servios possam ser mensurados confiavelmente. A receita de juros reconhecida em base proporcional ao tempo, levando em considerao o principal em aberto e a taxa efetiva ao longo do perodo at o vencimento, quando se determina que essa receita ser apropriada Companhia.
(d)
Normas e interpretaes de normas que ainda no esto em vigor As normas e interpretaes de normas relacionadas a seguir, foram publicadas e so obrigatrias para os exerccios sociais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2010. Alm dessas, tambm foram publicadas outras normas e interpretaes que alteram as prticas contbeis adotadas no Brasil, dentro do processo de convergncia com as normas internacionais. As normas a seguir so apenas aquelas que podero (ou devero) impactar as demonstraes financeiras da Companhia de forma mais relevante. Nos termos dessas novas normas, as cifras do exerccio de 2009, aqui apresentadas, devero ser reapresentadas para fins de comparao. A Companhia no adotou antecipadamente essas normas no exerccio findo em 31 de dezembro de 2009.
380
Pronunciamentos
CPC 15 - Combinao de negcios CPC 20 - Custos de emprstimos CPC 22 - Informao por segmento CPC 24 - Eventos subsequentes CPC 25 - Provises, passivos e ativos contingentes CPC 27 - Ativo imobilizado CPC 32 - Tributos sobre o lucro CPC 33 - Benefcios a empregados CPC 38 - Instrumentos financeiros: reconhecimento e mensurao CPC 39 - Instrumentos financeiros: apresentao CPC 40 - Instrumentos financeiros: evidenciao
Interpretaes
ICPC 03 - Aspectos complementares das operaes de arrendamento mercantil ICPC 04 - Alcance do CPC10 - Pagamento baseado em aes ICPC 05 - CPC 10 - Pagamento baseado em aes ICPC 08 - Contabilizao da proposta de pagamento de dividendos ICPC 10 - Esclarecimentos sobre os CPC 27 e CPC 28
Dada a natureza das operaes da Companhia, os pronunciamentos e interpretaes acima, podero gerar efeitos nas operaes em 2010. Com base em avaliao preliminar, no esperado que os mesmos gerem efeitos relevantes nas demonstraes financeiras comparativas.
381
Contas a receber
2009 2008 2007
Diviso construo Diviso Jahu Diviso manuteno e montagem Diviso aluguel (Mills Rental) Eventos Proviso para perda de contas a receber Ajuste a valor presente
23.800 4.059 20.497 5.964 7.875 (4.186) (1.254) 56.755 51.539 5.216
Circulante No circulante
71.504 4.413
Em dezembro de 2007 foi transferido do imobilizado para o circulante, o montante de R$ 7.842 correspondente aos bens da Diviso de Eventos, cujas atividades foram descontinuadas. Parte dos bens foi vendida ao longo de 2008 e, em 18 de fevereiro de 2009, foi negociada a venda do saldo remanescente por R$ 5.700 atravs do contrato firmado com a empresa Montalvo, Vieira e Dutra Estruturas, Eventos e Servios Ltda. O saldo remanescente foi portanto ajustado em R$ 441 de forma a totalizar este valor, e se tratando de venda a longo prazo, a maior parte foi alocada ao ativo realizvel a longo prazo. O valor da venda ser recebido no perodo mximo de 8 anos, sendo as parcelas reajustadas de acordo com a variao percentual do ndice de Preos ao Consumidor Amplo - IPCA. Em 31 de dezembro de 2009, o saldo em aberto monta a R$ 5.488 (2008 - R$ 5.886 e 2007 R$ 6.117), lquido do ajuste a valor presente, sendo R$ 1.075 no circulante e R$ 4.413 no no circulante.
382
Tributos a recuperar
2009 2008 2007
Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS e Programa de Integrao Social - PIS a compensar Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido - CSLL a compensar Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS a compensar Outros
4.281
167 236 2.095 6.779 6.606 173
Os crditos de PIS e COFINS referem-se, basicamente, aos montantes recuperveis sobre aquisies de ativo imobilizado e os mesmos sero compensados com as obrigaes tributrias federais de PIS e COFINS no cumulativos a partir do pagamento de janeiro de 2010 e a expectativa que sejam realizados at julho de 2010. Em 2009 a Companhia modificou a forma de aproveitamento dos crditos desse tributos passando a creditar-se em 1/48 avos ou 1/12 avos, de acordo com a legislao aplicvel, ao invs de beneficiar-se pelo perodo de depreciao do ativo imobilizado, pratica adotada at 2008.
383
Notas explicativas da administrao s demonstraes financeiras "combinadas" em 31 de dezembro de 2009, de 2008 e de 2007
Em milhares de reais
5
Equipamento de locao e uso operacional
Leasing Edifcios e terrenos
Imobilizado
Equipamentos de locao a imobilizar Computadores e perifricos Veculos Instalao Mveis e utenslios Total Equipamentos de locao Benfeitorias propriedade de terceiros Obras em andamento Total bens uso prprio Total do imobilizado
1.479 25.906
1.375
Saldos em 31 de dezembro de 2006 Aquisio Alienao Transferncias Reclassificao para realizvel a longo prazo (15.702) (13.738) 136.870
1.375 105 6.834
89.864 20.031 (1.700) 15.702 (12.065) 98.692 53.616 (1.700) 798 46 (9) 2.063 361 456 636 (448) 496 2 111.832 33.431 61.817 (2.930) 58.188 134 (58.142) 7.592
8.314
145
Saldos em 31 de dezembro de 2007 725 53.326 34.156 160.263 (2.930) (3) 328.356 58.996 (2.600) (151)
119
11.683 757 2.613 (329) 42 3.918 671 724 (12) 1 4.878 4.165 778 74 (76) (2) 774 1.117 628 (4)
835
2.424
644
498 11
Saldo da incorporao da Jahu Aquisio Alienao Transferncias 262.338 8.523 (2.027) 16.425
27.579 (291) 4.441
384
(57.656) (6.019) 1.294 4.903
(3.218) (800) 1.003 (3.015) (3.625) (6.640)
Depreciao acumulada (60.874) (6.819) 1.294 5.906 (60.493) (19.513) (17.593) 2.609 (94.990) (30.340) 1.777 125 (123.428) (545) (230) 249 (994) (364) (468)
(498) (78) (576) (98)
Saldos em 31 de dezembro de 2006 Depreciao Alienao Reclassificao para realizvel a longo prazo (418) (50)
(452) (46)
(1.593) (193)
(239) (113) 275 (1.786) (901) (311) 1 (2.997) (416) 7 (77) (132) (209 ) (145) 26
(426) (16)
(1.629) (55) 3 (442) (17) (459 ) (10) (1.681) (493) (115) 11 (2.278 ) (143) (11)
(4.757) (473) 275 3 (4.952 ) (1.939) (883) 261 (7.513 ) (1.176) 33 (11)
(65.631) (7.292) 1.569 5.909 (65.445 ) (21.452) (18.476) 2.870 (102.503 ) (31.516) 1.810 114
Saldos em 31 de dezembro de 2007 (19.513) (13.968) 2.609 (88.350) (23.047) 1.722 94 (109.581) 10
10 4.131 10.340 51.786 76.308 (13.847) (7.293) 55 31
(57.478)
(1.358) 10
(674) 4
(469) 10 70 56 50 115
(8.667)
(132.095)
Taxas anuais de depreciaes - % 32.208 54.354 173.988 175.678 1.479 11.683 7.592 9.187
Imobilizado lquido Saldo em 31 de dezembro de 2006 Saldo em 31 de dezembro de 2007 Saldo em 31 de dezembro de 2008 Saldo em 31 de dezembro de 2009
Os equipamentos de locao podem ser resumidos como: andaimes de acesso (Tubos Mills e Elite), formas (Formas Noe e Aluma), escoramentos (MillsTour e Aluma), plataformas areas (JLG e Genie) e manipuladores telescpicos. A Companhia adquiriu em 2007, 2008 e 2009 diversos equipamentos de locao para aumento de sua capacidade de prestao de servios, basicamente com recursos originados de terceiros (em 2007 foram utilizados substancialmente recursos provenientes de aumento de capital). As baixas ocorridas nestes exerccios referem-se venda de ativos. A depreciao do perodo, alocada ao custo de produo e de servios prestados e s despesas gerais administrativas, monta a R$ 30.342 (2008 - R$ 17.593 e 2007 - R$ 6.819) e R$ 1.174 (2008 - R$ 883 e 2007 - R$ 473), respectivamente. Certos itens do imobilizado esto dados em garantia de operaes de emprstimos e financiamentos (Nota 7). Reviso da vida til estimada Conforme previsto na Interpretao Tcnica ICPC - 10 do Comit de Pronunciamentos Contbeis, aprovada pela Resoluo CFC n 1.263/2009, a Companhia concluiu a primeira das anlises peridicas com o objetivo de revisar e ajustar a vida til econmica estimada para o clculo da depreciao, bem como para determinar o valor residual dos itens do imobilizado do grupo de equipamentos de locao. Para fins dessa anlise, a Companhia, com base na avaliao dos responsveis tcnicos, emitiu laudo de avaliao datado de 23 de novembro de 2009, aprovado em Reunio de Diretoria. Para a elaborao do laudo, os responsveis tcnicos consideraram o planejamento operacional da Companhia para os prximos exerccios, antecedentes internos, como o nvel de manuteno e utilizao dos itens, elementos externos de comparao, tais como tecnologias disponveis, recomendaes e manuais de fabricantes e taxas de vivncia dos bens. A estimativa de vida til remanescente dos itens do imobilizado do grupo de equipamentos de locao apurada est em linha com as taxas de depreciao atualmente utilizadas pela Companhia, portanto no haver alterao da taxa de depreciao a partir de 1 de janeiro de 2010.
385
Intangvel
Software Marcas e patentes gio pago em aquisio Total intangvel
Custo do intangvel bruto Saldos em 31 de dezembro de 2006 Aquisio Saldos em 31 de dezembro de 2007 Saldo da aquisio da Jahu Aquisio Alienao Saldos em 31 de dezembro de 2008 Aquisio Saldos em 31 de dezembro de 2009
Amortizao acumulada Saldos em 31 de dezembro de 2006 Amortizao
15 15
11 42.317
26
42.317
457 42.317 45.380 (636) (193) (829) (4.232) (4.232) (459) (4.489) (5.777) (338) (4.232) (6.115)
3.007
(630) (192) (822) (459) (256) (1.537) (336) (1.873) 20 400 534 1.043 1.134
Saldos em 31 de dezembro de 2007 Saldo da incorporao da Jahu Amortizao Saldos em 31 de dezembro de 2008 Amortizao Saldos em 31 de dezembro de 2009 Taxas anuais de amortizao - % Intangvel lquido Saldo em 31 de dezembro de 2006 Saldo em 31 de dezembro de 2007 Saldo em 31 de dezembro de 2008 Saldo em 31 de dezembro de 2009
38.085 38.085
386
Emprstimos e financiamentos Os emprstimos e financiamentos foram usados para aquisio de equipamentos e esto indexados ao CDI ou a TJLP. Todos os emprstimos so denominados em reais. Os emprstimos indexados ao CDI foram acrescidos de 1,0% a 4,50% ao ano e com amortizao de principal e juros em bases mensais at 17 de janeiro de 2014. Os financiamentos de equipamentos de locao foram contratados com encargos da Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) acrescida de 3,3% a 7,5% ao ano e amortizaes em bases mensais at 15 de outubro de 2012.
387
Notas explicativas da administrao s demonstraes financeiras "combinadas" em 31 de dezembro de 2009, de 2008 e de 2007
Em milhares de reais
Passivo no circulante
Passivo no circulante
Passivo no circulante
2.625 13.153 15.778
Total
5.007 18.607 23.614
388
A administrao da Companhia julga que os emprstimos e financiamentos que esto reconhecidos nas demonstraes financeiras pelo seu valor contbil so substancialmente similares ao valor de mercado. Os vencimentos das parcelas de longo prazo podem ser demonstrados como segue:
2009 2008 32.259 29.421 23.564 13.336 3.734 102.314 2007 7.665 4.575 3.007 531
15.778
Arrendamento financeiro Refere-se, substancialmente, a contratos para a compra de imobilizado de locao com prazos entre 36 e 60 meses, com vencimentos at 2015 e indexados ao CDI acrescidos de 1,0% a 5,40% ao ano. Essa obrigao est garantida pelos prprios bens arrendados.
2009 Instituio financeira Passivo circulante No circulante Passivo circulante 2008 No circulante Passivo circulante 2007 No circulante
Banco ABN Amro Real S.A. Banco ABN Amro Real S.A. Banco Alfa S.A. Banco Bradesco S.A. Banco Ita S.A. Banco Ita S.A. Banco Rodobens S.A. Banco Safra S.A. Banco Santander S.A. Banco Unibanco S.A. HSBC Bank Brasil S.A. Tpico Eventos Ltda. Banco de Lage Banco do Brasil
79 724 5.282 4.186 81 1.931 13 327 2.460 654 5.715 126 1.144 22.723
1.239 6.410 10.832 5.449 483 7.767 1.807 17.112 365 3.918 55.382
209 641 4.774 3.085 218 1.034 29 411 587 2.994 99 14.081
2.954
6.424
389
A administrao da Companhia julga que os arrendamentos financeiros que esto reconhecidos nas demonstraes financeiras pelo seu valor contbil so substancialmente similares ao valor de mercado. Os vencimentos das parcelas de longo prazo podem ser demonstrados como segue:
2009 2008 2007 2.516 2.164 1.744
39.749
6.424
Garantias concedidas Imvel Cauo de duplicatas Recebveis Penhor Alienao fiduciria Total das garantias reais Notas promissrias
As notas promissrias so garantias executveis e servem como garantias adicionais com relao aos emprstimos e financiamentos.
390
8 (a)
2007
107
Os emprstimos, corrigidos monetariamente, existentes em 2008 entre a Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. e alguns de seus administradores foram recebidos e no houve novos emprstimos durante o ano de 2009. (b) Remunerao da administrao Os montantes referentes remunerao dos membros da administrao da Companhia esto demonstrados a seguir:
2009 2008 2007
Salrios e encargos - Diretoria Honorrios do Conselho de Administrao Participao nos lucros Pagamentos com base em aes
Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia mantinha contratos de prestao de servios de consultoria com determinados membros do Conselho de Administrao e da Diretoria no montante de R$ 55 mensais.
391
9 (a)
Imposto de renda e contribuio social Reconciliao do benefcio (despesa) do imposto de renda e da contribuio social A reconciliao entre a despesa de imposto de renda e de contribuio social pela alquota nominal e pela efetiva est demonstrada a seguir:
2009 2008 2007
Lucro do exerccio antes do imposto de renda e da contribuio social Alquota nominal de imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social alquota nominal Compensao de prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social Efeito na despesa de imposto de renda e contribuio social decorrentes ao ajustes ao lucro lquido Juros sobre o capital prprio Provises indedutveis Diferena de carga tributria Lucro real x lucro presumido (MAT) Outros Total de imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos
(33.036 )
392
(b)
Composio do imposto de renda e contribuio social A composio dos crditos tributrios apresentados nos ativos no circulantes a seguinte:
2009 2008 2007
Crdito fiscal lquido (*) Ajuste a valor presente Outras provises Proviso para perdas com devedores duvidosos Arrendamento financeiro Provises para contingncias Base negativa de contribuio social e prejuzos fiscais
587
657 (74) 5.152 6.148
10.038
10.397
12.470
(*) O crdito fiscal composto pelo benefcio do fiscal das reorganizaes societrias mencionadas na Nota 1 no valor de R$ 5.369, lquido do imposto de renda diferido passivo relativo a diferena temporria pela no amortizao contbil do gio gerado na aquisio da Jahu. (c) Perodo estimado de realizao Os valores dos ativos, lquidos dos passivos fiscais diferidos apresentam as seguintes expectativas de realizao:
2009 2008 2007
393
Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe uma correlao imediata entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da Companhia. Regime Tributrio de Transio O Regime Tributrio de Transio (RTT) ter vigncia at a entrada em vigor de lei que discipline os efeitos fiscais dos novos mtodos contbeis, buscando a neutralidade tributria. O regime optativo nos anos-calendrio de 2008 e de 2009, respeitando-se: (i) aplicar ao binio 2008-2009, no a um nico ano-calendrio; e (ii) manifestar a opo na Declarao de Informaes Econmico-Financeiras da Pessoa Jurdica (DIPJ). A Companhia optou pela adoo do RTT em 2008. Consequentemente, para fins de apurao do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido dos exerccios findos em 2009 e 2008, a Companhia utilizou das prerrogativas definidas no RTT.
10 (a)
Contingncias e depsitos judiciais Composio das contingncias e depsitos judiciais Nas datas das demonstraes financeiras, a Companhia apresentava os seguintes passivos e correspondentes depsitos judiciais, relacionados a contingncias:
Proviso para contingncias 2009 2008 2007 2009 Depsitos judiciais 2008 383 736 3.822 910 676 6.527 2007
Instituto Nacional de Seguridade Social - INSS PIS/COFINS - locao ISS - locao Responsabilidade cvel Reclamaes trabalhistas IRPJ/CSLL - Jahu Outros
419
394
(b)
Movimentao das contingncias As movimentaes na proviso para contingncia podem ser assim resumidas:
2009 2008 16.923 4.559 994 (142) 22.334 2007
No incio do exerccio Adies Atualizaes monetrias Baixas Reverses Adeso ao REFIS (Nota 11) No final do exerccio (c) Natureza das contingncias
A Companhia vem questionando judicialmente o pagamento de diversos tributos com base, principalmente, no argumento de inconstitucionalidade de sua criao e cobrana. Com base na posio de seus consultores jurdicos externos, foram provisionados todos os processos judiciais cuja probabilidade de perda foi estimada como provvel para a Companhia e a administrao entende que as provises constitudas so suficientes para cobrir eventuais perdas com os processos em andamento. Em 31 de dezembro de 2009, os crditos tributrios da Companhia esto reconhecidos na sua totalidade no montante de R$ 8.527. Grande parte da reduo justifica-se pela baixa dos crditos provenientes das contingncias fiscais (PIS/COFINS/IRPJ/CSSL) inseridas no parcelamento da Lei n 11.941/2009 (Nota 11). As principais contingncias em discusso podem ser resumidas como segue: (i) INSS Em 2000, a Companhia foi autuada pelo INSS, que atribuiu Mills a responsabilidade solidria por dvidas previdencirias contradas por empresas prestadoras de servios, as quais no teriam recolhido as contribuies previdencirias devidas de acordo com a Lei n 8.212/91. A administrao da Companhia apresentou defesa e cinco impugnaes foram
395
favorveis e os correspondentes autos anulados. Para as demais, tendo em vista a mudana de prognstico motivada pela sentena de 1 grau publicada em 30 de novembro de 2009, a Companhia provisionou o valor de R$ 719 em relao discusso envolvendo o arbitramento de parte da NFLD n 35.102.800-5, cujo objeto o dbito devido a titulo da contribuio adicional ao SAT destinada ao financiamento da aposentadoria especial e R$ 190 em relao s outras autuaes. (ii) PIS/COFINS - sobre prestao de servios de locao No perodo compreendido entre maio de 2002 a maio de 2004, a Companhia compensou contra o pagamento de Contribuio para Financiamento de Seguridade Social - COFINS, Programa de Integrao Social - PIS, imposto de renda e contribuio social as contribuies pagas no perodo de setembro de 1993 a janeiro de 1999, referentes locao e montagem de bens prprios locados, tomando por base a deciso do Supremo Tribunal Federal que no considera locao de bens mveis como prestao de servios. A Companhia no possui mandados de segurana, nem liminares, para respaldar esse procedimento mantendo assim proviso equivalente ao valor do principal dessas obrigaes, acrescida de multa e juros. Em 31 de dezembro de 2008, este valor montava a R$ 15.436 (R$ 14.508 em 2007). A administrao decidiu por incluir os referidos dbitos no novo Programa de Recuperao Fiscal institudo em 2009 e, desta forma, o saldo em 31 de dezembro de 2009 est sendo apresentado no passivo circulante por R$ 786 e no passivo no circulante por R$ 11.008. Vide Nota 11. (iii) Processos trabalhistas A Companhia vem se defendendo em diversos processos trabalhistas. As chances de sucesso so consideradas favorveis na maioria dos processos e, baseada na posio dos consultores jurdicos externos da Companhia, mantida uma proviso somente para aqueles, julgado como de perda provvel. (iv) ISS sobre locao de bens mveis Em outubro de 2001, a Companhia ingressou com aes nos diversos municpios em que atua, visando recuperar o ISS recolhido desde 1991 sobre locao de bens mveis. As aes encontram-se em curso, no aguardo de deciso judicial. Aps a edio da Lei Complementar n 116/2003, a partir de agosto de 2003, a Mills interrompeu o recolhimento de ISS sobre locao de bens mveis, continuando a tributar a cesso de andaimes e outras estruturas de uso temporrio.
396
J a antiga Jahu ingressou com aes questionando a incidncia do ISS na locao de bens mveis, e passou a deposit-lo judicialmente, mesmo aps a Lei n 116/2003. No existem provises para este depsito, em virtude da probabilidade de xito ser provvel. (v) Imposto de renda e contribuio social A Secretaria da Receita Federal lavrou autos de infrao contra a Mills do Brasil Estruturas e Servios Ltda. e a Companhia, questionando procedimentos adotados na apurao do imposto de renda e da contribuio social nos anos-calendrio 1988, 1991 a 1994 e 1997. Amparadas por seus consultores jurdicos externos, a administrao espera obter xito na maioria das defesas e, por essa razo, apenas R$ 82 esto provisionados em 2009 (R$ 74 em 2008 e R$ 66 em 2007), equivalentes, principalmente, ao custo das aes. Em 31 de dezembro de 2009, o montante atualizado dessas causas era de aproximadamente R$ 44.900 (R$ 43.700 em 2008 e R$ 42.000 em 2007). No processo que representa o maior valor dentre estes (R$ 40.100 em 2009, R$ 39.028 em 2008 e R$ 37.613 em 2007), que trata principalmente de suposta ausncia de tributao sobre receitas entre 1992 e 1993, o conselho de contribuintes decidiu pela converso do julgamento em diligncia, em face de laudo tcnico trazido aos autos pela Mills. Em 2009 a diligncia foi concluda pela Autoridade Fiscal e, em julgamento realizado em 28 de janeiro de 2010, foi dado provimento integral ao recursos voluntrio interposto contra acrdo da Delegacia da Receita Federal, anulando-se a totalidade do dbito objeto do auto de infrao. Por outro lado, a Jahu foi autuada por depreciar seus bens em cinco anos e por indedutibilidade de despesas com prestadores de servio, alm de imposto de renda na fonte sobre os valores pagos aos mesmos. A Jahu possua laudo tcnico que amparava a depreciao em cinco anos, e por conta disto os advogados acham remota a chance de perda. Os demais valores que compem o auto que montam R$ 4.708 (2008 - R$ 4.466, em valor atualizado), foram provisionados. (vi) Processos de responsabilidade cvel A Companhia possui aes judiciais movidas contra elas referentes a processos de responsabilidade cvel e indenizaes. Amparada por seus consultores jurdicos externos, a administrao constituiu uma proviso de R$ 803 (2008 - R$ 422 e 2007 - R$ 433), para as perdas consideradas provveis.
397
(d)
Perdas possveis A Companhia tem aes de naturezas tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos de perda classificados pela administrao como possveis, com base na avaliao de seus consultores jurdicos, para as quais no h proviso constituda, conforme composio e estimativa a seguir:
2009 2008 2007
(e)
Prescries As declaraes de imposto de renda das pessoas jurdicas esto sujeitas reviso por um perodo de cinco exerccios. Outros impostos, contribuies e encargos de natureza fiscal e previdenciria esto, tambm, sujeitos reviso por diferentes perodos prescricionais.
11
Programa de Recuperao Fiscal (REFIS) Em novembro de 2009, a Companhia aderiu ao Programa de Recuperao Fiscal, institudo pela Lei n 11.941/09 e pela Medida Provisria n 470/2009, visando equalizar e regularizar os passivos fiscais por meio de um sistema especial de pagamento e de parcelamento de suas obrigaes fiscais e previdencirias. As condies gerais desse parcelamento podem ser assim resumidas:
(a)
398
(b)
Principal
Multa
Juros
Total
14 97 82 193
Principal
Multa
Juros
Total
1.111 4.400 1.176 140 6.827 Reduo da multa e juros Total do parcelamento
Diante da nova orientao jurisprudencial, firmado no Superior Tribunal de Justia (1 Seo do STJ - julgamento em setembro de 2009 do Recurso Especial n 929.521), que pacificou o entendimento acerca da incidncia da COFINS sobre as receitas auferidas com as operaes de locao de bens mveis, onde as chances de perda so provveis, a Companhia decidiu parcelar os dbitos no montante de R$ 11.794, j deduzido da reduo dos encargos (multa e juros) pertinentes aos processos que tratam desta questo, cujas chances de perda so provveis, excluindo os processos, no montante de R$ 2.020 em que j houve homologao
399
tcita da DECOMP por parte da autoridade fiscal, eis que transcorridos mais de cinco anos de seu protocolo, nos termos do artigo 74 da Lei n 9.430/1996 onde a Companhia considera provvel as chances de xitos em futura demanda judicial. Os valores parcelados referem-se aos dbitos de PIS e COFINS compreendidos entre os perodos de abril de 2002 maio de 2004, dbitos de IRPJ de dezembro de 2003, janeiro de 2004 e abril de 2004 e CSLL de novembro de 2003, janeiro de 2004 e abril de 2004 que foram compensados com crditos de PIS e COFINS sobre locao pagas no perodo de setembro de 1993 a janeiro de 1999 referente a locao e montagem de bens prprios locados, tomando-se por base na poca que iniciou as compensaes a deciso do Supremo Tribunal Federal que no considera locao de bens mveis como prestao de servio. A Companhia no possui mandados de segurana, nem liminares, para respaldar esse procedimento mantendo assim proviso equivalente ao valor do principal destas obrigaes, acrescidas de multa e juros. Em 31 de dezembro de 2009 o montante era de R$ 16.107 (R$ 15.436 em 2008 e R$ 14.508 em 2007). (c) O ganho correspondente reduo dos encargos (multas de mora e juros), anteriormente contabilizadas no passivo, no valor de R$ 2.293 mil, foi registrado no resultado. Como consequncia da adeso ao REFIS, a Companhia obriga-se ao pagamento das parcelas sem atraso superior a trs meses, bem como a desistncia das aes judiciais e renncia a qualquer alegao de direito sobre a qual se funda as referidas aes, sob pena de imediata resciso do parcelamento e, consequentemente, perda dos benefcios anteriormente mencionados.
12 (a)
Benefcios a empregados Participao nos lucros A proviso para participao nos lucros dos empregados e executivos constituda de acordo com a competncia, sendo contabilizada como despesa. A determinao do montante, que pago no ano seguinte ao registro da proviso, considera o programa de metas estabelecido junto ao sindicato da categoria, atravs de acordo coletivo de trabalho, em consonncia com a Lei n 10.101/00 e com o estatuto social da Companhia.
400
(b)
Plano de opo de compra de aes A Companhia possui planos de opes de aes, aprovados pela Assembleia Geral, com o objetivo de integrar os executivos no processo de desenvolvimento da Companhia a mdio e longo prazo. Esses planos so administrados pela Companhia e a aprovao das outorgas sancionada pelo Conselho de Administrao. Descrio dos planos
Plano 2002
Este plano foi aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria de 1 de agosto de 2002, tendo sido outorgado na mesma data e exercido em 31 de agosto de 2002, e consiste em um mecanismo de compra de aes ordinrias da Companhia. Foram adquiridas 612.157 mil aes da ento Mills Andaimes Tubulares do Brasil S.A (MAT) antiga holding do grupo e incorporada pela Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. em 30 de janeiro de 2009, equivalentes em 31 de dezembro de 2009 a 3.920 aes da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A., pelo preo ("strike price") de 2,2632 o milhar de aes, para pagamentos anuais em 10 anos, com a primeira parcela vincenda em 30 de abril de 2003, e correo do valor devido pela TR. Os beneficirios desse plano possuam um "lock up" de 3 anos de servios a serem prestados a partir da data da outorga, portanto a partir de 1 de setembro de 2005, com o direito de vender suas aes a valor patrimonial, ou aguardar para vend-las em evento de abertura de capital da Companhia. Caso a oferta pblica no ocorra at 9 de julho de 2011, os acionistas tem o direito de vender, e a Companhia a obrigao de recomprar ("put"), por avaliao equivalente a 6,6 vezes o EBITDA do ano anterior, menos dvida lquida ao fim do ano anterior, sendo que o desembolso anual da Companhia com as recompras est limitado a 2% do valor do patrimnio lquido por ano, a ser pago em 8 cotas mensais.
Foram aprovados pelo Conselho de Administrao em 27 de novembro de 2007 e ratificados em Assemblia Geral Extraordinria de realizada em 28 de maio de 2008. Entre 1 de janeiro de 2008 e 1 de janeiro de 2009 foram outorgadas ao todo 140.825 mil opes de compras de aes da antiga empresa MAT, correspondendo em 31 de dezembro de 2009 a 902 mil opes da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. Essas opes sero convertidas em aes, pelo preo de R$ 12,0294 por milhar corrigido pelo IPCA entre janeiro de 2008 e a data do seu exerccio, no momento da oferta pblica da sociedade ou a partir de 10 de julho
401
de 2011, na hiptese de no ocorrncia da oferta. Em contrapartida, os beneficirios ficam obrigados a prestar servios para a Companhia pelo prazo entre a data de outorga do plano e por 3 anos aps a data da oferta pblica ou 10 de julho de 2011, ou seja, o "lock up" desse instrumento se dar at, no mximo, 10 de junho de 2014. No caso de no ocorrncia da oferta pblica, os beneficirios podero vender, e a Companhia se obriga a recomprar, as aes por avaliao idntica ao do plano 2002, sendo os desembolsos anuais limitados a 5% do EBITDA do exerccio anterior, tambm a serem pagos em 8 cotas mensais.
Plano Ex-CEO
Neste plano foram outorgadas 24.000 mil opes tambm da antiga MAT em 1 de maio de 2008, correspondendo em 31 de dezembro de 2009 a 154 mil opes da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A.. Este plano igual aos planos Top Mills e Especial CEO descritos acima, inclusive no preo de exerccio, exceto pelo fato de no existir um "lock up period".
O plano foi outorgado em 29 de dezembro de 2008, tambm com opes da antiga MAT, para os principais executivos da diviso Rental, que iniciou suas atividades em janeiro de 2008. O exerccio das opes est condicionado ao atingimento de duas metas de EBITDA. Na primeira tranche do plano foram distribudas opes equivalentes a U$$ 387.500, condicionadas ao atingimento de um EBITDA pela diviso de R$ 11 milhes. Na segunda tranche foram distribudas opes equivalentes a U$$ 1.162.500, condicionadas ao atingimento de um EBITDA pela diviso de R$ 22 milhes. A quantidade de opes correspondentes a estes valores obtida convertendo-se os valores acima para reais pela taxa do dia de encerramento do exerccio no qual a meta foi atingida, e dividindo-se o valor em reais pela valor por ao correspondente a valorizao da Mills de 6,6 vezes o EBITDA menos dvida lquida do mesmo exerccio no qual a meta foi atingida. A esta quantidade acrescida uma pequena quantidade para fazer o "gross up" correspondente a alquota de Imposto de Renda Retido na Fonte de 15% . O preo de exerccio destas opes de R$ 3,95 por milhar, atualizado pelo IPCA desde janeiro de 2007 at a data do exerccio. Na ocasio da outorga do plano, estava previsto o atingimento da primeira meta em 31 de dezembro de 2008 e para 31 de dezembro de 2009 a segunda meta, resultando na outorga de 137.031 mil opes da antiga MAT, correspondendo em 31 de dezembro de 2009 a 78 mil opes da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. A primeira meta foi atingida de fato em 31 de dezembro de 2008 tendo resultado na emisso e aquisio de 199.853 aes da
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Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A., mediante aumento de capital na Assembleia Geral Extraordinria de 1 de outubro de 2010, no valor de R$ 134, sendo que parte deste aumento se encontrava a integralizar em 31 de dezembro de 2009, no valor de R$ 67. Precificao e contabilizao dos planos Para precificao do custo das parcelas dos planos referentes sua componente de patrimnio a Companhia determinou as volatilidades aplicveis a cada um, as taxas livres de risco e os "stock prices" com base em valuations de 6,6 vezes o EBITDA menos dvida lquida no perodo de cada plano e sendo utilizado o modelo de Black-Sholes-Merton para clculo dos prmios. Para precificao das parcelas de dvida dos planos que as possuem, utilizamos as projees de EBITDA e dvida lquida da Companhia nas datas previstas para os puts, trazidas a valor presente. Com relao ao plano 2002, como se trata de simples mecanismo de compra de aes ordinrias, as opes, j exercidas, esto integralmente consideradas como instrumentos patrimoniais e registrados na conta de reservas de ajustes de avaliao patrimonial, dentro do patrimnio lquido. As parcelas ainda devidas pelos beneficirios pela compra esto registradas no patrimnio lquido como capital a integralizar. Para os demais planos a Companhia os classificou como instrumento compostos uma vez que os mesmos incluem um componente de dvida (direito/possibilidade de receber o pagamento em dinheiro na no ocorrncia da oferta pblica) e um componente de capital (direito/possibilidade de receber o pagamento em instrumento de patrimnio em ocorrendo a oferta pblica) no qual a escolha de liquidao est fora do controle da Companhia e do beneficirio. Para precificao do valor justo da parcela de dvida foi considerado o quanto a Companhia desmbolsaria, a valor presente, conforme o mltiplo de EBITDA descrito acima, ponderado pela probabilidade de ocorrncia do evento de oferta pblica de aes, sendo o valor resultante contabilizado no passivo exigvel de longo prazo. Estes percentuais so revistos a cada exerccio e as correspondentes parcelas de dvida ajustadas de forma a refletir o novo percentual.
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A parcela de patrimnio foi precificada apenas no momento da outorga e no sofre remensuraes de valor justo a cada data de balano. As parcelas de patrimnio e de dvida so apropriadas plano a plano, considerando seus respectivos perodos de "lock up", com base na melhor estimativa da administrao quanto a data final dos mesmos. O perodo de "lock up" considerado pela administrao considera o cenrio de realizao de oferta pblica em 2010. A tabela abaixo apresenta os saldos acumulados dos planos em cada exerccio nas contas patrimoniais e os efeitos nos resultados dos exerccios.
2009(*) Plano 2002 Reservas de ajuste de avaliao patrimonial Capital subscrito Capital a integralizar Preo histrico de exerccio (por milhar) Nmero de aes (milhares) Plano Top Mills, Plano Especial CEO e Ex-CEO Probabilidade de ocorrncia da oferta de aes Reservas de ajuste de avaliao patrimonial Parcela de dvida (passivo de longo prazo) Total dvida + reserva Preo histrico de exerccio (por milhar) Nmero de opes a exercer (milhares) Plano executivos Mills Rental Probabilidade de ocorrncia da oferta de aes Reservas de ajuste de avaliao patrimonial Parcela de dvida (passivo de longo prazo) Total dvida + reserva Preo histrico de exerccio (por milhar) Nmero de opes a exercer (milhares) Nmero de opes exercidas (milhares) Capital subscrito Capital a integralizar 1.446 573 (255 ) 3.920 2008 1.446 491 (337 ) 612.157 2007 1.446 414 (414 ) 2,2628 612.157
85% 69 195 264 12,0294 121.755 85% 322 219 541 3,9500 137.031
75%
75%
Total registrado como dvida Total registrado como patrimnio Efeito anual no resultado
1.446
(*) At 2008 a quantidade de opes e aes corresponde MAT, e em 2009, Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. Estes planos representam em conjunto uma diluio para os demais acionistas de 6,7%.
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13 (a)
Patrimnio lquido Capital subscrito O capital social em 31 de dezembro de 2009 representado por 87.420.577 aes, sendo 63.429.629 aes ordinrias e 23.990.948 aes preferenciais Classe "A", todas nominativas e sem valor nominal. Cada ao preferencial classe A dar direito a um voto nas deliberaes da Assembleia Geral e gozam de prioridade na distribuio de dividendos e no reembolso de capital, sem prmio, em caso de liquidao. Do total do capital subscrito, 11.995.474 aes preferenciais Classe A pertencem a acionista do exterior.
Quantidade de aes (em milhares) Porcentagem
Acionistas
Participao e Empreend. Staldzene S.A. Residentes no Pas - aes ordinrias Outros Residentes no Pas - aes preferenciais Pennsula Fundo de Investimentos em Participaes Residentes no exterior - aes preferenciais Natipriv Global L.L.C
O capital de residente no exterior, registrado no Banco Central do Brasil - BACEN, conforme RDE-IED n IA072228 de US$ 16.778.805,46. Cada ao ordinria e preferencial concede ao detentor direito a um voto nas deliberaes das assemblias gerais. (b) Reservas de lucros A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro lquido do exerccio e no poder exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social e somente poder ser utilizada para compensar prejuzo e aumentar o capital.
405
A reserva para investimentos refere-se reteno do saldo remanescente de lucros acumulados, a fim de atender ao projeto de crescimento dos negcios estabelecido em seu plano de investimentos, conforme oramento de capital proposto pelos administradores da Companhia, a ser deliberado na Assembleia Geral em observncia ao artigo 196 da Lei das Sociedades por Aes. A reserva especial refere-se ao benefcio fiscal gerado pela reorganizao societria mencionada na Nota 1. (c) Dividendos propostos e juros sobre o capital prprio Conforme o Estatuto garantido aos acionistas um dividendo mnimo obrigatrio correspondente a 25% do lucro lquido do exerccio, calculado nos termos da lei das Sociedades por Aes. A Companhia creditou aos seus acionistas em 31 de dezembro de 2009 juros sobre o capital prprio quantia de R$ 5.519. Segundo o art. 9 da Lei n 9.249/1995, a pessoa jurdica poder deduzir, para efeitos da apurao do lucro real, os juros pagos ou creditados individualizadamente a titular, scios ou acionista, a ttulo de remunerao do capital prprio, calculados sobre as contas do patrimnio lquido e limitados variao, pro rata dia, da Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP). Assim, o valor creditado pela Companhia a ttulo de juros sobre o capital prprio encontra-se dentro do limite legal de dedutibilidade. A proposta de dividendos consignada nas demonstraes financeiras da Companhia, sujeita aprovao dos acionistas na Assemblia Geral, calculada nos termos da referida lei, em especial no que tange ao disposto nos artigos 196 e 197, assim demonstrada:
406
2009
2008
2007
Lucro lquido do exerccio Constituio da reserva legal Base de clculo dos dividendos Dividendos mnimos obrigatrios - 25% Dividendos distribudos com lucros do prprio exerccio Juros sobre capital prprio propostos para pagamento no exerccio seguinte Dividendos propostos para pagamento no exerccio seguinte Total dividendos propostos para pagamento no exerccio seguinte (*) Percentagem dividendos do exerccio sobre o lucro lquido do exerccio
24,4%
47,4%
(*) O valor registrado no passivo circulante est lquido do imposto de renda retido na fonte sobre o juros sobre capital prprio no montante de R$ 714. A remessa de dividendos e a repatriao de capital para empresas residentes no exterior esto sujeitas legislao sobre capital estrangeiro, a qual requer o registro dos investimentos e dos reinvestimentos de lucros no BACEN.
407
14
Receita lquida de vendas e servios A informao de receita operacional lquida de vendas e servios demonstrada abaixo referese somente natureza da receita por tipo de servio:
2009 2008 193.173 9.476 91.430 5.299 299.378 2007
15
Custo de execuo de obras (*) Custo das vendas de equipamentos Depreciao dos ativos de locao Custo de ativos de locao vendido e baixados
(*) Os custos de execuo de obras referem-se s despesas de pessoal para montagem e desmontagem dos bens prprios locados, quando esta montagem feita pela prpria Mills, aos equipamentos sublocados de terceiros, quando o estoque da Mills insuficiente para atender demanda, aos fretes de transporte de equipamento entre filias e eventualmente para os clientes, e s despesas com materiais consumidos nas obras, desde equipamentos de proteo individual (EPIs) at madeira, tintas e isolantes trmicos. Em termos quantitativos o efetivo da Mills est substancialmente alocado a esta rea, contando com 2.563 funcionrios em 21 de dezembro de 2009 (no auditado), 2.218 funcionrios em 31 de dezembro de 2008 (no auditado) e 1.948 funcionrios em 31 de dezembro de 2007 (no auditado).
408
16
Despesas com depsito Despesas com coordenao de contrato (*) Despesas administrativas Depreciao de bens de uso Amortizao de intangvel Participao dos empregados nos resultados Plano de aes Outras despesas administrativas
(*) As despesas de coordenao de contratos referem-se s despesas com a gesto de cada contrato da Companhia, compreendendo as equipes de projetos e de engenheiros da rea comercial, que em 31 de dezembro de 2009 contavam com 554 profissionais (no auditado), em 2008 com 340 profissionais (no auditado) e em 2007 com 131 profissionais (no auditado). Essas despesas correspondem, substancialmente, a salrios, encargos e benefcios, sendo as demais referentes a despesas com viagens, representaes e comunicao.
17 (a)
Receitas de juros por recebimentos de faturas em atraso Receitas de aplicao financeira Descontos obtidos Variao monetria ativa Resultado das operaes de "swap", lquido Outras
409
(b)
Despesas financeiras
2009 2008 12.563 23 4.443 193 638 573 2.180 (471) 398 20.540 2007
Juros de emprstimos CPMF Juros de arrendamento financeiro Juros sobre conta garantida Juros - outros Tarifas bancrias Imposto sobre operaes financeiras - IOF Ajuste valor presente Outras
18
Obrigaes e compromissos A Companhia possui ordens de compra de equipamentos com fornecedores estrangeiros no valor de aproximadamente US$ 34 milhes (2008 - US$ 2 milhes) todos com previso de pagamentos durante o exerccio de 2010. Conforme descrito na Nota 19(g), a Companhia contratou instrumentos derivativos para se proteger da exposio cambial entre a data do pedido e a data de liquidao dessas obrigaes.
19 (a)
Instrumentos financeiros Identificao e valorizao dos instrumentos financeiros A Companhia opera com diversos instrumentos financeiros, com destaque para disponibilidades, incluindo aplicaes financeiras, duplicatas a receber de clientes, contas a pagar a fornecedores e emprstimos e financiamentos. Adicionalmente, a Companhia tambm opera com operaes de "swap" cambial.
410
Considerando a natureza dos instrumentos, excluindo-se os instrumentos financeiros derivativos, o valor justo basicamente determinado pela aplicao do mtodo do fluxo de caixa descontado. Os valores registrados no ativo e no passivo circulante tm liquidez imediata ou vencimento, em sua maioria, em prazos inferiores a trs meses. Considerando o prazo e as caractersticas desses instrumentos, que so sistematicamente renegociados, os valores contbeis aproximam-se dos valores justos. (b) Caixa e equivalentes de caixa, aplicaes financeiras, contas a receber, outros ativos circulantes e contas a pagar Os valores contabilizados aproximam-se dos de realizao. (c) Financiamentos O valor contbil dos emprstimos e financiamentos em reais tem suas taxas atreladas variao do CDI e da TJLP e aproxima-se do valor de mercado. As operaes da Companhia so realizadas de acordo com a estratgia previamente aprovada pela diretoria. Essas operaes so realizadas com bancos de reconhecida liquidez, o que minimiza seus riscos. Os ativos financeiros, quando aplicvel, so ajustados pelos valores estimados de realizao, logo aproximam-se do valor de mercado. O valor contbil dos passivos financeiros, acrescido dos encargos, aproxima-se do valor de mercado, por se tratarem, em sua grande maioria, de fontes de financiamento de longo prazo. Os principais fatores de risco de mercado que potencialmente podem afetar o negcio da Companhia podem ser assim enumerados: (d) Risco de taxa de cmbio O risco da taxa de cmbio advm das importaes de plataformas areas e manipuladores telescpicos. Entre o momento da colocao do pedido e da nacionalizao podem se passar at um mximo de seis meses, e neste intervalo a Companhia fica sujeita s oscilaes de taxa.
411
Em 31 de dezembro de 2009, a Companhia possua passivos denominados em moeda estrangeira nos montantes descritos a seguir
2009 Moeda estrangeira Reais
260 260
453 453
Em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, a Companhia no possua ativos e passivos em moeda estrangeira. (e) Risco de taxa de juros e atualizao monetria Esse risco oriundo da possibilidade de a Companhia vir a incorrer perdas por conta de flutuaes nas taxas de juros, que aumentem as despesas financeiras relativas a emprstimos e financiamentos captados no mercado. Outro risco que a Companhia enfrenta a no correlao entre os ndices de atualizao monetria de suas dvidas e das contas a receber. Os reajustes dos preos praticados no necessariamente acompanham aumentos nas taxas de juros que afetam as dvidas da Companhia. A Companhia gerencia tal risco atravs de diretrizes tais como observando um nvel mximo de endividamentos sobre o patrimnio lquido. (f) Risco de crdito Representado pela possibilidade da Companhia incorrer em perdas resultantes da dificuldade de recebimento de valores faturados a seus clientes. Como caracterstica da indstria de atuao, o risco de crdito reduzido pelo fato de suas vendas serem pulverizadas entre grande nmero de clientes.
412
(g)
Derivativos Os instrumentos derivativos contratados pela Companhia tm o propsito de proteger suas operaes de importao de equipamentos, no intervalo entre a colocao dos pedidos e nacionalizao, contra os riscos de flutuao na taxa de cmbio, e no so utilizados para fins especulativos.
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Notas explicativas da administrao s demonstraes financeiras "combinadas" em 31 de dezembro de 2009, de 2008 e de 2007
Em milhares de reais
Tipo
Contratos de swap Posio ativa Citibank Santander/ABN 65.969 4.309 66.294 66.192 4.324 4.309 65.950 66.053 4.266
4.266
4.324
(344)
(58)
414
Os instrumentos financeiros derivativos so contratados com instituies financeiras de primeira linha. As perdas e os ganhos com as operaes de derivativos so reconhecidos mensalmente no resultado, considerando-se o valor justo (mercado) desses instrumentos. A proviso para as perdas no realizadas reconhecida na conta outros passivos, no balano patrimonial, e a contrapartida na conta de ajuste de avaliao patrimonial, no patrimnio lquido, at a sua realizao. Contratos de "swap" So contratados com o objetivo principal de trocar o indexador de dvidas em moeda estrangeira para o real. Metodologia de clculo do valor justo dos derivativos
So avaliados pelo valor presente, taxa de mercado na data-base, do fluxo futuro apurado pela aplicao das taxas contratuais at o vencimento. Para os contratos com limitador ou duplo indexador, foram considerados, adicionalmente, a opo embutida no contrato de swap. Anlise de sensibilidade Apresentamos, a seguir, quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros, incluindo os derivativos, que descreve os riscos que podem gerar prejuzos materiais para a Companhia, com cenrio mais provvel (cenrio I) segundo avaliao efetuada pela administrao, considerando um horizonte de trs meses, quando devero ser divulgadas as prximas informaes financeiras contendo tal anlise. Adicionalmente, dois outros cenrios so demonstrados, nos termos determinados pela Comisso de Valores Mobilirios, por meio da Instruo n 475/2008, a fim de apresentar 25% e 50% de deteriorao na varivel de risco considerada, respectivamente (cenrios II e III).
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Cenrio provvel
Instrumento/ operao
A anlise de sensibilidade apresentada acima considera mudanas com relao a determinado risco, mantendo constante todas as demais variveis, associadas a outros riscos.
20
Seguros A Companhia mantm poltica de monitoramento dos riscos inerentes s suas operaes. Por conta disso, a Companhia contratou seguro contra riscos de responsabilidade civil, cuja cobertura, em 31 de dezembro de 2009, montava a R$ 13.000 (2008 - R$ 9.000 e 2007 R$ 8.000), considerada suficiente para cobrir possveis sinistros. A Companhia no mantm aplices de seguro contratadas para os bens do ativo imobilizado, na eventualidade de danos decorrente de eventual sinistro os mesmos sero substancialmente cobertos pela indenizao conforme os valores previstos nos respectivos contratos de locao.
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Informaes financeiras suplementares (no auditado) A administrao da Companhia utiliza o EBITDA (lucro antes dos juros, tributos sobre lucro, depreciao e amortizao) como um indicador de desempenho. Essas informaes no fazem parte das demonstraes financeiras, uma vez que no existem normatizao e padronizao pelas prticas contbeis adotadas no Brasil. O critrio adotado pela administrao da Companhia est demonstrado abaixo, sendo as cifras obtidas das demonstraes do resultado do exerccio:
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2009
2008
2007
Lucro operacional antes da participao societria e resultado financeiro Depreciao de equipamento de locao Depreciao de bens de uso Amortizao intangvel
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