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Queda da inflao no perodo 1995/1998 est ligada combinao dos seguintes elementos: Fase de transio representada pela adoo da URV, que permitiu acomodao dos preos relativos; Maior abertura econmica; Papel da ncora cambial como balizador de expectativas; Nvel de reservas cambias suficiente para dar credibilidade ncora cambial; A abundncia de capitais na economia internacional; Elevadas taxas de juros.
A combinao de um dficit pblico com o desaparecimento do imposto inflacionrio como fonte de financiamento gerou um aumento da dvida lquida do setor pblico que, incluindo a base monetria, passou de 30% do PIB em 1994 para 39% do PIB em 1998.
NFSP Conceito operacional Setor Pblico consolidado (% PIB) Ano Dficit Dficit Juros reais operacional primrio 1994 -1,1 -5,2 4,1 1995 4,6 -0,3 4,9 1996 3,5 0,1 3,4 1997 4,0 0,9 3,1 1998 6,9 0,0 6,9
Quando se comparam as mdias do perodo, a variao das despesas de juros no foi a principal responsvel pela deteriorao nas NFSP. Porm, no final do primeiro governo FHC, tiveram uma participao muito maior na explicao das NFSP.
O resultado primrio
O desequilbrio dos estados e municpios, foi,
durante a maior parte do perodo 1994/1998, o responsvel pelo pior resultado primrio no conjunto das trs unidades de governo consideradas governo central, estados e municpios e empresas estatais.
Causas mais importantes do aumento do gasto pblico do governo central entre 1994/1998:
Provisrio sobre Movimentaes Financeiras (IPMF), depois transformado em contribuio (CPMF); Fundo Social de Emergncia (FSE), depois transformado em Fundo de Estabilizao Fiscal (FEF); Receita de concesses; Aumento da receita de IR na fonte sobre aplicaes financeiras.
Receita do IPMF/CPMF
Vigor em 1994 / 1997 1998 Alquota incidente sobre todas as transaes
financeiras da economia; Receita mdia: 0,8% do PIB Verso 1997: recursos vinculados sade.
deveriam
ser
FSE / FEF
Vigorou em 1994 1995 / 1996 1999; Reduzir temporariamente em 20%: Receita do PIS/PASEP e do salrio educao; Repasse automtico feito pelo governo federal
ao BNDES; Pagamento de seguro-desemprego.
FSE / FEF
Permitir temporariamente o governo reter IR
na fonte sobre salrios dos funcionrios pblicos das representaes federais: recursos deveriam ser transferidos a estados e municpios; Impacto de 0,5% do PIB (em forma de transferncias no realizadas); 1998: 0,3% do PIB.
Receita de concesses
Vigorou de 1997 a 2001; Composio: Concesses da Banda B de telefonia celular
(1997/1998); Leilo das empresas daTelebrs (1998); Concesso das empresas espelho telefonia (1999). Total arrecadado: 0,9% do PIB.
de
Receita total
CPMF 0,8
FEF
Concesses
0,3
0,9
IR
Total
0,3
2,3% do PIB
Crticas:
Solvncia do setor pblico dependia de
supervit permanente; Receitas de concesses no deveriam ser registradas acima da linha; Distino das receitas da venda da Telebrs.
Gerou
dois tipos de problemas especificamente: Restrio da margem de manobra das autoridades; Aumento considervel das despesas previdencirias.
Com a perda de margem de manobra das autoridades( federais) pode ser aferida pelos seguintes indicadores:
A partir de 1991, houve um verdadeiro boom das aposentadorias no meio rural; A implantao do RJU, s passou a ter efeito significativo a partir de 1991; As possibilidades de aposentadoria por tempo de servio em uma idade precoce beneficiaram um nmero crescente de pessoas; Servidores optaram pela aposentadoria antecipada.
Ativos (H)
Inativos (I)/c C/B F/E
55,1
44,9 0,72 1,17
56,2
43,8 0,61 1,69
1,8
1,3
F/I
0,30
0,35