Administração Financeira

A. A. Groppelli & Ehsan Nikbakht

2º Edição |2007|

Capítulo 1

O que é Administração Financeira?

Capítulo 1 O que é Administração Financeira?

O administrador como agente
• Um administrador financeiro torna-se agente quando os acionistas – através

da diretoria – delegam a ele a tarefa de gerir sua empresa. • Sua meta principal é conseguir o valor mais alto possível para cada ação

pertencente aos acionistas da empresa.

tentando agradar às duas principais facções: os credores e os acionistas. − Muitas vezes. devem adotar políticas de investimentos que tragam o maior retorno possível com o menor risco.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? O administrador como agente • Políticas conflitantes: − Os administrados financeiros. . os agentes ficam no meio de uma situação. atuando como agentes.

os administradores podem deixar de fora certas despesas. também. ou seja. . • Lucros altos podem ser obtidos num curto prazo. bastando para isto “aparar arestas”. diferir os elevados custos efetivos de um equipamento e.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Risco versus lucro A maximização do lucro é objetivo de curto prazo e é menos • importante que a maximização da riqueza da empresa. despedir seus funcionários mais produtivos e com salários elevados.

• A tentativa de maximizar os lucros pode se mostrar inconsistente com o objetivo de maximizar a riqueza da empresa. .Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Risco versus lucro Lucros elevados podem ser obtidos por meio de investimentos em • projetos incertos e de alto risco. • Maior retorno esperado possível com o menor nível de risco.

excessivos provavelmente. . • Decisões gerenciais envolvem um meio-termo entre assumir riscos para maximizar lucros e aceitar investimentos que.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Risco versus lucro • Existe um conflito constante entre comprometer-se em uma empreitada altamente lucrativa e manter-se em uma situação financeira saudável. resultarão em menor risco e menor lucratividade.

• Essa decisão fundamental repousa sobre o bem conhecido princípio de balanceamento entre risco e retorno. gerados pelos investimentos. . com os riscos enfrentados por esses empreendimentos.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Risco versus lucro • Decisões de investimentos envolvem uma comparação dos futuros retornos projetados.

Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Risco versus lucro • Relação entre risco e retorno esperados. .

à custa de maiores riscos. . pode conflitar com o da maximização da riqueza. − Tentativas de aumentar o lucro além de um certo nível às vezes significam assumir riscos maiores que os necessários.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Risco versus lucro • A visão de longo alcance: − O objetivo de maximização do lucro.

. − Essa meta não é alcançada se a empresa adotar a política de maximização do lucro.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Risco versus lucro • A visão de longo alcance: − A maximização da riqueza implica preocupação constante quanto ao risco.

Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração finaceira • Entendendo os fatores econômicos: − Os administradores financeiros podem tomar melhores decisões se aplicarem princípios da teoria econômica. . − Os administradores financeiros são responsáveis pelo encontro das melhores e mais baratas fontes de fundos e pelo investimento desses fundos na melhor e mais eficiente combinação de ativos.

.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • Entendendo os fatores econômicos: − A boa administração financeira possui uma sólida compreensão sobre a forma como os princípios econômicos e financeiros influem na rentabilidade da empresa.

.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • Fatores microeconômicos: − Ao tomar decisões de investimento. − A compreensão da natureza desses fatores ajuda os administradores a tomarem as decisões operacionais mais vantajosas. os administradores financeiros consideram os efeitos de alterações nas condições de demanda. ofertas e preço no desempenho da empresa.

Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • Fatores macroeconômicos: − As decisões pessoais são influenciadas pelas mudanças nas condições econômicas. tais como o aumento ou declínio da atividade comercial e as alterações na legislação tributária. . influenciam as decisões tomadas por uma empresa. − Essas reações às mudanças das forças (macro) econômicas externas.

de forma a estarem preparados com diferentes alternativas para diferentes condições econômicas. .Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração finaceira • Fatores macroeconômicos: − Convém aos administradores engajarem-se no planejamento financeiro. − O fracasso – ou o sucesso – ao lidar com problemas macroeconômicos tem impacto sobre o preço das ações da empresa.

− Tomar decisões no momento adequado em função das mudanças dos fatores microeconômicos mantém equilibrado o valor da empresa. . demanda e preço.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • O momento das decisões econômicas: − O administrador bem-sucedido instintivamente sabe como reagir num momento adequado às mudanças nas condições de oferta.

Patrimonial: informações sobre a posição financeira da de Resultado do Exercício: informações sobre a . − Balanço empresa.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • A importância da contabilidade: − Demonstrativo lucratividade. − Demonstrativo do Fluxo de Caixa: indica a maneira como o caixa é gerado e foi utilizado na condução de cada fase de um negócio.

. a melhor alocação de fundos entre ativos e o financiamento eficaz de operações e de investimentos. a realização de operações eficientes.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • A importância da contabilidade: − Os demonstrativos financeiros auxiliam os administradores a tomar decisões envolvendo o melhor uso do caixa.

possibilitando-lhes tomar as melhores decisões de investimentos possíveis. .Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • A importância da contabilidade: − Os administradores devem orientar seus contadores para que essas informações sejam incluídas nos relatórios internos.

− Modelos de simulação são importantes para determinar o grau de incerteza existente nas diferentes decisões de investimentos. − A estatística pode ser empregada para planejar investimento de longo prazo e para decisões sobre a capacidade.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Habilidades especiais de administração financeira • O significado da estatística: − Fornece a base para prever a saúde financeira e a lucratividade de uma empresa. .

− A tarefa de administração na toma de decisões e na avaliação de uma variedade cada vez maior de situações complexas tem levado à necessidade de estar atualizado com os acontecimento mundiais. . pois eles influem nos lucros da empresas.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Globalização da empresa • A estrutura multinacional das corporações: − Dada a estrutura multinacional das corporações. o trabalho de ampliar a riqueza de uma empresa torna-se mais complexo e difícil.

− Novos acontecimentos estão impulsionando a tendência de empresas globalizadas. − Isso requer agilidade para proteger os valores dos ativos e lidar com os problemas dos passivos.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Globalização da empresa • Como administrar os riscos cambiais: − Os administradores devem aprender a lidar com as possíveis alterações nas taxas de câmbio. .

. está se tornando mais difícil para as corporações se isolar dos fracassos financeiros de outros países. − Com as crescentes ligações entre as instituições financeiras internacionais. estamos constatando enormes movimentos de capitais em períodos de crise.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Globalização da empresa • Interdependência financeira: − Em razão da crescente interdependência entre negócios de vários países.

Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Globalização da empresa • Desafios da tomada de decisão: − O que funciona no mercado interno pode não funcionar em países estrangeiros. − Os administradores de subsidiárias e de operações estrangeiras devem instituir receber. . − Salvaguardar ganhos contra o risco de câmbio deve ser uma políticas para proteger o valor dos estoques e das contas a preocupação constante.

a combinação dos aspectos teórico. técnico e crítico que devem refletir os interesses da sociedade. .Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Responsabilidade pública e administração financeira • O escopo das decisões do administrador financeiro representa. • Benefícios e obrigações para com a sociedade: − Os administradores financeiros são obrigados a fazer certas concessões que podem impedi-los de atingir suas metas. em última instância.

ambientais e éticos fazem parte do processo de decisão de investimento. morais.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Responsabilidade pública e administração financeira • Benefícios e obrigações para com a sociedade: − Aspectos sociais. − Uma empresa pode lidar satisfatoriamente com as restrições sociais e legais sem prejudicar sua capacidade de maximizar o preço de suas ações. .

Capítulo 1 O que é Administração Financeira? Responsabilidade pública e administração financeira • Benefícios e obrigações para com a empresa: − Os administradores financeiros devem ter uma percepção clara de ética e evitar compensações ou outras formas de tirar proveito pessoal. − Não devem se comprometer em práticas que possam denegrir a imagem da empresa. .

Capítulo 1 O que é Administração Financeira? As metas do planejamento financeiro • Os administradores financeiros estão incumbidos da responsabilidade primária de maximizar o preço das ações da empresa mantendo o risco no menor nível possível. . • • O planejamento para obter os melhores resultados deve ser flexível. O planejamento financeiro envolve o ajuste adequado dos investimentos a fim de evitar expansão excessiva e uso ineficiente de recursos.

deve haver constante vigilância e monitoramento dos desdobramentos.Capítulo 1 O que é Administração Financeira? As metas do planejamento financeiro • Após a decisão financeira ter sido tomada. .

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