RESULTADOS DO 3T10

9 de Novembro de 2010

Consideraes Iniciais (Disclaimer)

Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da indstria na qual a BM&FBOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer desempenho futuro da BM&FBOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos servios prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdies estrangeiras. Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram feitas, a BM&FBOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes.

Destaques do 3T10 vs. 3T09

RESULTADOS DO 3T10 Receita Lquida (R$ milhes)

LPA Ajustado de R$0,194 comparado com R$0,169 no 3T09; LPA Societrio de R$0,146 versus R$ 0,123

486,9 383,0
27,1%

Despesas operacionais cresceram 26,5% sobre o 3T09 e as Despesas operacionais ajustadas subiram 35,0% na mesma comparao
Proventos: R$235,9 milhes como Dividendos, 80% do Lucro Societrio

3T09

3T10

VOLUMES

Lucro Lquido Ajustado (R$ milhes)

Segmento Bovespa: forte recuperao aps a concluso da oferta da Petrobras e recorde histrico alcanado no ms de outubro R$7,77 bilhes de mdia diria Segmento BM&F: volumes continuam acima de 2 milhes de contratos negociados por dia, apesar da reduo da incerteza e da volatilidade

338,4

389,2
15,0%

OUTROS DESTAQUES E DESENVOLVIMENTOS

3T09

3T10

EBITDA (R$ milhes) / Margem EBITDA (%) Volumes dos HFTs: representaram 4,4% no 3T10 e chegaram a 6,4% em outubro (desde novembro uma nova poltica de preos est em vigor)
69.1%

Recompra: 26,4 milhes de aes recompradas at o momento

IPOs e FOs: mais de R$72 bilhes em ofertas pblicas no ano de 2010 IFRS: adoo de novos padres a partir de 2010
68.4%

336,4
28.4%

262,0 3T09

3T10
3

Crescimento do Lucro Lquido Ajustado

Reconciliao do Lucro Societrio e o Ajustado (R$ milhes)

111,6 293,2
5,5

(21,1)

389,2

Lucro lq. Societrio

Plano de opes

Passivo diferido

Equivalncia patrimonial

Lucro lq. Ajustado

R$ mil
Lucro lquido societrio Stock options Passivo diferido Equivalncia patrimonial* Lucro lquido ajustado

3T10
293.208 5.489 111,647 (21.139) 389.205

3T09
246.795 11.937 79.645 338.377

Variao % 3T10 / 3T09 18,8%

2T10
307.614 7.011 111.647 -

Variao % 3T10 / 2T10 -4,7%

15,0%

426.272

-8,7%

* Equivalncia patrimonial lquida de imposto

Receitas
Crescimento decorrente da recuperao dos mercados
Segmento BOVESPA R$ mil 3T10 541.609 232.890 41.922 186.802 79.995 21.447 15.352 11.317 10.928 12.714 1.762 2.117 4.358 3T10 2.428,1 1,167 5.905,8 6,162 3T09 426.505 210.117 8.902 132.017 75.469 17.235 16.082 11.491 9.562 8.866 3.535 2.194 6.504 3T09 1.422,3 1,391 5.214,4 6,296 Receita operacional BOVESPA Neg. e/ou Liq. BOVESPA Outras* BM&F Neg. e/ou Liq.
3T09 3T10

Variao % 3T10/ 3T09 27,0% 10,8% 370,9% 41,5% 6,0% 24,4% -4,5% -1,5% 14,3% 43,4% -50,2% -3,5% -33,0% Variao % 3T10/3T09 70,7% -16,1% 13,3% -0,134bp 5

274,8
219,0
25,5%

Outras receitas Depos., custdia e back-office Vendors Acesso dos participantes

Segmento BM&F

132,0
41,5%

186,8

Listagem de valores mobilirios Emprst. de valores mobilirios Bolsa Brasileira de Mercadorias

3T09

3T10

Banco Outras Performance Operacional

Outras Receitas

75,5
6,0%

80,0
BM&F ADTV milhares BM&F RPC R$ BOVESPA ADTV R$ milhes BOVESPA Margem - em bps

3T09

3T10

* Considera a receita com liquidao da oferta da Petrobras

Segmento BOVESPA
Forte recuperao nos ltimos dois meses
Participao nas receitas Mdia Diria Negociada - ADTV

13,3%
51%

Capitalizao mdia do mercado 18,0% superior a do 3T09 Crescimento de 52,7% no ADTV dos Institucionais Locais Queda do Turnover velocity para 59.2% no 3T10 (62,6% no 3T09) em Outubro foi de 71%

Margens sobre Transaes (Negociao e Liquidao)

-0,13bp

Queda de 6,30bps para 6,16bps devido maior participao dos institucionais locais (esse grupo de investidores tem uma tarifa inferior a dos demais)

Recuperao recente do Mercado ADTV (R$ bilhes) 31,7% 13,3% -11,6%

5,2

6,8

6,6

6,7

5,9

5,4

5,6

6,7

7,8

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

jul-10

ago-10

set-10

out-10
6

Segmento BM&F
Volumes continuam elevados apesar da reduo da volatilidade
Participao nas receitas Mdia Diria Negociada - ADTV

70,7%

Crescimento de 119,8% no ADTV de Taxa de Juros em R$ Crescimento de 21,2% nos contratos de ndices de Aes e de 4% nos contratos de cmbio

Receita Mdia por Contrato - RPC

34%

Aumento da participao dos Contratos de Taxa de Juros em R$, de 53,1% para 68,4% Impacto negativo da apreciao cambial (FX, Taxa de juros em US$ e commodities contracts) Aumento do ADTV leva a faixas inferiores de preos (faixas de preos por volume negociado) Crescimento dos HFTs e da utilizao do DMA

-16,1%

Crescimento Estrutural do mercado de derivativos (ADTV em milhes de contratos)

Volume adicional de meses excepcionais - mar/10, abr/10 e jul/10 (milhes) Volume Mdio Dirio, excluindo meses excepcionais (milhes) 2,4 1,7 1,6 1,5
0,3

3,1 3,1 1,4 1,3 1,9 1,7 1,6 1,5 1,4 1,4 1,5
1,7 1,4 1,6

1,9 2,2

2,5

2,9
2,1

2,4

2,0 2,1

2,1

nov-09

f ev-09

set-09

f ev-10

set-10

ago-09

ago-10

* Atualizado at outubro de 2010

2007

2008

2009

out-09

out-10

mar-09

mar-10

abr-09

abr-10

jul-09

jul-10

mai-09

dez-09

mai-10

2010*

jan-09

jun-09

jan-10

jun-10

Outras linhas de receita

Crescimento de 6,0% em relao ao 3T09
Participao nas receitas

Recuperao do Mercado

15%

A recuperao e crescimento do mercado impactam as

demais atividades positivamente, como foi o caso dos emprstimos de ttulos, depositria e listagem

R$ mil
Depositria e custdia

3T10

21.447 17.235 15.352 16.082

24,4%

Aumento de 17,8% no nmero mdio de contas de custdia Aumento de 25.9% no valor custodiado (excluindo a posio de estrangeiros e ADRs) Nova Poltica de Preos implementada em ago/10, reduzindo as taxas pagas pelo market data via Home Brokers Apreciao cambial tem efeito negativo, pois 1/3 das receitas esto indexadas ao US$ Aumento das receitas oriundas das taxas de listagem Crescimento das receitas de anuidades das empresas listadas (12 novas cias. nos ltimos 12 meses e reduo de descontos) Crescimento da atividade do BTC

3T09

-4,5%

Vendors

3T10

3T09

14,3%

Listagem

3T10

10.928
9.562

3T09

Emprst. de valores mobilirios

3T10

12.714
8.866

43,4%

3T09

Aumento de 37,9% no valor mdio dos contratos em aberto, de R$15,1 bilhes para R$20,8 bilhes 8

Despesas Operacionais
Distribuio das despesas R$ mil

3T10
(167.561) (71.687)

3T09
(132.502) (63.883)

Variao % 3T10/3T09 26,5% 12,2%

3T10
10% 7%

15%

Despesas operacionais Pessoal

Processamento de dados
43%

(27.400)
(15.067) (12.293) (6.622) (15.772)

(24.233)
(11.546) (9.370) (6.219) (5.841)

13,1%
30,5% 31,2% 6,5% 170,0%

Depreciao e amortizao Servios de terceiros

9% 16%

Comunicaes Promoo e divulgao

Pessoal Depr./ Am.

Prom. e Divulgao

Proc. de dados Serv. de Terc.

Outras

Manuteno em geral
Honorrios do conselho Diversas

(2.529)
(1.507) (14.684)

(2.750)
(1.184) (7.476)

-8,0%
27,3% 96,4%

3T09
5%

13% 7% 9% 18% 48%

R$ mil Despesas operacionais Depreciao e amortizao Stock options plans Imp. referente equiv. patrimonial PDD Despesas operacionais ajustadas

3T10
(167.561) 15.067 5.489 2.003 (845) (145.846)

3T09
(132.502) 11.546 11.937 957 (108.062)

Variao % 3T10/3T09 26,5%

35,0% 9

Despesas Operacionais
R$ mil
3T10 66.198 5.489

71.687

12,2%

Pessoal

Dissdio anual de 6% e crescimento de 20,1% no nmero mdio de funcionrios (basicamente alocados para reas de TI, marketing e desenvolvimento de negcios) entre esses perodos Despesas com Pessoal Ajustadas (excluindo stock options) aumentaram 27,4%

3T09

51.946 Pessoal Ajust.

11.937 63.883 Plano de opes

Process. Dados

3T10

27.400

Aumento das despesas de TI devido:

13,1%

3T09
24.233

Ao novo data center de contingncia (aluguel) Ao aumento de capacidade e melhoria da performance em ambos os segmentos

Promoo. e Divulg.

3T10

15.772

170,0%

Crescimento de despesas refletem estratgia para aumentar o nmero de participantes pessoas fsicas no mercado Lanamento de ampla campanha de marketing focada em investidores pessoas fsicas

3T09 5.841

Serv. de terceiros

3T10

12.293

31,2%

Aumento das despesas relacionados a consultoria legal para parcerias internacionais e demais atividades de mbito internacional

3T09

9.370

10

Reviso dos Oramentos de Despesas e Investimentos

Reviso das despesas (Opex)

Lanamento de ampla campanha de popularizao chamada Quer ser Scio?, tendo como alvo o investidor individual local Aumento em despesas de pessoal notadamente relacionadas a TI e Novos Negcios

Antecipao de contrataes para suportar os desenvolvimentos de TI (desenvolvimento de nova estrutura de rede e de nova plataforma de negociao), alm de outras iniciativas (campanha de popularizao, parcerias internacionais e produtos) Pagamento de remunerao varivel

Reviso do investimento (Capex) Adoo de intervalo Oramento de despesas ajustadas e Capex para 2010 Oramento de Opex em milhes de R$
145.846 114.582 124.418
66.198 54.718 57.360

Evoluo das despesas ajustadas em 2010 (R$ mil) Crescimento em pessoal, TI e marketing

De R$540 at R$ 545 milhes

520
2010 antigo
27.400

540
2010e

21.266 5.328 33.270

1T10

24.642

Oramento de Capex - em milhes de R$

De R$250 at R$ 272 milhes

9.870 32.546
2T10

15.772 36.476
3T10

272
2010 antigo

250
2010e

Outras

Promoo e divulgao

Proc. de dados

Pessoal Ajustado

11

Destaques Financeiros
Forte posio financeira e de gerao de caixa
Caixa e Aplicao financeira (R$ milhes) Resultado Financeiro

264

R$77,4 milhes no 3T10: 35,7% superior ao 3T09

1.911

Receita Financeira: R$100,6 milhes, 52,7% de aumento em relao ao 3T09 devido ao aumento da taxa mdia de juros Despesas Financeiras: R$ 23,2 milhes, 162,4% superiores as do 3T09 (custo financeiro da dvida emitida em julho de 2010)

3T10

1.022

491

3.688

Investimentos (Capex) R$44,1 milhes no 3T10: R$36,2 milhes em TI e R$7,9 milhes em outras reas. Os principais projetos foram o aumento da capacidade e o desenvolvimento da nova plataforma de negociao 9M10: R$138,1 milhes

309

1.924

2T10

939

487

3.659

Recompra de Aes

De agosto a novembro de 2010, 26,4 milhes de aes foram recompradas (R$362 milhes) O programa permite a aquisio de at 31 milhes de aes

Distribuio de lucros
Garantias de Participantes em $ e Outros* Fundos Restritos Controladas / coligadas**
Recursos Disponveis

Distribuio de R$235,9 milhes em dividendos, representando 80% do lucro lquido societrio Sero pagos no dia 25 de novembro, com base na posio acionria de 11 de novembro

* Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre ttulos em custdia e dividendos e JCP ainda no pagos ** Inclui recursos de terceiros (R$175 milhes no 2T10 e R$142 milhes no 3T10) e fundos restritos (R$10 milhes no 2T10 e no 2T10) do Banco BM&F

12

Consideraes Finais
CRESCIMENTO CONSISTENTE NAS RECEITAS E NO LUCRO LQUIDO RECUPERAO RECENTE NOS VOLUMES DO SEGMENTO BOVESPA RECORDE HISTRICO EM OUT/10 RETOMADA DAS OFERTAS PBLICAS (APS A CONCLUSO DA OFERTA DA PETROBRAS) VOLUMES DO SEGMENTO BM&F PERMANECEM ALTOS, MESMO COM A REDUO DA VOLATILIDADE E DA INCERTEZA

REVISO DAS DESPESAS AJUSTADAS PARA CAPTURAR AS OPORTUNIDADES DE CRESCIMENTO RELACIONADAS AO PROGRAMA DE POPULARIZAO
FOCO NA INFRAESTRUTURA DE TI, PERFORMANCE, CAPACIDADE E CONTROLE DE CUSTOS
13

ANEXO

14

Desenvolvimentos de TI
Iniciativas para suportar o crescimento

Modelos 2, 3 e 4 de DMA para o segmento Bovespa

Recentemente, a CVM autorizou a implantao de novos modelos de DMA para o segmento Bovespa, ou seja: DMA via provedor, DMA via conexo direta e Colocation (modelo investidor), tambm conhecidos como DMA 2, 3 e 4, respectivamente. Esses novos canais de DMA foram disponibilizados no dia 1 de setembro de 2010

Plataforma multi ativos: desenvolvimento conjunto BVMF-CME

Fase 1 do projeto (mdulos de derivativos e cmbio substituindo o GTS) ser implementada no 1T11

Capacidade de processamento
Temos trabalhado constantemente para amplicar a capacidade dos sistemas de negociao. No segmento BM&F, de 200 mil para 400 mil negcios por dia e no segmento Bovespa de 1,5 milho para 3 milhes de negcios por dia. A ampliao no segmento BM&F foi completada no 3T10 e no segmento Bovespa ser finalizada at dez/10

15

Segmento BM&F: High Frequency Trading (HFT)

HFT so cada vez mais importantes no mercado de derivativos HFT (ADTV em milhares de contratos e HFT participao no volume total) (participao por grupo de contratos)
21 active participants in Sept10
10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 0% -1%
FX contracts Index-based contracts Mini contracts

500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 -

62.5%

6.0% 4.8% 2.8% 1.0% 22 0.3% 7 18 5 41 20 0 4

FX

3.8%

93 50 155

4.4% 90 43 74

53 44 50

77 41 69

4.0% 4.5% 5.7% 85 87 98 40 45 43 92 73 58

6.4% 125

23.6% 7.5%

45 75

1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10

Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10

Equities

Mini contracts

% in Overall Volume

Co-location
Segmento BM&F (milhares de contratos)
Sete investidores ativos
4.8% 203

Segmento BM&F: 28 unidades (meio-racks) Both Segments: 8 unidades (meio-racks) Pipeline: 40 unidades
0

3.3% 3.2% 2.6% 3.2% 4.1% 164 162 162 151 156 1.4% 84 25

12

15

13

17

20

* Atualizado at 29 de outubro de 2010

Jun-09 Jul-09 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10

16

Segmento BOVESPA: desempenho operacional

ADTV (R$ milhes) 3T09 Mercado Vista Mercado de Opes Mercado a Termo Mercado de Renda Fixa Total 4.885,6 213,8 113,0 2,1 5.214,4 4T09 6.377,1 327,9 134,8 1,5 6.841,3 1T10 6.110,1 330,2 157,9 1,4 6.599,6 2T10 6.166,3 378,4 134,9 3,0 6.682,6 3T10 5.508,2 264,4 132,0 1,3 5.905,8 Out-10 7.314,2 311,1 151,6 0,8 7.777,8

Variao Variao 3T10 / 3T09 3T10 / 2T10 12,7% -10,7% 23,7% -30,1% 16,8% -2,2% -39,1% -58,8% 13,3% -11,6%

Nmero Mdio de Negcios (milhares) 3T09 Mercado Vista Mercado de Opes Mercado a Termo Mercado de Renda Fixa Total 279,9 53,0 1,4 0,0 334,4 4T09 318,9 71,1 1,8 0,0 391,8 1T10 326,7 77,8 1,9 0,0 406,4 2T10 348,1 81,5 1,5 0,0 431,1 3T10 338,5 76,8 1,4 0,0 416,7 out-10 412,1 97,4 1,5 0,0 511,0 Variao Variao 3T10 / 3T09 3T10 / 2T10 20,9% -2,8% 45,0% -5,7% -3,6% -6,4% 86,0% -7,6% 24,6% -3,3%

Margem de Negociao (pontos base) 3T09 Mercado Vista Mercado de Opes Mercado a Termo Renda Fixa e outros Total 5,79 14,27 13,00 11,29 6,30 4T09 5,53 14,68 13,15 78,60 6,13 1T10 5,75 14,50 13,00 15,15 6,36 2T10 5,40 15,31 13,00 46,42 6,13 3T10 5,61 14,02 13,00 74,74 6,16 Variao Variao 3T10 / 3T09 3T10 / 2T10 -3,2% 3,8% -1,7% -8,4% 0,0% 0,0% 561,9% 61,0% -2,1% 0,5%

17

Segmento BM&F: desempenho operacional

ADTV (milhares de contratos) 3T09 Taxas de Juros em R$ Taxas de Cmbio ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities 755,6 463,0 69,6 64,4 10,1 4T09 800,8 494,1 98,4 83,2 11,3 1T10 1.605,8 589,8 85,2 77,9 11,5 2T10 1.635,7 603,5 99,3 84,5 10,1 3T10 1.661,0 481,3 84,4 95,8 15,0 Oct-10 1.266,6 539,8 103,7 95,8 17,9

Variao 3T10 / 3T09

119,8% 4,0% 21,2% 48,7% 47,5%

Variao 3T10 / 2T10

1,5% -20,2% -15,0% 13,3% 47,9%

Mini Contratos
Balco Total RPC (R$)

50,7
8,8 1.422,3

57,6
13,8 1.559,2

68,2
15,3 2.453,6

79,5
10,8 2.523,4

76,5
14,1 2.428,1

100,0
14,0 2.137,7

50,8%
59,7% 70,7%

-3,8%
31,4% -3,8%

3T09 Taxas de Juros em R$ 1,068

4T09 1,037

1T10 0,838

2T10 0,905

3T10 0,951

Oct-10 1,016

Variao 3T10 / 3T09 -10,9%

Variao 3T10 / 2T10 5,1%

Taxas de Cmbio
ndices de Aes Taxas de Juros em US$ Commodities Mini Contratos Balco Total

2,031
1,559 1,178 2,440 0,175 1,485 1,391

1,927
1,577 1,017 2,345 0,150 1,508 1,333

1,929
1,527 1,218 1,878 0,134 1,526 1,126

1,838
1,515 1,163 2,106 0,129 1,772 1,145

1,989
1,499 1,076 2,181 0,125 1,687 1,167

1,926
1,758 1,103 2,544 0,118 1,318 1,258

-2,1%
-3,8% -8,6% -10,6% -28,5% 13,6% -16,1%

8,2%
-1,1% -7,5% 3,6% -3,4% -4,8% 1,9%

18

Destaques Operacionais: participao no volume total

Segmento BM&F (participao dos investidores no volume total)
9%
19% 21%

3%

8%

3%

8%
20%

2%

6%
22%

2%

4% 22%

2%

4% 25%

2%

4%
22%

1%

4% 22%

2%

19%

24%

26%

25%

29%

27%

30%

31%

48%

46%

44%

44%

43%

43%

42%

40%

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

out-10

Banco Central

Empresa

Pessoa Fsica

Estrangeiro

Institucional

Inst. Financeira

Segmento BOVESPA (participao dos investidores no volume total)

0% 6% 2% 0% 6% 37% 2% 0% 6% 35% 2%

0% 10% 32%

2%

0% 9%
27%

2%

0% 8%

2%

0% 7% 29%

2%

0% 9% 33%

3%

34% 24%
33%

29%

25%
30%

26% 30%

27% 29%

30%

35%

36%

32%

31%

26%

26%

23%

1T09

2T09 Pes. Fsicas

3T09 Institucional

4T09 Estrangeiro

1T10 2T10 3T10 out-10 Inst. Financ. Empresas Outros

19

Balano Patrimonial
R$ mil

ATIVO Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Outros No-circulante Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Outros Investimentos

set/10 3.143.141 42.890 2.917.792 182.459,00 19.217.204 1.099.771 727.517 372.254 1.643.962

dez/09

PASSIVOE PATRIMNIO LQUIDO

set/10 1.422.836 984.766 438.070,00 1.698.725 1.027.188 616.448 55.089 15.905

dez/09 1.142.076 810.317 331.759

3.474.540 Circulante 50.779 Garantias recebidas em operaes 3.295.356 Outros

128.405 No-circulante 17.383.299 Emprstimos

973.305 Imp. de Renda e Contribuio Difer. 605.648 Outros Participao minoritria de 367.657 controladas 39.723 Patrimnio lquido

352.872 2.495
300.930 49.447 16.356

19.238.784 19.362.891 2.540.239 2.540.239

Imobilizado

287.869

241.939 Capital social Reserva de capital

16.533.760 16.512.260 148.880 294.036

Intangvel ATIVO TOTAL

16.185.602 22.360.345

16.128.332 Outros PASSIVO TOTAL E PATRIMNIO 20.857.839 LQUIDO

22.360.345 20.857.839

20