FACULDADE DE TECNOLOGIA E CINCIAS - FTC

Cursos: Administrao / Sistemas de Informao

Disciplina: Matemtica Financeira / Anlise de Viabilidade de Projetos

Mdulos 1, 2, 3 e 4

Professor: Carlos Armando Rocha Filho

JULHO de 2013

Apresentao Ao iniciar os estudos da disciplina Matemtica Financeira, alguns questionamentos inevitavelmente passam pela sua cabea: Qual a sua funo? Qual o seu campo de aplicao? Qual a sua utilidade prtica? Ela far alguma diferena em minha vida?

Bem, o campo de aplicao dessa disciplina bastante amplo, pois suas tcnicas so necessrias em operaes de financiamento de quaisquer naturezas: crdito a pessoas fsicas e empresas, financiamentos habitacionais, crdito direto ao consumidor e outras.

Tambm so necessrias em operaes de investimentos mobilirios nos mercados de capitais. Em ambas as situaes, o uso dessas tcnicas que permite conhecer o custo e o retorno dessas operaes, permitindo tomadas de deciso mais racionais; so elas tambm que permitem determinar o valor das prestaes devidas pelas transaes efetuadas em parcelas.

No mundo dos negcios, seu conhecimento absolutamente imprescindvel, uma vez que os custos dos financiamentos dados e recebidos so peas centrais do sucesso empresarial.

Esta apostila composta de oito mdulos pretende lhe ajudar a desvendar essas tcnicas para que voc possa gerir os seus interesses financeiros com racionalidade e eficincia.

O primeiro mdulo da apostila dedicado ao conhecimento dos conceitos bsicos dos parmetros financeiros: Valor Presente ( Capital ), Taxa de Juros, Perodo ou Prazo, Prestao, Valor Futuro ( Montante ) ; os conceitos de fluxo de caixa e dos regimes de capitalizao.

No segundo mdulo apresentaremos a calculadora financeira HP-12C, suas teclas e funes.

No terceiro mdulo estudaremos os regimes de capitalizao de juros simples e de juros compostos, as taxas de juros aplicadas no mercado financeiro e operaes de equivalncia financeira de capitais. O quarto mdulo estuda as operaes financeiras de descontos racional, comercial e bancrio.

O quinto mdulo estuda as anuidades ou rendas: sua definio, classificao e principais modelos. Para esses modelos a apostila evidencia a relao de equivalncia existente entre os pagamentos (recebimentos) da renda, os seus valores presentes e futuro e as demais variveis envolvidas.

O sexto mdulo estuda os diversos Sistemas de Amortizao de dvidas que tem vasta aplicao prtica. Especial ateno dada aos modelos de prestao constante ( Sistema Francs de Amortizao PRICE ) e amortizao constante ( Sistema de Amortizao Constante - SAC ) por sua relevncia na vida cotidiana.

O stimo mdulo introduz o estudo da correo monetria de valores financeiros e o clculo da taxa real de juros O conhecimento de suas tcnicas importante porque a inflao se aplica a praticamente todos os contratos com durao superior a um ano.

Finalmente no oitavo mdulo apresentaremos os principais mtodos de tomada de deciso da Engenharia Econmica Anlise de Investimentos, quais sejam: Valor Presente Liquido VPL, Taxa Interna de Retorno TIR , Valor Anual Uniforme Equivalente VAUE , Payback Simples e Payback Descontado.

Esperamos que voc tenha sucesso nos estudos que se props a fazer ao iniciar os excelentes cursos de Administrao e Sistemas de Informao.

Nossos votos de um bom percurso!

Prof. Carlos Armando Rocha Filho

E-mail: carmandofilho@uol.com.br Tel: 9996-5510 ou 8857-1337

Comentrios de Ex- Alunos sobre a Importncia da Disciplina

Micheline Mendona disse... Talvez seja pelo fato de no darem muita importncia Matemtica Financeira que muitos administradores no sejam bem sucedidos. preciso que haja conscincia de que em qualquer setor da empresa, seja ela prpria ou no, de suma importncia o conhecimento matemtico, j que muitas das decises so tomadas a partir do cenrio econmico. Danuzza Correia disse... A Matemtica Financeira de suma importncia para o administrador, principalmente em seu ambiente de trabalho, pois a mesma se ocupa em estudar e fornecer ferramentas adequadas para a tomada de deciso com a maior preciso possvel. Daniel Lima disse... Engana-se aquele que imagina viver sem a influncia da Matemtica Financeira em sua vida. To imprescindvel e elementar quanto a aritmtica, a Matemtica Financeira rege a vida econmica do homem e do administrador moderno. Lidiany Paixo disse... A base de um administrador, podemos dizer que a Matemtica Financeira, j que este deve tomar decises baseadas na economia. Um administrador deve ter uma boa base desta, pois se no, poder tomar as decises erradas. Cecilia Rocha disse... Com a Matemtica Financeira o administrador tem maior controle dos fluxos da empresa, e pode medir com mais preciso quais as opes mais rentveis; j que as decises a serem tomadas so todas baseadas no cenrio econmico; e no s no ambiente da empresa, mais deve-se usar a Matemtica Financeira no dia-a-dia; em situaes corriqueiras.

Kamilla Fernandes disse... Realmente a Matemtica Financeira de extrema importncia para um bom negcio. Talvez alguns investimentos no tenham grande xito para alguns administradores porque os mesmos no se baseiam em ideias providas da Matemtica Financeira. Dai vem o resultado de um pssimo negcio gerando problemas futuros e uma administrao no bem sucedida.

Nielly Silva disse... Todo administrador, tem de saber a respeito de vrias coisas acerca do que vai trabalhar. Certamente um administrador ir ministrar compras para a empresa e tendo em mente a Matemtica Financeira facilita seu trabalho em questo da aplicao dos juros relacionadas com vrios setores. Fernando Lira disse... A Matemtica Financeira no esta apenas vinculada aos administradores e sim a qualquer pessoa que queria saber qual a vantagem de se fixar um simples negcio ou algo mais complicado e saindo sempre na vantagem. Podendo assim economizar e sempre ter vantagem. Mayara Suellen disse... A Matemtica Financeira importantssima, pois ela que guia como um bom administrador deve agir de acordo com as oscilaes do mercado de hoje que to interdependente e integrado com o todo global... Isabela Leal disse... Acho essencial todo administrador ter plenos conhecimentos da Matemtica Financeira, alm de estar presente no seu dia-a-dia, ele tem que ter uma noo bsica do que est se passando a sua volta, com os custos e lucros viveis e inviveis na empresa da qual esta administrando. Um leigo na Matemtica Financeira pode at conseguir tais dados atravs de outros meios, mas, ou o mesmo gastar mais ou demorar mais, e como na administrao sempre se precisa de resultados imediatos, ento acredito que no seja certo no ter conhecimento dessa rea.

Andresa Fernanda disse...

Realmente a Matemtica Financeira uma ferramenta til na anlise de algumas alternativas de investimentos ou financiamentos de bens de consumo. A ideia bsica simplificar a operao financeira a um Fluxo de Caixa e empregar alguns procedimentos matemticos.

Flvia Emanuelly disse... O conhecimento da Matemtica Financeira de suma importncia. No mundo agitado e competitivo de hoje as empresas enfrentam muitos problemas e desafios, cujas solues muitas vezes so complexas e o mercado de trabalho requisitando profissionais que devem atender a novos padres de qualidade e modernidade, pois sem uma administrao competente os rumos de uma organizao (empresas, indstrias...) podem ter como consequncia, a perda de espao no mercado, a diminuio de seus lucros ou at mesmo a falncia. Com todas essas exigncias de mercado tem se criado um novo perfil de administrador, o administrador polivalente que tem por caractersticas ser: inovador, flexvel, criativo, e de fcil adaptao as mudanas. E a Matemtica Financeira tem sido de grande importncia para esses administradores dentro de suas funes, mas ele precisa ter amplo domnio da mesma, para ser bem sucedido em seu trabalho, que depende em grande parte, da exatido dos nmeros. Pois so esses nmeros, que tem proporcionado ao administrador descobrir aplicaes realmente teis em questes nas reas econmicas, financeiras e resolues de problemas da empresa.

Pedro Farias disse... Todo administrador depende da Matemtica Financeira, que fundamental para a gesto de qualquer tipo de negcio, pois sabemos que as decises basicamente so tomadas dentro do canrio econmico. Sthenio Santos disse... O sistema financeiro vigente exige muito dos administradores, e ns temos que estar por dentro principalmente em nosso ambiente de trabalho, para isso que a Matemtica Financeira est entre nossas disciplinas. Andra Ramos disse... Dentro de uma empresa a ordem no setor financeiro responsvel pelo esclarecimento do rendimento empresarial, logo de suma importncia que um administrador saiba lidar com os

clculos financeiros, para que com isso ocasione um melhor desempenho dentro da empresa e haja com 100% de certeza sobre a responsabilidade adquirida. Ktia Gama disse... a Matemtica Financeira tem suma importncia para a atividade do administrador pois atravs desta que pode-se exerce o controle da organizao, visto que essa cincia permite ao administrador verificar seus Investimentos, rendimentos, lucros, despesas.....

Priscila Santana disse... Atravs do conhecimento da Matemtica Financeira, o administrador ter um controle econmico e financeiro e uma viso mais apurada para as necessidades financeira do patrimnio, podendo avaliar na a organizao, seus lucros e suas perdas. Faz-se necessrio mais do que puramente racionalidade no processo desse exerccio. preciso certa sensibilidade para perceber o momento certo e o modo como atuar. Decidir no pode constituir mero palpite. Exige conhecimento e mensurao. Ainoan Lima disse... A Matemtica Financeira indispensvel para uma carreira administrativa de sucesso. Ela grande aliada para pessoas que lidam constantemente com a matemtica. Sem a mesma, no se consegue uma vida administrativa de sucesso. Pois a mesma de grande utilidade e importncia para o dia-a-dia Raul Fellipe disse... A Matemtica Financeira est cada vez mais presente na vida dos administradores e se torna essencial, o administrador em seu perfil absorver todos os conhecimentos dessa disciplina porque ser atravs dela que ele alcanar o sucesso.

Gildelanea Silva disse... A Matemtica Financeira uma ferramenta til na anlise de algumas alternativas de investimentos ou financiamentos de bens de consumo. Consiste em empregar procedimentos matemticos para simplificar a operao financeira a um Fluxo de Caixa.

Hugo Santos disse... Certamente o administrador ir envolver-se em diversas reas de atuao e uma delas a administrao das finanas da empresa que vale salientar a carncia de profissionais no mercado de trabalho nesta rea to comum no cotidiano econmico. Flavianny Renata disse... Se vamos administrar empresas se faz necessrio saber sobre a Matemtica Financeira. Em muitas circunstncias que podemos nos deparar em nosso ambiente de trabalho, como dilemas econmicos que necessitam de conhecimentos financeiros para que possa contribuir no crescimento da empresa. Rafael Menezes disse... A Matemtica Financeira tem extrema importncia para a tomada de decises na empresa e, sua aplicao quando bem desenvolvida, traz maior rentabilidade possibilitando o processo de maximizao nos resultados. Monique Silva disse... evidente que a Matemtica Financeira tem muito para contribuir com o dia a dia do administrador, com noes exatas sobre as finanas da empresa muito mais fcil lidar com as situaes difceis que surgem no cotidiano das empresas. Loureno Junior disse... A importncia da Matemtica Financeira para a administrao primordial, pois o administrador no seu dia a dia trabalha voltado para as finanas. No desenvolver das suas atividades ele vive o mundo financeiro ao seu redor, pois trata das relaes com os credores, e com colaboradores. de fundamental importncia para o estudo da teoria administrativa vivenciando como um todo o mundo econmico e suas variveis. Dentro da Matemtica Financeira o administrador intensificara o mundo global dentro da organizao e tomando decises que iro influenciar o desenvolvimento dessa organizao. Carolina Dias disse... A Matemtica Financeira importante para os futuros administradores, pois a mesma ajuda aos discentes a desenvolver o raciocnio, entender os vrios caminhos dos valores que os mesmos possam aplicar nas suas futuras empresas ou mesmo no dia-a-dia de cada um.

Divino dos Santos disse... Pelo que podemos ver a Matemtica Financeira est presente em todo momento da vida de uma pessoa. Se os administradores entenderem a importncia que ela tem, eles podero galgar altos ndices de sucesso em suas carreiras.

Nota: Prezados alunos dos cursos de Administrao e Sistemas de Informao Ano de 2013 Quando concluirmos nosso curso da disciplina Matemtica Financeira x Anlise de Viabilidade de Projetos, gostaria de receber de cada um de vocs, comentrios, sobre a importncia da disciplina no dia-a-dia das pessoas e dos profissionais envolvidos em tomar decises de investimentos e analise da viabilidade econmica financeira de projetos, para que possa inclu-los na lista dos ex-alunos acima.

Bons Estudos e Sucesso no Curso!

MDULO 01
1.- Conceitos Bsicos da Matemtica Financeira

1.1 - Introduo Neste mdulo antes de apresentarmos os conceitos bsicos dos principais parmetros financeiros, vamos inicialmente abordar sobre algumas perguntas e respostas, os objetivos, e fundamentos que norteiam o estudo da Matemtica Financeira. 1.2 Algumas Perguntas e Respostas: Qual a Funo da Matemtica Financeira? A Matemtica Financeira busca quantificar as transaes que ocorrem no mercado financeiro levando em conta a varivel tempo, ou seja, o valor monetrio no tempo Time Value Money. Em outras palavras, ela trata em essncia do estudo do valor do dinheiro ao longo do tempo, atravs das entradas e sadas de caixa (valores monetrios), que por sua vez esto interligadas existncia da taxa de juros.

Esse valor muda no tempo, quer em funo de sua aplicao, obtendo rendimentos ( juros ), quer em funo de sua desvalorizao, por causa da inflao. intuitivo que mil reais hoje em seu bolso tem mais valor do que mil reais que chegaro s suas mos daqui a seis meses. Dessa forma, podemos afirmar que R$ 1.000,00 hoje amanh, ou seja, o dinheiro muda no tempo. diferente de R$ 1.000,00

Ou seja:

Regra Importante! Para se comparar, somar ou subtrair valores monetrios de um fluxo de caixa, os mesmos tm que estar referenciados na mesma data. No se soma ou subtrai quantias em dinheiro que no estejam na mesma data

Portanto nunca compare, some ou subtraia valores situados em datas diferentes!!!!

 Qual o Objetivo da Matemtica Financeira?

A Matemtica Financeira tem por objetivo estudar as diversas formas de evoluo do valor do dinheiro no tempo, bem como as formas de anlise e comparao de alternativas para aplicao e/ou obteno de recursos financeiros.

De uma forma bastante simplista podemos dizer que o objetivo da Matemtica Financeira , o de dar respostas a algumas das seguintes indagaes:

Quanto uma pessoa receber por uma aplicao financeira em um fundo de renda fixa, no final de certo perodo, a uma determinada taxa de juros? Quanto uma pessoa dever depositar periodicamente em financeira, para que venha obter uma poupana desejada? Qual o valor atual, ou seja, o valor de hoje, que um banco pagaria, por um ttulo de crdito descontado antes de seu vencimento? Qual a diferena entre o valor das prestaes de um financiamento da casa prpria, pelo Sistema de Amortizao Constante - SAC e pelo Sistema Francs de Amortizao - PRICE? Em qual dos sistemas o valor dos juros menor? uma determinada aplicao

Qual o custo efetivo de um emprstimo onde a instituio financeira alm da taxa de juros, adiciona comisses e imposto ao valor do emprstimo?

Podemos verificar que em todas as situaes acima, nos deparamos com pagamentos ou recebimentos acontecendo em determinado tempo ( data ). Qual o Campo de Aplicao da Matemtica Financeira? A Matemtica Financeira trata dos instrumentos de clculo de valores e taxas de juros relacionadas com a aplicao de capitais e com emprstimos e financiamentos contrados por pessoas fsicas e jurdicas. Ela atua em todos os ramos, onde h o envolvimento do dinheiro ( capital ) como mercadoria, tais como: Nas Operaes Bancrias; Nas Operaes Comerciais; No Mercado de Capitais; No Mercado Imobilirio; Na Anlise de Investimentos, etc....

 Por Que Estudar a Matemtica Financeira? Vivemos hoje em um mundo globalizado onde se fala em Finanas e Economia o tempo todo, e neste mundo, no fazemos quase nada no nosso dia-a-dia que no se utilize algum conceito, ou critrio de tomada de deciso, da Matemtica Financeira. A acelerao do processo de globalizao econmica alterou profundamente o cenrio financeiro mundial. Hoje, as oscilaes imprevisveis do mercado exigem dos profissionais da rea financeira, particularmente os Economistas, Administradores e Contadores, conhecimentos profundos de Matemtica Financeira, uma ferramenta essencial para o gerenciamento eficiente de empresas de grande, mdio e pequeno porte.

No campo pessoal e profissional, poder ser aplicada em inmeras aplicaes do dia-a-dia, tais como: Decises como escolher a melhor alternativa de compra de um imvel; Financiar ou comprar vista um veculo; Identificar qual o desconto mais interessante para a antecipao de um pagamento; A escolha de alternativas de investimentos na atividade produtiva, por exemplo, conta com instrumentos de clculo da Engenharia Econmica, cuja base est na Matemtica Financeira. Porque o conhecimento de Matemtica Financeira to valorizado, nas

Organizaes Financeiras, se sempre na sua maioria so executados pelos Sistemas Informatizados? valorizado por que: Um sistema informatizado jamais far todos os clculos financeiros; Poder sempre haver

uma situao no contemplada inicialmente no desenvolvimento do sistema; Tambm h que se considerar que muitas vezes o problema no se resume somente em

se calcular, necessrio tambm interpretar o clculo realizado e seus resultados, e isto o sistema no faz.

Uma pessoa que no gosta de Matemtica ter dificuldades em aprender e realizar

Clculos Financeiros?

 claro que no, pois a maioria das pessoas conhece bem as operaes aritmticas de soma, subtrao, multiplicao e diviso; E com uma adequada metodologia didtica, a pessoa aprende a fazer o clculo, com uma frmula ou com uma funo especfica de uma calculadora financeira (HP-12C), ou atravs de uma planilha do Excel, do modo que lhe parecer mais amigvel.

1.3 - Conceitos Bsicos da Matemtica Financeira

Definiremos a seguir o entendimento de cada um dos termos financeiros fundamentais, ou seja, dos principais parmetros financeiros que regem a Matemtica Financeira,

Capital: Entende-se por capital do ponto de vista da Matemtica Financeira, qualquer valor expresso em moeda corrente e que esteja disponvel em certa data para ser utilizado em uma operao financeira. Em outras palavras, o Capital o valor aplicado ou tomado por emprstimo atravs de alguma operao financeira.

tambm conhecido como: Principal, Valor Presente ou Valor Atual. Em ingls usa-se a expresso Present Value= Valor Presente.

Embora alguns autores adotem a notao simblica C de Capital ou P de Principal, adotaremos aqui a simbologia [PV], que representada na calculadora HP-12C pela 3 tecla da sua linha financeira

Juros: Os Juros representam a remunerao de um capital [PV] aplicado ou tomado por emprstimo em uma operao financeira. Para o aplicador, os juros representam uma rentabilidade; Para o tomador do emprstimo, os juros representam um custo.

Ou seja, juros ou interesse podem ser definidos como o aluguel pago, pelo uso do dinheiro. Notao Simblica: ( J ) Frmula para um perodo: ( n = 1 ): J = PV. i

Exemplo: Quanto receber de juros uma pessoa que aplicou em uma instituio financeira a quantia de R$ 10.000,00, por um perodo de 1 ms, a uma taxa de 1% ao ms? Dados: PV = 10.000; n = 1; i = 1% a.m = 1 / 100 = 0,01; J=?

Como: J = PV. i J = 10.000. 0,01 = 100 Resultado: Receber R$ 100,00 de juros.

Algumas Indagaes Sobre os Juros:

Quem pode cobrar Juros?

Somente as instituies financeiras oficiais podem cobrar e pagar explicitamente juros nos emprstimos e aplicaes financeiras e que representa o seu objetivo social.

Fornecedores de uma Empresa podem cobrar Juros ao vender mercadorias e

produtos a prazo?

A cobrana de juros na venda a prazo por parte de um fornecedor no pode ser feita de maneira explcita, mas sim de forma embutida nos preos de venda.

Exemplo: Uma mercadoria custa a vista R$ 1.000,00, porm na sua venda a prazo o fornecedor passar o preo da operao para R$1.100,00, com recebimento para 2 meses. Na verdade tudo se passa como se o fornecedor houvesse dado um desconto de R$100, 00, para a operao ser realizada vista.

E essa diferena deve ser vista como se fosse um abatimento (desconto), e no como juros, uma vez que, s as instituies financeiras podem cobrar de forma explcita e oficial.

Taxa de Juros:

o coeficiente que determina o valor dos juros em um intervalo de tempo e corresponde razo ( quociente ) entre os juros ( J ) pagos ou recebidos no fim de um determinado perodo de tempo [ n ] e o capital [ PV ] inicialmente empatado. Notao Simblica: [ i ] a taxa de juros representada na HP-12C pela 2 tecla da linha financeira da calculadora. Frmula Para 1 Perodo: I = J / PV

A Taxa de Juros sempre se refere a uma unidade de tempo (dia, ms, bimestre, trimestre, quadrimestre, semestre, ano) e pode ser apresentada na forma percentual ou unitria.

Exemplos:

Percentual (%) 0,1% a.d ( ao dia ) 1% a.m ( ao ms ) 3,5% a.b ( ao bimestre ) 5,85% a.t ( ao trimestre ) 12% a.q ( ao quadrimestre ) 18,8% a.s ( ao semestre ) 22% a.a ( ao ano )

Unitria 0,001 0,01 0,035 0,0585 0,12 0,188 0,22

A Taxa de Juros Unitria, quando os juros so expressos na forma decimal. Ela utilizada na aplicao de frmulas matemticas ( algbricas ), na resoluo dos problemas de Matemtica Financeira.

Para conseguirmos, por exemplo, a taxa unitria (0,22) a partir da taxa percentual 22% ), basta dividir a taxa percentual por 100, 22 / 100 = 0, 22.

E para conseguirmos, a taxa percentual a partir da taxa unitria, basta inverter o processo, ou seja, devemos multiplicar a taxa unitria por 100.

Exemplo: uma pessoa aplicou R$10.000,00 em uma instituio financeira e ao final de 1 ms, recebeu R$100,00 de juros. Qual a taxa de juros oferecida pela instituio financeira? Dados: PV = 10.000; J = 100; n = 1; i = ? Como: i = J / PV i = 100 / 10.000 = 0,01 i = 0,01. 100 = 1% Resultado: 1% a.m.

Algumas Indagaes Sobre a Taxa de Juros: Qual o conceito de formao de Taxa de Juros no Mercado Financeiro: Sabemos que a taxa de juros representa o custo do dinheiro, e que sua formao representa o 1 passo para entendermos os Fundamentos da Matemtica Financeira. Da mesma forma que qualquer outro produto comercializado no mercado tem seu preo, o dinheiro tambm tem seu preo que definido pela taxa de juros. O preo do dinheiro ser ento

definido com base nas foras de mercado, de oferta e demanda, como qualquer outro bem da economia.

Assim a taxa de juros de uma operao um parmetro financeiro determinado pelo mercado e condicionado por mltiplos e distintos fatores, uns objetivos, outros subjetivos.

Do ponto de vista das partes diretamente envolvidas, a taxa de juros depende: do prazo; do risco implcito na operao; da expectativa de inflao no perodo; da existncia de projeto econmico potencialmente lucrativo; da desconfiana ou confiana que o tomador do recurso inspira; das garantias que ele oferece quanto ao pagamento dos juros pactuados; e do retorno do capital transacionado.

Por ser um fato econmico negocivel no mercado de bens e direitos, a posse de dinheiro se sujeita seguinte lei da oferta e da procura: A elevao da taxa de juros faz o detentor aumentar a oferta de moeda, e o tomador, a retrair sua demanda por crdito, e vice-versa.

Por ser questo de mercado, a taxa de juros conforma-se a todos os fatores que condicionam a atividade econmica, a poupana e produo de bens e servios em geral, entre os quais esto os instrumentos que o governo dispe para: fixao de normas creditcias e tributrias restritivas ou estimuladoras; reduo ou ampliao dos meios de pagamentos disponveis- mediante depsito compulsrio; investimento em atividade rural; programa habitacional; emisso ou resgate de ttulos pblicos; fiscalizao de transaes e de instituies financeiras de modo rgido ou brando etc.

As Taxas de Juros so fixas ou variveis?

Em uma operao financeira fica estabelecida contratualmente, uma taxa de juros constante, ou seja, de referncia fixa, e que ser valida at o prazo final da transao financeira.

Entretanto, em certas operaes financeiras, as taxas ficam atreladas a algum indicador financeiro que pode variar de tempo em tempo, tendo ento um novo valor para o perodo subseqente.

Exemplo: As prestaes constantes de um financiamento pelo Sistema Price de Amortizao, calculadas com base em uma taxa fixa, podem a qualquer perodo preestabelecido no contrato, serem reajustadas, por exemplo, pela taxa referencial (TR) do momento. Quais as terminologias das Taxas de Juros existentes no Mercado Financeiro?

Atualmente existe uma srie de terminologias sobre as taxas de juros, que muitas vezes confundem at os profissionais da rea financeira, mas que no decorrer deste livro procuraremos conceitu-las da maneira mais simples e objetiva, sempre atravs de aplicaes prticas. Algumas das terminologias das principais taxas existentes e utilizadas no mercado financeiro: Taxa Linear e Taxa Exponencial; Taxa Proporcional e Taxa Equivalente; Taxa Nominal e Taxa Efetiva; Taxa Prefixada e Taxa Ps-Fixada; Taxa Bruta e Taxa Lquida; Taxa Real; Taxa Efetiva ou Aparente; Taxa de Inflao,

OBS: Todas sero definidas e exemplificadas posteriormente.

Prazo: Este parmetro refere-se ao nmero de perodos de um emprstimo, ou de uma aplicao financeira. Notao Simblica: [ n ] o prazo representado na HP-12C pela 1 tecla na linha financeira da calculadora. Os prazos podem ser: exatos e comerciais. A determinao do prazo considerado para uma operao financeira algo fundamental para determinao exata dos valores devidos atravs do processo de capitalizao. Usualmente nos contratos associados a operaes financeiras os prazos so qualificados de: Exatos: quando os nmeros de dias do ms e do ano correspondem aos do ano civil;

Comerciais: quando o ms tem sempre 30 dias e o ano tem um total de 360 dias;

Montante: O Montante representa o capital final de um financiamento, emprstimo ou de uma aplicao financeira, e obtido pela soma do capital [PV] inicialmente emprestado ou aplicado, com os juros ( rendimentos ) pagos ou recebidos (J ).

Frmula Bsica: FV = PV + J FV] que vem do ingls, Future Value = Valor Futuro. Notao Simblica: [FV] o valor futuro representado na HP-12C pela 5 tecla na linha financeira da calculadora.

Prestao:

A Prestao representa o valor do pagamento ou do recebimento peridico de uma parcela, de um financiamento ou de uma aplicao financeira. Notao Simblica: [PMT ] a prestao representada na HP-12C pela 4 tecla da linha financeira da calculadora. [PMT ] que vem do ingls, Periodic Payment = Pagamento Peridico. OBS: No Mdulo 5, Sries Uniformes de Prestaes Peridicas, mostraremos com detalhes a importncia desse parmetro financeiro no cotidiano de todas as pessoas, atravs de inmeros exemplos com aplicaes prticas.

Fluxo de Caixa:

Denomina-se Fluxo de Caixa em Matemtica Financeira, o conjunto de entradas e sadas de dinheiro ( caixa ) ao longo do tempo. Podem existir fluxos de caixa de empresas, de investimentos, de projetos, de operaes financeiras etc. A palavra Fluxo de Caixa que em Ingls expresso pela por Cash Flow, tem duas funes na HP-12C, todas representadas na cor azul e esto relacionadas com as teclas:

[ C F0 ] armazena o valor inicial de um fluxo de caixa; [ CFj ] armazena os valores posteriores a data zero em um fluxo de caixa;

O Fluxo de Caixa representado graficamente por um diagrama, que por sua vez obedece a algumas convenes: O tempo representado na horizontal dividido pelo nmero de perodos relevantes para anlise. Por conveno as entradas ou recebimentos so representados por setas verticais apontadas para cima e as sadas ou pagamentos so representados por setas verticais apontadas para baixo.

Observe o grfico do diagrama abaixo:

Diagrama / Convenes:

(+)

(+)

0 1 (-) (-)

2 n

(perodo / tempo)

A linha horizontal ( reta ) registra a escala de tempo (perodo / prazo) de uma operao financeira; O ponto 0 indica o momento inicial de um Investimento, de um emprstimo, ou de uma aplicao financeira; Os intervalos de tempo so iguais; As setas para baixo representam: sadas, pagamentos de dinheiro e so negativas; As setas para cima representam: entradas, recebimentos de dinheiro e so positivas.

A elaborao do fluxo de caixa serve para demonstrar graficamente as transaes financeiras em um perodo de tempo, visto que, atravs dele podemos visualizar o que ocorre com o dinheiro ( capital ) ao longo da vida til de um projeto de viabilidade econmica, de um financiamento, ou de um investimento, por exemplo.

Com a elaborao do fluxo de caixa, a resoluo de qualquer questo de Matemtica Financeira, fica mais facilmente compreendida.

Fluxos de Caixa Representativos:

Aplicao com Pagamento nico.

Exemplo: Se uma pessoa aplicar um capital PV, por um perodo n de tempo, a uma taxa i de juros, obter ao final da aplicao um montante FV.

Fluxo de Caixa Representativo:: FV ( + )

i n

PV ( - )

OBS: Por se tratar de uma aplicao o capital, saiu de seu bolso, e, portanto a seta ser para baixo, negativa ( - ).

E como a pessoa receber ao final da aplicao um montante FV, que representa o capital PV acrescido dos juros J, ento esse valor entrar em seu bolso, e, portanto a seta ser para cima, positiva ( + ).

Emprstimo com Pagamento nico.

Exemplo: Se uma pessoa tomar emprestado um capital PV, por um perodo n de tempo, a uma taxa i de juros, ter que pagar um montante FV, ao final do emprstimo.

Fluxo de Caixa Representativo:

PV ( + )

i 0

FV ( - )

OBS: Como a pessoa tomou emprestado hoje um capital PV, esse capital entrou em seu bolso, e, portanto a seta ser para cima, positiva ( +). E como ela ter que pagar no final um montante

FV, que representa o capital PV acrescido dos juros J, ento esse valor sair de seu bolso, e, portanto a seta ser para baixo, negativa ( - ).

Aplicao com Sries de Prestaes:

Exemplo 1: Se uma pessoa depositar periodicamente uma quantia PMT, igual e sucessiva para cada perodo, por um perodo n de tempo, a uma taxa i de juros, receber ao final dos depsitos, um montante FV,

Fluxo de Caixa Representativo: FV

0 |

1 n .................... PMT.................... .....

Exemplo 2: Se uma pessoa comprar hoje um produto por um valor PV, para pagar em prestaes peridicas iguais e sucessivas PMT, por um perodo n de tempo, a uma taxa i de juros, seu fluxo de caixa ser: Fluxo de Caixa Representativo:

PV

1 |0 n .................... PMT.................... ....... 1.4 Regimes de Capitalizao de Juros Simples e Compostos:

Quando um capital emprestado ou investido a certa taxa por um perodo ou diversos perodos de tempo, o montante pode ser calculado de acordo com dois regimes bsicos de capitalizao de juros:

Regime de Capitalizao de Juros Simples ( RCS); Regime de Capitalizao de Juros Compostos ( RCC).

Podemos ento definir como regimes de capitalizao os mtodos pelos quais os capitais so remunerados, ou seja, como os capitais crescem em funo dos juros que so acrescidos ( incorporados ) aos mesmos.

FV = PV + J

No Regime de Capitalizao de Juros Simples (RCS), somente o capital inicial rende juros, ou seja, os juros so devidos ou calculados exclusivamente sobre o principal inicial ) ao longo dos perodos de capitalizao a que se refere a taxa de juros. ( capital

Em outras palavras, nesse regime no se somam os juros do perodo ao capital, para o clculo de novos juros nos perodos seguintes.

No Regime de Capitalizao de Juros Compostos (RCC), os juros produzidos ao final de um perodo so somados ao montante do incio do perodo seguinte e essa soma passa a render juros no perodo seguinte e assim sucessivamente.

Ou seja, os juros so capitalizados e consequentemente passam a render juros. tambm conhecido como o regime dos juros sobre juros.

No regime de capitalizao simples ( RCS ), o montante evolui como uma progresso aritmtica, ou seja, linearmente.

Enquanto que no regime de capitalizao composta ( RCC ), o montante evolui como uma progresso geomtrica, ou seja, exponencialmente, fazendo com que neste caso o dinheiro cresa mais rapidamente.

Exemplo 1: Considere R$100,00 aplicados a 10% ao ano.

FV = PV + J Juros Simples ( RCS ) Principal: [ PV ] aps 1 ano 100,00 FV = 100 + 0,10 x 100 = 110 Juros Compostos ( RCC ) 100,00 FV = 100 + 0,10 x 100 = 110

aps 2 anos aps 3 anos aps 4 anos

FV = 110 + 0,10 x 100 = 120 FV = 120 + 0,10 x 100 = 130 FV = 130 + 0,10 x 100 = 140

FV = 110 + 0,10 x 110 = 121 FV = 121 + 0,10 x 121 = 133,1 FV = 133,1+0,10x133, 1 = 146,41

Observando a tabela acima, vemos que no RCS, a cada ano o capital aumenta a um valor constante J=10, ou seja, o dinheiro cresce Linearmente, ou seja, em Progresso Aritmtica, a uma razo igual a PV.i

Esse regime aplicado mais frequentemente nas operaes de curto prazo, especialmente nos emprstimos bancrios lastreados em desconto de duplicatas.

J no RCC, como os juros so incorporados a cada perodo, isto so capitalizados a cada perodo, o dinheiro cresce Exponencialmente, ou seja, em Progresso Geomtrica e, portanto cresce mais rapidamente. Este regime aplicado nas operaes de mdio e longo prazo.

O grfico abaixo representa as evolues no tempo t e do montante a Juros Simples e do montante a Juros Compostos, ambos mesma taxa de juros i.

Analisando-se o grfico, conclui-se que para o credor mais vantajoso emprestar:

a juros simples, se o perodo do emprstimo for menor do que a unidade de tempo.

A juros compostos, se o perodo do emprstimo for maior do que a unidade de tempo.

FIM DO MDULO 01!

BONS ESTUDOS!

Investir em conhecimentos rende sempre os melhores juros

( Benjamin Franklin )

MDULO 02
2. A Calculadora Financeira HP-12C suas Teclas e Funes

2.1. Introduo

Os clculos financeiros so enormemente facilitados pelo uso de calculadoras financeiras. Muitos deles inclusive s se tornaram viveis na prtica com as calculadoras financeiras (1982) e tambm obvio com a utilizao de softwares financeiros computacionais.

No possvel, portanto, fazer-se estudos srios de Decises Financeiras sem se conhecer o uso das calculadoras financeiras.

Embora existam diversos modelos de calculadoras financeiras de marcas diferentes, as regras e os princpios fundamentais de uso so similares, permitindo-nos fazer consideraes genricas.

A HP-12C

2.2. Teclas Financeiras

Todas as calculadoras financeiras possuem cinco teclas financeiras: [ n ] ; [ i ] ; [ PV ]; [ PMT ] e [ FV ], representando os cinco parmetros de deciso financeira, respectivamente, nmero de perodos, taxa de juros, valor presente, prestao e valor futuro. Essas teclas servem de acesso as cinco memorais financeiras da calculadora onde so armazenados os valores para os posteriores clculos. Cada tipo de problema de deciso financeira usa um conjunto de quatro das cinco teclas.

2.3. Teclas Auxiliares: A calculadora HP-12C tem 3 funes por tecla: a primeira escrita em branco, a segunda em azul e a terceira em amarelo. Para ativarmos a funo em branco, basta apertar a prpria tecla. A ativao da funo em azul ou amarelo exige que se aperte primeiro a tecla azul [g]

ou [ f ]

, e depois a tecla da funo.

Vemos ento que uma mesma tecla pode ter at 3 funes diferentes, reconhecidas pelos caracteres impressos: Em branco (face superior da tecla) Em azul (abaixo da tecla) Em amarelo (acima da tecla)

Exemplo: Olhe para a tecla [ PV ]. Ela tem as seguintes funes:

[ NPV ] ......funo amarela. Serve para calcular o Valor Presente Liqudo, de um fluxo de caixa; ( Net Present Value )

[ PV ]....... funo branca. Serve para calcular o Valor Presente, ou Valor Atual de um fluxo de caixa; (Present Value).

[ CF0 ].......... funo azul. Serve para dar entrada no valor inicial do investimento de um fluxo de caixa. ( Cash Flow )

2.4. Memrias A HP-12C est equipada com um sistema de memria contnua que mantm os dados guardados, mesmo com a calculadora desligada.

Para tanto, ela possui 4 registros de pilha operacional e 5 registros financeiros (a sua memria RAM,), alm de 20 registros de memria e armazenamento (o seu HD- Winchester,).

Como as calculadoras financeiras tm memria continua devemos sempre limpar as memrias financeiras antes de iniciarmos um novo calculo financeiro, para evitarmos que um "resduo" na memria deixado por clculos anteriores interfira com os atuais clculos. Na HP-12C isto feito com as teclas [ f ] [ FIN ] ou [ f ] [ REG ].

A diferena entre uma HP-12C e as calculadoras convencionais est na forma de entrada dos dados. As calculadoras convencionais executam clculos de uma forma direta, ou seja, obedecendo seqncia natural da Matemtica.

A forma de clculos da HP-12C pelo sistema de Notao Polonesa Reversa ( RPN ), onde inicialmente digita-se o primeiro valor, dando entrada neste nmero apertando a tecla [ ENTER ], depois se digita o segundo valor e por fim aperta-se a tecla da funo.

Segue-se esse raciocnio para todas as funes da HP-12C: algbrica, financeira e estatstica; ou seja, primeiro digita-se os valores e por fim a funo desejada.

Exemplo:

1) Somar uma aplicao de R$ 12.000,00 mais um rendimento lquido de R$ 135,00.

Para fazermos a operao 12.000 + 135 nas calculadoras convencionais, tecla-se primeiro 12.000 depois o +, e em seguida o 135 e, finalmente, a tecla =. Resultado: 12.135

Vamos fazer agora a operao 12.000 + 135 na HP-12C:

Digite 12.000, pressione [ ENTER ], em seguida digite 135 e por ltimo, a tecla [ + ].

Resultado: 12.135.

2.5. Nmero de Casas Decimais na HP-12C:

Para fixarmos o nmero de casas decimais na HP-12C, basta pressionarmos a tecla de prefixo [ f ] e o nmero de casas decimais que desejamos aps a vrgula. [ f ] 2 fixa duas casas decimais aps a vrgula; [ f ] 4 fixa quatro casas decimais aps a vrgula; [ f ] 6 fixa seis casas decimais aps a vrgula;

2.6. Tecla do Ponto e da Vrgula: No visor de sua calculadora um valor digitado com duas casas decimais aps a vrgula, poder estar representado de duas formas: Exemplo: 1.234,56 (Sistema Brasileiro vrgula separando as casas decimais) 1,234.56 (Sistema Americano ponto separando as casas decimais)

Para realizarmos a troca do ponto pela vrgula e vice-versa, devemos proceder da seguinte forma: Desligue a calculadora; Com a calculadora desligada, pressione ao mesmo tempo as teclas [ON] e [ . ] (ponto); Solte a tecla [ON] e logo aps a tecla [ . ] (ponto).

2.7. Tecla de Mudana de Sinal: Para se trocar o sinal de um nmero devemos usar a tecla [CHS] (Change Signal) da que corresponde a tecla nas outras calculadoras convencionais. HP-12C,

2.8. Setores da HP-12C: 2.8.1. Setor de Entrada de Dados: Teclas: [ ENTER ] ; [ . ] e as teclas numricas 0,1,2,3......9 Essas teclas permitiro a voc introduzir os dados dos seus problemas na mquina. A tecla [ ENTER ] utilizada para separar dois nmeros antes de escolher a operao a ser efetuada. A tecla ponto [ . ] substitui a nossa vrgula.

2.8.2. Setor de Operaes Bsicas: Teclas: [ ] ; [ x ] ; [ - ] , [ + ] Essas teclas permitiro a voc realizar as operaes aritmticas de diviso, multiplicao, subtrao e adio.

2.8.2.1 Operao Aritmtica Diviso: Exemplo 1: Fazer a operao 16 10 = ? Seqncia Pressione Visor

Introduza o primeiro nmero

16

16,00 16,00

Pressione a tecla [ENTER] para separar o primeiro nmero [ENTER] do segundo Introduza o segundo nmero Pressione a operao desejada 10 []

10 1,60

2.8.2.2. Operao Aritmtica Multiplicao: Exemplo 2: Fazer a operao 16 x 10 = ? Seqncia Introduza o primeiro nmero Pressione 16 Visor 16,00 16,00

Pressione a tecla [ENTER] para separar o primeiro nmero [ENTER] do segundo Introduza o segundo nmero Pressione a operao desejada 2.8.2.3. Operao Aritmtica Subtrao: Exemplo 3: Fazer a operao 16 - 10 = ? Seqncia Introduza o primeiro nmero Pressione 16 10 [x]

10 160,00

Visor 16,00 16,00

Pressione a tecla [ENTER] para separar o primeiro nmero [ENTER] do segundo Introduza o segundo nmero Pressione a operao desejada 2.8.2.4. Operao Aritmtica Adio: Exemplo: Fazer a operao 16 + 10 = ? Seqncia Introduza o primeiro nmero Pressione 16 10 [-]

10 6,00

Visor 16,00 16,00

Pressione a tecla [ENTER] para separar o primeiro nmero [ENTER] do segundo Introduza o segundo nmero Pressione a operao desejada 2.8.2.5. Exerccios Resolvidos: Use [ f ] 2 10 [+]

10 26,00

1)

Resolva as expresses matemticas abaixo utilizando a sequncia algbrica da HP-12C.

a)

126,89 + 231,33 - 98,56

Sequncia Algbrica: 126,89 [ENTER] 231,33 [ + ] 98,56 3 [ - ] Resultado: 259,66

b)

(4x7)+(6x3) 6

Sequncia Algbrica: 4 [ENTER] 7 [x] 6 [ENTER] 3 [x] [+] 6 [] Resultado: 7,67 c) [ (1.800 / 1.200 ) 1 ] / 6 Sequncia Algbrica: 1800 [ENTER] 1200 [] 1 [ -] 6 [] Resultado: 0,08

d) 1200. ( 1 + 0,02 x 12 ) Sequncia Algbrica: 0.02 [ENTER] 12 [x] 1 [ +] 1200 [x] Resultado: 1488,00

Exerccios Propostos - Use [ f ] 2

1) Resolva as expresses matemticas abaixo utilizando a sequencia algbrica da HP-12C: a) (4,54 x 7,21) (6,95 x 3,48) ; Resp: 2,43 3,52 b) [ (1.100,45 / 854,49) 1 ] / 3,28 ; Resp: 0,09 c) 1.100,44 ( 1 + 0, 035 x 12,56 ); Resp: 1.584,19 d) 863,42 ( 1 0,025 x 12 ) ; Resp: 604,39

2.9. Setor da Funo Potncia, Inversa e Raiz: Teclas: [ yx ] ; [ 1/x ] ; [ x ] 2.9.1. Funo Potncia [ YX ] - Eleva um nmero y qualquer (base) a um nmero x qualquer (expoente). Exemplo: Calcular 24 Sequncia Algbrica: 2 [ ENTER ] 4 [ yx ] Resultado = 16

2.9.2. Funo [ 1/X ] Calcula o inverso de um nmero

Exemplo: Calcular o inverso de 5. Sequencia Algbrica: 5 [1/x ] Resultado = 0,20 2.9.3. Funo Raiz Quadrada e Raiz de Ordem n > 2: Para calcular a raiz quadrada de um nmero x x , pressionamos antes a tecla [ g ], porque ela uma funo azul, que se encontra na face inferior da tecla [ yx ] Exemplo: Calcule a raiz quadrada de 144. Sequencia Algbrica 144 [ g ] x Resultado = 12

Para calcularmos uma raiz de ordem superior a 2 ( raiz cbica, quarta, etc), temos que utilizar o artifcio matemtico de elevar um nmero a um expoente fracionrio, ou seja, transformar a raiz em uma potncia. Exemplo: 38 = 81/3 Sequencia Algbrica: 8 [ ENTER ] 3 [ 1/x ] [ yx ] Resultado = 2

TECLAS x [ y ] , [ 1/x ]

2.10. Setor de Porcentagem: Existem 3 teclas das funes de porcentagem: [ %T ] ; [ %] e [ % ].

2.10.1. A Tecla [ %T ] Percentagem do Total Calcula o percentual de um nmero em relao a outro nmero.

2.10.1.1 Exemplos Resolvidos Exemplo 1: Quanto representa percentualmente 17 de 180. Soluo: 17 [ ENTER ] 180 [%T] Resultado = 9,44 %

Exemplo 2: Em um ms as despesas de uma empresa foram assim distribudas: Salrios e Encargos: Conservao e Manuteno: Luz, gua, Telefone.... Gerais e Diversos: TOTAL: R$ 35.000,00 R$ R$ R$ 5.000,00 7.000,00 3.000,00 R$ 50.000,00

Qual o percentual de cada despesa em relao ao total? Soluo:: 50.000 [ ENTER ] 35.000 [ %T ] No visor aparecer o valor: 70 % OBS: Para no ter que repetir 50.000 [ ENTER ] para os outros valores, pressionamos a tecla [ R], que aparecer no visor o valor 50.000, e em seguida pressionamos [ %T ]. . [ R ] 5.000 [ %T ] [ R ] 7.000 [ %T ] 10% 14%

[ R ] 3.000 [ %T ] TOTAL: 70 + 10 + 14 + 6

6% 100%

2.10.2 - a tecla [ % ] Calcula a Variao Percentual entre dois nmeros.

2.10.2.1 Exemplos Resolvidos Exemplo 1: Determine quanto cresceu a populao de uma cidade que no ano de 2000 possua 185.250 habitantes e no ano de 2005 passou a ter 200.563 habitantes. Soluo: 185.250 [ ENTER ] 200.563 tecla [ % ] Resultado:: 8,27%

OBS: Introduz-se primeiro o valor mais antigo e depois o valor atual.

Exemplo 2: Qual a variao percentual de um produto que em Fevereiro valia R$ 1.500,00 e em Maro passou a valer R$ 1.380,00? Soluo: 1.500 [ ENTER ] 1.380 [ % ] Resultado: - 8% OBS: O sinal negativo indica que houve um decrscimo percentual. 2.10.3 A tecla [ % ] Calcula o percentual de certo nmero.

2.10.3.1 Exemplos Resolvidos

Exemplo 2: Quanto representa 10% de R$1.000,00

Soluo: 1.000 [ ENTER ] 10 [ % ] Resultado: R$100,00

Exemplo 2: Na compra com carto de crdito, uma loja oferece 10% de desconto sobre o preo de etiqueta de suas mercadorias. Qual o valor do desconto a ser obtido sobre a compra de uma camisa que custa R$ 22,50?

Soluo: 22.50 [ ENTER ] 10 [ % ] Resultado: 2,25%

E quanto ter que pagar pela camisa? Pressione a tecla [ - ] Resultado: R$ 20,25 Sabemos que, para chegar ao resultado, basta subtrairmos o desconto do preo original.

2.10.4. Exerccios Propostos:

1) O valor de um ttulo em setembro de 97 era R$ 401,67 e em setembro de 98, R$ 2.392,06. Qual foi a variao percentual no perodo? Resultado: 495,53%

2). Um investidor comprou aes por R$ 1.350,00 e as vendeu por percentual do prejuzo? Resultado: - 8.89% Obs:- O sinal negativo refere-se ao decrscimo ocorrido na operao!

R$ 1.230,00. Qual o

3) Dois amigos montam uma empresa com capitais diferentes: o primeiro entra com R$ 2.650.000,00, e o segundo com R$ 3.350.000,00. Qual o percentual de participao dos dois scios no lucro da empresa? Resultado: 44,17% - participao percentual do scio 1 Resultado: 55,83 % - participao percentual do scio 2

4) O saldo de captao da agncia do Banco Papa - Tudo em 30.06.98 tinha a seguinte composio: Qual a participao de cada rubrica? Depsito vista....................R$ 1.800,00 Poupana.................. R$ 3.500,00 Resultado: 27,91 % Resultado: 54,26 % Resultado: 10,08 % Resultado: 7,75 %

Depsito a Prazo..................R$ 650,00 Aplicaes em curto prazo......R$ 500,00 TOTAL: R$ 6.450,00 100,00 %

5) Uma nota fiscal emitida num total de R$ 56.000,00 onde 17% foram deduzidos para a apurao do ICMS. Qual o valor da nota menos o imposto? Resultado: R$ 46.480,00

6) Sabendo-se que a deduo do imposto sindical foi de R$ 36,00; calcule quanto em percentual corresponde de um salrio bruto de R$ 600,00. Resultado: 6 %

7) Pago de um ttulo de clube social a importncia de R$ 60,00 para manuteno. Sabendo que o ttulo custou 550,00; quantos por cento a taxa de manuteno corresponde do ttulo? Resultado: 10,9091%

8) O dlar ontem estava cotado a R$ 2,78 e hoje em 2,85. Qual foi a variao percentual? Resultado: 2,5180%

9) A cotao de uma determinada ao na bolsa de valores est cotada hoje a R$ 83,50. Ontem a cotao estava em R$ 86,00. Qual foi a variao percentual? Resultado: - 2,9070%

10) No ms passado, a sua empresa exportou produtos no valor de 3.92 milhes de dlares para os EUA., 2.36 milhes de dlares para a Europa e 1.67 milhes de dlares para o resto do mundo. Qual foi a porcentagem das Vendas Europa sobre o total exportado. Resultado: 29,69 %

2.11. Setor de Limpeza

Teclas de Limpeza da Calculadora:

TECLAS
[ ], [ PRGM ], [FIN], [REG]

Teclas [ CLX ] f CLEAR REG = [ f ] [CLX] f CLEAR = [ f ] [ ]

Significado Limpa os valores contidos no visor. Limpa tudo, exceto a memria de programao. Limpa os registros estatsticos, os registros da pilha operacional e o visor.

f CLEAR FIN = [ f ] [FIN] f CLEAR PRGM = [ f ] [ PRGM ]

Limpa os registros financeiros Limpa a memria de programao (quando no modo PRGM)

2.12. Setor Calendrio ( Datas ): Teclas: [ D.MY ], [ M.DY ], [ DYS ] e [ DATE ]

TECLAS
[ DATE ], [ DYS ], [ D.MY ], [ M.DY ]

2.12.1. As teclas [ D.M.Y] e [ M.D.Y ]

Inicialmente, prepare sua calculadora para operar no sistema brasileiro, pressionando as teclas [ g ] [ D.M.Y ] (dia-ms-ano), que se encontra na cor azul na parte inferior da face da tecla 4. Detalhe: nos exerccios com datas, utilizamos 6 casas decimais. Portanto: pressione [ f ] e 6. Se pressionarmos as teclas [ g ] [ M.D.Y ], estaremos utilizando o sistema americano, em que na data primeiro vem o ms e depois o dia e ano. ( ms-dia-ano) Curiosidade: A HP-12C est programada para trabalhar com datas no intervalo de 15 de Outubro de 1582 at 25 de Novembro de 4.046. 2.12.2. A Tecla [ DYS ] : Essa funo calcula o nmero de dias entre duas datas, acionando primeiro a tecla: [ g ].

2.12.2.1. Exemplos Resolvidos

Exemplo 1: Data de Referncia Data futura Soluo:

30.06.97 25.10.99

Digite a data de referncia na forma DD.MM AAAA, ou seja, 30.061997; Pressione [ENTER] Digite a data futura, 25.101997. Pressione a sequencia de teclas [ g ] e [ DYS ] Resultado: 117 dias

OBS: Logo aps os dgitos referentes ao dia, teclamos um ponto, em seguida teclamos 2 dgitos do ms e por fim os quatro dgitos do ano. Exemplo 2 Data de Referncia 07.09.91 Data passada Soluo: Digite 07.091991 (data de referncia) Pressione [ ENTER ] Digite 09.061954 (data passada) Pressione a sequencia de teclas: [ g ] e [ DYS ] Resultado: - 13.604 dias o sinal negativo indica que se partiu para uma data anterior. 09.06.54

2.12.2.2. Exemplos Propostos

Vamos calcular o nmero de dias decorridos: 1) Entrada na UESC / FTC / FACSUL como calouro: 14.02.2000.

Sada da UESC / FTC / FACSUL como Administrador/ Economista/Contador: 15.12.2003 Resultado: 1400 dias 2) Hoje: 10.03.2007 Data passada: 01.03.2002 Resultado: -1835 dias

3 ) Quantos dias voc viveu at hoje? Resultado: ? dias

4) Um cliente dever descontar uma dvida em 27/10/2001 onde a data contratada no ttulo 30/12/2001. Quantos dias sero descontados? Resultado: 64 dias.

2.12.3. A Tecla [ DATE ]

A funo [ DATE ]= Calcula datas futuras e datas passadas, acionando primeiro a tecla: [ g ]. Auxilia determinar uma data passada ou futura, a partir de uma data conhecida e do nmero de dias entre essas datas.

2.12.3.1. Exemplos Resolvidos Exemplo 1: Data conhecida: 10.03.2007 Que data e dia da semana sero daqui a 93 dias? Digite a data 10.032007 Pressione a tecla [ ENTER ] Digite o nmero de dias (93) Pressione a tecla [ g ] e depois a tecla [ DATE ]

Resultado: 11.06.2007, 2 feira

OBS:- O nmero que aparece no canto do visor o dia da semana. Assim, 1 Segunda-Feira 5 Sexta-Feira 2 Tera-Feira 6 Sbado 3 Quarta-Feira 7 Domingo 4 Quinta-Feira

Exemplo 2 Uma aplicao financeira por 60 dias est vencendo hoje, 10.03.2007. Qual a data em que foi efetivado o negcio? Digite a data do vencimento: 10.032007 Pressione [ ENTER ] Digite o nmero de dias (60) e a tecla [ CHS ] (tempo passado negativo) Pressione as teclas [ g ] e [ DATE ] Resultado: 09.01.2007, 3 feira Exerccio 3 Que dia da semana foi 24.10.91? Digite a data 24.101991 Pressione [ ENTER ] Digite zero (quando no existir o nmero de dias) Pressione as teclas [ g ] e [ DATE ] Resultado: 24.10.1991, 5 feira

2.12.3.2. Exerccios Propostos:

1) Apliquei no dia 23/06/97 determinada quantia em CDB por prazo de 92 dias. Qual a data e o respectivo dia da semana do resgate? Resultado: 23.09.97 tera-feira

2) Verifique qual a data e o dia da semana correspondente a 132 dias passados da data de 20/09/97 Resultado: 11/05/97, domingo.

3) Qual o dia da semana correspondente a 28 de fevereiro de 1986? Resultado: sexta-feira

4) Qual o dia da semana voc nasceu? Resultado: ? 5) Uma aplicao depositada em 31/05/2006 ser resgata aps 60 dias. Em que dia vencer? Resultado: 30/07/06 - Domingo

6) Uma mercadoria comprada em 07/03/2007 est programada para ser transferida para uma filial em 120 dias. Em que dia cair? Resultado: 05/07/07 5 feira

7) Observando o extrato bancrio (26/02/2007) voc percebe a baixa de um determinado investimento de 60 dias e gostaria de lembrar o dia que investiu. Calcule! Resultado: 28/12/06 - 5 feira

2.13. Setor Armazenamento de Dados - Aqui est o winchester da sua HP-12C. Explicaremos o seu funcionamento nos exerccios mais adiante. Teclas: [ STO ] , [ RCL ]

TECLAS [ STO ] , [ RCL ]

2.14- Setor Financeiro:

As funes de juros compostos, descontos compostos, capitalizaes e amortizaes esto regidas basicamente pelas seguintes teclas: [ n ] nmero de perodos em questo; [ i ] taxa [ % ] utilizada no problema; [PV] Valor presente do problema, ou seja, qualquer valor na data zero (capital, valor atual, principal);. [PMT] Valor das prestaes, pagamentos, depsitos etc. Refere-se a fluxos de valores que se repetem periodicamente; [ FV ] Valor futuro do problema, ou seja, qualquer valor no perodo final do problema (montante, valor nominal, valor de face, valor capitalizado, duplicata, nota promissria etc);

TECLAS [ n ], [ i ], [PV], [ PMT ], [ FV ]

OBS: Os problemas resolvidos e propostos com a utilizao das teclas financeiras sero apresentados a partir do mdulo 3.

2.15- Setor de Fluxos Antecipados e Postecipados: [ BEGIN ] utilizar quando o primeiro depsito ocorrer no incio do perodo; [ END ] utilizar quanto o primeiro depsito ocorrer no fim do primeiro perodo.

TECLAS [ BEGIN ], [ END ]

Observaes Relevantes:

OBS.1: A taxa [ i ] e o nmero de perodos [ n ] devem referir-se mesma unidade de tempo, isto , se a taxa for anual, o tempo dever ser expresso em anos; expresso em meses, ou vice-versa. se for mensal, o tempo dever ser

OBS.2: Em todas as frmulas matemticas ( algbricas ), utiliza-se a taxa de juros na forma unitria, que representa a taxa percentual dividida por 100.

OBS.3: Ao iniciar qualquer operao financeira digitar [ f ] [ REG ] = [ f ] [ CLX ]. Dessa forma voc apaga os registradores financeiros anteriores deixados na memria da calculadora.

OBS.4: Verifique sempre se a sua HP-12C est com o c (composto) no final do visor direita.

Como colocar o c no visor: Pressione as teclas [ STO ] e [ EEX ].

FIM DO MDULO 02!

BONS ESTUDOS!

Fazer ou no fazer algo, s depende de Deus tem colocado em sua vida, voc capaz de conquistar o que quiser, s depende de voc!!! nossa vontade e perseverana. Nunca desista daquilo que

(Albert Einstein)

MDULO 03
3. - Regimes de Capitalizao de Juros Simples; Regimes de Capitalizao de Juros Compostos e Equivalncia Financeira

3.1 - Juros Simples

3.1.1- Conceito:

O regime de capitalizao de juros ser simples quando a taxa de juros incidir apenas sobre o valor presente ( capital inicial ) [ PV ], ao longo dos perodos de capitalizao a que se refere a taxa de juros. Neste regime sobre os juros gerados a cada perodo no incidiro novos juros Em outras palavras, nesse regime no se somam os juros do perodo ao capital, para o clculo de novos juros nos perodos seguintes.

O Valor Presente, Valor Atual ou Principal, o valor inicial, o Capital emprestado ou aplicado, antes de somarmos os juros.

3.1.2- Frmulas Bsicas:

PV = J / i.n Frmula dos Juros: J = PV. i . n i = J / PV.n n = J / PV.i Como: FV = PV + J J = FV PV PV = FV J Onde:

J =Juros; PV= Capital Inicial ( Valor Presente / Valor Atual, Principal); i = Taxa Unitria ( Decimal) de Juros; n = Nmero de perodos que o capital ficou aplicado, ou emprestado. FV = Valor Futuro ( Montante).

Frmula do Montante: FV = PV + J

Como J = PV.i.n, substituindo na frmula acima e desenvolvendo temos: FV = PV + PV.i.n FV = PV ( 1 + i.n )

PV = FV / ( 1 + i.n ) FV = PV ( 1 + i.n ) i = [ (FV / PV ) 1 ] / n n = [ (FV / PV ) 1 ] / i

3.1.3- Taxas Proporcionais: Duas taxas sero proporcionais quando existir entre elas a mesma relao verificada para os perodos de tempo a que se referem.

Ento: i1 = n1 i2 Exemplos: n2

1) Qual a taxa anual proporcional a uma taxa de 1% a.m ? I1 = ? ( taxa anual ) ; n1 = 12 ; i2 = 1 ; n2 = 1 i1 = 12 i1 = 12 % a.a 1 1

2) Qual a taxa semestral proporcional a uma taxa de 3% a.b ? I1 = ? ( taxa semestral) ; n1 = 6 ; i2 = 3 ; n2 = 2 i1 = 6 2 i1 = 18 i1 = 9 % a.s. 3 2

3.1.4 - Exerccios Propostos de Taxas Proporcionais: Calcule a taxa mensal proporcional a 18% a.a; Calcule a taxa anual proporcional a 3% a.m; R: 1,5% a.m. R: 36% a.a

Calcule a taxa semestral proporcional a 20% a.a; R: 40% a.s Calcule a taxa trimestral proporcional a 8% a.s; Calcule a taxa mensal proporcional a 0,01% a.d; Calcule a taxa bimestral proporcional a 10% a.q; Calcule a taxa diria proporcional a 36% a.a; R: 4% a.t R: 0,30% a.m R: 5% a.b R: 0,10% a.d

3.1.5- Exerccios Resolvidos de Juros Simples:

1) Uma pessoa aplicou um capital a juros simples de 3% a.m, pelo prazo de 4 meses e 10 dias e aps este perodo recebeu o valor de R$ 10.000,00. Qual o capital aplicado? I = 3% a.m 3 / 100 = 0,03 a.m; Dados: n = 4 meses e 10 dias n = 130 dias; FV = 10.000; PV = ?

Soluo: Como a unidade de tempo do prazo n est em dias, e como a taxa de juros i dada est ao ms, implica que temos que dividi-la por 30, para transform-la em uma taxa diria. que 1 ms = 30 dias ) Logo: i = 0,03 / 30 a.d Como: PV = FV / ( 1 + i.n ) Temos que: PV = 10.000 / ( 1 + 0,03 . 130 ) 30 Resolvendo algebricamente pela HP-12C, e utilizando 2 casas decimais: [ f ] 2, temos: ( lembre-se

10.000 [ENTER] 0,03 [ENTER] 30 [] 130 [x] 1 [+] [] = 8.849,56 Resultado : PV = R$ 8.849,56

2) Uma aplicao de R$ 400.000,00, pelo prazo de 180 dias, obteve o rendimento de R$ 60.000,00. Qual a taxa anual correspondente a essa aplicao?

Dados:

PV = 400.000; n = 180 dias n = 180 / 360 = 0,5 anos J = 60.000; i = ? ( anual )

Soluo: Como i = J / PV. n; Temos que: i = 60.000 / 400.000. 0,5 Resolvendo algebricamente pela HP-12C, temos: 60.000 [ENTER] 400.000 [ENTER] 0,5 [x] [] = 0,30 Multiplicamos ento o valor da taxa unitria encontrada 0,30 por 100, para transform-la em uma taxa percentual 0,30. 100 = 30% a.a Resultado: i = 0,30 a.a ou 30% a.a

3) Um fogo vendido nas seguintes condies:

A vista por R$ 600,00. Ou a prazo com entrada de 20% e mais um pagamento de

R$

520, 00, aps 60 dias. Determinar a taxa mensal utilizada na venda a prazo e o valor dos juros pagos. Preo Vista = R$ 600,00; Entrada = 20%; Dados: n = 60 dias = 2 meses; FV = 520,00; ( valor a ser pago no final dos 60 dias) I = ? ( mensal) ; J = ? Soluo: Entrada =20% de 600 = 120 PV = Preo a Vista Entrada 600 120 = 480 Como: J = FV PV J = 520 480 = 40 Como: i = J / PV . n Temos que: i = 40 / 480. 2 Resolvendo algebricamente pela HP-12C e utilizando 4 casas decimais: [ f ] 4, temos: 40 [ENTER] 480 [ENTER] 2 [ x ] [ ] 0,0417 Logo: i = 0, 0417 a.m

Multiplicando por 100 0,0417.100 = 4,17% a.m. Resultado : i = 0,0417 a.m ou 4,17% a.m. e J = 40.

OBS: A taxa i obtida acima poderia ser calculada por: I = [( FV / PV) 1] / n I = [( 520 / 480) 1] / 2 Resolvendo algebricamente pela HP-12C e utilizando 4 casas decimais: [ f ] 4, temos 520 [ENTER] 480 [ ] 1 [ - ] 2 [ ] 0,0417 Logo: i = 0, 0417 a.m Multiplicando por 100 0,0417.100 = 4,17% a.m. Resultado : i = 0,0417 a.m ou 4,17% a.m.. 4) Em quanto tempo um capital triplica de valor taxa de 20% a.a.?

I = 20% a.a = 20 / 100 = 0,20 a.a; Dados: FV = 3 PV; ( o valor futuro o triplo do valor presente) n=?

Soluo: Como: n = [( FV / PV ) 1] / i Temos que: n = [ ( 3 PV / PV ) 1 ] / 0,20 Logo: n = 3 1 / 0,20 n = 2 / 0,20 2 [ENTER] 0.20 [ ] 10 Resultado : 10 anos.

5) Um capital foi aplicado durante 6 meses taxa de 2% a .m . Ao final desse prazo, o montante foi reaplicado a 3% a.m durante 8 meses. Sabendo-se que o montante final recebido foi de R$ 1.500,00, calcular o valor do capital inicial.

I = 2% a.m = 2 / 100 = 0,02% a.m; Dados do 1 Fluxo de Caixa: n = 6 meses ; PV = ? FV= ?

1 Fluxo de Caixa: (Diagrama ) FV = ?

i = 2% a.m. 6

PV = ?

No podemos calcular FV, pois s conhecemos n = 6 ; i = 0,02, e no conhecemos PV. Porm no 2 Fluxo de Caixa abaixo, conhecemos i, n e FV, ento podemos calcular o PV, que representa o valor reaplicado do 1 Fluxo.

I = 3% a.m = 3 / 100 = 0,03 a.m; Dados do 2 Fluxo de Caixa: n = 8 meses; FV = 1. 500.

2 Fluxo de Caixa: (Diagrama ) FV = 1.500

I = 3% a.m. 8

PV = ? Soluo: Como: PV = FV / ( 1 + i.n ) Temos que: PV = 1.500 / ( 1 + 0,03 . 8 ) Resolvendo algebricamente pela HP-12C e utilizando 2 casas decimais: [ f ] 2, temos: 1.500 [ ENTER ] 0,03 [ ENTER ] 8 [ x ] 1 [ + ] [ ] PV = 1.209,68

Esse valor de PV representa o Valor Futuro do 1 Fluxo de Caixa, pois foi dito que no final de 6 meses, o montante seria reaplicado, ento eles so iguais!

Assim o 1 Fluxo fica sendo: FV = 1.209,68

i = 2% a.m. 6

PV = ?

E, portanto: PV = 1.209,68 / ( 1 + 0,02. 6 )

Resolvendo algebricamente pela HP-12C e utilizando 2 casas decimais: [ f ] 2, temos: 1.209,68 [ ENTER ] 0,02 [ ENTER ] 6 [ x ] 1 [ + ] [ ]

Resultado : R$1.080,07.

6) Uma pessoa contraiu um emprstimo de R$ 1.500,00, para ser pago ao final de um ano, taxa de juros simples de 2% a.m. Trs meses antes do vencimento resolveu quitar toda a dvida, sendo que, nessa poca, a taxa aplicada foi de 2,5% a.m. Nessas condies, determine o valor do pagamento

Fluxo de Caixa: (Diagrama)

PV =1.500 . ............... i = 2% a.m..........................

n=3

12

......2,5%a.m........ ? Valor da quitao = PV FV =?

Fluxo de Caixa Original: Dados do: PV=1.500 ; I = 2% a.m =0,02 a.m.; n =12 meses Fluxo da Antecipao do Emprstimo: I = 2,5% a.m = 0,025 a.m ; n = 3 meses.

Soluo:

1 Passo: Com base nos dados do Fluxo de Caixa Original, correspondentes ao emprstimo original, ou seja, at o final dos 12 meses, calculamos o montante + 0,02 . 12 ) Resolvendo algebricamente pela HP-12C e utilizando 2 casas decimais: [ f ] 2, temos: 0,02 [ ENTER ]12 [ x ] 1 [ + ] 1.500 [ x ] FV = 1.860 FV =1.500 ( 1

2 Passo: Com base nos dados do Fluxo de Caixa da Antecipao do Emprstimo, ou seja, 3 meses antes do vencimento, calculamos o valor da quitao PV = ?

Como j conhecemos FV = 1.860

Temos que: PV = FV / ( 1 + i . n ) ) Logo: PV = 1.860 / (1+ 0,025 . 3 )

Resolvendo algebricamente pela HP-12C e utilizando 2 casas decimais: [ f ] 2, temos: 1.860 [ ENTER ] 0,025 [ ENTER ] 3 [ x ] 1 [ + ] [] 1.730,23 Resultado: R$ 1.730,23 7) Aplicam-se 3/5 de um capital a 24% a.a e o restante a 16% a.s, obtendo-se, assim, um ganho anual de R$ 5.000.00. Qual o valor desse capital? PV1 = 3 / 5 de PV = 0,60 PV = 60% de PV; Dados da 1 Aplicao: i1 = 24% a.a = 24 / 100 = 0,24 a.a; n = 1 ano

OBS: Sabemos que PV representa 100% do capital, e como uma parte dele (PV1), corresponde a 3 / 5 = 0,60, ou seja, a 60% de PV, claro que o restante desse capital (PV2), ser de 40% ( 100% - 60% ) = 2 / 5 = 0,40.

Dados da 2 Aplicao:

PV2 = 1 / 5 de PV = 0,40 PV = 40% de PV; i2 =16%a.s = 32% a.a = 32 / 100 =0,32. a.a n = 1 ano

Como o ganho anual de R$ 5.000.00, representa o total de juros auferidos ( JT ), em 1 ano, nas duas aplicaes, temos que: JT = J 1 + J 2 Soluo: Inicialmente, vamos calcular J1 e J2; Como: J1 = PV1. i1. n J1 = 0,60 PV. 0,24. 1 Logo: J1 = 0,1440 PV Como: J2 = PV2. i2. n J2 = 0,40 PV. 0,32. 1 Logo: J2 = 0,1280 PV Como: JT = J1 + J2 Temos que: 5.000 = 0,1440 PV + 0,1280 PV 0,2720 PV = 5.000

Logo: PV = 5.000 / 0,2720 E, portanto: PV = 18.382,35 Resultado: PV = R$18.382,35

3.1.6- Exerccios Propostos de Juros Simples: 1) O capital de R$ 7.812,00 foi dividido em 2 partes. A primeira, colocada a 4% ao ms, rendeu durante 5 meses o mesmo juro que a segunda durante 8 meses a 2% ao ms. Calcule o valor de cada parte. Resultado: R$ 3.472,00 e R$ 4.340,00 2) Uma indstria adquiriu matria prima no valor de R$ 45.000,00, pagando no ato da compra R$ 15.000,00 e R$ 18.000,00 a ser pago no final de 45 dias aps. Qual o pagamento que ainda dever ser feito no final de 90 dias, para liquidar a dvida, sabendo-se que o vendedor cobra uma taxa linear de 45% aa? Resultado: R$ 14.416,42 3) Joo tomou emprestado certa quantia de Carlos taxa de 2,40%a.m. Sabendo-se que Joo pagou R$ 2.061,42 para Carlos, saldando a dvida 2 meses antes de seu vencimento e que nesta poca a taxa corrente de mercado era de 2,10% a.m, quanto Joo tomou emprestado e qual era o prazo inicial se os juros previstos montavam R$ 648,00

Resultado: PV = R$ 1.500,00 e n = 18 meses

4) Uma aplicao financeira tem prazo de 5 meses, rende juros taxa de 1,8% ao ms, porm o investidor deve pagar no ato do resgate um imposto de renda igual a 20% do valor dos juros ganhos. Pede-se:

a) Qual o montante lquido (montante aps o pagamento do imposto de renda) de uma aplicao de R$ 4.000,00 Resultado: R$ 4.288,00

b) Qual o capital que deve ser aplicado para se obter um montante liquido de R$ 3.600,00 Resultado: R$ 3.358,21

5) Uma empresa obteve um emprstimo de R$ 200.000,00 a juros simples de 10% ao ano. Algum tempo depois liquidou a dvida, inclusive juros, e tomou um novo emprstimo de R$ 300.000,00 a juros simples de 8% ao ano. Dezoito meses aps o primeiro emprstimo, liquidou todos os seus dbitos, verificando ter pago R$ 35.000,00 de juros total nos dois emprstimos. Determinar os prazos dos dois emprstimos. Resultado: 3 e 15 meses. 3.2 - Juros Compostos - RCC

3.2.1 - Conceito:

No regime de Juros Compostos, no fim de cada perodo de tempo a que se refere a taxa de juros considerada, os juros devidos ao capital inicial so incorporados a este capital. Diz-se que os juros so capitalizados, passando esse montante, (capital mais juros), a render novos juros no perodo seguinte. Este Regime tambm conhecido como o Regime de Juros sobre Juros. Assim, neste regime de capitalizao, os juros produzidos no perodo n sero componentes da base de clculo dos juros do perodo n + 1.

O regime de juros compostos o mais utilizado no sistema financeiro e, portanto, o mais til para clculos de problemas do dia-a-dia.

3.2.2 - Frmulas Bsicas:

FV = PV + J

J = FV - PV

PV = FV - J

PV = FV / ( 1 + i )n ; FV = PV. ( 1 + i )n i = [ ( FV / PV ) 1/ n 1 ] x 100 n = Ln ( FV / PV ) / Ln ( 1 + i )

Como: J = FV PV e

FV = PV. ( 1 + i )n

Temos que: J = PV. ( 1 + i )n PV Logo: J = PV [ ( 1 + i )n 1 ]

Importante: No se esquea que a taxa [ i ] tem que ser expressa na mesma medida ( unidade ) de tempo de [ n ]. Obs: ( 1 + i )n = FAC - Fator de Capitalizao ou Fator de Acumulao de Capital, ou Fator de Valor Futuro; 1 / ( 1 + i )n = FVA - Fator de Valor Atual ou Fator de Valor Presente.

3.2.3- Taxas Equivalentes:

Duas ou mais taxas so conceituadas como equivalentes a juros compostos, se quando aplicadas a um mesmo capital, durante um mesmo perodo de tempo, porm, com perodos para capitalizao diferentes, produzirem juros e montantes iguais.

Obs: No RCS, se duas taxas so proporcionais, elas tambm sero equivalentes. No RCC, duas taxas proporcionais, no so equivalentes.

Exemplo: 1) Um capital de R$ 10.000,00 pode ser aplicado alternativamente a uma taxa de 24% ao ano ou a 2% ao ms, durante um perodo de 2 anos. Diga se as duas taxas so equivalentes no RCS e no RCC. PV = 10.000 Dados: i1 = 24% a.a; i2= 2% a.m ; ( so proporcionais ) n1 = 2 anos ; n2 = 24 meses. Sabemos que: No RCS FV = PV ( 1 + i.n ) No RCS FV = PV ( 1 + i )n Soluo:

No RCS: FV1 = PV ( 1 + i1. n1 ) FV1 = 10.000 ( 1 + 0,24.2 ) FV1 = 14.800 FV2 = PV ( 1 + i2. n2 ) FV1 = 10.000 ( 1 + 0,02. 24 ) FV1 = 14.800 Como os montantes so iguais, ento podemos afirmar que: No RCS, duas taxas proporcionais, so tambm equivalentes.

No RCC: FV1 = PV ( 1 + i1 ) n1 FV1 = 10.000 ( 1,24 )2 FV1 = 15.376,00 FV2 = PV ( 1 + i2 ) n2 FV2 = 10.000 ( 1,02 )24 FV2 = 16.084,37 Como os montantes so diferentes, ento podemos afirmar que: No RCC, duas taxas proporcionais, no so equivalentes.

3.2.4.- Frmula Algbrica para Calcular Taxas Equivalentes no RCC:

Iq = [ (1 + It ) q / t 1 ] x 100
Onde: Iq = Taxa equivalente que quero ( taxa procurada ); It = Taxa que tenho ( taxa dada ); q = Prazo que quero em dias (est relacionado taxa que quero); t = Prazo que tenho em dias (est relacionado taxa que tenho).

1 Exemplo: Qual a taxa anual equivalente a juros compostos a uma taxa de 1% ao ms? Dados: It = 1% = 0,01; q = 360 ; t = 30 Soluo Algbrica: Iq = [ (1 + It ) q / t 1 ] x 100 Iq = [ (1 + 0,01 ) 360 / 30 1 ]x100 Iq =[ (1,01 )12 1] x 100 1,01[ enter ] 12 [ Yx ] 1 [ - ] 100 [ x ] Iq = 12,68% a. a

Resultado: 12,68 % a.a. - taxa equivalente anual

2 Exemplo:

Qual a taxa semestral equivalente a juros compostos a uma taxa de 3% ao trimestre? Dados: It = 3% = 0,03; q = 180 ; t = 90

Soluo Algbrica: Iq = [ (1 + It ) q / t 1 ] x 100 Iq = [ (1 + 0,03 ) 160 / 90 1 ] x 100 Iq =[ (1,03 ) 2 1] x 100 1,03 [ enter ] 2 [ Yx ] 1 [ - ] 100 [ x ] Iq = 6,09% a. s

Resultado: 6,09 % a.s. - taxa equivalente semestral.

3 Exemplo:

Qual a taxa diria equivalente a juros compostos a uma taxa de 4% ao bimestre? Dados: It = 4% = 0,04; q = 1 ; t = 60

Soluo Algbrica: Iq = [ (1 + It ) q / t 1 ] x 100 Iq = [ (1 + 0,04 ) 1 / 60 1 ] x 100 Iq =[ (1,04 ) 1 / 60 1] x 100 1,04 [ enter ] 60 [ 1/ x ] [ Yx ] 1 [ - ] 100 [ x ] Iq = 0,0654% a. d

Resultado: 0,0654% a. d. - taxa equivalente diria.

3.2.5.- Programa da HP-12C para Calcular no RCC Taxas Equivalentes.

[ f ] [ CLX ] [ f ] [ R/S ] [ f ] [ R ] [ STO ] 0 [ RCL ] [ i ] 1 [%] 1 [+] [ RCL ] 0 [ RCL ] [ n ] [] [ yx ] 1

[-] 1 0 0 [x] [ g ] [ R ] 0 0 [ f ] [ R/S ]

3.2.6.- Sequencia dos Passo para Utilizao do Programa na HP:

1) Coloque na tecla [ i ] o valor da taxa que voc tem, ou seja, a taxa que foi dada ( fornecida ) na questo; 2) Coloque na tecla [ n ] o nmero de dias referente taxa que voc tem, ou seja, a que foi dada; 3) Coloque na tecla [ R/S ] o nmero de dias referente taxa que voc quer, ou seja, a que deseja obter.

1 Exemplo: Qual a taxa anual equivalente a juros compostos a uma taxa de 1% ao ms? Soluo pelo Programa: [ f ] [ CLX ] Limpa todos os registradores. 1 Passo 1[i ] 2 Passo 30 [ n ] 3 Passo 360 [ R/S ] Introduz o prazo em dias da taxa desejada (que quero); Introduz o prazo em dias da taxa dada ( que tenho) ; Armazena a taxa a ser convertida;

Resultado: 12,68 % a.a. - taxa equivalente anual.

2 Exemplo: Qual a taxa semestral equivalente a juros compostos a uma taxa de 3% ao trimestre? Soluo pelo Programa:

[ f ] [ CLX ] Limpa todos os registradores. 1 Passo 3[i ] 2 Passo 90 [ n ] 3 Passo 180 [ R/S ] Introduz o prazo em dias da taxa desejada (que quero); Introduz o prazo em dias da taxa dada ( que tenho) ; Armazena a taxa a ser convertida;

Resultado: 6,09 % a.s. - taxa equivalente semestral.

3 Exemplo: Qual a taxa diria equivalente a juros compostos a uma taxa de 1,5% ao bimestre?

Soluo pelo Programa: [ f ] [ CLX ] Limpa todos os registradores.

1 Passo 1.5 [ i ] Armazena a taxa a ser convertida; 2 Passo 60 [ n ] 3 Passo 1 [ R/S ] Introduz o prazo em dias da taxa desejada (que quero); Resultado: 0,0248 % a.d. - taxa equivalente diria. Introduz o prazo em dias da taxa dada ( que tenho) ;

4 Exemplo:

Qual a taxa quadrimestral equivalente a juros compostos a uma taxa de 20% ao ano?

Soluo pelo Programa: [ f ] [ CLX ] Limpa todos os registradores.

1 Passo 20 [ i ] Armazena a taxa a ser convertida;

2 Passo

360 [ n ] Introduz o prazo em dias da taxa dada ( que tenho) ;

3 Passo 120 [ R/S ] Introduz o prazo em dias da taxa desejada (que quero);

Resultado: 6,27 % a.q. - taxa equivalente quadrimestral.

3.2.7.- Exerccios Propostos DE TAXAS EQUIVALENTES:

1) Determine as seguintes taxas equivalentes:

A taxa mensal equivalente a 120% a.a. Resultado:6,7911% a.m. A taxa anual equivalente a 1% a.m. A taxa diria equivalente a 3% a.m. A taxa anual equivalente a 10% a.s. Resultado:12,6825% a.a. Resultado: 0,0986% a.d. Resultado: 21% a.a.

A taxa semestral equivalente a 1% a.m. Resultado: 6,1520% a.s. A taxa bimestral equivalente a 15% a.t. Resultado: 9,7653% a.b. A taxa trimestral equivalente a 10%a.b. Resultado: 15,3690% a.t.

2) Admita que um banco esteja pagando 16,5% a.a. de juros na colocao de um ttulo de sua emisso. Calcular a taxa efetiva (equivalente) para os seguintes prazos:

1 ms ; 9 meses ; 37 dias; 100 dias;

Resultado :1,2808% a.m. Resultado : 12,1358% p/ 9 meses. Resultado : 1,5820% p/ 37 dias. Resultado : 4,3335% p/ 100 dias.

3.2.8 - Taxa Nominal X Taxa Efetiva Taxa nominal Temos uma taxa de juros nominal quando o prazo de formao e incorporao dos juros ao capital inicial no coincide com aquele a que a taxa se refere.

Exemplos:

24% ao ano com capitalizao mensal; 36% ao ano com capitalizao bimestral;

3% ao ms com capitalizao diria.

Taxa efetiva A taxa dita efetiva, quando a unidade da taxa for igual ao perodo de capitalizao dos juros. aquela cujo perodo de capitalizao coincide com aquele a que ela

se refere. a taxa efetivamente paga ou cobrada na unidade em que fornecida

Exemplos: 3% ao ms com capitalizao mensal 3% ao ms; 15% ao ano com capitalizao anual 15% ao ano; 0,15% ao dia com capitalizao diria 0,15% ao dia;

Obs: Muito embora a taxa nominal seja utilizada em algumas operaes financeiras, ela no pode fazer parte dos clculos, temos que transform-la em sua taxa efetiva. Exemplo 1: Taxa Nominal: 36% a.a capitalizada mensalmente a taxa anual, porm os juros so capitalizados, ou seja, so incorporados a cada ms. Como 1 ano possui 12 meses, teremos 12 perodos de capitalizao, assim a Taxa Efetiva Mensal ser: 36 / 12 = 3% a.m. Exemplo 2: Taxa Nominal: 18% a.s capitalizada bimestralmente a taxa semestral, porm os juros so capitalizados, ou seja, so incorporados a cada bimestre. Como 1 semestre possui 3 bimestres, teremos 3 perodos de capitalizao, assim a Taxa Efetiva Bimestral ser: 18 / 3 = 6% a.b.

3.2.8.1 - Exerccios Propostos de Taxas Nominais x Taxas Efetivas:

1) Para cada taxa nominal apresentada a seguir, pede-se calcular a taxa efetiva anual: 18% a.a capitalizado mensalmente; Resultado:19,5618%.

36% a.a capitalizado trimestralmente; Resultado: 41,1582%.

12% a.a capitalizado quadrimestralmente; Resultado:12,4864%

48% a.a capitalizado bimestralmente; Resultado: 58,6874%.

60% a.a capitalizado semestralmente; Resultado: 69%

36% a.a capitalizado diariamente; Resultado : 43,3072%.

OBS: Use [ f ] 4

3.2.9 - Exerccios Resolvidos de Juros Compostos: 1. Quais os juros de uma aplicao de R$ 20.000,00, ao final de um perodo de 2 anos e meio, a uma taxa de juros compostos de 18% ao ano capitalizado bimestralmente? PV = 20.000 Dados: n = 2 anos e meio 30 meses 15 bimestres i = 18% ao ano cap. bimestralmente i = 18/6 = 3% a.b J=? Soluo Algbrica: Sabemos que: J = FV - PV Como: FV = PV ( 1+ I )n Temos que: J = PV ( 1+ I )n PV J = PV [ ( 1+ I )n 1 ] Logo: J = FV [ ( 1+ 0,03 )15 1 ] 20.000 [ enter ] 1,03 [ enter ] 15 [ yx ] 1 [ - ] [ x ] J = 11.159,35 Resultado: J = R$ 11.159,35

Soluo com a HP-12C: 20.000 [ CHS ] [ PV ] 15 [ n ] 3 [ i ] [ FV ] FV = 31.159,35 Como: J = FV PV J = 31.159,35 20.000 J = 11.159,35 Resultado: J = R$ 11.159,35

2. Um capital de R$ 140.000,00 rendeu R$ 59.090,00 de juros numa capitalizao trimestral. Sabendo-se que ficou aplicado por 2 anos, qual a taxa de juros?

PV = 140.000; J = 59.090; Dados: n = 2 anos 24 meses 8 trimestres i=? Soluo Algbrica: Sabemos que: FV = PV +J Logo: FV = 140.000 + 59.090 FV = 199.090 Como: i = [ ( FV / PV ) 1/ n 1 ] x 100 Temos: i = [ ( 199.090 / 140.000 ) 1/ 8 1 ] x 100

199.090 [ enter ] 140.000 [ ] 8 [ 1/x ] [ yx ] 1 [ - ] 100 [ x ] 4,50% Resultado: 4,50% a.t Soluo com a HP-12C: 140.000 [ CHS ] [ PV ] 199.090 [FV ] 8 [ n ] [ i ] i = 4,50% Resultado: i = 4,50% a.t

3. Uma pessoa depositou num banco um valor. Passados 6 meses da aplicao seu saldo era de R$ 10.000,00 e passados mais 4 meses seu saldo era de R$12.000,00, calcule a taxa de juros e o capital aplicado inicialmente.

Pelo fluxo de caixa representativo da questo temos que:

10.000

12.000

. 6 10

PV = ?

No perodo do 6 ms ao 10 ms, os valores de 10.000, e 12.000, reapresentam os parmetros financeiros PV e FV, respectivamente, sendo o parmetro n igual a 4 meses Dessa forma, podemos calcular o parmetro financeiro referente taxa de juros i.

Algebricamente teramos: Clculo da taxa de juros: [ i ] i = [ ( FV / PV ) 1/ n 1 ] x 100 i = [ ( 12000 / 10000 ) 1/ 4 1 ] x 100 12000 [ enter ] 10000 [ ] 4 [ 1/x ] [ yx ] 1 [ - ] 100 [ x ] 4,6635% Clculo da do Valor Presente: [ PV ] Como: PV = FV / ( 1 + i )n Temos que: PV =12000 / (1,046635)10 ou: PV = 10000 / (1,046635 )6 Em ambas as expresses, teramos: 12000 [ enter ] 1,046635 [ enter ] 10 [ yx ] [ ] PV = 7.607,27 ou: 10000 [ enter ] 1,046635 [ enter ] 6 [ yx ] [ ] PV = 7.607,27

Resultados: i = 4,6635% a.m. e PV = R$ 7.607,27

Com a utilizao da HP-12C, teramos: Clculo da taxa de juros: [ i ] 10000 [ CHS ] [ PV ] 12000 [FV ] 4 [ n ] [ i ] i = 4,6635% Clculo da do Valor Presente: [ PV ]

12000 [ CHS ] [ FV ] 10 [ n ] 4,6635 [ i ] [ PV ] PV = 7.607,27 ou: 10000 [ CHS ] [ FV ] 6 [ n ] 4,6635 [ i ] [ PV ] PV = 7.607,27 Resultados: i = 4,6635% a.m. e PV = R$ 7.607,27

6. Uma TV tela plana vendida nas seguintes condies: R$ 1.800,00 a vista ou a prazo com 30% de entrada e mais um pagamento de R$ 1.450,00 em 90 dias. Determinar a taxa mensal de juros simples cobrada na venda a prazo. Preo a Vista = 1.800; FV = 1.450 Entrada = 30% de 1.800 540 Dados: n = 90 dias 3 meses i=?

Soluo Algbrica: Sabemos que: PV = Preo a Vista - Entrada Logo: PV = 1.800 540 PV = 1.260 Como: i = [( FV / PV ) 1/ n 1] x100 i = [(1450 / 1260 ) 1/ 3 1] x100 1450 [ enter ] 1260 [ ] 3 [ 1/x ] [ yx ] 1 [ - ] 100 [ x ] 4,7931%

Resultado: 4,7931% a.m

Soluo com a HP-12C: 1450 [ CHS ] [ FV ] 3 [ n ] 1260 [ PV ] [ i ] i = 4,7931%

Resultado: i = 4,7931% a.m

7. Uma casa vendida em 2 opes:

Opo A: Entrada de R$ 50.000,00 + R$ 60.000,00 em 3 meses + meses. Opo B: Entrada de R$ 30.000,00 + R$ 50.000,00 em 2 meses + meses.

R$ 70.000,00 em 8

R$ 100.000,00 em 6

Considerando uma taxa de juros de 2,5% a.m, escolha a melhor opo para o comprador.

Soluo com a HP-12C: Temos que descapitalizar os valores futuros dos fluxos de caixa para a data focal 0.

Opo A: 70000 [ CHS ] [ FV ] 8 [ n ] 2,5 [ i ] [ PV ] 57.452,26 60000 [ CHS ] [ FV ] 3 [ n ] 2,5 [ i ] [ PV ] 55.715,96 PV = 50.000,00 + 57.452,26 + 55.715,96 163.168,22

Opo B: 100000 [ CHS ] [ FV ] 6 [ n ] 2,5 [ i ] [ PV ] 86.229,69 50.000 [ CHS ] [ FV ] 2 [ n ] 2,5 [ i ] [ PV ] 47.590,72 PV = 30.000,00 + 86.229,69+ 47.590,72 163.820,41

Resultado: A opo A a melhor para o comprador, pois apresenta menor PV.

3.2.10 - Exerccios Propostos de Juros Compostos:

1. Uma pessoa aplicou R$ 3.000,00 a juros compostos, taxa de 36% ao ano com capitalizao trimestral, durante 6 meses. a) Se houvesse aplicado por 18 meses teria tido o dobro do montante da aplicao por 6 meses; Resp: Falsa b) Se houvesse aplicado por 6 meses taxa mensal equivalente taxa dada, teria o mesmo montante original; Use [ f ] 6. Resp: Verdadeira c) Se houvesse aplicado por 6 meses e a capitalizao fosse mensal, teria tido o mesmo montante original; Resp: Falsa Assinale a sentena falsa e verdadeira, justificando atravs de clculos.

2. Uma compra pode ser paga por R$ 3.000,00 a vista ou financiada por meio de uma entrada de 10% e mais dois pagamentos mensais, o segundo 20% maior do que o primeiro. Sabendo-se que o 1 pagamento ocorre no 4 ms e que a taxa de juros de 27% a.a capitalizado quadrimestralmente, calcule o valor dos pagamentos.

Resp: R$1.353,58 e R$ 1.624,30.

3. Um carro esta a venda por R$ 20.000,00 de entrada e R$ 20.000,00 para aps 6 meses. Um comprador prope dar uma entrada e mais uma parcela de R$ 25.000,00 aps 8 meses. Neste caso, quanto dever dar de entrada se a taxa de juros de mercado for de 3% ao bimestre?

Resp: R$ 16.091,38

4) Pretende-se daqui a 9 meses comprar um automvel de R$ 15.000,00. Calcule quanto deve ser aplicado em um investimento que rende juros efetivos de 6% ao bimestre, de modo que o veculo possa ser comprado com os juros ganhos na operao.

Resp : R$ 50.033,42

5) Um Banco A oferece emprstimos pessoais a juros compostos a uma taxa de 40% ao ano. Um Banco B pelo mesmo emprstimo e prazo, cobra juros compostos de 36 % a.a. capitalizados mensalmente. a) Em que Banco voc tomaria o emprstimo?

Resp : Banco A (i = 2,8436 % a.m)

b )Qual deveria ser a taxa nominal anual do Banco B, para que fosse indiferente para o tomador do emprstimo a escolha do Banco?

Resp : 34,1234% a.a. capitalizados mensalmente 3.3 Equivalncia Financeira

3.3.1- Capitais Equivalentes

Dois ou mais capitais situados em datas distintas, so equivalentes, se quando transportados para uma mesma data focal ( data de referncia, data de avaliao ), a uma mesma taxa de juros, apresentarem valores iguais.

Exemplo1: Seja o conjunto de capitais apresentados no fluxo de caixa abaixo. Vamos verificar se esses capitais so equivalentes na data focal zero, admitindo uma taxa de juros compostos de 10%a.a.

1.100 1.210 1.331 1.464,10 anos 0 1 2 3 4

Soluo Algbrica:

Com relao data focal 0, os valores 1.100; 1. 210; 1. 331 e 1. 464,10 representam os valores futuros FV1, FV2, FV3 e FV4, e nesse caso temos que calcular seus valores presentes respectivos PV1, PV2, PV3 e PV4. Como: PV = FV / ( 1+ i )n, teremos que: PV1 = FV1 / (1+ i)n1 PV1 = 1.100 / (1,10 )1 PV1 = 1.000 PV2 = FV2 / (1+ i)n2 PV2 = 1.210 / (1,10 )2 PV1 = 1.000 PV3= FV3 / (1+ i)n3 PV2 = 1.331 / (1,10 )3 PV1 = 1.000 PV4 = FV4 / (1+ i)n4 PV4 = 1.464,10 / (1,10 )4 PV1 = 1.000

Logo, por apresentarem os mesmos valores na data 0, os capitais so equivalentes.

Soluo com a HP-12C: 1.100 [ FV ] 10 [ i ] 1 [ n ] [ PV ] PV = 1.000 1.210 [ FV ] 10 [ i ] 2 [ n ] [ PV ] PV = 1.000 1.330 [ FV ] 10 [ i ] 3 [ n ] [ PV ] PV = 1.000 1.464,10 [ FV ] 10 [ i ] 3 [ n ] [ PV ] PV = 1.000

Logo vemos que os quatro ttulos tm o mesmo valor presente [ PV ] na data focal zero, o que implica que eles so equivalentes financeiramente, ou seja, tanto faz receber R$1.000,00 hoje, como R$1.100,00 daqui a um ano, ou R$ 1.464,10 daqui a quatro anos, pois eles so equivalentes financeiramente.

Exemplo 2:

Vamos verificar agora se os capitais so tambm equivalentes na data focal 4. Com relao a data 4, temos que transportar os valores 1.100, 1.210 e 1.331 para a data 4, menos o valor 1.464,10, que j est na data 4, e nesse caso, calcular os valores futuros FV, respectivos.

Com a HP-12C, 1.100 [ PV ] 10 [ i ] 3 [ n ] [ PV ] PV = 1.464,10 1.210 [ FV ] 10 [ i ] 2 [ n ] [ PV ] PV = 1.464,10 1.330 [ FV ] 10 [ i ] 1 [ n ] [ PV ] PV = 1.464,10

Logo, por apresentarem os mesmos valores, os capitais so tambm equivalentes na data 4. Se fizermos os clculos para as datas 2 ou 3, veramos que os capitais seriam tambm equivalentes nessas datas.

Podemos afirmar ento que uma vez constatada a equivalncia para certa data focal, a mesma permanecer vlida para qualquer outra data focal.

3.3.2- Valor Atual de um Conjunto de Capitais

O valor atual ou valor presente de um conjunto de capitais, a soma algbrica dos valores futuros ( FV ) do fluxo de caixa, transportados, ou seja, descapitalizados, (descontados), para a data focal zero, uma determinada taxa de juros.

Matematicamente n VA= PV= FVj / ( 1 + i )n : j=1 Exemplo 3: Suponha que uma pessoa tenha uma carteira de aplicao em ttulos de renda fixa com datas de vencimento diferentes, conforme apresentado no fluxo de caixa abaixo

1.000 2.000 5.000 meses 0 6 12 18

Admitindo-se uma taxa de juros ( desconto ) de 3% a.m, determine o valor atual (VA) desse conjunto de capitais.

Soluo com a HP-12C: 1.000 [ FV ] 3 [ i ] 6[ n ] [ PV ] PV = 837,48 2.000 [ FV ] 3 [ i ] 12 [ n ] [ PV ] PV = 1.402,76 5.000 [ FV ] 3 [ i ] 18 [ n ] [ PV ] PV = 3.209,31 Logo: PV = 837,48 + 1.402,76 + 3.209,31 PV = 5.449,55

Resultado: O valor atual ( valor presente ) da carteira de aplicao de R$ 5.449,55, ou seja, os trs ttulos poderiam ser trocados pelo valor acima, uma vez que, eles so equivalentes financeiramente. 3.3.3- Exerccios Resolvidos de Equivalncia Financeira:

1. Um carro esta a venda por R$ 20.000,00 de entrada e R$ 20.000,00 para aps 6 meses. Um comprador prope dar uma entrada e mais uma parcela de R$ 25.000,00 aps 8 meses. Neste caso, quanto dever dar de entrada se a taxa de juros de mercado for de 2% a.m? Soluo: Fluxo de Caixa: 1 Opo: meses 0 6

20.000

20.000

Fluxo de Caixa: 2 Opo: meses 0 8

X=?

25.000

Pelo princpio da equivalncia financeira, temos que igualar os valores atuais dos dois fluxos.

Valor Atual do 1 fluxo: 20.000 [ CHS ] [ FV ] 2 [ i ] 6 [ n ] [ PV ] 17.759,43 VA = 20.000 ( valor que est na data 0) + 17.759,43 VA = 37.759,43

Valor Atual do 2 fluxo: 25.000 [ CHS ] [ FV ] 2 [ i ] 8 [ n ] [ PV ] 21.337,26 VA = X ( valor que est na data 0) + 21.337,26 VA = X + 21.337,26

Igualando-se as duas equaes de valor atual, temos: X + 21.337,26 = 37.759,43 X = 37.759,43 - 21.337,26 X = 16.422,17 Resultado: A entrada da 2 opo dever ser de R$ 16.422,17

2. Uma pessoa deve, em um banco, 2 ttulos: R$ 100.000,00 para pagamento imediato e R$ 70.000,00 para pagamento em 6 meses. Por lhe ser conveniente, o devedor prope ao banco a substituio da dvida por um pagamento de R$ 150.000,00 em 3 meses e saldo restante em 9 meses. Qual o valor do saldo restante se o banco realiza a operao a uma taxa de 2% a.m? Fluxo de Caixa: 1 Opo: meses 0 6

100.000

70.000 Fluxo de Caixa:

2 Opo: 3 0 meses 9

150.000

X=?

Pelo princpio da equivalncia financeira, temos que igualar os valores atuais dos dois fluxos.

Valor Atual do 1 fluxo: 70.000 [ CHS ] [ FV ] 2 [ i ] 6 [ n ] [ PV ] 62.158,00 VA = 100.000 ( valor que est na data 0) + 62.158,00 VA = 162.158,00

Valor Atual do 2 fluxo: 150.000 [ CHS ] [ FV ] 2 [ i ] 3 [ n ] [ PV ] 141.348,35

1 [ CHS ] [ FV ] 2 [ i ] 9 [ n ] [ PV ] 0,8368 X VA = 0,8368 X + 141.348,35

Igualando-se as duas equaes de valor atual, temos: 0,8368 X + 141.348,35 = 162.158,00 0,8368 X = 162.158,00 - 141.348,35 0,8368 X = 20.809,65 X = 20.809,65 / 0,8368 X = 24.868,13

Resultado: O valor do saldo restante da 2 opo dever ser de R$ 24.868,13

3.3.4- Exerccios Propostos de Equivalncia Financeira:

1. Um stio posto a venda em uma imobiliria por R$ 500.000,00 vista. Como alternativa, a imobiliria prope: entrada de R$ 100.000,00, uma parcela de R$ 200.000,00 para 1 ano e 2 pagamentos iguais, vencendo o 1 em 6 meses e o 2 em um ano e meio. Qual o valor destes pagamentos, se a taxa de juros for de 24% ao ano?

Resp: R$ 147.148.06.

2. Na venda de um barco, a loja Nutica S.A, oferece duas opes a seus clientes: R$ 30.000,00 de entrada, mais duas parcelas semestrais, sendo a 1 de R$ 50.000,00 e a 2 de R$ 100.000,00. Sem entrada, sendo o pagamento efetuado em 4 parcelas trimestrais, sendo as duas primeiras de R$ 40.000,00 e as duas ltimas de R$ 50.000,00. Qual a melhor alternativa para o comprador, se considerarmos a taxa de juros de 21% ao ano com capitalizao quadrimestral? Resp: 1 alternativa, pois apresenta menor valor atual.

3. Um imvel est a venda por 4 parcelas semestrais de R$ 50.000,00, vencendo a 1 em 6 meses. Uma pessoa prope a compra desta imvel, pagando-o em duas parcelas iguais, uma no ato da compra e outra aps 1 ano. Qual o valor das parcelas, se a taxa de juros for de 20% ao ano? Resp: R$ 87.310,21.

4. O preo de um terreno de R$ 50.000,00 vista ou R$ 60.000,00 a prazo. No 2 caso, o comprador dever dar 20% como entrada e o restante em duas parcelas iguais semestrais. Se a taxa de juros de mercado for de 30% ao ano, qual ser a melhor opo? Resp: A melhor opo comprar a vista, pois possui menor valor atual.

.FIM DO MDULO 03!

BONS ESTUDOS!

"Se voc quer ser bem sucedido, precisa ter dedicao total, buscar seu ltimo limite e dar o melhor de si."

(Ayrton Senna)

MDULO 04
4.- Descontos Simples e Compostos

4.1 - Descontos Simples

Quando um ttulo de crdito (letra de cambio, promissria, duplicata) ou uma aplicao financeira resgatado antes de seu vencimento, o ttulo sofre um Abatimento, que chamado de Desconto. D = FV PV Valor Nominal ( FV ): o valor do ttulo de crdito, no dia do seu vencimento. tambm chamado de Valor de Face do ttulo de crdito.

Valor Atual ( PV ): Antes do vencimento, o ttulo de crdito pode ser resgatado por um valor menor que seu valor nominal, denominado de: Valor Lquido Recebido, Valor Lquido Liberado, ou Valor Atual do Ttulo. Ou seja,

Valor Atual: o Valor Presente de um ttulo de crdito e que corresponde efetivamente ao valor pago (recebido) por este ttulo, na data de seu resgate, D = FV PV PV = FV D

Como:

4.1.1- Tipos de Descontos Desconto Racional ou por dentro

Nesse tipo de desconto, a taxa de juros ou de desconto incide sobre o Valor Atual do Titulo ( PV ). Dr = PV. i . n ou: Dr = FV . i . n (1+i.n) Valor Atual Racional: Seu valor determinado pela diferena entre o valor nominal FV e o valor do desconto racional Dr.

PVr = FV - Dr

PVr =

FV

(1+i.n)

Exemplo 1: Um ttulo com valor de face ( valor nominal ) de R$ 270,00, foi resgatado racionalmente 2 meses antes de seu vencimento a 3 % a.m.. Qual o valor atual do ttulo e qual o valor do desconto? Dados: FV = R$ 270,00 ; n = 2 meses ; i = 3 a.m. = 0.03 a.m.

Soluo: PVr = FV PVr = 270

( 1 + i. n )

( 1 + 0,03. 2 )

270 [ENTER} 0.03 [ENTER] 2 [x] 1 [+] [] PVr= R$ 254,72 Como Dr = FV PVr Dr = 270 254,72

270 [ENTER] 254.72 [-] Dr = R$ 15,28 Desconto Comercial ou por fora

Nesse tipo de desconto, a taxa de juros ou de desconto incide sobre o Valor Nominal do Titulo ( FV ). Pode ser entendido como sendo os juros simples calculados sobre o valor nominal do ttulo;

Dc = FV . ic . n Onde: Dc FV ic n = Desconto Comercial; = Valor Nominal do Ttulo; = Taxa de desconto comercial; = Perodo considerado,

Valor Atual Comercial determinado pela diferena entre o valor nominal FV e o desconto comercial Dc. PVc = FV - Dc PVc = FV ( 1 - i . n )

Exemplo 2: Uma promissria de valor nominal de R$ 500,00 foi resgatada comercialmente, 4 meses antes de seu vencimento, taxa de 8 % a.a.. Qual o valor do desconto e qual o valor lquido recebido?

Dados: FV = R$ 500,00; i = 8 % a.a.=0.08 a.a= 0.08 a.m; n=4 meses 12 Soluo: Dc = FV . i . n Dc = 500. 0,08. 4 12 500 [ENTER] 0.08 [x] 12 [] 4 [x] Dc = R$ 13,33 Como PVc = FV Dc PVc = 500 - 13,33 500 [ENTER] 13.33 [-] PVc = R$ 486,6

Desconto Bancrio

Desconto Bancrio quando se adiciona ao valor do desconto comercial (Dc) as taxas e/ou impostos ( t ) cobradas pelos bancos e que incidem sobre o valor nominal do ttulo ( FV ). Db = Dc + t.FV Db = FV. i . n + t.FV Db = FV ( i.n + t ) PVb = FV - Db PVb = FV - FV( i.n + t ) PVb = FV [1- ( i.n + t )]

Exemplo 3: Uma empresa descontou uma duplicata de valor nominal R$ 300.000,00, 2 meses antes de seu vencimento, a uma taxa de desconto comercial de 2,5%a.m. O banco cobrou 1% de taxa administrativa e mais 0,0041% a.d de IOF( Imposto sobre Operao Financeira), que incidiram sobre o valor nominal do titulo. Determine o valor que foi depositado na conta da empresa e qual a taxa efetiva da operao.

Dados: FV = 300.000; i = 2,5% a.m = 0,0025 ; n = 2 ; t1 = 1% = 0,01 ; t2 = IOF = 0,0041% = 0,000041 Soluo: Db = Dc + t1 FV + t2 FV Db = 300.000. 0,025. 2 + 0,01. 300.000 + 0,000041. 60. 300.000 Db = 15.000 + 3.000 + 738 Db = 18.738 Como PVb = FV Db PVb = 300.000 18.738 Resultado: PVb = R$ 281.262,00

Como a taxa efetiva calculada pela frmula: i = [( FV / PV ) 1] / n Temos: i = [ (300.000 / 281.262) 1] / 2 Resultado: i = 3,33% a.m.

4.1.2- Exerccios Resolvidos de Descontos Simples

1. Uma Nota Promissria foi descontada a uma taxa de 2,50% a.m., com valor nominal de R$ 80.000,00, sendo o valor recebido de R$ 68.000,00. Se a antecipao foi feita pelo critrio de desconto por fora, qual foi o prazo da antecipao?

Dados:

FV = 80.000; i = 2,5% a.m = 0,025 ; PV = 68.000; n = ? ;

Soluo: Da frmula: PVc = FV ( 1 - i . n ) n = [ (1 PVc / FV) ] / i Ento: n = [ (1 68.000 / 80.000) ] / 0,025 n = 6 Resultado: 6 meses 2. Um ttulo foi descontado com uma taxa de 4% a.m., 60 dias antes de seu vencimento, atravs de uma operao de desconto comercial simples. Se o valor recebido foi de R$ 40.000,00, qual o valor nominal do ttulo e qual o valor do desconto? Dados: i = 4% a.m = 0,04 ; PV = 40.000; n = 60 dias n = 2 meses; FV = ?; Dc = ? Soluo: Da frmula: PVc = FV ( 1 - i . n ) FV = PVc / ( 1 - i . n ) Ento: FV = 40.000 / ( 1 0,04 . 2 ) FV = 43.478,26 Da frmula: Dc = FV . i . n Dc =43.478,26. 0,04. 2 Dc = 3.478,26 Resultado:R$ 43.478,26 e R$ 3.478,26

3. Uma empresa deseja descontar duas duplicatas num banco que lhe oferece uma taxa de desconto comercial simples de 2%a.m. Sabendo-se que a 1 duplicata de R$ 10.000,00 e tem vencimento dentro de 3 meses e que a 2 duplicata de R$20.000,00 e tem vencimento dentro de 6 meses. Determinar o valor a ser creditado pelo banco na conta da empresa.

Dados: i = 2% a.m = 0,02 ; FV1 = 10.000; FV2 = 20.000; n1= 3meses; n2 = 6 meses; PVc0 = Valor Atual das duas duplicatas ( Hoje ) ? Soluo: Da frmula: PVc = FV ( 1 - i . n ) Temos que: PVc1 = FV1 ( 1 - i . n1 ) e PVc2 = FV2 ( 1 - i . n2 ) Ento: PVc1 = 10.000 ( 1 0,02 . 3 ) PVc1 = 9.400 PVc2 = 20.000 ( 1 0,02 . 6 ) PVc2 = 17.600 Como: PVc0 = PVc1+PVc2 PVc0 = 9.400+17.600 PVc0 = 27.000 Resultado: R$ 27.000,00

4. Um banco anuncia que sua taxa de juros a menor do mercado, cobrando apenas 3% de taxa administrativa. Exemplifica dizendo que, para 6 meses, um ttulo de R$ 45.000,00, sofrer um desconto de apenas R$ 8.550,00. Qual a taxa anual de desconto comercial considerada?

Dados: t = 3% = 0,03; n= 3 meses; FV = 45.000; Db = 8.550

Soluo: Da frmula: Db = FV ( i.n + t ) i = ( Db FV.t ) / FV.n 0,03 ) / 45.000.6 i = 0,0267 a.m i = 0,0267. 12 i = 0,3204 a.a i = 0,3204.100 i = 32,04 Logo: i = ( 8.550 45.000.

Resultado: 32,04 % a.a.

5. O portador de um ttulo de R$ 80.000,00 resolveu descont-lo 4 meses antes do vencimento, com desconto simples por fora de 3% ao ms, e aplicar a juros simples, o valor recebido a uma taxa de 3,5% ao ms, pelo mesmo perodo. Fez ele bom negcio ou teria sido melhor aguardar o vencimento do ttulo? Justifique atravs de clculos.

Dados: FV = 80.000; n= 4 meses; i1 = 3% a.m = 0,03; i2= 3,5% a.m = 0,035 Soluo: Da frmula: PVc = FV ( 1 - i . n ) PVc = 80.000 ( 1- 0,03. 4 ) PVc = 70.400 Aplicando esse valor taxa de juros simples de 3,5% a.m ,obteremos: FV = PV ( 1 + i .n ) FV = 70.400 ( 1 + 0,035. 4) FV = 80.256

Resultado: Sim, pois o valor final obtido de R$80.256, superior em 80.000,00 do ttulo original.

R$ 256,00 aos R$

4.2 - Descontos Compostos

4.2.1- Desconto Racional Composto O desconto racional composto calculado sobre o valor atual (presente) de um ttulo, utilizandose do regime de capitalizao composta. Dessa forma, o desconto racional composto (real, ou racional, ou por dentro) pode ser entendido como sendo os juros c ompostos calculados sobre o

valor presente (ou atual) de um ttulo. Em outras palavras, a taxa de desconto, aplicada sobre o valor atual, resulta no valor futuro ( ou nominal ) do ttulo. Dr = FV PV FV = PV + Dr FV = PV ( 1 + I ) n PV = FV / ( 1 + I ) n Logo: Dr = PV ( 1 + I ) n PV Dr = PV [ ( 1 + I ) n I ] PV = Dr / [ ( 1 + I ) n I ] Exemplo 1: O valor do desconto de uma nota promissria, que vence em 36 meses, de R$ 11.318,19. Admitindo-se que utilizada uma taxa de 2 % a.m. de desconto racional composto, qual o valor nominal do ttulo?

Dados: Dr = R$ 11.318,19 i = 2 % a.m. = 0.02 a.m. n = 36 meses; FV = ?

Soluo: Pela frmula: PV = Dr / [ ( 1 + I ) n I ] Temos que: PV = 11.318,19 / [ ( 1,02 )36 I ] 11318.19 [ENTER] 1.02 [ENTER] 36 [yx] 1 [-] []

PV = R$ 10.884,05 Como: FV = PV + Dr FV = 10.884,05 + 11.318,19 FV = 22.202,24 Resultado: FV = R$ 22.202,24

Exemplo 2: Um ttulo de R$60.000,00 foi resgatado 3 meses antes de seu vencimento, a uma taxa de juros compostos de 3% a.m. Determine o valor atual desse ttulo segundo o critrio racional composto. Dados: FV = R$ 60.000,00 i = 3 % a.m. = 0.03 a.m. n = 3 meses; PV = ? Soluo Algbrica:

Pela frmula: PV = FV / ( 1 + I ) n Temos que: PV = 60.000 / ( 1,03)3 60000 [ENTER] 1.03 [ENTER] 3 [yx] [] Resultado: PV = R$ 54.908,50

Soluo com a HP-12C ( Financeira): 60.000 [ FV ] 3 [ n ] 3 [ I ] [ PV ] PV = 54.908,50 Resultado: PV = R$ 54.908,50

4.2.2- Desconto Comercial Composto PV = FV ( 1 i)n FV = PV / ( 1 i )n DC = FV PV DC = FV [ 1 - ( 1 i )n ]

Exemplo 1: Uma duplicata no valor de R$28.800,00, com 120 dias para seu vencimento descontada com desconto comercial composto, a uma taxa de 2,5% ao ms. Calcular o valor lquido creditado na conta e o valor do desconto concedido. Soluo:

PV = FV DC = 28800 2773,79 = 26026,21 o valor lquido creditado na conta. Obs: Esse tipo de desconto no muito utilizado em nosso Pas.

4.2.2- Exerccios Propostos de Descontos Simples e Compostos 1) Um ttulo com valor de face ( valor nominal ) de R$ 270,00, foi resgatado racionalmente 2 meses antes de seu vencimento a uma taxa simples de 3 % a.m.. Qual o valor atual do ttulo e qual o valor do desconto? Resp: PVr= R$ 254,72 e Dr = R$ 15,28.

2) Uma promissria de valor nominal de R$ 500,00 foi resgatada comercialmente, 4 meses antes de seu vencimento, taxa simples de 8 % a.a.. Qual o valor do desconto e qual o valor lquido recebido? Resp: Dc = R$ 13,33 e PVc = R$ 486,67

3) Um ttulo foi descontado com uma taxa simples de 4% a.m., 60 dias antes de seu vencimento, atravs de uma operao de desconto comercial. Se o valor recebido foi de R$ 40.000,00, qual o valor nominal do ttulo e qual o valor do desconto?

Resp: R$ 43.478,26 e R$ 3.478,26

4). Uma duplicata de R$ 80.000,00 foi descontada 6 meses antes do vencimento e o valor recebido nesta data foi de R$ 68.000,00. Qual a taxa simples de desconto por fora da operao? Resp: 2,50% a.m

5). O portador de um ttulo de R$ 80.000,00 resolveu descont-lo 4 meses antes do vencimento, com desconto simples por fora de 3% ao ms, e aplicar a juros simples, o valor recebido a uma taxa de 3,5% ao ms, pelo mesmo perodo. Fez ele bom negcio ou teria sido melhor aguardar o vencimento do ttulo? Justifique atravs de clculos. Resp: Sim, pois ao final das duas operaes, recebeu R$80.256, ganhando ento R$256,00.

6)

Uma pessoa aplicou o capital de R$12.000,00 em letras de cmbio para resgatar R$

13.260,00 aps 90 dias. Quando faltavam 15 dias para o vencimento da letra, descontou-a, com desconto comercial, taxa de 4% ao ms, e depositou o valor apurado numa conta a prazo fixo, com rendimento de 4,2% ao ms de juros simples, por 60 dias. a) Qual foi seu rendimento (juros) considerando-se todas essas operaes? Resp: R$2.086,36 b) Qual a taxa mensal de juros simples que corresponde a esse rendimento? Resp: 3,86% a.m

7). Recebi uma quantia de R$ 109.500,00 de um banco que me resgatou, antes do vencimento, duas letras de cmbio, de valores nominais iguais, vencveis a 60 e 90 dias, respectivamente. Se a taxa de desconto comercial foi de 3,5% ao ms, qual valor nominal de cada letra? Resp: R$60.000,00

8) Dois ttulos com prazo de 60 e 90 dias, respectivamente, foram descontados comercialmente taxa simples de desconto de 6% ao ms, produzindo os mesmos valores liberados para ambos os ttulos. Sabendo-se que a diferena entre o valor nominal do 1 e o valor do desconto do 2 de R$ 166.454,55, calcular os valores nominais dos ttulos. Resp: R$200.000,00 e R$186.363,64

9). Por um titulo de R$ 15.000,00 pelo prazo de 6 meses, o cliente recebeu o valor liquido de R$ 12.525,00. Se a taxa de juros for fixada em 27% a.a., existir taxa de servio cobrada no desconto bancrio? Resp: Sim, 3%

10). Um ttulo de R$ 90.000,00 descontado por R$ 63.000,00 pelas regras do desconto comercial simples. Sabendo-se que a taxa de desconto efetiva de 6,1224% a.m., calcular a taxa de desconto aplicada e o prazo da operao. Resp; 4,2857% a.m. e 7 meses

11) Calcule o desconto de um ttulo de valor nominal R$ 600,00, descontado 5 meses antes do vencimento a uma taxa de desconto racional composto igual a 4% a.m. Resp.:R$ 106,84 12) Determine o valor do desconto racional composto de um ttulo de R$ 40.000,00 com vencimento no prazo de 85 dias, a uma taxa de juros compostos de 1% a.m. Resp.: R$ 1.111,96

13) Uma empresa possui uma nota promissria com vencimento para 90 dias e valor nominal igual a R$ 34.000,00. Se a empresa descontasse por dentro esse titulo a uma taxa de juros compostos igual a 5% a.m., qual seria o valor lquido recebido? Resp.: R$ 29.370,48

14) Uma nota promissria no valor de R$ 60.000,00 foi resgatada 68 dias antes do vencimento com uma taxa de desconto por dentro de 15% ao ano. Determine o valor do principal dessa operao no regime de juros compostos. Resp.: R$ 58.436,76

15) Uma duplicata no valor de R$ 8.000,00 foi descontada 4 meses antes do vencimento, a uma taxa de desconto comercial composto igual a 3% a.m. Calcule o valor lquido da operao e o desconto sofrido pelo ttulo. Resp.: R$ 7.082,34 e R$ 917,66.

16) Um ttulo com vencimento no prazo de 1 ano tem valor nominal de R$ 27.000,00. Sabendo-se que esse ttulo foi descontado 5 meses antes do seu vencimento, num banco que cobra 0,3% de taxa administrativa e que a taxa corrente de desconto racional composto de 2 % ao ms. Quanto recebeu o proprietrio do ttulo?

Resp.: R$ 24.373,73.

FIM DO MDULO 04!

BONS ESTUDOS!

Encontrar defeito fcil, mas fazer melhor pode ser difcil

( Plutarco )