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STF SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional do Brasil formado por um conjunto de instituies, financeiras ou no, voltadas para a gesto da poltica monetria do governo federal. composto por entidades supervisoras e por operadores que atuam no mercado nacional e orientado por trs rgos normativos: o Conselho Monetrio Nacional (CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC). uma das engrenagens mais importantes, se no a mais importante, para que o mundo seja do jeito que , o dinheiro. Ele compra, carros, casas, roupas, ttulo e, segundo alguns, s no compra a felicidade. Sendo o dinheiro carregado com toda essa importncia, cada pas, cada estado e cidade, se organiza de forma a ter seu prprio modo de ganhar dinheiro. Essa organizao, alis, formada de um jeito em que a maior quantidade possvel de dinheiro possa ser adquirida. H a muito tempo que o mundo funciona dessa forma. Por isso todos os pases j conhecem muitos caminhos e atalhos para que sua organizao seja elaborada para seu benefcio. ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional conforme apresentado por Lopes & Rossetti caracterizado por quatro fases distintas: O Sistema Financeiro Nacional em sua primeira fase caracterizou-se pela intermediao financeira na sua forma mais simples atravs de atividades relacionadas ao setor cafeeiro e a implantao de projetos no setor de infra-estrutura. A partir da segunda fase caracterizada pelo perodo das Guerras e da Depresso, que se estendeu de 1914 a 1945, houve uma srie de processos de considervel importncia no quadro geral da intermediao financeira no Brasil, com destaque aos seguintes: 2) Expanso do sistema de intermediao financeira de curto e mdio prazo; 3) Disciplina, integrao e ampliao das margens de segurana, face a criao da Inspetoria Geral dos Bancos (1920), instalao da Cmara de Compensao (1921) e a implantao da Carteira de Redescontos do Banco do Brasil (1921); 4) Estudos para criao de um Banco Central no pas. 1

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SUBSISTEMA NORMATIVO rgo que regula e controla o subsistema operativo atravs de normas legais expedidas pelas autoridades monetrias, ou pela oferta seletiva de crdito levada a efeito pelos agentes financeiros. constitudo pelas instituies financeiras privadas ou pblicas, que atuam no mercado financeiro. So exemplos de rgos normativos o Conselho Monetrio Nacional (CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNPS), e o Conselho de Gesto da Previdncia Complementar (CGPC).

SUBSISTEMA DE INTERMEDIAO O Subsistema de Intermediao a parte operacional do sistema financeiro, constitudo por instituies monetrias e no monetrias que operam na intermediao financeira. TTULOS PBLICOS NEGOCIADOS NO MERCADO FINANCEIRO Ttulos Pblicos so papis emitidos pelo Tesouro Federal ou Banco Central, e negociados no mercado financeiro. Um ttulo como se fosse um contrato de emprstimo no qual o tomador do recurso faz uma promessa de pagamento, ordem da importncia emprestada, acrescida de juros pr-determinados no momento da aquisio. Os principais ttulos negociados atualmente so:

Letra do Tesouro Nacional (LTN) - emitido pelo Tesouro Nacional, um papel prfixado, onde voc sabe exatamente o valor de resgate. Apresenta, portanto, risco de oscilao das taxas de juros.

Letra Financeira do Tesouro Nacional (LFT) - emitido pelo Tesouro Nacional, um papel ps-fixado, que tem sua rentabilidade ligada taxa over Selic. Se o COPOM ou BACEN (Banco Central) aumentar ou diminuir a taxa de juros, esta alterao se refletir automaticamente na rentabilidade da LFT. 2

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Nota do Tesouro Nacional (NTN) - ttulo pblico ps-fixado que rende juros reais e, ainda, a variao de um indexador, que pode ser o dlar, o IGPM ou a TR. Obs: Podem ser emitidos pelos governos, Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses papis reside em: - Consecuo de poltica monetria - Financiar o dficit pblico sim. ORGANISMOS FINANCEIROS INTERNACIONAIS FMI O FMI uma organizao baseada em quotas, que representam a contribuio financeira de cada pas e influenciam o poder de deciso de cada um deles na instituio. O total de quotas dos pases no FMI atingia DES 238 bilhes ao final de 2011. A quota do Brasil totalizava DES 4,25 bilhes, representando 1,79% do total de quotas dos pases no organismo. Banco Mundial O Banco Mundial uma fonte vital de assistncia tcnica e financeira para desenvolver pases ao redor do mundo. No apenas um banco no sentido comum da palavra. constitudo de duas instituies de desenvolvimento nicas, presentes em 185 pases-membros: o Banco Internacional para Reconstruo e Desenvolvimento (IBRD) e a Associao Internacional para Desenvolvimento (IDA). Cada uma destas duas instituies exerce um papel de apoio diferente na misso do Banco Mundial de reduo da pobreza global e melhoria da qualidade de vida. O IBRD concentra seu trabalho em pases pobres de renda mdia aptos a receber crdito, enquanto que a IDA foca seus esforos nos pases mais pobres do mundo. Alm disso, o Banco Mundial concede emprstimos financeiros com taxas de juros baixas e crdito sem juros a pases em desenvolvimento para investimentos em educao, sade, infraestrutura, transportes e em outras reas. Fundo Monetrio Internacional (FMI)

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O FMI uma organizao de 185 membros cujos objetivos so: fomentar a cooperao monetria global, garantir a estabilidade financeira, possibilitar o comrcio internacional, promover altas taxas de emprego e crescimento econmico sustentvel e reduzir a pobreza. Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID)

O BID uma iniciativa de longa durao dos pases latino americanos, criado em 1959 como uma instituio de desenvolvimento com ferramentas e mandatos inovadores. Seus programas de cooperao tcnica e emprstimo para projetos de desenvolvimento scioeconmico foram muito alm de um mero financiamento de projetos econmicos de costume na poca em que surgiu. Banco para Compensaes Internacionais (BIS) Comit de Basilia sobre Superviso Bancria

O Comit de Basilia sobre Superviso Bancria (BCBS) promove um frum para cooperao regular de assuntos ligados superviso bancria. Seu objetivo elevar o entendimento das principais questes de superviso e melhorar a qualidade da superviso bancria em todo o mundo. O Comit busca agir desta forma por meio do intercmbio de informaes sobre questes de superviso nacionais, critrios e tcnicas, com o intuito de alcanar um entendimento comum. Ocasionalmente, o Comit usa este entendimento comum para desenvolver diretrizes e padres de superviso em reas consideradas desejveis. Neste sentido, o Comit mais conhecido por suas normas internacionais para a adequao de capital; os Princpios Bsicos para uma Superviso Bancria Eficaz e o Acordo sobre a Superviso Bancria Trans-fronteiria. Organizao Internacional das Comisses de Valores (IOSCO) A Organizao Internacional das Comisses de Valores (IOSCO) foi criada para permitir que seus membros, por meio de suas estruturas permanentes, i) cooperem para promover altos nveis de regulamentao, a fim de manter mercados imparciais, honestos e organizados, ii) troquem informaes sobre suas respectivas experincias para estimular o desenvolvimento 4

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dos mercados internos, iii) unam esforos para estabelecer padres e uma fiscalizao eficaz das transaes internacionais de ativos, e iv) forneam assistncia mtua para fomentar a integrao dos mercados com aplicao rigorosa de normas e execuo eficiente da lei contra delitos. Associao Internacional de Supervisores de Seguros (IAIS) Fundada em 1994, a IAIS representa os reguladores e os supervisores de seguros de cerca de 180 jurisdies em mais de 130 pases, constituindo 97% dos pagamentos de seguros do mundo, alm de contar com mais de 100 observadores. Os objetivos da IAIS so: i) cooperar para a contribuio de uma melhor superviso da indstria do seguro em um nvel nacional e internacional a fim de manter os mercados de seguros eficientes, honestos, seguros e estveis em prol da proteo dos assegurados, ii) promover o desenvolvimento de mercados de seguros bem vistos, e iii) contribuir para a estabilidade financeira global.

Transparncia Internacional A Transparncia Internacional, um organismo internacional que representa a sociedade civil na luta contra a corrupo, tem a misso de reunir todas as pessoas, entidades e governos com vistas a diminuir ou eliminar o impacto desse crime no mundo.

PRINCIPAIS PAPIS PRIVADOS NEGOCIADOS NO MERCADO FINANCEIRO 1. Classificao dos Ttulos 1.1.Ttulos pblicos e privados 1.2.Ttulos de crdito e de propriedade 1.3.Ttulos de renda fixa e de renda varivel 2. Ttulos Pblicos de Poltica Monetria 2.1.Bnus do Banco Central - BBC: ttulo de curto prazo (28 a 49 dias), com rendimentos pr-fixados, definidos na negociao efetuada com desconto.

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2.2.Letra do Banco Central - LBC: emitida pelo prazo de 30 meses, tem sua remunerao definida pela taxa mdia diria do SELIC, sendo o resgate pelo valor nominal acrescido dos juros. So ttulos de grande negociao no mercado aberto. 2.3.Nota do Banco Central - NBC: emitida pelo prazo mnimo de trs e mximo de doze meses, tem rentabilidade ps-fixada e possui diversas sries de emisso, cada uma com ndice de atualizao especfico (TR, SELIC, dlar, etc.). 3. Ttulos Pblicos de Poltica Fiscal - Tesouro Nacional 3.1.Letra do Tesouro Nacional - LTN: ttulo com rentabilidade prefixada, emitido por um prazo mnimo de 28 dias, sendo remunerada pela diferena entre o valor nominal de resgate e o valor da emisso com desgio. 3.2.Letra Financeira do Tesouro - LFT: ttulo de rentabilidade ps-fixada, definida pela taxa SELIC, emitida com prazos fixados pela STN de acordo com a finalidade de aplicao dos recursos. 3.3.Nota do Tesouro Nacional - NTN: ttulo da dvida pblica federal emitido para a cobertura de dficit oramentrio, com perfil de vencimento mais alongado e rentabilidade ps-fixada (exceto a NTN-F), possuindo diversas sries com prazos de vencimento e ndices de atualizao prprios (IGP-M, dlar, TR, etc.). 4. Ttulos Privados 4.1.No mbito do BC e CMN 4.1.1. Certificado e Recibo de Depsito Bancrio - CDB e RDB: ttulos de captao de recursos emitidos por bancos comerciais, mltiplos, de investimento, etc., conhecidos como depsitos a prazo, podendo ter rentabilidade pr ou ps-fixada de acordo com o prazo de aplicao, baseada na TR ou TBF. 4.1.2. Certificado de Depsito Interfinanceiro ou Interbancrio - CDI: o instrumento destinado a possibilitar a troca de reservas entre instituies financeiras. 4.1.3. Letra de Cambio - LC: instrumento de captao das SCFI (financeiras), emitida com base numa transao comercial e com a finalidade de prover recursos para o financiamento do crdito ao consumidor final.

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a) Quem emite a LC o sacador (empresa ou pessoa fsica beneficiada com o crdito), cujo sacado (aceitante) uma SCFI mediante contrato de abertura de crdito sob garantia (alienao fiduciria do bem), que em seguida a vende no mercado financeiro a um tomador (beneficirio). b) A SCFI, como aceitante da LC, torna-se responsvel pelo seu resgate e tambm, por eventual ao judicial de retomada do bem em caso de inadimplncia do comprador. c) Seus rendimentos podem ser pr ou ps-fixados em TR, TJLP ou TBF pelo prazo mnimo de 60 e mximo de 180 dias. 4.1.4. Letras Hipotecrias e Letras Imobilirias: ttulos emitidos pelas SCI e bancos mltiplos com carteira imobiliria, destinados a captar recursos para investimentos em habitao e imveis comerciais. a) Podem ser emitidas com rendimentos de juros pr ou ps-fixados em TR, TJLP ou TBF no prazo mnimo de 180 dias (LH) e 1 ano (LI), sendo uma opo para grandes investidores. 4.2.No mbito da CVM 4.2.1. Ao: constitui a menor parcela do capital social de uma sociedade annima (ver Lei n 6.404/76, alterada pela Lei n 8.021/90, Lei n 9.457/97 e Lei n 10.303/2001). a) Espcies: ordinrias e preferenciais, que podem ter diversas classes indicativas dos direitos e vantagens concedidas aos seus titulares. a.1) aes ordinrias: direito de voto; deliberam sobre os destinos da sociedade e dos seus resultados; analisam e votam as contas; elegem diretoria e alteram estatutos. a.2) aes preferenciais: preferncia no recebimento de dividendos, preferncia no reembolso de capital no caso de liquidao. b) Propriedade e circulao: aes nominativas, com certificado ou escriturais. c) Valor da ao 1. Contbil: valor lanado nos livros e registros da empresa quando da sua emisso, podendo ser explcito (nominal) ou indiscriminado (sem valor nominal). 7

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1. decorrentes do mercado: ganhos ou perdas decorrentes da valorizao ou desvalorizao do valor de mercado da ao 4.2.2. Bnus de Subscrio: ttulo negocivel emitido pelas S/A, que confere ao seu titular o direito de subscrever aes de forma proporcional e limitada ao valor do aumento de capital. 4.2.3. Partes Beneficirias: ttulo negocivel, sem valor nominal, que confere ao seu titular direito de crdito contra a S/A, consistindo na participao nos lucros anuais, limitada a 10% do seu valor. Sua emisso poder ser a ttulo oneroso ou gratuito, fixados os preos de durao, resgate e converso. 4.2.4. Debnture: ttulo de crdito representativo de emprstimo que uma S/A faz junto a terceiros e que assegura a seus detentores direitos contra a emissora, nas condies constantes na escritura de emisso. . 4.2.5. Export Notes: ttulo emitido por um exportador, que cede a um investidor (tomador) os direitos creditcios de uma operao de exportao a ser realizada no futuro. O exportador financia a produo com o dinheiro recebido a vista e o investidor, alm dos rendimentos, pode fazer uma operao de hedge cambial com ativo indexado a moeda de sua dvida. 4.2.6. Commercial Paper (Nota Promissria Comercial): ttulo de curto e mdio prazo emitido por companhia no financeira, sem garantia real, podendo ser garantido por fiana bancria, com data de vencimento certa e possibilidade de negociao no mercado secundrio. 5. Bibliografia 5.1.MELLAGI FILHO, Armando & ISHIKAWA, Srgio. Mercado Financeiro e de Capitais, Editora Atlas S/A, So Paulo, 2000. Captulo 6 5.2.CAVALCANTE FILHO, Francisco da S. & MISUMI Jorge Y.. Mercado de Capitais. CNBV/Editora Campus, Rio de janeiro, 5 Edio, 2002. Captulo III 5.3.FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro - Produtos e Servios. Qualitymark Editora, Rio de Janeiro, 14 Edio, 2000. Captulos 5 e 6 - pg. 298/345; ou 15 Edio, 2002, Captulos 5 e 9. 8