BB-Conhecimentos Bancarios A4 - 2012 (Retificado Final)

Conhecimentos Bancarios
CONHECIMENTOS BANCRIOS
1. ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
O estudo do mercado financeiro, que envolve instituies financeiras bancrias e no bancrias, no pode prescindir de trs leis bsicas: Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1.964 Lei n 4.728, de 14 de julho de 1.965 Lei n 6.315, de 07 de dezembro de 1.976 A primeira dispe sobre a poltica e as instituies Monetrias, Bancrias e Creditcias, cria o Conselho Monetrio Nacional, o Banco Central do Brasil, alm de outras providncias. A segunda lei disciplina o mercado de capitais e estabelece medidas para o seu desenvolvimento. A terceira dispe sobre o mercado de valores mobilirios, cria a Comisso de Valores Mobilirios com atribuies prprias, passando tambm a absorver atribuies antes centralizadas no Banco Central. Em seu art.17 a Lei 4595/64 define: Consideram-se instituies financeiras, para os efeitos da legislao em vigor, as pessoas jurdicas pblicas e privadas, que tenham como atividade principal ou acessria a coleta, a intermediao ou a aplicao de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros. Seu Pargrafo nico diz: Para os efeitos desta Lei e da Legislao em vigor, equiparam-se s instituies financeiras as pessoas fsicas que exeram qualquer das atividades referidas neste artigo, de forma permanente ou eventual. As instituies podem ser divididas em dois grupos: a. Intermedirias Financeiras Emitem seus prprios passivos, ou seja, captam poupana diretamente do pblico por sua prpria iniciativa e responsabilidade, aplicando estes recursos junto s empresas, atravs de emprstimos e financiamentos. Ex.: Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos, Bancos de Desenvolvimentos, Caixas Econmicas, Sociedades de Crdito Imobilirio (SCI), Associaes de Poupana e Emprstimos (APE). b. Instituies Auxiliares colocam em contato Poupadores com investidores, facilitando-lhes o acesso. Ex.: Bolsa de valores, Sociedades Corretoras e Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios. Este processo garante as condies fundamentais para aceitao dos lanamentos primrios (subscrio) das empresas. Na mesma situao, encontram-se as sociedades corretoras e distribuidoras, constituindo-se no elemento de ligao entre poupadores e investidores, atuando na colocao de papis das empresas junto ao pblico. Outra caracterizao de instituio financeira poder ser dada sob a tica da capacidade que ela tem de criar ou no moeda escritural. Na forma afirmativa, ou seja, criando moeda escritural, esto inseridas aquelas instituies que, em conjunto, compem o chamado sistema monetrio - uma derivao do sistema financeiro que tem como principal fonte de recursos os depsitos vista (movimentveis por cheques) -, que representado pelo Banco do Brasil, pelos bancos comerciais (oficiais e privados) e pelos bancos mltiplos com carteira comercial. A capacidade de criar moeda origina-se do fato de trabalharem em um sistema de reservas fracionrias, mantendo em caixa apenas uma parte dos depsitos que recebem do pblico. A Lei n 4.595, aps as sucessivas reformas de seus artigos, dispe que o sistema Financeiro Nacional (SFN) ser constitudo: I. do Conselho Monetrio Nacional; II. do Banco Central do Brasil; III. do anco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social; IV. das demais Instituies Financeiras Pblicas e Privadas.
CONSELHO MONETRIO NACIONAL (CMN)

Ao Conselho Monetrio Nacional compete, em linhas gerais, autorizar a emisso de papel-moeda, aprovar os oramentos monetrios, fixar diretrizes e normas de poltica cambial, disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes creditcias em todas as suas formas, regular a constituio, financiamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas lei n 4.595, bem como a aplicao de penalidades previstas entre outras atividades relacionadas com as instituies Monetrias, Bancrias e Creditcias. O Conselho se reger por uma poltica que ter por objetivos, entre outros: A daptar o volume de pagamento s reais necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento; R egular o valor interno e externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamento, do pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira; Z elar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras; C oordenar as polticas monetrias, creditcias, oramentrias, fiscal e da dvida pblica, interna e externa; E xpedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas pelas instituies financeiras. A partir dessas funes bsicas, o CMN fica responsvel por todo um conjunto de atribuies especficas, cabendo destacar: Autorizar emisses de papel-moeda; Aprovar os oramentos monetrios preparados pelo BC; Fixar diretrizes e normas da poltica cambial; D isciplinar o crdito em suas modalidades e as formas de operaes creditcias; E stabelecer limites para a remunerao das operaes e servios bancrios ou financeiros; D eterminar as taxas do recolhimento compulsrio das instituies financeiras; Regulamentar as operaes de redesconto de liquidez;
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Outorgar ao BC o monoplio de operaes de cmbio quando o balano de pagamento exigir; Estabelecer normas a serem seguidas pelo BC nas transaes com ttulos pblicos; Regular a constituio, o funcionamento e a fiscalizao de todas as instituies financeiras que operam no pas. R ealizar operaes de redesconto e emprstimos a instituies financeiras bancrias; R egular a execuo dos servios de compensao de cheque e outros papis; E fetuar como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e venda de ttulos pblicos federais; E mitir ttulos de responsabilidades prprias, de acordo com as condies estabelecidas pelo CMN; Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas; E xercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as penalidades previstas; A utorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional, de todas as instituies financeiras; E stabelecer condies para a posse e para o exerccio de quaisquer cargos de administrao de instituies financeiras privadas. V igiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais; Controlar o fluxo de capitais estrangeiros garantindo o correto funcionamento do mercado cambial, operando, inclusive, via ouro, moeda ou operaes de crdito no exterior.
Banco dos Bancos Gestor do sistema Financeiro Nacional Executor da Poltica Monetria Depsitos compulsrios Redesconto de Liquidez Normas/autorizaes Fiscalizao/interveno Controle dos meios de pagamento (liquidez no mercado) Oramento monetrio/instrumentos de poltica monetria Emisso do meio circulante Saneamento do meio circulante Financiamento do Tesouro nacional (via emisso de ttulos pblicos) Banqueiro do Governo Administrao da Dvida Pblica Interna e Externa Gestor fiel depositrio das reservas internacionais do Pas. Representante junto s Instituies financeiras internacionais Sistema Financeiro Nacional
A Medida Provisria no. 542, de 30 de junho de 1994, que criou o Plano Real simplificou a composio do Conselho Monetrio Nacional (CMN), caracterizando seu perfil monetrio, que passou a ser integrado pelos seguintes membros: Ministro da Fazenda; Ministro de Planejamento, Oramento e Gesto; Presidente do Banco Central. Criou tambm subordinado ao CMN, a Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito com a competncia bsica de regulamentar as matrias da MP no. 542, de responsabilidade do CMN, sendo integrado por: Presidente do Banco Central Presidente da Comisso de Valores Mobilirios S ecretrio do Tesouro Nacional e da Poltica Econmica do Ministrio da Fazenda D iretores de Poltica Monetria, de Assuntos Internacionais e de Normas e Organizao do Sistema Financeiro, todos do Banco Central Funcionam, tambm junto ao CMN, as seguintes comisses consultivas de: Normas e Organizao do Sistema Financeiro Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros Crdito Rural Crdito Industrial Endividamento Pblico Poltica Monetria e Cambial Processos Administrativos
Banco Emissor
BANCO CENTRAL DO BRASIL (BC OU BACEN)

O BC a entidade criada para atuar como rgo executivo central do sistema financeiro, cabendo-lhe a responsabilidade de cumprir e fazer cumprir as disposies que regulam o funcionamento do sistema de normas expedidas pelo CMN. Banco Central do Brasil (BACEN ou BC) - este o principal rgo executor das polticas inerentes ao Sistema Financeiros Nacional; organizando sob a forma de autarquia federal, tem personalidade jurdica, patrimnio e receita prpria. Est sediado em Braslia, possuindo representaes regionais em Belm, Belo Horizonte, Curitiba, Fortaleza, Porto Alegre, Rio de Janeiro e So Paulo. Tem ainda, competncias privativas, como: E mitir papel-moeda e moeda metlica, nas condies e limites autorizados pelo CMN; Executar os servios do meio circulante; R eceber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais e os depsitos voluntrios das instituies financeiras e bancrias que operam no Pas;
A Lei no. 4.728 ditas as normas relativas ao funcionamento do mercado financeiro e de capitais. Esses sero disciplinados pelo Conselho Monetrio Nacional e fiscalizados pelo Banco Central, alm da Comisso de Valores Mobilirios (conforme prescreve a Lei no. 6.385/76). A Lei no. 4.728, no que diz respeito conceituao dos ttulos ou valores mobilirios que podem ser negociados no mercado brasileiro de capitais, bastante ampla, e sua leitura no pode prescindir da leitura auxiliar do texto da Lei no. 6.385, que regula, identicamente, operaes na rea do mercado mobilirio.
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Os lanamentos de ttulos, tais como, debntures, certificados de depsitos de valores mobilirios, so exemplos de operaes sujeitas ao regime desta lei. Alm das autoridades monetrias citadas acima, existe as autoridades de apoio, sendo:
BANCOS COMERCIAIS
Seu objetivo prprio proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios para financiar, a curto e mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios e as pessoas fsicas. Para atender a esses objetivos, os bancos comerciais podem: descontar ttulos; realizar operaes de abertura de crdito simples ou em conta corrente (contas garantidas); realizar operaes especiais, inclusive de crdito rural, de cmbio e comrcio internacional; captar depsitos vista e a prazo fixo; obter recursos junto s instituies oficiais para repasse aos clientes, obter recursos externos para repasse; efetuar a prestao de servios, inclusive mediante convnio com outras instituies. importante frisar que a captao de depsitos vista, que nada mais so do que as contas correntes, livremente movimentveis, a atividade bsica dos bancos comerciais, configurandoos como instituies financeiras monetrias. Tal captao de recursos, junto com a captao via CDB e RDB, via cobrana de ttulos e arrecadao de tributos e tarifas pblicas, permite aos bancos repass-las s empresas, sob forma de emprstimos que vo girar a atividade produtiva (estoques, salrios etc.). Em resumo, so intermedirios financeiros que recebem recursos de quem tem e os distribuem atravs do crdito seletivo a quem necessita de recursos, naturalmente criando moeda atravs do efeito multiplicador do crdito.
COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM)

Comisso de Valores Mobilirios (CVM) o rgo normativo do sistema financeiro, voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalizao do mercado de valores mobilirios no emitidos pelo sistema financeiro e pelo Tesouro Nacional, basicamente o mercado de aes e debntures. uma entidade auxiliar autrquica autnoma e descentralizada, mas vinculada ao Governo. Seus objetivos fundamentais so: E stimular a aplicao de poupana no mercado acionrio; A ssegurar o funcionamento eficiente e regular das bolsas de valores e instituies auxiliares que operam neste mercado; P roteger os titulares de valores mobilirios contra emisses irregulares e outros tipos de atos ilegais que manipulem preos de valores mobilirios nos mercados primrios e secundrios de aes; F iscalizar a emisso, o registro, a distribuio e a negociao de ttulos emitidos pelas sociedades annimas de capital aberto.
CAIXAS ECONMICAS
Como sua principal atividade, integram o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo e o Sistema Financeiro da Habitao, sendo, juntamente com os bancos comerciais, as mais antigas instituies do Sistema Financeiro Nacional. Equiparam-se, em certo sentido, aos bancos comerciais, pois podem captar depsitos vista, realizar operaes ativas e efetuar as prestaes de servios, embora basicamente dirigidas s pessoas fsicas. Podem operar no crdito direto ao consumidor, financiando bens de consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tm o monoplio das operaes de emprstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignao. Tm ainda a competncia para a venda de bilhetes das loterias, cujo produto da administrao constitui-se em mais uma fonte de recursos para sua gesto. Entretanto, sua grande fonte de recursos so os depsitos em caderneta de poupana, que so os instrumentos de captao privativos das entidades financiadoras ligadas ao SFH e que garantem o estmulo captao das economias das classes de baixa renda, por proteg-las contra a eroso inflacionria e lhes dar liquidez imediata. Sua mais nova atuao est dirigida centralizao do recolhimento e posterior aplicao de todos os recursos oriundos do FGTS. So, portanto, instituies de cunho eminentemente social, concedendo emprstimos e financiamentos a programas e projetos nas reas de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte, sendo seu mais ilustre e nico representante, a Caixa Econmica Federal (CEF), resultado da unificao, pelo DL-759, de 12 de agosto de 1969, das 23 Caixas Econmicas Estaduais at ento existentes.
CONSELHO DE RECURSOS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (CRSFN)

Criado pelo Decreto n 91.152 de 15/03/85, como rgo integrante do Ministrio da Fazenda, para julgar, em segunda e ltima estncia, os recursos interpostos das decises relativas aplicao de penalidades administrativas pelo Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios. integrado por oito Conselheiros, de reconhecida competncia e possuidores de conhecimentos especializados em assuntos relativos ao mercado financeiro e de capitais, observada a seguinte composio: Dois representantes do Ministrio da Fazenda; Um representante do Banco Central; Um representante da Comisso de Valores Mobilirios; Quatro representantes das entidades de classes, dos mercados financeiros e de capitais, por elas indicados em lista trplice, por solicitao do Ministro da Fazenda. Os membros do Conselho e seus respectivos suplentes sero designados pelo Ministro da Fazenda, com mandato de dois anos, podendo ser reconduzidos uma vez. Junto ao Conselho trabalha um Procurador da Fazenda Nacional, designado pelo Procurador-Geral da Fazenda Nacional. O Conselho tem como Presidente o representante do Ministrio da Fazenda e como Vice-Presidente a pessoa designada pelo Ministro da Fazenda entre os representantes das entidades de classe.
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COOPERATIVAS DE CRDITO
As cooperativas de crdito atuam basicamente no setor primrio da economia com o objetivo de permitir uma melhor comercializao de produtos rurais e criar facilidades para o escoamento das safras agrcolas para os centros consumidores, destacando que os usurios finais do crdito que concedem so sempre cooperados. Nascem a partir da associao de funcionrios de uma determinada empresa e suas operaes ficam restritas aos cooperados; portanto, aos funcionrios desta empresa. Basicamente, elas oferecem possibilidades de crdito aos funcionrios a partir de uma pequena contribuio mensal, muitas vezes descontada na folha de pagamento, podendo ser na forma de um percentual fixo (entre 1 e 5%) sobre o salrio. Uma outra forma de captao permitida pelo Banco Central s cooperativas a de operar contas com depsitos vista e a prazo. Uma parte dos recursos depositados recolhida ao banco que lhe representa na cmara de compensao, como reserva tcnica, mas a maior parte repassada aos associados na forma de mais emprstimos. A conta com depsitos vista uma forma de captao de recursos com custo zero diante das contribuies que tm de ser remuneradas, assim como os depsitos a prazo neste caso chamados de Recibos de Depsito de Cooperativas (RDC). Assim elas tambm podem oferecer produtos como conta corrente, cheque especial, recebimento de contas de servios pblicos e o processamento da folha de pagamento aos funcionrios da empresa. Para efeito de constituio, a Lei Cooperativista n 5.764 de 16/12/71, estabeleceu que as cooperativas de crditos singulares so constitudas pelo nmero mnimo de 20 pessoas fsicas. A cooperativa s se tornar vivel, economicamente, a partir de pelo menos 200 cooperados. A cooperativa equipara-se a uma instituio financeira (Lei n 4.595, de 31/12/64). Seu objetivo maior o de dilatar o prazo das operaes de emprstimos e financiamento, sobretudo para fortalecer o processo de capitalizao das empresas, atravs da compra de mquinas e equipamentos e da subscrio de debntures e aes. No podem manter contas correntes e captam recursos pela emisso de CDB e RDB, atravs de captao e repasses de recursos de origem interna e ou externa ou pela venda de cotas de fundos de investimentos por eles administrados. Devem orientar, prioritariamente, a aplicao dos seus recursos repassados, no fortalecimento do capital social das empresas, via subscrio ou aquisio de ttulos; na ampliao da capacidade produtiva da economia, via expanso de empreendimentos; no incentivo melhoria da produtividade, atravs da reorganizao, da racionalizao e da modernizao das empresas; na promoo de uma melhor ordenao da economia e maior eficincia das empresas, atravs de fuses, cises ou incorporaes (corporate finance); na promoo ao desenvolvimento tecnolgico, via treinamento ou assistncia tcnica. Eles apiam, basicamente, a estrutura capitalista privada, tendo, inclusive, limites para apoiar os rgos e empresas do Estado. Os financiamentos ao capital fixo so precedidos de cuidadosas avaliaes de projeto. No podem destinar recursos a empreendimentos imobilirios. Em sntese, as operaes ativas que podem ser praticadas pelo BI so: Emprstimo a prazo mnimo de um ano para financiamento de capital fixo; E mprstimo a prazo mnimo de um ano para financiamento de capital de giro; Aquisio de aes, obrigaes ou quaisquer outros ttulos e valores mobilirios para investimento ou revenda no mercado de capitais (operaes de underwriting); Repasses de emprstimos obtidos no exterior; Repasses de recursos obtidos no Pas; P restao de garantia de emprstimos no Pas ou provenientes do exterior.
BANCOS COMERCIAIS COOPERATIVOS (BCC)

Autorizados a funcionar atravs da resoluo 2193 de 31 de agosto de 1995 so bancos comerciais com participao exclusiva de cooperativas de crdito, com atuao restrita Unidade de Federao de sua sede, cujo PLA dever estar enquadrado no acordo da Basilia, representando 15% dos ativos ponderados pelo risco. No Banco Cooperativo, a vantagem para o sistema que o produto rural o gerador e o controlador do fluxo do dinheiro, ao mesmo tempo, que mantm estes recursos, ou seja, o dinheiro fica na regio onde gerado para reaplicao no desenvolvimento de novas culturas. A demora de sua criao se deve provavelmente, ao fato de at 1996, o Governo garantir para o campo recursos suficientes e com juros subsidiados. Na Europa, os bancos cooperativos existem h mais de cem anos e, entre os 20 maiores bancos do mundo, trs foram formados a partir de cooperativas: o holands Rabobank, o alemo DG Bank e o francs Crdit Agricole.
BANCOS DE DESENVOLVIMENTO
O BNDES o principal agente do Governo para financiamento de mdio e longo prazo aos setores primrio, secundrio e tercirio. Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) a instituio responsvel pela poltica de investimentos de longo prazo do Governo Federal, sendo a principal instituio financeira de fomento do Pas; tendo como objetivos bsicos: Impulsionar o desenvolvimento econmico e social do Pas; Fortalecer o setor empresarial nacional; Atenuar o desequilbrios regionais, criando novos plos de produo; Promover o desenvolvimento integrado das atividades agrcolas, industriais e de servios; Promover o crescimento e a diversificao das exportaes. Aps o Plano Collor, o BNDES ficou encarregado de gerir todo o processo de privatizao das empresas estatais.
BANCOS DE INVESTIMENTO (BI)

Foram criados para canalizar recursos de mdio e longo prazos para suprimento de capital fixo ou de giro das empresas.
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As principais instituies de fomento regional so o Banco do Nordeste do Brasil (BNB) e o Banco da Amaznia (BASA). Os bancos estaduais de desenvolvimento incluem-se em um conjunto de instituies financeiras controladas pelos governos estaduais e destinados ao fornecimento de crdito de mdio e longo prazos s empresas localizadas nos respectivos Estados. Normalmente, operam com repasses de rgos financeiros do Governo Federal. Elas fazem a intermediao com as Bolsas de Valores e de Mercadorias. Sua constituio depende de autorizao do BC, e o exerccio de sua atividade depende de autorizao da CVM e, como tal, operam nos recintos das Bolsas de Valores e de Mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes, administram carteiras e custodiam valores mobilirio; instituem, organizam e administram fundos de investimentos; operam no mercado aberto e intermedeiam operaes de cmbio.
SOCIEDADES DE CRDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO (FINANCEIRAS)

Sua funo financiar bens de consumo durveis por meio do popularmente conhecido credirio ou crdito direto ao consumidor. No podem manter contas correntes, e os seus instrumentos de captao restringem-se colocao de letras de cmbio (LC), que so ttulos de crdito sacados pelos financiados e aceitos pelas financeiras para colocao junto ao pblico. Por ser uma atividade de grande risco, suas operaes passivas no podem ultrapassar o limite de 12 vezes o montante de seu capital realizado mais as reservas. Est tambm limitada sua responsabilidade direta por cliente. Na esfera das financeiras, giram as chamadas promotoras de vendas, constitudas, em geral, sob forma de sociedades civis servindo de elo entre o consumidor final, o lojista e a financeira, por meio de contratos especficos. Tais promotoras tm suas atividades disciplinadas pela Resoluo n 562, de 30 de setembro de 1979 do CMN.
SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS

Suas atividades tm uma faixa operacional mais restrita do que a das corretoras, j que elas no tm acesso s Bolsas de Valores e de Mercadorias. Suas atividades bsicas so constitudas de: S ubscrio isolada ou em consrcio de emisso de ttulos e valores mobilirios para revenda; I ntermediao da colocao de emisses de capital no mercado; O peraes no mercado aberto, desde que satisfaam as condies exigidas pelo BC. Na esfera deste mercado, gravitam ainda os agentes autnomos de investimento, que so pessoas fsicas credenciadas pelo BI, Financeiras, CVM, DTVM, que sem vnculo empregatcio e em carter individual, exercem, por conta das instituies credenciadas, a colocao de ttulos e valores mobilirios, quotas de fundos de investimento e outras atividades de intermediao autorizadas pelo BC.
SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)

Tais sociedades nasceram do reconhecimento de que o lucro de uma atividade produtiva pode advir da simples utilizao do equipamento e no de sua propriedade. Em linhas gerais, a operao de leasing se assemelha a uma locao, tendo o cliente, ao final do contrato, as opes de renov-la, de adquirir o equipamento pelo valor residual fixado em contrato ou de devolv-lo empresa. As operaes de leasing foram regulamentadas pelo CMN atravs da lei n 6.099, de setembro de 1974, e a integrao das sociedades arrendadoras ao Sistema Financeiro Nacional se deu atravs da Resoluo n 351, de 1975. As empresas de leasing normalmente captam recursos de longo prazo, como, por exemplo, atravs da emisso de debntures, ttulos que tm como cobertura o patrimnio da empresa que os emitiu. As debntures no tm prazo fixo de resgate, e suas caractersticas podem ser bem diferenciadas, sendo corrigidas por diferentes ndices, inclusive com clusula cambial.
BOLSAS DE VALORES
Instituio em que se negociam ttulos e aes. As Bolsas de Valores so importantes nas economias de mercado por permitirem a canalizao rpida das poupanas para sua transformao em investimento. E constituem, para investidores, um meio prtico de jogar lucrativamente com a compra e venda de ttulos e aes, escolhendo os momentos adequados de baixa ou alta nas cotaes. Em suas origens, as Bolsas de Valores confundiam-se com as Bolsas de Mercadorias, mas a partir do sculo XVIII, com o extraordinrio aumento das transaes com valores mobilirios e, sobretudo, com o surgimento das sociedades por aes, iniciou-se um processo de especializao do qual resultou o aparecimento de Bolsas dedicadas exclusivamente a operaes com ttulos e aes.
BOLSAS DE MERCADORIAS E DE FUTUROS

Bolsa de Mercadorias Mercado centralizado para transaes com mercadorias, sobretudo os produtos primrios de maior importncia no comrcio internacional e interno, como caf, acar, algodo, cereais etc. (as chamadas commodities). Realizando negcios tanto com estoques existentes quanto estoques futuros, as Bolsas de Mercadorias exercem papel estabilizador no mercado, minimizando as variaes de preos provocadas pelas flutuaes da procura e reduzindo os riscos do comerciante.
SOCIEDADES CORRETORAS DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS

So instituies tpicas do mercado acionrio, operando com compra, venda e distribuio de ttulos e valores mobilirios (inclusive ouro) por conta de terceiros.
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Em outubro de 1971, foi criada em So Paulo, a Bolsa de Mercadorias de So Paulo (BMSP), introduzindo no Brasil as operaes a termo. Devido s caractersticas da economia brasileira na poca, o principal volume de negcios referia-se a contratos agropecurios, principalmente caf, boi gordo e algodo, onde alcanou reconhecimento e tradio. A Bolsa Mercantil & de Futuros (BM&F) surgiu em julho de 1985, e seus preges entraram em atividade em janeiro de 1986. Em pouco tempo alcanou posio de destaque internacional entre as principais bolsas de mercadorias do mundo, negociando contratos futuros, de opes, a termo e vista, referenciados em ndices de aes, ouro, taxa de juros e taxa de cmbio. Em 9 de maio de 1991, ocorre a fuso da BMSP e da BM&F, consolidando-se a Bolsa de Mercadorias & Futuros, tambm com a sigla BM&F. Com o objetivo de desenvolver mercados futuros de ativos financeiros, agropecurios e outros, a BM&F representa a tradio unida modernidade, uma instituio pronta para os negcios do mundo contemporneo. Mercados Negociados na BM&F Disponvel ou Vista Derivativos 1) Futuros (Agropecurios e Financeiros) 2) Opes (sobre Disponvel e Futuros) 3) Swaps Quem Participa Negociam nestes mercados dois personagens essenciais: O Hedger O Especulador Hedger aquele que usa o mercado para se proteger de oscilaes de preos de uma determinada commodity, gerenciando seus riscos. Especulador aquele que transaciona no mercado objetivando lucro atravs de uma antecipao bem sucedida dos movimentos dos preos, gerando por sua atuao, a liquidez necessria para a eficincia de um determinado mercado. Mercados Futuros Um contrato futuro o compromisso de comprar ou vender determinado ativo em quantidades padronizadas, com datas de liquidao especficas, e a um preo previamente estabelecido. Tal prtica surgiu na idade mdia para atender s necessidades de produtores e comerciantes. Mercados de Opes Um contrato de opo tem as mesmas caractersticas, de padronizao de quantidades, datas de liquidao e preos previamente acertados, dos futuros, com a diferena de que negocia-se o preo de um prmio que d ao comprador do mesmo (titular) o direito de comprar o ativo (opo de compra) ou vender o ativo (opo de venda). O vendedor do prmio (lanador) obrigado a aceitar a deciso do titular. O mercado de opes surgiu na Europa e Estados Unidos no sculo XVIII. Mercados de Swaps Um contrato de Swap aquele em que se procura a troca de risco de um determinado ativo por outro, sendo o prazo do contrato, assim como a quantidade, negociada caso a caso. Trata-se de um instrumento altamente flexvel, uma vez que pode-se virtualmente negociar qualquer troca de risco, como por exemplo: indexadores, taxas de cmbio, taxas de juros.
SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAO E CUSTDIA (SELIC)

Foi criado em 1980 o Sistema Especial de Liquidao e Custdia (Selic), sob a responsabilidade do Banco Central e da Associao Nacional das Instituies do Mercados Aberto (Andima). O Selic, na verdade, um grande sistema computadorizado online, ao qual tm acesso apenas as instituies credenciadas no mercado financeiro. Atravs do Selic, os negcios tm liquidao imediata. Os operadores das instituies envolvidas, aps acertarem os negcios envolvendo Ttulos Pblicos, transferem estas operaes, via terminal, ao Selic. As partes envolvidas tm a certeza da validade da operao efetuada.
CENTRAL DE LIQUIDAO FINANCEIRA E DE CUSTDIA DE TTULOS (CETIP)

A Central de Custdia e Liquidao de Ttulos (Cetip) o local onde se custodiam, registram e liquidam financeiramente as operaes feitas com todos os papis privados. Quando um negcio realizado atravs de qualquer um dos sistemas da Cetip, a transferncia do ttulo s se completa aps a checagem dos itens bsicos de segurana que so: Cdigo de acesso Senha Validade As informaes do comprador e do vendedor so casadas, se houver qualquer divergncia nesta comparao, a operao ser rejeitada pelo sistema. O negcio s aceito pelo sistema com a confirmao da liquidao financeira, configurando na prtica, a entrega contra recebimento. No dia do fechamento das operaes, os sistemas da Cetip comunicam o resultado financeiro dos negcios aos participantes e aos bancos liquidantes, ao longo do dia seguinte, os bancos liquidantes confirmam junto a Cetip, os resultados lquidos dos negcios. A Cetip repassa essas informaes ao BACEN e sensibiliza as contas de reserva bancria dos bancos liquidantes. Toda essa operao garante a liquidao financeira do negcio em apenas um dia (D+1).
SOCIEDADES DE CRDITO IMOBILIRIO

Estas sociedades foram criadas pela Lei n 4.380/64 e fazem parte do Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE), criado pelo Governo para financiar o mercado mobilirio, utilizando a caderneta de poupana como instrumento de captao. Junto com a APE, como entidades financeiras privadas de apoio ao SFH, foram criadas para serem voltadas para as camadas da populao de maior renda, em contraponto com as Caixas Econmicas, que visam ao pblico de baixa renda.
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As SCIs podem captar depsitos a prazo com correo monetria, atravs das letras imobilirias (LI), e elas podem estabelecer convnios com bancos comerciais para funcionarem como agentes do SFH. Suas operaes passivas se baseiam na colocao de LI, na captao de depsitos de poupana e nos repasses da CEF. Suas operaes ativas concentram-se em financiamentos imobilirios diretos ao muturio final ou atravs da abertura de crdito a favor de empresrios para empreendimentos imobilirios. F iscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades Seguradoras, de Previdncia Aberta e de Capitalizao, na qualidade de executora da poltica traada peo CNSP; A tuar no sentido de proteger captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes de seguros, previdncia privada aberta e de capitalizao; Z elar pela defesa dos interesses dos consumidores desses mercados; P romover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles vinculados, com vista maior eficincia do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalizao; P romover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio, assegurando sua expanso e o funcionamento das entidades que neles operam; Z elar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado; D isciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas; Cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas e; Prover os servios de Secretaria Executiva do CNSP.
ASSOCIAES DE POUPANA E EMPRSTIMO

Suas cartas patentes foram emitidas pelo extinto BNH, com base no dispositivo da Lei n 4.380/64, que previu a criao, no mbito do SFH, de fundaes, cooperativas e outras formas associativas para a construo ou aquisio da casa prpria sem finalidade de lucro. Constituem-se obrigatoriamente, sob a forma de sociedades civis, restritas a determinadas regies, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas operaes ativas e passivas so fundamentalmente semelhantes s sociedades de crdito imobilirio. As operaes ativas so constitudas basicamente por financiamentos imobilirios. As operaes passivas so constitudas basicamente por cadernetas de poupana que, neste caso, remuneram os juros como se dividendos fossem, j que os depositantes adquirem vnculo societrio como direito participao nos resultados operacionais lquidos das APE.
INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL

Instituto de Resseguros do Brasil (antigo IRB e atualmente IRB-Brasil Re.) uma empresa mista, com controle estatal, que atua no mercado de resseguro. Desde sua criao, o IRB tinha o objetivo de concentrar nas empresas nacionais o resseguro do pas, atravs da prpria empresa e de sua poltica de retrocesso, em que a maior parte do risco era repartida entre as seguradoras nacionais. Manteve seu monoplio at 2007, quando o Congresso Nacional abriu o mercado ressegurador brasileiro, e o IRB passou a ser classificado como Ressegurador Local.
2. SISTEMA DE SEGUROS PRIVADOS E PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

O Sistema Nacional de Seguros privados composto das instituies descritas a seguir:
CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS (CNSP)

o rgo que fixa as diretrizes e normas da poltica de seguros e resseguros, regulando e fiscalizando a orientao bsica e o funcionamento do sistema.
SOCIEDADES SEGURADORAS
As seguradoras so orientadas quanto aos limites de aplicao de suas reservas tcnicas nos mercados de renda fixa e varivel. Esse mercado surgiu da necessidade que as pessoas e as empresas tm de se associar para suportar coletivamente suas perdas individuais. Dessa forma, possvel, aps o dano ou perda de um bem (sinistro) e graas ao pagamento antecipado de uma quantia (prmio) que represente pequena parcela do bem segurado, receber uma indenizao que permita a reposio integral desse bem segurado.
SUPERINTENDNCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP)

A Superintendncia de Seguros Privados o rgo responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguro, previdncia privada aberta e capitalizao. Autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda foi criada pelo Decreto-Lei n 73/66, que tambm instituiu o Sistema Nacional de Seguros Privados, do qual fazem parte o Conselho Nacional de Seguros Privados, a SUSEP, o Instituto de Resseguros do Brasil IRB, as sociedades autorizadas a operar em seguros privados e capitalizao, as entidades de previdncia privada aberta e os corretores habilitados. As atribuies da SUSEP esto a seguir relacionadas:
SOCIEDADES DE CAPITALIZAO
Sociedade mercantil cujo objetivo fornecer ao pblico, de acordo com planos aprovados pelo Governo Federal, a constituio de um capital mnimo perfeitamente determinado em cada plano, e pago em moeda corrente num prazo mximo indicado no mesmo plano, pessoa que possuir um ttulo segundo clusulas e regras aprovadas e mencionadas no prprio ttulo. DL 261, de 28.2.1967.
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ENTIDADES ABERTAS E ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDNCIA PRIVADA
O sistema previdencirio no Brasil formado por uma previdncia bsica, que pblica, e por uma previdncia complementar, que privada. A previdncia bsica oficial, garante uma aposentadoria mnima, que pode ser obtida por todos os trabalhadores depois de completado um determinado tempo de servio ou por ter atingido certa idade mnima, ambos fixados em lei. gerida pelo Governo Brasileiro, atravs de uma autarquia, o Instituto Nacional de Seguridade Social - INSS. A previdncia privada complementar facultativa, opera sob o regime de capitalizao, podendo ser obtida por meio das entidades abertas ou fechadas de previdncia privada. As Entidades Abertas de Previdncia Privada so aquelas administradas por instituies cujos planos esto disponveis para adeso voluntria de qualquer pessoa no pas. Estas entidades operam no sistema visando lucros e esto sujeitas a normatizao e fiscalizao da Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP. As Entidades Fechadas de Previdncia Privada (EFPP) so aquelas cujas adeses somente podem ser efetuadas pelos empregados de uma empresa ou de um grupo de empresas, denominada(s) Patrocinadora(s). Portanto, h necessidade legal de vnculo empregatcio e contribuies da empresa patrocinadora, conforme condies contratuais. Estas entidades fechadas so denominadas Fundos de Penso. So entidades sem fins lucrativos cuja normatizao e fiscalizaes so efetuadas pela Secretaria da Previdncia Complementar, do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social - SPC/MPAS. II. operadoras de seguros privados de assistncia sade as pessoas jurdicas constitudas e reguladas em conformidade com a legislao especfica para a atividade de comercializao de seguros e que garantam a cobertura de riscos de assistncia sade, mediante livre escolha pelo segurado do prestador do respectivo servio e reembolso de despesas, exclusivamente. 2. Incluem-se na abrangncia desta Lei as entidades ou empresas que mantm sistemas de assistncia sade pela modalidade de autogesto ou de administrao. 3. A assistncia a que alude o caput deste artigo compreende todas as aes necessrias preveno da doena e recuperao, manuteno e reabilitao da sade, observados os termos desta Lei e do contrato firmado entre as partes. 4. As pessoas fsicas ou jurdicas residentes ou domiciliadas no exterior podem constituir ou participar do capital, ou do aumento do capital, de pessoas jurdicas de direito privado constitudas sob as leis brasileiras para operar planos e seguros privados de assistncia sade. 5. vedada s pessoas fsicas a operao de plano ou seguro privado de assistncia sade. Art. 2 Para o cumprimento das obrigaes constantes do contrato, as pessoas jurdicas de que trata esta Lei podero: I. nos planos privados de assistncia sade, manter servios prprios, contratar ou credenciar pessoas fsicas ou Jurdicas legalmente habilitadas e reembolsar o beneficirio das despesas decorrentes de eventos cobertos pelo plano; II. nos seguros privados de assistncia sade, reembolsar o segurado ou, ainda, pagar por ordem e conta deste, diretamente aos prestadores, livremente escolhidos pelo segurado, as despesas advindas de eventos cobertos, nos limites da aplice. Pargrafo nico. Nos seguros privados de assistncia sade, e sem que isso implique o desvirtuamento do princpio da livre escolha dos segurados, as sociedades seguradoras podem apresentar relao de prestadores de servios de assistncia sade. Art. 3. Sem prejuzo das atribuies previstas na legislao vigente e observadas, no que couber, as disposies expressas nas Leis ns 8.078, de 11 de setembro de 1990, e 8.080, de 19 de setembro de 1990, compete ao Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP dispor sobre: I. a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao das operadoras de planos privados de assistncia sade; II. as condies tcnicas aplicveis s operadoras de planos privados de assistncia sade, de acordo com as suas peculiaridades; III. as caractersticas gerais dos instrumentos contratuais utilizados na atividade das operadoras de planos privados de assistncia sade; IV. as normas de contabilidade, atuariais e estatsticas, a serem observadas pelas operadoras de planos privados de assistncia sade; V. o capital e o patrimnio lquido das operadoras de planos privados de assistncia sade, assim como a forma de sua subscrio e realizao quando se tratar de sociedade annima de capital;
CORRETORAS DE SEGURO
As corretoras de seguros, por sua vez, so as instituies que intermedeiam o relacionamento das seguradoras com os segurados. Nenhum seguro pode ser contratado sem o envolvimento de uma corretora de seguros.
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE SEGURO-SADE

Lei n 9.656 de 03.06.98 - Planos de Sade com dispositivos alterados de acordo com os artigos da Medida Provisria n 1.801-11 de 25.03.99, dispe sobre os e Servios Privados de Assistncia Sade Art. 1 Submetem-se s disposies desta Lei as pessoas jurdicas de direito privado que operam planos ou seguros privados de assistncia sade, sem prejuzo do cumprimento da legislao especfica que rege a sua atividade. 1. Para os fins do disposto no caput deste artigo, consideram-se: I. operadoras de planos privados de assistncia sade: toda e qualquer pessoa jurdica de direito privado, independente da forma jurdica de sua constituio, que oferea tais planos mediante contraprestaes pecunirias, com atendimento em servios prprios ou de terceiros;
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VI. os limites tcnicos das operaes relacionadas com planos privados de assistncia sade; VII. os critrios de constituio de garantias de manuteno do equilbrio econmico-financeiro, consistentes em bens, mveis ou imveis, ou fundos especiais ou seguros garantidores, a serem observados pelas operadoras de planos privados de assistncia sade; VIII. a direo fiscal, a liquidao extrajudicial e os procedimentos de recuperao financeira. IX. normas de aplicao de penalidades. Pargrafo nico. A regulamentao prevista neste artigo obedecer s caractersticas especficas da operadora, mormente no que concerne natureza jurdica de seus atos constitutivos. Art. 4 O art. 33 do Decreto-Lei n 73, de 21 de novembro de 1966, alterado pela Lei no 8.127, de 20 de dezembro de 1990, passa a vigorar com a seguinte redao: Art. 33. 0 Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP ser integrado pelos seguintes membros: I. Ministro de Estado da Fazenda, ou seu representante legal; II. Ministro de Estado da Sade, ou seu representante legal; III. Ministro de Estado da Justia, ou seu representante legal; IV. Ministro de Estado da Previdncia e Assistncia Social, ou seu representante legal; V. Presidente do Banco Central do Brasil, ou seu representante legal; VI. Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP, ou seu representante legal; VII. Presidente do Instituto de Resseguros do Brasil - IRB, ou seu representante legal. 1. 0 Conselho ser presidido pelo Ministro de Estado da Fazenda e, na sua ausncia, pelo Superintendente da SUSEP. 2. 0 CNSP ter seu funcionamento regulado em regimento interno. Art. 5 Compete Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP, de acordo com as diretrizes e resolues do CNSP, sem prejuzo das atribuies previstas na legislao em vigor: I. autorizar o registro, os pedidos de funcionamento, ciso, fuso, incorporao, alterao ou transferncia do controle societrio das operadoras de planos privados de assistncia sade; fiscalizar as atividades das operadoras de planos privados de assistncia sade e zelar pelo cumprimento das normas atinentes ao funcionamento dos planos privados de sade; aplicar as penalidades cabveis s operadoras de planos privados de assistncia sade previstas nesta Lei; IV. estabelecer critrios gerais para o exerccio de cargos diretivos das operadoras de planos privados de assistncia sade, segundo normas definidas pelo CNSP; proceder liquidao das operadoras que tiverem cassada a autorizao para funcionar no Pas; promover a alienao da carteira de planos ou seguros das operadoras.
V. VI.
VII. manter o registro provisrio de que trata o art. 19 at que sejam expedidas as normas do CNSP. VIII. um representante de entidades de defesa do consumidor; IX. X. XI. um representante de entidades de consumidores de planos e seguros privados de assistncia sade; um representante indicado pelos rgos superiores de classe que representem os estabelecimentos de seguro; um representante indicado pelos rgos superiores de classe que representem o segmento de autogesto de assistncia sade;
XII. um representante indicado pelos rgos superiores de classe que representem a medicina de grupo; XIII. um representante indicado pelas entidades que representem as cooperativas de servios mdicos; XIV. um representante das entidades filantrpicas da rea de sade XV. um representante indicado pelas entidades nacionais de representao da categoria dos mdicos; XVI. um representante indicado pelas entidades nacionais de representao da categoria dos odontlogos; XVII. um representante indicado pelos rgos superiores de classe que representem as empresas de odontologia de grupo; XVIII. um representante do Ministrio Pblico Federal. 1. As deliberaes da Cmara dar-se-o por maioria de votos, presente a maioria absoluta de seus membros, e as proposies aprovadas por dois teros de seus integrantes exigiro igual quorum para serem reformadas, no todo ou em parte, pelo CNSP. 2. Em suas faltas e impedimentos, o presidente da Cmara ser substitudo pelo Secretrio Executivo do Ministrio da Sade. 3. A Cmara, mediante deliberao de seus membros, pode constituir subcomisses consultivas, formadas por representantes dos profissionais e dos estabelecimentos de servios de sade, das entidades vinculadas assistncia sade ou dos consumidores, conforme dispuser seu regimento interno. 4. Os representantes de que tratam os incisos VIII a XVII sero indicados pelas respectivas, entidades e designados pelo Ministro de Estado da Sade. 5. As matrias definidas no art. 3 e em seus incisos, bem como as de competncia da Cmara, tm prazo de trinta dias para discusso e votao, aps o que podero ser avocadas pelo CNSP para deliberao final.
II.
III.
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Art. 8 Para obter a autorizao de funcionamento a que alude o inciso I do art. 5, as operadoras de planos privados de assistncia sade devem satisfazer as seguintes exigncias: I. registro nos Conselhos Regionais de Medicina e odontologia, conforme o caso, em cumprimento ao disposto no art. 1 da Lei n. 6.839, de 30 de outubro de 1980; II. descrio pormenorizada dos servios de sade prprios oferecidos e daqueles a serem prestados por terceiros; III. descrio de suas instalaes e equipamentos destinados prestao de servios; IV. especificao dos recursos humanos qualificados e habilitados, com responsabilidade tcnica de acordo com as leis que regem a matria; V. demonstrao da capacidade de atendimento em razo dos servios a serem prestados; VI. demonstrao da viabilidade econmico-financeira dos planos privados de assistncia sade oferecidos, respeitadas as peculiaridades operacionais de cada uma das respectivas operadoras; VII. especificao da rea geogrfica coberta pelo plano privado de assistncia sade. Pargrafo nico. So dispensadas do cumprimento das condies estabelecidas: I. nos incisos I, II, III e V do caput, as operadoras de seguros privados a que alude o inciso II do 1 do art. 1 desta Lei; II. nos incisos VI e VII do caput, as entidades ou empresas que mantm sistemas de assistncia privada sade na modalidade de autogesto, definidas no 2 do art. 1. Art. 9 Aps decorridos cento e vinte dias de vign cia desta Lei para as operadoras de planos e seguros de assistncia sade e duzentos e quarenta dias para as administradoras de planos de assistncia sade e at que sejam definidas as normas do CNSP, as empresas de que trata o art. 1 s podero comercializar ou operar planos ou seguros de assistncia sade se estiverem provisoriamente cadastradas na SUSEP e com os seus produtos registrados no Ministrio da Sade, de acordo com o disposto no art. 19. 1. 0 no cumprimento da formalidade prevista neste artigo constitui infrao sujeita aplicao de multa, e constituir fator agravante no caso de aplicao de penalidades por inobservncia das novas regras contratuais introduzidas por esta Lei e seus regulamentos. 2. A SUSEP, por iniciativa prpria ou a requerimen to do Ministrio da Sade, poder solicitar informaes, determinar alteraes e promover a suspenso do todo ou de parte das condies dos planos apresentados.
3. SOCIEDADES DE FOMENTO MERCANTIL (FACTORING)
A palavra Factoring que significa faturizao, insere-se entre as novas tcnicas utilizando na atividade econmica, ligando-se necessidade de reposio do capital de giro da empresas. uma atividade mercantil que consiste na prestao contnua de servios, os mais variados e abrangentes, conjugada com a compra de diretos resultantes de vendas mercantis efetuadas a prazo pelas empresas-clientes. Empresa de Factoring no faz emprstimo, portanto, no h como cobrar juros. Fomento Mercantil no operao de crdito. No intermediando os recursos da poupana popular uma empresa como qualquer outra, sujeita legislao comercial pertinente. Ao contrrio do que muitos imaginam, a sociedade de fomento mercantis uma empresa comercial que existe para desempenhar um relevante papel scio-econmico em favor de suas empresas-clientes e para obter ganhos de liquidez, rentabilidade e produtividade indispensvel sua sobrevivncia. O fato de uma empresa ser cliente de Factoring no significa que ela esteja quebrada ou que todos os ttulos de suas vendas mercantil, de forma indistinta, tenham que ser obrigatoriamente cedidos. Atualmente houve um crescimento muito grande das Empresas que utilizam esta prtica comercial, pois os servios oferecidos pelas Empresas de Factoring, aumentam a sua produtividade eliminando o seu endividamento por meio da compra de crditos oriundos das vendas realizadas a prazo. A prtica de fomento mercantil no Brasil est amparada na legislao comercial do pas: Artigos 191 a 220 do Cdigo Comercial e Lei 5.474/68, entre outras. O cliente ao demandar um servio de compra de recebveis - Cheques pr-datados e duplicatas - Tem como necessidade fundamental rapidez no processo de troca dos ttulos. sociedade de fomento mercantil proibido, por lei, fazer captao de dinheiro no mercado e emprestar dinheiro. Quem capta dinheiro e empresta dinheiro o banco, que depende de autorizao do Banco Central para funcionar. Quem pratica sem autorizao do Banco Central, qualquer atividade que legalmente de banco, responde por um processo administrativo e por um processo criminal (Resoluo 2144/95 do CMN). O Factoring um instituto do direito mercantil. Presta servios e compra crditos (direitos) de empresas resultantes de suas vendas mercantis a prazo. A transao de Factoring mercantil (pro soluto). uma compra definitiva em que a sociedade do fomento mercantil assume os riscos de insolvncia. Constatada, porm, a fraude na formao do crdito, ela tem todo o direito de agir contra a sua empresa-cliente. A transao pro solvendo inscreve-se no direito financeiro bancrio. Factoring s pode ter como cliente empresas (Pessoa Jurdica).
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SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE CARTO DE CRDITO
As administradoras de carto de crdito no so empresas financeiras e sim empresas prestadoras de servio, que fazem a intermediao entre os portadores de cartes, os estabelecimentos afiliados, as bandeiras e as instituies financeiras. importante esclarecer os termos tcnicos utilizados neste segmento:
Portador a pessoa fsica ou jurdica usuria do carto. a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com a sua marca e que coloca estabelecimento no mundo inteiro disposio do portador para utilizao. a administradora vinculada a uma instituio financeira autorizada pela bandeira a emitir cartes de crdito com o seu nome, com o nome de terceiros (co-branded) ou cartes de afinidade. a administradora que pode afiliar estabelecimento ao sistema de cartes de crdito da bandeira da qual associada. Este tipo de administradora chamada acquirer tem a funo de gerenciar, pagar e dar manuteno aos estabelecimentos afiliados da bandeira. a loja ou prestadora de servios que aceita os cartes de crdito de uma determinada bandeira, para pagamento de bens ou servios. so os bancos autorizados pelas bandeiras a emitir o carto. a taxa que a administradora cobra do portador para se associar ao sistema de carto de crdito. a comisso paga pelo estabelecimento instituio que o afiliou pela utilizao do carto por parte do usurio. Trata-se de uma receita que a administradora cobra do portador do carto quando as compras so financiadas. toda vez que h um financiamento por parte do portador algumas administradoras cobram tambm uma taxa mensal.
DEPSITOS A PRAZO (CDB E RDB)

O Certificado de Depsito Bancrio, (CDB) e o Recibo de Depsito Bancrio (RDB), so os mais antigos e utilizados ttulos de captao de recursos pelos bancos comerciais, bancos de investimento, bancos de desenvolvimentos e bancos mltiplos que tenham uma destas carteiras, sendo oficialmente conhecidos como depsitos a prazo. Os recursos captados atravs desses instrumentos so repassados aos clientes na forma de emprstimos. O CDB transfervel (resgatado, a critrio da ins tituio financeira, antes do vencimento) por endosso nominativo (endosso preto), desde que respeitados os prazos mnimos. O RDB pode ser rescindido em carter excepcional desde que com o de acordo da instituio depositria. Neste caso pode ser devolvido o principal.
Bandeiras
Emissor
LETRA DE CMBIO
o instrumento de captao especfico das sociedades de crdito, financiamento e investimento (financeira), sempre emitido com base numa transao comercial, ou seja, quando elas emprestam algum valor para algum, essa pessoa saca, por procurao, um LC contra a financeira, que aceita e lana no mercado. Assim a emisso de LC autorizada por empresas no financeiras e usurios de bens e servios, com aceite e coobrigao das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento teve como finalidade obter recursos para o financiamento do crdito ao consumidor final.Esses ttulos esto regulados pela Lei n 4.728, de 14/07/65, artigo 27. Os prazos mnimos e condies de captao so idnticos aos do CDB.
Acquirer
Estabelecimento Instituies Financeiras Anuidade
Comisso
Remunerao de Garantia Taxa de Administrao
COBRANA E PAGAMENTO DE TTULOS E CARNS

O produto mais importante desenvolvido pelas instituies nos ltimos anos foi a cobrana bancria, um servio indispensvel para qualquer banco comercial. Com a cobrana, os bancos estreitaram o relacionamento com as empresas e engordaram as aplicaes dos recursos transitrios em ttulos pblicos. A cobrana o carro-chefe do relacionamento com os clientes, pelo fato de ser uma relao reforada pelo contato dirio com as empresas clientes. A cobrana bancria feita atravs dos bloquetes que substituem duplicatas, notas promissrias, letras de cmbio, recibos ou cheques e tm o poder de circular pela cmara de compensao. Os valores resultantes da operao de cobrana so automaticamente creditados na conta corrente do cliente em D ou D+1, de acordo com o previamente acertado entre banco e cliente. As vantagens deste produto so:
4. PRODUTOS E SERVIOS FINANCEIROS: DEPSITOS VISTA

Depsito para fazer o depsito, basta preencher um formulrio prprio denominado recibo de depsito ou ficha de depsito e entreg-lo, juntamente com o dinheiro ou cheque, ao caixa do banco, o qual lhe devolver um canhoto devidamente autenticado que servir como prova do depsito efetuado. Os depsitos podero ser feitos em dinheiro ou cheques. A conta bancria poder ser individual, quando movimentada por uma nica pessoa, ou conjunta, quando movimentada por duas ou mais pessoas. So comuns as contas conjuntas entre marido e mulher, entre scios de empresas etc.
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Para o Banco
Aumento dos crditos vista, pelos crditos de liquidaes; Aumento das receitas pela cobrana de tarifas sobre servios; Consolidao do relacionamento com o cliente; Inexistncia do risco de crdito.
Para o Cliente
Capilaridade da rede bancria;
Pagamentos de Ttulos e Carns
Crdito imediato dos ttulos cobrados; Consolidao do relacionamento com o banco; Garantia do processo de cobrana (quando necessrio o protesto).
Os ttulos a pagar de um cliente tm o mesmo tratamento de seus ttulos a receber. O cliente informa ao banco, via computador, os dados sobre seus fornecedores, com datas e valores a serem pagos e, se for o caso, entrega os comprovantes necessrios ao pagamento. De posse destes dados, o banco organiza e executa todo o fluxo de pagamentos do cliente, via dbito em conta, DOC ou ordem de pagamento, informando ao cliente todos os passos executados.
TRANSFERNCIA AUTOMTICA DE FUNDOS
Atualmente, o relacionamento banco/cliente na cobrana escritural praticamente todo automatizado. Os dados dos ttulos a serem cobrados so passados aos bancos via meio magnticos ou direto, via computador. O banco emite os bloquetes aos sacados que, aps cobrados, so informados aos clientes via computador, e seu valor automaticamente creditado na conta do cliente. Os diferentes tipos de cobrana que existem atualmente so:
Cobrana imediata Cobrana seriada Cobrana de consrcio Cobrana de cheques pr-datados Cobrana remunerada Cobrana indexada Cobrana casada Cobrana programada Cobrana antecipada Cobrana caucionada Cobrana de ttulos descontados remunerao de valores cobrados em qualquer ndice ou moeda cedente contra sacado e vice-versa garantia do fluxo de caixa do cedente eliminao dos tributos de vendas a prazo cobrana de garantias de contratos de emprstimos desconto de ttulos sem registro de ttulos para pagamento de parcelas para pagamento de consrcios
Servio prestado ao cliente, por gerenciamento de seu caixa, necessita ter uma ou mais contas em uma ou mais agncias do banco.
COMMERCIAL PAPERS
Expresso em ingls que significa ttulos que servem para a realizao de emprstimos entre empresas mediadas por um banco, isto , so ttulos de crdito emitidos por uma empresa, representativos de sua dvida perante o credor, utilizados para a captao de recursos. So usados no Brasil para superar os obstculos impostos pelas autoridades monetrias concesso de crdito pelos bancos ao setor privado da economia.
ARRECADAO DE TRIBUTOS E TARIFAS PBLICAS

So servios prestados s instituies pblicas, atravs de acordos e convnios especficos, que estabelecem as condies de arrecadaes e repasses desses tributos/tarifas. Os prazos de reteno dos produtos arrecadados, os fluxos dos documentos e as formas de repasse so prprias de cada tributo/tarifa. Todos os clientes dos bancos so clientes desses servios.
Vantagens para o Banco aumento de aplicaes graas aos valores arrecadados, com conseqente aumento de receitas. atrativo para a conquista de novos clientes. ancoragem do cliente no banco (domiclio bancrio). Vantagens para a Instituio Pblica certeza do rigor no cumprimento das clusulas contratuais. Vantagens para o Contribuinte comodidade do recolhimento/ pagamento do tributo num domiclio bancrio. financiamento/ remunerao dos recolhimentos segurana dos servios executados. eliminao da perda de tempo e do trabalho de pagamento em diferentes rgos pblicos
A cobrana um produto em permanente evoluo, baseado na tecnologia dos recursos da informtica.

Nota Fiscal Fatura Duplicata
um ttulo de crdito formal e nominativo emitido pelo vendedor com a mesma data, valor global e vencimento da fatura que lhe deu origem e, representa um direito de crdito do sacador, vendedor, contra o sacado . A propriedade da duplicata pode ser transferida por endosso.
eliminao de custos administrativos. segurana e tranqilidade no manuseio dos valores.
o documento fiscal, comprovante obrigatrio da sada de mercadoria, de um estabelecimento industrial e/ou comercial ou de servios, aps a sua comercializao
a relao de notas fiscais correspondente de vendas a prazo, sendo um mero documento comercial
Com a desregulamentao efetuada pelo governo em 1991, houve facilidade para pagamento de tributo/tarifas, tais como: permisso da criao de postos bancrios de ar-
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recadao e pagamento (PAP), pelos bancos individuais ou compartilhados, funcionando fora do expediente bancrio e com mltiplas funes: arrecadao de tributos em geral recebimento de contas de gua, energia eltrica, telefone e gs recebimento e pagamentos ligados ao INSS, ao PIS/ PASEP e ao FGTS recebimento de carns e assemelhados, amparados por convnio de prestao de servios movimentao, por saques e depsito, de contas de clientes e agncias efetivao de ordens de pagamento recebimento de ttulos autorizao para o dbito direto e gratuito em conta corrente de cobrana de tarifas pblicas autorizao para a cobrana das tarifas pblicas pela rede de casas lotricas da Caixa Econmica Federal
ENTREGA EM DOMICLIO DE TALES DE CHEQUE PAGAMENTO DE CONTAS FORA DO CAIXA DOS BANCOS SAQUES DE DINHEIRO DEPSITOS FORA DO CAIXA DOS BANCOS
Pontos de atendimento externo tipo rede banco 24 horas Pontos de atendimento interno em empresas tipo balco eletrnico Pontos de atendimento externo atravs de carto magntico ou cheques trocados em redes de posto de gasolina, redes de lojas Envio de recursos em domiclio (atravs de courrier) Depsitos nas redes tipo banco 24 horas Depsitos expressos em caixas coletoras Depsitos em cheque retirados na casa dos clientes (atravs de courrier)
Terminais de autopagamento Coleta de contas em casa para pagamentos no banco e posterior devoluo de recibo pelo correio. Envio das contas a pagar atravs dos Correios Envio das contas a pagar atravs de fax
INTERNET BANKING,
O Internet banking basicamente, toda e qualquer ligao entre o computador do cliente e o computador do banco, independente de modelo ou tamanho, que permita s partes se comunicarem a distncia. Atravs do Internet banking, o cliente, sem sair de seu escritrio ou de sua casa, tem entre outros servios, informaes sobre: saldo e movimentao em conta corrente; saldo e movimentao de cobrana/contas a pagar; posio, aplicaes e resgates em fundos; operaes de emprstimo; cotaes de moedas/ndices de Bolsas de Valores; saldos em caderneta de poupana. Ao mesmo tempo, o cliente pode se comunicar diretamente com o banco, solicitando alteraes dos seus ttulos em cobrana, tales de cheques ou qualquer outro tipo de demanda no negocial. A comunicao feita via linha telefnica, quer seja pblica ou privada atravs de modem. Mais recentemente, com enorme ganho em segurana, velocidade e qualidade, alguns bancos introduziram a sofisticao da comunicao prpria via satlite, com garantia total de conexo. A segurana na transmisso de dados garantida pelo perfil de autorizao que o banco concede, atravs de uma palavra-chave (password), que limita o acesso s informaes. Remote Banking Dentro do processo de reduo de custos de intermediao financeira, os bancos mais recentemente, concluram sobre a importncia de reduzir o trnsito e a fila de clientes nas agncias e, como consequncia, o investimento necessrio em instalaes de atendimento. Dessa forma, foi intensificado o atendimento remoto (fora das agncias), segmentado pelo tipo de servio prestado pelos bancos.
Em mos Via correio
Dbito automtico em conta corrente de concessionrias de servios pblicos e outras empresas.
Troca de informao constante com os bancos via Internet banking para obter extratos, aplicar, resgatar, transferir fundos entre contas, bloquear cheques, pedir tales e muito mais. Neste item sobressai a Central de Atendimento Telefnico.
DINHEIRO DE PLSTICO
Hoje existe uma srie de alternativas de dinheiro de plstico, que facilita o dia-a-dia das pessoas e representa um enorme incentivo ao consumo. Cartes Magnticos Utilizados para saques nos quiosques tipo banco 24 horas, tm a vantagem de eliminar a necessidade de ida a uma agncia bancria. No representam um estmulo ao consumo, na medida em que apenas permitem o saque, no presente, sobre valores j existentes na conta corrente do cliente. Eventualmente, podem ser utilizados como moeda para pagamento em locais onde haja equipamentos que permitam a transferncia eletrnica de fundos. Neste caso, substituem, com vantagem, os cheques. O desenvolvimento dos recursos tecnolgicos tem permitido ampliar a utilizao dos cartes magnticos para outras finalidade alm do uso como meio para saque de dinheiro. Hoje, j possvel utiliz-los para obteno de extratos de conta corrente, fundos de investimento, poupana e, inclusive, como autorizao para resgate e aplicaes entre contas correntes e de investimento.
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O carto magntico caminha celeremente para ser utilizado como um verdadeiro cheque eletrnico, com grande vantagem de reduo de custo para os bancos, garantia de recebimento pelos estabelecimentos comerciais, rapidez na operao de venda e eliminao das consultas prvias sobre a sade financeira dos clientes, com a conseqente economia de custos e de trfego eletrnico. Cartes Crdito Utilizados para aquisio de bens ou servios nos pontos de emisso especficos, normalmente lojas de departamentos ou qualquer outro ponto comercial de porte. Tm como vantagem para o recebedor, a garantia de crdito previamente aprovado, e, para o usurio do carto, o status de cliente preferencial.
Conceitos Os Fundos podem ser classificados como de renda fixa ou de renda varivel. A partir da, existe uma diversidade de tipos que so criados para atender os diferentes interesses dos investidores, do mais conservador ao mais agressivo. As instituies financeiras estruturam seus Fundos de acordo com algumas variveis exgenas determinadas pelo BACEN ou CVM como, por exemplo, os limites de composio da carteira de cada tipo de fundo que, por sua vez, vo determinar o perfil de liquidez do mesmo. Esta varivel endgena da escolha da composio risco/ rentabilidade (retorno) desejada pela instituio financeira que vai criar a personalidade de cada Fundo e atrair cada perfil de investidor. Para estabelecer a disposio ao risco, podemos analisar a volatilidade do fundo, que vem a ser disperso para baixo ou para cima da rentabilidade diria em relao mdia da rentabilidade em determinado perodo. Tipos Podemos classificar os fundos em:
Fundos de Curto Prazo Fundos de Renda Fixa Fundos de Renda Varivel e Fundos Hedge Fundos de Aes
CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE

Os bancos realizam operaes complexas, que envolvem a intermediao de fuses, cises, aquisies e incorporaes de empresas. neste segmento, juntamente com empresas de consultoria especializadas, utilizam todo seu conhecimento do mundo das operaes financeiras e de investimentos, de forma a viabilizar tais operaes. A aquisio da Brahma pelo grupo garantia ou a fuso em um nica empresa de um grupo de empresas de bens de capital so exemplos desta atividade. um segmento bancrio cheio de termos estrangeiros para designar algumas operaes especficas. a. Leverage Buyout tambm conhecido como LBO, o negcio em que um grupo de investidores que pode incluir os administradores da empresa em questo, assume seu controle acionrio utilizando emprstimos e usando a prpria empresa como garantia. O emprstimo pode representar at 90% do preo de aquisio e pago com o fluxo de caixa da empresa ou com a venda de parte de seus ativos. b. Management Buyout qualquer LBO em que a administrao atual permanece no comando da empresa e participa de seu controle acionrio. c. Takeover Bid a aquisio do controle acionrio de uma empresa, atravs do mercado de aes. Ser uma aquisio consentida ou amigvel quando os acionistas majoritrio atuais concordarem com a aquisio. Caso contrrio ser uma aquisio hostil. d. Tender Offer qualquer forma de compra de uma classe de ttulos pertencente aos atuais detentores, que envolva o pagamento de um prmio sobre o valor de mercado.
Baixssima volatilidade com

liquidez diria
Baixa Volatilidade Mdia volatilidade Alta volatilidade
Podemos tambm analisar os fundos pelo ndice de eficincia que indica ao investidor se os riscos assumidos pelos fundos foram bem remunerados. O clculo deste ndice leva em conta a volatilidade e a rentabilidade ajustada. Uma caracterstica importante que existe dentro das instituies financeiras, o conceito de chinese wall, que a separao clara entre a administrao dos recursos da tesouraria das instituies financeiras e a administrao dos recursos de terceiros. Para minimizar tais conflitos de interesse, os fundos esto autorizados a aplicar, apenas, um percentual previamente definido do seu patrimnio em ttulos de renda fixa de emisso de instituies financeiras coligadas.
HOT MONEY
o emprstimo de curtssimo prazo, normalmente por um dia, ou um pouco mais, no mximo em 10 dias. comum, de forma a simplificar os procedimentos operacionais, para os clientes tradicionais neste produto, cria-se um contrato fixo de hot, estabelecendo-se as regras deste emprstimo e permitindo a transferncia de recursos ao cliente a partir de um simples telefonema ou fax, garantidos por uma NP j previamente assinada. uma operao onde se abre uma conta de crdito com um valor limite que normalmente movimentada diretamente pelos cheques emitidos pelo cliente, desde que no haja saldo disponvel na conta corrente de movimentao.
FUNDOS MTUOS DE INVESTIMENTOS

Esta forma de aplicao se caracteriza pela aquisio de cotas de aplicaes abertas e solidrias, representativas do patrimnio do Fundo, que tm o benefcio da valorizao diria. Os fundos de renda fixa tm como idia a de condomnio, ou seja, embora os aplicadores tenham direito de resgatar suas cotas em prazo curto, nem todos o fazem ao mesmo tempo, isto , sempre fica uma grande soma disponvel, que pode ser aplicada em ttulos mais rentveis.
CONTAS GARANTIDAS
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Para o cliente, o produto garante uma liquidez imediata para suas emergncias. Para o banco, um instrumento mercadolgico forte, mas que, se mal administrado pode representar perda significativa, tendo em vista seu impacto sobre a administrao de reservas bancrias. Os juros sobre esses produtos so calculados diariamente sobre o saldo devedor e cobrados normalmente, no primeiro dia til do ms seguinte ao de movimentao. valor a financiar seja feito atravs de cuidadoso modelo, que leve em conta no s o impacto do recolhimento do cliente sobre suas reservas bancrias e, portanto, sobre o depsito compulsrio e o crdito rural. Vendor Finance uma operao de financiamento de venda baseado no princpio de cesso de crdito, que permite a uma empresa vender seu produto a prazo e receber o pagamento vista. No interfere na gesto da cobrana de seus ttulos, pois apesar de o financiamento ser concedido pelo banco, a empresa vendedora pode dar descontos ou prazos maiores de pagamentos, caso haja atraso na entrega dos produtos. uma modalidade de financiamento de vendas para empresas na qual quem contrata o crdito o vendedor do bem, mas quem paga o crdito o comprador. Assim as empresas vendedoras deixam de financiar os clientes, elas prprias, e dessa forma param de recorrer aos emprstimos de capital de giro nos bancos ou aos seus recursos prprios para no se descapitalizarem e / ou pressionarem seu caixa. Como em todas as operaes de crdito, ocorre a incidncia do IOC (Imposto sobre Operaes de Crdito), sobre o valor do financiamento, que calculado proporcionalmente ao perodo do financiamento. O prazo do financiamento negociado entre a empresa fornecedora e a compradora. O fornecedor adequar o prazo da melhor forma possvel para atender s necessidades de fluxo de caixa do comprador e dentro de seus parmetros de risco de crdito. A operao de vendor supe que a empresa compradora seja cliente tradicional da vendedora, pois ser esta que ir assumir o risco do negcio junto ao banco. Os bancos reduzem a burocracia do vendor ao estabelecerem limite de crdito para os vendedores e fabricantes dentro dos quais as operaes so feitas sem a necessidade de elaborao de um novo contrato a cada operao. As duas partes fazem um contrato-me sem mencionar prazo de validade ou valor, e as operaes so feitas at o limite do crdito preestabelecido. Existe uma operao inversa ao vendor, denominada compror, que ocorre quando pequenas indstrias vendem para grandes lojas comerciais. Neste caso, em vez de o vendedor (indstria) ser o fiador do contrato, o prprio comprador que funciona como tal.
CRDITO ROTATIVO
Os contratos de abertura de crdito rotativo so linhas de crdito abertas com um determinado limite e que a empresa utiliza medida de suas necessidades, ou mediante apresentao de garantias em duplicata. Os encargos (juros e IOF) so cobrados de acordo com a utilizao dos recursos, da mesma forma que nas contas garantidas.
DESCONTOS DE TTULOS (NP/DUPLICATAS)

o adiantamento de recursos aos clientes feito pelo banco, sobre valores referenciados em duplicatas de cobrana ou notas promissrias, de forma a antecipar o fluxo de caixa do cliente. O cliente transfere o risco de recebimento de suas vendas a prazo ao banco e garante o recebimento imediato dos recursos, que, teoricamente, s teria disponvel no futuro. O banco deve selecionar cuidadosamente a qualidade de crdito das duplicatas e Notas Promissrias de forma a evitar a inadimplncia. Normalmente, o desconto de duplicatas feito sobre ttulos com prazo mximo de 60 dias e prazo mdio de 30 dias. A operao de desconto d ao banco o direito de regresso, ou seja, no vencimento, caso o ttulo no seja pago pelo sacado, o cedente assume a responsabilidade do pagamento, incluindo multa e/ou juros de mora pelo atraso.
FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO

So as operaes tradicionais de emprstimo vinculadas a um contrato especfico que estabelea prazo, taxas, valores e garantias necessrias e que atendem s necessidades de capital de giro das empresas. Geralmente, garantido por duplicatas numa relao de 120 a 150% do principal emprestado. Nesses casos, as taxas de juros so mais baixas.
LEASING (TIPOS, FUNCIONAMENTO, BENS)

O leasing uma operao realizada mediante contrato, na qual o dono do bem (arrendado) concede a outrem (arrendatrio) a utilizao do mesmo por prazo determinado. Trata-se de financiamento de mdio a longo prazo, no sentido financeiro, podendo o contrato incluir clusula prevendo sua renovao ou compra do bem pelo arrendatrio (opo de compra), ao final do seu prazo de vigncia. Ao final do contrato, a arrendadora tem a opo de compra do bem, por um valor previamente estabelecido que pode ser o valor de mercado ou um valor mnimo denominado Valor Residual Garantido.
VENDOR FINANCE / COMPROR FINANCE

Financiamento de Tributos e Tarifas Pblicas o adiantamento de recursos s empresas normalmente por um ou dois dias sobre os valores que devero ser recolhidos para pagamento de seus compromissos. Na prtica, funciona como um hot money. Para o cliente a possibilidade, em funo dos volumes a serem recolhidos, de reduzir o custo desses valores e seu impacto sobre eventuais desequilbrios no seu fluxo de caixa. Para o banco a oportunidade de ancorar o cliente atravs de uma operao que periodicamente se repete e, alm disso, uma oportunidade adicional de receitas desde que o estudo do
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O percentual do VRG predefinido em contrato. A empresa de leasing chega ao VRG com base no prazo da operao e no de depreciao do bem. O leasing financia integralmente, a longo prazo, qualquer bem mvel ou imvel novo ou usado, de fabricao nacional ou estrangeira para uma empresa sem que ela precise se descapitalizar. Alm de o custo do leasing ser lanado como despesa operacional, este tipo de operao permite a modernizao constante do equipamento, atravs de sua substituio quando se tornar obsoleto. O leasing uma forma de ter sem comprar, dentro do princpio de que o lucro vem da utilizao do bem e no de sua propriedade. O funding para as operaes de leasing deve ser compatvel com o prazo do arrendamento, de forma a permitir o casamento dos prazos. As empresas de leasing, quando as condies de mercado permitem, tm-se utilizado de debntures de emisso pblica particular e de notas promissrias destinadas oferta pblica como forma de obteno de recursos para suas operaes. No mercado interno, alm dos recursos prprios, o funding tambm pode ser feito com recursos captados no mercado interbancrio, via CDI ou atravs de emprstimos e financiamentos de instituies financeiras nacionais ou oficiais, destinados a repasses de programas especficos. O leasing embora comparvel a um emprstimo de longo prazo, no aparece como passivo do balano facilitando a posio da arrendatria como solicitante de crdito junto a uma instituio financeira menos atenta, especialmente no caso de empresas que j tenham elevada relao de capital de terceiros sobre capital prprio. Tipos Os tipos de operao de leasing disponveis so os descritos abaixo: Leasing Operacional a operao regida por contrato, praticada diretamente entre o produtor de bens (arrendador) e seus usurios (arrendatrios), podendo o arrendador ficar responsvel pela manuteno do bem arrendado ou de qualquer outro tipo de assistncia tcnica que seja necessria para seu perfeito funcionamento. Tal tipo de contrato, feito por perodo de tempo inferior vida til do bem arrendado, geralmente encontrado no ramo de equipamento de alta tecnologia como telefones, computadores, avies, mquinas copiadoras, pois, em princpio, o equipamento e/ou as empresas arrendadoras satisfazem uma das condies a seguir: O equipamento possui alto valor de revenda e mercado secundrio ativo; A empresa arrendadora presta servios adicionais a seus clientes; A empresa arrendadora a fabricante do equipamento. Ao contrrio do leasing financeiro, o arrendatrio pode rescindir o contrato a qualquer tempo, mediante pr-aviso contratualmente especificado. Esta opo permite a reduo de custos para o arrendatrio, j que as prestaes no amortizam o bem e ele no tem a opo de compra no final do contrato. Na prtica, as operaes de leasing operacional funcionam quase como um aluguel. Leasing Financeiro uma operao de financiamento sob a forma de locao particular, de mdio a longo prazo, com base em um contrato, de bens mveis ou imveis, onde intervm uma empresa de leasing (arrendador), a empresa produtora do bem objeto do contrato (fornecedor) e a empresa que necessita utiliz-lo (arrendatria). Esta operao se aproxima no sentido financeiro de um emprstimo que utilize o bem como garantia e pode ser amortizado num determinado nmero de aluguis peridicos, geralmente correspondente ao perodo de vida til do bem. O prazo mnimo de arrendamento de dois anos para bens com vida til de at cinco anos e de trs anos para os demais, veculos tm prazo mnimo de 24 meses e demais equipamentos e imveis tm prazo mnimos de 36 meses. O contrato de arredamento mercantil, que estabelece as condies de operao de leasing e os direito/obrigaes de arrendador e do arrendatrio, extenso e complexo, em funo das peculiaridades do leasing. No que tange s garantias contratuais, normalmente a operao de leasing garantida por notas promissrias avalizadas, equivalentes aos aluguis contratuais e ao valor residual, sendo possvel no entanto, ser negociada qualquer outra garantia. O Sale And Lease Back uma operao variante do leasing financeiro, pelo qual uma pessoa jurdica vende bens do seu imobilizado a uma empresa de leasing e, simultaneamente, os arrenda de volta com opo de compra exercitvel aps o trmino do prazo contratual. Funcionamento, Bens Pela sua importncia e por serem umas das alavancadoras de negcios dos bancos, as operaes de leasing so instrumentos fundamentais para investimento na atividade empresarial. Financiamento Total do Equipamento ou Imvel A operao de leasing proporciona um financiamento equivalente a 100% do preo de aquisio dos bens que so objeto do arrendamento mercantil, pois quem os adquire a empresa de leasing, que nica responsvel pelo pagamento do preo de aquisio. Liberao de Capital de Giro Permite que os recursos no investidos para a aquisio destes bens sejam aplicveis em outras atividades rentveis da empresa. Os recursos financeiros liberados pelo leasing podero ser utilizados na aquisio vista de matria-prima em lotes maiores, passando a empresa a usufruir dos descontos especiais que diminuiro os seus custos de produo. Utilizao de Equipamentos com Tecnologia Atualizada Como a arrendatria no precisa investir capital adicional para a obteno do equipamento, a empresa poder substituir, freqentemente, os seus equipamentos, utilizando, assim, a tecnologia sempre atualizada. Prazo de Operao Compatvel com a Amortizao Econmica do Bem O prazo de arrendamento constitui uma das grandes vantagens do leasing no Brasil, isto porque
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a maior parte dos recursos existentes no mercado financeiro oferecida a prazo relativamente curtos. O leasing permite que a arrendatria compatibilize o prazo da operao com o prazo de retorno do investimento em ativo permanente. Encargos prefixados e Totalmente Quantificveis A operao de leasing no apresenta surpresas em termos de custos. Todos os seus encargos so fixados na assinatura do contrato e no h qualquer outro nus indireto incidindo sobre a operao. preciso lembrar que, nas operaes em que h obrigatoriedade de saldo mdio como recproca, ou garantia de duplicatas, a empresa usuria estar deixando de receber juros sobre saldos financeiros no utilizados, o que representa um nus financeiro indireto. No h surpresas imprevisveis para o usurio, mesmo que a operao esteja vinculada a qualquer indicador que acompanhe a inflao. Conservao de Linhas de Crdito O contrato de leasing no contabilizado como um emprstimo, portanto no includo no exigvel da empresa como uma de suas obrigaes. Dessa maneira, mantm-se inalterados os ndices financeiros da empresa, conservando assim sua capacidade de obteno de novos emprstimos. Flexibilidade O leasing a modalidade do financiamento mais flexvel, disponvel no mercado financeiro e pode amoldar-se s necessidade especficas de cada cliente. O leasing uma ferramenta importante para o profit planing e para o tax planing das empresas, pois, atravs de operaes de leasing, despesas podero ser antecipadas ou postecipadas, pr-dimensionando os lucros de curto e mdio prazos, conforme os objetivos estratgicos da empresa. Economia de Imposto de renda A despesa de leasing dedutvel no lucro tributvel para efeito de clculo do imposto de renda. Custo Menor do Que a Compra Dependendo das alternativas de investimento, operao de leasing pode ser a mais econmica para a empresa, quando comparada com a compra. Convenincias do Leasing O leasing apresenta outras convenincias que so de difcil mensurao em termos de custo, mas que podem, em determinadas situaes, ser de grande importncia para a arrendatria. Simplifica o processo contbil fiscal e de contabilidade de custos. Transfere para arrendadora o nus administrativo das operaes de compra e revenda de bem e a administrao e o controle de ativo (seguros). Leva o empresrio a reanalisar o custo/benefcio do equipamento aps o prazo do contrato, quando no exerccio de opo de compra do equipamento, de forma a se garantir contra a obsolescncia.
FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO

Capital Fixo destinado a: Aquisio, com comprovao de procedncia, de: ferramentas, mquinas, equipamentos e veculos utilitrios novos e usados. Recuperao e/ou conserto de mquinas, veculos utilitrios e equipamentos, efetuados por empresa tecnicamente idnea e que d garantia de funcionamento ( imprescindvel a apresentao prvia dos respectivos oramentos para a aprovao do crdito);. Melhoria e/ou ampliao de instalaes, desde que destinados ao negcio. As normas internas devero especificar os critrios para financiamento de cada item. Algumas linhas de financiamento mais utilizadas pelas micro e pequenas empresas:
CRDITO DIRETO AO CONSUMIDOR - CDC

o financiamento concedido por uma financeira para aquisio de bens e servios por seus clientes. Sua maior utilizao normalmente para aquisio de veculos e eletrodomsticos. O bem assim adquirido, sempre que possvel, serve como garantia da operao ficando a ela vinculado pela figura jurdica da alienao fiduciria pela qual o cliente transfere financeira a propriedade do bem adquirido com o dinheiro emprestado, at o pagamento total de sua dvida. O prazo dos CDCs varia de trs a vinte e quatro meses e, normalmente, financia de 50 a 80% do valor do bem. O funding das operaes de CDC eram at 1988 as letras de cmbio colocadas no mercado pela Financeira e resgatveis nos seus respectivos vencimentos. Com a criao dos bancos mltiplos e com a crescente diminuio dos ndices de liquidez das letras de cmbio, o funding dessas operaes passou a ser feito com o CDB da carteira comercial e o CDI.
CRDITO RURAL
o suprimento de recursos financeiros para aplicao exclusiva nas atividades agropecurias. Apenas os bancos, comerciais e mltiplos com carteira comercial, compulsoriamente, operam neste segmento atravs de recursos prprios, oriundos de 25% dos volumes mdios dos depsitos vista e outros recursos compulsrios, apurada a exigibilidade entre o primeiro e o ltimo dia til do ms. Muitos bancos privados que atuam na rea urbana tm preferido cumprir a exigibilidade da aplicao obrigatria, atravs de repasses de recursos no interbancrio para o Banco do Brasil, atravs do Depsito Interfinanceiro vinculado ao crdito Rural (DIR). No so consideradas como atividades agropecurias elegveis para esta linha de crdito as empresas e/ou pessoas fsicas que tenham exploraes sem carter produtivo alm da criao de cavalos. As modalidades de crdito rural so:
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Custeio Agrcola e Pecurio Recursos para o ciclo operacional das atividades, tendo, como prazo de financiamento o perodo mximo de 12 meses, para o pecurio e 24 meses para o agrcola. Investimento Agrcola e Pecurio Comercializao Agrcola e Pecuria Recursos para o beneficiamento e a industrializao dos produtos agropecurios que sejam comercializados em at 180 dias aps a liberao destes recursos.
FINANCIAMENTO IMPORTAO E EXPORTAO - REPASSES DE RECURSOS DO BNDES

Financiamento Exportao Existe uma srie de alternativas de financiamentos, que se diferenciam na forma e no prazo. Podemos agrup-los em: Operaes de adiantamento de recursos, antes ou aps o embarque das mercadorias. As de antes do embarque so: Adiantamento de Contrato de Cmbio (ACC); Cmbio Travado; Finamex Pr-Embarque Pr-Pagamento (Pagamento Antecipado) Pr-Commoditties. As aps o embarque so: Adiantamento de Contratos de Exportao (ACE) Finamex Ps-Embarque Proex O peraes de descontos cambiais j aceitas pelo importador Suppliers Credit , Bayers Credit, Forfaiting e Factoring. Operaes de financiamento com ttulos de emisso do exportador Export Notes, Debntures Cambiais, Descontos de Warrants e Securitizao de Exportaes. As caractersticas de cada uma so: ACC/ACE Os bancos que operam com cmbio concedem aos exportadores os adiantamentos sobre os contratos de cmbio (ACC) que consistem na antecipao parcial ou total dos reais equivalentes quantia em moeda estrangeira comprada a termo desses exportadores pelo banco. a antecipao do preo da moeda estrangeira que o banco negociador das divisas concede ao exportador, amparado por uma linha de crdito externa indeterminada pelo banco negociador, que autorizado a operar em cmbio. O objetivo desta modalidade de financiamento proporcionar recursos antecipados ao exportador, para que possa fazer face s diversas fases do processo de produo e comercializao da mercadoria a ser exportada, constituindo-se assim , num incentivo exportao. O ACC poder ocorrer e desdobrar-se em duas fases: 1) Refere-se concesso do adiantamento pelo banco em at 180 dias antes do embarque da mercadoria, caracterizando-se como um financiamento produo, embora perdendo a desvalorizao cambial posterior que possa ocorrer com os reais. 2) Ocorre quando a mercadoria j est pronta e embarcada, podendo ser solicitado at 60 dias aps o embarque, aproveitando ao mximo possvel a variao cambial. Nessa fase, passa a se chamar (ACE Adiantamento sobre Contrato de Exportao ou Adiantamento sobre Cambiais Entregues), podendo o seu prazo se estender em at 180 dias da data do embarque. Cmbio Travado O exportador tem a opo de contratar o cmbio por antecipao, isto , antes de embarcar a mercadoria, fixando a taxa cambial que vai prevalecer para a operao.
Recursos para investimento fixo e semifixo, tendo como prazo o perodo de at seis anos.
CADERNETAS DE POUPANA
a aplicao mais simples e tradicional, sendo uma das poucas, seno a nica em que se pode aplicar pequenas somas e ter liquidez, apesar da perda da rentabilidade para saques fora da data de aniversrio da aplicao. A caderneta de poupana um produto exclusivo das Sociedades de Crdito Imobilirio, das carteiras imobilirias dos banco mltiplos, das associaes de poupana e emprstimo e das caixas econmicas. Os recursos das cadernetas de poupana devem ser aplicados de acordo com as regras preestabelecidas e que, conforme variveis econmicas do momento podem ser alteradas. A caderneta de poupana uma conta de depsito de livre movimentao, com remunerao mensal, que tem seu saldo atualizado por um ndice, acrescido de juros. Remunerao A remunerao da Caderneta de Poupana composta pela TR (Taxa Referencial) + 0,5% ao ms, com aniversrio a cada 30 dias. Assim, a caderneta de poupana passou a ter uma correo diferenciada para os vrios dias do ms, funcionando como um CDB ps-fixado, embora em menor prazo. Os valores de remunerao da caderneta so conhecidos quando o clculo da TR divulgado nos principais jornais do Pas. Assim a poupana um ativo que rende de acordo com a quantidade de dias teis no ms e a variao da TR do perodo. Atualmente, a sua proteo enquadra-se dentro do Fundo Garantidor de Crditos FGC. Pode-se ter quantas cadernetas quiser, escolhendo livremente a data de aniversrio. Multipoupana a poupana moderna chamada diria. Tem vrias datas de aniversrio.No possui carncia para saque, porm aconselhvel que para retiradas sejam observadas a data das subcontas, a fim de que os rendimentos no sejam prejudicados. Caderneta de Poupana Rural - Caderneta Verde idntica caderneta de poupana livre. A nica diferena entre as duas que os recursos por ela captados so basicamente direcionados para o financiamento de operaes rurais, e no para o crdito imobilirio. S esto autorizados a captar recursos atravs dela o BB, o BNB e o Basa.
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Se o exportador obtiver banco com o qual contratou o cmbio um ACC poder utiliz-lo, como vimos, no seu capital de giro normal ou mesmo em aplicaes financeiras, cuja receita compense a perda cambial. O Cmbio Travado poder ser mais vantajoso que o ACC, e funciona da seguinte forma: O exportador fecha o cmbio com o banco antes de embarcar a mercadoria, mas no recebe em troca o valor equivalente em reais. Em vez disso, vender ao banco para liquidao futura os dlares oriundos da exportao. No momento em que se faz a trava, fixa-se taxa de converso da moeda estrangeira o que significa que o exportador perder a correo cambial do perodo. Porm as taxas pagas pelo banco so superiores desvalorizao cambial, ou s taxas de aplicao financeira durante o mesmo perodo, ser mais vantajoso para o exportador fechar o cmbio e travas o recebimento dos reais para uma data futura, recebendo do banco um prmio pela operao, prmio esse que , inclusive, isento do imposto de renda. Pr-Pagamento Exportao Uma forma alternativa ao ACC para a obteno antecipada dos recursos, sem incorrer numa dvida de natureza financeira, o pagamento antecipado da exportao pelo importador. Neste caso, o exportador assume uma dvida de natureza comercial, que se liquidar com a exportao das mercadorias, sem necessidade de remessa financeira no futuro. Essa estrutura de operao pouco freqente, ocorrendo apenas em situaes especialssimas. O que mais usual no mercado uma estrutura derivada desta, em que uma instituio financeira efetua o prpagamento da exportao, ou seja, a aplicao de recursos em moeda estrangeira na liquidao de contrato de cmbio de exportao, anteriormente ao embarque das mercadorias. Esta operao foi regulamentada pelo Banco Central do Brasil atravs da Carta-Circular n 2.180 de 14 de julho de 1991. O motivo para adotar estrutura de pr-pagamento no lugar de ACC a diferena de risco poltico existente. No pr-pagamento, a instituio financeira no exterior no espera receber divisas remetidas do Brasil, correndo somente o risco comercial de haver ou no o embarque de mercadoria e o risco comercial de o importador pagar ou no o que comprou. Finamex O BNDES, com a finalidade de dar indstria nacional de bens de capital condies de competir no mercado externo prov ao exportador dois produtos, o Finamex PrEmbarque e o Finamex Ps-Embarque. O Finamex Pr-Embarque financia a produo de bens de capital destinado exportao, sendo operacionalizado atravs dos agentes financeiros da Finame. Institudo em janeiro de 1991, seu objetivo estender ao comrcio exterior os servios tradicionalmente prestados pelo banco para a comercializao, no mercado interno, de produtos fabricados pela indstria nacional de mquinas e equipamentos. Programa de Apoio Exportao de Produtos Manufaturados O programa de apoio exportao de produtos manufaturados foi criado para apoiar as empresas exportadoras de setores como: calados, confeces, autopeas, mveis, manufaturados de rochas ornamentais (mrmores e granitos), revestimentos cermicos, eletrodomsticos, eletroeletrnicos de consumo (como televisores e gravadores) ferramentas e instrumentos de cutelaria, e manufaturas de plstico. Um dos objetivos do Programa apoiar os segmentos exportadores da economia brasileira que como os de calados, confeces e autopeas- esto em fase de reestruturao e que vm sofrendo dificuldades para manter o nvel de suas vendas externas aps o incio do processo de abertura e de estabilizao econmica. O apoio financeiro poder ser concedido a uma operao de exportao especfica ou a um programa de exportao estruturado em base trimestral, abrangendo at trs trimestres. Pro-Commodities uma linha de crdito que envolve o emprstimo de recursos de bancos estrangeiros para a produo rural destinada exportao, com a aplicao de juros de 12% a.a. mais a correo cambial. Estes emprstimos no entram no estoque da dvida externa e no precisam aval do Tesouro Nacional, j que os vencimentos so de curto prazo. (no mximo de um ano) e realizados entres setores privados. O pagamento do emprstimo deve ser feito pelo importador. PROEX (Programa de Financiamento s Exportaes) Substitui o antigo Finex e vai financiar diversos produtos na fase ps-embarque. Cada pedido de financiamento ser analisado pelo Comit de Financiamentos Exportao. Os prazos dos emprstimos variam de 12 meses a 10 anos, de acordo com os valores das operaes de exportao. O PROEX Equalizao surge do fato, que, normalmente, um banco ou uma agncia de crdito no exterior financia o importador que quer comprar produtos brasileiros, cobrando juros de mercado que so menores que os juros existentes no Brasil. O Tesouro Nacional, ento, vai cobrir a diferena entre a taxa cobrada pelo Banco no Brasil (at determinado teto) e o juro indicado pelo OCDE (Organizao para a Cooperao ao Desenvolvimento Econmico), como forma de tornar a exportao brasileira mais competitiva. O menor custo financeiro ajuda a rebater o preo da mercadoria no exterior. No est previsto o pr-financiamento da exportao. Logo no Proex, o financiamento s ocorre aps o embarque da mercadoria para o exterior. Supliers Credit Nesta modalidade, o financiamento concedido por uma banco exportador mediante desconto das cambiais representativas de vendas prazo. O exportador vende a prazo e as divisas tambm vo ingressar futuramente, isto , nos respectivos vencimentos. O exportador permanece responsvel, junto ao banqueiro financiador, pelo pagamento da cambial de exportao, quer na condio de sacador quer na qualidade de endossante. Essas operaes tm normalmente, um prazo mnimo de 30 dias e mximo de cinco anos, concentrando-se na faixa entre seis meses e um ano. Buyers Credit Nesta modalidade, o financiamento concedido diretamente ao importador estrangeiro. Existe um banco no exterior financiando a operao ao importador.
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Neste caso, apenas o importador estrangeiro e seus avalistas, quando houver, permanecem responsveis junto ao banqueiro financiador, pelo pagamento das cambiais de exportao, no havendo qualquer vinculao do exportador s cambiais. Forfaiting um produto comum, hoje em dia, no mercado internacional nas vendas de bens de capital. uma cesso de crdito, atravs da qual com a intermediao de um banco, um exportador pode vender suas mercadorias a prazo e receber vista. O mercado de forfaiting funciona como uma espcie de desconto de notas promissrias. uma forma de ter um funding (captao) contra venda de uma cambial (saque). O forfaiting no regulamentado pelo Banco Central nem deve s-lo, assim como o Factoring. O forfaiting ainda pouco conhecido e utilizado pelos bancos, mas provvel que logo venha a ser uma fonte popular de recursos, j que, ao fecharem financiamentos para o comrcio exterior, via forfaiting, os bancos brasileiros transferem o risco da operao para uma instituio especializada no ramo, que o forfaiter. Assim o risco de crdito, das variaes de cmbio e das taxas de juros, ficam com o agente do forfaiting que no tem o direito de regresso. A operao simples e rpida. Factoring So operaes de desconto de saques cambiais semelhantes s de forfaiting, mas envolvendo operaes de menor valor (varejo). Tambm so conduzidas sem direito de regresso no caso de inadimplncia do importador. O risco da operao transferido, pelo banco, s empresas especializadas em Factoring no exterior, os factors, que, assim assumem o risco sobre o importador e, na realidade no atuam como instituies financeiras, e sim apenas como prestadores de garantia. Export Notes como so conhecidos os contratos de cesso de crdito de exportao, em que o exportador cede ao tomador, atravs de um ttulo, os direitos creditcios de uma operao a ser realizada no futuro. Atravs desta operao, o exportador pode obter recursos para financiar suas vendas ao exterior, dentro do prprio pas, junto a investidores locais, geralmente outra empresa ou um banco. Ao financiar o exportador, e depois, repassar o crdito a terceiros, o banco pode embolsar um spread entre os juros pagos pelo tomador (exportador) e os pagos ao investidor final. Caso decida apenas unir as duas pontas, apresentando o investidor ao tomador ou vice-versa, o banco recebe uma comisso. Os bancos participam deste mercado no s como compradores finais ou no dos direitos creditcios da exportao, mas tambm como intermediadores e avalistas da operao. Para garantir a operao, a empresa emite uma NP no valor da venda, na moeda em que ela foi contratada, responsabilizando-se pelo embarque e pelo pagamento da mercadoria. Como se trata de uma operao em moeda estrangeira, na data do resgate o investidor receber seu capital corrigido pela variao cambial acrescido de juros, geralmente a variao da Libor. O prazo de resgate oscila entre 180 e 360 dias. Os exportadores so os nicos a lucrar com as operaes de export notes. Quem as financia tem muito a ganhar, pois a export notes um excelente investimento de hedge cambial. As vantagens das export notes para exportadores e investidores so: O exportador deixa de depender das linhas bancrias de curto prazo para financiar sua vendas ao exterior. O prazo de financiamento geralmente maior do que o das operaes de ACC. O investidor faz um hedge em moeda estrangeira, protegendo seu patrimnio das oscilaes cambiais. Debntures Cambiais Export so ttulos emitidos no mercado interno, por empresas exportadoras, com clusula de variao cambial, com prazo mnimo de trs anos, e valor nominal de face igual ou mltiplo do equivalente em reais a US$ 1 milho. Remuneram a variao cambial apurada com base na taxa cambial de uma nica moeda especificada na escritura de emisso, acrescida de um spread, que poder ser repactuado periodicamente, desde que por prazo no inferior a 6 meses contados da data da emisso da debnture ou de sua ltima alterao. As debntures devero ser emitidas pelos exportadores vinculadas s receitas da carteira de exportaes futuras, ou levando em considerao a mdia de exportaes da empresa nos ltimos trs anos. Desconto de Warrant o emprstimo obtido atravs do desconto no mercado interno dos certificados de garantia de depsito da mercadoria, os warrant, em armazm para exportao. O warrant um instrumento de crdito que d ao seu possuidor um direito real de garantia sobre a mercadoria. O endosso do warrant atribui ao endossrio o direito do penhor. Cobre a mercadoria para garantir uma obrigao, criada quando do primeiro endosso. Os financiamentos importao podem ser obtidos pelo importador, diretamente junto ao seu fornecedor ou atravs de linhas de crdito junto a instituies financeiras no exterior ou no Pas. Securitizao das Exportaes A definio bsica pode ser: Emisso de um ttulo no mercado internacional com lastro em vendas futuras ao exterior. o mecanismo criado pela Circular n 1.979 do BACEN em 26 de junho de 1991, pelo qual o exportador compromete o seus fluxo de exportaes para obter financiamento no exterior a custos muito mais baixos. Com base no contrato de exportao, o exportador emite um papel de, no mnimo um ano de prazo, para buscar financiamento junto aos investidores institucionais estrangeiros e/ ou instituies financeiras internacionais. Esse papel poder ser, um Floating Rate Note. Tais papis estaro garantidos pelo desempenho do exportador ao longo do tempo. O exportador vai obter custos mais baratos, porque se supe que o contrato de exportao embute baixssimo risco, justamente porque est garantido em um fluxo de recursos em moeda forte.
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Financiamento Importao Consideram-se como importao financiada todas as aquisies de bens e servios no exterior, cuja efetiva sada de divisas ocorra dentro de algum prazo. Os financiamentos importao podem ser obtidos pelo importador, diretamente junto ao seu fornecedor ou atravs de linhas de crdito junto a instituies financeiras no exterior ou no Pas. Quando o financiamento for obtido pelo importador, diretamente junto ao fornecedor, a importao pode ser contratada na modalidade cobrana a prazo simples, ou cobrana a prazo com a co-obrigao nos saques (aval de banco) ou, ainda, carta de crdito a prazo. Quando o financiamento for concedido ao importador, diretamente por uma instituio financeira no exterior, normalmente requerida uma carta de crdito a prazo, com clausula de pagamento vista ao exportador. Eximbank Export Import Bank of the USA O Eximbank funciona como uma agncia governamental americana independente. Sua misso facilitar o financiamento de exportaes de produtos e servios americanos, por meio da absoro de riscos de crdito que esto fora do alcance do setor de bancos privados. Todas as obrigaes do Eximbank so garantidas por total confiabilidade e crdito do governo dos Estados Unidos. O Eximbank apia a venda de bens e servios dos Estados Unidos por meio de uma variedade de programas financeiros. O custo dos fundos proporcionados pelo Eximbank sejam eles na forma de emprstimos ou de garantias, baseia-se nas taxas de emprstimos do tesouro americano e cada programa visa atender s necessidades diferentes de exportadores e importadores. Os programas so oferecidos em trs amplas categorias de financiamento de crdito de exportaes: Seguro de Crdito para Exportao proporciona crdito mais longo para os compradores estrangeiros, e protegem contra riscos comerciais. Garantias de Emprstimos Estimulam vendas de exportao a compradores estrangeiros com bom crdito, proporcionado prazos mais longos e garantindo o pagamento ao banco que fornece o financiamento. Financiamentos de Projetos de Recurso Limitado Permite financiar projetos relativos compra de equipamentos e servios dos EUA. O Eximbank pode proporcionar sua garantia com base em um financiamento de projeto, isto , exigir que o fluxo de caixa do projeto se autoliquide. Como o nome diz, alm de dinheiro de plstico, pois servem como meio de pagamento, so acima de tudo um crdito automtico. Sem dvida, constituem a moeda do futuro, pela sua segurana tanto para o credor quanto para o devedor. Existem dois tipos de cartes de crdito quanto ao usurio, podendo ser de pessoa fsica e empresarial. Quanto utilizao, eles podem ser de uso exclusivo no mercado brasileiro ou de uso internacional. O carto pessoa fsica de uso internacional cobre as compras e despesas no exterior. A cobrana ser feita em uma fatura em dlar, cuja converso dever ser feita pela taxa do dlar do dia do pagamento da fatura. Cartes Inteligentes Cartes dotados de processador e mdulo de memria. Alm de reunirem as caractersticas de todos os cartes anteriores, possuem o chip embutido, que permite a utilizao em outras funes como realizar internamente as operaes e suportar um volume de dados at 200 vezes maior. Podem ser descartveis e operar de forma online ou offline. Praticamente isentos da possibilidade de falsificao, podem ser configurados como cartes pr-pagos, podendo ainda assumir configuraes mistas. Podem ter uma implementao mais complexa como carto inteligente com funes extras de segurana, criptografia, vrios nveis de acesso etc. Podem realizar atualizaes automticas de valores e suportar aplicaes no bancrias, como agenda eletrnica, ficha mdica, carteira de documento, currculo vitae e outros. Cartes de Afinidade , na realidade, um carto de crdito em que grupos, organizaes beneficentes, associaes, clubes e afins exibem sua marca ou logotipo. O produto em todas as caractersticas, benefcios e utilidades de um carto de crdito comum, com a vantagem de oferecer os privilgios ou servios extras que o grupo social ao qual o cliente pertence, quiser. Para o grupo de afinidade, as vantagens so que seus associados passam a se identificar e a levar a marca em todos os lugares, seja no Brasil ou no Exterior. Carto Co-branded uma variao dos cartes de afinidade, emitido por uma empresa reconhecida no mercado (Fiat, GM, Varig etc.) em associao com uma operadora e um banco especfico. Traz vantagens especficas para seus associados como, por exemplo, oferecer programas de incentivos. Os cartes cobranded so ligados a montadoras de veculo, redes de varejo e companhias areas oferecendo bnus, descontos ou milhas a cada compra efetuada. Carto de Valor Agregado o dinheiro eletrnico em sua essncia, emitido por um banco com valores previamente determinados, em geral de pequeno montante pr-pago pelo cliente, para ser utilizado como pagamento de despesas em mquinas especficas no comrcio e/ou prestador de servios. H vrios sistemas em operao. Os fechados (onde o emissor reembolsa os conveniados), e os sistemas abertos com multiemissores que posteriormente acertam as contas.
CARTES DE CRDITO
Utilizados para aquisio de bens ou servios nos estabelecimentos credenciados para os quais trazem a real vantagem de ser um indutor ao crescimento das vendas e a suposta desvantagem de um rebate no seu preo vista pela demora no prazo do repasse dos recursos provenientes das vendas. Para o possuidor do carto, os valores so pagos no vencimento seguinte, a compra representa a vantagem dos ganhos reais sobre a inflao, alm do enquadramento de suas necessidades de consumo s suas disponibilidades momentneas de caixa. Tm a eventual desvantagem de vir a representar um fator de propenso ao consumo, nos momentos em que o consumidor intuitivamente desejava poupar.
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A configurao do carto tambm varivel. Existem os descartveis e os recarregveis, a carga remota, em ATN, ou na rede de telefonia pblica. Para os consumidores, os testes mostram que a aceitao imediata, devido ao acesso facilitado ao dinheiro, reproduzindo as relaes da moeda. Para o lojista, a diminuio do risco de crdito faz com que aceite facilmente o sistema alm de oferecer novas oportunidades de servio como carto de fidelidade. Prazo Proviso de Sorteio Carregamento
No podem existir planos com prazo inferior a um ano. Quanto menor o prazo do ttulo, menor ser sua perda com relao poupana. a parcela da prestao que ir compor o prmio dos sorteados. a parte da prestao que vai cobrir as despesas e o lucro da instituio. a taxa de administrao. a parcela da prestao que vai compor a poupana do investidor. corrigida pela TR mais juros de 6% a.a. Partir do sexto ms do pagamento (inclusive), a instituio obrigada a destinar no mximo, 70% do prmio para a proviso matemtica. Existem instituies que, nos cinco primeiros meses no colocam qualquer quantia nessa reserva. No pode ser superior a 24 meses. Se o prazo de pagamento do ttulo for inferior a 48 meses, ela cai para 12 meses no mximo. Se o investidor fizer o resgate antes do trmino do plano, tem direito a, no mnimo, 90% do valor da proviso matemtica corrigido. No trmino deve receber 100%.
TTULOS DE CAPITALIZAO
Os ttulos de capitalizao so investimentos com caractersticas de um jogo onde se pode recuperar parte do valor pago na aposta. Sem a ajuda da sorte, o rendimento ser inferior ao de um fundo ou uma caderneta de poupana. Do valor aplicado pelo investidor, a instituio financeira separa um percentual para a poupana, outro para o sorteio e um terceiro para cobrir suas despesas. Nos planos de capitalizao com prazo de 10 anos, de cada valor de prestao podemos dar a seguinte distribuio: 10% para sorteio 15% para as despesas de administrao 7 5% so as reservas (aplicados em uma conta que rende TR mais juros de 0,5% a.m.). As primeiras parcelas pagas costumam destinar-se integralmente ao sorteio e s despesas de administrao, sem nenhum depsito para o aplicador. Os ttulos de capitalizao tm liquidez limitada. Havendo uma carncia para a retirada das parcelas depositadas, carncia esta que pode variar de um a dois anos e na qual parar de pagar pode significar a perda de todo o valor j aplicado. Alguns bancos, entretanto, j esto reduzindo ou at eliminando o prazo de carncia. Esses ttulos so interessantes para quem gosta de jogar com a vantagem de que, caso no ganhe, uma parte do investimento ser recuperada. No uma boa opo quando comparado com o custo de oportunidade de investimentos em outras alternativas de mercado. Caractersticas Os planos de capitalizao so regulamentados pela circular 23/91 da SUSEP (Superintendncia de Seguros Privados). As caractersticas dos ttulos de capitalizao so as seguintes: Capital Nominal
o valor que investidor vai resgatar ao final do plano. Sobre ele, incidem correo e juros de 6% a.a. Podem ser semanais, mensais, etc. Alguns baseiam-se em resultados de jogos, outros possuem sorteios prprios. Outros misturam os dois. quanto o investidor paga pelo ttulo. O pagamento pode ser de uma s vez (Plano nico) ou mensal (Plano Mensal) sendo que as mensalidades normalmente so reajustadas pela TR.
Proviso Matemtica
Carncia para Resgate
PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSO PRIVADOS

Previdncia Privada Aberta Na sociedade contempornea, e isso ocorre em praticamente todos os pases, um dos maiores desafios presentes amenizar a angstia dos trabalhadores sobre as incertezas do amanh. O cidado quer saber se ter emprego para sustentar a si e a sua famlia e se ter proteo contra acidentes ou doenas que eventualmente comprometam a sua capacidade de trabalho. Alm disso, sonha com condies financeiras mnimas para desfrutar uma vida digna e tranqila aps a sua aposentadoria. Por considerar estes anseios justos, a sociedade busca torn-los realidade. O Estado Brasileiro, compartilhando deste entendimento, tem conscincia do seu papel de provedor, promotor e, principalmente, indutor de mecanismos que se fazem necessrios para a adequao e o desenvolvimento do Sistema Previdencirio no pas. No processo de desenvolvimento deste Sistema, os fundos de penso certamente tero papel de extrema relevncia. Para analisarmos a previdncia complementar no Brasil e a atuao dos fundos de penso enquanto investidores, entendemos ser oportuno uma exposio sucinta sobre o Sistema Previdencirio Brasileiro. Sistema Previdencirio No Brasil O sistema previdencirio no Brasil formado por uma previdncia bsica, que pblica, e por uma previdncia complementar, que privada. A previdncia bsica oficial, garante uma aposentadoria mnima, que pode ser obtida por todos os trabalhadores aps completado um determinado tempo de servio ou por ter atingido certa idade mnima, ambos fixados em lei. gerida pelo Governo Brasileiro, atravs de uma autarquia, o Instituto Nacional de Seguridade Social - INSS.
Sorteios
Prmio
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A previdncia privada complementar facultativa, opera sob o regime de capitalizao, podendo ser obtida por meio das entidades abertas ou fechadas de previdncia privada. As Entidades Abertas de Previdncia Privada so aquelas administradas por instituies financeiras cujos planos esto disponveis para adeso voluntria de qualquer pessoa no pas. Estas entidades operam no sistema visando lucros e esto sujeitas normatizao e fiscalizao da Superintendncia Nacional de Seguros Privados - SUSEP. As Entidades Fechadas de Previdncia Privada (EFPP) so aquelas cujas adeses somente podem ser efetuadas pelos empregados de uma empresa ou de um grupo de empresas, denominada(s) Patrocinadora(s). Portanto, h necessidade legal de vnculo empregatcio e contribuies da empresa patrocinadora, conforme condies contratuais. Estas entidades fechadas so denominadas Fundos de Penso. So entidades sem fins lucrativos cuja normatizao e fiscalizao so efetuadas pela Secretaria da Previdncia Complementar, do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social - SPC/MPAS. Resseguro Operao pela qual uma seguradora se alivia parcialmente do risco de um seguro j feito, contraindo um novo seguro em outra seguradora . Em qualquer ramo ou modalidade de seguro, sempre estaro presentes seguintes caractersticas: Proteo (de bens e pessoas); Incerteza; Mutualismo. Os instrumentos utilizados no contrato de seguro so a proposta e a aplice. O contrato de seguro bilateral (direitos e obrigaes de ambas as partes); oneroso (o segurado paga o prmio e o segurador tem despesas); aleatrio (quando da assinatura o resultado imprevisvel); solene (tem forma especfica em lei). Os elementos essenciais para que se concretize um seguro so: risco, prmio, segurado, segurador e indenizao (quando houver). Existe uma variedade muito grande de seguros que so operados e aceitos pelas seguradoras, entre os quais podemos citar: Seguros de Danos Propriedade (Incndio e lucros cessantes) Seguros de Automvel e Responsabilidade Civil Seguro de Valores, Roubo e Fidelidade Seguros de Benefcios Seguro de Riscos de Engenharia
PLANOS DE SEGUROS
Esse mercado surgiu da necessidade que as pessoas e as empresas tm de se associar para suportar coletivamente suas perdas individuais. Dessa forma, possvel, aps o dano ou perda de um bem (sinistro) e graas ao pagamento antecipado de uma quantia (Prmio) que represente pequena parcela do bem segurado, receber uma indenizao que permita a reposio integral desse bem segurado. A aplice de seguro um contrato de seguro, bilateral, que gera direitos e obrigaes de ambas as partes. Ela define o bem coberto pelo seguro; a importncia segurada; a localizao do bem segurado; o perodo de vigncia do seguro; os riscos assumidos pela seguradora e demais condies contratuais. A aplice / contrato de seguro pode ser modificada durante o perodo de vigncia desde que haja concordncia entre as partes. Tal modificao feita atravs de um instrumento denominado endosso. Uma seguradora nada mais que a administradora de um grande nmero de interesses que compe a massa de segurados, devendo, assim, gerir de forma racional a aceitao de riscos, cujos limites so definidos pela SUSEP. A definio dos volumes de riscos a serem aceitos por uma seguradora, bem como o valor dos prmios a serem cobrados, assunto complexo, que envolve no s profundos conhecimentos de matemtica financeira, mas acima de tudo, de matemtica atuarial. As corretoras de seguros, por sua vez, so as instituies que intermedeiam o relacionamento das seguradoras com os segurados. Nenhum seguro pode ser contratado sem o envolvimento de uma corretora de seguros. Co-Seguro o seguro que se distribui entre diversas seguradoras, dividindo-se entre elas os riscos, proporcionalmente s cotas de Co-Seguro distribudas.
5. MERCADO DE CAPITAIS:
AES - CARACTERSTICAS E DIREITOS
O mercado de aes pode ser dividido em dois: Mercado primrio Mercado secundrio As Bolsas de Valores no so instituies financeiras, mas associaes civis sem fins lucrativos, constitudas pelas corretoras de valores para fornecer a infraestrutura do mercado de aes. So autnomas, operam sob a superviso da CVM, de quem so rgos auxiliares, fiscalizando os respectivos membros e as operaes nelas realizadas. A Bolsa de Valores o local criado e mantido para negociao de valores mobilirios em mercado livre e aberto, organizado pelas corretoras e autoridades. Valores mobilirios abrangem as debntures, aes e outros. No Brasil, negociam-se basicamente aes. As aes so ttulos representativos do capital social de uma companhia que, no caso, dita aberta por ter seus ttulos negociados em Bolsa de Valores e, portanto, sujeita a uma srie de exigncias quanto ao fornecimento de informaes junto ao pblico. As aes podem ser ordinrias, com direito a voto ou preferenciais, com direito de preferncia sobre os dividendos a serem distribudos, todas so nominativas e escriturais. O preo de uma ao em bolsa fruto das condies de mercado que reflitam as condies estruturais e comportamentais da economia do Pas e especficas da empresa e de seu setor econmico.
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Mercado Vista Mercado no qual a liquidao fsica (entrega dos ttulos pelo vendedor) se processa no 2 dia til aps a realizao do negcio em prego e a liquidao financeira (pagamento dos ttulos pelo comprador) se d no 3 dia til posterior negociao, somente mediante a efetiva liquidao fsica. Mercado a Termo No mercado a termo, o investidor se compromete a comprar ou vender uma certa quantidade de uma ao, ao objeto, por um preo fixado e dentro de um prazo prdeterminado. A maior parte das operaes so realizadas no prazo de 30 dias, podendo, entretanto serem realizadas em 60, 90, 120 ou at 180 dias.
O ttulo resgatado antecipadamente chamado de debnture em tesouraria e pode ser vendido a outro investidor, desde que pague a mesma remunerao estabelecida para os demais debenturistas. As caractersticas principais de uma emisso de debntures so: Nome da empresa; Nmero da emisso, de srie; Data da emisso; Data do vencimento de cada srie ndice de atualizao monetria Espcies, que podem ser classificadas em: o o o o Subordinada os credores s tm preferncia sobre o acionista Quirogrfica sem nenhum tipo de garantia para os credores Real garantia dada em penhor ou hipoteca Flutuante garantia oferecida composta do total do ativo Simples o credor recebe juros e correo monetria Conversvel o credor pode optar em transformar sua debnture em aes aps determinado prazo da emisso Permutvel o credor pode optar em transformar sua debnture em aes que no a da empresa emissora aps determinado prazo da emisso
As operaes podero ser liquidadas na data de seu vencimento ou em data antecipada solicitadas pelo comprador (VC), pelo vendedor (VV), ou por acordo mtuo das partes (AM) sendo que o tipo de antecipao do prazo de liquidao deve ser indicado no momento de realizao da operao, caso contrrio prevalecer o tipo (AM). Os contratos podero ser realizados com modalidade de liquidao Integral ou Pr-rata.
DEBNTURES
Debnture um ttulo emitido por sociedades annimas no financeiras de capital aberto, com garantia de seu ativo e com ou sem garantia subsidiria da instituio financeira que as lana no mercado, para obter recursos de mdio e longo prazo destinados normalmente a financiamento de projetos de investimentos ou alongamento do perfil do passivo. A emisso e as condies de emisso so deliberadas em AGE. A emisso poder ser por sries, como forma de adequar o montante de recursos s necessidades de caixa da empresa ou demanda de mercado. Elas garantem ao comprador uma remunerao certa num prazo certo, no dando direito de participao nos bens ou lucros da empresa. A emisso de debnture dever ter por limite mximo o valor do patrimnio lquido da empresa e seu prazo de resgate nunca deve ser inferior a um ano. O documento legal que declara as condies as quais as debntures sero emitidas especificam os pagamentos de juros, prmio e principal, contm vrias clusulas padronizadas restritivas, exigncias de fundo de amortizao e clusulas referentes a garantias. Os debenturistas formam um condomnio, representado perante a empresa emitente por um agente fiducirio. O agente fiducirio deve zelar pelos direitos dos debenturistas. de sua responsabilidade assegurar que a emitente cumpra as clusulas da escritura. Os contratos de debntures tambm especificam deveres, direitos e condies para a remoo do agente. A remunerao das debntures composta de correo, taxa de juros e prmio. Quando ocorre uma repactuao de taxas a empresa estabelece as novas condies para o prximo perodo. Se o debenturista no aceitar essas novas condies, a empresa ter de efetuar o resgate dos ttulos. A empresa poder resgatar antes da data determinada, porm, esta antecipao dever ser para todos os debenturistas.
Tipo, que pode ser classificada em: o o
Q uantidade de emisso e valor, nmero de debntures emitidas e seu valor unitrio; Forma; nominativa ou endossvel; Cronogram de eventos; Condies de resgate; Rendimentos; Forma de converso; Banco mandatrio; Agente fiducirio. A colocao de uma debnture em mercado pode ser: Direta quando feita diretamente a um comprador ou grupo de compradores, suas taxas de juros so mais altas. Oferta pblica tem mercado secundrio dependendo das alternativas dos outros ttulos do mercado no momento de sua emisso, podem ser colocadas com desconto ou com prmio. As debntures so muito utilizadas como instrumentos de captao para funding das empresas de leasing, graas ao seu perfil de papel de longo prazo. A criatividade do mercado tem adaptado a emisso de debntures como captao de recursos para o mercado imobilirio, transformando ativos imobilirios em financeiros.
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DIFERENAS ENTRE COMPANHIAS ABERTAS E FECHADAS
COMPANHIA ABERTA: Sociedade Annima, cujos valores mobilirios de sua emisso estejam admitidos negociao da Bolsa de Valores, ou no mercado de balco. COMPANHIA FECHADA: Sociedade Annima, cujos valores mobilirios de sua emisso no estejam admitidos negociao em Bolsa de Valores ou no mercado de balco. OPERAES DE UNDERWRITING Underwriting uma das operaes cuja prtica explicitamente autorizada aos bancos de investimento. Eles intermedeiam a colocao (lanamento) ou distribuio, no mercado, de capitais de aes, debntures ou outro ttulo mobilirio qualquer para investimento ou revenda no mercado de capitais, recebendo uma comisso pelos servios prestados, proporcional ao volume do lanamento. Mercados de Underwriting As operaes de Underwriting podem ser realizadas em dois mercados, como veremos. Mercado Primrio onde a prpria empresa emite aes ou debntures que so ofertadas atravs de um banco. A empresa ter seu capital aberto atravs da emisso desses ttulos. Mercado Secundrio onde o banco contratado para colocar aes ou debntures j emitidos e pertencentes a uma determinada pessoa fsica ou jurdica. Tipos de Underwriting Existem quatro tipos de Underwriting descritos a seguir: Garantia Firme a operao na qual a instituio financeira coordenadora da operao garante a colocao de um determinado lote de aes a um determinado preo previamente pactuado com a empresa emissora. Melhores Esforos - Best Efforts Caracterizam-se pelo compromisso assumido pela instituio financeira de desenvolver os melhores esforos para revender o mximo de uma emisso junto a seus clientes nas melhores condies possveis e por um prazo determinado. Stand-By Caracteriza-se pelo compromisso assumido pelo banco quanto subscrio, aps determinado prazo, das aes que se comprometeu a colocar no mercado, mas que no tiveram interessados em adquiri-las. Book Building Trata-se da oferta global global offering das aes de uma empresa visando colocao de seus papis no Pas e no exterior.
Split ou Desdobramento
uma operao conhecida como day-trade, ocorrendo sua liquidao financeira por compensao em D+3.
ORDEM TIPO DE ORDEM DE COMPRA E VENDA
De Mercado
quando o investidor especifica corretora
apenas a quantidade e as caractersticas dos ttulos que deseja comprar ou vender.
Limitada
quando o investidor estabelece o preo
mximo ou mnimo pelo qual ele quer comprar ou vender determinada ao.
quando o investidor determina uma orCasada
dem de compra de um ttulo e uma venda de outro, condicionando sua efetivao ao fato de ambas poderem ser executadas.
Financiamento
quando o investidor determina uma ordem de compra ou venda de um ttulo em um tipo de mercado e, uma outra concomitante de venda ou compra de igual ttulo, no mesmo ou em outro mercado, com prazos de vencimentos distintos. DIREITOS E PROVENTOS DE UMA AO
distribuio de parte dos lucros de uma

Dividendos
empresa, em moeda, aos seus acionistas. Por lei 25% do lucro lquido no mnimo deve ser distribudo aos acionistas.
Bonificao
Distribuio de novas aes aos acio-
nistas, em funo de aumento do capital por incorporao de reservas.
distribuio
de novas aes aos acionistas, pela diluio do capital em maior nmero de aes, com o objetivo de dar liquidez aos ttulos no mercado.
Subscrio
direito
aos acionistas de aquisio de aes por aumento de capital, com preo e prazo determinado
Inplit ou Agrupamento
condensao do capital em um menor nmero de aes com conseqente aumento do valor patrimonial da ao.
Sobre as operaes realizadas no mercado vista, os clientes pagam s corretoras uma taxa de corretagem, calculada em cascata por faixas, em funo do volume transacionado mais uma taxa ANA (Aviso de Negociao de Aes). Sobre as operaes de compra, no incide tributao; vindo a incidir um imposto sobre ganhos de capital, quando da venda sobre o valor real do lucro realizado com a operao. Bnus de Subscrio adquirido por um preo unitrio em determinada data, dando ao seu portador o direito de subscrever uma nova ao dentro de um prazo determinando, por um preo complementar, corrigido monetariamente ou no. A quantidade de bnus a ser subscrita pode ser proporcional ao nmero de aes j possudas. O acionista que no efetuar a subscrio no perodo estipulado perder seu direito e no ter restituio do valor pago antecipadamente.
FUNCIONAMENTO DO MERCADO VISTA DE AES

A operao vista se caracteriza pela compra ou venda, em prego, de determinada quantidade de aes para liquidao imediata. A liquidao fsica ( entrega dos papis) feita em D+2 e a liquidao financeira (pagamento) feita em D+3. permitida, no mercado vista, a realizao de operaes de compra e venda de uma mesma ao em um mesmo prego, por uma mesma corretora e por conta de um mesmo investidor.
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MERCADO DE BALCO
Mercado de Balco funciona durante todo o expediente comercial e se organiza atravs do sistema de distribuio, onde as sociedades distribuidoras tomam parte ativa, ou seja, no tm local determinado. Um mercado de balco eficiente uma grande fonte de recursos para empresas inclusive as de pequeno porte. Sua implementao no Brasil est atrelada ao sucesso das Bolsas de Valores. no sistema de Bolsas de Valores que se d predominantemente, as transaes com aes. A negociao em Bolsa de Valores confere o papel uma condio especial e ao investidor garantia altamente significativas. um mercado amplamente disciplinado pela legislao e que funciona sob a superviso e fiscalizao da CVM , e as negociaes se processam segundo regras rgidas, e do amplo conhecimento de todos que atuam no mercado. Em Bolsa s so admitidas ttulos de empresas previamente registrados na CVM que satisfazem pr-requisitos de natureza jurdica e econmico-financeira e ainda se comprometem a seguir os padres das Bolsas.
6. O MERCADO DE CMBIO: INSTITUIES AUTORIZADAS A OPERAR
O mercado de cmbio aquele que envolve a negociao de moedas estrangeiras e as pessoas interessadas em movimentar essas moedas. As operaes no podem ser praticadas livremente e devem ser conduzidas atravs de um estabelecimento bancrio a operar em cmbio. Os elementos que participam do mercado de cmbio se dividem nos que produzem divisas e nos que recebem divisas. Os que produzem so: os exportadores; os devedores de emprstimos e investimentos; os turistas estrangeiros; os que recebem transferncias do exterior. Os que recebem so: os importadores; os devedores de emprstimos que remetem ao exterior o principal e os juros; os tomadores de investimentos que remetem ao exterior rendimentos do capital investido (lucros/dividendos); os que fazem transferncias para o exterior. Pelo sistema brasileiro, as divisas so monoplio do estado, que representado pelo Banco Central, o qual estabelece as condies pelas quais um banco pode operar em cmbio: O s bancos devero comprovar que desfrutam de linhas de crditos concedidas por banqueiros estrangeiros, at determinados limites que lhes permitam sacar a descoberto; Os bancos podem comprar e vender moedas estrangeiras, mas, ao final do dia, o saldo dever situar-se dentro dos limites permitidos de posies compradas e vendidas. Caractersticas Em funo das caractersticas das operaes, elas se dividem basicamente em operaes comerciais e operaes financeiras. No que concerne forma como as trocas so feitas, podemos classific-las em: Cmbio Manual refere-se s operaes que envolvem a compra e a venda de moedas estrangeiras em espcie, isto , quando a troca se efetua com moedas metlicas ou cdulas de outros pases. o caso do turista que troca uma nota de cem dlares pelo seu equivalente em reais. Cmbio sacado ocorre quando, na troca, existem documentos ou ttulos representativos da moeda. Neste tipo de operaes, as trocas se processam pela movimentao de uma conta bancria em moeda estrangeira. Portanto, o cmbio sacado pode se entendido como as operaes que se processam atravs de saques, ou seja, as letras de cmbio ou cambiais, as cartas de crdito ou crditos documentrios, as ordens de pagamento e os cheques.
OPERAES COM OURO

O mercado de ouro, assim como o de aes, integra o grupo dos chamados mercados de risco j que suas cotaes variam ao sabor da lei bsica da oferta e da procura, bem como de fatores exgenos ao mercado. uma reserva de valor em momentos de incerteza econmica, financeira ou poltica em nvel mundial. No mercado internacional, os principais centros que negociam ouro so Londres e Zurique, onde so negociados no mercado de balco, atravs de bancos e corretoras e, no via Bolsas. No Brasil, o maior volume de comercializao de ouro se faz atravs da Bolsa de Mercadorias e Futuros de So Paulo, que a nica Bolsa do mundo que comercializa ouro no mercado fsico. As cotaes do ouro no exterior so feitas em relao ona troy. No Brasil, a cotao feita em reais por grama de ouro puro, vincula-se historicamente s cotaes de Londres e New York, refletindo, portanto as expectativas do mercado internacional. A partida internacional do ouro vista (spot) calculada diariamente, tomando-se o preo do grama em New York e multiplicando-se pela cotao em reais, do dlar. Existem dois tipos de investidores no mercado de ouro fsico: o tradicional, que utiliza o ouro como reserva de valor com preo e liquidez internacionais; o especulador, que est a procura de ganhos imediatos e de olho na relao dlar/ouro/aes, procurando a melhor alternativa de momento.
OPERAES BSICAS
So, basicamente, a troca (converso) da moeda de um pas pela de outro. Em relao ao estabelecimento operador, elas se classificam como: Compra recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda nacional;
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Venda entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda nacional; Arbitragem entrega de moeda estrangeira contra recebimento de outra moeda estrangeira. As necessidades destas converses podem surgir em funo de: Exportao venda ao exterior de mercadorias e servios com preo ajustado para pagamento em moeda estrangeira. Importao compra de mercadorias e servios com preo ajustado para pagamento em moeda estrangeira. Transferncias movimentao financeira de capitais de entrada ou sada do Pas. Nossa legislao probe o uso de moedas estrangeiras nas transaes internas, bem como seu depsito em contas correntes junto aos bancos do Pas. Por este motivo, os pagamentos e recebimentos relativos operaes cambiais so efetuados entre estabelecimentos bancrios, sem que ocorra transferncia fsica da moeda. As transferncias so meramente contbeis, valendo-se os bancos do sistema de compensao mtua de seus dbitos e crditos no exterior. Operaes de Arbitragem A arbitragem consiste na compra de determinada quantidade de uma moeda e na venda de outra moeda estrangeira de forma que, aplicada a paridade entre elas, o resultado seja de equivalncia, podendo a liquidao ser simultnea, pronta ou futura. Arbitragem Externa consiste na remessa de divisas de uma praa para outra, buscando obter vantagens em funo das diferenas de preo existentes. representada pela venda de uma moeda estrangeira contra o recebimento de outra moeda tambm estrangeira. A arbitragem a mecnica de compra de uma moeda no mercado em que seu preo estiver baixo e venda onde seu preo estiver mais alto, obtendo-se, com isso, o lucro desejado. A arbitragem utilizada, tambm para que os bancos nacionais convertam dlares em outras divisas, atravs de utilizao de linhas de crdito internacionais. Arbitragem Direta a transao efetuada por dois operadores localizados em praas de pases diferentes, que arbitram suas respectivas moedas. Arbitragem Indireta a transao realizada por um operador que, atuando em sua base, efetua operaes envolvendo as moedas nacionais de duas praas estrangeiras quer arbitrando as duas moedas ou mais de duas. Arbitragem Interna As operaes simblicas de compra e venda simultneas de cmbio tm por finalidade regularizar exigncias de ordem cambial, no figurando, portanto, entre as transaes normais que se caracterizam pela entrega efetiva de moeda. Travellers Checks Envolve as operaes de compra e venda, em balco. Nesse mercado, os ganhos dos bancos vm do spread ou margem de lucro obtido na intermediao dos negcios. O interesse de uma instituio financeira nacional transforma-se em emissora dos Travellers Checks ou cheques de viagem reside no fato de os saldos das contas desses cheques no exterior constiturem-se em reserva cambial brasileira, alm de auxiliarem na criao de linhas comerciais de financiamento de importao/exportao. Comparado moeda corrente, o cheque de viagem apresenta, entre outras vantagens, a garantia de reembolso em caso de extravio ou roubo. Sua validade s existe se assinado duas vezes pela mesma pessoa. A contra assinatura s deve ser feita vista do beneficirio.
CONTRATO DE CMBIO - CARACTERSTICAS

O objetivo principal do contrato de cmbio a compra e venda de moeda estrangeira, cuja entrega da moeda corresponde liquidao do contrato. O contrato de cmbio visa a prestao de um servio por um banco ao seu cliente. Quando este cliente for um exportador, o servio bancrio ser a cobrana, no exterior de cambiais sacadas pelo exportador nacional contra o importador residente em outro pas. Quando for um importador, o servio bancrio prestado ser o recebimento, em moeda local, com o respectivo pagamento, ao fornecedor no exterior, do valor referente mercadoria importada. O contrato de cmbio e, portanto, um ato bilateral e oneroso, pelo qual o vendedor (exportador) vende o banco (comprador) as divisas estrangeiras, cuja entrega poder ser vista ou a prazo. O contrato de cmbio est disciplinado pela Lei n 4,595 de 31 de Setembro de 1964 (lei da reforma bancria). A contratao do cmbio poder ocorrer prvia ou posteriormente ao embarque da mercadoria:
Com Prvia Contratao Total do Cmbio Com Prvia Contratao do Cmbio Com Posterior Contratao Total ou Parcial do Cmbio
O exportador, a seu critrio, contrata o cmbio com um banco, antes do embarque da mercadoria (a contratao do cmbio significa a fixao de taxa cambial, ACC (Adiantamento do Contrato de Cmbio).
O exportador, a seu, critrio, contrata parte do cmbio previamente ao embarque e parte posteriormente, de forma a permitir uma melhor remunerao pela moeda estrangeira.
Quando o exportador no necessitar de recurso financeiro para produzir a mercadoria, pois dispe de recursos prprios, contratar o cmbio em at 180 dias aps o embarque da mercadoria. (ACE)
A utilizao de um ACC muitas vezes motivada pela oportunidade de obter reais imediatamente, de forma a obter vantagens na aplicao financeira sobre a desvalorizao cambial. Os contratos de cmbio de operaes financeiras ou de pagamento antecipado de exportao so celebrados para liquidao pronta, ou seja, imediatamente aps sua contratao. Os contratos de cmbio de exportao somente podero ser liquidados com o prvio recebimento da moeda estrangeira, mediante crditos em conta mantida no exterior, por banco autorizado a operar em cmbio. Isto significa que o contrato de cmbio s ser liquidado aps o efetivo pagamento da exportao e a conseqente transferncia, pelo pas importador, dos recursos conta do banco brasileiro.
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A cobertura cambial, em princpio, d-se sempre em moeda conversvel. A forma de pagamento poder ser atravs de carta de crdito vista ou a prazo, cobrana vista ou a prazo, pagamento antecipado ou remessa sem saque.
SISCOMEX
SISCOMEX O Sistema Integrado de Comrcio Exterior, uma nova sistemtica administrativa do comrcio exterior brasileiro, que integra as atividades afins do Departamento de Comrcio Exterior (Decex), da Secretaria da Receita Federal (SRF) e do Banco Central (BC) no registro, no acompanhamento e no controle das diferentes etapas das operaes de exportao e importao. O registro eletrnico das informaes desburocratiza, reduz custos e possibilita a emisso de um nico documento institucional para cada operao denominado comprovante de Exportao (CE) ou Comprovante de Importao (CI). A ligao dos equipamentos aos Siscomex se faz pela rede do Sisbacen para os bancos e corretoras de cmbio e pela rede Serpro nos demais casos. O acesso ao Siscomex poder ser efetuado, desde que habilitado e credenciado em: Agncias do Banco do Brasil que operem em comrcio exterior; Agncias de bancos que operem em cmbio; Corretoras de Cmbio; Despachantes aduaneiros; No prprio estabelecimento do exportador ou do importador, observados os critrios especficos para ligao; Outras entidades habilitadas; Salas de contribuintes da Receita Federal.
TAXAS DE CMBIO
Existe uma srie de taxas de cmbio em dlar que regulam as operaes de diferentes segmentos do mercado de cmbio, sempre com cotaes de compra e venda oscilantes ao longo do dia.
Taxa de cmbio Estabelece o parmetro para as operaes oficiais de compra e venda de moeda no comrcio exterior. Estabelece o parmetro para as operaes de repasse dos bancos ao BACEN, quando no encontram aplicaes para eventuais excessos na posio comprada ou de cobertura quando no encontram compradores para eventuais excessos na posio vendida. Estabelece o parmetro para as operaes de compra e venda de moeda entre os bancos no segmento comercial para entrega em 48 horas.
Taxa de Cmbio para Repasse e Cobertura
Taxa de Cmbio Interbancrio Pronta (Dlar Pronto)
Desvalorizao Cambial Quando a economia de um pas sofre os efeitos da inflao, ou seja, se os custos dos produtos produzidos internamente crescem, haver a necessidade, de forma a manter a competitividade desses produtos no mercado internacional, de alterar as taxas de cmbio que permitam o reajuste dos preo internos aos preos externos aps compensado o desconto da inflao externa. Mercado Interbancrio em Moeda Os bancos, para acertarem suas posies de cmbio, podero comprar ou vender moedas estrangeiras entre si. O mercado Interbancrio funciona como uma vlvula reguladora da liquidez do mercado de cmbio e, tambm como uma fonte de captao de reais. As compras e vendas no interbancrio podem ser para entrega pronta ou futura geralmente a curto prazo, variando entre 30, 60, 90, 120 e 180 dias. As taxas oscilam em funo do prazo de entrega. Uma das principais operaes especficas da rea de cmbio que viabiliza esse objetivo a compra de dlares futuros no interbancrio.
7. OPERAES COM DERIVATIVOS: CARACTERSTICAS BSICAS DO FUNCIONAMENTO

O mercado de Derivativos o mercado no qual a formao de seus preos deriva dos preos do mercado vista. Neste universo, podemos identificar os mercados a termos, os mercados de opes, os mercados futuros e o mercado de Swaps. DO MERCADO A TERMO Os mercados a termo so semelhantes aos mercado futuros, pelo fato de serem acordo de compra e venda de um ativo em uma data futura, por preo previamente estabelecido. No entanto, no so negociados em Bolsas com as mesmas caractersticas dos contratos futuros, j que so acordos particulares entre duas instituies financeiras e/ ou seus clientes. As diferenas bsicas entre os mercados futuro e a termos so vistas a seguir:
Mercado a Termo Negociao Vencimento Contrato Objetivo Liquidao
x
REMESSAS
As remessas do/ou para o exterior so usadas, normalmente, atravs de ordens (cheque, ordem por carta, ou fax). Tratando-se de uma operao financeira, o banco opera em cmbio pronto, pagando vista ao cliente o equivalente em reais. O Banco vende moeda estrangeira, creditando em sua conta, o banqueiro no exterior cumpridor da ordem. Tratando-se de operao financeira, o banco em cmbio pronto, recebendo vista do cliente o equivalente em reais ou debitando-o em sua conta de depsito.
Mercado Futuro
x x
Direta entre as partes Livre e especfico No-Padronizado
Caixa de Liquidao
Diversos e Determinados
x
x x
Padronizado Proteo Durante o contrato
Entrega de Mercadorias
x
No vencimento
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Contrato a Termo DI O mercado futuro de Depsitos Interfinanceiros de um dia (DI) no funciona como um hedge (proteo) perfeito porque tem valores especficos de contrato e datas de vencimento fixos. Para eliminar, de certa forma, tal dificuldade foi criado o mercado a termo de DI. No termo de DI, os valores e a data de vencimento, desde que entre dois e at 90 dias, so determinados pelas partes envolvidas, de acordo com seus interesses. Os contratos a termo DI podem ser negociados entre dois bancos ou com a participao de pessoas jurdicas nofinanceiras. Os contratos podem ser com ou sem garantia. Contrato a Termo de Certificados de Energia Permite s empresas garantirem antecipadamente o preo da energia. O contrato pode ser utilizado para quitao de pagamento de energia companhia de energia eltrica emissora aps vencido o prazo de carncia de 12 meses a partir do leilo. O prazo de vencimento do ttulo de 24 meses. O conceito deste certificado o da securitizao de recebveis, que tambm poder ser utilizado para pagamento de servios e impostos. Os ttulos so escriturais e nominativos, ficando registrados no Cetip, e negociados em leilo na BM&F. Os papis tm prazo fixo e no podem ser resgatados antes do vencimento. Se o aplicador precisar de dinheiro com antecedncia, ter de vend-los no mercado de recompra.
DO MERCADO FUTURO
O mercado de futuros tem como objetivo bsico a proteo dos agentes econmicos (produtores primrios, industriais, comerciantes, instituies financeiras e investidores) contra as oscilaes de preos de seus produtos e de seus investimentos em ativos financeiros. Existem para facilitar a transferncia; distribuio do risco entre os agentes econmicos e permitem a realizao de operaes de financiamento ou arbitragem quando o preo futuro de um ativo supera a composio se seu preo vista, acrescido dos custos de carregamento da operao, ou seja, a taxa embutida na operao futura supera as taxas de emprstimo no mercado financeiro. Permitem ainda que as operaes de caixa quando o preo futuro do ativo no superar a composio do seu preo vista com os custos de carregamento da operao, ou seja, a taxa embutida na operao futura for inferior s taxas de aplicao no mercado financeiro. Taxa superior s taxas Taxa inferior s taxas
de emprstimos de aplicao
DO MERCADO DE OPES
Os Mercados de Futuros, a Termo e, de Swaps so, de uma forma ou de outra, eficazes em eliminar o risco de um investidor que detenha uma determinada posio fsica. Ao usar qualquer um desses instrumentos, o investidor fixa um valor futuro ( de taxa de cmbio, da taxa de juros, de uma ao ou de uma mercadoria). Isso significa que ele fica protegido das conseqncias de um cenrio desfavorvel (preos subirem quando ele est vendido, por exemplo). Em compensao, se o cenrio fosse favorvel posio mantida pelo investidor, ele no poderia mais se beneficiar dessa situao porque tem a obrigao de liquidar a operao ao preo previamente definido. No mercado de derivativos o instrumento que possibilita essa forma de hedge o Mercado de Opes. Neste mercado, se o investidor tiver uma posio vendida, ele poder comprar o ativo pelo preo predefinido se o cenrio for de preos em alta e, poder abrir mo de seu direito de compr-lo no mercado de opes para compr-lo, a preos de mercado no mercado vista, se o cenrio for de preos em baixa. A principal caracterstica que distingue as opes dos demais instrumentos derivativos a assimetria. Nos demais instrumentos o comprador e o vendedor tm direitos e obrigaes; nas opes, o comprador tem apenas direitos e no obrigaes, enquanto o vendedor tem apenas obrigaes. As opes do ao investidor o melhor dos mundos, podendo se afirmar que as opes so um instrumento especial de hedge . Para obter esta vantagem, ele dever pagar antecipadamente um preo (no caso, o prmio) que, na prtica, representa o custo de eliminao do cenrio desfavorvel.
se financia atravs de um vende vista o ativo e faz emprstimo, pagando a caixa taxa de emprstimo aplica a caixa no mercado financeiro recebendo compra o ativo vista a taxa de aplicao vende o ativo no mercado futuro, ganhando a compra o ativo no mercado futuro, para recompor diferena, entre as taxas a posio e ainda ganha o da operao de compra e diferencial entre as taxas venda e a de emprstimo. de aplicao e da operao de venda e compra. O conceito mais importante para o entendimento da formao de preo nos mercados futuros o conceito de base, que a diferena entre o preo futuro de uma mercadoria para um determinado vencimento e o preo vista dessa mercadoria. A base corresponde, em valor, ao custo de se manter a posse de mercadoria fsica at a data de vencimento do contrato futuro em situao normal de mercado. A discrepncia desses preos em relao base que gera a possibilidade das operaes de financiamento ou de caixa. A base evolui porque o preo futuro tendem a mover-se na mesma direo, embora no necessariamente na mesma ordem de grandeza, a base tende a zero medida que se aproxima a data de vencimento do contrato. Os agentes econmicos ao participarem deste mercado podem faz-lo sob dois enfoques: o de Hedger ou de Especulador. Todas as operaes neste mercado esto vinculadas a um contrato. Todos os contratos so ajustados diariamente em dinheiro, em funo da variao dos seus valores de referncia, razo pela qual o aplicador tem que fazer um depsito prvio como garantia. Se as condies de mercado recomendarem, as bolsas podero exigir margem adicional para um ou todos os mercados. Os ajustes dirios das posies, cujos valores variam de um ativo para outro de acordo com sua volatilidade, complementam as garantias. Caso o aplicador no honre seus compromissos, quando dos ajustes dirios, suas garantias so executadas de imediato. Quem est vendendo perde se o preo sobe e ganha se o preo cai.
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Quem est comprado ganha se o preo sobe e perde se o preo cai. Existem limites para as oscilaes diria dos preos dos mercados futuros, com base nas variaes habituais dos preos nos mercados vista. As principais caractersticas do mercado futuro so:
x x x x x x
A melhor maneira para avaliar-se o risco de crdito em operaes realizadas no mercado de derivativos obrigar as instituies financeiras a calcular o custo de reposio corrente, atravs da marcao a mercado de cada um de seus contratos, e adicionar a esta estimativa, um valor que reflita a exposio potencial futura para o prazo remanescente dos contratos. Assim, o clculo do risco de crdito de derivativos corresponderia soma das parcelas relativas: ao custo de reposio (obtido atravs do processo de marcao a mercado) de todos os contratos que apresentem resultados positivos; e exposio potencial futura, calculada com base nos valores referenciais das operaes e tendo em vista a maturidade residual de cada contrato. O conceito de marcar a mercado uma operao de Swap pode no ser to familiar, principalmente em funo da inexistncia de um mercado secundrio de Swaps no Brasil. Este conceito consiste em estabelecer o preo atual da operao de tal forma que sua reposio permita ao adquirente os mesmos resultados de uma nova operao com caractersticas de fluxos de caixa e prazo remanescentes, iguais ao da operao original. Tal procedimento consiste em calcular o valor de resgate de cada um dos termos (ativo e passivo) do Swap e desagi-los pelas taxas existentes no mercado para o prazo a decorrer da operao. A diferena entre os termos ativo e passivo indicar o resultado da operao, marcada a mercado, ou, em outras palavras, seu custo de reposio.
a enorme possibilidade de alavancagem de resultados; o elevado nvel de risco envolvido; o envolvimento de pessoal altamente especializado; a agilidade do processo negocial; a necessidade de informaes atualizadas a atualizao constante;
OPERAES DE SWAP
O Mercado de Swaps veio permitir a obteno de um hedge perfeito, j que permite estabelecer um acordo com data de vencimento do exato interesse das partes. A Cmara para Assuntos de Administrao de Riscos foi criada em junho de 1997, com o objetivo de concentrar os esforos despendidos pelas diversas associaes de classe, no sentido de interagir com o Banco Central do Brasil no estabelecimento de polticas e prticas de gesto de risco e alocao de capital. A Cmara rene, assim, representantes da ABBC, ABBI, ANBID, ANDIMA, BM&F, CETIP e FEBRABAN. O Banco Central do Brasil participa das reunies da Cmara, como convidado. As primeiras reunies da Cmara tm se concentrado na anlise das novas regras de alocao de capital para as operaes de Swap, previstas na Resoluo n 2.399/97, nas Circulares nos 2.770/97 e 2.771/97 e na Carta Circular n 2.754/97. Este conjunto de normas suscitou algumas dvidas, o que levou a Cmara a produzir esta cartilha, que conta com a ntegra dos normativos acima mencionados, com alguns exemplos numricos e com uma relao de perguntas e respostas. Posteriormente, foram divulgadas tambm as Circulares nos 2.779/97 e 2.784/97 com a atualizao dos fatores de risco e dos coeficientes de correlao, alm de novos esclarecimentos sobre o assunto. As explicaes apresentadas a seguir certamente no eliminaro todas as dvidas suscitadas pelas novas regras. Apurao do Risco de Crdito em Operaes de Swap As novas regras de alocao de capital determinadas pelo Banco Central do Brasil esto focadas no risco de crdito das operaes de Swap, e, neste sentido, se constituem em um aprimoramento em relao Resoluo n 2.262/96, que previa o netting das operaes e que foi revogada pelas novas normas. Na essncia, o Banco Central baseou-se nos conceitos descritos pelo Comit de Superviso Bancria de Basilia. Estes conceitos so utilizados internacionalmente tanto para efeitos de alocao de capital, atendendo ao requerimento dos Bancos Centrais, como para o gerenciamento de linhas de crdito nas instituies. O artigo do BIS - Bank for International Settlements denominado Treatment of Potential Exposure for Off-BalanceSheet Items sugere que:
8. GARANTIAS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

So as operaes em que o banco se solidariza com o cliente em riscos por este assumido. Evidentemente que a instituio s ser solidria com aqueles clientes cuja anlise de crditos os indicar como risco pequeno ou zero de inadimplncia.
AVAL
O Aval uma obrigao pelo banco, a fim de garantir o pagamento de um ttulo de crdito de um cliente preferencial. Por ser uma garantia cambiria, s pode ser dada em um ttulo de crdito, nunca em outro instrumento. , portanto, a garantia plena e solidria que o banco d de qualquer cliente obrigado ou co-obrigado em ttulo cambial. Ele pode ser de dois tipos: Aval completo / pleno / em preto quando traz o nome da pessoa em favor de quem dado; Aval em branco quando no traz o nome da pessoa, em nome de quem dado sendo mera assinatura do avalista. O aval pode ser completo ou parcial, ou seja, pode garantir a dvida inteira ou parte dela. Ao conceder o aval, o banco torna-se mero avalista do cliente avalizado.
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FIANA BANCRIA
A fiana uma obrigao escrita. um contrato atravs do qual o banco (neste caso, o fiador) garante o cumprimento da obrigao de seu cliente (neste caso, o afianado), junto a um credor em favor do qual a obrigao deve ser cumprida (neste caso, o beneficirio). , portanto, a obrigao acessria assumida pelo banco, quando se responsabiliza total ou parcialmente pelo cumprimento da obrigao de seu cliente devedor, caso este no cumpra ou no possa cumpri-la. Por se tratar de garantia e no de uma operao de crdito, a fiana bancria est isenta de IOF. Normalmente, as fianas so prestadas pelos bancos aos clientes, com a finalidade de viabilizarem o acesso destes s linhas e crdito abertas por outras instituies financeiras. A concesso da fiana se estende por todo o perodo de durao do financiamento observados para o banco os limites convencionados pelo BACEN para operaes deste tipo. A fiana normalmente baixada: Quando do trmino do prazo de validade da Carta de Fiana, desde que assegurado o cumprimento das obrigaes assumidas pelas partes contratantes; Mediante a devoluo da Carta de Fiana; Mediante a entrega, ao banco, da declarao do credor (beneficirio), liberando a garantia prestada. uma operao que deve ser aprovada pela rea de crdito dos bancos e cujo custo ao cliente negociado caso a caso, sendo, normalmente, cobrados custos adicionais do registro dos contratos de fiana. muito comum a concesso de fianas para que as empresas industriais se habilitem a linhas de crdito de financiamento de exportaes. C ompra especfica de mercadorias, produtos, mquinas, equipamentos, matrias-primas (no Pas ou no exterior), comprovada atravs de cpias de pedidos, ordens de compras, contratos, faturas pr-forma, guia de importao; L iberao de veculos e outros bens mveis, vinculados a contratos por alienao fiduciria, convnio, cauo, penhor mercantil ou hipoteca; I seno de tributos junto alfndega, para permanncia temporria de mquinas equipamentos, etc.; L iberao de mquinas, equipamentos e mercadorias retidos nas alfndegas e outros rgos pblicos; Obteno de liminar resultante de mandado de segurana destinados a sustar cobrana de impostos e taxas; I nterposio de recursos em processos administrativos judiciais; P agamento de dbitos fiscais, previdencirios, trabalhistas ou seu parcelamento; Pagamento de armazenagem de mercadorias importadas; Operaes ligadas ao comrcio exterior. Por outro lado, o Banco Central, nas suas atribuies, veda a concesso de Cartas de Fiana: que possam, direta ou indiretamente, ensejar aos favorecidos a obteno de emprstimos em geral, ou levantamento de recursos junto ao pblico, ou que assegurem o pagamento de obrigaes decorrentes da aquisio de bens e servios; que no tenham perfeita caracterizao do valor em moeda nacional e vencimento definido, exceto para garantir interposio de recursos fiscais ou que sejam garantias prestadas para produzir efeitos perante rgos fiscais ou entidades por elas controladas, cuja delimitao de prazo seja impraticvel; em moeda estrangeira ou que envolva risco de variao de taxas de cmbio, exceto quando se tratar de operaes ligadas ao comrcio exterior; vinculadas, por qualquer forma aquisio de terrenos que no se destinem ao uso prprio ou que se destinem execuo de empreendimentos ou unidades habitacionais; a diretoria do banco e membros dos conselhos consultivos ou administrativos, fiscais e semelhantes, bem como aos respectivos cnjuges; aos parentes at o segundo grau das pessoas a que se refere a alnea anterior. s pessoas fsicas ou jurdicas que participem do capital do banco, com mais de 10% , quaisquer dos diretores ou administradores da prpria instituio financeira, bem como seus cnjuges e respectivos parentes, at o segundo grau. Se a afianada, por qualquer circunstncia no cumprir com as obrigaes perante o beneficirio e, conseqentemente, o banco honrar a fiana concedida, o dbito da resultante passa a ser uma operao de crdito sujeita ao IOF a partir do vencimento e at sua total liquidao, onerada pela maior taxa cobrada pelo banco.
Caractersticas
O Banco Central, nas suas atribuies, autoriza outorgar fiana bancria nas seguintes situaes: P articipao em concorrncia pblicas ou particulares, licitaes, tomadas de preos; Contratos de construo civil; Contratos de execuo de obras; C ontratos de execuo de obras adjudicadas por meio de concorrncias pblicas ou particulares; Contratos de integralizao de capitais (pessoas jurdicas); Contratos de prestao de servios em empreitadas; Contratos de prestao de servios em geral; C ontratos de fornecimento de mercadorias, mquinas, materiais, matria-prima, etc.; A diantamentos relativos a contratos de prestao de servio, ou simplesmente adiantamentos ou sinais, conforme condies expressas em ordens de compra, pedidos de mercadoria ou assemelhados; A quisio ou compra de mercadorias, produtos, matrias-primas, no Pas, at determinado valor, garantindo praticamente um limite de crdito para compras, em um determinado valor e num determinado perodo;
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Bid Bond este tipo de carta garantia emitido pelo banco a pedido de seu cliente tem a finalidade de habilit-lo participao em uma concorrncia pblica aberta no exterior, para o fornecimento de bens ou servios, garantindo as condies de venda do produto, relativas ao cumprimento de preos, prazos e demais caractersticas do contrato.
FUNDO GARANTIDOR DE CRDITO (FGC)
O risco sistmico o risco de quebra do sistema financeiro pela perda de confiana dos correntistas e investidores que, no confiando mais que os bancos guardem e apliquem adequadamente suas economias correm, todos ao mesmo tempo, para os bancos sacando suas economias e colocando-as debaixo do colcho. a tragdia maior que pode acontecer ao sistema financeiro de um pas. O Fundo Garantidor de Crditos - FGC foi criado como uma associao civil sem fins lucrativos, com personalidade jurdica de direito privado. Foi regulamentado pela Resoluo n 2.211 do BC em 16/11/95. O FGC tem por objetivo garantir os crditos contra instituies financeiras que dele participam, nas hipteses de: d ecretao da interveno, liquidao extrajudicial ou falncia da instituio; e, r econhecimento, pelo BC, do estado de insolvncia da instituio financeira. O prazo de durao do FGC indeterminado. Participam do FGC as instituies financeiras em funcionamento no Pas que: r ecebam depsitos vista, a prazo ou em contas de poupana; efetuam aceite em letras de cmbio; e, c aptam recursos atravs da colocao de letras imobilirias e letras hipotecrias. O FGC no garante os crditos contra as cooperativas de crdito e as sees de crdito das cooperativas. O FGC no garante os crditos contra os fundos de investimento, tendo em vista que os fundos se constituem como empresas independentes e, apenas, so administrados pelas instituies financeiras So objeto da garantia proporcionada pelo FGC os seguintes crditos: depsitos vista ou sacveis mediante aviso prvio; depsitos de poupana; d epsitos a prazo, com ou sem emisso de certificado - CDB/RDB; letras de cmbio - LC; letras imobilirias - LI; e, letras hipotecrias - LH. O total de crditos de cada pessoa contra a mesma instituio financeira, ou contra todas as instituies financeiras do mesmo conglomerado financeiro, ser garantido at o valor mximo de R$ 70.000,00 (valor vigente em maio/2011) por CPF/CNPJ. importante frisar e entender que devem ser somados os crditos de cada credor identificado pelo respectivo CPF/ CNPJ contra todas as instituies do mesmo conglomerado financeiro.
Performance Bond a fiana prestada por um banco a um cliente que tenha assumido um contrato de execuo longa, de forma a proteger o contratante das perdas resultantes da no eventual concluso do contrato na forma como foi contratado. Est muito ligada a obras pblicas ou fabricao de navios, avies ou bens de capital. No caso das operaes de comrcio exterior, a garantia de entrega do produto l fora, com qualidade.
PENHOR MERCANTIL
PENHOR MERCANTIL espcie contratual segundo a qual o devedor, ou algum por ele, entrega ao credor, coisa mvel, em garantia de uma obrigao. Elementos: Credor; Devedor; C oisa mvel objeto do contrato acessrio de penhor mercantil; Formalismo; C onstitui-se com a entrega efetiva da coisa mvel ao credor pignoratcio. Entretanto, a posse da garantia pode, por exceo, permanecer com o devedor, como por exemplo, no penhor agrcola, pecurio ou industrial. Quem detm a coisa mvel, seja o credor ou o devedor o faz na qualidade de depositrio; direito real de garantia sobre a coisa alheia. Conseqncia Jurdica Bsica: Vencida e no paga a dvida, o credor pignoratcio pode requerer a venda judicial da coisa mvel dada em garantia para satisfao da dvida.
ALIENAO FIDUCIRIA
Transferncia ao credor do domnio de um bem, em garantia ao pagamento de uma obrigao que lhe devida por algum. O domnio devolvido a seu proprietrio depois que ele resgatar a dvida. Bastante usada no financiamento de veculos.
HIPOTECA
Garantia de pagamento de uma divida dada sob a forma de um bem imvel (navios e avies, tambm podem ser hipotecados). Embora conserva a posse do bem, o devedor s readquire sua propriedade aps o pagamento integral da dvida. Se a dvida no for paga, ou se for paga uma parte dela, ao fim do prazo contratado, o credor pode executar a hipoteca, assumindo a propriedade total do bem.
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A garantia proporcionada pelo FGC deve ser custeada por contribuies ordinrias das instituies financeiras participantes do Sistema Financeiro Nacional. As contribuies ordinrias so devidas mensalmente, resultando da aplicao da alquota sobre o montante dos saldos das contas correspondentes s obrigaes objeto da garantia, conforme relao anterior, devendo ser utilizados para fins de clculo do seu valor, os dados constantes do balancete do ms imediatamente anterior. Assim, com o FGC, o cliente comum de uma instituio financeira pode ficar descansado, pois, no caso dela quebrar, ele no ser prejudicado. III. de contrabando ou trfico de armas, munies ou material destinado sua produo; IV. de extorso mediante seqestro; V. contra a Administrao Pblica, inclusive a exigncia, para si ou para outrem, direta ou indiretamente, de qualquer vantagem, como condio ou preo para a prtica ou omisso de atos administrativos; VI. contra o sistema financeiro nacional; VII. praticado por organizao criminosa. VIII. praticado por particular contra a administrao pblica estrangeira (arts. 337-B, 337-C e 337-D do Decreto-Lei n 2.848, de 7 de dezembro de 1940 Cdigo Penal). (Inciso includo pela Lei n 10.467, de 11.6.2002) Pena: recluso de trs a dez anos e multa. 1 Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de bens, direitos ou valores provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo: I. os converte em ativos lcitos; II. os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem em depsito, movimenta ou transfere; III. importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros. 2 Incorre, ainda, na mesma pena quem: I. utiliza, na atividade econmica ou financeira, bens, direitos ou valores que sabe serem provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste artigo; II. participa de grupo, associao ou escritrio tendo conhecimento de que sua atividade principal ou secundria dirigida prtica de crimes previstos nesta Lei. 3 A tentativa punida nos termos do Pargrafo nico do art. 14 do Cdigo Penal. 4 A pena ser aumentada de um a dois teros, nos casos previstos nos incisos I a VI do caput deste artigo, se o crime for cometido de forma habitual ou por intermdio de organizao criminosa. 5 A pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprida em regime aberto, podendo o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva de direitos, se o autor, co-autor ou partcipe colaborar espontaneamente com as autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam apurao das infraes penais e de sua autoria ou localizao dos bens, direitos ou valores objeto do crime.
9. CRIME DE LAVAGEM DE DINHEIRO

CONCEITO E ETAPAS
A lei 9613 descreve a lavagem de dinheiro como conduta criminosa. No seu conceito mais amplo caracteriza-se como ocultar a origem ou propriedade de bens provenientes de atividades ilcitas. Tecnicamente so conhecidas 3 etapas: Introduo Transformao Integrao Na primeira etapa, h o fracionamento de grandes valores em pequenas quantias para depsitos com o objetivo de fugir da fiscalizao. Na segunda, comum a compra de bens mveis e imveis em negcios de fachada. Na ltima etapa, esse dinheiro j limpo investido em negcios teoricamente lcitos.
PREVENO E COMBATE AO CRIME DE LAVAGEM DE DINHEIRO Lei 9613/98

Dispe sobre os crimes de lavagem ou ocultao de bens, direitos e valores; a preveno da utilizao do sistema financeiro para os ilcitos previstos nesta Lei; cria o Conselho de Controle de Atividades Financeiras - COAF, e d outras providncias.
CAPTULO I Dos Crimes de Lavagem ou Ocultao de Bens, Direitos e Valores

Art. 1 Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio, movimentao ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de crime: I. de trfico ilcito de substncias entorpecentes ou drogas afins; II. de terrorismo; II. de terrorismo e seu financiamento; (Redao dada pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
CAPTULO II
Disposies Processuais Especiais Art. 2 O processo e julgamento dos crimes previstos nesta Lei: I. obedecem s disposies relativas ao procedimento comum dos crimes punidos com recluso, da competncia do juiz singular; II. independem do processo e julgamento dos crimes antecedentes referidos no artigo anterior, ainda que praticados em outro pas; III - so da competncia da Justia Federal:
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a) quando praticados contra o sistema financeiro e a ordem econmico-financeira, ou em detrimento de bens, servios ou interesses da Unio, ou de suas entidades autrquicas ou empresas pblicas; b) quando o crime antecedente for de competncia da Justia Federal. 1 A denncia ser instruda com indcios suficientes da existncia do crime antecedente, sendo punveis os fatos previstos nesta Lei, ainda que desconhecido ou isento de pena o autor daquele crime. 2 No processo por crime previsto nesta Lei, no se aplica o disposto no art. 366 do Cdigo de Processo Penal. Art. 3 Os crimes disciplinados nesta Lei so insuscetveis de fiana e liberdade provisria e, em caso de sentena condenatria, o juiz decidir fundamentadamente se o ru poder apelar em liberdade. Art. 4 O juiz, de ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico, ou representao da autoridade policial, ouvido o Ministrio Pblico em vinte e quatro horas, havendo indcios suficientes, poder decretar, no curso do inqurito ou da ao penal, a apreenso ou o seqestro de bens, direitos ou valores do acusado, ou existentes em seu nome, objeto dos crimes previstos nesta Lei, procedendo-se na forma dos arts. 125 a 144 do Decreto-Lei n 3.689, de 3 de outubro de 1941 - Cdigo de Processo Penal. 1 As medidas assecuratrias previstas neste artigo sero levantadas se a ao penal no for iniciada no prazo de cento e vinte dias, contados da data em que ficar concluda a diligncia. 2 O juiz determinar a liberao dos bens, direitos e valores apreendidos ou seqestrados quando comprovada a licitude de sua origem. 3 Nenhum pedido de restituio ser conhecido sem o comparecimento pessoal do acusado, podendo o juiz determinar a prtica de atos necessrios conservao de bens, direitos ou valores, nos casos do art. 366 do Cdigo de Processo Penal. 4 A ordem de priso de pessoas ou da apreenso ou seqestro de bens, direitos ou valores, poder ser suspensa pelo juiz, ouvido o Ministrio Pblico, quando a sua execuo imediata possa comprometer as investigaes. Art. 5 Quando as circunstncias o aconselharem, o juiz, ouvido o Ministrio Pblico, nomear pessoa qualificada para a administrao dos bens, direitos ou valores apreendidos ou seqestrados, mediante termo de compromisso. Art. 6 O administrador dos bens: I. far jus a uma remunerao, fixada pelo juiz, que ser satisfeita com o produto dos bens objeto da administrao; II. prestar, por determinao judicial, informaes peridicas da situao dos bens sob sua administrao, bem como explicaes e detalhamentos sobre investimentos e reinvestimentos realizados. Pargrafo nico. Os atos relativos administrao dos bens apreendidos ou seqestrados sero levados ao conhecimento do Ministrio Pblico, que requerer o que entender cabvel. I - a perda, em favor da Unio, dos bens, direitos e valores objeto de crime previsto nesta Lei, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f; II - a interdio do exerccio de cargo ou funo pblica de qualquer natureza e de diretor, de membro de conselho de administrao ou de gerncia das pessoas jurdicas referidas no art. 9, pelo dobro do tempo da pena privativa de liberdade aplicada.
CAPTULO IV Dos Bens, Direitos ou Valores Oriundos de Crimes Praticados no Estrangeiro

Art. 8 O juiz determinar, na hiptese de existncia de tratado ou conveno internacional e por solicitao de autoridade estrangeira competente, a apreenso ou o seqestro de bens, direitos ou valores oriundos de crimes descritos no art. 1, praticados no estrangeiro. 1 Aplica-se o disposto neste artigo, independentemente de tratado ou conveno internacional, quando o governo do pas da autoridade solicitante prometer reciprocidade ao Brasil. 2 Na falta de tratado ou conveno, os bens, direitos ou valores apreendidos ou seqestrados por solicitao de autoridade estrangeira competente ou os recursos provenientes da sua alienao sero repartidos entre o Estado requerente e o Brasil, na proporo de metade, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f.
CAPTULO V Das Pessoas Sujeitas Lei

Art. 9 Sujeitam-se s obrigaes referidas nos arts. 10 e 11 as pessoas jurdicas que tenham, em carter permanente ou eventual, como atividade principal ou acessria, cumulativamente ou no: I. a captao, intermediao e aplicao de recursos financeiros de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira; II. a compra e venda de moeda estrangeira ou ouro como ativo financeiro ou instrumento cambial; III. a custdia, emisso, distribuio, liqidao, negociao, intermediao ou administrao de ttulos ou valores mobilirios. Pargrafo nico. Sujeitam-se s mesmas obrigaes: I. as bolsas de valores e bolsas de mercadorias ou futuros; II. as seguradoras, as corretoras de seguros e as entidades de previdncia complementar ou de capitalizao; III. as administradoras de cartes de credenciamento ou cartes de crdito, bem como as administradoras de consrcios para aquisio de bens ou servios; IV. as administradoras ou empresas que se utilizem de carto ou qualquer outro meio eletrnico, magntico ou equivalente, que permita a transferncia de fundos; V. as empresas de arrendamento mercantil (leasing) e as de fomento comercial (Factoring); VI. as sociedades que efetuem distribuio de dinheiro ou quaisquer bens mveis, imveis, mercadorias, servios, ou, ainda, concedam descontos na sua aquisio, mediante sorteio ou mtodo assemelhado;
CAPTULO III Dos Efeitos da Condenao

Art. 7 So efeitos da condenao, alm dos previstos no Cdigo Penal:
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VII. as filiais ou representaes de entes estrangeiros que exeram no Brasil qualquer das atividades listadas neste artigo, ainda que de forma eventual; VIII. as demais entidades cujo funcionamento dependa de autorizao de rgo regulador dos mercados financeiro, de cmbio, de capitais e de seguros; IX. as pessoas fsicas ou jurdicas, nacionais ou estrangeiras, que operem no Brasil como agentes, dirigentes, procuradoras, comissionrias ou por qualquer forma representem interesses de ente estrangeiro que exera qualquer das atividades referidas neste artigo; X. as pessoas jurdicas que exeram atividades de promoo imobiliria ou compra e venda de imveis; XI. as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem jias, pedras e metais preciosos, objetos de arte e antigidades. XII. as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de luxo ou de alto valor ou exeram atividades que envolvam grande volume de recursos em espcie. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
CAPTULO VII Da Comunicao de Operaes Financeiras

Art. 11. As pessoas referidas no art. 9: I. dispensaro especial ateno s operaes que, nos termos de instrues emanadas das autoridades competentes, possam constituir-se em srios indcios dos crimes previstos nesta Lei, ou com eles relacionar-se; II. devero comunicar, abstendo-se de dar aos clientes cincia de tal ato, no prazo de vinte e quatro horas, s autoridades competentes: a) todas as transaes constantes do inciso II do art. 10 que ultrapassarem limite fixado, para esse fim, pela mesma autoridade e na forma e condies por ela estabelecidas; b) todas as transaes constantes do inciso II do art. 10 que ultrapassarem limite fixado, para esse fim, pela mesma autoridade e na forma e condies por ela estabelecidas, devendo ser juntada a identificao a que se refere o inciso I do mesmo artigo; (Redao dada pela Lei n 10.701, de 9.7.2003) c) a proposta ou a realizao de transao prevista no inciso I deste artigo. 1 As autoridades competentes, nas instrues referidas no inciso I deste artigo, elaboraro relao de operaes que, por suas caractersticas, no que se refere s partes envolvidas, valores, forma de realizao, instrumentos utilizados, ou pela falta de fundamento econmico ou legal, possam configurar a hiptese nele prevista. 2 As comunicaes de boa-f, feitas na forma prevista neste artigo, no acarretaro responsabilidade civil ou administrativa. 3 As pessoas para as quais no exista rgo prprio fiscalizador ou regulador faro as comunicaes mencionadas neste artigo ao Conselho de Controle das Atividades Financeiras - COAF e na forma por ele estabelecida.
CAPTULO VI Da Identificao dos Clientes e Manuteno de Registros

Art. 10. As pessoas referidas no art. 9: I. identificaro seus clientes e mantero cadastro atualizado, nos termos de instrues emanadas das autoridades competentes; II. mantero registro de toda transao em moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios, ttulos de crdito, metais, ou qualquer ativo passvel de ser convertido em dinheiro, que ultrapassar limite fixado pela autoridade competente e nos termos de instrues por esta expedidas; III. devero atender, no prazo fixado pelo rgo judicial competente, as requisies formuladas pelo Conselho criado pelo art. 14, que se processaro em segredo de justia. 1 Na hiptese de o cliente constituir-se em pessoa jurdica, a identificao referida no inciso I deste artigo dever abranger as pessoas fsicas autorizadas a represent-la, bem como seus proprietrios. 2 Os cadastros e registros referidos nos incisos I e II deste artigo devero ser conservados durante o perodo mnimo de cinco anos a partir do encerramento da conta ou da concluso da transao, prazo este que poder ser ampliado pela autoridade competente. 3 O registro referido no inciso II deste artigo ser efetuado tambm quando a pessoa fsica ou jurdica, seus entes ligados, houver realizado, em um mesmo ms-calendrio, operaes com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo que, em seu conjunto, ultrapassem o limite fixado pela autoridade competente. Art. 10A. O Banco Central manter registro centralizado formando o cadastro geral de correntistas e clientes de instituies financeiras, bem como de seus procuradores. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
CAPTULO VIII Da Responsabilidade Administrativa

Art. 12. s pessoas referidas no art. 9, bem como aos administradores das pessoas jurdicas, que deixem de cumprir as obrigaes previstas nos arts. 10 e 11 sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelas autoridades competentes, as seguintes sanes: I. advertncia; II. multa pecuniria varivel, de um por cento at o dobro do valor da operao, ou at duzentos por cento do lucro obtido ou que presumivelmente seria obtido pela realizao da operao, ou, ainda, multa de at R$ 200.000,00 (duzentos mil reais); III. inabilitao temporria, pelo prazo de at dez anos, para o exerccio do cargo de administrador das pessoas jurdicas referidas no art. 9; IV. cassao da autorizao para operao ou funcionamento. 1 A pena de advertncia ser aplicada por irregularidade no cumprimento das instrues referidas nos incisos I e II do art. 10. 2 A multa ser aplicada sempre que as pessoas referidas no art. 9, por negligncia ou dolo: I. deixarem de sanar as irregularidades objeto de advertncia, no prazo assinalado pela autoridade competente; II. no realizarem a identificao ou o registro previstos nos incisos I e II do art. 10;
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III. deixarem de atender, no prazo, a requisio formulada nos termos do inciso III do art. 10; IV. descumprirem a vedao ou deixarem de fazer a comunicao a que se refere o art. 11. 3 A inabilitao temporria ser aplicada quando forem verificadas infraes graves quanto ao cumprimento das obrigaes constantes desta Lei ou quando ocorrer reincidncia especfica, devidamente caracterizada em transgresses anteriormente punidas com multa. 4 A cassao da autorizao ser aplicada nos casos de reincidncia especfica de infraes anteriormente punidas com a pena prevista no inciso III do caput deste artigo. Art. 13. O procedimento para a aplicao das sanes previstas neste Captulo ser regulado por decreto, assegurados o contraditrio e a ampla defesa. Art. 17. O COAF ter organizao e funcionamento definidos em estatuto aprovado por decreto do Poder Executivo. Art. 18. Esta Lei entra em vigor na data de sua publicao. Braslia, 3 de maro de 1998; 177 da Independncia e 110 da Repblica. FERNANDO HENRIQUE CARDOSO ris Rezende Luiz Felipe Lampreia Pedro Malan
CIRCULAR 2.852
Dispe sobre os procedimentos a serem adotados na preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes previstos na Lei n 9.613, de 03.03.1998. A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso realizada em 02.12.1998, com base nos arts. 10 e 11 da Lei n 9.613, de 03.03.1998, D E C I D I U: Art. 1 As instituies financeiras e demais entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil esto obrigadas a: I - manter atualizadas as informaes cadastrais dos respectivos clientes, observadas, quando for o caso, as exigncias e responsabilidades definidas na Resoluo n 2.025, de 24.11.1993, e modificaes posteriores; II - manter controles e registros internos consolidados que permitam verificar, alm da adequada identificao do cliente, a compatibilidade entre as correspondentes movimentao de recursos, atividade econmica e capacidade financeira; III - manter registro, na forma a ser estabelecida pelo Banco Central do Brasil, de operaes envolvendo moeda nacional ou estrangeira, ttulos e valores mobilirios, metais ou qualquer outro ativo passvel de ser convertido em dinheiro. Pargrafo 1 Alm das instituies e entidades referidas no "caput", sujeitam-se s disposies desta Circular: I - as administradoras de consrcios; II - as pessoas credenciadas ou autorizadas, pelo Banco Central do Brasil, a operar no "Mercado de Cmbio de Taxas Flutuantes", a includas as entidades ou sociedades emissoras de carto de crdito de validade internacional, as agncias de turismo e os meios de hospedagem de turismo; III - as agncias, filiais ou sucursais e os representantes de instituies financeiras sediadas no exterior instaladas no Pas. Pargrafo 2 Na hiptese de o cliente constituir-se em pessoa jurdica, as informaes cadastrais referidas no inciso I do "caput" devero abranger as pessoas fsicas autorizadas a represent-la, bem como seus controladores. Pargrafo 3 Independentemente do estabelecido no inciso III do "caput", devero ser registradas: I - as operaes que, realizadas com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo, em um mesmo ms calendrio, superem, por instituio ou entidade, em seu conjunto, o limite estabelecido no art. 4, inciso I; II - as operaes cujo titular de conta corrente apresente crditos ou dbitos que, por sua habitualidade, valor e forma, configurem artifcio que objetive burlar os mecanismos de identificao de que se trata.
CAPTULO IX Do Conselho de Controle de Atividades Financeiras

Art. 14. criado, no mbito do Ministrio da Fazenda, o Conselho de Controle de Atividades Financeiras - COAF, com a finalidade de disciplinar, aplicar penas administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias suspeitas de atividades ilcitas previstas nesta Lei, sem prejuzo da competncia de outros rgos e entidades. 1 As instrues referidas no art. 10 destinadas s pessoas mencionadas no art. 9, para as quais no exista rgo prprio fiscalizador ou regulador, sero expedidas pelo COAF, competindo-lhe, para esses casos, a definio das pessoas abrangidas e a aplicao das sanes enumeradas no art. 12. 2 O COAF dever, ainda, coordenar e propor mecanismos de cooperao e de troca de informaes que viabilizem aes rpidas e eficientes no combate ocultao ou dissimulao de bens, direitos e valores. 3 O COAF poder requerer aos rgos da Administrao Pblica as informaes cadastrais bancrias e financeiras de pessoas envolvidas em atividades suspeitas. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003) Art. 15. O COAF comunicar s autoridades competentes para a instaurao dos procedimentos cabveis, quando concluir pela existncia de crimes previstos nesta Lei, de fundados indcios de sua prtica, ou de qualquer outro ilcito. Art. 16. O COAF ser composto por servidores pblicos de reputao ilibada e reconhecida competncia, designados em ato do Ministro de Estado da Fazenda, dentre os integrantes do quadro de pessoal efetivo do Banco Central do Brasil, da Comisso de Valores Mobilirios, da Superintendncia de Seguros Privados, da Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita Federal, de rgo de inteligncia do Poder Executivo, do Departamento de Polcia Federal, do Ministrio das Relaes Exteriores e da Controladoria-Geral da Unio, atendendo, nesses quatro ltimos casos, indicao dos respectivos Ministros de Estado. (Redao dada pela Lei n 10.683, de 28.5.2003) 1 O Presidente do Conselho ser nomeado pelo Presidente da Repblica, por indicao do Ministro de Estado da Fazenda. 2 Das decises do COAF relativas s aplicaes de penas administrativas caber recurso ao Ministro de Estado da Fazenda.
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Art. 2 Alm das providncias estabelecidas no art. 1, as pessoas ali mencionadas devem dispensar especial ateno s operaes ou propostas cujas caractersticas, no que se refere s partes envolvidas, valores, formas de realizao e instrumentos utilizados, ou que, pela falta de fundamento econmico ou legal, possam indicar a existncia de crime, conforme previsto na Lei n 9.613, de 03.03.1998, ou com ele relacionar-se. Pargrafo nico. Para fins do disposto neste artigo, os Departamentos de Cmbio (DECAM), de Fiscalizao (DEFIS) e de Normas do Sistema Financeiro (DENOR) divulgaro normativo descrevendo operaes e situaes que possam configurar indcio de ocorrncia dos crimes previstos na mencionada Lei. Art. 3 Os cadastros e registros referidos no art. 1 devem ser mantidos e conservados durante o perodo mnimo de 5 (cinco) anos contados a partir do primeiro dia do ano seguinte ao do encerramento das contas correntes ou da concluso das operaes. Art. 4 Devero ser comunicadas ao Banco Central do Brasil, na forma que vier a ser determinada, quando verificadas as caractersticas descritas no art. 2: I - as operaes de que trata o art. 1, inciso III, cujo valor seja igual ou superior a R$10.000,00 (dez mil reais); II - as operaes de que trata o art. 1, pargrafo 3, inciso I; III - as operaes referidas no art. 2, bem como propostas no sentido de sua realizao. Pargrafo 1 A comunicao referida neste artigo dever ser efetuada sem que seja dada cincia aos envolvidos. Pargrafo 2 As comunicaes de boa-f, conforme previsto no art. 11, pargrafo 2, da Lei n 9.613/98, no acarretaro responsabilidade civil ou administrativa s instituies e entidades mencionadas no art. 1, seus controladores, administradores e empregados. Art. 5 As instituies e entidades mencionadas no art. 1 devem desenvolver e implementar procedimentos internos de controle para detectar operaes que caracterizem indcio de ocorrncia dos crimes previstos na mencionada Lei n 9.613/98, promovendo treinamento adequado para seus empregados. Art. 6 s instituies e entidades mencionadas no art. 1, bem como a seus administradores e empregados, que deixarem de cumprir as obrigaes estabelecidas nesta Circular sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelo Banco Central do Brasil, as sanes previstas no art. 12 da mencionada Lei n 9.613/98, na forma prevista no Decreto n 2.799, de 08.10.1998. Art. 7 As instituies e entidades mencionadas no art. 1 devero indicar ao Banco Central do Brasil diretor ou gerente, conforme o caso, responsvel pela incumbncia de implementar e acompanhar o cumprimento das medidas estabelecidas nesta Circular, bem como promover as comunicaes de que trata o art. 4. Art. 8 Esta Circular entra em vigor na data da sua publicao, produzindo efeitos a partir de 1.03.1999, quando ficar revogada a Circular n 2.207, de 30.07.1992. Braslia, 3 de dezembro de 1998 Gustavo H. B. Franco Presidente
CIRCULAR 3.339
--------------------------------Dispe acerca dos procedimentos a serem observados pelos bancos mltiplos, bancos comerciais, caixas econmicas, cooperativas de crdito e associaes de poupana e emprstimo para o acompanhamento das movimentaes financeiras de pessoas politicamente expostas. A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso realizada em 19 de dezembro de 2006, com base no disposto nos arts.10, inciso IX, e 11, inciso VII, da Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964, e nos arts. 10 e 11 da Lei n 9.613, de 3 de maro de 1998, tendo em vista o disposto no art. 52 da Conveno das Naes Unidas contra a Corrupo, cujo cumprimento e execuo no Brasil foram determinados pelo Decreto n 5.687, de 31 de janeiro de 2006, e a Deliberao Coremec n 2, de 1 de dezembro de 2006, D E C I D I U: Art. 1 Adicionalmente aos procedimentos estabelecidos na Circular n 2.852, de 3 de dezembro de 1998, os bancos mltiplos, os bancos comerciais, as caixas econmicas, as cooperativas de crdito e as associaes de poupana e emprstimo devem adotar as providncias previstas nesta circular para o estabelecimento de relao de negcios e o acompanhamento das movimentaes financeiras de clientes considerados pessoas politicamente expostas. 1 Para efeito desta circular, consideram-se clientes os depositantes em bancos mltiplos, bancos comerciais, caixas econmicas e cooperativas de crdito e os associados de cooperativas de crdito de qualquer natureza e de associaes de poupana e emprstimo. 2 Consideram-se pessoas politicamente expostas os agentes pblicos que desempenham ou tenham desempenhado, nos ltimos cinco anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo. 3 No caso de clientes brasileiros, para efeito do 2, devem ser abrangidos: I - os detentores de mandatos eletivos dos Poderes Executivo e Legislativo da Unio; II - os ocupantes de cargo, no Poder Executivo da Unio: a) de ministro de estado ou equiparado; b) de natureza especial ou equivalente; c) de presidente, vice-presidente e diretor, ou equivalentes, de autarquias, fundaes pblicas, empresas pblicas ou sociedades de economia mista; d) do Grupo Direo e Assessoramento Superiores - DAS, nvel 6, e equivalentes; III - os membros do Conselho Nacional de Justia, do Supremo Tribunal Federal e dos tribunais superiores; IV - os membros do Conselho Nacional do Ministrio Pblico, o Procurador-Geral da Repblica, o Vice-Procurador-Geral da Repblica, o Procurador-Geral do Trabalho, o Procurador-Geral da Justia Militar, os SubprocuradoresGerais da Repblica e os Procuradores-Gerais de Justia dos estados e do Distrito Federal;
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V - os membros do Tribunal de Contas da Unio e o Procurador-Geral do Ministrio Pblico junto ao Tribunal de Contas da Unio; VI - os governadores de estado e do Distrito Federal, os presidentes de tribunal de justia, de assemblia legislativa e de cmara distrital e os presidentes de tribunal e de conselho de contas de estado, de municpios e do Distrito Federal; VII - os prefeitos e presidentes de cmara municipal de capitais de estados. 4 No caso de clientes estrangeiros, para fins do 2, as instituies mencionadas no caput podem adotar as seguintes providncias: I - solicitar declarao expressa do cliente a respeito da sua classificao; II - recorrer a informaes publicamente disponveis; III - recorrer a bases de dados eletrnicos comerciais sobre pessoas politicamente expostas; IV - considerar a definio constante do glossrio dos termos utilizados nas 40 Recomendaes do Gafi, no aplicvel a indivduos em posies ou categorias intermedirias ou inferiores, segundo a qual uma "pessoa politicamente exposta" aquela que exerce ou exerceu importantes funes pblicas em um pas estrangeiro, tais como, chefes de estado e de governo, polticos de alto nvel, altos servidores dos poderes pblicos, magistrados ou militares de alto nvel, dirigentes de empresas pblicas ou dirigentes de partidos polticos. 5 O prazo de cinco anos referido no 2 deve ser contado, retroativamente, a partir da data de incio da relao de negcio ou da data em que o cliente passou a se enquadrar como pessoa politicamente exposta. 6 Para efeito do 2 so considerados familiares os parentes, na linha direta, at o primeiro grau, o cnjuge, o companheiro, a companheira, o enteado e a enteada. Art. 2 Para fins de cumprimento do disposto no art. 1: I - a comunicao prevista no art. 4 da Circular n 2.852, de 1998, deve incluir a informao de que se trata de cliente identificado como pessoa politicamente exposta; II - os procedimentos internos desenvolvidos e implementados de acordo com o art. 5 da Circular n 2.852, de 1998, devem tambm: a) ser estruturados de forma a possibilitar a identificao de pessoas consideradas politicamente expostas; b) identificar a origem dos fundos envolvidos nas transaes dos clientes identificados como pessoas politicamente expostas, podendo ser considerada a compatibilidade das operaes com o patrimnio constante dos cadastros respectivos. 1 obrigatria a autorizao prvia da alta gerncia para o estabelecimento de relao de negcios com pessoa politicamente exposta ou para o prosseguimento de relaes j existentes quando o cliente passe a se enquadrar como pessoa politicamente exposta. 2 As instituies mencionadas no art. 1 devem adotar medidas de vigilncia reforada e contnua da relao de negcio mantida com pessoa politicamente exposta.
Art. 3 As instituies mencionadas no art. 1 devem dedicar especial ateno a propostas de incio de relacionamento e a operaes com pessoas politicamente expostas oriundas de pases com os quais o Brasil possua elevado nmero de transaes financeiras e comerciais, fronteiras comuns ou proximidade tnica, lingstica ou poltica. Art. 4 No caso de relao de negcio entre as instituies mencionadas no art. 1 e cliente estrangeiro, que tambm seja cliente de instituio estrangeira fiscalizada por entidade governamental assemelhada ao Banco Central do Brasil, admite-se que as providncias em relao s pessoas politicamente expostas sejam adotadas pela instituio estrangeira, desde que assegurado a esta autarquia o acesso aos dados e procedimentos adotados. Art. 5 Esta circular entra em vigor na data de sua publicao, produzindo efeitos a partir de 2 de julho de 2007. Braslia, 22 de dezembro de 2006. Alexandre Antonio Tombini Paulo Srgio Cavalheiro Diretor
CARTA-CIRCULAR BACEN 2826/98

Divulga relao de operaes e situaes que podem configurar indcio de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 03.03.98, e estabelece procedimentos para sua comunicao ao Banco Central do Brasil. A realizao das operaes ou a verificao das situaes abaixo descritas, considerando as partes envolvidas, os valores, as formas de realizao, os instrumentos utilizados ou a falta de fundamento econmico ou legal, podem configurar indicio de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n 9.613, de 03.03.98, tendo em vista o disposto nos arts. 2, Pargrafo nico, e 4, caput, da Circular n 2.852, de 03.12.98: I. situaes relacionadas com operaes em espcie ou em cheques de viagem: a) movimentao de valores superiores ao limite estabelecido no art. 4, inciso I, da Circular n 2.852/98, ou de quantias inferiores que, por sua habitualidade e forma, configurem artifcio para a burla do referido limite; b) saques a descoberto, com cobertura no mesmo dia; c) movimentaes feitas por pessoa fsica ou jurdica cujas transaes ou negcios normalmente se efetivam por meio da utilizao de cheques ou outras formas de pagamento; d) aumentos substanciais no volume de depsitos de qualquer pessoa fsica ou jurdica, sem causa aparente, em especial se tais depsitos so posteriormente transferidos, dentro de curto perodo de tempo, a destino anteriormente no relacionado com o cliente; e) depsitos mediante numerosas entregas, de maneira que o total de cada depsito no significativo, mas o conjunto de tais depsitos o ; f) troca de grandes quantidades de notas de pequeno valor por notas de grande valor; g) proposta de troca de grandes quantias em moeda nacional por moeda estrangeira e vice-versa; h) depsitos contendo notas falsas ou mediante utilizao de documentos falsificados;
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i) depsitos de grandes quantias mediante a utilizao de meios eletrnicos ou outros que evitem contato direto com o pessoal do banco; j) compras de cheques de viagem e cheques administrativos, ordens de pagamento ou outros instrumentos em grande quantidade - isoladamente ou em conjunto -, independentemente dos valores envolvidos, sem evidncias de propsito claro; l)- movimentao de recursos em praas localizadas em fronteiras; II. situaes relacionadas com a manuteno de contas correntes: a) movimentao de recursos incompatvel com o patrimnio, a atividade econmica ou a ocupao profissional e a capacidade financeira presumida do cliente; b) resistncia em facilitar as informaes necessrias para a abertura de conta, oferecimento de informao falsa ou prestao de informao de difcil ou onerosa verificao; c) atuao, de forma contumaz, em nome de terceiros ou sem a revelao da verdadeira identidade do beneficirio; d) numerosas contas com vistas ao acolhimento de depsitos em nome de um mesmo cliente, cujos valores, somados, resultem em quantia significativa; e) contas que no demonstram ser resultado de atividades ou negcios normais, visto que utilizadas para recebimento ou pagamento de quantias significativas sem indicao clara de finalidade ou relao com o titular da conta ou seu negcio; f) existncia de processo regular de consolidao de recursos provenientes de contas mantidas em vrias instituies financeiras em uma mesma localidade previamente s solicitaes das correspondentes transferncias; g) retirada de quantia significativa de conta at ento pouco movimentada ou de conta que acolheu depsito inusitado; h) utilizao conjunta e simultnea de caixas separados para a realizao de grandes operaes em espcie ou de cmbio; i) preferncia utilizao de caixas-fortes, de pacotes cintados em depsitos ou retiradas ou de utilizao sistemtica de cofres de aluguel; j) dispensa da faculdade de utilizao de prerrogativas como recebimento de crdito, de altos juros remuneratrios para grandes saldos ou, ainda, de outros servios bancrios especiais que, em circunstncias normais, seriam valiosas para qualquer cliente; l) mudana repentina e aparentemente injustificada na forma de movimentao de recursos e/ou nos tipos de transao utilizados; m) pagamento inusitado de emprstimo problemtico sem que haja explicao aparente para a origem dos recursos; n) solicitaes freqentes de elevao de limites para a realizao de operaes; o) atuao no sentido de induzir funcionrio da instituio a no manter, em arquivo, relatrios especficos sobre alguma operao realizada; p) recebimento de recursos com imediata compra de cheques de viagem, ordens de pagamento ou outros instrumentos para a realizao de pagamentos a terceiros; q) recebimento de depsitos em cheques e/ou em espcie, de varias localidades, com transferncia para terceiros; r) transaes envolvendo clientes no residentes; s) solicitao para facilitar a concesso de financiamento - particularmente de imveis - quando a fonte de renda do cliente no est claramente identificada; t) abertura e/ou movimentao de conta por detentor de procurao ou qualquer outro tipo de mandato; u) abertura de conta em agencia bancria localizada em estao de passageiros - aeroporto, rodoviria ou porto - internacional ou pontos de atrao turstica, salvo se por proprietrio, scio ou empregado de empresa regularmente instalada nesses locais; v) proposta de abertura de conta corrente mediante apresentao de documentos de identificao e nmero do Cadastro de Pessoa Fsica (CPF) emitidos em regio de fronteira ou por pessoa residente, domiciliada ou que tenha atividade econmica em pases fronteirios; x) movimentao de contas correntes que apresentem dbitos e crditos que, por sua habitualidade, valor e forma, configurem artifcio para burla da identificao dos responsveis pelos depsitos e dos beneficirios dos saques; III - situaes relacionadas com atividades internacionais: a) operao ou proposta no sentido de sua realizao, com vnculo direto ou indireto, em que a pessoa estrangeira seja residente, domiciliada ou tenha sede em regio considerada paraso fiscal, ou em locais onde observada a prtica contumaz dos crimes previstos no art. 1 da Lei n 9.613/98; b) solicitao de facilidades estranhas ou indevidas para negociao de moeda estrangeira; c) operaes de interesse de pessoa no tradicional no banco ou dele desconhecida que tenha relacionamento bancrio e financeiro em outra praa; d) pagamentos antecipados de importao e exportao por empresa sem tradio ou cuja avaliao financeira seja incompatvel com o montante negociado; e) negociao com ouro por pessoas no tradicionais no ramo; f) utilizao de carto de crdito em valor no compatvel com a capacidade financeira do usurio; g) transferncias unilaterais freqentes ou de valores elevados, especialmente a ttulo de doao; IV. situaes relacionadas com empregados das instituies e seus representantes: a) alterao inusitada nos padres de vida e de comportamento do empregado ou representante; b) modificao inusitada do resultado operacional do empregado ou representante; c) qualquer negcio realizado por empregado ou representante - quando desconhecida a identidade do ltimo beneficirio -, contrariamente ao procedimento normal para o tipo de operao de que se trata.
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2. A comunicao, nos termos do art. 4 da Circular n 2.852/98, das situaes relacionadas nesta Carta-Circular, bem como de outras que, embora no mencionadas, tambm possam configurar a ocorrncia dos crimes previstos na Lei n 9.613/98, dever ser realizada por meio de transao do Sistema de Informaes Banco Central - SISBACEN a ser oportunamente divulgada, at o dia til seguinte aquele em que verificadas. Enquanto no divulgada mencionada transao, referida comunicao deve ser encaminhada ao Departamento de Fiscalizao (DEFIS), via transao PMSG750 daquele Sistema. 3. Com vistas ao atendimento do disposto no art. 1, inciso III, da Circular n 2.852/98: I. os dados relativos s operaes ali mencionadas devem ser mantidos disposio do Banco Central do Brasil, compreendendo, no mnimo, o seguinte: a) tipo; b) valor em reais; c) data de realizao; d) nmero do CPF ou do Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) do titular; II. deve ser considerado o conjunto de movimentaes financeiras ativas e passivas realizadas no Pas, como, por exemplo: a) depsitos de qualquer espcie; b) colocao de ttulos de emisso prpria ou de quotas de fundos de investimento; c) venda de metais preciosos; d) venda de cheques administrativos ou de viagem; e) ordens de pagamento; f) pagamento ou amortizaes antecipadas de emprstimos; III - relativamente s operaes que envolvam transferncias internacionais, bem como quelas relacionadas a pagamentos e recebimentos em decorrncia da utilizao de carto de crdito de validade internacional, devem ser observados os procedimentos de registro no SISBACEN e de envio de informaes ao Banco Central do Brasil, estabelecidos nas normas cambiais em vigor. 4. Esta Carta-Circular entra em vigor na data de sua publicao, produzindo efeitos, relativamente adoo dos procedimentos e das providncias de que tratam os itens 2 e 3, a partir de 01.03.99. Braslia, 4 de dezembro de 1998 Departamento de Cmbio Jos Maria Ferreira de Carvalho Chefe Departamento de Fiscalizao Luiz Carlos Alvarez Chefe Departamento de Normas do Sistema Financeiro Antnio Francisco Bernardes de Assis Chefe, em exerccio.
CARTA-CIRCULAR 3.098
Esclarece sobre o registro de depsitos e retiradas em espcie, bem como de pedidos de provisionamento para saques. Com base nos arts. 1., inciso III, e 2., caput e pargrafo nico, da Circular 2.852, de 3 de dezembro de 1998, que dispe sobre os procedimentos a serem adotados na preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes previstos na Lei 9.613, de 3 de maro de 1998, comunicamos, em complementao s disposies da Carta Circular 2.826, de 4 de dezembro de 1998, que os bancos comerciais, a Caixa Econmica Federal, os bancos mltiplos com carteira comercial e/ou de crdito imobilirio, as sociedades de crdito imobilirio, as sociedades de poupana e emprstimo e as cooperativas de crdito devem registrar, na transao PCAF500 do Sistema de Informaes Banco Central - Sisbacen, as seguintes ocorrncias: I - depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais), independentemente de qualquer anlise ou providncia, devendo o registro respectivo ser efetuado na data do depsito, da retirada ou do pedido de provisionamento para saque; II - depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento para saque, de valor inferior a R$100.000,00 (cem mil reais), que apresente indcios de ocultao ou dissimulao da natureza, da origem, da localizao, da disposio, da movimentao ou da propriedade de bens, direitos e valores, respeitado o disposto no art. 2. da mencionada Circular 2.852, de 1998. 2. O registro de que trata esta carta-circular deve conter as informaes abaixo indicadas, bem como observar as instrues contidas em seu anexo: I - o nome e o nmero do Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) ou do Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ), conforme o caso, do proprietrio ou beneficirio do dinheiro e da pessoa que estiver efetuando o depsito, a retirada ou o pedido de provisionamento para saque; II - o nmero da instituio, da agncia e da conta-corrente de depsitos vista ou da conta de poupana a que se destinam os valores ou de onde o valor ser retirado, conforme o caso; III - o nome e o nmero do CPF ou do CNPJ, conforme o caso, dos titulares das contas referidas no inciso II, se na mesma instituio; IV - a data e o valor do depsito, da retirada ou do provisionamento. 3. As instituies devem dispensar especial ateno, para fins dos referidos registros, aos depsitos e s retiradas que, pela habitualidade, valor e forma, configurem artifcio destinado a evitar os mecanismos de controle estabelecidos, devendo adotar procedimentos para impedir as tentativas de burla s disposies desta carta-circular. 4. As ocorrncias referidas nesta carta-circular devem ser registradas, na transao PCAF500 do Sisbacen, sob os enquadramentos 90, 91 ou 92, conforme se trate, respectivamente, de depsito em espcie, de retirada em espcie ou de pedido de provisionamento para saque.
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5. A ausncia de depsitos em espcie, de retiradas em espcie e de pedidos de provisionamento para saque, em um ms calendrio, deve ser registrada na transao PCAF500 do Sisbacen, sob o enquadramento 93, no primeiro dia til do ms subsequente, observadas as instrues contidas no anexo a esta carta-circular. 6. O registro previsto no item 1, inciso I, no substitui as providncias estabelecidas no art. 4. da Circular 2.852, de 1998. 7. O diretor ou gerente indicado na forma do art. 7. da Circular 2.852, de 1998, deve adotar os procedimentos necessrios ao cumprimento das disposies contidas nesta carta-circular. 8. As instituies tm o prazo de 30 (trinta) dias, a contar da vigncia desta carta-circular, para adaptar os respectivos sistemas de informao, visando ao cumprimento das exigncias ora estabelecidas, sem prejuzo do registro das ocorrncias verificadas nesse perodo. 9. Esta carta-circular entra em vigor na data de sua publicao. Braslia, 11 de junho de 2003. Departamento de Combate a Ilcitos Departamento de Normas do Cambiais e Financeiros Sistema Financeiro Ricardo Lio Clarence Joseph Hillerman Jr. Chefe Departamento de Superviso Direta Departamento de Tecnologia da Informao Osvaldo Watanabe Ricardo Machado Loureno Chefe, em exerccio Anexo Carta-Circular 3.098, de 11 de junho de 2003 O registro na transao PCAF500 do Sistema de Informaes Banco Central - Sisbacen deve observar as seguintes instrues: I - depsitos em espcie: a) identificao do proprietrio do dinheiro: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando como - responsvel-, no campo - tipo-; b) identificao da pessoa que estiver efetuando o depsito: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando como -depositante- no campo-tipo-; c) nmero do banco, da agncia e da conta-corrente de depsitos vista ou da conta de poupana a que se destinam os valores: campos prprios; d) identificao do titular da conta referida na alnea - c-, se no mesmo banco: campo-titular-; e) data e valor do depsito: campos prprios; f) enquadramento: 90; II - retiradas em espcie e pedidos de provisionamento para saque: a) nmero do banco, da agncia e da conta-corrente de depsitos vista ou da conta de poupana de onde o valor ser sacado: campos prprios; b) identificao do titular da conta referida na alnea - a-: campo - titular-; c) identificao do destinatrio do dinheiro: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando como-responsvel-, no campo-tipo-; d) identificao da pessoa que estiver efetuando a retirada ou provisionamento: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando como - sacador-, no campo - tipo-; e) data e valor do saque: campos prprios; f) enquadramentos: 91 ou 92, se retirada ou pedido de provisionamento para saque, respectivamente; III - ausncia de depsitos em espcie, retiradas em espcie e pedidos de provisionamento para saque: a) campo -data do fato-: registrar ltimo dia do ms; b) campo -titular-: registrar -depsito/saque/provisionamento-; c) campo enquadramento: registrar 93.
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CONHECIMENTOS BANCRIOS BB - 2012

01. O Conselho Monetrio Nacional (CMN) integrado pelo Ministro da Fazenda, (A) Presidente do Banco Central do Brasil e Presidente da Comisso de Valores Mobilirios. (B) Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e Presidente do Banco Central do Brasil. (C) Presidente do Banco Central do Brasil e membros do Comit de Poltica Monetria. (D) Presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) e Presidente do Banco Central do Brasil. (E) Presidente do Banco do Brasil e Presidente da Caixa Econmica Federal. 02. O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) um rgo colegiado, integrante da estrutura do Ministrio da Fazenda, que julga recursos I. em segunda e ltima instncia administrativa. II. em primeira instncia, de decises do Banco Central do Brasil relativas a penalidades por infraes legislao cambial. III de decises da Comisso de Valores Mobilirios relativas a penalidades por infraes legislao de capitais estrangeiros. Est correto o que consta em (A) I, apenas. (B) II, apenas. (C) I e III, apenas. (D) II e III, apenas. (E) I, II e III. 03. As cooperativas de crdito se caracterizam por (A) atuao exclusiva no setor rural. (B) reteno obrigatria dos eventuais lucros auferidos com suas operaes. (C) concesso de crdito a associados e ao pblico em geral, por meio de desconto de ttulos, emprstimos e financiamentos. (D) captao, por meio de depsitos vista e a prazo, somente de associados, de emprstimos, repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras e de doaes. (E) captao, por meio de depsitos vista e a prazo,de associados, de entidades de previdncia complementar e de sociedades seguradoras.
TESTES
04. O Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (SELIC), do Banco Central do Brasil, um sistema informatizado que (A) operado em parceria com a CETIP S.A. Balco Organizado de Ativos e Derivativos. (B) substituiu o Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB. (C) tem como participantes, exclusivamente, a Secretaria do Tesouro Nacional e bancos mltiplos. (D) impossibilita a realizao de operaes compromissadas, ou seja, a venda ou compra de ttulos com o compromisso de recompra ou revenda. (E) se destina custdia de ttulos escriturais de emisso do Tesouro Nacional, bem como ao registro e liquidao de operaes com esses ttulos.
05. Sobre operaes de resseguro e retrocesso realizadas no Pas, a legislao brasileira em vigor prev (A) a possibilidade de contratao de Ressegurador Eventual sediado em parasos fiscais. (B) a possibilidade de contratao por meio de Ressegurador Local, Admitido ou Eventual. (C) que o Ressegurador Local seja controlado por instituio financeira. (D) que sejam contratadas exclusivamente por intermdio do IRB-Brasil Re (antigo Instituto de Resseguros do Brasil). (E) a dispensa, s companhias seguradoras nacionais,de repassar risco, ou parte dele a um ressegurador.
06. As Entidades Abertas de Previdncia Complementar caracterizam-se por (A) terem como rgo responsvel a Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar- PREVIC. (B) no permitirem a portabilidade da proviso matemtica de benefcios a conceder. (C) proporcionarem planos com benefcio de renda por sobrevivncia, renda por invalidez, penso por morte, peclio por morte e peclio por invalidez. (D) aceitarem contratao de planos previdencirios exclusivamente de forma individual. (E) oferecerem planos destinados apenas a funcionrios de uma empresa ou grupo de empresas.
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07. Conforme a legislao em vigor, o arrendamento mercantil (leasing) uma operao cujo contrato (A) no pode ser quitado antecipadamente. (B) determina que o arrendatrio o proprietrio do bem. (C) tem o prazo mnimo de 180 dias, na modalidade denominada leasing operacional. (D) contempla apenas bens novos. (E) implica pagamento do Imposto Sobre Servios (ISS). 08, Sobre operaes de crdito rural correto afirmar: (A) Podem ser utilizadas por produtor rural, desde que pessoa fsica. (B) No podem financiar atividades de comercializao da produo. (C) necessria a apresentao de garantias para obteno de financiamento. (D) No esto sujeitas a Imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguro, e sobre Operaes relativas a Ttulos e Valores Mobilirios - IOF. (E) Devem ser apresentados oramento, plano ou projeto nas operaes de desconto de Nota Promissria Rural. 09. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES financia investimentos de empresas por meio do Carto BNDES, observando que (A) uma empresa pode ter at 4 cartes de bancos emissores diferentes e somar seus limites em uma nica transao. (B) o faturamento bruto anual deve ser superior a R$ 90 milhes. (C) o limite de crdito mnimo deve ser de R$ 1 milho por carto, por banco emissor. (D) o prazo mximo de parcelamento deve ser de 36 meses. (E) as taxas de juros sejam ps-fixadas. 11.O administrador de um fundo de investimento aberto tem como responsabilidade legal a (A) negociao dos ativos, respeitada a poltica de investimento do respectivo regulamento. (B) guarda dos ttulos que compem a carteira de investimento. (C) auditoria das demonstraes financeiras peridicas. (D) apurao e divulgao do valor da cota. (E) exclusividade da distribuio das cotas. 12. O titular de uma debnture conversvel em aes assume temporariamente um direito que se compara com a (A) compra de uma ca// (opo de compra). (B) compra de uma put (opo de venda). (C) aluguel de uma ao. (D) venda de uma put (opo de venda). (E) venda de uma ca// (opo de compra).
13. Caracteriza-se como ato de distribuio pblica de valores mobilirios em operao de underwriting a: l. utilizao de listas ou folhetos, destinados ao pblico, por qualquer meio ou forma.
II. negociao feita, em loja ou estabelecimento aberto ao pblico, destinada, no todo ou em parte, a subscritores. III. liderana por um banco comercial e sua rede de agncias. Est correto o que consta APENAS em (A) I. (B) II. (C) I e III. (D) II e III. (E) I e II.
10. O produto financeiro denominado nota promissria comercial (commercial paper), no mercado domstico, apresenta (A) baixo risco de liquidez, quando emitidas por instituio financeira. (B) ausncia de risco de crdito, quando analisadas por agncia de rating. (C) garantia por parte do respectivo banco mandatrio. (D) elevado risco de mercado, quando emitidas por prazo superior a 360 dias. (E) obrigatoriedade de registro na Comisso de Valores Mobilirios.
14. No regime de cmbio flutuante, o Banco Central do Brasil atua no mercado de cmbio, (A) nele intervindo com o objetivo de evitar oscilaes bruscas nas cotaes. (B) desvalorizando a taxa de cmbio com o objetivo de reduzir o cupom cambial. (C) determinando a taxa de cmbio com o objetivo de incentivar as exportaes. (D) fixando a taxa de cmbio com o objetivo de estimular captaes externas. (E) livremente, dentro da banda cambial por ele estabelecida e divulgada.
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15. Sobre as operaes no mercado a termo de aes realizadas na BM&FBovespa correto afirmar: (A) A taxa de juros ps-fixada. (B) O prazo mximo de 120 dias.
(C) Todos os direitos e proventos distribudos pela empresa emissora das aes so creditados ao financiador. (D) O depsito de garantia exigido do comprador pode ser representado por carta de fiana bancria. (E) No permitida a liquidao antecipada do contrato. 16. Para o lanador, quando uma opo de compra exercida, representa (A) o direito de compra. (B) o compromisso de compra. (C) a obrigao de venda. (D) o direito de venda. (E) a possibilidade de repactuao com o titular. 17. Uma carta de fiana bancria, garantindo uma operao de crdito, implica (A) a impossibilidade de substituio do fiador. (B) a responsabilidade solidria e como principal pagador, no caso de renncia do fiador ao benefcio de ordem. (C) a contragarantia ser formalizada por instrumento pblico. (D) o impedimento de compartilhamento da obrigao. (E) a obrigatria cobertura integral da dvida. 18. I. O Fundo Garantidor de Crditos (FGC): proporciona garantia a depsitos judiciais. 11. cobre crditos de cada pessoa contra a mesma instituio associada, ou contra todas as instituies associadas do mesmo conglomerado, at o valor limite de R$ 70.000,00. III. tem o custeio da garantia prestada feito com recursos provenientes do Banco Central do Brasil. Est correto o que consta em (A) II e III, apenas. (B) I e III, apenas. (C) II, apenas. (D) I, apenas. (E) I, II e III.
19. Depsitos bancrios, em espcie ou em cheques de viagem, de valores individuais no significativos, realizados de maneira que o total de cada depsito no seja elevado, mas que no conjunto se torne significativo, podem configurar indcio de ocorrncia de (A) crime contra a administrao privada. (B) fraude cambial. (C) fraude contbil. (D) crime de lavagem de dinheiro. (E) fraude fiscal.
20. O Sistema de Auto-regulao Bancria da Federao Brasileira de Bancos (FEBRABAN) estabelece que (A) as normas do seu cdigo se sobrepem legislao vigente, inclusive ao Cdigo de Proteo e Defesa do Consumidor. (B) no ser processada qualquer demanda e/ou recla mao de carter individual. (C) todas as instituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional podem solicitar para dele participar. (D) o monitoramento das condutas dos bancos ser feito pelo Banco Central do Brasil. (E) as normas do seu cdigo abrangem apenas determinados produtos e servios ofertados pelas instituies signatrias.
GABARITOS: 1. B 6. C 11. D 16. C 2. A 7. E 12. A 17. B 3. D 8. C 13. E 18. C 4. E 9. A 14. A 19. D 5. B 10. E 15. D 20. B
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Julgue os seguintes itens, assinalando C (certo) e E(errado): ( ) 1.O Conselho Monetrio Nacional rgo integrante da estrutura do Sistema Financeiro. ( ) 2. O Banco Central o rgo executivo do Sistema Financeiro Nacional. ( ) 3. Cabe CVM a atribuio de emisso de moeda. ( ) 4. Os bancos comerciais recebem depsitos vista e a prazo. ( ) 5. Os bancos de investimentos recebem depsitos vista. ( ) 6. A cooperativa de crdito equipara-se a uma instituio financeira. ( ) 7. As financeiras no podem manter conta corrente. ( ) 8. As empresas de leasing captam recursos de longo prazo. ( ) 9. As bolsas de valores so instituies do governo. ( ) 10. As sociedades de crdito imobilirio podem financiar veculos. ( ) 11. A Susep o rgo responsvel pelo mercado de aes. ( ) 12. A atividade de factoring exercida pelos bancos. ( ) 13. O uso do carto de crdito vedado s pessoas fsicas. ( ) 14. O depsito vista tem livre movimento. ( ) 15.O CDB transfervel. ( ) 16. A letra de cmbio emitida por bancos. ( ) 17. As operaes de hot money so sempre de longo prazo. ( ) 18. A fiana uma obrigao verbal. ( ) 19. O FGC garante os crditos contra os fundos de investimento. ( ) 20. O FGC garante a totalidade dos depsitos, sem limites.
ANOTAES
CERTO OU ERRAD0: 1. C 6. C 11. E 16. E 2. C 7. C 12. E 17. E 3. E 8. C 13. E 18. E 4. C 9. E 14. C 19. E 5. E 10. E 15. C 20. E
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Conhecimentos Bancarios

CONSELHO MONETRIO NACIONAL (CMN)

BANCO CENTRAL DO BRASIL (BC OU BACEN)

COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM)

CONSELHO DE RECURSOS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (CRSFN)

BANCOS COMERCIAIS COOPERATIVOS (BCC)

BANCOS DE INVESTIMENTO (BI)

SOCIEDADES DE CRDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO (FINANCEIRAS)

SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS

SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)

BOLSAS DE MERCADORIAS E DE FUTUROS

SOCIEDADES CORRETORAS DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS

SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAO E CUSTDIA (SELIC)

CENTRAL DE LIQUIDAO FINANCEIRA E DE CUSTDIA DE TTULOS (CETIP)

SOCIEDADES DE CRDITO IMOBILIRIO

ASSOCIAES DE POUPANA E EMPRSTIMO

INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL

2. SISTEMA DE SEGUROS PRIVADOS E PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS (CNSP)

SUPERINTENDNCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP)

SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE SEGURO-SADE

3. SOCIEDADES DE FOMENTO MERCANTIL (FACTORING)

DEPSITOS A PRAZO (CDB E RDB)

Estabelecimento Instituies Financeiras Anuidade

Remunerao de Garantia Taxa de Administrao

COBRANA E PAGAMENTO DE TTULOS E CARNS

4. PRODUTOS E SERVIOS FINANCEIROS: DEPSITOS VISTA

Pagamentos de Ttulos e Carns

TRANSFERNCIA AUTOMTICA DE FUNDOS

ARRECADAO DE TRIBUTOS E TARIFAS PBLICAS

A cobrana um produto em permanente evoluo, baseado na tecnologia dos recursos da informtica.

eliminao de custos administrativos. segurana e tranqilidade no manuseio dos valores.

Em mos Via correio

Dbito automtico em conta corrente de concessionrias de servios pblicos e outras empresas.

CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE

Baixssima volatilidade com

Baixa Volatilidade Mdia volatilidade Alta volatilidade

FUNDOS MTUOS DE INVESTIMENTOS

DESCONTOS DE TTULOS (NP/DUPLICATAS)

FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO

LEASING (TIPOS, FUNCIONAMENTO, BENS)

VENDOR FINANCE / COMPROR FINANCE

FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO

CRDITO DIRETO AO CONSUMIDOR - CDC

FINANCIAMENTO IMPORTAO E EXPORTAO - REPASSES DE RECURSOS DO BNDES

Carncia para Resgate

PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSO PRIVADOS

Tipo, que pode ser classificada em: o o

quando o investidor especifica corretora

apenas a quantidade e as caractersticas dos ttulos que deseja comprar ou vender.

quando o investidor estabelece o preo

quando o investidor determina uma orCasada

distribuio de parte dos lucros de uma

Distribuio de novas aes aos acio-

nistas, em funo de aumento do capital por incorporao de reservas.

FUNCIONAMENTO DO MERCADO VISTA DE AES

6. O MERCADO DE CMBIO: INSTITUIES AUTORIZADAS A OPERAR

OPERAES COM OURO

CONTRATO DE CMBIO - CARACTERSTICAS

Taxa de Cmbio para Repasse e Cobertura

Taxa de Cmbio Interbancrio Pronta (Dlar Pronto)

7. OPERAES COM DERIVATIVOS: CARACTERSTICAS BSICAS DO FUNCIONAMENTO

Direta entre as partes Livre e especfico No-Padronizado