Risco x retorno

Risco possibilidade de algo no dar certo, mas o conceito atual de risco envolve a quantificao e a
qualificao da incerteza tanto que diz a respeito a perdas quanto aos ganhos, com relao algum dos
acontecimentos planejado, seja por individuos ou organizaoes.
Retorno, incerteza e risco sempre vo caminhar juntos em qualquer atividades.
Retorno pode ser entendido como apreciao de capital ao final do orizonte de investimento. Infelizmente
existem incertezas associadas ao retorno que efetivamente sera obtido ao final de periodo de investimento,
qualquer medida dessa incerteza pode ser chamado de risco.
Tipos de risco
Risco operacional: possibilidade de que alguma falha nas operaes comprometa o desempenho da
empresa.
Risco financeiro: possibilidade de que a empresa no seja capaz de saldar suas obrigaoes financeiras.
!luxo de caixa operacional x obrigaoes financeiras com encargos fixos .
Risco de liquidez: possibilidade de que um ativo no possa ser liquidado com a facilidade a um preo
razoavel. " liquidez esta relacionado com o mercado no qual o ativo negociado.
Risco de mercado: a possibilidade que o valor de um ativo diminua por causa dos valores de mercado
independentes do ativo# eventos economicos, politicos e sociais$.
Risco de cmbio: a exposiao dos fluxos de caixas esperados para o futuro a flutuaes das taxas de
cambio.
Risco de tibutaoes: possibilidade de que mudancas adverssas na legislao tributaria vem a ocorrer.
Risco de crdito: possibilidade de que os creditos concedidos no sejam honrados pelos clientes.
GERENCI!ENT" #E RI$C"$
%erencia de riscos o processo de planejar, organizar, dirigir e controlar os recursos humanos e materiais de
uma organizacao no sentido de minimizar os efeitos dos riscos sobre essa organizao ao m&nimo poss&vel.
' um conjunto de tecnicas que visa reduzir o m&nimo os efeitos das perdas acidentais, enfocando o
tratamento os riscos que possam causar danos pessoais ao meio ambiente e a imagem da empresa.
C"NTR"%E$ INTERN"$
(I)* +*,* *-./(I0* +*,* *-./(I0*
1ocumentao 2otas !iscais, 2otas
!iscais /letr3nicas,
Recibos, !ormul4rios
Internos, e5mail.
,aterializar as
informaes e dar
confiabilidade ao processo.
"cesso aos "tivos 6imitar acesso aos ativos e
estabelecer controles
fisicos sobre eles.
!acilitar identificao do
respons4vel no caso de erro
ou fraude.
7egregao de !unes /vitar que a mesma pessoa
tenha acesso aos ativos e
aos controles8registro.
1ificultar ao respons4vel
pelo ativo a modificao do
registro para regularizao
de um erro ou uma fraude.
)rocedimento de
"utorizao
2ecessidade de algum
autorizar a transao
#aladas$.
1ificultar a ocorr9ncia de
fraude no sentido de que
mais de uma pessoa dever4
estar envolvida na mesma
inteno.
7istemas de Reviso e
"valiao
Realizar reviso e
avaliao peri:dica para os
controles internos.
+onfrontar os ativos com
seus respectivos registros
para se verificar validade
do controle
GE$T&" 'INNCEIR
" ()E * GE$T&" 'INNCEIR+
' o conjunto de aes e procedimentos administrativos relacionados ao planejamento, an4lise e controle das
atividades financeiras da empresa.
()% " $E) ",-ETI."+
*timizar os resultados econ3micos e financeiros da empresa por meio da gesto eficiente dos recursos
consumidos e gerados nas atividades executadas por ela.
$'N
7istema financeiro naciona o conjunto de instituies financeiras e instrumentos financeiros que visam
transferir recursos dos agentes econ3micos #pessoas, empresas, governo$ superavit4rios para os deficit4rios.
/;/,)6*< +onselho ,onet4rio 2acional #+,2$, o -anco +entral do -rasil #-acen$, a +omisso de
0alores ,obili4rios #+0,$ e as Instituies /speciais #-anco do -rasil, -21/7 e +aixa /con3mica
!ederal$.
C!N
* +onselho ,onet4rio 2acional #+,2$ um conselho, com poder deliberativo m4ximo do 7istema
!inanceiro 2acional, respons4vel por expedir normas e diretrizes gerais para seu bom funcionamento.
/xistem v4rias comisses que suportam o +,2. !oram criadas para poderem especificar suas reunies de
forma a otimiz45las. /xemplos destas so< +omisso de crdito rural, comisso do endividamento p=blico e
a comisso de normas e organizao do 7istema !inanceiro 2acional.
$,/
* 7istema de )agamentos -rasileiro #7)-$ o conjunto de procedimentos, regras, instrumentos e operaes
integrados que, por meio eletr3nico, do suporte > movimentao financeira entre os diversos agentes
econ3micos do mercado brasileiro, tanto em moeda local quanto estrangeira, visando a maior proteo
contra rombos ou quebra em cadeia de instituies financeiras.
7ua funo b4sica permitir a transfer9ncia de recursos financeiros, o processamento e liquidao de
pagamentos para pessoas f&sicas, jur&dicas e entes governamentais.
(oda transao econ3mica que envolva o uso de cheque, carto de crdito, ou (/1, por exemplo, envolve o
7)-.
,CEN
* -anco +entral do -rasil, uma autarquia federal, vinculada ao ,inistrio da !azenda, que tem por misso
assegurar a estabilidade do poder de compra da moeda e um sistema financeiro s:lido e eficiente.
C.!
+omiss0o de .alores !obili1rios. ' uma entidade que tem por objetivo regulamentar e fiscalizar o
mercado brasileiro de valores mobili4rios e informar ao p=blico sobre quais as companhias que emitiram
esses valores.
7o considerados valores mobili4rios< aes, deb9ntures, b3nus de subscrio, cupons, direitos, recibos de
subscrio, certificados de desdobramento relativos aos valores mobili4rios, certificados de dep:sito de
valores mobili4rios, cdulas de deb9ntures, dentre outros.
(ambm da responsabilidade da +0, zelar pelo bom funcionamento do mercado de aes e incentivar as
aplicaes em aes no capital das companhias abertas.
$/C
7ecretaria de )revid9ncia +omplemetar #7)+$ foi um :rgo do ,inistrio da )revid9ncia 7ocial,
subordinado ao +onselho de %esto da )revid9ncia +omplementar, respons4vel pela fiscalizao dos fundos
de penso 5 atualmente conhecidos como /ntidades !echadas de )revid9ncia +omplementar.
$)$E/
" 7?7/) @ 7uperintend9ncia de 7eguros )rivados o :rgo respons4vel pelo controle e fiscalizao dos
mercados de seguro, previd9ncia privada aberta, capitalizao e resseguro.
,anco de in2estimento
?m banco de investimento uma instituio que auxilia pessoas f&sicas ou jur&dicas a alocar seu capital nos
mais diversos tipos deinvestimento, como por exemplo no mercado financeiro ou na -,!.
,anco em desen2ol2imeto
?m banco de desenvolvimento aquele que financia, normalmente a uma taxa de juros inferior > do
mercado, projetos cuja finalidade promover o desenvolvimento econ3mico de uma determinada regio ou
grupos de pa&ses. por exemplo, o -anco do 2ordeste do -rasil #-2-$, o -anco da "maz3nia, bndes
,o2espa
-olsa de 0alores @ -ovespa
A "ssociaes civis sem fins lucrativos, que tem como membros as 7ociedades +orretoras #atravs da
aquisio de t&tulos patrimoniais$
A 7ua principal funo promover a liquidez dos t&tulos negociados.
A 1eve promover todas as condies para que os neg:cios se efetuem num mercado livre e aberto,
obedecendo as suas pr:prias regras.
A "tuam com diversos tipos de mercado. ,ercado > vista, a termo e de opes.
A +aixa de liquidao #clearing$ funo de registrar e liquidar as operaes.
,!3'
-,B! 5 -olsa de ,ercadorias B !uturos
A * objetivo maior da -,B! efetuar o registro, a compensao e a liquidao, f&sica e financeira, das
operaes realizadas em prego ou em sistema eletr3nico, bem como desenvolver, organizar e
operacionalizar mercados livres e transparentes, para negociao de t&tulos e8ou contratos que possuam
como refer9ncia ativos financeiros, &ndices, indicadores, taxas, mercadorias e moedas, nas modalidades a
vista e de liquidao futura.
A ,ercados< !uturo, (ermo, *pes sobre 1ispon&vel, *pes sobre !uturo, 7Caps com "justes 1i4rios,
*pes !lex&veis, 7Caps, 1ispon&vel #a vista ou spot$.
+ontratos !inanceiros< *uro, Dndice -ovespa, Dndice I%)5,, (axas de cEmbio,(axas de .uro, (&tulos da
d&vida externa.
/rincipais papis pri2ados ne4ociados no !ercado 'inanceiro
%etras de Cmbio: so emitidas pelos financiados dos contratos de crdito. "p:s o aceite, a 6+ vendida a
investidores atravs do ,!. 7o a principal fonte de recursos para financiar bens dur4veis #+1+$, utilizadas
pelas 7ociedades !inanceiras.
Certificados de #ep5sitos ,anc1rios 6C#,7: uma obrigao de pagamento futuro de um capital aplicado
em dep:sito a prazo fixo em I!. (ransfer&vel.
Recibos de #ep5sitos ,anc1rios 6R#,7: similar ao anterior porm intransfer&vel.
Export Notes: representa a cesso de crditos de contratos de exportao de empresas brasileiras. *
exportador transfere a um investidor, por este t&tulo, seus direitos sobre uma exportao realizada recebendo
em troca o pagamento em moeda nacional.
%etras 8ipotec1rias: so instrumentos de captao de recursos emitidos por Instituies !inanceiras
autorizadas a conceder crditos hipotec4rios, ou seja, +aixa /con3mica !ederal, 7ociedade de +rdito
Imobili4rio, 7ociedade de )oupana e /mprstimo, -anco ,=ltiplo com +arteira de +rdito Imobili4rio e
+ompanhias Fipotec4rias. /stes instrumentos so garantidos por crditos hipotec4rios de primeira
hipoteca.
A )razo m&nimo de GHI dias
A /mitida com taxa (R J juros e negociada com sCap
para percentual do +1I
$EG!NETC" #" !ERC#" 'INNCEIR"
* sistema financeiro pode ser definido como o conjunto de instituies, produtos e instrumentos que
viabiliza a transfer9ncia de recursos ou ativos financeiros entre os agentes superavit4rios #poupadores$ e os
agentes deficit4rios#tomadores$ da economia. * 7istema !inanceiro 2acional segmentado em quatro
grandes KmercadosK, que so<
9 !ercado monet1rio: o mercado onde se concentram as operaes para controle da oferta de moeda e
das taxas de juros de curto prazo com vistas a garantir a liquidez da economia. * -anco +entral do -rasil
atua neste mercado praticando a chamada )ol&tica ,onet4ria.
9 !ercado de crdito: atuam neste mercado diversas instituies financeiras e no financeiras prestando
servios de intermediao de recursos de curto e mdio prazo para agentes deficit4rios que necessitam de
recursos para consumo ou capital de giro. * -anco +entral do -rasil o principal :rgo respons4vel pelo
controle, normatizao e fiscalizao deste mercado.
9 !ercado de capitais: tem como objetivo canalizar recursos de mdio e longo prazo para agentes
deficit4rios, atravs das operaes de compra e de venda de t&tulos e valores mobili4rios, efetuadas entre
empresas, investidores e intermedi4rios. " +omisso de 0alores ,obili4rios o principal :rgo respons4vel
pelo controle, normatizao e fiscalizao deste mercado.
9 !ercado de cmbio: mercado onde so negociadas as trocas de moedas estrangeiras por reais. * -anco
+entral do -rasil o respons4vel pela administrao, fiscalizao e controle das operaes de cEmbio e da
taxa de cEmbio atuando atravs de sua )ol&tica +ambial.
Taxas de -uros do !'
TR ou Taxa Referencial: apurada com base na remunerao mdia mensal #taxas prefixadas$ dos
+1-8R1- operados pelos LI maiores bancos. "p:s o c4lculo da taxa mdia aplica5se redutor conforme
f:rmula definida pelo -anco +entral ' utilizada para remunerar a caderneta de poupana, 6etras
Fipotec4rias e t&tulos p=blicos #2(2 @ F$.
T-%/ ou Taxa de -uros de %on4o /razo: se calcula em base as taxas de juros dos t&tulos da d&vida externa
projeo da inflao. ,uda a cada L meses. ' utilizada nos financiamentos do -21/7
dministra0o de Caixa
*bjetivo< ,inimizar o ,ontante de +aixa necess4rios p8 manter as "tividades normais da +ia., ao mesmo
tempo, manter o suficiente para<
*bter 1escontos +omerciais
,anter 2&vel de +rdito
"tender 2ecessidades Inesperadas de +aixa
TI.I##E$ #E/T": 'INNCEIR"
C"NT$ RECE,ER
+ontrolar recebimentos, projetar recebimentos, efetuar cobrana, definir limite de crdito, transaes
banc4rias, negociar com clientes, conciliao de clientes.
C"NT$ /GR
+ontrolar pagamentos, projetar gastos, orientar quanto a melhor forma de pagamento, negociar com
fornecedores, transaes banc4rias, conciliao de fornecedores
TE$")RRI
+ontrolar e gerir o fluxo de caixa, realizar conciliao banc4ria, captar e aplicar recursos financeiros,
controlar o endividamento.
#!INI$TR;&" #E E$T"()E$
(ipos de /stoque
/stoque de ,atria5)rima
/stoque de )rodutos em !abricao
/stoque de )rodutos "cabados
)ontos de 0ista
,arMeting
)roduo
+ompras
!inanceiro
Ciclo "peracional
+ompreende o per&odo entre a data da compra at o recebimento de cliente. +aso a empresa trabalhe
somente com vendas 4 vista, o ciclo operacional tem o mesmo valor do ciclo econ3mico.
!:rmula<
+iclo *peracional N +iclo /con3mico J )razo ,dio de +ontas a Receber #),+R$

/xemplo<
+iclo *peracional N OP dias J QI dias
+iclo *peracional N GIP dias
Ciclo 'inanceiro
(ambm conhecido como +iclo de caixa o tempo entre o pagamento a fornecedores e o recebimento das
vendas. Ruanto maior o poder de negociao da empresa com fornecedores, menor o ciclo financeiro.
!:rmula<
+iclo !inanceiro N +iclo *peracional 5 )razo ,dio de )agamento a !ornecedores #),)!$

/xemplo<
+iclo !inanceiro N GIP dias 5 LI dias
+iclo !inanceiro N SP dias

N%I$E #E IN.E$TI!ENT"
/laborao, "valiao e 7eleo de Investimentos a 6ongo )razo.
+oerentes com o *bjetivo da /mpresa
Razes p8 1isp9ndio de +apital
/xpanso
7ubstituio
,odernizao
*utras !inalidades< )ropaganda 8 )B 1 8 +onsultoria