PEDRO NORBERTO

Fluxo de Caixa; Alternativas de Investimento; Anlise de Risco

01. Considere o seguinte fluxo de caixa de um determinado projeto financeiro:
Investimento inicial: R$ 1.000.000,00
Receita no final do 1 ano: R$ 300.000,00
Receita no final do ano: R$ !"0.000,00
Receita no final do 3 ano: R$ #0.000,00
Receita no final do ! ano: R$ $!0.000,00
%ede&se:
a' ( diagrama de fluxo de caixa
)' ( *alor %resente +,-uido, considerando uma taxa igual a 0. ao ano.
c' / 0axa Interna de Retorno1
02. Considere o seguinte projeto de investimento com as respectivas previs2es de receitas:
( investimento inicial implica nas seguintes despesas:
/-uisi34o e reforma de ponto comercial: R$ 10.000,001
Compra de m5veis e utens,lios e e-uipamentos de inform6tica: R$ 100.000,001
/-uisi34o de cinco ve,culos ao custo unit6rio de R$ ".000,001
7espesas com treinamento de pessoal: R$ "".000,00
/s proje32es de faturamento l,-uido pretendido s4o:
Receita no final do 1 ano: R$ "0.000,00
Receita no final do ano: R$ #0.000,00
Receita no final do 3 ano: R$ $0.000,00
Receita no final do ! ano: R$ 80.000,00
Receita no final do " ano: R$ 90.000,00
Receita no final do # ano: R$ 100.000,00
%ede&se:
a' ( diagrama de fluxo de caixa
)' ( *alor %resente +,-uido, considerando uma taxa igual a 1. ao ano1
c' / 0axa Interna de Retorno.
03. / ger:ncia de uma f6)rica est6 considerando a possi)ilidade de instalar uma nova m6-uina. /
proposta de investimento envolve um gasto inicial de R$ 10.000,00, o)jetivando uma redu34o de custo
da ordem de R$ .000,00 por ano, durante os pr5ximos de; anos. <endo a taxa m,nima de atratividade
para a empresa igual a 10. ao ano, deseja&se sa)er se = atrativo o investimento.
04. >ma determinada empresa est6 analisando dois projetos de investimento para a compra de
um e-uipamento e moderni;a34o de sua lin?a de produ34o. ( investimento inicial nas duas
situa32es = de R$ 300.000,00. @a primeira op34o, a previs4o = de uma redu34o de custos de R$
80.000,00 nos dois primeiros anos, R$ 8".000,00 no terceiro ano, R$ 90.000,00 no -uarto ano,
e, R$ 100.000,00 no -uinto ano. @a segunda op34o, a previs4o = de uma redu34o de custos no
valor de R$ $0.000,00 nos dois primeiros anos, R$ 90.000,00 no terceiro ano, R$ 9".000,00 no
-uarto ano, e, R$ 100.000,00 no -uinto ano. 7eterminar a 0axa Interna de Retorno e o *alor
%resente +,-uido de cada projeto e verificar -ual o mais vi6vel. / 0A/ = de 9. ao ano.
05. / diretoria de uma empresa rece)eu um projeto de investimento -ue espel?a o seguinte fluxo de
caixa: Custo de a-uisi34o de um e-uipamento, no valor de R$ "0.000,00 incluindo despesas de
instala34o e treinamento de pessoal. Com a instala34o do e-uipamento a empresa ter6 uma redu34o em
seus custos operacionais na seguinte escala: R$ 8.000,00 ao final dos dois primeiros anos1 R$
10.000,00 ao final dos dois anos seguintes1 R$ 1".000,00 ao final dos pr5ximos dois anos. /o final do
sexto ano, os diretores da empresa tam)=m poder4o vender o e-uipamento, estimando&se um valor
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residual de venda igual a R$ ".000,00. <endo a 0axa A,nima de /tratividade durante o per,odo do
investimento igual a 8,". ao ano, calcule o *%+ e a 0IR e verifi-ue a via)ilidade econBmica do
projeto.
06. Coi encomendado a uma empresa especiali;ada -ue apresentasse -uatro propostas para aplica34o
de R$ 00.000,00. /p5s as pes-uisas de mercado, foram apresentadas as seguintes op32es:
A: /plicar todo o din?eiro em a32es -ue garantem uma renta)ilidade l,-uida de ". ao ano1
B: Investimento em e-uipamento -ue proporcionar6 redu34o de custos de R$ 0.000,00 nos
dois primeiros anos, R$ 30.000,00 nos tr:s anos seguintes, R$ !0.000,00 no sexto ano, R$
"0.000,00 no s=timo ano e R$ 30.000,00 no oitavo ano com valor residual de R$ 0.000,001
C: Aoderni;a34o da lin?a de montagem otimi;ando as receitas em R$ "0.000,00 no primeiro
ano, R$ !0.000,00 no segundo ano, R$ 3".000,00 nos dois anos seguintes e R$ ".000,00 a
cada um dos -uatro Dltimos anos.
D: Investimento em e-uipamento -ue proporcionar6 redu34o de custos de R$ #0.000,00 no
primeiro ano, R$ "0.000,00 no segundo ano, R$ 30.000,00 no terceiro ano, R$ ".000,00 no
-uarto e no -uinto anos e R$ 0.000,00 a cada um dos tr:s seguintes.
Com )ase nos dados apresentados anteriormente, calcule o *%+ e a 0IR e fa3a uma an6lise so)re as
op32es apresentadas.
07. Coi encomendado a uma empresa especiali;ada -ue apresentasse tr:s propostas para aplica34o de
R$ 1"0.000,00. /p5s as pes-uisas de mercado, foram apresentadas as seguintes op32es:
A: Investimento em e-uipamento -ue proporcionar6 aumento de receita no valor de R$
1".000,00 nos dois primeiros anos, R$ ".000,00 nos tr:s anos seguintes, R$ 30.000,00 no
sexto ano, R$ !0.000,00 no s=timo ano e R$ 10.000,00 no oitavo ano com valor residual de R$
1".000,001
B: Aoderni;a34o da lin?a de montagem otimi;ando as receitas em R$ !0.000,00 no primeiro
ano, R$ 30.000,00 no segundo ano, R$ ".000,00 nos dois anos seguintes e R$ 1".000,00 a
cada um dos -uatro Dltimos anos.
C: Investimento em e-uipamento -ue proporcionar6 aumento no faturamento no valor de R$
"0.000,00 no primeiro ano, R$ !0.000,00 no segundo ano, R$ 0.000,00 no terceiro e -uarto
anos, R$ 1".000,00 no -uinto, R$ 10.000,00 no sexto e s=timo anos e R$ 0.000,00 no oitavo
ano.
Com )ase nos dados apresentados anteriormente, e considerando uma 0A/ de ". ao ano, calcule o
*%+ e a 0IR e fa3a uma an6lise so)re as op32es apresentadas.
08. / ger:ncia de uma empresa deseja implementar medidas para aumentar seu faturamento. 7entre
diversas possi)ilidades de investimento, c?egou&se E conclus4o -ue era necess6rio moderni;ar sua lin?a
de produ34o, ampliando assim a -uantidade e a -ualidade dos produtos -ue fa)rica. %aralelamente a
isso, ser6 desenvolvida uma campan?a de marFeting para divulgar mais seu produto no mercado. (
departamento financeiro da empresa apresentou E ger:ncia duas possi)ilidades para a moderni;a34o da
lin?a de produ34o: / primeira, consiste em investir R$ 1"0.000,00 em um tipo de e-uipamento -ue
aumentara em !0. a capacidade de produ34o, aumentando assim o faturamento na seguinte escala: R$
!0.000,00 por ano durante os 3 anos seguintes e R$ "0.000,00 por ano ao final do -uarto ao oitavo
ano, ao t=rmino do -ual os e-uipamentos poder4o ser revendidos por R$ 0.000,00. / segunda re-uer
um investimento maior em virtude da modernidade dos e-uipamentos -ue ser4o ad-uiridos, cujo valor
total = de R$ 00.000,00. / previs4o neste caso = de ?aver um aumento no faturamento de R$
"0.000,00 ao ano no final dos primeiros " anos, e R$ #0.000,00Gano no #, $ e 8 anos, ao t=rmino do
-ual os e-uipamentos proporcionar4o um valor residual de R$ 0.000,00. @as duas situa32es, a
campan?a pu)licit6ria envolver6 os seguintes custos: R$ !0.000,00 no ato da a-uisi34o dos
e-uipamentos1 R$ 0.000,00 ao ano durante os dois primeiros anos1 R$ 1".000,00 ao ano do 3 ao 8
ano.

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<endo a taxa m,nima -ue interessa E empresa igual a ". ao ano, calcule a 0IR e o *%+ de cada projeto
e indi-ue -ual das alternativas deve ser a preferida pela ger:nciaH
09. Considere o seguinte fluxo de caixa de um determinado projeto financeiro, e o *%+ E taxa de 10.:
%er,odo
0 1 3 ! " *%+
&R$ 1.000,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ "1#,31
Ca3a a planil?a levando em considera34o o risco de as entradas de capital n4o serem exatamente as -ue
est4o previstas.
10. Considere o seguinte projeto de investimento com as respectivas previs2es de receitas:
( investimento inicial implica nas seguintes despesas:
/-uisi34o e reforma de ponto comercial: R$ 10.000,001
Compra de m5veis e utens,lios e e-uipamentos de inform6tica: R$ 100.000,001
/-uisi34o de cinco ve,culos ao custo unit6rio de R$ ".000,001
7espesas com treinamento de pessoal: R$ "".000,00
/s proje32es de faturamento l,-uido pretendido s4o:
Receita no final do 1 ano: R$ "0.000,00
Receita no final do ano: R$ #0.000,00
Receita no final do 3 ano: R$ $0.000,00
Receita no final do ! ano: R$ 80.000,00
Receita no final do " ano: R$ 90.000,00
Receita no final do # ano: R$ 100.000,00
/s pes-uisas de marcado demonstraram -ue as previs2es de receita correm o risco de n4o serem
exatamente iguais aos valores planejados. Istima&se -ue cada receita poder6 ter valor m6ximo igual ao
previsto e valor m,nimo menor em 0. ao estimado. / 0axa A,nima de /tratividade para e empresa =
de 10.. /ssim sendo, fa3a a planil?a demonstrativa do risco do empreendimento para -ue seja feita a
devida an6lise.
11. Considere o seguinte fluxo de caixa de um determinado projeto financeiro, e o *%+ E taxa de 10.:
%er,odo
0 1 3 ! " *%+
&R$ 1.000,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ "1#,31
Ca3a a planil?a levando em considera34o o risco de a 0A/ variar entre #. e 10..
12. Considere o seguinte fluxo de caixa de um determinado projeto financeiro, e o *%+ E taxa de 10.:
%er,odo
0 1 3 ! " *%+
&R$ 1.000,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ !00,00 R$ "1#,31
Ca3a a planil?a levando em considera34o o risco de as entradas de capital n4o serem exatamente as -ue
est4o previstas e da 0A/ variar entre #. e 10..
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01. )' R$ $8.1#3,"8 c' 31,9!. a.a.
0. )' JR$ ".1$,91 c' 11,!#.
03. K vi6vel com @%* L R$ .89,13 e 0IR L 1",10.
0!. 0IR 1 L 13,!. *%+ 1 L R$ 3".11",90
0IR L 11,93. *%+ L R$ !.9$,83
K mais vi6vel o projeto 1 pois apresenta A/I(R *%+
0". 0IR L 9,3. *%+ L R$ 1.!!8,3 ( projeto = vi6vel pois a 0IR e A/I(R -ue a 0A/. ( *%+ = positivo.
0#. *%+M L R$ 10."1!,8" 0IRM L #,09.
*%+C L R$ 1".8#0,#9 0IRC L $,3.
*%+7 L R$ 11.39,90 0IR7 L #,$#.
Como se o)serva, todas as alternativas apresentam um valor presente l,-uido positivo, sendo portanto economicamente atrativas.
Contudo, a alternativa C deve ser a preferida, por ser a-uela -ue resultar6 no maior valor presente l,-uido.
%elo crit=rio da 0IR, tam)=m se o)serva -ue a mel?or op34o e a C.
0$. *%+/ L R$ $.3$$,"1 0IR/ L #,0#.
*%+M L R$ 1.8,"# 0IRM L ",".
*%+C L R$ $.!89,#8 0IRC L #,#".
Como se o)serva, todas as alternativas apresentam um valor presente l,-uido positivo, sendo portanto economicamente atrativas.
Contudo, a alternativa C deve ser a preferida, por ser a-uela -ue resultar6 no maior valor presente l,-uido.
%elo crit=rio da 0IR, tam)=m se o)serva -ue a mel?or op34o e a C.
08. *%+1 L R$ 13.19,$0 0IR1 L #,!".
*%+ L R$ 11.$89,"! 0IR L #,0$.
Como se o)serva, as duas alternativas apresentam um valor presente l,-uido positivo, sendo portanto economicamente atrativas.
Contudo, a alternativa 1 deve ser a preferida, por ser a-uela -ue resultar6 no maior valor presente l,-uido.
%elo crit=rio da 0IR, tam)=m se o)serva -ue a mel?or op34o e a 1.
!