Tese Rdononatoparte3final Banca

SUMRIO
LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

LISTA DE TABELAS
LISTA DE GRFICOS
1
INTRODUO
2
REVISO DA LITERATURA
2.1
O Enfoque da Pesquisa na Contabilidade sobre os efeitos da Inflao nos
Bancos
2.2
O Enfoque da Pesquisa na Economia sobre os efeitos da Inflao nos Bancos
3
INFLAO E BANCOS
4
OS FATOS BANCRIOS
4.1
PROER
4.2
PROES
4.3
PROEF
4.3.1
Os ajustes e os impactos no patrimnio e no resultado dos Bancos Federais
4.3.2
Outras Consideraes
5
PLANOS ECONMICOS
5.1
Plano Cruzado
5.1.1
Legislao Bsica
5.1.2
Antecedentes
5.1.3
Medidas Adotadas
5.1.4
Resultados
5.2
Plano Bresser
5.2.1
Legislao Bsica
5.2.2
Antecedentes
5.2.3
Medidas Adotadas
5.2.4
Resultados
5.3
Plano Vero
5.3.1
Legislao Bsica
5.3.2
Antecedentes
5.3.3
Medidas Adotadas
5.3.4
Resultados
5.4
Plano Collor
5.4.1
Antecedentes
5.4.2
Plano Collor I
5.4.2.1 Legislao Bsica
5.4.2.2 Medidas Adotadas
5.4.2.3 Resultados
5.4.3
Plano Collor II
5.4.3.1 Legislao Bsica
5.4.3.2 Medidas Adotadas
5.4.3.3 Resultados
5.5
Plano Real
5.5.1
Legislao Bsica
5.5.2
Antecedentes
3
5
6
8
17
19
24
31
42
46
54
64
68
78
81
81
81
81
83
84
86
86
86
87
88
88
88
89
89
91
91
91
92
92
92
94
94
94
94
95
96
96
96
5.5.3
Medidas Adotadas
5.5.4
Resultados
6
ANLISE DOS DADOS
6.1
Plano Cruzado
6.1.1
Instrumentos de Poltica Econmica
6.1.2
Evoluo dos Indicadores
6.1.3
Anlise dos Indicadores do Plano Cruzado
6.2
Planos Bresser e Vero
6.2.1
6.2.2
6.2.3
Anlise dos Indicadores dos Planos Bresser e Vero
6.3
Planos Collor I e II
6.3.1
6.3.2
6.3.3
Anlise dos Indicadores dos Planos Collor I e II
6.4
Plano Real
6.4.1
6.4.2
6.4.3
Anlise dos Indicadores do Plano Real
7
ANLISE COMPARATIVA
7.1
Anlise
7.2
Quadro-Resumo
8
DEMONSTRAO DO RESULTADO UM NOVO MODELO
8.1
Anlise
8.1.1
Informaes sobre o respondente
8.1.2
Informaes sobre as receitas de intermediao financeira
8.1.3
Informaes sobre as despesas de intermediao financeira
8.1.4
Informaes sobre o resultado bruto da intermediao financeira
8.1.5
Informaes sobre o grupamento outras receitaas/despesas operacionais
8.1.6
Informaes sobre o Balano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado
8.2
Um Novo Modelo de Demonstrao de Resultado de Bancos
CONCLUSES E RECOMENDAES
REFERNCIAS
ANEXO A
ANEXO B
98
103
105
106
106
107
115
119
119
120
128
133
133
134
142
147
147
147
155
163
163
171
173
175
175
177
191
198
201
203
204
206
215
220
221
LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

AICPA: American Institute of Certified Public Accountants
BACEN: Banco Central do Brasil
BANDEPE: Banco de Desenvolvimento do Estado de Pernambuco
BANDERN: Banco de Desenvolvimento do Rio Grande do Norte
BANEB: Banco do Estado da Bahia S/A
BANERJ: Banco do Estado do Rio de Janeiro
BANESE: Banco do Estado de Sergipe
BANESPA: Banco do Estado de So Paulo
BANESTADO: Banco do Estado do Paran S/A
BANPAR: Banco do Estado do Par
BANRISUL: Banco do Estado do Rio Grande do Sul
BASA: Banco da Amaznia
BB: Banco do Brasil S/A
BEC: Banco do Estado do Cear
BEG: Banco do Estado de Gois
BEM: Banco do Estado do Maranho
BEMAT: Banco do Estado de Mato Grosso
BEMGE: Banco do Estado de Minas Gerais
BEP: Banco do Estado do Piau
BESC: Banco do Estado de Santa Catarina
BID: Banco Interamericano de Desenvolvimento
BNB: Banco do Nordeste do Brasil
BNDES: Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social
BRADESCO: Banco Brasileiro de Descontos
BTN: Bnus do Tesouro Nacional
CADE: Conselho Administrativo de Defesa Econmica
CAIXEGO: Caixa Econmica de Gois
CAPAF: Caixa de Previdncia e Assistncia dos Funcionrios do Banco da Amaznia S/A
CDB: Certificado de Depsitos Bancrios
CEF: Caixa Econmica Federal
CERIS: Central de Risco de Crdito
CMN: Conselho Monetrio Nacional
COSIF: Plano Contbil das Instituies do Sistema Financeiro Nacional
CREDIREAL: Banco de Crdito Real de Minas Gerais
CVM: Comisso de Valores Mobilirios
DIF: Despesas de Intermediao Financeira
DME: Disponibilidade em Moeda Estrangeira
DRE: Demonstrao do Resultado do Exerccio
EMGEA: Empresa Gestora de Ativos
FAHBRE: Fundo de Apoio Produo de Habitaes para Populao de Baixa Renda
FASB: Financial Accounting Standards Boards
FAT: Fundo de Amparo do Trabalhador
FCO: Fundo Constitucional de Financiamento do Norte
FCVS: Fundo de Compensao das Variaes Salariais
FDS: Fundo de Desenvolvimento Social
FGC: Fundo Garantidor de Crditos
FGTS: Fundo de Garantia por Tempo de Servio
FIF-CP: Fundo de Investimento Financeiro Curto Prazo
FINAM: Fundo de Investimentos da Amaznia

FINAME: Agncia de Financiamento de Mquinas e Equipamentos
FIPECAFI: Fundao Instituto de Pesquisas Contbeis, Atuariais e Financeiras
FNE: Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste
FNO: Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste
FSE: Fundo Social de Emergncia
IBGE: Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica
ICB: ndice da Cesta Bsica
IGC: Inspeo Global Consolidada
IGP-DI: ndice Geral de Preos-Disponibilidade Interna
IGPM: ndice Geral de Preos - Mercado
INPC: ndice Nacional de Preos ao Consumidor
INSS: Instituto Nacional de Seguridade Social
IOF: Imposto sobre Operaes Financeiras
IPC: ndice de Preos ao Consumidor
IPCA: ndice Geral de Preos ao Consumidor
IPMF: Imposto Provisrio sobre Movimentao Financeira
IRPJ: Imposto de Renda Pessoa Jurdica
IRVF: ndice de Reajuste de Valores Fiscais
ISAR: International Standard Accounting Reseach
LFT: Letras Financeiras do Tesouro
MRV: Maior Valor de Referncia
NCNB: Nossa Caixa Nosso Banco
NTN: Notas do Tesouro Nacional
OCC: Outras Despesas de Custeio e Capital
ORTN: Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional
OTN: Obrigaes do Tesouro Nacional
PAC: Programa de Apoio Creditcio
PAI: Plano de Ao Imediata
PARAIBAN: Banco do Estado da Paraba
PBD: Plano de Benefcios Previdenciais do Banco da Amaznia
PESA: Programa Especial de Saneamento de Ativos
PGBL: Plano Gerador de Benefcio Livre
PIB: Produto Interno Bruto
PIS: Programa de Integrao Social
PL: Patrimnio Lquido
PRODECER: Programa de Desenvolvimento dos Cerrados
PROEF: Programa de Reestruturao e Fortalecimento do Sistema Financeiro Nacional
PROER: Programa de Reestruturao e Fortalecimento do Sistema Financeiro Nacional
PROES: Programa de Incentivo Reduo do Setor Pblico Estadual na Atividade Bancria
PROREF: Programa de Recuperao Financeira
RAET: Regime de Administrao Especial Temporria
RBC: Receita Inflacionria dos Bancos Comerciais
ROE: Return on Equity (Retorno sobre o Patrimnio Lquido)
SFN: Sistema Financeiro Nacional
TR: Taxa Referencial de Juros
TVM: Ttulos e Valores Mobilirios
UNIBANCO: Unio dos Bancos Brasileiros
URP: Unidade de Referncia de Preos
URV: Unidade Real de Valor
VGBL: Vida Gerador de Benefcio Livre
LISTA DE TABELAS
Tabela 1-Receita Inflacionria dos Bancos Comerciais-RBC.................................................. 28

Tabela 2-Receita Inflacionria e Produo dos Bancos ........................................................... 40
Tabela 3-Custo Fiscal dos Programas de Ajuste de Outros Pases........................................... 51
Tabela 4-Evoluo dos Encargos Financeiros - PROER ......................................................... 51
Tabela 5-Venda de Bancos com Recursos do PROER jul/94 a mar/99 ................................ 52
Tabela 6-Receitas de privatizao dos bancos estaduais.......................................................... 62
Tabela 7-Proef-Efeitos no Resultado do BB - Ano 2001 ......................................................... 72
Tabela 8-Proef-Efeitos no Resultado do BASA - Ano 2001.................................................... 76
Tabela 9-CEF-ajustes no ms de junho/2001 ........................................................................... 78
Tabela 10-CEF-ajustes no 2 semestre de 2001 ....................................................................... 79
Tabela 11- Evoluo mensal da inflao (%) INPC/IBGE ...................................................83
Tabela 12-Alquotas de recolhimento compulsrio- .............................................................. 104
Tabela 13-Entidade................................................................................................................. 176
Tabela 14-Experincia Profissional........................................................................................ 177
Tabela 15-Tempo de Servio na Profisso............................................................................. 177
Tabela 16-Formao Escolar ..................................................................................................178
Tabela 17-Operaes de Crdito ............................................................................................ 180
Tabela 18-Operaes de Arrendamento Mercantil................................................................. 184
Tabela 19-Ttulos e Valores Mobilirios................................................................................ 186
Tabela 20-Seguros, Previdncia e Capitalizao.................................................................... 189
Tabela 21-Derivativos ............................................................................................................ 190
Tabela 22-Resultado de Cmbio............................................................................................. 192
Tabela 23-Despesas de Intermediao Financeira-DIFs ........................................................ 193
Tabela 24-DIFs/Operaes de Captao no Mercado ............................................................ 194
Tabela 25-DIFs/Operaes de Emprstimos e Repasses........................................................196
Tabela 26-DIFs/Operaes de Arrendamento Mercantil........................................................197
Tabela 27-DIFs/Operaes de Cmbio .................................................................................. 197
Tabela 28-DIFs/Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa ........................................ 198
Tabela 29-Evidenciao das Desp. de Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa....... 199
Tabela 30-Estrutura do Resultado Bruto da Intermediao Financeira..................................200
Tabela 31-Outras Receitas/Despesas Operacionais................................................................ 202
Tabela 32-Evidenciao das Outras Receitas/Despesas Operacionais................................... 203
Tabela 33-BP X DRE /Vinculao entre Ativos/Passivos e Receitas/Despesas ....................204
LISTA DE GRFICOS
Grfico 1-IPC/FIPE .................................................................................................................. 38

Grfico 2-Demonstrativo da evoluo do fator "k"; Banco Econmico .................................. 54
Grfico 3-demonstrativo da evoluo do fator "k"-Bamerindus .............................................. 54
Grfico 4-demonstrativo da evoluo do fator "k"-Banco Nacional........................................ 55
Grfico 5-Plano Cruzado/ROE-Estatais ................................................................................. 108
Grfico 6-Plano Cruzado/ROE-Privados................................................................................ 109
Grfico 7-Plano Cruzado/ROE-Estrangeiros.......................................................................... 109
Grfico 8-Plano Cruzado/Alavancagem-Estatais ................................................................... 110
Grfico 9-Plano Cruzado/Alavancagem-Privados.................................................................. 110
Grfico 10-Plano Cruzado/Alavancagem-Estrangeiros.......................................................... 111
Grfico 11-Plano Cruzado/Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais............................. 111
Grfico 12-Plano Cruzado/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados ........................... 112
Grfico 13-Plano Cruzado/Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiros ..................... 112
Grfico 14-Plano Cruzado/Liquidez-Estatais......................................................................... 113
Grfico 15-Plano Cruzado/Liquidez-Privados ....................................................................... 113
Grfico 16-Plano Cruzado/Liquidez-Estrangeiros .................................................................114
Grfico 17-Plano Cruzado/Eficincia-Estatais....................................................................... 114
Grfico 18-Plano Cruzado/Eficincia-Privados ..................................................................... 115
Grfico 19-Plano Cruzado/Eficincia-Estrangeiros ............................................................... 115
Grfico 20-Planos Bresser-Vero/ROE-Estatais .................................................................... 121
Grfico 21-Planos Bresser-Vero/ROE-Privados .................................................................. 122
Grfico 22-Planos Bresser-Vero/ROE-Estrangeiros ............................................................ 122
Grfico 23-Planos Bresser-Vero/Alavancagem-Estatais ......................................................123
Grfico 24-Planos Bresser-Vero-Alavancagem-Privados ....................................................123
Grfico 25-Planos Bresser-Vero/Alavancagem-Estrangeiros ..............................................124
Grfico 26-Planos Bresser-Vero-Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais ................. 124
Grfico 27-Planos Bresser-Vero/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados ................ 125
Grfico 28-Planos Bresser-Vero/Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiro............ 125
Grfico 29-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Estatais.............................................................. 126
Grfico 30-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Privados ............................................................ 126
Grfico 31-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Estrangeiros ...................................................... 127
Grfico 32-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Estatais.............................................................. 127
Grfico 33-Planos Bresser-Vero/Eficincia-Privados .......................................................... 128
Grfico 34-Planos Bresser-Vero/Eficincia-Estrangeiros .................................................... 128
Grfico 35 -Planos Collor I e II/ROE-Estatais ...................................................................... 135
Grfico 36-Planos Collor I e II/ROE-Privados ...................................................................... 136
Grfico 37-Planos Collor I e II/ROE-Estrangeiros ................................................................ 136
Grfico 38-Planos Collor I e II/Alavancagem-Estatais .......................................................... 137
Grfico 39-Planos Collor I e II/Alavancagem-Privados......................................................... 137
Grfico 40-Planos Collor I e II/Alavancagem-Estrangeiros................................................... 138
Grfico 41-Planos Collor I e II/Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais...................... 138
Grfico 42-Planos Collor I e II/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados .................... 139
Grfico 43-Planos Collor I e II-Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiros.............. 139
Grfico 44-Planos Collor I e II/Liquidez-Estatais.................................................................. 140
Grfico 45-Planos Collor I e II/Liquidez-Privados ................................................................ 140
Grfico 46-Planos Collor I e II/Liquidez-Estrangeiros .......................................................... 141
Grfico 47-Planos Collor I e II/Eficincia-Estatais................................................................ 141

Grfico 48-Planos Collor I e II/Eficincia-Privados .............................................................. 142
Grfico 49-Planos Collor I e II/Eficincia-Estrangeiros ........................................................ 142
Grfico 50-Plano Real/ROE-Estatais ..................................................................................... 149
Grfico 51-Plano Real/ROE-Privados.................................................................................... 149
Grfico 52-Plano Real/ROE-Estrangeiros.............................................................................. 150
Grfico 53-Plano Real/Alavancagem-Estatais ....................................................................... 150
Grfico 54-Plano Real/Alavancagem-Privados...................................................................... 151
Grfico 55-Plano Real/Alavancagem-Estrangeiros................................................................ 151
Grfico 56-Plano Real-Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais................................... 152
Grfico 57-Plano Real/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados ................................. 152
Grfico 58-Plano Real/Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiros ...........................153
Grfico 59-Plano Real/Liquidez-Estatais ............................................................................... 153
Grfico 60-Plano Real/Liquidez-Privados ............................................................................. 154
Grfico 61-Plano Real/Liquidez-Estrangeiros........................................................................ 154
Grfico 62-Plano Real/Eficincia-Estatais ............................................................................. 155
Grfico 63-Plano Real/Eficincia-Privados............................................................................ 155
Grfico 64-Plano Real/Eficincia-Estrangeiros...................................................................... 156
Grfico 65-Evoluo das Disponibilidades-Planos Collor I e II ............................................ 168
Grfico 66-Evoluo das Disponibilidades-Plano Real ......................................................... 171
INTRODUO
A economia brasileira vivenciou, no perodo de 1986 a 1994, uma srie de fatos que
culminaram com a estabilizao de preos e com a manuteno da inflao em nveis
prximos aos pases desenvolvidos. Nesse perodo, foram implementados planos de
estabilizao que buscavam alcanar, dentre outros objetivos, a queda da inflao inercial, a
desindexao da economia e a criao de uma moeda que resguardasse as suas caractersticas
de reserva de valor e meio de troca.
Os planos de estabilizao implementados foram: o Cruzado, Bresser e Vero, no governo
Jos Sarney; Collor I e II, na gesto do Presidente Fernando Collor de Melo; e Real, no
governo Itamar Franco. As principais medidas adotadas compreendiam a substituio da
moeda, congelamento de preos, bloqueio de ativos financeiros, contingenciamento de crdito
e eliminao da correo monetria nos contratos.
O objetivo de manter a estabilidade dos preos s foi alcanado com o Plano Real, a partir de
junho de 1994, e o desafio para a sua implementao e consolidao ficou sob a
responsabilidade da equipe comandada pelo, ento, Ministro e posterior Presidente, Fernando
Henrique Cardoso. Os planos anteriores tiveram xitos temporrios com a queda da inflao,
mas no conseguiram conter a elevao dos preos, que culminou em um processo
hiperinflacionrio, com ndices acima de 2500% ao ano em 1993, com visveis impactos na
sociedade brasileira.
10
Em todos os setores da economia, introduziram-se, em funo dos elevados ndices

inflacionrios, instrumentos de proteo contra a perda do poder aquisitivo da moeda, com a
manuteno de ativos indexados pela inflao oficial ou reajustados pela cotao do cmbio.
Em relao aos passivos das empresas, cuja devoluo no exigisse a atualizao monetria
ou a variao cambial, obtiveram-se
ganhos pela no remunerao de tais recursos,
independentemente de serem empresas financeiras ou no.
Nesse ambiente inflacionrio, as instituies financeiras foram objeto de crticas por parte da
sociedade, pelos lucros divulgados em seus balanos, motivados, segundo diversos analistas,
pelos ganhos inflacionrios sempre favorveis aos bancos.
Da mesma forma que em qualquer outro tipo de empresa, a inflao impacta em toda estrutura
patrimonial dos bancos, provocando ganhos nos passivos e perdas nos ativos; tais efeitos
afetaro os resultados de forma lquida como lucro ou prejuzo na exposio inflao,
conforme o caso. A existncia ou no de polticas e mecanismos de proteo contra os efeitos
inflacionrios que influenciar o resultado lquido dos negcios.
Exemplificativamente, se o banco possui na composio do seu passivo um elevado

percentual de depsitos vista e aplica-os em contratos com clusulas de correo monetria
e juros, obter ganhos na utilizao desses recursos.
Caso contrrio, nas situaes em que a estrutura do passivo constituda na maior parte por
captaes sujeitas a encargos que incluem correo monetria e juros, o risco de perda com a
inflao existe e vai depender da correta aplicao dos recursos em operaes ativas
igualmente indexadas, com prazos e taxas de remunerao compatveis com os passivos.
11
De uma maneira genrica, a presena da inflao exige da indstria bancria o

desenvolvimento de uma srie de produtos que tm caractersticas perceptveis: operaes
ativas indexadas ao melhor coeficiente capaz de refletir a variao de preos do poder
aquisitivo da moeda; rgido controle de vencimentos nas cobranas de crditos;
gerenciamento minucioso de ativos e passivos monetrios (asset / liability management);
acompanhamento constante dos preos de compra de recursos de terceiros (operaes de
captao). Operar um banco bem sucedido pode, num excesso de simplificao, ser definido
como comprar dinheiro mais barato do que se vai vend-lo e receber o dinheiro vendido
antes do vencimento do compromisso de pagar o dinheiro comprado. Na presena da
inflao essa verdade rudimentarmente enunciada no se altera, apenas se torna mais
complexa de operacionalizar: o dinheiro, que vai ser captado, fatalmente estar sujeito a
algum tipo de indexao (salvo depsitos vista puros, e nesse primeiro momento, abstraindo
o efeito de depsitos compulsrios junto ao Banco Central), e o dinheiro que vai ser destinado
a operaes ativas (notadamente crditos concedidos e compra de ttulos e valores
mobilirios) estar, tambm, sujeito a alguma atualizao monetria. A inflao requer que
seja gerenciado vale dizer, evitado ou mitigado o risco de descasamento de ndices de
inflao entre ativos e passivos.
Em ambientes de estabilidade de preos, cujo efeito da inflao menos relevante na

formao do resultado, uma correta gesto da margem gerada pelos produtos financeiros e um
processo contnuo de racionalizao das despesas administrativas formam os pilares para a
maximizao dos resultados dos bancos.
12
Em funo dos possveis efeitos decorrentes do processo de declnio da inflao, uma srie de
ajustes aos cenrios internos e externos s instituies financeiras foram necessrios para a
obteno de resultados positivos (tais ajustes so sumariados a partir do pargrafo seguinte).
Tanto as autoridades monetrias quanto as instituies financeiras tomaram medidas para se
adequarem ao esperado cenrio de estabilidade nos preos. As instituies financeiras que no
conseguiram se adaptar ficaram passveis das medidas saneadoras adotadas pelo rgo
supervisor.
No ambiente interno com a seqncia de planos visando a enfrentar as crises econmicas

o grande desafio foi a reestruturao das instituies financeiras a fim de adequ-las ao novo
panorama regulatrio, estabilizao macroeconmica e maior concorrncia no mercado
financeiro. Decises foram tomadas, implicando em liquidaes, fuses, privatizaes,
abertura para o capital estrangeiro, capitalizao de bancos, dentre outras, com o objetivo de
sanear, tornar slido e confivel o sistema financeiro brasileiro.
Adicionalmente, foram implementadas as seguintes medidas preventivas pelas autoridades

monetrias:
1)
criao do PROER, Programa de Reestruturao e Fortalecimento do Sistema

Financeiro Nacional;
2)
criao do FGC, Fundo Garantidor de Crditos, instrumento privado de seguro de

depsitos, cobrindo at R$ 20.000,00 por depositante, para dar cobertura nas hipteses
de liquidao ou reconhecimento pelo Banco Central do estado de insolvncia;
3)
aprimoramento do escopo legal de atuao do Banco Central na rea de superviso

ampliando o seu poder de interveno , consubstanciado na Lei n 9447/97,
permitindo a esse rgo dispor de instrumentos para atuao preventiva;
13
4)
criao do PROES, Programa de Incentivo Reduo do Setor Pblico Estadual na

Atividade Bancria;
5)
criao do PROEF, Programa de Fortalecimento das Instituies Financeiras Federais;
6)
criao da CERIS, Central de Risco de Crdito, sistema informatizado em que so

registradas todas as operaes de crdito, a partir de R$ 50.000,001, por cliente,
permitindo ao sistema bancrio uma melhor anlise de sua poltica de crdito e ao
Banco Central uma atuao mais tempestiva na identificao de risco de perdas em
operaes de crdito;
7)
elevao do nvel de capital mnimo requerido para as instituies com base nos ativos
ponderados pelo risco (superior, inclusive, ao estabelecido pelo Comit da Basilia);
8)
modificao nos critrios para a classificao das operaes de crdito e nas regras para
constituio de provises para crditos de liquidao duvidosa;
9)
exigncia do estabelecimento e manuteno, pelo sistema financeiro, de controles

internos eficientes e adequados;
10)
introduo de aperfeioamentos relevantes nos procedimentos de fiscalizao e

superviso, com a adoo da IGC, Inspeo Global Consolidada, cujo objetivo o de
obter total conhecimento do conglomerado econmico e financeiro, com uma avaliao
global de todas as reas e aspectos que possam representar qualquer tipo de risco,
permitindo, assim, a atuao eficaz e preventiva do Banco Central.
Atualmente, as dvidas, a serem informadas, referem-se a operaes com saldo devedor acima de R$ 5.000,00.
Abaixo desse valor, os dados so informados de forma consolidada.
14
Paralelamente aos ajustes no sistema financeiro nacional requeridos em 1994, aps o Plano
Real, no ambiente externo ocorreram diversas crises que tiveram reflexos na economia
brasileira, dentre as quais destacam-se: Mxico, em dezembro de 1994; Tailndia, em janeiro
de 1997, propagando-se para a Indonsia, Malsia e Filipinas; Hong Kong, Coria do Sul e
Japo, no segundo semestre de 1997; e Rssia com a moratria, em agosto de 1998.
As aes de superviso de carter preventivo praticadas pelas autoridades monetrias, aliadas
aos ajustes realizados pela instituies financeiras, de fato mantiveram
a solidez e a
estabilidade do sistema financeiro brasileiro, mesmo diante das crises ocorridas no mercado
externo.
Diante desse contexto de instabilidade do mercado financeiro internacional, de

implementao de sucessivos planos de estabilizao econmica, de introduo de medidas
prudenciais no sistema financeiro nacional, de reorganizaes societrias de diversas
instituies financeiras e de manuteno da inflao aos nveis dos pases do primeiro mundo,
busca-se, nesta pesquisa, resposta para o seguinte problema: Qual o impacto dos planos de
estabilizao econmica nos bancos?
As hipteses abaixo representam os possveis efeitos
decorrentes
das medidas
implementadas no sistema financeiro brasileiro, nas tentativas de combate inflao e

saneamento dos bancos:
1)
a inflao favorvel, indiferentemente, a todos os bancos;
2)
a estabilidade de preos implica em uma maior demanda por operaes de crdito;
3)
as medidas preventivas das autoridades monetrias resultam em melhoria na qualidade

dos ativos das instituies financeiras;
15
4)
a estabilizao nos preos reflete no aumento da liquidez dos bancos;
5)
para compensar a perda do float os bancos buscam melhorias de eficincia.
Seguindo esse entendimento, tem-se como objetivo geral demonstrar se as medidas adotadas,
desde o Plano Cruzado at o Plano Real, contriburam para tornar os bancos brasileiros
slidos, competitivos e preparados para a sobrevivncia com lucratividade, mesmo sem a
presena dos ganhos inflacionrios.
Como objetivos especficos, busca-se:
no captulo 2, destacar as contribuies presentes na literatura nacional e estrangeira, a

respeito dos impactos da inflao nas empresas, dando nfase s instituies financeiras;
no captulo 3, analisar o impacto decorrente da inflao no patrimnio dos bancos,

verificando os reais efeitos que podem ocorrer em funo da estrutura patrimonial
dessas empresas;
no captulo 4, evidenciar os principais fatos bancrios ocorridos ao longo do perodo

analisado e suas relaes com o saneamento do sistema financeiro nacional;
no captulo 5, descrever os planos econmicos implementados no Brasil, desde o

Cruzado at o Real, destacando as principais medidas adotadas com vistas queda da
inflao e os correspondentes resultados;
no captulo 6, analisar os indicadores de rentabilidade sobre o patrimnio lquido,

alavancagem, qualidade dos ativos, liquidez e eficincia, com vistas a obter um
panorama da situao patrimonial, econmica e financeira dos bancos, durante o
perodo de 1983-2002;
16
no captulo 7, realizar uma anlise comparativa entre os planos econmicos, as medidas

adotadas e os impactos nos bancos analisados;
no captulo 8, propor um modelo de demonstrao de resultados de bancos, que

possibilite maior transparncia, entendimento das informaes contbeis e clculo de
indicadores mais compatveis com a realidade dos negcios bancrios.
Justifica-se a elaborao desta pesquisa, em funo de se procurarem respostas, baseadas em

uma estrutura terica e em dados empricos, sobre o real comportamento dos bancos em
ambientes inflacionrios e em cenrios de estabilidade de preos, apontando os fatores que
efetivamente contribuem para a solidez dessas instituies.
Pelas caractersticas do tema, enquadrado no contexto das Cincias Sociais Aplicadas, a
abordagem emprico-analtica foi a utilizada na pesquisa, pelo fato de ter sido necessria uma
coleta dos dados referentes aos balanos e demonstrao do resultado dos bancos, alm das
medidas
decorrentes dos planos de estabilizao econmica e das normas prudenciais
adotadas no Brasil, de forma a possibilitar a anlise dos respectivos efeitos da estabilizao

da economia sobre o grupo de instituies financeiras objeto do estudo.
A populao alvo da investigao constituiu-se do conjunto dos balanos gerados pelos
bancos instalados no Brasil, no perodo de dezembro de 1983 a dezembro de 2002,
disponibilizados na Revista Bancria Brasileira e no Banco Central do Brasil, em seu site
www.bcb.gov.br .
17
Dessa populao, considerando um perodo de 20 anos, extraiu-se uma amostra de 200

observaes, representadas pelos balanos dos seguintes bancos: Bradesco, Ita, Brasil,
Nordeste, Unibanco, Real/Abn, Safra, Rural, Boston e Tkio.
No que se refere s limitaes da pesquisa, convm ressaltar que as 10 instituies financeiras

citadas estavam, em 31 de dezembro de 2002, classificadas entre os 50 maiores bancos por
ativos totais (-) intermediao, sendo responsveis por 67% do total dos ativos desses
bancos2. Mesmo assim, o nmero de bancos pesquisados e a escolha intencional da amostra,
no permite que as concluses obtidas do trabalho possam servir como inferncia para todos
os bancos do sistema financeiro, restringindo-se ao universo das instituies analisadas.
O BNDES e a Caixa Econmica Federal, por possuram funes especficas, foram excludos para o clculo
deste percentual.
18
REVISO DA LITERATURA
Esse captulo trata das contribuies presentes na literatura nacional e estrangeira,

relacionados aos impactos da inflao nas empresas, com nfase nas instituies financeiras.
Os efeitos da inflao so tratados sob o prisma de duas reas de pesquisa: a Contabilidade e a
Economia.
A pesquisa contbil tem buscado solues para o problema da deteriorao da qualidade da

informao contbil decorrente do processo inflacionrio. Os valores constantes das
demonstraes contbeis normalmente registrados em atendimento ao Princpio Contbil do
Custo Histrico como Base de Valor , em ambientes inflacionrios, inviabilizam a anlise da
situao econmico-financeira da empresa, devido perda da capacidade aquisitiva da moeda
pela inflao ocorrida entre a data do registro contbil e a data da publicao do balano.
Uma alternativa para melhorar a qualidade da informao foi a utilizao, nas demonstraes
contbeis, do custo histrico corrigido pela inflao do perodo, cuja metodologia passou a
ser aplicada tanto na academia quanto nas empresas.
Essa preocupao j existia na dcada de 1960 quando, nos Estados Unidos da Amrica se
exigia o atendimento pelas empresas do Statement 3 Financial Statement for General Price
Level Changes, divulgado pelo AICPA, American Institute of Certified Public Accountants,
que recomendava a apresentao da informao corrigida de forma complementar aos
relatrios tradicionais. Em 1979, o FASB, Financial Accounting Standards Boards, com a
publicao do Statement 33 Financial Reporting and Changing Prices, determinou que
19
algumas empresas inclussem os efeitos das mudanas de preos em suas demonstraes

contbeis. Estudos relevantes, tambm, foram realizados na Alemanha, nas primeiras dcadas
do sculo XX, quando a inflao atingiu patamares elevados (MARTINS, 2001, p. 43).
O Brasil possui, do ponto de vista tcnico, um modelo avanado de reconhecimento da

inflao nas demonstraes contbeis. As principais contribuies brasileiras para o
desenvolvimento da Contabilidade, em nvel mundial, foi a forma de reconhecer a inflao no
balano e quantificar o seu impacto no resultado, atravs das metodologias de correo
monetria do balano e correo monetria integral.
A correo monetria do balano, instituda pela Lei 6404, de 15 de dezembro de 1976,

tornou obrigatria uma sistemtica de reconhecimento dos efeitos inflacionrios nos balanos
das empresas, ajustando o resultado (lucro ou prejuzo) para valores mais prximos da
realidade dos negcios.
Estudos e trabalhos realizados pela equipe de professores do Departamento de Contabilidade

e Aturia da Universidade de So Paulo, tratam dos procedimentos de reconhecimento e
divulgao dos efeitos da variao do poder aquisitivo da moeda nas demonstraes
contbeis, com aplicao do modelo de Contabilidade
em Moeda de Poder Aquisitivo
Constante ou Correo Monetria Integral.
A correo monetria integral, por possibilitar melhoria no poder informacional da

informao contbil, obteve aceitao pela ONU, por meio do ISAR/GROUP, a partir de
1989.
20
Nas dcadas de 1980 e 1990, o processo inflacionrio brasileiro concorreu para que fossem
implementados diversos planos de estabilizao, que adotaram providncias objetivando o
controle da inflao, os quais, em alguns momentos, aceitavam o modelo de reconhecimento
da perda do poder aquisitivo da moeda nos balanos.
Contudo, no Plano Real atravs da Lei 9249/95 , eliminou-se a aceitao do modelo,

inclusive para fins societrios, com o argumento de que contribua para a realimentao da
inflao, o que alm de prejudicar o poder da informao contbil, provoca distores sobre
os valores dos impostos incidentes sobre o lucro, dos dividendos, participaes etc.
Na rea de Economia, os estudos dos autores Baer, Vianna e Turroni (item 2.2 subseqente),
que tratam dos impactos da inflao nos bancos, tm como escopo os ganhos decorrentes da
captao de recursos sem remunerao ou com remunerao abaixo dos ndices inflacionrios
depsitos vista, impostos recebidos, recursos em trnsito etc. No se verifica uma
preocupao em relao aos efeitos da perda inflacionria nos ativos das instituies
financeiras e do efeito lquido deduzindo os ganhos inflacionrios no resultado do banco
como um todo.
2.1
O Enfoque da Pesquisa na Contabilidade sobre os efeitos da Inflao nos

Bancos
Como j mencionado, os efeitos da inflao nas empresas so verificados em toda a sua

estrutura patrimonial e, em conseqncia, nos seus resultados. A legislao brasileira, com a
21
Lei 6404/76, implantou um modelo de correo monetria das demonstraes contbeis,

visando a reconhecer o impacto da inflao e evidenci-lo no resultado das empresas.
Esse modelo determinava a correo monetria
do Ativo Permanente e do Patrimnio
Lquido, da empresa, em contrapartida a uma conta pertencente ao resultado do perodo

Resultado da Correo Monetria , cujo saldo poderia ter impacto favorvel (lucro) ou
desfavorvel (prejuzo) no resultado da sociedade, em funo dos negcios realizados e dos
seus reflexos na estrutura patrimonial.
Essa metodologia permitia que os macro-efeitos da inflao sobre as demonstraes contbeis

pudessem ser conhecidos de forma agregada pois, dado um indexador justo, o ativo total, o
patrimnio lquido e o lucro lquido resultavam depurados dos efeitos inflacionrios (ou
corretos, para esse fim). A mecnica estabelecida pela lei foi extremamente simples:
sabendo que a inflao afeta ativos (disponibilidades, recebveis) e passivos (fornecedores,
contas a pagar) monetrios, a tcnica determinada capturava tais efeitos sobre os ativo
permanente e sobre o patrimnio lquido, itens de natureza no monetria para efeito dessa
conceituao de exposio inflao. Em outras palavras, a correo monetria media o
efeito de forma correta sem a necessidade de ajustar itens realizveis ou exigveis.
Embora com limitaes no que se refere evidenciao correta dos efeitos da inflao
prejudicando a anlise e a obteno de informaes adequadas , esse modelo configurou-se
como um avano relativamente s tcnicas at ento existentes. Segundo Martins (1989, p.
17): Com a Lei 6404 implantou-se, juntamente com outras normas, uma forma de correo
monetria das demonstraes contbeis bastante avanada em relao anterior e ao que se
pratica na maioria dos pases.
22
Posteriormente a 1976, mais precisamente em 1986 e restrito ao campo das companhias

abertas, tal metodologia foi aprimorada pela introduo dos requisitos de preparao de
demonstraes contbeis integralmente corrigidas pelos efeitos da inflao as
demonstraes denominadas em correo integral , constante na Instruo Normativa
CVM n 64, de 19.05.87, alterada pelas IN-CVM n 97, de 27.04.89, n 101, de 17.07.89, n
108, de 04.12.89, n 146, de 13.07.91 e n 191, de 15.07.92.
O aprimoramento permitiu que o mesmo efeito capturado em uma linha pela tcnica de 1976
fosse alocado, apropriado, distribudo ou identificado linha a linha nas demonstraes
contbeis, e o efeito, at ento conhecido apenas no nvel que aqui se chamou de macro,
passou a ser conhecido sob um prisma micro ou individual de grupos de contas, e no
apenas no total do Ativo, Patrimnio Lquido e Lucro Lquido, como anteriormente.
Em economias inflacionrias, uma das deficincias verificadas no modelo da legislao

societria previsto na Lei 6404/76 refere-se ao somatrio de receitas e despesas ocorridas
ao longo do exerccio, cujos valores representam o poder de compra da poca do registro
contbil. Desconsiderando o efeito inflacionrio da data do registro at a data do balano,
acumulam-se na Demonstrao do Resultado valores representativos de moedas com
poder aquisitivo diferente, evidenciando um lucro ou prejuzo incorretos.
Santos e Braga (1997, p. 13), em artigo sobre as conseqncias da inflao nas demonstraes
contbeis, citam exemplos dos efeitos que a falta de reconhecimento da inflao pode
provocar nesses relatrios. Os autores verificam que os percentuais de rentabilidade sobre o
patrimnio lquido decrescem ao longo do perodo de 5 anos. Por outro lado, nas
23
demonstraes em que os efeitos da inflao no foram considerados, a rentabilidade ora

cresce, ora decresce, dependendo das oscilaes do permanente.
Especificamente em relao s demonstraes contbeis de bancos do ano de 1986, aqueles

autores apresentam uma pesquisa realizada pela FIPECAFI, Fundao Instituto de Pesquisas
Contbeis, Atuariais e Financeiras3, em que as empresas apresentam os resultados com os
efeitos da inflao, menores em torno de 19,8% daqueles nos quais no se consideram os
impactos da inflao, implicando em distores na rentabilidade do patrimnio lquido.
Martins e Santos (2000, p. 1) afirmam que o no reconhecimento da inflao nas

demonstraes contbeis podem implicar em efeitos devastadores, dentre os quais: 1)
empresas com prejuzos reais distribuindo lucros fictcios a ttulo de juros sobre o capital
prprio ou dividendos; 2) pagamento de impostos sobre bases irreais ou 3) tributao sobre o
capital ao invs do lucro. Os bancos, portanto, assim como as outras empresas, so passveis
desses efeitos danosos, medida que no esto reconhecendo, por fora de lei, os impactos
da inflao nos seus resultados.
O pagamento a maior de imposto, em funo da extino da correo monetria do balano

pela Lei 9249, de 26 de dezembro de 1995, foi compensado, conforme Andrezo e Lima (2002,
p. 277), pela reduo da alquota do Imposto de Renda Pessoa Jurdica de 25% para 15%
mantendo-se o adicional de 10% , alm da possibilidade de deduo, na apurao do lucro
real, dos juros sobre o capital prprio.
rgo de apoio ao Departamento de Contabilidade e Atuaria da Faculdade de Economia, Administrao e

Contabilidade da Universidade de So Paulo.
24
Em relao aos ganhos com depsito vista em ambientes inflacionrios, tem-se verificado
que eles so relevantes em muitos bancos, mas no se pode afirmar que os lucros se devem,
exclusivamente, a essa fonte de recursos. A rentabilidade gerada em funo de um conjunto
de atividades realizadas pelos bancos. Carvalho apud Barbieri (1995, p. 127) discorre sobre a
diversidade de negcios realizados, que contribuem para a rentabilidade dessas instituies:
Os resultados insatisfatrios recentes das instituies financeiras em seus mercados

domsticos, aliados intensificao da globalizao da economia, tm provocado uma
expanso da atuao nos mercados internacionais;
Os bancos tm deslocado seus emprstimos para clientes que proporcionam menores

riscos, mesmo que isso signifique menor retorno;
Passaram as instituies financeiras a desenvolver securitizao para emprstimos

tradicionais, procurando negoci-los entre instituies ou at mesmo para o investidor
final. Esses negcios vem resultando em acrscimos substanciais na atividade de
mercado de capitais proporcionando grande incremento nas receitas de comisses.
Adicionalmente, Carvalho (1994, p.22) ressalta que fundamental para a maximizao dos
resultados e continuidade dos bancos, a correta gesto da margem gerada pelos produtos
financeiros. Quando as taxas flutuam em economias de baixa inflao, os rendimentos
bancrios tornam-se mais volteis e sensveis, necessitando de acompanhamento e atuao da
administrao de forma mais efetiva. Em economias mais desenvolvidas, um banco atua com
maior sensibilidade s taxas de juros, em funo de fatores associados composio dos
ativos e passivos, qualidade e maturidade dos emprstimos e maturidade dos fundos
captados (endgenos), e fatores relacionados s condies econmicas e nveis de taxas de
juros (exgenos).
25
Barbieri (1995, p. 128) acrescenta que, alm dessas mudanas de direo, os bancos, em
perodos de baixa inflao, normalmente reduzem as suas despesas com pessoal e iniciam a
cobrana de taxas que at ento no eram cobradas.
Conclui-se, portanto, que
incorreto o argumento de que os bancos dependiam
exclusivamente da inflao para obter os seus nveis de rentabilidade de acordo com as

exigncias dos seus acionistas. A lucratividade decorre, alm de um gerenciamento
apropriado do descasamento de indexadores, de um conjunto de outros fatores como, por
exemplo, a correta gesto da margem financeira, realizao de operaes corporativas,
cobrana de servios, gesto de fundos de penso, modernizao tecnolgica, reduo de
despesas administrativas. A citada lucratividade bancria, logo, no depende apenas do
processo inflacionrio na economia.
2.2
O Enfoque da Pesquisa na Economia sobre os efeitos da Inflao nos Bancos
Para Baer (2002, p. 321), a inflao ajuda os bancos de trs formas:

1. permite obter receita fcil pagando taxas de juros reais negativas ou baixas sobre o
excesso de captaes acima dos limites de reserva;
2. reduz o valor real de seus passivos, diminuindo a probabilidade de insolvncia;
3. acrescenta liquidez ao facilitar o pagamento das dvidas aos tomadores de emprstimos.
26
Segundo o citado autor, os bancos ganhavam grandes somas de dinheiro com base no float,
que consistia de receitas baseadas no recebimento de impostos, depsitos vista, garantias de
emprstimos etc, sendo responsveis por mais de um tero das receitas operacionais do setor
bancrio em 1990 e 1993 e mais de 41% das receitas em 1991 e 1992. Em 1995, tais receitas
tinham um papel desprezvel no balano dos bancos, passando a lucratividade a depender de
operaes de emprstimos e receitas de comisses.
Seguindo os mesmos argumentos apontados por Baer, Gremau et al. (2002, p. 599), ressaltam
que o crescimento dos bancos na dcada de 1980 deveu-se em razo do contexto de inflao
elevada e afirmam: os ganhos do sistema financeiro no decorriam das operaes de crdito,
mas basicamente do floating de recursos apropriao do imposto inflacionrio. Para esses
autores, a resposta dos bancos perda da receita inflacionria foi a expanso das operaes de
crdito logo aps a estabilizao e a elevao das tarifas cobradas sobre os servios bancrios.
Nas economias em que no se constituiu o instrumento da correo monetria e em que a taxa

de juros controlada pelo governo, os efeitos da inflao sobre a oferta de financiamentos de
longo prazo ocorrem mediante: o desestmulo da poupana, a iluso monetria do lucro e a
diluio do valor real dos ativos financeiros (VIANNA, 2003, p. 37).
O desestmulo da poupana, segundo Vianna, decorre do consumo compulsivo, pela nsia de

efetuar compras antecipadas para se fugir das elevaes de preos. Isso implica na ausncia de
poupana pblica e privada, com conseqncia na escassez de recursos para financiar o
desenvolvimento. Recorre-se, assim, aos financiamentos bancrios, que, tambm, com raras
excees, tendem a incorporar taxas de juros elevadas e mais direcionadas para aplicaes no
curto prazo. Restam aos bancos pblicos os financiamentos de longo prazo, com taxas, na
27
maioria das vezes, subsidiadas, implicando em juros reais negativos e, portanto, em perdas
com a inflao.
A iluso monetria se deve ao fato de que uma parcela dos lucros nominais contabilizados so
na realidade, recursos para repor o ativo fixo, tendo em vista que a proviso explicitada no
balano calculada com base nos custos histricos dos equipamentos e instalaes, razo por
que tal proviso, assim computada, no ser capaz de repor o ativo fixo. Dessa forma, parte
do lucro no lucro e, sim, parcela que deveria ser aprovisionada para a reposio dos ativos
fixos.
A diluio do valor real dos ativos financeiros ocorre ao longo do seu prazo de maturao, em
funo da ausncia de instrumentos de proteo da inflao.
Para Vianna (2003, p. 46), a parte dos depsitos vista (e no remunerados) que fica
disposio dos bancos comerciais emprestada e sobre ela cobrada a correo monetria
(inflao), proporcionando-lhes, assim, lucro adicional, independentemente, da taxa real de
juros. A expresso da medida desse ganho :
it (1- rm)Dp
BC
RBC = -------------------1 + it
Em que:
RBC = Receita inflacionria dos bancos comerciais;
rm = percentual total das reservas monetrias dos bancos comerciais (moeda corrente,
encaixes voluntrios e reserva obrigatria);
p
D = depsito vista do pblico nos bancos comerciais;
BC
it =
taxa de inflao em uma unidade de tempo qualquer.
28
Considerando a expresso acima, verifica-se que para cada R$ 100.000,00 de depsitos vista
o ganho inflacionrio vai diminuindo medida que a exigncia de recolhimento compulsrio
vai aumentando, chegando ao limite de no existir ganho quando o percentual alcana 100%,
dado que todo o recurso direcionado ao Banco Central. Contudo, mesmo com percentuais
elevados de compulsrio, como existe um prazo para o recolhimento dos depsitos vista
quele rgo, os bancos no perodo em que o recursos ficam sua disposio , aplicam e
obtm a remunerao do float.
A tabela abaixo mostra a RBC, receita inflacionria dos bancos comerciais, conforme a
expresso sugerida por Vianna, considerando:
R$ 100.000,00 de depsitos vista (DpBC);
taxas de inflao mensal de 10% e 30% (it);
percentuais de recolhimento compulsrio crescentes de 40% a 100% (rm).
Depsitos
Vista
100.000,00
100.000,00
100.000,00
100.000,00
100.000,00
100.000,00
100.000,00
Inflao
Mensal
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
Tabela 1-Receita Inflacionria dos Bancos Comerciais-RBC

Depsitos Inflao
Vista
Mensal
Compulsrio
RBC
Compulsrio
40%
5.454,54
100.000,00
30%
40%
50%
4.545,45
100.000,00
30%
50%
60%
3.636,36
100.000,00
30%
60%
70%
2.727,27
100.000,00
30%
70%
80%
1.818,18
100.000,00
30%
80%
90%
909,09
100.000,00
30%
90%
100%
0,00
100.000,00
30%
100%
RBC
13.846,15
11.538,46
9.230,77
6.923,08
4.615,38
2.307,69
0,00
29
Na Alemanha, nos anos de 1919-23, a inflao causou lucros para certos tipos de empresrios
e implicou em perdas para os bancos de crdito4, em funo de contratos no indexados. Os
lucros gerados pela inflao deram origem a uma demanda por bens de produo, em funo
de parte dos crditos bancrios a curto prazo serem empregados em investimentos a longo
prazo. Tal fato deveu-se ao aumento dos preos favorecer ao devedor que pagava apenas uma
parte do valor real original do crdito (TURRONI, 1989, p. 104).
A tendncia dos grandes grupos industriais era se fortalecerem e dispensarem os recursos dos
bancos de crdito, em razo de obterem lucros oriundos de suas posies de monoplio e da
inflao. Turroni apresenta os seguintes argumentos para justificar o enfraquecimento dos
bancos de crdito em funo da inflao, na Alemanha do ps-guerra:
1.
vrios grupos industriais tornaram-se to fortes financeiramente que no tinham mais

necessidade de recorrerem a bancos;
2.
devido desvalorizao contnua do dinheiro, o valor real dos depsitos diminuiu de

modo rpido. Os bancos deixaram de ser os cofres seguros para onde uma grande parte
do capital disponvel da nao havia sido antes conduzido;
3.
em uma fase adiantada da inflao, o Reichsbank Banco Central Alemo tornou-se a

nica instituio para distribuio do crdito, transformando os bancos em simples
agentes repassadores;
Bancos que atuam no financiamento da atividade produtiva (capital de giro e inverses fixas).
30
4. como intermedirios, os bancos cobravam taxas elevadas pelos servios, forando os

grandes grupos a captarem os recursos diretamente do Reichsbank;
5.
a tendncia de os grandes grupos se tornarem independentes foi mostrada pela fundao

dos seus prprios bancos, que executavam as suas transaes financeiras;
6. em seguida, alguns bancos passaram a ser controlados pelos grupos empresariais. So

exemplos: a participao da Stinnes no Berliner Handelsgesellshaft e no Barmer
Bankverein; e a aquisio da maioria das aes do Deeutsche Lnderbank pela Badische
Anilin-und Soda Fabrik;
7.
mesmo aps a estabilizao do cmbio alemo, a absoro dos bancos pelos grupos
industriais teve um certo progresso, uma vez que se encontravam em graves dificuldades
financeiras devido s perdas sofridas durante a inflao;
8.
os bancos no conseguiram se proteger eficazmente contra os efeitos da desvalorizao

da moeda. No final da inflao, os recursos dos grandes bancos, tais como o DiskontoGesellshaft, o Dresdner Bank e o National-und Darmstdter Bank, eram muito menores
que o acmulo de recursos pertencentes a grupos produtores de eletricidade, ferro e ao e
a grupos da indstria qumica.
Por outro lado, a desvalorizao monetria implicou no crescimento do nmero de bancos de

pequeno porte, que realizavam trabalhos improdutivos, caracterizados pela compra e venda de
aes e moedas estrangeiras pela populao que, em nmero cada vez maior, tomava parte
nas especulaes em bolsa.
Com a estabilizao da moeda alem, inverteram-se as relaes entre os bancos e as grandes

indstrias. Durante a inflao, a indstria havia enriquecido custa do capital bancrio; aps a
31
estabilizao, os bancos comearam a readquirir sua antiga influncia. Uma conseqncia foi
a volta gradativa dos bancos de crdito s suas funes normais.
Os fatos, aqui mencionados, retratam as possibilidades de os bancos ganharem ou perderem

com a inflao, dependendo, fundamentalmente, da poca em que o fenmeno aconteceu, da
correta gesto do seu portflio e dos instrumentos utilizados para proteo dos efeitos das
variaes de preos. Portanto, diferentemente do que se comenta, a literatura retrata que, em
ambientes de preos estveis, os bancos tendem a obter maior retorno, fato que tem sido
verificado no Brasil aps o Plano Real, cuja constatao decorrer da anlise dos dados
objeto desta pesquisa.
32
INFLAO E BANCOS
O estudo dos efeitos da inflao nos bancos ser realizado tomando por base a anlise dos
ativos e passivos monetrios pertencentes s principais contas do Ativo Circulante, Realizvel
a Longo Prazo, Passivo Circulante e Exigvel a Longo Prazo, evidenciando os
correspondentes impactos no resultado.
Os ativos que compem os grupos do Circulante e Realizvel a Longo Prazo, em funo da

forma como esto sendo utilizados, sofrem efeitos inflacionrios que se diferenciam em
intensidade. Dependendo dessa intensidade, os agentes econmicos buscam solues para
minimizar as perdas com esses ativos, variando desde a tradicional caderneta de poupana at
aplicaes mais complexas, cujos rendimentos superam a inflao e trazem retornos reais
compatveis com os riscos envolvidos.
No caso das instituies financeiras, os recursos mantidos em caixa, depsitos compulsrios

ou aplicaes compulsrias em operaes de crdito, esto entre as aplicaes que esto mais
expostas s perdas inflacionrias, o que
implica na manuteno de saldos mnimos
necessrios para atender s retiradas dos clientes e s exigncias regulamentares de aplicaes

obrigatrias do Banco Central.
As operaes de crdito, ao contrrio, dependendo das clusulas contratuais negociadas,

podem no sofrer ou sofrer perdas parciais decorrentes dos efeitos inflacionrios. Nos casos
em que so contratadas com encargos prefixados, as perdas podem existir, medida que a
inflao prevista contratualmente seja inferior ocorrida na economia.
33
Nas situaes em que as operaes de crdito so pactuadas com subsdios em que so

considerados para correo dos contratos percentuais dos ndices oficiais de inflao, em
funo de um programa de governo, p.e. ocorrem impactos negativos nos bancos, que
deveriam, necessariamente, ser quantificados e ressarcidos pelo Tesouro. Essa perda no
ocorre quando a fonte de recursos for remunerada nas mesmas condies.
Nas hipteses das operaes de crdito sujeitas a encargos ps-fixados, as perdas no existem
configurando-se como ativos livres do risco de efeitos inflacionrios negativos. A exceo
ocorre, somente, nos casos em que os ndices oficiais no correspondem inflao efetiva
verificada na economia fato que j ocorreu no passado , em que as perdas existem por subavaliao de indicadores de preos.
Vale ressaltar que, nos cenrios de inflao elevada, a maior parte das operaes realizadas
pelos bancos incorporam, nos seus encargos, indexadores que prevem a correo automtica
baseada nos ndices inflacionrios oficiais.
Da mesma forma que os ativos, os passivos que formam os grupos do Circulante e do

Exigvel a Longo Prazo, em funo da forma como esses recursos esto sendo captados,
sofrem efeitos inflacionrios que se diferenciam em intensidade.
Os recursos captados sob a forma de depsitos vista, proporcionam ganhos para os bancos
uma vez que no esto sujeitos a qualquer remunerao ao depositante. A manuteno de
saldos elevados nessa conta, possibilita ao banco aplicar tais recursos j deduzidos os
depsitos compulsrios e obter margens de contribuio superiores s demais formas de
captao.
34
Os tributos e encargos sociais e outras obrigaes em moeda nacional que possuem prazos de
recolhimento aos respectivos credores, tambm ocasionam ganhos inflacionrios pelos
mesmos motivos apontados para os depsitos vista.
Os depsitos a prazo, ao contrrio, j prevem, nos seus encargos nominais, previses

inflacionrias, se prefixados, ou indexadores com correo automtica pelo ndice
inflacionrio.
Com essas mesmas caractersticas esto os recursos captados para financiamentos de longo
prazo, cuja clusula contratual com a fonte BNDES, Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social, estabelece, quando em ambientes inflacionrios, reajustes com base na
variao da inflao.
No que se refere aos fluxos de pagamento das receitas e despesas em ambientes

inflacionrios, busca-se: no primeiro caso, o recebimento dos encargos nas datas aprazadas e
aplic-los no mercado financeiro de forma imediata, evitando, desta forma, eventual
manuteno desse recurso em ativos no protegidos pela inflao; no segundo, os pagamentos
das despesas (pessoal, tributrias, multas etc) devem ser avaliados, no sentido de se
postergarem ao mximo, medida que os encargos, pelo alongamento do prazo de
pagamento, embutirem taxas que favoream instituio.
Efetivamente, o efeito lquido da inflao no resultado do banco vai depender da sua estrutura
de ativos e passivos: ser positivo, se o volume dos passivos no remunerados, com
remunerao prefixada ou com remunerao abaixo da inflao (que implicam em ganhos) for
35
superior aos valores dos ativos (que provocam perdas); caso contrrio, ocorrero perdas com a
inflao.
Somente a anlise detalhada da estrutura de cada banco que possibilitar que se chegue a
uma concluso a respeito dos efeitos inflacionrios. As configuraes dos balanos, aqui
tratadas, esto resumidas a seguir:
ATIVO
Caixa
PASSIVO
Depsitos Vista
Tributos e Encargos Sociais
Outros ativos no indexados ou com

indexadores abaixo da inflao
Depsitos a Prazo e Outras Obrigaes
no indexadas ou com indexadores abaixo
da inflao
OUTROS
ITENS
DO
ATIVO
CIRCULANTE
(Indexados aos ndices inflacionrios)
REALIZVEL A LONGO PRAZO

OUTROS
ITENS
DO
PASSIVO
CIRCULANTE
EXIGVEL A LONGO PRAZO
PATRIMNIO LQUIDO
PERMANENTE
Ilustrao 1-Estrutura Patrimonial Situao de Ganhos com a Inflao
36
A estrutura acima, na qual os recursos no remunerados (depsitos vista, tributos e encargos

sociais, depsitos a prazo e outras obrigaes no indexadas ou com indexadores abaixo da
inflao) superam as aplicaes no remuneradas (Caixa e Outros ativos no indexados ou
com indexadores abaixo da inflao), demonstra que, em contexto de inflao elevada, a
instituio financeira obtm ganhos com o float. Nesse caso, a estabilizao de preos na
economia implicar em perda na margem financeira do banco, podendo at inviabilizar a
instituio, em funo da sua incapacidade de se ajustar ao novo cenrio.
ATIVO
PASSIVO
Depsitos Vista
Caixa
Tributos e Encargos Sociais

Depsitos Compulsrios
Aplicaes Obrigatrias
Outros Ativos no indexados ou com

indexadores abaixo da inflao
OUTROS
ITENS
DO
ATIVO
CIRCULANTE
Depsitos a Prazo e Outras Obrigaes

no indexadas ou com indexadores
abaixo da inflao
OUTROS
ITENS
DO
PASSIVO
CIRCULANTE
EXIGVEL A LONGO PRAZO

REALIZVEL A LONGO PRAZO

PATRIMNIO LQUIDO
PERMANENTE
Ilustrao 2-Estrutura Patrimonial-Situao de Perdas com a Inflao
37
Ao contrrio da situao anterior, a estrutura acima, em que o volume dos recursos no

remunerados (depsitos vista, tributos e encargos sociais, depsitos a prazo e outras
obrigaes no indexadas ou com indexadores abaixo da inflao) inferior s aplicaes no
remuneradas (Caixa e Outros ativos no indexados ou com indexadores abaixo da inflao),
demonstra que, em contexto de inflao elevada, a instituio financeira obtm perdas com o
float. Nesse caso, a estabilizao de preos na economia implicar em ganho na margem
financeira do banco, contribuindo para a melhoria na lucratividade da instituio.
Caso a estrutura patrimonial no disponha de recursos no remunerados e de aplicaes no

remuneradas, constituindo-se de ativos e passivos indexados, o resultado ficar ajustado aos
efeitos inflacionrios. Nesse caso, a estabilizao de preos no ter efeito no resultado da
instituio.
Em termos de efeitos esperados sobre a gesto dos ativos, passivos e resultados, em ambientes
inflacionrios, os seguintes aspectos podem ser destacados:
Manuteno de saldos mnimos de recursos em disponibilidades, que no estejam

protegidas contra a corroso inflacionria;
Aumento do volume de ativos indexados, pela correo monetria ou variao cambial;
Realizao de operaes prefixadas com taxas nominais elevadas;
Cobrana do nvel adequado de Governo (Unio ou Estados) das possveis perdas

inflacionrias decorrentes das operaes de crdito subsidiadas determinadas
oficialmente;
Busca por maior volume de recursos no remunerados ou com remuneraes abaixo da

inflao;
Cobertura da maior parte possvel das despesas fixas com os ganhos inflacionrios.
38
Os sucessivos planos de estabilizao implementados no Brasil visavam a reduzir a inflao

aos nveis verificados nos pases desenvolvidos. No perodo compreendido entre o Plano
Cruzado e o Plano Real, os ndices inflacionrios sofreram bruscas oscilaes decorrentes dos
xitos e fracassos sucessivos ocorridos at o Plano Real. Veja o Grfico 1 abaixo:
3000
V
E
R
2500
2000
C
R
U
Z
A
D
O
1500
1000
B
R
E
S
S
E
R
C
O
L
L
O
R
R
E
A
L
500
0
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
Grfico 1-IPC/FIPE
O Plano Cruzado exigiu adaptaes na demonstrao do resultado das instituies financeiras,

com o intuito de evidenciar nas demonstraes contbeis os ganhos, as perdas e o efeito
lquido decorrente dos ajustes da converso do cruzeiro para a nova unidade monetria, o
Cruzado. Os procedimentos seguiram as instrues especficas do Banco Central do Brasil,
baseadas no Decreto-Lei 2284/86, como segue:
Os saldos das contas ativas e passivas em 28 de fevereiro de 1986 e o montante das

receitas e despesas dos meses de janeiro e fevereiro daquele ano foram convertidos na
paridade de Cr$ 1.000,00: Cz$ 1,00;
39
Os valores a receber e a pagar, sem clusula de correo monetria ou com correo

monetria prefixada, foram ajustados ao seu valor presente;
O ativo permanente e o patrimnio lquido corrigidos com base no valor da OTN pro
rata de Cz$ 99,50;
Os efeitos da converso monetria no patrimnio lquido das sociedades coligadas e

controladas foram considerados como ajustes de converso monetria.
Com a implementao do Plano Real, os bancos, dependendo da sua estrutura, conforme

demonstrado anteriormente, perderam uma importante fonte de receita representada pelas
transferncias inflacionrias: o float. Esse ganho decorria, principalmente, da perda do valor
real dos depsitos vista e/ou pela correo dos recursos captados em valores abaixo da
inflao.
Deve-se verificar, portanto, at que ponto verdadeira a afirmao de que a inflao provoca
ganhos aos bancos, indiscriminadamente. A anlise detalhada da estrutura patrimonial, das
caractersticas das operaes ativas e passivas da instituio, dos volumes de recursos e dos
prazos contratuais que vai possibilitar que se chegue a concluses corretas.
O fenmeno decorrente da inflao ocorreu no somente nos bancos, mas tambm nas
empresas comerciais e industriais brasileiras. Nas instituies financeiras, a inflao
possibilitava receitas geradas, exclusivamente, com os recursos no remunerados disponveis,
possibilitando a expanso dos bancos, independentemente do grau de eficincia. Os ganhos
com o float faziam com que os bancos oferecessem diversos servios bancrios supostamente
gratuitos.
40
Ocorria, tambm, um desvirtuamento da atividade dos bancos, uma vez que o ambiente
inflacionrio fazia com que a oferta de recursos, via financiamentos de mdio e longo prazos,
se tornassem pouco atrativos, uma vez que era mais rentvel captar e aplicar no mercado de
curtssimo prazo.
Segundo relatrio do BACEN, Banco Central do Brasil, os elevados nveis inflacionrios ao

forar as instituies busca de novas e mais sofisticadas formas de aplicao de recursos,
sempre procurando maximizar seus ganhos para minimizar os efeitos decorrentes da inflao
acabaram por tornar o sistema financeiro brasileiro extremamente gil na execuo desse
tipo de atividade, com a absoro de novas tcnicas de engenharia financeira e com a
realizao de pesados investimentos nas reas de informtica e automao.
Relativamente ao valor da produo dos bancos, ainda segundo o citado relatrio, medida pela
receita da intermediao financeira (diferena entre juros recebidos e pagos) e receita de
servios, a receita inflacionria representava, em mdia, 39,6% do valor dessa produo, entre
1990 e 1993, mostrando a importncia da receita inflacionria para o sistema bancrio
brasileiro, principalmente para os bancos estaduais e federais.
Tabela 2-Receita Inflacionria e Produo dos Bancos

Perodo
Receita
Receita Inflacionria /
Inflacionria Produo dos bancos (%)
1990
4,0
35,7
1991
3,9
41,3
1992
4,0
41,9
1993
4,2
35,3
1994
4,2
35,3
1994
2,0
20,4
1995
0,0
0,6
FONTE:IBGE/ANDIMA (1997)
Mdia de
39,6%
41
O reduzido grau de concorrncia e a busca da receita de float estimularam a expanso da rede

de atendimento, sem maior preocupao com os custos. O mercado bancrio pouco
competitivo e sem contestabilidade tendia a apresentar problemas na transio para a
estabilidade.
A perda da remunerao do float era um indicativo para o sistema financeiro passar por
mudanas que se adequassem nova realidade econmica. A reduo do nmero de agncias
era uma das alternativas, alm da reduo do quadro de pessoal, concomitante com a
modernizao tecnolgica. Tais fatos implicaram em reformas financeiras e administrativas.
A reforma financeira apresentava dois aspectos: o primeiro, relacionado ao enquadramento

do capital mnimo conforme exigncias do acordo da Basilia que, apesar de estar
concretizado na maioria dos bancos, requeria um acompanhamento constante para sua
manuteno. O segundo est relacionado aos aportes de capital necessrios para a cobertura
de prejuzos causados tanto pela queda das receitas inflacionrias, quanto pelas perdas em
operaes de crdito, alm dos recursos necessrios para suportar os processos de fuses e
aquisies.
A reestruturao administrativa est ligada modernizao das tcnicas, dos processos

operacionais, reduo dos custos administrativos, aumento da produtividade e adaptao do
modelo de deciso dos gestores nova realidade competitiva.
H, porm, quem questione se, efetivamente, as estruturas operacionais e os pontos de venda

existentes antes de 1994 eram realmente, em quantidade, exagerados. Carvalho et al.,
indagam:
42
Por que uma unidade de instalaes e de pessoal de um banco de varejo brasileiro teriam
necessariamente rentabilidade maior, na captao do imposto inflacionrio, antes de 1994, do que
a que passaria a ter em operaes de crdito, em aplicaes em ttulos, em administrao de
recursos de terceiros ou em operaes de tesouraria, depois da queda da inflao?
Os autores utilizam como argumento que boa parte das estruturas operativas e das instalaes
aprimoradas na inflao alta continuou a ser importante depois de 1994. A informatizao em
larga escala se revelou de grande importncia para a viabilizao das receitas com servios,
tanto no que se refere aos servios bancrios tradicionais quanto no que diz respeito
administrao de recursos e de outros servios financeiros mais sofisticados.
Uma forma alternativa de compensao da perda da receita inflacionria foi a expanso das
operaes de crdito5 (lastreadas pela elevao dos depsitos vista e a prazo), o lanamento
de novos produtos, a cobrana de tarifas sobre servios e a mensurao dos custos
operacionais.
Ao justificar a manuteno da lucratividade dos bancos aps o Plano Real, Paula apud
Carvalho et al. (2002, p. 36) afirmam:
Apesar de os bancos brasileiros terem perdido as expressivas receitas propiciadas pela alta
inflao, a lucratividade mdia deles praticamente no se alterou a partir do segundo semestre de
1994, embora tenham sofrido algumas oscilaes importantes.
Ainda que parea um tanto surpreendente, esse resultado no contradiz a tese de que a alta inflao
representava uma poderosa fonte de lucros para o setor bancrio no Brasil. O que se evidenciou
nos primeiros meses do Plano Real foi a significativa capacidade de antecipao dos bancos ao
programa de estabilizao, bem como a rpida adaptao deles ao novo cenrio macroeconmico,
de modo que fosse preservada sua rentabilidade.
Tal expanso implicava no aumento da vulnerabilidade em funo dos riscos das operaes.
43
OS FATOS BANCRIOS
Com a introduo dos sucessivos planos de estabilizao econmica a partir de 1986 at 1994,
a sociedade brasileira teve que adotar medidas de ajustes aos novos cenrios econmicos,
caracterizados por quedas, recrudescimento e estabilizao da inflao, elevadas taxas de
juros, alteraes na poltica cambial, adequao do sistema financeiro, dentre outros fatores.
Em relao s instituies financeiras, diversas medidas foram tomadas, tanto no mbito das
autoridades monetrias como em nvel dos prprios bancos, visando ao fortalecimento e
preparao para um ambiente cada vez mais competitivo, inclusive com a presena de bancos
internacionais.
Em termos de ajustes internos, os bancos passaram por um processo de reestruturao nas

reas operacional e administrativa, revendo o nmero de agncias, de unidades de suporte e
adequando o nmero e a capacitao dos seus colaboradores nova realidade do mercado,
caracterizada pelos seguintes fatores:
Elevado processo de automao que permitiu a eliminao da interferncia direta do

trabalhador em uma srie de tarefas que compem o processo de trabalho bancrio, com
um crescente investimento em infra-estrutura de telecomunicaes e informtica;
44
Novas formas de organizao, que modificaram as rotinas e o contedo das funes,

geralmente dispensando o trabalho de controle6 e superviso exercido pelas chefias
intermedirias e criando grupos de trabalho que assumem novas tarefas e se
responsabilizam por sua execuo;
Terceirizao, representando uma nova forma de organizao dos servios nos bancos,
que permite s empresas transferir parte das tarefas, originalmente, desenvolvidas por
bancrios para outras empresas.
Os bancos que, em sua estrutura de ativos, j detinham em meados de 1995 um percentual

elevado de operaes de crdito em atraso ou de difcil liquidao acentuado aps a
estabilizao , ou um volume de ttulos que no correspondiam ao seu valor de mercado
(FCVS, Fundo de Compensaes e Variaes Salariais, p.exemplo), ou at ativos fictcios,
em funo de fraudes, apresentaram fragilidades em relao sua estrutura patrimonial, aos
seus resultados e em relao liquidez, apresentando sinais de insolvncia, rapidamente
perceptveis pelo mercado.
O Banco Central, atravs da Resoluo n 2554 exigiu maior rigor nos controles internos das instituies
financeiras, atribuindo inclusive responsabilidades em nvel de diretoria por eventuais falhas nesses sistemas.
45
Com a estabilizao, alm de ampliar o volume de oferta de crdito na economia, os bancos

diversificaram ainda mais o portflio de produtos e servios ofertados (cartes de crdito,
seguros, capitalizao, planos de previdncia, corporate finance etc), gerando alternativas de
receitas monetizadas de prestao de servio.
Quando necessrias, a partir de 1995, as intervenes, eventualmente, realizadas pelas

autoridades monetrias tiveram como objetivo possibilitar o saneamento e o fortalecimento
do sistema financeiro brasileiro, cujo cenrio, quela poca, retratava os efeitos no mercado
das crises nos bancos Econmico, Nacional e Bamerindus. Embora conhecendo essas
dificuldades, o BACEN optou inicialmente por solues de mercado, em que os bancos
slidos financiavam as instituies com problemas de liquidez supostamente eventuais.
A percepo do mercado financeiro de que a crise provocada pela iminente interveno nos
bancos Econmico e Nacional no seria temporria, provocou a reao natural de retirada dos
recursos dos grandes depositantes instituies financeiras, investidores institucionais e
empresas , exigindo que o BACEN assumisse o lugar de nica entidade financiadora dos
bancos com presses de liquidez.
46
Em agosto de 1995, o BACEN decretou interveno no Banco Econmico7, sendo esse o

primeiro grande banco privado a ser submetido a regime especial aps a criao do Plano
Real. Nessa data, o banco ocupava o oitavo lugar no ranking por patrimnio lquido e o
dcimo lugar no rol por depsitos totais. Em novembro do mesmo ano, foi decretada a
interveno no Banco Nacional, sexto maior em patrimnio lquido e quinto em depsitos
totais (BACEN, Relatrio de Atividades 1995-2002).
Os problemas com as instituies financeiras, que passaram a atingir os grandes bancos

privados de varejo, provocaram apreenso quanto sade financeira dos demais bancos e
conseqentemente concentrao da liquidez nos bancos maiores. Tal fato prejudicou as
instituies de pequeno porte e aumentou o potencial de contgio para as demais instituies,
tornando concreta a possibilidade da ocorrncia de crise bancria sistmica no Brasil.
Os fatos retratam que no s a queda dos ndices inflacionrios foi o motivo que ocasionou as
medidas saneadoras do sistema financeiro brasileiro. Gesto incorreta do portflio,
manuteno de ativos de baixa qualidade ou avaliados incorretamente, alm de ocorrncias de
fraudes, foram fatores que, em qualquer cenrio, provocariam crises de liquidez e
desconfiana dos depositantes em relao aos bancos afetados e ao sistema financeiro.
Em anos anteriores, o Bacen j tinha decretado a insolvncia e a liquidao de vrias instituies bancrias de
pequeno porte a partir de 1988, criadas com o estmulo das receitas inflacionrias.
47
Dessa forma, o cenrio poca, caracterizado por ajustes econmicos e crises de liquidez em
determinados bancos, levou as autoridades monetrias a implementarem os seguintes planos
de emergncia: PROER, PROES e PROEF.
4.1
PROER
O PROER consiste de um instrumento criado atravs da Resoluo 2208, de 3 novembro de

1995, para a atuao do Banco Central do Brasil no saneamento e reordenao do sistema
financeiro. Constitui-se em um mecanismo de estmulo reorganizao administrativa,
societria e operacional das instituies financeiras integrantes do SFN, Sistema Financeiro
Nacional, seja mediante fuses, incorporaes, cises, desimobilizaes etc.
O objetivo do programa assegurar a liquidez e solvncia do sistema financeiro brasileiro,

preservando os interesses de depositantes e investidores, cujo acesso exclusivo dos bancos
mltiplos, comerciais, de investimento, desenvolvimento, caixas econmicas, sociedades de
crdito, financiamento e investimento e sociedades de crdito imobilirio que:
adquiram o controle acionrio de qualquer dessas instituies;
tenham seu controle acionrio transferido;
assumam direitos e/ou obrigaes de qualquer dessas instituies e
promovam a reestruturao das carteiras de ativos ou de passivos.
48
Independentemente de estarem submetidos a regimes especiais interveno, liquidao

extrajudiciais e RAET, Regime de Administrao Especial Temporria, as instituies acima
mencionadas podem participar do PROER. A insero no programa no exime os
administradores da instituio, cujo controle tenha sido transferido, ou o objeto modificado,
de eventual responsabilidade nas esferas penal e administrativa.
As fontes de recursos do PROER so oriundas, na maior parte, do prprio mercado, quer

pelas reorganizaes societrias e transferncia de ativos e passivos, quer por meio do
mecanismo garantidor de depsitos, formado por contribuies dos bancos, quer, enfim, pelos
depsitos compulsrios pertencentes s prprias instituies financeiras que integram o
sistema.
O programa configura-se nos seguintes pontos (BACEN, 1996, pp. 43-44):

1)
linha especial de assistncia financeira, regulamentada pela Circular BACEN 2636/95,

vinculada a: ttulos ou operaes de responsabilidade do Tesouro Nacional ou de
entidades da administrao federal indireta; perdas decorrentes do processo de
saneamento; gastos com o redimensionamento e reorganizao administrativa e
decorrentes de reestruturao e modernizao de sistemas operacionais; desimobilizao
de ativos de propriedade da instituio financeira participante do PROER; crditos junto
ao Fundo Garantidor de Crditos;
2)
liberao de recursos do recolhimento compulsrio/encaixe obrigatrio sobre recursos

vista para a aquisio de CDB, Certificados de Depsitos Bancrios, de emisso de
instituio do PROER, visando: a propiciar a liquidez da instituio participante do
programa; e, permitir o abatimento, em valor igual, dos recolhimentos compulsrios
sobre depsitos vista da instituio adquirente dos CDBs;
49
3)
flexibilizao dos limites operacionais aplicveis s instituies financeiras;
4)
diferimento, em at 10 semestres, de: gastos relativos aos custos, despesas e outros

encargos com a reestruturao, reorganizao ou modernizao de instituies
financeiras; perdas decorrentes do processo de saneamento e perdas com a
desimobilizao de ativos. As amortizaes dos gastos devem ser feitas mensalmente,
independentemente do resultado que a instituio venha a obter.
Os recursos liberados pelo PROER so oriundos da linha especial de assistncia financeira

acima tratada, regulamentada sob a forma de contrato de crdito rotativo, firmado entre o
BACEN e a instituio financeira. Destinam-se a dar suporte reestruturao da carteira de
ativos ou do passivo da instituio participante do programa, com prazo de at 5 anos, em
razo das reais necessidades da instituio.
As garantias pelos crditos recebidos devem exceder em pelo menos 20% o montante
envolvido, exceto nos casos em que essas garantias sejam representadas por ttulos da dvida
pblica federal.
Nos casos dos Bancos Econmico e Nacional instituies financeiras de grande
porte , o
PROER possibilitou o saneamento atravs da diviso de cada uma dessas instituies em

duas, uma saudvel e outra no. A parcela saudvel, formada pelos ativos de boa qualidade
e por todos os depsitos recebidos pela instituio original, foi assumida por outro
controlador, no caso o Banco Excel e o Unibanco, respectivamente. Os ativos remanescentes
e os demais passivos permaneceram constituindo os bancos originais, os quais foram
mantidos sob regime especial e liquidados posteriormente.
50
O PROER contemplou um tratamento tributrio atravs da edio da Medida Provisria n

1179, de 03.11.95 e republicaes posteriores, que oferecia os seguintes incentivos, nas
incorporaes realizadas at 31 de dezembro de 1996: contabilizar como perdas os valores
dos crditos de difcil recuperao, deduzindo-as da base de clculo do IRPJ, Imposto de
Renda Pessoa Jurdica; registrar como gio na aquisio do investimento, a diferena entre o
valor da aquisio e o valor patrimonial da participao societria adquirida, que podia ser
amortizado para fins de clculo do IRPJ, desde que fosse observado o limite de 30% do lucro
lquido, adicionando a esse valor os prejuzos fiscais e a amortizao.
Tais incentivos consistiram em um aperfeioamento da legislao que tratava de estmulos

fiscais reorganizao do Sistema Financeiro Nacional. Ao contrrio do tratamento tributrio
contemplado no PROER, que limitava os benefcios a 30% do lucro lquido, os benefcios
fiscais at aquela poca eram ilimitados (vide Decreto-Lei n 1303, de 31.12.73, Anexo A).
Segundo estimativa do BACEN, realizada em maro de 1997, o custo fiscal do PROER

variou de 0,9% e 1,4% do PIB, Produto Interno Bruto. Em que pese o grau de incerteza
presente nessa estimativa, os nmeros indicam um custo inferior ao custo mdio de 12,8%
apurado em estudo contemplando quarenta pases que experimentaram reestruturaes de seus
sistemas financeiros em meio a crises bancrias (HONOHAN e KLINGEBIEL, Controlling
the fiscal costs of banking crises, Working Paper 2441, set. 2000, BANCO MUNDIAL).
Referido custo, tambm, inferior ao dos programas de ajuste do sistema financeiro
analisados: Experience and Issues, BID, Banco Interamericano de Desenvolvimento, 1995).
Destaque-se que, no necessariamente, as crises, que provocaram reformas dos sistemas

financeiros em diversos pases ao redor do mundo, decorreram da introduo de planos de
51
estabilizao econmica. Independentemente da causa das medidas saneadoras de tais

sistemas financeiros, no entanto, interessante comparar, ainda que superficialmente, o custo
fiscal em termos de % do PIB em alguns pases.
Tabela 3-Custo Fiscal dos Programas de Ajuste de Outros Pases

Ano
Pas
Custo Fiscal (%)
Argentina
13,0
1982
Chile
19,6
1985
Colmbia
6,0
1985
Venezuela
13,0
1994
Finlndia
8,2
1991-93
Noruega
4,5
1988-92
Sucia
4,5
1991-93
Estados Unidos
5,1
1991
Brasil
0,9
1995-97/mar
FONTE:ROJAS-SUAREZ, LILIANA E WEISBROND, STEVEN R. BANKING CRISES IN
LATIN AMERICA: EXPERIENCE AND ISSUES, BID (1995); Brasil: estimado pelo Banco
Central/Deban, com metodologia semelhante dos demais pases.
Os encargos financeiros da linha de crdito rotativo prevista no PROER sofreram diversas

alteraes, conforme mostra a tabela abaixo (ANDREZO e LIMA, p. 252):
Tabela 4-Evoluo dos Encargos Financeiros - PROER
2672/96
2697/96
2713/96
Circular BACEN
SELIC,
TBC,
TBAN,
Custos gerais
acrescida de:
acrescida de:
acrescida de:
do emprstimo
0,5% a.a.
2% a.a.
Zero
Primeiros 12 meses
1% a.a.
2,5% a.a
0,5% a.a.
Do 13 ao 24 ms
2% a.a.
3% a.a
1% a.a.
Do 25 ao 36 ms
3% a.a.
4% a.a
2% a.a.
Do 37 ao 48 ms
4% a.a.
5% a.a
3% a.a.
A partir do 49 ms
FONTE: ANDREZO e LIMA, p. 252.
2870/99
SELIC,
acrescida de
2% a.a.
2,5% a.a.
3% a.a.
4% a.a.
5% a.a.
No perodo de julho de 1994 a maro de 1999, o PROER possibilitou o saneamento de seis

instituies que se encontravam em interveno, conforme a tabela abaixo, dentre as quais
trs de grande porte (Bancos Econmico, Nacional e Bamerindus):
52
Tabela 5-Venda de Bancos com Recursos do PROER jul/94 a mar/99

Operaes
Emprstimos Realizados
Bancos
Em R$ mil
Em Interveno
Venda de parcelas de
Saldo na data da
ativos e de passivos
Liquidao
Banco Nacional
Banco Unibanco
7.178.332
Banco Econmico
Banco Excel e CEF*
5.435.425
Banco Bamerindus
HSBC, Hong Kong Shangai
3.630.591
Bank, e CEF*
Banco Mercantil de Pernambuco Banco Rural
543.076
Banco Crefisul
Banco Itamarati
103.361
Banco Banorte
Banco Bandeirantes, CEF* e
30.768
Banco do Brasil
TOTAL
16.921.553
FONTE: BANCO CENTRAL/DEBAN Nota explicativa 7 s demonstraes contbeis do BACEN, em
31/12/1999, in Mercado Financeiro-Aspectos Histricos e Conceituais- Andrezo e Lima, com
adaptaes.
*Apenas a Carteira Imobiliria
A tabela acima retrata que, do volume total das operaes de crdito realizadas sob o mbito
do PROER (R$ 16.921.553), 96% foram aportados para saneamento dos trs principais
bancos envolvidos Nacional, Econmico e Bamerindus8. Tais instituies efetivamente
estavam causando instabilidade no setor bancrio brasileiro, com possveis implicaes para
os demais bancos, em funo da perda de confiana no sistema financeiro pelos depositantes e
investidores.
Especificamente em relao aos bancos Econmico e Bamerindus, os prejuzos

potencialmente existentes no eram devidamente reconhecidos nas suas demonstraes
contbeis (balano e demonstrao de resultado), os quais, conseqentemente, no retratavam
as respectivas situao econmica e financeira. Os ativos e passivos de tais instituies
estavam, portanto, super e sub avaliados, respectivamente, distorcendo a anlise das suas
demonstraes e implicando em indicadores confortveis.
Em maro de 1997, houve a interveno do Banco Bamerindus com o good bank sendo comprado pelo grupo
ingls HSBC, dando origem a um novo banco, HSBC Bamerindus.
53
A Gazeta Mercantil destacou, no dia 11 de setembro de 1995, em um encarte especial

intitulado O Caso Econmico, os principais pontos que determinaram o fracasso daquela
instituio:
dez devedores com uma inadimplncia de quase US$ 600 milhes, dos quais US$ 200
milhes devidos unicamente por uma construtora;
investimento em empresa de destilaria de lcool, que tempos depois veio a falir;
crdito junto ao governo de US$ 300 milhes oriundo do saldo do Fundo de

Compensao de Variaes Salariais;
emprstimos a empresas ligadas a diretores;
elevados ndices de imobilizao (dez/94=82%; mar/95=99%; jun/95=96%);
fraudes e golpes praticados pelos prprios funcionrios.
Abaixo, segue resultado de pesquisa sobre o ndice da Basilia que evidencia os efeitos na
capitalizao dos Bancos Econmico e Bamerindus, na hiptese em que um montante de
ativos duvidosos fossem baixados em contrapartida com o patrimnio lquido daquelas
instituies (RODRIGUES, 1998, p. 116):
1)
Econmico, considerando: K1 = ndice de capitalizao at jun/95 com base nos

balancetes divulgados pelo Banco Econmico; K2 = ndice de capitalizao,
considerando a baixa do ativo de US$ 900 milhes/R$ 900 milhes supondo paridade
US$ 1,00=R$ 1,00 , nos trimestres de dez/94 e mar/95;e, R$ 1,8 bilho, em jun/95.
54
PERCENTUAL
12,67
10
-10
-30
dez/94
-5,69
13,04
m ar/95
-5,52
-50
14,74
jun/95
set/95
dez/95
jun/96
set/96
dez/96
-57,3
-64,39
-32,16
-70
m ar/96
-93,79
-90
K1
-110
-130,3
-130
K2
-150
-170
-190
-210
-218,42
-230
-238,44
-250
MESES
Grfico 2-Demonstrativo da evoluo do fator "k"; Banco Econmico

FONTE: RODRIGUES, 1988.
2)
Bamerindus, considerando: K1 = ndice de capitalizao at dez/96 com base nos

balancetes divulgados pelo Bamerindus; K2 = ndice de capitalizao,
considerando baixados ativo: 50% dos Emprstimos; 25% dos
simulado,
Financiamentos,
inclusive imobilirios e rurais.

PERCENTUAL
20
15
17,08
12,02
10,96
10,93
11,66
11,96
14,11
9,74
10
14,38
5
K1
0
dez/94
m ar/95
jun/95
set/95
-6,45
-5,98
-6,57
dez/95
m ar/96
jun/96
set/96
dez/96
-5,8
-5,38
-5,73
K2
-5
-10
-6,57
-5,19
-6,83
-15
MESES
-20
Grfico 3-demonstrativo da evoluo do fator "k"-Bamerindus

55
No caso do Banco Nacional, que foi liquidado em funo de fraudes na sua Carteira de
Emprstimos e Financiamentos, o ndice da Basilia K1, at set/95, foi calculado com base
nos balancetes divulgados pelo Banco Nacional; K2 = ndice
simulado, considerando
baixados do ativo: 50% dos Emprstimos e Financiamentos, inclusive imobilirios e rurais.
PERCENTUAL
0
-50
DEMONSTRATIVO DA EVOLUO DO FATOR "k"

8,3
9,75
dez/94
m ar/95
-25,31
-28,69
9,33
jun/95
-32,35
10,09
set/95
dez/95
m ar/96
jun/96
set/96
-35,14
-100
-150
K1
-200
K2
-247,11
-250
-300
-326,29
-350
-356,2
-339,17
MESES
-400
Grfico 4-demonstrativo da evoluo do fator "k"-Banco Nacional

4.2
PROES
Em agosto de 1996, o governo instituiu o PROES, por meio da Medida Provisria n 1514,
com o objetivo de resolver os problemas de liquidez e deteriorao patrimonial observada nos
Bancos Estaduais.
O PROES buscava contribuir, tambm, para a soluo da questo fiscal dos Estados, com
recuperao de parte do endividamento preexistente, por meio da privatizao dos bancos
Estaduais. Alm disso, reduziria a participao dos Governos Estaduais no sistema bancrio,
56
atravs da privatizao, extino ou transformao em instituies no-financeiras ou

agncias de desenvolvimento, ajudando a limitar a recorrncia de problemas estruturais nas
finanas pblicas, bem como o risco do sistema financeiro nacional.
A Exposio de Motivos n 332, de 7 de agosto de 1996, dos Ministrios da Fazenda e

Planejamento, descreveu as condies em que se encontravam os Governos Estaduais e os
Bancos a eles vinculados da seguinte forma:
tinha-se poca um nmero significativo de Governos Estaduais com vultosos passivos

financeiros juntos s instituies por eles controladas, passivos esses que no tinham
aqueles Estados, via de regra, condies de liquidar, tendo em vista a delicada situao
fiscal por que passavam. Tal situao vinha sendo tratada por reformas administrativas e
patrimoniais, em processo que contava com o acompanhamento do Governo Federal,
notadamente atravs de programa instaurado no mbito do Conselho Monetrio
Nacional, mas que era, necessariamente, lento e gradual;
De outro lado, muitas das Instituies Financeiras Oficiais Estaduais apresentavam

elevados custos administrativos, quando comparados com sua capacidade de gerao de
receitas, situao que se agravava se levadas em conta as imensas dificuldades que tais
instituies enfrentavam para acompanhar o brutal avano tecnolgico que o setor
experimentava. Adicionalmente, em muitos casos, parcela no desprezvel da estrutura
de ativos da instituio apresentava-se como de difcil liquidao.
57
Gremaud et al. (2002, p. 600) descreveram, tambm, as razes da difcil situao apresentada
pelos Bancos Estaduais, antes das intervenes do BACEN:
A concentrao dos seus ativos junto aos respectivos governos levou a uma situao em que suas
receitas eram fictcias, decorrentes da simples contabilizao da rolagem destas dvidas que no
eram pagas. Com a estabilizao e a perda da receita inflacionria esta situao crtica veio tona.
Desde a dcada de 80 vinha se tentando uma srie de medidas de controle do endividamento
estadual e do uso dos bancos estaduais...
A propsito do reconhecimento de receitas sobre ativos duvidosos dos Bancos Estaduais

mencionados por Gremaud, importante destacar que as alteraes introduzidas,
posteriormente, pela Resoluo 2682/99, do CMN, Conselho Monetrio Nacional, implicaram
em novas regras para a constituio de proviso para crditos de liquidao duvidosa, alm da
definio dos critrios de apropriao de receitas sobre operaes em atraso ou objeto de
renegociaes, o que reduziu a presena de receitas fictcias nas demonstraes contbeis
dessas instituies.
Nas operaes em atraso a partir de 60 dias, as receitas so registradas em contas de rendas a

apropriar, s havendo o seu reconhecimento como receita efetiva na hiptese de o cliente
regularizar seu atraso.
Nos casos de renegociaes (prorrogao, composio, assuno ou confisso de dvidas), os

encargos incorporados considerados como rendas a apropriar para recebimento em data
futura, s sero considerados receitas efetivas se houver o efetivo pagamento pelo cliente.
A contabilizao dos encargos em rendas a apropriar, ajustando as operaes de crdito

geradoras desses registros, conforme mencionado acima, aumentou o nvel de transparncia
dos balanos, retratando ativos, receitas e provises mais prximos da realidade decorrente
dos negcios dos bancos.
58
O enquadramento nas regras estabelecidas pela Resoluo 2682/99 fez com que os Bancos
Estaduais, dentre outros bancos com elevado volume de ativos objeto de renegociaes de
dvidas, evitassem registros de ativos, constituies de provises e apropriao de receitas de
forma incorreta, com impactos no aumento da distribuio de dividendos e do recolhimento
de tributos e conseqentes efeitos danosos sobre a liquidez dessas instituies. Em termos
econmicos, reduziu-se, tambm, a evidenciao de resultados fictcios decorrentes em sua
maioria de rolagens de dvidas dos Estados.
Outras evidncias contriburam para reforar os argumentos contrrios aos Bancos Estaduais:
tipo de relacionamento que essas instituies costumavam ter com seus controladores e com o
Governo Federal, levando em conta, nas decises, aspectos polticos em detrimento de uma
gesto por resultados e profissional; na esfera estadual, poucas restries ao volume de
financiamentos concedidos aos seus governos, apesar dos limites estabelecidos legalmente.
O excesso no endividamento dos Estados implicava em situaes de fluxos de caixa

insuficientes para atender ao pagamento dos juros dos financiamentos obtidos. A conseqente
inadimplncia levava os bancos a problemas de liquidez, sendo socorridos pelo BACEN,
atravs de redesconto ou de um emprstimo de liquidez ou, por via indireta, injetando liquidez
no mercado.
Antes da instituio do PROES, o governo tinha implementado diversos programas

destinados ao saneamento dos Bancos Estaduais, os quais no obtiveram sucesso, uma vez
que as instituies continuavam em situao de desequilbrio. De acordo com o Banco
Central, o custo implcito desses programas e intervenes, em valores de 1998, j foi
59
estimado em mais de R$ 30 bilhes. Os principais programa adotados foram (PUGA, 1999, p.

423):
em 1983, o PAC, Programa de Apoio Creditcio, constitudo por uma linha de

emprstimo de liquidez em condies privilegiadas;
em 1984, o PROREF, Programa de Recuperao Financeira, que era uma linha de

emprstimo com condies mais rigorosas, vinculada a ajustes;
Em 1986, a juno do PAC com o PROREF ampliou os mecanismos de punio;
em 1987, o RAET, decretado em 10 instituies nesse ano;
em 1988, uma linha de financiamento de US$ 800 milhes para todos os Bancos
Estaduais, vinculada a ajustes;
em 1990, o Programa de Recuperao linha de emprstimos vinculada a ajustes,

paralelamente liquidao extrajudicial de quatro Bancos Estaduais; e
em 1992, a linha especial para os bancos liquidados em 1990, vinculada a ajustes.
Condicionada autorizao da respectiva legislao, os Estados poderiam ter acesso s linhas

de crdito do PROES para fazerem o saneamento dos Bancos Mltiplos, Bancos Comerciais,
Bancos de Desenvolvimento, Caixas Econmicas, Sociedades de Crdito, Financiamento e
Investimento e Sociedades de Crdito Imobilirio sob o seu controle que:
A)
estivessem em processo de privatizao ou de transformao em instituio no

financeira, inclusive agncia de fomento ou
B)
que assumissem os direitos e/ou obrigaes das referidas instituies, caso o Estado
decidisse pelo saneamento e posterior manuteno do controle do banco.
Poderiam, tambm, ter acesso ao PROES as instituies financeiras federais que assumissem
passivos detidos junto ao pblico pelas instituies financeiras estaduais.
60
O PROES foi formatado para ser executado atravs das seguintes etapas, que eventualmente
podem se sobrepor:
1)
discusses preliminares entre o Banco Central e representantes dos Estados

Controladores das Instituies, objetivando definir a opo do Estado entre as
alternativas de saneamento, privatizao, extino e/ou transformao em agncia de
fomento;
2)
levantamento da situao das instituies pela rea de fiscalizao;
3)
formalizao da adeso ao programa, envolvendo a elaborao de contratos e seu

encaminhamento ao Senado Federal.
Para os Estados optantes pelo ingresso no PROES foram disponibilizadas linhas de crdito
equivalentes s necessidades decorrentes do desequilbrio patrimonial do Banco Controlado,
que podiam, dependendo do caso, alcanar: 100%, na hiptese em que o Estado decidisse
pela posterior privatizao do banco, pela extino ou liquidao extrajudicial, pela
transformao em instituio no financeira ou agncia de fomento ou pela federalizao ou
50% das necessidades se o Estado decidisse pelo saneamento e posterior manuteno do
banco com a carteira comercial.
A regulamentao do PROES estabeleceu que a Unio podia, a seu exclusivo critrio,

mediante solicitao do respectivo controlador:
A)
adquirir o controle da instituio financeira, exclusivamente para privatiz-la ou

extingui-la;
B)
financiar a extino ou a transformao da instituio financeira em instituio nofinanceira, quando realizada por seu respectivo controlador;
C)
financiar os ajustes prvios imprescindveis para a privatizao da instituio financeira;
61
D)
adquirir crditos contratuais que a instituio financeira detivesse contra seu controlador
e entidades por ele controladas, e refinanciar os crditos assim adquiridos;
E)
em carter excepcional e atendidas certas condies previstas na medida provisria,

financiar, parcialmente, programa de saneamento da instituio financeira, que
necessariamente deveria contemplar sua capitalizao e mudanas no seu processo de
gesto, capazes de assegurar sua profissionalizao;
F)
prestar garantia a financiamento concedido pelo BACEN;
G)
financiar a criao de agncias de fomento para as Unidades da Federao que

firmassem contratos ou refinanciamento decorrentes desse programa.
O PROES compreende linhas especiais de assistncia financeira vinculadas a:

A)
ttulos ou direitos relativos a operaes de responsabilidade do Tesouro Nacional ou de

entidades da administrao Pblica Federal Indireta;
B)
reestruturao da carteira de ativos e/ou do passivo da instituio financeira estadual;
C)
assuno, por parte de instituies federais, de passivos de instituies financeiras,

estaduais junto ao pblico.
As garantias exigidas para dar amparo s linhas de assistncia financeira do PROES podem
ser ttulos ou direitos relativos a operaes de responsabilidade do Tesouro Nacional ou de
entidades da Administrao Pblica Federal Indireta e/ou aval da Unio. No entanto, exceto
nos casos de garantias representadas por ttulos da dvida pblica federal, negociados em
leiles competitivos, o valor nominal dos ttulos ou direitos deve exceder em, pelo menos,
20% o montante garantido.
62
Faz parte desse programa, a participao da rea de fiscalizao do BACEN no

monitoramento e verificao das causas da fragilidade dos Bancos Estaduais inclusive no
que se refere s deficincias dos modelos de gesto adotados por essas Instituies ,
apurando a situao patrimonial e avaliando os recursos necessrios ao saneamento ou
federalizao, com o objetivo de privatiz-los.
A entrada de recursos para o caixa do Governo Federal, via privatizao, no perodo de junho
de 1997 a janeiro de 2002, atingiu o montante de R$ 11,7 bilhes, cujos valores foram
destinados ao abatimento das dvidas dos Estados com a Unio. A tabela abaixo mostra a
receita de privatizao dos Bancos Estaduais:
ESTADO/
INSTITUIO
Tabela 6-Receitas de privatizao dos bancos estaduais

(valores em milhes de reais)
OFERTA AOS
LEILO
SOBRAS
EMPREGADOS
Data
Valor
Data
Valor
Data
Valor
Amazonas/
24.01.2002
182,91
BEA
Bahia/
22.06.1999
260,00
BANEB
Gois/
04.12.2001
665,00
BEG
Minas Gerais/
07.08.1997
127,30
CREDIREAL
Minas Gerais/
14.09.1998
583,00
BEMGE
Paraba/
08.11.2001
76,50
PARAIBAN
Pernambuco/
17.11.1998
182,90
BANDEPE
Rio de Janeiro/
26.06.1997
311,10
BANERJ
Rio Grande do Sul/
04.12.1997
265,60
MERIDIONAL
Paran/
17.10.2000 1.625,00
BANESTADO
So Paulo/
20.11.2000 7.050,00
BANESPA
TOTAL
11.329,31
FONTE: BANCO CENTRAL, com ajustes.
TOTAL
29.01.2002
9,63 09.04.2002
0,00
192,54
12.08.1999
7,80 17.08.1999
267,80
15.02.2002
15,82 22.02.2002
0,02
680,84
13.08.1997
4,69 13.08.1997
2,21
134,20
08.09.1998
13,41 08.09.1998
6,65
603,06
20.11.2001
2,64 No houve
79,14
No houve
No houve
182,90
No houve
No houve
311,10
10.12.1997
1,53 No houve
267,13
14.11.2000
146,56 21.11.2000
27,70
1.799,26
22.12.2000
95,46 29.01.2001
15,46
7.160,92
52,04
11.678,89
297,54
63
Segundo estimativas do Banco Central, os desembolsos relativos ao PROES atingiram,

aproximadamente, R$ 60 bilhes (equivalente a 5,7% do PIB), os quais esto sendo
reembolsados pelos Estados Unio de acordo com os respectivos contratos de financiamento
firmados. O impacto fiscal desses desembolsos foi, tambm, significativamente menor,
variando conforme o diferencial entre a taxa qual o Tesouro Nacional se financia e a taxa
praticada pelas operaes realizadas com os Estados. Os financiamentos do governo teriam
prazo de 30 anos, com pagamentos mensais, e a taxa de juros corresponderia variao do
IGP-DI, ndice Geral de Preos-Disponibilidade Interna, acrescida de 6% a.a.
Quando do lanamento do PROES, o Sistema Financeiro Estadual era composto de 35

Instituies, das quais 23 Bancos Comerciais e/ou Mltiplos. exceo dos Estados de Mato
Grosso do Sul e de Tocantins, que no tinham instituies financeiras sob seu controle, e dos
Estados da Paraba e Esprito Santo e do Distrito Federal, que no manifestaram interesse
pelo programa, as demais Unidades da Federao aderiram ao PROES.
Na posio de setembro de 2002, quando havia decorrido pouco mais de seis anos da
implementao do Programa, a situao dos Bancos Estaduais encontrava-se como
apresentado no quadro abaixo:
64
Quadro 1-Resumo do PROES Posio Setembro/2002

OPO
QTD.
INSTITUIO FINANCEIRA/ESTADO
EXTINO/LIQUIDAO
10
Em Liquidao Ordinria: Banacre (AC), Banap (AP),
ORDINRIA
BANDERN (RN), BDRN (RN), Bemat (MT), Beron (RO),
Caixego (GO), Minascaixa (MG) e Produban (AL)
Extinto: Baner (RR)
PRIVATIZAO
7
Bandepe (PE), Baneb (BA), Banerj (RJ), Banestado (PR),
(conduzida pelos Estados)
Bemge (MG), Credireal (MG) e Paraiban (PB) (1), (2)
PRIVATIZAO
7
Banespa (SP)(1), BEA (AM), BEC (CE), BEG (GO), BEM
(conduzida pela Unio)
(MA), BEP (PI) e BESC (SC)
SANEAMENTO
5
Banese (SE), Banestes (ES), Banpar (PA), Banrisul (RS),
NCNB (SP) (1)
AGNCIA DE FOMENTO
16
Acre, Alagoas, Amap, Amazonas, Bahia, Gois, Mato
Grosso, Minas Gerais, Pernambuco, Piau, Rio Grande do
Norte, Rio Grande do Sul, Rondnia, Roraima, Santa
Catarina e Paran
NO OPTANTES PELO
3
Bandes (ES), BRB (DF) e Paraiban (PB)(3)
PROES
SEM
INSTITUIES
2
Mato Grosso do Sul e Tocantins
OFICIAIS
FONTE: BANCO CENTRAL/DEDIP/Relatrio de Atividades da Diretoria de Fiscalizao 1995/2002
(1)Fora do mbito do PROES; (2)Gestor do Processo: BNDES; (3)Privatizado por iniciativa do Controlador
(Estado da Paraba)
Conforme se verifica no quadro acima, no mbito do PROES, at setembro de 2002, dez

instituies foram extintas ou encontram-se em processo de liquidao extrajudicial, sete
bancos foram privatizados e outros sete foram federalizados com a privatizao a ser
conduzida pela Unio. Alm disso, o programa contribuiu para o saneamento de cinco bancos
e para a transformao de dezesseis bancos em agncias de fomento.
Segundo Simonsen, Bozano, os volumes de ttulos federais emitidos atingiram US$ 48

bilhes para sanear os Bancos Estaduais, o que correspondia a cerca de trs vezes o montante
despendido no PROER. Desse total, US$ 26 bilhes foram destinados ao equacionamento da
dvida do Estado de So Paulo com o Banespa, que foi federalizado em dezembro de 1997 e
privatizado em 1999. Do restante, US$ 8 bilhes foram para a Nossa Caixa, US$ 4 bilhes
para o Banestado, US$ 1,5 bilho para o Bemge, US$ 3 bilhes para o Banerj e US$ 3 bilhes
para o Banrisul (PUGA, 1999, p. 431).
65
4.3
PROEF
O BACEN, utilizando-se de um dos seus principais instrumentos de fiscalizao direta, a

IGC, realizou, a partir de 1997, da mesma forma que nos Bancos Privados, uma avaliao
global de todas as reas e aspectos que representavam qualquer tipo de risco nas atividades e
operaes realizadas pelas Instituies Financeiras Federais. Os principais aspectos
verificados foram: situao financeira e patrimonial, operaes, prestao de servios,
rentabilidade, eficincia gerencial, controles internos, exposio aos riscos de mercado,
cumprimentos de normas e limites operacionais.
O objetivo desses procedimentos de fiscalizao e superviso foi obter resultados das

inspees com maior consistncia, decorrentes de uma avaliao abrangente das situaes
econmico-financeira, operacional e de exposio a riscos a que esto sujeitos os
conglomerados financeiros.
As inspees realizadas nas Instituies Pblicas Federais identificaram presena significativa

de crditos de baixa remunerao e/ou de difcil recuperao, bem como de elevados
subsdios, vinculados a operaes de crdito nas reas de saneamento, habitao, agricultura,
pequenos e mdios produtores e financiamentos de programas de desenvolvimento regional,
que no eram explicitados nos balanos.
Como entidades pblicas participantes do Sistema Financeiro Nacional, e portanto, sujeitas

aos mesmos regulamentos aplicveis aos Bancos Privados, os Bancos Pblicos constituem
66
provises de acordo com a Resoluo n 2682/99
e devem manter nveis de capital
compatveis com os riscos das suas operaes Resoluo n 2099/94.
Como rgos executores de polticas governamentais, os Bancos Estatais tm como misso

contribuir para o desenvolvimento das regies mais carentes do pas, atravs do fornecimento
de recursos financeiros para os projetos nos setores da indstria, comrcio, agricultura,
servio, habitao etc. Investimentos dessa espcie, situados em regies desprovidas de mode-obra
qualificada,
infra-estrutura
adequada,
recursos
tecnolgicos
financeiros
compatveis com suas necessidades, requerem tempo de maturao e um acompanhamento

mais rigoroso da correta aplicao dos recursos em suas finalidades.
Os retornos econmico e financeiro desses investimentos, portanto, no tm sido compatveis

com os prazos de reembolso dos financiamentos que os suportaram. Tais fatores, dentre
outros de carter gerencial, poltico, institucional etc, implicam em: acmulo de ativos
duvidosos e de maior risco ao longo dos anos, resultados negativos e necessidade de ciclos de
capitalizao pelo governo, objetivando atenderem s exigncias do Acordo da Basilia.
Esse fenmeno, h tempos conhecido pelas autoridades monetrias, motivou, a partir de 1995,
em funo das IGCs realizadas no Banco do Brasil, Caixa Econmica Federal, Banco do
Nordeste e Banco da Amaznia, a apresentao de um plano de regularizao contendo as
medidas que seriam adotadas, com vistas ao reenquadramento aos limites operacionais
vigentes.
Dessa forma, o processo de ajuste do Banco do Brasil iniciou-se com o reconhecimento de

prejuzos decorrentes do acmulo de crditos irrecuperveis ao longo de vrios anos, junto
67
com a limpeza da carteira de crdito e com o aumento temporrio da participao do Tesouro

Nacional no capital do banco, atravs da capitalizao de R$ 8 bilhes em 1996, com a
emisso de ttulos pblicos federais (PUGA, 1999, p. 431).
Para solucionar os problemas de deficincias patrimoniais verificadas nos Bancos Federais, o

Governo anunciou, em 22 de junho de 2001, atravs da Medida Provisria n 2155 e
posteriores reedies, o Programa de Fortalecimento das Instituies Financeiras Federais
PROEF, no qual fazem parte os seguintes instrumentos:
1)
Transferncia do risco de crdito para o Tesouro Nacional ou cesso de crdito para

empresa no financeira vinculada ao Ministrio da Fazenda (EMGEA, Empresa Gestora
de Ativos);
2)
Troca de ativos de pouca liquidez e baixa remunerao por ativos lquidos, remunerados
taxa de mercado;
3)
Aumento de capital, realizado na Caixa Econmica Federal, no Banco do Nordeste do

Brasil, e no Banco da Amaznia.
As principais providncias adotadas em funo do PROEF foram as seguintes:

1) autorizar a Unio, nas operaes originrias de crdito rural, alongadas ou renegociadas
com base na Lei 9138, de 29.11.1995, pelo BB, Banco do Brasil, pelo BASA e pelo
BNB, a:
a) dispensar garantias prestadas pelas referidas instituies financeiras nas operaes
cedidas Unio;
b) adquirir, junto s empresas integrantes do Sistema BNDES, os crditos decorrentes
das operaes celebradas com recursos do FAT, Fundo de Amparo ao Trabalhador,
ou com outros recursos administrados por aquele Sistema;
68
c) receber, em dao de pagamento, os crditos contra os muturios, correspondentes s

operaes a que se refere a alnea b;
d) adquirir os crditos correspondentes s operaes celebradas com recursos das
referidas instituies financeiras;
e) receber, em dao de pagamento, os crditos correspondentes s operaes celebradas
com recursos do Tesouro Nacional;
2) autorizar a Unio a receber, em dao de pagamento, do BB, do BASA e do BNB, os
crditos correspondentes s operaes de crdito celebradas com recursos do Programa
de Desenvolvimento dos Cerrados e do Fundo de Defesa da Economia Cafeeira;
3) autorizar a Unio a permutar por ttulos de emisso do Tesouro Nacional:
a) com o BB, os ttulos da dvida externa brasileira, de emisso da Repblica Federativa
do Brasil, considerados pelo valor de face;
b) com o BASA e com a CEF, os crditos referentes a refinanciamentos
celebrados ao
amparo da Lei 8727, de 05.11.1993;

c) com a CEF e com a EMGEA, os crditos correspondentes de obrigaes novadas com
base na Lei 10150, de 21.12.2000;
4) autorizar a Unio a adquirir:
a) da CEF, crditos decorrentes de operaes realizadas diretamente com recursos do
FGTS, Fundo de Garantia por Tempo de Servio;
b) do BACEN, pelo valor de face deduzidas as provises efetuadas, os crditos com a
CEF e utiliz-los em futura capitalizao da instituio financeira;
5) autorizar a Unio a criar a EMGEA, empresa pblica federal, vinculada ao Ministrio da
Fazenda, cujo objetivo adquirir bens e direitos da Unio e das demais entidades
integrantes da Administrao Pblica Federal, podendo, em contrapartida, assumir suas
obrigaes;
69
6) desobrigar o BB, o BASA e o BNB do risco relativo s operaes realizadas at

30.11.1998, com recursos dos Fundos FCO, Fundo Constitucional de Financiamento do
Centro-Oeste, do FNO, Fundo Constitucional de Financiamento do Norte, e do FNE,
Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste, respectivamente;
7) autorizar a Unio a contratar diretamente as Instituies Financeiras Federais para
administrar os crditos por ela adquiridos ou recebidos em pagamento, com poderes para
represent-la em eventuais instrumentos contratuais concernentes a tais crditos.
4.3.1
Os ajustes e os impactos no patrimnio e no resultado dos Bancos Federais
Na data-base de 31.12.1999, realizou-se na Caixa Econmica Federal uma Verificao de

Procedimentos de Balanos, em que foi detectado grave comprometimento patrimonial, em
face, principalmente, da presena significativa de crditos de baixa liquidez e/ou de difcil
recuperao.
De forma semelhante, foram realizadas IGCs no Banco do Nordeste, Banco da Amaznia e

Banco do Brasil, nas datas-base de 31.08.1999, 31.03.2000 e 30.06.2000, respectivamente, em
que foram levantados os ajustes contbeis necessrios para espelhar a real situao
patrimonial, bem como analisadas a estrutura organizacional, as polticas operacionais e a
qualidade de controles internos dessas instituies, tendo-se, igualmente, constatado grave
comprometimento patrimonial, tambm pela presena significativa de crditos de baixa
liquidez e/ou de difcil recuperao.
70
4.3.1.1
Banco do Brasil
As medidas implementadas pelo Governo Brasileiro, no mbito do PROEF, relativas ao

Banco do Brasil tinham por objetivo: desonerao da necessidade de constituio de proviso
para risco de crdito de diversas operaes e de proviso para desvalorizao de ttulos da
dvida externa; desobrigao da necessidade de alocao de capital no clculo do ndice de
Basilia; e aumento do patrimnio de referncia.
O impacto das medidas no resultado do Banco do Brasil evidenciou um lucro lquido de R$

1.081.952 mil, em 2001, 11,1% superior ao do ano anterior. O resultado representou retorno
de 12,4% sobre o patrimnio lquido, contra 12,2% em 2000. Os principais fatores
determinantes para o desempenho do BB em 2001 foram: as mudanas estruturais trazidas
pelo Programa de Fortalecimento das Instituies Financeiras Federais, a modernizao e a
profissionalizao da gesto no BB, a manuteno da posio de liderana em diversos
segmentos, como base de clientes e administrao de recursos de terceiros, e a expanso da
carteira de crdito.
Destacam-se, a seguir, as medidas e seus impactos na adequao patrimonial que resultaram

na melhoria do ndice da Basilia para 12,7% em 2001, em relao ao percentual de 8,8%, em
2000. Com os ajustes efetuados no final de junho de 2001, o BB manteve-se acima do ndice
mnimo requerido de 11%, encerrando o exerccio com margem para alavancagem de R$ 14,5
bilhes:
1) Securitizao das Dvidas Rurais Recursos Prprios Lei n 9.138/1995: extino da
coobrigao do Banco do Brasil pelo pagamento de operaes rurais securitizadas no
valor de R$ 5.630.921 mil;
71
2) Securitizao das Dvidas Rurais Recursos de Terceiros Lei n 9.138/1995: dao em

pagamento Unio dos crditos financiados com recursos do Sistema BNDES,
FUNCAF e outros recursos do Tesouro Nacional, totalizando R$ 1.452.336 mil em
junho/2001, pela baixa das operaes de crdito, contra o passivo exigvel pelos recursos
repassados. As operaes securitizadas com recursos do FCO,
R$ 324.638 mil,
permaneceram no ativo, porm desoneradas do risco operacional e de Basilia;

3) FCO: transferncia para o Fundo de risco das operaes de crdito contratadas at
30.11.1998, no valor de R$ 756.929 mil, desonerando o Banco do risco operacional e de
Basilia. O Banco compartilha o risco das operaes contratadas no perodo de
01.12.1998 a 06.01.2001, assumindo risco exclusivo aps essa data;
4) PESA Programa Especial de Saneamento de Ativos: cesso da carteira de crditos do
Programa para o Tesouro
Nacional, no montante de R$ 4.226.958 mil, mediante
recebimento de ttulos pblicos federais;

5) PRODECER II Programa de Desenvolvimento dos Cerrados: dao em pagamento
Unio das operaes de crdito com recursos do PRODECER II, R$ 103.538 mil;
6) FUNCAF : dao em pagamento Unio das operaes de crdito com recursos do
FUNCAF, R$ 1.037.361 mil, pela baixa das operaes de crdito, contra o passivo
exigvel pelos recursos repassados;
7) Ttulos da Dvida Externa Brasileira: troca, a valor de face, dos ttulos emitidos pela
Repblica Federativa do Brasil no exterior (Brady Bonds) por ttulos da dvida interna
emitidos pelo Tesouro Nacional, no valor de R$ 7.127.924 mil.
8) Patrimnio de Referncia Nvel II: conforme Voto CMN 067, de 28.06.2001,
informado pelo Banco Central no Ofcio Diret-2001/1602, de 29.06.2001, o Conselho
Monetrio Nacional aprovou a classificao de recursos do FCO como dvida
72
subordinada, integrante do patrimnio de referncia de nvel II, devido baixa

exigibilidade e longo prazo de permanncia no Banco, no valor de R$ 3.314.718 mil.
Os efeitos no resultado do Banco do Brasil, em 2001, foram retratados, principalmente, nos

seguintes itens de despesas e receitas:
Tabela 7-Proef-Efeitos no Resultado do BB - Ano 2001

Despesas
Exerccio
Em R$ mil
- Proviso para Passivos Contingentes
(184.967)
- Proviso para Desvalorizao de Crditos Securitizados
(479.927)
- Despesas de atualizao do Passivo Previdencirio
(1.108.610)
- Proviso para Operaes de Crdito
(1.538.864)
Receitas
- Rendas de Securitizaes
1.007.048
- Recuperao de encargos e despesas
502.348
- Receita decorrente dos ttulos emitidos pelo Tesouro
873.227
Nacional/TCR-INSS
EFEITO LQUIDO
(929.745)
FONTE: Balano do BB publicado; ano 2001.
4.3.1.2
Banco do Nordeste
Em atendimento s exigncias constantes do PROEF, o balano do Banco do Nordeste,

referente ao exerccio de 2001, registrou a implementao de uma srie de medidas, que
tiveram reflexos no resultado do perodo, ocasionando, como efeito lquido, um prejuzo de
R$ 2.542.689 mil. As medidas 3 a 5, abaixo, ficaram condicionadas subscrio e
integralizao pelo Governo Federal de novas aes no valor de R$ 2.556.218 mil:
1) excluso das operaes originrias do crdito rural, alongadas nos termos da Lei n
9138/95, da ponderao de risco do ativo do Banco, extinguindo-se a necessidade de
capital e provises, assumindo a Unio o risco dessas operaes, no montante de R$
49.202 mil, conforme Medida Provisria n 2196-1, de 28.06.2001 e suas reedies9;
As cesses dos crditos pelo BNB Unio, registradas em Outros Crditos/Crditos Especficos/Tesouro
Nacional-Alongamento, totalizaram R$ 517.221 mil, em 30.06.2003.
73
2) desobrigao do Banco de responder pelo risco de crdito das operaes do FNE

contratadas at 30.11.1998, no montante de R$ 6.776.671 mil, em funo da atribuio do
risco das operaes ao Fundo, na forma da Medida Provisria n 2196-1;
3) reclassificao do estoque remanescente da carteira prpria contemplando operaes
contratadas pelos critrios estabelecidos pela Resoluo 2682/99, exigindo a
complementao de aprovisionamento na ordem de R$ 1.597.229 mil;
4) ajustes e reavaliao dos nveis de aprovisionamento na ordem de R$ 654.442 mil,
referentes a valores compensados do Imposto de Renda e Contribuio Social, pagos em
decorrncia do expurgo inflacionrio (Plano Vero), reconhecimento de contingncias
fiscais, aprovisionamento de causas cveis e trabalhistas e amortizao das despesas
diferidas provenientes do processo de reestruturao organizacional;
5) as operaes do FNE, contratadas a partir de 01.12.1998, foram tratadas segundo critrios
anlogos queles estabelecidos pela Resoluo n 2682/99, para efeito de
aprovisionamento do risco do Banco, observando-se o compartilhamento do risco de
crdito entre o Fundo (50%) e o Banco (50%), resultando em classificao nas vrias
faixas de risco e em uma proviso adicional de R$ 302.074 mil.
O aporte de capital efetuado pela Unio no Banco do Nordeste, em 28.12.2001, no valor de

R$ 2.556.218 mil, fez com que o patrimnio de referncia ficasse superior em R$ 329.193 mil
ao mnimo exigido pelos normativos do BACEN, ficando o ndice de adequao de capital
com um percentual de 16,7%, superior ao limite mnimo requerido de 11%.
74
4.3.1.3
Banco da Amaznia
A IGC do Banco Central do Brasil, realizada em maro de 2000, registrou a necessidade de

serem realizados os seguintes ajustes no Banco da Amaznia, a fim de adequ-lo s novas
exigncias do mercado financeiro:
1) clculo e registro, em 2001, da proviso para operaes de crdito, na forma definida pela
Resoluo n 2.682/99, correspondente ao risco do BASA (50% do saldo das operaes
contratadas a partir de 01/12/98). Essa proviso, registrada em passivos contingentes,
totalizou, em 31/12/2001, R$ 87.631 mil, sendo considerada suficiente para cobrir as
perdas na carteira, cujo risco compartilhado entre o BASA e o Fundo;
2) efetivao das rendas relativas ao del credere do BASA, no montante de R$ 116.023 mil,
correspondentes s operaes que se encontravam vencidas h mais de 60 dias, em face
da eliminao do risco para o Banco referente s operaes de crdito contratadas at
30/11/98, com recursos do FNO;
3) ajuste do percentual de del credere devido ao Banco, de 3% para 6% a.a., relativo s
operaes renegociadas no perodo de dezembro de 1998 a junho de 2001, uma vez que o
risco dessas operaes era 100% do BASA, ao amparo das Medidas Provisrias n 1.727
e posteriores, e na Lei n 10.177/2001, propiciando a efetivao de rendas no montante de
R$ 57.530 mil;
4) em atendimento s determinaes da CVM, Comisso de Valores Mobilirios, atravs da
Deliberao n 371, de 13 de dezembro de 2000, foi contratada assessoria atuarial, para
mensurar o custo dos benefcios a ser reconhecido como responsabilidade do BASA,
junto CAPAF, com base nos resultados apurados e no disposto nos artigos 20 e 21 da
Lei Complementar n 109/2001. O total da responsabilidade registrada foi de R$ 393.476
mil. A ttulo de amortizao, foi repassado CAPAF, no exerccio, o valor de R$ 13.244
mil, restando uma obrigao final de R$ 380.234 mil, distribuda da seguinte forma:
75
PBD, Plano de Benefcios Previdenciais: R$ 269.817 mil; auxlio-sade ps emprego: R$

32.159 mil; e aposentados de responsabilidade do Banco: R$ 78.258 mil.
Adicionalmente, o Governo Federal, atravs do Ministrio da Fazenda, como acionista

majoritrio do BASA, anunciou medidas de fortalecimento, contemplando os seguintes
ajustes:
1) Nas operaes originrias do crdito rural, alongadas ou renegociadas, com base na Lei n
9.138/1995:
a) Dispensa de garantia prestada pelo BASA Unio, cujo saldo devedor, em 30 de
junho de 2001, era de, aproximadamente, R$ 39.000 mil, mantendo-se nessa posio
at 31 de dezembro de 2001; e
b) Aquisio, tambm pela Unio, dos crditos celebrados com recursos prprios, no
total de, aproximadamente, R$ 33.000 mil.
2) Permuta, por ttulos de emisso do Tesouro Nacional, dos crditos referentes aos
financiamentos com ele celebrados, ao amparo da Lei n 8.727/93, considerados pelo
saldo devedor atualizado de R$ 368.487 mil, registrado no grupamento de Operaes de
Crdito no exerccio, e gerando, como receitas do Banco, o montante de R$ 115.125 mil;
No conjunto das medidas de fortalecimento foi, tambm, solicitada ao Congresso Nacional

abertura de crdito especial para o Tesouro Nacional capitalizar o BASA, at o limite de R$
1.086.393 mil, sendo concedida atravs da Lei n 10.351, de 26 de dezembro de 2001.
O exerccio de 2001 caracterizou-se como o ano de realizao dos ajustes que estavam
pendentes de serem efetivados. Dessa forma, o resultado do BASA foi influenciado,
76
principalmente, pelos seguintes eventos, dentre os quais destacam-se os efetivados sob a

orientao da IGC e do Ministrio da Fazenda (valores em R$ mil):
Tabela 8-Proef-Efeitos no Resultado do BASA - Ano 2001
Despesas
1 Semestre 2 Semestre Exerccio
- Proviso para Contingncias
(31.289)
(19.299) (50.588)
- Proviso para Desvalorizao de Ttulos
(6.811)
(6.811)
- Proviso para Perdas em Investimento
(1.331)
(1.331)
- FINAM Devoluo de taxa
(80.500) (80.500)
- Proviso para Operaes - FNO
(87.631) (87.631)
Receitas
- Receita de securitizao
13.315
13.315
- Del-credere sobre operaes em atraso - FNO
116.023 116.023
- Diferena de del credere - FNO
57.530
57.530
EFEITO LQUIDO
26.116
13.877
39.993
FONTE: Balano do BASA publicado; ano 2001.
O reflexo das medidas foi a queda da rentabilidade do BASA, passando de 19,7% em 2000
para 15,4% em 2001, permanecendo, mesmo com os ajustes efetuados, acima da mdia dos
demais Bancos Federais.
O BASA registrou, em Prejuzos Acumulados, atendendo

Deliberao CVM n 371,
a instrues contidas na
o valor de R$ 393.476 mil, oriundo das seguintes
responsabilidades:
CAPAF, Caixa de Previdncia e Assistncia dos Funcionrios do Banco da Amaznia

S.A, no valor de R$ 283.060 mil;
aposentados e pensionistas existentes at 1981, cuja responsabilidade de pagamento da

Instituio, no valor de R$ 78.257 mil; e
auxlio sade ps-emprego no valor de R$ 32.159 mil.
Considerando os ajustes citados, o BASA apresentou um patrimnio lquido compatvel com

o grau de risco exigido pelo Acordo de Basilia. Em 31 de dezembro de 2001, o Patrimnio
77
de Referncia do BASA foi de R$ 986.089 mil, correspondendo ao ndice de 64,10% dos

ativos ponderados pelo risco.
4.3.1.4
Caixa Econmica Federal
A Caixa Econmica Federal realizou diversas operaes amparadas pela Medida Provisria
n 2196-3, de 24 de agosto de 2001, que introduziu o Programa de Fortalecimento das
Instituies Financeiras Federais, estando resumidas a seguir:
Cesso da totalidade da Carteira de Crdito Imobilirio com cobertura e de parte da

carteira sem cobertura do FCVS para a EMGEA, pelo valor contbil, que corresponde a
R$ 26.613.556 mil, lquido de provises, cujo pagamento foi realizado por meio de
assuno de dvida da CEF ao FGTS (R$ 26.188.122 mil), FAHBRE (R$ 382.710 mil)
e FDS (R$ 42.724 mil);
Aquisio pela Unio de crditos representativos de contratos de Saneamento e InfraEstrutura Urbana e de Habitao, concedidos com recursos do FGTS, pelo valor
contbil de R$ 8.198.347 mil, lquido de provises, com pagamento mediante a emisso
de LFT, Letras Financeiras do Tesouro;
Aumento de capital no valor de R$ 9.350.000 mil, mediante assuno pela Unio da

dvida da CEF ao BACEN, referente a emprstimos do PROER;
Permuta com a Unio de crditos concedidos pela CEF referentes Lei n8727/93
(refinanciamento de dvidas estaduais e municipais) por LFT, pelo valor contbil de R$
12.999.999 mil;
Troca com a Unio dos ttulos CVS no valor de R$ 5.671.495 mil recebidos em
decorrncia da novao de crditos com o FCVS, por LFT;
78
Liquidao antecipada de parte da dvida da CEF com o FGTS, com a utilizao de

ttulos CVS, no montante de R$ 6.000.000 mil.
Adicionalmente, a Caixa Econmica Federal efetuou ajustes contbeis com o objetivo de

atender s prticas emanadas da legislao societria brasileira, bem como s normas do
Banco Central do Brasil. Os principais ajustes ocorridos na reestruturao patrimonial no ms
de junho de 2001 esto assim resumidos (valores em R$ mil):
Tabela 9-CEF-ajustes no ms de junho/2001

Ajustes
Patrimnio
Lquido (*)
- Reverso da Reserva de Risco de Crdito das
Operaes do FGTS, tendo em vista que a
Unio assumiu o risco de crdito para as
operaes efetuadas at 1 de junho de 2001
- Proviso para perdas FCVS a receber
- Proviso adicional de risco de crdito para
atendimento Resoluo n 2.682/99
- Proviso adicional para Outros Valores e
Bens
- Amortizao de 100% do diferido decorrente
(2.098.858)
dos descontos em liquidaes antecipadas de
financiamentos SFH
- Proviso para complemento do passivo
(1.738.745)
com a FUNCEF
- Provises para contingncias
- Outras
(820)
TOTAL
(3.838.423)
(*) ajustes de exerccios anteriores
FONTE: Balano da CEF publicado; junho/2001.
Resultado
2.541.482
(2.174.127)
(2.280.458)
(174.671)
107.766
(84.414)
(1.722.513)
(3.786.935)
Complementarmente aos ajustes ocorridos no primeiro semestre de 2001 e ainda no mbito do

PROEF, ocorreram, no decorrer do segundo semestre, alguns eventos que impactaram, de
modo relevante no resultado, ocasionando um prejuzo, no final do exerccio, de
4.687.332 mil:
R$
79
Tabela 10-CEF-ajustes no 2 semestre de 2001

Ajustes
Efeito no
Resultado
- Ajustes na proviso para riscos de crdito Pessoa Fsica
(219.547)
- Ajustes na proviso para riscos de crdito Pessoa
(302.941)
Jurdica
- Programa de Demisso Voluntria
(204.906)
- Proviso para complemento de reservas da FUNCEF
(242.361)
decorrente da implementao do novo Plano de Benefcios
- Ajuste na proviso para rejeio do FCVS
321.600
- Outros ajustes
(134.200)
TOTAL
(782.355)
FONTE: Balano da CEF publicado;2 semestre/2001.
A capitalizao da CEF contribuiu para o enquadramento nos limites exigidos pela Resoluo
n 2.099/94 (Acordo da Basilia). O patrimnio lquido exigido para a Caixa Econmica
Federal, em 31 de dezembro de 2001, atingiu o montante de R$ 3.156.939, correspondente a
11% do ativo ponderado pelo risco. A CEF possuiu, na mesma data, patrimnio de referncia
de R$ 3.891.469, apresentando suficincia de R$ 734.530, com o percentual de 13,6% sobre o
mesmo ativo.
Os ajustes efetuados na Caixa Econmica Federal exigiram, tambm, uma mudana no

arcabouo jurdico que regulamenta as regras dos financiamentos e de execuo das garantias
dos contratos imobilirios. Parte dos problemas estava relacionada falncia do Sistema
Financeiro da Habitao e seus crditos com o FCVS, para os quais foi oferecido um
tratamento especfico pela Medida Provisria 1510, de 28.06.1996, para renovao das
dvidas desse Fundo.
4.3.2
Outras Consideraes
Adicionalmente adequao patrimonial, o PROEF previa novas medidas que buscavam

assegurar o equilbrio patrimonial e o desempenho eficiente das instituies:
80
explicitao dos subsdios concedidos nos programas de desenvolvimento econmico e

social operacionalizados pelos Bancos Federais, visando a cobrana de remunerao
adequada pela execuo das polticas governamentais;
melhoria nos controles internos, especialmente em relao aos sistemas operacionais, de

forma a melhorar a qualidade das informaes estratgicas, bem como possibilitar uma
adequada precificao de seus produtos e servios;
fortalecimento do processo de profissionalizao, atravs do estabelecimento de regras e

procedimentos internos de boa governana corporativa, com maior envolvimento do
Conselho de Administrao na aprovao de estratgias, monitoramento do desempenho
das instituies financeiras e cumprimento das normas internas e legais.
Com o objetivo de atender s determinaes da Resoluo n 2554, de 24.09.98, o BACEN

exigiu a criao de um diretoria especfica ou a nomeao de um diretor com atribuies e
responsabilidades para implementar controles internos voltados para as atividades dos bancos,
seus sistemas de informaes financeiras, operacionais e gerenciais.
Trabalhos adicionais so realizados pela fiscalizao do BACEN, objetivando avaliar os

modelos de classificao de risco de crdito adotados, bem como verificar a adequao da
percepo do risco de crdito pelas instituies federais, de forma a garantir a adequada
gesto e poltica de concesso de crdito e evitar a gerao de novos ativos fictcios.
81
Como o PROEF consiste de alterao profunda tanto na estrutura quanto na cultura das
Instituies Financeiras Federais, o processo de consolidao do programa requer, alm do
acompanhamento pela fiscalizao indireta,
visitas peridicas do BACEN quelas
instituies, visando a avaliar o atendimento das recomendaes e sugerir mudanas

corretivas quando necessrio.
82
5.1
PLANOS ECONMICOS
Plano Cruzado
5.1.1
Legislao bsica:
Decreto-Lei 2283, de 27.02.86, posteriormente substitudo pelo Decreto-Lei 2284, de

10.03.86.
5.1.2
Antecedentes
Antes da implementao do Plano Cruzado, o governo brasileiro tomou medidas para lidar
com as fontes de desequilbrios fiscais e monetrios. O oramento do Tesouro Nacional e os
programas de subsdios foram parcialmente unificados em agosto de 1985 para controlar as
despesas; em fevereiro de 1986, a conta movimento do Banco do Brasil, que permitia a esse
banco criar moeda atravs de uma linha aberta de desconto do Banco Central, foi
congelada; foi criado, no mesmo ms, um Secretrio do Tesouro no Ministrio da Fazenda
para centralizar o controle de todos os gastos pblicos e, em dezembro de 1985, a Lei 7450
aumentou as taxas de impostos sobre transaes financeiras e aumentou a carga tributria das
pessoas fsicas. O Conselho Monetrio Nacional reduziu o prazo mximo de crdito ao
consumidor de doze para quatro meses (BAER, 2002, p. 171).
Institudo no Governo Sarney, o Plano Cruzado consistiu na implementao de um conjunto

de medidas econmicas heterodoxas de conteno da inflao, principalmente em relao
83
sua componente inercial de elevao generalizada e consistente dos preos. A tabela abaixo
apresenta a evoluo mensal do INPC/IBGE no perodo de 1985 a 1989, retratando:
uma mdia mensal de inflao de 11,5%, no perodo de janeiro de 1985 a fevereiro de

1986;
um percentual mdio abaixo de um dgito de maro a dezembro de 1986;
recrudescimento do processo inflacionrio a partir de janeiro de 1987, com um pico de

51,28% no ms de dezembro de 1989.
Tabela 11- Evoluo mensal da inflao (%) INPC/IBGE

MESES
1985 1986 1987 1988 1989
JANEIRO
11,84 15,01 16,82 18,97 35,48
FEVEREIRO
10,95 12,47 13,94 15,81 16,35
MARO
9,94
3,17 14,40 18,09
5,90
ABRIL
8,58
0,43 20,96 18,33
8,06
MAIO
7,20
1,08 23,14 18,24 16,67
JUNHO
8,33
0,97 21,30 22,28 29,40
JULHO
10,01
0,91
9,93 23,02 27,40
AGOSTO
11,61
1,43
5,09 20,63 33,18
SETEMBRO
10,09
1,19
7,15 26,93 36,35
OUTUBRO
10,25
1,43 10,88 26,69 38,76
NOVEMBO
14,18
3,29 14,93 28,15 48,47
DEZEMBRO
15,75
7,27 13,97 28,43 51,28
FONTE: IBGE
O cenrio que antecedeu ao Plano Cruzado foi de fracasso no combate ao controle da

inflao inercial. Apesar disso, Modiano in Abreu (1990, p. 357), ressalta que as condies
econmicas da poca favoreciam a introduo de um plano de estabilizao:
As precondies que a economia oferecia eram consideradas apropriadas: o produto industrial,

impulsionado pelos bens de consumo durvel crescera 9,2% durante os 12 meses anteriores a
fevereiro; a balana comercial acumulara um supervit de US$ 12,8 bilhes nos ltimos 12 meses;
as reservas internacionais alcanavam em dezembro US$ 11,6 bilhes; o dficit pblico em 1986
estava praticamente eliminado, como resultado do pacote fiscal anunciado em dezembro de
1985; o preo do petrleo caa no mercado internacional, e o dlar norte-americano desvalorizavase em relao s moedas europias e ao iene.
O processo de inflao inercial presente antes do Plano Cruzado caracterizava-se pela

perpetuao do aumento dos preos ao longo do tempo, em funo do repasse da inflao
84
passada para a inflao presente e futura, decorrente do elevado grau de indexao da

economia naquele perodo.
5.1.3
Medidas adotadas
O Plano Cruzado fundamentou-se nas seguintes medidas:
Congelamento, por tempo indeterminado, dos preos aos nveis observados no dia
27.02.86;
Os reajustes de salrios, vencimentos, soldos, penses e remunerao em geral passaram

a ser fixados anualmente. A partir do primeiro dissdio, os reajustes seriam automticos
toda vez que a variao acumulada do IPC, ndice de Preos ao Consumidor, atingisse
20%;
Fixao da taxa de cmbio de 03.03.86 at 15.10.86 (US$ 1,00 = Cz$ 13,84);
Introduo de uma nova unidade monetria o Cruzado equivalente a um mil

cruzeiros, restabelecendo o centavo;
Criao da tablita para converso das obrigaes de pagamento, expressa em

cruzeiros, sem clusula de correo monetria prefixada. Converso dos contratos
fixados em cruzeiros para cruzados (salrios, aluguis, prestao da casa prpria e
outras obrigaes);
Vedao, a partir de 11.03.86, sob pena de nulidade, de clusula de reajuste monetrio

nos contratos de prazos inferiores h um ano;
A Obrigao Reajustvel do Tesouro Nacional (ORTN) passou a denominar-se

Obrigao do Tesouro Nacional (OTN). A primeira OTN foi emitida em 03.03.86, com
valor unitrio de Cz$ 106,40, que permaneceu at 13.01.87.
85
5.1.4
Resultados
O congelamento de preos, que visava a eliminar a inrcia inflacionria,
implicou na
aceitao inicial do pacote econmico pela sociedade, mas exigiu do governo o

monitoramento das diferenas entre os preos das matrias-primas e dos produtos finais,
desalinhados no momento da introduo do plano. Bier et al. (1987, p. 119) assim se
expressam em relao importncia do congelamento de preos para estancar a inrcia
inflacionria:
Sendo assim, considere a concepo de Resende e Arida quanto ao comportamento dos agentes
econmicos, o congelamento de preos no seria uma necessidade terica, desde que a proposta
concreta dos dois autores fosse implementada in totum. Todavia, dado que a realidade concreta
do Plano no contemplava a totalidade dessa proposta, o congelamento torna-se uma necessidade
tambm econmica (e no apenas poltica), j que seria a nica forma de viabilizar a desindexao
da economia. Em tal circunstncia, torna-se indiferente qual das duas concepes de inflao
inercial se tem em mente: seja para apagar a memria inflacionria, seja para tornar bem
comportadas as expectativas, o congelamento torna-se imprescindvel.
O Plano Cruzado acabou favorecendo a classe assalariada, aumentando de forma significativa

a demanda por bens de consumo. O salrio mnimo foi fixado em Cz$ 804,00, com previso
para reajuste somente 1 ano aps a implementao do plano. Os demais salrios foram
convertidos pelo valor mdio da remunerao dos ltimos seis meses, adicionados por um
abono de 8%. Os reajustes futuros ocorreriam, automaticamente, toda vez que a inflao
alcanasse 20% (gatilho salarial).
Os recursos, que antes se encontravam na poupana ( disposio do sistema financeiro), com

a desindexao passaram a ser alocados na aquisio de bens de consumo. As empresas, por
outro lado, no dispunham de estrutura para atender elevao imediata da demanda, nem de
poder poltico para alinhar os preos do custo das matrias-primas.
86
Geraram-se, desse conflito, sadas do tipo: gio, lanamento de novos produtos, vendas de
produtos com baixa qualidade e pesos questionveis.
Em relao s mudanas no padro monetrio, as transformaes foram evidentes em funo

da permuta de uma moeda desgastada por outra estvel, que visava desacelerao contnua
do processo inflacionrio. A instituio do cruzado, equivalente a 1000 cruzeiros, como
moeda corrente; a transformao da ORTN (Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional)
em OTN (Obrigaes do Tesouro Nacional); a extino da correo monetria dos contratos
ps-fixados; a proibio da indexao por prazo menor que 12 meses; a converso dos
contratos pr-fixados pela tabela com desvalorizao do cruzeiro de 0,45% ao dia, foram as
principais medidas adotadas na Reforma Monetria (BIER et al., 1987).
As principais conseqncias do Plano Cruzado foram, assim, sintetizadas por Gremaud,

1996:
Com o Plano Cruzado, tivemos uma exploso de consumo, devido ao aumento do salrio real, a
despoupana e a queda da taxa de juros nominais, como tambm a diminuio do imposto de
renda, fatores que contriburam para a expanso da demanda, alm de aumentar a formao de
estoques ou ataques especulativos, provocando um quadro generalizado de falta de produtos.
Verifica-se que os fatos citados por Gremaud impactaram diretamente nos bancos, uma vez
que tais recursos constituam-se de passivos com baixa ou nenhuma remunerao,
proporcionando ganhos inflacionrios para as instituies financeiras. A perda desse
rendimento implicou na necessidade de mudanas estruturais no sistema bancrio.
Carneiro (1987, p. 7), ao tratar dos efeitos nos bancos e no setor comercial do fim da correo
monetria, assim se expressa:
87
O capital bancrio derivava a principal parcela dos seus rendimentos da aplicao do dinheiro dos
depsitos vista e do recolhimento de impostos, taxas, contribuies etc. na compra de ttulos do
governo overnight. J o capital comercial perdeu os lucros financeiros que advinham do sistema
de compra a prazo e venda vista, e da utilizao desses recursos no mercado financeiro de curto
prazo.
5.2
5.2.1
Plano Bresser
Legislao bsica:
Decreto-Lei 2335, de 12.06.87, e alteraes promovidas pelos
Decretos-Leis 2336, de
15.06.87, e 2337, de 18.06.87.
5.2.2
Antecedentes
Com o fracasso do Plano Cruzado, a taxa de inflao cresceu de 1,43%, em outubro de 1986,
para 23,14% em maio de 1987. Com esse aumento foi reintroduzida a indexao dos
contratos, representando, segundo Baer (2002), o reconhecimento por parte do governo do
fracasso da poltica econmica de combate inflao, cujo ressurgimento estava relacionado
aos seguintes aspectos: realinhamento dos preos defasados desde o congelamento; aumentos
especulativos de preos na expectativa de outro congelamento; outras presses de custo
provocadas pelos aumentos salariais automticos, resultantes do gatilho; e a declarao da
moratria em fevereiro de 1987.
88
5.2.3
Medidas adotadas
Diante desse cenrio, o Ministro Carlos Bresser implantou, em junho de 1987, um plano de
estabilizao, que inclua componentes de congelamento de preos e salrios, durante
noventa dias, com poltica de reajustes peridicos. Segundo Baer, 2002, a aplicao dessa
poltica tambm aos preos do setor pblico e ao cmbio, tentou evitar dois dos principais
problemas enfrentados pelo Cruzado: o dficit do setor pblico e a super valorizao da
moeda. As principais medidas desse plano foram (BAHIA, 1998, p. 93):
congelamento de preos e salrios por trs meses, inclusive os referentes prestao de

servios, tarifas e contratos de locao de imveis, nos nveis de 12.06.1987, com os
salrios incorporando o gatilho de 20% de maio;
criao da URP, Unidade de Referncia de Preos, que passaria a reajustar os preos e

salrios. O valor da URP era determinado pela mdia mensal da variao do IPC
ocorrida no trimestre imediatamente anterior e sua aplicao ocorrida a cada ms do
trimestre subseqente;
reajuste inicial do cmbio em 9,5%, em 16.06.87, seguindo-se o sistema de

minidesvalorizaes a partir dessa data;
as obrigaes contratuais pecunirias e os ttulos de crdito que tinham sido constitudos

em cruzados, no perodo de 01.01.87 a 15.06.87, sem clusula de reajuste ou de
correo monetria, ou com clusula de correo monetria prefixada,
deflacionados para cada dia do vencimento, mediante aplicao da tablita;
taxas de juros reais positivas;
reduo do dficit pblico com nfase no corte dos gastos.
foram
89
5.2.4
Resultados
Inicialmente, a inflao mensal caiu de 23,14%, em maio, para 7,15% em setembro,

sinalizando para um processo de declnio, no ocorrido, uma vez que j no ms de outubro
alcanou os dois dgitos.
Um dos fatores para o recrudescimento da inflao, em outubro, foi o fato de o governo ter
cedido s presses de elevao dos preos, reduzindo o nmero de produtos e servios
controlados, com permisso para reajustes limitados a 10%.
O aumento dos gastos com o funcionalismo, das transferncias a Estados e Municpios, bem
como os subsdios s empresas estatais, fizeram com que a poltica fiscal, antes prioritria
para aquele governo, fracassasse e incorresse em elevao do dficit pblico.
A manuteno de taxas de juros reais positivas ocasionou aumento da inadimplncia nos

bancos em relao aos percentuais verificados nos anos anteriores.
5.3
5.3.1
Plano Vero
Legislao bsica:
Medida Provisria n 32, de 15.01.89, convertida na Lei 7730, de 31.01.89.
90
5.3.2
Antecedentes
Com o fracasso do Plano Bresser, a inflao saltou de 7,15% em setembro de 1987, para
35,48%, em janeiro de 1989. Os gastos do governo aumentaram, com aumentos salariais
chegando a 26% em termos reais, implicando em descontrole da poltica fiscal.
5.3.3
Medidas adotadas
Na gesto do Ministro Malson da Nbrega, tentou-se evitar, inicialmente, um tratamento de

choque na
economia, adotando-se medidas de austeridade de combate inflao,
denominadas de poltica de feijo com arroz. Tais medidas consistiam dos seguintes pontos:
proibio de contratar novos funcionrios pblicos; suspenso temporria da indexao dos
salrios dos servidores pblicos; aumento das tarifas pblicas e desvalorizao cambial
(BAER, 1996).
O processo inflacionrio persistiu mesmo com essas medidas, passando de uma mdia de 18%
no primeiro trimestre para aproximadamente 28%, no ltimo trimestre de 1988 (vide tabela
11), obrigando o governo a recorrer ao controle de preos, atravs do lanamento no incio de
1989 do Plano Vero. As principais medidas desse plano foram:
Novo congelamento de preos e salrios por prazo indeterminado, nos nveis praticados
no dia 14.01.89;
Eliminao de indexao, exceto para depsitos de poupana;
Introduo de uma nova moeda, o Cruzado Novo, correspondente a um mil cruzados,

mantendo os centavos;
91
Os salrios e as demais remuneraes de assalariados e penses, relativas ao ms de

fevereiro de 1989, foram nivelados ao respectivo valor mdio real de 1988;
A partir do ms de fevereiro de 1989, o pagamento dos funcionrios pblicos, conta

do Tesouro Nacional, passou a ser realizado at o dcimo dia do ms subseqente;
Em 16.01.89, a taxa de cmbio foi reajustada em 16,381% e mantida fixa at 14.04.89,

refixando-a, at 04.05.89, sucedendo-se outras minidesvalorizaes, at que, em
03.07.89 foi promovida nova desvalorizao, de 11,892%;
Criao da tablita para converso das obrigaes de pagamento, expressas em

cruzeiros, sem clusula de correo monetria ou com clusula de correo monetria
prefixada;
Extino, em 16.01.89, das OTNs com variao diria (OTN fiscal) e, em 01.02.89, da
OTN. A OTN fiscal era usada como indexador oficial no pagamento de tributos e
contribuies fiscais;
Tentativa de restrio da expanso monetria e de
crdito, com o aumento das
exigncias de reservas a 80%, reduo do prazo de emprstimos ao consumidor de 36

para 12 meses;
Suspenso de operaes de converso da dvida em capital de giro e uma desvalorizao

cambial de 17,73% (BAHIA, 1998).
92
5.3.4
Resultados
O impacto desse plano foi mais breve que os anteriores. De uma taxa mensal de 35,48% em
janeiro de 1989, o INPC, ndice Nacional de Preos ao Consumidor, passou para 5,9% em
maro, depois aumentou acentuadamente atingindo em agosto 33,18% e em dezembro
51,28% (vide tabela 11).
Ao explicar a diferena da inflao vigente nesse plano, Resende (1990, p.45) afirma: De um
processo crnico com forte componente inercial em 1985, a inflao brasileira tomara no
incio de 1989, por ocasio do Plano Vero, caractersticas tpicas das fases avanadas dos
processos crnicos que os aproximam da hiperinflao.
Sobre o fim da indexao, Resende expressa que:

Foi particularmente punitivo para os detentores de ativos financeiros indexados, os chamados
ttulos de remunerao ps-fixada, que pareciam os papis menos especulativos e de menor risco.
A percepo de que no h refgio seguro para os recursos financeiros mantidos no pas
generalizou-se. As efetivamente extraordinrias taxas de juros reais praticadas aps o plano, que
chegaram a atingir nveis superiores a 300% ao ano, no foram capazes de impedir a alta das
cotaes do dlar no mercado livre.
5.4
5.4.1
Plano Collor
Antecedentes
As principais caractersticas do processo de transio do governo Sarney para o Collor foram

a fragilidade do governo da Nova Repblica, a falta de confiana no governo e a tendncia
crescente do processo inflacionrio, que criavam os ingredientes para a hiperinflao.
93
Alm do diagnstico tradicional do descontrole monetrio e fiscal, a tese da alta liquidez dos
haveres financeiros ganhou fora como razo do insucesso dos choques antiinflacionrios
anteriores. A possibilidade da rpida monetizao das aplicaes financeiras levava a um
aumento abrupto da demanda de bens de consumo, ativos reais e de risco, com as
conseqentes presses inflacionrias.
5.4.2
Plano Collor I
5.4.2.1
Legislao bsica:
Medida Provisria 168, de 15.03.90, convertida na Lei 8024, de 12.04.90; Leis 8030, 8031,
8032 e 8034, de 12.04.90; e Resoluo CMN 1689, de 18.03.90.
5.4.2.2
Medidas adotadas
O Plano Collor I foi implantado no dia 15 de maro de 1990, quando a inflao atingiu uma
taxa mensal de 81%, j caracterizando um processo hiperinflacionrio. Dentre as medidas
adotadas, destacam-se:
Proibio de reajustes de preos de mercadorias e servios, a partir de 15.03.90, sem a

prvia autorizao do Ministrio da Fazenda;
Restabelecimento da denominao Cruzeiro para a unidade monetria, correspondendo

a um cruzado novo, ficando mantido o centavo;
O Ministrio da Fazenda ficou autorizado a baixar normativos estabelecendo o

percentual de reajuste mnimo mensal para os salrios em geral, bem como para o
94
salrio mnimo. Esse percentual seria vlido para os salrios do ms em curso. Os

aumentos salariais acima
do nvel mnimo fixado pelo Governo poderiam ser
livremente negociados entre as partes, mas no seriam considerados para efeito de

clculo da variao mdia mensal dos preos. Da mesma forma, foi autorizado a baixar
atos determinando o percentual de reajuste mximo mensal dos preos autorizados para
as mercadorias e servios em geral;
Congelamento de 80% dos ativos financeiros do setor privado;
Disponibilidade de Cr$ 50 mil para aplicaes em poupana e outros depsitos vista;
A disponibilizao de 20% ou Cr$ 25 mil para o overnight e outras aplicaes de curto

prazo;
Choque tarifrio para corrigir defasagens nos preos e tarifas pblicas;
A reposio, por livre negociao sem possibilidade de repasse para os preos, na

poltica de rendas se a inflao fosse maior que a correo dos salrios;
Estabeleceu livre pactuao das taxas de cmbio de compra e venda entre as partes
contratantes, nas operaes prontas e futuras;
Foi criada a possibilidade de o Banco Central atuar como agente comprador e vendedor
de moedas, no mercado de taxas livres;
Criou os Certificados de Privatizao;
Restringiu a presena do Estado na economia, atravs da desregulamentao e de

programa de privatizaes;
Liberao seletiva de importaes de forma a forar a modernizao e o aumento de

eficincia interna (BAHIA, 1998, p.104).
95
5.4.2.3
Resultados
Os principais impactos provocados pelo Plano Collor I foram:
Inicialmente, forte reduo da liquidez no pas, com a queda dos meios de pagamento
(M4) de 30% para 9% do PIB;
Dentro de um ms, a inflao passou de um percentual de 81% para uma taxa mensal de
um dgito (entre 5% e 9%, dependendo do ndice utilizado);
Depois de 45 dias, com o desbloqueio dos recursos antes do programado, houve uma
expanso dos meios de pagamento, elevando o percentual para 14% do PIB;
Recrudescimento da inflao, chegando a 20,54% ao ms em fevereiro de 1991.
5.4.3
Plano Collor II
5.4.3.1
Legislao bsica:
Medidas Provisrias 294 e 295, de 31.01.91, convertidas nas Leis 8177 e 8178, de 01.03.91.
5.4.3.2
Medidas adotadas
Determinou que os preos de bens e servios praticados em 30.01.91 somente poderiam

ser majorados mediante prvia e expressa autorizao do Ministrio da Fazenda;
Estabeleceu regras para os salrios de fevereiro de 91, exceto os vencimentos, soldos e

demais remuneraes e vantagens pecunirias de servidores pblicos civis e militares da
96
administrao pblica direta federal, autrquica e fundacional, e as rendas mensais de

benefcios pagos pela Previdncia Social ou pelo Tesouro Nacional. Tais vencimentos
foram reajustados em 9,36% no ms de fevereiro de 91. A poltica de salrios, no
perodo de 01.03 a 31.08.91, compreenderia, exclusivamente, a concesso de abonos;
Definiu regras determinando que as obrigaes contratuais e pecunirias constitudas no

perodo de 01.09.90 a 31.01.91, sem clusula de correo monetria prefixada, ficariam
sujeitas ao deflacionamento, no dia do vencimento, mediante o uso da tablita;
Criou a TR, Taxa Referencial de Juros, como instrumento de remunerao
das
aplicaes financeiras de curto prazo;
Extinguiu, a partir de 01.02.91, o BTN fiscal, o BTN, o MVR, as operaes de

overnight, o IRVF e o ICB;
Criao da NTN.
5.4.3.3
Resultados
Reduo da inflao de 20,54% ao ms, em fevereiro, para 5,76% ao ms em maio;
Forte centralizao dos recursos no Ministrio da Fazenda, com queda do apoio poltico
ao governo;
Substituio do Ministro da Fazenda.
97
5.5
5.5.1
Plano Real
Legislao bsica:
Medida Provisria 542, de 30.06.94, convertida na Lei 9069, de 29.06.95.
5.5.2
Antecedentes
Diante da situao herdada da gesto do presidente Fernando Collor de Melo, que renunciou
em setembro de 1992, o seu substituto, Itamar Franco, nomeou o senador Fernando Henrique
Cardoso para o Ministrio da Fazenda. Em meados de 1993, com a inflao em torno de 30%
ao ms, os primeiros passos para a implantao do Plano Real foram dados, com as decises
da equipe econmica direcionadas para a melhoria das contas pblicas.
Destacam-se, nesse sentido, o lanamento do PAI, Plano de Ao Imediata, que previa: corte
de US$ 6 bilhes nos gastos pblicos, abrangendo todos os ministrios; recuperao da
receita tributria, mediante aprovao da lei de regulamentao do IPMF e do combate
sonegao, com a mobilizao da opinio pblica e pleno uso dos instrumentos de
fiscalizao que a lei facultava Receita Federal; fim da inadimplncia de Estados e
Municpios em relao s dvidas com a Unio; controle e rgida fiscalizao dos Bancos
Estaduais; saneamento dos Bancos Federais e privatizao.
98
No que se refere
incorporao dos Bancos Estaduais no ajuste do Governo Federal,
destacam-se os seguintes aspectos:

1) Autonomia do Banco Central para exercer as funes de executar, prevenir ou intervir, se
necessrio, na atuao dos Bancos Estaduais. Reforo na aplicao das regras que
estabelecem os montantes mnimos de capital dessas instituies e os limites de
concesso de seus emprstimos para entidades do setor pblico, inclusive na forma de
carregamento de ttulos mobilirios dos respectivos Tesouros;
2) Aplicao ao sistema financeiro oficial do dispositivo da Lei do Colarinho Branco que
pune com dois a seis anos de recluso o administrador de instituio financeira que
conceder emprstimo a seu acionista controlador ou empresa por ele controlada,
impedindo os Bancos Estaduais de emprestar aos respectivos Estados ou a suas empresas;
3) Comunicao pelo Banco Central ao Ministrio Pblico das infraes Lei do Colarinho
Branco, para efeito das punies previstas;
4) Vedada a concesso de "socorros" financeiros por parte do Banco Central ou do Tesouro
Nacional para atender a programas de saneamento de Bancos Estaduais;
5) Promover programa de reestruturao dos Bancos Estaduais de modo a: transformar os
Bancos de Desenvolvimento em carteira dos Bancos Estaduais respectivos e reduzir o
nmero de agncias eliminando aquelas que fossem deficitrias;
6) Descredenciamento como agentes financeiros do BNDES, CEF, fundos e programas do
oramento das operaes oficiais de crdito, dos Bancos Estaduais cujos governos
estivessem inadimplentes com a Unio e suas entidades.
99
Para os Bancos Federais, as seguintes providncias foram adotadas:

1) Aplicao da Lei do Colarinho Branco, tambm, aos administradores dos Bancos
Federais;
2) Redefinio das funes dos Bancos Federais para enxugar sua estrutura e evitar a
duplicidade e a concorrncia recproca e predatria, consolidando a posio do Banco do
Brasil como conglomerado financeiro e como principal agente financeiro do Tesouro
Nacional;
3) Firmar a vocao agrcola do Banco do Brasil, definindo fontes de financiamento e
formas de atuao que o tornem independente de recursos de capital providos pelo
Tesouro ou de financiamentos extraordinrios do Banco Central;
4) Enxugamento da rede de agncias dos Bancos Federais, fechando as que forem
desnecessrias, de acordo com os respectivos programas de reestruturao;
5) Reforo nas condies legais de autonomia ao Banco Central para controlar e fiscalizar a
atuao dos Bancos Federais, podendo, inclusive, intervir e liquidar;
6) Privatizao do Banco Meridional.
5.5.3
Medidas adotadas
No dia 7 de setembro de 1993, o Ministro anunciou um programa de estabilizao o Plano

Real10. Referido plano foi concebido com o objetivo de atingir as seguintes metas:
estabilidade econmica, com o combate inflao e estabilidade da moeda, buscando o
crescimento econmico e o aumento de empregos (BARI, 1997, p. 283). O plano consistiu de
trs etapas: o ajuste fiscal, um novo sistema de indexao e a converso em uma nova moeda.
10
O Plano Real pode ser visto como a adoo da proposta de reforma monetria sugerida por Lara Resende e
Prsio Arida, em 1984, na qual previa o convvio inicial de duas moedas, um boa e uma ruim, com a primeira
substituindo a ltima ao longo do tempo. Em funo do nome dos autores, a proposta ficou conhecida por
LARIDA.
100
Na primeira etapa, o ajuste fiscal buscou equilibrar o oramento operacional ex-ante, por
intermdio de cortes profundos na proposta oramentria para 1994 (BACHA, 1998, p. 18).
Alm da criao do FSE aprovado somente em maro de 1994 , o governo instituiu o
IPMF (Imposto Provisrio sobre Movimentao Financeira alquota de 0,25%), com o
objetivo de obter uma fonte adicional
de recursos
para equilibrar as suas contas. Os
principais fatores que contriburam para esse desequilbrio, segundo Pinheiro et al. foram:
o aumento do nmero de aposentados, especialmente no mbito dos servidores pblicos;
o salto do valor real do salrio mnimo em 1995 quando aumentou 43% em termos
nominais em um ano no qual a inflao, medida pelo IGP, foi de 15% , transferido
integralmente para todos os benefcios previdencirios pagos pelo INSS;
o aumento dos gastos com programas e atividades dos diversos rgos do Governo
Federal, agrupados na rubrica OCC,outras despesas de custeio e capital; e
a piora da situao fiscal dos Estados.
Esta fase, segundo Gremaud (1996), visava equacionar o equilbrio oramentrio da Unio.
A criao do FSE e do IPMF seria suficiente para equilibrar o oramento pblico em 1994 e
1995.
O FSE tinha por objetivo financiar projetos da rea social considerados prioritrios, atravs
de: 20% dos gastos constitucionais com educao; 20% da arrecadao do IPMF destinados a
programa de habitao popular; adicional de 3% sobre os lucros dos bancos; PIS dos bancos,
isto , 0,75% sobre sua receita operacional bruta (SANDRONI, 1999).
101
O incio da segunda etapa do Plano Real ocorre com a introduo da URV, Unidade Real de
Valor, como um novo sistema de indexao. A cotao da URV em cruzeiros reais11
aumentava diariamente, sendo vinculada a trs ndices de ampla utilizao IGPM, IPCA e
IPC , segundo a inflao predominante (BAER, 1996, p.380).
Essa segunda fase, denominada heterodoxa, segundo Gremaud (1996), a tentativa de

eliminar a inflao inercial, com a completa indexao da economia (URV), o que forou o
alinhamento dos preos relativos12, com base na moeda indexada.
A terceira etapa do plano consistiu da introduo da nova moeda, o Real (R$). A Medida
Provisria n 542, de 30.06.1994, instituiu o Real como unidade do sistema monetrio, a partir
de 01.07.1994, com a equivalncia de CR$ 2750,00 (dois mil, setecentos e cinqenta
cruzeiros reais) igual paridade entre a URV e o Cruzeiro Real para o dia 30.06.1994. Foi
mantido o centavo. Estabeleceu-se a paridade mxima de R$ 1,00/US$ 1,00.
Esse processo de reconstruo da moeda nacional, com a criao da URV e sua posterior
transformao em Real, buscava assegurar moeda a capacidade de:
servir como unidade de conta de pagamento e substituir, como reserva de valor, as

variadas formas de moeda remuneradas, ento, existentes;
servir como meio de pagamento e substituir, como reserva de valor, as variadas formas
de moeda remunerada, ento, existentes.
11
Moeda introduzida a partir de 01.08.1993, atravs da MP n 336, de 28.07.1993, em substituio ao cruzeiro,

equivalendo um cruzeiro real a um mil cruzeiros, com a manuteno do centavo.
12
Relao estabelecida entre pares de preos importantes de uma economia, com a finalidade de se observar uma
variao no tempo.
102
Segundo relatrio do Banco Central:
Procurou-se, em primeiro lugar, por meio da URV, restituir moeda nacional a funo de unidade
de conta, assim ordenando e homogeneizando a prtica da correo monetria na economia
brasileira. Em seguida, dotou-se a URV do atributo de reserva de valor e meio de troca,
mediante a sua emisso e transformao em Real, tornando-a uma moeda forte e confivel.
O processo de transio para a nova moeda implicou nos seguintes ajustes:
converso dos salrios, benefcios da Previdncia Social e contratos envolvendo o setor

pblico. As dvidas e contratos existentes em 1 de maro puderam ser convertidos em
URV por acordo entre as partes, enquanto os contratos no-financeiros, firmados aps
15.03.94, passaram, necessariamente, a ser expressos em URV, permitindo clusulas de
indexao apenas com periodicidade superior a 12 meses;
para os preos de bens e servios foi estimulado pelo governo um processo negociado
de converso. A Lei antitruste, n 8.884, de 11.06.94, buscou evitar abusos do poder
econmico, dando novos poderes ao CADE, Conselho Administrativo de Defesa
Econmica;
no mercado financeiro, a transio para a URV foi gradual. Em primeiro lugar, o CMN
autorizou a negociao de contratos nos mercados futuros e o desconto de duplicatas,
ambos em URV. Concomitantemente, foi autorizada a contratao de operaes ativas
das instituies financeiras, com exceo do crdito rural e do Sistema Financeiro da
Habitao, que tinham regras prprias. Em seguida, foi iniciada a emisso de
instrumentos financeiros privados, em URV, como os CDBs, debntures e fundos de
renda fixa de curto prazo;
103
em 1 de julho, todos os preos, contratos, recibos e depsitos foram transformados em

Reais, ao mesmo tempo em que se processou a troca do meio circulante.
Em relao poltica monetria, o Banco Central atentou, inicialmente, para a fixao do

patamar da taxa de juros, bem como restringiu a oferta de crdito, com a criao de
exigibilidades adicionais sobre as reservas do sistema bancrio, introduzindo inclusive
recolhimentos sobre outras rubricas contbeis das instituies financeiras. As principais
justificativas para a adoo de medidas restritivas foram:
A maior presso da demanda global da economia, devida principalmente eliminao do imposto

inflacionrio, elevou os nveis mdios de utilizao da capacidade instalada do setor industrial a tal
ponto que alguns segmentos aproximaram-se de seus limites mximos. Caso nenhuma medida
fosse adotada para conter a demanda, alguns setores mais pressionados poderiam chegar ao limite
mximo de utilizao da capacidade instalada, tornando impraticvel atender ao crescimento do
consumo no curto prazo.
A partir de julho de 1994, foram reduzidas os depsitos compulsrios: as exigibilidades sobre

recursos vista (de 100% para 83%, em julho de 1995), depsitos a prazo (de 30%, em agosto
de 1994 para 20% em agosto de 1995), depsitos de poupana (de 30%, em agosto de 1994
para 15% em agosto de 1995) e operaes de crdito (de 10%, em outubro de 1994 para 8%
em agosto de 1995, 5% em setembro de 1995 e 0% em dezembro do mesmo ano), refletindo o
processo de relaxamento do conjunto de restries aplicado a partir da implementao do
plano.
104
A tabela, a seguir, apresenta a trajetria das principais alquotas de recolhimento compulsrio,

a partir da implementao do Plano Real:
Perodo
Tabela 12-Alquotas de recolhimento compulsrio-(%)

Recursos Depsitos Poupana Operaes FIF
de
CP
Vista
Prazo
Crdito
40
15
-
Anterior ao Plano
Real
jun/94
jul/94
100
ago/94
out/94
dez/94
90
abr/95
mai/95
jun/95
jul/95
83
ago/95
out/95
dez/95
FONTE: Banco Central
5.5.4
20
30
27
30
20
-
20
30
15
-
15
12
10
8
5
0
35
40
-
FIF30
dias
-
FIF60
dias
-
10
5
-
5
0
-
Resultados
Queda da taxa de inflao de um patamar de 50,75% em junho de 94 para 0,82% em
setembro do mesmo ano. O aumento cumulativo de preos em 1994 foi de 1340%,
enquanto em 1995 caiu para 46,17%; em 1998, o ndice caiu para 1,7%. Dessa forma, o
plano conseguiu atingir o seu principal objetivo, reduzindo, significativamente, a
inflao e acabando com a sua inrcia;
Aumento da renda real dos grupos de renda mais baixa, com o conseqente aumento de
consumo dessa classe;
Nos primeiros meses, verificou-se uma queda da taxa de cmbio nominal, que passou de
R$ 0,931/US$ em julho de 1994 pra R$ 0,842/US$ em novembro de 1994;
105
No sistema bancrio, contnua busca pela reduo dos custos, adequao dos spreads e
de alternativas de receitas em substituio aos ganhos inflacionrios, com aumento das
receitas de operaes de crdito e dos ganhos com tarifas;
A expanso das operaes de crdito, sem a devida anlise do risco, implicou no

aumento da inadimplncia no setor bancrio;
Aumento das taxas de juros e das restries do crdito;
Saneamento e capitalizao das instituies financeiras publicas federais;
Saneamento e reduo do nmero de Bancos Estaduais.
106
ANLISE DOS DADOS
Nesse captulo, so analisados os indicadores das demonstraes contbeis de 10 instituies

financeiras, agrupadas em Bancos Pblicos Federais, Privados Nacionais e Privados
Estrangeiros. Os Bancos Federais selecionados foram: Banco do Brasil e Banco do Nordeste;
os Privados Nacionais: Bradesco, Ita, Real/Abn, Unibanco, Safra e Rural; os Privados
Estrangeiros: Boston e Tkio.
Os dados foram extrados dos balanos e demonstraes de resultados consolidados,

encerrados na posio de 31 de dezembro, considerando o perodo de
1983 a 2002,
disponibilizados na Revista Bancria Brasileira e na Internet atravs do site do Banco Central

do Brasil13. A escolha de um perodo de 20 anos deveu-se ao fato de que, nesse espao de
tempo, ocorreram os planos Cruzado, Bresser, Vero, Collor e Real, dos quais destacaramse, em captulos anteriores, as principais medidas adotadas e seus reflexos nas instituies
financeiras.
Os indicadores considerados na anlise foram o ROE Retorno sobre o Patrimnio Lquido,

a Alavancagem, a Qualidade das Operaes de Crdito, a Liquidez e a Eficincia, obtidos
atravs da relao entre os seguintes grupos de contas:
13
Os dados esto disponibilizados no site do Banco Central a partir de dezembro/1988, ano em que comeou a
vigorar o Plano Contbil das Instituies do Sistema Financeiro Nacional COSIF.
107
ROE = Lucro Lquido/Patrimnio Lquido

Alavancagem = Operaes de Crdito/Patrimnio Lquido
Qualidade das Operaes de Crdito = Aprovisionamentos/Operaes de Crdito
Liquidez = Disponibilidades/Depsitos
Eficincia = Despesas Administrativas/(Margem Financeira+ Receita Servio)
6.1
6.1.1
Plano Cruzado
Instrumentos de poltica econmica
No Plano Cruzado, o governo no estabeleceu metas especficas para a poltica monetria e

fiscal, que ficaram dependentes da equipe do Ministrio da Fazenda, responsvel pela sua
conduo. A oferta monetria deveria acomodar-se maior demanda de moeda e a taxa de
juros seria a varivel de acompanhamento do grau de liquidez da economia... Em relao ao
setor externo, no se recorreu a uma desvalorizao da moeda cmbio congelado.
(GREMAUD et al., 2002, p. 436).
A poltica salarial foi caracterizada pela converso dos valores para cruzados, com base na
mdia do poder de compra dos ltimos seis meses, acrescidos de um abono de 8%, ou 16% se
fosse o salrio mnimo. A indexao dos salrios seria automtica, limitada a 60% da variao
do custo de vida, sendo o restante negociado entre patres e trabalhadores.
108
Na poltica de controle de preos, houve congelamento de preos por prazo indeterminado,

no sendo considerados os preos que estavam defasados ou as perdas futuras de transaes
realizadas momentos antes do congelamento.
6.1.2
6.1.2.1
Evoluo dos indicadores
Retorno sobre o patrimnio lquido
70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,0
18,3
14,8
14,5
10,0
4,7
0,0
1983
1984
1985
ANO
Grfico 5-Plano Cruzado/ROE-Estatais
1986
109
70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
22,1
21,4
20,0
18,6
16,6
10,0
0,0
1983
1984
1985
1986
ANO
Grfico 6-Plano Cruzado/ROE-Privados
70,0
60,0
60,8
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
21,5
20,0
18,7
12,2
10,0
0,0
1983
1984
1985
ANO
Grfico 7-Plano Cruzado/ROE-Estrangeiros
1986
110
6.1.2.2
Alavancagem
12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
4,0
2,4
2,4
2,0
1,5
1,5
0,0
1983
1984
1985
1986
ANO
Grfico 8-Plano Cruzado/Alavancagem-Estatais

12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
5,1
4,0
4,0
4,1
4,1
2,0
0,0
1983
1984
1985
ANO
Grfico 9-Plano Cruzado/Alavancagem-Privados
1986
111
12,0
10,0
9,3
9,3
8,5
7,9
OC/PL
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
1983
1984
1985
1986
ANO
Grfico 10-Plano Cruzado/Alavancagem-Estrangeiros
6.1.2.3
Qualidade das operaes de crdito
40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
5,6
6,4
2,1
1,5
0,0
1983
1984
1985
ANO
Grfico 11-Plano Cruzado/Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais
1986
112
40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
3,4
5,4
4,2
3,0
0,0
1983
1984
1985
1986
ANO
Grfico 12-Plano Cruzado/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados

40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
4,5
4,2
2,0
0,4
0,0
1983
1984
1985
1986
ANO
Grfico 13-Plano Cruzado/Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiros
113
6.1.2.4
Liquidez
120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
53,3
40,0
20,0
12,3
11,1
10,0
0,0
1983
1984
1985
1986
ANO
Grfico 14-Plano Cruzado/Liquidez-Estatais

120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
40,0
20,0
14,5
17,2
14,6
14,9
0,0
1983
1984
1985
ANO
Grfico 15-Plano Cruzado/Liquidez-Privados
1986
114
120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
40,0
20,0
10,4
3,2
1,6
0,0
1983
1984
1985
1,1
1986
ANO
Grfico 16-Plano Cruzado/Liquidez-Estrangeiros
6.1.2.5
Eficincia
100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
50,0
47,8
42,4
40,0
39,9
37,9
30,0
20,0
10,0
0,0
1983
1984
1985
ANO
Grfico 17-Plano Cruzado/Eficincia-Estatais
1986
115
100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
51,7
50,0
53,1
58,5
55,2
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
1983
1984
1985
1986
ANO
Grfico 18-Plano Cruzado/Eficincia-Privados

100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
50,0
40,9
40,0
30,0
20,0
24,9
18,7
25,0
10,0
0,0
1983
1984
1985
ANO
Grfico 19-Plano Cruzado/Eficincia-Estrangeiros
1986
116
6.1.3
6.1.3.1
Anlise dos indicadores no Plano Cruzado
Retorno sobre o patrimnio lquido
No perodo de 1983/85, antes do Plano Cruzado, os Bancos Pblicos Federais apresentavam

uma rentabilidade mdia de 15,8%, caindo, sensivelmente, em 1986 para 4,7%, retratando,
dentre outros fatores, o forte efeito da perda dos rendimentos anteriormente incidentes sobre
os passivos monetrios depsitos vista, cobrana, arrecadao de tributos, recursos em
trnsito e outros. Considerando somente o efeito lquido do Ajuste do Programa de
Estabilizao (Decreto-Lei n 2284/86), a perda evidenciada correspondeu a 15,2% do
resultado operacional dessas instituies.
No caso dos Bancos Privados Nacionais, tambm houve queda da rentabilidade, porm em
menor intensidade, passando da mdia de 20% para o percentual de 18,6%, em 1986.
Os Bancos Estrangeiros tiveram o mesmo comportamento dos Bancos Federais, com uma
queda da rentabilidade, da mdia de 33,7% para 12,2%, influenciada pelos ajustes do
programa de estabilizao que reduziram em 15,6% o resultado operacional.
6.1.3.2
Alavancagem
Em relao alavancagem, havia, antes do Plano Cruzado, um potencial de expanso das

operaes de crdito dos Bancos Federais e dos Privados Nacionais.
117
No primeiro caso, o indicador apresentou uma tendncia de crescimento do perodo anterior

at o Plano Cruzado passando de uma mdia de 1,8 para 2,4 vezes o volume de operaes de
crdito em relao ao patrimnio lquido.
No segundo, a mdia elevou-se de 4 para 5 vezes o PL, Patrimnio Lquido. Os Bancos

Estrangeiros, ao contrrio, apresentavam-se bastante alavancados, porm, ainda com uma
folga para expanso de suas operaes de crdito, se for considerado que o limite, no perodo
analisado, era de 12,5 vezes o PL. O indicador para esses bancos situava-se, antes do Plano
Cruzado, com uma mdia de 8,7 vezes, chegando a 9,3 vezes em 1986.
6.1.3.3
Qualidade das Operaes de Crdito
No perodo que antecedeu ao Plano Cruzado, o indicador de qualidade das operaes de

crdito aponta para mdias aproximadas nos trs tipos de bancos analisados. Os Bancos
Federais com a maior mdia de aprovisionamentos, situaram-se em torno de 4,7%; os
Privados Nacionais, 4,3%, e os Estrangeiros com 3,5%.
Com a implementao do plano em 1986, as provises reduziram-se para 1,5%, 3% e 0,4%,

respectivamente. Tal fato, primeira vista, pode induzir que houve uma melhora significativa
na qualidade dos crditos, em 1986, mas uma anlise detalhada mostra que houve uma
expanso no volume de crdito naquele ano, sem o adequado reconhecimento do potencial de
inadimplncia e do nvel de aprovisionamento compatvel com os riscos das operaes
realizadas14.
14
As regras em vigor na poca (Circular 974/85), possibilitavam mais flexibilidade para o enquadramento das operaes em crditos em
liquidao, implicando, conseqentemente, em nveis de provisionamento incompatveis com os riscos das operaes.
118
6.1.3.4
Liquidez
A liquidez foi
medida
atravs da relao entre as Disponibilidades e os Depsitos,
identificando a capacidade financeira imediata de um banco em cobrir saques contra os

depsitos, na data do encerramento do balano. Indicadores elevados promovem maior
segurana financeira instituio, porm podem comprometer aplicaes mais rentveis em
emprstimos e financiamentos.
Convm ressaltar que, no grupamento das disponibilidades, esto registrados os encaixes

bancrios e as aplicaes em ouro; no grupamento depsitos foram considerados os depsitos
vista e a prazo. Tendo em vista que, do volume captado em depsitos, a maior parte
destinada a aplicaes interfinanceiras ou a operaes de crdito, a tendncia que esse
indicador apresente percentuais inferiores unidade, o que no representa problemas de
liquidez.
Das trs categorias analisadas, os Bancos Federais foram os que apresentaram uma forte
elevao do ndice de liquidez, quando se compara o ano do Plano Cruzado percentual de
53,3% com a mdia que lhe antecede de 11,1%. A justificativa mais lgica para essa
abrupta elevao foi o incio das negociaes com barras de ouro e o lanamento do Fundo
Ouro de Aes, em 1986, pelo Banco do Brasil. Os clientes, como no dispunham de ativos
indexados pela correo monetria, optaram pela migrao para ativos valorizados pela
cotao de mercado do ouro.
119
A liquidez dos Bancos Privados Nacionais atingiu o percentual, em 1986, de 15%,

praticamente a mesma da mdia do perodo de 1983-1985 que foi de 15,4%. Nos Bancos
Estrangeiros, a mdia de 5% caiu para 1%, no Plano Cruzado. Todos os bancos analisados
apresentavam situao de liquidez satisfatria, mesmo considerando o percentual dos Bancos
Pblicos Federais, cujo fator de maior influncia foram as aplicaes em ouro, que, no
contexto analisado, representavam aplicaes rentveis para as instituies financeiras.
6.1.3.5
Eficincia
Em um perodo de estabilizao da economia, em que a reduo das despesas administrativas

foi uma das alternativas para adequar a estrutura dos bancos ao Plano Cruzado, o indicador de
eficincia serviu e continua servindo como parmetro importante para se avaliar quanto de
melhoria na produtividade foi suficiente para contribuir para o resultado do perodo e,
conseqentemente, para alcance da rentabilidade mnima exigida pelos acionistas.
Esse indicador, que representa o percentual de comprometimento das receitas estruturais

(receita lquida de juros e receitas de servios) em despesas administrativas, tem uma
avaliao positiva, medida que for sendo reduzido ao longo dos anos, sem prejuzo da
qualidade dos servios prestados pelas instituies.
Em todos os bancos analisados, em relao ao perodo anterior ao Plano Cruzado, o indicador

de eficincia apresentou tendncia crescente. Nos Bancos Pblicos, houve um acrscimo
significativo no percentual, passando da mdia de 40,1% para 47,8% no ano de 1986 fato
que tambm foi um dos motivos para a queda da rentabilidade do PL, analisada anteriormente
(o Banco do Brasil representou maior peso nessa elevao). Nos Bancos Estrangeiros, a mdia
120
no perodo de 1983-85, de 22,9% passou para 40,9%, em 1986, com uma variao bem
superior a verificada nos Bancos Pblicos. Nos Bancos Privados Nacionais, o indicador
elevou-se de 53,3% para 58,5%, em 1986, evidenciando, tambm, a necessidade de ajustes
dos seus processos e estrutura de custos, objetivando se adaptarem ao cenrio de inflao
baixa.
As taxas de eficincia indicaram, portanto, que o impacto das decises tomadas para a
reduo das despesas administrativas notadamente a reduo no quadro de pessoal e do
nmero de agncias , a fim de
ajustar as instituies financeiras ao novo cenrio de
estabilizao decorrente do Plano Cruzado, ainda no tinha alcanado os efeitos esperados no

resultado dos bancos analisados.
6.2
6.2.1
Planos Bresser e Vero
Ao contrrio do Plano Cruzado, o Plano Bresser adotou uma poltica monetria com taxas de
juros acima da inflao. Alm disso, na poltica fiscal, buscou a reduo dos gastos pblicos,
cuja meta era reduzir o dficit a 2% do PIB at o final de 1987. A poltica cambial previa o
no congelamento da taxa cambial, com minidesvalorizaes peridicas.
O Plano Vero implementou uma poltica monetria que previa a conteno do crdito via
aumento dos depsitos compulsrios, elevao das taxas de juros e reduo de prazos do
crdito ao consumidor. A poltica salarial, com converso dos salrios pela mdia dos ltimos
121
doze meses, imps uma perda permanente aos trabalhadores. A poltica cambial estabeleceu
uma desvalorizao imediata do Cruzado, para depois adotar-se uma taxa de cmbio fixa.
(GREMAUD, 2002).
6.2.2
6.2.2.1
Retorno sobre o Patrimnio Lquido
70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,0
12,5
11,3
10,0
4,7
1,8
0,0
1986
1987
1988
ANO
Grfico 20-Planos Bresser-Vero/ROE-Estatais
1989
122
70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,0
18,7
18,6
13,6
10,7
10,0
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 21-Planos Bresser-Vero/ROE-Privados

70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
21,5
20,0
14,2
12,2
11,6
10,0
0,0
1986
1987
1988
ANO
Grfico 22-Planos Bresser-Vero/ROE-Estrangeiros
1989
123
6.2.2.2
Alavancagem
12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
4,0
3,8
3,1
2,4
2,4
2,0
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 23-Planos Bresser-Vero/Alavancagem-Estatais

12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
5,1
4,0
3,7
2,9
2,5
2,0
0,0
1986
1987
1988
ANO
Grfico 24-Planos Bresser-Vero-Alavancagem-Privados
1989
124
12,0
10,2
10,0
9,3
OC/PL
8,0
6,4
6,0
4,4
4,0
2,0
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 25-Planos Bresser-Vero/Alavancagem-Estrangeiros
6.2.2.3
40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
3,5
1,5
1,9
1,2
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 26-Planos Bresser-Vero-Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais
125
40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
9,5
7,2
6,2
5,0
3,0
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 27-Planos Bresser-Vero/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados

40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
0,4
1,8
1,4
2,0
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 28-Planos Bresser-Vero/Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiro
126
6.2.2.4
Liquidez
120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
53,3
40,0
20,0
7,7
5,1
1,4
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 29-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Estatais

120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
40,0
20,0
17,0
14,9
1,0
0,0
1986
1987
1988
ANO
Grfico 30-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Privados
1,5
1989
127
120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
40,0
20,0
1,1
0,3
1,2
0,0
1986
1987
1988
2,7
1989
ANO
Grfico 31-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Estrangeiros
6.2.2.5
Eficincia
100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
50,0
47,8
47,1
47,2
45,0
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
1986
1987
1988
ANO
Grfico 32-Planos Bresser-Vero/Liquidez-Estatais
1989
128
100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
58,5
50,0
49,3
39,2
40,0
36,6
30,0
20,0
10,0
0,0
1986
1987
1988
1989
ANO
Grfico 33-Planos Bresser-Vero/Eficincia-Privados

100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
50,9
50,0
40,9
40,0
30,0
30,9
27,4
20,0
10,0
0,0
1986
1987
1988
ANO
Grfico 34-Planos Bresser-Vero/Eficincia-Estrangeiros
1989
129
6.2.3
6.2.3.1
Anlise dos Indicadores no Planos Bresser-Vero
Aps o fracasso do Plano Cruzado, a taxa mensal de inflao disparou de 1,43% em outubro
de 1986 para 23,14% em maio de 1987, chegando, em dezembro de 1989, a 51,28% (vide
tabela 11). Nesse perodo ocorreram pequenos declnios nos ndices inflacionrios com
percentuais de 1 dgito , mas que no duraram mais de 3 meses, recrudescendo nos meses
seguintes at alcanar percentuais considerados de economia hiperinflacionria.
Ao contrrio do que se comenta sobre os resultados das instituies financeiras em ambientes

inflacionrios, as mdias das rentabilidades verificadas no perodo de 1987-1989 Planos
Bresser e Vero , foram favorveis somente nos Bancos Federais e Estrangeiros, que
passaram de percentuais, em 1986 de 4,7% e 12,2%, para 8,5% e 15,8%, respectivamente.
Porm, a mdia dos Bancos Federais poderia ter sido maior, caso no tivesse havido uma
queda representativa na rentabilidade do Banco do Brasil, que atingiu um percentual de 1,7%
em 1989, devido ao impacto dos elevados nveis de despesas de provises para crditos de
liquidao duvidosa.
130
No caso dos Bancos Privados, houve um declnio da rentabilidade de 18,6% , em 1986, para
uma mdia dos trs anos seguintes de 14,3%. Essa queda decorreu, principalmente nos anos
de 1987-1988, das dificuldades apresentadas pelo setor empresarial para se ajustar aos planos
econmicos, implicando em nveis de inadimplncia elevados e conseqentemente maiores
provises nos balanos desses bancos. importante ressaltar que o declnio na rentabilidade
aconteceu em todos os Bancos Privados Nacionais analisados.
6.2.3.2
Alavancagem
Durante os Planos Bresser e Vero, os bancos mantiveram uma folga em relao ao potencial
de ampliao das suas operaes de crdito. As restries de crdito na economia, via
aumento do recolhimento compulsrio e reduo dos prazos das operaes de crdito, por
exemplo, e o cenrio vivenciado, na poca, com altas taxas de juros e elevados nveis de
inadimplncia, podem ter conduzido os bancos manuteno da maior parte dos seus recursos
em ativos remunerados s taxas oferecidas pelo governo.
O acrscimo das captaes dos Bancos Federais, via depsitos de poupana os nicos que
permaneceram indexados , possibilitou, no ano de 1987, uma expanso dos emprstimos no
Banco do Brasil, da ordem de 28%, aumentando o ndice de alavancagem para 3 vezes o PL.
No ano de 1989, contudo, os Bancos Federais foram os que apresentaram o menor ndice, em
torno de
2,4 vezes o
PL.
As principais medidas que contriburam para essa baixa
alavancagem foram: contingenciamento de crdito ao setor pblico; aumento do percentual do

recolhimento compulsrio para 80%; reduo do prazo dos emprstimos ao consumidor de 36
para 12 meses.
131
Os Bancos Estrangeiros chegaram prximo ao limite mximo de alavancagem estipulado

pelas regras vigentes, em torno de 10,2 vezes, no ano de 1987, o que os obrigou a adotarem
medidas para se ajustarem regulamentao, reduzindo o volume de operaes de crdito, no
caso do Banco Tkio, e adotando uma poltica de distribuio de dividendos mais
conservadora, no Banco de Boston.
Os Bancos Privados mantiveram um nvel de alavancagem mdio de 3 vezes o PL,

evidenciando folga
para expanso das operaes de crdito, medida que a economia
oferecesse condies competitivas para a utilizao dos ativos alternativamente s aplicaes

em ttulos do governo.
6.2.3.3
Verificou-se tendncia de elevao dos nveis de aprovisionamentos sobre as operaes de

crdito no perodo de 1987-89 Planos Bresser e Vero. Os Bancos Federais, que, em 1986,
tinham um estoque de proviso correspondente a 1,5% das operaes de crdito, no final de
1989 alcanaram o patamar de 3,5%. O mesmo ocorreu com os Bancos Estrangeiros, que
saltaram de um ndice de 0,35%, em 1986, para 2%, em 1989. O maior efeito desse acrscimo
das despesas com provises ocorreu no resultado do Banco do Brasil, em 1989, implicando
em uma forte queda na rentabilidade daquele banco.
Contudo, a maior evoluo foi verificada nos Bancos Privados Nacionais, cujo saldo de
proviso passou de 3%, em 1986, para 9,5%, em 1989. O comportamento evidenciado nos
trs tipos de banco reflete os ajustes das instituies financeiras, com polticas de manuteno
132
de nveis de aprovisionamentos acima do previsto na regulamentao15, mantendo, assim,

posturas conservadoras, em face do potencial de aumento da inadimplncia normalmente
verificado aps a expanso do crdito, da perda do poder aquisitivo da populao ou do efeito
das crescentes taxa de juros praticadas no mercado.
6.2.3.4
Liquidez
Nos trs tipos de bancos, a liquidez, apresentada no perodo compreendido entre os Planos
Bresser e Vero, situou-se com uma mdia 4,2%. Os percentuais mnimos ficaram prximos
de 1% para os Bancos Federais e Privados Nacionais. Nesses ltimos, no ano de 1987, com
exceo do Bradesco e do Safra, os demais bancos mantiveram volumes de disponibilidades
em relao ao depsitos com mdias superiores a 20%, fazendo com que a mdia, naquele
ano, se situasse em torno de 16,98%. Os Bancos Estrangeiros, contudo, registraram um
percentual de 0,35%, em 1988, bem inferior mdia. Como os depsitos a prazo fazem parte
do grupamento depsitos, esse percentual no necessariamente indicou problemas de liquidez.
15
Nesse perodo, o C.M.N emitiu as Resolues n 1423/87 e 1675/89, estabelecendo critrios para inscrio de
valores em Crditos em Liquidao e constituio da respectiva proviso.
133
A proteo dos ativos contra os efeitos inflacionrios deslocou as disponibilidades para

aplicaes de curtssimo prazo. S no Banco do Brasil, no encerramento do exerccio de 1987,
as operaes, no mercado aberto e no fundo de investimento de curto prazo, somavam Cz$
166 bilhes, correspondentes a 29,3% dos depsitos vista. Nesse ano, embora o volume total
de depsitos tenha tido acrscimo de 14,4%, em funo da captao via caderneta de
poupana, verificou-se queda real de 6,6% dos depsitos vista, o que contribuiu para
reduo da remunerao com o float.
6.2.3.5
Eficincia
Em relao ao nvel de eficincia no perodo 1987-89 Planos Bresser e Vero, verificou-se,

nos Bancos Federais, uma reduo de 2,8% no indicador, passando de 47,8% para uma mdia
de 46,4%. Embora tivessem iniciado o processo de ajuste das despesas, a manuteno do
gatilho salarial e a impossibilidade de adotar uma poltica de reduo do quadro de pessoal
influenciaram para que o indicador dessas instituies no tivesse uma queda mais acentuada.
Verificaram-se, nesse perodo, maiores ganhos de eficincia nos Bancos Privados, retratados
pela queda do indicador de 58,5% para uma mdia de 41,7%, em funo das aes efetivas
no sentido de reduzir as despesas administrativas. Os Bancos Estrangeiros apresentaram o
mesmo comportamento dos Privados Nacionais, porm com uma reduo menor do indicador,
de 40,9% para uma mdia de 36,4%, influenciada pela inverso da tendncia no ano de 1989,
que alcanou um pico de 50,9%.
134
6.3
6.3.1
Planos Collor I e II
No Plano Collor I, a reforma monetria centrou-se na reduo da liquidez na economia via

bloqueio de cerca de metade dos depsitos vista, 80% das aplicaes de overnight e fundos
de curto prazo e um tero dos depsitos de poupana.
A reforma fiscal ocorreu por meio da reduo do custo de rolagem da dvida pblica,
suspenso dos subsdios, incentivos fiscais, ampliao da base tributria pela incorporao
dos ganhos na agricultura, do setor exportador e dos ganhos de capital nas bolsas, IOF
extraordinrio sobre ativos financeiros, dentre outros.
A reforma administrativa deu incio ao programa de privatizaes, melhoria das

fiscalizaes e de arrecadao, maior controle sobre os Bancos Estaduais etc. Em relao ao
setor externo, as polticas adotadas foram: incio do processo de abertura comercial com
reduo de tarifas, eliminao dos incentivos s exportaes e adoo do sistema de cmbio
flutuante. Implementou-se, tambm, uma poltica de controle de preos e desindexao dos
salrios em relao inflao passada, definindo uma nova regra para prefixao de preos e
salrios. (GREMAUD et al.).
O Plano Collor II centrou-se, principalmente, na reforma financeira eliminando o overnight

e outras formas de indexao e no congelamento de preos e salrios. Paralelamente,
135
buscou maior austeridade fiscal, por meio do controle do fluxo de caixa do Ministrio da
Fazenda, bloqueando o oramento de vrios Ministrios, dos recursos para investimento e do
controle dos gastos das estatais.
6.3.2
6.3.2.1
70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,0
10,0
5,3
0,0
4,3
4,1
1,8
1989
1990
1991
1992
ANO
Grfico 35 -Planos Collor I e II/ROE-Estatais
3,8
1993
136
70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,0
18,7
11,2
10,0
8,3
8,2
8,0
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 36-Planos Collor I e II/ROE-Privados

70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,0
14,2
14,1
12,7
13,1
10,0
8,7
0,0
1989
1990
1991
1992
ANO
Grfico 37-Planos Collor I e II/ROE-Estrangeiros
1993
137
6.3.2.2
Alavancagem
12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
4,0
3,6
2,9
3,0
3,3
2,4
2,0
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 38-Planos Collor I e II/Alavancagem-Estatais

PLANOS COLLOR I E II
ALAVANCAGEM-PRIVADOS
12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
4,0
3,3
2,5
2,3
2,0
1,8
1,8
0,0
1989
1990
1991
1992
ANO
Grfico 39-Planos Collor I e II/Alavancagem-Privados
1993
138
12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
4,4
4,0
3,7
2,4
2,0
2,0
1,9
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 40-Planos Collor I e II/Alavancagem-Estrangeiros
6.3.2.3
40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
11,6
10,0
5,0
3,5
2,7
2,2
1,4
0,0
1989
1990
1991
1992
ANO
Grfico 41-Planos Collor I e II/Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais
1993
139
40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
11,2
10,0
9,5
5,3
5,0
4,7
4,3
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 42-Planos Collor I e II/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados

40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
2,0
3,5
3,0
2,4
0,9
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 43-Planos Collor I e II-Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiros
140
6.3.2.4
Liquidez
120,0
100,0
DISPON/DEPSITO
80,0
60,0
40,0
20,0
19,2
14,6
5,1
4,2
1,7
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 44-Planos Collor I e II/Liquidez-Estatais

120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
40,0
20,0
1,5
2,2
1,7
4,5
8,6
0,0
1989
1990
1991
1992
ANO
Grfico 45-Planos Collor I e II/Liquidez-Privados
1993
141
120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
53,2
40,0
20,0
15,8
2,7
1,9
1,7
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 46-Planos Collor I e II/Liquidez-Estrangeiros
6.3.2.5
Eficincia
100,0
90,0
80,0
70,0
PERCENTUAL
66,4
60,0
51,2
50,0
47,1
47,6
49,9
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
1989
1990
1991
1992
ANO
Grfico 47-Planos Collor I e II/Eficincia-Estatais
1993
142
100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
50,0
44,3
40,1
40,8
39,8
40,0
36,6
30,0
20,0
10,0
0,0
1989
1990
1991
1992
1993
ANO
Grfico 48-Planos Collor I e II/Eficincia-Privados

100,0
90,0
80,0
PERCENTUAL
70,0
60,0
50,9
54,7
50,0
40,0
35,2
30,0
24,8
20,0
10,0
8,5
0,0
1989
1990
1991
1992
ANO
Grfico 49-Planos Collor I e II/Eficincia-Estrangeiros
1993
143
6.3.3
6.3.3.1
Anlise dos Indicadores nos Planos Collor I e II
As medidas do programa de estabilizao, implementadas durante a gesto do Presidente

Collor, tiveram forte impacto em toda a sociedade brasileira. No caso especfico dos bancos,
os seguintes fatos tiveram maior peso: bloqueio de aproximadamente 75% dos ativos
financeiros, com forte reduo da liquidez da economia; cobrana do IOF extraordinrio sobre
o estoque de ativos financeiros, transaes com ouro, aes e retiradas das contas de
poupana; queda da inflao do patamar de 84,3%, em maro de 1990, para 3,3% em abril;
liberalizao dos ativos financeiros bloqueados, provocando, em conjunto com outros fatores,
o recrudescimento da inflao para 20%, no final daquele ano.
No perodo de 1990-1993 Planos Collor I e II , a rentabilidade mdia dos bancos

analisados situou-se em torno de 8,5%. Os Bancos Privados e Estrangeiros apresentaram
declnio na rentabilidade, em relao ao ano de 1989, com percentuais mdios de 9% e 12,2%
respectivamente, contra 18,7% e 14,2% naquele ano. Os Bancos Federais foram os nicos que
obtiveram mdia superior ao ano de 1989, com percentual de 4,4% contra 1,8%.
Os Planos Collor I e II exigiram reformas organizacionais e administrativas nas instituies

financeiras. Nos Bancos Pblicos Federais, com o fim de se adequarem ao conceito de
empresas modernas e capazes de prestarem servios com qualidade, tecnologia e segurana,
foram implementados programas de desimobilizao de bens mveis e imveis, com
144
alienao de veculos ociosos e de
imveis no utilizados nos negcios, objetivando
racionalizar o processo de trabalho e otimizar os recursos fsicos.
Tais medidas de carter no-operacional contriburam, em termos reais, para a reduo da

lucratividade dos Bancos Federais e conseqente impacto negativo na rentabilidade. No ano
de 1992, esse resultado alheio atividade desses bancos reduziu, no caso do Banco do Brasil,
o seu resultado operacional, em torno de 10%.
Por outro lado, os ganhos lquidos dos passivos sem encargos, contriburam, positivamente,
para o lucro dos Bancos Federais. Em 1992, no Banco do Brasil esses ganhos corresponderam
a 53,6% da receitas de intermediao financeira, evidenciando uma forte dependncia da
empresa pelos ganhos inflacionrios. Outro fator que, tambm, contribuiu para a rentabilidade
desses bancos foi a reduo do nvel de inadimplncia das suas operaes de crdito, devido
postura mais rigorosa em relao cobrana dos crditos em atraso.
No caso dos Bancos Privados, no ano de 1990, as receitas da intermediao financeira foram
reduzidas devidos s perdas inflacionrias no Ita, em 8,3%, e
Unibanco, em 16,3%,
evidenciando que, dependendo da estrutura de ativos e passivos monetrios, os bancos podem

incorrer em perdas com a inflao. A gesto da taxa de juros e outras decises operacionais
contriburam para reverter essas perdas verificadas com a inflao. No Bradesco, houve
ganhos inflacionrios, que corresponderam a 23% das receitas de intermediao financeira
daquele ano. Nos anos seguintes, os Bancos Privados Nacionais mostraram ganhos com a
inflao.
145
6.3.3.2
Alavancagem
Nos Planos Collor I e II, em funo das medidas de reduo da liquidez na economia, das
altas taxas de juros, do contingenciamento do crdito ao consumidor, do IOF, dos prazos dos
emprstimos reduzidos etc, todos os bancos apresentaram baixa relao de operaes de
crdito/patrimnio lquido, com indicadores de alavancagem situados na mdia de 3 vezes o
PL, evidenciando ampla capacidade de expanso das operaes de crdito.
Com o aumento da liquidez na economia, em funo da devoluo dos cruzados

desbloqueados,
houve pequenos sinais de aumento da demanda por financiamentos
bancrios, a partir de 1993, verificados nos Bancos Estatais e Privados. O cenrio de incerteza
persistia devido ao processo de impeachment do Presidente da Repblica. importante
ressaltar que, como alternativa para o financiamento da atividade produtiva, as empresas
passaram a captar recursos do mercado externo, a taxas e prazos mais compatveis com os
seus fluxos de caixa.
6.3.3.3
Nos Planos Collor I e II, o nvel de aprovisionamento das operaes de crdito de difcil
liquidao continuou mais elevado nos Bancos Privados Nacionais, com percentual mdio de
8,5% das operaes de crdito, acima da mdia das demais instituies. No ano de 1990, os
percentuais elevados de nveis de aprovisionamentos foram reflexos do impacto das novas
exigncias estabelecidas pela Resoluo n 1748, que previa, dentre outras exigncias,
provises sobre a totalidade das operaes com atraso acima de 60 dias.
146
Nveis elevados de aprovisionamentos, no perodo 1990-93, indicaram uma poltica

conservadora das instituies financeiras, evidenciando ativos saneados, lquidos das
provveis perdas na carteira de crdito, ou decises com vistas ao planejamento do resultado,
visando a distribuir lucros compatveis com a liquidez e com o retorno esperado dos ativos.
Os Bancos Estrangeiros apresentaram a menor mdia de aprovisionamentos, situando-se em
2,4%.
6.3.3.4
Liquidez
A situao de liquidez continuou satisfatria no perodo do governo Collor, sem evidncias de

crise em nenhum dos bancos analisados. Verificou-se, no caso dos Bancos Federais, forte
influncia dos aportes de recursos tanto em forma de capitalizao, quanto como em forma de
funding especfico das operaes de crdito de interesse do Governo Federal, contribuindo
para elevados indicadores de liquidez dessas instituies, com uma mdia de 10%.
importante destacar que houve migrao, dentro do grupo de disponibilidades, dos recursos
aplicados em ouro para disponibilidades em moeda estrangeira, a partir de 1992, evidenciando
o efeito da poltica cambial adotada pelo governo, com valorizaes do cmbio superiores aos
demais ativos financeiros de liquidez imediata.
Porm, o que impactou no acrscimo do indicador em 1992 e 1993 foi a migrao dos
recursos anteriormente
alocados nos grupos (aplicaes interfinanceiras de liquidez,
operaes compromissadas etc) para as disponibilidades em moeda estrangeira.
147
6.3.3.5
Eficincia
Os sucessivos planos econmicos implementados, desde o Plano Cruzado at o Plano Collor,

exigiram uma seqncia de ajustes na estrutura dos bancos brasileiros, com vistas a se
adequarem esperada estabilizao da economia e melhorarem os indicadores de eficincia
dessas instituies.
Medidas de racionalizao de processos, automao, auto-atendimento e terceirizao das

atividades geraram melhorias de produtividade do sistema financeiro, contribuindo para o
atendimento da rentabilidade exigida pelos acionistas. Mesmo assim, os Bancos Estatais
apresentaram tendncia crescente no indicador de eficincia, passando de 47,1% para uma
mdia de 53,8% no Plano Collor. A queda nas receitas oriundas dos Ttulos e Valores
Mobilirios, de servios bancrios e das outras receitas operacionais, conjugadas com o
aumento dos custos de captao nas operaes de cmbio, contriburam para anular o efeito
da reduo nas despesas administrativas. O nvel de eficincia dos Bancos Privados Nacionais
e Estrangeiros mantiveram-se, em mdia, abaixo de 45%.
A busca de adaptao ao esperado cenrio de inflao baixa, os ajustes visando

modernizao e melhoria no atendimento da clientela, implicaram em reduo das despesas
com pessoal, em todos os bancos analisados. No caso dos Bancos Federais, o processo de
reviso do quadro de pessoal do Banco do Brasil permitiu, s no ano de 1990, uma reduo de
15.739 funcionrios, diminuindo o nmero de funcionrios em cerca de 10% em relao ao
ano anterior. No dois maiores Bancos Privados Nacionais, houve uma reduo de cerca de
30% dos funcionrios, no perodo de 1990 a 1992.
148
6.4
6.4.1
Plano Real
As primeiras medidas para o ajuste fiscal foram: um aumento coletivo de impostos em 5%;
criao do FSE, Fundo Social de Emergncia, corte nos gastos com investimentos pblicos,
pessoal e empresas estatais.
Em conjunto com a introduo da nova moeda, foi adotada uma poltica monetria restritiva,
com elevao das taxas de juros, emprstimos de curto prazo para financiar as exportaes,
depsitos compulsrios de 100% sobre os depsitos vista e um limite da expanso da base
monetria de R$ 9,5 bilhes (BAER, 2002).
A reforma monetria iniciou-se com uma indexao plena da economia, para em seguida uma
desindexao dos preos e salrios. Na poltica cambial, estipulou-se uma margem dentro da
qual o dlar poderia flutuar: R$ 0,84 a R$ 0,86.
6.4.2
6.4.2.1
149
150,0
100,0
50,0
PERCENTUAL
20,9
9,1
3,8
12,2
10,8
11,2
2,0
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
-15,0
-50,0
-100,0
-107,7
-124,0
-150,0
ANO
Grfico 50-Plano Real/ROE-Estatais

70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,4
20,0
19,2
17,6
13,8
11,4
10,0
11,0
10,8
9,3
8,3
8,0
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
ANO
Grfico 51-Plano Real/ROE-Privados
2000
2001
2002
150
70,0
60,0
PERCENTUAL
50,0
40,0
30,0
20,0
13,5
10,0
14,6
10,2
8,7
6,5
3,5
4,5
5,6
4,3
5,8
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
ANO
Grfico 52-Plano Real/ROE-Estrangeiros
6.4.2.2
Alavancagem
12,0
10,0
8,3
OC/PL
8,0
6,0
5,2
4,4
4,0
3,8
3,3
3,8
3,6
3,5
3,1
3,4
2,0
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
ANO
Grfico 53-Plano Real/Alavancagem-Estatais
2000
2001
2002
151
12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
4,0
2,8
2,0
2,3
3,0
2,5
3,0
2,7
2,9
3,0
3,3
2,5
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
ANO
Grfico 54-Plano Real/Alavancagem-Privados

12,0
10,0
OC/PL
8,0
6,0
4,2
4,0
3,8
3,9
3,9
3,2
3,1
2,0
2,3
1,9
0,9
1,1
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
ANO
Grfico 55-Plano Real/Alavancagem-Estrangeiros
2000
2001
2002
152
6.4.2.3
40,0
35,0
34,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
19,5
16,7
15,0
11,0
10,0
7,1
6,8
5,0
4,3
1,4
1,9
1,8
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
ANO
Grfico 56-Plano Real-Qualidade das Operaes de Crdito-Estatais

40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,0
9,2
4,3
4,2
4,2
5,6
4,6
5,2
4,1
4,8
4,6
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
ANO
Grfico 57-Plano Real/Qualidade das Operaes de Crdito-Privados
2001
2002
153
40,0
35,0
30,0
PERCENTUAL
25,0
20,0
15,0
10,0
5,5
5,0
0,0
4,1
3,7
3,4
1,2
0,9
1993
1994
1995
1996
2,3
1,9
1997
1998
1999
2000
1,9
2001
1,4
2002
ANO
Grfico 58-Plano Real/Qualidade das Operaes de Crdito-Estrangeiros
6.4.2.4
Liquidez
120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
40,0
20,0
19,2
15,9
9,4
4,7
3,3
4,3
2,4
4,8
12,8
4,8
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
ANO
Grfico 59-Plano Real/Liquidez-Estatais
2000
2001
2002
154
120,0
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
40,0
20,0
8,6
7,2
8,9
10,5
8,3
6,2
6,7
6,1
8,2
5,5
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
ANO
Grfico 60-Plano Real/Liquidez-Privados

120,0
108,8
100,0
DISPON/DEPSITOS
80,0
60,0
50,3
44,5
43,5
40,0
39,3
30,8
20,0
15,8
12,3
12,7
11,2
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
ANO
Grfico 61-Plano Real/Liquidez-Estrangeiros
2000
2001
2002
155
6.4.2.5
Eficincia
100,0
94,4
90,0
80,0
77,6
74,6
70,9
70,0
PERCENTUAL
66,4
62,2
61,5
60,0
59,9
51,5
50,0
41,5
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
ANO
Grfico 62-Plano Real/Eficincia-Estatais

100,0
90,0
80,0
70,0
PERCENTUAL
64,9
66,2
66,6
65,5
60,0
55,3
58,1
58,9
50,0
40,0
52,5
47,6
39,8
30,0
20,0
10,0
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
ANO
Grfico 63-Plano Real/Eficincia-Privados
2000
2001
2002
156
100,0
90,0
80,0
70,0
PERCENTUAL
64,7
60,0
57,4
51,2
50,0
40,0
37,6
36,4
35,6
30,0
25,1
23,2
22,8
20,0
10,0
8,5
0,0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
ANO
Grfico 64-Plano Real/Eficincia-Estrangeiros
6.4.3
6.4.3.1
Anlise dos Indicadores no Plano Real
O Plano Real caracterizou-se pela consolidao da estabilidade de preos, aps os sucessivos

fracassos e aprendizados obtidos nos planos anteriores. Em conseqncia da queda da
inflao, o poder de compra dos salrios cresceu, aquecendo, fortemente, a demanda e
exigindo medidas restritivas ao crdito, com elevao da alquota e ampliao da base de
clculo dos depsitos compulsrios, com impacto sobre a liquidez do sistema financeiro.
A alquota do compulsrio chegou a 100% dos depsitos vista, com reduo progressiva
com o passar dos anos, e a base de clculo antes formada pelos recursos vista e poupana
acrescentou as operaes de crdito e os fundos de investimento.
157
A anlise dos impactos das medidas adotadas no Plano Real sobre a rentabilidade dos bancos
analisados evidenciou efeitos diversos, dependendo da categoria da instituio financeira. No
primeiro ano do Plano Real, os Bancos Federais mantiveram rentabilidade mdia baixa, em
torno de 2%, em funo de possurem um estoque de operaes de crdito de difcil
liquidao e com remota capacidade de gerar receitas monetizadas, exigindo a necessidade de
um processo de adequao patrimonial dessas instituies.
No caso do Banco do Brasil, a ocorrncia de rentabilidade baixa naquele ano e de prejuzos

nos anos de 1995 e 1996, foram devidos, alm do motivo j citado, reduo das receitas do
floating, ao rigor da poltica monetria e ocorrncia de descasamentos de moedas Ufir e
dlar em relao ao real , incidente sobre os investimentos permanentes no exterior. Os
ganhos com o floating, que, em 1992, correspondiam a 53,6% das receitas de intermediao
financeira, foram reduzidos, em 1994, para 31,6%. No perodo de 1997 a 2002, o Banco do
Brasil consolidou-se diante do novo cenrio e apresentou rentabilidade sobre o patrimnio
lquido na mdia de 11,6%.
Considerando o perodo de 1994-2000, o Banco do Nordeste obteve uma rentabilidade mdia

em torno de 6,5%, que no retratava os baixos retornos das operaes de crdito formadoras
do seu portflio. Em 2001, em funo do Programa de Fortalecimento das Instituies
Financeiras Federais e por determinao do BACEN, foram realizados, naquele banco, os
seguintes ajustes, que culminaram no aporte de capital, em dezembro, pela Unio, no valor
de R$ 2.556.218 mil:
158
a) aprovisionamentos com base nos critrios estabelecidos pela
Resoluo 2682/99,
incidentes sobre operaes de crdito que no tinham perspectivas de serem recuperadas,

mas que constavam do ativo do banco;
b) reconhecimento de contingncias fiscais;
c) aprovisionamentos de causas cveis e trabalhistas;
d) amortizao de despesas diferidas, em funo do processo de reestruturao
organizacional etc.
Os Bancos Privados Nacionais objeto desta pesquisa, que j vinham, desde o Plano Cruzado,
passando por um processo de adequao aos cenrios esperados de estabilidade, tanto na
estrutura fsica quanto administrativa e operacional, obtiveram, mesmo com a queda da
receita inflacionria, rentabilidades crescentes nos anos que se seguiram ao Plano Real. A
rentabilidade mdia, que em 1994, se situava em torno de 11,4%, alcanou o patamar, em
2001, com um percentual mdio de 20%.
importante destacar que, com o fim da obrigatoriedade da correo monetria dos balanos,
em 1996, os efeitos inflacionrios deixaram de ser reconhecidos nas demonstraes contbeis,
fato que tem conduzido a resultados superiores realidade dos negcios.
O Banco Ita tem apresentando, nos seus balanos, uma reconciliao do resultado com os
que seriam apurados se houvesse o reconhecimento dos efeitos inflacionrios sobre o ativo
permanente, o patrimnio lquido e outros itens no monetrios do ativo, utilizando-se o
IGPM-FGV ou IPCA-IBGE como indexador e as alquotas do Imposto de Renda
Contribuio Social vigentes nas datas das publicaes dos balanos.
159
Tomando-se, como exemplo, trs balanos
dessa instituio (1996, 1999 e 2002), a
rentabilidade calculada com base na Legislao Societria sem considerar os efeitos

inflacionrios situou-se na mdia de 24,4%, ao contrrio do que ocorre quando se
consideram os impactos da inflao, que evidencia indicadores mdios de 19,1%,
configurando a divulgao de resultados superiores aos ocorridos nos negcios.
A mdia de rentabilidade dos Bancos Estrangeiros, no perodo de 1994-1999, foi de 5%,

abaixo da verificada em 1993, que se situava em torno de 8,7%, indicando que aquelas
instituies passaram sete anos para superar os nveis dos retornos obtidos antes do Plano
Cruzado. Somente a partir de 2000 que a rentabilidade se manteve ascendente, com mdia
de 12,7%.
As mdias dos Bancos Federais e Privados Nacionais aqui apresentadas esto nos mesmos
nveis dos resultados da pesquisa de Mlaga e Outros Estudo da Rentabilidade Bancria.
Nesse trabalho, os autores concluem que, mesmo considerando os lucros dos maiores Bancos
Privados, a rentabilidade bancria encontra-se abaixo da industrial, alm de apresentar uma
volatilidade mais elevada. Comparando a rentabilidade mdia dos trs maiores Bancos
Privados Nacionais com a dos trs maiores bancos dos EUA, Espanha e Reino Unido, os
autores concluram que os Bancos Brasileiros so menos rentveis que os bancos daqueles
pases.
6.4.3.2
Alavancagem
No que se refere alavancagem dos bancos aps o Plano Real, os dados mostraram que
ocorreram problemas, particularmente, nos Bancos Federais, o que exigiu a implementao do
160
programa de fortalecimento dessas instituies. Na realidade, com a realizao dos ajustes,

sem a correspondente capitalizao desses bancos, os indicadores de alavancagem iriam
ultrapassar o limite estabelecidos pelo Acordo da Basilia.
Como o referido limite de alavancagem, que no Brasil corresponde a aproximadamente 9,1

vezes os ativos ponderados pelo risco em relao ao PL, so aplicveis aos Bancos Pblicos
de forma semelhante aos Bancos Privados, existe uma tendncia de ciclos de capitalizao
nos Bancos Federais, medida que os riscos inerentes s operaes objeto de polticas do
governo no for repassado para a Unio.
Os projetos de longo prazo de maturao, em regies carentes, mas com potencial de

desenvolvimento, devem adequar os seus fluxos de desembolsos para amortizao de dvidas
junto aos bancos, real capacidade de gerao de caixa dos seus negcios.
Os indicadores mdios de alavancagem, aps 1994, ficaram em torno de 4,3 vezes o volume
de operaes de crdito em relao ao PL nos Bancos Federais, e 3 vezes nos Bancos
Privados Nacionais e Estrangeiros, retratando que os bancos esto preparados para serem coparticipantes do crescimento econmico esperado para os prximos anos.
6.4.3.3
No Plano Real, os nveis de aprovisionamentos foram realizados em montantes superiores aos

crditos de liquidao duvidosa, implicando em estoques mdios de proviso em torno de 6%
das operaes de crdito de todos os bancos analisados, no perodo de 1994-2002. Os Bancos
Federais, em funo das provises realizadas por determinao do BACEN observado o que
161
determina a Resoluo 2682/99 , tiveram a maior mdia do perodo, em redor de 11,4% das
operaes de crdito.
A mdia de 33,96%, verificada em 1997 nos bancos estatais, refere-se aos aprovisionamentos
efetuados sobre os passivo previdencirios (R$ 7.038.858 mil) e sobre os riscos dos crditos
no renegociados (proviso adicional de R$ 4.219.210 mil) realizadas pelo Banco do Brasil.
No houve efeito no resultado daquele Banco, porque os valores foram ativados como
crditos tributrios.
No perodo de 1994-2002, os Bancos Privados Nacionais e Estrangeiros atingiram os ndices

de 5,2% e 3%, respectivamente. No ano de 1995, com exceo do Banco Safra, todos os
Bancos Privados analisados (Bradesco, Ita, Real, Unibanco e Rural) constituram provises
em percentuais superiores s mdias verificadas nos anos anteriores, fazendo com que o
indicador alcanasse o percentual de 9,2%.
A postura conservadora dos Bancos Privados buscava absorver as eventuais perdas nas
operaes de crdito em decorrncia da inadimplncia gerada pelo aumento do volume de
crdito na economia, excessivo endividamento dos clientes e descontrole oramentrio,
gerados aps a conteno do processo inflacionrio e conseqente aumento do poder
aquisitivo da classe de baixa renda.
Nos Bancos Estrangeiros, ocorreram picos de aprovisionamentos nos anos de 1994, 1997 e
1999. Nos dois primeiros anos, os acrscimos de 5,5% e 3,7% decorreram, em sua maior
parte, do aprovisionamento efetuado pelo Banco de Tkio. Em 1999, o Banco de Boston foi o
162
que motivou, com sua poltica conservadora, maiores acrscimos nas provises sobre
devedores duvidosos, o que elevou a media para 4,1%.
6.4.3.4
Liquidez
O indicador de liquidez no perodo 1994-2002 Plano Real retrata uma situao confortvel
para todos os bancos analisados, com mdias de 7%, para os Bancos Privados e Pblicos, e
39% para os Bancos Estrangeiros. O predomnio da aplicao dos recursos, considerando o
conceito mais conservador de disponibilidades deste trabalho, em moeda estrangeira.
No perodo de 1995 a 2000, verificou-se nos Bancos Pblicos uma forte queda no indicador
de liquidez, retratando o impacto decorrente da fuga dos depsitos para o consumo e
pagamento de dvidas, aps o fim da iluso do ganho inflacionrio. Menores nveis de
depsito exigiram menores percentuais de disponveis nesses bancos. O Banco do Brasil
manteve, no perodo, uma mdia de 73% das disponibilidades aplicadas em moeda
estrangeira. Nos bancos estrangeiros, esse percentual alcanou 92,4%.
O maior peso da aplicao de recursos em disponibilidade imediata, porm, est nas

aplicaes em depsitos interfinanceiros e em ttulos federais. Tal fato reflete o momento
econmico vivido pelo Pas, em que as baixas oportunidades de investimentos em projetos
viveis economicamente e que proporcionem retornos compatveis com os riscos envolvidos,
impulsionam os bancos a investirem em ativos de maior liquidez , retorno e baixos riscos.
163
6.4.3.5
Eficincia
O processo de reduo das despesas administrativas foi intensificado ao longo dos anos que se
seguiram ao Plano Real. A busca por otimizar os recursos, modernizar os pontos de
atendimento, expandir os servios via internet, possibilitou ganhos de eficincia que foram
retratados no indicador de todas as instituies, com percentual mdio, no perodo 2000-2002,
em torno de 45%.
Nos Bancos Federais foram implementadas medidas relacionadas modernizao e ao

redesenho dos processos, de forma a simplificar e agilizar a concesso dos crditos. Alm
disso, realizaram-se programas de reduo das despesas administrativas, notadamente nas
despesas com pessoal, cuja queda foi motivada por programas de demisso voluntria e
incentivos aposentadoria. No Banco do Brasil, considerando o perodo de 1994-2002, houve
uma reduo de 35% do seu nmero de colaboradores.
importante ressaltar que, no caso dos Bancos Privados Nacionais, verificaram-se os reflexos
das aquisies de outros bancos realizadas durante o perodo, com acrscimo do nmero de
funcionrios, considerando somente o Bradesco, Ita e Unibanco, em torno de 25%, fato que
no influenciou para a queda da eficincia dessas instituies.
O efeito lquido, contudo, das aquisies de bancos a reduo dos postos de trabalho,
medida que a juno das duas estruturas permite eliminar os segmentos responsveis por
tarefas realizadas em duplicidade pelas instituies (contabilidade, recursos humanos,
marketing etc.), alm das eventuais sobreposies na rede de agncias.
164
ANLISE COMPARATIVA
Esse captulo apresenta uma anlise comparativa entre os impactos dos planos de
estabilizao nos indicadores calculados sobre as demonstraes contbeis dos bancos,
levando-se em conta os diversos instrumentos de poltica econmica utilizados pelo governo
no combate inflao. A seo 7.2 contm o quadro-resumo objeto desta anlise.
7.1
Anlise
Das tentativas de estabilizao da economia, o Plano Cruzado foi o que proporcionou maior
queda na rentabilidade dos bancos analisados. A rentabilidade mdia anterior a esse plano
situava-se em torno de 23,2% a.a., caindo para 11,8% a.a., evidenciando uma queda de 49,1%
aps a sua implementao. A perda dos rendimentos do float foi o principal fator desse
declnio.
Com o declnio acentuado da inflao e conseqentemente a queda dos rendimentos nominais,

houve uma macia migrao dos valores antes depositados em poupana em direo ao
consumo de bens e servios. A elevao do consumo implicou na expanso das operaes de
crdito dos bancos, com um acrscimo na alavancagem em torno de 16,6%.
165
Houve tambm impacto nos nveis de aprovisionamentos, com ndices no compatveis com
os riscos de crdito sobre os novos emprstimos concedidos: decrscimo de 61,9% nas
provises.
Com a inflao no ultrapassando um dgito e com a ausncia da correo monetria, o

sistema financeiro direcionou os recursos, antes aplicados em ativos indexados, para os
negcios com ouro e em moeda estrangeira integrantes do grupo das disponibilidades ,
implicando no acrscimo de 120% na mdia do ndice de liquidez em relao verificada
anteriormente ao Plano Cruzado.
O acrscimo de 26,6% no indicador de eficincia dos bancos no Plano Cruzado decorreu,

fundamentalmente, da impossibilidade de os Bancos Estatais se adaptarem, rapidamente, ao
novo cenrio de queda da inflao e conseqente perda da remunerao do float. O processo
de reduo das despesas administrativas, principalmente s relacionadas ao quadro de pessoal
e estrutura de agncias, depende, nessas instituies, de aspectos jurdicos, polticos,
administrativos e culturais.
Nos Planos Bresser e Vero ocorreram o retorno da inflao e a elevao das taxas de juros,
que contriburam para a melhoria da rentabilidade dos bancos em torno de 9,3% acima da
verificada no Plano Cruzado. Os bancos que tiveram maior rentabilidade, nesse perodo,
foram os Bancos Federais e Estrangeiros, com mdias de 8,5% e 15,5%. respectivamente.
166
As restries de crdito da economia por meio do aumento dos depsitos compulsrios e da

reduo dos prazos das operaes fizeram com que os bancos tivessem baixos indicadores de
alavancagem de suas operaes de crdito, evidenciando uma queda de 21,4% em relao ao
perodo anterior.
Os nveis de aprovisionamentos acima dos exigidos pelo rgo regulador com acrscimo de
143,7% , refletiram na qualidade das operaes de crditos constantes dos balanos dos
bancos. Esse crescimento decorreu da postura conservadora dos bancos em relao ao
potencial de aumento da inadimplncia, ainda influenciado pelas dificuldades enfrentadas
pelas empresas para se ajustarem nova conjuntura econmica da poca.
Os bancos, principalmente os privados, no se utilizaram das regras mais flexveis

estabelecidas pela Resoluo n 1423/87, despesando, integralmente, os valores registrados
em Crditos em Liquidao, mesmo os relativos aos crditos com garantia real, implicando
em percentuais acima do mnimo de 1% das operaes de crdito exigido pela
regulamentao.
Em relao liquidez, os valores, que antes estavam aplicados em disponibilidades, com o

recrudescimento da inflao, foram deslocados para aplicaes de curtssimo prazo
(operaes do mercado aberto e fundos de investimento), implicando na queda do ndice em
81,8% em relao ao verificado no Plano Cruzado.
Embora no perodo de 1987-1989 tenha havido um retrocesso em relao inflao, o

declnio do percentual de eficincia em 15,5% refletiu as medidas de ajustes verificadas nos
bancos analisados notadamente os privados em direo adaptao ao cenrio desejado
167
de estabilizao da economia. No ano de 1987, por exemplo, o Bradesco, o Ita e o Unibanco,

incorporaram empresas de crdito imobilirio, que, passando, a atuar em cada banco sob uma
nica razo social, proporcionaram racionalizao e reduo de custos, alm da centralizao
administrativa e operacional.
Nos Planos Collor I e II, as medidas de reduo da liquidez na economia e a perda inicial do
ganho inflacionrio e retorno de tais ganhos, com o recrudescimento da inflao, impactaram
diretamente na rentabilidade dos bancos, com um decrscimo de 34,1% em relao ao
perodo anterior. Os Bancos mais favorecidos com os ganhos inflacionrios foram os Estatais,
com uma rentabilidade mdia de 4,4% no perodo de 1990-1993, em relao mdia de 1,7%
verificada em 1989.
O contingenciamento do crdito, o IOF, as altas taxas de juros e a incerteza poltica

influenciaram nos baixos nveis de expanso das operaes de crdito, refletindo em uma
queda em torno de 38,6% no indicador de alavancagem dos bancos analisados.
A melhoria da qualidade das operaes de crdito refletida pelo aumento de 12,8% nas
provises em relao ao plano anterior deveu-se aos novos parmetros para inscrio em
crditos em liquidao e constituio da respectiva proviso, que entraram em vigor com a
Resoluo n1748/90. A deciso dos bancos de formarem provises acima dos limites
mnimos previstos nos normativos considerava, dentre outros fatores, a necessidade de
planejar o resultado, de forma a distribuir dividendos compatveis com o fluxo de caixa das
suas operaes.
168
O bloqueio dos ativos financeiros, no incio do Plano Collor, teve impacto imediato na
liquidez dos bancos, reduzindo o indicador de uma mdia de 4,2% verificada no Plano Vero,
para 2,7% em 1990 e 1,7% em 1991. Com a liberao dos recursos pelo governo, a mdia
alcanou, no final do governo Collor, o percentual de 10,8%, correspondente a uma variao
de 157,1%.
Destaca-se, no grfico abaixo, a evoluo das disponibilidades verificada no perodo de 19901993, evidenciando os efeitos da poltica de cmbio flutuante, em que os recursos migraram
das aplicaes em caixa e ouro para disponibilidades em moeda estrangeira, nos seguintes
bancos: Banco do Brasil, Bradesco, Ita, Unibanco e Boston.
100
83,28
90
80
64,38
91,7
58,98
60
50
41,02
35,62
40
14,84
30
7,44
20
CAIXA/OUTROS
10
DME
0
90
1,88
91
0,86
ANO
OURO
92
93
OURO
DME
CAIXA/OUTROS
Grfico 65-Evoluo das Disponibilidades-Planos Collor I e II
DISPONIBILIDADES
PERCENTUAIS
70
169
O nvel de eficincia, no perodo de 1990-1993, situou-se em torno de 42,0%, mantendo-se

nos mesmos nveis em relao ao percentual anterior, evidenciando o efeito das medidas de
racionalizao dos processos, automao, terceirizao e auto-atendimento implementadas
pelos bancos.
O Plano Real consolidou a estabilizao na economia e proporcionou a realizao dos ajustes

necessrios aos bancos para se adaptarem ao novo cenrio, inclusive com a participao de
concorrentes estrangeiros.
Quando no se consideram os Bancos Estatais que passaram por processos de ajustes nos
seus balanos , a rentabilidade dos bancos elevou-se para uma mdia de 10,6%, com um
acrscimo de 24,7% em relao verificada no Plano Collor.
Considerando os prejuzos ocorridos no Banco do Brasil, em 1995 e 1996, e no Banco do

Nordeste, em 2001, em funo dos ajustes realizados para atender s Inspees Globais
Consolidadas e s exigncias do PROEF, a rentabilidade mdia do perodo de 1994-2002 caiu
para 0,3%, representando um decrscimo de 96,5%.
Mesmo com a elevao do compulsrio, o volume das operaes de crdito teve uma
evoluo, proporcionando um acrscimo na alavancagem em torno de 25,9%, deixando,
porm, uma boa margem para a expanso do crdito, dado que o indicador mdio no perodo
de 1994-2002 situou-se em torno de 3,4 vezes o valor do PL.
170
Andrezo e Lima (2002, p. 227) justificam a expanso do crdito em 1996 da seguinte forma:
na tentativa de evitar uma forte reduo no nvel de atividade, o governo reduziu as restries
ao crdito. A deciso resultou em uma recuperao gradual da taxa de crescimento, fazendo
com que, naquele ano, o PIB fechasse com uma taxa da ordem de 3%.
A qualidade do portflio dos bancos melhorou aps o Plano Real, em funo das medidas
mais rgidas de aprovisionamentos dos crditos estabelecidas pela Resoluo 2682/99. Esse
normativo prev, tambm, a aplicao da proviso de acordo com os nveis de risco nos quais
as operaes se enquadrarem. As seguintes categorias de risco, com as respectivas provises,
so assim distribudas: AA (0%); A (0,5%); B (1%); C (3%); D (10%); E (30%); F (50%); G
(70%) e H (100%).
Considerando a classificao de risco acima, as operaes enquadradas nos nveis AA, A e B

do Banco do Brasil, em 2002, corresponderam a 84,9% das operaes de crdito; no Ita,
81,5% e no Bradesco 72,7%, retratando ativos com elevados percentuais de qualidade.
O crescimento de 65,7% no indicador de liquidez aps o Plano Real foi reflexo, dentre outros
fatores, da estabilizao da moeda, do saneamento das operaes de crdito e da poltica
cambial adotada pelo governo. Os recursos alocados no disponvel dos bancos analisados ao
longo do Plano Real foram direcionados, basicamente, entre duas alternativas:
disponibilidades em moeda estrangeira e caixa.
O grande ingresso de capitais estrangeiros e a poltica cambial de sobrevalorizao inicial do

Real (R$ 1,00 = US$ 1,00), em 1994, o sistema de banda larga , em 1999, e o cmbio
171
flutuante nos anos seguintes contriburam para as oscilaes das disponibilidades em moeda
estrangeira ao longo do perodo, conforme demonstrado no grfico abaixo:
84,46
90
80,32
80
68,88
70
69,24
65,36
PERCENTUAL
60
57,06
50,16
48,28
50
25,94
40
30
20
29,46
17,7
8,7
11,6
10
0
0
1994
0
1995
47,82
32,62
19,68
15,54
48,5
42,94
36,64
31,12
0
0
1996
1,4
0
1997
0
1998
ANO
DEP.BANCRIO
0
1999
CAIXA/OUTROS
DME
3,68
1,6
2000
RES. LIVRES
0
1,3
2001
DME
RES. LIVRES
0
DEP.BANCRIO
DISPONIBILIDADES
2002
CAIXA/OUTROS
Grfico 66-Evoluo das Disponibilidades-Plano Real
No perodo de 1994-2002, verificou-se um acrscimo no indicador de eficincia dos bancos

analisados, alcanando uma mdia de 55%. Considerando, contudo, os ltimos trs anos desse
perodo, constatou-se uma tendncia contnua de queda no ndice, ocasionada pelas polticas
de racionalizao das despesas administrativas, conjugadas com o crescimento das receitas de
tarifas dos bancos. A melhoria da eficincia nos Bancos Estatais decorreu das decises
tomadas no sentido de otimizar os recursos, buscar maior produtividade, eliminar unidades
deficitrias e agncias em duplicidade.
172
7.2
P
L
A
N
O
S
C
R
U
Z
A
D
O
/
1
9
8
6
B
R
E
S
S
E
R
\
V
E
R
O
/
1
9
8
7
/
8
9
Quadro-Resumo
Quadro 2--Resumo Comparativo dos Planos Cruzado, Bresser e Vero

INSTRUMENTOS
INDICADORES MDIOS DOS BANCOS
ROE
-oferta
monetria
conforme a demanda de
moeda;
-taxa de juros varivel,
acompanhando o grau de
liquidez da economia;
-no
ocorreu
desvalorizao da moeda
cmbio congelado;
-converso dos salrios
para cruzados, com base
na mdia do poder de
compra dos ltimos seis
meses, acrescidos de um
abono;
-congelamento de preos
por prazo indeterminado;
-extino da correo
monetria.
Bresser
-taxas de juros acima da
inflao;
-reduo
dos
gastos
pblicos;
-no congelamento do
cmbio
minidesvalorizaes
peridicas.
Vero
-aumento dos depsitos
compulsrios;
-elevao das taxas de
juros;
-reduo de prazos do
crdito ao consumidor;
converso dos salrios
pela mdia dos ltimos
doze meses;
-desvalorizao imediata
do Cruzado, para depois
adotar-se uma taxa de
cmbio fixa.
ANT. 23,2
%
DEP.
%
11,8
%
49,1
%
ALAVANC.
ANT.
4,8
%
DEP.
5,6
%
16,6
%
QUALIDADE
ANT.
4,2
%
DEP.
1,6
%
61,9
%
ANT.
11,8
%
ANT.
5,6
%
ANT.
1,6
%
DEP.
12,9
%
9,3
%
DEP.
4,4
%
21,4
%
DEP.
3,9
%
143,7
%
LIQUIDEZ
EFICINCIA
ANT.
10,5
%
ANT.
38,8
%
DEP.
23,1
%
120
%
DEP.
49,1
%
26,6
%
ANT.
23,1
%
ANT.
49,1
%
DEP.
4,2
%
81,8
%
DEP.
41,5
%
15,5
%
173
P
L
A
N
O
S
C
O
L
L
O
R
I
e
II
/
19
90
/
93
R
E
A
L
/
19
94
.
.
.
INSTRUMENTOS
Quadro 3-Resumo Comparativo dos Planos Collor I.II e Real

INDICADORES MDIOS DOS BANCOS
ROE
-bloqueio de cerca de metade

dos depsitos vista, 80% das
aplicaes de overnight e
fundos de curto prazo e um
tero
dos
depsitos
de
poupana;
-reduo do custo de rolagem da
dvida pblica;
suspenso dos subsdios e
incentivos fiscais;
-tributao sobre os ganhos na
agricultura, do setor exportador
e dos ganhos de capital nas
bolsas, IOF extraordinrio sobre
ativos financeiros;
-programa de privatizaes;
-melhoria das fiscalizaes e da
arrecadao;
-maior controle sobre os bancos
estaduais;
-processo de abertura comercial
com reduo
de tarifas,
eliminao dos incentivos s
exportaes e adoo do sistema
de cmbio flutuante;
-controle
de
preos
e
desindexao dos salrios em
relao inflao passada.
-aumento coletivo de impostos
em 5%;
-criao do FSE;
-corte
nos
gastos
com
investimentos pblicos, pessoal
e empresas estatais;
-elevao das taxas de juros,
emprstimos de curto prazo para
financiar as exportaes;
-depsitos compulsrios de
100% sobre os depsitos vista;
-limite da expanso da base
monetria de R$ 9,5 bilhes;
-indexao plena da economia,
seguida de uma desindexao
dos preos e salrios;
-sobrevalorizao
do
real;
banda cambial e cmbio livre;
-PROER, PROES e PROEF.
ANT.
DEP.
12,9
%
ALAVANC.
QUALIDADE
ANT. 4,4
%
ANT.
ANT. 41,5
%
DEP. 42,0
%
%
1,2
ANT.
8,5
%
ANT. 2,7
%
ANT.
4,4
%
ANT.
10,8
%
ANT.
42,0
%
DEP.
c/Estat
DEP.
0,3
%
96,5
%
s/Estat
DEP.
DEP.
6,5
%
47,7
%
DEP.
17,9
%
65,7
%
DEP.
55,0
%
31,0
%
10,6
%
24,7
%
3,4
%
25,9
%
4,4
%
12,8
%
4,2
%
DEP.
%
DEP.
ANT.
EFICINCIA
8,5
%
34,1
%
2,7
%
38,6
%
3,9
%
LIQUIDEZ
DEP.
%
10,8
%
157,1
%
174
DEMONSTRAO DE RESULTADO UM NOVO MODELO
Os indicadores utilizados neste trabalho retorno sobre o patrimnio lquido, alavancagem,

qualidade das operaes de crdito, liquidez e eficincia foram calculados sobre as
demonstraes contbeis dos bancos, elaboradas conforme as orientaes do Banco Central
do Brasil, vigentes no perodo de 1983 a 2002.
Nesse perodo de anlise, verificaram-se ajustes nas demonstraes contbeis, em funo dos
diversos eventos ocorridos nos cenrios brasileiro e internacional, com implicaes diretas
nos negcios bancrios nova constituio, estabilizao da moeda, desregulamentao,
abertura de mercado, fraudes contbeis nos EUA e Europa, governana corporativa etc.
As limitaes constatadas nos relatrios analisados, em relao transparncia, qualidade e

entendimento das informaes, fizeram com que, no desenvolvimento desta tese, surgisse a
necessidade de se propor um novo modelo de demonstrao de resultado de bancos, que
atendesse necessidade dos seus usurios.
Diante desse fato, este captulo tem por objetivo contribuir com um modelo de Demonstrao
de Resultado, que satisfaa s exigncias do mercado no que se refere transparncia,
qualidade e entendimento das informaes contbeis. O modelo foi configurado com base na
anlise das opinies dos executivos e analistas de entidades ligadas ao mercado financeiro e
de profissionais renomados que atuam na anlise de balanos de instituies financeiras.
175
A tcnica de coleta de dados aplicada foi o questionrio, que tratou, especificamente, do

Documento n 8 Demonstrao do Resultado, constante no COSIF, Captulo 3. O objetivo
foi obter sugestes com propostas de melhorias na evidenciao e no entendimento dos
componentes que formam a demonstrao do resultado dos bancos. Adicionalmente, propor
um modelo que contribua para a ampliao da qualidade e da abrangncia das informaes
contidas nas demonstraes contbeis das instituies financeiras brasileiras. Na primeira
parte do captulo, trata-se da anlise dos dados coletados; na segunda, apresenta-se a
contribuio da pesquisa, propondo um novo modelo de demonstrao de resultado.
O questionrio foi enviado, via correio eletrnico, para corretoras, bancos, associaes de
analistas de investimentos, consultorias, empresas de rating e professores universitrios. Do
total de 53 encaminhados, 15 foram respondidos (28,3%), acima da mdia citada na literatura
para esse tipo de coleta de dados, que alcana um percentual de
25% de devoluo
(LAKATOS e MARCONI, 1994, p. 201). O modelo completo do questionrio encontra-se no

anexo B.
As anlises foram realizadas por grupos de questes, que compreenderam no total dezessete
perguntas distribudas em seis categorias:
1) Informaes sobre o respondente: 4 questes;
2) Informaes sobre as Receitas de Intermediao Financeira: 6 questes;
3) Informaes sobre as DIFs, Despesas de Intermediao Financeira: 3 questes;
4) Informaes sobre o Resultado Bruto da Intermediao Financeira: 1 questo;
5) Informaes sobre Outras Receitas/Despesas Operacionais: 2 questes; e,
6) Informaes sobre o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultados: 1 questo.
176
As anlises descritivas foram efetuadas com a utilizao do software SPSS (Statistical

Package for Social Science), verso 12.
8.1
8.1.1
Anlise
Informaes sobre o respondente
As perguntas 1.1 a 1.416 buscaram traar o perfil profissional e acadmico do respondente,

atravs da obteno de informaes relacionadas entidade qual est vinculado, sua
experincia profissional, o tempo de exerccio profissional e sua formao escolar.
8.1.1.1
Entidade qual est vinculado
A maior parte das entidades s quais os respondentes estavam vinculados ficou dividida entre
os Bancos Pblicos (33,3%) e os profissionais vinculados Universidade, Consultoria e
Empresa de Rating (33,3%), os quais ficaram enquadrados na opo Outra, especificada
pelo informante. Em seguida. vieram os Bancos Privados com um percentual de 20% dos
respondentes. A menor participao coube s Corretoras, com apenas 13,3%, embora tenham
sido as entidades que mais receberam o questionrio.
Tabela 13-Entidade
Freqncia
Respostas
Absoluta
Percentual
Bco Privado
3
20,0
Bco Pblico/CEF
5
33,3
Corretoras
2
13,3
Outra
5
33,3
Total
15
100,0
16
As numeraes citadas neste captulo referem-se s questes do questionrio constante no Anexo B.
177
8.1.1.2
Experincia profissional
A maioria dos respondentes apresentou experincia nas reas de Controladoria/Contabilidade

das Instituies Financeiras, alcanando um percentual de 60% do total, seguidos pelos
profissionais das reas de Finanas (26,7%) e Analistas de Investimentos (13,3%). Esse perfil
de profissional assegura que as respostas obtidas representam a opinio de especialistas com
conhecimento em anlise de demonstraes contbeis de bancos.
Tabela 14-Experincia Profissional

Freqncia
Absoluta
Respostas
Percentual
Controladoria/Contabilidade
9
60,0
Finanas
4
26,7
Analista de Investimentos
2
13,3
Total
15
100,0
8.1.1.3
Tempo de servio na profisso
Alm do conhecimento tcnico,
os profissionais pesquisados, em sua maioria (46,7%),
possuem experincia acima de 20 anos. Caso se considere o tempo de servio acima de 5

anos, esse percentual eleva-se para 93,3%, o que denota um elevado grau de vivncia da
atividade bancria. Apenas 6,7% situavam-se abaixo de 5 anos de experincia.
Tabela 15-Tempo de Servio na Profisso

Freqncia
Absoluta
Respostas
Percentual
At 5 anos
1
6,7
De 5 a 10 anos
2
13,3
De 10 a 15 anos
2
13,3
De 15 a 20 anos
3
20,0
Acima de 20 anos
7
46,7
Total
15
100,0
178
8.1.1.4
Formao escolar
A formao acadmica dos respondentes, em sua maioria, situa-se entre mestres, doutores e
um livre-docente (53,3%), apontando para a boa qualidade das respostas e sugestes
apresentadas, dada a base terica compatvel com os temas analisados.
Tabela 16-Formao Escolar

Freqncia
Respostas
Absoluta
Percentual
Graduado
4
26,7
Especialista
3
20,0
Mestre
5
33,3
Doutor
2
13,3
Outra (Livre-Docente)
1
6,7
Total
15
100,0
8.1.2
Informaes sobre as receitas de intermediao financeira
As perguntas 2.1 a 2.6 procuraram obter sugestes para melhoria da qualidade das
informaes contidas nos seguintes grupamentos que compem as receitas de intermediao
financeira: a) Operaes de Crdito; b) Operaes de Arrendamento Mercantil; c) Resultado
de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios; d) Receita Financeira das Operaes com
Seguros, Previdncia e Capitalizao; e) Resultado com Instrumentos Financeiros
Derivativos; e f) Resultado de Cmbio.
179
8.1.2.1
Operaes de crdito
O modelo atual, constante no COSIF, prev que no total das receitas de operaes de crdito
constem valores decorrentes de concesso de crdito, de operaes com caractersticas
semelhantes registrados em Outras Receitas Operacionais , e ajustes em Outras Despesas
Operacionais. O questionrio buscou obter dos especialistas sugestes no sentido de melhorar
a qualidade dessa informao.
Questo: O que voc espera obter no grupamento 711 Operaes de Crdito?
A primeira opo (2.1.1) as remuneraes dos crditos concedidos, segregando as receitas

das operaes com caractersticas de concesso de crdito na rubrica outras receitas
operacionais , com um percentual de 33,3%, embora no apontando para melhorias efetivas,
foi a que obteve mais aceitao por parte dos respondentes. A alternativa 2.1.2 obteve a
menor aceitao, com 13,3% dos respondentes. As opes que apresentavam algum tipo de
melhoria 2.1.3 e 2.1.4 ficaram empatadas com percentual de 26,7%, com destaque para a
ltima, na qual foi facultado ao respondente especificar o que deveria ser aperfeioado para
facilitar a anlise.
180
Tabela 17-Operaes de Crdito

Respostas
211. as remuneraes dos crditos concedidos, segregando as
receitas das operaes com caractersticas de concesso de crdito
na rubrica outras receitas operacionais.
212. os valores referentes s remuneraes dos emprstimos
concedidos e as recuperaes de crditos baixados do ativo.
213. todas as remuneraes dos crditos concedidos, inclusive as
operaes com caractersticas de operaes de crdito, excluindo as
recuperaes de crditos baixados do ativo.
214. outros. Especifique o que deve ser aperfeioado para facilitar a
sua anlise:
Total
Freqncia
Absoluta
Percentual
33,3
13,3
26,7
26,7
15
100,0
As propostas de melhorias no grupamento Receitas de Operaes de Crdito foram as

seguintes:
Sugesto 1:
a)
manter os grupamentos Outras Despesas Operacionais e Outras Receitas Operacionais

na forma especificada;
b)
maior abertura no grupamento Rendas de Operaes de Crdito, detalhando por tipo,

tamanho do tomador, regio, tipo de crdito etc;
Sugesto 2: as remuneraes dos crditos concedidos, segregando as receitas das operaes

com caractersticas de concesso de crdito na rubrica Outras Receitas Operacionais e
excludas as despesas decorrentes de cesso de crditos;
181
Sugesto 3:
a)
deve incluir, normalmente, as rendas de emprstimos e financiamentos e rendas de

repasses interfinanceiros;
b)
quanto receita de Recuperaes de Crditos Baixados como Prejuzo, muito

comum observar sua apresentao no referido grupo, mas algumas instituies
apresentam esse valor na linha Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa.
Entendo que as duas formas de apresentao so adequadas, desde que seja feito o
destaque dessa informao em notas explicativas;
Sugesto 4: (1)17
a)
incluir a renda apropriada pela concesso de crdito, juros e variao cambial;
b)
incluir os descontos concedidos em renegociao;
c)
incluir, no caso de arrendamento mercantil, o ganho ou perda apurada na retomada do

bem, a despesa de depreciao, amortizao e atualizao monetria do valor residual
do bem arrendado;
d)
incluir as receitas/despesas das operaes com derivativos (swaps, futuros e opes)

que tiveram como intuito neutralizar as receitas com operaes de crdito;
e)
no incluir a recuperao de crdito baixado como prejuzo;
f)
Em nota, destacar o total da receita por tipo e renegociada:
Operaes de Crdito
. Emprstimos e Ttulos Descontados
. Financiamentos
. Financiamentos Rurais e Agroindustriais
. Financiamentos Imobilirios
17
O nmero entre parntesis indica que a sugesto contemplar o novo modelo de demonstrao de resultado
proposto no item 8.2.
182
. Operaes de Arrendamento Mercantil

. Operaes com Carto de Crdito
. Adiantamento sobre Contrato de Cmbio
. Outros Crditos Diversos.
g)
para tornar explcita a vinculao entre as receitas com operaes de crditos e os
respectivos ativos geradores, propem-se, ainda, as seguintes alteraes nos ativos e em notas
explicativas:
. Ativos: Operaes de Crdito, Arrendamento Mercantil e Outros Crditos: incluir o
adiantamento sobre contrato de cmbio (ACC) e outros crditos. Dessa forma, todas as
operaes que possuam risco de crdito passam a compor essa rubrica.
. Em nota, destacar o total da carteira por tipo:
. Operaes de Crdito
. Financiamentos
183
Em nota, destacar o total da carteira renegociada:

. Operaes de Crdito
. Financiamentos
8.1.2.2
Operaes de arrendamento mercantil
Atualmente, no grupamento Operaes de Arrendamento Mercantil, esto includas as rendas

de arrendamento financeiro e operacional, as rendas de subarrendamentos e os lucros na
alienao de bens arrendados.
Questo: Na sua opinio, na anlise das receitas de intermediao financeira, os valores

decorrentes das operaes de Arrendamento Mercantil: (vide opes na tabela abaixo)
184
Tabela 18-Operaes de Arrendamento Mercantil

Freqncia
Respostas
Absoluta
221. devero ser somados s receitas de operaes de crdito, por
2
possurem as mesmas caractersticas.
222. continuam segregadas das receitas de operaes de crdito.
9
223. a segregao depende da representatividade desses valores no total
1
das receitas de intermediao financeira.
224. a atual formao do grupamento 713 - Operaes de Arrendamento
Mercantil NO atende s necessidades de anlise. Especifique o que deve
3
ser aperfeioado:
Total
15
Percentual
13,3
60,0
6,7
20,0
100,0
Embora essas operaes possuam caractersticas semelhantes s operaes de crdito, as

respostas indicaram uma postura conservadora em relao a possveis mudanas nessa
rubrica, com um percentual de 60% de respostas na opo 2.2.2, que prope continuar
segregando as rendas de operaes de arrendamento mercantil das receitas de operaes de
crdito. A opo 2.2.1,
que
props somar os valores decorrentes das operaes de
arrendamento mercantil s receitas de operaes de crdito, obteve um percentual de 13,3%

de aceitao. Trs respondentes equivalente a um percentual de 20% escolheram a opo
2.2.4, em que se reconhece que a atual formao do grupamento no atende s necessidades
de anlise. Um deles, porm, embora tenha feito essa opo, no especificou o que deveria ser
aperfeioado.
Destacam-se as seguintes sugestes para o grupamento 713 Operaes de Arrendamento

Mercantil:
Sugesto 1: deveria conter apenas as rendas de arrendamentos financeiros.
Sugesto 2: alm de serem somados s receitas de operaes de crdito, por possurem as
mesmas caracterstica, devem incluir o ganho ou perda apurada na retomada do bem, a
despesa de depreciao, amortizao e atualizao monetria do valor residual do bem
arrendado. (1)
185
8.1.2.3
Resultado de operaes com ttulos e valores mobilirios
No COSIF, o grupamento Resultado de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios (TVM)

formado, alm do resultado dessas negociaes, pelas Rendas de Aplicaes Interfinanceiras
de Liquidez, por determinadas rubricas do grupamento Outras Receitas e Despesas
Operacionais e os respectivos aprovisionamentos. No questionrio, foram colocadas vrias
alternativas, das quais foi facultado ao respondente optar por uma que atendesse s suas
expectativas em relao a esse grupamento.
Questo: No seu entendimento, a informao apresentada no grupamento Resultado de

Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios: (vide alternativas na tabela abaixo)
A opo 2.3.1 que afirmava ser a informao suficiente para a contribuio daqueles
negcios para o resultado do banco foi a que obteve o maior percentual de respostas, 40%.
Com exceo da alternativa 2.3.4 que no foi escolhida por nenhum respondente , as
demais alcanaram um percentual de 20%.
186
Tabela 19-Ttulos e Valores Mobilirios

Freqncia
Respostas
Absoluta
Percentual
231. suficiente para o entendimento da contribuio daqueles negcios para
6
40,0
o resultado do banco.
232. para fornecer um maior poder informativo, ao invs de evidenciar o
Resultado das operaes com TVM, deveria retratar apenas as receitas,
3
20,0
sendo os custos realocados para o grupo de Despesas de Intermediao
Financeira.
233. o resultado de TVM deveria retratar apenas os juros dos ttulos
apropriados no perodo, os efeitos de marcao a mercado e o resultado de
3
20,0
compra e venda de ttulos no deveriam afetar a margem.
235. outros. Especifique o que deve ser aperfeioado, inclusive, se for o
3
20,0
caso, em termos de evidenciao em notas explicativas:
Total
15
100,0
Conforme especificado abaixo, da opo 2.3.5 foram obtidas 3 propostas de alteraes, na

busca do aperfeioamento do citado grupo:
Sugesto 1: realocar as despesas de operaes compromissadas para deduzir desse
grupamento;
Sugesto 2: os custos deveriam ser realocados para o grupo de Despesas de Intermediao
Financeira, com exceo dos custos referentes a operaes intermediadas, que deveriam ser
mantidos como redutores da conta de receitas. Teramos a segregao das receitas em dois
itens: receitas de intermediao (apresentadas pelas receitas totais da operao deduzidas dos
custos) e receitas com ttulos e valores mobilirios demais operaes (apresentadas somente
pelos lucros e receitas, com despesas dessas operaes segregadas em grupo de despesas);
Sugesto 3: (2)
a)
incluir a renda apropriada dos Ttulos e Valores Mobilirios, juros e variao cambial;
b)
incluir valores referentes a Despesas de Operaes Compromissadas, uma vez que as

Rendas de Aplicaes em Operaes Compromissadas j se encontra nessa rubrica;
187
c)
no incluir os resultados referentes a operaes com derivativos destinadas a hedging

de operaes de captao ou aplicao, devendo esses serem alocados respectiva
operao objeto de hedging (operaes de crdito, por exemplo);
d)
destacar, em linha abaixo da margem financeira, o resultado na venda de ttulos e

marcao a mercado dos ttulos classificados com disponveis para negociao;
e)
Em nota explicativa destacar:

. Derivativos: Abertura das despesas e receitas obtidas pela exposio (posio ativa e
passiva) a cada indexador (taxa Prefixada, Taxa Over, Moeda Estrangeira, ndice de preos,
etc).
. Ttulos: Abertura do resultado por ttulo / indexador/ classificao contbil,
demonstrando os juros, ganho/perda na venda e efeito da marcao a mercado;
f)
evidenciar a composio dos ativos e passivos correspondentes da seguintes forma:
Ttulos e Valores Mobilirios e Derivativos:

. Carteira Prpria
. Vinculados a Compromissos de Recompra
. Vinculados Prestao de Garantias
. Vinculados ao Banco Central
. Instrumentos Financeiros Derivativos
Captaes no Mercado Aberto:
. Carteira Prpria
. Carteira de Terceiros
Carteira de Livre Movimentao
g)
em nota explicativa destacar:
188
. Derivativos: Abertura das posies ativas e passivas (Notional) em cada indexador assumido
pela instituio (taxa Prefixada, Taxa Over, Moeda Estrangeira, ndice de preos, etc), para
swaps, futuros, termo e opes.
. Ttulos: Abertura, para cada classificao contbil (Held , Trading e Available) da carteira
por tipo de ttulos e indexador ( LTF Over, NTN IGP-M, NTD Cambial, etc).
8.1.2.4
Operaes com seguros, previdncia e capitalizao
Nas instituies financeiras que realizam operaes desse tipo, os resultados so apresentados
no grupamento Resultado Financeiro com Seguros, Previdncia e Capitalizao.
Questo: Com o objetivo de melhorar a qualidade da informao prestada sobre os resultados

desses negcios, foi solicitada a opinio do respondente sobre a melhor alternativa para
classificar a receita financeira das operaes com seguro, previdncia e capitalizao dos
ativos garantidores, no consolidado.
De todos os grupamentos da demonstrao do resultado analisados, esse foi o que obteve

maior percentual de respondentes sem respostas, 26,7%. Considerando, apenas, os que
responderam, 63,6% optaram pela alternativa 2.4.2, que sugere criar uma conta especfica
para apresentar o resultado isoladamente. 18,2% entenderam que o resultado poderia ser
apresentado destacado porm lquido das Despesas Financeiras da atualizao das Provises
Tcnicas de Previdncia e Capitalizao. O restante, 9,1%, foi mais conservador, achando
que deve continuar sendo apresentado lquido das Despesas Financeiras da atualizao das
Provises Tcnicas de Previdncia e Capitalizao no resultado de TVM.
189
Tabela 20-Seguros, Previdncia e Capitalizao
Respostas
241. deve continuar sendo apresentado lquido das
Despesas Financeiras da atualizao das Provises
Tcnicas de Previdncia e Capitalizao no resultado de
TVM.
242. para fornecer um maior poder informativo, deveria ser
criada uma conta apresentando esse resultado
isoladamente.
243. o resultado poderia ser apresentado destacado porm
lquido das Despesas Financeiras da atualizao das
Provises Tcnicas de Previdncia e Capitalizao.
244. outros (especificar)
Total
No Responderam
Total
Freqncia
Absoluta
Percentual
6,7
9,1
46,6
63,6
13,3
18,2
6,7
9,1
11
4
15
73,3
26,7
100,0
100,0
Um respondente props as seguintes sugestes: (3)

Na Demonstrao do Resultado
Receita Financeira das Operaes com Seguros, Previdncia e Capitalizao:
. Incluir a receita financeira dos ativos garantidores.
. Em nota explicativa destacar a receita:
. Seguros
. Capitalizao
. Previdncia Tradicional
. PGBL / VGBL
No Balano Patrimonial
Ttulos e Valores Mobilirios e Derivativos:
. Ttulos de Recursos Garantidores
. Cotas de Fundos de PGBL/VGBL
Em nota explicativa destacar os ativos garantidores:
Percentual
Vlido
190
. Seguros
. Capitalizao
. Previdncia Tradicional
. PGBL / VGBL
8.1.2.5
Resultado com instrumentos financeiros derivativos
Questo: Voc concorda que o grupamento Resultado com Instrumentos Financeiros

Derivativos: (vide opes na tabela abaixo)
A maioria das respostas indicou uma postura conservadora dos respondentes, uma vez que a
alternativa 2.5.1 deve-se manter destacado dentro das receitas de intermediao financeira
foi a que obteve maior aceitao, com um percentual de 53,3%. A opo 2.5.2 faz parte das
receitas estruturais (Receita lquida de juros e Receitas de Servios) dos bancos atingiu o
percentual de 20%. A alternativa 2.5.3, que afirmava que tais instrumentos financeiros no
representam resultados com juro, foi a de menor aceitao, com 6,7% das preferncias. A
ltima alternativa, que solicitava sugestes para aperfeioamento, atingiu 20%, equivalente a
trs grupos de propostas de melhorias apresentadas.
Tabela 21-Derivativos
Freqncia
Respostas
Absoluta
Percentual
251. deve-se manter destacado dentro das receitas de intermediao
8
53,3
financeira.
252. faz parte das receitas estruturais (Receita lquida de juros e
3
20,0
Receitas de Servios) dos bancos.
253. no deve ser classificado como receitas de intermediao
1
6,7
financeira, porque no representa resultado com juros.
254. outros. Especifique o que deve ser aperfeioado, inclusive, se
3
20,0
for o caso, em termos de evidenciao em notas explicativas:
Total
15
100,0
191
Nesse caso, as sugestes foram:

Sugesto 1: classificao entre as receitas estruturais do Banco, ttulos e valores mobilirios,
intermediao financeira ou de crdito (swap de crdito), conforme o objetivo da operao;
(1) e (2)
Sugesto 2:
a)
as receitas e despesas com Instrumentos Financeiros Derivativos deveriam ser

apresentadas de forma segregada e no pelo valor lquido. Opcionalmente, poderia ser
includo o item Resultado de Intermediao Financeira no grupo de Despesa de
Intermediao Financeira, desde que haja um adequado detalhamento em notas
explicativas;
b)
o termo Swap Hedge de Ttulos Mantidos at o vencimento, por exemplo, tambm

parece gerar confuso. Acredito que os subgrupos deveriam constar apenas o termo
Hedge ou No Hedge;
Sugesto 3: os resultados referentes s operaes com derivativos devem ser alocados

respectiva operao objeto de hedging. (1) e (2)
8.1.2.6
Resultado de cmbio
Questo: Voc concorda que o Resultado de Cmbio, da forma como constitudo

atualmente, evidencia somente valores decorrentes do spread das negociaes com moedas?
Um respondente no manifestou a sua opinio. Dos que responderam, a maioria indicou a

necessidade de ajustes, dado que 50% escolheram a alternativa 2.6.2 No. Essa rubrica
engloba, alm do spread com moedas, outras receitas e despesas que deveriam ser realocadas
192
para outros grupos de contas, dentre elas as decorrentes das operaes estruturadas efetuadas
com operaes de cmbio (4). 42,9% acharam que no h necessidade de ajustes nessa rubrica
opo 2.6.1. O menor percentual ficou com a alternativa 2.6.3, que afirma haver
necessidade, apenas, de enquadr-lo como outras receitas operacionais.
Tabela 22-Resultado de Cmbio
Respostas
261. Sim. No h necessidade de ajustes nessa rubrica.
262. No. Essa rubrica engloba, alm do spread com moedas,
outras receitas e despesas que deveriam ser realocadas para
outros grupos de contas.
263. Sim. H necessidade, apenas, de enquadr-lo como outras
receitas operacionais.
Total
No Responderam
Freqncia
Percentual
Percentual
Absoluta
Vlido
6
40,0
42,9
Total
8.1.3
8.1.3.1
46,7
50,0
6,7
7,1
14
93,3
100,0
6,7
15
100,0
Informaes sobre as despesas de intermediao financeira

Despesas de intermediao financeira - detalhamento
Atualmente no COSIF, as despesas de intermediao financeira so classificadas nos

seguintes grupamentos: Operaes de Captao no Mercado, Operaes de Emprstimos e
Repasses, Operaes de Arrendamento Mercantil, Resultado de Operaes de Cmbio (se
negativo) e Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa.
Questo: Voc concorda que dispensvel um detalhamento das despesas de captao de

recursos, devendo-se evidenciar apenas o valor total?
193
A maior parte concordou com a manuteno ou ampliao do detalhamento das despesas de

intermediao financeira: 6,7% optaram pela manuteno dos nveis atuais de detalhamento,
alternativa 3.1.2, e 80% escolheram a alternativa 3.1.3 No. necessrio, inclusive, um
maior detalhamento, objetivando um confronto mais adequado das despesas com as receitas
geradas e possibilitando uma evidenciao da margem financeira dos principais ativos
bancrios. O restante, 13,3%, concordaram que o valor total das despesas de intermediao
financeira j atendia necessidade dos usurios.
Um exemplo de detalhamento sugerido foi a incluso, nesse grupamento, das Despesas

Financeiras de atualizao das Provises Tcnicas de Seguros, Previdncia e Capitalizao,
com destaque em notas explicativas do total da despesas e dos passivos geradores por:
Seguros, Capitalizao, Previdncia Tradicional e PGBL/VGBL. (7)
Tabela 23-Despesas de Intermediao Financeira-DIFs
Freqncia
Respostas
Absoluta
Percentual
311. Sim. Essa informao j atende s necessidades dos usurios da
2
13,3
demonstrao do resultado.
312. No.Deve ser mantido o nvel de detalhamento atual, que
1
6,7
j atende s necessidades dos usurios dessa informao.
313. No. necessrio, inclusive, um maior detalhamento, objetivando
um confronto mais adequado das despesas com as receitas geradas e
12
80,0
possibilitando uma evidenciao da margem financeira dos principais
ativos bancrios.
Total
15
100,0
8.1.3.2
DIFs alteraes desejadas
A questo 3.2
apresentou os subgrupos que compem as despesas de intermediao
financeira e solicitou propostas de melhorias no sentido de aperfeioar o modelo atual. Nesse

caso, os respondentes mostraram-se cautelosos em propor mudanas substanciais. Em mdia,
59,4% concordaram com o modelo atual, no propondo alterao nos subgrupos.
194
Os 40,6% restantes sugeriram algum tipo de alterao: Realocao para outro grupo
nenhuma especificou o grupo de destino; Compensao com outra rubrica nenhuma
especificou a rubrica a ser compensada; ou Outras mudanas. As principais alteraes
propostas, especificadas, a seguir, nos itens Outras, concentraram-se nas rubricas e nas
notas explicativas referentes s operaes de captao no mercado, emprstimos e repasses e
nas despesas com proviso para crditos de liquidao duvidosa.
a) Operaes de captao no mercado

Tabela 24-DIFs/Operaes de Captao no Mercado
Freqncia
Percentual
Respostas
Absoluta
Percentual
Vlido
3211. Nenhuma
7
46,7
50,0
3212. Realocao para outro grupo
1
6,7
7,1
3213. Compensao com outra rubrica
2
13,3
14,3
3214. Outras
4
26,7
28,6
Total
14
93,3
100,0
No Responderam
1
6,7
Total
15
100,0
Outras: (5)
. incluir o custo apropriado pela captao de recursos, juros e variao cambial;
. incluir os bnus concedidos pelo reembolso de CPMF;
. incluir as receitas/despesas das operaes com derivativos que tiveram como intuito
neutralizar a despesa de captao.
. No incluir as despesas com operaes compromissadas, analisadas no resultado com TVM.
Em nota explicativa, destacar o total da despesa por tipo:
Operaes de Captao:
195
. Depsitos de Poupana;
. Depsitos Interfinanceiros;
. Depsitos a Prazo;
. Recursos de Aceites Cambiais;
. Letras Hipotecrias;
. Recursos de Debntures;
. Obrigaes por Ttulos e Valores Mobilirios no Exterior;
. Securitizao de Ordens de Pagamento no Exterior;
. Dvidas Subordinadas;
Depsitos:
. Depsitos Vista
. Depsitos de Poupana
. Depsitos Interfinanceiros
. Depsitos a Prazo
Recursos de Aceites e Emisso de Ttulos:
. Recursos de Aceites Cambiais e Letras Hipotecrias.
. Recursos de Debntures
. Obrigaes por Ttulos e Valores Mobilirios no Exterior.
Securitizao de Ordens de Pagamento no Exterior
Dvidas Subordinadas
b) Operaes de emprstimos e repasses
196
Tabela 25-DIFs/Operaes de Emprstimos e Repasses

Freqncia
Absoluta
Respostas
Percentual
3221. Nenhuma
11
73,3
1
6,7
2
13,3
3224. Outras
1
6,7
Total
15
100,0
Outras: (6)
. Incluir o custo apropriado pelos emprstimos e repasses, juros e variao cambial;
. Incluir as receitas/despesas das operaes com derivativos que tiveram como intuito
neutralizar essas despesas.
Em nota explicativa, destacar o total da despesa por tipo:
Operaes de Emprstimos e Repasses:
. Emprstimos no Pas
. Emprstimos no Exterior
. Repasses do Pas BNDES
. Repasses do Pas FINAME
. Repasses do Pas Outros
. Recursos de Debntures
. Repasses do Exterior
. Repasses Interfinanceiros
Obrigaes por Emprstimos e Repasses:
. Emprstimos
. Repasses
197
Em nota destacar:
. Emprstimos:
. no Pas
. no Exterior
. Repasses
. do Pas Instituies Oficiais
. BNDES
. FINAME
. Outros
. do Exteriror
. Interfinanceiros
c) Operaes de arrendamento mercantil (1)
Tabela 26-DIFs/Operaes de Arrendamento Mercantil
Freqncia
Percentual
Respostas
Absoluta
Percentual Vlido
3231. Nenhuma
9
60,0
64,3
2
13,3
14,3
3
20,0
21,4
Total
14
93,3
100,0
No Responderam
1
6,7
Total
15
100,0
d) Resultado de operaes de cmbio (4)

Tabela 27-DIFs/Operaes de Cmbio
Freqncia
Absoluta
Respostas
Percentual
3241. Nenhuma
10
66,7
2
13,3
3
20,0
Total
15
100,0
198
e) Despesas de proviso para crditos de liquidao duvidosa
Tabela 28-DIFs/Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa

Freqncia
Percentual
Respostas
Absoluta
Percentual Vlido
3251. Nenhuma
6
40,0
42,9
4
26,7
28,6
2
13,3
14,3
3254. Outras
2
13,3
14,3
Total
14
93,3
100,0
No Responderam
1
6,7
Total
15
100,0
Outras
Destacar reverses ocorridas; segregar com e sem caracterstica de concesso de crdito.
8.1.3.3
Evidenciao das despesas para crditos de liquidao duvidosa
Questo: Na sua opinio, como devem ser evidenciadas as despesas de Proviso para
Crditos de Liquidao Duvidosa?
A maioria, 53,3%, concordou em propor que fosse evidenciado o resultado das operaes de
crditos de liquidao duvidosa, destacando os elementos formadores, conforme especificado
abaixo: (8)
RESULTADO COM CRDITOS DE LIQUIDAO DUVIDOSA
( ) Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa (despesas reverses)
( + ) Recuperao de Crditos Baixados como Prejuzo
199
Tabela 29-Evidenciao das Desp. de Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa

Freqncia
Respostas
Percentual
Absoluta
331. da forma como est atualmente atende s necessidades do usurio.
7
46,7
Deve-se, apenas, destacar as reverses ocorridas no perodo.
332. deve-se evidenciar essa rubrica deduzidas das reverses e
confrontar com as receitas de recuperao de crditos baixados como
8
53,3
prejuzo, a fim de deixar transparente o resultado com as operaes de
crdito de liquidao duvidosa.
Total
15
100,0
8.1.4
Informaes sobre o resultado bruto da intermediao financeira
Na questo 4, foram apresentadas quatro propostas com diferentes estruturas para composio
do resultado bruto da intermediao financeira. Procurou-se obter a opinio sobre qual das
alternativas possibilitaria a evidenciao mais adequada daquele resultado. No caso de
discordncia com as opes sugeridas, o respondente proporia o seu modelo.
A tendncia foi para um maior nvel de detalhamento desse resultado. A opo a em que
consta a proposta 1, com o modelo atual do COSIF, obteve 13,3% das respostas. O maior
percentual concentrou-se na proposta 2, que insere os negcios com seguro, previdncia e
capitalizao, alm de detalhar os componentes do resultado dos crditos de liquidao
duvidosa, obtendo um percentual de 46,7%. A proposta 3 foi citada de forma indireta, como
parte de um novo modelo sugerido (vide sugesto 3 abaixo).
Das opes escolhidas, a proposta 4 que destacava somente os grupos, sem detalhamento
obteve o menor percentual, com 6,7% dos respondentes. A alternativa 4.5, com propostas para
aperfeioamento do modelo atual do resultado bruto da intermediao financeira, alcanou o
percentual de 33,3% das respostas.
200
Tabela 30-Estrutura do Resultado Bruto da Intermediao Financeira
Respostas
41. proposta 1
42. proposta 2
44. proposta 4
45. proposta 5
Total
Freqncia
Absoluta
2
7
1
5
15
Percentual
13,3
46,7
6,7
33,3
100,0
Sugestes apresentadas:
Sugesto 1:
RECEITAS DE INTERMEDIAO FINANCEIRA
Operaes de Crdito
Operaes de Arrendamento Mercantil
Resultado de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios
Receita Financeira das Operaes com Seguros, Previdncia e Capitalizao
Receitas de Operaes de Cmbio
Resultado das Aplicaes Compulsrias
Resultado com Instrumentos Financeiros Derivativos
(-) DESPESAS DE INTERMEDIAO FINANCEIRA
Operaes de Captao no Mercado
Operaes de Emprstimos e Repasses
Operaes de Cmbio
Despesas Financeiras de Provises Tcnicas de Previdncia e Capitalizao
(=) MARGEM FINANCEIRA
(-) Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa (despesas reverses)
(+) Recuperao de Crditos Baixados como Prejuzo
(=) RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAO FINANCEIRA
Sugesto 2:
Proposta 4 abaixo, com apresentao do detalhamento dos principais itens de receitas e
despesas que compem cada um dos resultados evidenciados.
Receita de Operaes de Crdito e Arrendamento Mercantil
Resultado de Operaes de Cmbio
(-) Despesas de Intermediao Financeira
= Margem Financeira
Sugesto 3:
Proposta 3 abaixo, com o detalhamento constante na proposta 2.
201
Receitas de Juros obtidas sobre os Ativos

(-) Despesas de Juros incorridas sobre os Passivos
= Margem Financeira
(-) Resultado dos Crditos de Liquidao Duvidosa
Sugesto 4:
Operaes de Crdito
= Margem Financeira
(-) Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa s/caractersticas de concesso de crdito
(despesas reverses)
Sugesto 5:
Receita com Operaes de Crdito
Receita com Operaes de Arrendamento Mercantil
Receitas de Instrumentos Financeiros Derivativos
Receitas de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios
(quando positivo)
Despesas de Instrumentos Financeiros Derivativos
Despesas de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios
(quando negativo)
Despesas com Operaes de Arrendamento Mercantil
(=) RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAO FINANCEIRA ANTES DA
PROVISO PARA CRDITOS DE LIQUIDAO DUVIDOSA.
202
8.1.5
Informaes sobre o grupamento outras receitas/despesas operacionais
8.1.5.1
Ajustes em outras receitas/despesas operacionais
Esse grupamento contempla, com freqncia, valores referentes a receitas e despesas

financeiras, que deveriam ser alocados na rubrica adequada do resultado da intermediao
financeira.
Questo: Existe, atualmente, a necessidade de ajustes para que este grupamento represente de
fato as receitas e despesas no financeiras dos bancos?
Apenas um dos questionados no respondeu. Das respostas obtidas, a maioria entendeu que
existe a necessidade de ajustes nessas rubricas, uma vez que elas no representam a totalidade
das receitas e despesas no financeiras dos bancos. Dessa forma, 42,9% escolheram a opo
5.1.1 Sim. Existem receitas e despesas no financeiras que se encontram em outras rubricas
que deveriam ser alocados nesse grupamento, e vice-versa. 35,7% entenderam que os valores
atualmente constantes nesse grupamento esto corretamente registrados, opo 5.1.2.
Tabela 31-Outras Receitas/Despesas Operacionais

Freqncia
Percentual
Respostas
Percentual Vlido
Absoluta
511. Sim. Existem receitas e despesas no financeiras que se
encontram em outras rubricas que deveriam ser alocados
6
40,0
42,9
nesse grupamento, e vice-versa. Por exemplo:
512. No. Os valores constantes nesse grupamento esto
corretamente registrados.
513. outros. Especifique os ajustes necessrios:
Total
No Responderam
Total
33,3
35,7
3
14
1
15
20,0
93,3
6,7
100,0
21,4
100,0
203
As propostas de ajustes apresentadas para o grupamento foram as seguintes:

Sugesto 1: existem valores apresentados nesse grupamento que se referem a operaes
financeiras, como as comisses a intermediadores e taxas operacionais, e que deveriam
compor o resultado daquelas operaes. (1)
Sugesto 2: o Resultado da Administrao de Fundos deveria ser apresentado em uma linha
separada na demonstrao de resultados, devido relevncia desse item na formao do
resultado de diversas instituies. (9)
8.1.5.2
Evidenciao das outras receitas/despesas operacionais
Questo: Voc concorda que este grupamento estaria mais bem evidenciado para o usurio se
os valores fossem agrupados em dois grupos: receitas no financeiras e despesas no
financeiras, com os respectivos detalhamentos das rubricas?
Prevaleceu a tendncia por uma melhor evidenciao, inclusive com um detalhamento dos
principais componentes das receitas e despesas operacionais, com 78,6% das preferncias.
No foi obtida resposta de 1 questionrio. (9)
Tabela 32-Evidenciao das Outras Receitas/Despesas Operacionais
Respostas
521. Sim
522. no
Total
No Responderam
Total
Freqncia
Percentual
Absoluta
Percentual Vlido
11
73,3
78,6
3
20,0
21,4
14
93,3
100,0
1
6,7
15
100,0
204
8.1.6
Informaes sobre o Balano Patrimonial e a DRE
Questo: Voc concorda que existe uma clara correlao entre os ativos/passivos
remunerados e as correspondentes receitas e despesas evidenciadas na Demonstrao do
Resultado?
A maioria no concordou que esse vnculo seja to evidente. Das respostas obtidas, 85,7%
escolheram a opo 6.2 No. H necessidade de uma vinculao maior e mais explcita dos
ativos/passivos com as receitas e despesas geradas, de forma a possibilitar uma anlise
detalhada das taxas de remunerao e de custos dos principais negcios realizados pelos
bancos.
Tabela 33-BP X DRE /Vinculao entre Ativos/Passivos e Receitas/Despesas
Freqncia
Percentual
Absoluta
Respostas
Percentual Vlido
61. Sim. O modelo da DRE atual deixa transparente esta
2
13,3
14,3
correlao.
62. No. H necessidade de uma vinculao maior e mais
explcita dos ativos/passivos com as receitas e despesas
geradas, de forma a possibilitar uma anlise detalhada das
12
80,0
85,7
taxas de remunerao e de custos dos principais negcios
realizados pelos bancos.
Total
No Responderam
Total
14
1
15
93,3
6,7
100,0
100,0
205
8.2
Um Novo Modelo de Demonstrao de Resultado de Bancos
Essa seo apresenta um modelo de demonstrao de resultado de bancos, resultado da

anlise das respostas do questionrio encaminhado aos especialistas do mercado financeiro.
O modelo foi configurado com base na escolha das sugestes que podem contribuir para
maior evidenciao, qualidade e entendimento das informaes contbeis. Busca, portanto,
contribuir com uma demonstrao que, em substituio ao atual modelo constante no COSIF,
atenda s necessidades dos usurios do mercado financeiro.
Os nmeros abaixo destacados em negrito, ao lado dos grupamentos ou rubricas,

correspondem s sugestes apresentadas no seo 8.1 anterior Anlise dos Dados. Quando
necessrio, propem-se melhorias nas informaes do balano e notas explicativas.
206
DEMONSTRAO DO RESULTADO
RECEITAS FINANCEIRAS
Operaes de Crdito e Arrendamento Mercantil (1)
Resultado de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios (2)
Receita Financeira das Operaes com Seguros, Previdncia e Capitalizao (3)
Resultado de Operaes de Cmbio (quando positivo) (4)
()
DESPESAS FINANCEIRAS
Operaes de Captao no Mercado (5)
Operaes de Emprstimos e Repasses (6)
Resultado de Operaes de Cmbio (quando negativo) (4)
Desp. Financeiras de Provises Tcnicas de Seguro, Previdncia e Capitalizao (7)
(=)
MARGEM FINANCEIRA
RESULTADO COM CRDITOS DE LIQUIDAO DUVIDOSA (8)
( ) Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa (despesas reverses)
( + ) Recuperao de Crditos Baixados como Prejuzo
(=)
RESULTADO BRUTO DA INTERMEDIAO FINANCEIRA
(+)
RECEITAS NO FINANCEIRAS (9)
()
DESPESAS NO FINANCEIRAS (9)
(=)
RESULTADO OPERACIONAL
()
Resultado No Operacional
(=)
RESULTADO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO

SOCIAL
()
Imposto de Renda e Contribuio Social
(=)
LUCRO LQUIDO
207
CONCLUSES E RECOMENDAES
Esse captulo apresenta as concluses e recomendaes deste trabalho de pesquisa,

fundamentadas nos estudos realizados nos captulos 2 a 5 e nas anlises dos dados obtidos
das demonstraes contbeis do Banco do Brasil, Banco do Nordeste,
Bradesco, Ita,
Unibanco, Real, Safra, Rural, Boston e Safra, no perodo de 1983-2002.
Verifica-se em que planos de estabilizao so
verdadeiras as proposies traadas no
captulo introdutrio, sobre os possveis efeitos das medidas implementadas pelo governo no
sistema financeiro brasileiro, nas tentativas de combate inflao e saneamento dos bancos.
Os indicadores utilizados para avaliar as hipteses traadas foram os de rentabilidade do
patrimnio lquido, alavancagem, qualidade dos ativos, liquidez e eficincia.
Seguem-se, nos pargrafos seguintes, as concluses decorrentes das anlises.
Hiptese 1:
A inflao favorvel indiferentemente a todos os bancos.
O estudo dos efeitos da inflao nos bancos evidenciou que, com a estabilizao dos preos,
podem ocorrer perdas ou ganhos na rentabilidade dos bancos, dependendo de o volume de
recursos no remunerados ser superior ou inferior s aplicaes no remuneradas. Nos casos
de s existirem ativos e passivos indexados, o resultado independe da existncia ou no da
inflao, sendo gerado por outras atividades realizadas pela instituio.
208
Na reviso da literatura, verificou-se que na Alemanha, nos anos de 1919-23, as elevadas

taxas de inflao tiveram efeitos danosos para os bancos, causando lucros para as empresas
industriais e perdas para os bancos de crdito, devido ausncia de mecanismos de indexao
das operaes de crdito.
A rentabilidade de um banco consistente quando so realizadas um conjunto de atividades

relacionadas: ao adequado gerenciamento do descasamento dos indexadores; correta gesto da
margem financeira; realizao de operaes corporativas; cobrana de tarifas; remunerao
pela gesto de fundos de penso e fundos constitucionais; modernizao tecnolgica, reduo
contnua das despesas administrativas, dentre outras. O ganho inflacionrio, portanto, um
dos elementos no necessariamente o essencial do conjunto de fatores que contribuem
para a lucratividade dos bancos.
Na anlise dos dados, verificou-se que o impacto dos planos econmicos na rentabilidade dos
bancos oscilou em funo das medidas implementadas e da capacidade de ajuste dos bancos,
ocasionando efeitos desfavorveis e favorveis.
No Plano Cruzado, a perda dos ganhos inflacionrios foi o fator que mais contribuiu para o
declnio de 49,1% da rentabilidade dos bancos analisados. A queda na rentabilidade dos
Bancos Federais foi de 70,2%, seguida pelos Bancos Estrangeiros com 63,8%, evidenciando a
forte dependncia dos ganhos inflacionrios nessas instituies. Nos Bancos Privados a queda
situou-se em torno de 7%.
O recrudescimento da inflao e a manuteno de taxas de juros reais positivas fizeram com

que, nos Plano Bresser e Vero, os Bancos Pblicos e Estrangeiros voltassem a obter retornos
209
favorveis, fenmeno no acontecido nos Bancos Privados. Os resultados ratificaram o peso

dos ganhos com o float nos Bancos Federais e Estrangeiros. Nos Estatais, a rentabilidade
cresceu em 159,6%; nos Estrangeiros, 85,6%. A queda na rentabilidade nos Bancos Privados
em 23,11% decorreu da constituio de provises para devedores duvidosos acima dos
limites mnimos exigidos pelos normativos do BACEN, em funo do cenrio de dificuldades
apresentado pelo setor empresarial para se ajustarem aos planos econmicos.
Nos Planos Collor I e II, as medidas de reduo da liquidez na economia, aliadas eliminao
inicial dos ganhos com o float e posterior retorno desses ganhos com o recrudescimento da
inflao, implicaram em efeitos diversos nos bancos analisados, ocasionando um decrscimo
de 34,1% na rentabilidade, no conjunto das trs categorias analisadas. Porm, os Bancos
Estatais, embora com mdia decrescente no perodo de 1990-1993, obtiveram rentabilidades
superiores verificada no ano de 1989, sendo os mais favorecidos com a inflao.
O Plano Real consolidou a estabilizao da economia e proporcionou a realizao dos ajustes

necessrios para o saneamento dos bancos, mantendo uma tendncia de crescimento,
principalmente na rentabilidade dos Bancos Privados e Estrangeiros analisados, ao longo do
perodo de 1998 a 2002, com mdias de 15,4% e 9,7% respectivamente.
Para usufrurem dos benefcios do PROEF, os Bancos Estatais passaram por ajustes exigidos
pelo BACEN, constituindo provises elevadas e reconhecendo passivos contingentes, que
impactaram em rentabilidades negativas nos anos de 1995, 1996 e 2001. Quando no se
consideram os Bancos Estatais a rentabilidade dos bancos elevou-se para uma mdia de
10,6%, com um acrscimo de 24,7% em relao verificada no Plano Collor. Considerando
os prejuzos ocorridos no Banco do Brasil, em 1995 e 1996, e no Banco do Nordeste, em
210
2001, a rentabilidade mdia do perodo de 1994-2002 caiu para 0,3%, representando um

decrscimo de 96,5%.
Hiptese 2:
A estabilidade de preos implica em uma maior demanda por operaes de crdito.
A anlise dos indicadores de alavancagem indicou que nos planos em que a estabilidade de
preos perdurou por um perodo maior ou se consolidou, a oferta de crdito aumentou nos
bancos analisados. Nos planos em que tais fatos no aconteceram, o crdito foi reduzido.
No primeiro caso, as taxas mdias de crescimento, nos Planos Cruzado e Real em relao aos
planos anteriores, foi de 16,6% e 25,9%, respectivamente. Esse acrscimo ocorreu mesmo nos
cenrios em que o governo adotou polticas monetrias restritivas, com elevadas taxas de
juros, taxas crescentes de depsitos compulsrios e limites para a expanso da base monetria.
Nos Planos Bresser-Vero e Collor I e II, nos quais no ocorreu uma queda mais prolongada
da inflao, houve retrao do crdito com percentuais de 21,4% e 38,6% em relao aos
planos anteriores. Nesses casos, os fatores que mais contriburam para a diminuio da oferta
de crdito na economia pelos bancos analisados foram: crescentes ndices de inadimplncia,
reduo dos prazos das operaes, incerteza poltica e elevadas taxas de juros.
211
Hiptese 3:
As medidas preventivas das autoridades monetrias resultam em melhoria na qualidade dos
ativos das instituies financeiras.
O conjunto de medidas implementadas ao longo dos planos de estabilizao, relacionadas s

provises sobre as operaes de crdito e aos programas destinados ao saneamento do sistema
financeiro nacional (PROER, PROES e PROEF), dentre outras, de fato contriburam para a
melhoria na qualidade dos ativos dos bancos analisados.
Por ter sido a primeira experincia visando a estabilizar os preos, o Plano Cruzado foi o
nico que resultou em uma queda, cerca de 61,9%, na qualidade das operaes de crdito, em
relao ao cenrio vivenciado anteriormente. Com a estabilidade nos preos, houve uma
expanso no volume de crdito, sem o reconhecimento adequado do potencial de
inadimplncia e do nvel de aprovisionamento compatvel com os riscos das operaes.
Nos planos econmicos subseqentes, o aperfeioamento da regras de aprovisionamento

(Resolues 1423/87, 1425/87, 1551/88, 1675/89, 1748/90, 1999/93 e 2682/99) e as medidas
de saneamento implementadas nos bancos, via PROER, PROES, PROEF e inspees
consolidadas, contriburam para uma crescente melhoria na qualidade dos ativos das
instituies financeiras. Tais fatos refletiram nos indicadores de qualidade dos crditos com
percentuais crescentes nos Planos Bresser-Vero, Collor I-II e Real de 3,9%, 4,4% e 6,5%,
respectivamente.
212
Hiptese 4:
A estabilizao nos preos reflete no aumento da liquidez dos bancos.
A anlise dos dados indicou essa tendncia de crescimento da liquidez na estabilidade de

preos. Nos planos Cruzado e Real, em que os nveis de inflao foram mais baixos, os
indicadores
apresentaram tendncias crescentes, com variaes de 120% e 65,7%,
respectivamente. Contrariamente, os Planos Bresser e Vero, Collor I e II, cujas mdias

mensais de inflao ultrapassaram dois dgitos e caracterizaram cenrios de hiperinflao,
foram os que apresentaram tendncias de queda nos ndices de liquidez, devido migrao
para ativos protegidos contra a corroso inflacionria.
Nos Planos Bresser e Vero, os valores, que antes estavam aplicados em disponibilidades,
com o recrudescimento da inflao, foram deslocados para aplicaes de curtssimo prazo
(operaes do mercado aberto e fundos de investimento), implicando na queda do ndice em
81,8% em relao ao verificado no Plano Cruzado.
O bloqueio dos ativos financeiros no incio do Plano Collor teve impacto imediato na liquidez
dos bancos, reduzindo o indicador de uma mdia de 4,2% verificada no Plano Vero, para
2,7% em 1990 e 1,7% em 1991. Somente com a liberao dos recursos pelo governo foi que a
mdia alcanou, no final do governo Collor, o percentual de 10,8%, correspondente a uma
variao de 157,1%.
213
Hiptese 5:
Para compensar a perda do float os bancos buscam melhorias de eficincia.
Alm de iniciar um processo contnuo de reduo das despesas administrativas, os bancos

passaram a atuar mais fortemente na concesso de crdito, lanaram novos produtos e
cobraram tarifas pelos servios prestados, medidas que, no conjunto, contriburam para a
melhoria de eficincia.
A busca pela melhoria da eficincia foi realizada no s para compensar a perda do float, mas
tambm para cobrir os custos decorrentes das novas regulamentaes e para consolidar os
bancos no mercado cada vez mais competitivo, inclusive com a presena crescente de
instituies estrangeiras.
Os acrscimos de 26,6% e 31% no indicador de eficincia dos bancos nos Planos Cruzado e
Real foi decorrente da impossibilidade de os bancos se adaptarem, rapidamente, ao novo
cenrio de queda da inflao e conseqente perda da remunerao do float. No caso dos
Bancos Estatais, por exemplo, o processo de reduo das despesas administrativas,
principalmente s relacionadas ao quadro de pessoal e estrutura de agncias, depende de
aspectos jurdicos, polticos, administrativos e culturais.
Embora nos Planos Bresser e Vero tenha havido um retrocesso em relao inflao, o
declnio do percentual de eficincia em 15,5% refletiu as medidas de ajustes verificadas nos
bancos analisados notadamente os privados em direo adaptao ao cenrio desejado
de estabilizao da economia, com incorporaes de empresas de crdito imobilirio, que
214
passaram a atuar em cada banco sob uma nica razo social, proporcionando racionalizao e
reduo de custos, alm da centralizao administrativa e operacional.
A eficincia nos Planos Collor I e II manteve-se em torno de 42%, indicando os efeitos

positivos das medidas de racionalizao dos processos, automao, terceirizao e autoatendimento implementadas pelos bancos.
Consideraes Finais e Contribuio da Pesquisa
A partir das anlises das hipteses, a seguir so apresentadas as consideraes e

recomendaes finais. As medidas adotadas, desde o Plano Cruzado at o Plano Real, tanto
pelo sucessivos governos quanto pelos prprios bancos, contriburam para torn-los
preparados para sobreviverem em cenrios mais competitivos, porm ainda permanece a
necessidade de ajustes em direo sobrevivncia em cenrios com taxas de juros
compatveis com as verificadas nos pases desenvolvidos, com melhores nveis de eficincia e
com a cultura de obteno de lucros atravs da intermediao financeira.
Vale ressaltar, tambm, que os indicadores analisados, nesta tese, foram calculados com base
nas demonstraes contbeis vigentes no perodo de 1983 a 2002, sob as orientaes do
Banco Central do Brasil. Verificou-se, no desenvolvimento deste trabalho, a necessidade de
propor melhorias na principal demonstrao que serviu de base para gerar os indicadores a
Demonstrao de Resultado. Dessa forma, props-se, no captulo 8, um novo modelo de
Demonstrao de Resultado, que representa uma contribuio efetiva deste trabalho para a
melhoria da evidenciao e do entendimento da informao contbil.
215
Por fim, destaque-se que as concluses, baseadas em dados empricos, possuem limitaes,
decorrentes do nmero de bancos analisados e da escolha intencional da amostra utilizada
neste trabalho. Contudo, convm ressaltar que estas concluses podem se revelar em indcios
de situaes aplicadas aos bancos brasileiros. Futuros estudos nesta rea podero confirmar os
resultados desta pesquisa, com a utilizao de amostras mais representativas da populao de
instituies financeiras atuantes no territrio nacional.
216
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SIMONSEN, Mrio Henrique. Macroeconomia, Editora Atlas, So Paulo, 1995.
SWARY, Itzhak; TOPF, Barry. Global Financial Deregulation - Commercial Banking at
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TRIVIOS, Augusto N. S. Introduo pesquisa em cincias sociais: a pesquisa
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TROSTER, Roberto Luis. O Capital Mnimo dos Bancos no Brasil, Seminrio sobre o
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TROSTER, Roberto Luis. Regulamentao Prudencial no Brasil, Tese apresentada
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VIANNA, Pedro Jorge Ramos. Infrao. So Paulo: Manole, 2003.
WALMSLEY, Julian. Understanding The International Capital Adequacy Proposals, The
Bankers Magazine, Setembro-Outubro/1987.
WILLIS, H. Parker & CHAPMAN, John M. The Economics of Inflation. New York.
Columbia University Press, 1935.
221
ANEXO A
DECRETO-LEI N 1.303, DE 31 DE DEZEMBRO DE 1973
Permite a amortizao de despesas e outros encargos
por mais de um exerccio financeiro e d outras
providncias.
O PRESIDENTE DA REPBLICA , no uso da atribuio que lhe confere o artigo 55, inciso II da Constituio,
DECRETA:
Art 1 As despesas e outros encargos decorrentes de processo de reestruturao ou modernizao de empresas ou
grupos de empresas, e cujo efeito nos resultados operacionais ultrapasse o exerccio em que ocorrerem, podero
ser amortizados em mais de um exerccio financeiro, desde que admitidos como parcela dedutvel do lucro
tributvel e autorizados na forma dos 1 ou 2.
1 Compete ao Conselho Monetrio Nacional autorizar a amortizao dos encargos de que trata este artigo,
quando se cogitar de instituies financeiras.
2 Compete ao Ministro da Fazenda autorizar a amortizao desses encargos nos demais casos, mediante
parecer prvio:
a) da Comisso de Fuso e Incorporao de Empresas - COFIE, nas hipteses de fuso ou incorporao;
b) da Secretaria da Receita Federal nas demais hipteses.
3 O rateio previsto neste artigo ser concedido no mximo por 6 (seis) exerccios, incluindo o que deveria
suportar o encargo.
4 Sempre que a pessoa jurdica postulante do benefcio estabelecido neste Decreto-lei se achar sujeita a
normas gerais de funcionamento baixadas por outro rgo que no os j mencionados neste artigo, tal rgo ser,
tambm, preliminarmente ouvido.
Art 2 Nos casos de aquisio de aes de instituies financeiras, para obteno do seu controle acionrio e
posterior incorporao ou fuso, poder o Conselho Monetrio Nacional, no interesse da economia nacional,
autorizar a deduo como prejuzo da diferena a maior, verificada entre o valor de aquisio e o valor da parte
do patrimnio lquido correspondente a essas aes, mesmo antes de realizada a incorporao ou fuso, sendo
tambm facultada a aplicao do disposto no artigo 1.
1 Na hiptese prevista neste artigo, dever a empresa beneficiria promover a reduo do custo das aes
adquiridas no montante dos prejuzos contabilizados.
2 Juntamente com a autorizao de que cuida este artigo, dever o Conselho Monetrio Nacional fixar o prazo
em que deva se processar a incorporao ou fuso.
3 Caso no se efetive a incorporao ou fuso no prazo fixado ficar a empresa sujeita ao recolhimento do
imposto que tenha deixado de recolher em razo daquela autorizao, acrescido de correo monetria e de
multa de 20% (vinte por cento), calculada sobre o imposto devido corrigido monetariamente.
Art 3 O Conselho Monetrio Nacional poder:
I - autorizar a deduo, como despesa, de valores atribudos pelo Banco Central do Brasil como encargos de
instituies financeiras, correspondentes a nus de outras empresas, desde que a medida atenda a interesses de
segurana e fortalecimento do sistema financeiro nacional;
II - conceder iseno do Imposto de Renda incidente sobre valorizao do ativo das empresas fusionadas ou
incorporadas, nos casos de fuso ou incorporao de instituies financeiras.
Pargrafo nico. A faculdade prevista no item II deste artigo poder, tambm, ser aplicada com relao aos
lucros verificados em poder dos acionistas, decorrentes daquela valorizao.
Art 4 O disposto neste Decreto-lei poder ser aplicado retroativamente, ouvida preliminarmente a Secretaria da
Receita Federal quanto posio fiscal dos interessados.
Pargrafo nico. A aplicao da norma deste artigo no ensejar, em qualquer hiptese, a restituio de imposto
pago.
Art 5 Este Decreto-lei entrar em vigor na data de sua publicao, revogadas as disposies em contrrio.
Braslia, 31 de Dezembro de 1973; 152 da Independncia e 85 da Repblica.
EMLIO G. MDICI
Antnio Delfim Netto
222
ANEXO B
So Paulo, 19 de junho de 2004.
Prezado Senhor,
Sou professor do Departamento de Cincias Contbeis da Universidade Federal de
Pernambuco UFPE e atualmente estou concluindo o doutoramento no Departamento de
Contabilidade da Faculdade de Economia, Administrao e Contabilidade da Universidade de
So Paulo, escola na qual obtive o meu ttulo de mestre. Neste grande desafio, tenho a
satisfao de estar sendo orientado pelo Prof. Dr. Nelson Carvalho, renomado profissional e
pesquisador das reas de contabilidade, auditoria e de mercado de capitais.
Como parte de meu programa de doutorado, estou conduzindo uma pesquisa junto aos
profissionais que atuam como analista de demonstraes contbeis de instituies financeiras
para coletar impresses sobre o atual modelo de plano de contas estabelecido pelo Banco
Central do Brasil (COSIF).
Para tanto, organizei um breve questionrio sobre os principais componentes da
Demonstrao do Resultado do Exerccio das instituies financeiras.
Assim, gostaria de contar com a sua colaborao no sentido de responder este questionrio ou
encaminh-lo a um outro profissional desta empresa, de tal forma que, ao final, eu possa
reunir um conjunto de opinies dos mais renomados profissionais que atuam neste segmento.
importante frisar que as respostas possuem um carter confidencial, no sendo necessria a
identificao do entrevistado.
Espero que a minha pesquisa possa contribuir para a ampliao da qualidade e da abrangncia
das informaes contidas nas demonstraes contbeis das instituies financeiras brasileiras.
Para isso, sua colaborao essencial e antecipadamente agradeo, colocando-me sua
disposio para qualquer esclarecimento, atravs do meu e-mail: rnrdg@hotmail.com.
Atenciosamente,
Raimundo Nonato Rodrigues
Doutorando da FEA-USP (Departamento de Contabilidade)
223
INFORMAES SOBRE O QUESTIONRIO

POR FAVOR, LEIA ANTES DE RESPONDER.
O questionrio trata especificamente do Documento n 8 Demonstrao do Resultado,
constante no COSIF, Captulo 3, e tem por objetivo obter sugestes que proporcionem maior
evidenciao e entendimento das informaes contbeis publicadas pelos bancos.
A questo principal : Os grupamentos especificados na Demonstrao do Resultado das
instituies financeiras atendem s necessidades dos analistas? Caso no atendam, em quais
itens devem ser aperfeioados?
Caso seja necessrio, existem espaos para seus comentrios ou sugestes.
O questionrio deve ser respondido, preferencialmente, por um profissional pertencente
rea de anlise de balanos de instituies financeiras.
1. Informaes sobre o respondente (assinalar apenas uma)
1.1 Entidade qual est vinculado
1.1.1 ( ) Banco Privado
1.1.2 ( ) Banco Estrangeiro
1.1.3 ( ) Banco Pblico Federal/Caixa Econmica
1.1.4 ( ) Corretoras
1.1.5 ( ) Outra. Especifique:
1.2 Experincia Profissional
1.2.1 ( ) Controladoria/Contabilidade
1.2.2 ( ) Auditoria
1.2.3 ( ) Finanas
1.2.4 ( ) Analista de Investimentos
1.2.5 ( ) Outra. Especifique:
1.3 Tempo de Exerccio Profissional
1.3.1 ( ) At 5 anos
1.3.2 ( ) De 5 a 10 anos
1.3.3 ( ) De 10 a 15 anos
1.3.4 ( ) De 15 a 20 anos
1.3.5 ( ) Acima de 20 anos
1.4 Formao escolar
1.4.1 ( ) Graduado
1.4.2 ( ) Especialista
1.4.3 ( ) Mestre
1.4.4 ( ) Doutor
1.4.5 ( ) Outra: Especifique:
224
2. Informaes sobre as Receitas de Intermediao Financeira

2.1 Atualmente, no documento n 8 Demonstrao do Resultado do COSIF, o grupamento
711 Operaes de Crdito constitudo da seguinte forma:
711 Operaes de Crdito
Rendas de Operaes de Crdito
Outras Receitas Operacionais
Recuperaes de Crditos Baixados como Prejuzo
Rendas de Crditos Decorrentes de Contratos de Exportao Adquiridos
Rendas de Crditos por Avais e Fianas Honrados
Rendas de Repasses Interfinanceiros
(-) Outras Despesas Operacionais
Despesas de Cesso de Crditos Decorrentes de Contratos de Exportao
Despesas de Cesso de Operaes de Crdito
O que voc espera obter no grupamento 711 - Operaes de Crdito?
2.1.1 ( ) as remuneraes dos crditos concedidos, segregando as receitas das operaes
com caractersticas de concesso de crdito na rubrica outras receitas operacionais.
2.1.2 ( ) os valores referentes s remuneraes dos emprstimos concedidos e as
recuperaes de crditos baixados do ativo.
2.1.3 ( ) todas as remuneraes dos crditos concedidos, inclusive as operaes com
caractersticas de operaes de crdito, excluindo as recuperaes de crditos baixados do
ativo.
2.1.4 ( ) outros. Especifique o que deve ser aperfeioado para facilitar a sua anlise:
2.2 Atualmente, no documento n 8 Demonstrao do Resultado, o grupamento 713
Operaes de Arrendamento Mercantil constitudo da seguinte forma:
225
713 Operaes de Arrendamento Mercantil

Rendas de Arrendamento Mercantil
RENDAS
DE
ARRENDAMENTOS
FINANCEIROS - RECURSOS INTERNOS
RENDAS
DE
ARRENDAMENTOS
OPERACIONAIS - RECURSOS INTERNOS
RENDAS
DE
ARRENDAMENTOS
FINANCEIROS - RECURSOS EXTERNOS
RENDAS
DE
ARRENDAMENTOS
OPERACIONAIS - RECURSOS EXTERNOS
RENDAS DE SUBARRENDAMENTOS
LUCROS NA ALIENAO DE BENS
ARRENDADOS
Arrendamento Financeiro
Arrendamento Operacional
Na sua opinio, na anlise das receitas de intermediao financeira, os valores decorrentes das
Operaes de Arrendamento Mercantil:
2.2.1 ( ) devero ser somados s receitas de operaes de crdito, por possurem as mesmas
caractersticas.
2.2.2 ( ) continuam segregadas das receitas de operaes de crdito.
2.2.3 ( ) a segregao depende da representatividade desses valores no total das receitas de
intermediao financeira.
2.2.4 ( ) a atual formao do grupamento 713 Operaes de Arrendamento Mercantil
NO atende s necessidades de anlise. Especifique o que deve ser aperfeioado:
2.3 No COSIF, o grupamento Resultado de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios
cdigo 715, composto pelas seguintes rubricas.
715 - Resultado de Operaes com Ttulos e Valores Mobilirios
Rendas de Aplicaes Interfinanceiras de Liquidez
RENDAS DE APLICAES EM OPERAES
COMPROMISSADAS
Posio Bancada
Posio Financiada
RENDAS DE APLICAES EM DEPSITOS
INTERFINANCEIROS
RENDAS DE APLICAES VOLUNTRIAS
NO BANCO CENTRAL
Rendas com Ttulos e Valores Mobilirios
RENDAS DE TTULOS DE RENDA FIXA
RENDAS DE TTULOS E VALORES
MOBILIRIOS NO EXTERIOR
RENDAS DE TTULOS DE RENDA
VARIVEL
RENDAS
DE
PARTICIPAES
SOCIETRIAS
RENDAS DE APLICAES EM FUNDOS DE
INVESTIMENTO
226
RENDAS DE APLICAES NO FUNDO DE

DESENVOLVIMENTO SOCIAL
RENDAS DE APLICAES EM TTULOS DE
DESENVOLVIMENTO ECONMICO
RENDAS DE APLICAES EM OURO
LUCROS COM TTULOS DE RENDA FIXA
TVM - AJUSTE POSITIVO AO VALOR DE
MERCADO
Ttulos para Negociao
Ttulos Disponveis para Venda
RENDAS DE APLICAES NO EXTERIOR
RENDAS DE APLICAES NO EXTERIOR TAXAS FLUTUANTES
RENDAS DE APLICAES EM MOEDAS
ESTRANGEIRAS
NO
PAS
TAXAS
FLUTUANTES
REVERSO DE PROVISES OPERACIONAIS
Perdas
em
Aplicaes
em
Depsitos
Interfinanceiros
Desvalorizao de Ttulos Livres
Desvalorizao de Ttulos Vinculados a
Operaes Compromissadas
Desvalorizao de Ttulos Vinculados
Negociao e Intermediao de Valores
Perdas em Participaes Societrias
(-)DESGIOS NA COLOCAO DE TTULOS
(-)PREJUZOS COM TTULOS DE RENDA
FIXA
(-)PREJUZOS COM TTULOS DE RENDA
VARIVEL
(-)PREJUZOS EM APLICAES EM OURO
(-)TVM - AJUSTE NEGATIVO AO VALOR DE
MERCADO
Ttulos para Negociao
Ttulos Disponveis para Venda
(-)PERDAS PERMANENTES
(-)Perdas
em
Aplicaes
em
Depsitos
Interfinanceiros
(-)Desvalorizao de Ttulos Livres
(-)Desvalorizao de Ttulos Vinculados a
Operaes Compromissadas
(-)Desvalorizao de Ttulos Vinculados
Negociao e Intermediao de Valores
(-)Perdas em Participaes Societrias
No seu entendimento, a informao apresentada no grupamento Resultado de Operaes com
Ttulos e Valores Mobilirios:
227
2.3.1 ( ) suficiente para o entendimento da contribuio daqueles negcios para o

resultado do banco.
2.3.2 ( ) para fornecer um maior poder informativo, ao invs de evidenciar o Resultado das
operaes com TVM, deveria retratar apenas as receitas, sendo os custos realocados para o
grupo de Despesas de Intermediao Financeira.
2.3.3 ( ) o resultado de TVM deveria retratar apenas os juros dos ttulos apropriados no
perodo, os efeitos de marcao a mercado e o resultado de compra e venda de ttulos no
deveriam afetar a margem.
2.3.4 ( ) No precisa de ajustes, uma vez que inclui todas as negociaes com ttulos e
valores mobilirios, inclusive oriundas da rea de cmbio.
2.3.5 ( ) outros Especifique o que deve ser aperfeioado, inclusive, se for o caso, em
termos de evidenciao em notas explicativas:
2.4 No seu entendimento, a Receita Financeira das Operaes com Seguros, Previdncia e
Capitalizao dos ativos garantidores, no consolidado :
2.4.1 ( ) deve continuar sendo apresentado lquido das Despesa Financeiras da atualizao
das Provises Tcnicas de Previdncia e Capitalizao no resultado de TVM.
2.4.2 ( ) para fornecer um maior poder informativo, deveria ser criada uma conta
apresentando esse resultado isoladamente.
2.4.3 ( ) o resultado poderia ser apresentado destacado porem lquido das Despesas
Financeiras da atualizao das Provises Tcnicas de Previdncia e Capitalizao.
2.4.4 ( ) outros(especificar):
2.5 O grupamento Resultado com Instrumentos Financeiros Derivativos, cdigo 716,
formado conforme especificado abaixo:
716 - Resultado com Instrumentos Financeiros Derivativos
RENDAS
EM
OPERAES
COM
DERIVATIVOS
Swap
Swap - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Termo
Termo - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Futuro
Futuro - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Opes
Opes - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Intermediao de "Swap"
Derivativos de Crdito
Derivativos de Crdito - Hedge de Ttulo Mantido
at o Vencimento
Outros
REVERSO DE PROVISES OPERACIONAIS
(-)DESPESAS
EM
OPERAES
COM
DERIVATIVOS
228
Swap
Swap - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Termo
Termo - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Futuro
Futuro - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Opes
Opes - Hedge de Ttulo Mantido at o
Vencimento
Derivativos de Crdito - Hedge de Ttulo Mantido
at o Vencimento
Outros
(-)DESPESAS DE PROVISES OPERACIONAIS
Voc concorda que o grupamento Resultado com Instrumentos Financeiros Derivativos:
2.5.1 ( ) deve-se manter destacado dentro das receitas de intermediao financeira.
2.5.2 ( ) faz parte das receitas estruturais (Receita lquida de juros e Receitas de Servios)
dos bancos.
2.5.3 ( ) no deve ser classificado como receitas de intermediao financeira, porque no
representa resultado com juros
2.5.4 ( ) outros. Especifique o que deve ser aperfeioado, inclusive, se for o caso, em
termos de evidenciao em notas explicativas:
229
2.6 Voc concorda que o Resultado de Cmbio cdigo 717, da forma como constitudo
atualmente esquema abaixo , evidencia somente valores decorrentes do spread das
negociaes com moedas?
717 Resultado de Cmbio
Rendas de Cmbio
RENDAS DE OPERAES DE CMBIO
Exportao
Importao
Financeiro
Outras
RENDAS DE OPERAES DE CMBIO TAXAS FLUTUANTES
RENDAS DE VARIAES E DIFERENAS DE
TAXAS
RENDAS DE VARIAES E DIFERENAS DE
TAXAS - TAXAS FLUTUANTES
RENDAS
DE
DISPONIBILIDADES
EM
MOEDAS ESTRANGEIRAS
(-)Despesas de Cmbio
(-)DESPESAS DE OPERAES DE CMBIO
Exportao
Importao
Financeiro
Outras
(-)DESPESAS DE OPERAES DE CMBIO TAXAS FLUTUANTES
(-)DESPESAS DE VARIAES E DIFERENAS
DE TAXAS
(-)DESPESAS DE VARIAES E DIFERENAS
DE TAXAS - TAXAS FLUTUANTES
2.6.1 ( ) Sim. No h necessidade de ajustes nessa rubrica.
2.6.2 ( ) No. Esta rubrica engloba alm do spread com moedas, outras receitas e despesas
que deveriam ser realocadas para outros grupos de contas.
2.6.3 ( ) Sim. H necessidade apenas de enquadr-lo como outras receitas operacionais.
3. Informaes sobre as Despesas de Intermediao Financeira
3.1 Voc concorda que dispensvel um detalhamento das despesas de captao de recursos,
devendo-se evidenciar apenas o valor total?
3.1.1 ( ) Sim. Esta informao j atende as necessidades dos usurios da demonstrao do
resultado.
3.1.2 ( ) No.Deve ser mantido o nvel de detalhamento atual, que j atende
s necessidades dos usurios desta informao.
3.1.3 ( ) No. necessrio, inclusive, um maior detalhamento objetivando um confronto
mais adequado das despesas com as receitas geradas, possibilitando uma evidenciao da
margem financeira dos principais ativos bancrios.
230
3.2 Das rubricas abaixo que compem as Despesas de Intermediao Financeira, marque com
um X qual ou quais voc sugere melhorias (realocao para outro grupamento,
compensao com outra rubrica, outras). Caso voc concorde com o modelo atual, marque a
opo Nenhuma.
DESPESAS DE INTERMEDIAO ALTERAES DESEJADAS
FINANCEIRA
1.
2.
3.
Ne Realocao
Compensao
nhu para
outro com
outra
ma grupo
rubrica
3.2.1 Operaes de Captao no Mercado ( ) ( )
( )
3.2.2 Operaes de Emprstimos e ( ) ( )
( )
Repasses
3.2.3 Operaes de Arrendamento ( ) ( )
( )
Mercantil
3.2.4 Resultado de Operaes de Cmbio ( ) ( )
( )
3.2.5 Despesas de Proviso para Crditos ( ) ( )
( )
de Liquidao Duvidosa
4.
Outras (Indicar)
( )
( )
( )
( )
( )
3.3 Na sua opinio, como devem ser evidenciadas as despesas de Proviso para Crditos de
Liquidao Duvidosa?
3.3.1 ( ) da forma como est atualmente atende s necessidades do usurio. Deve-se,
apenas, destacar as reverses ocorridas no perodo.
3.3.2 ( ) deve-se evidenciar esta rubrica deduzidas das reverses e confrontar com as
receitas de recuperao de crditos baixados como prejuzo, a fim de deixar transparente o
resultado com as operaes de crdito de liquidao duvidosa.
3.3.3 ( ) outros(especificar): Alm disto, ser demonstrada aps a margem financeira bruta.
4. Informaes sobre o Resultado Bruto da Intermediao Financeira
Qual das estruturas abaixo, na sua opinio, representa de uma forma mais adequada o
Resultado Bruto da Intermediao Financeira? Caso voc no concorde com as quatro
primeiras sugestes, proponha na alnea e o seu modelo.
4.1
Proposta 1 - Situao Atual ( )

Operaes de Crdito
231

Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa
4.2
Proposta 2 - ( )

Operaes de Crdito
(=) MARGEM FINANCEIRA
4.3
Proposta 3 ( )
Receitas de Juros obtidas sobre os Ativos

(-) Despesas de Juros incorridas sobre os Passivos
= Margem Financeira
(-) Resultado dos Crditos de Liquidao Duvidosa
4.4
Proposta 4 ( )
Receita de Operaes de Crdito e Arrendamento Mercantil

(-) Despesas de Intermediao Financeira
= Margem Financeira
4.5
proposta 5 PROPONHO O SEGUINTE MODELO ( )
232
5. Informaes sobre o grupamento 50 - OUTRAS RECEITAS/DESPESAS

OPERACIONAIS
5.1 Existe, atualmente, a necessidade de ajustes para que este grupamento represente de fato
as receitas e despesas no financeiras dos bancos?
5.1.1 ( ) Sim. Existem receitas e despesas no financeiras que se encontram em outras
rubricas que deveriam ser alocados neste grupamento, e vice-versa. Por exemplo:
5.1.2 ( ) No. Os valores constantes neste grupamento esto corretamente registrados.
5.1.3 ( ) outros. Especifique os ajustes necessrios:
5.2 Voc concorda que este grupamento estaria mais bem evidenciado para o usurio se os
valores fossem agrupados em dois grupos: receitas no financeiras e despesas no financeiras,
com os respectivos detalhamentos das rubricas?
5.2.1 ( ) Sim. _________________________________________________
5.2.2 ( ) No. _________________________________________________
6. Informaes sobre o BALANO PATRIMONIAL e a DRE
Voc concorda que EXISTE uma clara correlao entre os ativos/passivos remunerados e as
correspondentes receitas e despesas evidenciadas na Demonstrao do Resultado?
6.1. ( ) Sim. O modelo da DRE atual deixa transparente esta correlao.
6.2
( ) No. H necessidade de uma vinculao maior e mais explcita dos ativos/passivos
com as receitas e despesas geradas, de forma a possibilitar uma anlise detalhada das taxas de
remunerao e de custos dos principais negcios realizados pelos bancos.

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SUMRIO

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

FINAM: Fundo de Investimentos da Amaznia

VGBL: Vida Gerador de Benefcio Livre

Tabela 1-Receita Inflacionria dos Bancos Comerciais-RBC.................................................. 28

Grfico 1-IPC/FIPE .................................................................................................................. 38

Grfico 47-Planos Collor I e II/Eficincia-Estatais................................................................ 141

Em todos os setores da economia, introduziram-se, em funo dos elevados ndices

ganhos pela no remunerao de tais recursos,

independentemente de serem empresas financeiras ou no.

Exemplificativamente, se o banco possui na composio do seu passivo um elevado

De uma maneira genrica, a presena da inflao exige da indstria bancria o

Em ambientes de estabilidade de preos, cujo efeito da inflao menos relevante na

No ambiente interno com a seqncia de planos visando a enfrentar as crises econmicas

Adicionalmente, foram implementadas as seguintes medidas preventivas pelas autoridades

criao do PROER, Programa de Reestruturao e Fortalecimento do Sistema

criao do FGC, Fundo Garantidor de Crditos, instrumento privado de seguro de

aprimoramento do escopo legal de atuao do Banco Central na rea de superviso

criao do PROES, Programa de Incentivo Reduo do Setor Pblico Estadual na

criao do PROEF, Programa de Fortalecimento das Instituies Financeiras Federais;

criao da CERIS, Central de Risco de Crdito, sistema informatizado em que so

exigncia do estabelecimento e manuteno, pelo sistema financeiro, de controles

introduo de aperfeioamentos relevantes nos procedimentos de fiscalizao e

Diante desse contexto de instabilidade do mercado financeiro internacional, de

As hipteses abaixo representam os possveis efeitos

implementadas no sistema financeiro brasileiro, nas tentativas de combate inflao e

a inflao favorvel, indiferentemente, a todos os bancos;

a estabilidade de preos implica em uma maior demanda por operaes de crdito;

as medidas preventivas das autoridades monetrias resultam em melhoria na qualidade

a estabilizao nos preos reflete no aumento da liquidez dos bancos;

para compensar a perda do float os bancos buscam melhorias de eficincia.

Como objetivos especficos, busca-se:

no captulo 2, destacar as contribuies presentes na literatura nacional e estrangeira, a

no captulo 3, analisar o impacto decorrente da inflao no patrimnio dos bancos,

no captulo 4, evidenciar os principais fatos bancrios ocorridos ao longo do perodo

no captulo 5, descrever os planos econmicos implementados no Brasil, desde o

no captulo 6, analisar os indicadores de rentabilidade sobre o patrimnio lquido,

no captulo 7, realizar uma anlise comparativa entre os planos econmicos, as medidas

no captulo 8, propor um modelo de demonstrao de resultados de bancos, que

Justifica-se a elaborao desta pesquisa, em funo de se procurarem respostas, baseadas em

decorrentes dos planos de estabilizao econmica e das normas prudenciais

adotadas no Brasil, de forma a possibilitar a anlise dos respectivos efeitos da estabilizao

Dessa populao, considerando um perodo de 20 anos, extraiu-se uma amostra de 200

No que se refere s limitaes da pesquisa, convm ressaltar que as 10 instituies financeiras

Esse captulo trata das contribuies presentes na literatura nacional e estrangeira,

A pesquisa contbil tem buscado solues para o problema da deteriorao da qualidade da

algumas empresas inclussem os efeitos das mudanas de preos em suas demonstraes

O Brasil possui, do ponto de vista tcnico, um modelo avanado de reconhecimento da

A correo monetria do balano, instituda pela Lei 6404, de 15 de dezembro de 1976,

Estudos e trabalhos realizados pela equipe de professores do Departamento de Contabilidade

em Moeda de Poder Aquisitivo

Constante ou Correo Monetria Integral.

A correo monetria integral, por possibilitar melhoria no poder informacional da

Contudo, no Plano Real atravs da Lei 9249/95 , eliminou-se a aceitao do modelo,

O Enfoque da Pesquisa na Contabilidade sobre os efeitos da Inflao nos

Como j mencionado, os efeitos da inflao nas empresas so verificados em toda a sua

Lei 6404/76, implantou um modelo de correo monetria das demonstraes contbeis,

Esse modelo determinava a correo monetria

do Ativo Permanente e do Patrimnio

Lquido, da empresa, em contrapartida a uma conta pertencente ao resultado do perodo

Essa metodologia permitia que os macro-efeitos da inflao sobre as demonstraes contbeis

Posteriormente a 1976, mais precisamente em 1986 e restrito ao campo das companhias

Em economias inflacionrias, uma das deficincias verificadas no modelo da legislao