UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA

POLO CAXIAS, MARANHO.
ADMINSTRAO ANALISE DE INVESTIMENTOS.
PROFESSOR DE ENSINO A DISTNCIA (EAD): JOO J. F.DE AGUIAR.
TUTOR DE ENSINO A DISTNCIA (EAD): CASSIANA NAVARRETI NERIS.
COMPONENTES:
DANIELA CHAVES SANTANA
DBORA VIEIRA CHAVES
EDINEIDE COSTA

RA: 428853
RA: 427140
RA: 7937698770

RICA PATRCIA ALMEIDA DA SILVA RA: 431757

LUCAS SOUSA MARTINS

RA: 427389.

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS.

CAXIAS MA
2015

INTRODUO
Sabemos que o mercado dispe de uma grande variedade de possveis
investimentos, cabendo ao administrador analisar quais so as melhores possibilidades
para sua empresa. Porm, devem-se considerar as que mais influenciaro sua deciso: a
econmica,

financeira

de

ambiente

empresarial.

saber,

que:

As possibilidades econmicas levam em considerao a rentabilidade e o risco do

investimento. Assim o administrador deve escolher os investimentos de maior retorno e
de menor risco para a organizao. As financeiras levam em conta a disponibilidade de
recursos

prprios

ou

financiamentos.

E o ambiente empresarial que so as consideraes polticas, sociais,

culturais e de meio ambiente que afetam o investimento e so as mais difceis de
analisar, pois, muitas vezes, no podem ser expressas em valores monetrios.
A pesquisa fundamenta-se na importncia do planejamento financeiro e do
fluxo de caixa no momento de empreender, pois o contexto atual demonstra que isto no
feito por muitos dos novos empresrios. O benefcio trazido por este trabalho servir
como manual para empreendedores, proporcionando a eles a possibilidade de previso e
escolha dos melhores investimentos. Sendo assim essencial no trabalho de escolha para
tcnicas administrativas das empresas, contendo uma parte e estrutura levando o
enriquecimento de todo trabalho e pesquisa diante das novas perspectivas
administrativas.

TIPOS DE INVESTIMENTOS DENTRO DE UM MERCADO - ETAPA 1

O mercado dispe de uma gama muito extensa de tipos de investimentos, de
modo que se organizam em trs grandes categorias que sero expostas abaixo.
No de hoje que se usa a palavra investimento pela humanidade. Desde os tempos
antigos at a era moderna, investir tem- se uma grande importncia para organizaes
tanto para a vida das pessoas desde o casamento e at bens materiais.
Mas precisamos saber o que origina um investimento, de modo que conclumos
que em razes econmicas h grande importncia em elaborar investimentos, pois se
trata de lucros financeiros, usando recursos disponveis para benefcios no presente para
criar mais recursos no futuro. Ento nem todo investimento e qualquer e todo ato e ao
que podemos obter benefcios no no presente e sim recursos no futuro. Para Faria
Olivo (2012), os investimentos podem ser de diversos tipos, basicamente em trs
grandes categorias quando definidas em relao a sua origem, so elas:
PBLICOS: recursos disponibilizados pelos governos ou entidades pblicas, a fim de
gerar bem estar social. No tem por objetivo gerar retornos monetrios, e sim sociais.
Como os investimentos feitos pelo o governo gastos com policiamento, escola publica
hospitais

dentre

outros

sem

fins

lucrativos.

PRIVADOS: recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou fsicas, a fim de gerar

retorno monetrio aos investidores. So os maiores geradores de empregos e tributos
de qualquer pas capitalista. Todo e qualquer negcio que presta servios a fins
lucrativos.
MISTO: recurso disponibilizado em partes pelo governo ou entidades pblicas, e em
parte por pessoas fsicas e jurdicas. Estrutura-se na forma de uma empresa de capital
misto e tem o objetivo de gerar bem-estar para a sociedade ou retorno monetrio.
Exemplos:

Setores

Bancrios,

SEBRAE,

Cooperativas

outros.

Os investimentos das organizaes influenciam em dois aspectos importantes

para desenvolvimento econmico monetrio de uma corporao diante do mercado
financeiro:
1 - Expanso das organizaes: tem como objetivo crescer e expandir onde possa gerar
mais

retorno

ao

investidor.

2 - Reposio do capital: fluxo de investimentos necessrios para repor o desgaste e a

obsolescncia das suas mquinas e equipamentos. Necessrio para garantir a reposio
do

seu

capital

seus

planos

de

expanso.

O mercado oferece uma ampla variedade de investimentos possveis, e cabe ao

administrador analisar quais so os melhores investimentos para a organizao. O
administrador deve analisar os investimentos de uma forma racional, com o objetivo de
escolher as melhores opes. Para isso, ele deve fazer trs consideraes que
influenciam a deciso: a economia, a financeira e a de ambiente empresarial.
de extrema importncia, saber como o capital investido ser utilizado antes
mesmo de escolher onde investir. Pois esta deciso ser determinante na hora de
escolher o tipo de investimento. Ser necessrio listar os objetivos e decidir quanto ser
aplicado para atender cada tipo diferente de investidor financeiro. Ao optar por um
investimento, valido lembrar que, quanto maior a rentabilidade prometida, maior o
risco de perder a quantia aplicada. Sendo assim, compara a rentabilidade prometida com
a mdia do mercado, e desconfiar de promessas muito boas, so atitudes que
ajudam

na

hora

de

investir.

Alm de possveis investimentos na prpria empresa, quando se tem caixa

sobrando podem-se aplicar esses recursos no mercado financeiro e, assim, receber juros
pela aplicao. As empresas que geram muito caixa tm uma grande preocupao com
essas aplicaes, uma vez que, dadas as altas taxas de juros no Brasil, podem significar
uma

considervel

fonte

receita

para

empresa.

As principais opes de aplicaes financeiras disponveis no Brasil so:

CDB, Caderneta de poupana, Debntures, Aes de empresas, Fundos de
investimentos

Ttulos

Pblicos.

Toda a empresa antes de qualquer tomada de deciso para investimento faz

oramentos detalhados, onde se verifica e melhor maneira de se investir, seja na
empresa ou fora atravs de aplicaes conforme citadas acima. Pois nem sempre
vantajoso investir em determinado tempo ou recurso na empresa, s vezes muito mais
vantajoso aplicar os recursos disponveis em outro tipo de aplicao, tais como: CDB,
Aes de outras empresas, etc. Pois a rentabilidade pode ser maior e com um risco
menor. Por isso antes de se investir necessrio fazer uma grande pesquisa de mercado,
para avaliar qual a melhor opo de investimento do momento, para depois elaborar o
planejamento estratgico e nele concentrar todos os esforos em busca da melhor
rentabilidade para a organizao.
O planejamento tem um papel de destaque em qualquer tipo de investimento pois,
atravs do planejamento o investidor consegue analisar a fundo, quais so as melhores

opes de investimento e tentar de um modo geral mensurar quais so seus reais riscos
de perda em cada tipo de investimento.
O ramo de atividade escolhido o Comrcio varejista, onde o tipo de negcio
comercializado ser calado, sendo assim a empresa constituda um comrcio varejista
de calados. Definir o alvo muito importante para o empreendimento. Conhecer a
faixa etria, hbitos de consumo e faixas salariais so alguns dos itens necessrios para
esta definio. Sem dvida alguma, a diferenciao conseguida pela qualidade e
variedade dos produtos comercializados e pelo atendimento aos clientes. A empresa
especializada em calados femininos, procurando sempre se manter atualizada sobre as
tendncias da moda, procurando oferecer a maior variedade de calados a suas clientes.
OS PRODUTOS ESCOLHIDOS PARA A COMERCIALIZAO
FORAM:
* Sandlias.

* Sapatos.

* Sapatilhas.

* Botas.

*Sandlias Rasteiras.

NA MONTAGEM DA EMPRESA, FORAM SUBDIVIDIDOS OS

DEPARTAMENTOS DA SEGUINTE MANEIRA:
* Balco de atendimento
* Caixa e Pacote e o Estoque
* Escritrio Administrativo e Financeiro
OS ITENS ADQUIRIDOS NA MONTAGEM DA EMPRESA FORAM:
* Balco de atendimento e Balco Caixa.
* Prateleiras, poltronas, vitrine e telefone.
* Computador Caixa e Administrativo.
* Impressora Caixa e Administrativo.
MERCADORIAS ADQUIRIDAS PARA UTILIZAO:
* Material de Embalagem.
* Materiais de Escritrio (Folha de Sulfite, pastas de arquivo, etc.)
* Materiais de Limpeza (Desinfetante, rodo, etc.).
INVESTIMENTOS INICIAIS:
* Instalaes Eltricas e de Softwares
*Gastos com a Abertura da empresa
* Servios de Terceiros
* Estoque
* Reserva de Capital

FLUXO DE CAIXA ETAPA 2

Independentemente do ramo de atividade da organizao, porte ou setor, o
fluxo

de

caixa

deve

ser

utilizado

na

analise

dos

investimentos.

Segundo Santi Filho (2004) possvel que uma empresa apresente lucro liquido e um
bom retorno sobre investimentos e ainda assim v falncia. O pssimo fluxo de caixa
o

que

acaba

com

maioria

das

empresas

que

fracassam".

O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise

verificar se o projeto vivel ou no. As estimativas podem ser alteradas de acordo com
o desenvolvimento do projeto, tornando as previses de fluxos futuros ainda mais
prximo situao real do mercado.Com o controle do fluxo de caixa possvel
antecipar decises sobre o fluxo financeiro e capacidade de pagamentos futuros. Um
bom fluxo de caixa permite ao investidor reconhecer seus momentos potencialmente
positivos e negativos para investimentos em outros projetos que tambm podero trazer
bons

retornos

para

empresa.

Muitos empresrios no conhecem a importncia do fluxo de caixa e por isso

no so beneficiados pela praticidade e segurana oferecidos por esse meio de analise,
porm, devido a sua praticidade at mesmo as pequenas empresas podem adotar esse
meio de analise, trazendo resultados positivos para o negcio. Com toda a
competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais o administrador ou
investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimento melhor ele estar diante
da concorrncia, e graas previso do fluxo de caixa vrios mtodos so
desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e conhecer, antecipadamente, se
esse

projeto

uma

boa

escolha.

O lucro contbil no pode ser utilizado nessas analises, pois contabilizam valores
que j foram transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse analisado a partir desse
mtodo, o investidor conheceria seus resultados somente aps a ocorrncia dos mesmos.
O conceito de competncia (econmico) referenciado na ocorrncia do fato que gera o
valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados so contabilizados de uma
nica vez em cada perodo de tempo.

A MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE PARA A ANLISE DE

INVESTIMENTOS
Capital de Investimentos
Razo Social
Nome Fantasia
CNPJ
IE
IM
Endereo Comercial
CEP

PRODUTO
Sandlias
Sapato
Sapatilha
Botas
San. Rasteirinha
TOTAL

R$ 50.000,00
Martins Comercio Varejista de Calados LTDA
Calados Martins
16.987.134\0002-21
045.765.143.180
23.143
Rua Juscelino Kubistchek, 02 Centro Dom Pedro - MA
65765.000

FATURAMENTO MENSAL DE JANEIRO

UNIDADE PREO UNIT. QUANTIDADE
Unidade
R$ 99,90
41
Unidade
R$ 149,90
49
Unidade
R$ 79,90
45
Unidade
R$ 199,90
30
Unidade
R$ 49,90
54
------219

FATURAMENTO ANUAL

VALOR
4.096
7.345
3.596
5.997
2.695
23.728

R$ 23.728,00 * 12 ( meses) = R$ 284.736,00

FATURAMENTO ANUAL 5 ANOS - ESTIMATIVA DE RECEITAS

PROD. UND. PRE.
ANO1
ANO 2
ANO 3
ANO 4
ANO 5
492
49.151
517
54.066
542
59.497
570
65.420
598
71.962
99,90
Sandal. Unid.
88.141
617
96.955
648
106.651
681
117.316
715
129.048
Sapato Unid. 149,90 588
540
43.146
567
47.461
595
52.207
652
57.427
656
63.170
Sapatil. Unid. 79,90
360
71.964
396
79.160
436
87.076
479
95.784
527
105.362
Botas
Unid. 199,90
648
32.335
713
35.569
784
39.126
862
43.038
949
47.343
S. raste. Unid. 49,90
105.362

3.445

CUSTOS E DESPESAS MENSAIS

CUSTOS FIXOS
VALOR
CUST. VARIAVEIS
1 Mo de obra\ Honorrios
6 guas\ esgoto
- vendedora #1
R$ 700,00 7 Telefones e Internet
- vendedora #2
R$ 700,00 8 Energias Eltricas
- scio #1
R$ 2.000,00 9 Embalagem
2 En. Trabalhistas (8%)
R$ 112,00 10 Mat. de Escritrio
3 Monitor. e Segurana
R$ 200,00 11- Mat. de Limpeza
4 Aluguel
R$ 800,00 12 Tributos Federais (8%)
-----------13 Merc. para Revenda
5 TOTAIS C. FIXOS
R$ 4.512,00 TOTAIS C. VARIVEL

378.985

3.217

344.532

3.006

313.211

2.810

284.737

2.628

TOTAL GERAL

VALOR
R$ 100,00
R$ 250,00
R$ 200,00
R$ 250,00
R$ 100,00
R$ 120,00
R$ 1.840,00
R$ 9.735,00
R$ 12.595,00

CUSTOS TOTAIS: CUSTOS FIXOS + VARIAVEIS

CUSTO E DESPESA ANUAL

R$ 17.107,00

R$ 17.107,00 * 12 (Meses) = R$ 205.284,00

INVESTIMENTO INICIAL E ORAMENTO

DISCRIMINAO

QUANTIDADE

UNIDADE

TOTAL

1. MAQUINAS E EQUIPAMENTOS
- Nacionais

-----

-----

-----

- Computador

1.000

1.000,00

- Impressora

300

300,00

2. INSTALAES
- Eltricas
3. MONTAGENS\ FRETES
- Montagens

Balces

70

140,00

4. MOVEIS E UTENSILIOS
- Balco

200

400,00

- Espelhos

100

300,00

- Cadeiras

75

225,00

- Poltronas

150

450,00

5. Capital de Giro

25.095,00
6. ESTOQUE INICIAL

- Sandlias

82

40

3.280,00

- Sapatos

99

60

5.940,00

- Sapatilhas

90

35

3.150,00

- Botas

70

80

5.600,00

- Sand. Rasteiras

108

15

1.620,00

TOTAL

50.000,00

CUSTO DE MERCADORIA VENDIDA (CMV)

OPENTRADAS

SADAS

SALDO

OP

Qt

Unit.

Total

Qt

Unit.

Total

Qt

Unit

Total

00

R$

R$

R$

R$

R$

R$

01

82

45,00

3.690,00

41

45,00

1.845,00

41

45,00

1.845,00

02

100

60,00

6.000,00

49

60,00

2.940,00

51

60,00

3.060,00

03

90

32,00

2.880,00

45

32,00

1.440,00

45

32,00

1.440,00

04

100

15,00

1.500,00

54

15,00

810,00

46

15,00

690,00

05

70

90,00

6.300,00

30

90,00

2.700,00

40

90,00

3.600,00

CUSTOS DAS MER. VENDIDAS

In: R$ 9.735,00

Fn: R$10.635,00

TCNICAS TRADICIONAIS DE AVALIAO DE INVESTIMENTOS

NUMA

EMPRESA

ETAPA

Com a crescente competitividade entre as empresas de um mesmo segmento, a

diversidade de decises vem sendo constantes pelos profissionais da rea financeira das
empresas, onde no basta apenas dominar as tcnicas clssicas de gesto financeira.
Contudo, a deciso do investimento no pode ser tomada baseada na demanda do
produto vendido pela empresa, pois para a tomada de deciso baseada na analise de
algumas premissas, mtodos e tcnicos que garantam a eficcia do investimento
projetado.
Por esse motivo, o presente trabalho vem ao encontro dos itens citados, fazendo
com que o conhecimento dos mtodos e tcnicas de analise dos investimentos seja
benfico a aceitao de um projeto. Entretanto necessrio, primeiramente, analisarmos
o conceito de investimento, que pode ser definido como o sacrifcio de recursos feitos

hoje na expectativa de uma srie de receitas futuras cujo total ser superior ao dispndio
inicial correspondendo ao custo do investimento. Aps o investimento necessrio
controlar as sadas e entradas de valores, e por isso utilizado o fluxo de caixa que
definido atravs de Roberto Braga (1995) [...] O fluxo de caixa a estimativa dos
fluxos

de

pagamento

de

recebimento

de

capitas

dentro

um

de

projeto
O Fluxo de Caixa, o instrumento mais importante para o administrador

financeiro, pois atravs dele, planeja as necessidades e excedentes de recursos

financeiros a serem utilizados pela empresa. De acordo com a situao econmicofinanceira da empresa ele ir prognosticar e diagnosticar os objetivos mximos de
liquidez e de rentabilidade para o perodo em apreciao de forma quantificada em
funo

das

metas

propostas.

Os fluxos de caixa so avaliados mediante a aplicao de tcnicas simples ou de

mtodos sofisticados que consideram o valor do dinheiro no tempo. Entretanto, alguns
critrios devem reger a montagem desses fluxos de caixa, tais como: na nova proposta
no devem ser computadas as perdas sofridas com um projeto fracassado que seria por
ela substitudo, uma vez que tais perdas decorreram de decises anteriores; os recursos
da venda de ativos fixos a serem substitudo com a implementao da proposta devem
ser abatidos dos desembolsos projetados com as novas aquisies. Do mesmo modo,
deve

ser

subtrado

do

valor

residual dos

novos

ativos

fixos.

A representao do fluxo de caixa de um projeto consiste em uma escala

horizontal onde so marcados os perodos de tempo e na qual so representadas com
setas

para

cima

as

entradas e com setas para baixo, as sadas de caixa. Para que um investimento/projeto
seja aceito, necessrio que seja definido sua taxa mnima de retorno e para Nelson
Casarotto (2009) [...] a TMA a taxa a partir da qual o investidor considera que est
obtendo ganhos financeiros. uma taxa associada a um baixo risco, ou seja, qualquer
sobra

de

caixa

pode

ser

aplicado,

na

pior

das

hipteses,

TMA.

Uma forma de se analisar um investimento confrontar a TIR com a TMA do

investidor.
Ao se analisar uma proposta de investimento deve ser considerada o fato de se
estar perdendo a oportunidade de auferir retorno pela aplicao do mesmo capital em
outros projetos [...] a nova proposta para se atrativa deve render, no mnimo, a taxa de
juros equivalente rentabilidade das aplicaes correntes e de pouco risco (Casarotto,

2009p.108).
Para investimento de curtssimo prazo pode ser utilizada como TMA a taxa de
remunerao e investimento que envolve o mdio prazo pode se considerar como TMA
a mdia ponderada dos rendimentos das contas do capital de giro, j investimento a
longo prazo a TMA passa a ser uma meta estratgica. Para verificao de viabilidade do
projeto apresentado, consultamos a fonte eletrnica. Acesso em: 29 set. 2012. e
observamos que a Taxa SELIC 173, data 06/03/2013 convergncia: 07/03/2013 tem
Meta Selic de 7,25% a.a. , de modo que esta ser utilizada como TMA do projeto
apresentado.
De acordo com o exposto acima, podemos concluir que o projeto plenamente
vivel, uma vez que o VPL ficou positivo, a TIR muito superior a TMA e Payback foi
de menos de um ano e meio para um projeto de cinco anos.

O EFEITO DA INFLAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS ETAPA 4

A inflao o aumento generalizado dos preos, ou tambm a queda do poder
aquisitivo

do

dinheiro.

inflao

pode

ser

dividida

em

trs

tipos:

Inflao de demanda, que ocorre quando maior demanda do que oferta, ou seja,
existem mais consumidores procura de determinado produto do que o mercado
capaz

de

oferecer.

A inflao de custos, associada inflao de oferta, ocorre quando a demanda

permanece constante o os custos aumentam. Esse aumento nos custos faz com que os
preos de oferta tambm se elevem. So exemplos de situaes que causam esse tipo de
inflao: aumento do salrio-mnimo, aumento do valor de matrias-primas, entre
outros.
Por fim, existe a inflao crnica, que causada pelo setor publico quando as
dividas do governo atingem um nvel em que se torna difcil cortar gastos, ou cobri-los
com arrecadao de impostos, assim, necessrio imprimir mais moeda. Com o

aumento da quantidade de moeda em circulao ocorre tambm a inflao. Existem

vrios ndices utilizados para medir a inflao, cada um deles para determinado
contexto, eles se diferem pelos produtos que incluem dias em que so apurados, peso da
composio geral e faixa da populao estudada. Destacam-se o IPCA (ndice Nacional
de Preos ao Consumidor Amplo) e IGP-M (ndice Geral de Preos no Mercado).
O IPCA medido pelo IBGE ente os dias 1 a 30 de cada ms, so considerados os
preos de produtos no varejo, aonde sero comprados pelo consumidor final, incluindo
alimentao e bebidas, artigos de residncia, de comunicao e despesas pessoais.
J o IGP-M monitorado pela Fundao Getlio Vargas, e registra a variao
inflacionaria de diversos produtos, incluindo desde matrias-primas a bens e servios
finais. bastante utilizado para correo de alugueis e tarifas pblicas.
Nosso projeto afetado, de forma positiva, pela inflao, quando h aumento do
salrio mnimo, por exemplo, pois, nesse momento, existem mais consumidores
dispostos a comprar nossos produtos, e apesar de haver aumento no custo do produto, j
que o custo da matria prima utilizada tambm aumenta, esse aumento completamente
compensado pelo maior volume de vendas. De acordo com a revista Exame, on-line, o
aumento dos preos de eletrnicos foi o que mais chamou a ateno do coordenadoradjunto do ndice de Preos ao Consumidor (IPC), Rafael Costa Lima, na segunda
quadrissemana de novembro. O grupo identificou uma variao de +0.97%, enquanto a
previso da FIPE (Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas) era de +0,73%. Dentro
do grupo, houve destaques para tablets e celulares (base do nosso empreendimento).
De acordo com a revista essa variao normal, devido proximidade do avano
tecnolgico

com

internet

mvel

popularizao

das

redes

sociais.

Esse tipo de pesquisa revela o potencial do nosso empreendimento, que atingido

diretamente por essas variaes, j que muitas pessoas adquirem normalmente mais de
um celular por ano e cada vez mais procuram smartfones devida o acesso s redes
sociais.
O

IMPOSTO

DE

RENDA

DEPRECIAO

A depreciao e o imposto de renda podem apresentar resultados positivos ou

negativos para o investimento. Para a realizao de uma anlise de investimento
completa, esses tpicos obrigatoriamente devero ser includos, pois um investimento
rentvel pode se tornar invivel aps a incluso do imposto de renda e da depreciao.

O Imposto de Renda calculado baseado no lucro contbil, ou seja, sobre a

diferena entre receitas e despesas. Tal tributao pode ser observada em diversos pases
do mundo. No Brasil tanto pessoas fsicas quanto pessoas jurdicas so propensas a
pagar

este

imposto.

No Brasil existem trs formas de tributao para pessoas jurdicas:

1) Imposto de renda sobre lucro real: Consiste na tributao somente sobre o lucro
lquido.
2) Imposto de renda sobre lucro presumido: O imposto ser apurado de acordo com
uma

presuno

de

lucro

da

empresa.

3) Simples Nacional: O simples nacional muito parecido com o Imposto de renda

sobre o lucro presumido, mais acontece que colocado mais tributos como PIS,
COFINS, ICMS, ISS e INSS no mesmo imposto, existem uma guia nica de
arrecadao.
A depreciao representa uma perda no valor de um ativo da empresa, essa perda
representa uma despesa, sem que haja sada de caixa, que ir reduzir a base de calculo
do Imposto de Renda. Devemos destacar que, como a depreciao no representa uma
sada de caixa ela deve ser somada ao lucro liquido aps o imposto de renda, para a
realizao da analise de investimento. Por exemplo, o computador deprecia 33,3% por
ano,

depreciando

completamente

em

anos.

Deve-se lembrar de que a depreciao no real e sim para fins fiscais.

As alquotas de Imposto de Renda e depreciao so determinadas por leis que devem
ser

analisadas

antes

da

realizao

de

qualquer

calculo.

Sobre o nosso projeto h um impacto mnimo de depreciao e imposto de renda.

Devido a nossa opo de tributao pelo Simples Nacional, um Sistema nico de
Arrecadao de Impostos, no h incidncia direta de imposto de renda e depreciao,
pois estes so pagos em um nico imposto, dessa forma o imposto de renda e a
depreciao so tributados de forma simplificada em uma alquota mais baixa. A
escolha dessa forma de tributao faz com que tenhamos um gasto baixo com tributos, e
possamos
AVALIAO

ter

um
DE

retorno
RISCOS

maior
SEGUNDO

no

nosso
A

projeto.

ANLISE

Para analisar o risco temos que imaginar a possvel ocorrncia de fatos que
possam ser prejudiciais para o investimento. Quando h incerteza em relao

realizao do projeto, conclumos que o risco oferecido por ele maior.

Volatilidade

variao

desse

risco.

Para saber a volatilidade do projeto, ou seja, quanta variao ele suporta sem
causar prejuzo, efetuamos a analise de sensibilidade, aumentando a TMA de 1% em 1%
at que o VPL se torne negativo, ou seja, at que o projeto deixe de ser vivel, a
diferena entre a TMA utilizada na analise a TMA projetada para que o VPL se torne
negativo a capacidade do projeto de variaes de juros e inflaes. Os resultados
apresentaram na seqncia: Variao da TMA foi de 80,25% - 7,25%= 73%
A anlise de sensibilidade desse projeto indica que seria necessria uma variao
de 73% na TMA para que esse projeto se tornasse invivel. Isso ocorre principalmente,
devido ao baixo custo inicial e a potencialidade de vendas previstas para os prximos
anos.
De acordo com essa anlise podemos ver ento que o nvel de risco do projeto
mnimo, pois a probabilidade de que ocorra uma variao demais de 70% no valor da
TMA (obtida pela taxa Selic neste exemplo) praticamente impossvel de acontecer
dentro do prazo de cinco anos.

CONCLUSO
Esta avaliao trouxe para o grupo uma nova viso sobre anlise de
investimentos.
A possibilidade de criar nosso prprio negcio, e poder observar seus pontos
positivos e negativos expande nossa viso de uma forma muito positiva.
Ns podemos concluir que a analise de investimento deve ocorrer no s para saber se
um projeto vivel ou no, mas a cada novo caminho tomado dentro do projeto j
existente, como por exemplo, a cada nova compra de produtos, na contratao de
funcionrios, na expanso do estoque, dentre diversas outras aes que causam impacto
no

investimento

podem

fazer

grande

diferena

no

resultado

final.

Cada detalhe estudado, como o fluxo de caixa, que muitas vezes deixado de
lado, as anlises de inflao, riscos no projeto, analises da TIR e VPL, oferecem uma
base para que o investidor possa corrigir os pontos fracos do empreendimento e reforas
os

pontos

fortes.

As fontes de informao hoje em dia so muitas e todo administrador deve estar

atento s mudanas que ocorrem no mercado em que atua. Para que ocorra uma boa
associao entre as novidades do mundo globalizado e uma boa gesto fundamental
que seja feita uma analise de investimento consistente, trazendo o melhor retorno para o
empreendimento, o que o objetivo geral da administrao.

REFERNCIAS BIBLIOGRAFICAS
*Revista Pequenas Empresas Grandes Negcios. 50 Idias de Negcios. Disponvel em:
http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI149404-17192,00IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html .
*Modelos de Negcios na Internet. Disponvel em: https://docs.google.com/leaf?
id=0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1LTllYTMtMmJiNjU3MzJmZjA4
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*NUNES, Flvia Furlan. Oportunidades de Negcios: Novo negcio: saiba em qual
ramo investir em 2007. Disponvel em: https://docs.google.com/leaf?
id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00OGRjLTgxNDAtYWFkODA5ODEx
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*Blog do Empreendedor. Diversos textos, a escolha do grupo, disponvel em:
http://blog.blogdoempreendedor.com/category/novos-negocios/ .

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interpretao. 4 ed. So Paulo: Atlas
*CASAROTTO FILHO, N. . Elaborao de projetos Empresariais: Anlise estratgica,
estudo de viabilidade e plano de negcio. 1. ed. So Paulo: Editora Atlas SA, 2009. v. 1.
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*GROPPELLI, A. A. e NIKBAKHT, Ehsan. PLT Administrao Financeira. Ed.
Saraiva. So Paulo - SP 2009
*OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. PLT Anlise de Investimentos. Ed. Alinea.
Campinas SP 2012.
*SANTI FILHO, Armand de. Anlise do Demonstrativo de Fluxo de Caixa. A chave
para a anlise dos equilbrio financeiro das empresas. Enfoque sobre o Emitida, sobre o
Fluxo de Caixa Operacional e sobre as Politicas Financeiras: 2 Edio So Paulo: Santi
Editora, 2004.