ENGENHARIA ECONÔMICA I

PROF. DR. RONALDO GOMES DULTRA-DE-LIMA

EXERCÍCIOS: IR E DEPRECIAÇÃO

LISTA 7 – PARTE 1
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Lista 7 – Exercício 1:
Uma fábrica dispõe das seguintes alternativas para seu sistema
produtivo:
a) comprar uma máquina usada ao preço de $ 100.000,00 com custos
anuais de mão de obra de $ 20.000,00, custos anuais de energia de
$ 8.000,00 e valor de revenda nulo após 6 anos;
b) comprar uma máquina nova ao preço de $ 180.000,00 com custos
anuais de mão de obra de $ 15.000,00, custos anuais de energia de
$ 10.000,00 e valor de revenda de $ 115.000,00 após 6 anos de uso.
Considerando uma TMA de 20% a.a., valor contábil nulo após a vida
útil e alíquota de I.R. de 35%.
Pede-se calcular o valor presente líquido das duas alternativas. Qual a
mais interessante?

Hipótese A => cálculo da depreciação = (Investimento – Resíduo) / Vida Útil

Hipótese B => cálculo da depreciação = (Investimento) / Vida Útil

2
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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa a (Hipótese A)

Fluxo Econômico 0 1 2 3 4 5 6

20.000 + 8.000 = 28.000

100.000

TMA = 20% a.a. e Alíquota de IR = 35%

Economia de IR nos custos (MOD + Energia) = 28.000 x 35% = $ 9.800,00

Economia de IR na depreciação = (100.000 – 0) / 6 = 16.666,67 x 35% = $ 5.833,33

9.800,00 + 5.833,33 = 15.633,33

Fluxo Contábil
0 1 2 3 4 5 6

Fluxo Completo
0 1 2 3 4 5 6

12.366,67
100.000 3
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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa a (Hipótese A)

6
𝑉𝑃𝐴 𝑎 = −100.000 − 12. 366,67 𝑅 → 𝑃 20%

1 − [1/(1 + 0,20)6 ]
𝑉𝑃𝐴 𝑎 = −100.000 − 12. 366,67
0,20

𝑉𝑃𝐴 𝑎 = −100.000 − 12. 366,67 × 3,325510

𝑉𝑃𝐴 𝑎 = − $ 𝟏𝟒𝟏. 𝟏𝟐𝟓, 𝟒𝟖

4
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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa b (Hipótese A)

115.000

Fluxo Econômico 0 1 2 3 4 5 6

15.000 + 10.000 = 25.000

180.000

Economia de IR nos custos (MOD + Energia) = 25.000 x 35% = $ 8.750,00

Economia de IR na depreciação = (180.000 – 115.000) / 6 = 10.833,33 x 35% = $ 3.791,67

Pagto de IR na venda do ativo = 115.000 x 35% = $ 40.250,00

8.750,00 + 3.791,67 = 12.541,67

Fluxo Contábil
0 1 2 3 4 5 6

40.250,00

5
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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa b (Hipótese A)

74.750,00

Fluxo Completo
0 1 2 3 4 5 6

12.458,33
180.000

𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −180.000 − 12. 458,33 𝑅 → 𝑃 6

20% + 74.750,00 S → P 6
20%

1−[1/(1+0,20)6 ] 1
𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −180.000 − 12. 458,33 + 74.750,00
0,20 (1+0,20)6

𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −180.000 − 12. 458,33 × 3,325510 + 74.750,00 × 0,334898

𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −$ 𝟏𝟗𝟔. 𝟑𝟗𝟔, 𝟔𝟖

RESULTADO: ALTERNATIVA A É A MELHOR

6
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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa a (Hipótese B)

Fluxo Econômico 0 1 2 3 4 5 6

20.000 + 8.000 = 28.000

100.000

TMA = 20% a.a. e Alíquota de IR = 35%

Economia de IR nos custos (MOD + Energia) = 28.000 x 35% = $ 9.800,00

Economia de IR na depreciação = 100.000 / 6 = 16.666,67 x 35% = $ 5.833,33

9.800,00 + 5.833,33 = 15.633,33

Fluxo Contábil
0 1 2 3 4 5 6

Fluxo Completo
0 1 2 3 4 5 6

12.366,67
100.000 7
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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa a (Hipótese B)

6
𝑉𝑃𝐴 𝑎 = −100.000 − 12. 366,67 𝑅 → 𝑃 20%

1 − [1/(1 + 0,20)6 ]
𝑉𝑃𝐴 𝑎 = −100.000 − 12. 366,67
0,20

𝑉𝑃𝐴 𝑎 = −100.000 − 12. 366,67 × 3,325510

𝑉𝑃𝐴 𝑎 = −$ 𝟏𝟒𝟏. 𝟏𝟐𝟓, 𝟒𝟖

8
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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa b (Hipótese B)

115.000

Fluxo Econômico 0 1 2 3 4 5 6

15.000 + 10.000 = 25.000

180.000

Economia de IR nos custos (MOD + Energia) = 25.000 x 35% = $ 8.750,00

Economia de IR na depreciação = 180.000 / 6 = 30.000 x 35% = $ 10.500,00

Pagto de IR na venda do ativo = 115.000 x 35% = $ 40.250,00

8.750,00 + 10.500,00 = 19.250,00

Fluxo Contábil
0 1 2 3 4 5 6

40.250,00

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Lista 7 – Exercício 1: Alternativa b (Hipótese B)

74.750,00

Fluxo Completo
0 1 2 3 4 5 6

5.750,00
180.000

𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −180.000 − 5.750,00 𝑅 → 𝑃 6

20% + 74.750,00 S → P 6
20%

1−[1/(1+0,20)6 ] 1
𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −180.000 − 5.750,00 + 74.750,00
0,20 (1+0,20)6

𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −180.000 − 5.750,00 × 3,325510 + 74.750,00 × 0,334898

𝑉𝑃𝐴 𝑏 = −$ 𝟏𝟕𝟑. 𝟕𝟖𝟐, 𝟗𝟑

RESULTADO: ALTERNATIVA A É A MELHOR

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Lista 7 – Exercício 2:
Determinada empresa está considerando uma proposta para fabricar um novo
produto. O departamento de planejamento foi requerido para fazer uma análise
econômica, supondo um ciclo de vida do produto igual a 5 anos e uma alíquota de
imposto de renda (I.R.) igual a 35%. O investimento em máquinas novas será de $
100.000, devendo apresentar um valor de revenda de $ 2.000,00. As receitas e
custos estimados são:

Ano Receita ($) Custo Operacional ($)

1 60.000,00 48.000,00
2 90.000,00 65.000,00
3 ao 5 120.000,00 80.000,00
Admitindo que a depreciação é de 20% a.a. e a TMA é igual a 9% a.a., pede-se: o
projeto é viável? (a) Responda pelo método do VPL. (b) Responda pelo método da
TIR.
Hipótese A => cálculo da depreciação = (Investimento – Resíduo) / Vida Útil
Hipótese B => cálculo da depreciação = (Investimento) / Vida Útil

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Lista 7 – Exercício 2 (Hipótese A):

Ano Receita ($) Custo Oper. ($) Lucro ($)
(A) (B) (A - B)
1 60.000,00 48.000,00 12.000
2 90.000,00 65.000,00 25.000
3 ao 5 120.000,00 80.000,00 40.000

TMA = 9% a.a. e Alíquota de IR = 35%

Depreciação 20% ao ano

2.000

Fluxo Econômico 12.000 25.000 40.000

0 1 2 3 4 5

100.000
12
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Lista 7 – Exercício 2 (Hipótese A):

Pagto de IR no lucro (ano 1) = 12.000 x 35% = $ 4.200,00

Pagto de IR no lucro (ano 2) = 25.000 x 35% = $ 8.750,00

Pagto de IR no lucro (ano 3 a 5) = 40.000 x 35% = $ 14.000,00

Economia de IR na depreciação = (100.000 – 2.000) x 20% = 19.600,00 x 35% = $ 6.860,00

Pagto de IR na venda do ativo = 2.000 x 35% = $ 700,00

Fluxo Contábil 6.860

0 1 2 3 4 5

4.200 8.750 14.000

700

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Lista 7 – Exercício 2 (Hipótese A):

1.300

14.660 23.110 32.860

Fluxo Completo
0 1 2 3 4 5

100.000

9% x + 1.300 S → P
1 2 3 2 5
𝑉𝑃𝐴 = −100.000 + 14.660 S → P 9% + 23.110 S → P 9% + 32.860 𝑅 → 𝑃 S →P 9% 9%

1 1 1−[1/(1+0,09)3 ] 1 1
𝑉𝑃𝐴 = −100.000 + 14.660 1+0,09 1
+ 23.110 1+0,09 2
+ 32.860 0,09
x (1+0,0,9)2
+ 1.300 (1+0,09)5

𝑉𝑃𝐴 = −100.000 + 13.449,54 + 19.451,22 +70.009,56 + 844,91

𝑉𝑃𝐴 = $ 𝟑. 𝟕𝟓𝟓, 𝟐𝟑

TIR= 𝟏𝟎, 𝟐𝟔% 𝒂. 𝒂. > 𝑻𝑴𝑨 = 𝟗% 𝒂. 𝒂.

RESULTADO: ALTERNATIVA É VIÁVEL 14
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Lista 7 – Exercício 2 (Hipótese B):

Ano Receita ($) Custo Oper. ($) Lucro ($)
(A) (B) (A - B)
1 60.000,00 48.000,00 12.000
2 90.000,00 65.000,00 25.000
3 ao 5 120.000,00 80.000,00 40.000

TMA = 9% a.a. e Alíquota de IR = 35%

Depreciação 20% ao ano

2.000

Fluxo Econômico 12.000 25.000 40.000

0 1 2 3 4 5

100.000
15
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Lista 7 – Exercício 2 (Hipótese B):

Pagto de IR no lucro (ano 1) = 12.000 x 35% = $ 4.200,00

Pagto de IR no lucro (ano 2) = 25.000 x 35% = $ 8.750,00

Pagto de IR no lucro (ano 3 a 5) = 40.000 x 35% = $ 14.000,00

Economia de IR na depreciação = 100.000 x 20% = 20.000,00 x 35% = $ 7.000,00

Pagto de IR na venda do ativo = 2.000 x 35% = $ 700,00

Fluxo Contábil 7.000

0 1 2 3 4 5

4.200 8.750 14.000

700

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Lista 7 – Exercício 2 (Hipótese B):

1.300

14.800 23.250 33.000

Fluxo Completo
0 1 2 3 4 5

100.000

9% x + 1.300 S → P
1 2 3 2 5
𝑉𝑃𝐴 = −100.000 + 14.800 S → P 9% + 23.250 S → P 9% + 33.000 𝑅 → 𝑃 S →P 9% 9%

1 1 1−[1/(1+0,09)3 ] 1 1
𝑉𝑃𝐴 = −100.000 + 14.800 1+0,09 1
+ 23.250 1+0,09 2
+ 33.000 0,09
x (1+0,0,9)2
+ 1.300 (1+0,09)5

𝑉𝑃𝐴 = −100.000 + 13.577,98 + 19.569,06 +70.307,82 + 844,91

𝑉𝑃𝐴 = $ 𝟒. 𝟐𝟗𝟗, 𝟕𝟕

TIR= 𝟏𝟎, 𝟒𝟓% 𝒂. 𝒂. > 𝑻𝑴𝑨 = 𝟗% 𝒂. 𝒂.

RESULTADO: ALTERNATIVA VIÁVEL 17
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Lista 7 – Exercício 3:
O gerente de produção de uma fábrica tem como proposta introduzir um
sistema mecanizado para transporte de produtos em processamento. O
projeto apresenta as seguintes características:

Investimento necessário ......$ 20.000

Redução anual de custos ......$ 4.000
Valor Residual ......................0
Depreciação ..........................25% ao ano
Período análise Projeto .........10 anos

O gerente sabe que a TMA exigida pela empresa é de 7% ao ano. Com

esta informação, solicitou ao departamento de engenharia industrial uma
análise do projeto. Qual foi a recomendação deste departamento ao
gerente, considerando o I.R. =35%, tomando como base o VPL e a TIR
após o IR.

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Lista 7 – Exercício 3 4.000

Fluxo Econômico 0 1 ... ... 10

20.000

TMA = 7% a.a. e Alíquota de IR = 35%

Pagto de IR por conta redução de custo = 4.000 x 35% = $ 1.400,00

Economia de IR na depreciação = (20.000 – 0) x 25% = 5.000 x 35% = $ 1.750,00

1.750,00

Fluxo Contábil
0 1 4 ... ... 10

1.400,00

19
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Lista 7 – Exercício 3
4.350

2.600

Fluxo Completo 0 1 4 5 ... 10

20.000

𝑉𝑃𝐴 = −20.000 + 4.350 𝑅 → 𝑃 4

7% + 2.600 𝑅 → 𝑃 6
7% × S →P 4
7%

1−[1/(1+0,07)4 ] 1−[1/(1+0,07)6 ] 1
𝑉𝑃𝐴 = −20.000 + 4.350 + 2.600 ×
0,07 0,07 (1+0,07)4

𝑉𝑃𝐴 = −20.000 + (4.350 × 3,387211) + (2.600 × 4,766540 × 0,762895)

𝑉𝑃𝐴 = $ 𝟒. 𝟏𝟖𝟖, 𝟗𝟑
RESULTADO: ALTERNATIVA VIÁVEL
𝑇𝐼𝑅 = 𝟏𝟐, 𝟎𝟏% 𝒂. 𝒂. > 𝑻𝑴𝑨 = 𝟕, 𝟎𝟎% 𝒂. 𝒂. 20
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Lista 7 – Exercício 4:
Uma máquina está estimada em $ 16.000,00, com vida econômica igual
a 6 anos. Após 6 anos, a máquina será retirada com valor residual igual
a zero. Durante a utilização, acredita-se que venham a ser reduzidas
despesas com mão de obra em $ 5.000,00. Qual o VPL, considerando
uma vida contábil de 7 anos (PERIODO DA DEPRECIAÇÃO).
Considere: IR =35%; TMA =7% a.a.

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Lista 7 – Exercício 4 5.000

Fluxo Econômico 0 1 6

16.000

TMA = 7% a.a. e Alíquota de IR = 35%

Pagto de IR por conta redução de MOD = 5.000 x 35% = $ 1.750,00

Economia de IR na depreciação = (16.000 – 0) / 7 = 2.285,71 x 35% = $ 800,00

800,00

800,00

Fluxo Contábil
0 1 6 7

1.750,00

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Lista 7 – Exercício 4
800

4.050

Fluxo Completo 0 1 6

16.000

𝑉𝑃𝐴 = −16.000 + 4.050 𝑅 → 𝑃 6

7% + 800 S → P 6
7%

1−[1/(1+0,07)6 ] 1
𝑉𝑃𝐴 = −16.000 + 4.050 + 800
0,07 (1+0,07)6

𝑉𝑃𝐴 = −16.000 + (4.050 × 4,766540) + (800 × 0,666342)

𝑉𝑃𝐴 = $ 𝟑. 𝟖𝟑𝟕, 𝟓𝟔

23