Os BRICS e a fico da "desdolarizao"

por Michel Chossudovsky

Os media financeiros, bem como segmentos dos media alternativos,
esto a apontar um possvel enfraquecimento do US dlar como divisa
do comrcio mundial devido iniciativa dos BRICS (Brasil, Rssia,
ndia, China, frica do Sul).
Um dos argumentos centrais nestes debate sobre as divisas mundiais
em competio repousa na iniciativa dos BRICS de criar um banco de
desenvolvimento o qual, segundo analistas, desafia a hegemonia da
Wall Street e de Washington baseada nas instituies de Bretton
Woods.
O New Development Bank (NDB) do BRICS foi estabelecido para
desafiar os dois principais gigantes ocidentais o Banco Mundial
e o Fundo Monetrio Internacional. O papel chave do NDB servir
como um fundo (pool) de divisas para projectos de infraestrutura
dentro de um grupo de cinco pases com grandes economias
nacionais a emergirem Rssia, Brasil, ndia, China e frica do Sul.
(RT, 09/Outubro/2014, nfase acrescentada).
Mais recentemente foi enfatizado o papel do novo Asia Infrastructure
Investment Bank (AIIB), da China, o qual, segundo informaes dos
media, ameaa "transferir o controle financeiro global da Wall Street e
da City de Londres para os novos bancos e fundos de
desenvolvimento de Pequim e Shangai".
Tem havido um bocado de exagero dos media quanto aos BRICS.
Apesar de a criao do BRICS ter implicaes geopolticas
significativas, tanto o AIIB como o proposto banco de desenvolvimento
do BRICS (NDB) e seu Esquema de reserva de contingncia
(Contingency Reserve Arrangement, CRA) so entidades
denominadas em dlar. A menos que sejam complementadas por
um sistema de comrcio e crdito com divisas mltiplas, no
ameaam a hegemonia do dlar. Muito pelo contrrio, tendem a
apoiar e estender emprstimos denominados em dlar. Alm disso,
replicam vrias caractersticas da estrutura de Bretton Woods.

Rumo a um esquema de divisas mltiplas?

Contudo, o que significativo de um ponto de vista geopoltico que a
China e a Rssia esto a desenvolver um swap rublo-yuan, negociado
entre o Banco Central Russo e o Banco Popular da China.
A situao dos outros trs estados membros do BRICS (Brasil, ndia,
frica do Sul) em relao implementao de swaps de divisas (real,
rupia, rand) bem diferente. Estes trs pases altamente endividados
esto na camisa de fora das condicionalidades do FMI-Banco
Mundial. Eles no decidem sobre questes fundamentais de poltica
monetria e reforma macroeconmica sem o sinal verde das
instituies financeiras internacionais com sede em Washington.
Swaps de divisas dos bancos centrais BRICS foram activados pela
Rssia para:
"facilitar o financiamento do comrcio e evitar totalmente o dlar. Ao
mesmo tempo, o novo sistema actuar tambm como um substituto de
facto do FMI, porque permitir aos membros da aliana destinarem
recursos para financiar os pases mais fracos". (Voice of Russia).
Apesar de a Rssia ter levantado formalmente a questo de um
esquema multi-divisas, a estrutura do Banco de Desenvolvimento
actualmente no reconhece "oficialmente" uma tal estrutura:
"Estamos a discutir com a China e nossos parceiros BRICS o
estabelecimento de um sistema de swaps multilaterais que permitiro
transferir recursos para um ou outro pas, se necessrio. Uma parte
das reservas de divisas pode ser destinada a isso [o novo sistema]".
(Governador do Banco Central da Rssia, Junho de 2014, agncia de
notcias Prime)
A ndia, frica do Sul e Brasil decidiram no acompanhar um esquema
de mltiplas divisas, o qual teria permitido o desenvolvimento de
comrcio bilateral e actividades de investimento entre pases
BRICS, a operarem fora do mbito do crdito denominado em
dlar. De facto eles no tm a opo de adoptar esta deciso em vista
das estritas condicionalidades de emprstimos impostas pelo FMI.
Pesadamente endividados e com o fardo dos seus credores externos,
todos os trs pases so pupilos fiis do FMI-Banco Mundial. Os
bancos centrais destes pases so controlados pela Wall Street e o

FMI. Para eles, entrar num esquema de desenvolvimento bancrio

"no dlar" ou "anti-dlar", com mltiplas divisas, exigiria aprovao
prvia do FMI.
O Esquema de Reserva de Contingncia
O CRA definido como uma "estrutura" para proporcionar apoio
atravs de liquidez e instrumentos cautelares em resposta a reais ou
potenciais presses de curto prazo na balana de pagamentos". (
Russia India Report , 07/Abril/2015). Neste contexto, o fundo CRA no
constitui uma "rede de segurana" para pases BRICS, ele aceita a
hegemonia do US dlar a qual sustentada por grandes operaes
especulativas nos mercados de divisas e de commodities.
No essencial o CRA opera de um modo semelhante a um acordo de
emprstimo cautelar do FMI (ex.: Brasil, Novembro de 1998) tendo em
vista permitir pases altamente endividados manterem a paridade da
sua taxa de cmbio com o US dlar, pelo reabastecimento das
reservas do banco central atravs de dinheiro emprestado.
O CRA exclui a opo poltica do controle cambial por parte dos
estados membros do BRICS. No caso da ndia, Brasil e frica do Sul,
esta opo est em grande medida afastada devido aos seus acordos
com o FMI.
O fundo CRA de US$100 mil milhes, denominado em dlares, uma
"bandeja de prata" para "especuladores institucionais" do Ocidente,
incluindo o JP Morgan Chase, Deutsche Bank, HSBC, Goldman Sachs
et al, os quais esto envolvidos em operaes a descoberto (short
selling) no mercado Forex. Em ltima anlise, o fundo CRA financiar
o ataque especulativo no mercado de divisas.
Neoliberalismo firmemente entrincheirado
Um esquema que utiliza divisas nacionais ao invs do US dlar exige
soberania na poltica monetria do banco central. Em muitos aspectos,
a ndia, Brasil e frica do Sul so (do ponto de vista monetrio)
estados serviais (proxy) dos EUA, firmemente alinhados com os
ditames econmicos do FMI-Banco-Mundial-OMC.

Vale a pena recordar que desde 1991 a poltica macroeconmica da

ndia estava sob o controle das instituies de Bretton Woods, com um
antigo responsvel do Banco Mundial, Dr. Manmohan Singh, a actuar
como ministro das Finanas e posteriormente como primeiro-ministro.
Alm disso, apesar de a ndia ser um aliado da China e da Rssia no
mbito do BRICS, ela entrou num novo acordo de cooperao com o
Pentgono o qual (no oficialmente) dirigido contra a Rssia e a
China. E tambm est a cooperar com os EUA na tecnologia
aeroespacial. A ndia constitui o maior mercado (aps a Arbia
Saudita) para a venda de sistema de armas estado-unidenses. Todas
estas transaces so em dlares.
Analogamente, em 2010 o Brasil assinou com os EUA um acordo de
defesa de longo alcance sob o governo de Lus Igncio da Silva, o
qual, nas palavras do antigo administrador-director do FMI, Heinrich
Koeller, " o nosso melhor Presidente". "...sou entusiasta [da
administrao Lula]; mas melhor dizer que estou profundamente
impressionado pelo Presidente Lula, realmente, e em particular porque
penso que ele tem credibilidade" (IMF Managing Director Heinrich
Koeller, Press conference , 10 April 2003 ).
No Brasil, as instituies de Bretton Woods e a Wall Street tm
dominado a reforma macroeconmica desde o incio do governo de
Lus Ignacio da Silva, em 2003. Sob Lula, um executivo da Wall Street
foi nomeado governador do Banco Central, o Banco do Brasil estava
nas mos de um antigo executivo do CitiGroup. Se bem que haja
divises dentro do partido dominante, o PT, o neoliberalismo
prevalece. A economia e a sociedade no Brasil em grande parte
ditada pelos credores externos do pas, incluindo o JPMorgan Chase,
Bank America e Citigroup.
Reservas do banco central
A ndia e o Brasil (juntamente com o Mxico) esto entre os mais
endividados pases em desenvolvimento do mundo. As reservas
cambiais estrangeiras so frgeis. A dvida externa da ndia em 2013
era da ordem de mais de US$427 milhes, a do Brasil era de uns
estarrecedores US$482 mil milhes ( World Bank, External Debt
Stock, 2013 ). A dvida externa da frica do Sul era da ordem dos
US$140 mil milhes.

Stock de dvida externa (2013):

Brasil

US$482 mil
milhes

ndia

US$427 mil
milhes

frica do
Sul

US$140 mil
milhes

Todos os trs pases tm reservas nos bancos centrais (incluindo ouro

e haveres forexs) que so inferiores s suas dvidas externas.
Reservas no banco central:
Brasil

US$359 mil
milhes

ndia

US$298 mil
milhes

frica do
Sul

US$50 mil
milhes

A situao da frica do Sul particularmente precria, com uma dvida

externa quase trs vezes superior s reservas do seu banco central.
Isto significa que estes trs estados membros dos BRICS esto sob o
domnio dos seus credores ocidentais. Suas reservas no banco central
so sustentadas por dinheiro emprestado. Suas operaes de banco
central (ex.: tendo em vista apoiar investimentos internos e programa
de desenvolvimento) exigiro tomadas de emprstimos em US
dlares. Seus bancos centrais so essencialmente esquemas
"currency board", suas divisas nacionais esto dolarizadas.
O Banco de Desenvolvimento dos BRICS (NDB)
Em 15 de Julho de 2014 o grupo de cinco pases assinou um acordo
para criar o Banco de Desenvolvimento BRICS com US$100 mil
milhes, juntamente com um fundo em US dlares denominado
"reserve currency pool" de US$100 mil milhes. Estes compromissos
foram revistos ulteriormente.
Cada um dos cinco pases membros "espera-se que atribua uma fatia
idntica de US$50 mil milhes como capital inicial que ser expandido
para US$100 mil milhes. A Rssia concordou em proporcionar ao

banco US$2 mil milhes, a partir do [seu] oramento federal ao longo

dos sete anos seguintes" ( RT , March 9, 2015)
Por sua vez, os compromissos para o Contingency Reserve
Arrangement so como se segue:
Brasil

US$18 mil
milhes

Rssia

US$18 mil
milhes

ndia

US$18 mil
milhes

China

US$41 mil
milhes

frica do
Sul

US$5 mil milhes

Total

US$100 mil
milhes

Como mencionado anteriormente, ndia, Brasil e frica do Sul so

pases pesadamente endividados com reservas de banco central
substancialmente abaixo do nvel da sua dvida externa. A sua
contribuio para as duas entidades financeiras BRICS pode ser
financiada s:
exaurindo suas reservas do banco central denominadas em
dlar e/ou
financiando suas contribuies para o Banco de Desenvolvimento
e o CRA atravs da contratao de emprstimos, nomeadamente
atravs do agravamento da sua dvida externa denominada em
dlar.
Em qualquer dos casos, a hegemonia do dlar prevalece. Por outras
palavras, aos credores ocidentais destes pases ser exigido
"contriburem" directamente ou indirectamente para o financiamento
das contribuies denominadas em dlar do Brasil, ndia e frica para
o banco de desenvolvimento dos BRICS (NDB) e para o CRA.
No caso da frica do Sul que tem reservas do Banco Central da
ordem dos 50 mil milhes de dlares, a contribuio para o NDB dos
BRICS ser inevitavelmente financiada por um aumento da dvida
externa do pas (denominada no US dlar).
Alm disso, em relao ndia, Brasil e frica do Sul, sua condio de
membros no Banco de Desenvolvimento BRICS foi sem dvida

objecto de negociaes a porta fechada com o FMI bem como de

garantias de que no se afastariam do "Consenso de Washington"
sobre a reforma macroeconmica.
Sob um esquema pelo qual estes pases estivessem no pleno controle
da poltica monetria do seus respectivos bancos centrais, as
contribuies para o Banco de Desenvolvimento (NDB) seriam
atribudas na divisa nacional, ao invs de em US dlares, sob um
sistema multi-divisas. desnecessrio dizer que sob um sistema
multi-divisas o fundo de contingncia CRA no seria necessrio.
As geopolticas por trs da iniciativa BRICS so cruciais. Se bem que
a iniciativa BRICS desde o seu arranque tenha aceite o sistema dlar,
isto no exclui a introduo, numa etapa posterior, de um sistema de
divisas mltiplas o que desafiaria a hegemonia do dlar.
08/Abril/2015