Biodiesel Via Trans e Hidroesterificacao PDF

UNIVERSIDADE FEDERAL DE RIO DE JANEIRO
GERAO DE BIODIESEL PELOS PROCESSOS DE

TRANSESTERIFICAO E HIDROESTERIFICAO,
UMA AVALIAO ECONMICA
Ana Paula Gama Encarnao

Dissertao de Mestrado apresentada ao Programa de
Ps-graduao em Tecnologia de Processos Qumicos e
Bioqumicos, da Escola de Qumica da Universidade
Federal do Rio de Janeiro, como parte dos requisitos
necessrios obteno do titulo de Mestre em Cincias.
Orientador: Donato A.G. Aranda, Ph.D.
Rio de Janeiro, Brasil

Janeiro 2008
ii
Gerao de Biodiesel pelos Processos de Transesterificao e

Hidroesterificao, Uma Avaliao Econmica
Ana Paula Gama Encarnao
Orientador: Donato A.G. Aranda, Ph.D.
Dissertao de Mestrado apresentada ao Programa de Ps-graduao em
Tecnologia de Processos Qumicos e Bioqumicos, da Escola de Qumica da
Universidade Federal do Rio de Janeiro, como parte dos requisitos necessrios
obteno do ttulo de Mestre em Cincias.
Aprovada por:
____________________________________ Orientador
Prof. Donato A.G. Aranda, Ph.D.
Escola de Qumica/UFRJ
____________________________________
Marcos de Freitas Sugaya, Ph.D.
Petrobrs/RJ
______________________________________
Prof. Octvio Augusto Ceva Antunes, Ph.D.
Instituto de Qumica / UFRJ
______________________________________
Prof. Luiz Antonio dAvila, Ph.D.
Escola de Qumica / UFRJ
Rio de Janeiro, Brasil

Janeiro 2008
iii
Encarnao, Ana Paula Gama

Gerao de Biodiesel pelos Processos de Transesterificao e
Hidroesterificao, Uma Avaliao Econmica - Rio de Janeiro:
UFRJ/EQ, 2007.
XX, 144f.:il.
Dissertao (Mestrado em Tecnologia de Processos Qumicos e
Bioqumicos) - Universidade Federal do Rio de Janeiro - UFRJ, Escola
de Qumica - EQ, 2007.
Orientador: Donato A.G. Aranda
1. Biodiesel. 2. Transesterificao. 3. Hidroesterificao. 4. Avaliao
Econmica. 5. Catlise
I. Aranda, Donato A.G. II.Universidade Federal do Rio de Janeiro Escola de Qumica. III. Mestrado (UFRJ/EQ)
iv
Ao meu querido marido Flvio,

pela
compreenso,
pelo
carinho, pela motivao, pelas

constantes orientaes e pelo
apoio irrestrito.
AGRADECIMENTOS
A Deus, pela permisso deste momento.
Ao meu mestre Donato Aranda pela extrema pacincia e orientao,
indispensveis para a concluso desta etapa da minha vida.
Aos meus pais Roberto e Vera Encarnao, meus maiores lderes, que sempre
me auxiliaram e me incentivaram na busca de meus sonhos.
Ao meu irmo Fbio Encarnao pelo apoio prestado com tanto carinho e
dedicao.
minha irm Luciana Encarnao pela motivao e estmulos constantes.
Aos meus sogros Julio Cezar e Lenita Souza, pelo carinho e apoio em todos os
momentos.
s amigas de mestrado e de vida, Mariana Niemeyer e Fernanda Ribeiro, pelo
incentivo e companheirismo verdadeiro.
s amigas Denise Gradella, Melina Fumegalli, e Silvia Martins pela
compreenso de minhas ausncias e pela motivao constante nesta
caminhada.
Ao meu marido, Flvio Reis, quem mais me incentivou para a realizao desse
trabalho, me garantindo total suporte para a realizao das pesquisas e de
discusses tcnicas.
vi
RESUMO
ENCARNAO, Ana Paula Gama Gerao de Biodiesel pelos Processos de

Transesterificao e Hidroesterificao Uma Avaliao Econmica.
Orientador: Donato A.G. Aranda. Dissertao (Mestrado em Tecnologia de
Processos Qumicos e Bioqumicos) - Escola de Qumica, Universidade Federal
do Rio de Janeiro, Rio de Janeiro, 2007
Os processos de hidroesterificao e transesterificao para produo de
biodiesel foram comparados utilizando analise financeira. Trs diferentes
plantas de 100 mil toneladas por ano foram estudadas. Na primeira
comparao, foram utilizadas como matria prima 50% de leo vegetal e 50%
de gordura animal para a convencional transesterificao e para a
hidroesterificao (processo integrado de hidrlise e esterificao). O terceiro
caso a planta de hidroesterificao operando com 45% de leo vegetal, 30%
de gordura animal, 20% de cidos graxos e 5% de leo de fritura usado.
Apenas a hidroesterificao pode ser utilizada nesse caso, pois a matria prima
com alta acidez no pode ser utilizada em processos de transesterificao
devido formao de sabo. Dados tcnicos foram obtidos de plantas
comerciais de biodiesel provenientes do processo de transesterificao e a
partir de plantas de nacionais de hidrlise e esterificao, para o caso de
hidroesterificao. Na avaliao geral, aproximadamente 85% da renda lquida
de biodiesel est associada aos custos operacionais. A hidroesterificao
possui a vantagem de utilizar catlise heterognea frente homognea, o que
significa menores despesas em etapas de lavagem e neutralizao com cidos
e bases. Essa vantagem ainda maior se matrias primas de alto teor de
acidez so empregadas. A avaliao dos valores de VPL, TIR e EBITDA
mostram que todos os casos estudados so viveis para condies normais de
mercado. A hidroesterificao alimentada com matria prima de alta acidez
(terceiro caso) mostrou-se mais vivel apresentando TIR de 32%, VPL de R$
23 MM e R$ 29 MM de EBITDA no dcimo ano. Hidroesterificao operando
com apenas leo vegetal e gordura animal apresentou 22,2% de TIR, R$ 4,1
MM de VPL e R$ 22 MM de EBITDA, valores apenas um pouco maiores a
transesterificao, respectivamente: 21,5%, R$ 2,8 MM e R$ 21,5 MM. A
anlise de sensibilidade demonstrou que o preo de venda do biodiesel e o
custo da matria prima so os parmetros mais crticos para a viabilidade do
negcio. Adicionalmente, o preo mnimo de biodiesel foi avaliado para
diferentes cenrios de custos de matria prima.
vii
ABSTRACT
ENCARNAO, Ana Paula Gama - Production of biodiesel by

transesterication and hidroesterificacion processes an economic
evaluation. Thesis Supervisor: Donato A.G. Aranda. Thesis (Mestrado em
Tecnologia de Processos Qumicos e Bioqumicos) - Escola de Qumica,
Universidade Federal do Rio de Janeiro, Rio de Janeiro, 2007
Hydroesterification and Transesterification processes to biodiesel production

were compared using financial analysis. Assessments of three different 100,000
t/year biodiesel plants were studied. In the first comparison, 50% vegetable oil
and 50% animal fat are used as feedstocks to conventional transesterification
and the so called hydroesterification (which means hydrolysis plus esterification
integrated processes). Third case is a hydroesterification plant running with
45% vegetable oil, 30% animal fat, 20% fatty acid and 5% used fried oil. Just
hydroesterification can be used in this case since the high acidity of the raw
material cannot be worked in the transesterification process due to soap
formation. Technical data were obtained from commercial biodiesel plant
hydrolysis and
providers for transesterification and from real brazilian
esterification plants, in the hydroesterification case. In a general evaluation,
about 85% of the biodiesel net income are ascribed to operating costs.
Hydroesterification has the advantage in using heterogeneous catalysis instead
of homogeneous one which means lower expenses in washing and
neutralization steps with acid and base chemicals. This advantage is even
larger if highly acid feedstocks are employed. Evaluation of NPV, IRR and
EBITDA values show all the cases present profitability since some regular
market values are taking in account. The highly acid feedstock composition
hydroesterification case (3rd case) was the most profitable one presenting 32%
for IRR, R$ 23 MM for NPV and R$ 29 MM for EBITDA in the 10th year.
Hydroesterification with just vegetable oil and animal fat presented 22.2% for
IRR, R$ 4.1 MM for NPV and R$ 22 MM for EBITDA which was a little bit more
than transesterification, respectively: 21.5%, R$ 2.8 MM and R$ 21.5 MM. In a
sensibility analysis, biodiesel sale prices and feedstock costs are the most
critical parameters for the profitability of the business. Additionally, minimum
biodiesel sale prices were evaluated for different scenarios of feedstock costs.
viii
Lista de Siglas
ABNT
- Associao Brasileira de Normas Tcnicas
ANP
- Agncia
Nacional
de
Petrleo,
Gs
Natural
Biocombustveis
ASTM
- American Society for Testing and Materials - Sociedade

Americana de Ensaios de Materiais
B100
- Mistura combustvel contendo 100% de biodiesel em sua

composio
B5
- Mistura combustvel contendo 5% de biodiesel em sua

composio
BM&F
- Bolsa de Mercadorias & Futuros
BNDES
- Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social
BX
- Mistura combustvel contendo X% de biodiesel em sua

composio
CBF
- Fundo Bio de Carbono
CBMM
- Companhia Brasileira de Metalurgia e Minerao
CCX
- Chicago Climate Exchange - Bolsa do Clima de Chicago
CEN
- Comit Europen de Normalisation - Comit Europeu de

Normatizao
CEPEA
- Centro de Estudos Avanados em Economia Aplicada do

Departamento de Economia, Administrao e Sociologia
da USP
COFINS
- Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social
COPPE
- Coordenao dos Programas de Ps-graduao de

Engenharia da UFRJ
COPPEAD - Coordenao
de
Ps-graduao
Pesquisa
em
Administrao da UFRJ
DOU
- Dirio Oficial da Unio
DRE
- Demonstrao de Resultados do Exerccio
EBITDA
- Earnings
Before Interest, Taxes, Depreciation, and
Amortization - Ganhos Antes de Juros, Impostos,
ix
Depreciao e Amortizao
Embrapa
- Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria
EU
- Unio Europia
EUA
- Estados Unidos da Amrica
EUR
- Euro
EVA
- Economic Value Added - Valor Econmico Agregado
H-BIO
- Combustvel
gerado
do
Hidrotratamento
de
Biocombustiveis ou misturas Biocombustiveis-diesel pela

Petrobras
HDT
- Hidrotratamento
IBP
- Instituto Brasileiro de Petrleo
ICMS
- Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Prestao de

Servios
ICSG
- Indstria Campineira de Sabo e Glicerina
INT
- Instituto Nacional de Tecnologia
INT
- Instituto Nacional de Tecnologia
Irgovel
- Indstria Rio Grandense de leos Vegetais
ISO
- International
Organization
for
Standardization
Organizao Internacional de Padronizao

LADETEL
- Laboratrio de Desenvolvimento de Tecnologias Limpas
MDA
- Ministrio de Desenvolvimento Agrrio
MDL
- Mecanismo de Desenvolvimento Limpo
MDL
- Mecanismo de Desenvolvimento Limpo
MIC
- Ministrio da Indstria e Comrcio
NAE
- Ncleo de Assuntos Estratgicos da Presidncia da

Repblica
NBB
- National Biodiesel Board
NREL
- National Renewable Energy Laboratory - Laboratrio

Nacional de Energias Renovveis dos EUA
OVEG
- Programa de leos Vegetais
PAC
- Programa de Acelerao do Crescimento
PCF
- Fundo Prottipo de Carbono
PDO
- Propanodiol
PIS
- Programa de Integrao Social
PNPB
- Programa Nacional de Produo e Uso do Biodiesel
Pr-leo
- Programa Nacional de Produo de leos Vegetais para

Fins Energticos
RNC
- Registro Nacional de Cultivares
SEBRAE
- Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas

Empresas
SGS
- Fbrica de cidos Graxos por Hidrlise, Ponta Grossa-PR
STI
- Secretaria de Tecnologia Industrial
TIR
- Taxa Interna de Retorno
TJLP
- Taxa deJuros de Longo Prazo
UFO
- Used Fried Oil - leo de Fritura Usado
UFOP
- Union zur Frderung von Oel und Proteinpflanzen - Unio

para Promoo do leo e Protena Vegetal
UFRJ
- Universidade Federal do Rio de Janeiro
USP
- Universidade de So Paulo
VPL
- Valor Presente Lquido
xi
NDICE DE FIGURAS
Figura 1 - Percentuais de volumes de biodiesel no diesel fixados pela
Lei n 11097 .........................................................................
Figura 2 - Concentrao de gs carbnico na atmosfera em Mauna

Loa Hawai .........................................................................
10
Figura 3 - Emisses associadas ao biodiesel ......................................
11
Figura 4 - Ciclo Aberto do Carbono do Diesel e Ciclo Fechado do

Carbono do Biodiesel ...........................................................
13
Figura 5 - Produo de matrias primas por regio .............................
18
Figura 6 - Etapas do processo de transesterificao ...........................
22
Figura 7 - Reao de transesterificao ..............................................
23
Figura 8 - Etapas do processo de hidroesterificao ...........................
26
Figura 9 - Reao de hidrlise .............................................................
27
Figura 10 - Reao de esterificao ......................................................
27
Figura 11 - Projees de consumo final de Diesel e Biodiesel

Trajetrias superior e inferior ...............................................
40
Figura 12 - Projees de consumo final de biodiesel Trajetrias

superior e inferior .................................................................
40
Figura 13 - Projeo do potencial de insumos da produo de

biodiesel 2007 - 2016 ...........................................................
41
Figura 14 - Disponibilidade total de biodiesel dos diversos insumos e

expectativas de consumo obrigatrio ..................................
42
Figura 15 - Principais matrias primas utilizadas na produo de

biodiesel ...............................................................................
46
Figura 16 - Benchmarking internacional .................................................
47
xii
Figura 17 - Pr-tratamento do leo vegetal: Acidificao e

Neutralizao........................................................................
57
Figura 18 - Pr-tratamento do leo vegetal: lavagem ............................
58
Figura 19 - Pr-tratamento do leo vegetal: Secagem do leo ..............
58
Figura 20 - Pr-tratamento da gordura animal .......................................
59
Figura 21 - Transesterificao: Etapa de reao ...................................
60
Figura 22 - Transesterificao: Etapa de Purificao do Biodiesel ........
60
Figura 23 - Transesterificao: Etapa de Secagem do Biodiesel ..........
61
Figura 24 - Transesterificao: Etapa de Purificao da Glicerina ........
61
Figura 25 - Transesterificao: Etapa de Recuperao do Metanol ......
62
Figura 26 - Hidrlise ...............................................................................
63
Figura 27 - Esterificao ........................................................................
64
Figura 28 - Hidroesterificao: Concentrao da Glicerina.....................
64
Figura 29 - Estratgia de compra e venda no primeiro ms de

produo...............................................................................
70
Figura 30 - Evoluo do preo de leo de soja.......................................
75
Figura 31 - Evoluo dos preos de sebo bovino ..................................
75
Figura 32 - Preos de cidos graxos ......................................................
76
Figura 33 - Resultado dos quatro primeiros leiles realizados pela

ANP.......................................................................................
85
Figura 34 - Funo do Excel para atingir meta ......................................
95
Figura 35 - Perfil de VPL ........................................................................ 104

Figura 36 - Sensibilidade do preo do vapor .......................................... 112
Figura 37 - Sensibilidade do preo do catalisador metilato de sdio ..... 112
xiii
Figura 38 - Sensibilidade do preo do catalisador cido nibico ........... 113

Figura 39 - Sensibilidade do preo do metanol ...................................... 114
Figura 40 - Sensibilidade do preo da glicerina ..................................... 114
Figura 41 - Sensibilidade do capital de giro ........................................... 115
Figura 42 - Sensibilidade do investimento fixo ....................................... 115
Figura 43 - Sensibilidade do preo de biodiesel .................................... 116
Figura 44 - Sensibilidade do preo do leo vegetal ............................... 117
Figura 45 - Sensibilidade do preo da gordura animal ........................... 117
Figura 46 - Preo mnimo de biodiesel para diferentes cenrios de
preos de leo vegetal ......................................................... 119
Figura 47 - Preo mnimo de biodiesel para diferentes cenrios de
preos de gordura animal .................................................... 120
xiv
NDICE DE TABELAS
Tabela 1 - Composio da matriz energtica ....................................
09
Tabela 2 - Estimativas dos custos de poluio evitados com o uso

de biodiesel ......................................................................
12
Tabela 3 - Potencial de participao anual do agronegcio

brasileiro no mercado de crditos de carbono ..................
14
Tabela 4 - Matrias primas para obteno de biodiesel ....................
16
Tabela 5 - rea agricultvel brasileira ...............................................
17
Tabela 6 - Diversidade de matrias primas para produo de

biodiesel ............................................................................
17
Tabela 7 - Produo de leo de soja no Brasil de Fev-Jan ...............
18
Tabela 8 - Vantangens do etanol sobre o metanol ...........................
28
Tabela 9 - Capacidade
de
produo
de
biodiesel
em
outubro/2007......................................................................
44
Tabela 10 - Situao das fbricas de biodiesel no Brasil ....................
44
Tabela 11 - Cargas percentuais de produo no Ano 01 ....................
66
Tabela 12 - Custo de investimento para planta de transesterificao..
68
Tabela 13 - Custos de partida de planta ..............................................
69
Tabela 14 - Custos operacionais e receitas a diferentes cargas de

produo
no primeiro ano
para
planta de
transesterificao ..............................................................
71

produo
no primeiro ano
para
planta de
hidroesterificao ..............................................................
72
Tabela 16 - Capital de giro (20 dias de produo) ...............................
72
Tabela 17 - Investimentos ....................................................................
73
xv
Tabela 18 - Composio da matria prima ..........................................
74
Tabela 19 - Preos e consumos de matria prima ..............................
77
Tabela 20 - Preos e consumo dos insumos .......................................
78
Tabela 21 - Preos e consumo de utilidades .......................................
79
Tabela 22 - Unidades de consumo e preo de utilidades ....................
80
Tabela 23 - Custos com pessoal .........................................................
82
Tabela 24 - Prazos e taxas de depreciao.........................................
83
Tabela 25 - Depreciao anual de imveis, mveis e mquinas..........
83
Tabela 26 - Preos de biodiesel e glicerina .........................................
85
Tabela 27 - Programa de apoio financeiro a investimentos do

biodiesel BNDES ..............................................................
87
Tabela 28 - Evoluo TJLP 2007 (% aa) ............................................
87
Tabela 29 - Estrutura capital ................................................................
88
Tabela 30 - Pagamento de emprstimo (valores em Mil reais) ...........
88
Tabela 31 - Composio da matria prima para planta de

hidroesterificao ..............................................................
96
Tabela 32 - Percentuais sobre vendas lquidas ...................................
97
Tabela 33 - Demonstrao
de
resultados
da
planta
de
transesterificao ..............................................................
99
de
resultados
da
planta
de
hidroesterificao .............................................................. 100
Tabela 35 - Fluxo de caixa para planta de transesterificao ............. 102
Tabela 36 - Fluxo de caixa para planta de hidroesterificao ............. 102
xvi
Tabela 37 - Valor presente lquido ....................................................... 102

Tabela 38 - ndices para anlise de viabilidade econmica................. 104
Tabela 39 - ndices para glicerina da hidroesterificao com alto
valor agregado .................................................................. 106
Tabela 40 - Margem de lucro ............................................................... 108
Tabela 41 - Cobertura de juros ............................................................ 108
Tabela 42 - Cobertura de caixa ........................................................... 108
Tabela 43 - EBITDA (MR$) .................................................................. 108
Tabela 44 - Cenrios de variveis crticas ........................................... 110
Tabela 45 - Anlise de sensibilidade ................................................... 111
Tabela 46 - Anlise de cenrios .......................................................... 118
Tabela 47 - Custos de partida das trs plantas (MR$) ........................ 121
produo
no primeiro ano
para
planta de
Hidroesterificao C ......................................................... 121
Tabela 49 - Capital de giro das trs plantas (MR$) (20 dias de 122
produo) ..........................................................................
Tabela 50 - Investimento das trs plantas (MR$) ................................ 122
Tabela 51 - Estrutura Capital (MR$) das trs plantas .......................... 122
Tabela 52 - Preos (R$/t) e consumos (kt/ano) de matria prima das
trs plantas ....................................................................... 123
Tabela 53 - Preos (R$/t) e consumo (t/ano) dos insumos das trs
plantas .............................................................................. 123
Tabela 54 - Preos e consumo de utilidades das trs plantas ............ 124
xvii
Tabela 55 - Percentuais sobre vendas lquidas das trs plantas (Ano

10) ..................................................................................... 124
de
resultados
da
planta
de
hidroesterificao C .......................................................... 126
Tabela 57 - Valor Presente Lquido das trs plantas ........................... 127
Tabela 58 - Margem de lucro das trs plantas .................................... 127
Tabela 59 - Cobertura de juros das trs plantas .................................. 127
Tabela 60 - Cobertura de caixa das trs plantas ................................. 128
Tabela 61 - EBITDA das trs plantas .................................................. 128
Tabela 62 - ndices para anlise de viabilidade econmica das trs
plantas .............................................................................. 128
xviii
SUMRIO
1 INTRODUO.................................................................................................1
2 REVISO BIBLIOGRFICA.............................................................................4
2.1 Definies Bsicas .............................................................................4
2.2 Histrico..............................................................................................5
2.3 Matriz Energtica................................................................................8
2.4 Aspectos Ambientais..........................................................................9
2.5 Aspectos Sociais...............................................................................15
2.6 Matria Prima....................................................................................16
2.6.1 leos e gorduras vegetais...................................................16
2.6.2 leos e gorduras de animais...............................................19
2.6.3 leos residuais de fritura.....................................................20
2.6.4 Matria graxa de esgotos....................................................20
2.7 Processos de Obteno....................................................................21
2.7.1 Transesterificao...............................................................22
2.7.2 Hidroesterificao................................................................25
2.7.3 Rotas Tecnolgicas.............................................................27
2.7.4 Outros Processos................................................................29
2.8 Caractersticas do Produto................................................................32
2.8.1 Biodiesel x Diesel32
2.8.2 Especificao.......................................................................33
2.8.3 Mistura ................................................................................34
2.8.4 Uso de antioxidante.............................................................35
2.8.5 Balano Energtico.............................................................36
2.9 Distribuio e Transporte..................................................................37
2.10 Subprodutos....................................................................................37
2.10.1 Novas aplicaes para glicerina........................................38
2.11 Mercado para Biodiesel no Brasil....................................................39
xix
2.11.1 Projeo da demanda de biodiesel...................................39

2.11.2 Projeo da oferta de matria prima.................................41
2.11.3 Capacidade de processamento industrial.........................43
2.11.4 Leiles...............................................................................45
2.12 Cenrio Mundial..............................................................................45
2.12.1 Europa...............................................................................47
2.12.2 Estados Unidos..................................................................51
2.12.3 Amrica Latina...................................................................52
2.12.4 Oceania.............................................................................52
2.12.5 sia....................................................................................53
2.13 Viabilidade Econmica....................................................................54
3 DESCRIO DOS PROCESSOS ESTUDADOS...........................................57
3.1 Processo de Transesterificao........................................................57
3.1.1 Pr-Tratamento do leo vegetal (leo de soja)...................57
3.1.2 Pr-Tratamento da gordura animal (sebo bovino)...............59
iii
3.1.3 Reao de transesterificao..............................................59
3.1.4 Purificao do biodiesel.......................................................60
3.1.5 Secagem..............................................................................60
3.1.6 Purificao da glicerina........................................................61
3.1.7 Recuperao do metanol.....................................................62
3.1.8 Efluentes, resduos e emisses...........................................62
3.2 Hidroesterficao..............................................................................63
3.2.1 Hidrlise...............................................................................63
3.2.2 Esterificao........................................................................63
3.2.3 Concentrao da glicerina...................................................64
3.2.4 Efluentes, resduos e emisses...........................................64
4 MATERIAIS E MTODOS..............................................................................66
4.1 Oramento Capital............................................................................67
xx
4.1.1 Investimento........................................................................67
4.1.1.1 Investimento fixo....................................................67
4.1.1.2 Custos de partida da planta...................................68
4.1.1.3 Capital de giro........................................................69
4.1.2. Custos operacionais...........................................................73
4.1.2.1. Custo varivel.......................................................73
4.1.2.2 Custo fixo...............................................................81
4.1.3 Receitas...............................................................................84
4.2 Estrutura Capital ...............................................................................86
4.3 Demonstraes financeiras ..............................................................88
4.3.1 Demonstrao dos resultados do exerccio (DRE)..............89
4.3.2 Fluxo de caixa......................................................................89
4.4 Avaliao Econmica........................................................................89
4.4.1 Valor presente lquido (VPL)................................................90
4.4.2 Taxa interna de retorno (TIR)..............................................90
4.4.3 Payback...............................................................................91
4.4.4 EBITDA................................................................................92
4.4.5 Valor econmico agregado (EVA).......................................92
4.4.6 ndices auxiliares.................................................................93
4.4.6.1 Medida de rentabilidade.........................................93
4.4.6.2 Medidas de solvncia em longo prazo...................93
4.5 Anlise de Sensibilidade...................................................................94
4.6 Anlise de Cenrios..........................................................................95
5 RESULTADOS E DISCUSSES....................................................................97
5.1 Avaliao Econmica........................................................................97
5.2 Anlise de Sensibilidade.................................................................110
5.3 Anlise de Cenrios .......................................................................118
6 CONCLUSES E SUGESTES..................................................................131
REFERNCIAS...............................................................................................134
1 INTRODUO
O progressivo esgotamento dos combustveis de origem fssil e o aumento da
poluio ambiental nas grandes cidades vm sendo assuntos de preocupao
mundial. A escassez de petrleo e gs natural prevista ainda para esse
sculo. Essas mesmas fontes energticas so grandes responsveis pelas
emisses gasosas que tem provocado o aumento da temperatura do planeta e
problemas sade da populao.
Nesse contexto, para que o desenvolvimento no comprometa aspectos
ambientais, sociais ou econmicos, vem sendo reavaliado e intensificado o uso
de tecnologias de produo de energia provenientes de fontes renovveis,
descobertas a mais de um sculo.
O biodiesel, biocombustvel derivado de fonte renovvel para uso em motores a
combusto interna com ignio por compresso, contribui para a reduo da
temperatura global do planeta e dos custos com a sade, proporciona emprego
e renda, totalmente miscvel em leo diesel mineral, aumenta a lubricidade do
combustvel melhorando o desempenho do motor, biodegradvel e notxico. Diante de tantas vantagens o governo incluiu o biodiesel na matriz
energtica Brasileira e definiu volume mnimo obrigatrio da mistura do
biocombustvel no diesel mineral. Dessa forma, o biodiesel inicia um novo ciclo
do setor nacional de energia e refora a promoo do uso de fontes renovveis
e a diversificao da matriz energtica.
O processo mais comum de obteno de biodiesel a transesterificao de
leos vegetais e gorduras animais. Mais recentemente vem sendo estudado
tambm o processo de hidroesterificao, o qual permite a utilizao de
qualquer matria prima, incluindo matrias graxas residuais do processamento
de leos.
Atualmente, um dos maiores obstculos para a comercializao do

biocombustvel est em seu preo, atualmente em torno de R$ 1,78 por litro,
enquanto o diesel custa R$ 1,36 por litro. Esse alto valor para o biodiesel
representado principalmente pelo custo de matria prima e insumos. A
possibilidade de utilizao de matrias primas de menor qualidade e,
consequentemente, com menores preos, parece favorecer o processo de
hidroesterificao.
So objetivos do presente trabalho:
i) avaliar economicamente a obteno de biodiesel atravs dos processos de
transesterificao e hidroesterificao determinando se os investimentos em
tais projetos, uma vez implantados, valem mais que seus custos de aquisio;
ii) Comparar tais estudos verificando qual mais vantajoso;
iii) Identificar as variveis crticas para o sucesso dos empreendimentos;
Para isso, o trabalho foi estruturado em seis captulos, sumarizados a seguir:
O captulo 1 apresenta a motivao que levou ao desenvolvimento deste

trabalho, bem como os objetivos principais do mesmo.
O captulo 2 apresenta uma reviso bibliogrfica da literatura abordando as
definies bsicas, o histrico do biodiesel, a matriz energtica mundial, as
questes ambientais, as matrias primas e os processos de obteno, as
caractersticas dos produtos e subprodutos, o mercado nacional e o cenrio
mundial.
O captulo 3 descreve as tecnologias de transesterificao e hidroesterificao

bem como as etapas de pr-tratamento da matria prima para o primeiro
processo.
O captulo 4 descreve a metodologia utilizada no trabalho e as fontes das
informaes necessrias para a anlise de viabilidade econmica da produo
de biodiesel pelos processos de transesterificao e hidroesterificao. Tal
anlise abrange o oramento capital, a estrutura de investimento desse capital,
as demonstraes financeiras e finaliza com uma avaliao econmica,
utilizando ndices financeiros para realizar a comparao entre os processos.
Descreve tambm a anlise de sensibilidade utilizada para identificar os fatores
crticos para o sucesso dos projetos, e a anlise de cenrios com os fatores
mais crticos.
O captulo 5 apresenta a avaliao e discutio dos resultados obtidos na
avaliao econmica, incluindo todos os ndices financeiros, e da anlise de
sensibilidade e cenrios
O capitulo 6 aborda as concluses obtidas e as sugestes para trabalhos
futuros.
2 REVISO BIBLIOGRFICA
O presente captulo apresenta uma reviso bibliogrfica da literatura abordando
as definies bsicas, o histrico do biodiesel, a matriz energtica mundial, as
questes ambientais, as matrias primas e os processos de obteno, as
caractersticas dos produtos e subprodutos, o mercado nacional e o cenrio
mundial.
2.1 Definies bsicas
A definio mais usualmente aplicada palavra biodiesel a de um

combustvel biodegradvel, produzido a partir de fontes naturais e renovveis,
capaz de substituir, diretamente ou em mistura, o diesel derivado de petrleo,
na operao de motores ciclo Diesel.
A Lei n 11.097/2005, que dispe sobre a introduo do biodiesel na matriz

energtica brasileira, definiu biodiesel como sendo um biocombustvel
derivado de biomassa renovvel para uso em motores a combusto interna
com ignio por compresso ou, conforme regulamento, para gerao de outro
tipo de energia, que possa substituir parcial ou totalmente combustvel de
origem fssil. 1
A Resoluo ANP n 42 de 24/11/2004 delineou a definio contida na lei,
como sendo um combustvel composto de alquil-steres de cidos graxos de
cadeia longa, derivados de leos vegetais ou de gorduras animais e
estabeleceu as normas e especificaes do biocombustvel, de forma a garantir
que suas caractersticas fsico-qumicas sejam semelhantes ao diesel mineral,
para que possa substitu-lo, mesmo que parcialmente. 2
Na definio americana, segundo a National Biodiesel Board-NBB, o biodiesel
um mono-alquil-ster de cadeia longa de cidos graxos, derivado de leos
vegetais ou gorduras animais em conformidade com as especificaes ASTM

D6751 para uso em motores diesel. 3 e 4
A Lei Diretiva 2003/30CE, do Parlamento Europeu, definiu o Biodiesel como um

ster metlico produzido a partir de leos vegetais ou animais, com qualidade
de combustvel para motores diesel, para utilizao como biocombustvel. 5
2.2 Histrico
Em 1853, muitos anos antes do primeiro motor a diesel se tornar funcional, os
cientistas E. Duffy e Patrick j conduziam estudos de transesterificao de
leos vegetais.6 No entanto, na Exposio Mundial ocorrida em Paris, em 1900,
Rudolf Diesel, o prprio criador do motor, demonstrou seu invento utilizando
leo de amendoim in natura.7 Ele acreditava que a utilizao de combustvel
proveniente da biomassa era o real futuro para o seu motor e j previa a
importncia
dos
leos
vegetais
dentre
os
combustveis,
apesar
da
insignificncia que a eles era atribuda naquela poca, conforme registrado em

seu discurso realizado em 1912.
Essa previso, em parte, se verifica hoje, atravs da importncia dos
biocombustveis frente aos combustveis fsseis, seja por questes de
escassez ou por questes ambientais. No entanto o leo vegetal utilizado in
natura em motores deixa depsitos de carbono nos cilindros e nos injetores,
requerendo uma manuteno intensiva e comprometendo a durabilidade do
motor. 8, 9
Durante a dcada de 20, os fabricantes de motor a diesel alteraram seus
motores para utilizar combustveis fsseis mais baratos e menos viscosos que
biomassas alternativas.6 Na mesma poca, o Instituto Nacional de Tecnologia
(INT), no Brasil, testava combustveis alternativos renovveis com o intuito de
minimizar as caractersticas indesejveis dos leos vegetais.10 Em 1937, G.
Chavanne, um cientista belga, patenteou a reao de transesterificao.
11
partir da, comeava-se a perceber que a remoo da glicerina da molcula

original de leo vegetal gerava um combustvel muito mais apropriado para os
motores do tipo diesel.
Provavelmente, em 1938, foi realizado o primeiro teste utilizando o
biocombustvel em um nibus urbano que fazia a linha Bruxelas Louvain e o
resultado, relatado em um artigo em 1942, foi satisfatrio.11
Durante a II Guerra Mundial houve escassez de combustveis fsseis,

aumentando o estmulo busca de biocombustveis. Porm, no final da guerra,
a abundncia de petrleo importado, especialmente do Oriente Mdio, com
preos muito acessveis, desestimulou o desenvolvimento e a utilizao de
combustveis alternativos.
Os investimentos em desenvolvimento de tecnologias alternativas de energia
voltaram a aumentar na dcada de 70, quando o mercado de petrleo foi
marcado por desequilbrios entre oferta e demandas mundiais. Em resposta a
essas crises, o mercado sentiu a necessidade de diminuir a dependncia do
petrleo, aumentando as pesquisas em outras fontes de energia. Vrias
universidades brasileiras se dedicaram a estudar a produo de combustveis
substitutivos do diesel que aproveitassem diversas matrias primas de origem
vegetal.
Na Universidade Federal do Cear, os experimentos com transesterificao

foram iniciados em 1979, estimulados pelas propostas apresentadas pelo
professor Melvin Calvin (Prmio Nobel de Qumica) no Seminrio Internacional
de Biomassa ocorrido em1978, em Fortaleza.
Em 1980, enquanto fazendeiros na ustria comeavam a se organizar em
cooperativas para viabilizar a produo de biodiesel,6 no Brasil, o Conselho
Nacional de Energia institua o Programa Nacional de Produo de leos
Vegetais para Fins Energticos (Pr-leo). O programa visava substituio do

leo diesel por leos vegetais em mistura de 30% em volume, at a total
substituio (na poca o Brasil produzia 15% do petrleo consumido). Porm, a
viabilidade econmica era questionvel j que a relao de preos
internacionais leos vegetais/petrleo era 3,81, a depender da oleaginosa. 12
Tambm foi lanado, pela Secretaria de Tecnologia Industrial do Ministrio da

Indstria e Comrcio (STI/MIC), o Programa Nacional de Alternativas
Energticas Renovveis de Origem Vegetal, com linhas de ao que levaram a
um programa voltado especificamente para a comprovao tcnica do uso dos
leos vegetais em motores ciclo Diesel, o Programa OVEG. 12
Contudo, entre 1983 e 1985, o aumento da produo do petrleo conduziu a

uma acentuada queda de preo do mesmo no mercado internacional. Com o
petrleo abundante e barato, o cenrio econmico era desfavorvel ao uso do
biocombustveis. Como conseqncia, vrios pases, inclusive o Brasil, tiveram
diversos projetos, de produo e uso de energias alternativas, desarticulados.10
Em 1988 foi publicado um artigo chins, o primeiro da literatura que usou o

termo biodiesel. O prximo artigo usando o termo s apareceu em 1991,11
mesmo ano em que a primeira planta de escala industrial de biodiesel foi
inaugurada em Aschach, na ustria, com a capacidade de 10 mil m por ano.
Aps esse marco, o uso do termo biodiesel cresceu exponencialmente nas
publicaes e diversas plantas foram inauguradas em muitos pases europeus,
incluindo Frana e Alemanha e em naes em outras partes do mundo.6
Em 2000, o preo do petrleo se estabilizou temporariamente em nveis um

pouco mais altos no mercado internacional e, portanto, as fontes de energias
renovveis assumiram papel crescente na matriz energtica mundial com
tcnicas mais avanadas e preocupadas com a sustentabilidade ambiental.
Aps cinco anos, o biodiesel foi introduzido na matriz energtica brasileira,

atravs do Artigo 2 da Lei n 11.097, de 13.01.2005, que fixou em 5% em
volume o percentual mnimo obrigatrio de adio de biodiesel ao leo diesel
comercializado ao consumidor final em qualquer parte do territrio nacional. A
adoo deve ocorrer de forma gradual, comeando com a mistura de 2% (B2)
at 2008, e chegando a mistura de 5% (B5) at 2013, que pode ser antecipada
para 2010 pelo Governo Federal, conforme divulgado pelo Plano Decenal de
Expanso de Energia 2007/2016.13, 14
Figura 1 - Percentuais de volumes de biodiesel no diesel fixados pela Lei n 11.097 15
2.3 Matriz Energtica

A maior parte de toda a energia consumida no mundo provm do petrleo, do
carvo e do gs natural. Juntas, essas fontes de carbono fssil somam
aproximadamente 80% na participao da matriz energtica mundial.
A matriz tambm composta pela energia nuclear, energia hidroeltrica,
biomassa tradicional, e novas fontes renovveis que se subdividem em
biomassa moderna (incluindo resduos vegetais, florestais, urbanos e rurais) e
outras energias com menor representatividade tais como energia geotermal,
elica, solar, e de correntes marinhas. A Tabela 1 apresenta a composio da
matriz energtica no mundo e no Brasil.
Segundo o International Energy Outlook 2005
16
, as reservas de carvo
totalizam um trilho de toneladas, quantidade suficiente para suprir o consumo

nos nveis atuais por 219 anos.
13
Por outro lado, as reservas mundiais de
petrleo devem durar em torno de 41 anos e as de gs natural, 67 anos,

indicando possibilidade de escassez ou esgotamento dessas fontes ainda
nesse sculo.
Nesse cenrio de escassez, as fontes renovveis constituem um diferencial
positivo, principalmente para o Brasil que atualmente consome 46% de energia
de origem renovvel enquanto a mdia mundial de 14% e nos pases
desenvolvidos, de apenas 6%. 17
Tabela 1 - Composio da matriz energtica
Fonte
Mundo
Brasil
Petrleo
35,3
43,1
Carvo mineral
23.2
6,0
Gs natural
21,1
7,5
Biomassa tradicional
9,5
8,5
Energia Nuclear
6,5
1,8
Energia Hidroeltrica
2,2
14,0
Biomassa moderna
1,7
23,0
Outras energias renovveis
0,5
0,1
As fontes renovveis esto amplamente disponveis, garantindo maior

segurana do suprimento de energia e reduzindo a dependncia das
importaes de petrleo de regies politicamente instveis. Com o biodiesel, o
Brasil inicia um novo ciclo do setor nacional de energia e refora a promoo
do uso de fontes renovveis e a diversificao da matriz energtica.
2.4 Aspectos Ambientais
Alm da possibilidade de esgotamento, o uso de combustvel fssil apresenta
graves problemas ambientais. A poluio do ar das grandes cidades ,
provavelmente, o mais visvel impacto da queima dos derivados de petrleo.
Tal poluio decorrente principalmente da emisso de gases tais como CO2,
CO, NOx e SOx.10
10
Nos ltimos 50 anos a concentrao de CO2 atmosfrico aumentou 31%

(Figura 2), atingindo, provavelmente, o nvel mais alto dos ltimos 20 milhes
de anos.
O efeito da maior concentrao desses gases na atmosfera um agravamento
do efeito estufa de forma que a temperatura mdia da Terra tende a aumentar
trazendo graves conseqncias para a humanidade.
Figura 2 Concentrao de gs carbnico na atmosfera em Mauna Loa Hawai 18
Segundo relatrio do Painel Intergovernamental sobre Mudanas Climticas, a

temperatura mdia do planeta subir de 1,8 a 4C at 2100, provocando um
aumento do nvel dos oceanos, inundaes e ondas de calor mais freqentes.19
Dessa forma, o consumo de combustveis fsseis derivados do petrleo tem
um significativo impacto na qualidade do meio ambiente, motivando a busca
por fontes renovveis e menos poluidoras.
O uso de biodiesel em um motor diesel convencional, quando comparado com
a queima do diesel mineral, reduz substancialmente a emisso de poluentes
como monxido de carbono (CO). Tais compostos so formados pela
combusto incompleta do diesel e constituem a chamada fumaa negra dos
veculos. O biodiesel promove a reduo dessas emisses por conter, em sua
11
estrutura, molculas de oxignio, que promovem a combusto completa e

minimizam a gerao de poluentes.
Um estudo conjunto do Departamento de Energia e do Departamento de
Agricultura dos Estados Unidos mostra que o biodiesel reduz em 78% as
emisses lquidas de CO2.10 Segundo Aranda, a liberao de material
particulado 50% menor.20, 21
Em contrapartida, h pequeno incremento na emisso de NOx (Figura 3),
quando comparado com as redues de grande magnitude dos outros
poluentes. Esse nitrognio advm do prprio ar, durante a combusto, uma vez
que o biodiesel no possui molculas nitrogenadas. O NOx um dos principais
precursores do oznio troposfrico, podendo gerar graves problemas de
qualidade do ar nas grandes cidades. H estudos em andamento visando
reduzir a formao do NOx mediante o emprego de catalisadores adequados, a
identificao da fonte ou propriedade que pode ser modificada para minimizar
as emisses e a mudana do tempo de ignio do combustvel, de forma a
reduzir a formao de xido de nitrognio. 22
Figura 3 - Emisses associadas ao biodiesel
23
Todavia, o Grupo de Trabalho Interministerial, encarregado de apresentar

estudos sobre a viabilidade do biodiesel, alerta que o ajuste na regulagem dos
motores e a instalao de catalisadores so operaes simples durante o
12
processo de produo de veculos novos, mas apresenta maior complexidade

quando se trata da frota de veculos em circulao, com nmero variado de
modelos e anos de uso. 22
Com a reduo das emisses, a substituio do diesel de origem fssil pelo
biocombustvel pode proporcionar ganhos tambm sade. O Ministrio do
Meio Ambiente e o Ministrio das Cidades estimam que o biodiesel puro (B100)
proporcionaria reduo de custos sade da ordem de R$ 192 milhes anuais,
nas dez principais cidades brasileiras, e aproximadamente R$ 873 milhes, em
nvel nacional. 22
Tabela 2 Estimativas dos custos de poluio evitados com o uso de biodiesel (R$
milhes/ano) 22
Percentual de Uso de Biodiesel
Dez principais cidades brasileiras
Brasil
2% (B2)
5,9
27,3
5% (B5)
16,4
75,6
20% (B20)
65,5
302,3
100% (B100)
191,9
872,8
Alm de gerar menos emisses totais de poluentes e menores gastos com a

sade, o biodiesel permite que se estabelea um ciclo fechado de carbono no
qual o CO2 absorvido quando a planta cresce e liberado quando o biodiesel
queimado na combusto do motor (Figura 4). 10
Assim, a queima de combustveis obtidos a partir de biomassa no contribui
diretamente para o efeito estufa. No caso do biodiesel metlico, no mnimo 78%
do CO2 reabsorvido, enquanto para o biodiesel etlico esse percentual de
100%. 24
Valendo-se dessa vantagem, so grandes as perspectivas de captar

financiamentos externos, para a cadeia do novo combustvel, atravs do
13
mercado de crditos de carbono previsto no Protocolo de Kyoto, e nas

diretrizes do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL).
Figura 4 - Ciclo Aberto do Carbono do Diesel e Ciclo Fechado do Carbono do Biodiesel 15
O protocolo de Kyoto um tratado internacional, no qual as naes

industrializadas do norte se comprometem em reduzir as suas emisses de
gases de efeito estufa em pelo menos 5%, relativas ao ano de 1990, entre
2008 e 2012. Entre outras flexibilidades previstas no protocolo, os pases
podero comprar crditos de outras naes que possuam projetos de
Mecanismo de Desenvolvimento Limpo (MDL).25
A Comunidade Europia estabeleceu multas para pases que no atingirem
suas metas. Isto favorece a aquisio de crditos de projetos realizados em
outros pases, cujos custos de abatimento sejam inferiores.13
Segundo o Caderno NAE, a reduo das emisses dos gases do efeito estufa
para a diminuio da temperatura global devido utilizao de biodiesel pode
ser relevante, contudo, os valores monetrios associados a possveis crditos
de carbono so ainda pequenos correspondendo a cerca de 3% do custo de
produo para valores de crdito entre US$1 e US$5/ t de carbono evitado.12
14
O Plano Nacional de Agroenergia 2006-2010, realizado pela Embrapa, tambm

apresenta preos baixos para a tonelada, em torno de US$ 0,90, para
alternativas de comercializao com regras mais flexveis, tais como a CCX
(Chicago Climate Exchange - Bolsa do Clima de Chicago). Porm, para
projetos que obedeam todas as premissas do Protocolo de Kyoto, a tonelada
de carbono dos projetos de MDL pode ser vendida em torno de US$ 5,00 a
6,00.26 Recentemente, em setembro de 2007, a Prefeitura de So Paulo
vendeu em leilo na BM&F, 163.784 toneladas de carbono a mais de US$
22/tonelada.27
De acordo com o site biodieselbr.com, no mercado europeu, os crditos de

carbono so negociados por volta de US$ 9,25 por tonelada.28
Segundo estimativas da Embrapa, o potencial de participao anual do

agronegcio brasileiro no mercado de crditos de carbono para o primeiro
perodo de compromisso do Protocolo de Kyoto (2008-2012) deve gerar US$
160 milhes por ano.26
Tabela 3 Potencial de participao anual do agronegcio brasileiro no mercado de crditos

de carbono 26
Emisso dos pases desenvolvidos em 1990
13,7 bilhes de toneladas de CO2
Reduo comprometida = 5,2% do total
714 milhes de toneladas de CO2/ano
Preo em 2005 = US$ 5,63/toneladas de CO2
Total = US$ 4,0 bilhes/ano
Estimativa da participao do MDL
(40%)
US$ 1,6 bilhes/ano
Expectativa do Brasil no mercado de MDL
(25%)
US$ 400 milhes/ano
Potencial do agronegcio no MDL Brasileiro
(40%)
US$ 160 milhes/ano
O Plano Decenal de Expanso de Energia 2007/2016 ressalta que os recursos

financeiros provenientes do MDL so suficientes para custear a aquisio e
instalao das usinas, removendo eventuais barreiras existentes sob o aspecto
financeiro e servindo de incentivo ao processo de implantao dos projetos de
15
auto-produo de biodiesel, os quais, apesar da atratividade econmica, no

vm ocorrendo.13
Portanto, o uso de biodiesel pode no apenas contribuir para a reduo da
temperatura global do planeta e dos custos com sade, como tambm captar
financiamentos externos para a cadeia do novo combustvel.
2.5 Aspectos Sociais
O Programa Nacional de Produo e Uso do Biodiesel (PNPB), lanado
oficialmente pelo governo federal em 6 de dezembro de 2004, um programa
interministerial que objetiva a implementao de forma sustentvel, tanto
tcnica, como economicamente, a produo e uso do Biodiesel, com enfoque
na incluso social e no desenvolvimento regional, via gerao de emprego e
renda.29
Regime tributrio diferenciado e a criao do Selo Combustvel Social para a
produo de oleaginosas pela agricultura familiar, principalmente de mamona e
dend nas regies Norte, Nordeste e no Semi-rido, so instrumentos do
marco regulatrio para promover a incluso social na cadeia de produo do
novo combustvel.29
O Selo, concedido pelo Ministrio de Desenvolvimento Agrrio (MDA),
estabelece as condies para os produtores industriais de biodiesel obterem
benefcios tributrios e financiamentos. Em contrapartida o produtor industrial
adquire matria-prima de agricultores familiares, estabelece contrato com
especificao de renda e prazo e garante assistncia e capacitao tcnica.17
Dessa forma, o biodiesel proporciona empregos tanto no campo, a partir do
plantio das matrias-primas e da assistncia tcnica rural, como na indstria,
atravs da montagem e operao das plantas industriais, do transporte e da
distribuio.
16
2.6 Matria Prima

A princpio, toda substncia que contm triglicerdeos em sua composio pode
ser usada para a produo de biodiesel. Os triglicerdeos so encontrados em
leos vegetais e gorduras animais, alm de leos e gorduras residuais.
Alm dos triglicerdeos, os cidos graxos tambm so fontes para a produo
de biodiesel. Holanda classificou as matrias primas para obteno do
biocombustvel em 4 categorias: leos e gorduras de origem animal, leos e
gorduras de origem vegetal, leos residuais de fritura, e matrias graxas de
esgoto.10
Tabela 4 Matrias primas para obteno de biodiesel
Categoria
Origem
10
Obteno
leos e gorduras de origem
Matadouros, frigorficos e
animal
curtumes
leos e gorduras de origem
Agricultura temporria e
Extrao mecnica por
animal
permanente
solvente ou mista
leos residuais de frituras

Matrias graxas de esgotos
Coces comerciais e
industriais
guas residuais de cidades e
industriais
Extrao com gua e vapor
Acumulaes e coletas
Processo em fase de pesquisa
2.6.1 leos e gorduras vegetais
O Brasil, por apresentar clima tropical e subtropical, favorecido com uma

gama de matrias primas para extrao de leo vegetal tais como baga de
mamona, polpa de dend, amndoa de coco de babau, semente de girassol,
caroo de algodo, gro de amendoim, semente de canola, gro de soja, nabo
forrageiro, e outros vegetais em forma de sementes, amndoas ou polpas.
17
Alm do clima propcio, o pas possui aproximadamente 90 milhes de

hectares de terras disponveis para o processo produtivo de oleaginosas.11
Segundo a Embrapa, o Brasil tem grande oportunidade de tornar a agricultura
de energia um componente relevante do seu agronegcio.30
Tabela 5 rea agricultvel brasileira 31

reas
Milhes de ha
% do Territrio
Disponvel
152,5
17,9
Utilizada
62,5
7,3
Disponvel no utilizada
90,0
10,5
O mapa (Figura 5), divulgado pelo Sebrae situa a produo de grande parte
das matrias-primas utilizadas para a produo de biodiesel no Brasil.32 A
Tabela 6 mostra as caractersticas de algumas oleaginosas.
Tabela 6 Diversidade de matrias primas para produo de biodiesel 32

Espcie
Produtividade (t/ha)
Porcentagem de leo
Rendimento (t leo/ha)
Algodo
Amendoim
Dend
Girassol
Mamona
Pinho manso
Soja
0,86 a 1,4
1,5 a 2
15 a 25
1,5 a 2
0,5 a 1,5
2 a 12
2a 3
15
40 a 43
20
28 a 48
43 a 45
50 a 52
17
0,1 a 0,2
0,6 a 0,8
3a6
0,5 a 0,9
0,5 a 0,9
1a6
0,2 a 0,4
A soja uma das oleaginosas de maiores potenciais para produo de

biodiesel no Brasil. Em 2006 o pas produziu 5,5 milhes de toneladas de leo
de soja (Tabela 7). Autores que estudaram a converso de diversas
oleaginosas em biodiesel, verificaram que a soja apresentou os melhores
rendimentos. 33, 34
18
Tabela 7- Produo de leo de soja no Brasil de Fev-Jan (1000 t)
35
2000/2001
2001/2002
2002/2003
2003/2004
2004/2005
2005/2006
2006/2007
4.111
4.369
4.355
5.349
4965
5.709
5.512
O dend se destaca devido ao patamar extraordinrio de 4.000 toneladas de

leo por hectare, rendimento 7 vezes maior que o da soja. Porm a soja
continua com vantagens devido a sua escala.
Figura 5 Produo de matrias primas por regio
32
A mamona e o pinho manso so oleaginosas muito promissoras para as

regies do sudeste, centro-oeste e nordeste do Brasil por existirem de forma
espontnea em solos pouco frteis e de clima desfavorvel maioria das
culturas alimentares tradicionais. 28
19
A semente de mamona possui ainda, como grande diferencial, o alto teor de

leo, em torno de 47%. Porm, o leo de mamona processado, refinado ou
desodorizado, apresenta um preo superior em 50% ao leo bruto, atendendo
ao mercado de lubrificante e cosmticos. Assim, para a mamona, a alternativa
de exportao do leo para usos no energticos se torna mais vivel. 28
J o pinho manso no possui inscrio no RNC (Registro Nacional de
Cultivares). Segundo a lei federal n 10.711/2003 a produo, o beneficiamento
e a comercializao de sementes e de mudas ficam condicionados prvia
inscrio do respectivo cultivar no RNC. Portanto se faz necessria a
interveno do Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento, j prevista
na legislao, artigo 16 do decreto n 5.153/2004, autorizando a inscrio da
espcie e do cultivo no RNC, observado o interesse pblico e desde que no
cause prejuzo agricultura nacional.28
2.6.2 leos e gorduras de animais
Exemplos de gorduras de animais so sebo bovino, leos de peixes, leo de

mocot, banha de porco, gordura de galinha, entre outras matrias graxas de
origem animal, e so obtidas em curtumes, frigorficos e abatedouros de
animais de mdio e grande porte. 36
A crescente expanso da produo de carne de frango no Brasil, e a
necessidade de produtos de maior qualidade geram maior quantidade de
resduos de gorduras. Um estudo sobre a potencialidade da gordura de frango
para a produo de biodiesel revelou que a contribuio da gordura abdominal
e da pele do peito de frango de 12 a 20% da necessidade de matria prima
para a mistura de 2% de biodiesel ao diesel mineral. 37
20
O Brasil possui o segundo maior rebanho de gado bovino do mundo,

produzindo anualmente centenas de milhares de toneladas de sebo bovino.38 O
preo do sebo da ordem de R$ 1.300 por tonelada no mercado, de acordo
com dados da empresa Aboissa leos Vegetais. Considerando a sua alta
produo e baixo custo de comercializao, o sebo bovino apresenta-se como
uma matria-prima promissora para a produo de biodiesel.
A produo de biodiesel a partir de sebo bovino j uma realidade no Brasil. O
grupo Bertin inaugurou em agosto desse ano a primeira usina do pas a
processar sebo bovino e certamente a maior do gnero no mundo.39
2.6.3 leos residuais de fritura
Os leos residuais de fritura so resultado do processamento de alimentos em

lanchonetes, cozinha industriais, comerciais e domsticas e indstrias que
processam frituras de produtos alimentcios. Um levantamento primrio da
oferta de leos residuais de frituras com produo superior a 100 kg/ms revela
um valor da oferta brasileira superior 30.000 toneladas anuais.36
2.6.4 Matria graxa de esgotos
Alm dos leos e gorduras virgens, constituem tambm matria-prima para a

produo de biodiesel, os leos e gorduras residuais, resultantes de
processamentos domsticos, comerciais e industriais como frituras. 40
Os esgotos municipais possuem uma nata sobrenadante rica em matria

graxa. As guas residuais de processos de indstrias alimentcias, de
pescados e de couro tambm so fontes de matrias graxas. 36, 41
21
A produo de biodiesel tambm pode ser obtida de diferentes cidos graxos

livres presentes nas borras cidas oriundas do processo de refino de leos
vegetais e em resduos gordurosos obtidos de outros processos. 42, 43, 44, 45
Um exemplo da utilizao de matrias graxas, residurias de processos de
refino de leo vegetal, para a obteno de biocombustvel a Agropalma, em
Belm/PA, empresa produtora de leo de palma. Em parceria com a UFRJ a
empresa instalou uma planta de produo de biodiesel a partir da esterificao
de cidos graxos, residuais no processo de refino do leo. A planta, inaugurada
em maro de 2005, possui capacidade para produo de 30 milhes de litros
de biodiesel por ano, e utiliza o metanol como reagente. Os cidos graxos de
palma, subprodutos do processo de refino do leo de palma possuem baixo
valor agregado, podendo gerar biodiesel de baixo custo de produo. 46, 47
Outra potencial fonte foi observada na Irgovel Indstria Riograndense de leos
Vegetais Ltda que possui capacidade de processamento de 250 toneladas de
farelo de arroz processado, gerando 20% de leo, e 10% de cidos graxos. 48
2.7 Processos de obteno
O processo mais comum de produo de biodiesel transesterificao
utilizando catalisadores bsicos homogneos. 9, 49
Mais
recentemente
vem
sendo
estudado
tambm
processo
de
hidroesterificao, o qual permite a utilizao de qualquer matria prima (leos

e gorduras vegetais e animais e leos e graxas residuais) independente da
acidez e da umidade.
H
ainda
outros
craqueamento
processos
trmico,
para
produo
transesterificao
supercrtica, e esterificao de borras cidas.
de
biodiesel
enzimtica,
tais
como
transesterificao
22
As subsees a seguir detalham os processos de transesterificao e

hidroesterificao, temas dessa tese e discorrem brevemente sobre os demais
processos.
O H-Bio, apesar de no constituir um processo de obteno de biodiesel, ser
abordado entre os demais processos por possuir, entre as matrias primas, os
leos vegetais.
2.7.1 Transesterificao
A produo de biodiesel atravs da transesterificao envolve as etapas de
preparao da matria prima, reao, separao de fases, recuperao e
desidratao do lcool, e purificao dos steres e da glicerina (Figura 6). 36
Figura 6 - Etapas do processo de transesterificao 36
23
Preparao da matria prima

Para obter um resultado satisfatrio, os leos devem ser processados com
baixo teor de cidos graxos livres e umidade de forma evitar a formao de
produtos saponificados que diminuem eficincia de converso.50 Para adequar
a matria prima a parmetros de umidade e acidez aceitveis para o processo,
h uma etapa de preparao anterior reao. Nessa etapa, a matria prima
neutralizada atravs de uma lavagem com uma soluo alcalina de hidrxido
de sdio ou de potssio, seguida de uma operao de secagem ou
desumidificao.36
Nessa etapa, geram-se resduos de difcil tratamento,
conhecidos como soapstocks. Quimicamente so sabes, gerados na reao

entre os cidos graxos com os hidrxidos de metais alcalinos, numa emulso
com um pouco de triglicerdeos.
Reao de Transesterificao
Na reao de transesterificao (Figura 7) o triglicerdeo reage com um lcool
simples (metanol ou etanol), formando steres (metlico ou etlico), que
constituem o biodiesel, e glicerol.
Triglicerdeo
O
H2C O C R1
O
HC O C R2
O
H2C O C R3
Metanol
3 CH3OH
Biodiesel
O
H3C O C R1
O
H3C O C R2
O
H3C O C R3
Figura 7 Reao de transesterificao
Glicerol
H2C OH
HC OH
H2C OH
24
O lcool adicionado em excesso a fim de permitir a formao de uma fase

separada de glicerol e deslocar o equilbrio para um mximo rendimento de
biodiesel, devido ao carter reversvel da reao.
A reao pode ser catalisada por bases (NaOH, KOH, carbonatos ou
alcxidos), cidos (HCl, H2SO4 e HSO3-R) ou enzimas (lipases). Ela ocorre de
maneira mais rpida na presena de um catalisador alcalino que na presena
da mesma quantidade de catalisador cido, observando-se maior rendimento e
seletividade, alm de apresentar menores problemas relacionados corroso
dos equipamentos. Os catalisadores mais eficientes para esse propsito so
KOH e NaOH. A catlise bsica homognea a mais empregada
comercialmente.
Separao das fases
O produto da reao possui duas fases na qual a mais pesada composta pela
glicerina e a fase mais leve o biodiesel. Ambos esto contaminados com
excessos de lcool, gua e catalisador. A glicerina e o biodiesel so separados
por decantao e/ou por centrifugao.
Recuperao e desidratao do lcool
O lcool recuperado dos produtos formados, biodiesel e glicerina, e
reutilizado no processo. Depois de recuperado o lcool ainda contm
quantidades significativas de gua, necessitando ser desidratado por
destilao. Quando trata-se de etanol essa separao dificultada devido
formao de azetropo com a gua.
25
Purificao dos steres

O biodiesel produzido deve ser lavado e, posteriormente, desumidificado
visando retirar contaminantes como catalisador, glicerol e lcool que possam
ainda estar retidos no produto.
Purificao da Glicerina
A glicerina bruta ainda apresenta gua, lcool e impurezas inerentes matria
prima, podendo ser purificada para obter um valor de mercado mais favorvel.
Caso a reao tenha sido de carter bsico possvel recuperar a glicerina
adicionando cido. O cido neutraliza o sabo transformando-o em cido
graxo. As duas fases obtidas, uma mais densa composta da glicerina com sais
(oriundos da neutralizao do catalisador) e outra mais leve que a olena
(cido graxo recuperado), so separadas em um decantador ou centrfuga.
Aps essa etapa a glicerina obtm um grau de pureza de 84%, vulgarmente
chamada de glicerina loira, ainda com pouco valor comercial.
Quando a purificao da glicerina feita por destilao vcuo, resulta em um
produto lmpido e transparente, gerando uma glicerina de grau farmacutico de
concentrao superior a 99%. Porm poucas plantas de biodiesel no mundo
contemplam essa etapa. 36
2.7.2 Hidroesterificao
O processo, uma das mais novas alternativas na produo de biodiesel,
conhecido no Brasil, onde recentemente foram defendidas duas dissertaes
de mestrado.51, 52
O processo permite o uso de qualquer matria-prima graxa (gordura animal,

leo vegetal, leo de fritura usado, borras cidas de refino de leos vegetais,
entre outros) independente da acidez e da umidade que possuem. Esse um
26
grande
diferencial
quando
comparado
ao
processo
convencional
de
transesterificao que gera, inevitavelmente, sabes afetando o rendimento

dessas plantas e dificultando a separao biodiesel/glicerina.
A hidroesterificao um processo que envolve uma etapa de hidrlise

seguida de uma etapa de esterificao (Figura 8).
Figura 8 Etapas do processo de hidroesterificao
A hidrlise consiste numa reao qumica entre a gordura ou o leo com a

gua, gerando-se glicerina e cidos graxos (Figura 9). Independente da acidez
e da umidade da matria-prima, o produto final da hidrlise possui acidez
superior a 99%. Portanto, ao invs de diminuir a acidez atravs de um refino, a
hidrlise aumenta propositadamente a acidez da matria-prima. Alm disso,
obtm-se uma glicerina muito mais pura que a glicerina advinda da
transesterificao. Matrias-primas de grau alimentcio geram glicerinas de
grau alimentcio a partir da hidroesterificao. Isso jamais ocorre na
transesterificao, onde um significativo teor de sais, lcoois e outras
impurezas encontram-se presente na glicerina. Atualmente, as trs plantas de
hidrlise (SGS, em Ponta Grossa-PR; Irgovel Indstria Rio Grandense de
27
leos Vegetais, em Pelotas-RS; e ICSG Indstria Campineira de Sabo e

Glicerina, em Campinas - SP), em operao no Brasil, atingem converses
superiores a 99%.
Figura 9 Reao de hidrlise
Aps a hidrlise a glicerina removida e os cidos graxos gerados so ento

esterificados com um lcool que neutraliza a acidez presente. (Figura 10) O
biodiesel gerado com elevada pureza, sem necessidade de etapas de
lavagem que geram efluentes e elevado consumo de compostos qumicos. Na
reao tambm se obtm, como subproduto, a gua (Figura 10), que retorna
para o processo de hidrlise.
Figura 10 Reao de esterificao
2.7.3 Rotas Tecnolgicas
O biodiesel obtido atravs da reao entre matria graxa e um lcool. O tipo

do lcool que vai reagir que define o tipo de rota. Os lcoois mais comumente
utilizados so o metanol e o etanol denominando, respectivamente, os
processos de rota metlica e etlica.
28
O grupo de trabalho interministerial reuniu, em seu relatrio final (Tabela 8),

vantagens do etanol sobre o metanol dentre as quais destacam-se
autosuficincia, baixa toxidez e maior compatibilidade com materiais. 53
Tabela 8 Vantagens do etanol sobre o metanol
Caractersticas
53
Etanol
Metanol
Auto-suficincia
sim
no
Dispndio de divisas com importao
no
sim
Gerao de empregos no pas
muitos
poucos
Impacto na cadeia produtiva
grande
pequeno
Disponibilidade onde leos vegetais so produzidos
sim
limitada
Tecnologia de transesterificao dominada
sim
sim
Potencial de exportao da tecnologia
sim
no
moderada
elevada
Compatibilidade com materiais
maior
menor
Impacto em caso de acidentes
baixo
alto
sim
no
equivalente
equivalente
Toxidez
Renovvel
Viabilidade econmica comparativa
Alm das vantagens descritas, os steres etlicos, por possuir um carbono a

mais na molcula possuem maior nmero de cetano que os steres metlicos,
otimizando a combusto nos motores diesel. 54
No entanto, o metanol o lcool mais utilizado devido a seu baixo custo e por
reagir mais rapidamente com o leo vegetal do que os outros lcoois. A
literatura praticamente unnime em dizer que a rota etlica mais lenta que a
metlica. Na verdade, os estudos cinticos publicados no levam em conta a
diferena no teor de gua entre o metanol e o etanol. No Brasil o etanol
considerado anidro a partir de 99,3% (7000 ppm de gua), enquanto que o
metanol anidro tipicamente com 99,99% (100 ppm de gua), e em algumas
plantas atinge-se 50 ppm de gua. Essa diferena importante para a
velocidade da reao, uma vez que a umidade um forte promotor da
saponificao. Alm disso, outra dificuldade apresentada pelo etanol est na
29
sua recuperao uma vez que o mesmo forma azetropo com a gua,
dificultando sua purificao.
No processo de transesterificao, a presena de sabo age como um

tensoativo, criando microemulses que evitam a separao de fases
biodiesel/glicerina a densidade tpica do biodiesel (fase apolar) 0,87 g/cm3
contra 1,25 g/cm3 da glicerina (fase polar). Essa saponificao baixa o
rendimento do processo, pois os sabes seqestram triglicerdeos para sua
fase.55 Esse aspecto importante para um processo contnuo que
normalmente opera com vrios reatores em srie, com retirada de fase
glicerinosa entre cada um dos reatores.
Todavia, empresas experientes do setor alcooleiro esto comeando a usar a

via etlica para a produo de biodiesel. A usina Barralcool, em Barra dos
Bugres, MT, realizou um investimento da ordem de R$ 25 milhes e colocou
em operao, em meados de 2006, a primeira planta de biodiesel anexa a uma
usina de acar e lcool do mundo. A usina, construda em parceria com a
Dedini, produz 50 mil toneladas/ano de biodiesel e pode utilizar tanto a rota
etlica como a rota metlica, em um processo integrado acar/lcool e
biodiesel, permitindo uma reduo de custos e o aproveitamento de vapor e
energia gerados no processo de fabricao de acar e lcool.
2.7.4 Outros Processos

Transesterificao em meio supercrtico
A transesterificao tambm pode ser realizada em condies supercrticas,
sendo conduzida em nveis de presso e temperatura alm da presso crtica e
da temperatura crtica do agente de alcolise (metanol ou etanol). As
vantagens deste processo so a obteno de elevados rendimentos sem a
30
utilizao de catalisador, tempo reduzido de reao e a maior simplicidade na

purificao. Tal processo ainda encontra-se em fase de estudo. 36
Esterificao
A esterificao consiste na obteno de steres a partir da reao entre um
cido graxo e um lcool (metanol ou etanol), com formao de gua como
subproduto. Difere da transesterificao, pois a matria prima utilizada so
cidos graxos ao invs de triglicerdeos, o que a torna mais vantajosa devido
possibilidade do uso de matrias primas de baixo valor agregado (tais como
resduos e borras cidas) e a no formao de glicerol. Difere do processo de
hidroesterificao por no necessitar da etapa de hidrlise, j que a matria
prima j cido graxo. caso do processo Agropalma/UFRJ, j citado no item
2.6.4captulo 2.5, que produz biodiesel a um custo competitivo, pois esterifica
cido graxo de palma para a obteno do produto.
A grande desvantagem de tal processo a pouca disponibilidade destes
resduos cidos para produo em larga escala. 56
Craqueamento trmico
O processo de craqueamento trmico ou pirlise consiste na quebra das
molculas do leo ou da gordura atravs do aquecimento a altas temperaturas
envolvendo decomposio trmica e quebra das ligaes qumicas gerando
molculas menores. 57
Embora o produto final possua propriedades muito semelhantes s do diesel de
petrleo, o processo de craqueamento ainda possui custo elevado.
Alm
disso, geram-se molculas oxigenadas de elevada acidez exigindo novas

reaes para especificar o produto.
31
Transesterificao enzimtica
Constitui uma alternativa que no gera rejeito aquoso alcalino, possui menor
produo de contaminantes, maior seletividade e reaproveitamento, causando
menor impacto ambiental. No entanto, a enzima possui alto custo, se
comparada com o catalisador qumico, sendo a principal desvantagem do
processo enzimtico. 58
H-Bio
Lanado pela Petrobrs, em junho de 2006, H-Bio um processo de produo

de leo diesel (hidrocarbonetos) a partir da hidrogenao de uma mistura entre
correntes de petrleo e leo vegetal. O produto exatamente igual a qualquer
outro diesel, com a vantagem de ter menor teor de enxofre. 59
O processo para obteno de H-Bio, o HDT (Hidrotratamento), consiste
fundamentalmente em uma reao cataltica entre hidrognio, leo vegetal e
fraes de diesel. Em altas presses e temperaturas, o hidrognio retira o
enxofre, o nitrognio e o oxignio da corrente de diesel e transforma os
aromticos em naftnicos (molculas cclicas no-aromticas). Os tomos de
oxignio presentes nos leos vegetais tambm so retirados. Porm, era esse
oxignio da estrutura do leo vegetal que tornava possvel uma combusto
mais completa e conseqentemente mais limpa. A falta de oxignio tambm
diminui a lubricidade do combustvel. 59
Assim, em termos ambientais, apesar da utilizao de fontes renovveis (leo
vegetal), o H-BIO no reduz as emisses de monxido de carbono (CO) nem
material particulado. 59
32
2.8 Caractersticas do produto

Biodegradvel, no-txico, apresentando altos ndices de cetano, praticamente
livre de enxofre e aromticos, e proveniente de fontes renovveis, o biodiesel
considerado um combustvel ecolgico. Tais caractersticas apresentam-se
como grande vantagem ao se comparar o biodiesel e o diesel proveniente do
petrleo, tanto pelo melhor desempenho do motor como pela menor emisso
de partculas, hidrocarbonetos, CO e CO2.
2.8.1 Biodiesel x Diesel
O biodiesel totalmente miscvel ao leo diesel mineral, alm de ter
caractersticas fsico-qumicas semelhantes a este, tendo inclusive melhor
lubricidade. Dados dos fabricantes de autopeas mostram que 2% de biodiesel
adicionados ao diesel aumentam em cerca de 50% a lubricidade do
combustvel, aumentando, conseqentemente, a vida til das peas desses
motores. 3
Pelas semelhanas fluido e termodinmicas, o biodiesel e o diesel de petrleo
possuem caractersticas de completa equivalncia. Os valores de desempenho
e consumo so praticamente equivalentes, e no exigem qualquer modificao
ou adaptao dos motores, a no ser alguns modelos que utilizam anis de
vedao feitos com borrachas naturais ou outro tipo de material atacado por
steres.37 Essa adaptabilidade aos motores do ciclo diesel uma das grandes
vantagens do biodiesel, pois enquanto o uso de outros combustveis limpos,
como o gs natural ou o biogs, requer adaptao dos motores, a combusto
de biodiesel pode dispens-la, configurando-se em uma alternativa tcnica
capaz de atender toda a frota j existente movida a leo diesel.60
A adio de at 5% de biodiesel ao diesel de petrleo no exigir alterao nos

motores, assim como no exigiu nos pases que j utilizam o combustvel. A
Associao Nacional de Fabricantes de Veculos Automotores (Anfavea)
33
reconheceu o resultado das pesquisas e informou que manter a garantia para

os motores abastecidos com a mistura, que comear em 2%, com a
perspectiva de chegar a 5% em 2013 ou 2010, caso seja antecipado. 17
No entanto, os fabricantes ainda apresentam restries na garantia em relao
ao percentual mximo de biodiesel que pode ser usado. O biodiesel puro no
compatvel com a borracha comum, podendo atacar mangueiras e vedaes
dos motores. Entretanto, misturas at B20 tm-se mostrado absolutamente
seguras. 10
2.8.2 Especificao
O biodiesel de qualidade deve ser produzido seguindo especificaes
industriais restritas tais como ASTM D-6751/02 nos Estados Unidos e EN
14.214 na Europa. A especificao brasileira similar europia e
americana, com alguma flexibilizao para atender s caractersticas de
matrias-primas nacionais, sendo empregadas as normas da Associao
Brasileira de Normas Tcnicas (ABNT), da American Society for Testing and
Materials (ASTM), da International Organization for Standardization (ISO) e do
Comit Europen de Normalisation (CEN). 61
Atravs da Resoluo 42 24/11/2004, a Agncia Nacional de Petrleo, Gs
Natural e Biocombustvies estabeleceu as especificaes para o biodiesel puro
no Brasil. Entre os parmetros acompanhados esto ponto de fulgor,
viscosidade cinemtica e nmero de cetano.
O ponto de fulgor identifica se o combustvel inflamvel nas condies

normais. No caso do biodiesel o ponto de fulgor superior 120 oC, quando
completamente isento de metanol ou etanol, significando que pode ser
transportado,
manuseado,
embarcaes. 61
armazenado
inclusive
ser
utilizado
em
34
A viscosidade expressa a resistncia ao escoamento. Seu controle visa garantir

um funcionamento adequado dos sistemas de injeo e bombas de
combustvel, alm de preservar as caractersticas de lubricidade do biodiesel.
De forma geral, o biodiesel possui viscosidade prxima a do diesel mineral.
Porm, o biodiesel oriundo do leo de mamona possui valores mais altos de
viscosidade que podem ser corrigidas com misturas com o leo diesel
mineral.61
O nmero de cetano um indicador da combusto. Quanto maior o ndice,
melhor a combusto desse combustvel num motor diesel. O ndice de cetano
mdio do biodiesel 60, enquanto para o leo diesel mineral este ndice varia
entre 48 a 52, sendo esta a razo pelo qual o biodiesel queima muito melhor
num motor diesel que o prprio leo diesel mineral. 61
2.8.3 Mistura
O biodiesel pode ser usado puro ou em mistura, com o leo diesel, em
qualquer proporo. A nomenclatura mundial para identificar a concentrao do
biodiesel na mistura segue o padro BXX, onde XX a percentagem em
volume do biodiesel na mistura. Por exemplo: B2, B5, B20 e B100 so
combustveis com uma concentrao de 2%, 5%, 20% e 100% de biodiesel,
respectivamente.
O biodiesel tem sido utilizado no mercado internacional de combustveis em
quatro nveis de concentrao: puro (B100), misturas (B20 B30), aditivo (B5)
e aditivo de lubricidade (B2). Nos Estados Unidos e em alguns pases da
Europa o biodiesel j utilizado puro em motores diesel.
No Brasil, a lei 11.097/2005, de 13/01/2005, que introduziu o biodiesel na
matriz energtica brasileira, fixou em 2% (cinco por cento), em volume, o
percentual mnimo obrigatrio de adio de biodiesel ao leo diesel,
comercializado ao consumidor final, at o ano de 2008 e 5% at o ano de 2013.
35
O uso de misturas biodiesel/diesel no transporte coletivo urbano uma

estratgia interessante para potencializar os benefcios ambientais do
biocombustvel. Estudos da estimativa de consumo de leo diesel para as
frotas de nibus empregadas no transporte coletivo urbano, no perodo 20052010, identificaram um mercado potencial para o biodiesel, em uma mistura
B20. 62
O transporte ferrovirio, segundo a revista biodieselbr, est mais econmico e
emitindo menos poluentes. As locomotivas da Estrada de Ferro Carajs e da
Estrada de Ferro Vitria Minas so abastecidas com B-20. A previso da
Companhia Vale do Rio Doce que at o final de 2007 todas as 511
locomotivas da empresa sejam abastecidas com B-20. 39
Tambm novos modelos de tratores da empresa Valtra esto preparados para
trabalhar com a mistura de 20% de biodiesel, e recebem garantia de fbrica
para o uso do biocombustvel. 39
O biodiesel puro, segundo o grupo de trabalho interministerial de biodiesel,
pode ser usado no setor de transformao em geradores de eletricidade e na
rea agropecuria em tratores. 22
2.8.4 Uso de antioxidante
Em todas as fases de seu ciclo de vida, da produo combusto no motor,
passando pela estocagem, o biodiesel est sujeito a ser oxidado. Ele degradase mais rpido que o diesel convencional, feito a partir de petrleo. O controle
desse processo de oxidao crtico para o bom funcionamento dos motores e
para a criao de uma logstica adequada para o biodiesel. Uma soluo para
estabilizar a oxidao do biodiesel aditava-lo com compostos antioxidantes
naturais ou artificiais. Isso necessrio sobretudo quando a matria-prima
36
apresenta alto teor de molculas polinsaturadas como o leo de soja ou leo

de peixe.
2.8.5 Balano Energtico
Na utilizao do novo combustvel importante verificar o balano energtico
de sua produo, ou seja, se a energia gasta para gerar tal combustvel
menor que a energia que o prprio combustvel vai fornecer. Trata-se da
relao entre a energia consumida no processo de produo, e a energia
disponibilizada pelo combustvel produzido.
O balano energtico para um biocombustvel considera desde a energia
exigida para produzir a matria prima (fertilizantes, pesticidas, e combustvel
para transporte da matria prima), at a fabricao de equipamentos da planta
de biodiesel, produo de insumos, e energia necessria para o processo.
No Brasil, alguns estudos precursores do balano energtico na produo de
biodiesel foram realizados nos anos 80. Avaliando o biodiesel de soja,
determinou-se uma relao produo/consumo de 1,42. Uma avaliao
preliminar mais recente para o biodiesel de soja, resultou em uma relao
produo/consumo de 1,43.28 Estudo recente apresentado pelo NREL-USA
(National Renewable Energy Laboratory) mostra balanos energticos um
pouco maiores para o biodiesel de soja (quase 3).63
Um estudo no sistema de produo de girassol revelou que para cada unidade
de energia que entra no sistema, produz-se 2,69 unidades de energia.64
Outros estudos chegaram a um balano energtico de aproximadamente 5,6

para o dend, e de 4,2 para a macaba, o que confere s palmceas maior
produtividade e disponibilidade de resduos de valor energtico.28 Outro estudo
para o biodiesel de palma chega a um balano prximo de 8.65
37
2.9 Distribuio e transporte

Aps a produo, o biodiesel enviado s distribuidoras de combustveis que o
adicionam ao diesel e o repassam aos postos. O biodiesel pode ser distribudo
pelos terminais martimos das distribuidoras em todo o pas e tambm pelas
bases primrias e secundrias de todas as companhias. As plantas de
biodiesel, no entanto, ficam atualmente em locais isolados e o combustvel tem
de ser transportado at estes centros de distribuio.
Embora possa ser facilmente transportado como outros combustveis, o
biodiesel mais sensvel oxidao, o que requer a adio de anti-oxidantes
para o armazenamento prolongado. Outro fator que merece ateno o
armazenamento a baixas temperaturas que pode levar o combustvel ao estado
gelatinoso se no for utilizado aditivo ou blend apropriado.
2.10 Subprodutos
Uma planta contnua de biodiesel praticamente no gera efluentes. No
processo de transesterificao, os principais subprodutos gerados so a
glicerina e a olena (cido graxo, recuperado aps desdobramento dos sabes,
que pode ser esterificado para gerar biodiesel). A glicerina representa cerca de
11% e a olena 1% a 2% do total de biodiesel produzido.
No processo de hidroesterificao os subprodutos so gua e glicerina. A
primeira etapa do processo gera glicerina equivalente a 10,5% da massa de
triglicerdeos utilizados como matria prima, e possui alta qualidade,
dependendo da qualidade do triglicerdeo que a gerou. A segunda etapa gera
gua que reusada na primeira etapa.
Atualmente, a glicerina usada em diversas indstrias. Na indstria
farmacutica, a glicerina um dos ingredientes mais utilizados na composio
de cpsulas, supositrios, anestsicos, xaropes e emolientes para cremes e
38
pomadas, antibiticos e anti-spticos. Na indstria de cosmticos aplicada

como emoliente e umectante em pastas de dente, cremes de pele, loes psbarba, desodorantes, batons e maquiagens por ser no-txico, no-irritante,
sem cheiro e sabor. Na indstria de cigarros tem sido usada no processamento
de tabaco para tornar as fibras do fumo (triacetinas) mais resistentes e evitar
quebras. tambm utilizada na composio dos filtros de cigarros. Na indstria
txtil empregada para aumentar a flexibilidade das fibras dos tecidos. Na
indstria alimentcia tem sido utilizada na preparao de molhos para salada,
coberturas de doces e sobremesas geladas.
As previses para 2013, com a introduo do B5, so de um excedente de 250
mil ton/ano de glicerina.66 Assim, o preo da glicerina, que chegou a valer US$
1.000 a tonelada, pode rebaixar progressivamente. A medida que o preo
diminui, novas possveis aplicaes esto sendo viabilizadas, e ainda, com
certeza a abundncia de glicerina no mercado dever suscitar aplicaes de
grandes e novas demandas que devero segurar os preos em patamares
fixos e agregar valor cadeia produtiva.
2.10.1 Novas aplicaes para glicerina

Uma rea que pode aumentar o uso de glicerol devido queda no custo a de
bebidas e alimentos. Ele poder substituir o sorbitol que atualmente muito
usado para umedecer e conservar bebidas/alimentos como refrigerantes, balas,
bolos, pastas de queijo e carne, e rao animal seca. 67
O sorbitol tambm utilizado na indstria farmacutica e de cosmsticos e
poderia ser substitudo pelo glicerol em muitas das suas aplicaes.67
Outra rea promissora a de polmeros, na produo de propanodiol (PDO),
percursor de um plstico de alto valor agregado e utilizado na confeco de
tapetes e roupas. 39
39
Estudos indicam tambm que a glicerina possui alto potencial para uso como
suplemento na produo de biogs. A adio de apenas 5% de glicerina
residual melhora o desempenho do biodigestor, aumentando em mais de cinco
vezes a produo de biogs e otimizando a capacidade til do biodigestor. 68
Pesquisadores do Instituto de Qumica/UFRJ vm desenvolvendo novas

aplicaes de derivados de glicerina como aditivos para combustveis. 29
Cientistas do departamento de agricultura dos Estados Unidos esto
desenvolvendo prottipos para barreiras biodegradveis de ervas daninhas e
fitas adesivas que seguram as sementes de grama no solo at que elas
tenham tempo para germinar. 39
Uma das alternativas mais drsticas que esto sendo estudadas a queima da
glicerina. Esse processo deve ser controlado a fim de evitar-se a gerao de
acrolena, subproduto altamente txico.
2.11 Mercado para Biodiesel no Brasil

2.11.1 Projeo da demanda de Biodiesel
Uma vez que o consumo obrigatrio de biodiesel est vinculado ao de diesel

mineral pela regulamentao legal, necessrio prever como se dar o
consumo do combustvel fssil no perodo.
A participao do leo diesel no mercado brasileiro de combustveis bastante

significativa, representando 57% do consumo. Segundo a ANP, o Brasil
consome cerca de 37 milhes de m/ano de leo diesel e, em 2006, a produo
nacional de diesel foi da ordem de 39 milhes de m.
40
Os resultados do Plano Decenal de Expanso de Energia apresentam as

projees de consumo de diesel e, conseqentemente, de biodiesel, em
trajetrias superior e inferior (Figuras 11). A Figura 12 apresenta, em detalhe,
as previses de biodiesel nas trajetrias superior e inferior. Estima-se uma
demanda de diesel superior a 60 milhes de m no ano de 2016, e a demanda
de biodiesel entre 4 e 5 milhes de m.13
Figura 11 Projees de consumo final de Diesel e Biodiesel Trajetrias superior e inferior
Figura 12 - Projees de consumo final de biodiesel Trajetrias superior e inferior13
13
41
2.11.2 Projeo da oferta de matria prima

Segundo o Plano Decenal de Expanso de Energia 2007/2016, a oferta de leo
de soja representa em mdia 70% do total de matria prima disponvel para a
produo de biodiesel (Figura 13). Este percentual equivale ao somatrio das
projees da exportao de leo de soja exportado (cerca de 42%) e do leo
exportado sob a forma de gros (em mdia 29%).13
Figura 13 Projeo do potencial de insumos da produo de biodiesel 2007-2016 13
O percentual restante refere-se ao potencial de dend, mamona e outros leos

vegetais (cerca de 8%) e ao potencial relacionado matria-prima de origem
residual (aproximadamente 19%), a qual compreende as parcelas relacionadas
gordura animal (at 2,89 MMm/a), leo residual de fritura (at 240.000 m/a),
esgoto (at 375.000 m/a) e borra de cidos graxos (at 170.000 m/a).13
42
A Figura 14 apresenta as comparaes entre as quantidades totais de biodiesel

possveis de se obter e as quantidades obrigatrias para cada uma das
trajetrias.13
Figura 14 Disponibilidade total de biodiesel dos diversos insumos e expectativas de

consumo obrigatrio 18
Independentemente da origem dos insumos, a oferta atual superior a 11

vezes a demanda relacionada com a obrigatoriedade estabelecida pela Lei n
11.097/05. Ao longo dos anos estudados, a estimativa de oferta de insumos
tende a ser superior, demanda relacionada com a obrigatoriedade, mais de 4
vezes. 13
Metade das gorduras animais e dos cidos graxos disponveis so capazes de
abastecer toda a demanda obrigatria de B2 (2% de adio ao leo diesel). No
perodo de vigncia do B5 (5% de adio ao leo diesel), estes insumos
utilizados em sua totalidade possibilitam atender a mais de 80% do obrigatrio.
Os insumos residuais apresentam disponibilidade imediata e preo atraente.
Suas ofertas esto concentradas em poucos pontos, o que facilita sua
43
utilizao (ainda que no caso dos leos residuais seja necessria uma logstica
mais elaborada e, por isto, mais cara). Seus preos, significativamente abaixo
dos outros insumos, permitem a produo de biodiesel mais barato que o leo
diesel. 13
Alm de possuir matria prima suficiente para atender toda a demanda interna
o Brasil tambm pode exportar o biocombustvel. Estudos do National Biodiesel
Board, rgo responsvel pela implementao de biodiesel nos Estados
Unidos, relatam que o Brasil tem potencial de ser o maior produtor mundial de
biodiesel, podendo suprir at 60% da demanda mundial. 37 O Plano Decenal de
Expanso de Energia 2007/2016 tambm afirma que a disponibilidade atual de
insumos suficiente para atender alm da obrigatoriedade legal ao mercado
interno e permitir ainda a exportao. 13
2.11.3 Capacidade de Processamento Industrial
A atual capacidade instalada de produo de biodiesel (montada e prevista at
o primeiro semestre de 2007) suficiente para atender obrigatoriedade do
B2, ainda que sua distribuio geogrfica esteja desequilibrada quanto ao
atendimento dos mercados regionais (Norte, Nordeste, Centro-Oeste e Sul
produzem excedente, enquanto Sudeste precisa adquirir). 13
Desde 2005, quando o biodiesel entrou para a matriz energtica brasileira,
vrias usinas vem sendo inauguradas. A primeira usina industrial de biodiesel
do pas (Grupo Biobras) foi inaugurada em maro de 2005 com capacidade de
produo de 12 milhes de L/ano, no municpio de Cssia, Minas Gerais.
A produo de biodiesel das unidades produtoras autorizadas pela ANP em

2005, at o ms de agosto de 2007, j totalizou 191.865 m. Esse valor j
superou em 178% a produo do ano de 2006, que foi cerca de 69 mil m. Em
2005 apenas 736 m de biodiesel foram produzidos.
69
44
Atualmente so mais de 40 plantas cujas capacidades de produo autorizadas

pela ANP somam quase 2 milhes de m por ano, valor que j suficiente para
atender demanda de 2008 (cerca de 800 mil m por ano), quando B2, que
determina a adio de 2% de biodiesel ao diesel, passar a ser obrigatrio. 69
Tabela 9 Capacidade de produo de biodiesel em outubro/2007 69

Capacidade de Produo de Biodiesel (10 m/ano)
Autorizada
Estimada
1.980
593
Tal produo tambm permitiria ao Governo Federal antecipar, de 2013 para

2010, a adio obrigatria de 5% do biodiesel ao diesel. 13, 14
O site biodieselbr.com fez um levantamento de plantas que j esto

construdas sem operar, plantas em construo e em planejamento. A soma
das produes esperadas para todos esses empreendimentos, quando
estiverem em plena operao, cerca de 5 milhes de m por ano de biodiesel.
Porm, no h previso para esse cenrio nem garantia de que os projetos
sero efetivados.28
Tabela 10 Situao das fbricas de biodiesel no Brasil

Situao
28
10 m/ano
Construda e produzindo
870
Construda e sem produo
323
Em construo
1.528
Em planejamento
2.870
Piloto
24
Total
5.615
O Programa de Acelerao do Crescimento PAC do Governo Federal,

sinaliza investimentos em combustveis renovveis, visando assegurar a
liderana do Brasil na rea de biocombustveis. No que tange ao biodiesel, so
45
previstas 46 novas usinas e a produo de 3,3 bilhes de litros anuais em

2010. Para tanto, prev-se um investimento total de R$ 1,2 bilho, o que
representa um acrscimo de cerca de 2,4 bilhes de litros na capacidade
instalada de produo. 70
2.11.4 Leiles
Para garantir os 720 milhes de litros de biodiesel necessrios para fazer a
mistura de 2% ao diesel a partir de 2008, a Agncia Nacional do Petrleo, Gs
Natural e Biocombustveis j realizou 7 leiles. Dos 840 milhes de litros
comprados pela ANP at o 5 leilo, apenas 261 milhes ficaram prontos. 71
O fator que mais afetou a indstria brasileira de biodiesel foi a disparada do

preo internacional da soja, que a principal matria-prima do biocombustvel
produzido no Pas. Ao invs de vender essa commodity para as usinas, que
pagam menos, os agricultores tm preferido destin-la fabricao de leo.71
Acontecimento que reafirma a importncia da utilizao de matrias primas
alternativas mais baratas tais como sebo bovino e borra cida.
Nos dias 13 e 14 de novembro de 2007 foram realizados os 6 e 7 leiles de

nos quais foram comprados um total de 304 milhes de litros de produtores de
biodiesel autorizados pela ANP que possuam o selo "Combustvel Social" e
mais 76 milhes de litros de produtores sem o selo. Em dezembro ser
realizado o 8 leilo. 69, 72
2.12 Cenrio Mundial

Atualmente, o biodiesel vem sendo utilizado, puro ou em mistura, em vrios
pases. As principais matrias primas so colza, soja, palma, pinho manso,
gorduras, canola e leos residuais (Figura 15). 73
46
Figura 15 Principais matrias primas utilizadas na produo de biodiesel 73
A especificao europia determina expressamente o uso de metanol para

produo de biodiesel. A especificao brasileira e a americana no restringem
o uso de lcool etlico.
O IBP, a Coppead e a Coppe fizeram um levantamento do benchmarking

internacional entre os principais pases produtores de biodiesel (Figura 16). Os
Estados Unidos da Amrica possuem a maior capacidade instalada com mais
de 4 milhes de toneladas de biodiesel por ano. Em seguida esto a Alemanha
e a Itlia. O Brasil encontra-se na 5 posio. Porm, se forem consideradas as
plantas que esto em processo de autorizao pela ANP, a capacidade sobe
de 1,5 milhes de toneladas por ano para 2 milhes de toneladas por ano,
ocupando ento a 3 posio mundial em capacidade de produo. 73
47
Figura 16 Benchmarking internacional 73
As subsees a seguir trazem maiores detalhes sobre a produo de biodiesel

no mundo.
2.12.1 Europa
O mercado europeu visto como um dos mais promissores para as
exportaes do biodiesel brasileiro, pois o continente onde o uso desse
biocombustvel est mais consolidado.
A legislao da Unio Europia estabelece a substituio de 5,75% dos
combustveis fsseis por fontes renovveis de energia, at 2010. Porm
enfrentada uma limitao de espao para produzir biodiesel, correndo o risco
de estabelecer uma competio entre agricultura de energia e agricultura de
alimentos. 74
Segundo estimativas da Oil World, at 2010, a Unio Europia ter capacidade
de produzir apenas 9 milhes de metros cbicos de biodiesel, enquanto a
demanda projetada para atender s metas estabelecidas de 12 milhes de
metros cbicos. 74
48
Essa situao representa uma oportunidade crescente para os exportadores de

biocombustveis que tenham condies de produzi-los em maior escala em
virtude da maior disponibilidade de terras, como o caso do Brasil.
A maior parte da produo de biodiesel da EU (cerca de 85%) vem da colza.
Tambm tem sido crescente a utilizao do girassol, bem como de leo de soja
importado dos EUA.
O leo de fritura (UFO, used fried oil) e a gordura animal complementam o
quadro europeu de uso de sementes oleaginosas na produo de biodiesel.
Em alguns casos, como na planta de Livorno-Itlia (100.000 ton/ano),
construda pelo grupo Desmet-Ballestra para a Novaol, o UFO (10%)
misturado ao leo virgem (90%). O grupo Desmet-Ballestra construiu uma
planta de 18.000 ton/ano que utiliza apenas gordura animal (BarcelonaEspanha).
Alemanha
A Alemanha, apesar de ser o segundo pas em capacidade instalada no
mundo, a maior produtora de biodiesel, com produo de 2,7 milhes de
toneladas em 2006, mais da metade da produo europia naquele ano. 75
O pas tem centenas de postos que vendem biodiesel puro (B100), com plena
garantia dos fabricantes de veculos. O produto tambm mais barato do que o
leo diesel, j que h completa iseno dos tributos em toda a sua cadeia
produtiva. Devido ao excesso de estoques de glicerina, produzida no processo
de transesterificao, o governo alemo suspendeu temporariamente as
licenas para expanso ou construo de usinas que utilizem este processo.
Atualmente o pas tem 26 plantas em operao utilizando colza como matriaprima.
49
Em 01 de agosto de 2006, entrou em vigor uma legislao que elimina

gradativamente a iseno concedida a combustveis alternativos. A primeira
conseqncia um aumento de nove centavos de euro no preo do litro de
biodiesel. A partir de 2008, o biodiesel ter um aumento de seis centavos por
ano at equiparar seu preo ao do diesel mineral em 2012.
ustria
Em 2006, a ustria produziu 123 mil toneladas de biodiesel, um salto de mais
de 45% em relao a 2005 quando colocou no mercado 85 mil toneladas do
produto. A capacidade total de produo do pas chega a 326 mil toneladas por
ano. 75
A Astria foi um dos precursores na pesquisa, no desenvolvimento e no uso de
biodiesel na Europa. Esta iniciativa fruto da previso de escassez de leo
mineral nos anos 70 devido crise do petrleo que levou procura por fontes
alternativas renovveis de energia. Em 1988, com a garantia do uso de todo o
biodiesel produzido e os testes realizados em frotas, os fabricantes de tratores
a diesel e implementos agrcolas concederam garantia para o uso de biodiesel,
fazendo com que a ustria se tornasse, na poca, pas lder no know-how de
produo e uso de biodiesel.
O pas tem iseno de imposto para biocombustveis puros e para
combustveis fsseis que utilizem 4,4% de combustvel renovvel sua mistura.
Em outubro de 2005, a taxao do diesel mineral foi reduzida para EUR 297
por 1 mil litros (taxa normal: EUR 325). Em outubro de 2007 a taxa para a
gasolina ser reduzida para EUR 412 por 1 mil litros (taxa normal: EUR 445)
para as misturas com 4,4 % de etanol.
Frana
50
A Frana o segundo maior produtor de biodiesel da UE, com produo de

743 mil toneladas anuais (2006). O biodiesel adicionado a praticamente todo
o diesel para melhorar a lubricidade. As trs principais companhias de leo
francesas adicionam 5% de biodiesel ao diesel e todo o diesel vendido como
combustvel automotivo usa misturas B1 ou B5. J os nibus urbanos usam
B30 rotineiramente. 75
Em maio de 2006, o Ministro de Finanas, Economia e Indstria da Frana,
Thierry Breton anunciou um ambicioso plano para o desenvolvimento de
biocombustveis no pas, que dever envolver a indstria automobilstica, o
setor agrcola e os segmentos energticos nacionais.
A Frana tem uma poltica de impedir importaes de biodiesel. Em
conseqncia disso, praticamente nenhum produtor de biocombustvel
estrangeiro, consegue fazer negcios no pas.
Itlia
O Pas produziu 447 mil toneladas de biodiesel em 2006. Seu principal
segmento de mercado o aquecimento de residncias (uso domstico), uma
vez que o combustvel de aquecimento convencional (derivado de petrleo)
bastante taxado, tem qualidade inferior. H tambm consumo de biodiesel no
setor industrial. 75
No segmento de transportes, o uso de biodiesel ocorre no transporte pblico e
em empresas de transporte privado. Um reflexo deste uso est na inexistncia
de uma rede de postos de abastecimento que oferecem biodiesel. Com a Lei
Diretiva Europia possvel que a Itlia repense sua estratgia de forma a
explorar as oportunidades de mercado no setor de transportes.
2.12.2 Estados Unidos
51
Nos Estados Unidos (EUA), o biodiesel foi o nico combustvel alternativo a ser
integralmente aprovado pelo Clean Air Act de 1990 e autorizado pela Agncia
Ambiental Americana (EPA) para venda e distribuio. Os leos vegetais puros
no esto autorizados a serem utilizados como leo combustvel nos EUA. A
maior experincia americana com a utilizao do B20.
Em 2006 o pas produziu mais de 946 milhes de litros, valor 10 vezes maior
que o volume produzido em 2004. Em 2007 os produtores esperam ultrapassar
a marca de 1,13 bilho de litros.71
O pas possui 165 plantas em operao com capacidade produtiva de 7 bilhes

de litros do biocombustvel por ano. Quatro dessas plantas, inauguradas em
agosto de 2007, podem produzir juntas quase 1 bilho de litros anuais. Outras
quatro plantas esto expandindo suas instalaes e existem mais oito em
construo. Com a concretizao desses empreendimentos a capacidade
instalada de produo dos Estados Unidos aumentar em aproximadamente
5,2 bilhes de litros por ano.71
Em novembro desse ano, o Comit de Finanas do Senado norte-americano
aprovou a chamada lei "4-H Act of 2007", que, entre outras coisas, prolonga o
perodo de durao dos trs tipos de incentivos fiscais federais para o
biocombustvel. Inicialmente, todos eles expirariam em 31 de dezembro de
2008. Com a lei, os crditos de US$ 0,13 por litro para quem mistura o
biodiesel ao diesel e de US$ 0,26 por litro para quem produz o biodiesel em si
ficaro vigentes por mais dois anos. J o crdito de US$ 0,026 por litro para os
primeiros 56,78 milhes de litros de biodiesel gerados por pequenos produtores
(com capacidade para produzir at 227,12 milhes de litros anuais) ser vlido
at 31 de dezembro de 2012.71
52
2.12.3 Amrica Latina

Argentina
A Argentina a terceira maior produtora de soja do mundo, depois dos EUA e
Brasil, o que pode ser uma vantagem para a produo de biodiesel. O Decreto
1.396, de novembro de 2001, criou o Plan de Competividad para el
Combustible Biodiesel (Plano de Competitividade para o Combustvel
Biodiesel), que promoveu incentivos aos investidores estrangeiros e locais,
sendo que a Resoluo no 129/2001 deu iseno de taxas por um perodo de
10 anos ao biodiesel. A norma de qualidade do Instituto Argentino de
Normalizao (IRAM - 6515-1) de 10 de dezembro de 2001 e estabelece o
padro de conformidade do produto, mtodos de teste e forma de
comercializao.
Em 2005, o governo isentou de taxas uma cota anual de 200 mil toneladas de
biodiesel at 2010. Como o diesel muito barato na Argentina, a tendncia
que inicialmente o biodiesel argentino seja voltado para exportao.
2.12.4 Oceania
Austrlia
H trs companhias estabelecidas na produo de biodiesel, duas com
tecnologia importada da Europa e uma com tecnologia australiana. Neste pas,
ainda no existe um programa de governo referente ao uso de biodiesel, porm
foi determinada iseno tributria quando este for usado puro (B100). Um novo
padro foi institudo e est baseado principalmente na norma norte-americana
(NBB), porm o governo australiano tambm incluiu alguns elementos do
padro europeu (UFOP). A capacidade de produo em 2006 foi de 287
milhes de litros.
53
2.12.5 sia
China
At 2004, a produo chinesa no passava de 40 mil toneladas por ano.
Atualmente, o pas tem mais de 100 fbricas de produo do biodiesel, atraindo
no somente o setor privado, mas tambm empresas estatais e investidores
estrangeiros.
Tailndia
O Pas est iniciando um programa de biodiesel similar ao do Brasil, com meta
de 2% de biodiesel no diesel. A principal matria-prima ser o leo de palma,
com uma pequena porcentagem de uso de leo de cco.
ndia
A primeira planta de biodiesel do Pas teve sua construo iniciada em
fevereiro/2005 e emprega pinho manso como principal matria-prima.
Malsia
Um programa para produo de biodiesel est sendo implementado a partir de
leo de palma (dend), do qual o pas o maior produtor mundial. 76 A extrao
de vitamina A e E como co-produtos comercializveis de alto valor agregado,
permitir reduzir os custos de comercializao do combustvel.
Segundo Datuk Sabri Ahmad, o presidente da associao do leo de palma da
Malsia, o pas tem capacidade para produo de pelo menos 1 milho de
toneladas de biodiesel em 2007.
54
2.13 Viabilidade Econmica

Leiras et al estudaram a viabilidade econmica da cadeia de suprimentos do
biodiesel na Bahia, a partir do leo de dend. Os estudos realizados revelaram
um bom desempenho da cadeia produtiva local, porm algumas consideraes
foram feitas em relao necessidade de que a usina de extrao de leo
vegetal seja localizada prximo regio produtora devido perecibilidade do
dend e acidez do leo.77 Tais fatores so imprescindveis para o processo
de transesterificao, considerado no trabalho, que exige matrias primas de
baixa acidez. O processo de hidroesterificao no apresenta essa limitao.
Os autores destacaram ainda que a desonerao de impostos em todos os

elos da cadeia produtiva um fator fundamental para que o preo do biodiesel
possa ser competitivo com o do diesel de petrleo, alm de permitir as
margens adequadas para os produtores e industriais. 77
Tambm foi analisada a viabilidade econmica da implantao de unidades de

produo de biodiesel de pequeno porte, utilizando como matrias primas leo
de mamona, leo de dend e leos e gorduras residuais, tendo como
referncia a Bahia para a determinao dos custos de produo. Foi verificado
que praticamente no h diferena de preo entre o B2 e o diesel de petrleo
(R$1,86/litro, valor de julho de 2006, na cidade de Itabuna) mostrando a
competitividade do preo do biodiesel no mercado. A anlise de sensibilidade
demonstrou que variaes no preo das matrias-primas no provocaram
relevantes alteraes no preo da mistura B2. 78
Mc Lean e Kates estudaram a viabilidade econmica de 4 plantas de

transesterificao de pequena escala (I catlise bsica de leo vegetal; II catlise bsica de leo residual de fritura; III catlise cida de leo vegetal; IV
- catlise cida de leo residual de fritura;). O processo I obteve o investimento
de capital mais baixo, pois os equipamentos eram relativamente pequenos e
55
construdos em ao carbono. No entanto, o custo de matria prima

correspondeu maior poro dos custos totais de produo devido ao preo do
leo vegetal. O processo II requereu unidade de pr-tratamento para reduzir a
acidez da matria prima, no entanto os custos operacionais foram menores. Os
processos III e IV se mostraram economicamente competitivos frente aos
processos catalticos bsicos. Verificou-se ainda que a venda da glicerina
reduz os custos operacionais em aproximadamente 10%. Por fim, a anlise de
sensibilidade mostrou que a capacidade da planta, o preo do leo residual de
fritura e o preo de biodiesel foram os maiores fatores a afetar a estabilidade
econmica de produo de biodiesel.79
Arajo delineou rotas de produo de biodiesel em pequena e mdia escala

obtendo, concomitante produo de biodiesel, co-produtos de glicerol e
concluiu que a utilizao do leo de mamona como matria-prima para a
produo do biodiesel e co-produtos mostrou-se mais cara que o uso de leo
de soja. O aproveitamento de co-produtos indispensvel pela necessidade de
diminuir custos de matria-prima que se encontra elevado e para melhorar a
economia do projeto. 80
Carramenha analisou os fatores influentes na produo de biodiesel no Brasil

em escala industrial e os resultados das anlises apontaram que o custo do
biodiesel cerca de 1,6 a 2,5 vezes superior ao do diesel mineral inviabilizando
a sua concorrncia direta com o combustvel fssil no curto prazo. O alto custo
dos leos vegetais e a incerteza da cotao dos mesmos no mercado da
indstria alimentcia apresentam-se como os principais obstculos para o
sucesso nos investimentos na produo de biodiesel. 81
O autor verificou ainda que a comercializao de B2 e B5 viabilizam a

aplicao do biocombustvel no mercado, desde que haja concesso de
subsdios governamentais. Para misturas maiores que B5 s ser vivel no
longo prazo com a reduo da oferta e o aumento do preo do barril do
56
petrleo no mercado internacional, alm da consolidao da infra-estrutura de

produo e popularizao do produto no mercado consumidor. 81
57
3 DESCRIO DOS PROCESSOS ESTUDADOS
3.1 Processo de Transesterificao
No processo de transesterificao essencial, ao bom desempenho da

produo de biodiesel, que a matria-prima esteja isenta de contaminantes que
possam gerar produtos saponificveis, o que exige a realizao de etapas de
pr-tratamento para a remoo principalmente de acidez.
3.1.1 Pr-Tratamento do leo Vegetal (leo de soja)

Acidificao e Neutralizao do leo
O leo aquecido por vapor e acidificado no misturador (M1). A mistura
leo/cido introduzida no reator (R1) onde as gomas no hidratveis tornamse hidratveis.
Figura 17 - Pr-tratamento do leo vegetal: Acidificao e Neutralizao
O leo segue para o misturador (M2) onde adicionada a soda custica que
saponifica os cidos graxos no reator (R2) e facilita a remoo do precipitado, o
soapstock, junto com o excesso de soluo custica, o que ocorre na
centrfuga (C1).
58
Lavagem do leo
O leo neutralizado ainda contm pequenas quantidades de resduos de sabo
e deve ser lavado. O leo aquecido, lavado com gua quente no misturador
(M3), reage no reator (R3) e enviado para o separador centrfugo (C2), onde
o sabo separado do leo.
Figura 18 - Pr-tratamento do leo vegetal: lavagem
Secagem do leo
Para garantir baixos nveis de contaminao com gua, o leo sofre um
processo de secagem sob vcuo e temperatura, no vaso de secagem (VS). O
consumo de energia desta operao minimizado atravs do pr-aquecimento
da carga com o prprio leo quente e seco que deixa o evaporador.
Figura 19 - Pr-tratamento do leo vegetal: Secagem do leo
59
3.1.2 Pr-Tratamento da Gordura Animal (sebo bovino)

O sebo bovino aquecido com vapor, passa por um desaerador (D1) para
retirar umidade e ar e, em seguida, refinado em uma coluna de refino fsico
(C3), onde se destila a vcuo os cidos graxos, gerando um produto neutro no
fundo da coluna.
Figura 20 Pr-tratamento da gordura animal
3.1.3 Reao de Transesterificao

O catalisador metilato de sdio e o metanol so adicionados ao leo no
misturador (M4). A corrente combinada de leo, metanol e catalisador
aquecida temperatura de reao antes de ser introduzida no reator (R4). A
mistura reagida flui para o decantador (D2), onde as fases de biodiesel e
glicerina se separam por diferena de densidade. A fase pesada (corrente de
glicerina) ento escoada para o misturador (M7) e ser detalhado no item
3.1.6. A fase leve (biodiesel) transferida para o reator (R5), onde adicionado
mais metanol e catalisador, a fim de completar a reao de transesterificao.
A descarga deste reator feita para o decantador (D3).
60
Figura 21 - Transesterificao: Etapa de reao
3.1.4 Purificao do biodiesel

Do decantador D3 o biodiesel segue para o misturador (M5), onde gua e cido
so adicionados corrente de biodiesel para neutralizar qualquer catalisador
remanescente e complementar a separao das fases. O misturador de
biodiesel descarregado continuamente no decantador (D4), onde a fase de
glicerina, mais pesada, outra vez separada da fase mais leve de biodiesel. O
biodiesel lavado com gua aquecida no misturador (M6) e separado no
decantador (D5). A gua recuperada nessa etapa utilizada para diluir o cido
concentrado.
Figura 22 - Transesterificao: Etapa de Purificao do Biodiesel
3.1.5 Secagem
Aps a lavagem da fase ster, ainda h pequenos teores de gua e metanol no

produto que so eliminados atravs de uma operao de secagem a vcuo
(SV). O consumo de energia desta operao minimizado atravs do pr-
61
aquecimento da carga com o prprio leo quente e seco que deixa o

evaporador. O produto, j atendendo especificao, enviado ao tanque de
produto final.
Figura 23 - Transesterificao: Etapa de Secagem do Biodiesel
3.1.6 Purificao da Glicerina

A glicerina contm gua, metanol e pequenas quantidades de sabes e
steres. Para eliminar os traos de sabes e promover uma boa separao
entre as fases aquosa e orgnica, a corrente acidificada no misturador (M7),
reage (R6), neutralizada no misturador (M8), reage (R7), centrifugada (C3)
e concentrada em mltiplas etapas de evaporao (E1), para maximizar o
aproveitamento energtico. O metanol e a gua evaporados seguem para a
coluna de destilao (C4), enquanto a glicerina concentrada enviada para o
tanque como produto final.
Figura 24 - Transesterificao: Etapa de Purificao da Glicerina
62
3.1.7 Recuperao do metanol

O metanol proveniente da purificao da glicerina possui elevado teor de gua
e h a necessidade de uma operao de retificao. Como resultado desta
operao, a gua destilada pela base, e o metanol sai pelo topo da coluna (C4)
e recuperado, retornando ao processo. A gua utilizada como gua de
processo na prpria planta de biodiesel na preparao de solues e lavagem.
Figura 25 - Transesterificao: Etapa de Recuperao do Metanol
3.1.8 Efluentes, Resduos e Emisses

O processo de pr-tratamento do leo vegetal gera 0,1 tonelada de efluente,
proveniente da lavagem, por tonelada de leo vegetal processado e deve ser
tratado antes de ser destinado. A borra de neutralizao (soapstock) pode ser
adicionada ao farelo de soja, na planta de extrao ou vendida, como
subproduto, para a indstria de sabes.
A produo de biodiesel gera 0,004 toneladas de efluente, provenientes do
processo de secagem de leo, para cada tonelada de biodiesel gerado.
A retificao de metanol gera 0,016 toneladas/hora de efluente por tonelada de
biodiesel produzido.
Gerao de 10 litros/hora de efluente proveniente da separadora centrfuga.
63
Emisses gasosas de 20 kg/h de gases, contendo aproximadamente 1,5% de

metanol, provenientes dos vents (filtros para respiro) dos tanques sob
resfriamento na planta de processo.
3.2 Hidroesterificao
3.2.1 Hidrlise
As matrias graxas so aquecidas e alimentadas na base da coluna (c1). O

vapor alimentado no topo da mesma coluna e so obtidos gua e glicerina,
de alta pureza na base da torre e cido graxo no topo. O cido segue, a uma
temperatura de aproximadamente 260 C, para a coluna de esterificao (c2).51
Figura 26 - Hidrlise
3.2.2 Esterificao
Os cidos graxos so alimentados pelo topo da coluna de destilao reativa
(c2), recheada com o catalisador cido nibico, em contracorrente com o
metanol.83 A reao de esterificao e a destilao ocorrem simultaneamente
no mesmo equipamento. Em contato com o catalisador, os reagentes so
transformados em produtos e continuamente separados nos pratos que
representam mltiplos estgios de equilbrio. A reao continuamente
deslocada, podendo-se atingir converses quase que completas. No h
necessidade de etapas de aquecimento ou resfriamento. O biodiesel obtido
64
na base da torre e a gua, evaporada, obtida no topo da coluna e retorna

para a etapa de hidrlise. 52
Figura 27 - Esterificao
3.2.3 Concentrao da Glicerina

A glicerina proveniente da reao de hidrlise concentrada em um
evaporador (e) onde parte da gua perdida por evaporao e a outra parte a
gua retorna para a etapa de hidrlise.
Figura 28 - Hidroesterificao: Concentrao da Glicerina
3.2.4 Efluentes, Resduos e Emisses

O processo de hidroesterificao no gera efluentes ou resduos. Toda gua
gerada no processo de esterificao consumida pelo processo de hidrlise. A
glicerina obtida de alta qualidade.
65
Emisses gasosas so estimadas em 20 kg/h de gases, contendo

aproximadamente 1,5% de metanol, provenientes dos vents sob resfriamento
na planta de processo.
66
4 MATERIAIS E MTODOS
Um investimento vale pena quando cria valor para seus proprietrios, isto ,
quando vale mais no mercado do que seu custo de aquisio. De forma a
avaliar economicamente as plantas de biodiesel, pelos processos de
transesterificao e hidroesterificao, foram calculados oramento capital,
estrutura capital e demonstraes financeiras dos projetos.
Os resultados das duas plantas foram comparados e realizou-se uma anlise

de sensibilidade para definio dos parmetros crticos e uma anlise de
cenrios com tais parmetros crticos.
Premissas
Foram estudadas plantas com capacidade de produo de 100 mil toneladas
por ano de biodiesel. A partida da planta, no Ano 1, utiliza 50% da capacidade
total. A cada ms h um incremento de 5%, alcanando a capacidade plena em
novembro (Tabela 11).
Tabela 11- Cargas percentuais de produo no Ano 01
Ms
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Produo
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
100%
O expediente de produo de 24 horas por dia, durante 330 dias por ano,
totalizando anualmente 7920 horas produtivas. Os demais 35 dias so
utilizados para manuteno da planta, perodo em que no h produo. A
produo conta com 5 grupos de 4 operadores que revezam em 3 turnos de 8
horas.
Alm dos 20 operadores, a planta emprega ainda 8 analistas administrativos, 2
engenheiros e um diretor.
67
A densidade mdia do Biodiesel 0,875g/mL, a 20C.
4.1 Oramento Capital
O oramento capital diz respeito aos investimentos a serem realizados em

longo prazo. Para seu clculo necessria a obteno de todos os custos de
implantao e concretizao das operaes das plantas de biodiesel
(investimento e custos operacionais) bem como as receitas que sero geradas.
4.1.1 Investimento
Investimento o recurso destinado implantao da infra-estrutura produtiva e
sua operacionalizao. Tal recurso calculado pelo somatrio dos custos de
investimento fixo, custos de partida da planta e capital de giro.
4.1.1.1 Investimento fixo
So vrios os custos requeridos para construir e operar uma planta. O custo de
investimento fixo representa o capital requerido para a fabricao da planta
desde a aquisio at a instalao de todos os equipamentos, incluindo as
unidades auxiliares. Tais instalaes e equipamentos possuem uma vida
relativamente longa e representam os ativos permanentes da empresa.
O valor desses ativos no mercado pode variar muito, e depende da tecnologia
utilizada, da capacidade instalada e do fabricante. Para o presente estudo, o
investimento fixo foi obtido mediante contatos no mercado e propostas
sigilosas. O valor para uma planta de produo de 100.000 ton/ano de
biodiesel por transesterificao foi estimado em pouco mais que 44 milhes de
reais incluindo planta de pr-tratamento, fbrica, laboratrio, equipamentos de
incndio, tancagem e caldeiras (Tabela 12). A princpio, o mesmo valor ser
adotado para a hidroesterficao. A fim de validar o resultado da viabilidade de
68
ambas as plantas, sero realizadas anlises de sensibilidade de seus

investimentos.
Tabela 12 Custo de investimento para planta de transesterificao
Investimento Fixo
Mquinas e Equipamentos
Planta
MR$
38.536
87%
31.543
Tancagem
4.630
Bombas
110
Utilidades
1.445
Laboratrio
506
Sistema Combate a incndio
302
Imveis e Construes
4.884
Obras Civis e Construes
3.854
Instalaes e Outros
1.030
Estudos e Projetos
Engenharia e Projeto
Total
905
11%
2%
905
44.325
100%
4.1.1.2 Custos de Partida da Planta

Para o incio de operao das plantas necessrio investir em capacitao de
funcionrios alm de reservar capital para possveis perdas de rendimento
durante adaptaes do processo. Assim, foram considerados, para representar
os custos de partida da planta, os salrios dos funcionrios (custo fixo) relativos
a um ms de trabalho e aquisio de matrias primas, utilidades e insumos
(custos variveis) relativos a cinco dias de produo (Tabela 13), informao
obtida junto a produtores de biodiesel. Os custos fixos e variveis so custos
operacionais e sero detalhados no tem 4.1.2.
69
1
1+
5
12
Equao 1: CP = CV
+ CF
330
13
Onde:
CP o custo de partida de planta
CV o custo varivel de produo da planta utilizando 100% de sua
capacidade
CF o custo fixo de produo da planta utilizando 100% de sua
capacidade
330 e 5 referem-se aos dias de expediente produtivo em um ano e dias
considerados para o custo de partida da planta, respectivamente
13 e 1+1/12 referem-se ao nmero de salrios anuais e salrios para
pagamento do ms de treinamento dos funcionrios, respectivamente
Tabela 13 Custos de partida de planta
Custo de Partida da Planta (MR$)
Transesterificao
Custo Varivel
Hidroesterificao
2.613
2.593
Custo Fixo
37
37
Total
2.650
2.630
A planta de hidroesterificao apresenta custos mais baixos de partida da

planta do que a planta de transesterificao. Isso ocorre, pois apesar da planta
de hidroesterificao apresentar maior consumo de utilidades, a planta de
transesterificao demanda maior quantidade de insumos para as etapas de
pr-tratamento e purificao do produto. Tais consumos sero detalhados no
tem 4.1.2.1.
4.1.1.3 Capital de Giro
Capital de giro consiste nos recursos monetrios indispensveis operao,
produo e comercializao da empresa. Visa o financiamento da produo e
das vendas. a diferena entre os ativos circulantes (dinheiro disponvel em
70
caixa, estoque de produtos, e contas a receber em um prazo menor que um

ano) e os passivos circulantes (salrios, contas a pagar aos fornecedores,
impostos, e demais contas a vencer em menos de um ano).
Capital de giro = ativo circulante passivo circulante
Foi considerado, de forma conservadora, que todas as aquisies de matria
prima e insumos so pagas no ato da compra, e as contas a receber tm um
prazo de dez dias para serem pagas. O tempo mdio de estocagem de matria
prima e produto de dez dias.
Conforme a Figura 29, no primeiro ms de produo so realizadas duas

compras de matria prima e insumos, referentes a vinte dias de produo,
antes de haver o recebimento pelo primeiro lote de produto vendido.
Figura 29 Estratgia de compra e venda no primeiro ms de produo
As Tabelas 14 e 15 apresentam a soma dos custos operacionais (fixos e

variveis) de produo e a receita dos produtos referente a dez dias, sob as
diferentes condies de carga de produo do primeiro ano, para a planta de
transesterificao e hidroesterificao.
Equao 2: Cm = (CV + CF ) p
Onde:
10
330
71
Cm custo operacional de 10 dias de produo no ms m

CV o custo varivel de produo da planta utilizando 100% de sua
capacidade
CF o custo fixo de produo da planta utilizando 100% de sua
capacidade
p a carga percentual de produo no ms m do Ano 01
330 e 10 referem-se aos dias de expediente produtivo em um ano e aos
dias de estoque de matria prima, respectivamente
Equao 3: Rm = R p
10
330
Onde:
Rm a receita de 10 dias de produo no ms m
R a receita total de produo da planta utilizando 100% de sua
capacidade
p a carga percentual de produo no ms m do Ano 01
330 e 10 referem-se aos dias de expediente produtivo em um ano e
prazo de venda do produto, respectivamente
A origem e o detalhamento dos custos operacionais e receitas utilizando 100%

da capacidade da planta sero detalhados nos tens 4.1.2 e 4.1.3,
respectivamente.
Tabela 14 Custos operacionais e receitas a diferentes cargas de produo no primeiro ano

para planta de transesterificao
Custos e Receitas no Ano 01 (MR$/10 dias de produo no referido ms)
Ms
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Produo
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95% 100%
100%
Custos
2.620 2.882 3.144 3.406 3.668 3.930 4.192 4.454 4.715 4.977 5.239
5.239
Receita
3.180 3.498 3.816 4.134 4.452 4.770 5.088 5.406 5.724 6.042 6.360
6.360
72
Tabela 15 Custos operacionais e receitas a diferentes cargas de produo no primeiro ano

para planta de hidroesterificao
Ms
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Produo
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95% 100% 100%
Custos
2.600
2.860 3.120 3.380 3.640 3.900 4.160 4.420 4.680 4.940 5.200 5.200
Receita
3.180
3.498 3.816 4.134 4.452 4.770 5.088 5.406 5.724 6.042 6.360 6.360
Conforme explicado anteriormente, a planta de transesterificao apresenta

custos mais altos que a planta de transesterificao, por apresentar maior
demanda de insumos para as etapas de pr-tratamento e purificao do
produto.
Observa-se ainda que, apesar do aumento de carga produtiva, as receitas, em

qualquer ms, so sempre maiores que os custos operacionais do ms
seguinte. Dessa forma, o clculo do capital de giro pode ser simplificado para a
soma dos gastos referentes aos primeiros vinte dias de produo (Tabela 16).
A partir do vigsimo dia, o gasto com matria prima, insumos, utilidades,
salrios e manuteno podem ser cobertos com o capital recebido pelas
vendas.
Equao 4: CG = C1 2
Onde:
CG o capital de giro
C1 custo de 10 dias de produo no ms 01 (Janeiro)
2 o nmero de vezes que esse custo ocorre antes que seja recebida a
venda do primeiro lote de produto
Tabela 16 Capital de giro (20 dias de produo)
Capital de Giro (MR$)
Transesterificao
Hidroesterificao
5.239
5.200
73
Anlogo ao custo de partida de planta, o capital de giro maior para a planta

de transesterificao devido ao maior consumo de insumos.
Assim, os
investimentos
totais
serem
realizados
nas
plantas
de
transesterificao e hidroesterificao so apresentados na Tabela 17.

Tabela 17 Investimentos
Transesterificao
Hidroesterificao
Investimento Fixo
44.325
44.325
Custo de Partida de Planta
2.650
2.630
Capital de Giro
5.239
5.200
Total
52.214
52.155
4.1.2. Custos Operacionais

Os custos operacionais dividem-se em custos variveis e custos fixos.
4.1.2.1. Custo varivel
Os custos variveis referem-se aos gastos proporcionais produo e
compreendem os custos de matrias primas, insumos (cidos ctrico, clordrico,
sulfrico, cido nibico, soda custica, metilato de sdio) e utilidades (gua de
processo e de resfriamento, eletricidade, vapor, ar de instrumento e nitrognio).
Os dados de consumo de matrias primas, insumos e utilidades para a
transesterificao foram baseados em ndices tcnicos das tecnologias
Ballestra - Itlia e Crown Iron - Estados Unidos. Os dados para a
hidroesterificao so baseados em ndices de indstrias que hidrolisam
gorduras, leos e resduos oleosos (SGS, em Ponta Grossa-PR; Irgovel
Indstria Rio Grandense de leos Vegetais, em Pelotas-RS; e ICSG Indstria
Campineira de Sabo e Glicerina, em Campinas - SP) e de planta de
esterificao de cidos graxos residuais (Agropalma, Belm-PA).
74
As matrias primas para a produo de biodiesel so leo vegetal, gordura

animal, cido graxo e leo de fritura. Para a produo via transesterificao,
em acordo com os ndices tcnicos utilizados, foi considerado leo vegetal e
gordura animal, com baixos nveis de acidez e umidade. J a planta de
hidroesterificao aceita qualquer matria prima independente de seu grau de
acidez e umidade, contemplando, alm de leo vegetal e gordura animal, cido
graxo e leo de fritura. Essa robustez parece ser uma grande vantagem do
processo.
Para comparar as tecnologias de transesterificao e hidroesterificao foram
utilizadas as mesmas composies de matria prima, sendo 50% de leo
vegetal e 50% de gordura animal (Tabela 18). Adotou-se a mistura
leo/gordura, pois essa tem sido uma prtica comum atualmente nas fbricas
de biodiesel no Brasil j que, historicamente, o preo do sebo animal sempre
foi significativamente menor que o preo dos leos vegetais.
Tabela 18 Composio da matria prima
leo Vegetal Gordura Animal cido Graxo leo de Fritura
Transesterificao
50%
50%
Hidroesterificao
50%
50%
Na anlise de cenrios (tem 4.8) ser abordada a avaliao da planta de

hidroesterificao com as demais matrias primas (cido graxo e leo de fritura
usado).
O leo vegetal utilizado, conforme ndices tcnicos e disponibilidade de matria
prima, foi leo de soja. Seu preo foi obtido no CEPEA (Centro de Estudos
Avanados
em
Economia
Aplicada
do
Departamento
de
Economia,
Administrao e Sociologia da USP). As cotaes (Figura 30) representam o

preo do leo de soja bruto degomado.90 Uma mdia dos ltimos dois anos
indica o preo de R$ 1.460,00/t. Porm, o grfico mostra uma tendncia de
aumento desse valor, j tendo atingido valores superiores a R$ 1.800,00 por
75
tonelada de soja. Assim, o preo do leo de soja foi definido em R$1.600,00

por tonelada.
Figura 30 Evoluo do preo de leo de soja
82
Dentre as fontes de gordura animal, sebo bovino a que se apresenta com

maior disponibilidade. Os preos de sebo bovino foram obtidos no site Safras &
Mercado. A Figura 31 apresenta a evoluo dos preos entre os anos 2003 e
2007. A mdia do ano de 2007 foi R$1.128,00 por tonelada, valor superior s
medias dos anos anteriores, exceto o ano de 2003, quando foi registrada a
mdia de R$1.282,00. Considerando a tendncia de aumento apresentada no
ano de 2007, e os ltimos valores registrados, o preo da tonelada do sebo
bovino considerado foi de R$1.300,00.
1,60
2003
1,20
2004
0,80
2005
0,40
2006
0,00
2007
01 02
03 04 05 06
07 08 09 10 11 12
Figura 31 Evoluo dos preos de sebo bovino (elaborao prpria)
76
Os preos de cidos graxos provenientes de diversos vegetais (palma,

algodo, soja girassol e milho) foram obtidos por e-mail com a empresa
Aboissa
84
. Foi considerado o preo mdio de R$ 1.000,00 por tonelada de
cido graxo.
Preos de cidos Graxos (R$/tonelada)
1200
800
400
Palma Algodo
Soja
Girassol
Preos Mximos
Milho
Misto
Preos Mnimos
Figura 32 - Preos de cidos graxos (elaborao prpria)84
O leo residual de fritura obtido atravs da coleta de cooperativas, redes fast

food e restaurantes. Os preos foram estimados entre R$0,80 e R$1,00/kg. Foi
considerado o preo mdio de R$900,00 por tonelada de leo residual, com um
nvel de acidez similar ao do leo vegetal degomado. A Tabela 19 resume os
preos e os consumos das matrias primas.
O lcool tambm constitui uma matria prima para a produo de biodiesel. Os
ndices tcnicos utilizados so de tecnologias que utilizam rotas metlicas.
Assim, o lcool utilizado como matria prima o metanol, cujo preo foi obtido
junto aos fornecedores Prosint e Methanex, atravs de contato telefnico e
consulta ao site, respectivamente.85,86 A quantidade de lcool utilizada nos
processos idntica. O consumo mais baixo no processo de transesterificao,
descrito na Tabela 19, ainda no contabiliza o volume de metanol includo na
soluo do catalisador homogneo utilizado na reao de transesterificao.
77
Tabela 19 - Preos e consumos de matria prima (100 mil toneladas biodiesel/ ano)
Matria Prima
Preo
(R$/t)
Consumo de Matria Prima *

Transesterficao
Hidroesterificao
(kt/ano)
(kt/ano)
mp1 leo Vegetal
1.600
52
52
mp2 Gordura Animal
1.300
52
52
mp3 cido Graxo
1000
mp4 leo de Fritura Residual
900
104
104
9,9
11,2
Total
mp5 Metanol
775
* referente produo anual e 100 mil toneladas biodiesel
O processo de transesterificao consome cido fosfrico e soda custica no

pr-tratamento, cido ctrico na purificao do biodiesel, cido clordrico, cido
sulfrico e soda custica para a purificao da glicerina, e metilato de sdio em
soluo 30% com metanol, para catalisar a reao de transesterificao. Na
hidroesterificao no h qualquer pr-tratamento da matria prima. Alm
disso, no existem etapas de neutralizao do biodiesel nem da glicerina uma
vez que apenas catalisadores heterogneos so utilizados no processo.
Os preos de cidos e bases foram obtidos atravs de mdias aproximadas,
em empresas fornecedoras (Brasinter, Fosbrasil, Basequmica, Riberqumica e
Cargil). O preo do metilato de sdio em soluo 30% com metanol foi obtido
em relatrio interno da Greentec-UFRJ.87 O preo do cido nibico foi obtido
com a CBMM - Companhia Brasileira de Metalurgia e Minerao.88 Os dados
de consumo dos insumos para a transesterificao e hidroesterificao
referem-se, respectivamente, aos ndices tcnicos e aos valores mdios de
indstrias, ambos j citados.
78
Tabela 20 - Preos e consumo dos insumos

Insumos
Custo
Consumo de insumos (t/ano) *
(R$/t)
Transesterificao Hidroesterificao
mp6 Metilato de Sdio
3.080
1.833
mp7 cido Fosfrico
1343
100
mp8 cido Ctrico
2.141
65
mp9 cido Clordrico
857
800
mp10 Soda Custica
895
421
mp11 cido Sulfrico
832
20
mp12 cido Nibico
110.000
20
Para clculo de custos com matria prima e insumos foi utilizada a Equao 5.
Equao 5: Cmp = Dmpi Pmpi
Onde:
CMP o custo com matria prima e insumos em MR$/ano
Dmpi a demanda da matria prima ou do insumo mpi em kt/ano
Pmpi o preo da matria prima ou do insumo mpi em R$/t de biodiesel
produzido
O custo total com matrias primas calculado atravs da Equao 6.
Equao 6: CMP = (Cmpi nmpi)
Onde:
CMP custo total com matrias primas e insumos em MR$/ano
Cmpi o custo com a matria prima ou utilidade mpi em MR$/ano
nmpi a quantidade de matrias primas e insumos mpi utilizadas no
processo
Para a operao das plantas so necessrios gua de processo, gua de
resfriamento, energia eltrica, vapor de 15kgf/cm, ar de instrumento e
79
nitrognio liquido. A gua utilizada no processo desmineralizada. A gua

utilizada no resfriamento das correntes clarificada. Ar de instrumento
utilizado em bombas, vlvulas e outros equipamentos. O nitrognio proporciona
a inertizao de vasos, colunas e demais equipamentos. O vapor produzido
em caldeiras a partir de gua desmineralizada e utilizado para aquecer outras
correntes e no processo.
Os custos de utilidades so mdias aproximadas, praticadas no Plo Industrial

de Camaari BA. Os dados de consumo seguem ndices tcnicos das
tecnologias Ballestra e Crown Iron para a transesterificao, e mdias dos
valores praticados nas indstrias SGS, Irgovel, ICSG e Agropalma, para a
hidroesterificao.
A Tabela 21 apresenta os preos das utilidades e os respectivos consumos dos

mesmos nas plantas. Observa-se que o processo de hidroesterificao mais
intensivo em utilidades do que o processo de transesterificao, exigindo
maiores consumos, pois trabalha em condies mais drsticas de temperatura
e presso.
Tabela 21- Preos e consumo de utilidades

Preo
Utilidades
Consumo de Utilidades *
Transesterificao
Hidroesterificao
gua de processo
R$ 3,24 / t
5.380 t/ano
20.833 t/ano
gua de resfriamento
R$ 1,04 / t
140 t/ano
500 t/ano
Energia Eltrica 60 HZ
R$ 0,25 / kWh
2.150 kWh/ano
39.048 kWh/ano
R$ 87,51 / t
40.908 t/ano
68.724 t/ano
R$ 0,109 / Nmh
1.049 Nmh/ano
2.000 Nmh/ano
R$ 2,907 / m
500.000 m/ano
500.000 m/ano
Vapor de 15kgf/cm
Ar de instrumento
Nitrognio
Para clculo de custos com utilidades foi utilizada a Equao 7.
80
Equao 7: Cui = Dui Pui
1
1000
Onde:
Cui o custo com a utilidade ui em MR$/ano
Dui a demanda da utilidade ui conforme unidades na Tabela 27
Pui o preo da utilidade ui conforme unidades na Tabela 27
1000 refere-se converso entre mil e milho
Tabela 22 - Unidades de consumo e preo de utilidades
Utilidades
Unidade
Unidade
Consumo
Preo
u1 gua de processo
t/ano
R$/t
u2 gua de resfriamento
t/ano
R$/t
kwh/ano
R$/kwh
t/ano
R$/t
u3 Energia Eltrica 60 HZ
u4 Vapor de 15kgf/cm
u5 Ar de instrumento
u6 Nitrognio
Nmh/ano R$/Nmh
m/ano
R$/m
Equao 8: CU = (Cui nui)

Onde:
CU custo total com utilidades em MR$/ano
Cui o custo com a utilidade ui em MR$/ano
nui a quantidade de utilidades ui utilizadas no processo
Os custos com reparo e manuteno de instalaes e equipamentos
dependem da idade da planta e da periodicidade de manutenes preventiva,
preditiva e corretiva. Foi utilizada uma mesma taxa de R$16,95 por tonelada de
biodiesel produzido para as plantas de transesterificao e hidroesterificao,
estimada atualmente por empresas produtoras de biodiesel. Para clculo dos
custos com reparo e manuteno foi utilizada a Equao 9.
81
Equao 9: CM = B tr
Onde:
CM o custo com reparo e manuteno em MR$/ano
B a produo de biodiesel em kt/ano
tr a taxa de reparo e manuteno em R$/t de biodiesel produzida
Finalmente, o custo varivel a soma dos custos com matria prima, utilidades
e manuteno.
Equao 10: CV = CMP + CU + CM
Onde:
CV o custo varivel em MR$/ano
CMP o custo com matria prima e insumos em MR$/ano
CU o custo com utilidades em MR$/ano
CM o custo com reparo e manuteno em MR$/ano
4.1.2.2 Custo fixo
O custo fixo refere-se aos gastos que no variam com o nvel de produo.
Engloba os custos de caixa e os custos no caixa, porm apenas os custos
caixa so desembolsveis.
Os custos caixa so as despesas com pessoal. As despesas com pessoal so
representadas pelos salrios e encargos das equipes de trabalho. Os cargos
requeridos no horrio administrativo so 1 diretor, 2 engenheiros e 8 analistas.
Para a operao contnua das plantas so considerados 20 operadores
divididos em 5 grupos de quatro pessoas, revezando em 3 turnos de 8h, com
dois grupos folgando por dia. O custo anual considera 13 salrio e encargos
adicionais de 106% do salrio. Para o clculo de salrio e encargo foi utilizada
a Equao 11.
82
Equao 11: Sci = SBci 13 (1 + e)
1
1000
Onde:
Sci o custo com salrios e encargos do cargo ci em MR$/ano
SBci o salrio bsico mensal do cargo ci em R$/ms
e o percentual relativo aos encargos trabalhistas
13 refere-se aos 12 meses do ano mais o13salrio
1000 refere-se converso entre um real e mil reais
Tabela 23 Custos com pessoal
Cargo
Quantidade
Salrio Base
Salrios e Encargos
(R$/ms)
(MR$/ano)
c1 Diretor
10.000
299
c2 Engenheiros
4.000
120
c3 Analista Administrativo
1.000
30
c4 Operadores
20
1.500
45
31
16.500
493
Total
Para clculo do custo com pessoal foi utilizada a Equao 12

Equao 12: CP = ( Sci nci)
Onde:
CP custo com pessoal em MR$/ano
Sci o custo com salrios e encargos do cargo ci em MR$/ano
Nci a quantidade de funcionrio no cargo ci
Os custos no caixa so decorrentes da depreciao, que a perda de valor,
deteriorao ou obsolncia dos ativos imobilizados da empresa tais como
mquinas, mveis, imveis e instalaes. Ao longo do tempo, com o desgaste
natural ou por uso na produo, os ativos vo perdendo seu valor. Essa perda
de valor apropriada pela contabilidade periodicamente at que esse ativo
83
tenha seu valor reduzido a zero. Embora no seja um custo desembolsado, seu
valor permitiria refazer a indstria aps o seu prazo de vida til.
O clculo da depreciao obedece aos critrios determinados pelo governo,
atravs da Secretaria da Receita Federal, artigo 305 do RIR/99 e, segundo o
mtodo linear de depreciao, a taxa constante ao longo de todo o tempo de
vida til estimado para o bem (Tabela 24). 89
Tabela 24 - Prazos e taxas de depreciao
Bem
Prazo de depreciao
Taxa de Depreciao
Veculos
5 anos
20% ao ano
Mveis e mquinas
10 anos
10% ao ano
Imveis
25 anos
4% ao ano
Tambm possvel, e muito praticada no mercado, a depreciao de estudos

de projetos em implementao que ainda no estejam gerando ganhos, atravs
do diferido, a uma taxa de 4%. Para o clculo da depreciao foi utilizada a
Equao 13.
Equao 13: Da = I td
Onde:
Da a depreciao anual
I o valor do investimento
td a taxa anual de depreciao
Tabela 25 Depreciao anual de imveis, mveis e mquinas

Depreciao
Investimento
(MR$)
Taxa anual Valor anual (MR$)
Durao
Imveis e Construes
4.884
4%
195
25 anos
Mveis e Mquinas
38.536
10%
3.854
10 anos
Estudos e Projetos
905
4%
36
25 anos
84
Finalmente, o custo fixo igual ao custo com pessoal (Equao 14) e custo
operacional a soma dos custos fixo e varivel (Equao 15).
Equao 14: CF = CP
Equao 15: CO = CF + CV
Onde:
CF o custo fixo
CP o custo com pessoal
CO o custo operacional
CV o custo varivel
4.1.3 Receitas
A receita calculada a partir dos preos e quantidades produzidas de biodiesel
e glicerina. Os preos de vendas do biodiesel foram baseados nos resultados
dos quatro primeiros leiles realizados pela ANP (Figura 33). Os maiores
volumes foram transacionados no 4 Leilo. Os maiores preos foram obtidos
no 1 e 2 Leiles, correspondendo, porm, a menos de 30% do volume total
contratado. A mdia dos preos, considerando o volume arremato, ficou em
R$1.783 por m de biodiesel. Como tem sido regra nos leiles, esse valor j
inclui o PIS/COFINS. Os custos de frete e ICMS so assumidos pela
Petrobrs.69
85
Leiles de Biodiesel
Preo Arrematado (R$/m)
2000
1900
1800
1700
1600
0
1 Leilo
2 Leilo
20
40
3 Leilo
60
4 Leilo
80
100
Volume (mil m)
Figura 33 Resultado dos quatro primeiros leiles realizados pela ANP (elaborao prpria)
77
Os preos da glicerina foram obtidos atravs de contato por e-mail com

Aboissa, e so referentes a glicerina loira, com no mnimo 80% de glicerol e 7%
de umidade no mximo.85 Vale lembrar que a glicerina obtida na
hidroesterificao possui valor agregado maior por ser mais pura, no
apresentar sais ou cor. A Tabela 26 apresenta os preos dos produtos.
Tabela 26 Preos de biodiesel e glicerina
Biodesel
R$ 1,783 / litro
Glicerina
R$ 450 / t
Na planilha de viabilidade econmica foram utilizadas as seguintes frmulas

para calcular a receita:
Equao 16: R = Rb + Rg
Onde:
R a receita total em MR$/ano
Rb a receita de Biodiesel em MR$/ano
Rg a receita de glicerina em MR$/ano
86
Equao 17: Rb = B Pb
1000
d
Onde:
Rb a receita de Biodiesel em MR$/ano
B a produo de biodiesel em kt/ano
Pb o preo do produto em R$/L
d a densidade do biodiesel em g/mL
1000 corresponde ao fator de converso entre mL e L
Equao 18: Rg = G Pg
Onde:
Rg a receita de glicerina em MR$/ano
G a produo de glicerina em kt/ano
Pg o preo da glicerina em R$/ton
4.2 Estrutura Capital
A estrutura de capital refere-se combinao especfica entre capital de

terceiros e capital prprio que a empresa utiliza para financiar suas operaes.
O Programa Nacional de Produo e Uso de Biodiesel conta com apoio do

Programa de Apoio Financeiro a Investimentos do Biodiesel, implantado pelo
BNDES, o qual oferta crdito para custeio, investimento e comercializao.62
87
Tabela 27- Programa de apoio financeiro do BNDES62

Finalidade
Participao do BNDES
Investimentos em todas as fases da produo

de biodiesel
At 90% (noventa por cento) dos itens

passveis de apoio, para projetos com
Aquisio de mquinas e equipamentos
Selo Combustvel Social.
homologados para uso de biodiesel ou de leo

vegetal bruto
At 80% (oitenta por cento) dos itens

passveis de apoio, para projetos sem
Investimentos em beneficiamento de co-
Selo Combustvel Social.
produtos e subprodutos do biodiesel.
O BNDES financia at 80% do valor do investimento (Tabela 27) a ser pago em

at 10 anos, com taxa de TJLP (taxas de juros de longo prazo) somada a 3%
ao ano, para grandes empresas sem selo social.
A taxa de juros de longo prazo (TJLP) foi instituda pela Medida Provisria n
684, de 31.10.94, publicada no Dirio Oficial da Unio em 03.11.94, sendo
definida como o custo bsico dos financiamentos concedidos pelo BNDES. Tal
taxa fixada pelo Conselho Monetrio Nacional e divulgada at o ltimo dia til
do trimestre imediatamente anterior ao de sua vigncia (Tabela 28). O valor
considerado foi a mdia entre os trimestres do ano de 2007 82 que somada aos
3% referente ao porte da empresa e ao fato da mesma no possuir selo
combustvel, obtm-se uma taxa de juros de aproximadamente 10% ao ano.
Tabela 28 - Evoluo TJLP em 2007 (% a.a.)82

Jan-Mar
Abr-Jun
Jul-Set
Out-Dez
Mdia
6,50%
6,50%
6,25%
6,25%
6,375%
Para capitanear o empreendimento, foi financiado 80% do investimento fixo

com o BNDES e o restante (20% do investimento fixo, custo de partida da
planta e capital de giro) foi realizado com capital prprio, conforme Tabela 29.
88
capital
prprio
necessrio
para
implementao
da
planta
de
transesterificao maior, pois o capital de giro e o custo de partida

apresentam valores mais altos para a mesma.
Tabela 29 Estrutura Capital

Transesterificao Hidroesterificao
(MR$)
(MR$)
Investimento fixo
44.325
44.325
BNDES (80% Investimento fixo)
35.460
35.460
Capital Prprio
16.754
16.695
O investimento comea a ser amortizado no ano 2 e finalizado no ano 10,

conforme Tabela 30.
Tabela 30 Pagamento do emprstimo (valores em Mil reais)
Dvida
Pagamento
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
35.460
35.460
31.520
27.580
23.640
19.700
15.760
11.820 7.880
3.940
3.546
7.486
7.092
6.698
6.304
5.910
5.516
5.122 4.728
4.334
3.940
3.940
3.940
3.940
3.940
3.940
3.940 3.940
3.940
3.546
3.152
2.758
2.364
1.970
1.576
1.182
Amortizao
Juros
3.546
Ano 9 Ano 10
788
4.3 Demonstraes financeiras
Demonstraes financeiras so fontes para tomadas de decises. Foram

considerados Demonstrao de Resultados do Exerccio (DRE) e Fluxo de
Caixa.
394
89
4.3.1 Demonstrao dos Resultados do Exerccio (DRE)

A demonstrao do resultado mede o desempenho ao longo de um
determinado perodo. Para o presente trabalho foi considerado DRE de um
ano.
Os itens divulgados na demonstrao de resultados so receitas, despesas das

atividades operacionais da empresa, depreciao, despesas financeiras (tais
como juros e amortizaes), impostos e por fim, o lucro lquido.
Todos os conceitos, a partir do atual captulo, esto baseados nos princpios de
administrao financeira.90
4.3.2 Fluxo de caixa
a diferena entre a quantidade de capital que entrou no caixa e a quantidade
que saiu, ao longo do tempo. O fluxo de caixa do empreendimento em anlise
foi obtido a partir da diferena entre o investimento total (investimento fixo,
custo de partida da planta e capital de giro) realizado em cada ano e a soma do
lucro lquido obtido na DRE e depreciao (que havia sido deduzida na DRE
para o clculo do imposto de renda).
4.4 Avaliao Econmica
Para a anlise de viabilidade econmica foram montadas planilhas usando
software Excel verso 2003. Foram avaliados valor presente lquido (VPL), taxa
interna de retorno (TIR), payback, ponto de equilbrio, EBITDA e EVA. Tambm
foram calculados alguns ndices auxiliares. Todas as equaes que descrevem
as variveis econmicas financeiras esto anexadas no CD no arquivo
Viabilidade Econmica do Biodiesel.
90
4.4.1 Valor presente lquido (VPL)
O valor presente lquido (VPL) representa o valor atual do fluxo de caixa,

descontando-se os valores futuros do fluxo de caixa a uma taxa de juros
considerada como taxa mnima de atratividade do empreendimento. Se o VPL,
a essa taxa mnima de atratividade, apresenta um valor negativo, ento o
empreendimento no vivel. Valores de VPL positivos, por outro lado,
indicam que o empreendimento economicamente vivel. VPL pode ser
calculado atravs da Equao 19.
FCn n
Equao 19: VPL =
FCo
1 + tx
Onde
VPL o valor presente lquido
FC0 fluxo de caixa no ano 0
FCn fluxo de caixa no ano n
tx a taxa de desconto
No presente projeto, considerou-se 20% a taxa mnima de atratividade. Com
relao ao tempo, trabalhou-se com 10 anos.
Os clculos de valor presente lquido foram realizados no Excel atravs da
funo VPL cuja frmula, aplicada para o presente trabalho, :
=vpl(tx; FC1; FC2; FC3; FC4; FC5; FC6; FC7 ; FC8; FC9; FC10)- FC0
4.4.2 Taxa interna de retorno (TIR)
a taxa de resultados capitalizada que a empresa vai obter se ela investir no
projeto e receber os fluxos de entrada previstos.
Incorpora as variaes da receita e dos custos ao longo do tempo, considera a
variao temporal do valor do dinheiro e permite que se faam importantes
anlises de sensibilidade.
91
Trata-se da taxa de desconto que faz com que VPL seja igual a zero. Em
outras palavras, o ponto de equilbrio econmico do projeto ocorre quando o
VPL zero porque nesse caso no h criao nem destruio de valor.
Os clculos de taxa interna de retorno foram realizados no Excel atravs da

funo TIR cuja frmula, aplicada para o presente trabalho, :
=tir(FC0; FC1; FC2; FC3; FC4; FC5; FC6; FC7 ; FC8; FC9; FC10)
4.4.3 Payback
o tempo necessrio para recuperar o investimento inicial, ou seja, momento
em que o investimento se paga. Ocorre quando a soma dos fluxos de caixa de
um investimento se iguala a seu custo, conforme Equao 20.
Equao 20: Py = Aneg
FCneg ( Aneg Apos)

FCneg FCpos
Onde:
Py payback
Aneg o ltimo ano em que o fluxo de caixa acumulado negativo
FCneg o ltimo fluxo de caixa acumulado cujo valor negativo
FCpos o primeiro fluxo de caixa acumulado cujo valor positivo
Apos o primeiro ano em que o fluxo de caixa acumulado positivo
Para calcular o fluxo de caixa acumulado foi utilizada a Equao 21.
n
Equao 21: FCan = FCi

i =0
Onde:
FCan o fluxo de caixa acumulado at o ano n
FCi o fluxo de caixa no ano i, que varia de 0 a n
92
4.4.4 EBITDA
EBITDA ou LAJIDA o lucro antes de juros, impostos, depreciao e
amortizao. Representa a gerao operacional de caixa da empresa, sem
levar em conta os efeitos financeiros e de impostos, medindo com mais
preciso a produtividade e a eficincia do negcio. A Equao 22 define a
frmula do EBITDA.
Equao 22: EBITDA = R I C
Onde:
R Receita de vendas
I imposto sobre a venda
C o custo operacional
Equao 23: Me =
EBITDA
RI
Onde:
Me a margem de EBITDA em percentual
R Receita de vendas em MR$
I imposto sobre a venda em MR$
4.4.5 Valor Econmico Agregado (EVA)
EVA indica a qualidade ou a eficincia com a qual o capital utilizado. a uma
medida do lucro econmico da empresa depois de descontado o custo de todo
o capital empregado, baseado na diferena entre a taxa de retorno sobre o
capital investido e o custo desse capital. Para valores positivos de EVA podese dizer que a empresa est agregando valor. Valores negativos indicam
dinheiro mal investido.
n
Equao 24: EVA =

Onde:
EBITDAi
i =0
BNDES txb IP txs
93
EBITDAi o EBITDA no ano i

n o nmero de anos em questo
BNDES o investimento financiado pelo BNDES
txb a taxa do BNDES
IP o investimento prprio
txs a taxa Selic
4.4.6 ndices Auxiliares
4.4.6.1 Medida de Rentabilidade
Rentabilidade a capacidade de gerar lucros. A margem de lucro (ou margem
lquida) representa quanto a empresa lucra para cada R$1,00 em vendas
(Equao 25).
Equao 25: ML =
LL
100%
VL
Onde:
ML a margem de lucro em %
LL o lucro lquido em MR$/ano
VL a venda lquida em MR$/ano
4.4.6.2 Medidas de solvncia em longo prazo
Analisa a capacidade da empresa em saldar suas obrigaes a longo prazo.
a) cobertura de juros (CJ)
Equao 26: CJ =
EBITDA d
j
Onde:
CJ a cobertura de juros
94
EBITDA o lucro antes de depreciao, juros e impostos em MR$/ano

d a depreciao em MR$/ano
j pagamento de juros em MR$/ano
b) Cobertura de caixa
Equao 27: CC =
EBITDA
j
Onde:
CC a cobertura de caixa
EBITDA o lucro antes de depreciao, juros e impostos em MR$/ano
j pagamento de juros em MR$/ano
4.5 Anlise de Sensibilidade
A anlise de sensibilidade tem por finalidade avaliar o grau de risco do
empreendimento e identificar os componentes mais crticos para o sucesso ou
insucesso do projeto.
A anlise feita manipulando apenas uma varivel e fixando todas as outras
de forma a verificar quo sensvel a estimativa de VPL a mudanas de
valores dessa varivel.
Os parmetros crticos so aqueles que, ainda que variem pouco, causam
grande perturbao nos resultados da avaliao econmica. No caso da
produo de biodiesel, sero considerados, inicialmente para essa anlise os
preos de matria prima e produto, investimento fixo, capital de giro, e
utilidades e insumos que representem maiores desembolsos. A anlise de
sensibilidade ir sinalizar quais so as variveis crticas para o sucesso dos
projetos.
95
Alm da sinalizao das variveis crticas, tambm sero definidos,

individualmente, os preos mnimos dos produtos e os custos mximos que
viabilizam as plantas de transesterificao e hidroesterificao. Os preos
mnimos dos produtos que viabilizam os projetos so os que resultam em VPL
igual a zero. Acima desses preos, todo VPL positivo e os projetos podem ser
considerados viveis. Os custos mximos que viabilizam os projetos so os
que resultam em VPL igual a zero. Abaixo desses custos, todo VPL positivo e
os projetos podem ser considerados viveis.
Para encontrar tais valores de custos mximos ou preos mnimos, foi utilizada
uma funo do Excel, na barra de ferramentas. A funo se chama Atingir
Meta. Conforme a Figura 34, o primeiro campo a ser preenchido a clula
onde est o valor resposta que quero corrigir (no caso, o VPL). No segundo
campo digitada a meta a ser alcanada (digita-se o nmero zero). E no ltimo
campo selecionada a clula onde est a varivel que se deseja calcular (cada
um dos parmetros, individualmente).
Figura 34 Funo do Excel para atingir meta
4.6 Anlise de Cenrios

Os resultados das anlises de sensibilidade so vlidos quando apenas a
varivel crtica em questo modificada. Diante das variveis crticas definidas
sero realizadas anlises de cenrios para os quais sero identificados os
preos mnimos de biodiesel que tornem as plantas viveis. Para esse clculo
ser utilizada a funo Atingir Meta, do software Excel, conforme apresentado
no item 4.6.
96
Ser realizada tambm uma simulao da planta de hidroesterificao

utilizando, como matria prima, alm de leo vegetal e gordura animal, o cido
graxo e o leo de fritura usado, conforme as propores da Tabela 31.
Tabela 31 Composio da matria prima para planta de hidroesterificao
leo Vegetal Gordura Animal cido Graxo leo de Fritura
Hidroesterificao C
45%
30%
20%
5%
Para essa planta de hidroesterificao completa, utilizou-se o termo

Hidroesterificao C e todos os clculos de custos, receitas, VPL e demais
indicadores foram realizados utilizando as mesmas frmulas apresentadas
anteriormente.
97
5 RESULTADOS E DISCUSSES
5.1 Avaliao Econmica
Inicialmente foram projetadas as demonstraes de resultado, partindo das

estimativas de vendas, custos fixos e variveis, investimento fixo, e capital de
giro. As plantas iniciam as operaes de vendas a partir do Ano 1, de acordo
com a tabela 11, com uma produo mdia de 77% da capacidade total das
mesmas. A partir do Ano 2 as plantas j operam em plena capacidade. Um
resumo dos percentuais sobre vendas lquidas apresentado na Tabela 32. As
demonstraes completas de resultados das plantas podem ser verificadas nas
Tabelas 33 e 34.
Tabela 32 Percentuais sobre vendas lquidas

Demonstrao de Resultados
% sobre Vendas Lquidas (Ano 10)

Transesterificao
Hidroesterificao
Vendas lquidas
100%
100%
(-) Despesas Operacionais
88,9%
88,6%
81,6%
82,5%
leo vegetal
42,9%
43%
Sebo Bovino
34,8%
35%
Metanol
3,9%
4,5%
Insumos
3,6%
1,1%
Despesas com Pessoal
0,2%
0,2%
Utilidades (gua, luz e outros)
2,6%
3,9%
Despesas gerais (manuteno)
0,9%
0,9%
EBITDA
11,1%
11,4%
(-) Depreciao
2,1%
2,1%
(-) Encargos financeiros (juros)
0,2%
0,2%
Lucro Operacional (aps encargos)
8,8%
9,0%
(-) Imposto de Renda
3,0%
3,1%
Lucro (prejuzo) lquido
5,7%
5,9%
Matria Prima
98
Em ambas as plantas, aproximadamente 89% das vendas lquidas so

utilizadas em despesas operacionais, sendo representadas principalmente
pelos custos de matria prima.
O percentual de metanol menor no processo de transesterificao, pois a
outra parcela est includa na soluo do catalisador. Os insumos, utilizados na
transesterificao, para pr-tratamento, purificao do biodiesel e da glicerina e
catlise da reao, representam 3,6% das vendas lquidas. J o processo de
transesterificao que utiliza como insumo apenas o catalisador, possui 1,1%
de representao. Quanto aos custos com utilidades, a hidroesterificao
possui os valores mais altos por demandar maiores consumos devido s
temperaturas e presses do processo.
As demais variaes entre os percentuais de despesas operacionais entre os
processos so observadas, uma vez que o valor lquido de vendas (vendas
deduzidas dos impostos) tambm diferente entre os processos. Isso pode ser
verificado nas Tabelas 39 e 40 e ocorre, pois o valor dos impostos a ser
deduzido das vendas menor para a transesterificao j que a mesma possui
mais crditos de ICMS e PIS/COFINS devido maior demanda de insumos.
O lucro operacional, o imposto de renda e o lucro lquido tambm apresentam
variaes entre os processos de transesterificao e hidroesterificao, como
conseqncia das variaes mostradas anteriormente. Por apresentar menor
despesa operacional, a planta de hidroesterificao possui maior ganho antes
da deduo de depreciao, juros, impostos e amortizaes (EBITDA), ou seja,
maior lucro tributvel e, consequentemente, maior contribuio para o imposto
de renda. Desse modo, o lucro lquido obtido pela mesma supera o valor obtido
na planta de transesterificao.
99
Tabela 33 Demonstrao de Resultados da planta de transesterificao

Demonstrao de Resultados (mil R$)
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Vendas brutas
161.792
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
11.939
15.488
15.488
15.488
15.488
15.488
15.488
15.488
15.488
15.488
Vendas lquidas
149.853
194.404
194.404
194.404
194.404
194.404
194.404
194.404
194.404
194.404
133.379
172.901
172.901
172.901
172.901
172.901
172.901
172.901
172.901
172.901
122.342
158.714
158.714
158.714
158.714
158.714
158.714
158.714
158.714
158.714
leo vegetal
64.236
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
Sebo Bovino
52.192
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
5.914
7.673
7.673
7.673
7.673
7.673
7.673
7.673
7.673
7.673
5.394
6.998
6.998
6.998
6.998
6.998
6.998
6.998
6.998
6.998
442
442
442
442
442
442
442
442
442
442
3.894
5.052
5.052
5.052
5.052
5.052
5.052
5.052
5.052
5.052
1.307
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
16.474
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
(-) Depreciao
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
3.546
3.546
3.152
2.758
2.364
1.970
1.576
1.182
788
394
8.843
13.873
14.267
14.661
15.054
15.448
15.842
16.236
16.630
17.024
3.040
4.769
4.905
5.040
5.176
5.311
5.447
5.582
5.718
5.853
5.803
9.103
9.362
9.620
9.879
10.137
10.396
10.654
10.913
11.171
(-) Impostos sobre vendas
Matria Prima
Metanol
Insumos
EBITDA
100
Tabela 34 Demonstrao de Resultados da planta de hidroesterificao

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Vendas brutas
161.792
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
209.893
12.560
16.294
16.294
16.294
16.294
16.294
16.294
16.294
16.294
16.294
Vendas lquidas
149.232
193.599
193.599
193.599
193.599
193.599
193.599
193.599
193.599
193.599
132.379
171.604
171.604
171.604
171.604
171.604
171.604
171.604
171.604
171.604
123.119
159.722
159.722
159.722
159.722
159.722
159.722
159.722
159.722
159.722
leo vegetal
64.236
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
83.333
Sebo Bovino
52.192
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
67.708
6.691
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
1.696
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
442
442
442
442
442
442
442
442
442
442
5.816
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
1.307
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
16.853
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
(-) Depreciao
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
3.546
3.546
3.152
2.758
2.364
1.970
1.576
1.182
788
394
9.222
14.364
14.758
15.152
15.546
15.940
16.334
16.728
17.122
17.516
3.171
4.938
5.074
5.209
5.345
5.480
5.616
5.751
5.886
6.022
6.051
9.425
9.684
9.943
10.201
10.460
10.718
10.977
11.235
11.494
Matria Prima
Metanol
Insumos
EBITDA
101
A partir da demonstrao de resultados foi projetado o fluxo de caixa para cada

planta (Tabelas 35 e 36). O investimento total, ligeiramente maior no fluxo de caixa
da planta de transesterificao, j inclui o custo de partida da planta e o capital de
giro necessrio para o incio das operaes.
Com as projees de fluxo de caixa foram obtidos ndices para a avaliao

econmica. O mais comum dentre eles, o valor presente lquido, apresentado na
Tabela 37. Ambos os projetos originam VPL positivo ao final de 10 anos, indicando
que seus respectivos valores de mercado so superiores aos seus custos,
gerando valor para os proprietrios. No entanto, nas condies estudadas, a
planta de hidroesterificao cria cerca de 4,1 milhes de reais em valor, quase
50% a mais que o valor gerado pala planta de transesterificao (2,8 milhes de
reais) no mesmo perodo, apresentando assim maior atratividade.
A Figura 35 apresenta o perfil de VPL plotado a diferentes taxas de atratividade,
para cada processo. Acima do eixo das abscissas, a rea onde os projetos so
mais atrativos, o projeto de hidroesterificao mantm-se mais favorvel, com
maiores valores de VPL para uma mesma taxa mnima de atratividade. Pode-se
ainda verificar os valores de TIR nos pontos em que cada linha pontilhada
encontra o eixo das abscissas. Em concordncia com os resultados j obtidos, a
TIR sugere a realizao de ambos os projetos, atendendo premissa de taxa de
atratividade mnima de 20%. A TIR do processo de hidroesterificao, nesse caso,
supera em 11% esse valor, contando com uma TIR de 22,2%, enquanto a do
processo de transesterificao 21,5%. Ou seja, para cada unidade de real
investido, obtm-se R$ 1,22 de retorno no processo de hidroesterificao e
R$1,21 no processo de transesterificao.
102
Tabela 35 Fluxo de Caixa para planta de transesterificao

Fluxo de Caixa (mil R$)
Ano 0
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Lucro Lquido
5.803
9.103
9.362
9.620
9.879
10.137
10.396
10.654
10.913
11.171
Depreciao
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
9.888
13.188
Investimento Total
(52.214)
Fluxo de Caixa Operacional
(52.214)
13.447
13.705
13.964
14.222
14.481
14.740
14.998
15.257
Fluxo de Caixa Acumulado
(52.214) (42.326) (29.137) (15.691)
(1.985)
11.979
26.201
40.682
55.422
70.420
85.676
Tabela 36 Fluxo de Caixa para planta de hidroesterificao

Fluxo de Caixa (mil R$)
Ano 0
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Lucro Lquido
6.051
9.425
9.684
9.943
10.201
10.460
10.718
10.977
11.235
11.494
Depreciao
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
10.137
13.511
Investimento Total
(52.155)
Fluxo de Caixa Operacional
(52.155)
13.769
14.028
14.286
14.545
14.803
15.062
15.320
15.579
Fluxo de Caixa Acumulado
(52.155) (42.018) (28.508) (14.739)
(711)
13.575
28.120
42.924
57.985
73.306
88.885
Tabela 37- Valor presente lquido

VPL (mil reais)
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 8
Ano 9
Transesterificao (43.974) (34.815) (27.033) (20.424) (14.812) (10.049) (6.008) (2.580)
0327
2.791
Hidroesterificao
1.624
4.140
(43.708) (34.325) (26.357) (19.592) (13.851)
Ano 6
Ano 7
(8.980) (4.849) (1.346)
Ano 10
104
Perfil de VPL a Diferentes Taxas (ANO 10)

80,00
Hidroesterificao
Transesterificao
VPL (MMR$)
60,00
40,00
20,00
0,00
-20,00
0%
10%
20%
30%
40%
Taxa Mnima de Atratividade

Figura 35 Perfil de VPL
Da Tabela 44 48 so apresentados outros ndices com o objetivo de validar o

resultado encontrado. O Payback (Tabela 38) mostrou que os fluxos de caixa se
igualam ao investimento total no mesmo ano, para as duas plantas.
O valor
Econmico Agregado (EVA), na mesma tabela, apresenta o retorno monetrio,

para os investidores, superior na planta de hidroesterificao.
Tabela 38 ndices para anlise de viabilidade econmica
Transesterificao
Payback
4,1 anos
4,1 anos
21,5%
22,2%
R$15 MM
R$16 MM
TIR
Valor Econmico Agregado (EVA)
Hidroesterificao
A margem de lucro, calculada atravs da equao 25, indica que, no primeiro ano,
para o processo de transesterificao, a cada R$1,00 de produto vendido a
empresa lucra aproximadamente 3,9 centavos de real, considerando as condies
pr-estabelecidas.
Para
hidroesterificao
esse
valor
corresponde
105
aproximadamente 4,1 centavos, ou seja, 5% superior (Tabela 40). A margem de

lucro aumenta a medida que o financiamento pago, se estabilizando, a partir do
Ano 11, em 7,4% para a hidroesterificao e 7,2% para a transesterificao.
As coberturas de juros e caixa, calculados atravs das Equaes 26 e 27,
analisam a capacidade da empresa saldar suas obrigaes a longo prazo. Na
Tabela 46 observa-se que essas obrigaes so cobertas 3,5 vezes no Ano 1 e
4,9 vezes no Ano 2, para a transesterificao. Para a hidroesterificao esses
valores so 3,6 e 5,1 vezes. A cobertura de caixa (Tabela 41) apresenta valores
ainda maiores para a medida de cumprimentos das obrigaes financeiras, j que
o ndice no desconsidera deduo de depreciao (despesa no desembolsavel).
No Ano 10 h ainda um pequeno residual antes que emprstimo seja quitado e,
por isso, tanto a cobertura de caixa como a cobertura de juros apresentam valores
to superiores s coberturas do primeiro ano. A partir do Ano 11 ambos os ndices
so zerados, pois a dvida j est quitada.
O EBITDA, calculado pela equao 22, obtido no primeiro ano, sinaliza
maior produtividade e eficincia projeto de hidroesterificao para o qual a
gerao operacional de caixa de aproximadamente R$17MM, superando em
2,3% o resultado obtido no projeto de transesterificao (Tabela 43). A partir do
Ano 2, quando as plantas j operam com 100% da capacidade instalada, os
valores de EBITDA se fixam em R$22M para a hidroesterificao e R$21,5M para
a transesterificao.
Como os resultados da anlise foram muito parecidos para os processos, foi
realizada uma simulao considerando o alto valor agregado da glicerina obtida no
processo de hidroesterificao, livre de sais e cor. Foram calculados, pelas
mesmas equaes descritas no captulo 4, VPL, TIR e EBITDA (Ano 10) da
hidroesterificao, tendo como preo da glicerina de alto valor agregado R$900/t.
Os ndices do processo de transesterificao foram trazidos das Tabelas 33, 37 e
106
38. Dos resultados (Tabela 39) observa-se que a pureza da glicerina obtida no
processo de transesterificao garante VPL mais de 5 vezes maior, TIR 26%
superior e EBITDA 21% superior.
Tabela 39 ndices para glicerina da hidroesterificao com alto valor agregado
Hidroesterificao
Transesterificao
(Glicerina: R$900/t)
VPL
R$2.791M
R$14.375M
TIR
21,5%
27%
R$21.405M
R$25.893M
EBITDA
Os ndices analisados levam aceitao de ambos os projetos, com preferncia

para a tecnologia de hidroesterificao.
108
Tabela 40 Margem de lucro

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
3,9%
4,7%
4,8%
4,9%
5,1%
5,2%
5,3%
5,5%
5,6%
5,7%
7,2%
7,2%
Hidroesterificao
4,1%
4,9%
5,0%
5,1%
5,3%
5,4%
5,5%
5,7%
5,8%
5,9%
7,4%
7,4%
Tabela 41 Cobertura de juros

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
3,5
4,9
5,5
6,3
7,4
8,8
11,1
14,7
22,1
44,2
0,0
0,0
Hidroesterificao
3,6
5,1
5,7
6,5
7,6
9,1
11,4
15,2
22,7
45,5
0,0
0,0
Tabela 42 Cobertura de caixa

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
4,6
6,1
6,8
7,8
9,1
10,9
13,6
18,2
27,3
54,6
0,0
0,0
Hidroesterificao
4,8
6,2
7,0
8,0
9,3
11,2
14,0
18,6
27,9
55,8
0,0
0,0
Tabela 43 EBITDA (MR$)

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
16.474
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
Hidroesterificao
16.853
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
110
5.2 Anlise de Sensibilidade

Os resultados obtidos na seo anterior obedecem s premissas definidas no
captulo 4. Porm, caso o mercado sofra modificaes, tais resultados podem
sofrer alteraes a ponto de inviabilizar um ou os dois projetos. Nesse contexto,
torna-se imprescindvel avaliar o grau de risco das previses e identificar os
componentes mais crticos para o sucesso ou insucesso dos projetos.
Com base nos dados de custos descritos no captulo 4 e na Tabela 32, podem ser
considerados crticos: investimento fixo, preos de matria prima, produtos e,
possivelmente, alguns insumos e utilidades. Os cenrios, apresentados na Tabela
44, foram definidos considerando, alm do caso mais provvel, aqui titulado caso
base, tambm o mais favorvel e desfavorvel, constituindo melhor caso e pior
caso, respectivamente. Cada parmetro foi estudado isoladamente para a anlise
de variaes de respostas s diferentes perturbaes. A Tabela 45 apresenta os
resultados dessas anlises.
Tabela 44 Cenrios de variveis crticas
Pior caso
Caso Base
Melhor caso
Matria Prima (R$/t)

A1
leo Vegetal
2.300
1.600
1.100
A2
Gordura Animal
1.800
1.300
300
A3
Metanol
950
775
450
3.500
3.080
2.500
150.000
110.000
85.000
Insumos e Utilidades
A4
Metilato de sdio (R$/t)
A5
xido de Nibio (R$/t)
A6
Vapor (R$/t)
100
87,51
50
A7
Biodiesel (R$/litro)
1,65
1,783
1,950
A8
Glicerina (R$/t)
200
450
700
60.000
44.325
28.000
Produto
Capital
A9
A10
Investimento fixo (MR$)

Capital de giro (MR$) Trans
Hidro
15.000
5.205
5.027
1.000
111
Tabela 45 Anlise de Sensibilidade

Transesterificao
VPL 10 anos
Pior
Base
Hidroesterificao
Melhor
Pior
Base
Melhor
A1
(93.908)
2.791
57.824
(91.883)
4.140
59.172
A2
(60.610)
2.791
112.856
(58.585)
4.140
114.205
A3
(870)
2.791
9.590
(2)
4.140
11.832
A4
1.164
2.791
5.038
2.449
4.140
5.196
A5
A6
1.426
2.791
6.890
1.847
4.140
11.026
A7
(32.971)
2.791
47.146
(31.514)
4.140
48.494
A8
(2.896)
2.791
8.477
(1.547)
4.140
9.826
A9
(5.383)
2.791
27.520
(4.069)
4.140
28.834
A10
(6.970)
2.791
7.030
(5.660)
4.140
8.340
Os dados de transesterificao e hidroesterificao de uma mesma varivel crtica

foram plotados juntos de forma a identificar tambm a relao entre as
sensibilidades das duas tecnologias.
Os insumos (catalisadores metilato de sdio e xido de nibio) e utilidade (vapor)
analisados, no apresentaram variaes importantes s perturbaes realizadas.
As Figuras 36, 37 e 38 apresentam grficos com curvas que muito se assemelham
a retas com pequenas inclinaes, indicando a baixa sensibilidade da varivel
analisada. Ou seja, ainda que sejam realizadas as perturbaes considerando o
pior ou o melhor caso, a varivel pouco influencia no resultado financeiro do
projeto. Alm disso, todos os grficos possuem suas curvas acima do eixo das
abscissas, o que significa que para tal intervalo de valores os projetos so viveis.
Por fim, para as perturbaes realizadas nas variveis vapor, metilato de sdio e
xido de nibio, o processo de hidroesterificao mantm resultados superiores
aos obtidos na transesterificao.
112
Sensibilidade - Preo Vapor

60
Transesterificao
50
Hidroesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
50
87,51
100
Figura 36 - Sensibilidade do preo do vapor
Sensibilidade - Preo Metilato de Sdio

60
50
Transesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
2.500
3.080
3.500
Figura 37 Sensibilidade do preo do catalisador metilato de sdio
113
Sensibilidade - Preo xido de Nibio

60
Hidroesterificao
50
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
85.000
110.000
150.000
Figura 38 Sensibilidade do preo do catalisador cido nibico
O preo do metanol tambm se mostrou com baixa sensibilidade apesar de ter

apresentado maior variao para o processo de transesterificao devido ao
volume de matria prima utilizada no mesmo (Figura 39). O pior caso apresenta
valores de VPL negativos, indicando a inviabilidade do projeto para preos de
metanol superiores a R$ 950/t para a hidroesterificao e R$908/t para a
transesterificao.
Os piores casos do preo da glicerina e do capital de giro tambm mostraram
resultados
indesejveis.
Preos
de
glicerina
abaixo
de
R$
327/t
na
transesterificao e R$ 268/t na hidroesterificao resultaram em valores de VPL

abaixo de zero (Figura 40). Gastos, com capital de giro, superiores a R$ 8.030 mil
mostram valores de VPL negativos para a transesterificao e R$ 9.340 mil para a
hidroesterificao (Figura 41).
Uma anlise de similar pode ser feita para investimento fixo que no deve superar
R$ 47MM para no projeto de transesterificao e R$ 48MM no projeto de
hidroesterificao (Figura 42).
114
Sensibilidade - Preo Metanol

60
Transesterificao
50
Hidroesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
Preo (R$/t )
-20
-30
450
775
950
Figura 39 - Sensibilidade do preo do metanol
Sensibilidade - Preo Glicerina

60
Transesterificao
50
Hidroesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
200
450
700
Figura 40 Sensibilidade do preo da glicerina
115
Sensibilidade - Capital de Giro

60
Transesterificao
50
Hidroesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
1.000
5.205
15.000
Figura 41 - Sensibilidade do capital de giro
Sensibilidade - Investimento Fixo

60
Transesterificao
50
Hidroesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
28.000
44.325
60.000
Figura 42 Sensibilidade do investimento fixo

O preo de venda do biodiesel e os preos de leo vegetal e gordura animal
apresentaram grandes variaes ao serem perturbados, tanto no processo de
116
transesterificao
como
no
processo
de
hidroesterificao.
Pequenas
perturbaes nessas variveis causam grandes modificaes nos valores de VPL.

Alm da alta sensibilidade, preos de biodiesel inferiores a R$1,77/litro nas
condies
aqui empregadas
tornam
as plantas
de transesterificao
hidroesterificao inviveis, devido aos valores de VPL negativos (Figura 43).

Incrementos no preo do leo vegetal interferem intensamente nos resultados
financeiros. Valores superiores a R$1.625/t e R$1.638/t podem inviabilizar os
projetos de transesterificao e hidroesterificao, respectivamente (Figura 44).
Preos de sebo bovino superiores a R$1.325/t e R$1.338/t tambm inviabilizam o
projetos de transesterificao e hidroesterificao, respectivamente (Figura 45).
Sensibilidade - Preo Biodiesel

60
50
40
VPL (MM R$)
30
20
Transesterificao
10
Hidroesterificao
0
-10
-20
Preo (R$/litro )
-30
1,65
1,78
1,95
Figura 43 Sensibilidade do preo de biodiesel
117
Sensibilidade - Preo leo Vegetal

60
Transesterificao
50
Hidroesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
1.100
1.600
2.300
Figura 44 Sensibilidade do preo do leo vegetal
Sensibilidade - Preo Gordura Animal

60
Transesterificao
50
Hidroesterificao
40
VPL (MM R$)
30
20
10
0
-10
-20
Preo (R$/t )
-30
300
1.300
1.800
Figura 45 Sensibilidade do preo da gordura animal
Uma similaridade entre todos os parmetros analisados que independente do

cenrio ser favorvel ou desfavorvel, a planta de hidroesterificao responde
melhor s perturbaes que a planta de transesterificao, resultado j esperado
uma vez que seu custo operacional total menor.
118
Analisando a inclinao dos grficos, observa-se que a sensibilidade maior para

os preos de biodiesel, sebo bovino e leo vegetal. Ou seja, uma pequena
variao nessas variveis pode trazer resultados desastrosos para a viabilidade
econmica do projeto.
5.3 Anlise de Cenrios
Uma vez verificada a importncia dos preos do leo vegetal, do sebo bovino e do
biodiesel para a viabilidade do negcio, foram estudados 5 cenrios de preos de
cada matria prima e os respectivos preos mnimos de venda do biodiesel que
garantam a viabilidade das plantas nessas condies. Os resultados so
apresentados na Tabela 46 e nas Figuras 46 e 47.
Tabela 46 Anlise de Cenrios
leo Vegetal
Preo mnimo de Venda Biodiesel (R$/litro)
(R$/t)
Transesterificao
Hidroesterificao
C1
1.100
1,570
1,560
C2
1.300
1,650
1,640
C3
1.600
1,770
1,770
C4
2.000
1,940
1,930
C5
2.300
2,060
2,060
Sebo Bovino
Preo mnimo de Venda Biodiesel (R$/litro)
(R$/t)
Transesterificao
Hidroesterificao
C6
300
1,360
1,350
C7
700
1,520
1,520
C8
1.300
1,770
1,770
C9
1.500
1,860
1,850
C10
1.800
1,980
1,970
119
Observa-se, no cenrio C6, que a queda do preo do sebo bovino pode tornar o
biodiesel competitivo com o leo diesel (R$ 1,36/litro) quando utilizado nas
propores de pelo menos 50% de sebo bovino, tanto no processo de
hidroesterificao como no processo de transesterificao. Os demais cenrios
estudados no se mostraram competitivos frente ao leo diesel.
Preo mnimo de biodiesel (R$/litro)
Cenrios 1 - 5
2,0
Transesterificao
Hidroesterificao
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
1.100
1.300
1.600
2.000
2.300
Preo do leo Vegetal (R$/t)
Figura 46 Preo mnimo de biodiesel para diferentes cenrios de preos de leo vegetal
120
Preo mnimo de biodiesel (R$/litro)
Cenrios 6 - 10
2,0
Transesterificao
Hidroesterificao
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
300
700
1.300
1.500
1.800
Preo Gordura Anim al (R$/t)
Figura 47 Preo mnimo de biodiesel para diferentes cenrios de preos de gordura animal.
Alm da anlise de cenrios das variveis crticas, tambm foram estudados os

resultados da utilizao das matrias primas cido graxo e leo de fritura no
processo de hidroesterificao (a transesterificao restrita quanto acidez e
umidade das matrias primas). A composio das matrias primas, descrita na
Tabela 31, constitui-se de 45% de leo vegetal, 30% de sebo animal, 20% de
cido graxo e 5% de leo de fritura. As mesmas premissas definidas no captulo 4
foram utilizadas nesse novo cenrio nomeado Hidroesterificao C. As cargas
percentuais de produo no Ano 01 seguem a Tabela 11 e o investimento fixo
segue Tabela 12. Os custos com pessoal e manuteno seguem os descritos no
captulo 4. O custo de partida da planta, o capital de giro e demais custos
operacionais apresentam valores so diferentes j que a composio da matria
prima distinta das j simuladas. Os resultados para Hidroesterificao C so
apresentados da Tabela 47 Tabela 62. Alguns dos resultados anteriores dos
processos de transesterificao e hidroesterificao utilizando apenas leo vegetal
e sebo bovino so repetidos apenas para facilitar a comparao.
121
Os custos de partida da planta (Tabela 47) bem como o capital de giro (Tabela
48), possuem valores menores na planta de Hidroesterificao C quando
comparada s plantas de transesterificao e hidroesterificao que utilizam
apenas leo vegetal e sebo animal como matria prima. Alm das vantagens de
custos operacionais do processo de hidroesterificao que utiliza como insumo
apenas o catalisador heterogneo, dispensando pr-tratamentos da matria prima
ou refinos dos produtos, a utilizao de matria primas de baixo preo, como leo
de fritura usado e cido graxo, reduz ainda mais os custos operacionais (Tabelas
51, 52 e 55).
Tabela 47 Custos de Partida das trs plantas (MR$)
Transesterificao
Hidroesterificao
Hidroesterificao C
2.613
2.593
2.443
37
37
37
2.650
2.630
2.480
Custo Varivel
Custo Fixo
Total
As receitas (Tabela 48) obtidas no processo de hidroesterificao com cido graxo

na composio da matria prima so menores que as receitas dos processos de
transesterificao e hidroesterificao que possuem apenas leo vegetal e sebo
animal como matrias primas. Isso ocorre porque o cido graxo no gera glicerina.
Em contrapartida, os custos do processo que contempla cido graxo so mais
baixos j que o cido graxo mais barato que leo vegetal e sebo bovino.
Tabela 48 Custos operacionais e receitas a diferentes cargas de produo no primeiro ano para
planta de hidroesterificao C
Ms
Jan
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago
Set
Out
Nov
Dez
Produo
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95% 100% 100%
Custos
2.450
2.695 2.940 3.185 3.430 3.675 3.920 4.165 4.410 4.655 4.900 4.900
Receita
3.165
3.482 3.798 4.115 4.431 4.748 5.064 5.381 5.697 6.014 6.330 6.330
122
Tabela 49 Capital de Giro das trs plantas (MR$) (20 dias de produo)
Transesterificao
5.239
Hidroesterificao
5.200
Hidroesterificao C
4.900
O investimento fixo foi considerado idntico ao apresentado no captulo 4. Com

capital de giro e custo de partida de plantas mais baixos, o investimento total se
torna menor que os estudados nos processos anteriores (Tabela 50).
Tabela 50 Investimento das trs plantas (MR$)
Transesterificao Hidroesterificao Hidroesterificao C
Investimento Fixo
44.325
44.325
44.325
Custo de Partida de Planta
2.650
2.630
2.480
Capital de Giro
5.239
5.200
4.900
Total
52.126
51.859
51.705
Com o investimento total menor e o financiamento pelo BNDES no mesmo valor, o

capital prprio a ser investido na planta de hidroesterificao que utiliza tambm
cido graxo e leo de fritura usado menor que dos outros dois processos
(Tabela 51).
Tabela 51 Estrutura Capital (MR$) das trs plantas
Investimento fixo
44.325
44.325
44.325
BNDES (80% Investimento fixo)
35.460
35.460
35.460
16.754
16.695
16.245
Capital Prprio
123
Tabela 52 Preos (R$/t) e consumos (kt/ano) de matria prima das trs plantas
Matria Prima
Preo Transesterificao Hidroesterificao Hidroesterificao C
mp1leo Vegetal
1.600
52
52
47
mp2Gordura Animal
1.300
52
52
31
mp3cido Graxo
1000
21
mp4leo de Fritura Residual
900
Total
mp5Metanol
775
104
104
105
9,9
11,2
11,2

Tabela 53 - Preos (R$/t) e consumo (t/ano) dos insumos das trs plantas
Insumos
Preo
mp6
CH3ONa
3.080
1.833
mp7
cido Fosfrico
1343
100
mp8
cido Ctrico
2.141
65
mp9
HCl
857
800
mp10 Soda Custica
895
421
mp11 H2SO4
832
20
mp12 xido de Nibio
110.000
20
20
* referente produo anual de 100 mil toneladas biodiesel
Os consumos de utilidades na planta de Hidroesterificao C so idnticos ao

consumo da planta de hidroesterificao operando apenas com leo vegetal e
sebo bovino (Tabela 54).
124
Tabela 54 - Preos e consumo de utilidades das trs plantas

Utilidades
Preo
gua de processo
5.380 t/ano
20.833 t/ano
20.833 t/ano
R$ 1,04 / t
140 t/ano
500 t/ano
500 t/ano
R$ 0,25 / kwh
2.150 kWh/ano
39.048 kWh/ano
39.048 kWh/ano
R$ 87,51 / t
40.908 t/ano
68.724 t/ano
68.724 t/ano
R$ 0,109 / Nmh
1.049 Nmh/ano
2.000 Nmh/ano
2.000 Nmh/ano
R$ 2,907 / m
500.000 m/ano
500.000 m/ano
500.000 m/ano
gua de resfriamento
Energia Eltrica 60 HZ
Vapor de 15kgf/cm
Ar de instrumento
Nitrognio
(referente produo anual e 100 mil toneladas biodiesel)
Tabela 55 Percentuais sobre vendas lquidas das trs plantas (Ano 10)
Transesterificao
Hidroesterificao
Hidroesterificao C
Vendas lquidas
100%
100%
100%
88,9%
88,6%
84,8%
81,6%
82,5%
78,6%
leo vegetal
42,9%
43%
39,3%
Sebo Bovino
34,8%
35%
21,3%
cido Graxo
0%
0%
10,9%
leo de Fritura
0%
0%
2,5%
3,9%
4,5%
4,6%
Insumos
3,6%
1,1%
1,2%
0,2%
0,2%
0,2%
2,6%
3,9%
4,0%
0,9%
0,9%
0,9%
EBITDA
11,1%
11,4%
15,2%
(-) Depreciao
2,1%
2,1%
2,1%
0,2%
0,2%
0,2%
8,8%
9,0%
12,9%
3,0%
3,1%
4,4%
5,7%
5,9%
8,4%
Demonstrao de Resultados
Matria Prima
Metanol
Despesas gerais
(manuteno)
Lucro Operacional (aps

encargos)
125
Na Tabela 55, alm das diferenas entre os processos de Hidroesterificao e

Hidroesterificao C em relao matria prima, as demais variaes ocorrem
devido s vendas liquidas e brutas (Tabela 56) serem diferentes das receitas dos
processos de transesterificao e hidroesterificao.
126
Tabela 56 Demonstrao de resultados da planta de hidroesterificao C

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Vendas brutas
161.029
208.903
208.903
208.903
208.903
208.903
208.903
208.903
208.903
208.903
14.018
18.186
18.186
18.186
18.186
18.186
18.186
18.186
18.186
18.186
Vendas lquidas
147.011
190.716
190.716
190.716
190.716
190.716
190.716
190.716
190.716
190.716
124.751
161.708
161.708
161.708
161.708
161.708
161.708
161.708
161.708
161.708
115.491
149.826
149.826
149.826
149.826
149.826
149.826
149.826
149.826
149.826
leo vegetal
57.813
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
75.000
Sebo Bovino
31.315
40.625
40.625
40.625
40.625
40.625
40.625
40.625
40.625
40.625
cido Graxo
16.059
20.833
20.833
20.833
20.833
20.833
20.833
20.833
20.833
20.833
leo de Fritura
3.613
4.688
4.688
4.688
4.688
4.688
4.688
4.688
4.688
4.688
Metanol
6.691
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
8.680
1.696
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
2.200
442
442
442
442
442
442
442
442
442
442
5.816
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
7.546
1.307
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
1.695
EBITDA
22.259
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
(-) Depreciao
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
4.085
3.546
3.546
3.152
2.758
2.364
1.970
1.576
1.182
788
394
14.628
21.377
21.771
22.165
22.559
22.953
23.347
23.741
24.135
24.529
5.029
7.349
7.485
7.620
7.756
7.891
8.027
8.162
8.298
8.433
9.599
14.028
14.286
14.545
14.803
15.062
15.320
15.579
15.837
16.096
Matria Prima
Insumos
127
Tabela 57- Valor Presente Lquido das trs plantas

VPL (mil reais)
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Transesterificao
(43.974)
(34.815)
(27.033)
(20.424)
(14.812)
(10.049)
(6.008)
(2.580)
0.327
2.791
Hidroesterificao
(43.708)
(34.325)
(26.357)
(19.592)
(13.851)
(8.980)
(4.849)
(1.346)
1.624
4.140
Hidroesterificao C
(40.302)
(27.723)
(17.092)
(8.108)
(517)
5.896
11.311
15.885
19.746
23.005
Tabela 58 Margem de lucro das trs plantas

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
3,9%
4,7%
4,8%
4,9%
5,1%
5,2%
5,3%
5,5%
5,6%
5,7%
7,2%
7,2%
Hidroesterificao
4,1%
4,9%
5,0%
5,1%
5,3%
5,4%
5,5%
5,7%
5,8%
5,9%
7,4%
7,4%
Hidroesterificao C
6,5%
7,4%
7,5%
7,6%
7,8%
7,9%
8,0%
8,2%
8,3%
8,4%
9,9%
9,9%
Tabela 59 Cobertura de juros das trs plantas

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
3,5
4,9
5,5
6,3
7,4
8,8
11,1
14,7
22,1
44,2
0,0
0,0
Hidroesterificao
3,6
5,1
5,7
6,5
7,6
9,1
11,4
15,2
22,7
45,5
0,0
0,0
Hidroesterificao C
5,1
7,0
7,9
9,0
10,5
12,7
15,8
21,1
31,6
63,3
0,0
0,0
128
Tabela 60 Cobertura de caixa das trs plantas

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
4,6
6,1
6,8
7,8
9,1
10,9
13,6
18,2
27,3
54,6
0,0
0,0
Hidroesterificao
4,8
6,2
7,0
8,0
9,3
11,2
14,0
18,6
27,9
55,8
0,0
0,0
Hidroesterificao C
6,3
8,2
9,2
10,5
12,3
14,7
18,4
24,5
36,8
73,6
0,0
0,0
Tabela 61 EBITDA das trs plantas

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Ano 8
Ano 9
Ano 10
Ano 11
Ano 12
Transesterificao
16.474
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
21.504
Hidroesterificao
16.853
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
21.995
Hidroesterificao C
22.259
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
29.008
Tabela 62 ndices para anlise de viabilidade econmica das trs plantas

Payback
TIR
Valor Econmico Agregado (EVA)
4,1 anos
4,1 anos
3,1 anos
21,5%
22,2%
32%
R$15 MM
R$16 MM
R$23 MM
129
Todos os projetos originam VPL positivo ao final de 10 anos, gerando valor

para os proprietrios. A planta de hidroesterificao C cria cerca de R$ 23 MM
em valor, 8,2 vezes mais que o valor gerado pela planta de transesterificao
no mesmo perodo e 5,8 vezes mais que a planta de hidroesterificao. Dessa
forma, a planta de hidroesterificao C apresenta maior atratividade.
A margem de lucro, calculada atravs da equao 25, indica que, no primeiro
ano, para o processo de Hidroesterificao C, a cada R$ 1,00 de produto
vendido a empresa lucra aproximadamente 6,5 centavos de real, ou seja, 58%
e
67%
superior
margens
de
lucro
dos
processos
simples
de
hidroesterificao e transesterificao (Tabela 58). A margem de lucro, a partir

do Ano 11, se estabiliza no valor de 9,9% para a Hidroesterificao C.
A capacidade da empresa em saldar suas obrigaes a longo prazo
observada nas Tabelas 59 e 60. Essas obrigaes so cobertas, atravs da
cobertura de juros, 5,1 vezes no Ano 1 para a hidroesterificao C, superando
em 46% e 42% respectivamente essa capacidade nos processos de
transesterificao e hidroesterificao que utilizam apenas leo vegetal e sebo
bovino como matrias primas. Cobertura de caixa apresenta valores de 6,3
para a hidroesterificao, superando em 37% e 31% os processos de
transesterificao e hidroesterificao, respectivamente. A partir do Ano 11
ambos os ndices so zerados, pois a dvida j est quitada.
O EBITDA (Tabela 61) obtido no primeiro ano sinaliza gerao operacional de
caixa de aproximadamente R$ 22 MM, superando em 35% o resultado obtido
no projeto de transesterificao e 32% o resultado obtido na hidroesterificao.
A partir do Ano 2, quando as plantas j operam com 100% da capacidade
instalada, os valores de EBITDA se fixam em R$ 29 MM para a
hidroesterificao C.
Para a planta de hidroesterificao C o Payback (Tabela 62) mostrou que os
fluxos de caixa se igualam ao investimento total antes dos fluxos dos processos
130
de transesterificao e hidroesterificao (3,1 anos ao invs de 4,1). O valor

Econmico Agregado (EVA), na mesma tabela, apresenta retorno monetrio,
para os investidores, superior na planta de hidroesterificao C.
Em concordncia com os resultados j obtidos, a TIR (Tabela 62) sugere a
realizao de todos os projetos, com preferncia para o processo de
hidroesterificao C que obteve um valor de TIR de 32%, superando os demais
processos em 49% e 44% (hidroesterificao e transesterificao).
Os ndices analisados levam aceitao dos trs projetos, com preferncia
para a tecnologia de hidroesterificao utilizando como matria prima leo
vegetal, sebo animal, cido graxo e leo de fritura usado.
131
6 CONCLUSES E SUGESTES
Apesar de ser to dependente do custo da matria-prima, a escolha do

processo de obteno de biodiesel pode influenciar significativamente a
viabilidade do projeto. A hidroesterificao apresenta vantagens no apenas
pela possibilidade do uso de matrias-primas mais baratas, mas tambm pelo
menor custo com insumos.
Mais de 85% das receitas lquidas de vendas da planta de biodiesel, seja pelo
processo de transesterificao ou pelo processo de hidroesterificao, referemse a gastos operacionais. O processo de hidroesterificao por utilizar como
insumo apenas o catalisador heterogneo, e dispensar pr-tratamentos da
matria prima ou refinos dos produtos, possui vantagens de custos
operacionais, alm de aceitar a utilizao de matria primas de baixo preo,
como leo de fritura usado e cido graxo. A planta de 100kton/ano de biodiesel
obtido por transesterificao, utilizando 50% de leo vegetal e 50% de sebo
animal, apresenta-se com custos operacionais 4% (em relao em relao s
vendas lquidas) maiores quando comparados com os custos do processo de
hidroesterificao que utiliza alm de leo vegetal e gordura animal, tambm
cido graxo e leo de fritura usado.
Atravs da anlise de ndices tais como VPL, TIR, e margem de lucro, concluise que os trs projetos estudados so viveis dentro de premissas razoveis
de custos de matria-prima e venda de produtos. De toda forma cabe ressaltar
que a planta de hidroesterificao utilizando leo vegetal, sebo bovino, cido
graxo e leo de fritura usado, apresenta resultados mais favorveis em todas
as
anlises.
Em
seguida
melhor
desempenho
da
planta
de
hidroesterificao que utiliza apenas leo vegetal e sebo bovino. Por fim, e com
valores mais baixos, porm muitos similares ultima, est a transesterificao
utilizando leo vegetal e sebo animal. Dentre os principais resultados obtidos
132
pelo processo de hidroesterificao das quatro matrias primas e o processo

de transesterificao, esto:
VPL de R$ 23 milhes, ou 8,2 vezes o valor gerado pala planta de

transesterificao
TIR de 32%, contra 21,5% da transesterificao
Margem de lucro 67% superior margem da transesterificao
EBITDA 35% superior da transesterificao
Logicamente, tais resultados no so absolutos e esto sujeitos a modificaes

devido a perturbaes do mercado.
Preos de utilidades e insumos no apresentaram grande sensibilidade s
possveis perturbaes de mercado. O mesmo vale para glicerina, investimento
fixo, capital de giro.
No entanto, variveis tais como preo de biodiesel, e preos de leo de soja e
sebo bovino, ao serem perturbadas isoladamente, apresentaram maiores
variaes de sensibilidade nos resultados financeiros.
Foi observado que o preo de venda do biodiesel, e os preos de leo vegetal
e gordura animal so os fatores crticos para o sucesso das plantas e foram
obtidos os preos mnimos de biodiesel para vrios cenrios de preos de leo
vegetal e gordura animal.
Conclui-se de forma sumria que os projetos estudados so viveis nas
condies atuais de mercado, e que o processo de hidroesterificao , sem
dvida, mais atrativo do que o processo de transesterificao.Os fatores
crticos para o sucesso do empreendimento so: preo de biodiesel, preo de
leo vegetal e preo de sebo bovino.
Durante a realizao deste trabalho, alguns aspectos no foram abordados por
limitaes de tempo e sero levados como sugestes para futuros trabalhos,
133
contribuindo para o enriquecimento nesta rea. Dentre as sugestes acerca

deste assunto esto:
Avaliar Economicamente a rota etlica. Comparar a viabilidade das rotas

etlicas e metlica.
Estudar a viabilidade econmica de uma planta de biodiesel desde a

originao da matria prima, passando pelos custos agrcolas e pela
extrao de leo.
134
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Instituto de Pesquisas Tecnolgica. 2007
82 Portal CEPEA Centro de Estudos Avanados em Economia Aplicada,

disponvel em http://www.cepea.esalq.usp.br, ltimo acesso em novembro de
2007
83 Taylor, R.; Krishna, R.; Review Modelling reactive distillation, Chemical
Engineering Science, 2000. 5183-5229
84 Portal Aboissa, disponvel em http://www.aboissa.com.br; ltimo acesso em
outubro de 2007
85 Prosint contato por telefone
86 Portal Methanex, disponvel em http://www.methanex.com, ltimo acesso
em outubro de 2007
87 Relatrio interno da Greentec-UFRJ
88 CBMM - Companhia Brasileira de Metalurgia e Minerao contato por
telefone
89 Portal Receita Federal, disponvel em http://www.receita.fazenda.gov.br,
ltimo acesso em junho de 2007
90 ROSS, WESTERFIELD, JORDAN, Princpios de administrao financeira,
segunda edio, editora atlas. So Paulo, 2002

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UNIVERSIDADE FEDERAL DE RIO DE JANEIRO

GERAO DE BIODIESEL PELOS PROCESSOS DE

Ana Paula Gama Encarnao

Orientador: Donato A.G. Aranda, Ph.D.

Rio de Janeiro, Brasil

Gerao de Biodiesel pelos Processos de Transesterificao e

Rio de Janeiro, Brasil

Encarnao, Ana Paula Gama

Ao meu querido marido Flvio,

carinho, pela motivao, pelas

ENCARNAO, Ana Paula Gama Gerao de Biodiesel pelos Processos de

ENCARNAO, Ana Paula Gama - Production of biodiesel by

Hydroesterification and Transesterification processes to biodiesel production

- Associao Brasileira de Normas Tcnicas

- American Society for Testing and Materials - Sociedade

- Mistura combustvel contendo 100% de biodiesel em sua

- Mistura combustvel contendo 5% de biodiesel em sua

- Bolsa de Mercadorias & Futuros

- Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social

- Mistura combustvel contendo X% de biodiesel em sua

- Fundo Bio de Carbono

- Companhia Brasileira de Metalurgia e Minerao

- Chicago Climate Exchange - Bolsa do Clima de Chicago

- Comit Europen de Normalisation - Comit Europeu de

- Centro de Estudos Avanados em Economia Aplicada do

- Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social

- Coordenao dos Programas de Ps-graduao de

- Dirio Oficial da Unio

- Demonstrao de Resultados do Exerccio

Before Interest, Taxes, Depreciation, and

Amortization - Ganhos Antes de Juros, Impostos,

- Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria

- Estados Unidos da Amrica

- Economic Value Added - Valor Econmico Agregado

Biocombustiveis ou misturas Biocombustiveis-diesel pela

- Instituto Brasileiro de Petrleo

- Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Prestao de

- Indstria Campineira de Sabo e Glicerina

- Instituto Nacional de Tecnologia

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- Indstria Rio Grandense de leos Vegetais

Organizao Internacional de Padronizao

- Laboratrio de Desenvolvimento de Tecnologias Limpas

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- Mecanismo de Desenvolvimento Limpo

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- Ministrio da Indstria e Comrcio

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- National Biodiesel Board

- National Renewable Energy Laboratory - Laboratrio

- Programa de leos Vegetais

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- Programa Nacional de Produo e Uso do Biodiesel

- Programa Nacional de Produo de leos Vegetais para

- Registro Nacional de Cultivares

- Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas

- Fbrica de cidos Graxos por Hidrlise, Ponta Grossa-PR

- Secretaria de Tecnologia Industrial

- Taxa Interna de Retorno

- Taxa deJuros de Longo Prazo

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