GRAFICOS E MODELO TEORICO

Todos os dados foram obtidos do Sistema de Sries Temporais do Banco Central (SGS).

Ao analisar as sries de emprego no setor da indstria e servios das ltimas duas

dcadas, destacamos o crescimento dos dois setores durante a primeira dcada do sculo
XXI. Contudo, nesta segunda dcada (rea sombreada), houve uma estagnao do nvel de
emprego industrial e o contnuo avano do setor de servios.

Comparando a taxa de cmbio real brasileira com o ndice de preo das commodities no
mercado internacional, destacamos que durante a primeira dcada do sculo XXI houve
aumento das exportaes de bens manufaturados, assim como de bens primrios. O Brasil

conseguiu gerar saldos positivos na balana comercial, dando um grande salto nas
exportaes durante o perodo.
Contudo, nota-se que com a apreciao cambial aps este perodo, as importaes
aumentaram e reduziram os supervits comerciais do incio do sculo. H tambm a
inverso dos produtos brasileiros exportados, tendo como principal produto os bens
primrios. Isso corrobora com os altos preos de commodities da segunda dcada do sc
XXI puxando as exportaes de commodities brasileiras.

Modelo economtrico
Estimamos um modelo para tentar capturar os efeitos da Doena Holandesa no Brasil. O
seguinte modelo foi calculado:

k=
M

Lmanufat t = 1 LREE+ 2 Lserv+ N k Lk Lmanufat t + j L j Vcomt + 1 Lcomt

Em que

Lmanufat t

cmbio real efetiva,

a variao do emprego na manufatura,

Lserv

LREE

a variao no emprego no setor de servios,

variao do preo das commodities no mercado internacional e

das commodities. O operador

Vcomt

a taxa de

Lcomt

a volatilidade

o operador de defasagem definido como:

L Z t =Z t k .
Os dados foram obtidos do SGS Sistema de Sries Temporais do Banco Central. Os
dados de emprego e servios so do Ministrio do Trabalho e Emprego, e a taxa de cmbio
efetiva calculada pelo BCB. O ndice de commodities o IMF commodity price index,
calculado pelo FMI. A periodicidade de todas as sries mensal e foi utilizado uma
transformao logartmica em todas as variveis. As sries de emprego na manufatura e
servios foram dessazonalizadas utilizando o mtodo de mdias moveis. A volatilidade do
ndice foi calculada como:

Vcomt =E [Lcom tE [Lcom t I ]]2

Utilizamos o emprego na manufatura como proxy para a atividade do setor. Esperamos que
haja uma relao negativa entre o emprego da manufatura e o nvel de emprego de
servios, dado o inchao do setor de servios causado pela apreciao cambial. Outro
resultado esperado o impacto negativo da volatilidade do preo das commodities no setor,
como constatado na literatura.
As sries foram diferenciadas para atingir estacionariedade, e esta foi confirmada atravs
do teste Dickey-Fuller. O modelo foi estimado para o perodo entre 1999 e 2015. O
resultado do melhor modelo segundo o critrio de Schwarz segue abaixo:

Deste modelo, encontramos uma relao positiva entre o emprego no setor de servios e
no setor da manufatura. Isso acontece pelo fato da diminuio do desemprego no Brasil

durante grande parte do perodo, mas no distingue uma retrao no emprego dos dois
setores. Isto , no houve diminuio no emprego de um setor em favor do outro, como
esperado pela doena holandesa.
S foi encontrado significativa a relao contempornea entre o emprego industrial e a taxa
de cmbio real. E esta relao aparentemente pequena e com o sinal diferente do
esperado pela teoria. Pelo modelo, uma desvalorizao cambial causaria uma pequena
queda no emprego da manufatura.
O nvel de preo das commodities no mercado mundial tambm no parece afetar
significantemente o nvel de emprego da manufatura. Contudo, h uma relao negativa
entre a volatilidade dos preos das commodities de perodos passados no desemprenho da
manufatura. Resultado que corrobora com a literatura estudada principalmente com o
trabalho de Cavalcanti et al (2014).