Ambiente Econmico durante os programas de Estabilizao do Governo Sarney
o Dominancia do problema inflacionrio
Inflao o aumento generalizado e consistente do nvel de preos ndice de Pasche (qte de referncia: perodo atual) ou ndice de Las~~ (qte de referncia: perodo anterior; mais factvel e fcil de ser calculado pois Qo conhecido, um fato passado; assume que a demanda inelstica; IPCA assim) Inflao um fenmeno monetrio sendo que a elevao dos preos monetrios corresponde depreciao do valor real da moeda Alm disso, a inflao pode ser entendida como uma manifestao de conflitos distributivos: salrios vs lucros; setor privado vs setor pblico; economia nacional vs economia internacional Efeitos prejudiciais da Inflao Distorce a distribuio de renda o Famlias pobres no utilizam o sistema financeiro e seu dinheiro no corrigido monetariamente; assalariados tem seu poder de compra diminudo quando inflao real > inflao prevista; inflao leva maiores taxas de juros, que beneficiam as camadas ricas que investem em ttulos pblicos e prejudicam pobres que se individam mais, etc... o Concentrao de Renda: em pocas de elevada inflao, a taxa de remunerao do capital maior do que a taxa de crescimento real Prejudica a balana de pagamentos o Preo de tradables e preo de non-tradables: inflao pressiona custos no mercado interno que, sem correspondente ajustes cambiais, acaba elevando o preo das exportaes brasileiras Atrapalha as expectativas empresariais, de investimentos, e os mercados de capitais o Lucros so sempre defasados no tempo: a percepo dos lucros/prejuzos dificulta a formao de boas expectativas no mercado o Classes de Inflao Inflao de Demanda: inflao causada pelo excesso de demanda relativa ao produto de pleno emprego Se demanda > oferta, o hiato entre os dois causa aumento de preos Inflao de Demanda monetarista (Friedman): evidncia emprica que a poltica monetria exerce maior influncia sobre preos Inflao de Demanda fiscalista (Samuelson): afirma que a poltica fiscal (gastos e tributao) exercem maiores influncia sobre os preos Inflao de Custos: a inflao causada por fatores relacionados oferta (Choques de Oferta): poder dos sindicatos (Sindicato aceita ajuste negativo), poder de oligoplio, poder de monoplio, etc... causada por fatores que restringem a oferta de bens Fatores autnomos de presso: choques de oferta, poder sindical, poder de oligoplio e monoplio Presso sobre custos induzido pela demanda: a expanso da demanda agregada pode trazer a economia para prximo do pleno emprego, trazendo presso por aumento salarial Teoria sobre a taxa de inflao e sua acelerao
Teoria Monetarista: fundamentada na teoria quantitativa da moeda: aumento da
oferta de moeda (high power money: poder de compra instantneo, como moeda fsica) gera inflao Normalmente associado ao financiamento de dficits fiscais o Teoria Keynesiana: excesso de demanda agregada leva ao hiato inflacionrio: demanda agregada superior oferta agregada Normalmente associada a expanso de despesas pblicas o Teoria Estruturalista Cepalina: restries oferta de produtos bsicos (como insumos industriais e alimentos) gera presses de custo o Teoria Ps-Keynesiana (Hicks): variante mais sofisticada da vertente estruturalista; diviso da economia de acordo com o processo de formao de preos: setores oligopolizados so Price Makers e setores concorrenciais so Price Takers Teoria sobre a Inrcia Inflacionria o Teoria de Expectativas Adaptadas ou Ajustamento Parcial (Friedman): expectativas formadas a partir da inflao passada e da prevista o Teoria de Expectativas Racionais (Lucas): expectativas formadas com base na taxa esperada de inflao e de crescimento da oferta de moeda Prxima Aula: experincia internacionais de hiperinflaes o Ps IWW: Imprio Austro-Hngaro, Polnia, Alemanha o Ps IIWW: Hungra o