A Economia Poltica do Milagre Chins

rea 1 - Escolas do Pensamento Econmico, Metodologia e Economia Poltica

Andr Moreira Cunha 1 - UFRGS
Abstract: This paper compares Chinas development model with the canonical Asian Model
considering the international political economy approach. It is argued that: (i) there is no one size fits
all model in Asia; (ii) Chinas spectacular growth trajectory resembles some key elements off past Asian
experiences, especially those from Japan, Korea and Taiwan; (iii) but it also reveals specificities that must
be considered in order to compose a broader perspective of the Chinese peaceful rise.
Keywords: China, economic systems, international political economy
JEL: P16, P51, O53
Resumo: Este trabalho compara o modelo de desenvolvimento da China com o modelo asitico cannico,
considerando a perspectiva da economia poltica internacional. Argumenta-se que: (i) no existe um nico
modelo asitico; (ii) que a espetacular trajetria de crescimento da China reproduz alguns dos elementoschave das experincias asiticas anteriores, especialmente as do Japo, Coria e Taiwan; mas (iii) tambm
revela especificidades que precisam ser consideradas quando se compem um quadro mais amplo para a
anlise da ascenso pacfica chinesa.
Palavras-Chave: China, sistemas econmicos, economia poltica internacional.
Introduo
Cientistas sociais e formuladores de polticas interessados no fenmeno do desenvolvimento tm
se debruado sobre a experincia dos pases asiticos, considerada paradigmtica em termos de sucesso.
Recentemente esse olhar se concentrou no caso chins, no s por representar uma aparente confirmao
de tal especificidade regional como, principalmente, porque a ascenso da China condio de potncia
econmica global possivelmente seja um dos fatos mais importantes da ordem internacional em
conformao no sculo XXI. Essa percepo reforada por estudos que sugerem que, em algum ponto
da primeira metade deste sculo, as principais economias emergentes tero uma participao na renda
mundial superior quela das economias avanadas que atualmente compem o G7 (ou algum outro
agregado mais amplo de pases lderes do processo de modernizao dos ltimos dois sculos). China e
ndia, seguidos de Rssia e Brasil, liderariam essa transformao (Goldman Sachs, 2007, National
Intelligence Council, 2005, Maddison, 2007). Nos dois primeiros pases concentra-se 1/3 da populao
mundial que, a despeito do progresso econmico recente, ainda convive com nveis relativamente baixos
de renda per capita, desenvolvimento humano e urbanizao.
Seguindo o esprito do paradigma da modernizao (Roberts e Hite, 2000) aqueles estudos
sustentam suas anlises na suposio de que, na medida em as populaes rurais de China e ndia migram
para os centros urbanos, deixando para trs o mundo das tradies e das atividades vinculadas produo
agropecuria de subsistncia, cria-se um amplo espao para o crescimento baseado na acumulao de
capital e em ganhos de produtividade la Lewis. Esse processo seria viabilizado pela internalizao de
capital e tecnologia forneos, implicaria em um deslocamento para aqueles pases de parcelas crescentes
da produo manufatureira e de servios anteriormente concentradas em pases avanados e outras
economias perifricas. Por isso mesmo, Dooley, Folkerts-Landau e Garber (2005) enfatizam os
significativos efeitos esperados nos mercados de trabalho em termos de preos (salrios), quantidades
(deslocamento espacial e setorial dos empregos) e qualidade das relaes de trabalho, dado este
deslocamento espacial das bases produtivas.
Por seu turno, bancos de investimento e analistas de mercado vm apostando em um mundo onde
alimentos, matrias-primas e energia tero preos tendencialmente pressionados para cima, o que poderia
contribuir para o dinamismo exportador de Amrica Latina, frica e Oriente Mdio (Trinh, Voss e Dick,

Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal do Rio Grande do Sul e Pesquisador do CNPq. E-mail:
amcunha@hotmail.com. Agradeo ao apoio de pesquisa da bolsista PIBIC-CNPq Nathaly Xavier e ao CNPq.
1

2006). Todos esses fatores tm feito com que se multipliquem os estudos sobre os impactos da ascenso
da China e da ndia sobre pases, regies e setores econmicos especficos 2 .
neste contexto que o presente trabalho procura analisar a estratgia chinesa de crescimento,
denominada recentemente por seus idealizadores de ascenso pacfica. Procura-se identificar os
elementos de convergncia e divergncia com respeito ao assim-chamado modelo asitico que,
supostamente, teria sido perseguido por sucessivas geraes de tigres, a comear pelo Japo. Aps
afastar a idia de que h um nico modelo asitico e de identificar as especificidades da experincia
recente da China, a anlise se concentrar no estudo da dinmica de regionalizao dos canais de
investimento, produo e comrcio na sia, o que permite a sugesto de que est em processo de rpida
formao uma unidade econmica que transcende aos determinantes tradicionais do Estado-Nao. Tal
preocupao no original, com atestam, por exemplo, os estudos da Unctad (2007) e do Banco Mundial
(Gill, Huang e Kharas, 2006, Gill e Kharas, 2007). O que se procura aqui avanar na compreenso dos
potenciais, contradies e limites desse novo modelo.
Efatiza-se a percepo de que o olhar da economia poltica o mais adequado compreenso do
desenvolvimento chins, na medida em que este transcende questo da replicao de modelos pretritos
ou mesmo de escolha entre alternativas de poltica econmica. Trata-se, em ltima instncia, de se
compreender as transformaes na ordem capitalista engendrada pelo reposicionamento estratgico de um
pas-chave. Ainda que tal tarefa no possa ser enfrentada em um nico texto, pretende-se aqui sugerir os
elementos centrais dessa perspectiva. Alm desta breve introduo, os argumentos esto estruturados em
mais trs sees. Na seqncia resgata-se, de forma sinttica, o debate em torno do desenvolvimento dos
pases asiticos. Depois se analisa a estratgia chinesa de ascenso pacfica, procurando contrast-la
com as linhas gerais identificadas anteriormente. Na seo 4 estuda-se a dinmica de regionalizao em
curso, enfatizando o papel catalisador do hub produtivo chins, bem como os seus limites potenciais.
Seguem as consideraes finais.
2. O Modelo Asitico de Desenvolvimento
As economias asiticas tm estado no centro dos debates acadmicos e polticos sobre os
determinantes do desenvolvimento, na medida em que, onda aps onda, pases localizados naquela
regio experimentaram processos robustos e sustentados de crescimento econmico, com resultados
muito favorveis em termos de reduo da pobreza, manuteno de uma relativa estabilidade
macroeconmica e coeso social. As explicaes sobre esse sucesso tambm foram ocorrendo em
ondas, com o estabelecimento de distintas vises sobre os determinantes do milagre asitico, se que
haveria um milagre, bem como, em uma perspectiva comparada, o estabelecimento de lies e
recomendaes a serem perseguidas por outros pases desejosos de reproduzir aquele tipo de trajetria.
Nos anos 1960 e 1970, tratava-se de contrapor dois tipos de modelos: o introvertido, primrioexportador ou, ainda, nacional-desenvolvimentista, tpico das economias latino-americanas e marcado
pelo ativismo estatal e pela promoo da industrializao por meio da proteo aos mercados domsticos;
e o extrovertido ou promoo de exportaes, adotado pelas economias asiticas, e marcado por uma
maior neutralidade das polticas comerciais e, por isso mesmo, supostamente menos intervencionista.
Economistas do Banco Mundial e ortodoxos em geral denunciavam o carter esprio do modelo nacionaldesenvolvimentista, ento caracterizado como sendo responsvel pela distoro dos preos de mercado e
criador de corrupo na forma de comportamentos do tipo rent-seeking 3 . Nesta abordagem, ressalvava-se
o fato de que o Japo e os tigres asiticos de primeira gerao (ou NICs, newly industrialized countries,
Coria do Sul, Taiwan, Cingapura e Hong Kong) exporiam mais suas empresas s foras de mercado,
garantindo a formao de preos corretos no distorcidos por incentivos provocados pelas polticas
fiscais, cambiais, comerciais e creditcias. J a substituio de importaes implicaria na escolha dos
preos errados, gerando ineficincia alocativa, baixo dinamismo e instabilidade macroeconmica (Ito e
Krueger, 1995).
2

Para o caso dos impactos sobre a Amrica Latina ver, por exemplo, Ellis (2005), BID (2006), CAF (2006) e Cepal (2006, BID).
No se est afirmando aqui que os problemas de ineficincia e corrupo eram inexistentes ou pouco importantes. Mas, sim, que a
contraposio feita por esta linha de raciocnio era excessivamente simplista.

Nos anos 1980 e 1990, especialmente depois da crise da dvida externa, aprofundou-se a
divergncia de desempenho econmico entre os pases asiticos e latino-americanos. Os economistas
convencionais, defensores da viso dos preos corretos, viam nesse fato a comprovao de suas teses.
Por outro lado, comearam a se disseminar estudos que sugeriam ser a mo visvel das polticas
desenvolvimentistas muito mais importante na explicao do milagre asitico do que suponha a
literatura ortodoxa (Johnson, 1987, Amsden, 1989, Wade, 1990). Isso levou uma nova rodada de
discusses onde, no campo do mainstream emergiu o agora clssico The East Asian Miracle: economic
growth and public polcy, estudo do Banco Mundial (World Bank, 1993) que enfatizava a importncia
das polticas pblicas de carter horizontal e que criavam um ambiente favorvel aos mercados (marketfriendl). Estabilidade macroeconmica, abertura comercial, investimentos em capital humano
constituiriam o ncleo do modelo asitico. Admitia-se que, nos casos idiossincrticos de Japo, Coria do
Sul e Taiwan as polticas de crdito direcionado e promoo da indstria, de carter mais vertical (com a
escolha de vencedores e utilizao de incentivos diversos) teriam sido parte da experincia bem-sucedida
de crescimento com mudana estrutural. As burocracias meritocrticas e uma relao virtuosa entre
Estado e mercados naqueles pases no seriam passveis de reproduo tanto nos pases menos
desenvolvidos da regio, como Indonsia, Tailndia, Filipinas e Malsia (os tigres ou NICs de segunda
gerao), quanto em outras regies em desenvolvimento, particularmente na Amrica Latina.
Em paralelo, alguns acadmicos, com destaque para Krugman (1994), insinuavam que no haveria
nada de milagroso no crescimento asitico. Esse seria resultado muito mais de transpirao acumulao
intensa de capital dado o rpido processo de urbanizao e industrializao do que inspirao
inovaes tecnolgicas capazes de criar retornos crescentes de escala evidenciados por um pronunciado
avano da produtividade total dos fatores. As economias asiticas estariam, simplesmente, emulando
trajetrias de intensa acumulao, como as j vividas por outras economias, particularmente a Unio
Sovitica e, portanto, avanando sobre o seu prprio atraso relativo, sendo incapazes de liderar a
dinmica de conformao das fronteiras tecno-produtivas. Inevitavelmente suas economias
experimentariam retornos decrescentes, de modo que o capitalismo ao estilo ocidental (ou, mais
estritamente, anglo-saxnico) no estaria em xeque. J os economistas e cientistas sociais no alinhados
viso do preo correto, procuravam destacar que a poltica, no caso asitico, agiria no sentido oposto,
vale dizer: na construo consciente de sinais errados por no refletirem a escassez relativa corrente
dos fatores de produo que direcionariam a acumulao em um sentido previamente estabelecido
(Wade, 1990).
A crise financeira de 1997-1998 deslocou a fronteira temtica do estudo do modelo asitico,
posto que a despeito de suas possveis virtudes passadas, estaria estruturalmente associado a um conjunto
de distores geradas no plano da poltica: a existncia de um capitalismo de compadres, onde o crdito
manipulado, onde existem garantias implcitas de que ningum ir quebrar e, portanto, onde os sinais de
preo so distorcidos criando sobre estmulos para as decises de investimento e subestimao dos riscos.
possvel, a partir de um balano destes debates, caracterizar um modelo asitico? Assume-se
aqui que difcil sustentar a existncia de um nico modelo (Jomo, 2001, Chang, 2006). Todavia,
possvel identificar elementos em comum nas trajetrias particulares de cada economia, bem como
aspectos idiossincrticos e, para o perodo mais recente, novos determinantes regionais e globais que
esto criando um ambiente econmico e institucional cada vez mais governado por uma dinmica de
regionalizao (Park, 2006, Gill e Kharas, 2007, Unctad, 2007). Em comum, havia o drive exportador
como elemento crucial na dinamizao do crescimento, gerao de fontes autnomas de financiamento
externo e de presso competitiva sobre os produtores locais. Alm disso, o ambiente poltico favorvel
dos anos da Guerra Fria permitiu o acesso privilegiado aos principais mercados ocidentais e s fontes
oficiais de financiamento, ao que muitos denominaram de desenvolvimento a convite (Best et al.,
2005). A localizao geogrfica em uma das fronteiras do embate capitalismo versus socialismo
determinou este aspecto. A existncia de regimes polticos autoritrios ou, ao menos fortemente
centralizadores e focados no crescimento econmico permitiu a manuteno da lei e da ordem e,
assim, de bases estveis para os investimentos privados. Garantiu, tambm, a imposio da realocao
dos excedentes socialmente produzidos, de modo a favorecer os setores modernos, e a criao de
legitimao social das polticas oficiais, atravs da democratizao no acesso aos bens sociais bsicos.
3

Com respeito s especificidades, importante destacar que Japo, Coria e Taiwan procuraram
fortalecer as suas bases econmicas endgenas, por meio do ativismo estatal, onde as polticas pblicas
priorizaram a consolidao dos grupos econmicos nacionais privados e/ou estatais. As polticas
financeira, industrial e comercial combinavam-se no sentido de garantir o crescimento da poupana
pblica e, principalmente, privada , a internalizao de setores industriais intensivos em capital e
tecnologia e o aumento consistente da produtividade. A proteo do mercado interno e da indstria
infante, os subsdios fiscais e financeiros normalmente atravs de instituies pblicas de fomento , os
incentivos cambiais e comerciais eram instrumentos para o fortalecimento das empresas mais dinmicas.
E, no limite, as bases para a construo nacional.
Tal intento demandava a consolidao de burocracias capazes de implementar eficientemente os
planos de desenvolvimento. Mais do que isso, implicava na necessidade de superao das limitaes
associadas ao baixo desenvolvimento dos sistemas financeiros e do atraso tecnolgico. Isto foi buscado
pelo estreitamento das relaes entre bancos, indstria e Estado. Em outro extremo, de carter mais
liberal, Hong Kong e Cingapura priorizaram uma estratgia de especializao no setor de servios, o que
implicou uma abertura muito maior ao capital estrangeiro. No se pretendia consolidar a nao atravs
da industrializao e, sim, encontrar nichos de competitividade, considerando-se as suas limitaes fsicas
e financeiras (Jomo, 2001 e Chang, 2006).
Malsia, Indonsia, Tailndia e Filipinas tiveram trajetrias iniciais mais prximas experincia
latino-americana, com nfase na explorao de seus mercados internos mais largos que dos vizinhos do
norte e/ou de uma maior dotao de recursos naturais. Suas indstrias de transformao desenvolveram-se
nos setores tradicionais, intensivos em trabalho e recursos naturais. A modernizao recente, nas dcadas
de 1980 e 1990, foi levada a cabo atravs da atrao de capital externo. Suas burocracias estatais jamais
alcanaram o grau de eficincia e de relativa autonomia poltica das congneres do noroeste, Japo,
Taiwan e Coria. Seus regimes polticos sempre foram mais sujeitos ao clientelismo, o que reduziu a
dimenso objetiva das polticas pblicas.
Nos marcos dos estudos supracitados, a China no costumava aparecer com muito destaque. Aps
anlises detalhadas das experincias de Japo e dos NICs de primeira e segunda gerao, tendia-se a
sinalizar que a China estava iniciando um processo de crescente abertura econmica e poltica, que lhe
permitiria reduzir o gap de desenvolvimento frente aos demais pases da regio. Percebia-se que a China
vinha explorando a utilizao de seus vastos recursos internos e sua importncia geopoltica, ento
potencializados por uma estratgia agressiva de internalizao de novas tecnologias, atravs da atrao do
capital estrangeiro e da promoo de exportaes (World Bank, 1993 e Jomo, 2001). Haveria, aqui,
elementos convergentes com as experincias de seus vizinhos mais desenvolvidos.
Portanto, a idia de um modelo de desenvolvimento asitico subestima diferenas que so
cruciais para entender a regio (Jomo, 2001). A tradio do mainstream tendeu a tratar o milagre
asitico como sendo o resultado esperado da eficiente execuo de polticas econmicas corretas: a
manuteno da estabilidade econmica e da abertura economia internacional. Em sntese, pela adoo
de polticas market-friendly, de modo que este seria o nico modelo a ser considerado e, mais
importante, replicado em outros pases. Com a crise financeira de 1997-1998, a leitura positiva do
mainstream sobre algumas das caractersticas de governana encontradas na regio se inverteu e,
rapidamente, uma nova histria foi construda: os sistemas financeiros eram frgeis e mal regulados; as
polticas macroeconmicas, especialmente os regimes cambiais, sinalizavam, incorretamente, uma
estabilidade inexistente; as burocracias eram endemicamente corruptas; as polticas de incentivo
internacionalizao, fontes de corrupo, dadas as relaes esprias entre os setores pblico e privado; e o
prprio crescimento sustentado seria negativo ao criar uma falsa expectativa de retornos garantidos para
os investidores estrangeiros. O que era um modelo de sucesso, passvel de ser emulado por outras
economias em desenvolvimento pelo menos a sua base gentica de polticas market-friendly passou a
ser caracterizado como um capitalismo clientelista.
Interpretaes alternativas sugeriam que a viso do mainstream sobre o desenvolvimento e a
crise seria reducionista e insuficiente. Autores seminais desta viso no-convencional, como Amsden
(1989), Wade (1990), Jomo (2001) e Chang (2006) sugerem que a construo poltica de preos
errados, ou seja, de incentivos descolados dos sinais correntes sobre a escassez relativa dos recursos,
4

teria sido vital para a configurao de bases econmicas especialmente na indstria capazes de
sustentar o crescimento com modernizao das economias asiticas. A nfase destes estudos recai sobre
as interaes entre as polticas pblicas, especialmente as direcionadas para a promoo seletiva de
setores considerados estratgicos, e a organizao institucional dos mercados os padres de
financiamento, a governana privada e a interface pblico-privada.
Neste sentido, alguns pases, notadamente Japo, Coria e Taiwan, teriam sido extremamente
eficientes em criar e gerir estmulos para o desenvolvimento de atividades produtivas que, ex-ante,
mostravam-se inviveis do ponto de vista das suas vantagens comparativas. Os governos nacionais
utilizaram incentivos tributrios para ampliar a acumulao de lucros e garantir sua reteno pelas
empresas. A depreciao acelerada dos equipamentos estimulava uma renovao mais rpida dos
estoques de capital. Os recursos cambiais escassos eram subsidiados e direcionados para os setores
estratgicos. Empresas que cumpriam suas metas de exportao e que, desta forma, estavam expostas s
exigncias competitivas superiores dos mercados externos, eram apoiadas com mais estmulos fiscais,
cambiais e creditcios. Empresas ineficientes eram punidas pela supresso dos benefcios.
A forte alavancagem dos grupos empresariais era um elemento central da acelerao dos
investimentos e, assim, do ritmo de crescimento global. A estrutura patrimonial caracterizada pela alta
relao capital de terceiros (dvidas) sobre capital prprio no era uma anomalia. Era o arranjo que
sustentava a modernizao acelerada. Seu equilbrio dependia do crescimento, tambm veloz, das
receitas, especialmente as de exportao, da proteo ao mercado interno, e da sustentao governamental
do padro de financiamento (interno e externo). O crdito domstico suficiente para sancionar tal
estrutura patrimonial, o controle da conta capital e da conta corrente, e a busca de um relativo isolamento
domstico diante de choques externos, compunham o leque de aes complementares ao arranjo de
polticas setoriais.
O sistema de recompensas (acesso aos incentivos) e punio (sua retirada) minimizava o rent
seeking e o desvio de recursos para fora da lgica de investimentos voltados expanso e modernizao
da base produtiva. Este ponto de fundamental relevncia, pois diferencia a experincia asitica da de
outros pases perifricos, cujos incentivos indstria infante no vinham acompanhados de mecanismos
efetivos de monitoramento de desempenho. O prprio Banco Mundial (World Bank, 1993) teve de
reconhecer a sua eficincia e importncia. Por este prisma as razes da crise financeira de 1997-1998
deveriam ser buscadas, tambm, no processo inadequado de rpida liberalizao financeira e de
afastamento, particularmente no caso sul-coreano, das polticas desenvolvimentistas.
Esta sntese representa o modelo ideal na perspectiva no-convencional. Todavia, os autores
heterodoxos assumem que sua implementao variou no tempo e no espao, criando divergncias
significativas nas experincias individuais. So amplamente reconhecidas as limitaes dos pases menos
desenvolvidos da regio Malsia, Indonsia, Tailndia e Filipinas em reproduzir o padro de
eficincia de Japo, Coria e Taiwan. Da mesma forma, admite-se que o prprio sucesso na
industrializao e as mudanas na estrutura da economia internacional impuseram alteraes substanciais
nas polticas de promoo do desenvolvimento. O ativismo estatal foi dando lugar a intervenes mais
pontuais, voltadas reestruturao de setores em declnio ou organizao dos novos setores produtivos,
pela gerao horizontal de estmulos por exemplo, investimentos na formao de mo de obra
qualificada e criao de facilidades institucionais (centros de pesquisa, aes de promoo comercial,
etc.) para os setores intensivos em tecnologia.
Por outro lado, o ambiente de desregulamentao e liberalizao dos anos 1990 teria criado novos
estmulos econmicos, inexistentes no perodo desenvolvimentista. O excesso de endividamento externo,
o boom especulativo nos mercados imobilirio e de capitais, a falta de coordenao nos investimentos em
vrios setores gerando sobre-capacidade e rentabilidade declinante, a corrupo e o favoritismo, a
predominncia dos interesses financeiros na definio das polticas macroeconmicas, especialmente na
rea cambial, entre outros elementos, teriam sido gerados pela ruptura do modelo anterior. Isto seria mais
explcito no caso coreano. Nos NICs de segunda gerao (Malria, Indonsia, Tailndia e Filipinas),
seguem os autores heterodoxos, ao carter incompleto na replicao do modelo ideal somaram-se as
fragilidades reais, derivadas da sua posio hierarquicamente inferior na diviso regional do trabalho, e os
estmulos negativos da liberalizao financeira. Inverte-se aqui a (nova) leitura negativa do mainstream.
5

A idia de capitalismo de compadres culpa o passado pelos problemas que levaram crise,
desconsiderando os aspectos virtuosos daquele passado e as vicissitudes do novo modelo criado pela
liberalizao.
No prximo item explora-se o que h de particular no desenvolvimento chins recente. Reproduzse na China elementos encontrados nos casos bem-sucedidos da modernizao com contornos asiticos,
tais como o drive exportador, a escolha de campees nacionais para liderar a dinmica de industrializao
e internacionalizao, a existncia de um controle estreito sobre preos macroeconmicos fundamentais
para a manuteno do empuxe de crescimento, a forte acumulao de capital, dentre outros. Todavia, h
tambm aspectos muito especficos, dos quais cabe destacar que a China avana rumo constituio de
um novo plo de poder global que est redefinindo os contornos econmicos e polticos da regio e da
prpria ordem internacional. A articulao destes elementos de suma importncia para a compreenso
da experincia chinesa.
3. O Modelo Chins na Viso dos seus Formuladores
3.1 A Ascenso Pacfica como um Modelo de Desenvolvimento
O capitalismo emergiu e se irradiou enquanto um processo social liderado pelos pases ocidentais,
especialmente Inglaterra e EUA. Na longa transio do feudalismo para o capitalismo, a China aparecia
no imaginrio e na realidade econmica e poltica da Europa enquanto um pas misterioso e fechado,
repleto de promessas de rpido enriquecimento para quem lograsse penetrar em suas entranhas. At
meados do sculo XIX havia a percepo, expressa por inmeros contemporneos, de Adam Smith a
Napoleo, de que o grau de desenvolvimento tecnolgico e econmico chins rivalizava, seno superava,
ao experimentado no Ocidente. Todavia, com a consolidao da industrializao e suas implicaes
positivas sobre acumulao de poder econmico e militar, o confronto entre as potncias europias
emergentes, particularmente a Inglaterra, e o Imprio do Meio passou a revelar uma nova realidade: a
incapacidade da China em acompanhar o ritmo de transformaes em curso no mundo ocidental. No foi
sem surpresa, para europeus e chineses que, de derrota militar em derrota militar o Imprio se desfez. E,
mais importante, se inverteu a percepo ocidental sobre a China. De civilizao misteriosa, avanada e
prspera, para um pas cronicamente invivel, cuja populao seria material e culturalmente inferior
(Spence, 1999, Hutton, 2007).
Vrios dos mais destacados intrpretes do capitalismo se debruaram sobre que percebiam ser o
fracasso chins. Marx via na China o exemplo mais primitivo do modo asitico de produo,
caracterizado pela longa estagnao em um estgio de desenvolvimento agrrio e de baixo dinamismo,
incapaz de criar as pr-condies para a emergncia do capitalismo. Max Weber destacou caractersticas
por ele percebidas como intrnsecas aos chineses, tais como desonestidade, docilidade excessiva,
incapacidade de estabelecimento de laos mtuos de confiana, dentre outros, que seriam incompatveis
com o esprito do capitalismo. Ademais, em contraste com a Europa protestante, faltariam na China os
incentivos para a poupana e o trabalho metdico e pesado. Tais elementos culturais condenariam a China
ao atraso (Spence, 1999). Ecos contemporneos da viso dos maiores expoentes do pensamento social do
sculo XIX aparecem, por exemplo, em North (1995), que identifica a origem do atraso chins na
ausncia de direitos de propriedade e, portanto, na arbitrariedade no exerccio do poder pelo Estado contra
os indivduos empreendedores. Landes (1998) reconhece o que voz corrente entre os sinlogos, ou seja,
que a China foi uma civilizao em muitos sentidos eficiente e mais avanada que as civilizaes
ocidentais contemporneas, mas que no foi capaz de conformar instituies adequadas ao pleno
funcionamento do capitalismo. Assim como Weber e North, Landes aponta o carter conservador e
fechado da sociedade chinesa como tendo sido determinante para o atraso relativo do pas frente ao
mundo ocidental capitalista.
Os grficos abaixo (1 at 3) fornecem um contorno mais preciso do debate. As estimativas de
Maddison (1998 e 2007) sugerem que at meados do sculo XVI, em termos da renda per capita, e at o
comeo do sculo XIX, quando se toma o produto total, a China apresentava um nvel de
desenvolvimento equivalente ou superior o verificado no Ocidente. Um vasto imprio, com uma rea
semelhante da Europa Ocidental, abrigava, entre os sculos XVI e XIX, uma populao cerca de duas
vezes superior do que o conjunto dos principais pases ocidentais. A viso marxiana de uma sociedade
6

agrria e atrasada no parece se ajustar a um conjunto amplo de evidncias de que a China possua uma
base produtiva capaz de, em 1750, produzir mais ferro do que em toda a Europa (Hutton, 2007). No
toa, os imperadores e o mandarinato chins enxergavam o pas como o centro mais avanado do mundo
conhecido, tcnica, moral e culturalmente.
Por outro lado, os dados tambm confirmam a incapacidade chinesa de acompanhar o avano
material verificado a partir da industrializao capitalista dos pases europeus, posteriormente emulada
por potncias emergentes como EUA e Japo. Assim, se no comeo do sculo XIX a economia chinesa
representava 1/3 da economia mundial, em 1950 tal participao no ultrapassava 5%. O atraso
econmico transmutou-se em perda de poder militar, que em paralelo rigidez do sistema poltico
domstico, redundou em derrotas nos enfrentamentos contra potencias ocidentais, particularmente a
Inglaterra, ou vizinhos poderosos como Rssia e Japo. Em 1912, o Imprio se desfez. A jovem repblica
no foi capaz de conter a decadncia. Em 1949, sob o comando de Mao Zedong, os comunistas se
impuseram a tarefa de recuperar o poderio chins. Desde ento, em vrios momentos, manifestou-se o
desejo de sobrepujar as potncias ocidentais. No Grande Salto Frente (1958-1963) Mao prometia que
a produo siderrgica chinesa haveria de ultrapassar britnica. Mesmo hoje, as lideranas chinesas
apontam que o ano de 2050 marcaria a realizao da promessa de Mao de que a China concretizaria seu
catching-up, deixando para trs mais de cem anos de derrotas e humilhaes (Wu, 2005, Bijian, 2005 e
2006, Mahbubani, 2005, Zweig e Jianhai, 2005, Hutton, 2007). neste contexto que alguns sinlogos
sugerem que a proclamao da Repblica e a Revoluo Comunista so movimentos iniciais de
reafirmao da nao (Pinto, 2000) 4 .
1. PIB em Economias Selecionadas, 11820 (US$ bilhes de 1990)

2. PIB em Economias Selecionas, 18502003 (US$ bilhes de 1990)

250

10.000

200

8.000

150

6.000

3. Renda Per Capita, 1-2003 (China/Pases

O cidentais Avanados, em %)
120
100
80

4.000

100
50
1

1000

1500

1600

P as es Ocidentais Avanados

1700
China

60

2.000

40

20
1850

1820

1870

1900

1978

0
1

Pases Ocidentais Avanados

1500

1700

1850

1900

2003

China

Fonte: Dados brutos de Maddison (2007). Elaborao prpria.

A conscincia de que a estratgia introvertida e baseada na coletivizao forada no havia

logrado resultados em termos de reafirmao do poderio chins que passou a nortear a viso de
reformistas como Deng Xiaoping. Uma vez no poder, eles deram incio a um processo de abertura e
modernizao econmica acelerada. Desde ento, a China vem apresentando uma vigorosa trajetria de
crescimento e internacionalizao. Com uma taxa mdia de expanso da renda superior a 9% ao ano, ao
longo de mais de um quarto de sculo, a China atingiu, em 2006, a condio de quarta maior economia do
mundo em dlares correntes, ou segunda maior em paridade poder de compra 5 , o que significa,
respectivamente, 5% e 15% da economia mundial6 . As projees atuais apontam para o fato de que a
China dever se tornar, ainda na primeira metade do sculo XXI, a maior economia do planeta 7 .
No plano comercial, o pas j o terceiro maior global player, atrs apenas de Alemanha e
Estados Unidos. Note-se que em meados dos anos 1980 a China representava cerca de 1% das
4

Insiders do processo de abertura e modernizao na China enfatizam a linha de continuidade entre as reformas propostas por Deng
Xiaoping e a revoluo de Mao Zedong. Ver, por exemplo, Wu (2005, 2006) e Bijian (2006).
5
World Development Indicators, 2007 (www.worldbank.org).
6
Para se colocar em perspectiva, a economia latino-americana como um todo equivale chinesa a valores de mercado ou cerca de metade
desta em PPP. No plano comercial h cerca de trs dcadas a participao latino-americana tem oscilado entre 6% e 7% do total das
exportaes mundiais. A China absorve o equivalente a todo o IED que se direciona para a Amrica Latina, excludos os parasos fiscais do
Caribe.
7
Ver, dentre outros, Goldman Sachs (2007), National Intelligence Council (2005) e Trinh, Voss e Dick (2006).
7

exportaes mundiais peso equivalente ao do Brasil , atingindo, atualmente uma participao seis
vezes maior (WTO, 2006, Cepal, 2006). A partir do comeo dos anos 1990, a China tornou-se a nao em
desenvolvimento que mais absorveu investimento externo direto (IED). Recentemente, alm de receptor o
pas tambm se tornou fonte de investimentos 8 , especialmente em outros pases perifricos. O drive
exportador chins vem impondo uma crescente presso competitiva sobre economias industrializadas e
em desenvolvimento. Sua demanda por matrias-primas e energia afeta, cada vez mais, a distribuio
mundial da oferta e dos preos das commodities, com distintos impactos sobre outros pases, produtores e
consumidores 9 .
As lideranas polticas e os idelogos do Partido Comunista da China (PCC) tm se utilizado de
diversas expresses-sntese da especificidade da sua prpria trajetria de modernizao, tais como
socialismo de mercado, socialismo com caractersticas chinesas, caminho do desenvolvimento
pacfico, abordagem cientfica do desenvolvimento e a estratgia de construo de uma sociedade
socialista harmoniosa, ascenso pacfica condio de potncia, para citar algumas das mais
representativas. Conforme argumenta um dos intelectuais reformistas mais influentes na China
contempornea (Bijian 10 , 2005 e 2006), a deciso chinesa de abraar ao invs de repudiar a globalizao
estaria no centro das principais decises polticas destas ltimas dcadas, refletindo a compreenso de que
o crescimento econmico por meio de reformas que ampliassem os espaos dos mercados seria um
instrumento central para o rejuvenescimento da nao. Vale dizer, sabedores do seu enorme atraso
relativo e do fracasso das estratgias coletivistas, os lderes da era ps-Mao Zedong adotaram o
pragmatismo na conduo de sua estratgia de crescimento, entendido este como um objetivo
intermedirio do norte maior que, desde h muito persegue os chineses: a recuperao de uma posio
hierarquicamente superior na ordem internacional (Wu, 2005 e 2006).
Conscientes de que seu sucesso at aqui ainda insuficiente para a conformao de uma sociedade
moderadamente prspera, e de que a perspectiva de concretizao daquele objetivo maior se descortina
rapidamente, gerando tenses diversas particularmente nos planos geopoltico e geoeconmico os
lderes da China contempornea buscam refgio no conceito da ascenso pacfica. Assim, na
perspectiva chinesa haveria uma tentativa diferenciao da sua trajetria com respeito de outros pases,
que em momentos semelhantes acabaram provocando conflitos polticos e guerras, como nos casos de
Alemanha e Japo (Bijian, 2005, 2006). H, aqui, um dilogo nem sempre explcito com a literatura
ocidental de histria e poltica internacional, cujas anlises procuram modelar o processo de ascenso e
queda das grandes potncias (Kennedy, 1987, Landes, 1998, Fiori, 2004). Neste tipo de abordagem
constata-se a confluncia de elementos de acumulao de poder hard e soft (militar, poltico, cientfico,
cultural e econmico) no estabelecimento de hegemonias globais ou regionais. A ascenso de uma nova
potncia estaria quase sempre associada ao declnio de outra, de modo que, recorrentemente, a guerra
acabou sendo o desaguadouro das tenses provocadas pelo choque entre ascendentes e decadentes. Os
chineses no querem ser percebidos como uma ameaa global, a despeito do fato de no esconderem sua
estratgia poltica de longo prazo, que a de colocar a civilizao chinesa em uma posio de
centralidade, mas no necessariamente de hegemonia, na ordem internacional.
Condicionantes domsticos e externos interagem na conformao da viso chinesa sobre os
desafios resultantes de sua ascenso pacfica. Assim, por exemplo, o mais recente Plano Qinqenal (o
11o, para o perodo 2006-2010) procura estabelecer os fundamentos para o desenvolvimento chins nas
duas primeiras dcadas do sculo XXI. Seguindo o conceito firmado no 10 Plano de conformao de
uma sociedade moderadamente prspera, explicita-se a preocupao de que o maior desafio depois de
alcanado o crescimento econmico, expresso no aumento da renda per capita, o de tambm fortalecer o
8

O estoque IED no exterior de cerca de US$ 46 bilhes ainda pequeno quando se comparam os dados de outros pases emergentes.
Todavia, os fluxos so crescentes, tendo superado US$ 11 bilhes em 2005 (tabela do Anexo do World Investment Report 2006 da
UNCTAD www.unctad.org - acesso em janeiro de 2007).
9
Para se colocar em perspectiva, no ciclo global de crescimento liderado pelo complexo econmico sino-americano, entre 2002 e 2006, o
preo mdio das commodities elevou-se em cerca de 89%, contra 25% das manufaturas (Unctad, 2007). A poltica externa da China procura
diversificar e aprofundar sua zona de influncia poltica e econmica, de modo a garantir o suprimento dos insumos estratgicos para a
continuidade do seu crescimento.
10
Zheng Bijian (2006) o presidente do Frum de Reformas da China, e Vice-Presidente Executivo da Escola do Partido Comunista.
8

bem-estar social. Outro conceito importante o dos Trs Representantes, onde caberia ao Partido
Comunista representar as necessidades de desenvolvimento das foras produtivas chinesas, o
desenvolvimento da cultura chinesa, e os interesses fundamentais da maioria da populao chinesa.
Atravs desses princpios, o desenvolvimento econmico, buscado atravs de reformas 11 e maior
abertura, deve ser compreendido como o principal objetivo instrumental (ou intermedirio) do governo
chins. At porque o crescimento acelerado e a gerao de empregos so condies necessrias para a
estabilidade social. A partir da histria chinesa emergem fantasmas sobre desordem e caos, geralmente
provocados pela revolta popular ante o excesso de rigor do poder central, particularmente em momentos
de escassez de recursos. (Pinto, 2000, Greenville, 2005, Wu, 2005).
Na avaliao de Bijian (2006) existiriam inmeras condies favorveis para concretizao de um
novo perodo de prosperidade. Em primeiro lugar, as mudanas no padro de consumo interno, a partir do
incremento da renda per capita, estimulariam a consolidao de uma estrutura produtiva diversificada e
mais vinculada aos gastos domsticos. Em paralelo, haveria ainda amplo espao para explorar a
abundncia de mo-de-obra, cuja qualificao vem se expandindo, e a maior oferta e qualidade relativa da
infra-estrutura, especialmente em transportes e comunicaes. No menos importante, Bijian ressalta o
que considera ser um ambiente de estabilidade poltica e de consolidao do socialismo de mercado. No
obstante as condies favorveis, o 11o Plano Qinqenal no desconsidera os desafios a serem
enfrentados, particularmente nas reas de utilizao dos recursos naturais, especialmente a gua, busca de
maior eficincia energtica, proteo do meio ambiente e reduo das desigualdades provocadas pelo
crescimento desproporcionalmente mais acelerado de certas regies urbanas, em detrimento do hinterland
ou do mundo rural em geral, que abriga mais da metade da populao.
Para sustentar o crescimento e reduzir os seus impactos negativos a China dever contar com uma
teia ampla de relaes internacionais. Por isso, seguindo ainda a leitura de Bijian (2006) sobre as
prioridades estratgias da China, expressas no seu mais recente Plano Qinqenal, o governo chins v o
cenrio internacional como um ambiente de interdependncia, de aprofundamento da globalizao e de
condies favorveis ao desenvolvimento do pas. Essas condies seriam: (i) a mudana nas relaes
entre as grandes potncias no perodo ps-Guerra Fria; (ii) a possibilidade da China, atravs do seu
desenvolvimento pacfico, oferecer oportunidades de crescimento para outras naes; (iii) em especial, a
cooperao com os pases em desenvolvimento e a garantia de uma relao especial e estratgica; (iv) as
oportunidades de relao com os pases vizinhos, e a busca pela soluo dos conflitos diversos; (v) e a
preferncia pela multilateralidade como importante forma de relao diplomtica, ou alternativamente, o
repdio s posturas unilaterais das potncias hegemnicas. O ambiente internacional, embora seja
favorvel, tambm apresenta desafios, tais como desdobramentos protecionistas das disputas por
mercados, recursos e tecnologias. Alm disso, a ascenso da China pode ser vista como uma ameaa pelas
grandes potncias, levando o pas a ter de reforar sua idia de desenvolvimento pacfico. Ressalte-se que,
em praticamente todas as determinaes chinesas em relao s relaes internacionais, podem ser vistos
os Cinco Princpios de Coexistncia Pacfica 12 .
Portanto, como uma primeira aproximao, razovel assumir que na variante chinesa do
modelo asitico aqui entendido no como um nico modelo, mas como uma expresso que sintetiza
os aspectos comuns na trajetria de desenvolvimento das principais economias da regio , a estratgia de
acelerao do crescimento atravs da adoo de uma maior exposio aos mecanismos de mercado deve
ser compreendida com um meio para o alcance do objetivo maior da modernizao chinesa (Saich,
2004, Woo, 2005). As reformas liberalizantes no so um fim em si mesmas, ou mesmo uma adeso
ordem liberal 13 , como sugerem as interpretaes mais prximas tradio convencional da escola dos
11

Modernizao dos transportes, reforma no setor bancrio, otimizao da utilizao dos recursos no-renovveis, dentre outros.
Estes princpios tm mais de cinqenta anos e foram sugeridos originalmente por Chu Em-lai, estrategista da diplomacia chinesa, pouco
depois da formao da Repblica Popular da China. So eles: (1) respeito mtuo soberania e integridade nacional; (2) no-agresso; (3) no
interveno nos assuntos internos de um pas por parte de outro; (4) igualdade e benefcios recprocos; e (5) coexistncia pacfica entre
Estados com sistemas sociais e ideolgicos diferentes.
13
Por exemplo, o anncio no Congresso do Povo realizado em 2007 de um novo marco legal que coloca a propriedade privada no mesmo
patamar de proteo jurdica que a propriedade coletiva, parece responder no s s presses de investidores privados mas, principalmente,
procuraria atenuar o problema da expropriao de terras de camponeses por autoridades locais em meio ao vigoroso processo de urbanizao.
Ver: NPC Adopts Landmark Property Law (http://www.china.org.cn/english/government/203220.htm - acesso em maro de 2007).
12

preos corretos 14 . At porque h contrastes evidentes entre o sucesso chins de adaptao gradual e
pragmtica ao contexto de globalizao e as experincias frustradas de big bang na transio das
economias de planejamento central do antigo bloco sovitico ou de implementao do Consenso de
Washington na Amrica Latina (Rodrik, 2005). Sugere-se aqui que, no caso da China, a gesto
macroeconmica de curto-prazo e o planejamento de desenvolvimento de longo prazo, ambos ancorados
por uma poltica externa cada vez mais ativa, pretendem dar sustentao quela trajetria de retomada
de um papel de maior protagonismo na arena internacional. Neste sentido, haveria uma aproximao
muito maior com a dinmica descrita anteriormente para o desenvolvimento do Japo, Coria do Sul e
Taiwan.
A poltica de Going Global um elemento da estratgia chinesa de construir campees
nacionais, assim como j haviam feitos os pases mais avanados da regio. Alm de nuclear o esforo
industrializante (Lunding, 2006, Medeiros, 2006), os conglomerados chineses vm sendo incentivados
pelo governo a avanar em seus processos de internacionalizao. Os conglomerados estatais na rea de
petrleo e gs, como a Sinopec, CNOOC e a Petrochina, representam a articulao entre a busca de
segurana energtica, a poltica externa e a estratgia de crescimento de longo prazo. Ainda na rea de
commodities h outros gigantes com controle ou participao estatal, como a Aluminum Corporation of
China (Chalco) e a Baosteel. No setor de bens de consumo, telecomunicaes e produtos eletrnicos, h
empresas como Huawei, TCL, Lenovo, Boe Technology e Galanz. H, ainda, corporaes que esto em
trajetria de internacionalizao em setores como alimentos e bebidas (Tsingtao, Cofco International),
comrcio e navegao (China Ocean Shipping Group, Sinochem Corp) e construo civil (China State
Construction and Engineering Company). Todas essas empresas aparecem nas listas de maiores
transnacionais oriundas de pases em desenvolvimento e, algumas esto entre as maiores de seus
respectivos setores em nvel internacional, mesmo quando se incluem empresas dos pases
industrializados.
Ao se considerar as empresas de Hong Kong, Taiwan e de sino-descendentes os chineses de
ultramar (overseas Chineses) em pases asiticos como Cingapura, Malsia, e Tailndia, nota-se uma
influncia crescente de capitais chineses na regio e em nvel global (Unctad, 2006b). Neste sentido,
possvel perceber a lgica da poltica chinesa de buscar um aprofundamento das relaes econmicas no
plano regional, tanto pela via usual dos fluxos de comrcio e investimento, quanto pela construo de
laos institucionais mais slidos, onde o pas busca cooptar vizinhos que poderiam, em princpio, serem
deslocados dos mercados globais por fora da concorrncia chinesa e que passam a ter no prprio
mercado chins uma fonte substituta de dinamismo, conforme ser detalhado na seqncia. Tambm
desta forma estar-se-ia retornando a um papel histrico de liderana regional e que fora amortecido pela
ascenso dos pases europeus na era ps-revoluo industrial (Pinto, 2000).
A impressionante trajetria de crescimento da China vem colocando inmeros desafios para
analistas, policymakers e lideranas em diversas esferas de atuao. Ela causa admirao pela capacidade
do pas mobilizar seus recursos humanos, materiais e espirituais para, em um relativamente curto espao
de tempo, lograr um robusto processo de crescimento econmico, modernizao tecnolgica, reduo de
pobreza, em meio a uma relativa estabilidade econmica e social. bem verdade que h evidncias de
que o processo de modernizao chins tem limitaes internas e externas (Bijian, 2005, 2006). H o
temor de que o crescimento chins aprofunde problemas globais de sustentabilidade ambiental, de presso
altista sobre preos de commodities e baixista sobre os salrios dos pases industrializados e de
emergentes com estruturas produtivas mais complexas. Para garantir o suprimento de insumos
estratgicos, a China vem implementando uma poltica externa cada vez mais ativa, criando fontes
potenciais de tenso com as potncias j estabelecidas. A escassez potencial de energia, matrias-primas
para a produo industrial e alimentos, estaria no centro das preocupaes do governo chins, o que
estaria influenciando sua poltica externa 15 .
A busca de fontes de energia tem levado a China a se aproximar de pases que fazem parte da rea
de influncia dos EUA ou, mesmo, que esto em confronto com o hegemon, como Ir, Venezuela e
14

Para uma discusso mais detalhada sobre as distintas vises sobre os determinantes do sucesso chins ver, dentre outros, Rodrik (2005),
Wu (2005), Prasad e Wei (2005), Flassbeck (2005) e Chang (2006).
15
Ver Medeiros (2006), Zweig e Jianhai (2005), Mahbubani (2005), Jisi (2005), Lunding (2006) e Trinh, Voss e Dyck (2006).
10

Sudo 16 . Complementando a diplomacia do petrleo, a China tem anunciado investimentos em diversas

economias perifricas 17 e mesmo economias avanadas ricas em recursos naturais (como Canad e
Austrlia), com vistas ampliao das fontes de suprimento de insumos estratgicos (Zweig e Jianhai,
2005). Recentemente, o fundo soberano criado para investir parte das reservas oficiais iniciou uma
poltica de investimentos estratgicos em pases ocidentais, causando preocupaes sobre a
reconfigurao das estruturas de propriedade em setores-chave de suas economias.
Em uma nova onda do velho debate cujas linhas gerais foram apresentadas na seo anterior, o
sucesso chins vem sendo utilizado como comprovao de vrias teses sobre o que determinaria o
sucesso de certo padro de desenvolvimento. Liberais apontam que a adeso aos mecanismos de mercado,
em um contexto de crescente liberalizao econmica, explicaria o fenmeno chins.
Desenvolvimentistas enfatizam a regulao dos fluxos financeiros e o controle da taxa de cmbio, as
polticas industriais e a insero internacional estratgica. Reproduz-se, assim, no s o processo real de
rpido crescimento baseado nas exportaes e nas relaes estreitas entre Estado e mercado, como o
debate terico e ideolgico que vem sendo travado h vrias dcadas em torno da explicao do milagre
asitico 18 . O milagre chins parece recolocar a questo dos estilos de desenvolvimento ou das
formas alternativas de modernizao capitalista, onde a via anglo-saxnica ou liberal tem por
antagonismo conceitual os distintos modelos de capitalismo organizado (Zysman, 1983).
3.2 A Subordinao da Gesto Macroeconmica
Argumentou-se at aqui que a opo chinesa por uma maior exposio s foras de mercado, em
um mundo globalizado, no pode ser confundida como uma adeso pura e simples aos princpios do
neoliberalismo, que a expresso poltica contempornea para onde convergem as diversas interpretaes
convencionais sobre o desenvolvimento. A complexidade da dinmica de modernizao da China vem
impondo um lento, gradual e controlado processo de incorporao/adaptao dos mecanismos de
mercado, como sugerem, dentre outros, Ramo (2004), Flassbeck (2005), Rodrik (2005), Wu (2005) e
Medeiros (2006). O governo chins trabalha com um horizonte de longo prazo para a realizao plena dos
objetivos de modernizao (Saich, 2004, Woo, 2005, Bijian, 2006) 19 . Em meados de 2030, sua populao
se estabilizaria ao redor de 1,5 bilho de habitantes, e somente em 2050, ao fim desse processo, a renda
per capita atingiria um nvel intermedirio, o que caracterizaria a conformao da sociedade
moderadamente prspera.
Ademais, os planejadores da burocracia chinesa20 e as lideranas do PCC percebem as tenses
provocadas pelo crescimento acelerado 21 . Em particular, preocupam-se em evitar os desequilbrios
distributivos, tanto funcionais quanto regionais, a escassez de matrias-primas e os problemas ambientais.
Este o foco do 11o Plano Qinqenal (2006-2010), analisado na seo anterior. No discurso oficial 22 , a
abertura no pode suprimir a busca pela independncia, e o imperativo da eficincia econmica no deve
se sobrepor harmonia e coeso da sociedade. O avano tecnolgico no pode comprometer a
incorporao de mo-de-obra. O sucesso das zonas costeiras modernas deve ser gradualmente replicado
no interior, no que vem se denominando uma corrida ao oeste. No toa, os investimentos pblicos,
16

16 Detalhes em Zweig e Jianhai (2005).

Prasad e Wei (2005) reportam um movimento de expanso de investimento externo originado na China e estimulado pelo governo desde
2001 esto sendo implementadas medidas de desregulamentao da conta capital com esse intuito. Em 2004, teriam sido perto de US$ 4,00
bilhes, dos quais metade para a Amrica Latina e 40% para pases asiticos. Ellis (2005) analisa os investimentos para a Amrica Latina.
18
Referncias sobre esse debate podem ser encontradas em Medeiros (2006), Unctad (2006), Rodrik (2005) e Fiori (2004).
19
No 16 Congresso Nacional do Partido Comunista Chins, realizado em 2002, foram estabelecidas as metas de longo prazo de crescimento
(http://www.china.org.cn/english/features/44506.htm, acesso em dezembro de 2005). Pretendia-se dobrar o PIB em 2010 sob a base de 2000.
Em um segundo estgio, o PIB voltaria a dobrar at 2020, quando a renda per capita atingiria o nvel intermedirio de US$ 3.000 dlares. Tal
ritmo de expanso dever ser mantido at meados de 2050. Ou seja, depois de crescer cerca de 9% ao ano no quarto de sculo que se seguiu
ao incio do processo de abertura, a China vislumbra a necessidade de sustentar um ritmo ainda elevado de crescimento, na casa de 7% ao
ano pelos 50 anos seguintes.
20
Mahbubani (2005) destaca que o PCC e a burocracia estatal chinesa experimentaram uma profunda transformao nos ltimos anos. Mais
do que isso, esse analista sugere que a atual gerao de lideranas a melhor que o pas dispe em dcadas.
21
Ver China's Peaceful Development Road (http://www.china.org.cn/e-white/index.htm, acessado em dezembro de 2005).
22
As principais lideranas chinesas reafirmaram sua preocupao com o crescimento excessivo quando do encontro do Congresso Nacional
do Povo, em 2007. Na sesso de abertura do Frum Nacional de Desenvolvimento, em maro de 2007, Vice Premier Zeng Peiyan,
classificou de insustentvel o fato da China utilizar 15% da energia mundial para produzir o equivalente a 5% do produto mundial (China
Daily March 19, 2007 - http://www.china.org.cn/english/China/203358.htm).
17

11

especialmente em infra-estrutura e habitao popular vm se constituindo nos instrumentos de

sustentao do ritmo de crescimento nos momentos de desacelerao das exportaes 23 .
Desde o incio do sculo XXI, a influncia da China sobre o dinamismo da economia mundial
deixou de ser uma projeo de futurlogos. Estimativas do FMI (IMF, 2007) sugerem que, desde 2002, o
crescimento chins responde por, no mnimo, da expanso da economia mundial. As relaes cada vez
mais estreitas entre EUA e China, tanto no plano comercial, quanto no financeiro, autorizam a suposio
de que h, de fato, um complexo econmico sino-americano, com os EUA crescendo por meio de um
modelo marcado por nveis elevados de consumo (e de importaes) e endividamento, tendo por espelho
e principal parceiro econmico, a China, com seu drive exportador e elevadas taxas de acumulao de
capital com investimentos superiores a 40% do PIB , poupana e reservas, constituindo essas em fonte
de financiamento para os EUA (Dooley, Folkerts-Landau e Garber, 2005). O recente ciclo de expanso
global (2002-2007) foi determinado, em grande medida, pelas polticas contra-cclicas das economias
centrais, particularmente os EUA.
A virada do milnio havia sido caracterizada por uma elevada incerteza quanto capacidade da
economia internacional resistir s recorrentes crises dos mercados emergentes e exuberncia
irracional do mercado financeiro estadunidense. De fato, entre 2001 e 2002, verificou-se um forte ajuste
nos lados real e financeiro, com a taxa de crescimento do PIB recuando para menos de 3% a.a., contra a
mdia superior a 4% dos anos anteriores, o volume de comrcio atingindo uma variao anual de 0% em
2001 e 3% em 2002, e o mercado acionrio dos EUA acumulando perdas da ordem de 40%. Todavia, j
em 2003 as economias estadunidense e mundial se recuperavam com um vigor impressionante, cujo
momento de auge foi o ano de 2004, onde se verificou a maior taxa de elevao do PIB mundial em trinta
anos. Entre os momentos de desacelerao e recuperao, as polticas monetria e fiscal dos EUA e, em
menor intensidade, da Europa e do Japo, foram inusitadamente expansionistas.
Nos EUA, tais estmulos permitiram a rpida recuperao dos gastos privados que, em um
contexto de crescente endividamento, dada a elevada liquidez e as taxas de juros em queda, lanaram a
economia em um novo ciclo de vigoroso crescimento retomando o patamar de 3% a 4% ao ano nos
anos seguintes. Em paralelo recuperao, novos desequilbrios passaram a chamar a ateno. Os dficits
externos em conta corrente foram atingindo nveis inusitados, passando de menos 2% do PIB em meados
dos anos 1990, para 4% a partir do final daquela dcada, e 6% a partir de 2005. Isto acontecia apesar do
enfraquecimento do dlar. O endividamento privado, especialmente das famlias, atingia nveis recordes,
a deteriorao das contas pblicas era crescente e as presses altistas em certos mercados financeiros,
particularmente no segmento imobilirio, eram preocupantes. A crise de crdito explicitada a partir do
segundo semestre de 2007 no somente marcou a reverso desse quadro virtuoso, como revelou os
excessos provocados por um padro instvel e fortemente especulativo de financiamento.
Foi neste contexto que se manifestou a profundidade das relaes simbiticas entre as economias
chinesa e estadunidense. No plano comercial, a China tornou-se o principal parceiro dos EUA. Todavia, a
relao bilateral apontava dficits comerciais crescentes, que passaram de uma mdia de US$ 54 bilhes
entre 1996 e 1999, para mais de US$ 200 bilhes depois de 2005. Em contra-partida a China, atravs da
estratgia de acumulao de reservas e, assim, de compra de ttulos do Tesouro dos EUA, passou a ser um
dos principais financiadores dos dficits gmeos da economia estadunidense. Tal relao complexa de
complementaridade alimentou o debate sobre a sustentabilidade dos desequilbrios globais de pagamentos
e do quadro atual de elevada liquidez e juros reduzidos (Dooley, Folkerts-Landau e Garber, 2005).
A manuteno de um ritmo acelerado de crescimento, na casa de 10% a.a. nos anos que se
seguiram crise financeira de 1997-1998, se d tendo por base uma elevao significativa do nvel dos
investimentos que passa de uma mdia j elevada de 30% do PIB na dcada de 1990, para mais de 40%
nos anos 2000 e um recuo das presses inflacionrias at 2007, especialmente quando se toma por base
o decnio anterior. Os resultados das contas externas passam a expressar a velocidade da
internacionalizao chinesa no perodo ps-entrada na OMC. Depois de 2002, os supervits em conta
corrente passam de uma mdia de 2% do PIB para estonteantes 9% e 12% do PIB em 2006 e 2007. Em
valores correntes passou-se de US$ 30 bilhes/ano para mais de US$ 300 bilhes/ano, um incremento de
dez vezes em pouco mais de cinco anos. A corrente de comrcio no ciclo em questo cresceu 25% a.a. em
23

Esse ponto est analisado em Medeiros (2006) e Unctad (2005), de modo que no nos prenderemos a detalhes aqui.
12

mdia, com as exportaes passando US$ 266 bilhes em 2001 para mais de US$ 1.200 bilhes em 2007.
No mesmo perodo as importaes avanaram de US$ 232 bilhes para US$ 908 bilhes. Como a conta
capital e financeira permaneceu superavitria, no somente pela absoro lquida de mais de US$ 50
bilhes/ano, em mdia, depois de 2002, mas tambm pelo influxo de outras modalidades de capitais que
a despeito dos controles de capitais passaram a especular, cada vez mais, a favor de um yuan forte o
balano de pagamentos registrou resultados estruturalmente positivos. Estes se expressaram na
acumulao de reservas internacionais sem precedentes atingindo, em 2007, mais de US$ 400 bilhes
de variao, com um nvel absoluto de US$ 1,6 trilho (junho de 2008) ou, ainda, 46% do PIB e, com
isso, em uma situao de fortalecimento da solvncia externa, capturada pelo indicador dvida externa
lquida (negativa desde 2001) como proporo das exportaes.
Nestas ltimas trs dcadas, a gesto macroeconmica da China guardou relao estreita, e de
subordinao com sua estratgia de crescimento de longo prazo. No perodo em destaque aqui, este fato
aparece de forma mais explcita na gesto cambial e dos fluxos financeiros. No que tange ao primeiro
elemento, o pas tem procurado manter uma taxa de cmbio competitiva, o que se traduz pelas macias
intervenes no mercado cambial. Ao contrrio das expectativas e presses de analistas e policymakers
estadunidenses, a acumulao de reservas ganhou flego redobrado depois da mudana de regime
cambial de 2005, quando o yuan passou a flutuar com respeito a uma cesta de moedas 24 . A valorizao
acumulada de cerca de 10% frente ao dlar vem sendo controlada, ou melhor, contm-se a tendncia de
uma valorizao do yuan renminbi, que seria um imperativo caso a taxa de cmbio fosse determinada
livremente nos mercados privados. Por outro lado, no que refere aos fluxos de capitais, pode-se perceber
uma inflexo liberalizante que, todavia, vem sendo moldada de forma a atender os interesses estratgicos
mais gerais.
No quarto de sculo que se seguiu abertura promovida por Deng Xiaoping, tratava-se de
priorizar a absoro de capitais (na forma de investimentos diretos e no de dvida) e tecnologia, alm de
ampliar a gerao de divisas por meio do comrcio internacional. Com uma capacidade para exportar
mais robusta, a China pde minimizar o temor da escassez de alimentos e matrias-primas, o que seria um
limite objetivo continuidade do crescimento. Em um novo momento, j no sculo XXI, o pas partiu
para a internacionalizao de seus capitais e da sua moeda. Conforme destacado anteriormente, desde
2001, atravs de polticas como o Going Global, o governo vem estimulando os investimentos
internacionais das empresas nacionais, especialmente as estatais, em reas estratgicas, bem como
permitindo que seus vizinhos utilizem o yuan para liquidar pagamentos no comrcio bilateral regional.
O governo chins tem procurado manejar de forma pragmtica a gesto dos fluxos financeiros. H
incentivos tributrios para a atrao de IDE e, ao mesmo tempo, vrias restries para o seu
direcionamento interno e para a constituio de passivos internacionais em instrumentos de dvida. bem
verdade que no perodo recente os crditos comerciais tm crescido de importncia. Ademais, gastos
diversos vem sendo flexibilizados, como em turismo e aquisio de ativos no exterior, especialmente por
estatais chinesas em setores considerados estratgicos. Depois da crise financeira de 1997-1998, a
burocracia estatal optou por abandonar a meta de plena conversibilidade da conta capital e trabalha em
ajustes pontuais que tambm buscam equilibrar as tenses provocadas pela necessidade de dar
continuidade internacionalizao e modernizao do pas e os riscos associados instabilidade dos
mercados financeiros (Prasad e Wei, 2005). Neste mesmo sentido, os compromissos de adeso a OMC
esto implicando na liberalizao financeira interna. Desde dezembro de 2006, os bancos estrangeiros
passaram a poder operar plenamente no mercado de varejo chins. importante notar que, em linha com
a estratgia mais geral de desenvolvimento e atrao de capitais estrangeiros, o governo est exigindo a
constituio de novas empresas, que devem ser fortemente capitalizadas, de modo a fortalecer o
(potencialmente frgil) setor financeiro.
Nos ltimos anos vem se intensificando a preocupao em estabelecer um padro de crescimento
sustentvel, o que se traduziu no esforo iniciado em 2003 de frear a expanso dos investimentos
industriais, que vm se situando em nveis superiores a 20% ao ano, j tendo atingido a casa dos 40% a.a..
Tal ritmo gera presses sobre a infra-estrutura dos principais centros industriais, com impactos adicionais
24

Em julho de 2005, a China abandonou o regime de cmbio fixo e adotou um regime de flutuao administrada para o yuan
tendo por base uma cesta de moedas.
13

sobre o meio-ambiente, os preos de commodities industriais e a capacidade de gesto poltica do sucesso

econmico, para citar algumas reas enfatizadas pelos policymakers chineses (Roubini & Setser, 2005b).
A maior flexibilidade cambial tambm foi pensada para tentar ampliar a autonomia da poltica monetria.
A valorizao controlada do yuan permitiria reduzir potenciais presses inflacionrias e ampliar,
gradualmente, a participao do consumo domstico como fonte de crescimento da demanda. O
extraordinrio desempenho do comrcio exterior chins, fruto do descolamento das taxas de crescimento
das exportaes e importaes, outro sinal de que haveria espao, do ponto de vista interno, para
alguma apreciao cambial. As presses inflacionrias se acentuaram a partir do segundo semestre de
2007, exatamente no momento de reverso da conjuntura externa, dada a crise de crdito nos EUA no
incio de 2008 a inflao atingia quase 8% a.a.
4. Implicaes da Ascenso Chinesa Sobre as Economias Asiticas
Neste item, procura-se avaliar o impacto da ascenso da China sobre a dinmica integrao entre
as economias asiticas. Parte-se da diferenciao entre dois conceitos-chave: regionalizao e
regionalismo. O primeiro se refere ao processo espontneo, porque determinado pelas foras mercado, de
ampliao do espao econmico regional enquanto origem e destino dos fluxos comerciais, financeiros,
tecnolgicos e de recursos humanos. Neste sentido, no parece haver dvidas de que as economias
asiticas, particularmente no Leste da sia, vm experimentando um processo veloz de integrao. O
segundo fenmeno, o regionalismo, est associado constituio de uma estrutura poltica e institucional,
por meio de acordos diversos e da criao de organismos supranacionais, que tem por objetivo estimular a
integrao. As duas idias podem se confundir no tempo e no espao, dependendo dos processos
concretos em anlise. Observadores da experincia asitica recente destacam que a regionalizao
encontra-se em um estgio muito mais avanado do que o regionalismo (Park, 2006, Gill e Kharas, 2007,
Unctad, 2007).
Ademais, enquanto nos anos 1980 e 1990 a regionalizao foi comandada pelo processo de
internacionalizao dos conglomerados japoneses, tendo por trs o apoio do governo do Japo,
particularmente pela mobilizao de recursos financeiros oficiais na forma de ODA (Official
Development Assistance), nos anos 2000 tem-se verificado um quadro mais complexo, agora centrado no
hub chins. Duas outras caractersticas de destacam na regionalizao asitica: (i) a forte
complementaridade entre os fluxos comerciais e de investimento direto externo (IDE), dando forma a
uma rede regional de produo; (ii) a recomposio do comrcio exterior, com o crescimento dos
fluxos intra-regionais, centralizados na China, e perda relativa de importncia dos mercados ocidentais.
Aqui se deve perceber que est se manifestando a regionalizao centrada na China, na medida em que
seus vizinhos vo perdendo market-share nos principais mercados extra-regionais, particularmente os
EUA, e compensando isso com o aumento das vendas para a China. Por isso mesmo o volume cada vez
maior de comrcio de componentes no total transacionado entre os pases da regio. Etapas sucessivas da
produo de manufaturas, da extrao e processamento as matrias-primas bsicas, produo de energia e
alimentos (para as populaes urbanas), etc., at o controle do core tecnolgico e das redes de
distribuio, passam por esta diviso regional do trabalho, cujo comando est em disputa.
Para aprofundar estes pontos, pode-se iniciar com um olhar mais agregado sobre alguns dados que
evidenciam o rpido avano na regionalizao, especialmente no perodo que se seguiu s crises
financeiras de 1997-1998. Nas ltimas duas dcadas a regio asitica foi a que apresentou os maiores
incrementos no comrcio intra-regional, aproximando-se, no incio do sculo XXI, dos nveis de
integrao verificados na Europa (Park, 2006, IMF, 2007b, Unctad, 2007). Kawai (2007) reporta que as
exportaes intra-bloco passaram de 37% do total em 1985, para 55%, em 2005. Para se colocar em
perspectiva, os dados no NAFTA e Unio Europia seriam, respectivamente, de 45% e 60% no ano de
2005. Mais da metade do IDE da regio, especialmente o que se direciona para a China, provm da
prpria regio. Por outro lado, para os demais instrumentos (e mercados) financeiros verifica-se um
baixssimo grau de integrao regional. A mobilidade da mo de obra tambm no particularmente
elevada.
sob os marcos da nova configurao da estrutura da economia mundial (IMF, 2007 e Maddison,
2007), determinada pela ascenso chinesa, que se deve compreender o processo de regionalizao em
14

curso na sia e que, por isso mesmo, marca uma etapa diferenciada daquela verificada at meados dos
anos 1990, cuja liderana era eminentemente japonesa. Foi neste incio de sculo XXI que a China se
transformou no principal centro dinmico sia. Cerca de 1/3 das exportaes totais dos pases asiticos
emergentes o que exclui o Japo se destinam para pases da mesma regio, cifra que chega a mais e
40% com a incluso do Japo (World Bank, 2006, Gill e Kharas, 2007, Unctad, 2007, IMF, 2007b). A
China j absorve quase metade daqueles fluxos. Em contrapartida, entre 1995 e 2005 os Estados Unidos
tiveram uma pequena queda na sua participao como mercado de destino para este conjunto de pases,
passando de 22% para 20%. Todavia dois aspectos fundamentais, que no ficam evidentes com esses
dados gerais, precisam ser destacados: (i) enquanto a China vem ampliando seu market-share nos EUA,
os demais pases asiticos vm perdendo terreno; (ii) 2/3 do total do comrcio intra-regional reflete
exportaes de matrias-primas e componentes industrializados de outros pases da regio para a China
que, por sua vez, est se transformando em centro regional de montagem final para posterior exportao a
terceiros mercados, especialmente os EUA. Assim, conforme sugerem os estudos citados anteriormente, o
mercado estadunidense tem uma importncia nas exportaes asiticas que bem maior do que sugerem
as estatsticas formais de fluxos bilaterais de comrcio.
H uma importante complementaridade entre as estruturas produtiva e comercial da China e os
demais pases da regio. No setor agropecurio a China exportadora de produtos temperados para os
pases da ASEAN, e importadora de produtos tropicais. Este fato vem garantindo a viabilizao do acordo
de cooperao que tem por objetivo criar uma rea de livre comrcio China-ASEAN, a ser implementada
entre 2010 e 2015. J os pases com estruturas produtivas mais complexas que a China, como Japo,
Taiwan e Coria, vm se tornando fontes importantes de suprimento de mquinas e equipamentos que do
sustentao a um ritmo intenso de ampliao dos investimentos no setor produtivo industrial. Capital e
tecnologia fluem na forma financeira via investimento direto externo ou na importao de
equipamentos modernos. Somente quatro economias da regio, Hong Kong, Japo, Coria do Sul e
Taiwan, vm respondendo por cerca de 60% do IDE absorvido pela China que, por sua vez, responde por
40% do total de investimento estrangeiro que entra na sia. A demanda chinesa por matrias-primas e
equipamentos fica patente no fato de suas importaes passarem de uma mdia mensal de US$ 20 bilhes
no comeo de 2002, para mais de US$ 50 bilhes/ms no final de 2004, incio de 2005 valor que segue
crescendo para algo em torno de US$ 100 bilhes/ms em 2007 e 2008 (World Bank, 2007). Assim, a
China posiciona-se como importadora lquida de insumos e equipamentos mais sofisticados dentro da
regio, e exportadora lquida de manufaturas para os mercados ocidentais. Por isso mesmo, na mdia do
perodo 2000-2004 a China sozinha respondeu pela absoro de cerca de 11% do total exportado na
regio, contra 8% do Japo (Gill e Kharas, 2007).
Quando se compara 25 o perfil do comrcio exterior chins entre o comeo dos anos 1990 e dos
anos 2000, percebe-se uma rpida convergncia com os padres de especializao previamente
alcanados pelas economias mais avanadas da regio. Assim, o peso das manufaturas no total exportado
passou 79% para 90%, acima da mdia do Leste Asitico (89%) e pouco abaixo do perfil japons (93%).
Dentro das manufaturas a participao dos segmentos mais intensivos em tecnologia merece destaque,
com os equipamentos de telecomunicaes e escritrio avanando de 6% para 22%, e mquinas e
equipamentos eltricos atingindo 10% ante os 4% verificados uma dcada antes. Os indicadores de
vantagens comparativas reveladas sugerem que os pesos relativos dos setores industriais mais dinmicos
esto convergindo entre China, Coria e Japo, ainda que a liderana tecno-produtiva seja deste ltimo, o
que se revela pela capacidade de inovar, controlar os canais de comercializao e, por isso mesmo, ter
preos mais elevados. Do ponto de vista das importaes chinesas, cabe destacar que os itens de energia e
combustveis experimentaram uma elevao significativa, de 7% para 14%. Somando-se os produtos
agropecurios tem-se pouco mais de 1/5 do total importado em insumos primrios estratgicos, um
mercado de cerca de US$ 200 bilhes no ano de 2007.
A diviso regional do trabalho centrada na China particularmente evidente no setor de produtos
eletrnicos e de alta tecnologia. Entre 1900 e 2005 este grupo de manufaturas passou de 7% US$ 4
bilhes para 37% US$ 282 bilhes das exportaes totais da China, e de 10% US$ 5 bilhes
25

Valores mdios entre 1990-1994 e 2000-2004 estimados por Gill e Kharas (2007, cap. 2).
15

para 31% US$ 195 bilhes das importaes. Em sua composio nota-se que os insumos eletrnicos
(partes e peas) respondem por 80% das importaes totais dos eletrnicos e high tech originadas em
outros pases asiticos, ao passo que os produtos finais somam mais de 50% das exportaes daquela
categoria de produtos. Ademais, h uma radical alterao neste perfil ao longo do tempo, pois no comeo
dos anos 1990 a China importava bens finais e exportava componentes. Assim, segundo o Banco Mundial
... 55% das exportaes da China so de bens que tm sido importados para a China por empresas
multinacionais para processamento e re-exportao aos mercados globais. Essas exportaes processadas
dobraram na ltima dcada... (World Bank, 2006:19-20). Quando se leva em conta esse padro percebese que o peso dos mercados da Trade como destino final das economias emergentes da sia pode ser
significativamente maior do que o sugerido anteriormente. Estimativas apresentadas pelo Banco Mundial
sugerem que tal proporo passaria de 36% para 45% para o ano de 2005. Outras sugerem o comrcio
intra-regional seria de 14% e o extra-regional de 86%. Ainda assim, importante deixar claro que
nenhuma destas estimativas invalida o fato subjacente de que h um crescente dinamismo dos fluxos de
comrcio e investimentos que esto tornando a China o plo central do export-drive regional.
Dados estes crescentes vnculos comerciais regionais, a China tambm vem sendo muita ativa no
processo de constituio de um ambiente institucional mais favorvel promoo da integrao regional.
Em meados de 2006 havia quase 40 acordos comerciais em negociao na regio, muitos deles
provocados pela poltica externa chinesa em sua busca de estabilidade na fonte de suprimentos de
insumos estratgicos (Gill e Kharas, 2007, Unctad, 2007). Alm disso, o regionalismo em construo na
sia foi estimulado pela percepo de vulnerabilidade externa provocada pela crise financeira de 19971998. Esta pode ser considerada como um divisor de guas na percepo asitica sobre a necessidade de
se criar (ou aprofundar) espaos institucionais e instrumentos mais efetivos, capazes de propiciar uma
maior cooperao monetria e financeira na regio26 . Em um primeiro momento a crise revelou pelo
menos dois aspectos at ento pouco considerados pelos policymakers: (i) que o efeito-contgio, quer
decorrente da j intensa integrao econmica regional, quer originado na percepo pouco seletiva dos
investidores ocidentais sobre o risco especfico de capa pas, poderia introduzir fontes adicionais de
instabilidade para alm da capacidade domstica de implementar polticas de conteno das crises; e (ii)
que os pacotes de socorro financeiro, liderados e implementados pelas instituies multilaterais sediadas
em Washington, poderiam ser o cavalo de Tria a invadir a cidadela das estratgias nacionais de
modernizao e desenvolvimento. No toa, o Japo ser o primeiro a reagir, propondo a criao de um
Fundo Monetrio Asitico (FMA). Este pas j vinha, desde a segunda metade dos anos 1980,
constituindo uma ampla rede regional de produo liderada por seus conglomerados industriais. Os
bancos japoneses eram grandes fornecedores de crditos na regio, e o governo garantia, na forma de
emprstimos oficiais (ODA Official Development Assistance), recursos para que os pases receptores
dos investimentos japoneses pudessem constituir a infra-estrutura fsica capaz de dar competitividade
queles.
A crise trouxe uma nova oportunidade para o Japo exercer o que, na sua perspectiva, era algo
natural, ou seja, a liderana do processo de integrao regional. Todavia, a proposta no FMA no
avanou. s evidentes presses contrrias vindas dos EUA e do FMI, somaram-se desconfianas internas
acerca da pretensa liderana japonesa. Por outro lado, a gravidade da crise criou um novo caminho, que se
materializou na chamada Iniciativa de Chiang Mai 27 , em homenagem cidade tailandesa que abrigou um
26
Neste sentido, em 1998 os Ministros de Finanas dos pases da ASEAN assinaram um termo de entendimento que estabeleceu o Processo
de Monitoramento do ASEAN. Em encontros semestrais, realiza-se o acompanhamento conjunto das polticas dos pases membros e, por
decorrncia, do desempenho macroeconmico e social na regio. A troca de informaes e a coordenao das aes formam a base desta
iniciativa.
27
O encontro de maio de 2000 do ASEAN, ao qual se seguiu o encontro anual do Banco Asitico de Desenvolvimento, marcou o lanamento
e detalhamento inicial do que ficou conhecido como Iniciativa de Chiang Mai, um arcabouo que permitiu a expanso do Arranjo de Swap
da ASEAN (ASA), e a criao das bases para o estabelecimento de swaps cambiais bilaterais e acordos de recompra. O ASA fora criado em
1977 (ASEAN, 1977) com o objetivo de aliviar a escassez temporria de divisas dos Bancos Centrais de Malsia, Indonsia, Tailndia,
Cingapura e Filipinas. Em 2000, estendeu-se sua cobertura para todos os pases da ASEAN, alm de Coria, Japo e China (ASEAN+3).
Com o apoio destes trs ltimos, ampliaram-se os limites para os swaps de US$ 200 milhes para US$ 1 bilho e criou-se uma rede de
Acordos Bilaterais de Swap cambial (ABS), que atingiu o montante de US$ 75 bilhes, em meados de 2007. Neste mesmo ano, essa rede
passou a ter um carter multilateral (Unctad, 2007). Assim, o arranjo institucional da ICM foi estruturado com o objetivo do provimento de
liquidez para os pases membros do acordo que estejam enfrentando restries severas de curto prazo no balano de pagamentos, de modo a
evitar a ecloso de crises financeiras cujo carter sistmico tende a afetar o conjunto da regio. Neste sentido, a criao de uma rede de

16

encontro entre os pases da ASEAN junto com o Japo, a China e a Coria do Sul. Ali se iniciou a
estruturao de uma rede de swaps bilaterais de reservas cambiais que, em 2007, foi transformada em um
pool compartilhado em uma base multilateral. Mais importante do que a possibilidade de ter uma linha
adicional de defesa diante de eventuais novas crises financeiras, o acordo ASEAN+3 permitiu a
ampliao do dilogo sobre a cooperao monetria e financeira regional, bem como de outros aspectos
da integrao, particularmente o associado criao de reas de livre comrcio.
Em paralelo queles esforos, os governos nacionais adotaram estratgias mais agressivas de
recomposio de reservas internacionais e de estabilizao das taxas de cmbio, o que tornava cada vez
menos relevante o mecanismo de swaps cambiais nos termos e montantes ento definidos. O novo
problema que se manifestava era o que fazer com o excesso de poupana, especialmente quando se
constatava que esta se direcionava para os mercados financeiros ocidentais. Assim, as novas iniciativas e
cooperao financeira do mbito do ASEAN+3 foram estruturadas para aprofundar a integrao dos
mercados financeiros regionais, tornando-os mais seguros e homogneos, e para criar novos instrumentos
financeiros como os ttulos emitidos pelos governos locais em suas prprias moedas que pudessem
melhor o perfil de financiamento dos governos e dos setores com menor acesso aos mercados
internacionais como as empresas de menor porte. Sob os auspcios do Asia Bond Markets Initiative vem
se conformando aes em vrias reas, que vo da uniformizao dos padres contbeis, ao
estabelecimento de novas bases estruturais para o funcionamento dos mercados financeiros 28 . Assim,
atravs de um processo de amadurecimento institucional e ajuste no foco das iniciativas criou-se um
conjunto de mecanismos de cooperao que viso fortalecer o dilogo poltico, a coordenao e a
colaborao nas reas financeira, monetria e fiscal, mais especificamente h: (i) o Dilogo de Polticas
e Anlise das Economias 29 , por meio dos encontros anuais dos Ministros das Finanas 30 busca-se
estabelecer um dilogo que permita reduzir os riscos de crise e d sustentao para as demais iniciativas;
(ii) a Iniciativa de Chiang Mai, que congrega mecanismos de apoio financeiro mtuo para financiar
desequilbrios de curto prazo; (iii) a Iniciativa do Mercado de Ttulos Asiticos (Asian Bond Markets
Initiative ABMI); e (iv) o Grupo de Pesquisa do ASEAN+3, criado em 2003 para aprofundar estudos
em torno de trs temas fundamentais, quais sejam, liberalizao financeira e arranjos de cooperao,
desenvolvimento dos mercados de capitais e coordenao poltica.
interessante notar que, se em sua origem os esforos de cooperao na rea financeira foram
liderados pelo Japo, o que gerou resistncias diversas, inclusive da prpria China. Por outro lado, o
relativo enfraquecimento deste item da agenda do regionalismo coincidiu com a crescente nfase chinesa
na constituio de uma base de infra-estrutura fsica transportes, comunicao, etc. e legal (tratados de
livre comrcio) capaz de viabilizar a regionalizao em curso que, conforme argumentado at aqui, tem
acordos bilaterais de swap (ABS) e a expanso do Arranjo de Swap da ASEAN (ASA) so sementes, na regio, da funo de emprestador em
ltima instncia, tpica dos bancos centrais.
28
Em 2002, o ASEAN + 3 explicitou sua preocupao com a fixao da poupana na regio por meio do desenvolvimento do mercado de
capitais regional. No mbito da Asian Bond Market Initiatives passou-se a trabalhar nas seguintes reas: (i) emisso de ttulos de dvida
dos governos asiticos, com o intuito de se criar padres de referncia (benchmarks) para um posterior aprofundamento do mercado, com
mais emisses privadas; (ii) emisso de ttulos de dvida de instituies financeiras oficiais dos governos locais como forma de estabelecer
funding para que as empresas privadas dos respectivos pases tenham porte para no futuro captarem diretamente; (iii) estmulo a
securitizao, atravs da estruturao de operaes de emisso de ttulos privados lastreados em ativos e garantias slidos; (iv) emisso de
ttulos de dvida por instituies multilaterais regionais e outras agncias governamentais; (v) emisso de ttulos de dvida estruturados de
modo a facilitar a entrada de investimento direto externo na regio (IDE); (vi) emisso de ttulos de dvida nas respectivas moedas nacionais
e de ttulos baseados em cestas de moedas. Para viabilizar tais aes os diversos grupos esto estudando como harmonizar regionalmente
regras de regulao dos mercados de capitais, de tributao, e de outros aspectos legais que afetam o funcionamento dos mercados, bem
como de mecanismos de compensao de pagamentos baseados na regio, e de disseminao de informaes. Considera-se, tambm
essencial o aprimoramento dos sistemas de avaliao de risco de crdito e de proviso de garantias, com a eventual criao de agncias
regionais de crdito, e de uma seguradora regional.
29
O Dilogo funciona como um espao de coordenao informal de vrias iniciativas articuladas em conjunto com outras organizaes
regionais como a APEC, a EMEAC e a ASEAN+3. Seu mandato est explicitado na Declarao de Chiang Mai (2003), onde h uma forte
noo da interdependncia dos pases da regio, no que se refere ao tema da integrao financeira aos mercados globais. A criao de um
mercado financeiro regional mais robusto, passaria pelo aprimoramento de questes centrais, algumas delas a serem realizadas em nvel
nacional, como a adeso a parmetros de regulao e superviso financeira, regras contbeis e de transparncia das informaes das
empresas, e outras no prprio plano regional. Aqui se concentram aes no desenvolvimento da infra-estrutura de mercado, de fundos de
investimento (demanda por ativos) e de estruturao de novos instrumentos e produtos financeiros (oferta de ativos).
30
Com encontros semestrais das respectivas burocracias dos Ministrios de Finanas.
17

na China seu vetor de destino. Mesmo reconhecendo que no seu nvel atual de desenvolvimento
tecnolgico e produtivo, a China no capaz, ainda, de liderar a conformao das fronteiras tecnolgicas
e produtivas, as lideranas chinesas parecem ter clareza que o pas est sendo capaz de, a um s tempo,
reproduzir as distintas etapas caracterizadas no modelo clssico dos gansos voadores. Ou seja,
mesmo explorando as economias de escala e a vastido do seu mercado de trabalho para avanar nos
setores intensivos em mo-de-obra, a China avana, paralelamente nos setores intensivos em tecnologia
(Gill e Kharas, 2007, Unctad, 2007, IMF, 2007b). Mais do que manufaturas Made in China, a ascenso
pacfica chinesa implicar na emergncia de produtos Designed in China, criados, produzidos e
comercializados internacionalmente por conglomerados chineses. Assim, uma diferena marcante do
modelo chins com respeito aos milagres asiticos precedentes parece ser a imensa capacidade de
potencializar os fatores determinantes do sucesso, bem como reproduzir, a um s tempo, as etapas que
nos demais pases ocorreram de forma dilatada no tempo, ou ainda, de forma regionalizada, mas sob o
comando poltico e estratgico externo, dos conglomerados japoneses.
5. Consideraes Finais
Este trabalho procurou argumentar que, se por um lado o crescimento espetacular da China nas
ltimas trs dcadas reproduz vrios dos elementos que usualmente esto associados ao estilo ou
modelo asitico, por outro, ele se d em um contexto geopoltico marcadamente distinto, onde o prprio
desenvolvimento chins representa a conformao de uma nova ordem internacional. Em um primeiro
momento resgatou-se o debate entre liberais e desenvolvimentistas em torno na explicao do milagre
asitico. Procurou-se esclarecer que no apropriada a definio de um nico modelo asitico, a
despeito do fato de haver elementos recorrentes nas trajetrias individuais de modernizao.
Posteriormente explorou-se a racionalidade em torno do conceito da ascenso pacfica da China
condio de potncia, elaborado pelos idelogos da abertura chinesa, e que traduz a preocupao em
garantir um ambiente internacional favorvel s pretenses do pas. Tal ascenso colocou a economia
chinesa como um hub regional, alavancando o processo de regionalizao e criando, simultaneamente um
espao para a emergncia (ainda que incipiente) de um novo regionalismo asitico. Os temas trazidos
baila pelo texto so complexos e merecem um tratamento mais detalhado, o que excederia as
possibilidades de um nico esforo de reflexo. Ainda assim, importante destacar que a compreenso da
dinmica de transformaes, internas e globais, provocadas pela ascenso chinesa torna-se uma tarefa
obrigatria e urgente para todos os que se preocuparem em compreender as perspectivas de
desenvolvimento neste sculo XXI, particularmente sob a tica da economia poltica.
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