HALL, B. H.; MAIRESSE, J.; MOHNEN, P. Measuring the Returns to R&D.

In:
HALL; B.H.; ROSENBERG, N. (eds.) Handbook of Economics of Innovation.
Elsevier, 2010, cap. 24.
Os investimentos em P&D e outros ativos de inovao so um assunto de
considervel interesse para gestores das empresas, gestores pblicos e economistas em
geral A razo bvia: investimento em P&D e inovao caro e pretende-se ter certeza
de que ter retorno positivo. Os gestores pblicos esto especialmente interessados nos
retornos sociais ou para toda a economia dos investimentos em P&D, que pode ser
maior ou menor do que os retornos privados nas empresas individualmente. Enquanto
economistas e empresrios esto mais frequentemente interessados nos retornos
privados, o primeiro porque eles so interessados nos incentivos que as empresas
enfrentam para a realizao de tal investimento, e este ltimo, porque eles so os
tomadores da deciso. Ou seja, contadores e gerentes de empresas esto interessados
neste tema, porque eles gostariam de usar as informaes para ajudar a orientar suas
decises de investimento e avaliar o sucesso de vrias estratgias.
As despesas de P&D podem ser diferentes no tipo, mas seu objetivo sempre o
de aumentar o estoque de conhecimento, a fim de encontrar novas aplicaes e
inovaes. A distino geralmente feita entre a pesquisa bsica, pesquisa aplicada e
desenvolvimento, de acordo com o quo perto a pesquisa so as aplicaes comerciais.
Em geral, quanto mais prximo estiver, maior a parte da despesa dedicada pesquisa.
Da mesma forma, uma distino feita entre a P&D voltada para inveno de novos
mtodos de produo (processo de P&D) e P&D voltados para a criao de novos e
melhores bens (produtos P&D). R&D tambm pode ser discriminado em funo da sua
fonte de financiamento, seja privado ou pblico, ou com base se realizado por
empresas ou por outras organizaes, como universidades e institutos de pesquisa.
Finalmente, as estatsticas de P&D disponveis esto classificadas por setor econmico
ou da indstria e, para a parcela de P&D voltado para pesquisar, por domnios
cientficos e tcnicos.
O P&D pode aumentar a produtividade, melhorar a qualidade ou reduzir os
custos mdios da produo de bens existentes ou simplesmente por alargar o espectro de
produtos finais ou insumos intermedirios disponveis. Como consequncia, podemos
observar o aumento de lucro, redues de preos e realocaes de fator. Alm disso,
P&D realizado em uma empresa / setor / pas pode produzir efeitos positivos em outras
empresas / setores / pases. Tais transbordamentos so ainda mais provvel e
significativo quando o emissor e o receptor esto intimamente relacionados.
Transbordamentos pecunirio ocorrem quando novas ou melhorados bens intermdios
ou de bens de investimento so vendidos a outras empresas a preos que refletem menos
do que o pleno valor do progresso que eles incorporam. Em contraste, transbordamentos
no pecunirios so aqueles que vm a partir do conhecimento criado por P&D, uma
vez que divulga e torna-se til para outras empresas.
H uma srie de pesquisas na literatura destinadas medio econmica dos
retornos do P&D. O primeiro e pioneiro estudo analtico foi que por Griliches (1979).
Nesse artigo, Griliches resolve o problema da medio do P&D no contexto da funo
de produo e discute duas grandes dificuldades de medio: a medio do produto,
quando uma grande quantidade de P&D dedicada melhoria da qualidade de bens no
mercantis e a medio de insumo, especificamente, do estoque de capital de P&D.
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Portanto, o objetivo do texto fazer uma reviso da literatura economtrica

dedica medio dos retornos de P&D, focada na funo de produo do conhecimento
e relao dual de custos ou lucro.
2. Quadro terico geral
A maioria da literatura que mede os retornos do P&D, seja no nvel micro ou
macro, baseia-se na funo de produo, onde a sada de uma empresa, um setor, ou
uma economia est relacionada com seu estoque de P&D ou de conhecimento e,
potencialmente, ao estoque de P&D e de capital externo, juntamente com outros fatores
de produo. Duas grandes abordagens tm sido usadas: a abordagem primal, que
estima uma funo de produo com as quantidades de fatores de produo, bem como
a abordagem dupla, que estima um sistema de equaes de demanda de fator derivados
de uma representao dual (funo de custo) da tecnologia.
2.1 Abordagem primal
A partir da funo de produo Cobb-Douglas, na qual a varivel dependente
uma medida de produto. Para permitir a estimao realiza-se a log-lineariza dessa
funo. Frequentemente a equao lineariza tomada em primeira diferena, desse
modo, o modelo passa a ser analisado em termos de taxa de crescimento.
Uma alternativa para a equao em primeira diferena usar assumir retornos
constantes de escala, comportamento competitivo e nveis de maximizao do lucro dos
fatores de produo. Assim, substituir as elasticidades de produo com a participao
do custo total. Por exemplo, a elasticidade em relao ao trabalho seria igual
participao do trabalho no custo total.
2.2 Abordagem dual
A abordagem dual baseia-se no apenas em uma representao tecnolgica, mas
tambm na suposio de algum tipo de otimizao de comportamento. Sob os
pressupostos de minimizao de custos, maximizao do lucro, ou maximizao de
valor da empresa, os teoremas de dualidade podem ser explorados para representar a
tecnologia por uma funo de custo e uma funo de lucro, ou uma funo de valor, e
retirar delas fator demanda e equaes de insumo. A distino no pode ser feita entre
varivel e quase-fixo, isto , aqueles que so otimizados e aqueles que por vrias razes,
tais como custos de ajustamento, no esto no seu valor de longo prazo. O modelo pode,
alm disso, ser ampliado para incorporar escolhas financeiras ou decises de preos. A
tecnologia muitas vezes representada por uma forma funcional flexvel, que no
assume a priori que as taxas de retorno sobre o P&D so constantes, mas permite que
variem em conjunto com as variaes do preo, transbordamentos de P&D, produo e
insumos quase-fixo.
3. Questes de medio
A estimao economtrica de P&D e produtividade implica em srie de
problemas tcnicos e conceituais. Alguns desses problemas dizem respeito anlise da
produtividade em geral, outros so especficos do P&D. Desse modo, nessa seo foi
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abordado os problemas de sensibilidade s medies e s especificaes das diferentes

fontes de vis de estimao realizadas na abordagem primal.
3.1 Medio da produtividade
A produtividade pode ser genericamente definida como a razo entre um ndice
de produto e um ndice de produto. Assim, a primeira questo como medir
corretamente o insumo e o produto e como separar o efeito P&D de outros
determinantes ou explicaes de produtividade.
A produo pode ser medida pela produo bruta, valor adicionado ou vendas.
Para a medio de insumos, trs questes relativas a maneira correta de medi-los na
anlise de produtividade particularmente relevante para o P&D: a dupla contagem do
P&D e vis no retorno estimado do P&D; a sensibilidade desses estimadores para
correes de diferenas de qualidade de trabalho e de capital; e a sensibilidade em
relao s variaes na utilizao do capital.
Alm disso, ao avaliar o papel da P&D no crescimento da produtividade, tem de
se ter em mente que outros fatores afetam o nvel e a taxa de crescimento da PTF, entre
os quais esto os retornos de escala e as mudanas tcnicas, que no um resultado
direto de P&D. Se no contabilizados, estes outros fatores determinantes da
produtividade poderiam se tornar um vis nas estimativas dos retornos da P&D.
3.2 Medidas de estoque de conhecimento
O pressuposto subjacente medida economtrica dos retornos do P&D que a
P&D cria um estoque ao nvel da empresa de conhecimento que produz retornos no
futuro. A construo de um estoque a partir de uma srie de investimentos em P&D
requer depreciao do estoque passado de alguma maneira. A velocidade com que os
gastos em P&D entra e sai do estoque relevante de conhecimento, o seu ponto de partida
e como converter os fluxos nominais em termos reais so outras questes tambm
debatidas no texto.
Na sequencia o autor aborda as questes relacionadas aos lags de defasagens das
variveis. O uso de uma determinada taxa de depreciao P&D na construo do
estoque de P&D pelo mtodo de inventrio permanente pressupe uma certa
distribuio dos efeitos de P&D ao longo do tempo. No entanto, pouco provvel que a
mais recente adio ao estoque de P&D se torna produtiva imediatamente, devido ao
lag de defasagem das despesas com a inovao e da inovao para a comercializao.
Parece razovel supor ainda mais lags de defasagem sejam includos para os efeitos
transbordamentos devido ao lag adicional da difuso. No entanto, muitas vezes, apenas
estoques contemporneos so usados na estimativa, devido falta de sries de tempo
dos gastos em P&D disponvel.
Existem alguns exemplos na literatura da utilizao de defasagens nas variveis.
Mansfield et al. (1971) relatam um atraso mdio de P&D para a inovao de cerca de 3
anos para as empresas. Leonard (1971) relata que o efeito do P&D sobre o crescimento
na mdia comea no segundo ano aps o investimento em P&D e continua
influenciando com mdia crescente por pelo menos nove anos aps o ano de
investimento inicial. Ravenscraft e Scherer (1982) citam que, em pesquisa com
empresas, 45% relataram um lag temporal entre o incio do desenvolvimento e da
primeira introduo de um novo produto de 1-2 anos, 40% relataram uma defasagem
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entre 2 e 5 anos e 5% uma defasagem de mais de 5 anos. No entanto, no h um

consenso sobre o tema. Griliches e Mairesse (1984) obteve evidncia de que o efeito da
defasagem cai drasticamente aps 2 anos. Entretanto, Geroski (1989) encontra que as
inovaes continuam exercendo um efeito sobre o crescimento da produtividade de 3
anos aps a sua introduo.
3.3 Questes economtricas
Um problema para o econometristas a definio da amostra de onde vai inferir
suas estimativas, ou seja, as questes de vis de seleo, limpeza dos dados para
outliers e nmeros incorretos e representao da heterogeneidade.
Um problema recorrente na estimativa da elasticidade ou taxa de retorno ao
P&D para a funo de produo a simultaneidade nas escolhas de produo e
insumos. Uma maneira de lidar com a questo da simultaneidade usar varivel
instrumental ou mtodo generalizado dos momentos (GMM), explorando a
ortogonalidade entre os instrumentos (por exemplo, variveis explicativas
adequadamente desfasadas) e o termo de erro.
4. Aplicaes empricas dos retornos privados do P&D
Medir os retornos privados da P&D um assunto que tem recebido uma grande
ateno desde os primeiros trabalhos de Griliches, Mansfield e outros. Um nmero de
abordagens para o problema tem sido proposto e a disponibilidade cada vez mais
generalizada de grandes conjuntos de dados em painel de empresas levou a um aumento
correspondente na utilizao de vrios mtodos economtricos para estimar os retornos
de P&D. Em paralelo com estes desenvolvimentos, os econometristas de dados em
painel tm feito enormes progressos, de modo que uma vasta gama de tcnicas pode ser
usada para resolver os problemas de simultaneidade e caractersticas no observveis
que so inerentes a tais dados. Nesta seo do trabalho, proporciona uma viso geral da
literatura e discute alguns dos resultados que foram obtidos utilizando esses mtodos e
dados.
5. Transbordamentos de P&D e o retorno social do P&D
O P&D executado em uma empresa pode afetar o desempenho da produtividade
de outras empresas que operam na mesma indstria ou em outras indstrias, localmente
ou no exterior. Uma descoberta em uma empresa, setor ou pas pode desencadear novos
caminhos de pesquisa, inspirar novos projetos de pesquisa ou encontrar novas
aplicaes em outras empresas, setores ou pases. Por exemplo, a fibra sinttica
inicialmente desenvolvida na indstria qumica e posteriormente aplicado na indstria
txtil. Ou o exemplo da tecnologia do laser, que tem encontrado aplicaes em muitas
reas, e a inveno do microprocessador, sobre a qual toda a indstria tem sido
construda.
Conceitualmente, til distinguir dois tipos de transbordamentos: rent spillovers
e knowledge spillovers (Griliches, 1992). O primeiro tipo ocorre quando as compras de
uma empresa ou de consumidores de P&D, incorporados em bens ou servios, pagam
um preo que no reflete o seu valor real, devido a discriminao de preos imperfeita
causada pela assimetria de informao e custos transao. Assim, ocorre a
apropriabilidade imperfeita e imitao, ou medio incorreta do verdadeiro valor da
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operao, devido falta de preos hednicos. Quanto mais competitivo so os

mercados, as empresas tm menos capacidade de se apropriar dos benefcios de seu
P&D, prevalecendo os transbordamentos pecunirias. Em contrapartida, se os preos
so corrigidos, menos observa-se transbordamentos de P&D esprios.
O segundo tipo de transbordamento ocorre quando um projeto de P&D produz
conhecimento que pode beneficiar outra empresa a fazer sua prpria pesquisa. O
conhecimento um bem rival e apenas parcialmente excludente. Devido a fraca ou
incompleta proteo de patentes, incapacidade de manter o segredo das inovaes,
engenharia reversa e imitao, parte do conhecimento de P&D gerado no mantido
dentro da empresa. Quanto mais conhecimento codificada e quanto maior a
capacidade de absoro de outras empresas, mais transbordamento de conhecimento
ocorrer.
O conceito de transbordamentos de conhecimento muito relevante para o
crescimento e desenvolvimento, pois estabelece as bases para uma maior criao e
difuso de conhecimentos. importante distinguir entre transbordamento e
transferncia de tecnologia. A transferncia de tecnologia refere-se ao comrcio de
tecnologia, que ocorre quando um agente vende uma pea de tecnologia com um preo
anexado transao. Um transbordamento no pecunirio, pelo contrrio, refere-se a
uma transferncia no intencional de conhecimento, em que o pagamento no
envolvido.
importante notar que o tema de retorno social do P&D est intimamente
interligado com transbordamento de P&D. Do ponto de vista de uma empresa, as
repercusses podem vir de P&D feito (1) por outras empresas do setor, (2) por empresas
de outros setores, (3) por laboratrios pblicos de investigao e universidades, e at
mesmo (4) por parte das empresas e dos governos de outros pases. Do ponto de vista da
economia, os trs primeiros so componentes do retorno social ou agregado, ao passo
que o quarto novamente um transbordamento. Ento, rotular algo com
transbordamento depende se o conhecimento est sendo criado pela unidade sob
investigao ou por uma entidade externa a essa unidade.
Para medir a dimenso dos benefcios sociais dos investimentos em P&D, que
resultam da soma das taxas privadas e transbordamentos da economia, tem havido duas
correntes de pesquisa. A primeira baseia-se em estudos de caso e refere-se a projetos de
P&D especficos. Assim, assegura a devida ateno aos diferentes custos e benefcios,
privados e sociais, presentes e futuros, associados a uma determinada inovao ou
projeto de P&D, alguns dos quais podem exigir a estimativa economtrica do excedente
do consumidor e dos produtores derivados do P&D. A segunda a abordagem
economtrica, que estima uma relao geral entre produtividade e P&D,
independentemente de analisar um agente em especial.