Informao Pblica - Belo Horizonte, 25 de abril de 2016. A Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A.

- Usiminas (BM&FBOVESPA:
USIM3, USIM5 e USIM6; OTC: USDMY e USNZY; Latibex: XUSIO e XUSI) divulga hoje os resultados do primeiro trimestre do
exerccio de 2016 (1T16). As informaes operacionais e financeiras da Companhia, exceto quando indicado de outra forma, so
apresentadas com base em nmeros consolidados e em Reais, em conformidade com o IFRS (International Financial Reporting
Standards). As comparaes realizadas neste comunicado levam em considerao o quarto trimestre de 2015 (4T15) exceto quando
especificado em contrrio.

Divulgao de Resultados do 1T16

Os principais indicadores operacionais e financeiros foram:

Volume de vendas de ao de 903 mil toneladas;

Volume de vendas de minrio de ferro de 974 mil toneladas;
EBITDA Ajustado consolidado de R$51,6 milhes e margem de EBITDA Ajustado de 2,5%;
Capital de giro em 31/03/16 de R$2,2 bilhes;
Caixa em 31/03/16 de R$1,7 bilho;
Investimentos de R$70 milhes.

Principais Destaques
R$ milhes - Consolidado
Volume de Vendas Ao (mil t)
Volume de Vendas Minrio (mil t)
Receita Lquida
CPV
Lucro (Prejuzo) Bruto
Lucro (Prejuzo) Lquido
EBITDA (Instruo CVM 527)
Margem de EBITDA (Instruo CVM 527)
EBITDA Ajustado
Margem de EBITDA Ajustado
Investimentos (CAPEX)
Caixa

Dados de Mercado - 31/03/16

BM&FBOVESPA:

USIM5 R$ 1,81/ao
USIM3 R$4,09/ao

EUA/OTC:

USNZY US$0,49/ADR

LATIBEX:

XUSI
0,45/ao
XUSIO 1,03/ao

Resultados do 1T16

1T16

4T15

1T15

Var.
1T16/4T15

903
974
2.041
(2.081)
(41)
(151)
50
2%

1.205
670
2.404
(2.471)
(67)
(1.627)
(1.820)
-76%

1.256
1.139
2.680
(2.437)
244
(235)
354
13%

-25%
45%
-15%
-16%
-39%
-91%
-103%
+ 78 p.p.

52
3%
70
1.736

(250)
-10%
169
2.024

380
14%
232
2.621

-121%
+ 13 p.p.
-59%
-14%

ndice
Resultados Consolidados
Desempenho das Unidades de Negcios:
- Minerao
- Siderurgia
- Transformao do Ao
- Bens de Capital
Eventos Subsequentes e Destaques
Mercado de Capitais
Balano, DRE e Fluxo de Caixa

Conjuntura Econmica

Polticas expansionistas voltaram a dar suporte economia global tornando o ambiente

favorvel para os mercados emergentes, mesmo em um cenrio com riscos. O Banco Central
norte-americano - Federal Reserve adotou postura cautelosa e sinalizou que deve subir menos
os juros este ano e o Banco Central Europeu - BCE anunciou novas medidas de estmulo ao
crdito. Na China, em resposta ao risco de desacelerao, o governo implementou polticas
econmicas mais expansionistas. Com o crescimento chins permanecendo estvel neste
primeiro semestre de 2016, diminuram as preocupaes dos investidores de que a China
venha a desvalorizar sua moeda em busca de maior competitividade. Ao mesmo tempo, o
crescimento nas principais economias, incluindo o Japo, est se estabilizando, reduzindo os
riscos de recesso.
A melhora do ambiente impulsionou as condies financeiras globais e os preos das
commodities, favorecendo o ambiente para a Amrica Latina. No entanto, para duas das
principais economias da regio, Brasil e Argentina, as questes internas tm sido
preponderantes, mantendo-os em recesso. O crescimento baixo e a presso menor sobre as
taxas de cmbio criam, contudo, espao para uma poltica monetria mais expansionista.
No Brasil, aps o recuo de 3,8% no PIB em 2015, a expectativa de que a atividade
econmica permaneceu muito fraca sugerindo que a recesso se aprofundou neste 1T16,
embora em menor ritmo do que nos trimestres anteriores. Contraes adicionais da atividade
so esperadas e o Relatrio Focus do Banco Central de 01/04/16 estima recuo do PIB de 3,7%
em 2016. Ao longo deste primeiro trimestre, a combinao de recesso profunda e apreciao
cambial modificaram as expectativas para a inflao, possibilitando eventual antecipao do
ciclo de reduo de juros. Ainda segundo o Relatrio Focus, a inflao projetada para 2016
de 7,0% com a Selic atingindo 13,0% ao final do ano.

Sumrio de Indicadores Econmicos

Indicadores

2015

2016p

PIB (IBGE)

-3,8

-3,7

Produo Industrial (IBGE)

-8,3

-5,8

Inflao - IPCA

10,7

7,3

14,25

13,75

3,90

4,00

Juros - Selic (fp)

Cmbio R$/USD (fp)

Fonte: IBGE, Relatrio Focus (01/04/2016) - Banco Central.

Resultados do 1T16

Desempenho Econmico e Financeiro

Comentrios dos Resultados Consolidados
Receita Lquida
A receita lquida do 1T16 foi de R$2,0 bilhes, contra R$2,4 bilhes no 4T15, devido ao menor
volume de vendas nas Unidades de Siderurgia e de Bens de Capital, parcialmente compensado
por maior volume de vendas na Unidade de Minerao e de Transformao do Ao.

Distribuio da Receita Lquida

Mercado Interno

1T16

4T15

1T15

85%

79%

88%

Mercado Externo

15%

21%

12%

Total

100%

100%

100%

Custos dos Produtos Vendidos - CPV

O CPV no 1T16 totalizou R$2,1 bilhes, contra R$2,5 bilhes no 4T15. Para informaes
detalhadas, veja as sesses das Unidades de Negcio neste documento. A margem bruta foi de
2,0% negativa, contra 2,8% negativa no 4T15 e o lucro (prejuzo) bruto apresentou uma
recuperao de 39,2%. A margem bruta teve o seguinte desempenho:

Margem Bruta
1T16

4T15

1T15

-2,0%

-2,8%

9,1%

Despesas e Receitas Operacionais

No 1T16, as despesas com vendas foram de R$79,7 milhes, contra R$63,8 milhes no 4T15,
um aumento de 24,9%, principalmente devido a maiores custos de distribuio em funo das
exportaes na Unidade de Minerao e a maiores provises para devedores duvidosos na
Unidade de Siderurgia.
As despesas gerais e administrativas no 1T16 somaram R$89,7 milhes, contra R$108,7
milhes no 4T15, uma reduo de 17,4%, principalmente decorrente da diminuio de 24,6%
nas despesas com mo de obra prpria e com servios de terceiros.
Outras despesas e receitas operacionais totalizaram R$110,1 milhes, contra R$2,0 bilhes no
4T15, principalmente devido aos efeitos no recorrentes no 4T15 referentes reduo do valor
contbil dos ativos (impairment) e s provises de despesas relacionadas reestruturao dos
negcios da Siderurgia e da Minerao. No 1T16, houve resultado positivo da venda e baixa de
ativos em R$72,0 milhes composto por R$59,0 milhes da venda de uma fbrica de oxignio
na planta de Ipatinga e R$10,2 milhes da venda da Rios Unidos Logstica e Transporte de
Ao, ambos na Unidade de Siderurgia, compensado por menores provises para demandas
judiciais em R$41,6 milhes e resultado negativo da venda de energia eltrica excedente que
foi de R$40,8 milhes.
Dessa forma, a margem operacional da Companhia apresentou o seguinte desempenho:

Margem Operacional

Resultados do 1T16

1T16

4T15

1T15

-15,7%

-92,6%

1,3%

EBITDA Ajustado
O EBITDA Ajustado calculado a partir do lucro (prejuzo) lquido do exerccio, revertendo o
lucro (prejuzo) das operaes descontinuadas, o imposto de renda e contribuio social, o
resultado financeiro, depreciao, amortizao e exausto, e a participao no resultado de
controladas, controladas em conjunto e coligadas e desconsidera impairment de ativos. O
EBITDA Ajustado considera a participao proporcional de 70% da Unigal e outras controladas
em conjunto.

Demonstrativo do EBITDA
Consolidado (R$ mil)

1T16

Lucro lquido (prejuzo) do exerccio

Imposto de renda / Contribuio social
Resultado financeiro

4T15

(151.377)

(1.626.643)

(235.380)

(15.360)

(569.249)

(78.071)

(101.553)

Depreciao e amortizao

318.086

EBITDA - Instruo CVM - 527

49.796

Resultado da Equivalncia Patrimonial em

Coligadas e Controladas
EBITDA proporcional de controladas em conjunto

24.089

360.900

352.200

306.430

(1.819.603)

353.879

(51.845)

(53.880)

(11.971)

45.597

49.401

37.626

8.030

1.574.161

Impairment de Ativos
EBITDA Ajustado

1T15

51.578

(249.921)

379.534

O EBITDA Ajustado foi positivo em R$51,6 milhes no 1T16, contra R$249,9 milhes negativo no
4T15, devido principalmente ao melhor desempenho das Unidades de Siderurgia, Minerao e
Transformao do Ao. Para informaes detalhadas, veja as sesses das Unidades de Negcio
neste documento. A margem de EBITDA Ajustado no 1T16 foi de 2,5% contra 10,4% negativa
no 4T15.
Vale destacar que, mesmo se excludos os efeitos extraordinrios do resultado positivo de baixa
e venda de ativos no valor de R$72,0 milhes e o resultado negativo da venda de energia
eltrica excedente no valor de R$40,8 milhes, o EBITDA Ajustado seria positivo em R$20,4
milhes no 1T16.
As margens de EBITDA Ajustado esto indicadas abaixo:

Margem de EBITDA Ajustado

1T16

4T15

1T15

2,5%

-10,4%

14,2%

Resultado Financeiro
No 1T16, as receitas financeiras lquidas foram de R$101,6 milhes, contra despesas financeiras
lquidas de R$24,1 milhes no 4T15, principalmente devido aos ganhos com a variao cambial
de R$347,0 milhes, contra R$67,3 milhes no 4T15, devido valorizao de 8,9% do Real
frente ao Dlar no 1T16, contra valorizao de 1,7% no 4T15, compensados parcialmente por
menor valor de operaes de swap em R$142,6 milhes.

Resultados do 1T16

Resultado Financeiro - Consolidado

R$ mil
Ganhos e Perdas Cambiais, lquidos

1T16

4T15

1T15

Var.
1T16/4T15

346.957

67.315

(390.815)

(129.051)

13.578

93.983

Receitas e Efeitos Monetrios de Aplicaes Financeiras

56.180

66.355

42.646

-15%

Demais Receitas Financeiras

50.032

67.597

47.569

-26%

(176.913)

(168.577)

(116.472)

(45.652)

(70.357)

101.553

(24.089)

(360.900)

8,9%

1,7%

-20,8%

Operaes de Swap

Juros e Efeitos Monetrios sobre Financiamentos e Tributos Parcelados

Demais Despesas Financeiras
RESULTADO FINANCEIRO
+ Valorizao / - Desvalorizao do Cmbio (R$/US$)

-37.811

415%

5%
-35%
-522%
-

Resultado da Equivalncia Patrimonial em Coligadas e Controladas

No 1T16, o resultado da equivalncia patrimonial em coligadas e controladas foi de R$51,8
milhes, estvel em relao ao 4T15, que foi de R$53,9 milhes. Houve menor contribuio da
Unigal e da Codeme compensada pela maior contribuio da MRS Logstica.

Lucro (Prejuzo) Lquido

No 1T16, a companhia registrou um prejuzo lquido de R$151,4 milhes, contra um prejuzo
lquido de R$1,6 bilho no 4T15, principalmente devido ao impairment de ativos no valor de
R$1,6 bilho ocorrido no 4T15, contra R$8,0 milhes no 1T16.

Capital de Giro
A Companhia encerrou o 1T16 com capital de giro de R$2,2 bilhes contra R$2,3 bilhes no
4T15, representando uma reduo de 5,7%, principalmente em funo da reduo do contas a
receber em R$139,3 milhes e da reduo dos estoques de ao e matrias primas em R$266,5
milhes, parcialmente compensados pela reduo do contas a pagar em R$ 147,3 milhes.

Investimentos (CAPEX)
O CAPEX totalizou R$70,1 milhes no 1T16, 58,6% inferior quando comparado ao do 4T15,
que foi de R$169,2 milhes. Os investimentos foram principalmente aplicados com sustaining
CAPEX, sendo 92% na Unidade de Siderurgia, 5% na Minerao, 2% na Transformao do Ao
e 1% em Bens de Capital, aproximadamente. A reduo significativa dos investimentos foi
devida, principalmente, ao esforo da Companhia em adequar seus investimentos gerao de
caixa.

Endividamento Financeiro
No 1T16, houve importantes avanos no processo de readequao do perfil da dvida da
Usiminas em virtude do momento econmico e queda de consumo de ao. Com a aprovao
pelo Conselho de Administrao de um aumento de capital de R$1,0 bilho, foi concedido pelos
principais credores da Usiminas, um acordo de standstill de 120 dias (vide Fato Relevante de
17/03/16) para que a Empresa renegocie sua dvida para um perfil de vencimento e ndices
financeiros (covenants financeiros) mais adequados. O Aumento de Capital se dar pela
emisso de 200.000.000 de aes ordinrias, todas escriturais e sem valor nominal (Novas
Aes), ao preo de emisso de R$5,00 por ao. A Nippon Steel e Sumitomo Metal
Corporation se comprometeu a subscrever at R$1,0 bilho condicionado celebrao de
documentos definitivos com os credores.
Resultados do 1T16

Ainda no 1T16, foi aprovado pelo Conselho de Administrao o Aumento de Capital no limite
do capital autorizado em seu Estatuto Social no valor de R$64.882.316,80, pela emisso de
50.689.310 aes preferenciais classe A, todas escriturais e sem valor nominal (Novas
Aes), ao preo de emisso de R$ 1,28 por ao.
Os recursos obtidos por meio dos Aumentos de Capital sero destinados ao caixa da
Companhia, a fim de reforar o seu capital de giro.
Em 31/03/16, a dvida bruta consolidada era de R$7,4 bilhes, contra R$7,7 bilhes em
31/12/15, uma reduo de 5,8%, principalmente em funo da valorizao do Real frente ao
Dlar de 8,9%, que impactou diretamente a parcela da dvida denominada em Dlar, que
nesta data correspondia a 44,9% da dvida total. A composio da dvida por prazo de
vencimento era de 38,8% no curto prazo e 61,2% no longo prazo.
A tabela a seguir demonstra os indexadores da dvida consolidada:
Endividamento Total por Indexador - Consolidado
31-mar-16

R$ mil
Moeda Nacional
TJLP
CDI

Moeda Estrangeira (*)

Dvida Bruta

31-dez-15

Var.
Mar16/Dez15

31-mar-15

4.161.127

-2%

4.286.353

-4%

413.518

-8%

563.763

-33%

3.611.509

-1%

3.643.021

-2%

136.100

-2%

79.569

67%

-11%

2.862.430

16%

-6%

7.148.783

4%

Longo Prazo

1.792.575

2.303.721

4.096.296

140.156

239.980

380.136

1.618.884

1.964.286

3.583.170

33.535

99.455

132.990

890.680

2.441.142

3.331.822

45%

3.725.360

2.683.255

4.744.863

7.428.118

100%

7.886.487

Outras

TOTAL

Curto Prazo

TOTAL

55%

TOTAL

Var.
Mar16/Mar15

Caixa e Aplicaes

1.735.627

2.024.457

-14%

2.621.043

-34%

Endividamento Lquido

5.692.491

5.862.030

-3%

4.527.740

26%

(*) 99% do total de moedas estrangeiras so em US dlar

O grfico abaixo demonstra a posio de caixa e o perfil de amortizao de principal dvida em

milhes de reais em 31/03/16:
Durao da Dvida: R$: 28 meses
US$: 24 meses
2.015
1.768

1.736
140

1.576

580
1.479
610

1.009
75

861

1.595
1.187

545

966

934
536
316

Caixa

2016

2017

2018
Moeda Local

Resultados do 1T16

2019

2020

13

30

11

0
13

0
11

0
30

2021

2022

a partir de
2023

Moeda Estrangeira

Desempenho das Unidades de Negcios

As transaes entre as Companhias so apuradas em preos e condies de mercado e as vendas
entre as Unidades de Negcios so consideradas como vendas entre partes independentes.
Usiminas - Unidades de Negcios

Minerao
Minerao Usiminas

Transformao do
Ao

Siderurgia
Usina de Ipatinga
Usina de Cubato
Unigal

Bens de Capital

Solues Usiminas

Usiminas Mecnica

Demonstrao de Resultado por Unidades de Negcios - Pro forma no auditado - Trimestral

Minerao

R$ milhes

1T16

Receita Lquida de Vendas

106

Mercado Interno

56

Mercado Externo

50

Custo Produtos Vendidos

(105)

Lucro (Prejuzo) Bruto

Transformao
do Ao

Siderurgia*

4T15

1T16

4T15

1T16

4T15

4T15

1T16

Consolidado

4T15

1T16

4T15

1.739

2.124

431

425

170

211

(405)

(441)

2.041

2.404

86

1.476

1.632

431

425

170

210

(405)

(441)

1.728

1.911

263

492

313

493

(1.786)

(2.236)

(410)

(47)

(113)

21

18

17

34

(15)

(16)

(56)
30

(1.337)

(188)

(726)

(25)

(82)

Lucro (Prejuzo) Operacional antes das Despesas

Financeiras

(52)

(1.307)

(235)

(838)

(4)

(64)

(1)

(12)

(102)

46

-11%

-119%

3%

(179)
-8%

(407)

(53)

Margem EBITDA Ajust.

1T16

Ajustes

86

(Despesas)/Receitas Operacionais

EBITDA Ajustado

Bens de Capital

1%

(152)

(177)

372

406

(33)

(36)

18

0%

24

5%

12%

(2.081)

(2.471)

(41)

(67)

(280)

(2.159)

(31)

(34)

(320)

(2.226)

52

(250)

3%

-10%

-2%

* Consolida 70% do Resultado da Unigal

I) M I N E R A O
Recentes aumentos de preos de ao no mercado internacional por parte da China e a expectativa
de incentivos governamentais para alavancar a economia chinesa afetaram positivamente os
preos PLATTS, que alcanaram, na mdia, US$48,3/t no 1T16, contra US$46,7/t no 4T15 (62%
Fe, CFR China). No final do 1T16, o preo do minrio de ferro atingiu US$55,0/t.

Desempenho Operacional e de Vendas - Minerao

No 1T16, o volume de produo foi de 701 mil toneladas, contra 660 mil toneladas no 4T15. J o
volume de vendas registrado no 1T16 foi de 974 mil toneladas, contra 670 mil toneladas no 4T15.
O menor volume de vendas para a Usiminas, devido parada de produo de ferro gusa na planta
de Cubato em funo da paralisao temporria das reas primrias de produo nesta planta,
foi parcialmente compensado por exportaes de 344 mil toneladas de minrio de ferro.
Os volumes de produo e vendas esto demonstrados no quadro a seguir:
Minrio de Ferro
Mil toneladas

Produo
Vendas - Para Terceiros - Mercado Interno
Vendas - Exportao
Vendas para a Usiminas
Total de Vendas

Resultados do 1T16

1T16

4T15

1T15

701

660

1.461

16

12

91

344

Var.
1T16/4T15
6%
33%
-

614

658

1.048

-7%

974

670

1.139

45%

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio Minerao

A receita lquida registrada no 1T16 foi de R$106,1 milhes, contra R$85,8 milhes no 4T15, um
aumento de 23,6%, devido ao volume de exportao de 344 mil toneladas de minrio de ferro no
perodo e desvalorizao mdia de 2,9% do real em relao ao dlar no perodo (o cmbio de
faturamento da Minerao o cmbio mdio do ms anterior). Tais efeitos foram parcialmente
compensados pela queda de 5,4% nos preos em dlar do PLATTS do minrio de ferro (62% Fe,
CFR China) ajustado para o perodo de formao de preos de venda da Minerao Usiminas.
Outro efeito que impactou positivamente a receita lquida do 1T16 foi a alterao do critrio de
registro de fretes ferrovirios e martimos, que, at o 4T15, eram considerados como deduo da
receita bruta, que havia sido reduzida em R$12,0 milhes no 4T15 e, a partir deste ano, esto
sendo lanados no CPV.
No 1T16, o cash cost por tonelada foi de R$54,5/t, contra R$55,1/t no 4T15, uma reduo de
1,2%, devido principalmente a menores custos com mo de obra prpria, servios de terceiros,
energia eltrica e combustveis. No 1T16, o Custo dos Produtos Vendidos CPV foi de R$105,5
milhes, contra R$56,0 milhes no 4T15. O CPV por tonelada foi de R$107,9/t, contra R$84,3/t no
4T15, uma elevao de 27,9%, principalmente devido reclassificao de fretes que havia
reduzido o CPV/t do 4T15 em R$16,8/t e devido ao ajuste de estoques.
As despesas operacionais lquidas foram de R$52,6 milhes contra R$1,3 bilho no 4T15, devido
ao impairment de ativos no valor de R$1,2 bilho e proviso de despesas relacionadas
reestruturao dos negcios da Minerao, ambos ocorridos no 4T15. No houve estes efeitos no
1T16. Destaca-se o resultado negativo com a venda de energia eltrica excedente de R$4,0
milhes no 1T16, contra o resultado positivo de R$0,8 milho no 4T15.
Assim, o EBITDA Ajustado foi de R$11,9 milhes negativo no 1T16, contra R$102,3 milhes
negativo no 4T15, uma recuperao de R$90,4 milhes. A margem de EBITDA Ajustado foi de
11,3% negativa no 1T16, contra 119,3% negativa no 4T15, um crescimento de 108,0 pontos
percentuais.

Investimentos (CAPEX)
Os investimentos no 1T16 foram de R$3,7 milhes contra R$45,7 milhes no 4T15,
principalmente aplicados em sustaining CAPEX.

Participao na MRS Logstica

A Minerao Usiminas detm participao na MRS Logstica atravs de sua subsidiria UPL Usiminas Participaes e Logstica S.A.
A MRS Logstica uma concessionria que controla, opera e monitora a Malha Sudeste da Rede
Ferroviria Federal. A Empresa atua no mercado de transporte ferrovirio, interligando os
Estados do Rio de Janeiro, Minas Gerais e So Paulo, e seu foco de atividades consiste em
logstica integrada no transporte de cargas gerais, como minrio, produtos siderrgicos
acabados, cimento, bauxita, produtos agrcolas, coque verde de petrleo e contineres.
Em relao ao 4T15, o volume total transportado pela MRS caiu 11%, refletindo a sazonalidade
que tipicamente favorece o transporte ferrovirio de carga no final de cada ano em detrimento
do primeiro trimestre.

Resultados do 1T16

II)

SIDERURGIA

No que diz respeito produo mundial de ao bruto, o World Steel Association - WSA
registrou queda de 3,6% nos trs primeiros meses de 2016 na comparao com mesmo
perodo de 2015. A maior contribuio para o recuo veio da China que reduziu a produo em
3,2%. A utilizao da capacidade instalada avanou de 64,9% ao final de dezembro de 2015
para 66,2% ao final de fevereiro. Segue, contudo, abaixo dos 71,5% verificados no 1T15. Os
primeiros meses de 2016 foram marcados por expressiva recuperao dos preos
internacionais aps ter atingido mnimas histricas e valores abaixo dos custos operacionais e
marginais de parcela significativa da siderurgia mundial.
A expectativa do World Steel Association WSA para o ano de 2016 de um consumo de 1,5
bilho de toneladas, o que representa um recuo de 0,8% em comparao com 2015. A maior
contribuio para a reduo do consumo global vir da China, onde a desacelerao, em
particular da construo civil e dos investimentos, dever levar a uma nova queda do
consumo, de 4,0% em 2016, aps recuos de 5,4% em 2015 e de 3,3% em 2014. O consumo
mundial, excluindo a China, dever voltar a registrar crescimento, de 1,8% em 2016, tanto
entre as economias avanadas quanto no bloco dos demais pases emergentes.
Segundo o Instituto Ao Brasil - IABr, no 1T16, a produo brasileira de ao bruto recuou
12,3% em relao ao mesmo perodo de 2015, para um volume anualizado de 29,6 milhes de
toneladas. A produo de planos recuou 19,6% no perodo. J em relao ao consumo, a
Usiminas estima que no 1T16 o mercado brasileiro de aos planos consumiu 2,2 milhes de
toneladas, sendo 95% do volume fornecido pelas usinas locais e 5% por importaes, que
atingiram o menor volume desde o terceiro trimestre de 2007.
Na comparao com o 4T15, o consumo manteve-se praticamente estvel. A alta de 4,4% nas
vendas internas, na sequncia do pior trimestre de despachos das usinas brasileiras desde o
auge da crise de 2009, compensou a queda de 46% nas importaes. Na comparao com o
1T15, o consumo aparente recuou 30%. Os Segmentos da Construo Civil e o Industrial,
puxado pelos setores Naval, Agrcola e Rodovirio, tiveram desempenhos positivos frente ao
4T15, com crescimento de 5% e 4%,respectivamente. Os demais registraram recuos, sendo a
Linha Branca o destaque negativo, com queda de 6%. O consumo do Automotivo permaneceu
praticamente estvel, com volume 1% inferior ao do 4T15.
Os nmeros do 1T16 reforam a deteriorao do mercado de aos planos no Brasil. A forte
queda no consumo se deu de forma disseminada em todos os segmentos consumidores em
decorrncia da forte desacelerao da atividade industrial no perodo. A falta de visibilidade no
cenrio econmico e os prognsticos menos otimistas acerca da recuperao da economia no
curto prazo levaram os clientes a reduzirem compras, ajustarem estoques e postergarem
investimentos. Praticamente, todos os segmentos consumidores registraram quedas prximas
ou superiores a 30%. Na Construo Civil, estima-se que a queda no consumo de aos planos
tenha sido de cerca de 20%.

Produo - Usinas de Ipatinga e Cubato

A produo de ao bruto nas usinas de Ipatinga e de Cubato foi de 794 mil toneladas no
1T16, contra 1,2 milho de toneladas no 4T15, reflexo da parada de produo de ferro gusa na
planta de Cubato, em funo da paralisao temporria de suas reas primrias.
Produo (Ao Bruto)
Mil toneladas

1T16

4T15

1T15

Var.
1T16/4T15

Usina de Ipatinga

777

752

739

3%

Usina de Cubato

17

436

640

-96%

794

1.188

1.379

-33%

Total

Resultados do 1T16

Vendas
As vendas totais no 1T16 foram de 903 mil toneladas de ao, contra 1,2 milho no 4T15. Houve
reduo de 14,1% das vendas no mercado interno, que totalizou 758 mil toneladas no 1T16,
contra 882 mil toneladas no 4T15, reflexo da estagnao do mercado domstico. Alm disso,
houve reduo de 55,0% nas vendas para o mercado externo, que totalizaram 145,3 mil
toneladas no 1T16, contra 322,9 mil toneladas no 4T15, em funo da maior seletividade nas
exportaes, possibilitada pela reduo do excesso de produo em razo da paralisao
temporria das reas primrias da planta de Cubato. Houve substancial melhora no mix de
mercado, tendo o volume de vendas registrado 85,2% no mercado interno e 14,8% nas
exportaes. Os preos praticados no mercado interno apresentaram elevao mdia de 0,8% e
16,5% no mercado externo.

1.256

1.275

1.179

424

427

151

1.205
323

903
145

1.106

1T15

850

751

2T15

3T15

Mercado Interno

882

4T15

758

1T16

Exportaes

Seguem abaixo os principais destinos das exportaes:

1T16
Argentina

6%

2% 5%
2%
5%

Alemanha
EUA

25%

Taiwan
India
Espanha

7%

Mexico

10%

Itlia

20%

19%

Resultados do 1T16

Portugal

Outros

10

Distribuio de Vendas por Produto

Mil toneladas

1T16

4T15

Var.
1T16/4T15

1T15

Vendas Totais

903

100%

1.205

100%

1.256

100%

-25%

Chapas Grossas

145

16%

162

13%

287

23%

-11%

Laminados a Quente

260

29%

362

30%

418

33%

-28%

Laminados a Frio

239

26%

313

26%

312

25%

-24%

Galvanizados

229

25%

248

21%

214

17%

-8%

0%

0%

1%

30

3%

118

10%

19

2%

-74%

Mercado Interno

758

84%

882

73%

1.105

88%

-14%

Chapas Grossas

135

15%

138

11%

261

24%

-2%

Laminados a Quente

219

24%

276

23%

341

31%

-21%

Laminados a Frio

205

23%

248

21%

285

26%

-17%

Galvanizados

179

20%

194

16%

194

18%

-8%

0%

0%

1%

20

2%

25

2%

19

2%

-20%

Produtos Processados
Placas

Produtos Processados
Placas
Mercado Externo

145

16%

323

27%

151

12%

-55%

Chapas Grossas

10

1%

24

2%

27

18%

-58%

Laminados a Quente

40

4%

86

7%

77

51%

-53%

Laminados a Frio

34

4%

65

5%

27

18%

-47%

Galvanizados

51

6%

54

4%

21

14%

-6%

0%

0%

0%

10

1%

94

8%

0%

Produtos Processados
Placas

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio - Siderurgia

No 1T16, a receita lquida da Unidade de Siderurgia foi de R$1,7 bilho, 18,1% menor que a do
4T15, que foi de R$2,1 bilhes, devido reduo de 14,1% de vendas no mercado domstico e
de 55,0% nas exportaes. Os preos mdios de ao no mercado domstico foram 0,8%
maiores e no mercado externo foram 16,5% maiores em relao aos do 4T15. A receita lquida
do 1T16 foi afetada pela alterao do critrio de registro de fretes ferrovirios e martimos,
que, at o 4T15, eram considerados como deduo da receita bruta, portanto a receita bruta
do 4T15 havia sido reduzida em R$82,9 milhes. A partir deste ano este registro est sendo
lanado no CPV.
No 1T16, o cash cost por tonelada laminada foi de R$1.446/t, contra R$1.473/t no 4T15, uma
reduo de 1,8% na comparao entre os perodos, principalmente devido aos preos e mix de
carvo e minrio de ferro mais baratos, parcialmente compensados por maiores gastos com
salrios e encargos em funo da menor diluio de custos fixos.
O Custo dos Produtos Vendidos CPV foi de R$1.786 milhes no 1T16, contra R$2.236 milhes
no 4T15, principalmente devido ao menor volume de vendas de ao em 25,1%. O CPV por
tonelada foi de R$1.978/t no 1T16 contra R$1.856/t no 4T15, uma elevao de 6,6%,
principalmente devido reclassificao dos fretes que havia reduzido o CPV/t do 4T15 em
R$68,7/t, e devido ao efeito da reduo de estoques em 154 mil toneladas no 1T16.
As despesas com vendas foram de R$44,5 milhes no 1T16, 26,7% superiores que as do
4T15, principalmente devido maior proviso para devedores duvidosos, parcialmente
compensada pelos menores custos com distribuio em funo do menor volume de
exportao.
As despesas gerais e administrativas totalizaram R$64,5 milhes, contra R$81,9 milhes no
4T15, uma reduo de 21,3%, devido, principalmente, reduo de 14,1% em despesas com
pessoal e de 5,7% em servios de terceiros.

Resultados do 1T16

11

Outras despesas e receitas operacionais totalizaram R$79,3 milhes no 1T16 contra R$608,7
milhes no 4T15, principalmente devido aos efeitos no recorrentes no 4T15 (impairment de
ativos no valor de R$357,2 milhes e provises de despesas relacionadas reestruturao dos
no valor de R$93,8 milhes), parcialmente compensados pelo resultado positivo de venda e
baixa de ativos no valor de R$72,0 milhes no 1T16 (composto por R$59,0 milhes da venda
de uma fbrica de oxignio na planta de Ipatinga e R$10,2 milhes da venda da Rios Unidos
Logstica e Transporte de Ao), contra R$51,8 milhes negativo no 4T15. Dessa forma, as
despesas operacionais lquidas totalizaram R$188,2 milhes, contra R$725,6 milhes no 4T15.
Assim, o EBITDA Ajustado no 1T16 foi positivo em R$46,0 milhes, contra R$178,7 milhes
negativo no 4T15. A margem de EBITDA Ajustado foi de 2,6% positiva no 1T16 contra 8,4%
negativa no 4T15, um aumento de 11,0 pontos percentuais.

Investimentos (CAPEX)
No 1T16, os investimentos totalizaram R$64,3 milhes, contra R$107,6 milhes no 4T15,
aplicados principalmente em sustaining CAPEX. A reduo significativa dos investimentos foi
devida principalmente ao fechamento temporrio das reas primrias de Cubato e ao esforo
da Companhia em adequar seus investimentos gerao de caixa.

III)

TRANSFORMAO DO AO

Solues Usiminas SU
A Solues Usiminas atua nos mercados de distribuio, servios e tubos de pequeno dimetro
em todo o pas, oferecendo a seus clientes produtos de alto valor agregado. A Empresa atende
diversos setores econmicos, tais como automobilstico, autopeas, construo civil,
distribuio, eletroeletrnico, mquinas e equipamentos, utilidades domsticas, dentre outros.
No 1T16, as vendas das unidades de negcios Distribuio, Servios/Just In Time e Tubos
foram responsveis por respectivos 52%, 39% e 9% do volume total de vendas.

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio - Transformao do Ao

A receita lquida no 1T16 foi de R$430,9 milhes, 1,4% superior do 4T15, devido aos menores
custos de produo em 3,3% .
No 1T16, o custo dos produtos vendidos foi de R$409,7 milhes, praticamente estvel em
relao ao 4T15, que foi de R$407,3 milhes.
As despesas operacionais foram de R$25,2 milhes no 1T16, contra R$82,2 milhes no 4T15,
uma reduo de 69,3% devido, principalmente, ao impairment de ativos no valor de R$56,7
milhes ocorrido no 4T15.
Assim, o EBITDA Ajustado no 1T16 foi de R$3,0 milhes positivo, contra R$1,0 milho negativo
no 4T15. A margem de EBITDA Ajustado foi de 0,7% no 1T16 contra 0,2% negativa no 4T15.

Resultados do 1T16

12

IV)

B E N S DE C A P I T A L

Usiminas Mecnica S.A.

A Usiminas Mecnica uma empresa de bens de capital no Brasil que atua em estruturas
metlicas, naval e offshore, leo e gs, montagens e equipamentos industriais e fundio e
vages ferrovirios.

Principais Contratos
No 1T16, foram assinados contratos adicionais com a Vale e a Petrobras, permitindo que sua
carteira de pedidos se mantivesse no mesmo patamar do 4T15, que era de cerca de R$400,0
milhes.

Comentrios dos Resultados da Unidade de Negcio - Bens de Capital

No 1T16, a receita lquida foi de R$169,7 milhes, 19,5% inferior do 4T15, que foi de
R$210,7 milhes, devido reduo da carteira dos segmentos de equipamentos, estruturas e
montagens, reflexo da estagnao de projetos nos setores de leo e gs e infraestrutura no
pas.
O lucro bruto foi de R$17,3 milhes no 1T16, contra R$34,0 milhes no 4T15, uma reduo de
49,2%, em funo de menores receitas obtidas em todos os segmentos em que atua e de
menores margens nos projetos realizados no segmento de montagens industriais.
O EBITDA Ajustado do 1T16 totalizou R$8,3 milhes, contra R$24,3 milhes no 4T15. A
margem de EBITDA Ajustado do 1T16 foi de 4,9%, contra 11,5% no 4T15, uma reduo de 6,6
pontos percentuais.

Eventos Subsequentes ao Fechamento do Trimestre

Assembleia Geral Extraordinria (AGE): Em 18/04/16, foi aprovado o aumento do capital
social da Companhia, por meio de subscrio privada, no valor de R$1.000.000.000,00 (um
bilho de reais), mediante a emisso de 200.000.000,00 (duzentos milhes) de novas aes
ordinrias, idnticas s aes desta espcie j existentes, ao preo de emisso de R$5,00
(cinco reais) por ao.
Os documentos pertinentes emisso encontram-se disposio nos sites da CVM
(www.cvm.gov.br), BM&FBOVESPA (www.bmfbovespa.com.br) e da prpria Companhia
(www.usiminas.com/ri).
Aumento de Capital: O capital social da Companhia ser aumentado para
R$12.214.882.316,80, no limite do capital autorizado em seu Estatuto Social, no valor de
R$64.882.316,80.
O Aumento de Capital se dar pela emisso de 50.689.310 aes preferenciais classe A,
todas escriturais e sem valor nominal (Novas Aes), ao preo de emisso de R$1,28 por
ao. Os recursos obtidos por meio do Aumento de Capital sero destinados ao caixa da
Companhia, a fim de reforar o seu capital de giro.
Assembleia Geral Ordinria (AGO): Em 28/04/16, ser realizada a AGO da Usiminas que
deliberar sobre os seguintes assuntos: (1) Tomar as contas dos administradores, examinar,
discutir e votar as demonstraes financeiras e o relatrio anual da administrao referentes
ao exerccio findo em 31/12/15; (2) Fixao da verba global da remunerao dos
Administradores para o perodo at a Assembleia AGO da Companhia de 2017; (3) Eleio dos
Resultados do 1T16

13

Membros do Conselho de Administrao, efetivos e suplentes, para um mandato at a

Assembleia Geral Ordinria da Companhia de 2018, incluindo a deliberao sobre o nmero de
vagas a serem preenchidas nesta eleio; (4) Eleio do Presidente do Conselho de
Administrao; e (5) Eleio dos membros do Conselho Fiscal, efetivos e suplentes, para um
mandato at a AGO da Companhia de 2017, bem como fixao da respectiva remunerao. Os
documentos pertinentes s matrias objeto da Ordem do Dia encontram-se disposio dos
Acionistas na sede da Companhia e nos sites da CVM (www.cvm.gov.br), BM&FBOVESPA
(www.bmfbovespa.com.br) e da prpria Companhia (www.usiminas.com/ri).

Destaques
Acordo de Standstill: Em maro de 2016, foi celebrado um Acordo entre a Usiminas e seus
principais bancos credores suspendendo a exigibilidade das obrigaes de pagamento do
montante principal, bem como das obrigaes de cumprimento de ndices financeiros contidos
nos contratos de financiamento celebrados com os respectivos credores, pelo prazo de 120
dias contados da assinatura do documento.
A Usiminas continuar negociando com os bancos um projeto de reestruturao financeira de
forma a adequar seu perfil de endividamento s perspectivas de curto, mdio e longo prazo,
com o objetivo de preservar as capacidades financeira e operacional da Companhia.
Empregados elegeram representante para o Conselho de Administrao: O Conselho
de administrao contar com a participao de Luiz Carlos de Miranda Faria e seu suplente
Jorge Malta que ocuparo os cargos no perodo entre a AGO de 2016 e a AGO de 2018. Esta
Chapa foi eleita como representante dos empregados no Conselho de Administrao da
Usiminas em votao realizada em 22/03/16 nas unidades da Companhia. A eleio foi
organizada para atender s mudanas nos procedimentos relativos eleio dos
representantes dos empregados no Conselho de Administrao da Usiminas, definidas durante
a AGE realizada no dia 21/01/16.
Premiao dos fornecedores globais da Toyota: A Usiminas foi premiada pela Toyota
durante o Global Suppliers Convention 2016, evento anual que reconhece os melhores
fornecedores da montadora de veculos japonesa em todo o mundo. O prmio, recebido pelo
presidente da Usiminas, Rmel Erwin de Souza, foi entregue pelo chairman da Toyota Motor
Corporation, Takeshi Uchiyamada, em cerimnia realizada no ms de fevereiro, em Nagoya, no
Japo.
A Usiminas responsvel pelo fornecimento do ao utilizado pela Toyota nas trs plantas
brasileiras, localizadas em Idaiatuba, Sorocaba e So Bernardo do Campo, no estado de So
Paulo. Alm disso, a Solues Usiminas processa os produtos destinados s plantas de
Idaiatuba e So Bernardo do Campo e entrega montadora peas que sero transformadas
em partes metlicas internas, peas expostas e reforos estruturais de veculos da marca.

Resultados do 1T16

14

Mercado de Capitais
Resumo do Desempenho da Usiminas na BM&FBOVESPA (USIM5)
1T16
Nmero de Negcios

Var.
1T16/1T15

1T15

719.719

632.176

14%

488.983

11.995

9.578

25%

8.016

1.304.536

651.550

100%

Mdia Diria
Quantidade Negociada - mil aes

Var.
1T16/4T15

4T15

523.965

47%
50%
149%

Mdia Diria

21.742

9.872

120%

8.590

153%

Volume Financeiro - R$ milhes

1.763

1.692

4%

2.237

-21%

Mdia Diria

29

26

13%

37

-21%

Cotao Mxima

2,11

3,73

-43%

5,19

-59%

Cotao Mnima

0,85

1,45

-41%

3,35

-75%

Cotao Unitria Final

1,81

1,55

17%

4,97

-64%

Valor de Mercado - R$ milhes

1.834

1.571

17%

5.039

-64%

Desempenho na BM&FBOVESPA
A ao ordinria (USIM3) da Usiminas encerrou o 1T16 cotada a R$4,09 e a ao preferencial
(USIM5), a R$1,81. No 1T16, a USIM3 e a USIM5 valorizaram 1,7% e 16,8% respectivamente.
No mesmo perodo, o Ibovespa registrou uma valorizao de 15,5%.

Bolsas Estrangeiras
OTC Nova York
A Usiminas tem American Depositary Receipts - ADRs negociados no mercado de balco
americano (denominado OTC - over-the-counter): o USDMY, com lastro em aes ordinrias, e
o USNZY, com lastro em aes preferenciais classe A. Em 31/03/16, o ADR USNZY, de maior
liquidez, estava cotado a US$0,49 e apresentou uma valorizao no trimestre de 32,4%.
Latibex Madri
A Usiminas tem aes negociadas na LATIBEX Seo da Bolsa de Madri: ao preferencial
XUSI e ao ordinria XUSIO. Em 31/03/16, a ao XUSI encerrou cotada a 0,45,
apresentando valorizao de 28,6% no trimestre. J a ao XUSIO encerrou cotada a 1,03,
com valorizao de 5,1% no perodo.

Resultados do 1T16

15

Para mais informaes:

GERNCIA GERAL DE RELAES COM INVESTIDORES

Cristina Morgan C. Drumond

cristina.drumond@usiminas.com 31 3499-8772

Leonardo Karam Rosa

leonardo.rosa@usiminas.com

31 3499-8550

Diogo Dias Gonalves

diogo.goncalves@usiminas.com

31 3499-8710

Renata Costa Couto

r.couto@usiminas.com

31 3499-8619

Imprensa: favor entrar em contato atravs do e-mail imprensa@usiminas.com

Visite o site de Relaes com Investidores: www.usiminas.com/ri

ou acesse pelo seu celular: m.usiminas.com/ri

1T16 Teleconferncia de Resultados - Data 25/04/2016

Em Portugus - Traduo Simultnea para Ingls
Horrio em Braslia: s 13:00hs

Horrio em Nova Iorque: s 12:00hs

Telefone para conexo:

Telefone para conexo:

Brasil: (11) 3193-1001 / 2820-4001

EUA: (1 786) 924-6977

Audio replay disponvel pelo telefone (11) 3193-1012

Senha de acesso ao replay: 1494981# - portugus

Senha de acesso ao replay: 3357910# - ingls

O udio da teleconferncia ser transmitido ao vivo pela internet

Veja apresentao de slides no website: www.usiminas.com/ri

Declaraes contidas neste comunicado relativas s perspectivas dos negcios, projees de resultados operacionais e financeiros e
referncias ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previses, baseadas nas expectativas da Administrao
em relao ao seu desempenho futuro. Essas expectativas so altamente dependentes do comportamento do mercado, da situao
econmica do Brasil, da indstria e dos mercados internacionais, portanto sujeitas a mudanas.

Resultados do 1T16

16

Balano Patrimonial - Ativo - Consolidado | IFRS - R$ mil

Ativo
31/mar/16
31/dez/15
Circulante
Disponibilidades
Contas a Receber
Impostos a Recuperar
Estoques
Adiantamento de fornecedores
Instrumentos financeiros
Outros Ttulos e Valores a Receber
No Circulante
Realizvel a Longo Prazo
Impostos Diferidos
Depsitos Judiciais
Valores a Receber de Empresas Ligadas
Impostos a Recuperar
Instrumentos Financeiros
Outros
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Total do Ativo

31/mar/15

6.099.534
1.735.627
1.289.168
317.430
2.481.868
10.574
78.040
186.827

6.894.842
2.024.457
1.428.421
377.198
2.748.417
12.477
152.560
151.312

8.542.517
2.621.043
1.380.296
383.123
3.910.490
22.120
72.225
153.220

20.516.248
4.553.616
3.322.746
610.238
4.302
87.722
342.097
186.511
1.122.739
14.491.957
347.936

20.863.490
4.697.628
3.281.063
597.392
4.412
81.263
559.654
173.844
1.084.311
14.743.629
337.922

22.441.466
3.426.528
2.134.632
584.473
4.722
90.810
386.038
225.853
1.155.951
15.492.069
2.366.918

26.615.782

27.758.332

30.983.983

Balano Patrimonial - Passivo - Consolidado | IFRS - R$ mil

Passivo
31/mar/16
31/dez/15

31/mar/15

Circulante
Emprstimos e Financiamentos e Tributos Parcelados
Fornecedores, Empreiteiros e Fretes
Salrios e Encargos Sociais
Tributos e Impostos a Recolher
Ttulos a Pagar Forfaiting
Instrumentos Financeiros
Dividendos a Pagar
Adiantamento de Clientes
Outros

4.884.036
2.683.255
836.683
241.759
128.740
706.873
131.505
140
59.002
96.079

4.495.923
1.919.692
820.571
278.149
91.698
954.161
199.657
142
40.799
191.054

5.048.230
1.731.091
1.179.751
280.196
133.509
1.297.193
135.708
38.368
101.687
150.727

Exigvel a Longo Prazo

Emprstimos e Financiamentos e Tributos Parcelados
Passivo Atuarial
Provises para Demandas Judiciais
Instrumentos Financeiros
Proviso para Recuperao Ambiental
Outros

6.920.481
4.744.863
1.158.741
572.214
78.248
130.913
235.502

8.268.552
5.966.795
1.153.379
557.455
203.845
127.103
259.975

7.445.663
5.417.692
1.202.560
497.117
205.489
89.372
33.433

14.811.265
12.150.000
1.074.987
1.586.278

14.993.857
12.150.000
1.258.978
1.584.879

18.490.090
12.150.000
4.294.558
2.045.532

28.202.060

27.758.332

30.983.983

Patrimnio Lquido
Capital Social
Reservas e Lucro Acumulados
Participao dos Acionistas no Controladores
Total do Passivo

Resultados do 1T16

17

Demonstrao do Resultado Trimestral - Consolidado | IFRS

R$ mil
Receita Lquida de Vendas
Mercado Interno
Mercado Externo
Custo dos Produtos Vendidos
Lucro (Prejuzo) Bruto
Margem Bruta
(Despesas) Receitas Operacionais
Vendas
Proviso Devedores Duvidosos
Outras Vendas

Gerais e Administrativas
Outras (Despesas) Receitas
Programa Reintegra
Custo Lquido das Obrigaes Atuariais
Provises para Demandas Judiciais
Resultado da Venda e Baixa de Ativos
Resultado Venda de Energia Eltrica Excedente
Reestruturao Cubato
Reestruturao Minerao (Renegociao MRS)
Take or Pay da MRS
Impairment de Ativos
Outras (Despesas) Receitas Lquidas

Lucro Operacional antes das Despesas Financeiras

Margem Operacional
(Despesas) Receitas Financeiras
Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Resultado de Equivalncia Patrimonial em Coligadas e Controladas
Lucro (Prejuzo) Operacional
Imposto de Renda / Contribuio Social
Lucro (Prejuzo) Lquido do Exerccio
Margem Lquida
Atribuvel:
Aos acionistas da companhia
Participao dos no controladores
EBITDA (Instruo CVM 527)
Margem EBITDA
EBITDA Ajustado (proporcional de controladas em conjunto)
Margem EBITDA Ajustado
Depreciao e amortizao

Resultados do 1T16

1T16

4T15

1T15

Var.
1T16/4T15

2.040.890
1.727.749
313.141
(2.081.470)
(40.580)
-2,0%
(279.555)
(79.690)
(16.910)
(62.780)
(89.744)
(110.121)
244
350
(14.609)
71.972
(40.797)
(8.030)
(119.251)
(320.135)
-15,7%
101.553
99.122
2.431
51.845
(166.737)
15.360
(151.377)
-7,4%

2.404.124
1.910.870
493.254
(2.470.876)
(66.752)
-2,8%
(2.158.931)
(63.802)
(2.901)
(60.901)
(108.661)
(1.986.468)
2.645
(4.121)
(56.216)
(50.121)
(1.262)
(93.811)
(162.957)
33.875
(1.574.161)
(80.339)
(2.225.683)
-92,6%
(24.089)
125.187
(149.276)
53.880
(2.195.892)
569.249
(1.626.643)
-67,7%

2.680.422
2.349.706
330.716
(2.436.800)
243.622
9,1%
(208.144)
(51.154)
1.185
(52.339)
(122.471)
(34.519)
7.525
(3.954)
(44.708)
373
27.865
-8.383
(13.237)
35.478
1,3%
(360.900)
368.863
(729.763)
11.971
(313.451)
78.071
(235.380)
-8,8%

-15%
-10%
-37%
-16%
-39%
+ 0,8 p.p.
-87%
25%
483%
3%
-17%
-94%
-91%
-74%
-244%
3133%
-99%
48%
-86%
+ 76,9 p.p.
-21%
-4%
-92%
-97%
-91%
+ 60,2 p.p.

(152.770)
1.393
49.796
2,4%
51.578
2,5%
318.086

(1.356.843)
(269.800)
(1.819.603)
-75,7%
(249.921)
-10,4%
352.200

(247.460)
12.080
353.879
13,2%
379.534
14,2%
306.430

-89%
+ 78,1 p.p.
+ 12,9 p.p.
-10%

18

Fluxo de Caixa - Consolidado | IFRS

R$ mil
Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais
Lucro Lquido do Exerccio
Encargos e Var. Monetrias/Cambiais lquidas
Despesas de Juros
Depreciao e Amortizao
Resultado na Venda de Imobilizado
Participaes nos Resultados de Subsidirias
Impairment de Ativos
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
Constituio (reverso) de Provises
Ganhos e Perdas Atuariais
Plano de Outorga de Opo de Aes
Total

1T16

4T15

(151.377)
(54.411)
70.502
318.086
(1.972)
(51.845)
8.030
(20.441)
2.572
(350)
1.209
120.003

(1.626.643)
29.454
65.178
352.200
50.314
(25.318)
1.574.648
(558.581)
93.441
4.121
985
(40.201)

Contas a Receber de Clientes

Estoques
Impostos a Recuperar
Depsitos Judiciais
Valores a Receber de Empresas Ligadas
Outros
Total

127.563
288.733
51.389
(12.844)
110
(32.793)
422.158

(63.942)
156.622
(23.347)
(32.663)
125
115.938
152.733

Acrscimo/(Decrscimo) de Passivos
Fornecedores, Empreiteiros e Fretes
Valores a Pagar a Sociedades Ligadas
Adiantamentos de Clientes
Tributos a Recolher
Ttulos a Pagar Forfaiting
Passivo Atuarial pago
Outros
Total

16.112
(24.262)
18.203
38.016
(184.626)
(51.384)
(137.779)
(325.720)

(255.043)
262.354
(13.854)
4.596
88.125
(56.548)
46.619
76.249

(Acrscimo)/Decrscimo de Ativos

Caixa Proveniente das Atividades Operacionais

Juros Pagos
Imposto de Renda e Contribuio Social
Caixa Lquido Proveniente das Atividades Operacionais
Fluxos de caixa das Atividades de Investimentos
Ttulos e Valores Mobilirios
Valor Recebido pela Alienao de Investimentos
Valor Pago pela Aquisio de Investimentos
Compras de Imobilizado
Valor Recebido pela Venda de Imobilizado
Compras / Pagamentos de Ativos Intangveis
Dividendos Recebidos
Compras de Software
Caixa Lquido Aplicado nas Atividades de Investimentos
Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamentos
Cesses de Crditos Contradas
Cesses de Crditos Liquidadas
Ingressos de Emprst., Financiam. e Debntures
Pagamentos de Emprst., Financ. e Debnt.
Pagamentos de Tributos Parcelados
Liquidao de Operaes de Swap
Dividendos e Juros sobre Capital Prprio
Caixa Lquido Proveniente das (Aplicado nas) Atividades de Financiamentos
Variao Cambial sobre Caixa e Equivalentes de Caixa
Aumento (reduo) Lquido de Caixa e Equivalentes de Caixa
Caixa e Equivalentes de Caixa no Incio do Exerccio
Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Exerccio
CONCILIAO COM A LINHA DE DISPONIBILIDADES NO BALANO
PATRIMONIAL
Saldo Inicial Caixa
Saldo Inicial de Ttulos e Valores Mobilirios
Disponibilidades no Incio do Exerccio
Aumento (reduo) Lquido de Caixa e Equivalentes de Caixa
Aumento (reduo) Lquido de Ttulos
Saldo Final Caixa
Saldo Final de Ttulos
Disponibilidades no Final do Exerccio

Resultados do 1T16

216.441
(240.115)
(4.135)
(27.809)
111.194

(64.859)
2.364
855
(4.576)
44.978
24.825
(87.487)

188.781
(120.911)
(21.555)
46.315
(1.003.543)
(152.985)
9.263
83.238
(8.777)
(1.072.804)
477.357

(90.104)
(552)
(30.723)
(2)

(593.585)
(207.420)
(304)
(23.332)
(2)

(184.043)

(347.286)

(10.762)

(1.927)

(177.636)

(1.375.702)

800.272
622.636

(3.668.001)
(5.043.703)

800.272
1.224.185
2.024.457
(177.636)
(111.194)

2.175.974
220.642
2.396.616
(1.375.702)
1.003.543

622.636
1.112.991

800.272
1.224.185

1.735.627

2.024.457

19