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DEBNTURES

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Janeiro/2017
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Debnture

Debntures so ttulos de crdito de longo prazo emitidos pelas companhias de capital aberto.
Este investimento representa uma dvida cedida pela companhia, ou seja, o investidor adquire
esses ttulos e assume o direito de crdito, estabelecidos na escritura de emisso, contra a
companhia emissora, fazendo com que o debenturista seja remunerado por esse ttulo adquirido.
Os principais investidores no mercado nacional so os investidores institucionais, que so:
investidores estrangeiros, investidores individuais, grandes bancos, fundos de penso e
seguradoras.
As empresas aderem a esta forma de investimento para captar recursos, que podem ser
destinados a vrios setores: investimento em instalaes, soluo de dvidas, financiamento de
capital, etc.. Sendo ento, um recurso para financiar projetos ou gerenciar dvidas.
Ento, a debnture um ttulo de crdito privado, onde investidores compram ttulos da empresa
tornando-se credores e com a intenso de receber com juros que corresponde ao valor unitrio da
debnture adquirida.
Desta forma a captao de recursos atravs da sociedade, faz com que a empresa gere um
lanamento contbil tanto em seu ativo quanto em seu passivo, porm suas dvidas sero a longo
prazo e a juros mais baixos.

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Emisso de Debntures

Para emitir uma debnture necessrio um contrato especfico chamado Escritura de Emisso,
sendo um documento legal que especifica os direitos dos possuidores e os deveres da emitente,
onde nela est fixado os crditos de emisso, as condies, suas garantias, caractersticas e
direitos de emisso e demais clusulas. Para o cumprimento das obrigaes a administrao
levar ao Conselho de Administrao ou Assembleia Geral para que este emprstimo de longo
prazo em forma de debnture seja contrado, tendo que obedecer ao que for declarado nos
estatutos (onde estar estabelecido as caractersticas do emprstimo) fixando as condies de
emisso (contendo nele: montante, prazos, nmero de debnture, amortizaes ou resgates
programados, desgio, juros, data de emisso, conversibilidade ou no em aes, etc). H
tambm um responsvel por assegurar o cumprimento de todas as clusulas contratuais, que seria
o agente fiducirio, sendo um representante dos interesses dos debenturistas verificando o
cumprimento das condies pactuadas e sendo responsvel pela elaborao de relatrios de
acompanhamento. Outros agentes tambm participam do processo de distribuio e emisso das
debntures, que so: os intermedirios contratados, banco mandatrio e escriturador, instituio
lder, auditores independentes e consultores legais.

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Empresas que no podem emitir debntures

Algumas empresas que esto entre as

companhias de capital aberto e integram o
Sistema Financeiro Nacional (SFN),
atravs da determinao do Conselho
Monetrio Nacional (CMN) no podem
emitir debntures, que so: Sociedade de
Leasing, Companhias Hipotecrias, Bancos
Mltiplos.

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Tipos de debnture

Debnture Nominativa: a transferncia realizada atravs de um livro de registro prprio

sendo emitida a debnture em nome do investidor inicial.
Debnture Nominativa Escritural: em nome do investidor a conta mantida em custdia em
uma instituio financeira autorizada pela CVM, realizando tambm o controle e o registro das
transferncias.
No momento em que o prazo chega ao seu final e o debenturista deve receber seu crdito, este
procedimento pode ser feito nas seguintes maneiras:
Simples (ou no conversveis): o recebimento atravs da moeda corrente. Este o tipo
mais comum de investimento nesta modalidade, permitindo com que haja uma captao de
recursos a mdio/longo prazo. O investidor entra neste negcio visando o recebimento do
rendimento de maneira peridica e no dia do vencimento o resgate do valor nominal
acrescentado de juros; caracterizando-se um investimento de renda fixa, podendo ser
negociado atravs do modelo prefixado ou ps-fixado.

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Permutvel: o investidor tem o direito de escolher a forma de pagamento, podendo ser com
os ativos ou atravs de aes da empresa (estando tudo especificado na escritura de
emisso).

Conversvel: por escolha do investidor e previamente aclarado nos documentos de emisso, o

valor de resgate pode ser substitudo por aes da empresa, fazendo com neste momento o
investimento de renda fixa passa a ser de renda varivel.

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Debntures padronizadas

Com o objetivo de estimular o mercado (primrio e secundrio) sendo transparente e lquido para
ttulos privados de renda fixa. Atravs de um custo financeiro mais adequado e com clareza sobre
os riscos de crdito para os investidores.
Ao passar por anlise, visando os documentos e as informaes submetidas, cabe a CVM decidir
aderir ou no a este tipo (debnture padronizada) para a distribuio.

Debntures simplificadas
Tem como objetivo a emisso e aprovao do investimento de maneira mais rpida. Podendo ser
emitida por qualquer companhia aberta com registro na CVM, com modelo simplificado pela ANBID
e pela ANDIMA. Para isso, as companhias, devem enviar as solicitaes para a ANDIMA
(encarregada de avaliar e remeter CVM).
Remunerao:
Renda prefixada: indexada a ndices de preos (IGP-M ou IPCA)
Renda ps-fixada: (% do DI ou Selic, ou esses indicadores + spread)

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Outros tipos

Debnture participativa: a remunerao por meio

dos lucros da empresa emissora dessas debntures.
Debnture perptua: emitida sem data de
vencimento ou qualquer tipo de prazo. O pagamento se
d periodicamente e constantemente atravs dos
rendimentos.
Resultantes de operao de securitizao (tambm
imobilirias): se iniciam atravs de operaes financeiras
vinculando os crditos que se originaram atravs de
contratos financeiros (mercantis, de mtuo, de locao
ou outros ativos de valores mobilirios negocivel no
mercado)

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Securitizao de recebveis com debntures

Operao de crdito que se caracteriza pelo lanamento de

ttulos com garantia de pagamento, vinculando crditos
originrios de contratos financeiros a ttulos negociveis no
mercado organizado, utilizando a debnture como instrumento
para se viabilizar.
Principais contratos que podem originar debnture: cartes de
crdito, operaes imobilirias, contratos de manuteno
(servios), mensalidades escolares, planos de sade, vendas a
prazo de bens de consumo em estabelecimentos comerciais,
crdito ao consumidor realizado por instituies financeiras,
entre outros.

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Fontes

http://www.acionista.com.br/bb_investimentos/100616-mercado-secundario-de-debentures.pdf
http://www.acionista.com.br/investimentos/010915-debentures-incentivadas-isencao-de-ir-e-o-
atrativo.html
http://www.acionista.com.br/bb_investimentos/210815-renda-fixa-debentures.pdf
http://www.acionista.com.br/mercado/artigos_mercado/090813_emissao_debentures.htm
http://www.acionista.com.br/mercado/entenda-o-mercado.html#debentures
https://www.portaleducacao.com.br/concursos/artigos/44918/o-que-sao-debentures
http://www.portaldoinvestidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/valores_mobiliarios/debenture.html
http://www.comoinvestir.com.br/debentures/guia-de-debentures/tipos-de-
debentures/paginas/default.aspx