1 _Custo de estoque: como determinar e calcular corretamente

O cálculo do custo de estoque ajuda a empresa a

determinar a margem de lucro que pode ser otimizada a
partir dos produtos em estoque, como esses custos podem
ser reduzidos, onde fazer as mudanças, que fornecedores
e itens precisam ser escolhidos e como alocar o capital da
empresa.

O que compõe o cálculo do custo de estoque

O real cálculo do custo de estoque vai muito além do

cálculo do custo de mercadoria vendida (CMV) ou da
compra de matérias-primas. As despesas com a gestão de
estoque e manutenção também são incluídas em uma
longa lista de variáveis. Nós pretendemos entrar nesses
detalhes para ajudá-lo a encontrar o seu custo de estoque.
Cada um desses custos será específico para cada tipo de
negócio e está intimamente relacionado com as suas
políticas de gestão e decisões (como a decisão de usar
operadores logísticos terceirizados ou aplicar uma política
de cross docking, por exemplo). Conheça abaixo as
categorias de pedido, manutenção e falta e como encontrá-
las e reduzi-las na sua empresa.

Categorizando os custos de estoque

As categorias e subcategorias do custo de estoque

frequentemente são referidas com diferentes nomes. Não
pretendemos expor a nomenclatura correta, mas vamos
simplificar de forma que faça sentido para um e-commerce
e para que seja útil para um gestor que deseja ter uma
visão geral dos seus custos de estoque.
Custos de estoque têm 3 categorias principais:

 Custo de pedido (ou processamento).

 Custo de manutenção (ou armazenagem).
 Custo de falta.
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No diagrama abaixo, confira como esses custos se

relacionam e interferem diretamente no custo de
estoque:

Você vai conferir as definições de cada uma. Mas vamos

focar nossas atenções nos custos de manutenção de
estoque – que podem representar entre 18% e 75% de
todas essas despesas com estoque e têm alto potencial de
otimização para aumento da margem de lucro.

Custos de pedido

O custo de pedido (também chamado custo de

processamento) ou custo de reposição de estoque é a
despesa que decorre cada vez que um cliente faz um
3 _Custo de estoque: como determinar e calcular corretamente

pedido. Esses custos podem ser divididos em duas partes:

 O custo do pedido: pode ser considerado um custo

de estoque fixo. São todas as despesas relacionadas
com cobranças, gerenciamento de contas dos clientes
e comunicação.

 Os custos implícitos de logística: relacionados ao

transporte e recepção de mercadorias. Esses custos
são variáveis e vão depender do valor do frete e do
volume total de pedidos. O custo do frete é, muitas
vezes, capaz de causar fortes variações no valor
unitário dos pedidos – e na margem de lucro.

Não é fácil estimar o custo do pedido e é ainda mais difícil

conseguir encontrar referências. Isso acontece porque esse
cálculo muda em diferentes modelos de negócios.

Mesmo em empresas do mesmo setor, o cálculo pode

variar por conta de estratégias de produtos específicas.

O custo do pedido é influenciado por todos os participantes

de uma cadeia de valor, especialmente pelos fornecedores.
O fornecedor dos seus produtos pode estar no Brasil ou na
China e pode fazer entregas por transporte marítimo ou por
cargas aéreas.

Pode também estipular valores de venda que variam

conforme as unidades compradas.

Em uma situação fictícia, percebeu quantas variáveis

adicionamos apenas a esse cálculo?
4 _Custo de estoque: como determinar e calcular corretamente

Por isso, é fundamental entender o fluxo de mercadorias na

sua empresa antes de calcular os custos de pedido.

Custos de manutenção

Custos de manutenção são essenciais do ponto de vista

“estático” do estoque. Ou seja, os custos de manutenção
de estoque ignoram o fluxo dos produtos e concentram-se
apenas nas despesas do estoque parado.
Conheça as subcategorias dos custos de manutenção de
estoque:

 Custo de capital.
 Custo de armazenagem.
 Custo dos serviços de estoque.
 Custo dos riscos de estoque.

Custo de capital

É o maior componente entre as variáveis de custo de

manutenção de estoque. Inclui tudo o que é relacionado
aos investimentos em capital intelectual e até o custo do
dinheiro (variáveis inflacionárias ou deflacionárias).
Determinar o custo de capital pode ser mais ou menos
complicado, dependendo do negócio.

Uma regra básica para levar em consideração:

é importante saber separar o seu estoque entre a parte que
é ativo da empresa (ou seja, faz parte do inventário e
patrimônio, como as máquinas e equipamentos do estoque)
e a parte que depende do fluxo de caixa (como as
mercadorias e matérias-primas adquiridas periodicamente).

Outro ponto importante é calcular o risco da manutenção

do estoque, uma vez que os equipamentos e mercadorias
5 _Custo de estoque: como determinar e calcular corretamente

estão expostos a acidentes, roubos, obsolescência e estão

sujeitos até mesmo ao prazo de validade. Para a maioria
das empresas, os custos de capital beiram os 15%,
enquanto outras aplicam uma taxa de 5% sobre o total.

Custo de armazenagem

Inclui o custo do estoque decorrente do aluguel de espaço

físico (armazém) e os custos variáveis como energia, água,
aluguéis e impostos sobre a propriedade (IPTU, por
exemplo).

Esses custos são vastos e dependem do tipo de

armazenagem que a empresa escolheu – se o espaço é
alugado ou próprio.

Nas empresas em que o espaço do estoque é dividido com

o escritório, pelo fato de o mesmo espaço ser usado para
diferentes propósitos, é importante determinar uma
porcentagem do espaço do escritório utilizada para o
estoque a fim de fazer esses cálculos.
Nessa categoria, também é importante adicionar um
fenômeno problemático:

a saturação do espaço e armazenamento, que pode

aumentar consideravelmente os custos de forma não linear,
criando todos os tipos de despesas extras.

Quando um armazém atinge o ponto de saturação, torna-se

extremamente difícil a movimentação e o fluxo é
interrompido (às vezes completamente).

Para empresas sujeitas a essas dificuldades, o tempo e

dinheiro necessários para “limpar a casa” e retomar o fluxo
podem representar gastos inesperados e desnecessários.
6 _Custo de estoque: como determinar e calcular corretamente

Custo de serviços de estoque

Inclui a segurança do espaço, TI, recursos humanos,

gerenciamento e manuseio.
Também podemos incluir nessa categoria as despesas
relacionadas com controle de estoque e giro de estoque.

Custo dos riscos de estoque

Os custos de risco de estoque cobrem essencialmente o

risco de perda de valor dos itens por conta do período em
que ficam armazenados. Essa variável é especialmente
importante em empresas que lidam com produtos
perecíveis.

 Extravio: os riscos incluem o extravio de estoque, que

basicamente representa a perda de produtos entre o
fornecedor e o ponto de venda.

Geralmente, o extravio é causado por erros

administrativos no envio dos produtos ou a alocação
em lugares errados.

Também podem ocorrer fraudes nas vendas, roubos e

danos durante o transporte ou armazenagem.

O extravio pode ser visualizado pelo estoque inicial,

adquirido no fornecedor versus o estoque final menos
a quantidade vendida.

 Obsolescência:

itens que passaram do prazo de validade, que saíram

de moda ou foram substituídos por outro produto. O
último caso ocorre frequentemente com produtos
7 _Custo de estoque: como determinar e calcular corretamente

eletrônicos, que facilmente são substituídos por novas

tecnologias e versões atualizadas.

Fórmulas e cálculos de custos de manutenção de

estoque

Muitas empresas tendem a subestimar o total desses

custos. As avaliações de especialistas estimam o custo de
manutenção do estoque entre 18% e 75% do total.

Como mencionamos anteriormente, o principal fator para

determinar essa porcentagem são os custos de capital
(incluindo o investimento em estoque) e o tipo de produtos
(intuitivamente, quanto mais perecíveis, maiores os custos).

Outra forma rápida de calcular o custo de manutenção de

estoque consiste em adicionar 20% à taxa de juros de
empréstimos no período.

Por exemplo, se a taxa de juros mensal é de 10%, os

custos de manutenção seriam 10% + 20% = 30%.

Por razões já mencionadas, é difícil fornecer estimativas

mais precisas. Também podemos considerar uma média
que pode ser considerada frequente e normal entre as
categorias mencionadas acima:

 Custo de capital: 15%

 Custo de armazenagem: 2%
 Custo de serviço: 2%
 Custo de riscos: 6%
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Custo de falta

Finalmente, para chegarmos a uma visão completa dos

custos de estoque, também devemos passar pelo custo de
falta. São as despesas que incorrem quando ocorre a falta
de itens após o pedido do cliente. Para o varejo, essa
despesa também pode incluir envios emergenciais,
mudanças de fornecedores ou substituição de mercadorias
por produtos ou matérias-primas menos rentáveis.
Enquanto esses custos podem ser determinados com mais
precisão, outros custos de falta não são fáceis de
mensurar, como as despesas relacionadas com a perda de
clientes (churn) ou a reputação da empresa (NPS). Perda
de participação no mercado e planos de contingência de
entregas são outros custos de falta que podem ser
considerados no cálculo.

+ Saiba como calcular NPS e medir a reputação da sua

empresa

O custo de estoque é inversamente proporcional ao custo

de falta de estoque. Ou seja, quando mais altos forem os
custos de pedido e manutenção, em geral, menores serão
os custos de falta de estoque.