Dúvidas

frequentes da
maioria dos
iniciantes no
mercado
financeiro,
respondidas em
linguagem
simples, com
abordagens
diretas e
exemplos
práticos.
PREÇO MÉDIO NA Uma leitura

PRÁTICA dinâmica e
interativa que
inclui todos os
conceitos
fundamentais
[Conceitos e exemplos práticos de como sair de uma situação
desfavorável no Mercado de Ativos Futuros]
sobre o preço
médio.

Uma ferramenta
indispensável
para quem está
trilhando os
primeiros
passos rumo à
tão sonhada
consistência no
mundo dos
Traders.

POR
CARLLOS DE CASTTRO
 INTRODUÇÃO

Quando o assunto é preço médio, muita gente torce o nariz ou demonstra

insegurança e medo. Mas o preço médio faz parte do operacional como qualquer
entrada ou saída do mercado.

O problema é que quando começamos a estudar sobre o mercado, aprendemos que

não devemos fazer preço médio em nenhuma hipótese. A maioria dos cursos na área de
Mercado Financeiro e Ativos Futuros promete ensinar entradas e saídas infalíveis nas
operações e, de fato, com uma boa leitura, conseguimos prever determinados
movimentos de um ativo e entramos numa operação com muita segurança. Entretanto,
ainda que todos os indicadores apontem para determinado direcional, às vezes ocorre
do mercado mudar de tendência e nossa ordem ficar numa região desfavorável,
configurando prejuízo à nossa operação.

Quando isto acontece, uma solução é fazermos o preço médio para corrigir a
nossa posição em relação a tendência do mercado e ainda sairmos com algum lucro.
Porém, fazer o preço médio requer ter habilidade e levar em conta algumas premissas.

Devido à escassez de informações deste gênero, este material foi desenvolvido

para auxiliar a todos que estão iniciando no mercado financeiro e querem entender um
pouco mais sobre como fazer o preço médio.

------------BOA LEITURA--------------

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 PREÇO MÉDIO

O QUE É
De maneira prática e direta, o preço médio é a nova posição em que você estará
posicionado no mercado após ter comprado ou vendido mais contratos (lotes) de um
determinado ativo, sem encerrar a sua operação inicial. Em outras palavras, se você comprou
determinado ativo e o mercado está contra você, caracterizando um prejuízo, você compra mais
lotes para que a sua posição inicial agora esteja o mais próximo possível do nível de preço do
mercado. Assim fica mais fácil sair com “Gain” de uma operação que está contra a tendência. E
o mesmo serve para operações de venda.

COMO É CALCULADO
A fórmula para se chegar ao preço médio é a mesma de uma média ponderada
simples.

∑ 𝑥𝑖 ⋅ 𝑓𝑖
𝑀=
∑𝑓𝑖
Onde,
Xi = Nível de preço do mercado
Fi = Quantidades de contratos na operação

Mas, para quem gosta de usar a calculadora ou o Excel, basta multiplicar a quantidade
de contratos que você tem na operação pelo preço do mercado da sua posição e somar com a
nova quantidade de contratos que você irá apregoar, multiplicada pelo valor do mercado na
nova posição. Feito isso divida tudo pela nova quantidade de contratos que você terá na
operação e o resultado será o seu preço médio.

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FAZER O MÉDIO OU ESPERAR O MERCADO RETORNAR À MINHA POSIÇÃO?
Quando uma operação começa a dar errado, o mais importante é termos a habilidade
de identificar se o mercado está apenas fazendo um movimento de PullBack ou se ele inverteu
mesmo o seu direcional. Normalmente os PullBacks são causados por agressões “à mercado”,
por parte de Big Players.

Neste exemplo, o mercado estava em queda quando houve uma

agressão de compra por HFTs (Robôs). Foi possível identificar que se
tratava de robôs porque no mesmo segundo foram lançadas diversas
ordens de compra “à mercado” com 5 contratos, o que é humanamente
impossível de se realizar, além do fato de os HFTs trabalharem quase
sempre com quantidades de 5 e 10 contratos.
Em casos como este, o que ocorre normalmente são PullBacks e,
logo em seguida, o mercado volta a seguir a tendência que vinha
apresentando. Numa situação assim, o mais prudente é aguardar a
agressão por HFT acabar e verificar se o mercado está retomando a
tendência original. Se estiver, não será necessário fazer o médio. Mas caso
a agressão termine e o mercado não recupere a tendência, o mais
provável é que passe a trabalhar em outra Range dentro daquela nova
região de preço, aí sim deveremos pensar em buscar uma região segura
para apregoar nossa ordem de médio.

COMO ENTRAR COM O MÉDIO:

Todo bom operador de mercado (Trader) sempre procura uma região favorável para
apregoar o seu preço médio assim que entra com uma ordem no mercado. Por mais que a nossa
leitura seja afinada e todos os indicativos apontem para um direcional, o mercado pode inverter
a qualquer momento e mudar de tendência. Isso acontece devido a diversos fatores como
notícias, ordens Icebergs, agressões de Big Players e etc.
Por este motivo é fundamental que, ao entrarmos com uma ordem, já procuremos uma
região onde deixar nosso médio apregoado, para que possamos ficar bem posicionados na fila
do Book de Ofertas e garantir que nossa ordem seja logo executada quando o mercado chegar
naquela região, pois é comum que o mercado apenas toque uma região de preço e retorne com
um PullBack sem pegar todas as ordens daquela região. Quando isso acontece, ele pode sair do
PullBack e romper o ponto que ele tocou anteriormente com muita velocidade, buscando uma
nova resistência ou suporte. Se isso acontecer, você ficará alavancado com o médio e o mercado
continuará contra, aumentado o seu prejuízo. Por isso é tão importante ser um dos primeiros
da fila quando o assunto é preço médio.
Portanto, resumindo, nunca entre agredindo o mercado (compra/venda à mercado).
Sempre deixe suas ordens de médio apregoadas assim que você entrar numa operação.

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COM QUANTOS PONTOS “CONTRA” EU DEVO APREGOAR O MEU MÉDIO?
É comum ouvirmos falar que o ideal é que se deixe o mercado andar 10 ou 15 pontos
contra você para entrar com médio. Mas na prática não existe tabela ou “receita de bolo”
quando se trata de fazer o preço médio. Muitos fatores devem ser levados em consideração,
mas o principal deles é identificar que tipo de médio que você terá que fazer. Se deverá ser um
médio para ficar no meio do caminho ou se deverá deslocar a sua posição para o mais próximo
possível do mercado naquele momento.

Veja este exemplo:

Podemos observar
que o mercado trabalha
sempre dentro de uma Range
curta e quando é agredido
corre muitos pontos e volta a
trabalhar numa Range
pequena logo em seguida.
Numa situação como esta não
é aconselhável fazer o médio
apenas dobrando a
quantidade inicial de
contratos, pois assim você ficaria no meio do caminho e o mercado não faria o PullBack
necessário para dar a sua saída. Como destacado no exemplo, o mercado desceu 14 pontos e
voltou a trabalhar numa Range pequena, de apenas 4 pontos. Neste cenário, o preço médio
deve ser feito com uma quantidade de contratos suficiente que deixe sua posição o mais
próximo possível da região de preço, desde que, claro, você tenha conseguido identificar que o
mercado atingiu um suporte ou uma resistência.
No exemplo acima, se você entrasse com o seu médio aos 10 pontos contra, o mercado
ainda teria andado mais 4 pontos contra você e, para muitas pessoas, isto causa um tremendo
abalo psicológico e as forçam a “Stopar” precocemente. Portanto, analise como está a dinâmica
do mercado antes de considerar a quantidade de pontos que irá deixar o mercado correr contra
você. E para decidir se o seu médio deve ser de meio de caminho ou para próximo do nível de
preço do mercado, observe o comportamento do preço quando ele é agredido.

OBSERVAÇÃO IMPORTANTE:
Quantidade de contratos na operação
Se você está operando com apenas 1 contrato, é comum que se sinta em condições de
segurar um balanço maior do que quem está com a “mão carregada”. É comum presenciarmos
casos em que a pessoa esperou o mercado correr 15 pontos contra ela, só porque estava com 1
contrato na operação. Mas isto pode ser um auto - sabotagem.
Se o mercado está numa Range de 4 pontos e, de repente, corre 15 pontos num direcional
e passa a trabalhar naquela nova região de preço, não adianta fazermos o preço médio apenas
dobrando a mão para ficarmos no meio do caminho. Neste caso, precisamos carregar a nossa
posição para dentro da nova Range do mercado e, para isso, teremos que colocar uma
quantidade significativa de contratos na operação de médio. Entretanto, quem opera com
apenas 1 contrato é porque, normalmente, possui pouca margem para operar; então se o
mercado já andou 15 pontos significa que a pessoa está com um saldo negativo de – R$150,00

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(Cento e Cinquenta Reais); portanto se alavancar no médio com, digamos, mais 9 contratos, talvez
não seja viável, muito menos inteligente, pois quanto mais longe o mercado estiver da sua
posição, mais contratos serão necessários para aproximar a sua ordem da nova região preço do
ativo.

ESCOLHENDO A MELHOR POSIÇÃO PARA APREGOAR O MÉDIO

Tão fundamental quanto saber a quantidade certa

de contratos a apregoar e como está a Range do
mercado no dia, é saber escolher a região certa para se
fazer o médio. Regiões de Pivô, Ajuste, Abertura de
Mercado, Vwaps, Suportes e Resistências, são muito
visadas pelos Big Players e muitos negócios são feitos
nestas regiões. Quanto mais negócios tem numa região, mais tempo o mercado se mantém nela.
Isso proporciona uma grande chance de formação de PullBacks, o que é justamente o que
buscamos quando fazemos o preço médio. E estes já seriam alvos em potencial, mas, em suma,
devemos escolher uma região onde há um significativo volume de ordens apregoadas,
independentemente de outros indicadores.

Veja o exemplo:
Após uma análise preliminar,
apregoamos uma ordem de compra próximo
da região do ajuste(3.242,00), acreditando na
alta do mercado. Mas durante a operação
houve uma forte agressão de venda, fazendo o
mercado cair e romper a região de abertura
(3.238,00).
Imediatente identificamos uma região
de grande relevância para apregoarmos o
nosso médio. Note que nela há um total de
1,29K de ordens apregoadas. E os níveis de
preço até ela também possuem muitas ordens.
Isto configura uma chance do mercado chegar
nesta região (3.235,00). Pois não há nenhum suporte pelo meio do caminho, nem regiões de
muita negociação no passado.

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Nova posição após fazer o médio:
Observe que, ao chegar na região do
3.235,00 o mercado pegou a nossa ordem e
retonou em direção à região onde houve uma
quantidade grande de negócios (3.240,00). Ao
escolher a região para apregoar o médio, a
intenção era se manter abaixo da região onde
houve muitos negócios. Isto porque há uma
grande chande do mercado voltar nesta região,
então é fundamental estarmos no meio de
caminho deste PullBack.
Como nosso médio agora foi para o
3.238,50 deixamos a nossa saída apregoada
com 0,5 ponto de “Gain”, mesmo acreditando
que o mercado fosse chegar no 3.240,00. Isto porque sempre devemos deixar a nossa saída do
médio apregoada em 0,5 ponto, uma vez que a idéia por trás de se fazer o médio não é ganhar
dinheiro, mas sim, sair de uma posição contrária a nova tendência do mercado.

Saindo da operação:
Por fim, o mercado deu a nossa saída e
seguiu em direção ao 3.240,00.
Nesta operação o mercado chegou a
ficar 7,5 pontos contra a nossa posição e se
tivéssemos a idéia fixa de só fazermos o médio
a cada 10 ou 15 pontos, talvez a região não
fosse propícia. Note também que o mercado
apenas toca a região do 3.235,00 e retorna
com um PullBack, portanto ter deixado a
ordem já apregoada nesta região foi
fundamental para uma boa posição na fila do
Book de Ofertas, uma vez que o mercado não
rompeu este nível de preço.

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ONDE VOCÊ DEVE FICAR DE OLHO:

Antes de apregoar a sua ordem de preço médio faça as seguintes

análises.

 Fluxo de Ofertas

Analisar constantemente o fluxo de ofertas nas regiões de preço é de extrema importânica

para quem está precisando fazer o preço médio. Muitas vezes os Players modificam a posição
de suas ordens conforme o mercado vai se movimentando. É muito comum você identificar uma
região de grande acúmulo de ordens e momentos depois as ordens serem retiradas ou mudarem
de nível. Quando isso acontece, é fundamental que você acompanhe este fluxo, modificando a
sua posição média apregoada (na pedra), para se manter sempre junto com a maioria dos
Palyers.

 Ordens acumuladas além da sua posição

Se você escolheu uma região que considera favorável e apregoou o seu médio, mas
constatou que minutos depois os Players acumularam ordens superiores a 1k em regiões além
da sua posição apregoada, então é bem provável que o mercado busque estas posições em
algum momento ou, pelo menos, faça movimentos de testes para estas regiões. Quando isso
acontece, é bem provável que a sua ordem de médio seja executada e o mercado ainda continue
alguns pontos contra você. Para evitar este desconforto, veja se é cabível reposicionar a sua
ordem para outro nível de preço mais seguro, antes do mercado pegar a sua ordem.

 Quem está apregoando e quanto contratos.

Ao identificar uma região de grande acúmulo de ordens, é primordial que se verifique quem
está apregoado naquela região. Existem Players que são famosos por “blefarem”, colocando
muitas ordens em uma região de preço e depois retirando quando o mercado tenta buscá-las.
Quando fazem isto, é comum a formação de PullBacks. Um bom exemplo são regiões que
possuem mais de 1k de ordens apregoadas e delas, 800 contratos são de apenas um único
Player. Casos assim devem ser observados com atenção, pois existem Players que também são
famosos por serem detentores de informações privilegiadas e apregoarem grandes lotes em
determinada região de preço. Mantenha o foco em quem está removendo as suas ordens e
quem não está. Se o Player não retira as suas ordens quando o mercado tende na sua direção é
bem provável do movimento ser verdadeiro.

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QUANDO DEVO TER DE MARGEM PARA FAZER O MÉDIO?

Esta é a dúvida mais frequente quando o assunto é preço médio.

Antes de tudo, tenha em mente que o preço médio faz parte do
operacional, assim como qualquer entrada ou saída de uma operação;
e para adquirirmos habilidade em fazer entradas e saídas de mercado
precisamos praticar.
Com o preço médio não é diferente. Por mais informação que se tenha a respeito, só
iremos desenvolver habilidade suficiente se o praticarmos com frequência. O problema é que,
quando fazemos o médio já estamos com saldo negativo e, se o mercado continua contra nós,
acabamos alavancados e com um prejuízo quase exponencial.
Um bom começo para quem deseja treinar entradas de preço médio é ser inflexível no
seu gerenciamento de risco. Se você possui um valor estipulado para Stop Loss diário e
consegue manter a disciplina de parar de operar naquele dia quando o montante é alcansado,
então nenhuma alavancagem por preço médio irá quebrar a sua banca. O que quebra a banca
de quem se alavanca no médio é, infelizmente, a falta de disciplina ou falta de um bom
gerenciamento de risco (Stop Loss).
Um detalhe muito relevante é nunca deixar que o mercado corra muitos pontos contra
você, caso possua um capital baixo. Pense: se você possui 1k na sua corretora, está operando
com 1 contrato do mini Dólar e o mercado anda 10 pontos contra você, então você já terá
perdido 10% do seu capital (R$100,00). Se você entrar com o preço médio e o mercado continuar
contra a sua posição, o seu capital será reduzido muito rapidamente. Portanto, leve em
consideração a quantidade de capital que o mercado já tirou de você antes de entrar com o
médio, e veja se a sua frequência de acertividade lhe dá segurança suficiente para fazer este
tipo de operação.
Uma boa forma de treinar e adquirir habilidades em operações com preço médio é
operar com uma conta Demo. E mesmo sendo conta Demo, sempre respeite o Stop Loss.

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COMO ESTABELECER O VALOR DE STOP LOSS

Talvez esta seja a tarefa mais difícil para um iniciante. Muitos

professores ensinam que você só deve comprometer 1% do seu
capital numa operação. Outros já defendem que deveriam ser 10%.
No entanto, também não há uma regra fixa para esta questão.
É comum que algumas pessoas coloquem apenas 1k na corretora
para começarem a operar o mercado e, apesar de ser um valor considerado muito baixo para
alguns especialistas, eu defendo a idéia de que este valor é ideal para se treinar o emocional do
Trader iniciante, além de ser um valor inferior ao custo da maioria dos cursos nesta área.
Quando eu falo em emocional não estou só me referindo às situações de aperto e
sentimento de angústia quando um trade dá errado, mas também ao sentimento de ganância e
auto confiança que adquirimos quando uma operação dá certo. Na maioria dos casos, não é
uma operação errada que nos leva para o buraco, mas sim, o nosso emocional. E com uma conta
Demo não conseguimos pôr em evidência todos os nuances emocionais que sentimos quando
estamos numa conta real. Tendo um valor relativamente baixo de capital, estes sentimentos se
intensificam e são uma boa fonte experiência para quem está iniciando.
Mas para tentar responder a esta pergunda vamos dividir o perfil do Trader em duas categorias:

 Trader em Desenvolvimento

Operadores que estão em desenvolvimento e ainda não adiquiriram a tão almejada

consistência, ou seja, ainda não conseguem bater a meta diária de capital que estabeleceram
pra si, precisam operar tendo como premissa o Stop Loss Técnico. Que consiste em um
determinado valor fixo estabelecido para encerrar as suas operações do dia. Para quem opera,
por exemplo, o Mini Dólar com o capital de 1k, é aconselhável estabelecer um percentual de 5%
(R$50,00) como Stop Loss Técnico.
O objetivo desta configuração é, além de preservar o capital, doutrinar o operador a não
ultrapassar os limites que a sua margem suporta. E se levarmos esta doutrina à sério, iremos
perceber que fazer preço médio numa primeira operação está fora de questão. No entanto, se
você já fez determinado capital, digamos R$100,00, no dia e está em uma situação de “calor” no
mercado, uma alternativa é fazer o médio suportanto um balanço que seja menor ou igual ao
capital já conquistado no dia. Assim não sabotamos o nosso gerenciamento de risco e
adquirimos prática nas operações com o preço médio.

 Trader Consistente

Quando um operador atinge a consistência de bater a sua meta todos os dias, sem passar
“calor”, então o aconselhável é que o seu Stop Loss seja menor ou igual ao valor que ele
consegue fazer por dia. Por exemplo, se ele consegue bater uma meta de R$ 300,00 todos os
dias, seu Stop Loss deve ser menor ou igual a este valor. Isto porque, caso ele venha a Stopar, a
certeza de recupar este capital no dia seguinte é grande. Assim o seu mês fica com apenas 2 dias
neutros no seu relatório de performance. É claro que devemos levar em consideração o período
do mês que estamos operando. Se já estivermos no fim do mês sem nenhum Stop Loss, talvez o
operador se sinta à vonte em por em risco uma semana de capital ganho, numa operação.
Entretanto, esta iniciativa já foge completamente ao intuito de ser disciplinado e pode acarretar
uma espiral negativa.

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 Deixar um limite muito superior ao que se consegue fazer no dia, como Stop Loss não é
muito inteligente. Pois, fora a questão do abalo emocional, quanto tempo demoraria para
conseguir recuperá-lo?

Por fim, perceba que, sendo um Trader em Desenvolvimento ou um Trader Consistente, a

grande sacada é ter uma disciplina inflexível, controlar os impulsos e não ser ganancioso.
Mantendo o foco nestes conceitos, o lucro será uma consequência e a margem de capital na
corretora não será relevante para o preço médio, uma vez que você estará protegido pela
disciplina e auto controle.

---------------------BONS TRADERS À TODOS-----------------------

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