Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Exercicios Resolvidos Cap 9 PDF
Exercicios Resolvidos Cap 9 PDF
FORMULÁRIO
Empréstimos a Curto Prazo (Juros Simples)
1
i 1 n
Taxa efetiva linear i
*
; Taxa efetiva exponencial i 1
*
1 i n 1 i n
l e
2 S2 S1 A2 A2 1 i A1 J 2 i S1 R A2 R
3 S3 S2 A3 A3 1 i A2 J 3 i S2 R A3 R
: : : : :
n Sn Sn1 An 0 An 1 i An1 J n i Sn1 R An R
Método Retrospectivo
1 i k 1
C sk i 1 i k 1
Sk C A1 A2 Ak C Ak ; Ak C i ; Sk C 1
1 i n 1 1 i 1
n
sn i
i
Método Prospectivo
1 i n k 1 1 1 i k n
Sk R R R an k i ; Sk Sk R ;
i 1 i
nk
i
Método de Recorrência
1 i k 1
Sk C 1 i C 1 i R sk i
k k
R
i
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 115
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
FORMULÁRIO
m h 1
1 i 1 i
Juros Acumulados entre os períodos h e m J m h 1 R C n
1 i 1
i i
Sinking Fund q C ; R C i q C i C
1 i 1 1 i 1
n n
A1
2 S1 A2 S2 A2 J 2 R A2 R
1 i
1
A1
3 S2 A3 S3 A3 J 3 R A3 R
1 i
2
: : : : :
A1
n-1 Sn2 An1 Sn1 An 1 J n1 R An1
1 i R
n2
A1 A1
Sn1 An Sn 0 An J n R An 0 R An
1 i
n
1 i
n 1 n 1
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 116
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
FORMULÁRIO
C k k 1
A1 A2 An A ; A ; Sk C 1 ; J k i Sk 1 i C 1
n n n
1 i C
Rk C i k 1 ;
n n
C C
RkTP f ; RkSAC 1 f 1 i n k 1 ; Rk RkTP RkSAC ;
an i n
C n f 1 i f an k i k
k 1
Ak 1 f ; Sk C 1 1 f
n
sn i an i n
n 1
k INT n 1 1 1
an i i
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 117
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
1) Certo indivíduo, contraiu uma dívida no valor de R$ 200.000,00, a ser resgatada em 2 anos,
em parcelas mensais, considerada a taxa de 12% a.a.c.m.. Construa o Quadro de
Amortização para cada um dos seguintes sistemas de amortização.
a) Método Francês
b) Método Americano com formação de sinking fund à taxa de 6% a.a.c.m.
c) Método Alemão
d) Sistema de Amortização Constante
e) Sistema de Amortização Mista (proporção de 40 % de TP e 60% SAC)
Solução
a) Método Francês
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 118
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
c) Método Alemão
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 119
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
d) SAC
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 120
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
2) Certo indivíduo, contraiu uma dívida no valor de R$ 200.000,00, a ser resgatada em 2 anos,
em parcelas mensais, com carência de um ano, de amortização e juros, à taxa de 12%
a.a.c.m.. Construa o Quadro de Amortização para cada um dos seguintes sistemas de
amortização.
a) Método Francês
b) Método Americano com formação de sinking fund à taxa de 6% a.a.c.m.
c) Método Alemão
d) Sistema de Amortização Constante
e) Sistema de Amortização Mista (proporção de 40 % de TP e 60% SAC)
Solução
a) Método Francês
Nota
Nas planilhas, estamos mostrando, ao longo do prazo de diferimento (isto é, ao longo do prazo
de carência de amortização e de juros), os juros devidos; que, por não terem sido pagos,
implicam em acréscimo do saldo devedor.
Ao longo do prazo de diferimento, os juros contábeis são nulos; passando a coincidir com os
juros devidos após o prazo de diferimento.
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 121
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 122
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
c) Método Alemão
Nota
Optamos por dividir este exercício em duas partes. Na primeira parte, relativa ao prazo de
carência, calculamos o saldo devedor (R$ 225.365,01) ao final do prazo de carência, como se
nenhum juros fossem pagos.
Na segunda parte, referente ao prazo de amortização, como no sistema alemão os juros são
antecipados, o saldo ao final do prazo de carência deve ser utilizado para calcular os juros que
devem ser pagos no inicio do 13º período (final do 12º período). Isto é, existem duas parcelas
de juros: uma relativa ao 12º período de carência (R$ 2.231,34), que não é paga e incorporada
ao saldo devedor, e outra relativa ao 13º período (R$2.253,65) que é paga ao final do 12º
período (início do 13º período).
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 123
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
d) SAC
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 124
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
3) Certo indivíduo, contraiu uma dívida no valor de R$ 200.000,00, a ser resgatada em 2 anos,
em parcelas mensais, com carência de um ano de amortização, à taxa de 12% a.a.c.m.
Construa o Quadro de Amortização para cada um dos seguintes sistemas de amortização.
a) Método Francês
b) Método Americano com formação de sinking fund à taxa de 6% a.a.c.m.
c) Método Alemão
d) Sistema de Amortização Constante
e) Sistema de Amortização Mista (proporção de 40 % de TP e 60% SAC)
Solução
a) Método Francês
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 125
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 126
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
c) Método Alemão
Mais uma vez, optamos por dividir o problema em duas partes. A primeira, com 12
meses de carência, onde os juros são pagos ao final de cada mês; a segunda, relativa à
fase de amortização, que se inicia no inicio do 13º período (final do 12º período).
Logo, na época 12 existem dois pagamentos de juros: o relativo ao 12º período de
carência e o juros relativos à antecipação do 13º mês (referente ao método alemão).
Ou seja são pagos R$ 4.000,00 de juros ao final do 12º período.
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 127
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
d) SAC
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 128
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
4) Certo indivíduo, contraiu uma dívida no valor de R$ 200.000,00, a ser resgatada em 2 anos,
em 24 parcelas mensais e 4 parcelas semestrais de R$ 20.000,00, à taxa de 12% a.a.c.m.
Construa o Quadro de Amortização para cada um dos seguintes sistemas de amortização.
a) Método Francês
b) Método Americano com formação de sinking fund à taxa de 6% a.a.c.m.
c) Método Alemão
d) Sistema de Amortização Constante
e) Sistema de Amortização Mista (proporção de 40 % de TP e 60% SAC)
Solução
A taxa semestral equivalente à taxa mensal de 1%, é:
is 1 im 1 1 0,01 1 0,06152 ou 6,152%a.s.
6 6
a) Método Francês
O valor da prestação mensal deve ser obtido pela seguinte equação de valor:
1 0, 0124 1 1 0, 06152 1
4
200000 Rm 24
20000 4
0, 01 1 0, 01 0, 06152 1 0, 06152
130938, 4421
Rm R$ 6.163, 727
21, 243387
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 129
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
c) Método Alemão
Primeiramente, devemos encontrar o valor que será pago pelas prestações mensais.
Este valor será o valor financiado subtraído do valor presente das semestrais de
R$ 20.000,00. Para tanto, iremos trabalhar com a correspondente taxa efetiva
semestral. Como
is 1 im 1 1 0,01 1 0,06152 ou 6,152%a.s.
6 6
tem-se
1 1 1
1 is* is* 1 1 0, 06555 ou 6,555%a.s
1 is 1 is 1 0, 06152
Podemos dividir o financiamento em duas partes. A primeira, Cs , a ser paga pelas
parcelas semestrais e a segunda, Cm , pelas parcelas mensais. O valor de Cs pode ser
obtido por:
20000 20000 20000 20000
1 is Cs
1 is 1 is 1 is 1 is*
* 1 * 2 * 3 4
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 130
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
127084, 28 0, 01
R R$ 5.929, 60
1 1 0, 01
24
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 131
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
Cs 20000 4
R$ 69.061,58
0, 06152 1 0, 06152
Portanto, o valor Cm que será resgatado pelas prestações mensais é:
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 132
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
C SAC
12000 4
R$ 41.436,95
0, 06152 1 0, 06152
s
80000 Rm 24
8000 4
0, 01 1 0, 01 0, 06152 1 0, 06152
80000 27624, 63272
Rm R$ 2.465, 49
21, 243387
O cálculo feito para as duas partes do método é mostrado na planilha a seguir
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 133
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
Nota
Observe-se que o Quadro de Amortização acima apresenta cada elemento como dado
por 40% do correspondente elemento do caso da Tabela Price, somado com 60% do
correspondente elemento do caso do SAC.
Solução
a) Método Retrospectivo
O saldo devedor logo após o pagamento da 6ª prestação é dado por:
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 134
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
1 0, 06 6 1
S6 200000 1 R$ 94.159,36
1 0, 06 1
10
b) Método Prospectivo
Precisamos primeiramente encontrar a prestação a ser paga no financiamento, que é
dada por:
0, 06 1 0, 06 10
R 200000 27173,59
1 0, 06 1
10
c) Método de Recorrência
Utilizando o valor da prestação calculada no item anterior, temos o saldo logo após o
pagamento da 6ª prestação dado por:
1 0, 06 6 1
S6 200000 1 0, 06 27173,59
6
R$ 94.159,36
0, 06
Solução
a) SAC
No caso do SAC a amortização do saldo é constante, e o saldo logo após o pagamento
da 6ª prestação é:
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 135
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
C 100000
A R$10.000,00 S6 100000 6 10000 R$ 40.000,00
n 10
ou alternativamente
6
S6 100000 1 R$ 40.000, 00
10
E o saldo logo antes
5
S6 S5 1 i 100000 1 1 0,12 R$ 56.000, 00
10
b) SAM (proporção de 40 % de TP e 60% SAC)
0, 4 a106 12% 6
S6 100000 1 1 0, 4
a10 12% 10
0, 4 3, 037349
100000 0, 4 0, 6 R$ 45.502,51
5, 650223
0, 4 a105 12% 5
S6 S5 1 i 100000 1 1 0, 4 1 0,12
a10 12% 10
0, 4 3, 604776
100000 0,5 0, 6 1 0,12 R$ 62.181,87
5, 650223
7) O banco Epsilon, para operações de empréstimo com prazo de 4 meses, está efetuando
cobrança antecipada de juros, à taxa de 4% a.m.
a) de 2% a.m.?
b) de 3% a.m.?
Solução
Sendo i a taxa mensal cobrada pelo banco, para um empréstimo de curto prazo com n
meses, o fluxo de caixa, a preços correntes, que descreve a operação, pode ser
esquematicamente representado como:
Assim, sendo I a taxa mensal de inflação, temos que, a preços da data do empréstimo, o
fluxo de caixa é:
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 136
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
Portanto, em termos reais, a taxa efetiva mensal, denotada por i * , é tal que:
E 1
E 1 i n 1 i*
n
1 I
n
1 1 i n 1 i* n 1 i* n 1
1 i n 1 i* 1 I n
n
1 I
n
1 i n 1 i* 1 I 1 1 i* 1 I
n n n n
1 i n 1 i* 1 I 1 1 i* 1 I 1
n n n
1 i n 1 i* 1 I
n
1
1 i 1 I
n n
*
1
1 0, 04 4 1 0, 04 1 0, 02
4
1
0, 2392 ou 23,92%
1 0, 02 1 0, 04 1
4
Ou seja, o banco Epsilon deve reter 23,92% do valor do empréstimo, a título de formar
saldo médio.
1 0, 04 4 1 0, 04 1 0, 03
4
1
0,3348 ou 33, 48%
1 0, 04 1 0, 03 1
4
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 137
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
8) João, tendo obtido um financiamento de R$ 300.000,00, à taxa de 2,8% a.m, pelo prazo de
20 anos, com prestações mensais constantes, recebeu uma herança no valor de
R$ 75.000,00, 20 dias após o pagamento da 170ª prestação.
Se, nesta mesma data, realizar uma amortização extraordinária com o valor total da
herança, qual será a proporção de redução no valor de sua prestação, se forem mantidos o
prazo original e a taxa de juros de 2,8% a.m.?
Solução
Logo após o pagamento da prestação de ordem 170, seu saldo devedor era:
S 256928,65 1 0,028
20/30
R$ 261.702,54
186.702,54
R a70 2,8%
1 0, 028
20/30
ou
R R$ 6.000, 63
1 0, 028 0, 028 1 0, 028
20/30 30
6000, 63
1 0, 2986 ou 29,86%
8411,13
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 138
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
9) O banco Teta, para empréstimos com prazo de 2 meses, adota a seguinte sistemática:
Sendo E o valor do empréstimo solicitado, cobra juros antecipados, à taxa mensal i,
pelos 2 meses (ou seja, retém a quantia J 2 i E );
Solução
a0 E J E E 1 2i
a1 E 1 2
a2 E 1 2
E 1 E 1
E 1 2 i
2 1 i*
2 1 i*
2
ou
2 4 i 2 1 i* 1 1 i* 1 0
2
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 139
Capitulo 9 – Resolução de Exercícios
[f][REG]7800[g][CF0]4250[g][CFj][g][CFj][f][IRR]5,9261
10) Admita que o banco Teta, considerado no Exercício 9, esteja examinando mudar a
sistemática de 2 pagamentos, para a de um único pagamento no final do prazo de 2
meses.
Solução
Do ponto de vista do banco Teta, o fluxo de caixa que caracteriza a operação, com um
único pagamento, é:
a0 E J E E 1 2i
a1 0
a2 E 1
1
1 2
i
*
1
1 2i
Logo
1
1 2 1
0, 059261 1 1, 0592612
1 2 0, 035 0,93
1 1, 043492 1,122034 0,122034 0, 043492
0, 043492
0,356392 ou 35, 6392%
0,122034
Ou seja, o banco Teta terá que subir a retenção para 35,6392%.
Introdução à Matemática Financeira – Faro & Lachtermacher – Versão Final Página 140