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EM OSCILADORES
SETUPS BASEADOS
Colaboração de Caio Xatara MANUAL DE SETUPS
e Guilherme Ruffini
Alexandre Wolwacz :: Stormer
3
EM OSCILADORES
SETUPS BASEADOS
Capa
Évelyn Bisconsin - Porto DG
3URMHWRJUiÀFRHGLDJUDPDomR
Évelyn Bisconsin - Porto DG
5HYLVmR
Gabriela Koza
ISBN: 9788560852215
Inclui gráficos e tabelas.
CDU 336.76
336.761
Catalogação na fonte: Paula Pêgas de Lima CRB 10/1229
MANUAL DE SETUPS
atividade profissional é a escolha de um sistema operacional que possa
ser utilizado em suas rotinas.
A escolha do prazo, do setup, do manejo de risco e da forma de
conduzir as operações é parte fundamental no projeto de vida de um
trader.
O mercado financeiro apresenta algumas dezenas de modos diferen-
tes de se ganhar dinheiro e algumas centenas de modos diferentes para
se perder dinheiro. Operações a favor da tendência, operações contra a
9
A expectativa
matemática
11
que se aumente o nível de acerto. As duas medidas instantaneamente DIMI-
NUEM a média de ganho/média de perda (payoff) do sistema.
3D\RIIDOWR – Para isso, precisamos de um estope curto, pois com esto-
pes curtos, quando erramos, perdemos pouco. Ao mesmo tempo, precisamos
de alvos longos. As duas medidas DIMINUEM nosso nível de acerto.
4XDQWLGDGHGHVLQDLV – Raramente teremos movimentos muito amplos
se apresentando seguidas vezes. Logo, alvos longos e muitos sinais não serão
encontrados juntos.
Afinal, os cenários são contraditórios. Para um setup ter alta média de ga-
nho, significa estopes curtos e alvos longos. Isso por si só já impede alto nível
de acerto. E, ainda mais, muitos sinais.
Os setups mais frequentes e rentáveis são os que têm baixo nível de acerto,
alta média de ganho/perda e sinais médios.
Ainda sobre os setups, podemos dividir o grupo de setups quanto aos indi-
cadores utilizados em sua construção ou quanto à filosofia sobre a qual o mo-
delo se instala.
Para fins didáticos, iremos dividir em cima dos indicadores usados na cons-
trução de cada um desses setups e, dentro disso, separar os modelos por sua
filosofia.
12
A filosofia dos setups
2VVLVWHPDVVHJXLGRUHVGHWHQGrQFLD
Esse tipo de modelo tende a ter um baixo a médio nível de acerto. Produz
ótimas relações de média de ganho por trade certo, contra média de perda por
trade errado. Usualmente, abre poucos sinais.
2SHUDo}HVFRQWUDWHQGrQFLD
Esse tipo de modelo tende a ter um nível de acerto maior. Porém, seus
ganhos são menores. A relação aqui de payoff (média de ganho/média de per-
da) não é das melhores.
3DGU}HVJUiÀFRV
Esse tipo de modelo tende a ter bom nível de acerto, alvos longos e pou-
quíssimos sinais.
13
5RPSLPHQWRV
Tendem a ter bom nível de acerto, alvos curtos e estopes longos.
'LYHUJrQFLDV
Geram poucos sinais, com bom nível de acerto, alvos longos.
14
Breve glossário
15
SETUPS BASEADOS
EM OSCILADORES
1RWDGRDXWRU
17
e um limite máximo de excursão inferior. Essa ideia me atraiu de forma muito
instantânea. Mas, surgiram algumas dúvidas. Primeiro, onde era ou o que era
o “eixo central”? Era uma média móvel? Era o ponto de pivot do período? O
mercado “oscilaria” em torno de qual ferramenta? Para poder localizar a ampli-
tude máxima superior ou inferior, precisamos localizar corretamente o que
constitui o “eixo principal”. Como esse eixo ainda não está bem definido e, pior,
acredito que ele se desloque de tempos em tempos, assim como a periodici-
dade dos ciclos, ficamos com uma ferramenta que, apesar de ter os conceitos
filosóficos corretos, opera baseada em “parte da solução” sem ter todos os
componentes corretamente definidos.
Acredito que o amigo leitor não deva ser induzido pelos conceitos fixos de
sobrecomprado e sobrevendido, visto que os osciladores podem e devem ser
utilizados dentro de tendências direcionais.
Incluem neste volume muitos setups de day trade, já que as ferramentas de
tendência não se prestam muito bem para day trade, mas os osciladores sim.
Porém, muitos dos setups de day trade aqui podem ser usados em prazos mais
longos.
18
Agradecimento
Tive outro gigantesco professor a quem eu devo também enviar meu agra-
decimento: o mercado financeiro. Por mais bizarro e estranho que pareça, eu
quero agradecer ao mercado por ter sido um “pai presente”. Um pai presente
é aquele que observa seu filho de forma autêntica diariamente. Nota as quali-
dades e os defeitos do filho. Assinala quando o filho age de forma correta e o
remunera regiamente. Ao mesmo tempo, reprime e pune o filho quando este
foge da disciplina e do caminho designado. O pai presente ensina muito mais
pelos “nãos” que diz do que pelos atos de permissividade. E, nesse sentido, o
mercado é um pai presente. Que sabe a hora de punir. Que não se exime da
responsabilidade de agir na hora certa e apontar nossos erros. Posso dizer que
todas as vezes que o mercado me deu uma “puxada de orelha” foram vezes
merecidas e que me ensinaram a agir de forma correta e disciplinada.
A gratidão é mais completa quando segue uma via de dois caminhos. A
pessoa que sente, a expressa e afirma, e a pessoa que recebe, a aceita. Dessa
forma, e para isso, foi criada a expressão: “Não há de quê”. Finalizo este breve
texto com as palavras que frequentemente estão em minha mente e que dia-
riamente uso como um mantra especial: “Muito obrigado”.
3 SETUPS BASEADOS
EM OSCILADORES
Sumário
6HWXS²ÌQGLFHGH)RUoD5HODWLYD 25
6HWXS²,)5²9DULDQWHVDtGD 33
6HWXS²,)5PRGLÀFDGR 37
6HWXS²,)5²PRGLÀFDPRVDHQWUDGD 41
6HWXS²,)5VREUHYHQGLGRFRPDOYRÀ[R 43
6HWXS²,)5FRPHVWRSHPyYHO 49
6HWXS²9LUDGDGR,)5 53
6HWXS²,)5SHUtRGRVGLIHUHQWHV 55
6HWXS²,)5VREUHYHQGLGRYHQGHQDPpGLDGH 61
6HWXS²,)5DFXPXODGR 73
6HWXS²,)5FRPVDtGDUiSLGD 75
6HWXS²,)5SLUDPLGDGR 79
6HWXS²,)5FRPVDtGDUiSLGD 81
6HWXS²2VFLODGRUVXSUHPR83
6HWXS²,)5VHPÀOWUR 85
6HWXS²,)5VHPÀOWURPRGLÀFDGR 97
22
6HWXS²,)5FRPÀOWUR 109
6HWXS²,)5PpGLD111
6HWXS²,)5PpGLDPRGLÀFDGR113
6HWXS²&DPEULGJH+RRN115
6HWXS²5RPSLPHQWRGHFDQDOFRPÀOWURGH,)5121
6HWXS²,)5LQYHUWLGRSRU)LVKHU127
6HWXS²(VWRFiVWLFROHQWR131
6HWXS²(VWRFiVWLFROHQWRVREUHYHQGLGRVXSHUDQGRDPi[LPDGR~OWLPRGLD 135
6HWXS²(VWRFiVWLFROHQWR'143
6HWXS²(QWUDGDQDFUX]DGDGRVOLPLWHV149
6HWXS²0tQLPDGRV~OWLPRVGLDVFRPGLYHUJrQFLD153
6HWXS².DQH·V.KRRNV159
6HWXS²8PPLQXWRHVWRFiVWLFR165
6HWXS²'LYHUJrQFLDVQR,)5GH167
6HWXS²'LYHUJrQFLDQRHVWRFiVWLFR 171
6HWXS².H\UHYHUVDOHHVWRFiVWLFRVREUHYHQGLGR 175
6HWXS²2XWVLGHGD\LQYHUWLGRFRPÀOWUR/DUU\:LOOLDPV 179
6HWXS²6PDVKLQJGD\VFRPÀOWUR181
6HWXS²7KHWKUHHEDUKLJKORZV\VWHPPRGLÀFDGR183
23
6HWXS²$QWL185
6HWXS²,QVLGHGD\WUHQGFRQWLQXDWLRQ189
6HWXS²,)5FUX]DQGRSDUDFLPD 191
6HWXS²(VWRFiVWLFRSRS195
6HWXS²,)5FRPPpGLD199
6HWXS²0RPHQWXPLQWUDGLD²+L0RP201
6HWXS²52&LQWUDGLD203
6HWXS²(VWRFiVWLFRHPDOWDSUREDELOLGDGH205
6HWXS²9LUDGDSDUDFLPDGRPRPHQWXP 207
6HWXS²:LOOLDPV5209
6HWXS²&KDQGH2VFLODWRU,)5215
6HWXS²&&,PRGLÀFDGRSDUDFDSWXUDUWHQGrQFLD223
6HWXS²&&,HPURPSLPHQWR 227
&RQFOXVmR229
$SrQGLFHV 231
%LEOLRJUDÀD 237
24
SETUP 51
Índice de
Força Relativa
Autor: W
Welles
ellesWilder,
Wildeer,“New
New concepts in technical trading”.
trad
Onde:
25
Sobrecomprado é quando o mercado comprou mais do que poderia e os
preços se afastaram demais da média de preços usuais.
Muitos autores usando essa ferramenta introduziram dezenas de estratégias
e táticas. Vamos tentar dissecar as mais importantes.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição do modelo:
26
Validação diária:
7DEHOD
7DEHOD
27
7DEHOD
Com uma rentabilidade tão boa, acredito que o drawdown deva ser alto.
7DEHOD
Em quase todo o modelo, produziu retornos maiores que o buy and hold,
porém com drawdowns também mais altos que os do buy and hold.
28
O modelo provou prejuízo em apenas 14 dos 68 ativos do Ibovespa.
Validação no semanal:
7DEHOD
Acima o resultado da Ambv4. Nenhum trade. Pois, quando vira para cima,
já esta acima de 30.
7DEHOD
29
7DEHOD
7DEHOD
Bom drawdown.
Outro fato que se repetiu foi a superação dos resultados obtidos em buy
and hold na maioria desses ativos.
30
Infelizmente, um fato que se repetiu em quase todos os ativos foi o elevado
drawdown.
2TXHLVVRVLJQLÀFD"
9DOLGDomR QR ,QWUDGLD *UiÀFRV GH PLQXWRV 9DOH GR 5LR 'RFH 3HUtRGR
WHVWDGRGHDWp
31
7DEHOD
Tivemos um ótimo nível de acerto. Mas essas não são operações de day
trade, já que não foram terminadas no final de cada dia. Com o testetrader,
poderemos testar esses modelos como day trade.
7DEHOD
32
SETUP 52
IFR 14 –
Variante saída
Autor: WellesWilder,“New concepts in technical trading”.
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição:
33
Validação semanal:
7DEHOD
7DEHOD
34
Validação no diário:
7DEHOD
7DEHOD
35
SETUP 53
IFR 14
modificado
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Isso porque foram raras as vezes que o IFR de 14 recuou até abaixo de 30.
Descrição:
37
Validação diária:
7DEHOD
Veja que o modelo com o ativo menos sobrevendido gerou mais sinais. Com
redução no nível de acerto.
7DEHOD
08,72ORQJRRSHUtRGRGRWUDGH
38
Mas, lembre-se de que uma das vantagens desse modelo é justamente não
precisar olhar o mercado todo o tempo.
O resultado visto acima é para apenas uma operação aberta por vez.
7DEHOD
O imenso drawdown.
39
Validação no semanal:
7DEHOD
7DEHOD
Vemos aqui um modelo que não se recuperou bem das perdas, com elevado
drawdown e baixo payoff.
40
SETUP 54
IFR 14 -
modificamos a entrada
Autor: Welles Wilder, “New concepts in technical analysis”
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
41
7DEHOD
42
SETUP 55
IFR sobrevendido
com alvo fixo
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
'HVFULomR:
43
Validação diário:
7DEHOD
Gostei de dois pontos nesse cenário: profit per factor e alto nível de acerto.
Não gostei do número de sinais em dez anos.
Mas isso porque usamos uma única operação aberta por vez, visto que
nesse modelo temos um estope loss fixo original.
7DEHOD
44
Vamos ver como funciona o modelo com muitas operações abertas ao
mesmo tempo.
7DEHOD
7DEHOD
45
esporádico enquanto não colocarmos outros filtros.
Validação no semanal:
7DEHOD
46
7DEHOD
Observe como a entrada quando o IFR de 14 vira para cima, com IFR abaixo
de 40 aumentou bem o numero de sinais no semanal.
47
SETUP 56
IFR 14 com
estope móvel
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
49
Validação diária:
7DEHOD
50
7DEHOD
7DEHOD
51
Validação semanal:
7DEHOD
52
SETUP 57
Virada do
IFR 14
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
Descrição:
53
Validação diária:
7DEHOD
54
SETUP 58
IFR períodos
diferentes
Autor: desconhecido
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição:
55
Validação diária:
7DEHOD
56
Digamos, um estope de 100 dias no tempo. Vendemos quando fechar acima
de IFR 14 acima de 70 ou se o trade estiver durando mais de 100 dias.
4XDQGRPRQWDPRVXPPRGHORHPTXHRWHPSRGHGXUDomRPpGLRGRVWUDGHV
TXHGHUDPFHUWRIRUPXLWRPHQRUTXHRWHPSRGHGXUDomRGRVWUDGHVTXH
GHUDPSUHMXt]RDLGHLDGHFRORFDUXPHVWRSHQRWHPSRSRGHVHUPXLWR~WLO
7DEHOD
57
Houve uma harmonização das ferramentas, equilibrando melhor o fator de
recuperação e os demais. Mesmo assim, é preciso observar bem se essas
mudanças foram benéficas ou não.
O Megan Ratio foi criado pelo Oscar Cagicas. Um trader que apresentou
um modelo para observar o melhor desempenho de um sistema, usando uma
média geométrica dos retornos obtidos nos trades.
O sistema que tiver o maior Megan Ratio tem o melhor retorno médio no
tempo. Observe o Megan Ratio do modelo, sem o estope no tempo:
7DEHOD
Um modelo então que tem poucos sinais, sinais confiáveis e que podem ser
usados em vários ativos ao mesmo tempo.
58
Validação semanal:
7DEHOD
59
SETUP 59
IFR 2 sobrevendido,
vende na média de 5
Autor: Connors, Larry e Alvarez,“Short term strategies that work”.Trading Markets, 2009.
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição:
Simples assim.
61
Validação diária:
7DEHOD
62
7DEHOD
O nível de acerto subiu, o profit per bar disparou. Não batemos o buy and
hold. Resta saber a que custo em termos de exposição ao risco.
7DEHOD
63
7DEHOD
64
O autor não acredita no uso adequado de estopes. Esse autor, assim como
o James Altucher, gosta mais de modelos que tenham o sinal de entrada e o
sinal de saída, mas que NÃO tenham estope.
7DEHOD
65
Será que no semanal no mesmo período esse modelo sem estope loss teria
tido também sucesso?
7DEHOD
7DEHOD
66
sinalizam que ele possa ser melhorado:
2 - Isso associado a uma rentabilidade não tão acima do buy and hold.
Isso pode ser pelo fato de termos colocado um alvo muito curto.
A média de 5 aritmética logo acima pode não ser a melhor média para
fecharmos nosso trade.
Ah, sim, veja como nossa rentabilidade subiu e nosso nível de acerto não
caiu muito. Perceba como o profit per bar ficou mais sossegado.
67
Agora estamos otimizando o modelo.
7DEHOD
7DEHOD
68
7DEHOD
Drawdown contido.
7DEHOD
69
média de 9 demonstrou-se mais interessante para esse tipo de setup.
Usando esse modelo em dez anos, teríamos tido prejuízo em apenas 9 dos
68 ativos do Ibovespa.
70
7DEHOD
Logo, se por um lado nos pareceu que acertaríamos mais, com o filtro da
média de 200, o Megan Ratio nos diz que isso piorou a média geométrica de
retornos médios por trade.
E se nós usássemos como filtro a posição dos preços acima de uma média
mais curta?
71
7DEHOD
Drawdown baixíssimo.
7DEHOD
72
SETUP 60
IFR 2 acumulado
Autor: Connors, Larry e Alvarez,“Short term strategies that work”.Trading Markets, 2009.
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRRXVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição:
2 - Some o valor dos dois últimos IFR 2. Quando esse valor somar
menos que 35, compra no fechamento do segundo dia.
O autor coloca o modelo como tendo baixo nível de sinais, com média de
ganho por trade de 1,26%, média de acerto de 88% e média de tempo de
trade de 3,7 dias.
73
SETUP 61
IFR 2 com
saída rápida
Autor: Connors, Larry e Alvarez,“Short term strategies that work”.Trading Markets, 2009
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRRXVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRVHVHJXLGRUGHWHQGrQFLD
Descrição:
Validação diária:
75
7DEHOD
Ferramentas fracas
7DEHOD
76
7DEHOD
7DEHOD
77
SETUP 62
IFR 2
piramidado
Autor: Knapp,Volker,“RSI scale-out system. Scaling out of trades based on indicator
readings rather than price levels”. Active Trader Magazine, 2010.
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRRXVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRVHVHJXLGRUGHWHQGrQFLD
Esse modelo usa o IFR e seu nível para ir escalonando a saída do trade.
Descrição:
6DLFRPXPTXDUWRQDDEHUWXUDGRGLDVHJXLQWHTXHR,)5WHQKD
VXELGRSRQWRV
6DLFRPWRGDSRVLomRVHRVSUHoRVFDtUHPDEDL[RGHXPHVWRSHORVV
GHSHUtRGRVFRPGHVYLRVSDGU}HV
6DLGHWRGDSRVLomRDSyVGLDVGHGXUDomR
Modelo adaptativo.
79
Validação diária:
7DEHOD
Ferramentas medianas.
80
SETUP 63
IFR 2 com
saída rápida
Autor: Connors, Larry e Alvarez, “Improved rsi2”. Active Trader Magazine, julho, 2010.
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRVHVHJXLGRUGHWHQGrQFLD
81
3 - Vende no fechamento do terceiro dia consecutivo de subida do IFR 2.
82
SETUP 64
Oscilador
supremo
Autor: Knaap,Volker, “Oscillator pullback system”. Active Magazine Trader, may 2010
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição:
1 - Compra abertura assim que o IFR 2 descer abaixo de 30, após ter
passado oito ou mais dias acima do nível de 70.
2 - Vende no dia seguinte que o IFR 2 subir acima de 70.
3RVLomRYHQGLGDQRGLDVHJXLQWHTXHR,)5VXELUDFLPDGHDSyV
WHUSDVVDGRPDLVGHRLWRGLDVDEDL[RGH
4 - Fecha venda quando o IFR 2 descer abaixo de 30.
83
Validação diária:
7DEHOD
Gostei do profit factor e do nível de acerto. Note que aqui temos aquele tipo
de modelo que poderia ser melhorado para beneficiar a rentabilidade.
7DEHOD
IFR 2
sem filtro
Autor: Alexandre Wolwacz
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Filosofia:
Descrição:
85
de volatilidade quanto de tendência, esperamos uma composição média
interessante.
PRIMEIRO
Descrição:
7DEHOD
Podemos ver cerca de 10 sinais por ano, bom nível de acerto e profit per bar
médio na PETR4 no período. Em muitos outros ativos do Ibovespa, identificamos
86
profit per bar acima do buy and hold, e o nível de acerto médio ficou também
em torno de 76% dos trades.
7DEHOD
87
Melhoramos muito o profit per bar. Note o bom nível de acerto.
7DEHOD
Descrição:
88
Validação no diário:
7DEHOD
7DEHOD
7DEHOD
89
A melhoria na média geométrica de retornos indica que foi válida a
proposição de retirada da média de 49 para esse modelo.
Validação no semanal:
7DEHOD
7DEHOD
90
Sim, podemos ver que, para esse modelo, sem a média de 49 os resultados
foram melhores. Podemos também notar que no semanal o modelo evolui
melhor que no diário.
Descrição:
Validação diária:
7DEHOD
91
7DEHOD
Validação no semanal:
7DEHOD
92
7DEHOD
Validação diário:
7DEHOD
93
Observe que nosso nível de acerto se manteve estável.
7DEHOD
7DEHOD
Validação semanal:
7DEHOD
94
7DEHOD
Se a saída com a média exponencial de 5 foi boa, pode ser melhor com a
média ARITMÉTICA de 5.
95
Validação diário PETR4:
7DEHOD
Melhorou bastante.
7DEHOD
Também melhoraram.
7DEHOD
IFR 2 sem
filtro modificado
Autor: AlexandreWolwacz
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Filosofia:
Descrição:
97
Validação diária:
7DEHOD
7DEHOD
Validação no semanal:
98
7DEHOD
7DEHOD
O fato de termos um profit per bar tão elevado, com rentabilidade não tão
alta, levanta nossa orelha para tentarmos “otimizar” o modelo.
99
7DEHOD
100
7DEHOD
7DEHOD
O Megan Ratio SUBIU, o que indica que, apesar da nossa análise inicial
de que esse estope mais longo tinha sido prejudicial, na média geométrica,
usando um estope mais longo, o retorno por operação foi melhor.
Validação no semanal:
101
7DEHOD
7DEHOD
102
&RQFOXVmR
Podemos ver que, no diário, deixar o estope mais LONGO foi favorável ao
sistema. Ao mesmo tempo, o estope mais longo foi desfavorável para o mesmo
sistema no prazo semanal.
No prazo semanal, o estope ATR com 1 período e com 1,10 de desvio teve
melhor desempenho.
Descrição:
3 - Estope loss no ATR de 1 com 1,61 de desvio (visto que já vimos ser
melhor esse estope no diário).
103
Validação diário:
7DEHOD
104
Descrição:
3 - Estope loss no ATR de 1 com 1,3 de desvio (visto que já vimos ser
melhor esse estope no semanal).
7DEHOD
105
7DEHOD
106
7DEHOD
7DEHOD
Validação diária:
7DEHOD
107
7DEHOD
108
SETUP 67
IFR 2
com filtro
Autor: AlexandreWolwacz
3HUtRGRPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRVHVHJXLGRUGHWHQGrQFLDV
'HVFULomR
109
SETUP 68
IFR - média
$XWRU3)²´'HVDÀR/6µ
3HUtRGRPLQXWRV
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
111
Portanto, tem baixo nível de acerto; porém, nos dias que acerta o movimento,
confere enorme lucro ao trader.
112
SETUP 69
IFR - média
modificado
$XWRU3)²´'HVDÀR/6µ
3HUtRGRPLQXWRV
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
%HPDJRUDYDPRVLQLFLDUVHWXSVHPTXHR,)5QmRVHUYHSDUDDFLRQDU
RVLQDOGHFRPSUDRXYHQGDPDVVLPFRPRÀOWURGHH[HFXomR
113
SETUP 70
Cambridge Hook
Autor: Elias Crim,“Are you watching the ‘Right’ signals?”. Futures, june 1985.
3HUtRGRGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
1 - Esperar um outside day (uma máxima mais alta que o candle prévio,
com fechamento abaixo do candle prévio).
3 - Volume crescendo nos últimos dois dias (maior que 10% da média
de 21 dias).
115
7DEHOD
7DEHOD
116
Validação das vendas no semanal:
7DEHOD
O leitor pode pensar: bom, mas de repente esse resultado foi apenas por
causa do outside day de baixa!
117
Então, removemos o IFR de 14 como filtro e o volume.
118
3 - Volume crescendo nos últimos dois dias (maior em 10% que a média
dos últimos 21 dias).
119
SETUP 71
Rompimento de canal
com filtro de IFR 14
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
Descrição:
121
Validação diária:
7DEHOD
7DEHOD
122
7DEHOD
Bem inferior.
7DEHOD
123
Portanto, poderíamos inverter a posição.
124
Eis o mistério dos osciladores.
125
SETUP 72
IFR invertido
por Fisher
Autor: John Ehlers
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDURPSLPHQWRV
Uma vez obtendo o IFR transformado Fisher invertido, ele define níveis para
executar a entrada quando o indicador cruzar para cima e para vender quando
cruzar abaixo.
IFR de 5.
Média de 9.
127
Modelo bem objetivo.
7DEHOD
Interessante.
7DEHOD
Boas ferramentas.
Essa não é uma ferramenta que se encontra facilmente nos atuais softwares
no Brasil.
No semanal:
128
7DEHOD
129
SETUP 73
Estocástico
lento
Autor: George Lane
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
131
Validação diária:
7DEHOD
7DEHOD
132
Semanal:
7DEHOD
7DEHOD
133
Validação diário:
7DEHOD
7DEHOD
Um modelo com tão poucos sinais no diário, no semanal não oferece sinal
de entrada suficiente.
134
SETUP 74
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Assim que a linha %K do estocástico lento descer para abaixo de 20, iremos
marcando a máxima de cada candle até que essa máxima seja superada.
135
Validação diário:
7DEHOD
Bom, mas esse é um modelo difícil de ser trabalhado, já que não temos
estope loss inicial.
Vamos colocar um estope pelo ATR com dois períodos e 1,5 de desvio.
136
7DEHOD
137
Validação no semanal:
7DEHOD
Sem estope ATR. Ótimo profit per bar. Ótimo nível de acerto.
7DEHOD
Ferramentas ótimas.
7DEHOD
138
7DEHOD
Interessante.
7DEHOD
Vejamos o resultado das operações com uma única operação aberta por vez.
139
7DEHOD
Bem interessante.
7DEHOD
Claro, o modelo não bateu o buy and hold. Mas, também, esse modelo não
apresentou o mesmo nível de risco que o buy and hold.
140
uma operação aberta por vez, tanto no diário quanto no semanal.
Muito bem. Sabemos que a linha %K é mais “rápida” que a linha %D.
141
142
SETUP 75
Estocástico
lento %D
Autor: George Lane
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição:
143
7DEHOD
Poucos sinais. Porém, com 100% de acerto. Otimo nível de acerto. São
trades longos.
7DEHOD
7DEHOD
144
7DEHOD
7DEHOD
Se tentar colocar qualquer tipo de estope móvel ou fixo, irá diminuir o nível
de acerto e encurtar o tempo dos trades. Mas talvez com isso eu consiga
diminuir o drawdown.
145
Validação no semanal:
146
Nossa, mudou muito o cenário.
7DEHOD
Validação diário:
7DEHOD
147
Diminuiu a rentabilidade, mas subiu nosso profit per bar.
7DEHOD
No semanal, esse modelo teria sido péssimo, pois o estope na mínima das
últimas 15 semanas não é um bom estope móvel.
148
SETUP 76
Entrada na cruzada
dos limites
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
149
7DEHOD
7DEHOD
Drawdown alto.
Validação no semanal:
150
7DEHOD
7DEHOD
151
7DEHOD
7DEHOD
152
SETUP 77
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVEDL[D
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
153
Validação diária:
7DEHOD
Drawdown elevado.
No semanal:
154
7DEHOD
Não gostei.
155
Validação diária:
7DEHOD
7DEHOD
Validação no semanal:
156
7DEHOD
7DEHOD
157
SETUP 78
Kane`s %K hooks
3HULRGLFLGDGHHPLQXWRV
4XDQWLGDGHGHVLQDLVPpGLD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
DAY TRADE
159
8- Termina toda a posição quando a linha %K for para acima de
80 e virar para baixo.
9- O sinal de venda é inverso.
10- Iremos procurar os sinais de venda no 5 minutos somente
se o gráfico de hora tiver feito a mínima mais baixa nas duas
últimas horas.
11- No 5 minutos. Esperaremos %K ir para acima de 80 e virar
para baixo. Entramos na venda nesse momento.
12- Estope 100 pontos acima (se for ações na máxima do candle
imediatamente anterior à venda realizada).
13- Com 100 pontos de lucro na venda, fechamos metade
da posição ou abaixamos nosso estope de recompra para o
empate.
14- Recompramos tudo quando o %K recuar abaixo de 20 e virar
para cima.
Eu gosto muito desse setup, pois ele compra um recuo dentro de uma
tendência de alta. Algo que eu gosto bastante.
160
)LJXUD
161
)LJXUD
Pelo modelo, teríamos feito três trades na compra, assinalados nas setas
de baixo. Note que o primeiro momento em que a linha %K encostou abaixo
de 20 e virou para cima, ocorreu na primeira hora do dia, esse trade não foi
executado, pois naquela hora o gráfico de 60 não estava em alta.
O primeiro trade do dia terminou com lucro. O segundo trade do dia foi
estopado (a queda após o ponto de entrada foi de 120 pontos). Um estope de
150 teria evitado o acionamento desse prejuízo. O trade seguinte terminou na
última hora do dia.
O critério usado pelo autor é interessante. O ativo precisa ter feito uma
máxima mais alta que as prévias nas últimas duas horas, para que as entradas
possam ser procuradas.
Exemplo:
162
Enfim, a forma como o trader irá definir sua tendência de alta é muito
importante. Será que esse modelo poderia ser implementado para um swing
trade baseado no gráfico de 60 minutos para ações?
Venderemos quando a linha %K virar para baixo, estando ela acima de 80.
7DEHOD
163
7DEHOD
Um minuto
estocástico
Autor: Humphrey Chang
3HULRGLFLGDGHPLQXWR
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
DAY TRADE.
165
)LJXUD
)LJXUD
166
SETUP 80
Divergências
no IFR de 6
Autor: Le Beauf,“Day trading systems and methods”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVHGLiULR
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Descrição:
167
Esse modelo de day trade não gera trade todos os dias, porém os trades
gerados apresentam um ótimo nível de acerto.
Podemos ver no gráfico acima uma divergência baixista, em que o primeiro topo
do indicador foi feito acima de 80. O segundo topo, abaixo. O primeiro fechamento
de 30 minutos que foi de queda abre a venda. Recompra no final do dia.
)LJXUD
O autor refere que esse modelo pode ser operado em outros prazos, não
especificando a forma de saída para prazos diários ou semanais.
168
Digamos que usássemos esse modelo para comprar no diário, esperando
uma divergência de alta ou de baixa, conforme o explicado, executando a
entrada no primeiro dia que fechasse a favor da divergência, com estope na
mínima ou máxima desse dia e fechamento no final do mês.
)LJXUD
O problema é que esse modelo para o diário irá gerar pouquíssimos trades.
Mas, como esse é um modelo que tem em princípio elevado nível de acerto,
pode ser usado em múltiplos ativos, para aumentar a quantidade de sinais
trabalhados.
169
SETUP 81
Divergência
no estocástico
Autor: Le Beauf,“Day trading systems and methods”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
171
)LJXUD
)LJXUD
172
)LJXUD
173
SETUP 82
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Apenas revendo:
175
O setup, então, descrito pelo autor é:
)LJXUD
176
)LJXUD
177
SETUP 83
3HULRGLFLGDGHGLiULR
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
179
porém aumentará muito o nível de acerto.
)LJXUD
180
SETUP 84
Smashing days
com filtro
Autor:LarryWilliams,“Long term secrets for short term trading”.
3HULRGLFLGDGHGLiULR
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Assim sendo:
Sinal de entrada:
181
)LJXUD
Todo dia que fechasse acima da máxima do prévio com o estocástico lento
acima de 70, eu marco a mínima deste como ponto de venda.
)LJXUD
182
SETUP 85
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
183
2- Vende a posição comprada quando o estocástico lento %K
estiver acima de 80 e os preços encostarem-se à média das
últimas 3 máximas.
)LJXUD
Esse modelo peca nas grandes tendências de alta em que teremos poucos
sinais sendo apresentados, pois raramente veremos o estocástico ir para abaixo
de 20 nessas situações.
184
SETUP 86
Anti
3HULRGLFLGDGHHPLQXWRV
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
1- Linha %K de 7 períodos.
2- Linha %D de 10 períodos
O modelo não antevê um alvo fixo. Porém, os autores relatam que esse é
um trade curto que não deve durar mais de quatro dias após seu início.
185
compramos. Fechamos o trade no final do quarto dia se não atingir nosso alvo
fixo, nem nosso estope.
)LJXUD
Temos uma entrada na venda sendo feita em agosto de 2010. Outra entrada
na compra sendo feita em setembro, quando a linha %D (mais lenta) virou para
cima e a linha %K formou seu gancho.
186
A forma como eu conduziria esse trade, já que não temos alvo no intraday,
seria pela linha %K do estocástico. Quando ela virasse para cima no 5 minutos,
eu baixaria o estope da venda para a máxima daquele candle e liquidaria a
posição se ela fosse superada.
187
SETUP 87
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
A entrada desse modelo é similar a uma entrada descrita também por Linda
Bradford, no livro Street smarts.
189
Eu gosto de colocar também um filtro no inside day.
O filtro é o IFR 2.
)LJXUD
190
SETUP 88
IFR 14 cruzando
para cima
Autor: Bernstein, Jake,“The complete day trader”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
191
Validação diário:
7DEHOD
7DEHOD
192
7DEHOD
193
SETUP 89
Estocástico
pop
Autor: Bernstein, Jake,“The complete day trader”.
3HULRGLFLGDGHHPLQXWRVGLiULR
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Ou seja, ele tenta pegar o estope das pessoas que vendem imediatamente
quando o estocástico atinge região sobrecomprada.
Considero esse modelo interessante apenas para índice futuro, pela menor
corretagem e pela amplitude do movimento que consegue capturar.
195
)LJXUD
linha lenta.
7DEHOD
Validação diária:
196
7DEHOD
Hmm..., não gostei no diário. Baixo nível de acerto. Baixo profit per bar.
Esse é um modelo que opera inércia, e no gráfico diário a inércia não é tão
importante assim. No semanal, a inércia é importante.
7DEHOD
197
Boas ferramentas. Lembre que nesses testes NÃO coloquei estope loss inicial.
198
SETUP 90
IFR com
média
Autor: Bernstein, Jake,“The complete day trader”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Um modelo simples.
199
)LJXUD
Deu o sinal de compra, entraria com dois lotes, estope 110 pontos. Vende
uma posição com 110 pontos de lucro e a outra posição quando o sinal der a
venda.
200
SETUP 91
Momentum intradia –
Hi, Mom
Autor: Bernstein, Jake,“The complete day trader”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Esse modelo usa uma ferramenta chamada Momentum, que é uma medida
de velocidade na mudança dos preços.
Ferramentas:
1- Momentum de 21 períodos.
2- Média de 18 períodos aritmética do momentum.
Sinal de compra:
O modelo não tem estope loss inicial. Mas, acredito que poderia e deveria
ser usado um estope na mínima dos dois candles anteriores ao sinal de compra
ou venda.
201
)LJXUD
202
SETUP 92
ROC
intradia
Autor: Bernstein, Jake,“The complete day trader”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Ferramentas:
1- ROC de 21 períodos.
2- Média de 18 períodos.
Sinal de compra:
203
)LJXUD
O período indicado pelo autor para day trade fica entre 5 a no máximo 15
minutos.
204
SETUP 93
Estocástico em
alta probabilidade
Autor: Miner, Robert,“ High probability trading”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Ferramenta:
Sinal de entrada:
O que eu gosto desse modelo é que ele usa a ideia de uma tendência de
alta mais longa, podendo comprar os recuos dessa tendência.
205
Analisando o diário da VALE:
)LJXUD
)LJXUD
206
SETUP 94
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Ferramenta:
Momentum de 10 períodos.
Sinal de entrada:
207
)LJXUD
)LJXUD
208
SETUP 95
Williams R%
Autor: LarryWilliams,“How I made one million dollars last year trading commodities”.
3HULRGLFLGDGHGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
%R=A/B
Onde A = Máxima dos últimos 10 dias – fechamento de hoje.
Ou de 0 a -100%.
209
7DEHOD
Drawdown alto.
210
Validação no diário:
7DEHOD
7DEHOD
211
Validação semanal:
7DEHOD
7DEHOD
212
Validação semanal:
7DEHOD
7DEHOD
213
Se o Williams for como o do profitchart, que vai de 0 a -100, então funciona
assim:
214
SETUP 96
Chande Oscilator
+ IFR 14
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Ferramentas utilizadas:
IFR de 14.
Sinal de entrada:
215
7DEHOD
7DEHOD
216
SETUP 97
CCI
Autor: Donald Lambert,“Commodities channel index: tools for trading cyclical trends”.
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Criado por Donald Lambert, esse oscilador pode ser usado procurando
divergências ou na zona de sobrevendido.
Entrada:
217
Validação no semanal:
7DEHOD
Bom nível de acerto, bom profit per bar. O modelo no semanal ficou
interessante.
7DEHOD
Ótimas ferramentas.
No diário:
218
7DEHOD
Ruim, o CCI precisa estar bem alinhado com o ciclo que o papel cumpre.
Eu normalmente o usaria na periodicidade igual à do valor nominal do ativo ou
na metade desta. Exemplo: ativo com topo maior em 38,50. Uso CCI de 38
períodos ou de 19 períodos.
Exemplo:
Compra quando o CCI de 36 períodos for para abaixo de -100 e virar para
cima, e venda quando o CCI de 36 for para acima de 100 e virar para baixo.
219
7DEHOD
7DEHOD
220
7DEHOD
Essa é uma ferramenta mais difícil de avaliar, pois seu “nível” ideal de
periodicidade MUDA ano a ano.
221
Uma variação:
222
SETUP 98
3HULRGLFLGDGHPLQXWRVGLiULRHVHPDQDO
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Nesse modelo, assinalamos +100 como sendo a linha que marca tendência
de alta e -100 como a linha que marca tendência de baixa.
)LJXUD
223
Validação no diário:
7DEHOD
Vejamos o drawdown.
7DEHOD
Surpreendente.
224
No semanal:
7DEHOD
225
SETUP 99
CCI em
rompimento
Autora: Kathy Lien, “Day Trading the Currency Market:Technical and Fundamental
6WUDWHJLHVWR3URÀWIRUP0DUNHW6ZLQJVµ
3HULRGLFLGDGHHPLQXWRV
4XDQWLGDGHGHVLQDLVDOWD
7LSRGHVLVWHPDYRODWLOLGDGH
Ferramentas:
CCI de 20 períodos.
227
3- No candle que fizer o CCI ir para abaixo de seu fundo, execute
a venda no fechamento desse candle. Estope acima da máxima.
Recompra de metade na amplitude para baixo e a outra metade,
duas amplitudes para baixo.
)LJXUD
No prazo menor, uso como alvo duas amplitudes para toda a posição.
)LJXUD
Um modelo interessante.
228
Conclusão
Podemos notar que essas ferramentas são mais afeitas para trades de mais
volatilidade do que de tendência. O nível de acerto utilizado com prazos mais
longos fica impressionante.
229
Apêndices
7DEHOD
231
PETR4 semanal, com R$100.000,00, 90% do capital em cada trade:
7DEHOD
7DEHOD
232
VALE5 semanal, com R$100.000,00, 90% do capital em cada trade:
7DEHOD
233
CSNA3 Semanal, com R$100.000,00, 90% do capital em cada trade:
7DEHOD
234
PDGR3 semanal, com R$100.000,00, 90% do capital em cada trade:
7DEHOD
7DEHOD
235
ITUB4 semanal com R$ 100.000,00, 90% do capital por trade:
7DEHOD
236
Bibliografia
Krausz. Intraday strategies for multiple time frames. Futures (November, 2001).
Williams, Larry. How I made one million dollars last year trading commodities.
Conceptual management, CA, 1973.
Connors, Larry & Alvarez. Short term trading strategies that work. Trading markets.
237
Para conhecer todos os nossos produtos, acesse www.leandrostormer.com.br.
Este livro foi composto em fontes Gotham Rounded, Franklin Gothic Demi e FrnkGothITC
Bk BT e impresso na gráfica Edelbra, em pólen soft 80g, em outubro de 2011.
“O mercado financeiro me atraiu de forma tão intensa que rapi-
damente me vi estudando horas e horas o tema, pesquisando e
lendo tudo que foi escrito sobre o assunto e trocando ideias com
as poucas pessoas que conhecia que operavam no mercado.
Identifiquei que a maneira mais rápida de “entender” um gráfico
é participando da sua elaboração. Não são os computadores,
tampouco os indicadores sofisticados que me colocavam em
maior contato com o mercado, mas sim um papel milimetrado,
um lápis e a reflexão obrigatória a que o ato de desenhar o gráfi-
co me obrigava. Desenhando as máximas, as mínimas, as aber-
turas e os fechamentos, seu cérebro identifica o que está se re-
velando: a luta entre oferta e demanda, a força dominante e a
localização dos pontos de melhor entrada. Com o tempo e estu-
do, os padrões foram se mostrando.
De forma absolutamente minuciosa, detalhista e analítica, fui ob-
servando, catalogando e estruturando os setups que identifiquei
ao longo de minha vida dentro do mercado. Há muitos setups,
alguns podem ser validados estatisticamente e outros não. Espe-
ro que esse trabalho possa ser valiosa fonte de informação e co-
nhecimento. Uma revisão bibliográfica extensa e generosa mostra
os setups de grandes autores. Realizei, também, uma revisão
estatística do desempenho de modelos operacionais. Espero que
o leitor possa, de forma prática e objetiva, vivenciar o amplo pra-
zer que tive na construção desse manual.”
Alexandre Wolwacz :: Stormer