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Carteiras
Sugeridas BB
setembro/2020
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Sugestão de Alocação

Com base no seu perfil de investidor (API) indicamos o percentual de alocação

de recursos por classes de ativos e produtos.

CONSERVADOR MODERADO
 CDB  CDB
 Fundo BB RF Selic  Fundo BB RF Selic
Renda Fixa

 Fundo BB RF  Fundo BB RF
Pós

72,5% Estratégia Ativa 48% Estratégia Ativa

 LCA  LCA
 Tesouro Selic  Tesouro Selic
Renda Fixa

 Fundo Prefixado  Fundo Prefixado

Pré

10%  Tesouro Prefixado 7%  Tesouro Prefixado

Renda Fixa
Inflação

 Fundo LP Inflação  Fundo LP Inflação

5% 7,5%  Tesouro IPCA
 Tesouro IPCA
Multimercados

 Fundo Macro LP
12,5%  Fundo Dinâmico LP 25%  Fundo Juros e
Moedas

 Fundo Ações
Variável
Renda

10% Retorno Total

 Carteira de Ações
Fundamentalista
Investimentos

 Fundo Ações
no Exterior

2,5% Globais BDR Nível I

 BB Ações Bolsa
Americana

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Sugestão de Alocação (continuação)

Com base no seu perfil de investidor (API) indicamos o percentual de alocação

de recursos por classes de ativos e produtos.

ARROJADO AGRESSIVO
 CDB  CDB
 Fundo BB RF Selic  Fundo BB RF Selic
Renda Fixa

 Fundo BB RF  Fundo BB RF
Pós

24,5% Estratégia Ativa 7,5% Estratégia Ativa

 LCA  LCA
 Tesouro Selic  Tesouro Selic
Renda Fixa

 Fundo Prefixado
Pré

3%  Tesouro Prefixado 0%

 Fundo LP Inflação
Renda Fixa
Inflação

 Tesouro IPCA  Fundo LP Inflação

10% 12,5%  Fundo RF Infla
 Fundo RF Infla
Multimercados

 Fundo LP  Fundo LP
Multiestratégia Multiestratégia
35%  Fundo Juros e 40%  BB AZ Quest
Moedas  BB Adam Macro

 Fundo Ações  Fundo Ações

Retorno Total
Variável

Retorno Total
Renda

20%  Fundo Ações 30%  Fundo Ações

Quantitativo Quantitativo
 Carteira de Ações 5+  Carteira de Ações 5+
Investimentos

 Fundo Ações
no Exterior

 Fundo Ações
Globais BDR Nível I Globais BDR Nível I
7,5%  BB Ações Bolsa 10%  BB Ações Bolsa
Americana Americana

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Palavra do Economista

Porta estava aberta para nova queda da Selic, mas o vento a fechou

Em sua última reunião (05/08), o Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a taxa Selic para
2% a.a., renovando mais uma vez o piso histórico observado para os juros básicos no Brasil.
O Comitê amparou o corte residual de 25 p.b. em virtude dos impactos da pandemia ainda
presentes sobre a dinâmica econômica doméstica. Até aqui, sem novidades tanto para a decisão
como para a justificativa.
Mas o comunicado trouxe também duas sinalizações que eu não esperava. Na primeira, embora
tenha reforçado a discussão sobre um potencial limite mínimo para a taxa básica de juros brasileira,
deixou a porta entreaberta para a possibilidade de quedas adicionais da Selic, marginais, é verdade.
Em minha avaliação, a discussão sobre uma flexibilização residual da Selic era compatível com a
incerteza ainda existente sobre a extensão da pandemia e a capacidade da economia brasileira de
sair da crise, em especial após o fim dos programas governamentais adotados nesse contexto.
Mas os ventos desde então acabaram por tornar residuais as chances de que essa nova redução
aconteça ainda este ano. As condições para um ajuste fiscal no tamanho necessário se deterioram,
a atividade econômica surpreendeu no segundo trimestre e o governo praticamente chancelou a
prorrogação do auxílio emergencial (Coronavaucher) até dezembro.
Portanto, se nos primeiros dias após a reunião o time de economistas do BB até aventou a
possibilidade de um novo corte residual, esse cenário foi abandonado como o mais provável.
Na segunda sinalização relevante, o Copom adotou um tom mais “foward guidance” (prescrição
futura) na comunicação, ao sugerir que, satisfeitas determinadas condições (fiscal em trajetória de
ajuste e expectativas inflacionárias ancoradas) não elevaria os juros no horizonte relevante para a
política monetária. Em termos práticos, isso quer dizer que os juros não serão elevados durante um
bom tempo, pelo menos até o final de 2021 ou início de 2022.
Em que condições essa programação poderia mudar? Em minha avaliação, o maior risco está
associado a falta de consolidação fiscal. Se meu raciocínio estiver correto, a forte inclinação dos
juros em seus vértices mais longos reflete mais o risco fiscal e menos um prêmio inflacionário. Se
assim for, a manutenção dos juros básicos da economia em patamar baixo por mais tempo
dependerá essencialmente da capacidade do Governo de manter as principais âncoras fiscais.
Costumo sempre dizer que juros baixos não são um presente dos céus. Eles devem ser gerados
endogenamente em resposta a uma economia estável e com fundamentos sólidos. Sem isso, nossa
história recente já mostrou que não há banqueiro central que consiga mantê-los artificialmente
baixos.
Em tempo, relembro que o Banco Central tem por objetivo conduzir a inflação para o centro da
meta, com a taxa básica de juros atuando como principal instrumento. Dessa forma, ao observar as
expectativas de inflação persistentemente abaixo da meta, é natural que novos ajustes sejam
avaliados. Esse seria o vento a novamente deixar a porta entreaberta para novas quedas.

Ronaldo Távora
Economista-chefe do BB
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Palavra do Especialista

Retornos negativos, e agora?

Após quatro meses de forte recuperação de preços dos ativos, vimos em agosto resultados
negativos nos principais mercados domésticos, diante do aumento das incertezas, especialmente
no campo fiscal.

É interessante observar como, naturalmente, reagimos com preocupação quando vemos retornos
negativos nos investimentos: “o que está acontecendo?”; “devo resgatar meus investimentos?”;
“vou perder meus ganhos acumulados?”; “é hora de voltar para o CDI?”, são perguntas comuns
nesses momentos. Entretanto, devemos transformar essas preocupações em atitudes?

Em primeiro lugar, queremos deixar claro o que está acontecendo. O mercado está se
comportando da mesma maneira como sempre se comportou: subindo em momentos de
otimismo e caindo em momentos de cautela. O que muda é somente a história por trás, e dessa
vez os motivos da cautela, de forma breve, são as preocupações em relação à trajetória fiscal das
contas públicas, em meio a discussões sobre o teto de gastos de 2021, extensão de auxílios do
Covid-19, programa Renda Brasil, dentre outros.

Em segundo lugar, queremos reforçar o primeiro ponto: o mercado está se comportando da

mesma maneira como sempre se comportou. Para exemplificar, o principal índice acionário do
Brasil, o Ibovespa, registrou queda em um a cada três meses nos últimos cinco anos. Ainda assim,
nesse período, o índice acumula expressiva alta de 113,12%, ou 222,69% do CDI. Agora, imagine
se, em qualquer desses meses, você tivesse resgatado seus investimentos? Teria realizado sua
perda e deixado de participar dos ganhos futuros.

Para muitos investidores, aplicar recursos em ativos diferentes da tradicional renda fixa pós-fixada
é uma grande novidade, e uma necessidade diante da rentabilidade reduzida destes
investimentos com a Selic em patamar tão reduzido. Esse investidor, que pode ser você, ainda não
conhece esses ciclos de mercado, mas é fundamental para uma estratégia de sucesso no longo
prazo, entender e se adaptar a essa dinâmica.

Sintetizando nossa mensagem em poucas palavras: resultados adversos são frequentes, mas
fazem parte do jogo. Acompanhe seus investimentos com a frequência que se sentir confortável,
mas avalie seus resultados sempre em períodos mais longos, fará bem a você e à sua carteira.

Um abraço e bons investimentos!

Guilherme Novaes, CFA

Especialista em Estratégia de
Alocação do BB
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Índices

Ibovespa S&P 500

99.369 pts. 3.500 pts.
3,44% 7,01%

CDI IMA-B
1,90% a.a. 7.700 pts.
0,16% 1,80%

Dólar IRF-M
R$ 5,47 Ptax 14.238 pts.
5,15% 0,75%

IFIX
2.782 pts
1,79%
Variação dos índices em relação ao fechamento do mês anterior, posição de 31/08/2020.
CDI: Certificado de Depósito Interbancário, é uma taxa atrelada à Selic, utilizada como referência de
rentabilidade para diversos investimentos em renda fixa pós-fixada.
Dólar: Representa a cotação da moeda, segundo metodologia Ptax, calculada pelo Banco Central do Brasil.
Ibovespa: Principal indicador de desempenho das ações negociadas em bolsa. Reúne as empresas mais
importantes do mercado de capitais brasileiro.
IFIX: Mede a performance de uma carteira teórica de cotas de fundos imobiliários mais negociados na B3.
IMA-B: Subíndice da família “Índice de mercado Anbima”, referência para investimentos em renda fixa.
Representa o desempenho teórico de uma carteira de títulos públicos atrelados à inflação.
IRF-M: Mede o desempenho teórico de uma carteira de títulos públicos prefixados. Também é subíndice da
família “Índice de mercado Anbima”.
S&P 500: É um dos principais indicadores do mercado acionário americano. É composto pelas 500 empresas
líderes em capitalização desse mercado.
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Disclaimer

1) O Banco do Brasil S.A. se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a
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2) Este material é distribuído unicamente a título informativo, e não deve ser considerado isoladamente para tomada de decisão de
investimento. Tem como objetivo auxiliar o cliente em suas decisões de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou
solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. Antes de qualquer decisão, o cliente deverá realizar o processo de
suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este documento não leva em
consideração os objetivos de investimentos, situação financeira ou necessidades específicas dos investidores, de forma particular.
Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil
de investidor. O Banco do Brasil S.A. não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base nas orientações aqui
contidas.
3) Muitas ilustrações deste material envolvem o uso de números, de forma a tornar mais eficiente a apresentação de situações
financeiras. Estes números podem induzir a uma falsa precisão e não devem ser considerados como única fonte de informação para
tomadas de decisão. Números estimados que indiquem situações financeiras futuras, não devem ser interpretados como intenção
de assegurar resultados, mas apenas apresentar projeções, baseadas em um conjunto de pressupostos. Estas projeções são úteis
somente para comparação das diversas alternativas de investimento possíveis no mercado. A rentabilidade de produtos financeiros
pode apresentar variações, e seu preço ou valor podem aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Rentabilidades
passadas não são, nem devem ser assumidas como rentabilidades futuras e não existe no presente momento qualquer tipo de
garantia, implícita ou explícita, do Banco do Brasil S.A. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS.
4) O presente material elaborado utiliza como fontes de informações divulgações públicas do mercado, de consultorias e dados
fornecidos por instituições financeiras. Em nenhuma hipótese será considerado como um “relatório de análise”, nos termos da
Instrução da Comissão de Valores Mobiliários nº 483. O presente material pode sofrer alterações sem aviso prévio.
5) OS FUNDOS DE INVESTIMENTO SÃO UMA MODALIDADE DE INVESTIMENTO QUE NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO – (FGC). LEIA O PROSPECTO, O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE
INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.
6) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS
DE INVESTIMENTO."

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“ Cuidar do que é valioso

para as pessoas ”
Propósito BB

bb.com.br/investimentos
Central de Relacionamento BB SAC
4004 0001 / 0800 729 0001 0800 729 0722

Deficientes Auditivos/Fala Ouvidoria BB

0800 729 0088 0800 729 5678