Objetivo

Oferecer um portfólio completo, diversificado de acordo com as perspectivas econômicas Conheça aqui a família
e a visão estratégica de investimento da Itaú Asset por meio de um fundo que integra de fundos Carteira Itaú
renda fixa, ações brasileiras, moedas, investimentos internacionais e uma seleção de
gestores de multimercados e ações.
diferenciais

Velocidade de Implementação Praticidade Eficiência Fiscal

Agilidade para acompanhar Investimentos A carteira de investimentos é
as mudanças do mercado a diversificados em ajustada automaticamente,
todo momento. uma única aplicação. sem cobrança de impostos
entre as movimentações.

Destaques Características
Operacionais
O mês de novembro foi marcado por apresentar um ambiente favorável
para ativos de risco. Observamos boa performance dos ativos locais,
Aplicação mínima inicial
mesmo levando em consideração persistente indefinição sobre ambiente
R$ 1,00
fiscal, e destacamos sentimento positivo relacionado ao cenário
internacional. Movimentação mínima
R$ 1,00
• Continuamos em nível neutro para juros reais, dado o ambiente de Cota de aplicação
incertezas no campo fiscal. Em ações nacionais, mantivemos o D+0
posicionamento acima do neutro. Cota de Resgate
• Na parcela internacional, também não fizemos modificações, o cenário D+8 úteis
de aparente controle da disseminação da COVID-19 de uma forma geral Crédito do Resgate
e o resultado das eleições norte-americanas foram favoráveis para o D+10 úteis
cenário externo e ainda devemos observar ganhos com os atuais Taxa de Administração
posicionamentos do fundo. 0,90% (máxima 1,50%)
Taxa de Performance
Não há
Horário de fechamento
14:00
Alterações mais relevantes no portfólio no último mês
Público Alvo
Portfólio Total Todos
Classificação Tributária
Brasil Internacional
Longo Prazo Sem
Compromisso
Abertura Portfólio Brasil Abertura Portfólio Internacional
Nível de Risco

Sem Alterações Sem Alterações

Baixo Médio Alto

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 Performance da carteira desde o início
+6,93%

ano JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO CDI ANO

2020 0,67% -1,38% -7,40% 4,38% 2,72% 3,05% 2,78% 0,31% -1,42% -0,23% 3,98% - 7,08% 2,60%

2019 - - - - - - - - - - - -0,14% -0,14% 0,03%

Data base: 30/11/2020

Atribuição da performance
Mensal Anual

Ações Multimer- Inter- Interna- Multimer- Ações

Inflação Caixa Despesas Total Inflação Caixa Despesas Total
Nacionais cados nacional cional cados Nacionais

3,13% 0,46% 0,34% 0,12% 0,01% -0,08% 3,98% 5,51% 1,18% 0,94% 0,80% -0,39% -0,96% 7,08%

Data base: 30/11/2020

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 Posição da carteira
A Posição da Carteira no mês reflete os Ajustes Táticos (as adaptações às circunstâncias
momentâneas do mercado) em relação à Carteira Base (percentuais determinados conforme visão
de longo prazo).

Posição
Carteira Ajustes 24,7%
Classe de Ativos da 23,5%
Base Táticos
Carteira 20,0% 19,3%

Inflação 20% = 20,0%

Multimercados &
Estruturados
20% = 19,3%

Ações Nacionais 20% + 23,5%

Inflação Multimercados Ações Internacional
Internacional 10% + 24,7% & Estruturados Nacionais

Data base: 30/11/2020

Exposição Detalhamento da exposição internacional

Internacional Carteira Ajustes
Internacional Atual
24,7% Ações Americanas (SPXI11)
Base
3,0%
Táticos
+ 3,8%
da carteira Ações Européias 0,5% = 0,5%
Ações Japonesas 0,5% + 0,8%
Ações Globais 0,0% + 0,3%
Ações Mercados Emergentes 1,0% = 1,0%
Exposição a moedas
Moedas %
Treasury 10 anos ¹ 2,0% + 13,2%

Dólar(US$) e
Crédito High Yield Americano ² 1,0% + 1,6%
7,96% Crédito Mercados Emergentes 1,0% = 1,1%
outras moedas
Real(R$) 92,04% Inflação Americana 0,5% = 0,5%
Multimercados Globais 0,0% + 0,2%
Ouro 0,5% + 1,5%

Data base: 30/11/2020

Notas

¹ Treasury 10 anos - título prefixado emitido pelo Tesouro Americano, considerado pelo mercado um dos ativos
com menor risco de crédito no mundo.
² Crédito High Yield Americano - títulos emitidos por empresas privadas americanas.

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 Destaques do mercado e reflexos
na Carteira Itaú de Investimentos
UM NOVEMBRO DE RECUPERAÇÃO E CENÁRIO
FAVORÁVEL
O mês de novembro foi marcado por apresentar
um ambiente favorável para ativos de risco.
Observamos boa performance dos ativos locais,
mesmo levando em consideração a persistente
indefinição sobre ambiente fiscal, e destacamos o
sentimento positivo relacionado ao cenário
internacional.
Se, por um lado, o recente aumento de casos de
COVID-19 no mundo acende alerta para possíveis
impactos adicionais em atividade, por outro, a
nova onda de contaminações na Europa parece
dar sinais de arrefecimento e, além disso, notícias
relacionadas à boa efetividade de vacinas trazem
um alento para o cenário prospectivo.
Outra importante discussão atual está
relacionada ao desafio de manutenção dos
estímulos fiscais e monetários pós-crise.
Vislumbramos hoje continuidade em 2021 de
estímulos empregados por países desenvolvidos.
A magnitude destes estímulos deverá ser menor
do que o empregado no ano de 2020, mas será
fator essencial para a retomada.
Por último, não podemos deixar de citar as
eleições norte-americanas. A vitória de Joe Biden
e um Senado Republicano (ainda a definir 2
cadeiras para Geórgia) foi bem recebida pelo
mercado. Um Congresso norte-americano
dividido reduz as possibilidades de aumento de
impostos e diminui riscos de maior
regulamentação sobre empresas de tecnologia.
Neste contexto, não fizemos alterações no
posicionamento do fundo, já que entendemos
que capturamos de forma adequada o momento
de mercado e ainda devemos nos beneficiar da
retomada em curso.
Ações Nacionais: Além de questões favoráveis
ligadas ao fluxo potencial para ações nacionais e
revisões positivas nas perspectivas de lucros das
empresas brasileiras, eventos recentes como o
resultado das eleições norte-americanas e a
divulgação da efetividade de vacinas contra a
COVID-19 trouxeram otimismo adicional para
bolsas de mercados emergentes, favorecendo o
fluxo de investidores globais para países como o
Brasil.
Mantivemos o posicionamento acima do neutro
realizado em nível de preço atrativo no final do
mês de setembro.
Renda Fixa Nacional: Com a manutenção da taxa
básica de juros em patamares historicamente
baixos, o Banco Central do Brasil (BCB) segue
praticando uma política monetária expansionista.
No que toca à inflação, as últimas leituras do IPCA
foram acima do esperado, porém, foi mantido o
diagnóstico pelo BCB de que o caráter deste
choque é temporário. Do lado fiscal, o Comitê
continua indicando que avalia com cautela o
cenário prospectivo, o que nos leva à
interpretação de que uma ruptura do arcabouço
fiscal atual poderá fazer com que a autoridade
monetária eleve a taxa básica mais cedo do que
anteriormente previsto.
Nosso time de pesquisa econômica revisou a
projeção de Selic para 3% em 2021 ante a 2%
esperados no último mês. Acreditando em um
cenário-base em que será observada alguma
alteração no arcabouço fiscal vigente hoje, mas
não o suficiente para gerar ambiente de total
descontrole fiscal.
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 Destaques do mercado e reflexos
na Carteira Itaú de Investimentos
Neste contexto de incerteza, optamos por
continuar neutros em juro real, mesmo que
observando possível pressão altista de inflação no
período recente, assim como bom carrego das
posições.
Ações Internacionais: Seguimos com posições
em ações internacionais inalteradas. Ações
americanas acima do neutro de forma tática,
assim como Japão, que deve se beneficiar de um
cenário de recuperação cíclica global.
Proteções: Continuamos acima do nível neutro
em Juros americanos e Ouro. Seguimos
acreditando nessas classes de ativos, como
hedge, para nossas posições em caso de cenário
de aversão a risco. E no caso do Ouro,
acreditamos que a commodity deve se beneficiar
de um cenário de dólar mais fraco e juro real
negativo, tendo em vista o espaço limitado para
elevação da taxa básica de juros americanos por
parte do Fed no curto e médio prazo.

Europa em nível neutro, observando efeitos de

nova onda de contaminação pela COVID-19 na
região e sua recuperação.
Para ações de emergentes, o posicionamento
também é neutro, o qual elevamos no nosso
Comitê passado, fruto de uma visão benéfica
principalmente para China e asiáticos, que
compõem boa parte do índice.
O mês de novembro foi positivo para o Fundo
Carteira Itaú e nosso posicionamento
diversificado busca continuar capturando
ganhos no longo prazo de forma estrutural e
tática.

Crédito Internacional: Seguimos com

posicionamento acima do nível neutro para a
classe de crédito High Yield. Além do carrego
positivo, acreditamos que a retomada da
atividade global favorecerá a redução dos
spreads de risco, contribuindo para a valorização
das posições.

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 Com a Carteira Itaú de Investimentos, você investe em:

Pós-fixado % da carteira Ações Nacionais % da carteira

Fundos Indexados em Ibovespa 10,01%
LFT - Tesouro Nacional 26,00%
SMAC11 - It Now Small Cap 2,43%
Liquidez/Caixa - Fundos DI 1,39%
Tork Long Only Ações 1,42%
Total Pós-fixado 27,39% Brasil Capital 30 Ações 1,35%
Atmos Ações 1,32%
Itaú Dunamis Ações 1,30%
Moat Capital Ações 1,26%

Inflação % da carteira Futuros de Ibovespa 1,22%

Absoluto Partners Ações 0,97%
NTN-B - Tesouro Nacional 20,03%
Itaú Ações FOF Multigestor X 0,96%
Total Inflação 20,03%
Apex Ações 0,87%
Dynamo Cougar Ações 0,39%
Total Ações Nacionais 23,50%

Internacional % da carteira
Multimercados & Estruturados % da carteira
Treasury 10 anos 13,16%
Canvas Enduro 2,46%
S&P 500 (Ações Americanas) 3,37%
Absolute Vertex 2,39%
Itaú Crédito High Yield USA 1,57%
Kapitalo Kappa 2,28%
Itaú Gold II 1,51%
Itaú Global Dinâmico Plus 2,12% Itaú Mercados Emergentes Crédito Soberano 1,08%
Ibiuna Hedge STR 1,96% Itaú Ações Mercados Emergentes 1,02%
Adam Macro 1,93% Itaú Ações Japão 0,79%
Gávea Macro Plus 1,78% Itaú Inflação Americana Renda Fixa 0,53%
Itaú Hedge Plus 1,00% Itaú Ações Europa 0,46%
Kadima 0,87% Egerton Cap (Ações Globais) 0,28%
Capstone Macro 0,74% Schroder Gaia Two Sigma 0,25%
Schoder Two Sigma 0,54% Morgan ST-US Advanta (Ações Americanas) 0,25%
Itaú Vértice RF FoF 0,44% Schroder Gaia (MM Globais) 0,20%
Távola Absoluto 0,42% Edgewood L SL (Ações Americanas) 0,16%
Dahlia Total Return 0,39% Wellington Europe (Ações Européias) 0,07%
Total Multimercados & Estruturados 19,31% Total Internacional 24,70%

Data base: 30/11/2020

O Carteira Itaú de Investimentos pode investir através de derivativos, que aumentam sua eficiência financeira por utilizar menos recursos do
patrimônio do fundo para atingir os percentuais desejados para as classes de ativos, por isso, o somatório das classes pode ser diferente de 100%.
* A exposição em Multimercado representa a carteira sob gestão do Itaú Fund of Funds.
** Dados não consideram exposição a câmbio. Esta informação pode ser encontrada na página 3.

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 Indicadores de Mercado

Renda Fixa Unidade Nível % mês % ano % 12m % 24m

CDI % - 0,15% 2,60% 2,99% 9,26%
IRFM Índice - 0,36% 4,65% 5,30% 19,04%
IMA-B5 Índice - 1,32% 6,10% 7,41% 21,69%
IMA-B5+ Índice - 2,59% -1,87% 0,68% 30,33%

Inflação Unidade Nível % mês % ano % 12m % 24m

IPCA* % - 0,00% 2,22% 3,39% 6,78%

Moedas (taxas de câmbio por dólar) Unidade Nível % mês % ano % 12m % 24m
Real Dólar PTAX 5,33 -7,63% 32,28% 26,22% 38,01%

Ações Unidade Nível % mês % ano % 12m % 24m

Ibovespa Índice 108.893 15,90% -5,84% 0,61% 21,66%
S&P500 EUA 3.622 10,75% 12,10% 15,30% 31,21%

*IPCA com data de referência até outubro de 2020

Data-base: 30/11/2020

Informações Relevantes
CARTEIRA ITAÚ DE INVESTIMENTO FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO
CNPJ 35.650.636/0001-63
Este fundo possui lâmina de informações essenciais, podendo esta ser consultada no seguinte endereço eletrônico www.itau.com.br. Não há
garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Os rendimentos serão tributados semestral mente, no último dia
útil dos meses de maio e novembro, à alíquota de 15%. No momento do resgate, será aplicada a alíquota complementar em função do prazo da
aplicação: até 180 dias, 22,5%; de 181 a 360 dias, 20%; de 361 a 720 dias, 17,5%; acima de 720 dias, 15%. Haverá cobrança de IOF regressivo no
caso de resgates de aplicações com menos de 30 dias. Público alvo: O FUNDO, a critério do ADMINISTRADOR, receberá recursos de pessoas
físicas e jurídicas, clientes do ADMINISTRADOR, do GESTOR ou de controladas, direta ou indiretamente, pela Itaú Unibanco Holding S.A. Objetivo
do fundo: Superar o CDI no longo prazo por meio da aplicação em outros fundos de investimento. Tipo Anbima: MULTIMERCADOS LIVRE - Fundos
que são baseados nas estratégias preponderantes adotadas e suportadas pelo processo de investimento adotado pelo gestor como forma de atingir
os objetivos e executar a política de investimentos dos Fundos. Fundos que não possuem obrigatoriamente o compromisso de concentração em
nenhuma estratégia específica. Início do fundo em: 27/12/2019. Taxa de Administração máx.: 1,50%. Taxa de Performance: Não há.
Material de divulgação do fundo - A Itaú Asset Management é o segmento do Itaú Unibanco especializado em gestão de recursos de clientes. Leia a lâmina de informações essenciais, se
houver, e o regulamento antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabili dade divulgada não é líquida de impostos. Fundos de
investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor de créd ito – FGC. Para obter mais informações, entre em
contato pelo telefone (11) 3631-2555. Consultas, sugestões, reclamações, críticas, elogios e denúncias, utilize o SAC: 0800 728 0728, todos os dias, 24 horas, ou o canal Fale Conosco
(www.itau.com.br). Se necessário contate a Ouvidoria Corporativa Itaú: 0800 570 0011 (em dias úteis das 9h às 18h) ou Caixa Postal 67.600, CEP 03162-971. Deficientes auditivos ou de
fala, todos os dias, 24 horas, 0800 722 1722.

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