Análise econômica: ferramentas

básicas

Prof. Paulo Sant’Ana - UFABC

 Análise Econômica
• Ferramentas básicas
– Juros compostos, séries uniformes, gradiente
aritmético, gradiente geométrico
• Análise de viabilidade econômica
– VPL, Custo do Ciclo de Vida, Payback, TIR, VA
• Cenários e Valores Esperados
• Análise de sensibilidade
• Riscos no mercado de energia
 Análise Econômica
• Qual é o custo de geração, em R$/MWh, das
fontes de geração de energia?

• Análise técnico-econômica de projetos

energéticos
– Projetos de geração, transmissão, distribuição,
comercialização, uso final de energia
 Juros Compostos
• Juros compostos são calculados em base ao total
acumulado do período anterior
F1=P.(1+i)1
F2=P. .(1+i)1(1+i)1 =P.(1+i)2
F3=P. (1+i)2(1+i)1 =P.(1+i)3
.
.
.

Fn=P.(1+i)n
 Exercício de juros compostos
• Se depositamos agora $500 em uma poupança hoje,
proveniente da economia realizada pela troca de
óleo combustível por gás natural, quanto teremos ao
final de três anos, considerando que o investimento
paga juro de 6% ao ano?
 Exercício de juros compostos
• Se depositamos agora $500 em uma poupança hoje,
proveniente da economia realizada pela troca de
óleo combustível por gás natural, quanto teremos ao
final de três anos, considerando que o investimento
paga juro de 6% ao ano?

P=500 i=6% n=3

F=P.(1+i)n = 500.(1+0,06)3=$595,50

Notação funcional: (F/P,i,n) ver tabelas padrões em

qualquer livro: 500(F/P,6%,3) =$595,50
 Fluxo de caixa

0 1 2 3 n-1 n
 Séries Uniformes
P

0 1 2 3 n-1 n

 (1 + i )n − 1
P = A n 
= A( P / A, i, n). i  0
 i(1 + i ) 

 i(1 + i )n 
A = P  = P ( A / P, i , n )
 (1 + i ) − 1
n
 Séries Uniformes
F
A

0 1 2 3 n-1 n

 (1 + i ) n − 1
F = A  = A( F / A, i, n). i0
 i 

 i 
A = F  = F ( A / F , i , n)
 (1 + i ) − 1
n
 Exemplo: um milhão acumulado
• Qual é a quantia mensal que você deve depositar, a uma taxa
de juros real de 0,8% ao mês, para que daqui a 40 anos você
consiga acumular R$ 1.000.000,00? E daqui a 20 anos?
F?

0 1 2 3 479 480

A
 Exemplo: um milhão acumulado
• Qual é a quantia mensal que você deve depositar, a uma taxa
de juros real de 0,8% ao mês, para que daqui a 40 anos você
consiga acumular R$ 1.000.000,00? E daqui a 20 anos?
F?

0 1 2 3 479 480

 i   0,008 
A = F  = 1.000.000,00  = R$178,49
 (1 + i ) − 1  (1,008) − 1
n 480

 i   0,008 
A = F  = 1.000.000,00   = R$1.386,72
 (1 + i) − 1  (1,008) − 1
n 240
 Exercício: caldeira usada
• Suponha que você deseja comprar uma caldeira usada por R$
250.000,00 sem entrada em 60 parcelas mensais iguais.
Considerando uma taxa de juros de 1,6% ao mês, qual será o
valor das parcelas? E se a taxa for de 1,9% ao mês?

0 1 2 3 59 60

A
 Exercício: caldeira usada
• Suponha que você deseja comprar uma caldeira usada por R$
250.000,00 sem entrada em 60 parcelas mensais iguais.
Considerando uma taxa de juros de 1,6% ao mês, qual será o
valor das parcelas? E se a taxa for de 1,9% ao mês?
P

0 1 2 3 59 60

 i(1 + i )n   0,016.(1,016) 60 
i=1,6% A = P  = 250.000   = R$6.510,27
 (1 + i ) − 1  (1,016) − 1 
n 60

 i(1 + i )n   0,019.(1,019) 60 
i=1,9% A = P  = 250.000   = R$7.010,89
 (1 + i ) − 1  (1,019) − 1 
n 60
 Exercício: eficiência energética
• Suponha que você realizou ações de gestão de eficiência
energética na sua empresa e economizou com isso R$
5.000,00 anuais. Se você guardou todo ano esse valor numa
aplicação que rendeu 10% ao ano, quanto você terá após 15
anos?
F

0 1 2 3 14 15

A
 Exercício: eficiência energética
F

0 1 2 3 14 15

A = 5000

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝐹=𝐴 = 𝐴(𝐹/𝐴, 𝑖, 𝑛)
𝑖

F = 5000 (F/A;10%; 15) = 5000*31,772 = R$ 158.860

 Exercício: motor elétrico eficiente
• Suponha que você tenha financiado a compra
de um motor elétrico eficiente para a
substituição de um antigo em 12 parcelas
mensais de R$ 10.000,00. Considere que a
receita obtida através da economia na conta
de eletricidade tenha sido de R$ 12.000,00
mensais. Qual é o valor presente da economia
realizada, considerando uma taxa mensal de
1% ao mês?
 Exercício: motor elétrico eficiente
P

0 1 2 3 11 12

 (1 + i )n − 1
P = A n 
= A( P / A,1%,12) = 2.000.(11,2551) = R$22.510,20
 i(1 + i ) 
 Série gradiente aritmético
A+4G (n-1)G
A+3G 3G
A+2G 2G
A+G G
A
+ 0

0 1 2 3 4 5

P P' P ''
P = P + P = A( P / A, i, n) + G ( P / G, i, n)
' ''

onde G( P / G, i, n) se origina de :
(1 + 𝑖)𝑛 − 𝑖. 𝑛 − 1
𝑃′′ = 𝐺 2 𝑛
= 𝐺(𝑃/𝐺, 𝑖, 𝑛)
𝑖 (1 + 𝑖)
 Série gradiente aritmético
(n-1)G
3G
2G A
0 G =
0 1 2 3 4 n 0 1 2 3 4 5

1 n 
A = G −  = G ( A / G , i, n)
 i (1 + i ) − 1
n
 Exemplo: manutenção de um forno
• Um empresário comprou um forno novo, e quer economizar o
suficiente para pagar a manutenção do mesmo durante os cinco
primeiros anos. Estima-se que o custo de manutenção de um forno
seja conforme o fluxo de caixa abaixo. Suponha que os custos de
manutenção devam ser pagos ao final de cada ano e que o banco
pague a taxa de juros de 5%. Quanto deve ser depositado no banco
hoje?
Vemos que A=120 e G=30,note que o valor de n no fator
0 1 2 3 4 5 gradiente é 5, e não 4! (n-1)=4
120 150
180 210
P 240

P = P ' + P '' = A( P / A, i, n) + G ( P / G, i, n)
 (1 + i )n − 1  (1 + i ) n − i.n − 1
P = A n 
+ G  = $766
 i(1 + i )   i (1 + i )
2 n

 Exemplo: postes velhos
• Uma empresa de distribuição de eletricidade decide
montar um fundo para aplicar em reformas/trocas dos
postes de distribuição. Em uma reunião, os
engenheiros estimaram que um total de R$500.000,00
será depositado no fim do ano em um conta. Eles
também estimaram que os depósitos terão um
aumento de R$100.000,00 por ano durante 9 anos, a
partir do ano seguinte, e depois cessarão.
– Determine o valor presente equivalente, considerando-se
uma taxa de juros de 5% ao ano
– Determine os montantes das seqüências anuais
equivalentes se os fundos renderem juros a uma taxa de
5% ao ano
 Exemplo: postes velhos
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

R$ 500k

R$ 600k R$ 700k
R$ 800k
R$ 900kR$ 1000k
R$ 1100k
R$ 1200k
R$ 1300k
R$ 1400k

a) PT = 500( P / A,5%,10) + 100( P / G,5%,10)

= 500(7,7217) + 100(31,652) = R$7.026.050

b) AT = 500 + 100( A / G,5%,10)

= 500 + 100(4,0991) = R$909.910
 Exercício
• Suponha que você comprou uma microturbina
a gás natural por R$200.000,00 e vai pagar R$
5.000,00 por ano de manutenção,
aumentando R$1.000,00 por ano a partir do
ano seguinte. Calcule o valor presente
equivalente total dos gastos durante o ciclo de
vida de 15 anos da turbina, considerando uma
taxa de juros de 5% ao ano.
 0 1 2 3 4 15
A
P =? R$5000 G
R$1000

P = P + P = A( P / A, i, n) + G ( P / G, i, n)
' ''

P = 5000 (P/A;5%; 15) + 1000 (P/G;5%;15)

P = 5000*10,38 + 1000*63,288 = R$ 115.188,00 +R$ 200.000,00

P = R$ 315.188,00
 Série gradiente geométrico A(1+g)4

A(1+g)3

A(1+g)2

A(1+g)
A

0 1 2 3 4 5

 (1 + g ) n 
1 − (1 + i ) n 
P = A1   se ig
 i−g 
Pg = A1 ( P / A, g , i, n)  
 
nA1
P= Se i=g
1+ i
 Exemplo: manutenção de uma caldeira
• O custo de manutenção de uma caldeira nova no primeiro ano é
estimado em $1.000, aumentando à taxa de 10% por ano. Qual
é o valor presente do custo dos cinco primeiros anos de
manutenção nesta situação, tornando-se uma taxa de juros de
8% ao ano.
 (1 + g ) N 
1 − (1 + i ) N 
P = A1   onde i  g
 i−g 
 
 
 (1,10 )5 
1 − 5 
(1,08)
= 1.000   = $4.804,20
 − 0,02 
 
 
 Exercício: sistema de bombeamento

• Uma empresa de saneamento quer começar a poupar

dinheiro para fazer a substituição de um sistema de
bombeamento daqui a 4 anos. Se a empresa investir
$3.000,00 no ano 1 e aumentar o valor investido em 5% a
cada ano, quanto haverá na conta daqui a 4 anos, se ela rende
juros a uma taxa de 8% ao ano?
 Exercício: sistema de bombeamento
• Uma empresa de saneamento quer começar a poupar
dinheiro para fazer a substituição de um sistema de
bombeamento daqui a 4 anos. Se a empresa investir
$3.000,00 no ano 1 e aumentar o valor investido em 5% a
cada ano, quanto haverá na conta daqui a 4 anos, se ela rende
juros a uma taxa de 8% ao ano?

 (1 + g ) N 
1 − (1 + i ) N 
P = A1   onde i  g
 i−g 
 
 
 (1,05) 
4

 1− 4 
(1, 08)
= 3.000   = $10.659,90
 0,08 − 0,05 
  F=P.(1+i) n = 10.659.(1,08)4=$14.502,68
 