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INTRODUÇÃO
Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.
1
Fórmula – coeficiente correlação linear
Substituindo:
27.760 .990∗46.296,00
66.443 .081 .421,20−
20
P ( x , y )=
√
2 2
( R $ 27.760.990 ) ( 46.296,00 )
(39.805 .226 .879.515)− x (110.923 .424)−
20 20
P ( x , y )=0,998210027
Com esse coeficiente de correlação linear consigo concluir que o p(x,y) é positivo e
demonstra que o faturamento (x) da empresa tem uma relação de aumento proporcional
com o aumento de consumo de energia mensal (Y) médio da mesma.
Substituindo:
( R $ 66.443 .081.421,20 ) −20( R $ 1.388.050∗R $ 2.315)
B=
R $ 39.805 .226 .879 .515−20(R $ 1.926 .681.446 .375,39)
2.181.941 .237
B= =0,001715905
1.271.597 .952 .007
Logo o coeficiente angular(b) é 0,001715905, que é a inclinação da reta.
a=R $ 2.315−0,001715905∗R $ 1.388 .050
a=−67
E o coeficiente linear(a) é -66,99 ou seja -67, que é o intercepto da equação da reta.
y=−67+ ( 0,001715905 ) X
2
Com o seguinte gráfico da Regressão linear:
Esse gráfico que eu fiz, mostra a correlação do consumo de energia médio mensal(y) em
relação ao faturamento(x) da empresa.
Obtive no excel os seguintes dados da regressão:
Estatística de regressão
R múltiplo 0,998210027
R-Quadrado 0,996423259
R-quadrado ajustado 0,996224551
Erro padrão 27,32459494
Observações 20
Logo, o R2 que é 0,996423 me diz que 99,6% do y pode ser explicado por x, ou seja, quase
que todo faturamento pode ser explicado pelo aumento ou diminuição do consumo de
energia.
Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos
3
Ano + 1 R$ 1.870.589 3.142 KWh/Mês
Ano + 2 R$ 1.913.043 3.215 KWh/Mês
Ano + 3 R$ 1.955.496 3.287 KWh/Mês
Ano + 4 R$ 1.997.949 3.360 KWh/Mês
Ano + 5 R$ 2.040.402 3.433 KWh/Mês
Como pude observar, o resultado é crescente visto os valores passados, e ignorando
possíveis choques na economia, no setor ou no próprio negócio, então se tudo ocorrer de
maneira usual, esses são os valores estimados para os próximos anos da empresa. Essa
previsão do Faturamento se deu através do seguinte gráfico:
R$ 2,500,000
R$ 2,000,000
R$ 1,500,000
R$ 1,000,000
R$ 500,000
R$ -
0 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 9 8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 +0 +1 +2 +3 +4 +5
-2 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 o - o - o o o o o o o o o o o o o
o o o o o o o o o o o n n n An An An An An An An An An An An An
An An An An An An An An An An An A A A
x Previsão(x)
Limite de Confiança Inferior(x) Limite de Confiança Superior(x)
y Previsão(y)
Limite de Confiança Inferior(y) Limite de Confiança Superior(y)
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto considere o orçamento
originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.
Uma outra análise que pode ser realizada é a projeção do fluxo de caixa com base nas
projeções projetadas para os próximos cinco anos, a fim de verificar se o orçamento do
4
projeto apresentado atende às necessidades da Rolguind Ltda. Considerando que o
orçamento proposto prevê a instalação de equipamentos para a geração de 3.000 kWh/mês
por R$ 90.600,00, e a projeção de consumo de energia supera o que será produzido, estima-
se que a economia de energia gerada será equivalente a R$ 2.580,00.
A opção de realizar o pagamento integral do valor com um desconto de 2% não é uma
alternativa viável. Por isso, foi avaliada a segunda proposta, na qual será pago um valor de
entrada correspondente a 30% do investimento total de R$ 90.600,00, e o restante será
dividido em 36 parcelas com uma taxa de 1,19% ao mês. Adicionalmente, foi considerado
um valor residual do equipamento correspondente a 10% do investimento original, o qual
será reconhecido no fluxo de caixa no último período. Em consequência, apresentamos o
seguinte fluxo de caixa:
Entrada:
Economia Fluxo de
30%*total Valor Residual Fluxo de Fluxo de
de Gabarito (4) Caixa
de Prestação: do Caixa Caixa
Energia em Fluxo de Caixa Descontado
investiment Equipamento Acumulado Descontado
R$ Acumulado
o
-27.180 -27.180 -27.180 -27.180 -27.180
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 26.776,18 R$ 397,93 26.782,07
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 26.372,36 R$ 392,13 26.389,94
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 25.968,54 R$ 386,41 26.003,53
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 25.564,72 R$ 380,77 25.622,76
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 25.160,90 R$ 375,22 25.247,54
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 24.757,08 R$ 369,75 24.877,79
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 24.353,26 R$ 364,35 24.513,44
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 23.949,44 R$ 359,04 24.154,40
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 23.545,62 R$ 353,80 23.800,59
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 23.141,80 R$ 348,64 23.451,95
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 22.737,98 R$ 343,56 23.108,39
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 22.334,16 R$ 338,55 22.769,84
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 21.930,34 R$ 333,61 22.436,23
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 21.526,52 R$ 328,75 22.107,48
5
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 21.122,70 R$ 323,95 21.783,53
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 20.718,88 R$ 319,23 21.464,30
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 20.315,06 R$ 314,57 21.149,73
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 19.911,24 R$ 309,98 20.839,74
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 19.507,42 R$ 305,46 20.534,28
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 19.103,60 R$ 301,01 20.233,27
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 18.699,78 R$ 296,62 19.936,65
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 18.295,96 R$ 292,29 19.644,36
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 17.892,14 R$ 288,03 19.356,33
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 17.488,32 R$ 283,83 19.072,50
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 17.084,50 R$ 279,69 18.792,81
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 16.680,68 R$ 275,61 18.517,20
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 16.276,86 R$ 271,59 18.245,61
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 15.873,04 R$ 267,63 17.977,98
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 15.469,22 R$ 263,73 17.714,25
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 15.065,40 R$ 259,88 17.454,37
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 14.661,58 R$ 256,09 17.198,28
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 14.257,76 R$ 252,36 16.945,93
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 13.853,94 R$ 248,68 16.697,25
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 13.450,12 R$ 245,05 16.452,20
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 13.046,30 R$ 241,47 16.210,73
-R$ -R$ -R$
2.176,18 2580,00 R$ 403,82 12.642,48 R$ 237,95 15.972,77
-R$ -R$
2580,00 R$ 2.580,00 10.062,48 R$ 1.498,11 14.474,67
-R$
2580,00 R$ 2.580,00 -R$ 7.482,48 R$ 1.476,26 12.998,41
6
-R$
2580,00 R$ 2.580,00 -R$ 4.902,48 R$ 1.454,73 11.543,68
-R$
2580,00 R$ 2.580,00 -R$ 2.322,48 R$ 1.433,51 10.110,17
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 257,52 R$ 1.412,61 -R$ 8.697,56
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 2.837,52 R$ 1.392,00 -R$ 7.305,56
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 5.417,52 R$ 1.371,70 -R$ 5.933,86
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 7.997,52 R$ 1.351,70 -R$ 4.582,16
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 10.577,52 R$ 1.331,98 -R$ 3.250,18
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 13.157,52 R$ 1.312,56 -R$ 1.937,62
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 15.737,52 R$ 1.293,42 -R$ 644,20
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 18.317,52 R$ 1.274,55 R$ 630,35
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 20.897,52 R$ 1.255,96 R$ 1.886,31
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 23.477,52 R$ 1.237,65 R$ 3.123,96
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 26.057,52 R$ 1.219,60 R$ 4.343,56
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 28.637,52 R$ 1.201,81 R$ 5.545,37
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 31.217,52 R$ 1.184,28 R$ 6.729,65
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 33.797,52 R$ 1.167,01 R$ 7.896,66
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 36.377,52 R$ 1.149,99 R$ 9.046,65
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 38.957,52 R$ 1.133,22 R$ 10.179,87
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 41.537,52 R$ 1.116,69 R$ 11.296,57
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 44.117,52 R$ 1.100,41 R$ 12.396,97
2580,00 R$ 2.580,00 R$ 46.697,52 R$ 1.084,36 R$ 13.481,33
2580,00 R$ 9.060,00 R$ 11.640,00 R$ 58.337,52 R$ 4.820,87 R$ 18.302,20
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a
aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
7
-R$
3 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 28.987,65 R$ 246,35
-R$
4 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 28.730,20 R$ 242,76
-R$
5 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 28.472,74 R$ 239,22
-R$
6 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 28.215,29 R$ 235,73
-R$
7 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 27.957,84 R$ 232,29
-R$
8 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 27.700,39 R$ 228,90
-R$
9 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 27.442,94 R$ 225,56
-R$
10 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 27.185,49 R$ 222,27
-R$
11 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 26.928,04 R$ 219,03
-R$
12 2.382,75 2640,20 R$ 257,45 -R$ 26.670,59 R$ 215,84
-R$
13 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 26.350,36 R$ 264,56
-R$
14 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 26.030,13 R$ 260,70
-R$
15 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 25.709,89 R$ 256,90
-R$
16 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 25.389,66 R$ 253,15
-R$
17 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 25.069,43 R$ 249,46
-R$
18 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 24.749,20 R$ 245,82
-R$
19 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 24.428,97 R$ 242,23
-R$
20 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 24.108,74 R$ 238,70
-R$
21 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 23.788,51 R$ 235,22
-R$
22 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 23.468,28 R$ 231,79
-R$
23 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 23.148,05 R$ 228,41
-R$
24 2.382,75 2702,98 R$ 320,23 -R$ 22.827,81 R$ 225,08
-R$
25 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 22.444,80 R$ 265,28
-R$
26 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 22.061,79 R$ 261,41
-R$
27 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 21.678,78 R$ 257,60
28 -R$ 2765,76 R$ 383,01 -R$ 21.295,77 R$ 253,84
8
2.382,75
-R$
29 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 20.912,76 R$ 250,14
-R$
30 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 20.529,75 R$ 246,49
-R$
31 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 20.146,74 R$ 242,89
-R$
32 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 19.763,73 R$ 239,35
-R$
33 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 19.380,71 R$ 235,86
-R$
34 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 18.997,70 R$ 232,42
-R$
35 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 18.614,69 R$ 229,03
-R$
36 2.382,75 2765,76 R$ 383,01 -R$ 18.231,68 R$ 225,69
37 2828,54 R$ 2.828,54 -R$ 15.403,14 R$ 1.642,42
38 2828,54 R$ 2.828,54 -R$ 12.574,60 R$ 1.618,47
39 2828,54 R$ 2.828,54 -R$ 9.746,06 R$ 1.594,87
40 2828,54 R$ 2.828,54 -R$ 6.917,52 R$ 1.571,61
41 2828,54 R$ 2.828,54 -R$ 4.088,98 R$ 1.548,69
42 2828,54 R$ 2.828,54 -R$ 1.260,44 R$ 1.526,10
43 2828,54 R$ 2.828,54 R$ 1.568,10 R$ 1.503,84
44 2828,54 R$ 2.828,54 R$ 4.396,64 R$ 1.481,91
45 2828,54 R$ 2.828,54 R$ 7.225,18 R$ 1.460,30
46 2828,54 R$ 2.828,54 R$ 10.053,72 R$ 1.439,00
47 2828,54 R$ 2.828,54 R$ 12.882,26 R$ 1.418,01
48 2828,54 R$ 2.828,54 R$ 15.710,80 R$ 1.397,33
49 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 18.602,12 R$ 1.407,52
50 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 21.493,44 R$ 1.386,99
51 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 24.384,76 R$ 1.366,76
52 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 27.276,08 R$ 1.346,83
53 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 30.167,40 R$ 1.327,19
54 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 33.058,72 R$ 1.307,83
55 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 35.950,04 R$ 1.288,76
56 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 38.841,36 R$ 1.269,96
57 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 41.732,68 R$ 1.251,44
58 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 44.624,00 R$ 1.233,19
59 2891,32 R$ 2.891,32 R$ 47.515,32 R$ 1.215,20
60 2891,32 R$ 9.920,00 R$ 12.811,32 R$ 60.326,64 R$ 5.305,99
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Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.
No primeiro caso, encontramos uma taxa interna de retorno (TIR) de 2,81%, enquanto
no segundo caso, a TIR é de 2,56%. Em ambos casos, a TIR é maior que a taxa mínima de
atratividade (TMA) de 1,48%, indicando que dois os projetos são viáveis, mas o primeiro
projeto apresenta uma TIR mais alta.
Payback descontado
Caso 1º - 48 meses
Caso 2º - 50 meses
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4. Índice de lucratividade (IL)
CONCLUSÃO
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.
Existe uma forte influência entre o faturamento e o consumo médio de energia, com
um resultado de 0,9982. Portanto, espera-se que um aumento no faturamento corresponda a
um aumento no consumo de energia. A aprovação da reta de regressão linear mostra que
um aumento médio de R$ 0,001715 no faturamento resulta em um aumento no consumo
médio mensal. O coeficiente de dependência, R², é de 0,9964, o que significa que 99,64%
do consumo de energia é explicado pelo faturamento.
Após a análise dos dados de VPL, TIR, PD e IL, conclui-se que o caso primeiro é a
opção mais viável. Ele apresenta o melhor retorno em dinheiro, com R$ 18.302,20, a
melhor taxa interna de retorno, com 2,81%, um payback descontado inferior ao custo de
oportunidade da empresa em 48 meses e um índice de lucratividade maior, com 1,67, o que
significa que é capaz de retornar todo o capital investido e gerar lucros adicionais.
A opção de compra de mais um cojunto placa solar não se mostrou vantajosa, pois a
quantidade de energia gerada seria menor do que o valor do investimento necessário para
adquirir mais placa.
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Referêcia e Bibliografia
FEUSER, Carlos E.P. “Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance.” Fundação Getúlio
Vargas. 2020. https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/264637/545581/
assets/metodos_quantitativos_aplicados_a_corporate_finance.pdf.
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