ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de análise de viabilidade

Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados

Módulo: 5
a Corporate Finance

Aluno: Mariana Mizrahy Bastos Turma: 06

Tarefa: Atividade Individual

INTRODUÇÃO

Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.

O caso estudado consiste na análise de viabilidade de duas propostas de implementação de uma microusina de
geração de energia solar, com diferentes quantidades de placas solares. O objetivo do estudo é obter os dados
de retorno do projeto, que dão base para um possível aceite ou uma rejeição das propostas.
Há inúmeros indicadores que devem ser avaliados antes de se tomar uma decisão sobre uma proposta, por isso
esse estudo de caso é dividido em etapas.

Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio

de energia por mês

Para o cálculo do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio foi utilizada a fórmula:

Sendo:
X = Faturamento
Y = consumo de energia médio no mês

Os cálculos foram feitos no excel, gerando o seguinte resultado:

66.443.081.421−64.261.140.184
= 0,99821
√(1.271.597.952.007−3.757.443
Como o coeficiente é bem próximo de 1, existe uma forte correlação entre as variáveis. Logo, o faturamente e o
consumo médio de energia por mês possuem uma forte correlação, de forma que a alteração de um deles gera
um impacto significativo no outro.

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 Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de
energia por mês

Para o cálculo da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês foram
utilizadas duas fórmulas do excel (intercepção e inclinação), que retornam o valor de “a” e de “b” (coeficiente
linear e coeficiente angular, respectivamente).
Os valores obtidos foram:
• a (coeficiente linear) = -66,961045678991
• b (coeficiente angular) = 0,001715905
• Equação da reta: Y = 0,0017X – 66,961

Após analisar o gráfico é possível perceber uma linha de tendência muito aderente aos dados históricos, uma vez
que não há grandes dispersões dos dados. Logo, essa curva pode ser utilizada para embasar o raciocínio e a análise
dos próximos dados.

Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos

Para os próximos cinco anos é esperado um consumo médio de energia por mês conforme a planilha a seguir:

Para chegar nesse resultado eu substituí o valor de “X” na equação da reta Y = 0,0017X – 66,961 pela previsão do
Faturamento ano a ano fornecido pela empresa.

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 Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto
Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.

Dados de input:
Total do investimento R$ 90.600,00
Entrada 30%
Número de Prestações 36
Taxa de juros 1,19%
KWH/m 3000
Tarifa 0,86
TMA 1,48%

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Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição
de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês

Necessidade de adquirir uma placa a mais para atender a demanda prevista dos próximos 5
anos

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Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade
Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.

ORÇAMENTO ORIGINALMENTE APRESENTADO PELA TECSOL

1. Valor presente líquido (VPL)
R$ 18.302,20
O VPL retornou um valor positivo, então ele atende ao esperado.

2. Taxa interna de retorno (TIR)

2,81567%
TIR é maior que a TMA, então o investimento é atrativo economicamente.

3. Payback descontado (PD)

47,51 = arredondando para 48 meses
Atende, pois retornou o investimento devidamente remunerado pelo custo de oportunidade
em, no máximo, 48 meses.
4. Índice de lucratividade (IL)
R$ 1,6733 > 1, logo está ok.
Para cada R$ 1,00 investido há um retorno maior que o montante investido.

ORÇAMENTO CONSIDERANDO A AQUISIÇÃO DE MAIS UMA PLACA

1. Valor presente líquido (VPL)
R$ 16.823,38
O VPL retornou um valor positivo, então ele atende ao esperado.

2. Taxa interna de retorno (TIR)

2,56094%
TIR é maior que a TMA, então o investimento é atrativo economicamente.

3. Payback descontado (PD)

51 meses
Não atende, pois não retornou o investimento devidamente remunerado pelo custo de
oportunidade em, no máximo, 48 meses. Precisou de 51 meses para retornar o investimento,
logo, não atende às demandas da diretoriada Rolguind.
4. Índice de lucratividade (IL)
R$ 1,5653 > 1, logo está ok.
Para cada R$ 1,00 investido há um retorno maior que o montante investido.

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 CONCLUSÃO
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.

Com base nos dados obtidos é possível concluir que a proposta originalmente apresentada
pela Tecsol atinge os requisitos exigidos pela Rolguind e os parâmetros básicos de aceitação
da proposta, visto que ela apresenta VPL positivo, TIR maior do que a TMA de 1,48%, IL maior
do que 1 e payback descontado de 48 meses, valor máximo definido pela Rolguind.
Entretanto, ao analisarmos a proposta com a inclusão de uma placa solar a mais, podemos
perceber que o payback descontado de 51 meses supera o máximo definido pela Rolguind,
logo, não se pode dizer que é uma proposta satisfatória, não devendo ser aceita.

É importante avaliar um conjunto de indicadores antes de tomar a decisão de aceite ou de

declínio de uma proposta, visto que um indicador isolado pode mascarar os demais dados,
além de não fornecer uma análise completa de todo o cenário.

Referências:
CALVO, Macedo Janaina; KRAUS, Marlene. Orientação Atividade Individual Método
Quantitativo Aplicado à Corporate Finance. Disponível em:
https://www.youtube.com/watch?v=Ea0SQzaiOp8&t=2s&ab_channel=JanainaMacedoCalvo.
Acesso em abril 2022.

FEUSER, Carlos E.P. Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro,
2022. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance –
Fundação Getúlio Vargas.