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INTRODUÇÃO
Este estudo de caso aborda a Rolguind Ltda, que explora a viabilidade de incorporar
energia solar ao seu planejamento orçamentário. A Tecsol Ltda forneceu um orçamento
com base nos dados de geração de energia dos últimos anos. A Rolguind projeta o
consumo de energia para os próximos cinco anos, considerando o aumento do
faturamento e estabelecendo uma vida útil do projeto de cinco anos. O valor residual ao
final do último período é fixado em 10% do valor de aquisição. A TMA é de 1,48% ao mês,
com um período de retorno do investimento de no máximo 48 meses. O estudo inclui
cálculos e interpretações do coeficiente de correlação, equação da reta de regressão
linear, projeção do consumo de energia, fluxo de caixa projetado com e sem aquisição
adicional de placas solares a vista e a prazo, e análise de indicadores de viabilidade como
VPL, TIR, payback descontado e índice de lucratividade para ambas as projeções. A
conclusão destaca a viabilidade do projeto com base nos resultados desses indicadores.
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Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de
energia por mês
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O gráfico revela uma linha de tendência fortemente alinhada aos dados históricos,
indicando uma relação proporcional entre a redução no faturamento e a diminuição no
consumo médio de energia, e vice-versa. A presença do coeficiente "a" negativo sugere
que, mesmo sem faturamento, há um consumo mínimo de energia, evidenciado pelo
ponto de interseção da reta no eixo y em -66,96. O coeficiente de determinação (R²), que
avalia a precisão da reta de regressão, atingiu 0,9964. Isso indica que 99,64% das variações
no consumo médio de energia (Y) podem ser explicadas pela estratégia de faturamento
(X).
Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos
Com base na projeção de faturamento para os próximos cinco anos e na reta de regressão,
é possível estimar a projeção do consumo médio de energia, considerando que essas
variáveis são diretamente proporcionais.
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Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto
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Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a
aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
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Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade
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3. Payback descontado (PD)
A tabela abaixo revela que, dado o custo de oportunidade de 48 meses, apenas a "Opção
1.1 – Parcelado" cumpre o prazo de retorno, alcançando o retorno do investimento em
47,5 meses, apesar do projeto se estender por 5 anos (60 meses).
CONCLUSÃO
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traduz essa interdependência, prevendo um acréscimo médio de R$ 0,020588 no
faturamento para cada incremento no consumo médio mensal. O coeficiente de
determinação (R²) destaca que 99,64% das variações no consumo de energia podem ser
explicadas pelo faturamento, fortalecendo a confiabilidade do modelo. Ao avaliar os
indicadores de viabilidade, o "Cenário 1.1 – Parcelado" surge como a opção mais atrativa.
Ele apresenta o melhor retorno financeiro, com um VPL positivo de R$18.302,20, a taxa
interna de retorno (TIR) mais elevada de 2,82%, um payback descontado inferior ao custo
de oportunidade em 47,5 meses e o índice de lucratividade mais alto de 1,6734, indicando
a capacidade de recuperar o investimento e gerar lucros. Em contraste, o cenário de
aquisição de 7 placas adicionais não se revela viável, pois a produção excedente de
energia não justifica o investimento adicional, dada a capacidade limitada da empresa
para absorver essa produção excedente.
Referências:
FEUSER, Carlos Eduardo Prado. Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance – FGV, 2019
(Desenvolvimento de material didático ou institucional – Autor da Disciplina do Programa de Pós-
graduação da FGV on-line).
Biografia própria.
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