ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de atividade individual

Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: 0821-1

Aluno: Ingrid Accioly Fontes de Oliveira Turma: 4

Tarefa: Relatório de Análise dos exercícios sociais de 2019 e 2020 da empresa Magazine
Luiza

Introdução

Define-se contabilidade como “um sistema de informações e avaliação destinado a prover seus
usuários com demonstrações e análises de natureza econômica, financeira e de produtividade com
relação à entidade objeto de contabilização” (Perez Junior e Begalli, 1999:67)
O objetivo desse trabalho é fazer um estudo das demonstrações contábeis da empresa
Magazine Luiza, referentes aos exercícios sociais de 2020 e 2019, contendo análise horizontal, análise
vertical, cálculo dos índices de liquidez, cálculo da estrutura de capital, cálculo da lucratividade, cálculo
da rentabilidade e situação econômica e financeira da empresa.

Fundado em Franca/SP, na década de 50, pelo casal Pelegrino José Donato e sua esposa Luiza
Trajano Donato, o Magazine Luiza tornou-se uma das maiores empresas varejistas do país. Com cerca
de 1.113 lojas físicas distribuídas em 21 estados do Brasil, em 2019 expandiu sua atuação, tornando-se
referência em e-commerce, sendo nos último 5 anos a empresa que mais se valorizou no mundo.

Análise horizontal

A análise horizontal é efetuada tomando-se por base dois ou mais exercícios sociais, com a
finalidade de observar a evolução ou involução dos componentes. Observe que é na análise horizontal
que você pode identificar o comportamento dos diversos itens do patrimônio e, principalmente dos
índices, permitindo a análise de tendência. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 78)

1
 Ativo Não Circulante 7.497.347 6.454.802 16,15%
Realizável a Longo Prazo 1.585.551 1.491.070 6,34%
Investimentos 1.705.072 1.240.664 37,43%
Imobilizado 3.613.297 3.196.199 13,05%
Intangível 593.427 526.869 12,63%

Passivo e Patrimônio Líquido 22.296.830 18.611.817 19,80%

Passivo Circulante 11.512.179 7.203.042 59,82%
Obrigações Sociais e Trabalhistas 294.314 309.007 -4,75%
Fornecedores 7.679.861 5.413.546 41,86%
Obrigações Fiscais 331.113 307.695 7,61%
Empréstimos e Financiamentos 1.666.243 8.192 20239,88%
Dividendos e JCP a Pagar - - -
Outras Obrigações 1.540.648 1.164.602 32,29%

Passivo não Circulante 3.459.364 3.843.838 -10,00%

Empréstimos e Financiamentos 17.725 838.862 -97,89%
Arrendamento Mercantil 2.156.522 1.893.790 13,87%
Tributos Diferidos - 3.725 -100,00%
Provisões Fiscais Previdenciárias 998.250 767.938 29,99%
Lucros e receitas a apropriar 286.867 339.523 -15,51%

Patrimônio Líquido 7.325.287 7.564.937 -3,17%

Capital Social Realizado 5.952.282 5.952.282 0,00%
Reservas de Capital - 213.037 198.730 -207,20%
Reservas de Lucros 1.574.891 1.410.757 11,63%
Outros Resultados Abrangetes 11.151 3.168 251,99%

Análise do resultado encontrado: - -

OK OK
Na análise horizontal do balanço patrimonial, pode-se observar que em 2020 houve um
aumento de 20% nos ativos da empresa, em relação a 2019. A empresa investiu mais na liquidez,

2
tendo um aumento de 608,84% no item caixa e equivalentes de caixa e 55,56% no estoque, bem como
redução de 72,56% nas aplicações financeiras.
No passivo circulante, houve um aumento de 59,82%. O item que mais chamou atenção foi o
aumento de 20239,88% nos empréstimos e financiamentos.
Houve uma queda significativa na reserva de capital (207,20%) e redução de 3,17% no
patrimônio líquido da empresa de 2019 para 2020. Provavelmente ocasionados pela pandemia que
assolou todo o mundo a partir de 2020.
Análise Horizontal - Demonstrativo de Resultado do Exercício - DRE
Magazine Luiza
31/12/2020 31/12/2019 AH
Receita Líquida de Bens ou Serviços 26.130.544 18.491.861 41,31%
Custo dos Bens ou Serviços Vendidos - 19.672.090 - 13.464.405 46,10%
Lucro Bruto 6.458.454 5.027.456 28,46%

Análise do resultado encontrado:

Na análise horizontal do DRE, pode-se observar que, apesar da receita líquida em 2020, ter
aumentado em 41,31%, em ralação a 2029, os custos dos bens e serviços aumentaram em 46,10%.
Somado a isso, o aumento de 53,64% das despesas/receitas operacionais, contribuíram para a
queda de 57,51% no Lucro Líquido do exercício.

Análise vertical

Com a análise vertical pode-se visualizar, de modo objetivo e direto, a representatividade de

cada componente das demonstrações contábeis, identificando aqueles que mais contribuem para a
formação do conjunto objeto da análise. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 76)

3
 Análise Vertical do Balanço Patrimonial
Magazine Luiza
31/12/2020 AV 31/12/2019 AV
Ativo Total 22.296.830 100,00% 18.611.817 100,00%
Ativo Circulante 14.799.483 66,37% 12.157.015 65,32%
Caixa e equivalentes de caixa 1.281.569 5,75% 180.799 0,97%
Aplicações Financeitas 1.220.095 5,47% 4.446.143 23,89%
Contas a Receber 3.460.711 15,52% 2.769.649 14,88%
Estoque 5.459.037 24,48% 3.509.334 18,86%
Tributos a Recuperar 594.782 2,67% 777.929 4,18%
Despesas Antecipadas - - - -
Outros Ativos Circulantes 2.783.289 12,48% 473.161 2,54%

Ativo Não Circulante 7.497.347 33,63% 6.454.802 34,68%

Realizável a Longo Prazo 1.585.551 7,11% 1.491.070 8,01%
Investimentos 1.705.072 7,65% 1.240.664 6,67%
Imobilizado 3.613.297 16,21% 3.196.199 17,17%
Intangível 593.427 2,66% 526.869 2,83%

Passivo e Patrimônio Líquido 22.296.830 100,00% 18.611.817 100,00%

Passivo Circulante 11.512.179 51,63% 7.203.042 38,70%
Obrigações Sociais e Trabalhistas 294.314 1,32% 309.007 1,66%
Fornecedores 7.679.861 34,44% 5.413.546 29,09%
Obrigações Fiscais 331.113 1,49% 307.695 1,65%
Empréstimos e Financiamentos 1.666.243 7,47% 8.192 0,04%
Dividendos e JCP a Pagar - - - -
Outras Obrigações 1.540.648 6,91% 1.164.602 6,26%

Passivo não Circulante 3.459.364 15,52% 3.843.838 20,65%

Empréstimos e Financiamentos 17.725 0,08% 838.862 4,51%
Arrendamento Mercantil 2.156.522 9,67% 1.893.790 10,18%
Tributos Diferidos - 0,00% 3.725 0,02%
Provisões Fiscais Previdenciárias 998.250 4,48% 767.938 4,13%
Lucros e receitas a apropriar 286.867 1,29% 339.523 1,82%

Patrimônio Líquido 7.325.287 32,85% 7.564.937 40,65%

Capital Social Realizado 5.952.282 26,70% 5.952.282 31,98%
Reservas de Capital - 213.037 -0,96% 198.730 1,07%
Reservas de Lucros 1.574.891 7,06% 1.410.757 7,58%
Outros Resultados Abrangetes 11.151 0,05% 3.168 0,02%

Análise do resultado encontrado:

Na análise vertical do balanço patrimonial, fica confirmado o investimento na liquidez, com o
caixa e equivalentes de caixa aumentando significativamente no ativo de 2019 para 2021,
representando 5,75% contra 0,97% anteriormente, bem como a redução na composição do ativo dos
investimentos, que passa a compor em 5,47% em 2020, diferente dos 23,89% doa ano de 2019.
Analisando o passivo circulante, houve um aumento considerável em 2020, com a composição

4
de 51,63%, contra os 38,70% do ano anterior. Isso se deve pelo aumento considerável dos
empréstimos e financiamentos na composição do passivo circulante, passando a representar 7,47% do
mesmo em 2020, diferente dos 0,04% em 2019.
Já no passivo não circulante, pode-se observar uma redução nos empréstimos e financiamentos
de longo prazo, representando apenas 0,08% do total do passivo, diferente dos 4,51% de 2019.
O património líquido teve uma redução significativa no passivo, passando a representar apenas
32,85% em 2020, contra os 40,65% de 2019.
Análise Vertical - Demonstrativo de Resultado do Exercício - DRE
Magazine Luiza
31/12/2020 AV 31/12/2019 AV
Receita Líquida de Bens ou Serviços 26.130.544 100,00% 18.491.861 100,00%
Custo dos Bens ou Serviços Vendidos - 19.672.090 -75,28% - 13.464.405 -72,81%
Lucro Bruto 6.458.454 24,72% 5.027.456 27,19%

Despesas/Receitas Operacionais - 5.753.929 -22,02% - 3.745.083 -20,25%

Despesas com vendas - 4.476.887 -17,13% - 3.134.586 -16,95%
Despesas gerais e administrativas - 1.295.041 -4,96% - 972.582 -5,26%

Perdas pela não recuperabilidade de ativos - 100.388 -0,38% - 69.676 -0,38%

Outras receitas operacionais 81.834 0,31% 352.031 1,90%
Res. De Equivalência Patrimonial 36.553 0,14% 79.730 0,43%
Resultado antes das Receitas e Desp Financeiras 704.525 2,70% 1.282.373 6,93%

Receitas Financeiras 201.463 0,77% 647.421 3,50%

Despesas Financeitas - 526.543 -2,02% - 714.410 -3,86%
Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro 379.445 1,45% 1.215.384 6,57%

Imposto de renda e contribuição social sobre o lucro 12.264 0,05% - 293.556 -1,59%

Lucro Líquido do Exercício 391.709 1,50% 921.828 4,99%

Análise do resultado encontrado:

Na análise vertical do DRE pode-se observar um aumento nos itens custos dos bens (-75,28%)
e Despesas/Receitas operacionais (-22,02%), na composição da Receita Líquida em 2020, tendo como
resultado uma diminuição significativa no Lucro Líquido do Exercício (1,50%), em relação a 2019.

Cálculo dos índices de liquidez

Os índices de liquidez apontam a capacidade financeira da empresa para honrar os

compromissos para terceiros, ou seja, a capacidade da empresa para liquidar suas dívidas. Os índices
de liquidez mais aplicados em análise econômica são: (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 86)
Liquidez imediata (disponível / PC): mede a capacidade financeira da empresa para honrar
seus compromissos de curto prazo contando apenas com suas disponibilidades (caixa e bancos).
(FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 87)

5
 ==> Liquidez Imediata Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 0,03 0,11

Análise do resultado encontrado:

Houve um aumento considerável do índice de liquidez imediata da Magazine Luiza em 2020. Em
2019 a empresa dispunha de R$ 0,03 para pagar cada R$ 1,00 de dívidas de curto prazo, porém em
2020 passa a disponibilizar R$ 0,11 para cada R$ 1,00 de dívidas em curto prazo, sinalizando um
aumento em recursos de tesouraria.

Liquidez corrente (AC / PC): indica de quanto a empresa irá dispor em termos de capital de
giro (recursos de curto prazo, como disponibilidades, aplicações financeiras, clientes e estoques) para
pagar suas dívidas circulantes (fornecedores, empréstimos, provisões tributárias, dividendos, entre
outras). (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 87)

==> Liquidez Corrente Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 1,69 1,29

Análise do resultado encontrado:

Houve uma redução de 31% no índice de liquidez corrente da empresa em 2020. Porém,
mesmo com essa redução a Magazine Luiza ainda possuicapital de giro suficiente para honrar suas
dívidas, uma vez que possui R$ 1,29 para cada R$ 1,00 de dívidas de curto prazo.

Liquidez seca ((AC - estoque) / PC): indica de quanto a empresa poderá dispor em termos
de capital de giro, sem levar em consideração seus estoques, para fazer frente a suas dívidas de
curto prazo. Seu maior objetivo é identificar o grau de dependência do estoque para saldar as
dívidas de curto prazo. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 88)

==> Liquidez Seca Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 1,20 0,81

Análise do resultado encontrado:

Em 2020 a empresa apresentava grau de dependencia do estoque de 37,21% [(1,29-
0,81)/1,29], o que é considerado um fator aceitável, não comprometendo, assim, o fator de liquidez
da empresa, porém em 2019 a empresa apresentava um grau de dependencia de 29% [(1,69-
1,20)/1,69], apresentando menor dependencia em relação a 2020.

6
 Liquidez geral ((AC + RLP) / (PC + PNC)): também conhecida como índice de solvência
geral, é uma medida da capacidade da empresa para honrar todas as suas obrigações (de curto e
longo prazos) contando, para isso, com seus recursos realizáveis em curto e longo prazos.
(FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 88)

==> Liquidez Geral Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 1,24 1,09

Análise do resultado encontrado:

Apesar da liquidez geral ter diminuido em 2020, a Magazine Luiza apresentou uma liquidez
geral de R$ 1,09, ou seja, para cada R$ 1,00 de dívidas totais, a empresa dispões de R$ 1,09 de
recursos de curto e longo prazos, revelando-se com capacidade de solvência.

Cálculo da estrutura de capital

Também conhecidos como indicadores de endividamento, avaliam a segurança que a empresa

oferece aos capitais de terceiros e revelam sua política de captação de recursos e da alocação deles nos
diversos itens do ativo. São segregados em 5 indicadores: (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 84)
Endividamento geral ((PC + PNC) / ativo total): Demonstra a estrutura de capital da
empresa, apontando seu grau de endividamento. É por meio desse indicador que se identifica se a
empresa tem maior dependência por capital próprio ou capital de terceiros no financiamento do ativo.
(FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 84)

==> Endividamento Geral Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 59,35% 67,15%

Análise do resultado encontrado:

Em 2019 a magazine Luiza possuía um endividamento geral de 59,35%, aumentando para
67,15% em 2020. Pelos indicadores apresentados em ambos os anos, conclui-se que a empresa possui
alto grau de dependência de capital de terceiros no financiamento do ativo, sinalizando um aumento do
grau de endividamento, elevando seu risco.

Composição do endividamento (PC / (PC + PNC)): Demonstra a política adotada quanto a

forma de captação de recursos de terceiros, ou seja, se a empresa concentra a maior parte de suas
dívidas no curto ou no longo prazo. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 85)

7
 ==> Composição do Endividamento Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 65,20% 76,89%

Análise do resultado encontrado:

Em 2019, a Magazine Luiza apresenta uma composição de endividamento de 65,20%, ou seja,
65,20% do endividamento da empresa concentra-se no curto prazo. Em 2020 a composição da dívida é
de 76,89%, demonstrando auto índice de endividamento em curto prazo, sendo maior o risco oferecido
pela empresa a seus credores.

Imobilização do capital próprio ((ANC - RLP) / PL): Exprime o quanto dos ativos
investimentos, imobilizado e intangível da empresa é financiado pelo seu patrimônio líquido,
evidenciando, dessa forma, a maior ou menor dependência de aporte de recursos de terceiros para a
manutenção de seus negócios. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 85)

==> Imobilização do Capital Próprio Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 65,61% 80,70%

Análise do resultado encontrado:

Houve um aumento considerável de imobilização de capital próprio, passando de 65,61%
em 2019, para 80,70% em 2020, ainda sim possuindo recursos próprios suficientes para cobrir os
ativos investimentos, imobilizado e intangível da empresa.

Imobilização de recursos não correntes ((ANC - RLP) / (PL + PNC)): Demonstra qual o
percentual de recursos não correntes (passivo não circulante e patrimônio líquido) que foi revertido para
aplicação nos ativos investimentos, imobilizado e intangível. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 86)

==> Imobilização de Recursos não Correntes Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 43,51% 54,82%

Análise do resultado encontrado:

Mesmo com o aumento de imobilização de recursos não corrente em 2020 (54,82%) a empresa
ainda apresenta adequada alocação desses recursos.

Passivo oneroso sobre ativo ((PCF + PNC) / ativo total): Esse índice mostra a participação
das fontes onerosas de capital no financiamento dos investimentos totais da empresa, revelando sua
dependência de instituições financeiras. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 86)

8
 ==> Passivos Onerosos Sobre o Ativo Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 20,70% 22,99%

Análise do resultado encontrado:

Em 2019 a Magazine Luiza possuía um passivo oneroso sobre ativo de 20,70%, significando
que 20,70% das aplicações efetuadas no ativo estão sendo dinanciados por recursos onerosos de
terceiros. Apesar de em 2020 esse percentual aumentar para 22,99%, ainda não é considerado um
índice elevado.

Cálculo da lucratividade

Os índices de lucratividade têm a finalidade de avaliar as margens auferidas no resultado da

empresa, sejam relacionadas ao produto ou à eficiência do negócio. Os indicadores de lucratividade
são:
Margem bruta (lucro bruto / receita operacional líquida): revela o percentual remanescente do
faturamento líquido após a dedução do custo das mercadorias ou produtos vendidos ou dos serviços
prestados para cobrir as despesas operacionais e ainda, se possível, gerar lucro. (FERNANDES LIMEIRA
et al, 2015, pag. 89)

==> Margem Bruta Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 27,19% 24,72%

Análise do resultado encontrado:

Em 2020 a margem bruta da empresa foi de 24,72%, apresentando uma queda em relação a
2019, demonstrando redução da lucratividade auferida sobre o produto e menor parcela do faturamento
líquido para absorção das despesas operacionais.

Margem operacional (lucro antes dos tributos sobre o lucro / receita operacional líquida):
avalia o ganho operacional da empresa em relação a seu faturamento líquido. (FERNANDES LIMEIRA et
al, 2015, pag. 89)

Análise do resultado encontrado:

Houve uma queda considerável na margem operacional de 2020 (1,45%) em relação a 2019
(6,57%), o que representa uma queda de eficiência no negócio de cerca de 78%.

9
 Margem líquida (lucro líquido / receita operacional líquida): demonstra o retorno líquido da
empresa sobre seu faturamento líquido, diferindo da margem operacional em função de deduzir do
luvro operacional o impacto do importo de renda e da contribuição social sobre o lucro, além das
participações no resultado. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 89)

==> Margem Líquida Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 4,99% 1,50%

Análise do resultado encontrado:

Em 2020 a margem líquida da empresa foi de 1,50%, menor que de 2019 (4,99%),
acompanhando a redução refletida na margem operacional.

Giro do ativo (vendas líquidas / ativo total): demonstra se o faturamento líquido gerado no
período foi suficiente para cobrir o investimento total realizado na empresa. Seu maior objetivo é avaliar
quantas vezes a empresa recuperou o montante aplicado no ativo por meio de vendas durante um
determinado período. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 89)

==> Giro do Ativo Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 0,99 1,17

Análise do resultado encontrado:

Em 2019 a Magazine Luiza demonstrou um giro do ativo de 0,99, o que significa que a
empresa vendeu R$ 0,99 para cada R$ 1,00 ivestido, indicando que o faturamento líquido não foi
suficiente para recuperar os investimentos totais efetuados. Já em 2020, o giro do ativo foi de 1,17,
significando que o faturamento líquido gerado durante o ano, foi suficiente para cobrir os
investimentos efetuados.

Cálculo da rentabilidade

Os índices de rentabilidade têm a finalidade de avaliar o retorno gerado sobre os investimentos

efetuados na entidade.
Rentabilidade do patrimônio líquido (lucro líquido / patrimônio líquido): também conhecida
como retorno sobre o capital próprio, mede a remuneração dos capitais próprios investidos na empresa,
ou seja, quanto foi adicionado ao patrimônio líquido decorrente do resultado do período. (FERNANDES
LIMEIRA et al, 2015, pag. 90)

10
 ==> Retorno do Patrimônio Líquido (ROE) Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 12,19% 5,35%

Análise do resultado encontrado:

Em 2020 houve uma queda considerável do retorno do patrimônio líquido, passando de 12,19%
em 2019, para 5,35% em 2020, informando que os acionistas tiveram uma remuneração 56% menor
que no ano anterior, sobre o capital investido.

Rentabilidade dos investimentos (lucro líquido / ativo total): reflete o quanto a empresa
está obtendo de retorno em relação aos investimentos totais. Por meio desse índice pode-se, também,
determinar o payback do negócio, ou seja, em quanto tempo se recuperam os investimentos totais
efetuados na entidade. (FERNANDES LIMEIRA et al, 2015, pag. 90)

==> Retorno dos Investimentos (ROI) Analise do resultado encontrado:

2019 2020
Resultado 4,95% 1,76%

Análise do resultado encontrado:

Em 2020 a Magazine Luiza apresentou uma redução de 64,45% no retorno sobre os
investimentos em relação a 2019, ficando com o índice de 1,76%, ou seja, o lucro líquido do exercício
representou 1,76% do total investido na empresa. Pode-se concluir, também, que a empresa pode
recuperar os investimentos efetuados no ativo (payback) em aproximadamente 57 anos (100% /
1,76%).

Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa

Após análise das demonstrações contábeis da empresa Magazine Luiza, pode-se observar que
houve um resultado em 2020 bem inferior ao de 2019, apresentando despesas operacionais, gerais, de
vendas e administrativas altas, reduzindo em 70% o lucro líquido do exercício. Esse cenário ocorreu
devido a pandemia, que teve início no começo do ano de 2020, fazendo a economia do mundo todo
entrar em queda livre. Mesmo com tudo isso, a empresa mostrou ter uma situação financeira saudável,
após fechar com lucro líquido positivo.

Referências bibliográficas

(MAGAZINE LUIZA. Quem Somos, 2016. Disponível em:

https://ri.magazineluiza.com.br/ShowCanal/Quem-Somos?=urUqu4hANldyCLgMRgOsTw==. Acesso em
23/09/2021.)

11
FERNANDES LIMEIRA, André Luis et al. Gestão Contábil Financeira. 2 ed. Rio de Janeiro: Editora FGV,
2015.

12