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Introdução
● análise horizontal;
● análise vertical;
● cálculo dos índices de liquidez;
● cálculo da estrutura de capital;
● cálculo da lucratividade;
● cálculo da rentabilidade;
● conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa.
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Análise horizontal
Através da análise horizontal 2019/20, podemos observar que a empresa MAGALU efetuou uma
redução em suas aplicações financeiras (AC) em -72% e efetuou acréscimo em seu estoque em 55%.
Essa estratégia pode ter em vista o ganho através de maior giro de seu estoque (Item será detalhado
na sequência). Outros pontos a observar são:
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Análise vertical
Podemos observar através da tabela abaixo que a empresa MAGALU, efetua a concentração de
seus ativos em 2019/20 em aplicações financeiras / estoque (AC) e em imobilizado (ANC). Através
desta estratégia, a empresa visa absorver um percentual de renda a partir de aplicações que não
dependem diretamente de negócios realizados pela empresa, mas sim do mercado nacional ou
internacional. O investimento em estoque, visa o ganho com compras a larga escala (possível ganho
através de descontos) e efetuando giro alto das mercadorias. Se falando que ANC, a empresa visou o
investimento em imobilizado para criar uma estrutura em diferentes regiões de atuação, podendo
atender a todos os públicos. Em uma parcela menor, pode-se observar que a empresa efetua vendas
com parcelamento, efetuando uma margem de contas a receber significativa, gerando um ativo
circulante.
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Cálculo dos índices de liquidez
Podemos observar a capacidade financeira da empresa para honrar os compromissos com terceiros
analisando os seguintes indicadores:
● LI = disponível/passivo circulante
○ Este indicador visa demonstrar a capacidade que a MAGALU possui em honrar seus
compromissos a curto prazo somente recursos próprios;
○ Quanto menor o valor em caixa melhor para a companhia, que significa que seus
recursos são correntes e não ficam parados, gerando maior giro em fluxo de caixa;
○ Podemos observar que existe uma elevação de LI de 2019 para 2020, significando um
maior volume de caixa em 2020.
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● LC = ativo circulante/passivo circulante
○ Este indicador visa demonstrar a capacidade que a MAGALU possui em honrar seus
compromissos com todo o capital de giro existente em curto prazo (até 12 meses);
○ Para este indicador ideal que seja maior que 1, significando que a empresa possui
capital de giro suficiente para quitar suas dívidas a curto prazo.
○ Podemos observar que a MAGALU possui a LI >1, podendo arcar com seus
compromissos em 2019/20. Existe uma diferença considerável de 0,4, sinalizando que
a empresa reduziu seu capital de giro.
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Cálculo da estrutura de capital
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● Passivo oneroso sobre ativo = (passivo circulante financeiro + passivo não
circulante)/ativo total
○ Esse indicador tem como função demonstrar se a empresa depende de instituições
financeiras para arcar com financiamentos;
○ No caso da MAGALU, a empresa não depende de recurso de terceiros para cobrir as
despesas com financiamentos;
Cálculo da lucratividade
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● Margem líquida = (lucro líquido/receita operacional líquida) x 100
o Demonstra o retorno líquido da empresa sobre seu faturamento, diferindo da margem
operacional em função da dedução dos tributos sobre o lucro (IR e CSLL) e das
participações no resultado.
o No caso da MAGALU, observa-se uma elevação da margem líquida, comprovando que
a estratégia adotada foi eficaz na elevação dos lucros;
Cálculo da rentabilidade
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Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa
A partir da análise horizontal, vertical e por indicadores, apresente as suas conclusões sobre a
situação econômica e financeira da empresa. Entre outros, alguns pontos que você pode abordar são:
● A situação parece estar melhorando ou piorando?
o Através dos indicadores, pode-se observar que houve uma redução nas margens de
lucro devido ao aumento operacional, mas através da captação de recursos de
terceiros, mantém estável em relação a garantia de sobrevivência.
● A empresa apresenta condições de pagar a sua dívida com terceiros?
o A empresa tem capacidade de arcar com suas dívidas, pois possui um giro alto de
curto e longo prazo, garantindo aos seus credores uma confiabilidade de negócio e
ampliando a captação de recursos de terceiros.
● A empresa apresenta predominância de capital próprio ou de terceiros?
o A empresa possui predominância de capital próprio, mas tendo uma elevação do
recursos de terceiros.
● A empresa apresenta lucratividade?
o Sim, a empresa possui lucratividade em seu negócio, mas teve uma redução nas
margens de lucro de 2019 para 2020 devido ao aumento das despesas.
● Você recomendaria o investimento nesta empresa?
o Apesar da redução das margens, a empresa possui estabilidade de mercado e
crescimento da confiabilidade, pois trabalha com alto giro no fluxo de caixa e bom
teste de solvência.
No período analisado a empresa mostra solidez em seus números, trazendo uma estratégia
vencedora na área de vendas mesmo com a elevação de despesas financeiras e aumento de despesas
operacionais. Possui boa saúde financeira em relação a suas dívidas, porém tem oportunidade de
reinvestimento para rendimentos maiores.
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Referências bibliográficas
Salim, Jean Jacques Contabilidade financeira / Jean Jacques Salim, Antonieta Elisabete Magalhães
Oliveira. - Rio de Janeiro : FGV Editora, 2019
Limeira, André Luis Fernandes Gestão contábil financeira / André Luis Fernandes Limeira... [et al.]. – 2.
ed. – Rio de Janeiro : Editora FGV, 2015
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