ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de atividade individual

Disciplina: Contabilidade Financeira Módulo: Atividade Individual

Aluno: Alessandro Cardoso Turma: 0521-1_35

Tarefa: Elaborar um relatório que analise os exercícios sociais da empresa Magazine Luiza,
considerando as demonstrações contábeis referentes aos exercícios sociais de 2020 e 2019.

Introdução

O Magazine Luiza S.A. é uma sociedade anônima de capital aberto listada no segmento especial
denominado Novo Mercado da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, sob o código “MGLU3” e atua,
preponderantemente, no comércio varejista, por meio de lojas físicas, e-commerce. Suas
controladas em conjunto oferecem serviços de operações de empréstimos, financiamentos e
seguros aos seus clientes.
Sua sede social está localizada na cidade de Franca, Estado de São Paulo, Brasil.
Em 31 de dezembro de 2020 a Companhia possuia 1.301 lojas e 23 centros de distribuição (1.113
lojas e 17 centros de distribuição em 31 de dezembro de 2019) localizados em todas as regiões do
País. Atuava também nos sites de comércio eletrônico www.magazineluiza.com.br ,
www.epocacosmeticos.com.br , www.netshoes.com.br, www.zattini.com.br, www.shoestock.com.br
e seus respectivos aplicativos “mobile”, bem como pelo aplicativo de “food delivery” AiQfome.
O nosso objetivo é apresentar as demonstrações contáveis da Magazine Luiza, de forma a prover
informações para planejamento e controle, evidenciando dados referentes à situação patrimonial,
econômica e financeira e que suportam fundamentar o processo decisório de todas as partes
relacionadas com a CIA, tais como os gestores, fornecedores, instituições financeiras, governo,
investidores, colaboradores e toda a sociedade, evidenciando a situação da mesma nos períodos de
2019 e 2020.
Nesse relatório serão apresentados uma análise horizontal, análise vertical, cálculo dos índices de
liquidez, cálculo da estrutura de capital, cálculo da lucratividade, cálculo da rentabilidade e uma
conclusão sobre a situação econômica e financeira da CIA.

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Análise horizontal

A análise horizontal é efetuada tomando-se por base dois ou mais exercícios sociais, com a finalidade de
observar a evolução ou involução dos componentes. É na análise horizontal que identificamos o
comportamento dos diversos itens do patrimônio e, principalmente dos índices, permitindo a análise de
tendência, crescimento ou queda em itens das demonstrações contábeis em períodos de tempo
consecutivos.
Balanço Patrimonial

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Considerando a análise horizontal e de acordo com o balanço patrimonial acima, percebe-se que a
Magazine Luiza apresentou um crescimento de 19,8% no seu Ativo Total e no Passivo mais
Patrimônio Líquido Total, nos períodos analisados: 2019 e 2020.
Em relação ao Ativo Total, o aumento mais significativo foi no Ativo Circulante, representando um
crescimento na ordem de 21,7% em 2020 se comparado com o ano de 2019, com destaque para o
expressivo aumento em Outros Ativos Circulantes, 488% e Caixa e equivalentes de Caixa 608,84%.
Já as aplicações financeiras teve uma queda de 72,56% de 2019 para 2020.
O Ativo não circulante apresentou um crescimento de 16,15%, com destaque para o Imobilizado,
13,04% de crescimento e Investimento, com 37,43%.
Em relação ao grupo Passivo e Patrimônio Líquido, percebe-se que o Patrimônio Líquido da
Magazine Luiza apresentou uma queda de 3,17% de 2020 em relação a 2019, influenciado
principalmente pelo resultado negativo na reservas de capital em -213.037 (Reais Mil).
Já o Passivo Total teve um aumento de 19,8%, com destaque para o Passivo Circulante com
aumento de 59,82%, com destaque para os empréstimos e financiamentos, com uma alta
expressiva superior a 20000%, o que demonstra um alto endividamento da CIA a curto prazo, com
vencimento com menos de 12 meses.

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 Demonstração do Resultado do Exercício

Analisando a DRE acima, temos um resultado bruto 28,46% superior de 2020 em relação a 2019, sendo
a receita de venda de bens e/ou serviços ou receita operacional líquida 41,3% superior a 2019, mas
com um custo dos bens e/ou serviços vendidos 46,10 % mais alto em 2020.
Percebe-se também um aumento expressivo nas despesas operacionais, de 53,64%, despesas com
vendas, 42,82%, despesas administrativas, 33,15%, perdas pela não recuperabilidade de ativos,
44,08% e uma grande redução em outras receitas operacionais de 76,75%, resultado de equivalência
patrimonial, 54,15% e resultado antes do resultado financeiro e dos tributos, 45,06%.
Com isto temos uma redução significativa nas receitas financeiras em torno de 68,88%, o que impactou
no lucro da CIA, com uma queda de 57,41% em relação a 2019.

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Análise vertical

Com a análise vertical pode-se visualizar, de modo objetivo e direto, a representatividade de cada
componente das demonstrações contábeis, identificando aqueles que mais contribuem para a formação
dos ativos da Empresa e como estão distribuídos. Conforme cita Ribeiro (2009b:135), “este processo é
também conhecido por análise por coeficientes”.
Balanço patrimonial

Com base na análise vertical acima, vemos que a Empresa Magazine Luiza apresentou uma
estabilidade dos Ativos circulantes, 66,37% e 65,32% respectivamente para os anos 2020 e 2019 e
também para os ativos não circulantes, com 33,63% e 34,68% respectivamente, o que significa uma
boa liquidez.
Com relação ao passivo circulante, percebe-se um aumento de 38,70% para 51,63%, com um aumento
expressivo de endividamento (empréstimos e financiamentos), o que corresponde 7,47% do passivo
circulante.
Também temos uma redução no Patrimônio Líquido da Empresa, de 40,65% para 32,85%.......

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 Demonstrativo de Resultados Financeiros

Analisando a DRE, percebemos um aumento nos custos dos bens e/ou serviços vendidos e uma
queda no resultado antes do resultado financeiro e dos tributos, afetando de forma negativa o
resultado antes dos tributos sobre o lucro e o lucro da CIA.

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Cálculo dos índices de liquidez

Os índices de liquidez, medem a posição financeira da empresa em termos de capacidade de

pagamento, ou seja, a capacidade da empresa para liquidar suas dívidas.

Analisando os índices de liquidez acima, podemos perceber que a Empresa apresentou uma liquidez
imediata em 2019 de 0,0251 e em 2020 de 0,11132, o que equivale dizer que a empresa deverá dispor
de $ 0,11132 de recursos disponíveis para pagar cada $1,00 de dívidas de curto prazo(passivo
circulante) em 2020. Comparando com 2019, percebe-se um aumento 0,0862 de recursos disponíveis
para pagar cada $1 de dívidas de curto prazo. Quanto menos recurso em caixa, melhor. Este índice
representa uma gestão de fluxo de caixa eficiente da Magazine Luiza, com pouco recurso em tesouraria
e identificando que o capital está concentrado no giro operacional do negócio.
Com relação a liquidez corrente, a mesma apresentou tanto em 2019, como em 2020, uma capacidade
de liquidez ou pagamento de dívidas de curto prazo, revelando com boa capacidade de solvência,
apresentando um capital de giro suficiente para honrar suas dívidas circulantes, muito embora tenha
ocorrido uma queda na capacidade de pagamento em 2020, com uma liquidez corrente de 1,9368.
Com uma liquidez seca de 0,81135 em 2020 e 1,2005 em 2019, concluímos que em 2020 a Magazine
Luiza apresentou uma dependência de seus estoques para quitar a sua dívida de curto prazo.
No caso em 2019, percebe-se que a Empresa possui capital disponível suficiente para arcar com as suas
obrigações de curto prazo sem depender dos estoques.
Finalizando e analisando a liquidez Geral da Magazine Luiza, em 2020 temos um índice de 1,0944 e em
2019 de 1,2354, o que demonstra uma boa capacidade da empresa para honrar todas as suas
obrigações, tanto de curto quanto de longo prazo.
Embora percebemos uma redução na capacidade de pagamento em 2020, isso não representa um
fator preocupante, tendo em vista que a Empresa tem uma boa capacidade de solvência.

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 Cálculo da estrutura de capital

A estrutura de capital avalia a segurança oferecida pela empresa aos capitais de terceiros e revelam sua
política de captação de recursos, bem como a alocação deles nos diversos itens do ativo. É a junção
entre o capital próprio e o de terceiros dentro da estrutura da empresa.

Analisando a estrutura de capital da Empresa Magazine Luiza, percebe-se um aumento no

endividamento geral da CIA de 59,35% em 2019 para 67,14% em 2020.

Pelos indicadores apresentados nos dois exercícios, sinaliza-se um aumento do grau de

endividamento, elevando assim o seu fator de risco.

Percebe-se ainda pela composição do endividamento da Empresa, que houve um expressivo

aumento do endividamento no curto prazo, de 65,20% em 2019, para 76,89% em 2020,
concentrados no passivo circulante, onde 76,89% das dívidas totais da CIA vencerão nos próximos
12 meses.

Entretando, mesmo sinalizando um aumento do grau de endividamento nos exercícios analisados,

observa-se que apesar do aumento da imobilização do capital próprio de 2019 para 2020, de
65,61% para 80,70%, os ativos investimentos, imobilizado e intangível da empresa são financiados
pelo seu patrimônio líquido, evidenciando assim, uma menor dependência de recursos de
terceiros e indicando que a empresa está imobilizando 80,70 % do seu capital próprio.

Outro dado importante a ser comentado, é que houve um aumento da imobilização de recursos

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não correntes de 43,50% para 54,81%, demonstrando mesmo com este aumento, que a Empresa
tem capacidade com seu capital próprio de cobrir as aplicações de recursos efetuadas em
investimentos, imobilizado e intangível.

Finalizando a análise referente a estrutura de capital da Magazine Luiza, temos que os passivos
onerosos sobre o ativo permaneceram estáveis e relativamente baixo, sendo 20,69% em 2019 e
22,98% em 2020, o que mostra que 22,98% das aplicações efetuadas no ativo estão sendo
financiados por recursos onerosos de terceiros.

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 Cálculo da lucratividade

Um dos principais indicadores econômicos, o índice de lucratividade avalia as margens auferidas no

resultado da CIA, sendo um indicador de eficiência operacional. Quanto maior este índice melhor.

Analisando os índices de lucratividade da Magazine Luiza, a Empresa apresentou uma margem bruta de
24,71% em 2020 e 27,18% em 2019. Isto significa uma lucratividade de 24,7% e 27,18% sobre o
produto comercializado, ou seja, existe uma folga do faturamento líquido para arcar com as despesas
operacionais e ainda gerar lucro. Percebe-se também uma redução da lucratividade auferida de 2019
para 2020.
Com relação à margem operacional, temos uma redução considerável de 2019 para 2020, de 6,57%
para 1,45%, ou seja, temos uma redução do retorno operacional sobre seu faturamento líquido, o que
representa uma queda de eficiência no negócio no período analisado.
A margem líquida também mostra uma redução de 4,98% em 2019, para 1,49% em 2020, mostrando
uma queda no retorno sobre o faturamento líquido, acompanhando a queda refletida na margem
operacional.
Já as vendas líquidas sobre o ativo total da CIA, houve um pequeno acréscimo no período analisado, de
0,99% em 2019 para 1,17% em 2020. Ressalta-se, entretanto, que o giro do ativo total da empresa é
baixo nos dois períodos, e em 2019, o seu faturamento líquido não foi suficiente para recuperar os
investimentos totais efetuados.

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Cálculo da rentabilidade

Já a rentabilidade é a relação entre o lucro líquido e o investimento realizado. Tem como principal
objetivo avaliar o desempenho final da empresa, indicando a eficiência da aplicação dos ativos e a
remuneração dos investimentos dos acionistas.

Analisando os índices de rentabilidade acima, temos que a rentabilidade do patrimônio líquido, também
conhecida como retorno sobre o capital próprio, reduziu de 12,18% em 2019, para 5,34% em 2020.
Este é um importante indicador do ponto de vista de quem investe em uma empresa, pois permite
avaliar a remuneração do capital próprio da CIA, e fazer uma comparação com outras oportunidades de
investimento no mercado, também conhecido como custo de oportunidade do capital, muito usado por
investidores.
Acompanhando a queda da rentabilidade do patrimônio líquido, temos também uma queda na
rentabilidade dos investimentos de 2019 para 2020, de 4,95% para 1,75%, o que evidencia uma
redução no potencial de geração de lucros por parte da Empresa, aumentando assim o tempo para um
investidor recuperar os investimentos totais efetuados na CIA, também conhecido como payback.

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 Conclusão sobre a situação econômica e financeira da empresa

O nosso objetivo foi apresentar as demonstrações contáveis da Magazine Luiza, de forma a prover
informações para planejamento e controle, evidenciando dados referentes à situação patrimonial,
econômica e financeira e que suportam fundamentar o processo decisório de todas as partes
relacionadas com a CIA, tais como os gestores, fornecedores, instituições financeiras, governo,
investidores, colaboradores e toda a sociedade, evidenciando a situação da mesma nos períodos de
2019 e 2020.
Após apresentar as demonstrações contáveis da Empresa, através de análises horizontal, vertical,
cálculo dos índices de liquidez, Estrutura de Capital, lucratividade e rentabilidade, pode se observar
pontos positivos e oportunidades.
De acordo com o balanço patrimonial, percebe-se que a Magazine Luiza apresentou um
crescimento de 19,8% no seu Ativo Total e no Passivo mais Patrimônio Líquido Total, nos períodos
analisados de 2019 e 2020.
Já com relação ao passivo total, identificou se um aumento de 19,8%, com destaque para os
empréstimos e financiamentos, com uma alta expressiva , o que demonstra um alto endividamento
da CIA a curto prazo.
Vimos também pela DRE, um crescimento no resultado bruto da Empresa em 2020, impactado
principalmente pelo aumento na sua receita operacional líquida em 41,3%. Percebe-se também um
aumento expressivo nos custos, em especial despesas operacionais, despesas com vendas e despesas
administrativas neste período, e mesmo com o aumento na receita operacional líquida, a CIA teve uma
redução significativa no lucro no período, com uma queda de 57,41% em relação a 2019, influenciado
basicamente pelo aumento dos custos.
Pela análise de liquidez da Empresa, vimos que a Magazine Luiza demonstra uma boa capacidade para
honrar suas obrigações, tanto de curto quanto de longo prazo. Embora percebemos uma redução na
capacidade de pagamento em 2020, isso não representa um fator preocupante, tendo em vista que a
Empresa tem uma boa capacidade de solvência.

Vimos também pela estrutura de capital e pelos indicadores apresentados nos dois exercícios, um
aumento do grau de endividamento da CIA, em especial o de curto prazo, com uma alta de mais
de 10% de 2019 para 2020, elevando assim o seu fator de risco.

Por fim analisamos os indicadores de lucratividade e rentabilidade, onde mostramos uma redução
na lucratividade sobre o produto comercializado da empresa em 2020, bem como uma redução na
sua margem operacional e na sua margem líquida, ou seja, temos uma redução do retorno
operacional sobre seu faturamento líquido, o que representa uma queda de eficiência no negócio no
período analisado.
Já as vendas líquidas sobre o ativo total da CIA, houve um pequeno acréscimo no período analisado, de
0,99% em 2019 para 1,17% em 2020. Ressalta-se, entretanto, que o giro do ativo total da empresa é
baixo nos dois períodos, e em 2019, o seu faturamento líquido não foi suficiente para recuperar os
investimentos totais efetuados.
Também destacamos que o retorno sobre o capital próprio, reduziu de 12,18% em 2019, para 5,34%

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em 2020. Este é um importante indicador do ponto de vista de quem investe em uma empresa, pois
permite avaliar a remuneração do capital próprio da CIA, e fazer uma comparação com outras
oportunidades de investimento no mercado, também conhecido como custo de oportunidade do capital,
muito usado por investidores.
Outro ponto importante dado analisado foi a queda na rentabilidade dos investimentos de 2019 para
2020, de 4,95% para 1,75%, o que evidencia uma redução no potencial de geração de lucros por parte
da Empresa, aumentando assim, o tempo para um investidor recuperar os investimentos totais
efetuados na CIA, também conhecido como payback.

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 Referências bibliográficas

LIMEIRA, André Luis Fernandes et al. Gestão Contábil Financeira. 2. ed. Rio de Janeiro: Editora FGV

2015.

Sites:

Associação Brasileira de Normas Técnicas (ABNT). Disponível em: Acesso em 13 June 2021.

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