ATIVIDADE INDIVIDUAL

Matriz de análise

Disciplina: Matemática Financeira Módulo:

Aluno: Rana Araújo Turma: 0121-1_13

Tarefa: Avaliar a melhor decisão da uma empresa varejista em reformar ou não um imóvel alugado.

Analíse do projeto 1 (reformar o imóvel alugado)

Segundo Assaf et al. (2008), O custo de capital é definido através da situação com que a empresa obtém seus
recursos financeiros no mercado de capitais. Normalmente é determinado por uma média dos custos de
oportunidade do capital próprio (acionistas) e capital de terceiros (credores), ponderados pelas respectivas
proporções utilizadas de capital, e líquidos do imposto de renda.
Considerando um mês 0 com o investimento de R$ 25.000 e um capital de custo de 4% a.m, a empresa terá um VPL
total durante os 8 meses de R$ 250,087.
Período (Mês) 1 2 3 4 5 6 7 8 Total
Dias úteis 11 22 22 22 22 22 22 22 165
Clientes 20 20 20 20 20 20 20 20 160
Preço Cliente 100 100 100 100 100 100 100 100 800
(R$)
Faturamento 22.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 330.000
(R$)
Investimento(R$) 0 0 0 0 0 0 0 0 (25.000 )
Resultado(R$) 22.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 305.000

Fluxo de Caixa 22.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 44.000 305.000
(Mensal) (R$)
Fluxo de Caixa (3.000) 41.000 85.000 129.000 173.000 217.000 261.000 305.000 305.000
(Acumulado)
*VPL (Mensal) 21.154 40.680 39.116 37.611 36.165 34.774 33.436 32.150 250.087
(R$)
VPL (Acumulado) (3.846) 36.834 75.950 113.562 149.726 184.500 217.937 250.087 250.087
(R$)
Tabela 1- Reformar o imóvel alugado

No mês 1 foi considerado o número de 11 dias úteis, levando em conta que em 1 mês de 30 dias são 22 dias úteis e
nesses 30 dias, 15 dias foram gastos visando a reforma do imóvel.
O valor do fluxo de caixa mensal de R$ 22.000 é encontrado através dos dias trabalhados no mês vezes o número e
o valor dos clientes.
De acordo com SILVA e FONTES (2005), O valor presente líquido (VPL) de um projeto de investimento pode ser
definido através da a diferença do valor presente das receitas menos o valor presente dos custos.

Observa-se que no período do mês 1, foi encontrado um VPL acumulado de R$ 3.846 negativos, ou seja, para ainda
serem pagos no próximo mês, oriundos dos R$ 25.000 de investimento, uma vez vez que o VPL mensal de R$
21.154 referente ao fluxo de Caixa mensal foi encontrado, considerando a taxa de 4% foi obtida no primeiro mês.
Logo

*O valor do VPL mensal foi obtido através do comando do excel:” =VPL(taxa;fluxo de caixa acumulado)”.

Já no próximo mês (período 2), considerando os 22 dias úteis trabalhados é obtido o VPL mensal de R$ 40.680 e um

1
 VPL acumulado de R$ 36.834 (R$ 40.680 - R$ 3.846 negativos do mês anterior).
Todos os meses posteriores foram feitos esse raciocínio até o 8ª mês, totalizando um VPL acumulado de R$ 250.087.

Análise do projeto 2 (não reformar o imóvel alugado)

Período (Mês) 1 2 3 4 5 6 7 8 Total

Dias úteis 22 22 22 22 22 22 22 22 176

Clientes 15 15 15 15 15 15 15 15 120

Preço Cliente 100 100 100 100 100 100 100 100 800
(R$)
Faturamento(R$) 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 264.000

Investimento(R$) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Resultado (R$) 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 264.000

Fluxo de 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 33.000 264.000
Caixa(R$)
Fluxo de 33.000 66.000 99.000 132.000 165.000 198.000 231.000 264.000 264.000
Caixa(R$)
VPL (Mensal) 31.731 30.510 29.337 28.209 27.124 26.080 25.077 24.113 222.181
(R$)
VPL 31.731 62.241 91.578 119.787 146.910 172.991 198.068 222.181 222.181
(Acumulado)(R$)
Tabela 2 - Não reformar o imóvel alugado

Na análise de não reformar o imóvel alugado, aplica-se o mesmo raciocínio de lógico de cálculo, considerando o
mesmo custo de capital.

O que se difere da análise de reformar para essa é que nesse caso, não há investimento e o número de clientes é de
15 por dia útil.
Atravéz da tabela é possível avaliar que o VPL acumulado final, referente aos 8 meses de aluguel é de R$ 222.181.

Considerações finais

Considerando que o imóvel próprio ficará pronto somente a partir de 8 meses a partir da data de aquisição e
também que a reforma alcançará 20 clientes ao dia útil, fica comprovado através dos cálculos acima que o
projeto de reforma será benéfico para a empresa nesse período. 84,62% do valor do investimento será pago já
no mês 1 com 11 dias úteis trabalhados (1 mês de 30 dias – 15 dias de obra= 11 dias úteis) tendo em vista o
custo capital de 4% a.m.
Mesmo com o investimento inicial de R$ 25.000, reformar o imóvel que é alugado, o retorno em 8 meses
quando comparado ao imóvel que não foi reformado é de R$ 27.906 a mais.

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Referências bibliográficas

Assaf Neto, Alexandre; Guasti Lima, Fabiano; Procópio de Araújo, Adriana Maria Uma proposta metodológica
para o cálculo do custo de capital no Brasil Revista de Administração- RAUSP, vol. 43, núm. 1, enero-
marzo, 2008, pp. 72-83 Universidade de São Paulo São Paulo, Brasil;
CARVALHO, L. C. S., ELIA, B. S., DECOTELLI, C. A. Matemática Financeira Aplicada. Editora FGV, Rio de
Janeiro, 2009;
SILVA, Márcio; FONTES, Alessandro. Discussão sobre os critérios de avaliação econômica: valor presente
líquido (VPL), valor anual equivalente (VAE) e valor esperado da terra, Viçosa, 10 de ago. de 2005.
Disponível em:< https://www.scielo.br/scielo.php?pid=S0100-67622005000600012&script=sci_arttext&tlng=pt>.
Acesso em: 16 de fev. De 2021.

Notas De aula