Enunciado

Dada la siguiente información, calcular los Flujos de Caja Libres de los 5 años.
Suponga Tesorería Operativa igual a 0, para el cálculo de las NOF. El tipo impositivo del 35%
y el interés de deuda un 7%.

Cuenta de Resultados Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Beneficio Neto 0.00 292.50 540.15 592.51

Balance Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Activo fijo bruto 2,400.00 2,700.00 3,450.00 3,900.00
Amortización acumulada 0.00 300.00 675.00 1,080.00
Activo fijo neto 2,400.00 2,400.00 2,775.00 2,820.00
Almacenes 750.00 750.00 900.00 900.00
Cuentas a cobrar 75.00 120.00 172.50 270.00
Caja y bancos 225.00 225.00 300.00 345.00
TOTAL ACTIVO 3,450.00 3,495.00 4,147.50 4,335.00
Fondos Propios 750.00 795.00 862.50 890.00
Deuda Financiera LP 2,275.00 2,385.00 2,600.00 2,675.00

Proveedores 425.00 315.00 865.00 770.00

TOTAL PASIVO 3,450.00 3,495.00 4,327.50 4,335.00

NOF
Existencias + Clientes + Caja) - Proveedores 625.00 780.00 507.50 745.00
CAPEX
Activo fijo bruto 1 - Activo fijo bruto 0 2,400.00 2,700.00 3,450.00 3,900.00

BAIT 0.00 450.00 831.00 911.55

- Impuestos sobre las ganancias (35%) 0 157.5 290.85 319.04
-Intereses sobre la deuda 7% 159.25 166.95 182 187.25
+Amortización 300.00 675.00 1,080.00
+/- Variación de NOF
+/- Variación de Activo Fijo Capex
= Flujo de caja libre (Free cash flow)

Nota: el enunciado parte de un beneficio neto (se asume utilidad después

impuestos e intereses), por eso a partir de este dato se calcula la utilidad a
de impuestos, asumiendo la tasa indicada de 35%
 Variaciones
Año 4 Año 5
610.43 618.29

Año 4 Año 5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

4,369.50 4,849.50 300.00 750.00 450.00 469.50 480.00
1,492.50 1,914.00 300.00 375.00 405.00 412.50 421.50
2,877.00 2,935.50 0.00 375.00 45.00 57.00 58.50
931.50 948.00 0.00 150.00 0.00 31.50 16.50
285.00 300.00 45.00 52.50 97.50 15.00 15.00
375.00 390.00 0.00 75.00 45.00 30.00 15.00
4,468.50 4,573.50 45.00 652.50 187.50 133.50 105.00
918.50 942.00 45.00 67.50 27.50 28.50 23.50
2,770.00 2,831.50 110.00 215.00 75.00 95.00 61.50

780.00 800.00 -110.00 550.00 -95.00 10.00 20.00

4,468.50 4,573.50 45.00 832.50 7.50 133.50 105.00

811.50 838.00 155.00 -272.50 237.50 66.50 26.50

4,369.50 4,849.50 300.00 750.00 450.00 469.50 480.00

939.12 951.22 616.95 1,013.00 1,098.80 1,133.02 1,149.43

328.69 332.93 157.5 290.85 319.04 328.69 332.93
193.9 198.205 166.95 182 187.25 193.9 198.205
1,492.50 1,914.00 300.00 375.00 405.00 412.50 421.50
155.00 -272.50 237.50 66.50 26.50
300.00 750.00 450.00 469.50 480.00
1,047.50 1,392.65 1,685.01 1,558.93 1,546.29

neto (se asume utilidad después de

e este dato se calcula la utilidad antes
BAIT (Beneficios antes de intereses e impuestos)
- Impuestos sobre las ganancias
+Amortización
+/- Variación de NOF
+/- Variación de Activo Fijo Capex
= Flujo de caja libre (Free cash flow)

NOF = Existencias + Clientes + Caja) - Proveedores

CAPEX = Activo fijo bruto 1 - Activo fijo bruto 0