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UMA PODEROSA
TÉCNICA DE NEGOCIAÇÃO
JAPONESA
REVELADO E EXPLICADO

COMO NEGOCIAR
SEM PADRÕES DE CASTIÇAL
DAN
VALCU
PREFÁCIO DE TONY PLUMMER
Autor de Previsão de Mercados Financeiros
 το TRAOE
ΜΙΤΗ0ΙΙΤ CANOlESTlCk

DAN VALClJ
Publicado pela primeira vez em1 por Educofin Ltd
301 Linho
1 62-168 Regent Street
Londres WIB STD Reino Unido
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Editor, Educofin.

C) 201 1 Dan Valcu

O direito de Il)an Valcu de ser identificado como autor foi afirmado de acordo com o
Copyright, L)essign and l latents Act de 1988.

ISBN 978-0-956986/1-0-3

13 rish l,ibrary l)ara

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Capa dcsign por Viroinia Valcu
À minha esposa, Virginia e filha, Veronique
AVISO LEGAL

este livro destina-se apenas a fins informativos e

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CONTEÚDO

PREFÁCIO xv

INTRODUÇÃO 1
 SOBRE ESTE LIVRO

PARTE UM
UM CURSO CRASH EM HEIKIN-ASHI
GRÁFICO 13

CAPÍTULO 1
O QUE HEIKIN-ASHI [S E NÃO É 15

CAPÍTULO 2
CONSTRUÇÃO E INTERPRETAÇÃO
DE HEIKIN-ASH! VELAS 21

CAPÍTULO 3
COMO FUNCIONAM AS CARTAS HEIKIN-ASHI 27

ix
HEIKIN - ASHI

CAPÍTULO 4
QUANTIFICAÇÃO DE VELAS HEIKIN-ASHI 31
CAPÍTULO 5
VOLUME COMO UMA NOVA DIMENSÃO
PARA
HE[GRÁFICOS KIN-ASEI 37
CAPÍTULO 6
PARENTES DE HEIKIN-ASHI 45
CAPÍTULO 7
EM PREPARAÇÃO PARA O SHOW 51

CONCLUSÕES 59
PARTE DOIS
MANO A MANO HEIKIN-ASH[ GRÁFICO
E PADRÕES DE CASTIÇAIS JAPONÊS 61
CAPÍTULO 8
VOCÊ É UM ARTISTA?
VOCÊ PODE USAR A ARTE
NA NEGOCIAÇÃO? 63
CAPÍTULO 9
HEIKIN-ASHI E HARAMI 67
CAPÍTULO 10
PADRÕES DE HEIKIN-ASHI E ENGULFING
79
AVISO LEGAL

CAPÍTULO 11
HEIKIN-ASHI, LINHA DE PERFURAÇÃO,
E COBERTURA NUVEM ESCURA 93
CAPÍTULO 12
HEIKIN-ASHI E A ESTRELA DA 105
MANHÃ
CAPÍTULO 13
HEIKIN-ASHI E A ESTRELA DA VARA 113

CAPÍTULO 14
HEIKIN-AS HI E HAMMERS 123
CAPÍTULO 15

HEIKIN-ASHI E DOJI 143

CAPÍTULO 16
HEIKIN-ASHI E PINÇA 159

CAPÍTULO 17
HE] KIN-ASHI E PIÕES 169
CAPÍTULO 18
HEIKIN-ASH[ E LINHAS DE RETENÇÃO 177
DE CORREIA
CAPÍTULO 19
HEIKIN-ASHI COM NO PESCOÇO, NO
PESCOÇO,
E PADRÕES DE IMPULSO 185

CAPÍTULO 20
ELE l KIN-ASHI, TRÊS SOLDADOS BRANCOS,
E TRÊS CORVOS PRETOS 195
CONCLUSÕES 207
HF_IKIN - ASHI

PARTE TRÊS
CASAR HEIKIN-ASHI COM OUTRO
TÉCNICAS E INDICADORES 209

CAPÍTULO 21
HEIKIN-ASH[ E MÉDIA MÓVEL 213

CAPÍTULO 22
HEIKIN-ASHI E MÚLTIPLOS
CRONOGRAMAS 217
CAPÍTULO 23
HEIKIN-ASHI E PREVISÃO PARA O 225
DIA SEGUINTE
CAPÍTULO 24
HEIKIN-ASHI E Z-SCORE 231
CAPÍTULO 25
HEIKIN-ASHI E FORÇA RELATIVA
ÍNDICE 237

CAPÍTULO 26
HEIKIN-ASHI E [GRÁFICOS DE CHIMOKU 243

CAPÍTULO 27
HEIKIN-ASHI E AMPLIAÇÃO DE 251
MERCADO

CAPÍTULO 28
HEIKIN-ASHI E PIVÔS 257

CAPÍTULO 29
HEIKIN-ASHI E FOREX 267
xn
AVISO LEGAL

CAPÍTULO 30
O FIM DO COMEÇO 277

APÊNDICE A
279
PERGUNTAS FREQUENTES

APÊNDICE B
USANDO O MICROSOFT EXCEL'
 PARA GERAR GRÁFICOS HEIKIN-ASHI 287

RECONHECIMENTOS 293
LEITURA RECOMENDADA 295

ÍNDICE 297
SOBRE O AUTOR 307
PREFÁCIO

Este livro lindamente escrito – que acredito ser o primeiro escrito no

Ocidente sobre o tema heikin-ashi – oferece aos investidores novas
ferramentas de tomada de decisão e uma perspectiva mais ampla e
inclusiva sobre os mercados financeiros. Heikin-ashi é uma variação
do gráfico de velas japonês, que usa explicitamente os recursos de
reconhecimento de padrões do cérebro humano e concentra a atenção
diretamente nos padrões de reversão e na evolução da tendência do
mercado.
Essa técnica ainda é pouco conhecida no Ocidente, mas Dan
Valcu – que passou muitos anos desenvolvendo-a e usando-a
para negociação em tempo real – agora a oferece para consumo
mais geral. É claro que não existe um método simples de
prever os movimentos dos preços financeiros, e os investidores
ficam sobrecarregados com informações demais; portanto,
qualquer empreendimento comercial exige muito trabalho.
No entanto, o Sr. Valcu descreve e discute heikin-ashi, e sua
relação com castiçais japoneses convencionais, com tantos detalhes
que ele efetivamente oferece aos investidores uma metodologia
muito direta para lidar com as incertezas dos mercados financeiros.
De fato, o uso de heikin-ashi deve encorajar aquele aspecto mais
evasivo da tomada de decisão diante da incerteza – ou seja,
confiança.

Tony Plummer
Autor, Diretor de Previsão de Mercados
Financeiros, Helmsman Economics Ltd.

INTRODUÇÃO

Vale do Silício vs Florença. Análise versus criatividade. Logjcv vs..

imaginação. A vida é uma interação contínua entre os lados
esquerdo e direito de nossos cérebros. Elhese dois gigantes
estão constantemente moldando nosso pensamento e ações.
Algumas pessoas são analistas muito bons tentando extrair
estruturas, regras e lógica de tudo. Pessoas criativas como
pintores, músicos e publicitários exercitam regularmente o
lado direito do cérebro. 'A história da civilização humana é
uma sinergia muito rica da existência e colaboração dos dois
hemisférios. As coisas são menos propensas a mudar no futuro.
O que veremos será um melhor uso de ambos os lados de
nossos cérebros e uma lacuna reduzida entre o funcionamento
dos dois.
Na análise técnica, negociação e investimento, a situação é
semelhante. Certas pessoas olham para gráficos e extraem
informações usando apenas entradas visuais básicas, como
suporte, resistência, linhas de tendência, faixas de preço,
padrões e volume.
Os primórdios da análise técnica foram influenciados e
dominados pelo lado artístico e criativo, pelo lado direito do
cérebro. O próximo estágio de desenvolvimento permitiu que
o lado esquerdo do cérebro trouxesse sua contribuição
introduzindo métodos numéricos para quantificar a ação do
preço e/ou volume. Este foi o início do século 20, quando os
gráficos Point & Figure e o método Wyckoff ganharam força.
HEIKIN - ASHI

Ao longo da primeira metade do século 20, William Delbert Gann,

Ralph Nelson Elliott e pesquisadores do ciclo como Nikolai
Kondratieff, William Strauss e Neil Howe, B. Berry, Joseph Kitchin
e outros construíram a base de uma análise mais completa usando e
componentes científicos.
A revolução do computador e a disponibilidade de poder de
processamento barato no final do século 20 levaram a uma
explosão de indicadores técnicos. Os métodos estatísticos
ganharam popularidade à medida que mais dados históricos do
mercado financeiro se tornaram disponíveis. "O próximo passo
lógico foi usar o poder do computador para processar
informações de mercado usando métodos estatísticos.
Os preços de hardware e software caíram significativamente, os
mercados se desenvolveram fortemente e mais pessoas se
interessaram em iniciar suas próprias pesquisas com fins lucrativos.
Essa foi a época em que indicadores técnicos clássicos, como Índice
de Força Relativa (RSI), Convergência-Divergência da Média Móvel
(MACD) e Estocástico, foram projetados para quantificar tendências
e procurar indicações de reversão.
Consequentemente, milhares de indicadores e algoritmos
foram inventados, todos com o mesmo objetivo em mente:
vencer os mercados ou, melhor ainda, todos os mercados.
A análise técnica estava no modo Cérebro Esquerdo.
'A decepção de não encontrar o Santo Graal nos mercados usando
indicadores técnicos mudou essa abordagem mecânica para muitos
comerciantes e investidores de varejo e até mesmo profissionais nos
últimos anos. 'Eles estão retornando ao básico do período do Cérebro
Direito. Estamos testemunhando um renascimento da análise técnica
simples, como análise de tendências, estudos e análises de ciclo,
teoria Elliott Wave, estratégias de Gann e gráficos de ponto e figura.
Um capítulo separado e importante deste breve panorama
histórico deve ser dedicado à influência japonesa. As contribuições
japonesas para a análise técnica são criativas, visuais, artísticas e
muitas vezes passíveis de interpretação. O lado direito do cérebro foi
e ainda é muito utilizado na escola japonesa de análise técnica e
investimento. Mais e mais pessoas estão aprendendo sobre

2
INTRODUÇÃO

e usando gráficos de velas japonesas, Ichimoku, Kagi e Renko. 'Eles

estão misturando esse conhecimento com contribuições ocidentais
para o campo de análise, negociação e investimento. 'O Oriente está
encontrando o Ocidente. No entanto, o objetivo hoje permanece o
mesmo dos castiçais japoneses usados no final do século 19: medir a
oferta, a demanda e, finalmente, as emoções para obter vantagem
nos mercados.
No entanto, nosso cenário psicológico interrompe todos os
bons planos. As emoções humanas às vezes atrapalham nossas
melhores intenções e prejudicam nossos planos de negociação
perfeitos. Um mecanismo forte com gerenciamento sólido de
risco e dinheiro para controlar o diabo dentro de nós é um
complemento vital para o desejo de todos de vencer os
mercados.
Combinar diferentes técnicas e indicadores em nossa busca
por melhores resultados deve logicamente levar a melhores
negociações, e esse é o resultado em muitos casos. Mas em
muitas outras situações, a entrada excessiva gera confusão –
até mesmo uma grande confusão. Como todos sabem ou
deveriam saber, as coisas devem permanecer simples. Um
sistema de negociação usando muitos indicadores e técnicas
está fadado ao fracasso. As árvores de Natal devem ser usadas
apenas para decoração e celebração, não para negociação.
Existe alguma esperança?
O simples é mesmo bonito.
A solução imediata é o uso de ferramentas simples de análise
combinadas com uma sólida configuração psicológica e de
gestão de risco e capital. O recente renascimento da análise
visual mais antiga é uma prova de que o período do Cérebro
Direito está ganhando força. Os mercados não são eficientes e
nossas decisões exigem um trabalho mais simples, melhor e
mais sincronizado dos dois hemisférios do nosso cérebro.
"Este livro foi escrito com o mesmo espírito e é a primeira
tentativa de trazer para o centro das atenções uma técnica
japonesa de gráficos relativamente desconhecida, mas muito
promissora: heikin-ashi.
É uma representação visual que mostra claramente
tendências e reversões. Mais importante, é uma técnica
quantificável que é fácil de implementar e usar.
Em última análise, heikin-ashi apela igualmente a ambos os lados
do cérebro para melhores resultados de negociação e investimento.

3
SOBRE ESTE LIVRO

Uma imagem vale mais que mil palavras.

seu livro nasceu da ideia de que a vida pode ser

simplificada e o tempo pode ser usado com mais sabedoria.
Como Leonardo da Vinci disse uma vez, "Simplicidade é a
sofisticação máxima".
Com referência específica à negociação e investimento, a
negociação de velas e a leitura de gráficos podem ser simplificadas,
mais fáceis de analisar e usadas para melhores decisões. E esses são
os objetivos deste primeiro livro sobre o heikin-ashi.
Muitas pessoas usam castiçais japoneses tradicionais. Milhares de
livros e pacotes de software estão disponíveis sobre o assunto, e é
possível encontrar cursos, seminários e webinars sobre essa
representação visual em todo o mundo. O mesmo pode ser dito sobre
o número de boletins e sites que discutem castiçais e identificam e
recomendam padrões de reversão ou continuação. Folhas de dicas,
como as que usamos na escola, foram desenvolvidas para ajudar as
pessoas a memorizar padrões de velas.
Os padrões de velas japonesas são muito populares hoje em
dia. Eles têm regras e interpretações muito flexíveis "no
contexto". Todos os traduzem, mais ou menos, de forma
subjetiva. Minhas interpretações pessoais podem ser diferentes
das suas, do leitor, ou das
a dos maiores especialistas nesta área. Esses fatos levam à realidade
de que os padrões de velas são subjetivos, artísticos e desafiadores,
então os traders precisam de uma ferramenta mais objetiva e
quantificável. E este é o assunto principal deste livro.

5
 HEIKIN-ASHI

Embora seja verdade que as coisas funcionam como estão

agora, elas podem funcionar ainda melhor com uma pequena
ajuda do nosso novo amigo, heikinashi.
Obviamente, então, este livro é destinado a leitores que já
têm alguma familiaridade com os padrões de velas japonesas e
não se destina a ensinar os leitores a usá-los na negociação.
Em vez disso, o principal objetivo deste livro é trazer a
técnica heikin-ashi para um público mais amplo e considerá-la
vis-å-vis os padrões tradicionais de velas. Não há competição
entre os dois; em vez disso, há uma sinergia.
Enquanto as velas de preço tradicionais apelam para o
julgamento mais artístico e subjetivo (pessoas do Cérebro Direito),
as velas heikin-ashi são uma maneira muito mais evidente de exibir
tendências e reversões, conforme mostrado na figura abaixo.

Por exemplo, considere este exemplo de comparação e

contraste para o NASDAQ Composite Index (COMPQX)
mensal. O painel superior exibe o índice usando velas
japonesas e o painel inferior mostra um gráfico usando velas
heikin-ashi. Ambas as representações cobrem o mesmo
período em um intervalo de tempo mensal. A diferença visual
é a clareza impressionante das tendências

6
 CERCA DEISTOLIVRO

ascendentes/descendentes e as consolidações introduzidas

pelos gráficos heikin-ashi. A cor muda com as tendências, e as
velas tipo doji com sombras superiores e inferiores apontam
para reversões de tendência. Série de velas heikin-ashi com
sombras altas e baixas definem períodos de consolidação de
preços. Os pontos de virada são mais nítidos e a análise de
tendências melhora.
Além disso, a quantificação muito simples torna a técnica
heikinashi atraente para aqueles que tendem a ter uma
abordagem mais analítica, mais precisa (pessoas do cérebro
esquerdo). Em outras palavras, o heikinashi apela para ambos
os lados do cérebro de forma complementar e eficiente.
Ao longo deste livro, usaremos terminologias como velas
heikin-ashi e velas modificadas para nos referirmos a velas em
um gráfico heikin-ashi. As velas do tipo Doji são referências a
velas com corpos menores e sombras superiores e inferiores.
Os objetivos de aprendizagem deste livro destinam-se a ajudá-lo a
se tornar mais eficaz e eficiente na análise de mercados e na tomada
de decisões de negociação. Por exemplo:

• Você aprenderá a negociar melhor com muito menos tempo

e esforço.

• Você aprenderá como reduzir a dependência de padrões de

velas ou como usar as duas técnicas juntas - e para sua
vantagem.

• Você receberá um curso intensivo na técnica heikin-ashi

para melhores negociações e investimentos.

• Você aprenderá a quantificar velas heikin-ashi, com

impacto direto e aprimorado nas tendências e reversões.
• Você aprenderá como detectar indicações anteriores de
fraqueza e mudança de tendência.

7
 HEIKIN-ASHI

• Você revisará os padrões populares de velas japonesas e

aprenderá a traduzi-los facilmente usando apenas cinco regras
simples de heikin-ashi.

• Você percorrerá exemplos e discussões em gráficos usando

padrões tradicionais de velas japonesas e velas heikin-ashi e
quantificação.

• Você verá gráficos usando heikin-ashi para diferentes

instrumentos e prazos.

• Você aprenderá como usar heikin-ashi com indicadores técnicos.

• Você aprenderá como o heikin-ashi funciona com gráficos

Ichimoku.

• Você aprenderá como o heikin-ashi pode ser usado para avaliar a

força do mercado.

• Você terá ideias para desenvolver suas próprias estratégias

baseadas em velas modificadas.
Este livro consiste em três partes principais, cada uma das
quais foi organizada em capítulos curtos para fácil
compreensão e compreensão. Cada capítulo termina com um
"Resumo de 30 segundos" que destaca os pontos-chave.
A Parte Um oferece um curso intensivo por imersão total em
gráficos heikinashi. No final, você deve entender os
fundamentos essenciais desta técnica.
O Capítulo 1 define o que heikin-ashi é e o que não é. O
segundo capítulo descreve as cinco regras simples para definir
velas modificadas e as aplica em gráficos para rápida
compreensão e uso desta técnica. Como as tendências e

8
 CERCA DEISTOLIVRO

consolidações são identificadas em qualquer gráfico heikin-

ashi usando as novas regras? O Capítulo 3 mostra a técnica.
No Capítulo 4 você é apresentado a uma novidade.
quantificação das velas heikin-ashi. Os dois indicadores
definidos neste capítulo complementam o lado visual da
técnica. O primeiro indicador, haDelta, é de natureza líder, às
vezes muito nervoso e áspero, mas facilmente suavizado com
uma média móvel. Os benefícios resultantes do uso do haDelta
isoladamente ou em conjunto com outras ferramentas de
análise são evidentes.
O volume é considerado por muitos uma variável secundária
usada para confirmar uma tendência. O Capítulo 5 descreve como os
gráficos heikin-ashi são usados com essa nova dimensão.
As velas modificadas são uma representação visual única de
tendências e consolidações. Além disso, existem outros
indicadores usados para análise de tendências que quantificam
as velas de preços tradicionais e sua frequência. Eles oferecem
outra visão das tendências e pontos de virada nos gráficos de
preços. O Capítulo 6 discute dois parentes muito simples, mas
poderosos, do heikin-ashi: Qstick e indicadores de linha
psicológica.
Antes de ir para a Parte Dois, é hora de um aquecimento no
Capítulo 7, onde discutimos alguns padrões de velas japonesas
versus suas traduções heikin-ashi.
A Parte Dois é a arena onde as velas tradicionais e modificadas
encontram mano a mano (mão a mão). Revisamos padrões populares
de velas japonesas e comparamos cada um deles com a técnica
heikinashi em ambos os formatos, visual e quantificável. Você verá
como o investimento de tempo e dinheiro em padrões de velas
japonesas é significativamente reduzido pela simples leitura do
gráfico heikin-ashi. Os gráficos de comparação e contraste irão
convencê-lo facilmente a adicionar a técnica heikin-ashi às suas
ferramentas de negociação e análise de investimento.

9
 HEIKIN-ASHI

Os capítulos 8 a 20 examinam 28 padrões de velas japoneses

usados pela maioria dos traders e discutem os desafios de usar
esses padrões. Embora este livro não seja especificamente
sobre padrões de velas japonesas, cada um desses capítulos
examina as definições de padrões de velas, levanta questões
sobre sua objetividade e compara as expectativas de padrões
com os sinais resultantes do heikin-ashi A maioria dos
exemplos apresentados mostra os benefícios trazidos pela
técnica heikin-ashi tanto como ferramenta visual quanto como
indicador técnico.
Antes de prosseguir, devemos reiterar que o heikin-ashi
complementa as interpretações dos padrões de velas japonesas.
Heikin-ashi ajuda a confirmar, ou não, o resultado esperado
nos gráficos de velas japonesas.
O heikin-ashi deve substituir totalmente a análise tradicional de
velas? Deve funcionar em conjunto com o que você já conhece e usa
em termos de conhecimento de velas? O heikin-ashi é uma
ferramenta que economiza tempo e dinheiro e melhora suas
negociações e investimentos? A Parte Dois termina com respostas
para essas e outras perguntas sobre o uso do heikin-ashi.
A Parte Três é onde casamos o heikin-ashi com outras
ferramentas de análise técnica. As médias são ferramentas simples,
mas poderosas, para os traders. O Capítulo 21 descreve como usar
velas modificadas com médias.
No Capítulo 22 você verá como o heikin-ashi funciona em vários
intervalos de tempo. Esta é uma abordagem poderosa onde a nova
técnica é facilmente aplicável, com melhores resultados. O uso de
prazos é muito importante; a abordagem correta é ainda melhor.
Normalmente, dois prazos são suficientes; três são os melhores. O
alinhamento dos sinais de entrada e saída em dois intervalos de
tempo é melhor do que em um. "Os mesmos resultados se aplicam e
são esperados em três intervalos de tempo versus dois. Sinais mais
idênticos em dois ou três intervalos de tempo consecutivos geram
resultados mais seguros e melhores, e o grau de confiança melhora
drasticamente.

10
 CERCA DEISTOLIVRO

Sobre as previsões Yogi Berra disse certa vez: "É difícil

fazer previsões, especialmente sobre o futuro". Assumimos um
risco calculado aqui e discutimos no Capítulo 23 um método
simples para calcular o perfil da próxima vela heikin-ashi.
Será branco ou preto? Com todos os riscos envolvidos e
aceitos, uma computação educada sobre o futuro imediato é
uma vantagem.
A volatilidade é uma variável importante para lidar em qualquer
mercado e período de tempo. "O uso de bandas de Bollinger com
osciladores ou ADX já é um componente de muitas estratégias. No
Capítulo 24 você verá como a volatilidade funciona com gráficos
heikin-ashi. Como novidade para muitos traders, discutiremos o uso
do z-score indicador com heikinashi. Por que z-score? Melhora a
percepção visual da volatilidade.
O Capítulo 25 analisa um indicador popular, o Índice de Força
Relativa (RSI), e seu uso com velas modificadas.
O novo, mas bastante antigo, garoto no bloco nos últimos
anos é o gráfico Ichimoku. É considerado um sistema de
negociação completo: identificação de tendência, força da
tendência, entrada, stop-loss, trailing-stop e saída, exceto para
trazer seu próprio dinheiro e estratégia de gerenciamento de
risco. O Capítulo 26 constrói a base para uma parceria
produtiva entre a técnica heikin-ashi e os gráficos da Nuvem
Ichimoku.
Mesmo neste estágio inicial, o gráfico mensal heikin-ashi
NASDAQ mostrado anteriormente nesta seção sugere que essa
técnica pode ser usada para medir a força de um mercado ou
setor. O Capítulo 27 mostra os passos para quantificar a força.
Todo mundo adora pontos de virada (pivots) e especialmente
comprar e vender em pontos de mercado. Há muitas maneiras de
definir pivôs mais fortes ou mais fracos. O Capítulo 28 mostra como
associar pivôs de preços com gráficos heikin-ashi.
Desde a publicação do meu artigo sobre a técnica heikin-ashi
na Technical Analysis ofStocks & Commodities em fevereiro
de 2004, muitos traders de FOREX começaram a usar essa

11
 HEIKIN-ASHI

técnica em seu formato original ou com modificações. O

Capítulo 29 aborda o uso de heikin-ashi como um indicador
visual e técnico para os interessados nos mercados de câmbio.
Os exemplos ilustrados e discutidos neste livro fazem parte
da ampla gama de mercados e técnicas com as quais o heikin-
ashi pode ser usado. Ao final deste livro, espero que você,
trader ou investidor, considere seriamente adotar velas
modificadas. Seja legal com eles, e eles vão recompensá-lo.
Estou convencido de que a jornada que se segue irá beneficiá-lo; a
porta para melhores negociações e investimentos de tendências está
aberta.
O feedback é uma ferramenta poderosa para melhorar
produtos, serviços e resultados comerciais. Sinta-se à vontade
para enviar uma mensagem para ha@educofin. com com
perguntas, pensamentos ou ideias sobre heikin-ashi. Tenho o
prazer de manter contato. Ótima negociação heikin-ashi!

Dan Valcu, CFTe

12
PARTE UM

UM CURSO CRASH EM
GRÁFICOS HEIKIN-ASHI

"Costumo dizer que quando você pode medir o que está falando e
expressá-lo em números, você sabe algo sobre isso; mas quando
você não pode medi-lo, quando você não pode expressá-lo em
números, seu conhecimento é escasso e insatisfatório. tipo; pode ser
o começo do conhecimento, mas você mal em seus pensamentos
avançou para o estado da Ciência, qualquer que seja o assunto”.

Sir William Thompson, Lord Kelvin, engenheiro, matemático

e físico escocês (1824-1907)
CAPÍTULO 1
O QUE É HEIKIN-ASHI E
NÃO É
 Em sua forma original, o gráfico heikin-ashi é um instrumento
visual para identificar rapidamente tendências, consolidações e
reversões de tendências. O Capítulo 4 revela uma nova
dimensão – quantificação de heikin-ashi – e discute seu grande
impacto em relação ao aspecto visual dessa técnica de
mapeamento.
A técnica heikin-ashi deve ser vista como um complemento
às ferramentas de análise existentes, como padrões tradicionais
de velas japonesas, indicadores técnicos e outras técnicas e
estratégias. O uso de velas modificadas em ambos os formatos,
visual e quantificável, melhora a leitura do gráfico e, no final,
suas decisões de negociação.
Heikin-ashi trabalha com informações de preços
ligeiramente modificadas (abertura, alta, baixa e fechamento).
Ele ignora o volume, embora uma solução esteja disponível e
será abordada no Capítulo 5.
Qualquer gráfico heikin-ashi filtra o ruído do preço; como
resultado, tendências, consolidações e reversões são mais
visíveis e claras a olho nu.
HEIKIN - ASHI

O gráfico Heikin-ashi (heikin significa "média" ou

"equilíbrio" em japonês, enquanto ashi é traduzido como "pé"
ou "barra") tem seu berço no Japão. A técnica foi apresentada
à comunidade comercial ocidental em um artigo publicado na
Technical Analysis of Stocks & Commodities em fevereiro de
2004. Comecei a pesquisa na primavera de 2003 e encontrei na
Internet apenas uma referência em inglês pertencente ao
comerciante japonês que me apresentou a esta técnica. Desde a
publicação desse artigo, heikin•hi ganhou impulso, foi adotado

15
por muitos traders e foi rapidamente implementado em várias
plataformas de gráficos.
E agora a boa notícia! Heikin-ashi funciona apenas com três
tipos de velas: branca, preta e tipo doji. E não há necessidade
de lembrar os padrões de velas.

FIGURA 1.1: O gráfico Heikin-ashi usa apenas três tipos de velas, mostradas
aqui da esquerda para a direita: branca (vela para cima), preta (vela para
baixo) e tipo doji.

Sentimento, tendência e impulso

Sentimento, tendência e impulso são três elementos que todo
trader deve levar em consideração – e todos são abordados pelo
heikin-ashi.
Uma grande vantagem das velas japonesas é que elas mostram o
sentimento dos participantes. A cor da vela e o comprimento do
corpo são barômetros confiáveis para determinar o grau de alta ou
baixa. Velas de corpo longo sem sombras ou com pequenas sombras
aparecem como resultado de fortes compras ou vendas. Sombras
excessivas ressaltam as mudanças de humor de compradores e
vendedores. Um doji mostra indecisão ou espera pela próxima ação.
O preço de fechamento em relação à abertura é uma clara
O QUE HEIKIN-ASHI É E NÃO É

indicação sobre as nuvens de alta ou baixa pairando acima do

período de negociação.
 Castiçais japoneses como tais são menos óbvios sobre a exibição
de tendências claras. Sequências de corpos mistos brancos e escuros,
com suas sombras mais curtas ou mais longas, levantam a
necessidade de mais auxílio para filtrar o ruído dos preços.
Indicadores técnicos e padrões de velas japonesas entram em cena
para ajudar. O conhecimento adicional do candlestick e o julgamento
subjetivo interferem em muitos casos na necessidade de decisões
mais rápidas, objetivas e confiáveis.
A análise de corpos e sombras de velas, juntamente com
possíveis padrões em andamento, contam a história sobre o
momento do preço.

Identificando tendências, consolidações e reversões

Embora possamos dizer que um gráfico tradicional de velas
japonesas contém todos os tipos de informações, permanece o
desafio de que os traders precisam de conhecimento e esforço
adicionais para identificar corretamente tendências,
consolidações e reversões, os padrões de velas japonesas
continuam sendo uma língua estrangeira que requer uma
tradução muito boa. Encontramos um bom tradutor: heikin-
ashi.
As velas Heikin-ashi facilitam a identificação e o
acompanhamento das tendências. Corpos brancos sem sombras
inferiores mostram uma tendência de alta. Por outro lado,
corpos escuros sem sombras superiores representam o preço
em uma tendência de baixa curta ou longa. Uma vela
modificada semelhante a doji com sombras emergindo após
uma tendência de alta ou de baixa sugere uma reversão.
Finalmente, as consolidações de preços são traduzidas como
sequências de duas ou mais velas do tipo heikin-ashi doji.
O gráfico semanal do Chipotle Mexican Grill (CMG) na
Figura 1.2 mostra todos esses ingredientes principais.

17
 Com velas heikin-ashi, o sentimento é medido pela cor e
tamanho dos corpos das velas juntamente com a posição das
sombras.
 HEIKIN - ASHI

FIGURA 1.2: Candelabro semanal Chipotle Mexican Grill (CMG) e gráfico

heikin-ashi de julho de 2010 a maio de 2011. No gráfico heikin-ashi,
tendências, consolidações e reversões são mais fáceis de identificar e agir.
Os comerciantes acharão mais fácil usar velas modificadas em vez de
encontrar e traduzir padrões de velas.

Grandes corpos brancos e pretos são características de tendências

subjacentes sólidas. Corpos menores alertam sobre a fadiga da
tendência. Uma vela semelhante a doji que segue uma sequência de
velas modificadas brancas ou pretas aumenta a cautela sobre uma
reversão ou o início de uma consolidação.
A altura dos corpos da vela heikin-ashi mede o impulso do
preço e é uma indicação visual das condições de sobrecompra
ou sobrevenda.
Na Figura 1.2, notamos, em muitos casos, um atraso de uma
barra entre as reversões no gráfico de preços e a vela
semelhante a doji correspondente no gráfico heikin-ashi. Em
outras palavras, picos e vales no gráfico de preços são
confirmados geralmente uma barra depois em um gráfico de
velas modificado. Esta é uma realidade com a qual os

19
comerciantes têm que conviver, porque é assim que os
gráficos heikin-ashi funcionam. Embora o Santo Graal esteja
além do nosso alcance, os comerciantes não devem ser
desencorajados; a quantificação descrita no Capítulo 4 mostra
uma maneira de superar esse atraso.
O QUE HEWN-ASHI É E NÃO É

O próximo capítulo define e analisa todos os elementos de

preço de uma vela heikin-ashi (modificada) e entra em mais
detalhes sobre o uso dessas velas.

Resumo de 30 segundos

• Heikin-ashi é uma técnica japonesa de gráficos visuais

para identificar, de relance, tendências claras,
consolidações e reversões.

• É uma técnica usada para filtrar o ruído do preço.

• Funciona em todos os mercados e em qualquer período de

tempo.
• O gráfico Heikin-ashi usa apenas três tipos de velas, sem
padrões e regras simples.

• Em comparação com os gráficos de velas japonesas, os

gráficos heikin-ashi são muito simples de traduzir e
requerem tempo e esforço financeiro mínimos.

• As velas modificadas são baseadas em preços modificados.

• Embora o heikin-ashi possa ser usado como uma técnica

independente, é melhor usado como suporte para
ferramentas de análise existentes.

20
 • Normalmente, um gráfico heikin-ashi exibe picos e vales uma
barra depois dos gráficos de velas japoneses.

• A quantificação de velas modificadas reduz esse atraso e

melhora os sinais (consulte o Capítulo 4).

• Heikin-ashi não é o Santo Graal; use heikin-ashi para

negociação discricionária.
CAPÍTULO

CONSTRUÇÃO E
INTERPRETAÇÃO DE
VELAS HEIKIN-ASHI

As velas Kodified usam uma ligeira modificação dos preços de

abertura, alta, IV Ilow e fechamento. Em sua forma original, eles são
definidos pelas seguintes fórmulas:

_ (haAbrir anterior + haFechar

anterior) 2

haAlto = H , ha Abrir , ha Fechar )

21
 haLow = Min ( L , haOpen , haClose ) haClose é o
preço médio da barra atual, (O+H+L+C) dividido por quatro.
haOpen começa no ponto médio do corpo da vela heikin-ashi
anterior. haHigh é o máximo entre o high, haOpen e haClose;
haLow é o mínimo entre os valores baixo, haOpen e haClose.
O Apêndice B mostra todas as etapas necessárias para calcular os
valores das velas heikinashi usando dados históricos de preços e
Excels da Microsoft.

22
 HEIKIN-ASHI
A teoria do castiçal japonês rapidamente se tornou muito popular
e criou um nicho para si em análise técnica e negociação. No
entanto, desenvolver um bom nível de especialização nesta área leva
tempo e dinheiro, por isso seria prático reduzir esses esforços e
melhorar os resultados.
Usada em conjunto com a teoria tradicional do castiçal
japonês, a técnica heikin-ashi nos dá um passo à frente nesse
sentido. A leitura correta de um gráfico de velas continua
sendo uma arte cara. Alguns padrões e ações de preço
subsequentes funcionam de acordo com os livros, mas muitos
outros são uma questão de interpretação subjetiva. A tradução
é duvidosa e a dependência de outras fontes acrescenta novos
custos. A subjetividade pode ser reduzida?
Os pontos fortes que os gráficos heikin-ashi trazem para sua
negociação são uma confirmação dos padrões tradicionais de
velas e sinais avançados com maior confiança para melhores
decisões.

Cinco regras simples para traduzir velas Heikin-Ashi

Enquanto a teoria das velas japonesas requer muitas definições
e regras de interpretação flexíveis para os padrões mais
comuns e exóticos, a técnica heikin-ashi funciona apenas com
as cinco regras simples descritas na Tabela 2.1.
Regra

Uma sequência de corpos brancos identifica uma tendência de

RI alta. Uma sequência de corpos negros identifica uma tendência
de baixa.
A tendência de alta fica mais forte com corpos brancos
mais longos e sem sombras mais baixas. A tendência de
baixa do Ibe fica mais forte com corpos pretos mais
longos e sem sombras superiores.
a tendência fica mais fraca com corpos menores e,
R3 possivelmente, com o surgimento de sombras inferiores e
superiores.

22
 Uma consolidação é revelada quando uma série de
corpos menores com sombras superiores e inferiores
emergem.
Uma reversão de tendência é provável com o surgimento
R5 de um pequeno corpo com longas sombras superiores e
inferiores (vela doji) ou uma mudança repentina de cor.
TABELA 2.1: As cinco regras usadas para traduzir velas heikin-ashi.
CONSTRUÇÃO E INTERPRETAÇÃO DE VELAS HEIKIN-ASHI

Aplicamos essas regras para uma análise rápida do gráfico

heikin-ashi. A Figura 2.2 mostra o preço diário da Apple Inc.
(AAPL) em um gráfico de velas modificado. Observe que não
há padrões de velas japonesas, barras e nenhuma outra ajuda.
Adotamos essa abordagem minimalista porque a maneira mais
fácil de entender o que o heikin-ashi representa é entender suas
cinco regras básicas, conforme descritas em um gráfico
heikinashi real.
1

FIGURA 2.2: Gráfico heikin-ashi diário da Apple Inc. (APPL) de outubro

de 2009 a janeiro de 2010. Dez zonas específicas estão marcadas neste
gráfico para ilustrar como as cinco regras básicas funcionam.

23
 HEIKIN-ASHI
Este gráfico está dividido em dez zonas, Zl a Z 10, com o
objetivo de identificar velas heikin-ashi e traduzi-las de acordo
com as cinco regras descritas na Tabela 2. I :
• Zona 1 (Zl): "As velas brancas muito longas com apenas
sombras superiores (Regra 2) sugerem uma forte tendência
de alta de preço. A última vela é branca, mas seu tamanho e
posição do corpo em relação ao corpo anterior (Regra 3)
indicam uma desaceleração da forte tendência que dominou
as três primeiras barras.

• Zona 2 (Z2): Amarre uma vela semelhante a heikin-ashi doji

com longas sombras superior e inferior presas entre as zonas
I e 2.
vela de reversão típica identificada com a Regra 5. A Zona 2
mostra uma nova tendência totalmente dominada por velas pretas
sem sombras superiores, um sinal de tendência de baixa (Regra I).

• Zona 3 (Z3): O período de Plhe é coberto por uma tendência

de alta (Regras I e 2). A primeira vela branca faz a transição
de cor (Regra 5) para uma nova tendência. Todo o período é
dominado por velas brancas sem sombras inferiores, mas
com tamanho de corpo variável. A tendência de alta começa
normalmente, mas é seguida por três velas brancas mais
longas, indicando uma forte ação de preço. A sétima e a
oitava velas estão ficando menores, sugerindo uma
desaceleração da tendência de alta. Será que vai mudar? No
final da zona, surge uma vela tipo doji (Regra 5) e avisa
sobre uma mudança de tendência ou uma consolidação.

• Zona 4 (Z4): A tendência de baixa apresenta duas longas velas

heikinashi pretas (Regra 2). A mensagem é baixista.

• Zona 5 (Z5): Embora todas as três velas sejam brancas sem

sombras inferiores, seu pequeno tamanho corporal (Regra 3)
 aponta para uma alta tímida. A mudança de tendência da
zona 4 para a zona 5 é identificada por uma mudança na cor
da vela (Regra 5).

• Zone6 (7.6): As velas pretas modificadas apontam para uma

tendência de baixa com intensidade variável (Regras I e 2).
O surgimento de várias velas pretas com sombras superior e
inferior sugere desaceleração e consolidação dos preços
(Regra 4).

• Zona 7 (Z7): O período de Plhis mostra uma consolidação

típica com a maioria das velas doji e variações de cores
(Regra 4).

• Zona 8 (Z8): Este é um momento de alta para a Apple, com

desenvolvimentos semelhantes aos que ocorrem na zona 3,
mas mais fortes. A primeira vela é uma vela modificada do
tipo doji, sugerindo a reversão ou o início de uma
consolidação (Regras 5 e 4). A tendência de alta que se
segue apresenta velas brancas de diferentes tamanhos

25
 HEIKIN-ASHI
CONSTRUÇÃO E INTERPRETAÇÃO DE VELAS HEIKIN-ASHI

e sem sombras inferiores (Regras 1, 2 e 3), com exceção

daquela com sombras superior e inferior (Regra 5). Esta
vela e a anterior estão contidas dentro dos corpos
anteriores, sugerindo que a tendência de alta está sendo
consumida.

• Zone9 (Z9): Este período começa com uma vela tipo doji
(Regra 5) e continua com uma tendência de baixa curta
seguida de uma tendência de alta. No geral, o caráter geral é
o de consolidação porque a maioria das velas tem corpos
pequenos de ambas as cores e com sombras superiores e
inferiores (Regra 4). A Zona 9 é dominada pela indecisão.

• Zona 10 (ZIO): Finalmente, o último segmento do gráfico

começa com uma possível vela de reversão (Regra 5) e
aponta para uma tendência de baixa curta, mas forte (Regras
1 e 2).
Esses comentários mostram como as cinco regras são facilmente
usadas para traduzir rapidamente um gráfico heikin-ashi. O próximo
capítulo compara e discute a ação do preço em gráficos de velas e
heikin-ashi para Apple e General Electric.

Resumo de 30 segundos

• O propósito original dos gráficos heikin-ashi continua

sendo oferecer visualmente uma imagem clara de
tendências, consolidações e reversões.

• As velas Heikin-ashi usam preços ligeiramente modificados.

• Cinco regras simples são usadas para traduzir e explicar a ação
do preço nos gráficos heikin-ashi.

• As velas brancas mostram uma tendência de alta; velas

pretas apontam para uma tendência de baixa.

• Tendências de alta mais fortes exibem corpos brancos

longos sem sombras inferiores.

25
• As tendências de baixa mais fortes exibem corpos longos e
escuros sem sombras superiores.

• Corpos pequenos contam a história de uma tendência cansada.

• Uma vela modificada semelhante a doji seguindo uma

tendência traz cautela sobre uma possível mudança de
tendência ou início de consolidação.

• Uma mudança na cor da vela aponta para uma reversão.

• Uma sequência de velas tipo doji identifica um período de

consolidação.

• fluxo visual ideal em um gráfico heikin-ashi é uma

sequência de corpos brancos (pretos), então uma vela tipo
doji, então uma sequência de corpos pretos (brancos), então
uma vela tipo doji, então uma sequência de branco (preto) )
corpos, e assim por diante.
 HEIKIN-ASHI

• No entanto, o fluxo visual real contém sequências alternadas com

velas menores e maiores da mesma cor (tendências) e várias
velas semelhantes a doji (reversões ou consolidações),

26

CAPÍTULO 3
COMO FUNCIONAM AS
CARTAS HEIKIN-ASHI

O capítulo anterior explicou como as velas modificadas são

definidas e forneceu uma explicação curta, mas abrangente, da
 tradução do gráfico heikin-ashi. Este capítulo analisa os dois
tipos de gráficos, candlestick e modificados, e os compara.
Pelo que vimos até agora, esperamos menos ruído em um
gráfico heikin-ashi. No que diz respeito aos prazos, quanto
mais alto vamos, menos ruído é esperado em um gráfico de
preços regular - e ainda menos usando gráficos heikin-ashi.
O painel inferior da Figura 3.1 é o gráfico Apple heikin-ashi
discutido no capítulo anterior e agora dividido nas mesmas dez
zonas. Como o gráfico heikin-ashi se relaciona com a ação do
preço mostrada no painel superior? Não há necessidade de
palavras para visualizar a correspondência entre os dois
gráficos e o resultado da filtragem de ruído no gráfico heikin-
ashi.

FIGURA 3.1: Preço diário das ações da Apple Inc. (AAPL) de outubro de
2009 a janeiro de 2010. De relance, castiçais japoneses ou velas heikin-ashi
são melhores? Você decide.

A Figura 3.2 mostra a NVIDIA (NVDA) em um período

mensal.
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 3.2: Gráficos mensais da NVIDIA (NVDA) de junho de 2006 a

maio de 2011. A ação do preço é vista em um espelho mais preciso usando
gráficos heikin-ashi.

28
COMO FUNCIONAM AS CARTAS HEIKIN-ASHI

Vamos comparar rapidamente as duas técnicas de gráficos

descritas na Figura 3.2 usando as cinco regras definidas no
Capítulo 2.
Uma leitura do gráfico na Figura 3.2 revela que as velas
heikin-ashi funcionam novamente. Velas do tipo Doji e
mudanças de cor apontam para reversões de preços (Regras 4 e
5), e as tendências são claramente definidas por sequências de
velas modificadas brancas e pretas (Regras I, 2 e 3). é outro
exemplo que mostra o objetivo principal do heikin-ashi como
uma técnica visual para filtrar o ruído dos preços e mostrar
tendências, consolidações e reversões em tempo hábil. É fácil
identificar o atraso de uma barra entre uma mudança de
tendência no gráfico de preços e a reversão correspondente no
gráfico heikin-ashi (veja as setas no gráfico). Este é um fato
conhecido e aceito que vale a pena considerar na análise,
negociação e investimento com o componente visual da técnica
heikin-ashi que atrai os pensadores do lado direito do cérebro.
Felizmente, há ótimas notícias para os pensadores do lado
esquerdo do cérebro: o Capítulo 4 traz um impulso de poder à
técnica heikin-ashi original — sua quantificação — e apresenta
um indicador técnico que muda muitas coisas nos gráficos
heikin-ashi.

Resumo de 30 segundos
Um gráfico heikin-ashi é um instrumento visual que
oferece um instantâneo de tendências, consolidações e
reversões.
O gráfico Heikin-ashi é simples, fácil de implementar
e não usa padrões de vela.
A consideração de velas de preços regulares e modificadas
traz mais confiança quando você está em dúvida.
As velas modificadas parecem e funcionam muito bem em
prazos mais altos. Lembre-se de que nos gráficos heikin-
ashi, há um atraso de uma barra entre as reversões de
preços e os pontos de virada correspondentes.
O heikin-ashi é simples e vale a pena tentar? Você decide!

29
CAPÍTULO 4

QUANTIFICAÇÃO DE VELAS
HEIKINASHI
tudo em 2-D ou 3-D pode ser medido, e as velas heikin-
ashi não são exceção. Por que e como podemos medir velas
modificadas? "Este capítulo revela um método simples que
funciona com gráficos visuais de heikin-ashi para melhorar a
precisão dos sinais de entrada e saída. Essa técnica é voltada
para pensadores do lado esquerdo do cérebro, bem como para
aqueles que desejam melhorar o aspecto visual do heikin-ashi.
O capítulo anterior descreveu como funcionam os gráficos
heikin-ashi. As regras de Heikin-ashi são simples e eficientes,
então não há necessidade de aprender, identificar e
padrões de velas em decisões de negociação.
Em essência, os corpos das velas modificadas são o principal
componente usado para indicar e avaliar a direção, força e
reversões da tendência. Esta simples observação leva a um
indicador que mede a força da tendência e aponta para
reversões de tendência.
Definimos este indicador como a diferença entre haClose e
haOpen e o chamamos de haDelta. Mesmo neste estágio inicial, sem
gráfico disponível, podemos imaginar como esse indicador
funciona. Corpos de vela heikinashi mais longos empurram haDelta
para valores extremos positivos ou negativos, dependendo da
direção da tendência. Corpos mais curtos, como

31
 HEIKIN - ASHI

sinal de desaceleração, leve o indicador aos valores normais. A

Figura 4.1 mostra o Índice Composto NASDAQ (COMPQX)
em um gráfico heikin-ashi com haDelta.

FIGURA 4.1: Gráficos diários do NASDAQ Composite Index (COMPQX)

de janeiro de 2010 a maio de 2011, mostrando o gráfico heikin-ashi no
painel superior com haDelta no painel inferior.

haDelta é um indicador sensível e bruto, pois mede apenas a

altura do corpo. Valores positivos do indicador estão associados a
corpos brancos, enquanto valores negativos correspondem a velas
pretas. Valores extremos de haDelta apontam para desacelerações de
tendência (Regra 3).
Há momentos em que o uso da técnica visual e haDelta
falham. Nesses casos, é importante determinar onde haDelta
está, em relação a outros valores extremos alcançados no
passado. Durante alguns períodos de tempo, haDelta flutua
descontroladamente; durante outros, as bandas são mais
apertadas. A Figura 4.1 mostra haDelta com oscilações dentro
de uma faixa horizontal definida por 50 e -50. Há casos em que

32
o piso ou teto foi quebrado, mas em geral esperamos terDelta
para avisar sobre um preço superior ou inferior quando atinge
+50 ou -50, respectivamente.
QUANTIFICAÇÃO DE VELAS Talhadas-ASHI

Outro pensamento é que as tendências de preços podem ser

vinculadas aos limites (e largura) do intervalo em que haDelta
varia durante um período de tempo. Se o limite superior for
superior ao valor absoluto do limite inferior, a tendência é de
alta (conforme ilustrado na Figura 4.1 para setembro até o
início de novembro de 2010). O oposto é válido em uma
tendência de baixa (conforme mostrado na mesma figura para
meados de março a meados de abril de 2011).
Uma solução para suavizar haDelta é aplicar uma média
simples curta. A Figura 4.2 é uma visão ampliada da atividade
de março a maio de 2011 representada na Figura 4.1, com uma
média simples adicional de três barras (cinza claro) aplicada a
haDelta. Agora a paisagem mudou completamente.

FIGURA 4.2: Gráfico diário do NASDAQ Composite Index (COMPQX)

de março a maio de 2011. O gráfico de velas japonesas aparece no painel

33
 superior. haDelta e sua média de três barras no painel inferior mostram
indicações de tendência mais precisas.

Usando a média resultante, podemos observar os cruzamentos

abaixo e acima de haDelta, ou a polaridade positiva ou negativa da
média. Os cruzamentos com hal)elta são muito importantes,
especialmente em tendências mais fortes, quando os chicotes são
raros e a confiança é maior.
HEIKIN - ASHI

Os valores positivos da média confirmam as tendências de alta dos

preços, enquanto os valores negativos apontam para as tendências de
baixa.
O que acontece se aplicarmos uma suavização adicional a
essa média móvel? A Figura 4.3 mostra a imagem nova e
aprimorada usando o mesmo período de três barras para a
segunda média.
2.R900

0
2,0500

2.600 0

FIGURA 4.3: Gráfico diário do NASDAQ Composite Index (COMPQX)

de março a maio de 2011. Este é o mesmo instantâneo da Figura 4.2 com a
adição de uma segunda média (linha tracejada cinza) no painel inferior.

Vemos que os cruzamentos entre os dois vingadores confirmam

as mudanças de tendência com um atraso antecipado introduzido por
cada média. Para este exemplo, usamos médias simples. Você pode

34
considerar outras médias com períodos mais longos e menor
defasagem.
No painel inferior da Figura 4.3, haDelta é exibido com ambas as
médias. haDelta oferece um sinal inicial quando cruza sua primeira
média (linha cinza claro). "Ibe a próxima indicação é emitida
quando a segunda média (linha tracejada cinza) fica abaixo ou acima
da primeira.
A quantificação introduzida neste capítulo pode sugerir a
ideia de negociação mecânica; no entanto, lembre-se do que
heikin-ashi é e não é. Pessoalmente, eu uso haDelta e sua
média de três barras
QUANTIFICAÇÃO DE VELAS Talhadas-ASHI

com gráficos heikin-ashi visuais como confirmação. Veremos

mais adiante que a quantificação heikin-ashi pode ser usada
para ignorar os padrões de velas japonesas.

Resumo de 30 segundos

• Tudo pode ser medido, incluindo as características da vela

heikin-ashi.

• Medir a altura dos corpos das velas modificados leva a um

indicador simples e sensível chamado haDelta.

• Valores excessivos de haDelta são gerados por um

impulso de preço mais alto (uma lacuna ou uma quebra no
gráfico de preços).

• Valores de haDelta decrescentes refletem retornos a

tendências mais normais.

35
• Uma vela heikin-ashi branca se traduz em haDelta positivo,
enquanto as velas heikin-ashi pretas geram valores negativos.

• haDelta pode ser suavizado com uma média simples curta.

• Cruzamentos entre o indicador e sua média são melhores
confirmações de mudanças de tendência.

• A suavização adicional é obtida aplicando-se uma

segunda média curta à primeira.

• Qualquer processo de suavização introduz um atraso, mas

melhora a confiança no sinal; é uma troca que funciona
melhor em tendências fortes.

36
CAPÍTULO

VOLUME COMO NOVO

DIMENSÃO PARA
GRÁFICOS HEIKIN-ASHI

quaisquer comerciantes usam o volume como

confirmação para a ação do preço. Quando os preços sobem
com maior volume, a tendência de alta tem mais credibilidade
do que quando o volume é menor. Da mesma forma, as
tendências de baixa com volume maior parecem mais fortes do
que aquelas com volumes em declínio. Este capítulo abordará a
aplicação do volume nos gráficos de velas japonesas e heikin-
ashi.
Para incorporar o efeito visual do volume nas velas
japonesas, o trader tem duas representações de preço-volume
disponíveis: • Gráficos de equivolume desenvolvidos por
Richard W. Arms, Jr.
• Gráficos de volume de velas, um híbrido entre velas japonesas e
volume.

Gráficos de Equivolume
Os gráficos de volume equivalente exibem informações de
preço e volume como corpos de velas sem sombras. "A altura
 HEIKIN-ASHI
de um corpo de vela é a diferença entre o alto e o baixo; sua
largura é calculada usando uma proporção entre o volume e
seu valor médio. Quanto maior o volume, mais largo o corpo
da vela de uma vela, que é como tendências saudáveis são
representados nos gráficos Equivolume. Inversamente, quanto
menor o volume, mais fino o corpo da vela - e isso sugere
tendências suspeitas.
A Figura 5.1 mostra um exemplo de gráfico de Equivolume
para Netflix (NFLX). Dias com volume alto têm corpos de vela
mais largos, enquanto dias com volume baixo são mostrados
como corpos de vela finos.

FIGURA 5.1: Gráfico de Equivolume diário da Netflix (NFLX) de agosto de

2010 a janeiro de 2011.

Neste gráfico Equivolume, os dias mais convincentes têm

corpos de velas mostrando uma forte ação de preço confirmada
por um forte volume. Neste exemplo, essas velas são altas e
largas (veja as velas marcadas com I, 2, 3, 4 e 5). Os dias
marcados com a, b e c tinham grandes volumes (corpos largos),
mas pequenos intervalos alto-baixo (altura menor).
não foram convincentes; daí as consolidações que se
seguiram logo depois. Finalmente, os dias com pequena faixa
de preço e volume aparecem como velas muito pequenas e
irrelevantes (como nos dias não marcados em setembro,
 VOLUME COMO UMA NOVA DIMENSÃOPARA GRÁFICOS
outubro, novembro e no final de dezembro até o início de
janeiro).

38
RETALHADO-ASHI

Gráficos de volume de velas

Os gráficos de volume de velas são semelhantes aos gráficos
de volume equivalente, mas incluem sombras. Por esse
motivo, os gráficos de volume de velas são melhores para usar
com padrões de velas.
A Figura 5.2 mostra um gráfico diário de Candlevolume para
Netflix (NFLX) para o mesmo período (agosto de 2010 a
janeiro de 2011). O padrão de cobertura de nuvem escura de
baixa que se desenvolveu em 29 e 30 de setembro (veja as velas
em caixa) parece visualmente mais forte devido à vela escura
mais ampla no segundo dia, quando o volume desempenhou um
papel decisivo. A tendência de baixa trouxe a Netflix de uma
alta de US$ 174,40 para uma baixa de US$ 147,35.

39
 HEIKIN-ASHI
FIGURA 5.2: Gráfico diário do volume de velas da Netflix (NFLX) de
agosto de 2010 a janeiro de 2011.

É fácil considerar como o volume pode ser integrado às velas

heikinashi. Em vez de open, high, low e close, usamos haOpen,
haHigh, haLow e haClose (conforme definido anteriormente no
Capítulo 2). Os resultados visuais são impressionantes.
Aplicando Gráficos Equivolume e Candlevolume a Velas
HeikinAshi
A Figura 5.3 ilustra o forte impacto de um gráfico Equivolume
gerado com velas heikin-ashi, particularmente quando
comparado ao gráfico Equivolume na Figura 5.1. Embora o
período coberto e o estoque sejam os mesmos em ambas as
figuras, a figura na Figura 5.3 é diferente da mostrada na
Figura 5.1. As lacunas que vimos em outubro, novembro e
janeiro na Figura 5.1 são invisíveis no gráfico heikin-ashi, pois
são incorporadas em velas mais altas. As velas resultantes no
gráfico Equivolume na Figura 5.3 mostram a força real
definida por grandes movimentos de preços em grandes
volumes. Lembre-se que a ausência de gaps em um gráfico
heikin-ashi é uma realidade resultante da forma como as velas
modificadas são definidas.

FIGURA 5.3: Equivolume aplicado às velas heikin-ashi diárias para Netflix

(NFIX) de agosto de 2010 a janeiro de 2011. As marcações numéricas e
 VOLUME COMO UMA NOVA DIMENSÃOPARA GRÁFICOS
alfabéticas acima das velas nesta figura correspondem às mesmas
marcações na Figura 5.1.

A Figura 5.5 exibe um gráfico Candlevolume para Netflix,

cobrindo o mesmo período, mas com velas heikin-ashi como
entrada. Este gráfico se parece com o gráfico da Figura 5.3,
mas as velas agora têm sombras. Este gráfico Heikin-ashi
Candlevolume tem várias vantagens sobre o gráfico heikin-ashi
sem volume no painel superior da Figura 5.4:
HEIKINü\SH1

O volume agora faz parte da vela, oferece melhor impacto

visual e é usado como confirmação de preço.

FIGURA 5.4: Gráfico diário de heikin-ashi da Netflix (NFLX) de agosto de

2010 a janeiro de 2011, sem volume aplicado.

41
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 5.5: Volume de vela aplicado a velas heikin-ashi diárias para

Netflix (NFLX) de agosto de 2010 a janeiro de 2011.
Observando as informações visíveis na Figura 5.5,
particularmente as velas diárias marcadas com a e b, podemos fazer
as seguintes observações:
Em 21/10/10, a altura extrema da vela a indica um
movimento de preço muito poderoso que ocorreu
imediatamente após a reversão (indicado pela vela modificada
doji-like). "A razão para isso
 HEIKIN-ASHI
movimento forte foi um gap para cima, invisível no gráfico
heikin-ashi. Para aqueles que precisam ver as lacunas, o
gráfico Equivolume (veja a Figura 5.2) e um gráfico de velas
japonesas podem ajudar na análise. A poderosa combinação de
grande movimento de preços e alto volume (grande preço com
alto volume) é evidente neste gráfico e aponta para uma lacuna
de energia para uma tendência de alta contínua.
Em 22/11/10, a vela b retrata uma situação como a descrita
em 21 de outubro, mas apenas com um volume menor.
Ao analisar as tendências heikin-ashi, devemos procurar
velas de largura alta ou velas menores, mas largas. Velas
pequenas, em termos de altura e largura, são irrelevantes e
descrevem uma abordagem de esperar para ver. Mesmo
quando o heikin-ashi mostra tendências claras, a largura das
velas determina se elas são ou não confiáveis.
Todos os exemplos discutidos neste capítulo provam que
preço e volume podem trabalhar juntos em gráficos heikin-
ashi. Os gráficos Equivolume e Candlevolume servem como
cola.

Resumo de 30 segundos

Os gráficos Equivolume e Candlevolume são ferramentas

visuais poderosas que incorporam preço e volume.
Como os gráficos Equivolume e Candlevolume funcionam com
preços, eles podem ser usados com preços modificados para
definir velas heikinashi.

Quando os gráficos Equivolume e, em particular,

Candlevolume são aplicados a velas heikin-ashi, eles
adicionam uma nova dimensão visual ao introduzir a
confirmação de volume para a ação do preço.

43
 As lacunas são invisíveis nos gráficos heikin-ashi; eles
estão escondidos dentro das velas resultantes, mas seu
impacto é visual com ou sem a nova dimensão de volume.
HEIKIN-ASHI

• Para usar o volume de forma eficiente com gráficos

heikin-ashi, Candlevolume é a melhor técnica para
identificar velas altas e largas em tendências de alta e de
baixa.

• O uso inteligente dos gráficos Equivolume e

Candlevolume aplicados às velas heikin-ashi pode reviver
a coabitação de volume e preço.

44
VOLUME COMO UMA NOVA DIMENSÃOPARA GRÁFICOS

CAPÍTULO

PARENTES DE HEIKIN-
ASHI

indicadores técnicos quantificam a direção e a força da

tendência jeitos diferentes. Uma maneira é usar a diferença
entre fechar e abrir para cada barra e resumir ao longo de um
período de tempo. Se o valor resultante for positivo, a
tendência é considerada de alta; caso contrário, a tendência é
considerada de baixa. Esta é a ideia básica por trás de um
indicador técnico menos conhecido, mas simples e preciso,
desenvolvido por Tushar Chande chamado Qstick.

Qstick (período) = período)

Usando o indicador Qstick

É razoável esperar que traçar a diferença entre fechar e abrir
resulte em um indicador aproximado. Para suavizar essa
rugosidade, uma média se aplica a essa diferença. Na Figura
6.1, o painel superior mostra as velas de preço para o índice
mensal S&P 500; o painel inferior mostra um indicador Qstick
de 12 meses.

45
 HEIKIN - ASHI

FIGURA 6.1: 500 Index (SP-500) vela mensal e gráfico Qstick para 1996
até o início de 2011. Um indicador Qstick de 12 meses mostra que o
mercado dos EUA está estendido no gráfico mensal.

Observe no painel inferior que o valor atual do indicador é

quase 24 e semelhante aos valores correspondentes aos tops de
mercado no passado. Este é um sinal de possíveis problemas à
frente, já que o mercado parece esticado dessa perspectiva.
Uma segunda observação está relacionada às tendências:
valores positivos de Qstick apontam para tendências de alta e
valores negativos identificam tendências de baixa.
O que acontece quando construímos um indicador Qstick
heikin-ashi usando a diferença entre haClose e haOpen?
Conforme explicado no Capítulo 2, a diferença entre haClose e
haOpen é um indicador chamado haDelta. A Figura 6.2 mostra
o S&P 500 perto de um topo potencial, com heikin-ashi Qstick
acima de 43. Mesmo neste caso, o mercado parece
sobrecarregado usando a abordagem Qstick.

46
 PARENTES DE HEIKIN-ASHI

FIGURA 6.2: 500 Index de velas mensais e gráfico Qstick de 1996 até o
início de 2011. O indicador Qstick agora é baseado em velas heikin-ashi e
mostra o 500 próximo ao topo.

Usando o Indicador de Linha Psicológica

O Qstick é uma maneira de quantificar a direção e a força da
tendência. Uma segunda maneira simples é o indicador de
linha psicológica, que pode ser definido como o número de
barras com preços de fechamento consecutivos mais altos
durante um período de tempo.

Linha psicológica (período) = número de preços de fechamento em alta durante o

período

Com um período de 12, o valor máximo é 12 e aponta para

uma tendência de alta perfeita. Do ponto de vista estatístico,
esse valor é uma indicação de uma aproximação de topo de

47
 alta probabilidade. Um valor de linha psicológica de zero
identifica uma tendência de baixa perfeita durante o período
considerado para os cálculos e garante probabilidades
excepcionalmente altas para um fundo. Os limites usados com
este período são 3, 6 e 9. Uma queda abaixo de 3 sugere uma
baixa se aproximando e um cruzamento acima de 9
HEIKIN - ASHI

avisa sobre um próximo topo. Neste cenário, 6 é um valor

neutro e representa a fronteira que separa tendências de alta e
tendências de baixa.
A Figura 6.3 mostra um gráfico diário do S&P 500 com uma
linha psicológica aplicada por um período de 12. O índice está
claramente em tendência de alta com uma linha psicológica em
8, indicando que o mercado ainda tem espaço para correr.

FIGURA 6.3: Gráfico de linhas antipsicológicas de velas diárias do índice

S&P 500 (SP-500) de outubro de 2010 a fevereiro de 2011. o indicador de
linha psicológica mostra o 500 em tendência de alta com espaço para
avançar no curto prazo.

48
 Seguindo uma lógica semelhante à do Qstick, podemos
definir um indicador de linha psicológica heikin-ashi (veja a
Figura 6.4). Valores superiores a 6 apontam para uma
tendência de alta a partir de dezembro de 2010. A indicação de
tendência é muito melhor do que a mostrada na Figura 6.3,
onde a linha psicológica normal caiu abaixo de 6 em janeiro,
embora o S&P 500 estivesse em tendência de alta. O valor
atual do indicador aplicado às velas modificadas é 7 e não
apresenta excesso no gráfico diário.
PARENTES DE HEIKIN-ASHI

12800

12400
12200
2000

FIGURA 6.4: Candelabro diário do índice 500 e gráfico de linha psicológica

heikinashi para outubro de 2010 a fevereiro de 2011. A linha psicológica em
um gráfico heikin-ashi mostra o 500 em uma tendência de alta com espaço
para subir.

Resumo de 30 segundos

49
• A direção e a força da tendência podem ser medidas
resumindo o tamanho dos corpos das velas ou contando os
fechamentos mais altos consecutivos durante um período.

• O Qstick calcula a média da soma da diferença (fechado-aberto)

ao longo de um período.

• A linha psicológica conta os preços de fechamento consecutivos

mais altos durante um período.

• Ambos os indicadores funcionam bem com preços

regulares.

• Os preços de velas modificados também podem ser usados para

gerar esses dois indicadores.

50
CAPÍTULO

EM PREPARAÇÃO PARA O
MOSTRAR

até agora, este livro forneceu um curso intensivo em gráficos

heikin-ashi. Você viu o que é e o que não é, como as velas
modificadas são construídas, como quantificá-las, como
incorporar o volume e como medir a força da tendência.
O foco principal do gráfico heikin-ashi continua sendo a
tendência, com atenção especial à direção, força e reversões.
Esses mesmos objetivos também fazem parte do estudo e
aplicação de padrões de velas japonesas – com ênfase em
reversões.
A próxima pergunta lógica é "O que resultaria do casamento
dos dois métodos de gráficos japoneses?" Podemos usar
gráficos heikin-ashi para simplificar a interpretação dos padrões
de velas japonesas e obter melhores indicações? A resposta é
positiva; heikin-ashi é um forte candidato para iniciar uma
revolução de velas para traders, investidores e analistas.
O universo de padrões de velas é rico (padrões l), com muita
flexibilidade e tolerância em termos de definições, regras e uso.
Como resultado, sua interpretação é subjetiva em muitos casos.
Com os gráficos heikin-ashi, traders, investidores e analistas
finalmente têm uma ferramenta de análise que:

51
 HEIKIN-ASHI

Remove o máximo possível de tradução e interpretação

pessoal da leitura do padrão de velas
Simplifica a leitura e tradução do padrão de velas japonesas
Usa velas de preço em qualquer formato para decisões mais
rápidas e melhores
Simplifica a leitura do gráfico para melhores decisões de
negociação e investimento
Atravessa a selva pesada e abre uma maneira de simplificar.
Na Parte Dois deste livro, discutiremos um conjunto de padrões de
velas japonesas e padrões de velas vis-å-vis sua equivalência de
heikinashi. Mas primeiro, fechamos a Parte Um examinando alguns
exemplos. As Figuras 7.1 e 7.2 ilustram o Índice do Dólar Americano
(DXYO) em um período de tempo semanal, com preços mostrados
como velas japonesas e heikin-ashi nos painéis superior e inferior,
respectivamente.

FIGURA 7.1: Gráficos semanais de velas japonesas e velas heikin-ashi do

índice do dólar americano (DXYO) para julho de 2008 a junho de 2009.

52
 EM PREPARAÇÃO PARAAMOSTRAR

t++
GJ
oxi

FIGURA 7.2: Gráficos semanais de velas japonesas e

velas heikin-ashi do índice do dólar americano
(DXYO) para junho de 2009 a fevereiro de 2011.
Primeiro, identificaremos os padrões de
velas (marcados com os números de 1 a 11)
no gráfico de preços no painel superior de
ambas as Figuras 7. I e 7.2. Podemos
identificar as seguintes formações,
algumas delas sujeitas a um maior debate:
• Estrela cadente (1) em 12/09/08
• Estrela da noite (2) em 28/11/08
• Estrela da manhã (3) em 02/01/09
• Estrela da noite (4) em 13/03/2009
• Martelo invertido (5) em 29/05/09 como
parte de uma formação de engolfo de
alta (6) em 05/06/09

• Acima do estômago (7) em 04/12/09

• Cobertura de nuvem escura (8) em
11/06/10

53
 HEIKIN-ASHI

• Padrão de engolfo de alta (9) em

13/08/10
• Estrela da manhã (10) em 22/10/10
• Padrão de engolfo de alta (11) em 12/11/10.
Padrões questionáveis da minha perspectiva são 2, 3, 4 e 10.
Em seguida, comparamos cada padrão no gráfico de velas
japonesas (JC) com as velas correspondentes no gráfico heikin-
ashi (HA), conforme mostrado na Tabela 7.3.
Numerado Interpretação do Padrão
Padrão nas JC
Figuras 7.1 e
7.2
A estrela cadente avisa
sobre uma reversão.
2 A estrela da noite é
considerada um padrão de
reversão de baixa.
3 A estrela da manhã é
considerada um padrão de
reversão de alta.
A estrela da noite é
considerada um padrão de
reversão de baixa.
5 O martelo invertido é
considerado uma vela de
reversão.
6 O padrão de engolfo de alta
sugere uma reversão.
Interpretação do
Padrão HA
A vela branca mostra
que a tendência de
alta está intacta, sem
sinal de reversão.
A vela tipo doji
sugere uma
reversão de
tendência.
Cada uma das duas
últimas velas pretas tem
corpos dentro do corpo
anterior (um sinal de
desaceleração da
tendência).
A vela tipo doji sugere
uma reversão de
tendência.
Não há sinal de reversão.
"A segunda vela do
padrão é menor e
quase dentro do

54
 EM PREPARAÇÃO PARAAMOSTRAR

corpo anterior,
indicando uma
desaceleração.
7 Acima do padrão do estômago vela tipo doji
sugere uma reversão. sugere uma reversão
de tendência.
8 A cobertura da nuvem A tendência de alta
escura tem um fechamento permanece intacta;
no ponto médio da não há sinal de
desaceleração ou
primeira vela branca. Uma
reversão.
reversão é sugerida.
9 O padrão de engolfo de alta A vela tipo doji sugere
sugere uma reversão. uma reversão de
tendência.
10 Estrela da manhã fraca; A pequena vela preta
terceira vela não é muito com sombras superior
otimista; a reversão é e inferior sugere uma
sugerida. provável reversão de
tendência; o viés
permanece baixista.
11 Padrão de engolfo de alta; A pequena vela branca
reversão é esperada. com sombras superior
e inferior sugere uma
provável reversão de
tendência; o viés muda
para alta.
TABELA 7.3: A tabela Ibis mostra as diferenças na interpretação dos
padrões heikin-ashi (HA) e padrões de velas japonesas (JC).

Por último, podemos resumir alguns prós e contras do uso de

heikinashi (HA) versus candlesticks japoneses (JC) observados até
agora na tabela a seguir:
Heikinashi japonês Comentários
Castiçais
Tendências Excelente Bom/ HA: Heikin-ashi permite uma
(aspecto visual) Normal avaliação de tendências mais

55
 HEIKIN-ASHI

nítida e filtra o ruído dos

preços.
JC„: Qualquer tendência
contém velas brancas e
pretas à medida que
surgem.
Reversões Geralmente Padrões de HA: Heikin-ashi fornece
atraso de velas uma única vela tipo doji
uma barra requerem ou uma mudança de cor.
interpretação JC: A teoria da vela
adicional japonesa discute uma
ampla variedade de
padrões de reversão, que
em muitos casos é
demorado e subjetivo.
TABELA 7.4: Esta tabela mostra um resumo preliminar dos prós e contras
na comparação do gráfico heikin-ashi (HA) com os padrões de velas
japonesas (JC).

Padrões de Sem Interpretação HA: Não há padrões a

castiçal padrões subjetiva serem considerados.
JC: Os padrões podem
parecer claros no gráfico
ou podem parecer
válidos.
Lacunas Sem Sim HA: Heikin-ashi não
lacunas mostra lacunas devido à
forma como as velas são
definidas. As lacunas
fazem parte da vela
modificada. Como
solução, use heikin-ashi
com gráficos de preços
regulares.
Preços Modifica Aberto, alto, HA: O gráfico Heikin-ashi
do baixo, usa valores de preço
aberto, fechado modificados. É a
compensação necessária para
alto,
ter todos os benefícios do
baixo e heikin-ashi. Como solução,

56
 EM PREPARAÇÃO PARAAMOSTRAR

fechado use heikin-ashi com seus

gráficos de quantificação e
preços regulares.
Volume Sim Sim Os gráficos
Candlevolume e
Equivolume são
usados com ambas as
técnicas de gráficos.
Tempo e Muito Alto HA: O gráfico Heikin-ashi
dinheiro baixo segue apenas cinco regras
Investimento para ler e traduzir gráficos.
Muito menos recursos são
necessários com a nova
abordagem. JC: Mais de 100
padrões de velas estão
disponíveis e documentados.
Em muitos casos, há
subjetividade na tradução. A
interpretação adequada requer
uma longa curva de
aprendizado.
Quantificação Simples Simples e HA: Heikin-ashi fornece
muito mais um indicador simples,
complexo haDelta. A linha
psicológica também é
usada para evitar
whipsaws. JC•. Qstick,
linha psicológica, outros
algoritmos complexos
Podem ser aplicados.
TABELA 7.4: Esta tabela mostra uma soma preliminar de pmsandcons na
comparação de gráficos heikin-ashi (HA) com padrões de velas japonesas
(JC) (continuação).

57
 EM PREPARAÇÃO PARAAMOSTRAR

Resumo de 30 segundos

• Existem muitas situações em que a avaliação de padrões

de velas japonesas está sujeita a suposições e debates. Eles
são ignorados porque não passam em um teste de validade
ou podem ser analisados usando outros métodos.
Escolhemos heikin-ashi para avaliar todos os padrões de
velas, independentemente de seus nomes, regras, estrutura
ou experiência do trader.

• A técnica heikin-ashi torna a leitura dos padrões tradicionais de

velas japonesas mais fácil, rápida e precisa.

• A maneira mais fácil de obter esse resultado é analisar os

padrões de velas comumente usados junto com um gráfico
heikin-ashi.

• Lembre-se de que as velas modificadas podem ser usadas para

confirmar os padrões de velas japonesas.
CONCLUSÕES

J velas japonesas e padrões associados exibem emoções nos

mercados. Em comparação com barras, linhas, gráficos de
ponto e figura e a maioria das outras ferramentas visuais de
leitura de gráficos, as velas japonesas trazem cor a um mundo
acinzentado. Como os filmes antigos que são aprimorados
digitalmente em cores, a qualidade é aprimorada e, no final,
eles vendem melhor para a satisfação de todos.
Na negociação, mais do que na vida, o foco principal está na
tendência (direção, força e reversões) e tudo o que dela resulta
(timing, gestão de risco e dinheiro, abordagem
mecânica/discricionária, resultados financeiros, etc.). É fácil
entender por que tanto esforço é canalizado para uma melhor
análise de tendências e encontrar novas ferramentas para
"roubar" pelo menos uma barra da tendência ou enviar um
aviso prévio sobre possíveis reversões.
Heikin-ashi é uma dessas ferramentas que segue apenas
cinco regras simples. Pode ser usado como tal ou com outras
técnicas e indicadores. Como o uso de padrões de velas
japoneses sozinho é tão subjetivo, a técnica heikin-ashi em
seus dois formatos, visual e quantificável, é uma opção séria a
ser considerada para negociação e investimento.
A Parte Dois examina uma série de padrões de velas
japoneses bem conhecidos e traz cada um para o ringue contra
os componentes da técnica heikin-ashi. A intenção por trás
dessa comparação corpo a corpo é responder a esta pergunta: a
influência dos padrões de velas japonesas pode ser reduzida ou
até mesmo eliminada da negociação?
 59
PARTE DOIS

GRÁFICO MANO A MANO

HEIKINASHI E CASTIÇAL
JAPONÊS
PADRÕES

"Eu não me importo se é um gato branco ou um gato preto.

É um bom gato desde que apanhe ratos. "

Deng Xiaoping, político chinês (1904-1997)

CAPÍTULO

VOCÊ É UM ARTISTA?
VOCÊ PODE PAGAR A USAR
ARTE NA NEGOCIAÇÃO?

rading é sobre percepções, probabilidades e gerenciamento

de dinheiro. A quantidade de informações e ruídos em torno de
qualquer trader exige que se tente constantemente novas
técnicas para negociar tendências favoráveis com as maiores
probabilidades que o perfil permite. As pessoas são diferentes,
suas percepções variam e, como resultado, elas têm seu próprio
conjunto de técnicas para melhorar suas chances em uma
negociação ou investimento de longo prazo.
Os padrões de velas japonesas foram introduzidos como uma
técnica visual para revelar compra, venda e indecisão nos
mercados. Seu caráter exótico e sua interpretação artística
atraíram (e ainda atraem) um número crescente de pessoas que
viam claramente o equilíbrio de poderes. Como humanos,
somos curiosos e corremos um risco menor ou maior de
adivinhar o que está ao virar da esquina. Desde grande número
de padrões de velas existentes cobrem reversões de tendência, é
fácil ver por que os padrões de velas japoneses atraem tantos.

63
 HEIKIN-ASHI
Na negociação, o espaço para erros é limitado pelo seu
capital, que é sua salvação nos mercados. Para permanecer
mais tempo e ter mais sucesso no mercado, você precisa de
perdas menores e ganhos maiores. E para chegar lá, você
precisa de ferramentas melhores para antecipar e confirmar
tendências e reversões.
Esses fatos simples levantam a questão da negociação com
instrumentos artísticos versus negociação com instrumentos
quantificáveis. Claramente, existem duas opções disponíveis
aqui: uma ou uma combinação.
Qualquer pessoa que use padrões de velas na negociação vê
suas definições e interpretações flexíveis como uma fraqueza
potencial e até real. Em qualquer ponto de falha, há uma
explicação do especialista por que o padrão X ou Y ou Z não
funcionou. Sempre há algo que os traders não levaram em
consideração porque não tinham o mesmo conhecimento que o
especialista em padrões. Em outras palavras, se o padrão
funciona, então a teoria é ótima, todo mundo fica feliz e "eu
avisei". Se falhar, você é aconselhado a obter mais educação e
ganhar mais experiência no aprendizado das sutilezas dos
padrões. Traduzido, você deve gastar mais tempo e dinheiro.
Você está pronto e disposto a fazer isso?
Seguindo a abordagem heikin-ashi, aqui estão algumas
preocupações sobre os padrões de velas japonesas que serão
levantadas e discutidas em relação à técnica heikin-ashi nos
próximos capítulos:
• Visualmente, os padrões de velas se parecem com os dos livros,
mas não são. Um pequeno desvio das regras básicas cria outra
"exceção" que pode ser facilmente explicada pelo especialista
como uma sutileza ou uma característica menos conhecida desse
padrão.

• Como é definida uma tendência de alta ou uma tendência

de baixa? Quantas barras são necessárias para se qualificar

64
 como uma tendência? A duração de uma tendência, em
termos de número de barras, varia de especialista para
especialista, de trader para trader. Todo mundo já viu a
análise de velas apontando para padrões de alta ou baixa
em consolidações, ou após um dia de alta ou baixa. "A
resposta a essas perguntas ainda está em aberto ("negociar
é uma arte") e, sem uma resposta aceita pela maioria, os
gráficos ainda estarão cheios de padrões que, de outra
forma, não seriam identificados como tal.
VOCÊ É UM ARTISTA? VOCÊ PODE PAGAR A USAR ARTE NA

NEGOCIAÇÃO?

• E se as cores das velas se desviarem das regras? As regras

básicas descrevem uma certa sequência de cores para
muitos padrões. Como os traders conhecem e
experimentam em suas negociações, outras combinações
de cores podem ocorrer. Isso será explicado como outra
sutileza ou exceção? Quantas exceções são demais?

• Certos padrões exigem que uma das velas feche abaixo ou

acima de certos limites. E se eles não o fizerem? Nesse
caso, tornam-se mais uma sutileza ou uma exceção à regra.
Se o padrão for bem-sucedido conforme o esperado, ele
será declarado válido apesar da falha em seguir as regras.
Se o padrão não for bem-sucedido, a explicação é
simplesmente "Nada é perfeito".

• Os serviços de reconhecimento de padrões de velas

ignoram muitas formações que funcionam de outra forma.
Este é um problema grande e perigoso para aqueles que
confiam em serviços de tradução e identificação
automática de padrões de velas. Existem muitos serviços

65
 HEIKIN-ASHI
que ignoram um padrão válido devido à falta de alguns
centavos nos cálculos ou identificam um padrão sem
tendência anterior.
Estas são algumas das questões importantes que os traders
enfrentam ao usar padrões de velas japonesas. Eles são realidade.
Enquanto as regras de padrão não forem claras e casos "especiais"
aparecerem continuamente, muitas das traduções estarão erradas.
A melhor maneira de abordar a análise de mercado é com uma
combinação de técnicas artísticas/visuais e quantificáveis. Mas
mesmo neste caso, o componente visual (artístico) deve ser o mais
preciso possível para reduzir o nível de interpretações pessoais
incorretas. É como comparar uma pintura de Rembrandt com uma de
Braque: ambos foram grandes pintores, mas é muito mais fácil
traduzir como Rembrandt via o mundo do que interpretar a visão
cubista de Braque. O pintor holandês foi tão detalhista quanto um
fotógrafo, enquanto Braque nos desafia a ver onde está o violão em
seu Homem com Violão.
Os próximos capítulos discutem como a técnica heikin-ashi
em ambos os formatos funciona com os padrões populares de
velas japonesas e como os padrões podem ser separados da
negociação. Pode ser uma afirmação ousada, mas pode ser
possível reduzir drasticamente – se não eliminar – o papel dos
padrões de velas.
Em cada capítulo da Parte Dois, examinamos características
conhecidas dos padrões de velas japonesas, levantamos
algumas questões a serem consideradas, examinamos como o
heikin-ashi funciona como um complemento ou opção para os
padrões e concluímos com um breve resumo de nossas
conclusões.
Essas explicações são ilustradas com exemplos e figuras
exibindo o gráfico tradicional de velas, o gráfico heikin-ashi e o
indicador haDelta em vários painéis para facilitar a
comparação. A disposição dessas figuras segue dois padrões:

66
 • Em figuras de painel duplo, o painel superior mostra os
gráficos tradicionais de velas japonesas e o painel inferior
mostra as velas modificadas em um gráfico heikin-ashi.

• Em figuras de quatro painéis, o quadrante superior

esquerdo mostra as velas japonesas, com as velas
modificadas exibidas no gráfico heikin-ashi nos
quadrantes inferior esquerdo e inferior direito (o último
uma duplicação do primeiro). O quadrante superior direito
mostra o resultado da aplicação do indicador haDelta.
Dentro dessas figuras, caixas são usadas para destacar atividades
pertinentes à discussão em questão.

CAPÍTULO 9

HEIKIN-ASHI E HARAMI

seu capítulo discute o padrão harami nos gráficos de velas

tradicionais e heikin-ashi.

Fatos

• Harami é um padrão de duas velas.

• Deve ser precedido por uma tendência.
• É considerado um padrão de reversão.

• Um padrão harami vem em dois formatos: alta e baixa.

67
 HEIKIN-ASHI
• A vela 1 tem um corpo longo branco em uma tendência
de alta (bearish harami) ou um corpo preto em uma
tendência de baixa (bullish harami).

• A vela 2 tem um corpo menor e é preta em uma

tendência de alta (bearish harami) ou branca em uma
tendência de baixa (bullish harami).

• A vela 2 tem seu corpo dentro do corpo da vela 1.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de alta ou

uma tendência de baixa?
• O que é um corpo longo? Como é medido?
• Como as combinações de cores de branco/branco e
preto/preto afetam a reversão?

• O que acontece quando a vela 2 está inteiramente dentro

do corpo da vela I?
As Figuras 9.1 e 9.2 mostram um gráfico diário da Nustar
Energy (NS) com diferentes conteúdos. A Figura 9.1 contém
velas japonesas (painel superior) e velas modificadas (painel
inferior). Na Figura 9.2, mantemos as velas modificadas no
painel inferior e adicionamos haDelta, o indicador construído
para quantificá-las, no painel superior.

68
FIGURA 9.1: Gráficos diários Nustar Energy (NS) com velas japonesas e
modificadas para dezembro de 2010 a fevereiro de 2011. Observe o padrão
harami de baixa nas áreas em caixa.

69
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 9.2: Gráficos diários Nustar Energy (NS) com hal)elta e velas
modificadas para dezembro de 2010 a fevereiro de 2011. Observe o padrão
harami de baixa nas áreas em caixa.

Olhando para o painel superior da Figura 9.1, vemos que o

primeiro padrão harami em 13 e 14 de dezembro (veja a área em
caixa) tem um corpo branco muito longo seguido por um corpo
extremamente pequeno com sombras excessivas. "Se o padrão
branco/branco surge em uma tendência de alta, a segunda vela
está contida dentro do primeiro corpo e normalmente não é
considerado um momento de reversão de baixa.
Com esse padrão em vigor, as coisas não parecem ruins no
gráfico de velas. O gráfico heikin-ashi para os dias
correspondentes (veja a área em caixa no painel inferior) mostra
duas velas brancas sem sombras inferiores como sinal de que a
tendência de alta ainda está intacta. No entanto, o segundo corpo
está dentro do primeiro e indica uma provável desaceleração da
tendência de alta.
Sabemos que haDelta e sua média melhoram a qualidade da
imagem visual. Passamos para a Figura 9.2 para descobrir mais
— eventualmente uma confirmação em 14 de dezembro, antes

70
 HEIKIN-ASHI E HARAMI

do grande dia de baixa que se seguiu no dia seguinte. haDelta

atingiu o pico em dezembro
13, superou os valores máximos anteriores e está abaixo de sua média
móvel curta em 14 de dezembro.
Ao analisar esses números, a mensagem é clara:
O gráfico de velas japonesas mostra o harami de baixa
como uma indicação de reversão de tendência. Aguardamos
uma confirmação de padrão já no dia seguinte, 15 de
janeiro.
"O gráfico Ibe heikin-ashi mostra que a tendência de alta
está intacta com um aviso sobre uma desaceleração (14 de
janeiro).
haDelta atinge o pico um dia antes em 13 de janeiro e cruza
abaixo de sua média em 14 de janeiro. Heikin-ashi traz uma
confirmação de baixa para o preço, e chega um dia antes.
Aqui está um resumo dos eventos nos gráficos das Figuras
9.1 e 9.2:
13/01/11: Nustar Energy está em tendência de alta.
14/01/11 : Aqui há mais ação nas paradas. Um padrão
semelhante a um harami de baixa surge no final do dia. O
gráfico heikinashi mostra uma possível desaceleração da
tendência de alta. haDelta cai abaixo de sua média e
confirma o caráter de baixa da formação.
15/01/11: Este grande dia de baixa confirma a baixa do
padrão. A vela heikin-ashi é preta com sombras superior e
inferior (um pouco confusa). haDelta cai mais
profundamente em território negativo, dando mais
confirmação de baixa.

71
 HEIKIN-ASHI

Mantemos as mesmas configurações do gráfico nas Figuras

9.3 e 9.4 e focamos no harami de alta desenvolvido alguns dias
depois, em 17 e 20 de dezembro.

FIGURA 9.3: Gráficos diários Nustar Energy (NS) com velas japonesas e
modificadas para dezembro de 2010 a fevereiro de 2011. Observe o padrão
harami de alta nas áreas em caixa.

O novo padrão segue a definição com exceção da duração da

tendência de baixa. O harami de baixa (preto/branco) no painel
superior da Figura 9.3 tem um longo corpo preto seguido por
uma vela com um pequeno corpo branco e sombras. A segunda
vela está dentro do corpo do primeiro dia. "A tendência é de
baixa e espera-se que esse harami atue como um padrão de
reversão de alta.
No segundo dia do padrão, o gráfico heikin-ashi (painel
inferior) mostra uma vela preta sem sombra superior, indicando
que a tendência de baixa está intacta, sem desaceleração à vista.
Quando suspeitamos de algo, mas não há indicação no gráfico
heikin-ashi, chamamos haDelta para trazer clareza à imagem.

72
 HEIKIN-ASHI E HARAMI

FIGURA 9.4: Gráficos diários Nustar Energy (NS) com hal)elta e velas
modificadas para dezembro de 2010 a fevereiro de 2011. Observe o padrão
harami de alta nas áreas em caixa.

A Figura 9.4 revela mais sobre 20 de dezembro. haDelta

atingiu uma baixa extrema em 17 de dezembro e ficou abaixo de
sua média móvel curta (comportamento de baixa). Observe no
painel superior que hal)elta e sua média estão muito próximos
um do outro em 20 de dezembro, mas ainda em uma nota de
baixa.

acima da altura do padrão. O gráfico heikin-ashi (painel inferior)

mostra uma vela de reversão típica do tipo doji, e haDelta faz um
cruzamento de alta acima de sua média. É hora de uma reversão de
alta.
Aqui está um resumo dos eventos mostrados nos gráficos das
Figuras 9.3 e 9.4:

• 17/12/10: Nustar Energy está em uma pequena tendência de

baixa.
• 20/12/10: Há mais ação nas paradas. Um harami de alta
surge em uma tendência de baixa curta. "O gráfico heikin-

73
 HEIKIN-ASHI

ashi não mostra sinais de reversão de tendência. O Delta já

atingiu uma mínima extrema em 17 de janeiro e ainda está
abaixo da média. Nossa reação é esperar para ver.
• 21/12/10: Este é um dia de alta no gráfico de preços, mas
não o suficiente para confirmar o padrão. O gráfico heikin-
ashi mostra uma vela de reversão semelhante a doji.
haDelta está acima de sua média móvel, o que é um sinal de
reversão.
Padrões fora das definições normais de harami são mais
interessantes com heikin-ashi. Um harami de baixa é composto
por duas velas: geralmente a primeira vela tem um longo corpo
branco seguido por uma vela com um pequeno corpo preto.
Situações em que o primeiro corpo é preto em vez de branco são
raras e mais poderosas. A Figura 9.5 mostra esse caso em
tendência de alta em outubro de 2009.

FIGURA 9.5: Gráficos diários DowJones 15 (DJ-15) para outubro e

novembro de 2009. A área em caixa mostra um harami de baixa menos
comum. Mesmo neste caso, ha Delta emite um aviso antes que o padrão seja
confirmado.
Aqui está um resumo dos eventos mostrados nos gráficos da Figura
9.5: • 20/10/09: O gráfico de velas mostra uma longa vela preta para
o Dow Jones 15. A vela modificada correspondente tem seu corpo

74
 HEIKIN-ASHI E HARAMI

dentro da anterior, um sinal de desaceleração. haDelta está depois

de um pico e abaixo de sua média. Heikin-ashi indica bons sinais
para uma reversão de baixa.
• 21/10/09: Um padrão harami de baixa menos comum
(preto/branco) surge no gráfico de preços diários. O gráfico
heikin-ashi imprime uma vela tipo doji como sinal de
reversão ou possível consolidação. haDelta está mais
abaixo de sua média. Os sinais apontam para uma boa
aposta em uma reversão de baixa iminente.

• 22/10/09: Este é mais um dia de ação positiva do preço, o

que não confirma o harami de baixa. A vela heikin-ashi é
preta, indicando uma tendência de baixa. A média haDelta
está muito próxima do território negativo. As apostas feitas
na tendência de baixa começam a render resultados.
Uma rara ocorrência de um harami de alta é mostrada na
Figura 9.6, onde o padrão é feito de duas velas brancas/brancas.
A ação de preço subsequente é muito forte, enviando o preço das
ações da Apple (AAPL) para uma alta temporária de US$ 97,80
em dezembro de 2006.
960
0

FIGURA 9.6: Gráficos diários da Apple Inc. (AAPL) de dezembro de 2006 a

janeiro de 2007. A área em caixa mostra um padrão harami de alta menos
comum para a Apple em dezembro de 2006, visto com castiçais japoneses e a

75
 HEIKIN-ASHI

técnica heikinashi. Os avisos de reversão vieram antes da confirmação do

padrão.

Aqui está um resumo dos eventos descritos na Figura 9.6:

• 27/12/06: A Apple está em forte tendência de baixa, mas
tem um dia muito otimista. O gráfico heikin-ashi não
mostra desaceleração. haDelta está abaixo de sua média.
Não há sinais de reversão.

• 28/12/06: Um harami de alta menos comum é concluído no

gráfico de preços diários. O gráfico heikin-ashi mostra uma
vela menor com um corpo dentro do corpo da vela anterior;
é um sinal de desaceleração da tendência, mas nenhuma
confirmação de uma reversão. haDelta está acima da
média, o que fez uma baixa. Aqui estão os sinais que
indicam boas chances de uma reversão de alta.

• 29/12/06: "Aqui está uma fuga com o gap para cima.

Sabemos que as regras para a maioria dos padrões de velas
japonesas são flexíveis - portanto subjetivas - e envolvem o
número de velas, bem como sua altura, cor e posição relativa.
Um exemplo é a definição de harami no início deste capítulo,
que gera interpretações objetivas e subjetivas. Muitos serviços
de reconhecimento de padrões ou pacotes de software
quantificam essas definições e fornecem uma lista de candidatos
comerciais com base em padrões japoneses. Infelizmente, eles
não captam sutilezas de padrões que são realidade para padrões
de velas japonesas. Como resultado, muitos padrões e negócios
em potencial são perdidos na tradução. "Isto é outro motivo para
adicionar heikin-ashi à sua análise.
O exemplo a seguir mostra um padrão questionável fora da
definição ortodoxa. Além disso, mostra como o gráfico heikin-
ashi ajuda a reduzir a interpretação pessoal dos padrões
japoneses.

76
 HEIKIN-ASHI E HARAMI

A Figura 9.7 mostra o Dow Jones 1 5 em um gráfico semanal

com um falso harami se desenvolvendo em outubro de 2006. Por
que é um padrão falso? Porque a segunda vela tem seu corpo
fora do corpo da vela anterior, não dentro como a definição
exige. Consequentemente, os serviços de varredura de padrões
ignorariam essa formação como está neste gráfico. Se você
mover o corpo da segunda vela apenas 0,02 pontos para baixo,
poderá obter um harami que aparece como válido após uma
varredura de padrão.

FIGURA 9.7: Dou, Jones 15 (DJ-15) gráficos semanais de agosto de 2006 até
o início de 2007. A área em caixa mostra um falso harami de alto preço.
Heikinashi vem para resgatar.

As regras de padrão são muito complementadas com a

experiência. Nesse caso, ele adiciona outra regra dizendo que se
o segundo corpo de um harami estiver muito próximo do topo da
primeira vela, o padrão é um harami de alto preço com um viés
de alta seguido por uma consolidação. Isso também é verdade
para o nosso falso harami de alto preço? O que heikinashi diz
sobre isso?
Aqui está uma breve descrição dos eventos em ambos os
gráficos na Figura 9.7:

77
 HEIKIN-ASHI

• 20/10/06: "Ille Dow Jones 15 está em tendência de alta no

gráfico semanal. Uma vela longa de corpo branco surge
para a semana. O gráfico heikin-ashi mostra tendência de
alta. haDelta é positivo e acima da média. Os gráficos
apresentam um imagem de alta.

• 27/10/06: O gráfico de velas Mie exibe uma pequena vela

com o corpo ligeiramente acima do alcance da vela
anterior. De longe, pode parecer um harami, mas não é. O
gráfico heikinashi é muito otimista. o delta atinge o nível de
uma alta recente em julho; este é um sinal de uma reversão
ou consolidação de baixa.

78
 HEIKIN-ASHI E HARAMI

• 3/11/06: Início da consolidação. A vela modificada tem

seu corpo dentro da anterior (sinal de
desaceleração/consolidação). haDelta está abaixo de sua
média, indicando uma reversão ou perda de impulso.

• As três semanas seguintes estão dentro do intervalo.

Durante esse período, o gráfico heikin-ashi mostra uma
série de pequenas velas que excluem a tendência de alta
ou a tendência de baixa.
Este exemplo ressalta novamente o fato de que as regras de velas
japonesas são muito rígidas ou muito flexíveis para definir e
identificar padrões de velas. A experiência faz a diferença. Um
ligeiro desvio das regras, como neste caso, exclui um padrão que se
comporta como um harami. Heikin-ashi com seu indicador de
quantificação, haDelta, ajuda a remover a subjetividade da tradução
de padrões. Isso é o que os traders querem: menos tempo gasto na
leitura de velas, mais tempo para negociação.

Resumo de 30 segundos

• Harami é uma formação de duas velas e considerada um

padrão de reversão.

• A tendência existente, a cor das velas e a posição relativa

do segundo corpo em relação ao anterior determinam o
caráter (reversão ou mesmo continuação) dessa formação.

• Devido a essas variáveis, o padrão harami exige muitas vezes

um julgamento e uma tradução subjetiva onde a experiência
pessoal faz a diferença.

• As velas Heikin-ashi e principalmente sua quantificação

(haDelta e sua média curta) ajudam a remover muito
dessa interpretação pessoal.
 • A quantificação ajuda a traduzir padrões harami que não
seguem a definição, mas ainda parecem válidos.
CAPÍTULO 10

PADRÕES DE HEIKIN-ASHI E
ENGULFING

este capítulo discute os padrões de alta e baixa em

ambos os gráficos de velas tradicionais e heikin-ashi. A análise
abordará características básicas e mais sutis desses padrões.

Fatos

• Um padrão envolvente deve aparecer em uma tendência.

• É uma formação de duas velas e considerada um padrão de

reversão.

• A vela 2 tem um corpo mais alto que o corpo da vela 1.

• O corpo da vela 2 encapsula o corpo da vela 1.

• Um padrão de engolfo pode surgir em dois formatos: de alta e

de baixa.

• Para um padrão de alta: 0 A tendência deve ser de baixa.

0
A vela 1 é preta.

79
 HEIKIN-ASHI

0 A vela 2 é branca.
• Para um padrão de engolfo de baixa: 0 A tendência deve
ser de alta.
0
A vela 1 é branca. 0 A vela 2 é
preta.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de alta ou

uma tendência de baixa?
• As alturas dos dois corpos são relevantes para a
qualidade da reversão prevista?

• Esses padrões podem ter outras combinações de cores?

Quais são as consequências para a validade do padrão?
As Figuras 10.1 e 10.2 mostram o mesmo gráfico diário da
Akamai Technologies (AKAM) com conteúdo diferente. A
Figura 10.1 tem velas japonesas e velas modificadas nos
painéis superior e inferior, respectivamente. A Figura 10.2
mantém as velas heikin-ashi no painel inferior e adiciona
haDelta e sua média ao painel superior.

80
FIGURA 10.1: Gráficos diários da Akamai Technologies (AICAM) com velas
japonesas e modificadas de abril a junho de 2009. 7as caixas indicam um
padrão de baixa.

81
 E PADRÕES DE ENGULHAMENTO
RETALHADO-ASHI

FIGURA 10.2: Gráficos diários da Akamai Technologies (AKAM) com

haDelta e velas modificadas de abril a junho de 2009. As caixas indicam um
padrão de baixa.

"O primeiro padrão de baixa em 5 e 6 de maio tem um corpo

branco muito curto seguido por uma vela preta incomumente
longa envolvendo todo o intervalo do primeiro dia. Essa
configuração antecipa uma forte ação do preço.
Aqui está um resumo dos eventos descritos nas Figuras 10.1
e 10.2:

• 5/5/09: Um pequeno corpo branco aparece em uma

tendência de alta dominada por um gap e várias pequenas
velas. O gráfico heikin-ashi exibe uma pptrend impecável.
haDelta já fez um top e está abaixo da média; este é um
sinal de que a tendência de alta está diminuindo.

• 06/05/09: Um corpo preto muito longo engole toda a extensão

do primeiro dia. A vela modificada correspondente tem sombras
superior e inferior e provoca uma mudança de tendência.
haDelta está abaixo da média, perto de zero, mas ainda positivo.
-As probabilidades favorecem uma reversão de tendência.

82
 PADRÕES DE HEIKIN-ASHI E ENGULFING

• 07/05/09: Este é o proverbial prego no caixão. Observe a

tendência de baixa que se segue até o próximo padrão de alta em
14 de maio.
O padrão de alta é composto por corpos de tamanho
aproximadamente igual, com o segundo corpo sobrepondo-se
ao primeiro. De acordo com estudos de padrões de velas
japonesas, esta situação antecipa uma ação de preço imediata
mais fraca.
Aqui está um resumo dos eventos para este padrão de alta:

• 13/05/09: Uma vela preta aparece em uma tendência de

baixa. A vela heikin-ashi correspondente mostra uma
tendência de baixa. No entanto, haDelta dá indicações
contraditórias: está abaixo da sua média, mas apresenta
uma divergência positiva com o preço. Além disso, sua
média registrou uma baixa. Portanto, haDelta mostra um
viés de alta.

• 14/05/09: Uma vela branca surge com um corpo que cobre

o corpo da vela anterior. Um padrão de engolfo de alta está
completo. a vela modificada ainda está preta (confirmando
que uma tendência de baixa está em vigor), mas a posição
de seu corpo sugere uma desaceleração. haDelta cruza
acima da sua média, mas ainda está em território negativo.
Estes são sinais positivos.

• 15/05/09: Um doji com sombras mais longas aparece. Esta não é

uma confirmação clara do padrão de alta. A vela modificada
sugere uma reversão de tendência à frente. hal)elta ainda está
acima da média; estes são sinais positivos.
Outra observação da experiência dos traders é que um padrão
de engolfo que segue um doji é uma formação muito forte. A
Figura 10.3 mostra um exemplo para Monsato.

83
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 10.3: Gráficos diários de Monsato (MON) com velas japonesas e

modificadas para março e abril de 2009. Um forte padrão de alta em março
de 2009 é precedido por um doji.
O heikin-ashi ajuda mesmo neste caso? Uma olhada nos eventos
na Figura 10.3 fornece as seguintes indicações:

• 05/03/09: Um doji surge na tendência de baixa. A vela

heikin-ashi mostra uma tendência de baixa cansada (corpo
com sombras mais altas e mais baixas). haDelta oferece
indicações positivas, estando ligeiramente abaixo da sua
média com uma divergência positiva com o preço. A média
fez uma baixa. haDelta oferece um viés positivo.

• 06/03/09: Uma vela preta com longas sombras surge na

tendência de baixa. A vela heikin-ashi mostra novamente
uma tendência de baixa cansada (uma segunda vela com
sombras mais altas e mais baixas). haDelta é quase
inalterado.

• 09/03/09: Este é um dia de reação, com um corpo branco

engolindo o corpo negro anterior. 'O padrão de engolfo de alta
está completo. A vela modificada correspondente (uma vela tipo
doji) sugere que uma reversão de alta está próxima. haDelta está
agora acima da média.

84
 PADRÕES DE HEIKIN-ASHI E ENGULFING

• 10/03/09: Vemos uma diferença em relação ao fechamento

anterior. A tendência de alta a seguir adiciona cerca de
US$ 18 à baixa de 9 de março - não é um resultado ruim.
Com haDelta, os sinais positivos já eram visíveis em 5 de março. A
divergência positiva do indicador com o preço foi outro sinal de
possível ação de alta do preço. A conclusão do padrão de engolfo de
alta coincide com o sinal clássico de reversão dado pela técnica
heikin-ashi (vela tipo doji). Tudo cai corretamente no lugar.
Ao contrário, a Figura 10.4 mostra que o mesmo padrão de
engolfo para Priceline (PCLN) não é consistente com o
folclore.

FIGURA 10.4: Gráficos diários Priceline (PCLN) com velas japonesas e

modificadas para maio e junho de 2010. O padrão de engolfo de alta é
precedido por um doji, mas falha.
O heikin-ashi pode ajudar novamente? Podemos receber avisos
antecipados? A Figura 10.4 mostra estas indicações:

• 19/05/10: Um doji/corpo muito pequeno surge na

tendência de baixa. 'A vela heikin-ashi mostra uma
tendência de baixa. haDelta está abaixo de sua média.
Tudo é baixista.
• 20/05/10: Uma pequena vela preta com longas sombras
surge na tendência de baixa. "A vela heikin-ashi mostra
que a tendência de baixa está intacta. haDelta não mudou.

85
 HEIKIN-ASHI

• 21/05/10: Este é um dia de reação com um longo corpo

branco engolindo o corpo preto anterior (padrão de alta). A
vela modificada sugere uma desaceleração da tendência de
baixa (segundo corpo preto dentro do primeiro). hal)elta
está agora acima da média. A imagem é positiva.

• "Aqui não há preço de ação forte como esperado. Priceline

está se consolidando para todo o mês de junho de 2010.
Neste caso, haDelta atua como o canário no poço da mina
apenas no segundo dia do padrão de alta. O padrão de alta foi
precedido por um doji, mas não resultou em uma forte ação de
preço como esperado.
A lição aprendida com esses exemplos (Monsato e PriceLine)
é muito importante para o uso futuro de gráficos heikin-ashi.
Esqueça o que é esperado. Procure indicações de reversões de
tendência usando métodos quantitativos como haDelta, um
derivado das velas heikin-ashi.
Uma das sutilezas do padrão de engolfo é que o tamanho e a
posição relativa dos dois corpos um do outro podem gerar
padrões com caráter mais forte ou mais fraco. No caso de um
padrão de alta, se o fechamento da primeira vela preta for igual
à abertura da segunda vela branca, espera-se que a reversão de
alta seja mais fraca. 'O inverso também pode ser verdadeiro:
para um padrão de baixa com o fechamento da primeira vela
branca igual à abertura da segunda vela preta, a tendência
resultante pode ser mais fraca do que o esperado.
Os gráficos provam que essas observações estão corretas? A
Figura 10.5 mostra a Boeing (BA) em um gráfico semanal.
%ree padrões reais e pseudoengolfos são visíveis. A segunda
formação pode ser questionável por causa da tendência de baixa
que a precede.

86
 PADRÕES DE HEIKIN-ASHI E ENGULFING

FIGURA 10.5: Gráfico semanal da Boeing (BA) com velas japonesas e

modificadas de junho de 2004 a janeiro de 2005. Observe os três padrões de
velas diferentes indicados pelas caixas. Dois seguem as regras; um é rebelde.

'O primeiro padrão de baixa tem Cl = $ 51,30 e 02 = $ 51,30,

onde Cl é o fechamento da primeira vela e 02 é a abertura da
segunda vela. Com esses valores, o padrão informa que uma
tendência de baixa mais fraca é esperada. Foi isso que
aconteceu, e a suposição funcionou bem. Damos um passo
adiante e verificamos como estão as coisas de uma perspectiva
heikin-ashi:

• 25/06/04: Uma vela branca surge na tendência de alta. A

vela modificada mostra uma excelente tendência de alta;
não há razão para se preocupar. No entanto, haDelta está
abaixo da média, e isso é motivo de preocupação. Trate
esta situação com cuidado.

• 02/07/04: A semana abre no fechamento da anterior e termina

com uma vela preta com um corpo que se sobrepõe ao corpo
anterior. Um padrão de engolfo de baixa está agora em vigor. A
vela heikin-ashi equivalente tem um corpo dentro do corpo
anterior, um sinal de que a tendência de alta está diminuindo.
haDelta está mais abaixo de sua média e adiciona um viés
negativo à imagem.

87
 HEIKIN-ASHI

• 09/07/04: Ainda não há confirmação do padrão de engolfo

de baixa. A vela modificada sugere uma reversão de
tendência (vela dojilike). hal)elta está mais abaixo da
média. padrão tem um viés de baixa.

• 16/07/04: Uma pequena tendência de baixa começa.

O segundo padrão de engolfo na Figura 10.5 tem Cl = $
47,06 e 02 = $ 47,10, onde Cl é o fechamento da primeira vela
e 02 é a abertura da segunda vela. Com base em regras de
padrão de engolfo aceitas, qualquer processo automatizado de
reconhecimento de padrões ignoraria essa formação como um
padrão de engolfo de baixa válido. Seria triste porque a
tendência subsequente se mostra saudável. Não olhamos para as
regras e, em vez disso, prosseguimos com nossa análise heikin-
ashi. Aqui está um replay de barra para este padrão de engolfo:

• 23/07/04: tendência de baixa curta se estende com uma longa

vela preta. O gráfico heikin-ashi não mostra sinais de reversão
ou desaceleração. haDelta está muito abaixo de sua média. Esses
sinais apontam para uma imagem de baixa.

• 30/07/04: Uma longa vela branca parece estar completando um

padrão de alta. Uma medição cuidadosa mostra 02 > Cl; este não
é um padrão de engolfo de alta. Quatro centavos realmente
importam? Não para nós, e heikin-ashi vence novamente: a vela
modificada é uma vela doji, sugerindo uma reversão de
tendência. haDelta está acima de sua média. Não há dúvida de
que as velas modificadas oferecem indicações positivas, apesar
de não termos lidado com um padrão de alta. Segue-se uma
tendência de alta semanal sólida.
Este exemplo prova novamente que regras rígidas para
padrões de velas japonesas não são úteis e eliminam boas
configurações de negociação. Por outro lado, definições mais
flexíveis introduzem um maior grau de subjetividade que não é
desejado. Como podemos encontrar um meio termo?

88
 PADRÕES DE HEIKIN-ASHI E ENGULFING
Uma solução é usar velas japonesas como informações de
preço e confirmar padrões com ferramentas numéricas, como
haDelta. Essa abordagem requer algumas mudanças, mas vale a
pena o esforço.
Agora vamos para o próximo padrão. "O terceiro padrão de
engolfo de baixa, que se desenvolveu entre 3 e 10 de dezembro,
tem CI = $ 55,26 e 02 = $ 55,26. Medidas, cores e tendência o
qualificam como um padrão válido com expectativas mais
fracas à frente. O que dizem as velas heikin-ashi? olhar para
estas velas revela o seguinte:

• 03/12/04: Uma vela branca surge. O gráfico heikin-ashi não

mostra sinais de reversão ou desaceleração. Temos outra
agradável surpresa: haDelta está abaixo da média com uma
mensagem cautelosa sobre a tendência de alta atual.

• 10/12/04: Uma longa vela preta completa um padrão de baixa. A

vela modificada está sugerindo uma reversão de tendência de
baixa. haDelta está agora mais abaixo de sua média.

• A tendência que se segue é forte. Esta definitivamente não é a

tendência de baixa fraca que esperávamos.
Em geral, o padrão de engolfo de alta é um par preto/branco,
enquanto o padrão de engolfo de baixa começa com um corpo
branco e termina com um corpo preto (branco/preto). Quando
as cores mudam e todas as outras regras são mantidas, os novos
padrões se tornam o último padrão de engolfo de alta
(branco/preto) e o último padrão de engolfo de baixa
(preto/branco), respectivamente.
A Figura I ().6 ilustra um padrão de alta de last engulfing,
também conhecido como last engulfing bottom. Seu corpo de
vela preto se sobrepõe ao corpo branco anterior. Apresenta-se
como uma formação potencial de reversão, semelhante ao
padrão bullish engulfing. Podemos chegar a resultados
semelhantes usando heikin-ashi, mas com indicações

89
 HEIKIN-ASHI
anteriores? Uma olhada na AGCO Corporation (AGCO) ajuda
a responder a essa pergunta.

AGCO 8-
292m/

FIGURA 10.6: Gráficos diários da AGCO Corporation (AGCO) com velas

japonesas e modificadas de julho a agosto de 2007. A área em caixa indica
um último fundo de alta.

Veja como os eventos se desenvolvem neste gráfico:

• 30/07/07: Uma vela branca surge no final de uma tendência de

baixa. O gráfico de velas modificado mostra uma tendência de
baixa com uma possível desaceleração/reversão. Novamente,
haDelta é cedo para sinalizar uma possível reversão de alta (o
indicador está acima de sua média).

• 31/07/07: Uma vela preta tem um alcance envolvendo o alcance

do dia anterior. O corpo engole o do dia anterior. No gráfico
heikin-ashi, há outra vela heikin-ashi preta com sombras mais
longas, indicando uma possível consolidação após a tendência
de baixa. haDelta é superior à sua média. “O padrão está
mostrando um viés positivo.

• 01/08/07: Há ação de preço positiva, embora o fechamento

não esteja acima do fechamento anterior (aviso). "O
gráfico heikin-ashi imprime uma terceira vela com
sombras superior e inferior, desta vez com um corpo
branco. Esses sinais apontam para uma consolidação ainda
indecisa com um viés positivo. haDelta está acima da

90
 PADRÕES DE HEIKIN-ASHI E ENGULFING
média. A tendência de alta atinge uma alta de quase $ 46.
Mesmo aqui, heikin-ashi ajuda com os primeiros sinais.
A Figura 10.7 mostra outro último padrão de engolfo - desta
vez um último topo de engolfo com seu corpo de vela branco
sobrepondo o corpo preto anterior em uma tendência de alta. É
considerada uma formação de reversão potencial semelhante ao
padrão tradicional de engolfo de baixa.

FIGURA 10.7: Gráfico semanal da Boeing (BA) com velas japonesas e

modificadas de janeiro a setembro de 2006. As áreas em caixa mostram um
último topo em abril-maio (baixa).

Como nos exemplos anteriores, examinamos como a técnica

heikin-ashi traduz esse padrão no gráfico:

• 28/04/06: Uma vela preta surge em uma longa tendência de alta.

O gráfico heikin-ashi mostra uma tendência de alta sem sinal de
desaceleração/reversão. Novamente, haDelta é cedo para indicar
uma possível reversão de baixa (o indicador está abaixo de sua
média).

• 5/5/06: Uma vela branca aparece com 02 = CI = $ 83,45.

Seu corpo se sobrepõe ao corpo do dia anterior. A vela
modificada mostra que a tendência de alta não foi alterada.
haDelta está abaixo da média; o padrão mostra um viés
mais negativo.

91
 HEIKIN-ASHI

• 5/12/06: Esta é uma semana negativa. O gráfico heikin-ashi

ainda mostra uma tendência de alta. haDelta é confuso.

• 19/05/06: Esta é mais uma semana negativa. "O gráfico de

velas modificado imprime a primeira vela preta. O delta
está abaixo da média. Segue-se uma tendência de baixa.
Mesmo neste exemplo, hal)elta ajudou emitindo alertas negativos
antecipados no final de abril.

Resumo de 30 segundos

• Os padrões de alta e baixa são padrões de duas velas

considerados formações de reversão.

• O segundo corpo do padrão deve engolir o primeiro corpo.

• A técnica heikin-ashi, tanto em formatos visuais quanto

quantificáveis, ignora os padrões japoneses e suas
definições ortodoxas ou flexíveis, e revela indicações
anteriores de ações de preços,

• Embora os padrões típicos sejam pares preto/branco (alta) e

branco/preto (baixa), outras combinações também são possíveis.
"A técnica heikin-ashi ignora essas sutilezas, economizando
tempo e dinheiro.

• As velas Heikin-ashi e principalmente sua quantificação

(haDelta e média) ajudam a remover muito da subjetividade
introduzida por nuances, exceções e experiências pessoais.

• A quantificação de Heikin-ashi ajuda a traduzir padrões

envolventes que não seguem definições, mas ainda
parecem formações válidas.

92
CAPÍTULO R 11

HEIKIN-ASHI, LINHA DE
PERFURAÇÃO E COBERTURA DE
NUVEM ESCURA

Este capítulo discute a linha penetrante e a cobertura de

nuvem escura nos gráficos de velas tradicionais e heikin-ashi. A
discussão abordará características básicas e mais sutis desses
padrões.

Fatos

• Ambos os padrões devem aparecer em uma tendência.

• Os padrões são formações de duas velas e padrões de

reversão considerados.

• Para uma linha de piercing:

• A tendência deve ser de baixa. 0 A vela 1 é preta.

• A vela 2 é branca.

• A vela 2 abre abaixo da mínima da vela 1 e fecha acima do

ponto médio do corpo da vela 1.

93
 HEIKIN-ASHI

• Para uma cobertura de nuvem escura: o A tendência deve

ser de alta.
• A vela I é branca.

• A vela 2 é preta.
0 A vela 2 abre acima da máxima da vela I e fecha
abaixo do ponto médio do corpo da vela 1.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de alta ou

uma tendência de baixa?
• Para uma cobertura de nuvem escura, a vela 2 pode abrir
abaixo da máxima, mas acima do fechamento da vela I? A
vela 2 pode fechar acima do ponto médio do corpo da vela
I?

• No caso de uma linha penetrante, a vela 2 pode abrir

acima da mínima, mas abaixo do fechamento da vela I? A
vela 2 pode fechar abaixo do ponto médio do corpo da
vela I?

• Quão relevantes são as alturas dos dois corpos para a

qualidade da reversão prevista?

• Esses padrões podem ter outras combinações de cores?

Quais são as consequências para a qualidade da reversão
prevista?

Linha de perfuração
 HEIKIN-ASHI, LINHA DE PERFURAÇÃO E COBERTURA DE NUVEM
ESCURA
A Figura 11.1 mostra um gráfico diário da Agilent
Technologies (A) com uma linha de perfuração em janeiro de
2002. Ele segue as regras ao pé da letra e é considerado um
padrão de reversão mais forte. Como a técnica heikin-ashi
traduz isso?

94

FIGURA 11.1: Gráficos diários da Agilent Technologies (AT) com velas

japonesas e modificadas de janeiro a fevereiro de 2002. Um padrão
penetrante surge em janeiro de 2002. Espera-se que seja forte, mas não é.
haDelta mostra sinais positivos já no segundo dia do padrão.

Como em todos os outros casos, analisamos cada dia do

padrão e vemos o que ambas as técnicas indicam:
• 22/01/02: Um corpo preto comprido surge em uma
tendência de baixa estabelecida. A vela heikin-ashi
também aponta para uma tendência negativa. haDelta está
abaixo de sua média, mas tenta fazer um fundo, com uma
pequena divergência positiva.
95
 HEIKIN-ASHI

• 23/01/02: Uma vela branca surge, pois a Agilent fecha

acima do ponto médio do corpo anterior. O final do dia
completa uma linha de perfuração de alta. vela modificada
neste dia ainda é preta, mas suas sombras superior e
inferior provocam uma desaceleração da tendência. Na
dúvida, haDelta nos salva novamente; cruza acima de sua
média com indicação positiva. Neste momento, heikinashi
já oferece boas indicações que favorecem uma reversão de
tendência de alta.
• 24/01/02: Agilent fecha acima da altura do padrão e
confirma o padrão de perfuração. "O gráfico heikin-ashi
mostra uma mudança de tendência (cor) de baixa para alta.
haDelta está acima da média. Uma tendência de alta em
andamento.
Este exemplo mostra que heikin-ashi ajudou com sinais positivos
mesmo em 23 de janeiro, um dia antes do padrão ser confirmado com
um fechamento acima de sua máxima.
Por outro lado, a Figura 1 1.2 mostra um padrão semelhante
com a segunda vela fechando mais alto do ponto médio do
corpo anterior. Teoricamente, é suposto gerar uma tendência de
alta mais forte. Deixamos que o leitor traduza rapidamente com
heikin-ashi, mas não antes de fazer uma breve observação:
haDelta foi acima de sua média no final do segundo dia. Esta é
uma vantagem que não pode ser ignorada.

CW
 HEIKIN-ASHI, LINHA DE PERFURAÇÃO E COBERTURA DE NUVEM
ESCURA

FIGURA 11.2: Gráficos semanais OfficeMax (OMX) com velas japonesas e

modificadas de janeiro a setembro de 1994. Desta vez, o padrão de
perfuração de alta é seguido por uma forte tendência de alta. Mesmo aqui, o
haDelta se destaca com uma indicação positiva no segundo dia do padrão.
A sabedoria convencional do castiçal japonês diz que se a
segunda vela do padrão não for empurrada com seu fechamento
além do ponto médio do corpo anterior, espera-se que o padrão
seja

96
fraco. A Figura 11.3 mostra esse padrão de perfuração em um
gráfico diário de Inwe's (LOW).

AH

FIGURA 11.3: Gráficos diários Lowe's Companies, Inc. (LOW) com velas
japonesas e modificadas de agosto a setembro de 2006. Espera-se que o
padrão de perfuração seja fraco. Heikin-ashi Oferece indicações de reversão
no segundo dia desta formação, antes da confirmação do preço.

Aqui está uma repetição do comportamento deste padrão:

97
 HEIKIN-ASHI

• 24/08/06: Um corpo preto comprido aparece em tendência

de baixa. A vela heikin-ashi também mostra uma tendência
negativa. haDelta está abaixo da média. Tudo aponta para
uma tendência de baixa.

• 25/08/06: Uma vela branca fecha abaixo do ponto médio do

corpo anterior; a linha de perfuração de alta tem expectativas
fracas. A vela modificada neste dia ainda está preta sem sinal de
desaceleração. haDelta novamente vem em socorro, subindo
acima de sua média (viés positivo). As probabilidades
favorecem uma reversão de alta sem indicação sobre fraqueza
ou força da tendência esperada.

• 28/08/06: Embora o dia não tenha fechado acima da

máxima do padrão, a vela heikin-ashi deu um sinal de
reversão/consolidação. haDelta é superior à média. Uma
tendência de alta está apenas começando.
 HEIKIN-ASHI, LINHA DE PERFURAÇÃO E COBERTURA DE NUVEM
ESCURA

• A Lowe's está em consolidação pelos próximos nove dias.

padrão de linha perfurante era mais fraco.
Este exemplo mostra novamente um sinal de reversão heikin-
ashi em 25 de agosto, antes que o preço confirmasse o padrão
de alta. Embora qualquer padrão de vela possa anunciar
tendências fortes ou fracas, é muito mais seguro confiar na
tendência usando heikin-ashi.
A Figura 11.4 exibe outro padrão de perfuração, desta vez em
um gráfico diário da Agilent Technologies (A). Olhando para
onde a segunda vela do padrão fechou, deveríamos esperar uma
tendência fraca à frente. Isso acaba sendo uma suposição falsa.

FIGURA 11.4: Gráficos diários da Agilent Technologies (A) com velas

japonesas e modificadas de outubro a dezembro de 2007. O folclore diz que
o padrão de perfuração em novembro deve ser fraco, mas não é. Heikin-ashi
oferece indicações de reversão no segundo dia desta formação antes da
confirmação do preço.

Para ver por que, analisamos a seguinte atividade em novembro:

• 09/11/07: Um corpo preto comprido aparece em tendência de

baixa. A vela heikin-ashi não mostra nenhum sinal de fraqueza.
haDelta está abaixo da média. Tudo é baixista.

99
 HEIKIN-ASHI

• 12/11/07: 'A vela branca abre abaixo da mínima anterior e fecha

bem abaixo do ponto médio do corpo anterior. Este é um sinal de
um padrão de perfuração fraco. A vela modificada é preta neste
dia sem sombra superior. haDelta está minimamente abaixo de
sua média. Não há uma imagem clara de uma reversão de alta
neste momento.

• 13/11/07: Um dia positivo com um fechamento bem abaixo

da máxima do padrão. A vela modificada ainda é preta, mas
é pequena e dentro do corpo anterior. Isso é um sinal de
desaceleração. haDelta está acima da média, indicando uma
tendência de alta que traz o preço de menos de US$ 33 para
mais de US$ 38.
Em teoria, a configuração da linha de perfuração fraca anunciou
uma tendência fraca à frente. No entanto, a ação do preço ofereceu
uma boa surpresa para os compradores. Mais uma vez, o heikin-ashi
ajudou com os primeiros sinais de reversão.
A lição aprendida com este exemplo é a mesma: siga a
tendência, defina suas paradas, procure reversões de tendência e
não fique ansioso sobre o quão forte ou fraca a tendência pode
ser.

Cobertura de Nuvem Escura

O segundo padrão neste capítulo é a capa de nuvem escura,
regida pelas regras básicas e dúvidas descritas no início do
capítulo. A Figura 11.5 mostra um gráfico diário do LDK Solar
(LDK) com uma cobertura de nuvem escura em maio de 2008.
Ele segue todas as regras básicas e é considerado um padrão de
reversão mais forte.

100
 HEIKIN-ASHI, LINHA DE PERFURAÇÃO E COBERTURA DE NUVEM
ESCURA

FIGURA 11.5: LDKS01ar Co. Ltd. (LDK) gráficos diários com velas
japonesas e modificadas para maio e junho de 2008. Embora o padrão no
final de maio fosse uma cobertura válida de nuvens escuras, os resultados
imediatos foram fracos.

A atividade a seguir confirma a tendência de baixa:

• 23/05/08: O corpo alongwhite aparece em uma tendência

de alta estabelecida. 'A vela heikin-ashi reforça a ideia de
uma forte tendência de alta. Ao contrário, haDelta já está
abaixo de sua média e oferece um viés negativo que merece
consideração.

• 27/05/08: Uma vela preta fecha abaixo do ponto médio do corpo

do dia anterior. O final do dia estabelece um exemplo clássico de
uma cobertura de nuvem escura de baixa. "Ibe modificado candle
ainda é branco com uma sombra inferior insignificante. haDelta
é mais profundo abaixo de sua média, indicando um viés
negativo prolongado. 'As probabilidades favorecem uma
reversão de baixa.

• 28/05/08: O preço de fechamento está entre o fechamento e

o mínimo do dia anterior: A vela modificada fica preta e

101
 HEIKIN-ASHI

ainda não convence. A situação não está clara por causa do

pequeno tamanho do corpo da vela e das duas sombras.
Uma indicação mais conclusiva é haDelta, que está mais
abaixo do
média. Nos próximos quatro dias, o preço sobe e desce com uma
vela heikin-ashi de reversão em 3 de junho. A tendência de baixa
se torna um fato no dia seguinte.
Este é um exemplo que envolve um padrão como exemplos de
livros didáticos, com fortes expectativas. Na vida real, foi seguido de
hesitação; só mais tarde foi seguido por uma tendência de baixa como
esperado. Mostra novamente que a fragilidade trazida pelas
expectativas de padrões pode ser removida com ferramentas
quantificáveis como haDelta e sua média curta.
A Figura 11.6 mostra uma formação que pode se assemelhar a
uma cobertura de nuvens escuras em janeiro de 2000. Por que a
dúvida? Visualmente pode ser um padrão válido, mas há um
problema: a segunda vela não abre acima da máxima da
primeira; ele abre exatamente no fechamento de $ 4,84. Como o
heikin-ashi traduzirá esse padrão?

FIGURA 11.6: Gráficos diários da Gilead Sciences Inc. (GILD) com velas
japonesas e modificadas de dezembro de 1999 a fevereiro de 2000. Um
padrão de vela semelhante a uma cobertura de nuvem escura aparece em

102
 HEIKIN-ASHI, LINHA DE PERFURAÇÃO E COBERTURA DE NUVEM
ESCURA

janeiro de 2000. Alguns o ignoram; alguns aceitam. É um padrão de reversão

quando examinado com heikin-ashi. Aqui está como o padrão se traduz com
heikin-ashi:

• 10/01/00: Um corpo longo e branco aparece em tendência

de alta. 'Ibe heikin-ashi candle reforça a ideia de uma forte
tendência de alta. haDelta está muito acima da média. A
imagem é otimista.

• 11/01/00: Uma vela preta abre exatamente no fechamento

do dia anterior (US$ 4,84). O final do dia completa o
padrão de duas velas como uma formação semelhante a
uma cobertura de nuvens escuras de baixa. A vela
modificada ainda é branca, mas com um corpo menor
dentro da anterior (sinal de desaceleração da tendência).
haDelta está abaixo de sua média, indicando um viés
negativo. As probabilidades favorecem uma reversão de
baixa.

• 1/12/00: O dia fecha abaixo do fechamento do dia anterior,

mas não abaixo da mínima do padrão. O gráfico heikin-ashi
mostra uma vela semelhante a doji, indicando uma reversão
de tendência ou mesmo consolidação. As coisas ainda não
estão claras, embora a reversão esteja em andamento com a
haDelta bem abaixo da média. O movimento decisivo
ocorre quando a vela modificada fica preta. Observe que
outra confirmação da tendência de baixa ocorre quando a
média hal)elta entra no território negativo em janeiro. Este
é um exemplo de um padrão diferente dos exemplos de
livros didáticos. Seu comportamento foi o esperado de uma
típica cobertura de nuvens de baixa, mas com uma breve
hesitação antes do movimento decisivo para baixo.
Nomes, definições e expectativas são todos ignorados pela técnica
heikin-ashi. Cada vela de preço é analisada conforme aparece no

103
 HEIKIN-ASHI

gráfico. Essa é uma grande vantagem para todos que fogem da

subjetividade na negociação.
Padrões de cobertura de nuvem escura com a segunda vela
fechando acima do ponto médio do primeiro corpo são
considerados fracos. A Figura 11.7 mostra essa cobertura de
nuvem escura para o LDK Solar (LDK) em junho de 2009.
Adicionando insulto à injúria, a segunda vela abre entre a alta e
a abertura da primeira vela. Como resultado, temos agora uma
situação especial que desafia as regras de classificação de
padrões. Como sempre, queremos ver como heikin-ashi traduz
isso.

FIGURA 11.7: Gráficos diários LDKSolar Co. Ltd. (LDK) com velas
japonesas e modificadas para meados de maio a meados de julho de 2009.
Veja como o padrão se traduz com heikin-ashi:

• 10/06/09: Um corpo longo e branco surge em tendência de

alta. A vela heikin-ashi confirma a forte tendência de
alta. haDelta está muito acima da média. O quadro geral é
positivo.

• 6/11 Uma vela preta abre acima do fechamento anterior,

mas abaixo da máxima; fecha acima do ponto médio do

104
 HEIKIN-ASHI, LINHA DE PERFURAÇÃO E COBERTURA DE NUVEM
ESCURA

corpo anterior. Parece um padrão de reversão fraco. A vela

modificada é longa e branca sem sombra inferior, um sinal
de tendência de alta contínua apesar do dia negativo.
haDelta está ligeiramente abaixo da média; este é um aviso
de um top e pullback, nada mais. Mesmo que o padrão
pareça fraco, hal)elta sugere um sinal de baixa que vale a
pena considerar.
Correndo o risco de repetição, este é mais um exemplo de
padrão (cobertura de nuvens escuras) sujeito a interpretações.
De uma perspectiva heikin-ashi, as coisas já estão claras:
definições e interpretações subjetivas não contam. Flhey são
ignorados. Mais importantes são os sinais gerados pelo haDelta
e sua média curta vela por vela.
Resumo de 30 segundos

• A linha penetrante e a cobertura de nuvem escura são

padrões de duas velas.

• Eles são geralmente considerados formações de reversão mais

fortes.

• "A força desses padrões depende de onde a segunda vela

fecha em relação ao ponto médio do corpo anterior.

• haDelta e sua média são ferramentas de grande ajuda para

indicar em um estágio inicial se o padrão apresenta viés negativo
ou positivo. Os sinais emitidos no segundo dia do padrão provam
ser confiáveis.

• O gráfico heikin-ashi não funciona bem como um sinal de

alerta. O motivo é o atraso de uma barra entre as reversões
neste gráfico e o gráfico de preços.

105
 HEIKIN-ASHI

• A quantificação de Heikin-ashi ajuda a traduzir padrões

que não seguem definições, mas ainda se parecem.

• Não antecipe a força da tendência, pois em muitos casos os

esforços falharão; heikin-ashi ajuda a antecipar e analisar a
tendência à medida que ela se desenvolve.

106
CAPÍTULO 12

HEIKIN-ASHI E
A ESTRELA DA MANHÃ

este capítulo examina o padrão da estrela da manhã nos

gráficos de velas tradicionais e heikin-ashi. A discussão se
concentra em como o padrão da estrela da manhã às vezes
pode ser ambíguo e como haDelta pode ajudar a eliminar essa
ambiguidade.

Fatos

• "O padrão da estrela da manhã deve aparecer em uma

tendência de baixa.

• "O padrão Ibe é uma formação de três velas e

considerado um padrão de reversão mais forte.

• Vela I tem um corpo preto comprido.

• A vela 2 tem um corpo muito curto com cor irrelevante.

• Se a vela 2 for um doji, o padrão será uma estrela doji da

manhã.

• A vela 3 tem um corpo longo e branco e se fecha bem no

corpo da vela I, acima de seu ponto médio.

107
 HEIKIN-ASHI

• O corpo da vela 2 deve estar abaixo dos corpos das velas I

e 3.
Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de baixa?

• O que é um corpo longo ou curto neste contexto? Como é

medido?

• Se a vela 3 fechar bem no corpo da vela l, "bem dentro" também

pode cobrir um fechamento acima do primeiro corpo?

• Podem ocorrer outras combinações de cores? Qual é o

impacto?
A Figura 12.1 mostra um gráfico diário da Ciena (CIEN)
com uma questionável estrela da manhã em fevereiro de 2007.
O padrão pode ser visto como incerto por duas razões: a
primeira vela não é longa o suficiente e a terceira vela não tem
um corpo longo. Isso é uma deficiência? O padrão tem força
para reverter a tendência? Como heikin-ashi traduz isso?

FIGURA 12.1: Gráficos diários da Ciena Corporation (CIEN) com velas

japonesas e modificadas de janeiro a março de 2007. Uma estrela da manhã

108
 HEIKIN-ASHI EAMANHÃESTRELA

duvidosa ainda é seguida por uma forte tendência. A definição do padrão de

velas conta? Acerte duas vezes.

Como em todos os outros casos, analisamos cada dia do

padrão:

• 05/02/07: Uma vela preta aparece em uma tendência de baixa

estabelecida. O corpo pode ou não ser considerado longo,
dependendo de fatores subjetivos. A vela heikin-ashi também
aponta para uma tendência negativa. haDelta está abaixo de sua
média, e ambos estão em território negativo.

• 06/02/07: Vemos um gap down day, com o surgimento de uma

vela com um pequeno corpo preto. A vela modificada ainda é
preta e longa por causa da lacuna que é incorporada a ela.
haDelta está abaixo de sua média, e ambos estão em território
negativo.

• 07/02/07: Vemos um gap up day, com uma pequena vela

branca que fecha acima do ponto médio do primeiro corpo
da vela. O gráfico heikinashi mostra uma vela branca
semelhante a doji, sugerindo uma mudança de tendência de
baixa para alta. haDelta é superior à média. Uma tímida
tendência de alta está em vigor.
A forte tendência subsequente termina com um excelente
padrão de baixa. Felizmente, com heikin-ashi e haDelta,
pudemos ver sinais de reversão positivos no último dia da
estrela da manhã antes que o preço o confirmasse.
O exemplo a seguir na Figura 12.2 ilustra uma exceção das regras:
Não há espaço entre os corpos da segunda e da terceira vela. Como
resultado, o software de varredura de padrões não capta esse padrão e
uma oportunidade de negociação é perdida.

109
 HEIKIN-ASHI

gráfic
o

FIGURA 12.2: Gráficos semanais da General Electric Co. (GE) com velas
japonesas e modificadas para o segundo semestre de 1998. Uma forte
tendência segue após uma estrela da manhã não convencional em outubro,
embora o terceiro corpo se sobreponha ligeiramente ao corpo da segunda
vela.

Aqui está o resumo dos eventos durante as três semanas deste

padrão:

• 02/10/98: Um corpo longo preto aparece em uma clara tendência

de baixa. O gráfico heikin-ashi mostra uma possível reversão de
alta. haDelta está acima de sua média, mas ambos estão em
território negativo. A imagem é incerta e não tão baixista quanto
o gráfico de preços sugeriria.

• 9/10/98: Um pequeno corpo negro emerge. A vela

modificada ainda é preta e longa, sem sombra superior;
este é um sinal de uma forte tendência de baixa. haDelta
está abaixo da média, e ambos estão em território negativo.
A imagem é negativa.

• 16/10/98: A semana abre dentro do corpo da semana

anterior, mas fecha bem no corpo da primeira vela (na
verdade, acima do corpo da primeira semana). O gráfico
heikin-ashi mostra uma vela branca com sombras superior

110
 HEIKIN-ASHI EAMANHÃESTRELA

e inferior, sugerindo uma mudança de tendência de baixa

para alta. haDelta é superior à média. Uma tendência de
alta está em vigor.
"A conclusão permanece inalterada: um padrão de vela pode
parecer válido, mas é rejeitado se o trader seguir as regras.
Apesar disso, o padrão funciona como se pensava inicialmente.
Heikin-ashi ajuda a olhar além dos padrões de vela e filtrar o
ruído; oferece avanço indicações sobre a próxima tendência.
A Figura 12.3 mostra outro exemplo que quebra uma das
regras mencionadas anteriormente neste capítulo. O padrão de
três dias parece uma estrela doji matinal, mas com um elemento
de dúvida: a terceira vela fecha acima da primeira vela, não
dentro dela. O heikin-ashi pode ajudar e oferecer indicações
sobre uma reversão?

FIGURA 12.3: Gráficos diários do 500 Index (SP-500) com velas japonesas
e modificadas para outubro e novembro de 2004. Um padrão semelhante a
uma estrela doji matinal identifica o potencial para uma tendência de alta em
novembro de 2004.
Uma revisão passo a passo desse padrão ajuda a demonstrar como
as duas técnicas se aplicam neste caso:
• 22/10/04: Um corpo preto comprido aparece em tendência de
baixa. O gráfico heikin-ashi mostra uma possível
desaceleração/reversão com o surgimento de uma vela tipo doji

111
 HEIKIN-ASHI

com sombras superiores e inferiores. Nos últimos dias, o

haDelta flutuou acima e abaixo da sua média, ambos em
território negativo. O quadro é incerto com um viés negativo.
Por outro lado, notamos uma divergência positiva entre haDelta
e o índice, indicando melhores chances de reversão.

• 25/10/04: Um doji surge. A vela modificada ainda é preta

sem sombra superior; este é um sinal de uma forte
tendência de baixa. haDelta está abaixo da média, e ambos
estão em território negativo. A imagem continua negativa.

• 26/10/04: Vemos um dia forte e positivo. A vela heikin-ashi é

branca com sombras superiores e inferiores, enviando uma
mensagem de mudança de tendência de baixa para alta. haDelta
é superior à média. Uma tendência de alta está em vigor.
A conclusão novamente pode ser chata, mas permanece a
mesma: ignore as regras de padrão, pois elas podem ser
enganosas. Veja como a técnica heikin-ashi (visual e
quantificável) separa cada formação de preço e oferece
indicações para a ação imediata do preço.
A Figura 12.4 mostra a Broadcom Corp. (BRCM) em um
gráfico diário com outra estrela da manhã pronta para uso em
novembro de 2008. "O padrão segue todas as regras, mas não
atende à condição de que a terceira vela deve ter um corpo
longo.

112
 HEIKIN-ASHI EAMANHÃESTRELA

FIGURA 12.4: Gráficos diários da Broadcom Corp. (BRCM) com velas

japonesas e modificadas para novembro e dezembro de 2008. Vemos outra
discutível estrela matutina altista com um corpo pequeno como a última vela
do padrão.

Aqui está como o heikin-ashi funciona para esta configuração

específica:

• 19/11/08: Uma vela preta aparece em uma tendência de baixa

estabelecida. A vela heikin-ashi é preta. haDelta aparece e está
muito próximo da sua média, embora abaixo dela. Esses são
alguns sinais positivos, mas não há grandes indicações para uma
reversão. imagem ainda é negativa. Um olho afiado notará a
divergência positiva entre haDelta e o preço durante as últimas
duas semanas; isso é definitivamente algo para assistir de perto.

• 20/11/08: Uma vela branca semelhante a um martelo

invertido traz esperanças de uma reversão. A vela
modificada ainda é preta e longa, sem sombra superior;
isso indica uma forte tendência de baixa. a haDelta está
agora ligeiramente acima da média; ambos ainda estão em
território negativo. A imagem ainda é negativa com um
sinal fraco para uma reversão de alta.

113
 HEIKIN-ASHI

• 21/11/08: "Isto é um dia positivo com uma abertura longe do

fechamento anterior. O gráfico heikin-ashi mostra ainda uma
vela preta com sombras superior e inferior e um corpo dentro do
anterior
1. É um sinal de que a tendência de baixa está ficando
cansada e possivelmente mudará de baixa para alta.
haDelta é superior à média. Uma tendência de alta pode
começar aqui.
Um dia muito otimista em 24 de novembro traz uma confirmação
ao mudar a cor no gráfico heikin-ashi; temos uma nova tendência de
alta.
Este exemplo destaca novamente o alto nível de subjetividade
usado para traduzir os padrões de velas japonesas. A única solução
para melhorar a leitura de padrões é usar um método numérico para
remover a ambiguidade perigosa permitida em muitos casos pela
teoria japonesa de velas. Heikin-ashi é uma ótima técnica para
eliminar essa ambiguidade.

Resumo de 30 segundos
• "A estrela da manhã é um padrão de três velas de alta e
geralmente é considerada uma formação de reversão mais
forte.

• Esse padrão é considerado fraco ou forte dependendo de onde a

terceira vela fecha em relação ao ponto médio do primeiro
corpo.

• A estrela da manhã também é considerada fraca se o

terceiro corpo for curto.

• haDelta e sua média são ferramentas muito úteis para indicar em

um estágio inicial se o padrão mostra um viés positivo.

114
 HEIKIN-ASHI EAMANHÃESTRELA

• O componente de gráfico heikin-ashi não funciona bem

como um sinal de alerta devido ao seu conhecido atraso de
uma barra.

• Uma prática recomendada é ignorar as definições e regras

de padrão e usar a técnica heikin-ashi em ambos os
formatos para remover os "ifs".

• A quantificação das velas modificadas ajuda a traduzir padrões

que não seguem as definições, mas ainda parecem padrões
válidos.

• Não antecipe a força da tendência, pois em muitos casos os

esforços falharão; heikin-ashi ajuda a antecipar e analisar a
tendência à medida que ela se desenvolve.

115
CAPÍTULO 13

HEIKIN-ASHI E
A ESTRELA DA NOITE

Este capítulo discute o padrão de estrela vespertina de três

velas nos gráficos de velas tradicionais e heikin-ashi. Atenção
especial é focada em situações em que a terceira vela viola as
definições das regras da estrela da noite e como o heikin-ashi
pode ver através pseudo" padrões de estrelas vespertinas
para validar o viés de tendência.

Fatos

• o padrão de estrela da noite deve aparecer em uma

tendência de alta.

• O padrão é uma formação de três velas e

considerado um padrão de reversão mais forte.

• A vela I tem um corpo longo e branco.

• A vela 2 tem um corpo muito curto com cor irrelevante.

• Se a vela 2 for um doji, o padrão será uma estrela doji

da noite.

116
 EATARDEESTRELA

• A vela 3 tem um corpo longo e preto e se fecha bem

no corpo da vela I, abaixo de seu ponto médio.

• O corpo da vela 2 deve estar acima dos corpos das velas I

e 3.
Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de alta?

• O que é um corpo longo ou curto neste contexto? Como é

medido?

• Se a vela 3 fechar bem no corpo da vela 1, "bem dentro"

também pode cobrir um fechamento abaixo do primeiro corpo?

• Podem ocorrer outras combinações de cores? Qual é o

impacto?
A Figura 13.1 mostra um gráfico diário do World Platinum Index
(XPLT) com uma estrela vespertina questionável em dezembro de
2004. Ele segue as regras de definição, mas falha ao ter uma terceira
vela com um corpo longo fechando bem no corpo do primeiro dia,
abaixo de seu ponto médio. Além disso, o segundo dia também está
sujeito a discussão. Isso é uma deficiência? Obviamente, essa
formação é uma variação de um padrão clássico de reversão forte. O
heikin-ashi mostrará sinais anteriores de uma reversão? O padrão
fraco tem força para reverter a tendência?

117
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 13.1: Gráficos diários do World Platinum Index (XPI„T) com

velas japonesas e modificadas para novembro e dezembro de 2004. Uma
forte tendência segue este padrão de estrela da noite, embora a terceira vela
não tenha energia e feche acima do ponto médio do primeiro corpo da vela.

114
Como em todos os outros casos, analisamos cada dia do padrão e
vemos o que o heikin-ashi mostra:

• 01/12/04: Um corpo longo e branco aparece em tendência

de alta. A vela heikin-ashi faz parte de uma tendência de
alta, mas aponta para uma desaceleração da tendência com
o surgimento de um pequeno corpo dentro do anterior.
Além disso, a vela modificada possui sombras superior e
inferior. haDelta está ligeiramente abaixo de sua média, e
ambos estão em território positivo.

• 02/12/04: O dia começa com uma enorme diferença em

relação ao fechamento anterior e finalmente assume a
forma de um homem enforcado. 'a vela modificada é
 EATARDEESTRELA

branca e muito comprida por causa do buraco que está

escondido dentro dela. haDelta é superior à sua média.

• 3/12/04: Uma vela preta fecha acima do ponto médio do

primeiro corpo da vela (um padrão de estrela da noite
fraco). O gráfico heikin-ashi mostra uma vela preta com
sombras superior e inferior, sugerindo uma mudança de
tendência de alta para baixa. haDelta está agora abaixo da
média. Todos os sinais apontam para um topo e reversão.

• Os próximos quatro dias mostram que, embora o padrão

tenha sido considerado discutível devido à sua construção,
a ação do preço foi forte. Mesmo em um formato fraco, o
padrão funcionou e pode ser monitorado com sucesso com
um gráfico heikin-ashi e haDelta.
A Figura 13.2 mostra um padrão que se assemelha a uma estrela
vespertina em novembro de 2005 no gráfico semanal da Genzyme
(GENZ). Parece uma estrela vespertina, mas não é porque está
faltando o espaço entre o segundo e o terceiro corpo. Além disso, a
terceira vela fecha muito acima do ponto médio do primeiro corpo.
Essas variações são suficientes para ignorar o padrão? Eles são uma
deficiência? O padrão alterado tem força para reverter a tendência?
Como heikin-ashi verá através desse pseudo padrão?

119
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 13.2: Genoma corp. (GENZ) gráficos semanais com velas

japonesas e modificadas de outubro de 2005 a abril de 2006. Embora a
estrela da noite seja questionável, o padrão em novembro de 2005 é forte o
suficiente para triwr um rollover.
Aqui está como heikin-ashi ajuda a avaliar o padrão:
• 11/11/05: Um corpo longo e branco aparece em tendência de
alta. A vela heikin-ashi permanece branca, mas indica uma
possível reversão/desaceleração com o surgimento de sombras
superiores e inferiores. Mesmo nesta configuração otimista,
haDelta está abaixo da média.

• 18/11/05: Surge uma vela com um pequeno corpo preto

com sombras superior e inferior. Até este ponto, dois
terços de um possível padrão de estrelas vespertinas se
desenvolveram. "A vela modificada é branca e longa,
apontando para uma continuação da tendência de alta.
haDelta é mais alto acima de sua média.

• 25/11/05: A semana abre dentro do corpo da vela anterior,

violando a definição da regra da estrela da noite. A semana
fecha acima do ponto médio do primeiro corpo, indicando
um padrão fraco. A vela heikin-ashi indica uma
desaceleração com um corpo dentro do corpo anterior.

120
 HEIKIN-ASHI EAESTRELA DA TARDE

haDelta está abaixo da média. Estes são sinais de um topo

e reversão.
• As próximas semanas mostram que, embora o padrão
tenha sido uma variação de uma estrela da noite, a
tendência favoreceu as expectativas negativas com uma
perda de mais de US$ 20. O pseudo padrão, mesmo em
seu formato fraco, funcionou como uma estrela da noite e
pode ser monitorado com sucesso com heikin-ashi e
haDelta (já que sua média móvel permaneceu negativa
durante a tendência de baixa).
A Figura 13.3 mostra uma estrela doji noturna para a
Newmont Mining (NEM) em agosto de 2005. A terceira vela
completa um padrão fraco, com o fechamento acima do ponto
médio do corpo. Os puristas também podem argumentar que
o doji é inválido porque o fechamento é diferente do aberto.
No entanto, podemos ser flexíveis, então consideramos o
corpo minúsculo um doji.

FIGURA 13.3: Gráficos diários da Newmont Mining Corp. (NEM) com velas
japonesas e modificadas para agosto de 2005. Um padrão de estrela doji
noturno fraco é forte o suficiente para iniciar uma tendência de baixa.

121
 HEIKIN-ASHI

Aqui está como heikin-ashi pode nos ajudar a avaliar a estrela doji
da noite neste exemplo:

• 11/08/05: Um corpo longo e branco aparece em uma

tendência de alta jovem. O gráfico heikin-ashi mostra uma
tendência de alta. haDelta está acima de sua média. Não
há dúvidas sobre a tendência positiva.
• 8/12/05: Vemos a possível ascensão de um doji (veja
comentários acima). A vela modificada de Mie é branca e
longa, indicando uma tendência de alta. haDelta ainda está
acima de sua média.

• 15/08/05: Vemos uma vela preta com um fechamento bem

acima do ponto médio do primeiro corpo (estrela doji noturna
fraca). "A vela heikin-ashi mostra uma desaceleração (corpo
dentro do corpo e pequenas sombras), mas ainda uma tendência
de alta (vela branca). O delta está abaixo da média. Estes são
sinais de uma tendência de alta cansada em preparação para
uma reversão.
Neste caso, o pseudo padrão funcionou como uma estrela
vespertina e pode ser monitorado com sucesso usando heikin-
ashi e haDelta. Observe que a média permaneceu negativa
durante a tendência de baixa.
A Figura 13.4 mostra a New Germany Fund Inc. (GF) com
um padrão de três velas que parece uma estrela doji noturna,
mas pode não ser. Por que a dúvida? Geralmente, a primeira e a
terceira velas são brancas e pretas, respectivamente. As regras
são bastante específicas nesse sentido, não deixando espaço
para qualquer outra combinação. No nosso caso, temos um par
preto/preto. Isso ainda é visto como uma estrela da noite? O
heikin-ashi pode ignorar o padrão e olhá-lo de uma perspectiva
pragmática e objetiva?

122
 HEIKIN-ASHI EAESTRELA DA TARDE

FIGURA 13.4: Novos gráficos diários do German Fund Inc. (GF) com velas
japonesas e modificadas para o final de novembro de 2007 até o início de
janeiro de 2008. O padrão desenvolvido em dezembro de 2007 ainda é uma
formação de reversão?

• 11/12/07: Um corpo preto comprido aparece em uma

tendência de alta estabelecida. Neste ponto, as duas
últimas velas são um padrão de baixa. O gráfico heikin-
ashi mostra uma possível reversão devido ao surgimento
de um pequeno corpo com sombras superiores e inferiores.
haDelta está abaixo de sua média. O viés negativo está se
acumulando.

• 12/12/07: Um doji (ou algo semelhante a um) surge. A vela

modificada é mais longa sem sombra inferior. haDelta cruza
acima de sua média. Vemos algum viés positivo.

• 13/12/07: Vemos uma vela preta com um fechamento bem

abaixo do ponto médio do primeiro corpo. A vela heikin-ashi
mostra uma reversão de tendência decisiva. haDelta está abaixo
da média. Vemos novamente um viés negativo.

123
 HEIKIN-ASHI

Mesmo com essa combinação de cores preto/preto, o padrão

funcionou como uma estrela doji da noite válida. Neste
exemplo, heikin-ashi e haDelta foram ambíguos.
O último exemplo é outra pseudo-estrela vespertina,
conforme mostrado na Figura 13.5. Comparando-o com as
regras, existem três problemas com esse padrão:
eu . A vela 2 não tem um corpo pequeno.
2. A vela 3 não é comprida nem preta.
3. A vela 3 não fecha abaixo do ponto médio do corpo da
vela l.
No entanto, heikin-ashi oferece uma solução, pois não
processa padrões de velas, mas apenas velas individuais.

FIGURA 13.5: Gráficos diários de ETF (W) SPDR do Setor Industrial

Select com velas japonesas e modificadas de maio a julho de 2003. Um
padrão não ortodoxo de três velas surge em junho de 2003.

Aqui está como heikin-ashi traduz as velas individuais neste

exemplo:

• 16/06/03: Along white body aparece em tendência de alta

estabelecida. O gráfico heikin-ashi mostra uma possível
reversão devido ao surgimento de um segundo pequeno

124
 HEIKIN-ASHI EAESTRELA DA TARDE

corpo com sombras superiores e inferiores. haDelta está

abaixo de sua média. Vemos alguns preconceitos
negativos.

• 17/06/03: Uma vela preta com um corpo significativo

surge. A vela modificada é branca e mais longa sem
sombra inferior, indicando uma tendência de alta. haDelta
está acima de sua média. Heikinashi oferece um viés
positivo.

• 18/06/03: A terceira vela do padrão surge como um pequeno

corpo com sombras. Está longe de fechar bem no corpo da
primeira vela. A vela heikin-ashi mostra novamente uma vela
típica de reversão de tendência. haDelta está abaixo da média.
Vemos novamente um viés negativo.
Embora o padrão de três velas estivesse longe de ser uma
estrela vespertina clássica de baixa, ele agia como um padrão
de reversão. Heikin-ashi e haDelta estavam enviando sinais
conflitantes durante os primeiros dois dias, mas haDelta deu
um sinal de reversão de tendência de baixa no final do terceiro
dia.

Resumo de 30 segundos

• A estrela da noite é um padrão de três velas de baixa e

geralmente é considerada uma formação de reversão mais forte.

• Esse padrão é considerado fraco ou forte dependendo de

onde a terceira vela fecha em relação ao ponto médio do
primeiro corpo.

• Também é considerado fraco se o terceiro corpo for curto.

• Os exemplos discutidos neste capítulo mostram que a
subjetividade é muito comum no julgamento do padrão de

125
 HEIKIN-ASHI

estrelas vespertinas. Uma prática recomendada é ignorar

definições e regras e usar a técnica heikinashi em ambos
os formatos para remover os "ses".

• haDelta e sua média são ferramentas muito úteis para indicar em

um estágio inicial se o padrão mostra um viés negativo.

• O componente de gráfico heikin-ashi não funciona bem

como um sinal de alerta devido ao seu conhecido atraso de
uma barra.

• A quantificação ajuda a traduzir padrões que não seguem

definições, mas ainda parecem padrões válidos.

• Não antecipe a força da tendência, pois em muitos casos os

esforços falharão; heikin-ashi ajuda a antecipar e analisar a
tendência à medida que ela se desenvolve.

126
CAPÍTULO 14

HEIKIN-ASHI E
MARTELOS

seu capítulo discute padrões de uma única vela, como o

martelo e suas variações — enforcado, martelo invertido e
estrela cadente — tanto nos gráficos tradicionais de velas
quanto nos de heikinashi. são todos considerados padrões de
reversão e parecem martelos. Tendências existentes,
proporção de tamanho do corpo para sombras e lacunas são
elementos levados em consideração na definição e tradução
de padrões de martelo.
Para cada padrão, descrevemos regras básicas e discutimos vários
exemplos. A discussão abordará características básicas e mais sutis
dos padrões de martelo. O objetivo, como em qualquer outro
padrão de velas, é ver como a técnica heikin-ashi traduz esses
padrões.

Martelo

Fatos padrão deve aparecer em uma

tendência de baixa.

O padrão de martelo cobre uma única vela e é considerado um

padrão de reversão.

123
 HEIKIN-ASHI

"A vela Ibe tem um corpo pequeno na extremidade

superior do intervalo.
O padrão tem uma longa sombra inferior com uma sombra
superior muito pequena ou nenhuma.
"O comprimento da sombra inferior deve ser duas ou três
vezes a altura do corpo.
A cor da vela é irrelevante.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de baixa?

• O que é uma pequena sombra superior neste contexto? Como é
medido?

• Podemos aceitar uma vela sem sombra superior, ou mesmo com

uma sombra muito pequena, como padrão de martelo?

• Uma sombra superior muito pequena faz a diferença?

• O padrão é realmente uma linha de martelo ou takuri? A

diferença é realmente importante para o trader?

• A cor é realmente irrelevante? Um martelo branco faz

diferença?

• O tamanho do corpo (pequeno) é realmente tão

importante?
• O que acontece quando o corpo do martelo se sobrepõe ao
corpo anterior?

• Uma lacuna da vela anterior é considerada uma

vantagem?
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

A Figura 14.1 mostra um gráfico diário da Akamai

Technologies (AKAM) com um martelo emergindo na
tendência de baixa entre meados de dezembro de 2007 e o
início de janeiro de 2008. Esse padrão
segue todas as regras básicas, mas não é seguido por uma reversão
como esperado. Os leitores podem argumentar aqui que o dia
seguinte não ofereceu uma confirmação de reversão. Íbis é verdade.
No entanto, o principal objetivo continua sendo ver se o heikin-ashi
pode ter ajudado a alertar sobre uma reversão de baixa para alta.

FIGURA 14.1: Gráficos diários da Akamai Technologies (AKAM) com

velas japonesas e modificadas para dezembro de 2007 a janeiro de 2008,
mostrando um martelo em tendência de baixa.

'A atividade a seguir confirma a tendência de baixa:

• 1/10/08: Um martelo surge em uma forte tendência de
baixa. A vela modificada correspondente não oferece
nenhuma dica sobre uma desaceleração ou reversão.
Felizmente, como em muitos outros casos, hal)elta acima
da média curta oferece uma indicação de alta.

• A tendência de baixa continua nos dias seguintes, mas o

a média faz uma baixa e depois sobe. Também
notamos uma divergência positiva de haDelta com o
preço.
125
 HEIKIN-ASHI

Este exemplo mostra os sinais positivos provocados pelo uso

de velas modificadas, em particular haDelta e sua média.
Embora o martelo não tenha sido confirmado no dia seguinte e
o
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

a tendência de baixa continuou, haDelta ofereceu indicações

positivas sobre a próxima reversão de tendência em US$ 26.
A Figura 14.2 mostra outro exemplo de martelo em uma
tendência de baixa com uma interpretação mais tradicional da
perspectiva da teoria japonesa de velas. Na verdade, este
martelo é um takuri com uma sombra inferior de mais de três
vezes a altura de seu corpo.

FIGURA 14.2: Gráficos diários da NuVasive Inc. (NUVA) com velas japonesas
e modificadas de junho a julho de 2009. Uma linha takuri surge em
tendência de baixa em meados de julho.

Aqui está como a ação pode ser interpretada através do

heikin-ashi:

• 13/07/09: Um takuri aparece em forte tendência de baixa.

A vela heikin-ashi correspondente oferece uma indicação
muito fraca para uma desaceleração (corpo menor do que
no dia anterior). haDelta novamente vem em socorro,
estando acima de sua média desde 8 de julho.
Coincidência ou não, a tendência de baixa registrou um
martelo invertido com mensagem de uma possível
reversão de tendência em 8 de julho. Não foi confirmado
no dia seguinte, mas haDelta ficou acima sua média curta.

127
 HEIKIN-ASHI

• 14/07/09: A vela modificada é típica para uma reversão de

tendência (corpo pequeno com sombras superiores e
inferiores longas). haDelta é superior à sua média. Vemos o
início de uma tendência de alta.
Este exemplo na Figura 14.2 mostra dois padrões de velas
que, em teoria, indicam uma mensagem de mudança de
tendência. haDelta e sua posição em relação à média ajudam a
se preparar antecipadamente para a mudança. Observe o sinal
positivo tímido do martelo invertido e um mais forte depois para
o takuri. A divergência positiva entre haDelta e preço melhora
as chances de um fim para a tendência de baixa existente. Nós
nos beneficiamos novamente usando a quantificação de velas
heikin-ashi.
A Figura 14.3 mostra o preço diário da Akamai Technologies
(AKAM) com uma vela que lembra um martelo por causa da sombra
mais alta; no entanto, a sombra não é pequena conforme exigido pelas
regras. Na verdade, pequenos e longos permanecem conceitos vagos
não resolvidos pelas definições. Em outras palavras, o gráfico mostra
que uma vela tipo martelo (que não é necessariamente reconhecida
como uma vela martelo válida) surgiu em uma tendência de baixa.
heikin-ashi ajuda de novo?

FIGURA 14.3: Gráficos diários da Akamai Technologies (AKAM) com

velas japonesas e modificadas para junho e julho de 2010. O heikin-ashi
pode ajudar com o padrão tipo martelo no início de julho de 2010?

128
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

Usando heikin-ashi, podemos interpretar as velas da seguinte

forma:
01/07/10: Uma vela semelhante a um martelo surge em uma forte
tendência de baixa. "A vela modificada correspondente não
oferece indicação de desaceleração ou reversão. Felizmente,
haDelta já está acima da média (indicação de reversão) e sugere
um viés de alta para o preço.
'Illis exemplo mostra o comportamento de uma vela tipo martelo
em uma tendência de baixa. Embora não seja um martelo pelas regras
ortodoxas do castiçal, ele se comporta como um e o heikin-ashi ajuda
a se preparar com antecedência para a reversão.

Enforcado
Fatos

O padrão do homem pendurado deve aparecer em

tendência de alta.

O padrão contém uma única vela e é considerado um

padrão de reversão.
A vela tem um pequeno corpo na extremidade superior do
intervalo.
O padrão tem uma longa sombra inferior com uma sombra
superior muito pequena ou nenhuma.

A cor da vela é irrelevante.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de alta?

129
 HEIKIN-ASHI

• O que é uma pequena sombra superior neste contexto?

Como é medido?
• Podemos aceitar uma vela sem sombra superior, ou mesmo
com um pavio superior muito pequeno, como um padrão de
homem pendurado?

• Uma sombra superior muito pequena faz a diferença?

• A cor é realmente irrelevante? Um corpo negro faz diferença?

• O tamanho do corpo (pequeno) é realmente tão importante?

• O que acontece quando o corpo do enforcado se sobrepõe

ao corpo anterior?

• Uma lacuna da vela anterior é considerada uma vantagem?

A Figura 14.4 mostra um homem enforcado em tendência de

alta em outubro de 2009 para o Citigroup (C). O pensamento
imediato é apostar em uma reversão, principalmente olhando
para o gap up.

130
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

FIGURA 14.4: Gráficos diários do Citigroup Inc. (C) com velas japonesas e
modificadas para outubro de 2009. Um homem enforcado aponta para uma
reversão de tendência.

Aqui está como as velas japonesas e heikin-ashi funcionam neste

contexto:

• 14/10/09: Um homem enforcado aparece em tendência de

alta. O gráfico heikinashi mostra uma longa vela branca
sem sinal de desaceleração. Observe que as lacunas não são
visíveis nos gráficos heikin-ashi, pois estão ocultas dentro
da vela modificada. Nossa última esperança de um sinal de
reversão está na haDelta. Mesmo este indicador parece
muito otimista, então devemos esperar pela ação do dia
seguinte.

• 15/10/09: O dia abre com um gap para baixo e fecha com

uma vela preta. Este é um sinal de baixa pela sabedoria
convencional. A vela modificada é preta sem sombra
superior (reversão de tendência). haDelta se move abaixo
de sua média. A imagem é de baixa e aponta para uma
reversão de tendência.
Nesse caso, o enforcado age como esperado. Heikin-ashi não traz
sinais avançados para este exemplo; em vez disso, confirma no dia
seguinte.
A Figura 14.5 mostra um homem enforcado emergindo em
uma tendência de alta mais curta em um gráfico diário para a
Under Armour Inc. (UA) em julho de 2010.

131
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 14.5: Gráficos diários da Under Armour Inc. (UA) com velas
japonesas e modificadas para julho de 2010. Um homem enforcado surge no
meio do mês em uma tendência de alta mais curta.

Podemos ver sinais anteriores de uma reversão? Aqui está como os

gráficos de velas e heikin-ashi funcionam neste exemplo:

• 13/07/10: Um homem enforcado válido aparece em uma

tendência de alta mais curta. A vela modificada ainda é
branca, mas mostra uma possível desaceleração/reversão
por causa de suas duas sombras. A indicação é fraca (o
corpo não é pequeno e as sombras são curtas), mas ainda
vale a pena levar em consideração. A esperança não está
perdida, no entanto, porque haDelta se moveu abaixo da
média um dia antes do surgimento do homem enforcado.
As probabilidades favorecem uma desaceleração/reversão.

• 14/07/10: O dia abre com um gap para baixo em relação ao

fechamento anterior e exibe uma vela preta, que é um sinal
de baixa. A vela modificada é pequena com longas sombras
superior e inferior, indicando uma possível reversão de
tendência. haDelta está abaixo da média. O sentimento
mudou para baixista.

132
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

Nem a teoria do castiçal japonês nem o gráfico heikin-ashi

são infalíveis. No entanto, uma indicação uma barra à frente do
pacote, como demonstrado neste exemplo, vale a atenção e o
dinheiro. É melhor usar formas quantificáveis e mais objetivas
para filtrar o ruído e obter indicações antecipadas sobre
reversões e continuações.
A técnica heikin-ashi ajuda tanto quando usada com padrões
de velas ou sozinha em um gráfico. Embora o homem enforcado
neste exemplo tenha funcionado como previsto, heikin-ashi
ofereceu um sinal negativo um dia antes da ação do preço se
tornar baixa no gráfico de velas.

Martelo Invertido

Fatos o padrão de martelo invertido deve aparecer em

uma tendência de baixa.

O padrão contém uma única vela e é considerado um

padrão de reversão.
A vela tem um pequeno corpo na extremidade inferior do
intervalo.
"A vela tem uma longa sombra superior com uma sombra muito
pequena ou nenhuma sombra inferior.

A cor da vela é irrelevante.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de baixa?

• O que é uma sombra pequena/longa neste contexto? Como é

medido?

133
 HEIKIN-ASHI

• Devemos definir o martelo invertido como uma vela de

dois padrões, exigindo uma longa vela preta para preceder
o pequeno corpo?

• Podemos aceitar uma vela sem sombra inferior, ou mesmo com

uma sombra inferior muito pequena, como um padrão de martelo
invertido?

• Uma sombra inferior muito pequena faz a diferença?

• O tamanho do corpo (pequeno) é realmente tão importante?

• O que acontece quando o corpo do martelo invertido se
sobrepõe ao corpo anterior?

• Uma lacuna da vela anterior é considerada uma vantagem?

A Figura 14.6 exibe um martelo invertido em um gráfico
diário para Randgold Resources (GOLD) no final de julho de
2004.

FIGURA 14.6: Gráficos diários da Randgold Resources Ltd. (GOLD) com

velas japonesas e modificadas para julho e agosto de 2004. O martelo
invertido no final de julho de 2004 funciona como esperado.

134
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

• 29/07/04: Um martelo invertido surge em uma tendência de

baixa. O gráfico heikin-ashi mostra uma vela preta sem
sombra superior (tendência de baixa). haDelta está abaixo
de sua média, e ambos estão em território negativo. A
imagem é baixista.

• 30/07/04: O final do dia confirma o caráter de reversão do

martelo invertido. A vela modificada é branca com um
corpo pequeno, mas com longas sombras superior e
inferior, indicando uma possível reversão de tendência.
haDelta é superior à sua média. O viés mudou de baixista
para altista.
'A aplicação de velas heikin-ashi e haDelta neste caso não leva a
conclusões radicais, com uma exceção para o olho mais aguçado: uma
divergência positiva desenvolvida entre haDelta (sua média) e o preço
durante os últimos dez dias de julho.
Na Figura 14.7, um martelo invertido surge no início de
fevereiro de 2004 em um gráfico diário para o Citigroup (C). O
exemplo vale a pena discutir por causa da forma como a
quantificação das velas modificadas entra em cena.
5100

FIGURA 14.7: Gráficos diários do Citigroup Inc. (C) com velas japonesas e
modificadas para janeiro e fevereiro de 2004. O martelo invertido no início
de fevereiro é seguido por um dia de baixa, mas heikin-ashi dá uma dica do
que acontecerá,

135
 HEIKIN-ASHI

• 04/02/04: Um martelo invertido aparece em uma tendência

de baixa. "A vela heikin-ashi correspondente é preta sem
sombra superior (tendência de baixa). O delta está abaixo
da média e ambas estão em território negativo. A imagem é
de baixa.

• 05/02/04: Uma longa vela preta surge. A vela modificada ainda é

preta sem sombra superior; não há indicação de uma possível
reversão. haDelta está ligeiramente acima da sua média.
Adicione a divergência positiva com o preço desde o final de
janeiro e você obterá um viés positivo para uma reversão de
tendência à frente.

• 06/02/04: Este é um dia muito otimista. O gráfico heikin-ashi

mostra uma vela de reversão branca. haDelta está agora acima da
média. As indicações positivas do dia anterior estão agora
confirmadas.
Neste caso, o martelo invertido não foi confirmado no dia seguinte
(5 de fevereiro); este é um sinal de um desempenho muito baixista.
Independentemente disso, o uso da quantificação heikin-ashi trouxe
sinais positivos e preparou o trader para assumir posições longas
menores. Vantagem heikin-ashi!

Estrela cadente
Fatos

• O padrão de estrela cadente deve aparecer em tendência de

alta.
• "O padrão contém uma única vela e é considerado um
padrão de reversão.

136
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

• A vela tem um pequeno corpo na extremidade inferior do

intervalo.
• A vela tem uma longa sombra superior com uma sombra
muito pequena ou nenhuma sombra inferior.

• O comprimento da sombra mais alta deve ser pelo menos

duas vezes a altura do corpo.

• A cor da vela é irrelevante.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem definir uma tendência de alta?

• O que é uma sombra pequena/longa neste contexto? Como é
medido?

• As estrelas cadentes podem ser padrões de duas velas?

• Podemos aceitar uma vela sem sombra inferior, ou mesmo com
uma sombra inferior muito pequena, como padrão de estrela
cadente?

• Uma sombra inferior muito pequena faz a diferença?

• A proporção entre a sombra superior e a altura do corpo é

importante?
• O tamanho do corpo (pequeno) é realmente tão importante?
• O que acontece quando o corpo da estrela cadente se
sobrepõe ao corpo anterior?

• Uma lacuna da vela anterior é considerada uma vantagem?

137
 HEIKIN-ASHI

A Figura 14.8 mostra um gráfico diário da Linha de Chegada

(FINL) com uma estrela cadente perfeita no início de janeiro de
2010.

FIGURA 14.8: Gráficos diários da Finish Line Inc. (FINL) com velas
japonesas e modificadas para dezembro de 2009 e janeiro de 2010. Uma
estrela cadente surge em tendência de alta no início de janeiro. A técnica de
Ibe heikin-ashi funciona bem novamente, dando sinais de reversão iniciais.

Vamos rever os eventos em torno da data em que o padrão

ocorreu:

• 04/01/10: Uma estrela cadente surge em uma longa

tendência de alta. O gráfico heikin-ashi também mostra
uma tendência de alta. No entanto, haDelta apresenta um
quadro totalmente diferente: está abaixo de sua média e
ambos têm inclinações negativas. Estes são sinais de que a
tendência de alta será revertida em breve.
• 05/01/10: Este acaba por ser um dia negativo. Amarre os pontos
de vela modificados a uma reversão de tendência. haDelta está
mais abaixo de sua média.

• 06/01/10: Vemos outro dia negativo. A vela heikin-ashi é preta

com uma sombra mais baixa, sugerindo uma mudança de

138
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

tendência de alta para baixa. haDelta está mais abaixo da média,

que está pronta para entrar em território negativo.
O exemplo mostra mais uma vez que a combinação de gráficos
heikinashi e haDelta ajuda a detectar fraqueza antes de reversões de
tendência.
A Figura 14.9 ilustra duas estrelas cadentes em maio e junho
de 2002, respectivamente, para Arch Coal (ACI). O primeiro
padrão se desenvolve após uma curta tendência de alta. Isso
pode ser um desvio das regras. "A segunda estrela cadente
parece bem, pois tem uma sombra superior três vezes maior que
o tamanho do corpo (US$ 0,52 vs. US$ 0,17). Ignoramos
novamente as classificações e regras e procedemos com uma
análise dos dois padrões usando heikin-ashi. as velas realmente
estrelas cadentes ou são algum outro espécime de castiçal?
11_40

a 20

FIGURA 14.9: Gráficos diários da Arch Coal Inc. (ACI) com velas
japonesas e modificadas de maio a junho de 2002. Dois padrões de velas que
se acredita serem estrelas cadentes confirmam o esperado comportamento de
baixa.

Uma olhada no primeiro padrão de estrela cadente revela o

seguinte:
• 28/05/02: Uma estrela cadente surge em uma pequena
tendência de alta. A vela Mme heikin-ashi também mostra
uma tendência de alta. haDelta gira abaixo de sua média, e

139
 HEIKIN-ASHI

ambos são positivos. O viés geral de alta tem algumas

rachaduras.

• 29/05/02: O dia é modesto em termos de ação do preço,

com uma abertura abaixo do fechamento anterior e um
fechamento acima dele. A vela heikinashi é branca, com
um pequeno corpo dentro da anterior (sinal de
desaceleração, pelo menos). haDelta está mais abaixo de
sua média e oferece um sinal de baixa.

• 30/05/02: Este é um dia negativo da ponta aos pés. "Eu heikin o

gráfico ashi exibe uma vela de reversão. haDelta ainda está
abaixo da média curta. Todos os sinais apontam para uma
mensagem clara de baixa.
Embora a tendência de alta que precedeu esse padrão de
estrela cadente tenha sido curta, o resultado foi uma tendência
de baixa de mais de US$ 12,00 para quase US$ 10,00. No dia da
estrela cadente, haDelta funcionou bem e ofereceu uma
indicação de baixa.
Passamos agora para a segunda estrela cadente em junho. O
heikinashi atuará como um sinal de alerta antecipado novamente?
Heikin-ashi nos ajuda a avaliar as velas:

• 28/06/02: Uma estrela cadente surge em tendência de alta.

O gráfico heikinashi mostra uma tendência de alta. haDelta
ainda está acima de sua média. O quadro geral continua
positivo.

• 01/07/02: Uma vela preta marca a segunda vela de um padrão de

baixa, dando-nos mais motivos para acreditar que uma reversão é
iminente. A vela heikin-ashi é uma vela típica dojilike, indicando
uma reversão. haDelta está mais abaixo de sua média. O
preconceito é negativo.

• 02/07/02: Vemos um dia negativo. 'A vela modificada confirma

o início da tendência de baixa esperada. haDelta está abaixo da

140
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

média curta, e ambos são negativos. Temos uma mensagem clara

de baixa.
Neste exemplo em particular, não temos certeza se a estrela
cadente ou o padrão de engolfo de baixa desencadeou a
reversão. Uma coisa é certa e rápida: as velas Heikin-ashi,
juntamente com haDelta, fornecem sinais de alerta precoce de
uma mudança de tendência.
O gráfico NVIDIA (NVDA) na Figura 14.10 ilustra uma
estrela cadente, desta vez como uma vela de continuação. Como
o heikinashi funciona aqui?

FIGURA 14.10: NVIDIA corp. (NVDA) gráficos diários com velas

japonesas e modificadas para maio e junho de 2009. A estrela cadente em
meados de maio funciona bem como uma vela de continuação.

• 20/05/09: Uma estrela cadente surge após uma pequena

consolidação em uma tendência de alta. A teoria das velas
japonesas diz que a diferença do fechamento anterior
sugere uma continuação da tendência de alta e não uma
reversão, como é normalmente esperado com uma estrela
cadente. "O gráfico heikin-ashi mostra uma tendência de
alta mais forte. haDelta está acima de sua média, e ambos
são positivos. O quadro é de alta.

141
 HEIKIN-ASHI

• 21/05/09: Este é um dia indeciso. A vela modificada é

branca, tem um corpo pequeno com ambas as sombras e
está dentro do corpo anterior (todos os sinais de
desaceleração). haDelta fica abaixo de sua média. Este é
um sinal de baixa, mas também um movimento em direção
a uma consolidação. Não é um sinal de avanço.
• 22/05/09: Vemos mais um dia positivo. A vela heikin-ashi é
branca com pequenas sombras, sinal de consolidação. haDelta
ainda está abaixo da média. Vemos mensagens confusas.
• 26/05/09: Uma vela muito otimista surge. A vela
modificada é branca sem sombra inferior (tendência de
alta). Segue-se uma tendência de alta. Um elemento
interessante a ser observado e levado sempre em
consideração é a polaridade da média móvel. Sabemos que
haDelta é, em muitos casos, muito áspero ou nervoso. No
entanto, sua média curta melhora as chances de que uma
tendência vencedora continue.
Um exemplo semelhante é ilustrado na Figura 14.11 para
AmerisourceBergen (ABC). A vela de preço que surge em 16 de
dezembro de 2009 pode ser traduzida como uma estrela cadente
ou um doji de lápide. As regras relaxadas de cada padrão
permitem essa liberdade de julgamento. Para efeitos desta
análise, interpretamos a vela como uma estrela cadente. Ele abre
e, embora a vela preta que se segue traga vibrações de baixa, a
tendência de alta continua. Observe que a tendência de alta que
termina no início de fevereiro tem várias velas pretas
modificadas que apontam para retrocessos. hal)elta e sua média
são precisos em mostrar tendências e retrocessos.

142
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

FIGURA 14.11: Gráficos diários da AmerisourceBergen Corp. (ABC) com

Velas japonesas e modificadas para novembro de 2009 até o início de janeiro
de 2010. Uma estrela cadente (questionável) surge em meados de dezembro,
atuando como um padrão de continuação.

143
 HEIKIN-ASHI E MARTELOS

Aqui está como heikin-ashi ajuda a confirmar a tendência de

alta:
• 16/12/09: Uma estrela cadente surge em tendência de alta.
A teoria do castiçal japonês diz que a diferença do
fechamento anterior é uma continuação da tendência e não
uma reversão, como normalmente se espera de uma estrela
cadente. O gráfico heikin-ashi mostra uma tendência de
alta mais forte com haDelta acima de sua média, e ambos
estão acima de zero. A imagem tem um viés positivo.

• 17/12/09: Vemos um dia negativo. A vela modificada é branca,

tem um corpo pequeno com sombra superior e está dentro do
corpo anterior (sinais de desaceleração). Qualquer coisa pode
seguir. haDelta gira abaixo de sua média. Este é um sinal de
baixa, mas também um movimento em direção a uma
consolidação. Não é um sinal de avanço.

• 18/12/09: Este não é um dia de evento. O gráfico heikin-

ashi mostra outra vela branca com pequenas sombras como
sinal de desaceleração/consolidação. haDelta ainda está
abaixo da média. Recebemos mensagens confusas.
Embora haDelta permaneça abaixo de sua média por vários
dias, as velas heikin-ashi são brancas e confirmam a tendência
de alta. O fato de a média haDelta permanecer positiva
contribui para a confirmação da tendência de alta após a estrela
cadente.

Resumo de 30 segundos

• A família do martelo consiste em padrões de uma vela que

são geralmente considerados formações de reversão.
 • haDelta e sua média curta são ferramentas muito úteis para
identificar sinais de reversão em um estágio inicial.

• O gráfico heikin-ashi nem sempre atua como um sinal de alerta

devido ao conhecido atraso de uma barra.

• A quantificação de Heikin-ashi ajuda a traduzir padrões

que não estão de acordo com as definições, mas ainda
parecem padrões válidos.
CAPÍTULO 15

HEIKIN-ASHI E DOJI

N este capítulo discutimos doji, um padrão de vela única que

aparece com muita frequência em qualquer período de tempo e
com qualquer instrumento financeiro. Do ponto de vista da teoria
japonesa de velas, um doji é um momento de reflexão: o que o
preço fará a seguir? Subir, cair ou esperar? Analisaremos um doji
comum e algumas de suas variações: doji de pernas longas, libélula
e doji de lápide. Cada tipo de doji tem características específicas e
espera-se que aja de maneiras diferentes se certos eventos o
precederem e o seguirem.
Alguns doji são considerados padrões de continuação, mas
todos exigem confirmação de preço. Esse padrão de vela única
tem o preço de fechamento igual ou quase igual ao de
abertura. Seu caráter (seja uma reversão ou continuação)
depende da posição na tendência existente, da vela anterior e
da confirmação oferecida pela(s) próxima(s) vela(s).

143
 HEIKIN-ASHI

Nosso objetivo, assim como cada outro padrão de velas, é

traduzir o comportamento doji usando a técnica heikin-ashi
em ambos os formatos, visual e quantificável.
Doji
Fatos

• Um doji ideal não tem corpo; ou seja, o preço de abertura

e fechamento são iguais.

• Um corpo muito pequeno também é considerado um doji.

• Um doji pode ou não ter sombras.

• Doji surgem em todos os lugares em tendências e

consolidações.
• Um doji é considerado um padrão de reversão se surgir após
uma longa tendência.

• Um doji é considerado um padrão de continuação se surgir

após uma tendência curta e estiver vinculado ao tamanho e
cor do corpo da vela anterior.

Questões a Considerar

• Quantas barras são necessárias para avaliar uma tendência

como longa ou curta?

• O que é considerado um corpo muito pequeno? Como é

medido?
• O que é considerado uma sombra longa ou curta? Como é
medido?

• Uma lacuna da vela anterior é considerada uma vantagem?

144
 • O que é considerado uma confirmação para um doji? Um
próximo fechamento acima/abaixo do alto/baixo do doji
ou acima/abaixo do corpo do doji?
A Figura 15.1 mostra um gráfico diário da Briggs & Stratton
(BGG). Existem vários doji aqui, dependendo de como você
olha para eles,

145
 E DOJI
RETALHADO-ASHI

mas nos concentramos nos dois primeiros. Já que um doji significa

indecisão, seria uma grande vantagem se o heikin-ashi pudesse captar
indicações anteriores.

FIGURA 15.1: Gráficos diários Briggs & Stratton (BGG) com velas
japonesas e modificadas para agosto e setembro de 2000. O heikin-ashi pode
ajudar a encontrar indicações de preços anteriores?

Aqui está como heikin-ashi pode ser aplicado neste caso:

• 18/08/00: Um doji surge em uma forte tendência de alta.
Este é o momento de digerir os ganhos e recuar? A vela
modificada correspondente é branca com um corpo menor
(um sinal de desaceleração da tendência). Felizmente,
haDelta ajuda e oferece uma indicação de baixa com sua
posição ligeiramente abaixo da média. Observe que a
passagem de baixa ocorreu cinco dias antes. Embora o
preço tenha subido, haDelta sugeriu a deterioração da
tendência de alta.

• 21/08/00: 'O dia fechou abaixo do fechamento anterior,

mas não abaixo da mínima. Os requisitos de confirmação
variam entre os proponentes da prática e teoria do castiçal
japonês. A maior vantagem de usar velas modificadas - e

146
 HEIKIN-ASHI E DOJI
especialmente sua quantificação - é que você pode ignorar
nomes, regras e configurações de padrões japoneses. "A
vela modificada indica uma desaceleração (corpo menor e
o surgimento de sombras tímidas). haDelta é mais profundo
abaixo da média, e ambos têm inclinações negativas de
curto prazo. Embora não saibamos o futuro, estamos
preparados para isso com heikin- ashi.

• 22/08/00: Outro doji surge, desta vez em uma consolidação

lateral. Uma tendência de baixa começa no gráfico heikin-
ashi. %não há mudança com haDelta, que está mais abaixo
da média. Isso oferece um viés negativo.

• Essa tendência de baixa foi revertida dois dias depois, quando a

haDelta se moveu acima de sua média. Observe que as duas
velas japonesas que seguem o segundo doji em 22 de agosto
parecem um padrão de alta com expectativas positivas.
A Figura 15.2 mostra um doji para Coach (COH) no início de
julho de 2002 que é particularmente interessante porque os
quatro preços são iguais.

FIGURA 15.2: Gráficos diários Coach (COH) com velas japonesas e

modificadas para junho e julho de 2002. Um doji refletindo quatro preços
idênticos é um dia sem evento.

Novamente usamos heikin-ashi para detectar possíveis indicações

anteriores de caráter de alta ou baixa.

147
 HEIKIN-ASHI
• 05/07/02: Um doji raro surge em uma tendência de baixa fraca.
A vela heikin-ashi correspondente também é única, sem sombras
e com um corpo branco muito fino; você não pode pedir mais
indecisão. haDelta está ligeiramente acima da sua média. No
entanto, a média é negativa e a pressão é mais negativa do que
positiva.

• 08/07/02: A vela mostra falta de convicção. A vela

modificada aponta para uma reversão ou consolidação.
haDelta está acima da média. Isso reflete mais incerteza
com viés positivo mínimo.

• 09/07/02: A vela mostra um dia negativo forte. Sinais de

tendência de baixa aparecem no gráfico heikin-ashi.
haDelta oferece uma melhor indicação para a continuação
da tendência de baixa, voltando abaixo da média. Ambos
estão em território negativo. Todos os sinais indicam um
viés negativo.

• 10/07/02: A tendência de baixa agora é realidade.

Este exemplo não mostra sinais claros de reversão ou continuação
quando o doji surge em 5 de julho. O viés negativo se acumula
durante os próximos dias. O único elemento heikin-ashi que deve ser
seriamente analisado é a média negativa, que não convida os traders a
comprar.

Doji de Pernas Longas

Fatos

• Um doji de pernas longas é um padrão de vela única com preços

iguais de abertura e fechamento (sem corpo).

• Um corpo muito pequeno também é aceitável.

• As sombras são longas.

148
 HEIKIN-ASHI E DOJI
• O doji de pernas longas pode surgir em todos os lugares em
tendências e consolidações.

• Um doji de pernas longas é considerado um padrão de reversão

se surgir após uma tendência longa.

• Um doji de pernas longas é considerado um padrão de

continuação se surgir após uma tendência curta e estiver
vinculado ao tamanho e cor do corpo da vela anterior.

Questões a Considerar

• Quantas barras são necessárias para definir uma tendência como

longa ou curta?

• O que é considerado um corpo muito pequeno? Como é medido?

• O que é considerado uma sombra (muito) longa? Como é

medido?

• Existe uma proporção aceitável entre as sombras superior e

inferior?

• Uma lacuna da vela anterior é considerada uma vantagem?

• SVhat é considerado uma confirmação de um doji? Um próximo
fechamento acima/abaixo do alto/baixo do doji? Um próximo
fechamento acima ou abaixo da vela que precede o doji?
O doji de pernas longas mostra um alto grau de indecisão. É
considerada uma vela de reversão ou continuação dependendo
da posição na tendência existente, da vela anterior e da
confirmação oferecida.
Na Figura 15.3 vemos um doji de pernas longas para Coach (COH)
em novembro e um segundo doji de pernas longas em dezembro de
2009. O comprimento das sombras está sujeito a discussão, mas este é
um resultado quando faltam regras aplicáveis a todos os padrões
medição precisa. Nós

149
 HEIKIN-ASHI
ignore nomes e configurações para nossa análise enquanto
aplicamos a técnica heikin-ashi.

FIGURA 15.3: Gráficos diários Coach (COH) com velas japonesas e

modificadas para novembro e dezembro de 2009. Os dois doji de pernas
longas mostram alta indecisão.

Começamos com o primeiro doji em novembro de 2009:

• 18/1/09: Um doji de pernas longas aparece em uma

tendência de baixa curta, mas poderosa. Compradores e
vendedores estão esperando o próximo movimento. A vela
modificada correspondente indica uma forte queda. Para
surpresa de ninguém, haDelta está abaixo da média, e
ambos são negativos. Isso pinta um quadro muito
pessimista, e no dia seguinte será interessante.

• 19/11/09: A vela mostra um dia negativo. "A vela modificada

está preta, sem alteração em relação a ontem. O delta ainda está
abaixo, mas mais próximo da média, indicando uma
desaceleração da descida.

• 20/11/09: A vela revela que um dia positivo, mas indeciso,

segue neste declínio. A vela heikin-ashi tem um corpo
menor, mas ainda mostra uma tendência de baixa.
movimentos haDelta

150
 HEIKIN-ASHI E DOJI
acima da média, e ambos estão subindo. Este é um sinal de uma
reversão iminente.

• 23/11/09: O dia está otimista e confirma uma reversão de

preços. Uma vela branca modificada mostra uma mudança
de tendência. haDelta é superior à média. A imagem é
positiva.

Vejamos o segundo doji em dezembro de 2009:

• 22/12/09: Um doji de pernas longas aparece em uma
tendência de alta mais longa dominada por muitas velas
com sombras superiores e inferiores. A vela modificada
mostra uma tendência de alta fraca (corpo pequeno com
sombras tímidas). haDelta está acima da média, e ambos
são positivos.

• 23/12/09: Um doji com um corpo muito magro surge. 1% é

indecisão com fechamento mais alto do que ontem. O
gráfico heikin-ashi mostra uma tendência mais forte. a
haDelta ainda está acima da média, mas perto dela; este é
um sinal de uma tendência de alta desvanecimento. Os dois
dias seguintes não são convincentes (doji) e, embora seus
fechamentos sejam mais altos, o gráfico heikin-ashi mostra
velas brancas mais fracas. haDelta adiciona uma imagem
mais nítida da tendência quando ela cruza abaixo da média
e alerta sobre um viés negativo.

• 29/12/09: A vela mostra um dia negativo. A vela modificada

aponta para uma possível reversão de tendência. Observe
novamente que haDelta teve um cruzamento negativo anterior.

Libélula Doji

Fatos

151
 HEIKIN-ASHI

• Os preços de abertura e fechamento são iguais.

libélula doji fecha no topo do intervalo.
• Não tem sombra superior.
• "A sombra inferior é longa.

• Dragonfly doji surgem em todos os lugares em tendências e

consolidações.

• Em geral, o doji libélula é visto como uma vela de alta em uma

tendência de baixa.

Questões a Considerar

• Embora um doji libélula pareça uma vela de alta, ele reverterá se

surgir após uma longa tendência de alta?

• Quantas barras devem ser consideradas para que uma tendência

seja longa?
• Um corpo muito pequeno também é aceitável?

• O que é considerado um corpo muito pequeno ou uma longa

sombra inferior? Como estes são medidos?

• Uma sombra superior muito pequena ou uma sombra inferior

muito longa altera seu caráter no final das tendências ou nas
consolidações?

• Um doji de libélula é um caso particular (com

comportamento semelhante) de um martelo ou homem
enforcado?

Como qualquer outro doji, o doji libélula exibe indecisão,

embora tenha um viés positivo (o fechamento é próximo ao
máximo). É considerado uma vela de reversão se aparecer em

152
 HEIKIN-ASHI E DOJI
uma tendência de baixa; caso contrário, pode sinalizar uma
continuação da tendência.
Um gráfico diário da Anooraq Resources (ANO) com um doji
libélula no final de julho de 2010 é mostrado na Figura 15.4. O
doji passa com sucesso no teste para se qualificar como um doji
libélula.

FIGURA 15.4: Gráficos diários Anooraq Resources (ANC)) com velas

japonesas e modificadas de julho a setembro de 2010. O surgimento do doji
libélula em tendência de alta é considerado um sinal de continuação.
Novamente usamos heikin-ashi para ver se há sinais de reversão
anteriores:

• 30/07/10: Um doji libélula aparece em tendência de alta. A vela

modificada correspondente não oferece indícios de
desaceleração ou reversão. haDelta mostra uma indicação de alta
acima de sua média. No entanto, há um sabor negativo sério
aqui, com a média diminuindo.

• 02/08/10: A vela mostra um dia negativo. A vela heikin-

ashi tem um corpo branco dentro do corpo anterior
(desaceleração da tendência de alta). haDelta está abaixo da
média. Essas são indicações de viés negativo.

• 03/08/10: A vela indica um dia de alta muito forte, mas a

abertura está bem abaixo do fechamento anterior. Ele se traduz

153
 HEIKIN-ASHI
como uma vela modificada apontando para uma reversão de
tendência. haDelta está ainda mais abaixo da média. "O tom
ainda é de baixa.

154
 E DOJI
RETALHADO-ASHI

• 04/08/10: Compradores tentam empurrar os preços para cima,

mas o dia termina com um doji com sombras mais longas e o
mesmo fechamento do dia anterior ($ I. 16). A vela modificada
mostra uma tendência de alta. Uma imagem mais clara vem da
média haDelta: enquanto o indicador salta novamente acima da
média, a média suavizada ainda está apontando para baixo.
haDelta tinha duas serras enquanto sua média tinha um caminho
constante para baixo. Sabemos que haDelta é muito nervoso e
pode causar falsos sinais; no entanto, a média curta tem mais
peso e confirma o fundo de baixa.

• 05/08/10: A vela japonesa mostra um dia negativo, confirmado

com uma vela preta modificada. A indicação mais segura de
uma tendência de baixa é a presença da média em território
negativo.
Este exemplo mostra que, apesar de sua conotação positiva,
um doji libélula pode ser uma vela de reversão em uma
tendência de alta mais longa, mas não com ação imediata.
haDelta e particularmente sua média são usados para analisar
cada vela e para alertar e confirmar a tendência de baixa.
Lápide Doji

Fatos

• Os preços de abertura e fechamento são iguais.

• Um doji de lápide se fecha na parte inferior do intervalo.

• Um doji lápide não tem sombra inferior.

• A sombra superior é longa.

• Os doji de lápide surgem em todos os lugares em tendências e
consolidações.

155
 HEIKIN-ASHI

• Após uma longa tendência de alta, esta vela é considerada

de baixa e aponta para uma reversão de tendência.
Questões a Considerar
• Quantas barras devem ser consideradas para que uma tendência
seja longa?
• Um corpo muito pequeno ou uma longa sombra superior
também são aceitáveis?
• O que é considerado um corpo muito pequeno ou uma
longa sombra superior? Como estes são medidos?

• Uma sombra inferior muito pequena altera o caráter de um doji

de lápide no final das tendências ou nas consolidações?

• Um doji de lápide poderia ser interpretado como um caso

particular de uma estrela cadente ou martelo invertido?
Um doji lápide é considerado uma vela de reversão em uma
tendência de alta, mas também pode sinalizar uma continuação da
tendência se for curta.
A Figura 15.5 mostra um gráfico diário da Lowe's
Companies, Inc. (LOW) com uma lápide doji emergindo em
uma longa tendência de alta no final de abril de 2010. Alguns
especialistas em velas japonesas e alguns softwares de
reconhecimento de padrões podem rejeitar esse padrão. A
dúvida surge do corpo muito fino (quatro centavos) e da
sombra inferior extremamente pequena (dois centavos). Por
outro lado, outras pessoas podem aceitar o padrão como um
doji de lápide.

156
 E DOJI

FIGURA 15.5: Gráficos diários Lowe's Companies, Inc. (LOW) com velas
japonesas e modificadas para abril e maio de 2010. Um doji lápide
imperfeito se comporta como esperado, trazendo uma reversão após uma
longa tendência de alta.
HEIKIN-ASHI

Para remover dúvidas, usaremos heikin-ashi para observar

cada vela de preço à medida que ela surge no gráfico.

• 26/04/10: Uma lápide doji surge em forte tendência de alta.

A vela modificada correspondente é branca e não oferece
indícios de desaceleração ou reversão. Mesmo haDelta
para a partir de uma indicação de baixa, ficando acima de
sua média móvel. O único aviso que recebemos é a menor
distância entre haDelta e a média.

• 27/04/10: Uma vela muito baixa confirma o doji da lápide. A

vela modificada é preta, com as sombras apontando para uma
reversão. haDelta cruza abaixo de sua média. Não há dúvidas
sobre a reversão negativa que está ocorrendo.
Este exemplo confirma as expectativas de baixa do doji lápide em
geral, embora aqui não esteja em sua forma mais pura e amplamente
aceita. O único aviso que o heikin-ashi trouxe foi a menor distância
entre haDelta e sua média no dia em que o doji surgiu.

157
 HEIKIN-ASHI
A Figura 15.6 mostra um exemplo semelhante ao discutido na
Figura 15.5. Esta lápide doji tem um corpo fino (um centavo) e uma
sombra inferior muito pequena (dois centavos). Este doji de lápide
não convencional também mostrará sinais de baixa?
Aqui está como heikin-ashi ajuda a interpretar este doji
lápide:

• 22/06/05: Um doji de lápide surge em uma tendência de

alta. 'A vela modificada correspondente é branca e não
oferece indícios de desaceleração ou reversão. Até mesmo
haDelta não chega a uma indicação de baixa; continua
acima da sua média. O único aviso que recebemos neste
gráfico é a menor distância entre haDelta e a média.

FIGURA 15.6: Gráficos diários do Bank ofAmerica (BAC) com velas

japonesas e modificadas para junho e julho de 2005. Outro doji de lápide
imperfeito se comporta como esperado após uma longa tendência de alta.

• 23/06/05: Uma vela de baixa confirma o doji da lápide. A

vela modificada mostra um viés negativo e as sombras
apontam para uma reversão de tendência de alta para
tendência de baixa. haDelta está abaixo de sua média. Não
há dúvidas sobre a reversão.
Este doji lápide tem um resultado de baixa, embora não seja
um padrão ortodoxo. Heikin-ashi não trouxe mais avisos do
que a menor distância entre haDelta e a média no dia em que o
doji surgiu.

158
 E DOJI
Resumo de 30 segundos

• Doji em suas diversas variações é um padrão de uma vela

indicando incerteza. Uma confirmação de preço é
necessária para determinar a próxima ação.

• haDelta e sua média curta são instrumentos simples para

encontrar indicações anteriores de reversões ou
continuações.
RETALHADO-ASHI

• A técnica heikin-ashi fornece uma vantagem particular no

caso do doji quando a incerteza é removida pela análise
sequencial da barra de preços.

• Esta técnica de gráficos não serve bem como um sinal de alerta

devido ao seu conhecido atraso de uma barra.

• A quantificação ajuda a traduzir padrões que estão fora das

definições, mas ainda parecem válidos.

• Doji são mais uma evidência de que a técnica heikin-ashi

pode ir além dos nomes, definições e estrutura dos padrões
de velas, analisando cada barra de preço à medida que ela
surge.

159
CAPÍTULO R 16

HEIKIN-ASHI E
PINÇA

Weezers são padrões de velas que fornecem indicações sobre

suporte (pinça inferior) e resistência (pinça superior). Eles sugerem
uma reversão; no entanto, para confirmar uma reversão, os preços
devem estar em tendência de alta ou de baixa. Quando este padrão
é visto após uma tendência mais longa, a ideia de reversão deve ser
seriamente levada em consideração.
A teoria e a prática do castiçal japonês são, em muitos casos,
motivos para julgamento subjetivo. Já vimos isso e
continuaremos a fazê-lo. Os padrões de pinças não são
exceção: As definições de regras sobre o número de velas no
padrão e os valores dos altos e baixos variam de autor para
autor.
Em seu formato mais complexo, as pinças podem incluir padrões
de reversão adicionais, como cobertura de nuvem escura, linha
perfurante, estrela cadente, martelo invertido, homem pendurado e
martelo, para citar apenas alguns. Como resultado, o caráter de
reversão de alta ou baixa torna-se mais convincente.
Nosso objetivo, como em cada padrão de velas, é olhar para
pinças usando a técnica heikin-ashi e estabelecer um método para
reduzir a subjetividade na avaliação desse padrão.
Parte inferior da pinça

159
 HEIKIN-ASHI

Algumas fontes descrevem o fundo da pinça como um padrão

de duas velas com mínimos iguais. Outras pessoas estendem o
número de duas para várias velas. O número de velas que
compõem o padrão é determinado pela vela subsequente que
tem um mínimo igual à primeira vela do padrão.

Fatos

• A parte inferior da pinça é um padrão de duas velas que

aparece em uma tendência de baixa.

• Os pontos baixos de ambas as velas são iguais.

• Formas e cores não importam.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem ser consideradas para uma tendência de

baixa?

• Um padrão de fundo de pinça pode consistir em mais de

duas velas (veja os comentários acima)?

• Devemos aceitar baixos desiguais, mas semelhantes?

• A primeira vela é mais relevante se for longa e preta?
A Figura 16.1 exibe um gráfico diário do EarthLink (ELNK)
no qual o fundo de uma pinça surge no início de novembro,
com os dois dias registrando mínimos idênticos em US$ 7,92.
Normalmente, espera-se que esse valor funcione como suporte
para o futuro, e uma reversão deve estar nas cartas.

160
 E PINÇAS

FIGURA 16.1: Gráficos diários Earthlink (ELNK) com velas japonesas e

modificadas para outubro e novembro de 2009. Um fundo de pinça perfeito
aponta para um suporte e reversão de tendência. A quantificação de Heikin-
ashi é melhor, apresentando sinais positivos com dias de antecedência.

Heikin-ashi é extremamente útil para analisar tendências e

reversões, então nos concentramos em indicações, se houver, de um
ponto de virada:

• 02/11/09: Um dia negativo aparece em uma tendência de baixa.

"A vela modificada correspondente é preta sem sinal de
desaceleração ou reversão. Felizmente, haDelta ajuda e oferece
uma indicação de alta já no final do dia anterior, quando
haDelta fechou acima de sua média. Vantagem heikin-ashi!

• 3/11/09: Um dia muito positivo se traduz em uma vela

extremamente otimista. Olhando apenas da perspectiva
dos padrões japoneses, os últimos dois dias geram um
padrão de alta com expectativa de reversão de tendência.
Seguimos nosso caminho e implementamos a mesma
análise usando heikinashi. A vela modificada mostra uma
desaceleração da tendência existente (corpo dentro da
anterior e surgimento de ambas as sombras). hal)elta tem

161
 HEIKIN-ASHI

uma ação mais positiva e está acima de sua interseção com

a média. A reversão de alta está confirmada.
• 04/11/09: Embora o dia tenha fechado abaixo do preço de
abertura, a vela modificada é branca, sem sombra inferior.
Esta é uma indicação clara de uma tendência de alta.
Como sempre, haDelta está contando a história em tempo
real: está mais alto e mais distante da média, oferecendo
uma imagem muito otimista.
Vimos neste gráfico um fundo de pinça perfeito que também
é um padrão de alta. "O caráter de reversão do fundo da pinça é
reforçado pela associação com outro padrão considerado de
alta. De outra perspectiva, o heikin-ashi (haDelta e sua média)
oferece os principais sinais de alta dois dias antes da conclusão
do padrão.
A Figura 16.2 mostra um gráfico diário para a fabricante de
chips Rambus (RMBS) com uma pinça no fundo em dezembro
de 2010. Visualmente, as duas velas são diferentes do padrão
mostrado na Figura 16.1. Jogando pelas regras, este é um fundo
de pinça que deve criar um nível de suporte no mínimo do
padrão (US $ 19,84) e reverter após uma tendência de baixa tão
longa e viciosa. Os eventos que se desenrolam após o fundo da
pinça mostram o contrário; a tendência continua.

162
 E PINÇAS

FIGURA 16.2: Gráficos diários Rambus (RMBS) com velas japonesas e

modificadas para o final de novembro de 2010 até o início de janeiro de
2011. Uma forte tendência de baixa é seguida por um fundo de pinça que
aponta para um suporte e reversão de tendência. As expectativas de Wye
não foram atendidas, e heikin-ashi ajudou novamente.

163
 HEIKIN-ASHI

Usamos novamente heikin-ashi para ver se podemos obter sinais

avançados neste caso.

• 15/12/10: Um dia positivo tímido surge em uma forte tendência

de baixa. A vela modificada é preta sem sinal de desaceleração
ou reversão. haDelta ajuda com uma indicação de alta quando
cruza acima da média curta.

• 16/12/10: Uma vela tipo doji mostra mais indecisão em

relação ao caráter da tendência. O fundo da pinça está no
lugar com uma baixa de US$ 19,84 e é visto como suporte
para ações futuras de preços. A vela modificada tem um
corpo menor dentro da anterior (desaceleração da
tendência). haDelta avança acima da média. Estes são
sinais positivos para uma reversão.

• 17/12/10: Um doji aumenta a indecisão. A vela modificada

tem um corpo pequeno e indica uma continuação da
tendência de baixa. O suporte para ação de preço futura
está quebrado. haDelta ainda está acima da média. Todas
as indicações nos dizem para esperar e ver.

• 20/12/10: A tendência de baixa é retomada com um dia de

baixa que penetra decisivamente no suporte. A vela
modificada desenvolve uma pequena sombra superior
como sinal de um possível fundo e reversão. haDelta se
move abaixo da média, trazendo de volta o viés negativo.
Temos uma imagem confusa.

• 21/12/10: Os gráficos de velas e heikin-ashi não mostram

nada de real importância.

• 22/12/10: Um martelo surge após uma tendência de baixa,

enviando uma mensagem de reversão. O gráfico heikin-ashi
mostra uma tendência de baixa contínua. haDelta está

164
 HEIKIN-ASHI E PINÇA

novamente acima da média com viés positivo. Os próximos dias

são parte de uma reversão de tendência.
Este exemplo mostra um fundo de pinça com expectativas de
suporte e reversão anexadas. Ao contrário das expectativas,
este fundo de pinça não funciona como esperado. O suporte
está quebrado e o
a mudança de tendência é adiada por vários dias quando um fundo de
pinça de três velas precede a reversão.
Mesmo neste exemplo, heikin-ashi ajuda a remover um certo
grau de adivinhação. O gráfico heikin-ashi mostra uma clara
convicção negativa antes e depois do primeiro padrão. Por
outro lado, haDelta oferece indicações de alta antecipadas após
a quebra do suporte.
A observação mais importante aqui é que a média haDelta
mantém uma inclinação ascendente durante todo o período
imediatamente após a falha do padrão, traduzindo-se em uma
divergência positiva com o preço seguida de uma mudança de
tendência.

Topo da pinça
O padrão superior da pinça é o oposto do padrão inferior da
pinça. Algumas fontes descrevem o topo da pinça como um
padrão de duas velas com altas iguais. Outras pessoas estendem
o número de duas para várias velas. o número de velas que
compõem o padrão é determinado pela vela subsequente um
máximo igual ao da primeira vela no padrão.

Fatos

• Top de pinça é um padrão de duas velas que aparece em

uma tendência de alta.

165
 HEIKIN-ASHI

• F
os máximos de ambas as velas são iguais.
• Formas e cores não importam.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem ser consideradas para uma tendência de

alta?

• Um padrão superior de pinça pode ter mais de duas velas

(veja os comentários acima)?
• Devemos aceitar elevações desiguais, mas semelhantes?

• A primeira vela é mais relevante se for longa e branca?

A Figura 16.3 mostra o preço diário do Elan (ELN) com uma pinça
no topo em novembro de 2006. O padrão surge em uma tendência
de alta e dois dias atingem a mesma alta em US$ 15,27. A sabedoria
convencional diz que a resistência é esperada na alta e uma
reversão pode ocorrer em breve.
Este gráfico mostra um padrão que funciona conforme o
esperado com uma mudança de tendência. O heikin-ashi pode
trazer indicações de reversão anteriores?

166
 HEIKIN-ASHI E PINÇA

FIGURA 16.3: Gráficos diários Elan (ELN) com velas japonesas e modificadas
para novembro e dezembro de 2006. Um top de pinça perfeito define uma
resistência e se prepara para uma reversão de tendência. A quantificação
de Heikin-ashi nos ajuda a pegar o topo, com hal)elta abaixo da média no
dia em que o padrão foi finalizado.

Aqui está como heikin-ashi ajuda a analisar a situação:

• 21/11/06: Uma vela muito otimista aparece em uma

tendência de alta. A vela modificada correspondente é
branca. haDelta está acima da média, reforçando as
perspectivas positivas. Não há sinal de desaceleração.
• 22/11/06: A vela com sombras longas pode ser
interpretada como um doji de pernas compridas e indica
uma luta clara entre os touros e os ursos nessas alturas. O
topo do dia atinge a resistência na alta anterior. A vela
modificada é branca com um corpo quase dentro da
anterior. Este é um sinal de desaceleração, confirmando o
caráter de indecisão do doji de pernas longas. haDelta está
abaixo da média, reforçando o caráter baixista do dia. Dias
interessantes se seguirão.

• 24/11/06: Um dia negativo fecha ligeiramente acima da

mínima do padrão. Esta não é uma confirmação aceitável
do topo da pinça. A vela modificada é preta sem sombra
superior, um sinal de que a tendência de baixa está prestes
a começar. haDelta ainda está abaixo de sua média,
apontando para uma tendência de baixa confiante.
Este exemplo mostra um top de pinça perfeito agindo como
esperado. Qualquer sinal antecipado de reversão permanece em nosso
foco. A haDelta novamente oferece aviso prévio no último dia do
padrão.

167
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 16.4: Gráficos diários EarthLink (ELNK) com velas japonesas e

modificadas para novembro e dezembro de 2009. O topo de uma pinça
esticada marca uma resistência em US$ 8,63 e alerta sobre uma reversão.
Com heikin-ashi, o aviso vem mais cedo quando a média haDelta se torna
negativa antes da conclusão do padrão.

Uma ponta de pinça estendida com uma extensão de vários dias é

ilustrada para EarthLink (ELNK) na Figura 16.4.
Aqui está como heikin-ashi fornece indicação da reversão:

• 18/11/09: Uma vela com corpo pequeno e longa sombra

inferior aparece em forte tendência de alta após um dia
muito otimista. A vela modificada correspondente
permanece branca e longa sem sombra inferior (tendência
de alta). hal)elta está acima, mas próximo da média e
instável.

• 19/11/09: O gráfico de velas mostra uma vela muito baixa. O

gráfico heikin-ashi muda de cor de branco para preto, e o
surgimento de sombras indica um momento de indecisão.
haDelta gira abaixo da média. Todos os sinais apontam para
uma tendência negativa.

• 20/11/09: Outro dia extremo, desta vez de alta, fecha

acima do ponto médio do corpo anterior. A vela

168
 HEIKIN-ASHI E PINÇA

modificada mostra uma tendência de baixa. hal)elta está

abaixo de sua média, mas a distância entre os dois é muito
grande (tempo para retornar à média). Vale observar que a
média é negativa.

• 23/11/09: Este é um dia negativo, com máxima igual à de

18 de novembro. 'Esta vela completa um top de pinça
estendido por quatro dias. Ele marca uma resistência em
US$ 8,63 e alerta sobre uma reversão da tendência de alta.
a vela branca modificada é confusa. Os brotos verdes estão
brotando à frente? A presença de ambas as sombras
introduz mais incerteza. haDelta se move acima da média,
trazendo de volta o viés positivo. A imagem está confusa.

• 24/11/09: Um dia negativo empurra a vela modificada para

um caráter decisivo de baixa e tem Delta abaixo da média.
Tudo aponta para uma tendência de baixa aqui.
Este exemplo mostra a parte superior de uma pinça estendida que
se estende por vários dias. A resistência no gráfico foi testada
sem sucesso uma vez em janeiro de 2010. Aqui estão duas
descobertas importantes aqui. Primeiro, a média já havia se
tornado negativa em 20 de novembro em um momento em que
a haDelta estava indecisa. Segundo, heikin-ashi traduziu
corretamente a consolidação em dezembro como uma
sequência de velas doji.

Resumo de 30 segundos

• Em geral, a parte inferior da pinça e a parte superior da pinça

são padrões que consistem em duas velas consecutivas de
mínimos e máximos iguais, respectivamente.

169
 HEIKIN-ASHI

• Pinça com pontos inferiores para apoiar; seu padrão

oposto, pinça top, identifica resistência.

• Os padrões podem se estender por várias velas, desde que

o mesmo requisito alto/baixo" for atendido.

• Para esses padrões, o heikin-ashi funciona melhor na detecção

de indicações antecipadas para reversões.

• As pinças estendidas podem causar falsos sinais mesmo

com o uso da técnica heikin-ashi. Recomenda-se uma
confirmação de preço do padrão estendido.

170
CAPÍTULO R 17

HEIKIN-ASHI E
PIÕES

tops de fixação são velas únicas com um corpo pequeno.

Como sua principal característica é o corpo pequeno, os piões
mostram a falta de comprometimento de compradores e
vendedores. Seu papel se torna mais importante quando eles
fazem parte de um padrão de várias velas, como estrela da
noite, estrela da manhã, harami de alta ou harami de baixa.
Como vimos com outros padrões de velas, a interpretação
subjetiva pode ocorrer mesmo no caso de um pião.
Por exemplo, este capítulo examina a vela de onda alta
como um caso especial de pião. Ambos os padrões de vela
única têm corpos pequenos, mas o que diferencia uma vela de
onda alta é que ela tem longas sombras superiores e inferiores
anexadas. A questão a considerar, porém, é quão longas ou
curtas as sombras devem ser para diferenciar uma vela de
ondas altas de um pião?
Nosso objetivo, como em cada padrão de vela, é observar
piões usando a técnica heikin-ashi.

Fatos

• O pião é um padrão de vela única.

171
 HEIKIN-ASHI

• Tem um corpo pequeno e pequenas sombras.

• O tamanho das sombras superior e inferior não é
importante.

• Este padrão vem em dois sabores - pião branco e pião

preto - dependendo da cor do corpo.

•É considerado um aviso após uma tendência, mostrando

indecisão em um movimento lateral.

Questões a Considerar

• Devemos exigir que o corpo seja muito pequeno (mais

restritivo)?

• O que é considerado um corpo (muito) pequeno? Como é

medido e qual referência é usada?

• Quão relevante é o tamanho das sombras? Alguns definem um

pião como um pequeno corpo com sombras pelo menos do
tamanho do corpo. Para outros, o tamanho das sombras é
irrelevante.

• De acordo com as regras de velas japonesas em relação ao

comprimento de sombra irrelevante para piões, podemos
considerar a vela de onda alta também como um pião?

• Um corpo pequeno sem sombras também é um pião?

Piões
A Figura 17.1 mostra um gráfico diário da EPIQ Systems Inc.
(El)IQ) com um candidato a pião preto surgindo em 12 de
novembro de 2010. Se decidirmos validar um pião como um

172
 E PIÕES
corpo pequeno com sombras de pelo menos a altura do corpo ,
esta vela não passa no teste. Em vez disso, escolhemos a
definição flexível onde o tamanho da sombra não importa.
RETALHADO-ASHI

FIGURA 17.1: Gráficos diários da EPIQ Systems Inc. (EPIQ) com velas
japonesas e modificadas novembro e dezembro de 2010. Um pião preto
mostra indecisão. Heikin-ashi ajuda novamente, apontando para um topo e
reversão.
Em seguida, prosseguimos com a análise heikin-ashi para
ver se ela oferece alguma vantagem ao observar esse padrão:
• 12/11/10: Uma vela preta com corpo pequeno e sombras
(pião preto) surge em consolidação. Há um leve viés
negativo, mas nada evidente. A vela modificada
correspondente é preta sem sombra superior - um sinal
de que uma tendência de baixa está começando,
especialmente após a vela modificada doji que surgiu no
dia anterior. Na análise heikin-ashi, haDelta remove
muitas reviravoltas. Vemos que haDelta cruzou abaixo de
sua média há cinco dias. Mais uma vez, vantagem heikin-
ashi!

173
 HEIKIN-ASHI
A Figura 17.2 exibe um pião branco candidato ao JPMorgan
Chase & Co. (JPM) em 26 de maio de 2006. Optamos por
validar esta vela como um pião branco genuíno, levando em
consideração que suas sombras são maiores que a altura do
corpo .

FIGURA 17.2: Gráficos diários do JPMorgan Chase & Co. (JMM) com
velas japonesas e modificadas para maio e junho de 2006. Um pião branco
mostra indecisão. Heikin-ashi ajuda indicando um viés positivo imediato.

O que heikin-ashi encontra? Uma olhada no gráfico mostra o

seguinte:

• 26/05/06: Um pião surge com uma brecha em uma reação

tímida. A vela modificada correspondente é branca sem
sombra inferior como sinal de tendência de alta em
andamento. haDelta está bem acima da média. A imagem é
muito positiva.

• 30/05/06: Este é um dia de gap negativo. Em uma reação

como essa, geralmente é um sinal de baixa. A vela heikin-
ashi mostra uma possível reversão/consolidação (corpo
pequeno com sombras longas). Precisamos de uma vela
preta modificada sem sombra superior para garantir que a

174
 E PIÕES
tendência de baixa comece. hal)elta gira abaixo da média
positiva. A imagem ainda está indecisa.

• 31/05/06: Um doji de pernas compridas surge como um

sinal de indecisão. A vela modificada é semelhante à
anterior, indicando o início de uma consolidação. Não há
nenhuma mudança no que diz respeito à haDelta. O
importante a observar aqui é a polaridade da média –
positiva ou negativa.
HEIKIN-ASHI

• 01/06/06: Este é um dia muito otimista. Há sinais de tendência

de alta contínua confirmados pela vela modificada. A haDelta
agrega mais confiança a esse caráter positivo.

• Dois dias depois, em 5 de junho, o dia negativo gera uma

vela heikinashi com uma indicação mais forte de reversão
de baixa. Tanto o gráfico de velas modificado quanto o
haDelta mostram que a tendência de baixa está sendo
retomada. Observe novamente a relação entre a tendência e
a polaridade da média.

Vela de ondas altas

Concluímos este capítulo com uma discussão sobre a vela de
ondas altas e a técnica heikin-ashi. A Figura 17.3 mostra um
gráfico diário do Bank of America (BAC) com uma vela de
onda alta no final de janeiro de 2010.

175
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 17.3: Gráficos diários do Bank ofAmerica Corp. (BAC) com velas
japonesas e modificadas para janeiro e fevereiro de 2010. A vela de onda
alta no final de janeiro mostra indecisão. Seu valor neste contexto é melhor
avaliado pela técnica heikin-ashi.

Veja como essa situação se desenrola nos gráficos:

• 28/01/10: Uma vela de alta onda aparece em uma reação.
Após a postura muito otimista do dia anterior, as longas
sombras são testemunho da feroz batalha entre touros e
ursos. A vela modificada é branca, apontando para uma
tendência de alta, enquanto haDelta está acima de sua
média negativa. A configuração é ligeiramente otimista.
P

• 29/01/10: este é um dia negativo. 'A vela modificada permanece

branca, mas seu corpo agora está dentro do corpo anterior e
adiciona sombras (um sinal de desaceleração que leva à
reversão ou consolidação). haDelta é positivo e acima da média.
Não há nuvens negras neste momento, embora o dia tenha sido
perigosamente pessimista.

• 01/02/10: O dia interno sugere indecisão. Isso é traduzido

em uma vela modificada semelhante a doji com uma
mensagem para consolidação, possivelmente reversão. No
entanto, as pequenas sombras indicam consolidação em

176
 E PIÕES
vez de reversão. haDelta volta a ficar abaixo da média que
permanece positiva.

• 02/02/10: "Este é um dia positivo. A vela modificada mostra

determinação. haDelta está novamente acima da média. A
imagem parece otimista.

• 03/02/10: Uma estrela cadente aparece em tendência de

alta. Isso pode ser um top? Heikin-ashi mostra uma
tendência de alta sustentada, mas a única indicação sobre
uma possível deterioração da tendência é a pequena
distância entre haDelta e sua média. Precisamos de mais
um dia para confirmação.
Em todos esses exemplos, a análise heikin-ashi novamente
ignora o caráter de piões ou velas de ondas altas como padrões
de indecisão. Heikin-ashi traduz essas velas de forma mais
objetiva de acordo com sua posição no gráfico no momento em
que surgem.
RETALHADO-ASHI

Resumo de 30 segundos

• O pião mostra indecisão com seu corpo muito pequeno.

• Funciona como um alerta quando surge em uma tendência
estabelecida.
• Definições flexíveis permitem que uma vela de ondas altas
seja vista como um pião.

• O gráfico Heikin-ashi não olha nem reconhece os padrões

de velas japonesas. Em vez disso, ele analisa cada vela
individual como um componente da sequência de preços.

177
 HEIKIN-ASHI
• Velas modificadas, haDelta e sua média são todas
ferramentas para reduzir significativamente uma definição
subjetiva e interpretação de qualquer padrão de vela,
incluindo piões e velas de ondas altas.

178
CAPÍTULO 18

HEIKIN-ASHIAND
LINHAS DE RETENÇÃO DE CORREIA

As linhas de fixação do cinto são padrões de vela única com

um corpo muito longo e com sombras mínimas ou nenhuma.
Com seus corpos longos, eles mostram força e sugerem
reversões após tendências. As linhas de retenção de cinto
podem fazer parte de formações de reversão, como engulfing
de alta e baixa, linha de perfuração e cobertura de nuvem
escura, estrela da manhã e estrela da noite.
Quando fazem parte de formações de reversão de várias
velas, as linhas de retenção de cinto são mais críveis na
previsão de ações futuras de preços. Mesmo com esse padrão,
a interpretação subjetiva é possível.
Nosso objetivo aqui é olhar para as velas do cinto, tanto de
alta quanto de baixa, usando gráficos heikin-ashi para ver
como essa técnica reduz a subjetividade na tradução.

Segure o Cinturão de Alta

Fatos

• O cinturão de alta é um padrão de vela única.

177
 HEIKIN-ASHI

• Espera-se que atue como uma vela de reversão quando

surgir em uma tendência de baixa.
• 'A vela do cinturão de alta tem um corpo branco muito
longo, com a abertura na baixa e o fechamento perto da
máxima.
Questões a Considerar

• Quantas barras devem ser usadas para definir uma tendência de

baixa?
• Devemos aceitar esse padrão com uma sombra inferior
muito pequena?

• O que é considerado um corpo branco muito longo? Como

é medido e qual referência é usada?

• Uma vela de marubozu branca em uma tendência de baixa

pode ser considerada uma vela de cinturão de alta?
A Figura 18.1 mostra um gráfico semanal da International
Paper (IP) com dois candidatos a um cinturão altista ocorrendo
em dezembro de 2003 e maio de 2004, respectivamente. Por
que são candidatos? Porque ambos têm sombras inferiores
minúsculas, com a primeira exibindo uma sombra superior
mais longa.

178
 HEIKIN-ASHI ECINTOAGUARDELINHAS

FIGURA 18.1: Gráficos semanais da International Paper Co. (IP) com velas
japonesas e modificadas de setembro de 2003 a junho de 2004. Heikin-ashi
ignora padrões de velas; faz uma melhor avaliação com base em haDelta e
sua média móvel.

Candidatos ou não, usaremos a técnica heikin-ashi para ver se

oferece alguma vantagem no julgamento desse tipo de vela:

• 12/05/03: Uma vela branca alta com uma sombra inferior

mínima e um fechamento relativamente distante da alta emerge
em uma tendência de baixa. Como dito, as pessoas podem ou
não interpretar essa vela como um cinturão de alta. Ignoramos
as definições e procuramos mais usando heikin-ashi. A vela
modificada correspondente é branca sem sombra inferior; este é
um sinal do início de uma tendência de alta, especialmente
quando muda de cor. haDelta cruzou acima de sua média uma
semana antes, mas a média ainda é ligeiramente negativa (-
0,0324). as indicações gerais de alta superam essa deficiência.

• 12/12/03: Esta vela de alta pode ser vista como um

cinturão de alta; no entanto, há um problema, pois não
surge em uma tendência de baixa. Heikin-ashi confirma
mais uma vez a tendência de alta que começou na semana
passada.

179
 HEIKIN-ASHI

• 14/05/04: Um segundo candidato a manter o cinturão de

alta aparece após uma queda de US$ 45 para quase US$
38. a vela modificada correspondente é preta com uma
tímida indicação de desaceleração (o surgimento de uma
sombra superior muito pequena). haDelta está ligeiramente
acima da média, apontando para uma possível reversão de
tendência. Pequenas posições longas podem ser tomadas
com um stop loss abaixo da mínima anterior em novembro
de 2003.

• Você pode observar que o corpo branco longo engole o

preto anterior. Parece um padrão de alta, mas sua tradução
depende da duração da tendência de baixa existente (muito
curta neste caso). Felizmente, o heikin-ashi não analisa
padrões e definições, apenas velas modificadas e
quantificação do corpo.
A Figura 18.2 é um gráfico diário da Home Properties Inc.
(HME) com um marubozu branco após uma tendência de baixa
no final de outubro de 2003.

FIGURA 18.2: Gráficos diários da Home Properties Inc. (HME) com velas
japonesas e modificadas para outubro e novembro de 2003. O gráfico
Heikin-ashi identifica o marubozu branco como uma vela de reversão.

180
 HEIKIN-ASHI ECINTOAGUARDELINHAS

A expectativa de alta é confirmada pela aplicação da técnica

heikin-ashi:

• 29/10/03: Uma vela branca alta sem sombras surge em

uma tendência de baixa. É uma vela de reversão? É
semelhante, em termos de comportamento, a um cinturão
de alta? Ignoramos as definições e usamos heikin-ashi. A
vela modificada correspondente ainda é preta, mas com
longas sombras (sinal de uma possível reversão de
tendência). haDelta agrega energia positiva, com a
travessia acima de sua média. Existem indicações
confiáveis para uma reversão de tendência.

• Os próximos três dias fazem parte de uma tendência de

alta ilustrada claramente pela sequência de velas brancas
heikin-ashi.

• A ação de preço subsequente é uma sequência de altos e

baixos mais altos até meados de dezembro.
Segure de Cinturão de Baixa
Fatos
• O cinturão de baixa é um padrão de vela única.
• Espera-se que atue como uma vela de reversão quando surgir
em uma tendência de alta.

• A vela de cinturão de baixa tem um corpo preto muito

longo, com a abertura na alta e o fechamento perto da
mínima.

Questões a Considerar

• Quantas barras devem ser usadas para definir uma

tendência de alta?

181
 HEIKIN-ASHI

• Devemos aceitar este padrão com uma sombra superior

muito pequena?
• O que é considerado um corpo negro muito longo? Como é
medido e qual referência é usada?

• Uma vela preta de marubozu em uma tendência de alta

pode ser considerada uma vela de cinturão de baixa?
A Figura 18.3 mostra um gráfico diário da Schlumberger NV
(SLB) com uma vela de cinturão de baixa em uma tendência de
alta estendida em maio de 2009.

FIGURA 18.3: Gráficos diários da Schlumberger NV (SLB) com velas

japonesas e modificadas de abril a junho de 2009. Heikin-ashi ignora
totalmente os padrões de velas e faz uma avaliação mais precisa com base
em haDelta e sua média móvel.

Aqui está como a análise da vela se desenrola ao aplicar o heikin-

ashi:

• 07/05/09: Uma longa vela preta com uma abertura na alta

do dia e uma pequena sombra inferior emerge em uma
tendência de alta. É um cinturão de baixa com indicação
de reversão. A vela modificada correspondente permanece
branca com duas sombras (sinal de desaceleração e até de
uma possível reversão). haDelta já ficou abaixo de sua

182
 HEIKIN-ASHI ECINTOAGUARDELINHAS

média um dia antes. Heikin-ashi está enviando um sinal de

baixa.

• Observe que um padrão de engolfo de baixa durante os

últimos dois dias reforça o caráter do cinturão de baixa.
Novamente, heikin-ashi não olha para padrões e
definições, apenas para velas modificadas e quantificações
de corpo. E podemos ver novamente como isso é uma
vantagem.
Levantamos a questão se um marubozu preto em uma
tendência de alta pode ser considerado um cinturão de baixa. A
Figura 18.4 mostra um gráfico diário da Winthrop Realty Trust
(FUR) com um marubozu preto em tendência de alta em julho
de 2007. Nesse gráfico, o bom senso nos faz antecipar o caráter
baixista dessa vela.

FIGURA 18.4: Gráficos diários do Winthrop Realty Trust (FUR) com velas
japonesas e modificadas para junho e julho de 2007. Espera-se uma reversão
após o surgimento do marubozu preto, e heikin-ashi confirma isso.

Vejamos o que heikin-ashi diz sobre o marubozu preto neste

contexto:

• 13/07/07: Uma longa vela preta sem sombras (marubozu

preto) aparece em tendência de alta. Como a única

183
 HEIKIN-ASHI

diferença entre esta vela e um cinturão de baixa é a

ausência da sombra inferior, seu comportamento pode ser
semelhante ao de um cinturão de baixa? A vela modificada
correspondente no gráfico heikin-ashi é uma vela de
reversão clássica: um pequeno corpo com longas sombras
superiores e inferiores. haDelta está abaixo de sua média e
sinaliza o topo do preço. Os dias seguintes são mais uma
prova de que o heikin-ashi não pode ser ignorado. (Ou
pode ser ignorado, por sua conta e risco.)

• Observe a presença de um padrão de baixa no topo, onde o

marubozu preto aparece. Embora esse padrão suporte a
imagem de baixa, heikin-ashi desconsidera padrões e
definições, substituindo-os por um formato quantificável.

Resumo de 30 segundos

• Uma vela de retenção de cinto mostra a probabilidade de

uma reversão de tendência quando surge em uma
tendência.

• Em termos de comportamentos, uma vela de marubozu em

uma tendência pode ser considerada uma vela de retenção
de cinto.

• Enquanto o estudo de velas japonesas deixa muito espaço para

interpretação, a técnica heikin-ashi ignora os padrões de velas.
Ele analisa cada vela individual como um componente da
sequência de preços.

• As velas modificadas, haDelta, e sua média são

ferramentas usadas para reduzir significativamente as
definições e interpretações subjetivas de qualquer padrão
de vela, incluindo linhas de retenção de cinto e marubozu.

184
CAPÍTULO 19

HEIKIN-ASHI COM PESCOÇO,

PESCOÇO E
PADRÕES DE IMPULSO

Padrões no pescoço, no pescoço e de empurrão são variações

da linha de piercing. Embora um padrão de linha perfurante
seja considerado um sinal de reversão de preço, essas três
configurações têm uma conotação de baixa em uma tendência
de baixa existente. Em outras palavras, eles são vistos como
padrões de continuação.
Falando em padrões on-neck, in-neck e empuxo, a diferença
vem da extensão em que a segunda vela penetra no território
da primeira. Uma vez que o impulso mais forte (vela de
impulso) vai apenas perto e abaixo do ponto médio do
primeiro corpo, teoricamente, não há força suficiente para
reverter a tendência de baixa.
Mesmo esses padrões são exemplos de interpretação
subjetiva de velas japonesas. Precisamos de algo simples e
prontamente acessível a todos para reduzir o grau de tradução
pessoal no contexto em que os castiçais aparecem: a técnica
heikin-ashi.

185
 HEIKIN-ASHI
No pescoço
Fatos

• No pescoço é um padrão de duas velas.

• Espera-se que esse padrão atue como continuação quando
surgir em uma tendência de baixa.

• Vela I tem um corpo preto comprido.

• A vela 2 é branca com um corpo menor. Abre abaixo da
mínima da primeira vela e fecha perto da mínima da
primeira vela.

Questões a Considerar

• O que é considerado um corpo longo? Como é medido e qual

referência é usada?

• Quantas barras devem ser usadas para definir uma tendência de

baixa?
• Quão restritivos devemos ser sobre o fechamento? Alguns
são rigorosos quanto ao fechamento na mínima da vela
anterior. Outros são mais flexíveis e aceitam um
fechamento próximo ao mínimo da primeira vela.
A Figura 19.1 mostra um gráfico diário da Olympic Steel Inc.
(ZEUS) com um padrão on-neck na última semana de setembro
de 2004. O tamanho do segundo corpo pode estar sujeito a
discussão, mas desde que siga as regras principais, aceite o
padrão como válido.
Aqui está como o padrão no pescoço pode ser traduzido
através do heikin-ashi:

186
 COM PESCOÇO,NO PESCOÇO, EIMPULSOPADRÕES
• 22/09/04: Uma vela preta com um corpo longo aparece em
uma tendência de baixa estabelecida. A vela modificada
correspondente é preta sem sombra superior (um sinal de
tendência de baixa em andamento). haDelta é usado para ir
um nível mais profundo na análise e é visto cruzando
acima de sua média com um viés positivo.
HEIKIN-ASHI

FIGURA 19.1: Gráficos diários da Olympic Steel Inc. (ZEUS) com velas
japonesas e modificadas para setembro e outubro de 2004. Em teoria, um
padrão no pescoço fornece uma mensagem de confirmação para a
continuação da tendência de baixa. Em contraste, haDelta conta com uma
tendência de alta.

• 23/09/04: Uma pequena vela branca de tamanho de corpo

questionável fecha perto da mínima do dia anterior.
Também pode estar associado a um martelo invertido em
uma tendência de baixa com potencial de reversão. No
entanto, nomes e definições não contam para o heikin-ashi
que busca, da forma mais objetiva possível, sinais precoces
de continuação ou reversão. A vela modificada no gráfico
heikin-ashi mostra uma continuação da tendência de baixa.

187
 HEIKIN-ASHI
haDelta ultrapassa a sua média, que agora avança. Na
ausência de haDelta, o trader veria uma queda contínua de
preço, mas aplicando haDelta e sua média, os resultados
melhoram.

• A confirmação da reversão da tendência ocorre três dias

depois, quando a vela modificada muda de cor. Naquele
momento, hal)elta está longe de sua indicação inicial de
alta.
Este é outro exemplo onde a técnica heikin-ashi (visual e
quantificável) desconsidera padrões e definições e parece apenas
em velas modificadas e quantificação do corpo no contexto
específico no gráfico.

No pescoço
Fatos

• No pescoço é um padrão de duas velas.

• Espera-se que atue como continuação quando surgir em
uma tendência de baixa.

• A vela 1 tem um corpo preto comprido.

• A vela 2 é branca com um corpo menor. Ela abre abaixo da
mínima da primeira vela e fecha ligeiramente no corpo da
primeira vela.

Questões a Considerar

• O que é considerado um corpo preto longo? Como é medido e

qual referência é usada?

188
 COM PESCOÇO,NO PESCOÇO, EIMPULSOPADRÕES
• Quantas barras devem ser usadas para definir uma tendência de
baixa?
• Em termos de fechamento da vela 2, o que significa
"ligeiramente"? Como essa penetração é medida?
A Figura 19.2 mostra um gráfico diário do Google Inc.
(GOOG) com um padrão in-neck no início de maio de 2010. A
sabedoria convencional exige a continuação da tendência de
baixa. Tal como acontece com todos os outros padrões, usamos
a técnica heikin-ashi para ver se oferece vantagens em julgar o
padrão neste gráfico.
HEIKIN-ASHI

FIGURA 19.2: Google Inc. diário gráficoscom japonês e

velas modificadas para maio e junho de 2010. Enquanto a média haDelta for
negativa, a tendência de baixa continua.

Aqui está como heikin-ashi confirma a tendência de baixa

esperada:
• 04/05/10: Uma vela preta com um corpo longo aparece
em uma tendência de baixa estabelecida. Não há dúvidas
sobre o caráter da tendência, pois a vela modificada é de

189
 HEIKIN-ASHI
baixa e haDelta está posicionada abaixo de sua média.
Ambos os indicadores são negativos.

• 5/5/10: Um padrão no pescoço surge no final do dia com

um leve fechamento no corpo do dia anterior. No que diz
respeito aos recursos do heikin-ashi, não há mudanças. A
tendência de baixa está viva.

• 06/05/10 e 07/05/10: "O declínio continua por mais dois

dias e inclui o flash-crash em 6 de maio. A lacuna que se
seguiu trouxe alguma energia positiva, mas não foi
suficiente para manter a média do delta positiva por mais
tempo. Logo depois, a tendência de baixa retorna com
uma média haDelta negativa. Essa configuração mostra
uma serra que ocorreu quando o preço subiu em 7 de
maio, pois a vela branca heikin-ashi indicava uma
mudança de tendência, posteriormente invalidada.
Em uma nota lateral, haDelta forneceu um sinal de compra
fraco quando cruzou sua média um dia antes da diferença.
Estas indicações são em muitos casos (embora não neste caso)
indicações principais e duradouras. Novamente, heikin-ashi em
qualquer formato não analisa padrões e definições de velas;
ele apenas analisa as velas modificadas e a quantificação do
corpo.
A duração da tendência de baixa discutida na Figura 19.2 é mais
evidente na Figura 19.3, mostrando o Google em um período de
tempo semanal. O preço atingiu o fundo no início de julho, quando
surgiu um fundo de pinça. O padrão é novamente identificado
corretamente usando heikinashi: haDelta está ligeiramente acima da
média (um sinal de compra fraco porque o indicador e a média ainda
são negativos), e a semana seguinte começa com uma vela
modificada branca de alta.

190
 COM PESCOÇO,NO PESCOÇO, EIMPULSOPADRÕES

FIGURA 19.3: Gráficos semanais do Google Inc. (GOOG) com velas japonesas
e modificadas de março a novembro de 2010. Este gráfico semanal mostra a
tendência de baixa estendida a partir do momento em que o padrão in-neck
surge no gráfico diário.
RETALHADO-ASHI

Ihrusting
Fatos

Empurrar é um padrão de duas velas.

Espera-se que esse padrão atue como continuação quando
surgir em uma tendência de baixa.
A vela 1 tem um corpo preto comprido.
A vela 2 é branca com um corpo alto. Ele abre abaixo da
mínima da primeira vela e fecha abaixo do ponto médio do
primeiro corpo da vela.
É semelhante a um padrão de linha perfurante, apenas o
fechamento fica abaixo do ponto médio do corpo anterior.

191
 HEIKIN-ASHI
Questões a Considerar
O que é considerado um corpo preto longo? Como é medido e
qual referência é usada?

Quantas barras devem ser usadas para definir uma

tendência de baixa?
Esse padrão realmente mostra uma continuação ou indica
uma reversão? Algumas estatísticas mostram que em mais
de 50% dos casos, essa formação é um padrão de reversão
e não uma continuação como o esperado.
A Figura 19.4 mostra um gráfico diário de preços da Home
Properties Inc. (HME) com um padrão de impulso na primeira
semana de junho de 2007. É um cenário semelhante ao exibido
na Figura 19.2, onde a tendência de baixa continuou por um
longo período de tempo.

FIGURA 19.4: Gráficos diários da Home Properties Inc. (HME) com velas
japonesas e modificadas para junho e julho de 2007. Enquanto a média
haDelta permanecer negativa, a tendência de baixa continua.

Aqui está como heikin-ashi acompanha a tendência de baixa:

07/06/07: Uma vela com um longo corpo preto surge em
uma tendência de baixa. O gráfico heikin-ashi mostra uma

192
 COM PESCOÇO,NO PESCOÇO, EIMPULSOPADRÕES
vela negativa em uma tendência de baixa. haDelta está
abaixo de sua média, e ambos são negativos. Não há
dúvida sobre a tendência de queda.
08/06/07: O dia fecha logo abaixo do ponto médio do
corpo anterior, e os últimos dois dias representam um
padrão de impulso. -A teoria do castiçal pede uma
continuação da tendência de baixa. A vela modificada
correspondente ainda está preta sem indicação de
desaceleração. A haDelta está pronta para superar sua
média negativa. A imagem continua negativa.

A tendência de baixa é claramente visível no gráfico

heikin-ashi e continua por mais quatro dias. Ele é seguido
por um gap up (abertura vs. fechamento anterior). A
energia não é suficiente para alterar a tendência de baixa; o
preço começa a cair novamente com um fundo atingido em
julho.

"O leitor pode interpretar as velas brancas no gráfico heikin-

ashi como reações de preço porque essas velas são curtas e com
intervalos apertados. No entanto, um elemento muito
importante a considerar é a média móvel que é negativa
(tendência de baixa), mas com mínimos mais altos. Esta é uma
divergência positiva com o preço e anuncia uma tendência de
alta que se torna fato após a baixa de julho.

Resumo de 30 segundos

As formações no pescoço, no pescoço e de empurrão são

consideradas padrões de continuação.

193
 HEIKIN-ASHI
O caráter de reversão fraco leva à continuação da tendência
e é devido à falta de força para fechar acima do ponto
médio do corpo da vela anterior.
O gráfico Heikin-ashi e a quantificação de vela modificada
ajudam a avaliar cada vela no contexto em que ela surge.
Heikinashi ignora totalmente as regras e definições de
velas japonesas.

194
CAPÍTULO 20

HEIKIN-ASHI, TRÊS SOLDADOS

BRANCOS, E
TRÊS CORVOS PRETOS

Como seus nomes implicam, os padrões de três velas de

três Idiers brancos e três corvos pretos têm uma conotação
positiva ou negativa dependendo da cor das velas. Cor à parte,
a posição do padrão na tendência também é importante.
Mesmo com essas formações, as opiniões dos especialistas
variam; alguns exigem corpos de vela longos, outros procuram
apenas a mesma cor. Alguns validam o padrão se a abertura de
uma vela estiver dentro do corpo da anterior. Para outros, é
suficiente que o preço de abertura de cada vela esteja próximo
do topo/fundo da vela branca/preta anterior. As regras são
fluidas e as traduções podem ser diferentes. Todo trader e
investidor precisa de simplicidade para reduzir o grau de
interpretação pessoal no contexto em que os padrões
aparecem.
Neste capítulo, o objetivo é novamente minimizar essa
interpretação pessoal aplicando a técnica heikin-ashi.
Três soldados brancos

Fatos

195
 HEIKIN-ASHI

Três soldados brancos é um padrão de três velas.

Espera-se que esse padrão atue como uma reversão quando

surgir em uma tendência de baixa.
Cada vela tem um corpo branco (longo) com um
fechamento próximo ao máximo.
Os fechamentos consecutivos devem ser maiores.
Cada vela abre dentro do corpo anterior.

Questões a Considerar
O que é considerado um corpo branco longo? Como é
medido e qual referência é usada?
Quantas barras devem ser usadas para definir uma
tendência de baixa?
Quão flexíveis ou restritivos devemos ser na avaliação da
abertura de cada vela? Alguns especialistas são rigorosos
quanto à abertura de cada vela. Outros são mais flexíveis,
exigindo que a vela abra perto do topo do corpo da vela
anterior.
Quão rigorosos devemos ser sobre a altura dos corpos das
velas, pois existem diferentes interpretações e regras sobre
a altura do corpo?
Como o "perto" é medido para reduzir a subjetividade?
Como o "dentro" é medido para reduzir a subjetividade?
O que acontece quando três soldados brancos emergem em
uma tendência de alta existente?
Com essas regras flexíveis, focamos em grupos de velas
brancas consecutivas, como as da Olympic Steel em janeiro de

196
 HEIKIN-ASHI, TRÊSBRANCOSOLDADOS, ETRÊS VOLTASCORVOS

2007. (Veja a série de velas numeradas de 1 a 4 no gráfico de

velas na Figura 20.1). Nesta figura, há duas ocorrências com
boas chances de passar no teste de validade para o padrão dos
três soldados brancos: as velas marcadas 1-2-3 e as velas
marcadas 2-3-4.

FIGURA 20.1: Gráficos diários da Olympic Steel Inc. (ZEUS) com velas
japonesas e modificadas para janeiro e fevereiro de 2007. Dois candidatos
ao status de três soldados brancos surgem em meados de janeiro de 2007.

Voltaremos a aplicar os gráficos heikin-ashi e a quantificação de

velas modificada:
19/01/07: Uma vela branca (1) aparece em uma tímida
tendência de alta mostrada no gráfico heikin-ashi, indicada
por uma série de pequenas velas de corpo sem sombras
inferiores. haDelta cruza acima da média, que já está em
território positivo. Observe que a polaridade da média é
uma indicação de tendência muito boa.
22/01/07: Uma vela branca (2) abre um centavo acima do
fechamento do dia anterior. Como as regras não são
rígidas, a abertura se enquadra na categoria "perto do
fechamento anterior". Shows de Heikin-ashi

197
 HEIKIN-ASHI

uma tendência mais forte com uma vela branca mais alta,
enquanto hal)elta continua a confirmar a alta dos preços.

• 23/01/07: Uma vela branca (3) abre dentro do corpo da

vela anterior (2), próximo ao topo. Tudo é otimista. Neste
ponto, as velas de 1 a 3 completam o padrão de três
soldados brancos e estamos procurando uma tendência de
alta a partir daqui.

• 24/01/07: Uma vela branca (4) se abre dentro do corpo da

vela (3), próximo ao topo. Esta vela tem um corpo menor e
pode completar um padrão estagnado (velas 2-3-4) com
upside imediato limitado. "Na verdade, foi isso que
aconteceu. No gráfico heikin-ashi, vemos uma continuação
da tendência de alta (corpo branco longo com sombra
inferior ausente). Já sabemos que os gráficos heikin-ashi
têm um atraso de uma barra, e é por isso que escolhemos a
quantificação de velas, haDelta. O valor excessivo de
haDelta - prova de uma condição de sobrecompra - levanta
alguma preocupação sobre o futuro imediato. Mesmo com
uma vela branca muito longa hoje, hal)elta teria sido maior
com uma vantagem limitada no curto prazo. prazo.

• Uma bandeira de alta se desenvolve nos próximos dias. Nos

próximos três meses e meio, uma forte tendência de alta se
desenvolve e leva o preço a uma alta de US$ 33,62.
A Figura 20.2 mostra o Olympic Steel em um período de
tempo semanal por um período prolongado de 2007, com
tendências claras no gráfico heikin-ashi. Padrões de velas 1-2-3
e 2-3-4 da Figura 20. Agora estou dentro da área da caixa.
Embora o haDelta pareça cansado de US$ 28 até o topo, sua
média permanece positiva durante a tendência de alta.

198
 HEIKIN-ASHI, TRÊSBRANCOSOLDADOS, ETRÊS VOLTASCORVOS

FIGURA 20.2: Gráficos semanais da Olympic Steel Inc. (ZEUS) com velas
japonesas modificadas ana' para dezembro de 2006 a agosto de 2007. Um
período de tempo mais longo exibe uma imagem melhorada em um gráfico
heikin-ashi.
A Figura 20.3 mostra o Commodity Research Bureau Index
(CRYO) em um gráfico diário com um padrão de três soldados
brancos em agosto de 1991 que se assemelha a um padrão
paralisado.

FIGURA 20.3: Gráficos diários do Commodity Research Bureau Index

(CRYO) com velas japonesas e modificadas para agosto e setembro de
1991. Ser ou não ser um padrão estagnado? haDelta ajuda com a resposta.

199
 HEIKIN-ASHI

Normalmente, seria de esperar uma perda de força imediatamente

após este padrão, mas outra vela muito otimista surge no dia seguinte,
26 de agosto. Embora o dia seja de alta, haDelta cruza abaixo da
média, indicando uma perda de impulso. Foi exatamente o que se
seguiu durante os próximos três dias, quando o preço entrou em uma
pequena retração. Durante esse tempo, as velas heikin-ashi ficaram
menores com corpos dentro das anteriores (sinal de desaceleração). A
vela de alta em 30 de agosto completa um padrão de alta de três
métodos de alta. Vale a pena observar que quando este último padrão
se desenvolveu, o gráfico heikin-ashi nunca mostrou um sinal de
baixa; em vez disso, mostrou apenas possíveis sinais de reversão com
corpos pequenos e sombras superiores e inferiores.
Um último exemplo de um padrão de três soldados brancos é
visto na Figura 20.4 para a Microsoft Corp. (MSFT) quando a
formação emerge em uma tendência de alta. O gráfico heikin-
ashi permanece otimista durante esse padrão, mas haDelta
revela uma tendência de alta cansada com uma divergência
negativa entre o indicador e o preço. 'O dia de baixa em 31 de
outubro confirma um padrão de nuvem escura com haDelta
apontando para uma possível reversão. O resto é história.

FIGURA 20.4: Gráficos diários da Microsoft Corp (MSFT) com velas

japonesas e modificadas para outubro e novembro de 1995. Um padrão
energizado de três soldados brancos surge em uma tendência de alta.
haDelta analisa mais de perto e revela uma tendência de alta cansada.

200
 HEIKIN-ASHI, TRÊSBRANCOSOLDADOS, ETRÊS VOLTASCORVOS

Todos esses exemplos mostram novamente que, mesmo que um

resultado seja esperado usando a sabedoria convencional de velas
japonesas, é mais confiável usar velas modificadas e sua
quantificação para avaliar cada vela à medida que ela surge. Uma
análise mais objetiva melhora as decisões e os resultados.

Ihree Black Crows

Fatos

Três corvos pretos é um padrão de três velas.

Espera-se que esse padrão atue como uma reversão quando

surgir em uma tendência de alta.
Cada vela tem um corpo preto longo com um fechamento
próximo ao mínimo.
Fechamentos consecutivos devem ser menores.
Cada vela abre dentro do corpo anterior.
Questões a Considerar
O que é considerado um corpo preto longo? Como é medido e
qual referência é usada?

Quantas barras devem ser usadas para definir uma

tendência de alta?
Quão restritivos devemos ser sobre o aberto? Alguns
especialistas são rigorosos quanto à abertura de cada vela.
Outros são mais flexíveis, exigindo que a abertura esteja
próxima à parte inferior do corpo da vela anterior.
Por que existem diferentes pontos de vista e requisitos em
relação às alturas dos corpos?
Como o "perto" é medido para reduzir a subjetividade?
Como o "dentro" é medido para reduzir a subjetividade?

201
 HEIKIN-ASHI

O que acontece quando três corvos pretos emergem em

uma tendência de baixa existente?
A Figura 20.5 mostra um padrão de três corvos pretos (ver
boxed candles) precedido por uma tendência de alta no final de
março de 2008 para o Financial Select Sector SPDR (XLF).
Teoricamente, espera-se que sua força negativa empurre os
preços para baixo. Praticamente, esta figura mostra que o
padrão se inverte rapidamente e os preços são empurrados para
uma alta mais alta de mais de US$ 25. Segue-se um período de
consolidação pelas próximas quatro semanas. "O declínio
antecipado não se torna realidade. O padrão foi um fracasso?
Heikin-ashi poderia ter feito julgamentos melhores do que as
indicações do padrão de velas?

FIGURA 20.5: Gráficos diários do Setor de Seleção Financeira (XLF) com

velas japonesas e modificadas para março e abril de 2008. O padrão dos
corvos pretos é precedido por uma tendência de alta. Ao contrário da
sabedoria convencional, não tem o resultado imediato esperado.
Embora fosse um padrão válido, as expectativas não foram
atendidas. Analisaremos três corvos pretos usando gráficos heikin-
ashi e quantificação de candles modificada:
26/03/08: Uma vela preta com um corpo longo aceitável
aparece no topo de uma tendência de alta. O gráfico

202
 HEIKIN-ASHI, TRÊSBRANCOSOLDADOS, ETRÊS VOLTASCORVOS

heikin-ashi mostra o início de uma tendência de baixa.

haDelta está abaixo da média. Uma tendência de baixa está
começando.
27/03/08: Uma longa vela preta se abre dentro do corpo
anterior em sua faixa inferior. pode ser uma segunda vela
preta de um padrão potencial de três corvos pretos. Heikin-
ashi mostra a mesma convicção de baixa com outra vela
preta sem sombra superior. haDelta ainda está abaixo de
sua média. Mais viés negativo é adicionado. Nesta fase, o
padrão dos três corvos pretos não está completo e o viés
negativo é causado apenas pelas ações de duas velas de
baixa.
28/03/08: Uma terceira vela preta de corpo longo aparece e
completa a formação de baixa (em teoria). O gráfico
heikin-ashi mostra uma continuação da tendência de baixa,
e haDelta se aprofunda abaixo da média curta com um
valor excessivo, indicando uma condição de sobrevenda.
Tudo parece baixista, com exceção de um haDelta
extremo.
31/03/08: A vela branca completa uma nova formação
neste gráfico - um padrão no pescoço - com potencial de
reversão. Embora a segunda vela do padrão abra na, e não
abaixo, da mínima da primeira vela, nós a aceitamos como
um padrão no pescoço. A vela modificada ainda está preta,
mas um olhar mais atento ao haDelta (que está um pouco
acima da média) revela um sinal de uma possível reversão.
Este exemplo reforça novamente o núcleo da técnica heikin-
ashi: enquanto os mais de 100 padrões de velas japonesas
exigem regras, definições e subjetividade inevitável, a técnica
heikin-ashi é simples e olha apenas para cada barra de preço

203
 HEIKIN-ASHI

conforme aparece no gráfico . Heikin-ashi não depende apenas

de padrões de velas.
A Figura 20.6 mostra a AT&T Inc. (T) em um gráfico diário
com um padrão de três corvos pretos em uma tendência de
baixa existente em meados de janeiro de 2010. Devemos
esperar continuação ou reversão após a conclusão dessa
formação?

FIGURA 20.6: Gráficos diários da AT&T Inc. (T) com velas japonesas e
modificadas para janeiro e fevereiro de 2010. O padrão dos três corvos
pretos (veja as caixas) é de baixa mesmo em uma tendência de baixa
existente. Por outro lado, haDelta aponta para um abrandamento da
tendência,
A resposta é irrelevante, pois usamos gráficos heikin-ashi e
quantificação de suporte:
• 13/01/10: Uma vela preta surge em uma queda de preço. O
gráfico heikin-ashi mostra uma tendência de baixa limpa
com uma dúvida levantada de haDelta, que está acima da
média.

• 14/01/10: Outra vela preta aparece. No final do dia, as duas

últimas velas pretas podem fazer parte de uma formação de

204
 HEIKIN-ASHI, TRÊSBRANCOSOLDADOS, ETRÊS VOLTASCORVOS

três corvos pretos se o dia seguinte se encaixar na

definição do padrão.

• 15/01/10: Uma vela preta abre dentro do corpo anterior,

mas perto do fundo. O final do dia valida visualmente o
padrão. A vela modificada correspondente mostra uma
tendência de baixa mais poderosa com haDelta abaixo de
sua média. Esses sinais apontam para uma imagem de
baixa.
Após 15 de janeiro, as coisas parecem baixistas na ausência
de haDelta. Trazendo o indicador no gráfico, vemos a
combinação de mínimos mais altos para haDelta e sua média
como sinal de divergência positiva com o preço. A reversão
positiva e a reação vêm no final de março.
Este exemplo mostra que heikin-ashi é capaz de remover
grande parte da subjetividade sobre a interpretação desse
padrão. Sua posição não é importante para o comerciante de
heikin-ashi; mais importante é a quantificação aplicada a cada
vela na sequência.

Resumo de 30 segundos

• espera-se que os padrões de três soldados brancos e três corvos

pretos adicionem energia positiva ou negativa.

• Eles emergem em qualquer lugar no gráfico.

• O gráfico e a quantificação Heikin-ashi ajudam a analisar

os componentes desses padrões no contexto em que
surgem. As regras e definições de velas japonesas são
totalmente ignoradas.

205
CONCLUSÕES

A teoria japonesa de velas, o conhecimento acumulado ao

longo do tempo e a indústria de serviços desenvolvida em torno
dela cobrem mais de 100 padrões de velas – alguns simples e
outros mais complexos.
É praticamente impossível para qualquer um lembrar da
maioria, se não de todas, as definições de padrões e localizá-las
em gráficos de interesse. Este é um processo tedioso e, no final,
traders, investidores e analistas se concentram em um número
limitado de padrões com maior probabilidade de sucesso. Ou
pior, eles abandonam completamente os padrões japoneses,
perdendo grandes oportunidades comerciais.
É por isso que seria financeiramente recompensador para os traders
usar uma forma de análise de velas que ignora nomes, definições e
expectativas. Conforme discutido detalhadamente neste livro, o
heikin-ashi é uma dessas formas de análise simplificada. A atual
teoria japonesa não fornece um instrumento semelhante.
Alguns traders que não conhecem a técnica heikin-ashi
combinam velas japonesas com indicadores como confirmação.
Outros removem completamente os padrões de velas de suas
negociações e os substituem por barras antiquadas ou técnicas
quantificáveis.
Ao discutir os exemplos apresentados na Parte Dois deste livro,
descobrimos repetidamente que certos aspectos da teoria das velas
japonesas podem ser melhorados:

207
 HEIKIN - ASHI

• Cada padrão de vela japonesa tem definições flexíveis e

carece de critérios de medição rigorosos.

• A interpretação dos padrões de velas japonesas em seu

formato visual é subjetiva e muito artística, e requer ampla
experiência para traduzir cada nuance.

• A boa proficiência é alcançada após considerável tempo e

investimento financeiro em educação.

• Muitos padrões de velas não agem como esperado, e isso é

muito normal. Eles podem surgir em qualquer lugar nos gráficos
e podem ter uma vida útil curta. Além disso, estudos estatísticos
recentes invalidam alguns fatos que, até agora, eram
considerados sabedoria convencional.
O heikin-ashi é uma solução para melhorar a análise e as decisões
com padrões de velas japonesas?
Pode soar dramático e, para muitos profundamente
envolvidos em seu estudo e prática, até mesmo uma heresia.
Olhando mais de perto, heikin-ashi não é uma sugestão ruim;
na verdade, torna sua vida mais fácil.
Vimos que o gráfico heikin-ashi e a quantificação de vela
modificada dissecam cada padrão no contexto em que ele
emerge. As regras e definições de padrões japoneses podem ser
totalmente ignoradas. Os traders têm tempo limitado para
analisar, decidir e executar em ambientes cheios de
informações e principalmente ruídos de preços. Eles precisam
de algumas ferramentas para melhorar as decisões.
Heikin-ashi está aqui e vale a pena aplicar amanhã.
 208

PARTE TRÊS

CASAR COM HEIKIN-ASHI

COM OUTRAS TÉCNICAS
E INDICADORES

"Não existe valor absoluto neste mundo. Você só pode

estimar o que uma coisa vale para você.

Charles Dudley Warner, escritor americano (1829-1900)

Analisamos primeiro o que é heikin-ashi e como as velas
modificadas são construídas. "[então, era hora de ver como os
padrões populares de velas japonesas são usados com a técnica
heikin-ashi e como eles são traduzidos. Agora é hora de ver
como heikin-ashi funciona com várias técnicas de negociação
amplamente usadas por traders e investidores A lista de
técnicas que discutimos aqui está longe de ser exaustiva, na
verdade, a Parte Três é apenas o começo da exploração.
Heikin-ashi, tanto como instrumento visual quanto
quantificável, pode ser usado com sua escolha de estratégias de
negociação, seja sua ou de outra pessoa. Se você puder iniciar
uma negociação uma barra antes da maioria das pessoas ou se
puder evitar um sinal falso, o valor de usar heikinashi é imenso.
Além disso, você é livre para focar a atenção em outras
questões além de estudar, ler e traduzir padrões de velas.
Antes de aprofundar seu uso, lembre-se de que a técnica
heikin-ashi não é um sistema mecânico; é um componente do
seu sistema de negociação discricionário.

211
CAPÍTULO 21

HEIKIN-ASHI E
MÉDIA MÓVEL

A idéia por trás da técnica original de gráficos heikin-ashi

era remover grande parte do ruído dos preços e identificar
claramente as tendências. A quantificação introduzida
recentemente agrega mais valor pelos sinais antecipados de
entrada e saída que pode gerar.

FIGURA 21.1: Gráficos diários do iShares Russell Microcap Index Fund ETF
(IW'C) com velas japonesas e modificadas de janeiro a março de 2011. As
tendências e consolidações são mais visíveis no gráfico heikin-ashi, mas os
whipsaws ainda estão presentes durante as consolidações.

213
 HEIKIN-ASHI
A vantagem visual é evidente na Figura 21.1, que exibe um
gráfico diário do ETF do iShares Russell Microcap Index Fund
(lWC).
No painel superior desta figura, vemos tendências de alta,
tendências de baixa, reversões e consolidações. Existem muitas
lacunas, doji e estrelas. A cor, a forma e os padrões das velas
tradicionais japonesas ajudam a determinar a dinâmica de cada
barra e padrão e, até certo ponto, um resultado esperado.
Embora as coisas pareçam e estejam bem, elas podem ser
melhoradas se a negociação de padrões puder unir forças com
outros indicadores ou estratégias.
No painel inferior da Figura 21.1, mesmo um olho inexperiente
identifica rapidamente tendências e consolidações. As velas brancas
estão associadas a tendências de alta, enquanto as velas pretas estão
associadas a tendências de baixa.
As tendências e sua força são visíveis com velas brancas
com sombras superiores. Velas pretas com apenas sombras
mais baixas apontam para tendências negativas decisivas.
As consolidações sempre introduzem incerteza e sinais
falsos. Velas brancas ou pretas com sombras superior e inferior
identificam esses momentos. Um método usado para remover
alguns whipsaws é aplicar médias móveis.
No painel inferior da Figura 21.2, uma média móvel simples de
sete barras do preço de fechamento C é exibida no gráfico heikin-
ashi diário do iShares Russell Microcap Index Fund ETF (IWC). As
regras são simples, mas não mecânicas:

• Compre (sair a descoberto) no fechamento da barra de preço

quando haClose cruzar acima da média.

• Vender (entrar a descoberto) no fechamento da barra de preço

quando haClose cruzar abaixo de sua média.
HEIKIN-ASHI E MÉDIA MÓVEL

214
FIGURA 21.2: Gráficos diários do iShares Russell
Microcap Index Fund ETF (WC) com velas japonesas e
modificadas de janeiro a março de 2011.
Uma média móvel simples de sete dias do preço de fechamento regular é
exibida em um gráfico heikin-ashi no painel inferior.

Essa média móvel melhora a negociação

discricionária? “As tendências são agora
delimitadas por regras mais rígidas e vários
sinais falsos são removidos. Esta é uma
melhoria em relação à estratégia visual básica
do heikinashi que requer ação quando a cor da
vela muda.
É a hora e o lugar para uma observação
importante: tendências com declives mais
acentuados aparecem mais claras em um
gráfico heikin-ashi. Esta é a razão pela
qual os instrumentos financeiros que
historicamente exibem tendências, como
pares de câmbio e ações de tecnologia, são
mais adequados para negociação de heikin-
ashi.

Resumo de 30 segundos

215
 HEIKIN-ASHI
A estratégia visual heikin-ashi se baseia em
entradas longas (saídas curtas) quando as
velas modificadas mudam de cor de preto para
branco. As saídas (entradas curtas) são
acionadas quando a cor da vela muda de
branco para preto.
Uma média móvel do preço de fechamento regular introduz
uma melhoria em relação à estratégia básica e remove alguns
sinais falsos, mas o trader ainda está exposto a chicotes
durante as consolidações de preços.
Um dos métodos usados para combinar velas heikin-ashi com
médias é acionar entradas e saídas quando haClose cruza a média
dos fechamentos.

A inclinação do preço e/ou média é relevante; uma tendência mais

forte leva a gráficos e sinais heikin-ashi mais claros.

Instrumentos que historicamente exibiram tendências são

mais adequados para negociação de heikin-ashi.

216
CAPÍTULO 22

HEIKIN-ASHI E
VÁRIOS PRAZOS DE TEMPO

m uma velha fábula da Índia chamada "Homens cegos e um

elefante", 1 SEIS homens cegos são solicitados a determinar
como é um elefante sentindo diferentes partes do corpo do
elefante. O primeiro cego sente uma perna e diz que o
elefante é como um pilar. O segundo sente a cauda e diz que o
elefante é como uma corda. O terceiro cego apalpa a tromba e
diz que o elefante é como um galho de árvore. O quarto
homem sente a orelha e diz que o elefante é como um leque.
Amarre o quinto cego apalpa a barriga e diz que o elefante é
como uma parede. O último homem sente a presa e diz que o
elefante é como um cachimbo sólido.
Depois de ouvir suas observações, um homem sábio diz a eles:
"Todos vocês estão certos. - A razão pela qual cada um de vocês
está contando de maneira diferente é porque cada um de vocês
tocou uma parte diferente do elefante. Então, na verdade, o
elefante tem todos os recursos que você mencionou."
Sua história e sua sabedoria se aplicam excepcionalmente
bem ao comércio. Como os seis cegos que descrevem as
diferentes partes do elefante, os comerciantes
frequentemente veem apenas uma pequena parte do quadro
maior usando um único período de tempo para análise e

217
 HEIKIN-ASHI
decisões. Eles negligenciam o quadro maior que pode (e
muitas vezes esconde) riscos. Não somente
são decisões incompletas, mas a má gestão de risco e capital mata
quando ocorre um movimento adverso.
A análise e negociação de vários períodos de tempo atraem
maior atenção devido às melhores chances de capturar
tendências em sua infância e permanecer nelas por mais tempo.
Obviamente, se uma tendência de alta está apenas começando
nos períodos diário (TF I), semanal (TF2) e mensal (TF3), as
chances de ganhar para uma entrada longa agora são muito
maiores do que quando a entrada é iniciada em um período
diário com gráficos semanais e mensais lançando nuvens de
baixa. O cenário ideal é ter alinhamento de tendência em todos
os três horizontes de tempo e iniciar a negociação o mais cedo
possível na tendência. Como compromisso, dois prazos
consecutivos podem substituir o cenário ideal.
O núcleo da técnica de gráficos heikin-ashi consiste em
visualizar tendências e reversões com velas modificadas
construídas com as cinco regras simples descritas no Capítulo
2. Uma tendência de alta é identificada com maior
probabilidade quando uma vela modificada muda de cor de
preto para branco. Geralmente, as tendências de baixa
começam quando a polaridade da vela inverte de branco para
preto.
Essas observações básicas levam a uma primeira estratégia de
múltiplos prazos envolvendo heikin-ashi:

• Compre (sair a descoberto) quando a cor da vela

modificada atual mudar de preto para branco em todos os
três prazos escolhidos.

• Vender (inserir curto) quando a cor da vela modificada

atual mudar de branco para preto em todos os três prazos
escolhidos.

218
 (Nota: Todas as transações são iniciadas no fechamento da
barra de preços.) Obviamente, esse cenário é ideal, mas muito
rigoroso para ocorrer; então alguma negociação deve ocorrer.
Uma opção é trabalhar apenas com dois timeframes
consecutivos (TFI/TF2 ou TF2/TF3) ao invés de três e aplicar
essa estratégia.

• Compre (sair a descoberto) quando a cor da vela

modificada atual mudar de preto para branco nos dois
períodos de tempo consecutivos escolhidos.

219
 HEIKIN-ASHI

• Venda (insira a descoberto) quando a cor da vela

modificada atual mudar de branco para preto nos dois
períodos de tempo consecutivos escolhidos.
Outra alternativa é esperar por uma mudança de cor no TF3.
A ação deve ser tomada no TFI somente quando a cor neste
time frame mudar como no TF3 e a mesma cor estiver no TF2:
• Compre (sair curto) quando a cor da vela modificada no
TF3 mudar de preto para branco e a cor da vela modificada
mudar de preto para branco no TFI e a cor da vela
modificada no TF2 já for branca.

• Vender (entrar curto) quando a cor da vela modificada no

TF3 mudar de branco para preto e a cor da vela modificada
mudar de branco para preto no TF I e a cor da vela
modificada no TF2 já for preta.
Como as condições de entrada e saída geralmente não são
simétricas, a condição de venda (saída longa) pode ser
modificada para garantir um lucro mais seguro. Uma opção é
vender quando a cor da vela modificada no TF3 mudar de
branco para preto.
Aplicamos essa estratégia na avaliação dos gráficos e prazos
para SPDR S&P 500 ETF (SPY) nas Figuras 22.1 e 22.2:

• Observando a Figura 22.1, compre quando a cor da vela

modificada no TF3 mudar de preto para branco (30/04/09)
e a cor da vela modificada mudar de preto para branco no
TFI (30/04/09) e a cor do a vela modificada no TF2 já é
branca (30/04/09). O resultado foi que este título foi
comprado ao preço de 86,96 em 30 de abril de 2009.

• Observando a Figura 22.2, venda quando a cor da vela

modificada no TF3 mudar de branco para preto (26/2/10). "O

220
 HEIKIN-ASHI E MÚLTIPLOS PRAZOS DE TEMPO

resultado foi que o SPY foi vendido a 110,16 em 26 de fevereiro

de 2010 com um ganho de 26,67%.

FIGURA 22.1: SPDR 500 ETF (SPY) com velas heikin-ashi em três timeframes
entre 2009 e 2010. Um sinal de entrada longo é dado quando a vela
modificada mensalmente muda de cor de preto para branco e os outros
dois timeframes TFl e TF2 exibem o mesmo branco cor.

FIGURA 22.2: SPDR 500 ETF (SPY) com velas heikin-ashi em três períodos de
tempo entre 2009 e 2010. Um longo sinal de saída é dado quando a vela
modificada mensal fica preta.

No capítulo anterior, discutimos como as médias móveis podem

ser usadas como um filtro para reduzir os sinais falsos nos gráficos

221
 HEIKIN-ASHI

heikin-ashi. Podemos facilmente construir novas estratégias

adicionando uma média móvel.

• Compre (sair curto) quando a cor da vela modificada no

TF3 mudar de preto para branco e haClose cruzar acima da
média no TF 3 e a cor da vela modificada mudar de preto
para branco no TFI e a cor da vela modificada no TF2 for
já branco.

• Vender (entrar curto) quando a cor da vela modificada no

TF3 mudar de branco para preto e haClose cruzar abaixo
da média no TF 3 e a cor da vela modificada mudar de
branco para preto no TFl e a cor da vela modificada no
TF2 for já preto.
Como os gatilhos de entrada e saída geralmente não são
simétricos, a condição de compra de saída (venda) pode ser
modificada para garantir um lucro mais seguro. Uma opção é
vender quando a cor da vela modificada no TF3 mudar de
branco para preto e haClose cruzar abaixo da média no TF3.
Esta estratégia aplicada ao SPDR S&P 500 ETF (SPY) dá os
seguintes resultados, conforme mostrado nas Figuras 22.3 e
22.4:

• Observando a Figura 22.3, compre quando a cor da vela

modificada no TF3 mudar de preto para branco e haClose
cruzar acima da média no TF3 (29/5/09) e a cor da vela
modificada mudar de preto para branco no TFI (5/ 29/09) e
a cor da vela modificada no TF2 já é branca
(29/05/09). O resultado foi que o SPY foi comprado no
fechamento de 92,05 em 29 de maio de 2009.

• Olhando para a Figura 22.4, venda quando a cor da vela

modificada no TF3 mudar de branco para preto e haClose
cruzar abaixo da média no TF3 (30/06/2010). O resultado

222
 HEIKIN-ASHI E MÚLTIPLOS PRAZOS DE TEMPO

foi que o SPY foi vendido no fechamento de 102,68 em 30

de junho de 2010 por um ganho de 11,54%.

FIGURA 22.3: SPDR 500 EIF (SPY) com velas heikin-ashi em três
intervalos de tempo entre 2009 e 1010. Um sinal de compra é dado no TF3
quando a vela modificada mensalmente muda de cor de preto para branco e
haClose cruza acima da média do fechamento. 7as velas heikin-ashi nos
outros dois prazos TFl e TF2 também são brancas.
TF2 TF3

1700
1100

'040
FIGURA 22.4: SPDR 500 ETF (SPY) com velas heikin-ashi em três
períodos de tempo em 2010 e 2011. Um sinal de venda é dado no TF3
quando a vela modificada mensal fica preta e haClose cruza abaixo da
média do fechamento.

223
 HEIKIN-ASHI

os exemplos neste capítulo mostram métodos nos quais a

técnica visual heikinashi é usada: mudança de cor e cruzamentos
entre haClose e a média próxima de sete barras. Os resultados dessas
duas estratégias são ligeiramente diferentes, mas os sinais falsos são
removidos usando a média no TF3 aeb da Figura 22.4 (26 de
fevereiro de 2010 e 28 de maio de 2010). Observe que apenas velas
heikin-ashi foram usadas. Uma porta aberta é a inclusão da haDelta e
sua média curta com essas estratégias.

Resumo de 30 segundos

• Procurar e negociar a mesma tendência em vários prazos é

uma técnica bem conhecida que melhora as chances de um
melhor momento e de permanecer mais tempo com a
tendência.

• A técnica visual heikin-ashi se encaixa muito bem com a

negociação de vários prazos.

• O melhor cenário envolve o sinal simultâneo de compra ou

venda em todos os três prazos. Esta é uma situação ideal; como
compromisso, as regras de time frame mais altas e os próximos
dois horizontes inferiores são usados para ajuste fino.

• As condições de entrada e saída não são simétricas. As saídas

são mais restritivas se você preferir lucros mais seguros ou
perdas menores.

• Duas estratégias básicas definidas neste capítulo envolvem

tirar proveito da mudança de cor da vela e aplicar a média
próxima de sete barras às velas modificadas.

• Apesar da tentação de usar essas regras para negociação

mecânica, é aconselhável adaptá-las à negociação
discricionária.

224
 HEIKIN-ASHI E MÚLTIPLOS PRAZOS DE TEMPO

• Se você estiver procurando por sinais poderosos na

próxima vez que estiver prestes a negociar, heikin-ashi
com vários prazos é uma opção que vale a pena aplicar.

225
CAPÍTULO 23

HEIKIN-ASHI E
PREVISÃO PARA O DIA SEGUINTE

Em um gráfico heikin-ashi, a próxima abertura (haOpen) de

uma vela modificada já é conhecida no fechamento (C) da
barra atual. Em outras palavras, podemos calcular
antecipadamente onde a vela modificada abrirá a próxima vela
heikin-ashi em qualquer gráfico e período de tempo. Como a
abertura é um dos dois elementos usados para medir o
tamanho do corpo de uma vela e determinar sua cor, focamos
no fechamento (haClose) da próxima vela heikin-ashi.
Podemos aproximar haClose pouco antes do final da barra
atual? Se a resposta for positiva, podemos saber a cor da vela
heikin-ashi e a posição de haClose viså-vis a vingar do preço de
fechamento (C). Isso pode melhorar a negociação tomando
posições antes do final da barra atual em qualquer período de
tempo.
Aqui está um exemplo que fala por si. A Figura 23.1 mostra
um gráfico diário da Dell Inc. (DELL) para dezembro de 2010 e
janeiro de 2011, com um gráfico de velas japonesas no painel
superior e um gráfico heikin-ashi correspondente abaixo. As
datas de interesse são 31 de dezembro de 2010 e 3 de janeiro
de 2011, marcadas 1 e 2 respectivamente na figura.

225
 HEIKIN - ASHI

1 440

você
20

'340

FIGURA 23.1: Gráfico diário da Dell Inc. (DELL) com velas japonesas e
modificadas para dezembro de 2010 a janeiro de 2011. Qual é o valor do
preço de fechamento em 3 de janeiro necessário para reverter a tendência de
baixa?
'A atenção se move para o último dia de 2010 com um preço
de fechamento (C) de $ 13,55. Não sabemos nada sobre como
será o primeiro dia de negociação do ano novo. Neste
momento, sabemos apenas os valores para haOpen e haClose da
vela preta modificada ($ 13,67 e $ 13,57, respectivamente) em
31 de dezembro.
Aguardamos o primeiro dia de negociação de 2011 (3 de janeiro) e
planejamos comprar, usando a estratégia heikin-ashi baseada na
mudança da cor da vela.
'Há boas chances de testemunharmos uma reversão de
tendência se a cor da vela modificada em 3 de janeiro de 2011
for branca. Isso é equivalente com haClose maior que haOpen.
Como haOpen para 3 de janeiro já é conhecido no final do dia
de 31 de dezembro de 2010 como $ 13,62 [(13,67+13,57)/2],
haClose em 3 de janeiro deve ser maior que esse valor para ter

226
um heikin-ashi branco vela (e o início de uma tendência de
alta).
Como haClose é calculado? É simplesmente o preço médio
da barra calculado somando todos os quatro preços
(O+H+L+C) e dividindo
HEWN-ASHI E PREVISÃO PARA O DIA SEGUINTE

o resultado por quatro. O único elemento de preço que

conhecemos com certeza em 3 de janeiro durante o dia de
negociação é a abertura (O) em US$ 13,64. alta (H) e baixa
(L) serão conhecidas quando o dia de negociação terminar.
Para calcular haClose para este dia, assumimos que os valores
alto e baixo são conhecidos suficientemente bem perto do
final do dia. A palavra-chave aqui é "perto", que podemos
definir como no(s) último(s) minuto(s) da sessão.
Perto do final da sessão, os valores altos e baixos foram $ 13,8() e
$ 13,57, respectivamente. Após os cálculos, o fechamento mais
baixo (C) necessário para gerar um corpo heikin-ashi branco (haClose
> haOpen) foi de US$ 13,50. Como o fechamento final (C) foi de US$
13,69, uma entrada longa perto do final do dia tinha chances muito
boas de estar em um valor superior a US$ 13,50. Se o preço próximo
ao final do dia permanecer abaixo de US$ 13,50, a compra deve ser
evitada. Como em qualquer negociação, um stop-loss é obrigatório
para proteger contra a incerteza até o final da barra de negociação.
Este cálculo é mais fácil quando feito com uma simples
planilha (ver Figura 23.2) ou manualmente, observando em
tempo real o último preço (C) próximo ao final da barra de
negociação atual.

227
6

CI Ose Deve ser comedor do que 13h50

FIGURA 23.2: A

planilha Ibis calcula o menor preço de fechamento (C) necessário para ter
uma vela branca modificada (haClose > haOpen).
HEIKIN - ASHI

Para uma entrada longa, a estratégia que combina mudanças de cor

e cruzamentos entre haClose e a média de fechamento de sete barras
exige que haClose cruze acima da média simples de sete barras e
permaneça lá no final da barra. "O cenário da Figura 23.1 agora é
replicado na Figura 23.3, sendo a única diferença a média do
fechamento (C) exibido no gráfico heikin-ashi.

t'
40
'320
Irv20"

228
FIGURA 23.3: Gráficos diários da Dell Inc. (DELL) com velas japonesas e
modificadas para dezembro de 2010 a janeiro de 2011. Qual é o valor mais
baixo do preço de fechamento em 3 de janeiro necessário para reverter a
tendência de baixa se exigirmos que haClose termine o dia acima da média
de sete dias do preço final?

A planilha na Figura 23.4 resume o cálculo do fechamento mais

baixo exigido com essa estratégia.
O resultado dessa abordagem é diferente do exemplo
anterior. Aqui, o fechamento mínimo (C) necessário para gerar
uma configuração de alta em 3 de janeiro é de US$ 13,85. O
fechamento foi de apenas US$ 13,69, abaixo do valor exigido. a
decisão de compra é adiada para a próxima barra (3) quando
podemos executar novamente o cálculo da planilha descrito na
Figura 23.4.
HEIKIN-ASHI E PREVISÃO PARA O DIA SEGUINTE

13,62
21 HACIOse maior que 13,71
condição de ter um sinal de
alta
22 •abrir (0) 13,64
23 •Alto (H) 1380
24 , Baixo (L) 13,54

229
 13,85
2S Close (C ) deve ser maior que

FIGURA 23.4: Esta planilha calcula o fechamento mais baixo (C) necessário
para ter um fechamento de vela modificado acima da média de sete barras
do fechamento (C) (haC10se >

Resumo de 30 segundos

O corpo de uma vela heikin-ashi é importante

principalmente por sua cor, que está associada à
tendência.
É possível aproximar uma entrada/saída em qualquer
período de tempo para atender a uma condição de heikin-
ashi de alta ou de baixa.
haOpen para a próxima barra pode ser facilmente calculado no
final da barra atual.
haClose para a próxima barra pode ser aproximado perto do
final da próxima barra.

230
 Os exemplos neste capítulo fornecem duas estratégias
simples em que o trader age com base em probabilidades
mais altas de ocorrer perto do final da barra atual.
O fechamento mais baixo necessário para atender às condições
de alta ou baixa é facilmente calculado com uma planilha ou
seguindo o preço em tempo real próximo ao fechamento.
Stop-loss é uma obrigação mesmo com essa estratégia, sempre
há um risco real em ter grandes oscilações de preço até o final da
barra de negociação.
CAPÍTULO 24

HEIKIN-ASHI E
PONTUAÇÃO Z

os arrozes sobem e descem em tendências delimitadas por

pontos de reversão menores ou mais relevantes. Pegar topos e
fundos é um esporte radical para muitos traders que usam
diferentes técnicas e estratégias. Uma dessas técnicas envolve
bandas de Bollinger, que são amplamente utilizadas para obter
mais ganhos com a tendência.
'A ideia principal com as bandas de volatilidade de Bollinger é que
os preços permaneçam dentro das bandas por uma certa
porcentagem de suas ocorrências. Por exemplo, os preços de
fechamento ficam 95,4% dentro de dois desvios padrão de uma
média móvel. Para instrumentos excessivamente estendidos, os
preços permanecem 99,7% dentro de três desvios padrão acima e
abaixo da média. Em outras palavras, esperamos que as bandas
atuem como suporte e resistência para os preços.
Menos conhecido é que o z-score, uma antiga medida estatística
de volatilidade, pode ser usado em vez de bandas de Bollinger.
Pessoalmente, vejo uma vantagem visual, pois o z-score mede a
distância, em desvios padrão, do preço da média.
Figura 24. I mostra um gráfico de comparação e contraste da
Oracle Corp. (ORCL) de novembro de 2010 a março de 2011.
No painel superior, os preços são exibidos junto com as bandas

232
de Bollinger com dois desvios padrão de uma média móvel de
20 dias. Logo abaixo,
HEIKIN - ASHI

O z-score mostra até que ponto - medido em desvios padrão - os

preços de fechamento estão da mesma média.
Quando os fechamentos vão acima da banda superior, o z-score se
estende por +2; quando os preços caem abaixo da banda inferior, o z-
score cruza abaixo de -2. Neste capítulo, usaremos o z-score por sua
vantagem visual.

FIGURA 24.1: Oracle corp. (ORCL) diariamente de novembro de 2010 a

março de 2011, com bandas de Bollinger e uma melhor perspectiva visual
oferecida pelo indicador z-score.

A Figura 24.2 fica um pouco mais complexa com a

introdução de haDelta e sua média simples de três barras. Por
que precisamos desses indicadores? A Parte Dois discutiu
extensivamente como haDelta e sua média demonstram que os
padrões de velas japonesas podem ser facilmente traduzidos
usando a quantificação de velas modificada. Para nossa análise,
buscamos confirmações haDelta quando os preços de

233
fechamento estão em posições extremas, acima e abaixo das
bandas. Com os preços se aproximando ou atingindo as bandas
como suporte ou resistência, seria útil ter a confirmação com
cruzamentos de haDelta com sua média, caso ocorram.
HEIKIN-ASHI E Z-SCORE

FIGURA 24.2: Gráfico diário da North American Palladium Ltd (PAL) com z-
score e heikin-ashi para o final de dezembro de 2010 até o início de abril de
2011. Quando uma condição de sobrecompra/sobrevenda aparece no início
do preço, o primeiro impulso é procurar hal) cruzamentos de elta (indicados
com letras) como confirmações.

Neste gráfico existem cinco áreas distintas (marcadas de a a e)

onde o z-score está em +/- dois desvios padrão. Estaremos
analisando os cruzamentos haDelta para confirmar as reversões de
preços nesses níveis do z-score.
No final de dezembro de 2010 (a) , o z-score identifica uma
condição de sobrecompra. Isso é uma reversão ou apenas um sinal
falso seguido por uma continuação da tendência de alta? Como na
maioria dos casos, haDelta ajuda e passa uma mensagem
convincente cruzando abaixo de sua média; uma reversão de preços
de baixa segue muito em breve.
Os preços ficam sobrecarregados novamente em janeiro de 2011
(b) quando o z-score permanece acima de +2 por vários dias. haDelta

234
oferece um falso sinal de enfraquecimento durante esse período,
mas a confirmação vem quando o z-score fica abaixo de +2 e haDelta
cruza abaixo de sua média; é hora de outra reversão.
Uma terceira zona de resistência (c) surge após uma tendência de
alta em fevereiro de 2011. Os preços fecham acima da banda de
Bollinger superior com o z-score equivalente acima de +2. Esta é uma
possível reversão ou uma continuação? haDelta oferece uma
indicação confiável quando cruza abaixo de sua média. "A reversão
subsequente é mais uma prova de que a quantificação de heikin-ashi
não pode ser ignorada.
HEIKIN - ASHI

A segunda semana de março de 2011 (d) mostra uma

condição de sobrevenda quando o z-score cai abaixo de -2.
Procuramos imediatamente por cruzamentos haDelta acima da
média e encontramos uma ocorrência dois dias depois. Este é
um sinal claro de que os preços voltarão a entrar nas bandas de
Bollinger.
A quarta indicação de sobrecompra surge no início de abril
de 2011 (e) quando o z-score sobe acima de +2 por apenas um
dia. Naquela época, haDelta já estava acima de sua média,
oferecendo uma imagem confusa.
A estratégia que envolve padrões de velas japonesas com
bandas de Bollinger é popular entre os comerciantes que
procuram padrões de velas de reversão ou perto dos níveis de
resistência e suporte em antecipação a uma mudança de
tendência.
Ao substituir os padrões de velas por gráficos/quantificação
heikin-ashi e substituir as bandas de Bollinger por z-score,
chegamos a outro nível de simplicidade com menos esforço e
decisões mais rápidas.

235
 A Figura 24.3 é outro exemplo e um exercício rápido para o leitor.
Você pode decidir se o uso de heikin-ashi é mais fácil e confiável do
que os padrões de velas.

FIGURA 24.3: Este gráfico diário da Open Table Inc. (OPEN) para o final de
dezembro de 2010 até o início de abril de 2011 tem uma perspectiva muito
otimista, com fechamentos próximos a três desvios padrão da média. Esses
valores extremos são confirmados rapidamente como reversões usando
cruzamentos hal)elta.
HEIKIN-ASHI E Z-SCORE

Resumo de 30 segundos

• Bandas de volatilidade, como bandas de Bollinger, juntamente

com padrões de velas japonesas são amplamente utilizadas para
oferecer confirmações para reversões e continuações.

• Ambos os componentes desta estratégia podem ser

substituídos agora: bandas de Bollinger com z-score e
padrões de velas com gráficos/quantificação heikin-ashi.

• O resultado leva a decisões mais rápidas e precisas.

236
• Outras bandas podem ser usadas para a mesma finalidade
com a técnica heikin-ashi em ambos os formatos.

237
CAPÍTULO R 25

HEIKIN-ASHIAND
ÍNDICE DE FORÇA RELATIVA

Índice de Força elativa (RSI) é um indicador muito popular

usado para determinar principalmente condições de
sobrecompra e sobrevenda.
Como o gráfico heikin-ashi oferece imagens mais nítidas de
tendências, consolidações e reversões em qualquer período de
tempo, ele pode ser associado adequadamente a esse indicador.
Estaremos procurando por sinais anteriores aos oferecidos pelo
Índice de Força Relativa, bem como por confirmações.
A Figura 25.1 mostra o Índice S&P 500 com Índice de Força
Relativa de 14 barras. Quando o RSI se aproxima de 70, o índice
se aproxima do topo (embora nem sempre seja verdade) e é
necessário mais cuidado. Por outro lado, quando o RSI está
caindo e se aproxima de 30, sinaliza um possível fundo (mesmo
que isso nem sempre seja verdade). O ponto médio de 50 é um
valor de equilíbrio; os valores acima confirmam uma tendência
de alta, enquanto os abaixo de 50 confirmam uma tendência de
baixa.
HEIKIN - ASHI

237
FIGURA 25.1: Gráficos diários do 500 Index (SB500) de janeiro de
2010 a abril de 2011 com RSl(14).
Durante o período coberto no gráfico, o RSI nunca ficou
abaixo de 30 porque a tendência era de alta. Houve várias vezes
em que o indicador cruzou acima de 70 com implicações de alta
e sobrecompra.
A Figura 25.2 ilustra um gráfico semanal do mesmo índice de
uma perspectiva heikin-ashi, usando candles modificados com
haDelta e sua média. 23 de abril, marcado com uma linha
vertical nos gráficos, tem um valor RSI(14) acima de 70 em
72,61. 'A mensagem é que um possível topo pode estar se
aproximando. Podemos ver sinais de exaustão ou mesmo
reversão no gráfico heikin-ashi? A vela modificada
correspondente é branca, com indicação de tendência de alta.
Um detalhe aparentemente insignificante é realmente importante
nesta situação de sobrecompra: a vela heikin-ashi tem uma
pequena sombra inferior. Por um lado, o índice está em território
de sobrecompra com RSI(14) acima de 70; por outro lado, há
uma tímida indicação de desaceleração, visível pelo uso de velas

238
modificadas. "A imagem dele requer mais atenção e paradas
mais apertadas. O delta está abaixo da média,
HEIKIN-ASHI E ÍNDICE DE FORÇA RELATIVA

FIGURA 25.2: Gráficos semanais do Índice S&P 500 (SP-500) com gráficos
e indicadores heikin-ashi para 2009 a 2011. haDelta oferece uma indicação
negativa antecipada na mesma semana em que o Índice de Força Relativa
ultrapassa 70.

A semana seguinte, terminando em 30 de abril, confirma o

topo com uma típica vela de reversão heikin-ashi. Notamos o
conhecido atraso de uma barra entre o topo do preço e o
surgimento da vela de reversão heikin-ashi. A quantificação de
velas heikin-ashi torna essa desvantagem administrável, e
haDelta mostra que a reversão é agora um fato.
A Figura 25.3 mostra a mesma configuração para o Índice do
Dólar Americano (DXYO) em um gráfico diário de outubro de
2010 a março de 2011.
No último dia de novembro de 2010, o RSI(14) cruza acima de 70,
enviando uma mensagem de um possível topo ocorrendo em breve. Há
alguma indicação de um top dado por heikin-ashi? A vela modificada

239
em empate permanece muito otimista, mas haDelta oferece uma dica
de um possível topo quando atinge um valor semelhante ao registrado
no início de novembro. No dia seguinte, o índice do dólar americano
fecha mais baixo, o RSI fica abaixo de 70 e a vela modificada
correspondente mostra uma desaceleração e uma possível reversão
(corpo com duas sombras). haDelta vem em socorro, cruzando abaixo
de sua média. Um topo está no lugar.
HEIKIN - ASHI

FIGURA 25.3: Gráficos diários do US Dollar Index (DXYO) com gráficos e

indicadores heikinashi para outubro de 2010 a março de 2011. Uma situação
de sobrecompra (RSI acima de 70) é confirmada, com haDelta atingindo uma
resistência oferecida por uma alta anterior.

Vejamos agora o segundo topo importante deste gráfico que

ocorre em 7 de janeiro de 2011. Os técnicos consideram esse
valor como uma resistência e podem apostar em uma reversão
de alta probabilidade. A análise técnica simples costuma ser uma
ferramenta confiável. Mudamos o foco para a análise heikin-ashi
e não vemos nenhum aviso no gráfico de velas modificado. Mais
uma vez, haDelta envia um forte sinal de topo quando atinge a
resistência alcançada em novembro de 2010 e janeiro de 2011.

240
No dia seguinte, 8 de janeiro, o índice do dólar americano fecha
em baixa e o gráfico heikin-ashi permanece otimista, mas
haDelta está abaixo de seu média.

Resumo de 30 segundos

• Padrões de velas já são usados com o Índice de Força Relativa

para confirmar condições de sobrevenda/sobrecompra e
reversões.
ÍNDICE DE RESISTÊNCIA RELATIVA E HEWN-ASHI

• Condições de sobrecompra e sobrevenda podem ser

confirmadas mais cedo com ferramentas heikin-ashi.

• A associação do RSI(14) com gráficos heikin-ashi ilustra

novamente o atraso de uma barra que não é útil. Graças à
quantificação heikin-ashi implementada com haDelta, essa
desvantagem é removida na maioria dos casos e as
confirmações são mais precisas.

241
CAPÍTULO R 26

HEIKIN-ASHI E
GRÁFICOS ICHIMOKU

assim como a indústria da moda, o interesse por indicadores e

estratégias técnicas evolui em ciclos. Os últimos anos testemunharam
um interesse crescente por ferramentas de análise mais antigas e
simples, capazes de resistir a crises econômicas, quebras de mercado
e guerras. Gráficos de ponto e figura, análise de tendências, teoria
Dow e teoria do ciclo são alguns exemplos de áreas que atraem
traders e investidores nos dias de hoje.
O foco renovado também foi visto para indicadores e técnicas
de inspiração japonesa, incluindo gráficos Ichimoku.
Desenvolvido no Japão antes da Segunda Guerra Mundial e
lançado ao público na década de 1960, os gráficos Ichimoku - ou
gráficos Cloud, como também são conhecidos - tornaram-se
cada vez mais populares no Ocidente.
A simplicidade de um gráfico Ichimoku o torna um sistema de
negociação atraente. Qualquer gráfico Ichimoku contém
informações importantes que chamo de "The Fives": tendência,
ponto de entrada, stop-loss, trailing-stop e possíveis objetivos
de preço. Juntamente com o gerenciamento adequado de risco
e capital, o gráfico Ichimoku se torna um sistema completo de
acompanhamento de tendências que oferece melhor
risco/recompensa para traders e investidores.

243
 HEIKIN-ASHI

Antes de entrar em como os gráficos heikin-ashi e Ichimoku

funcionam juntos, primeiro veremos o gráfico Ichimoku com um
exemplo na Figura 26.1 mostrando o Índice S&P 500 em um
gráfico Cloud.

FIGURA 26.1: 500 Index (sp-500) gráfico diário de Ichimoku para o final de
2010 até o início de 2011.

Qualquer gráfico de nuvem contém os seguintes elementos:

• Tenkan-sen (linha de conversão)
• Kijun-sen (linha de caso)

• Chikou Span (Intervalo atrasado)

• Kumo (Cloud) composto por duas linhas:
0 Senkou Span A (Leading Span A) o
Senkou Span B (Leading Span B)
Analisamos como cada componente é calculado e o descrevemos
brevemente. Ao contrário dos pacotes de software que calculam as
médias de Ichimoku com base nos valores mais altos e mais baixos
durante um período escolhido, as médias descritas abaixo são
 HEIKIN-ASHI EICHIMOKUGRÁFICOS

calculadas como fazem os japoneses; ou seja, usando o preço médio

de cada barra (alto mais baixo de cada barra dividido por dois).
Tenkan-sen é uma média móvel de nove dias do preço médio,
enquanto Kijun-sen é uma média semelhante com um período mais
longo de 26 dias.
A Nuvem é considerada o elemento mais visível e importante
em um gráfico Ichimoku. É composto por duas linhas, Senkou
Span A (Leading Span A) e Senkou Span B (Leading Span B).
"O Leading Span A é mais rápido e definido como (Kijun-sen
+ Tenkansen)/2 sendo plotado 26 dias no futuro. A outra linha da
Nuvem, Leading Span B, é mais lenta e definida como o ponto
médio entre o alto e o mínimo dos últimos 52 dias. Também é
plotado 26 dias no futuro.
A nuvem é interpretada como resistência ou suporte, dependendo de
onde os preços vêm. Quando o Senkou Span A (linha mais curta) está
acima do Senkou Span B (linha mais longa), o viés é considerado de
alta com a nuvem geralmente colorida em verde. A posição inversa de
Mme das linhas ilustra um viés negativo, com a Nuvem preenchida
com uma cor com conotações de baixa.
O último elemento de um gráfico Ichimoku é Chikou Span, o
fechamento plotado 26 dias no passado.
Com todos os componentes definidos, veremos agora as
estratégias básicas usando o sistema de negociação Ichimoku.
mais óbvia é a posição do preço vis-å-vis a Nuvem. Quando a
ação ou índice fecha acima da Nuvem, a tendência é considerada
de alta; por outro lado, um fechamento abaixo do kumo aponta
para um cenário de baixa. Um fechamento dentro da Nuvem
envia uma mensagem de incerteza até que a saída da Nuvem
confirme a próxima tendência.
Chikou Span desempenha um papel importante no julgamento da
tendência de hoje. Se estiver acima da vela há 26 dias ou acima da
nuvem, a tendência de hoje é considerada de alta. Inversamente,
quando Chikou Span está abaixo da vela há 26 dias ou abaixo da
Nuvem, a tendência de hoje é considerada de baixa.

245
 HEIKIN-ASHI

Com as técnicas japonesas de gráficos ganhando mais aceitação,

muito desse conhecimento é alterado para se encaixar no pensamento
ocidental existente (orientado para o lado esquerdo do cérebro). Os
gráficos Ichimoku não são exceções, pois as estratégias de negociação
discricionárias e mecânicas nasceram usando os elementos básicos
desses gráficos.
 HEIKIN-ASHI EICHIMOKUGRÁFICOS

Para nosso propósito - o uso de gráficos heikin-ashi e Ichimoku

juntos - vamos nos concentrar em estratégias simples envolvendo
suporte e resistência. Qualquer gráfico Ichimoku oferece vários
níveis de suporte e resistência; portanto, estaremos procurando por
sinais de reversão de tendência heikin-ashi próximos ou nesses
níveis.
A Figura 26.2 mostra o índice S&P 500 de novembro de
2010 a abril de 2011 em um gráfico Ichimoku com velas
heikin-ashi abaixo dele. Focamos em três instâncias em que o
índice visitou a Nuvem: final de novembro, março e abril.

1,2
mês

FIGURA 26.2: Índice 500 (SID-500) Gráficos diários de Ichimoku e heikin-

ashi de novembro de 2010 a abril de 2011.
Embora o índice tenha caído abaixo de Kijun-sen e Tenkan-
sen em novembro de 2010, a espessura da Nuvem foi vista e
atuou como um suporte sólido. O índice Flhe S&P 500 chegou
perto do Senkou Span A, mas antes de tocá-lo, a tendência de
baixa foi revertida com uma série de velas heikin-ashi brancas
de alta energia.
O segundo e mais delicado momento foi em março de 2011,
quando o índice penetrou no primeiro nível de suporte, Senkou
Span A. O martelo acima da nuvem foi traduzido como uma
vela preta modificada (sinal de continuação da tendência de
baixa). Os próximos dois dias dentro da Nuvem tinham velas

247
 HEIKIN-ASHI

pretas heikin-ashi correspondentes sem nenhuma mudança de

tendência previsível. 16 de março marcou uma baixa perto da
parte inferior da Nuvem (Senkou Span B). O dia seguinte
quebrará o suporte? Seguindo a teoria das velas japonesas, o
padrão harami de alta que se desenvolveu em 16 e 17 de março
ofereceu indicação de uma reversão de tendência. O gráfico
heikin-ashi também mostra uma desaceleração da tendência de
baixa atual (corpo dentro do corpo).
Embora o dia seguinte, 18 de março, tenha fechado abaixo da
alta de harami de alta, a vela modificada correspondente
apontou para uma reversão de tendência, mudando de cor de
preto para branco. Como um déjå vu, notamos o atraso de uma
barra entre as reversões de preços e as confirmações visuais do
heikinashi. Isso é algo com o qual devemos conviver, mas
felizmente o haDelta oferece sinais oportunos para compensar o
atraso.
Como estava em 15 de abril de 2011, o fechamento acima da
Nuvem mostrou um viés positivo para os mercados. O
gráfico heikin-ashi também forneceu um sinal positivo com a
vela branca emergindo após o recuo.
Vimos que haDelta e sua média curta fornecem, em muitos
casos, indicações antecipadas para reversões de tendência e
tornam redundante a interpretação de velas japonesas. A Figura
26.3 mostra um gráfico Ichimoku com indicadores haDelta.

248
 HEIKIN-ASHI EICHIMOKUGRÁFICOS

FIGURA 26.3: Índice 500 (SP-500) Gráfico diário Ichimoku com haDelta e
sua média para novembro de 2010 a abril de 2011.

Com a primeira aproximação no final de novembro de 2010,

haDelta ficou um pouco abaixo de sua média com divergência
positiva entre preço e indicador durante o mês, sinal de que o
índice estava pronto para um salto. Posteriormente, a baixa de
março de 2011 teve um valor haDelta semelhante a outras que
historicamente apontavam para baixas de mercado. Isso foi um
sinal de exaustão para baixo tanto para preço quanto para
indicador e foi seguido por uma reversão no suporte. A última
intenção de visitar o fundo da Nuvem foi em abril de 2011
quando haDelta estava acima da sua média, apresentando um
comportamento positivo. A reversão veio logo depois.
Os dois últimos exemplos ilustram a vantagem de usar a
quantificação heikin-ashi sobre a técnica original de gráficos
heikin-ashi. Quando você usa heikin-ashi com gráficos
Ichimoku, você deve procurar entre haDelta e sua média curta
perto ou em níveis importantes de suporte e resistência
identificados por Senkou Span A, Senkou Span B, Kijun-sen e
até Tenkan-sen.

249
 HEIKIN-ASHI

O gráfico mensal de Ichimoku para o Índice S&P 500 na

Figura 26.4 mostra uma nascente tendência de alta de longo
prazo como resultado do fechamento acima da Nuvem em
fevereiro de 2011.

FIGURA 26.4: 500 Index Ichimoku gráfico mensal com haDelta e sua
média de 2001 a 2011.

Em abril de 2011 haDelta está abaixo da média com

indicação de um possível topo de mercado. Olhando para a
frente 26 meses, o índice tem um primeiro suporte em I , 121
seguido por um nível logo acima da marca de 1.000. Se e
quando esses valores se aproximarem, devemos procurar por
cruzamentos de baixa do Delta no gráfico mensal. Até então, a
tendência altista permanece saudável do ponto de vista da
teoria Ichimoku e com algumas reviravoltas do ponto de vista
da técnica heikinashi.
"O gráfico semanal do World Gold Index (XGLD) na Figura
26.5 exibe uma tendência de alta perfeita, com Kijun-sen
atuando como stop móvel desde que o ouro fechou acima da
Nuvem em janeiro de 2009. O ouro recuperou sete vezes neste
suporte no passado (como indicado pelas áreas circuladas no
gráfico Ichimoku), e gostaríamos de ver se o heikin-ashi

250
 HEIKIN-ASHI EICHIMOKUGRÁFICOS

ofereceu indicações de alta nessas ocasiões. Para facilitar e

agilizar as coisas, usamos haDelta e sua média com o gráfico
Ichimoku.

FIGURA 26.5: Índice de Ouro Mundial (XGLD) Gráfico semanal Ichimoku

com haDelta e sua média para dezembro de 2009 a abril de 2011.

Embora as pessoas sejam tentadas a procurar padrões de

velas específicos no suporte, procuramos indicações mais
rápidas e confiáveis como cruzamentos de haDelta acima de
sua média.
Os sete casos em que o ouro encontrou suporte em Kijun-sen
estão associados à maioria dos cruzamentos haDelta positivos.
Esta é uma mensagem estatística importante para futuras
retrações do preço do ouro para Kijun-sen.

Resumo de 30 segundos

• Os gráficos Ichimoku são cada vez mais usados como um

sistema de negociação completo.

251
 HEIKIN-ASHI

• Qualquer gráfico Ichimoku fornece "The Fives", cinco

elementos necessários para qualquer negociação: avaliação de
tendência, entrada, stop-loss, trailing-stop e possíveis objetivos
de preço.

• Os gráficos Ichimoku possuem vários componentes com

indicações de suporte e resistência.

• Muitos comerciantes e investidores usam gráficos

Ichimoku com padrões de velas para confirmações de
preços ou perto de suporte ou resistência.

• Essa abordagem pode ser facilmente modificada

substituindo os padrões de vela por ferramentas heikin-
ashi, como haDelta e sua média. É uma abordagem rápida
e confiável e não requer a necessidade de olhar para os
padrões japoneses.

252
CAPÍTULO

HEIKIN-ASHI E
AMPLIAÇÃO DO MERCADO

A amplitude de mercado é usada para determinar o caráter de

um mercado e medir seu nível de alta ou baixa. A linha de
Avanço/Declínio, percentuais de ações acima/abaixo das médias,
máximos e mínimos de 52 semanas e o oscilador McClellan são
alguns indicadores utilizados para este fim. Um indicador popular da
força do mercado é a porcentagem de ações em um grupo de mercado
negociando acima da média móvel de 200 dias. Tal como estava em
21 de abril de 2011, este indicador mostrou 76,81%, o que está acima
do limite de 75% usado para indicar um forte mercado em alta. O
indicador pode ser facilmente modificado para usar outros períodos
para a média.
Vários tipos de indicadores de amplitude de mercado podem ser
projetados se pudermos contar a porcentagem de ações que atendem a
outros critérios, como porcentagem de ações nas áreas de sobrevenda
ou sobrecompra. Os osciladores são bons candidatos para este
trabalho.
Nos capítulos anteriores em que discutimos heikin-ashi e sua
quantificação, definimos gatilhos para reversões de alta ou
baixa. Podemos contar o número de ações em um mercado ou
setor que atende a uma ou várias dessas condições heikin-ashi?
Nesse caso, poderemos medir a força do mercado ou setor
usando a quantificação heikin-ashi.

253
 HEIKIN-ASHI
Um dos critérios que podemos usar para medir a alta ou baixa do
mercado é a posição do fechamento heikin-ashi (haClose) versus a
média simples de sete barras do fechamento regular (C).
Analisamos como essa qualificação heikin-ashi se aplica ao
índice S&P 500, a referência dos mercados dos EUA que
monitoram 500 ações. Figura 27. I mostra o índice S&P 500 e a
porcentagem de ações acima da média de fechamento de sete
dias incluída no índice %HAup.

'2600
t20
0

FIGURA 27.1: O gráfico diário do 500 Index (SP-500) para o final de 2010
até abril de 2011, com porcentagens indicando alta heikin-ashi (%HAup) ou
baixa (%HAdown) do mercado [haFechar acima

Como os nomes sugerem, %HAup e %HAdown mostram

porcentagens de ações acima e abaixo da média móvel,
respectivamente. Como a soma das duas porcentagens é 100,
focamos no %HAup, que aponta para um mercado saudável
desde que permaneça acima de 50%. Um mercado
sobrecomprado fica exposto quando o %HAup ultrapassa 75.
"A mesma metodologia se aplica a qualquer horizonte de
tempo, com resultados mais fortes em um prazo semanal ou,
melhor, mensal.
O segundo painel exibe apenas %HAup, a porcentagem de
ações com delta acima da média MA(C,7). Existem dois limites

254
desenhados neste gráfico: 25 e 75. Abaixo de 25 corresponde a
um mercado
HEWN-ASHI E AMPLIAÇÃO DE MERCADO

condição quando esperamos uma baixa importante do índice.

Por outro lado, quando o 0/0HAup está acima de 75, o mercado
está muito otimista e um topo é possível. Observe que a
divergência negativa em fevereiro de 2011 entre o índice e o
indicador %HAup levou a uma queda mais acentuada do
mercado.
Na Figura 27.2 passamos para um período de tempo semanal,
mantendo o índice e o indicador.

It
h[ 0200

FIGURA 27.2: Gráfico semanal do Índice 500 (SP-500) para o final de 2010
até abril de 2011, com percentuais indicando alta e baixa do mercado visto
pelos olhos da técnica heikin-ashi (haClose acima

Os limites agora são alterados para 20 e 80, respectivamente.

Quando %HAup se move acima de 80, esperamos um topo de
mercado. Um fundo de mercado está em foco quando cai
abaixo de 20. A porcentagem para 21 de abril de 2011 não
favorece outro rali confiável de médio prazo dos mercados, pois

255
 HEIKIN-ASHI
o valor é de apenas 58,4%, apesar do S&P 500 estar próximo de
sua alta recente.
Analisamos agora o segundo critério identificado nos
capítulos anteriores: alta quando haDelta está acima de sua
média simples de três barras e baixa quando haDelta fica abaixo
da média. Figura
27.3 mostra o índice de mercado e o percentual de ações
incluídas

no índice com haDelta acima de sua média

FIGURA 27.3: Gráfico diário do 500 Index (SP-500) de fevereiro a abril de

2011, com porcentagens indicando a alta heikin-ashi do mercado (haDelta
acima de sua média curta).

Dois limites relevantes são agora desenhados neste gráfico:

10 e 90. Quando %HAup cair abaixo de 10, esperamos uma
baixa do mercado devido a uma baixa excessiva. Por outro
lado, quando o %HAup está acima de 90, o mercado está pronto
para fazer um top. A divergência negativa estabelecida entre o
índice e o %HAup em fevereiro de 2011 levou a uma queda
mais acentuada do mercado em 22 de fevereiro. Nesse dia, o
%HAup atingiu 9,8% com antecipação para uma baixa que
ocorreu dois dias depois.

256
 A recuperação do mercado de meados de março até a
primeira semana de abril de 2011 não foi impulsionada pela
força real. Durante esse período, o %HAup estava caindo - um
sinal de que o mercado interno estava se deteriorando. Em 6 de
abril, quando o S&P 500 fechou em 1.335,54 (muito próximo
de sua alta recente de 1.343,01), o indicador de porcentagem de
alta %HAup mostrou um valor medíocre de 49,6%. Essa
discordância foi um sinal de baixa para o índice, e o resultado
veio imediatamente
HEIKIN-ASHI E AMPLIAÇÃO DE MERCADO

quando os mercados caíram. Em 21 de abril de 2011, o %HAup

foi de 70,6%, apesar do índice fechar mais alto; este é outro
sinal de um rali ficando sem gás.
Como essa abordagem funciona em um período de tempo
maior? A Figura 27.4 mostra o índice S&P 500 durante um
longo período de tempo, de fevereiro de 2010 a abril de 2011.
riacho
1,7600

1,0200

FIGURA 27.4: gráfico semanal do Índice 500 (SP-500) de fevereiro de 2010

a abril de 2011, com porcentagens indicando a alta heikin-ashi do mercado
(hal)elta acima de sua média de três barras).

257
 HEIKIN-ASHI
Este gráfico mostra um mercado saudável durante esse
período, com o indicador de porcentagem de alta %HAup
caindo duas vezes abaixo de 10%. Esses momentos extremos
correspondem aos mínimos esperados do índice. Dado o viés
positivo geral do mercado, %HA acima de 90% indica lacunas
de energia (fevereiro de 2010, setembro de 2010) ou topos
previstos (junho de 2010, julho de 2010 e possivelmente abril
de 2011).

Resumo de 30 segundos

• Os indicadores de amplitude de mercado são usados para

descrever o caráter do mercado e medir a força do mercado.
• Traders e investidores podem construir seus próprios
indicadores de amplitude de mercado quantificando os níveis
de alta/baixa em um mercado ou setor.

• Em muitos casos, o heikin-ashi e seus indicadores de

quantificação oferecem sinais de reversão importantes. O uso
da técnica heikin-ashi para contar o número de tais
indicações em um mercado ou setor leva a um novo grupo de
indicadores de amplitude de mercado.

• Dois critérios foram usados neste capítulo para medir a alta do

mercado:

• Heikin-ashi fecha (haClose) acima da média de fechamento de sete

barras MA(C,7).

• A altura da vela modificada haDelta acima de sua média

MA(haDelta,3).

• Os novos indicadores de porcentagem %HAup e %HAdown

podem ser usados em qualquer período de tempo. Uma indicação
extremamente útil surge quando a alta ou a baixa é extrema em
todos os períodos de tempo.

258
CAPÍTULO 28

HEIKIN-ASHI E PIVÔS

e todos sonham em comprar o mais baixo possível e vender

no topo. O perfil pessoal é um fator decisivo para os significados que
“altos” e “baixos” têm para cada trader e investidor. No entanto, as
tendências entre esses pontos extremos estão em foco para a
maioria; quanto mais longa a tendência favorável, maiores os ganhos
potenciais. Esta é a principal razão pela qual tanto esforço e capital
têm sido investidos na busca de novas formas de antecipar e
confirmar mínimos/maiores mínimos e máximos nos mercados.
Neste capítulo definimos um pivô como um ponto de
inflexão, um ponto que marca uma mudança de direção de
cima para baixo (vender pivô), ou de baixo para cima (comprar
pivô), conforme ilustrado na Figura 28.1. É evidente que em
qualquer gráfico existem muitos desses pontos, portanto,
aplicar um filtro melhora a seleção de pontos mais relevantes.
Devemos observar aqui que todos os pivôs são confirmados
mais tarde do que são mostrados idealmente nos gráficos.

FIGURA 28.1: Venda e compre pivôs, conforme indicado pelas barras

marcadas com o número 2.

259
 HEIKIN-ASHI
Em análise técnica e negociação, existem muitas maneiras de
determinar pivôs mais ou menos confiáveis. Para nossa abordagem
envolvendo a técnica heikin-ashi, definimos os pivôs da seguinte
forma:

• Vender pivô
0 A máxima da barra 2 está acima das máximas
das barras I e 3. 0 A mínima da barra 2 está acima das
mínimas das barras I e 3.

• Comprar pivô
0 O mínimo da barra 2 está abaixo dos mínimos
das barras 1 e 3.

• A máxima da barra 2 está abaixo das máximas das barras 1

e 3.
A Figura 28.2 mostra os pivôs de compra e venda em um
gráfico mensal para o índice S&P 500 de 2005 a 2011. Embora
os pivôs surjam em qualquer período de tempo para qualquer
instrumento, escolhemos um período de tempo maior para
ilustrar melhor os pivôs (setas) e suas confirmações (pequenos
círculos).

260
FIGURA 28.2: Gráfico mensal do Índice 500 (SP-500) de 2005 a 2011, com
pivôs e suas confirmações.

Neste gráfico, os pivôs seguem as definições com exceção do

pivô de compra em junho de 2006 marcado com um círculo
maior. Pelo

261
 HEIKIN-ASHI
HEIKIN-ASHI

regras, este pivô (identificado como barra 2) é válido, mas sua

confirmação ocorre dois meses depois em agosto (nova barra 3)
em vez do final de julho (antiga barra 3). A razão para isso é
que julho de 2006 foi uma barra interna e não contou como
confirmação (barra 3). Foi simplesmente ignorado. A próxima
barra no final de agosto atende aos requisitos e se torna a nova
barra 3.
Os pequenos círculos no gráfico mostram as confirmações de
pivô. Eles aparecem apenas no final do período identificado
pelas regras como barra 3. Ou seja, somente no momento da
confirmação é desenhado o pivô (seta) no gráfico.
Dado o atraso usual de uma barra entre o pivô e sua
confirmação, vale a pena analisar como a técnica heikin-ashi em
ambos os formatos – visual e quantificação – poderia ajudar
com confirmações anteriores. Qualquer sinal antecipado de
reversão de tendência tem grande valor financeiro e deve ser
considerado seriamente. É isso que faremos com o índice de
mercado S&P 500, conforme mostrado na Figura 28.3.

1.10
0

-'200

200 0

FIGURA 28.3: Gráfico mensal do Índice S&P 500 (SP-500) de 2006 até o
início de 2011, com pivôs e indicadores de quantificação de heikin-ashi.

262
 E PIVÔS
Para cada pivô de compra e venda no gráfico, observamos
haDelta e sua média. Se um pivô de venda ou compra ou a barra
anterior tiver delta acima ou abaixo de sua média, heikin-ashi
oferece uma clara vantagem, conforme mostrado abaixo:

• Pivô de venda I: Indicação de baixa (haDelta, média).

Vantagem heikin-ashi.

• Pivô de compra 1: Indicação de baixa (haDelta, média). O

pivô é confirmado duas barras depois. haDelta cruzou
acima de sua média uma barra antes da confirmação do
preço.

• Pivô de venda 2: Indicação de baixa (haDelta, média).

Heikinashi já oferecia uma vantagem duas barras antes,
quando haDelta se movia abaixo da média.

• Pivô de compra 2: Indicação de baixa (haDelta, média).

Heikinashi não ofereceu nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois. haDelta ficou acima da
média.

• Pivô de venda 3: Indicação de baixa (haDelta, média).

Heikinashi já oferece uma vantagem uma barra antes, quando
haDelta se move abaixo da média.

• Pivô de compra 3: Indicação de baixa (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e haDelta ficou acima da
média.

• Pivô de venda 4: Indicação de alta (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e haDelta ficou abaixo da
média.

263
 HEIKIN-ASHI

• Pivô de compra 4: Indicação de alta (haDelta, média). Vantagem

heikin-ashi.

• Pivô de venda 5: Indicação de alta (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e haDelta ficou abaixo da
média.
RETALHADO-ASHI

• Pivô de compra 5: Indicação de baixa (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e haDelta ficou acima da
média.

• Pivô de venda 6: Indicação de alta (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e haDelta ficou abaixo da
média.

• Pivô de compra 6: Indicação de alta (haDelta, média). Vantagem

heikin-ashi.

• Pivô de venda 7: Indicação de baixa (haDelta, média). Vantagem

heikin-ashi.

• Pivô de compra 7: Indicação de baixa (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e haDelta ficou acima da
média.

• Pivô de venda 8: Indicação de alta (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e haDelta ficou abaixo da
média.

264
 E PIVÔS

• Pivô de compra 8: Indicação de alta (haDelta, média). Vantagem

heikin-ashi.

• Pivô de venda 9: Indicação de alta (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem.

• Pivô de compra 9: Indicação de baixa (haDelta, média).

Heikinashi não oferece nenhuma vantagem. Este último
pivô de compra ainda está aberto.
Esta breve análise, que envolve pivôs de preço e
quantificação de heikin-ashi (haDelta e sua média), mostra o
benefício de usar heikin-ashi para vender pivôs I, 2, 3, 7 e
comprar pivôs 4, 6, 8. Para os demais pivôs mensais, haDelta
confirma na mesma barra que o pivô é normalmente
confirmado. O último pivô de compra em abril de 2011 ainda
está aberto.
Os resultados mostram uma vantagem para heikin-ashi em
38% de todos os pivôs neste gráfico (sete de 18), 10 empates e
uma negociação aberta. %esses números são excepcionalmente
bons para heikin-ashi.
Como a mesma análise funciona quando substituímos
haDelta e a média por velas heikin-ashi, conforme mostrado na
Figura 28.4?

265
 HEIKIN-ASHI
FIGURA 28.4: Gráfico mensal do 7he 500 Index para março de 2006 até o
início de 2011, com pivôs e candles modificados.
Repetimos as etapas com base nas informações da Figura
28.4, conforme mostrado abaixo.
Pivô de venda I: A vela heikin-ashi indica uma reversão de alta
para baixa. Vantagem heikin-ashi.

Comprar pivô I: vela modificada de baixa. Heikin-ashi não

oferece nenhuma vantagem. O pivô é confirmado duas barras
depois, e a vela heikin-ashi é branca.
Pivô de venda 2: candle modificado de alta. Heikin-ashi não
oferece nenhuma vantagem.
HEIKIN-ASHI

Pivô de compra 2: a vela heikin-ashi indica uma reversão de alta

para baixa. Heikin-ashi não oferece nenhuma vantagem. O pivô é
confirmado uma barra depois, e a vela heikin-ashi é branca.

Pivô de venda 3: A vela Ibe heikin-ashi indica uma reversão de alta

para baixa. Vantagem heikin-ashi.

Compre o pivô 3: vela modificada de baixa. Heikin-ashi não

oferece nenhuma vantagem. O pivô é confirmado uma barra
depois, e a vela heikin-ashi é branca.
Vender pivô 4: vela modificada de alta. Heikin-ashi não oferece
nenhuma vantagem. O pivô é confirmado uma barra depois, e a
vela heikin-ashi é preta.

Compre o pivô 4: vela modificada de baixa. Heikin-ashi não

oferece nenhuma vantagem. O pivô é confirmado uma barra
depois, e a vela heikin-ashi é branca.
Pivô de venda 5: candle modificado de alta. Heikin-ashi não
oferece nenhuma vantagem. O pivô Ibe é confirmado uma barra
depois, e a vela heikin-ashi é preta.

266
 E PIVÔS
Compre o pivô 5: vela modificada de baixa. Heikin-ashi não
oferece nenhuma vantagem.

Pivô de venda 6: vela modificada de baixa. Vantagem heikin-

ashi.
Compre o pivô 6: vela modificada de baixa. Heikin-ashi não
oferece nenhuma vantagem. O pivô é confirmado uma barra
depois, e a vela heikin-ashi é branca.
Vender pivô 7: vela modificada de alta. Heikin-ashi não oferece
nenhuma vantagem.

Pivô de compra 7: A vela heikin-ashi indica uma reversão de

alta para baixa. Heikin-ashi não oferece nenhuma vantagem.
O pivô é confirmado uma barra depois, e a vela heikin-ashi é
branca.

267
 HEIKIN-ASHI
Pivô de venda 8: candle modificado de alta. Heikin-ashi não oferece
nenhuma vantagem. O pivô é confirmado uma barra depois, e a vela
heikin-ashi é preta.
Compre o pivô 8: vela modificada de baixa. Heikin-ashi não
oferece nenhuma vantagem. O pivô é confirmado uma barra depois,
e a vela heikin-ashi mostra uma possível reversão.

Pivô de venda 9: candle modificado de alta. Heikin-ashi não oferece

nenhuma vantagem.

Compre o pivô 9: candle modificado de alta. Vantagem heikin-ashi.

Esta segunda análise utiliza a técnica visual e apresenta resultados
diferentes e menos precisos. A qualidade das indicações de reversão
no gráfico heikin-ashi é causada pelo atraso entre os pivôs de preço
e as reversões no gráfico heikin-ashi. O que torna a segunda análise
diferente da primeira é que não há pivô com detecção anterior
usando velas heikin-ashi. Possíveis reversões de tendência são
indicadas para os pivôs de venda l, 3, 6 e para o pivô de compra 9.

Resumo de 30 segundos

O sonho de comprar no fundo e vender no topo pode ser

realisticamente substituído por comprar perto do fundo e
vender perto do topo.
Os pivôs de preço são barras onde a tendência atual, menor ou
maior, muda de direção.

Existem muitas maneiras de determinar esses pivôs. Este

capítulo discute e define pivôs como os mostrados na Figura
28.1.
Para melhorar a compra e a venda, comparamos os pivôs de
preços com o gráfico heikin-ashi e sua quantificação,
respectivamente.
HEIKIN-ASHI mv•rs
 E
O principal objetivo por trás de relacionar a técnica heikin-ashi com
pivôs é procurar indicações de reversão heikin-ashi que surgem
antes dos pivôs de preços. Qualquer tentativa bem-sucedida de
identificar uma reversão antes de um pivô de preço é de grande
valor financeiro para traders e investidores.

A quantificação de heikin-ashi é superior ao gráfico de heikin-

ashi.
Consequentemente, a quantificação (haDelta e sua média) de velas
modificadas oferece melhores indicações antecipadas para
reversões de preços em um gráfico pivô de preços.

Embora os pivôs possam ser identificados em qualquer

período de tempo, grande parte do ruído de preço é removido
em prazos mais altos.

269
CAPÍTULO 29

HEIKIN-ASHI E FOREX

Com um volume diário estimado de quatro trilhões de

dólares, o mercado FOREX (FX) supera os mercados de ações,
futuros e títulos juntos. Os pares de moedas mostram
tendências claras em todos os prazos. Se você adicionar o
aumento da migração de comerciantes de varejo para este
mercado muito líquido, a técnica heikin-ashi se torna um
candidato a ser considerado para negociação de tendências
FOREX.
Desde a publicação do meu artigo original sobre heikin-ashi
na Technical Analysis for Stocks & Commodities em fevereiro
de 2004, muitos traders começaram a usar essa técnica. Várias
versões das velas modificadas foram concebidas, mas muito
pouca atenção foi dada à quantificação das velas heikin-ashi.
Este capítulo discute o uso de velas heikin-ashi e sua
quantificação (haDelta e sua média) para melhorar a
negociação de câmbio.
A Figura 29.1 é um gráfico diário do par EURUSD onde ambas as
técnicas estão presentes: velas japonesas (e padrões) e velas
modificadas no gráfico heikin-ashi.
"O padrão PI que surgiu em 10 e 11 de março pode ser
interpretado por alguns traders como uma formação inválida
de alta, porque a tendência de baixa era muito curta e o
segundo corpo não engoliu o primeiro corpo. aderir a regras

270
 E
muito relaxadas.A existência de definições soltas onde a
experiência pessoal desempenha um papel importante leva à
interpretação subjetiva de muitos padrões de velas japonesas.

271
 HEIKIN-ASHI

FIGURA 29.1: Gráficos diários Euro/Dólar americano (EURUSD) com

velas japonesas e heikin-ashi para março até o início de maio de 2011. Os
principais padrões são indicados por caixas.

Felizmente, usamos a técnica heikin-ashi que não examina

padrões; em vez disso, ele os ignora, observando apenas a cor
da vela modificada, o tamanho do corpo e as sombras (consulte
o Capítulo 2). A segunda vela modificada do padrão em 1 1 de
março é um corpo menor com ambas as sombras, o que é
interpretado como sinal de uma possível reversão. A série
subsequente de velas brancas heikin-ashi confirma a nova
tendência de alta.
Já vimos a clara vantagem de usar a quantificação heikin-
ashi. Nós o aplicamos na Figura 29.2 para o mesmo período de
tempo e vemos a diferença: o padrão PI agora está enviando um
sinal melhor do que no gráfico de velas modificado heikin-ashi.
No segundo dia do padrão duvidoso (1 1 de março), haDelta
está acima de sua média curta, indicando uma maior
probabilidade de uma reversão de alta. Esta é uma vantagem
que não pode ser ignorada.

268
 HEIKIN-ASHI E FOREX

FIGURA 29.2: Gráficos diários Euro/Dólar americano (EURUSD) com heikin-

ashi e haDelta de março até o início de maio de 2011.

Voltamos ao gráfico de preços da Figura 29.1 e focamos na

consolidação que abrange os últimos dias de abril e o início de
maio. Por um período de seis dias, a faixa de preço foi muito
estreita com um fechamento logo acima da marca de 1,4800.
No gráfico de preços no painel superior, o surgimento de
sombras mais longas mostra uma atitude de esperar para ver.
Observando o gráfico heikin-ashi no painel inferior, notamos
um padrão semelhante de consolidação dominado por
pequenos corpos com sombras superiores e inferiores. O
colapso do EURUSD ocorre em 5 de maio. A técnica heikin-ashi
pode trazer algum aviso?
Deslocamos a atenção para haDelta na Figura 29.2, onde há
dois desses sinais. Primeiro, houve um topo de haDelta em 28
de abril (marcado com um círculo) comparável com dois
valores altos anteriores em março e abril. O segundo sinal de
fraqueza veio um dia depois, em 29 de abril (marcado com um
retângulo), quando o haDelta ficou abaixo de sua média, assim

269
 HEIKIN-ASHI

que a consolidação de preços estava começando. Mais uma

vez, vantagem heikin-ashi.
Como a técnica visual heikin-ashi tem raízes japonesas, seria
interessante ver como funciona para o par USDJPY
em ambos os formatos, visual e quantificável. A Figura 29.3 mostra
esses formatos em um gráfico diário com velas japonesas e velas
modificadas.

FIGURA 29.3: Gráficos diários de dólar americano/iene japonês (USDJPY)

com velas japonesas e heikin-ashi de março a início de maio de 2011.

Como esperado, tendências, reversões e consolidações são

facilmente identificadas neste gráfico heikin-ashi. Discutimos
agora dois padrões marcados neste gráfico como PI e P2. O
padrão PI é um harami de alta com o segundo corpo dentro do
corpo anterior após uma tendência de baixa. O padrão de velas
estava sugerindo uma reversão que se tornou um fato
imediatamente depois. A sabedoria convencional estava certa
sobre essa formação de alta em uma tendência de baixa.
O heikin-ashi terá sucesso ou falhará? No gráfico de velas
modificado não há indicação de reversão porque ambas as velas
mostram uma forte tendência de baixa, com corpos escuros e
sem sombras superiores. Quando a técnica visual heikin-ashi

270
 HEIKIN-ASHI E FOREX

não funciona, aplicamos sua quantificação usando haDelta e a

média curta (ver Figura 29.4). O quadro agora é diferente, com
um viés positivo: haDelta está um pouco acima de sua média e
sugere uma reversão de tendência de alta.
Heikin-ashi tem um bom desempenho novamente, ignorando padrões,
definições e experiências pessoais.
De acordo com a teoria de velas japonesas, o padrão P2 na Figura
29.3 é uma formação de baixa, sugerindo uma reversão de tendência.
O gráfico heikin-ashi mostra uma tendência de alta (velas brancas),
mas com uma desaceleração identificada pelo segundo corpo dentro
do corpo anterior. A última vela modificada do padrão agora tem
sombras superiores e inferiores como um sinal adicional de
desaceleração ou mesmo fraqueza.
O heikin-ashi poderia ajudar com uma indicação antecipada? O
foco agora muda para a Figura 29.4.

uscuperar

FIGURA 29.4: Gráficos diários do dólar americano/iene japonês (USDJPY)

com heikin-ashi e haDeltafor de março até o início de maio de 2011.
A primeira vela do padrão P2 encontra haDelta acima de sua
média como sinal de tendência de alta contínua. A segunda vela
em 7 de abril completa a formação de baixa e traz haDelta
abaixo da média, indicando uma possível desaceleração e
reversão da tendência de alta. Flhe seguindo tendência de baixa

271
 HEIKIN-ASHI

confirma o cruzamento negativo. haDelta ofereceu uma

indicação de baixa já no último dia do padrão.
Se olharmos para trás antes de 7 de abril, vemos que a média
atingiu o pico em 1º de abril e haDelta registrou valores mais baixos.
Embora não houvesse sinal de reversão naquele momento, a tendência
de alta estava em perigo.
Como observação geral, a média de três barras oferece bons
gatilhos para entradas longas e curtas quando se torna positiva e
negativa, respectivamente. "Aqui há um atraso inevitável, mas a
confiança é alta.
Como a técnica heikin-ashi funciona em outros períodos de
tempo? A Figura 29.5 mostra o par GBPUSD em um gráfico de
cinco minutos onde as tendências e consolidações são muito
claras no gráfico heikin-ashi, não deixando espaço para
adivinhações. Discutimos os padrões identificados como PI e P2
no gráfico de velas japonês.

FIGURA 29.5: Gráficos de cinco minutos da Libra Esterlina/Dólar

Americano (GBPUSD) com velas japonesas e velas heikin-ashi para 6 de
maio de 2011. Os principais padrões são indicados por caixas.

O padrão PI é um harami de alta emergindo em uma

tendência de baixa. O gráfico heikin-ashi mostra uma

272
 HEIKIN-ASHI E FOREX

desaceleração da tendência (corpo negro dentro de corpo negro)

e nada mais. Isso é um fundo? Para obter uma resposta mais
precisa, aplicamos haDelta e sua média na Figura 29.6 e vemos
que o indicador está acima da média duas vezes em um curto
Tempo. É um sinal positivo que confirma o harami de alta e a
desaceleração correspondente no gráfico heikin-ashi. Heikin-ashi
vence novamente.

FIGURA 29.6: Gráficos de cinco minutos da Libra Esterlina/Dólar

Americano (GBPUSD) com heikin-ashi e haDelta para 6 de maio de 2011.
Os principais padrões são indicados por caixas.

O padrão P2 na Figura 29.5 é um padrão questionável. Um

top de pinça? Uma capa de nuvem escura mais relaxada?
Ressaltamos que a técnica heikin-ashi em seus formatos visual e
quantificável não se preocupa com os padrões de velas
japonesas. Como resultado, descartamos qualquer dúvida sobre
esse padrão e seguimos para o gráfico heikin-ashi, onde a
segunda vela do padrão P2 não traz indicações sobre o futuro.
Ambas as velas modificadas são brancas e mostram uma forte
tendência de alta (falta de mechas inferiores), com um único
sinal de desaceleração dado pelo corpo menor da segunda vela.
Para o mesmo padrão P2 na Figura 29.6, as coisas são

273
 HEIKIN-ASHI

diferentes: haDelta fica abaixo da média quando esse padrão é

concluído. Heikin-ashi não espera que o padrão seja
confirmado; ele oferece um sinal inicial de baixa.
O último exemplo discute o par AUDUSD em gráficos de
quatro horas (veja as Figuras 29.7 e 29.8). Tendências e
consolidações no gráfico de preços são facilmente identificadas
usando velas modificadas, mas estamos mais interessados em
traduzir padrões de velas japonesas usando a técnica heikin-
ashi.
O padrão PI na Figura 29.7 pode ser considerado um harami
de alta se a primeira vela for longa. Da mesma forma, poderia
ser um padrão de alta se o segundo corpo contivesse o primeiro
corpo. Nenhuma dessas condições foi atendida, mas usamos
heikin-ashi para ver se há valor em usar essa técnica para
analisar melhor esse padrão, seja qual for o nome.

FIGURA 29.7: Gráficos de quatro horas Dólar Australiano/Dólar

Americano (AUDUSD) com velas japonesas e velas heikin-ashi para
2-6 de maio de 2011. Os principais padrões são indicados por caixas.
A primeira vela preta do padrão PI não mostrou nenhum sinal
de mudança de tendência no gráfico heikin-ashi. Olhando para a
segunda vela, vemos que sua vela modificada correspondente

274
 HEIKIN-ASHI E FOREX

ainda é preta, mas mais curta e sem sombra superior; o gráfico

heikin-ashi não oferece indicação de reversão. Isso não é uma
desvantagem, pois temos haDelta e sua média disponíveis na
Figura 29.8.

FIGURA 29.8: Gráficos de quatro horas Dólar Australiano/Dólar

Americano (AUDUSD) com heikin-ashi e haDelta de 2 a 6 de maio
de 2011. Os padrões de teclas são indicados por caixas.

Em muitos casos, a quantificação de heikin-ashi oferece sinais

avançados quando o gráfico tradicional de heikin-ashi falha em fazê-
lo. Aqui, a indicação é positiva, com haDelta cruzando acima de sua
média no final da barra de quatro horas. A vantagem novamente vai
para heikin-ashi. "A reação foi muito curta; as duas velas brancas
modificadas têm pequenos corpos com sombras superiores e
inferiores, indicando apenas uma consolidação e nenhuma energia
real.
O padrão P2 na Figura 29.8 identifica um padrão de engolfo
de alta. Com o martelo emergindo em uma tendência de baixa
estendida, a probabilidade de um fundo e reversão cresce. É
assim que a sabedoria convencional traduz esse padrão.
Como heikin-ashi olha para o mesmo padrão P2? A vela preta
modificada sem sombra superior corresponde ao martelo e

275
 HEIKIN-ASHI

aponta para uma forte tendência de baixa sem indicação de

desaceleração. haDelta ainda está abaixo da média. "A vela
branca de alta de P2 conclui o padrão de velas e traz mudanças
para o gráfico heikin-ashi: Uma pequena vela de reversão com
longas sombras superior e inferior emerge na tendência de
baixa. Não é surpresa que haDelta salte sobre a média curta,
definindo um ritmo altista.

Resumo de 30 segundos

• O mercado FOREX possui características que tornam a

técnica heikin-ashi em ambos os formatos adequada para
negociação de moedas.

• Heikin-ashi funciona bem com qualquer par FX em

qualquer período de tempo.
• Como muitos pares de moedas exibem tendências claras
em vários períodos de tempo, heikin-ashi é uma técnica
lógica a ser usada para negociação.

• Sabe-se que os gráficos heikin-ashi exibem velas de

reversão atrasadas de uma barra. Para mitigar esse
inconveniente, haDelta e sua média são usados para sinais
mais precisos.

• Quando ambos os métodos são inconclusivos, procuramos

valores excessivos de haDelta que apontam para reversões.

• Heikin-ashi ignora os padrões de velas japonesas no

gráfico.

• É recomendável que você use suas próprias ferramentas de

análise com a técnica heikin-ashi em ambos os formatos.

276
CAPÍTULO 30

O FIM DE
COMEÇO

e estamos quase na linha de chegada onde os vencedores

recebem um troféu e todos se preparam para a próxima corrida.
Nesse caso, você é o vencedor aprendendo sobre o heikin-ashi e
seus três recursos poderosos:

• Técnica visual
• Indicadores quantificáveis
• Uma técnica simples para remover padrões de velas japonesas
de sua negociação.
Embora os padrões de velas japonesas exibam uma
mensagem forte sobre como compradores e vendedores
agem juntos no mercado, os padrões carecem de definições
precisas e têm muitas exceções e sutilezas. Como resultado,
sua tradução "correta" exige que os traders invistam mais
tempo e dinheiro e traz um nível de subjetividade que não é
apropriado na negociação.
Estas são fraquezas bem conhecidas na negociação, que levaram
a técnicas onde os padrões são confirmados com indicadores
técnicos.

277
 HEIKIN-ASHI

O Heikin-ashi com seus dois formatos, visual e quantificável,

traz outra técnica que pode ser usada sozinha, ou em
combinação com padrões de velas, caso os traders se sintam
mais à vontade com essa opção e desejem manter seu
investimento educacional e rotina intactos.
Heikin-ashi ignora padrões, definições ou exceções; ele olha
apenas para cada barra de preço à medida que se desenvolve no
gráfico e destaca a tendência ou anuncia uma reversão. Essa é uma
abordagem mais saudável, sem adivinhação e com menos margem
de erro.
Este primeiro livro sobre heikin-ashi abre uma grande porta
para melhores negociações e estratégias mais lucrativas
usando uma técnica simples para revelar tendências e
reversões.
É hora de tentar e aplicá-lo!

278
APÊNDICE A

FREQUENTEMENTE
PERGUNTADO
PERGUNTAS

Heikin-Ashi em geral
P: Existem mais de 100 padrões de velas japonesas bem
documentadas. O gráfico heikin-ashi fornece padrões
semelhantes?
R: Não. A vida é muito mais fácil com heikin-ashi. Sua
técnica visual tem apenas três tipos de vela: um corpo branco
com sombra superior, um corpo preto com sombra inferior e
um corpo branco ou preto com sombras superior e inferior. O
primeiro tipo aparece em uma tendência de alta, o segundo tipo
em uma tendência de baixa e o terceiro tipo de vela aponta para
uma possível consolidação ou reversão. Existem 3 velas
heikin-ashi contra mais de 100 padrões de velas japonesas. O
que você prefere?

279
 HEIKIN ASHI

.
P: Existe alguma diferença entre a técnica heikin-ashi e o
gráfico heikin-ashi?
R: O gráfico Heikin-ashi é o componente visual da técnica
heikinashi em geral e, como o nome sugere, refere-se apenas a
velas modificadas (cores, corpos e sombras). "A quantificação
das velas modificadas é o outro componente da técnica heikin-
ashi.
Técnica Heikin-ashi = Gráfico + Quantificação = Cérebro
Direito + Cérebro Esquerdo

P: Passei muitos anos e muito dinheiro aprendendo e usando

padrões de velas japonesas. Por que devo mudar para o gráfico
heikinashi?
R: Não há necessidade de abandonar o uso de padrões de
velas japonesas. Cabe a você adicionar confirmações simples
com gráficos heikin-ashi e indicadores de quantificação. No
entanto, a situação pode ser diferente para um recém-chegado
que deseja evitar um investimento substancial (tempo e
dinheiro) no aprendizado de padrões de velas. A técnica
heikin-ashi oferece uma maneira simples, rápida e lucrativa de
negociar e investir.

P: Sou novo no heikin-ashi e amo essa técnica. Como devo

proceder depois de ler este livro?
R: Certifique-se de ter acesso a uma plataforma técnica com
heikinashi implementado. Se você tem habilidades de
programação, haDelta e sua média são ótimos indicadores para
adicionar à sua plataforma de negociação. Se você ainda não
usa padrões de velas, pode trabalhar apenas com gráficos
heikin-ashi e indicadores tradicionais. Se você estiver usando
padrões de velas, poderá começar a confirmá-los com sinais
oferecidos por gráficos heikin-ashi e quantificação de velas

280
 PERGUNTAS FREQUENTES
modificada. Envie-me um e-mail para ha@educofin.com e eu o
ajudarei.
P: Eu amo heikin-ashi, mas meu corretor não oferece esses
gráficos na plataforma de negociação. Você tem alguma
solução?
R: Sim. O primeiro passo é pedir ao seu corretor para implementar
gráficos de heikinashi. Muitos fornecedores de software de análise
técnica adicionaram esse ótimo recurso nos últimos anos. Por que
seu corretor deve perder o trem? Até que este problema seja
resolvido a seu favor, você pode gerar gráficos heikin-ashi usando o
Microsoft 'Excel' conforme descrito no Apêndice B.

P: Posso negociar apenas com gráficos heikin-ashi?

R: A resposta é sim. No entanto, como acontece com
qualquer técnica ou estratégia de negociação, esta técnica deve
ser usada em conjunto com seus outros indicadores ou
estratégias técnicas favoritas. Neste livro, discutimos algumas
das combinações que podem melhorar sua negociação. E
lembre-se que a técnica heikin-ashi não é o Santo Graal.

P: Aprendi sobre heikin-ashi em 2005, mas não consegui

encontrar muita informação de domínio público. Onde posso
obter mais informações?
R: Este livro é a primeira tentativa bem-sucedida de
descrever a técnica heikinashi e comparar velas modificadas
com alguns dos conhecidos padrões de velas japonesas. "Aqui
há mais a acrescentar ao heikin-ashi como uma ferramenta de
negociação após a publicação deste livro.

P: Os críticos dizem que o gráfico heikin-ashi funciona com

preços modificados em vez de reais. Portanto, a técnica heikin-
ashi deve ser evitada. Qual é a sua resposta a esses
comentários?
R: A resposta pode levar muitas horas de debate. Podemos
começar com dois fatos básicos sobre negociação: (1) cada um
de nós se concentra nas tendências e (2) todos os indicadores
técnicos são alterações do preço. Se relacionarmos esses fatos

281
 HEIKIN ASHI
aos gráficos heikin-ashi, veremos que (1) as tendências são
muito bem definidas nesses gráficos e (2) não nos importamos
em trabalhar com preços modificados desde que as tendências
pareçam tão claras. É bem verdade que as reversões em um
gráfico heikin-ashi aparecem um ou -

duas barras depois, mas isso é comparável com qualquer

mudança de tendência exibida usando indicadores técnicos
tradicionais.
Além disso, traders e investidores agora também podem usar a
quantificação heikin-ashi. A qualidade dos sinais e o fato de que os
padrões japoneses podem ser substituídos usando a técnica heikin-
ashi tornam as velas modificadas instrumentos muito atraentes para
tomar decisões mais rápidas e melhores.

P: Existe alguma relação entre corpos, cores e sombras

em um gráfico heikin-ashi?
R: A sinergia é simples e foi amplamente discutida ao longo deste
livro. O capítulo 2 é um excelente começo.

P: Quais são os pontos fortes do gráfico heikin-ashi?

R: 'A resposta depende do seu perfil, flexibilidade para
mudar e intenções. "Os recém-chegados adotam gráficos
heikin-ashi muito rapidamente por causa de sua forte
mensagem visual. A curva de aprendizado muito curta também
é um fator importante para adicionar rapidamente essa técnica
à rotina de negociação. A quantificação das velas modificadas
certamente atrairá mais interesse com o principais sinais
fornecidos. Com este primeiro livro, estou fortemente
convencido de que mais pessoas vão olhar para o potencial do
heikin-ashi e usá-lo para negociação. Há também obstinados
que investiram tempo e dinheiro em padrões de velas. No caso
deles, sugiro usando ambas as técnicas para confirmação.

P: Quais são as fraquezas do comércio heikin-ashi?

282
 PERGUNTAS FREQUENTES
R: Novamente, a resposta depende do seu perfil,
flexibilidade para mudar e intenções. Se você é um trader de
gaps, suspeito que ignore os gráficos heikin-ashi, embora sua
quantificação meça o momento e possa ajudar. É com você. Se
você usar apenas gráficos heikin-ashi sem indicador de
quantificação, encontrará o pequeno atraso entre as reversões
de preços e aquelas em um gráfico heikin-ashi como uma
desvantagem. No entanto, não é uma desvantagem, pois você
tem o Delta e sua média disponível. As pessoas são diferentes,
e cada técnica está longe de ser perfeita. Mas vale a pena olhar
qualquer coisa que leve a uma melhor compreensão das
tendências e reversões. Para aqueles que olham para as
sombras e seguem estratégias baseadas em seus comprimentos
e padrões, os padrões japoneses continuarão sendo seu pão
com manteiga. Mais uma vez, as pessoas são diferentes,

Negociação intradiária
P: Sou um trader intradiário. Posso usar heikin-ashi em um
gráfico de um minuto? E de forma mais geral, posso usar a
técnica em qualquer período intradiário?
R: Sim, você pode usar a técnica heikin-ashi em um gráfico
de um minuto – ou em qualquer período de tempo.

P: Sou um trader de gap intradiário. Os gráficos Heikin-ashi

não podem me ajudar. Como posso usar esta técnica com meu
perfil específico?
R: Por definição, um gráfico heikin-ashi não mostra lacunas
porque elas estão ocultas dentro das velas modificadas que são
geradas. Uma solução é usar gráficos de barras ou velas
juntamente com gráficos heikin-ashi (para a tendência) ou
haDelta (para o momento).

Atraso nos gráficos Heikin-Ashi

283
 HEIKIN ASHI
P: Eu já uso gráficos heikin-ashi com gráficos de barras. As
tendências são evidentes usando heikin-ashi, mas noto um
pequeno atraso de uma e às vezes duas barras entre as
reversões no gráfico de preços e aquelas no gráfico heikin-ashi.
Você tem alguma solução para reduzir esse atraso?
R: Sim. Você pode usar a quantificação heikin-ashi (haDelta
e sua média curta) para reduzir o atraso. Os exemplos
discutidos neste livro são claros sobre as vantagens da
quantificação de heikin-ashi.
-

P: Alguns traders reclamam do atraso entre reversões de

preços e reversões em um gráfico heikin-ashi. Quão relevante é
essa desvantagem?
R: Todo mundo quer a perfeição, mas ninguém a encontra. O
mesmo se aplica a este atraso; como os gráficos heikin-ashi são
definidos e construídos, o atraso não pode ser removido. No
entanto, a quantificação de velas heikinashi melhora
drasticamente esse problema. Por favor, revise os exemplos
neste livro e experimente haDelta em sua negociação.

Especificações do gráfico Heikin-Ashi

P: Por que a abertura de uma vela modificada (haOpen)
começa no ponto médio do corpo anterior?
R: É assim que as velas heikin-ashi são definidas. O ponto
médio é visto como um ponto de equilíbrio. Se você tem
habilidades de programação, pode tentar gerar gráficos heikin-
ashi com haOpen a 1/3 ou 2/3 da altura anterior do corpo.

P: haDelta é um indicador nervoso. Como posso torná-lo

mais suave?
R: Uma solução é aplicar uma média móvel simples de três
barras como visto neste livro. Outra maneira é aplicar outra
média simples curta à média de três barras resultante e remover

284
 PERGUNTAS FREQUENTES
haDelta da imagem, trabalhando apenas com as duas médias.
Você perderá os principais sinais gerados pelos cruzamentos de
haDelta e a primeira média curta, mas melhorará os resultados
nas tendências mais longas. Na negociação, como na vida,
você enfrenta muitos momentos de troca.

P: Os gráficos de preços regulares exibem velas com

sombras de vários tamanhos. Seu comprimento é combinado
com o tamanho do corpo e os perfis das velas anteriores para
gerar padrões de intenso estudo e interpretação. Por outro lado,
os gráficos heikin-ashi têm apenas três tipos de velas. O que as
sombras em um gráfico heikin-ashi implicam?
R: Em um gráfico heikin-ashi, uma tendência de alta é apresentada
como uma sequência de corpos brancos, a maioria deles apenas com
sombras superiores. Inversamente, em uma tendência de baixa, a
maioria das velas tem corpos escuros com um pavio mais baixo. O
segundo padrão heikin-ashi é um corpo menor com sombras
superiores e inferiores. O padrão de velas ibis aponta para uma
possível reversão, mas também para o início de uma consolidação. O
surgimento de velas com ambas as sombras é um sinal de
desaceleração enquanto corpos com apenas uma sombra apontam
para uma tendência determinada pela cor do corpo.

P: Concentro-me apenas na altura e na cor dos corpos das

velas modificadas. Perco informações importantes quando
ignoro as sombras?
R: Por favor, veja os comentários acima.

P: Quais são os sinais de desaceleração em um gráfico

heikin-ashi?
R: O surgimento de uma vela com corpo dentro do corpo
anterior e/ou uma vela com corpo menor e com ambas as
sombras. Isso é suficiente para alertá-lo sobre uma tendência
mais fraca. Você pode confirmar este sinal com indicadores
técnicos ou padrões de velas japonesas.

285
 HEIKIN ASHI
P: Quando uso gráficos heikin-ashi em intervalos de tempo
menores, ainda posso notar um certo nível de ruído (curtos
períodos de retrocessos ou reações seguidos pela retomada da
tendência). Como posso melhorar isso?
R: Mude para um período de tempo maior e confirme com as
indicações técnicas. No entanto, tome muito cuidado em relação a
onde você coloca o stop-loss. Uma segunda opção é confirmar com
cruzamentos de haDelta e sua média. Uma terceira maneira de
aumentar a confiança é combinar as indicações do gráfico heikin-
ashi com um indicador de trailing stop.

P: Posso construir um gráfico heikin-ashi usando apenas

os preços de fechamento?
R: Sim, se você preencher seu arquivo pronto para exportar
com
Os puristas podem ficar chateados com essa premissa, mas as
tendências são muito claras mesmo no novo gráfico
modificado. haDelta e sua média também funcionam bem.
Vale a pena experimentar.

286
APÊNDICE B

USANDO O MICROSOFT'
EXCEL' PARA GERAR
HEIKIN-ASHI
GRÁFICOS

esta seção descreve um procedimento simples para gerar

dados modificados e gráficos heikin-ashi usando valores
abertos, altos, baixos e fechados (OHLC) e o Microsoft 'Excel'.
O procedimento segue três etapas principais:

EU . Exporte dados OHLC para uma planilha do Excel.

2. Gere dados OHLC modificados (haOpen, haHigh,
haLow, haClose).
3. Crie um gráfico heikin-ashi usando dados OHLC
modificados.
HEIKIN - ASHI

287
Etapa I: Exportar dados OHLC
Todos os pacotes de software de análise técnica têm o recurso de
exportar informações históricas de preços como arquivos de texto
(.txt) ou delimitados por vírgulas (.csv). Em ambos os casos, o
arquivo de saída pode ser aberto e processado usando qualquer
software de planilha. Para este exemplo, usaremos o software de
planilhas Microsoft 'Excel'.
A Figura 13.1 mostra uma seção da planilha contendo dados
de preços diários da Apple Inc. (AAPL). Você também pode
usar intradiário, semanal, mensal ou qualquer outro período de
tempo para exportar os dados.
D E
Encontro 325 330,26 Baixo Perto
90 33250 324 3295
332 42 / você 7
2 03/01/2011
04/01/2011 329,55 33434 328 15, 331 29
32950
3 05/01/2011 334,98
334.12
336 25
336,35 33290
3340
0
338,83 343 23 , 333 73
344 95 331,90 336.12
343,43 344 43 337 17
s 06/01/20
11 345,31 346,64
33947
342 46
341 64
345 94 348 48'
117/201 342 00 344 42
327,05 344 76,
1
348 60:
343 85 3456
10/01/201 348 58 ;
7 338 30 8
1 336,15 344 44
334,88 348 48
8 11/01/20 33317
337 45'
326 00 340 65
11 32706 336881 338 84
9 12/01/20 336 41
341 330 12 332,68
10 11 342 90 44 326,63 326,72
13/01/201 343 90 345 326 72
11 337,45
1 344 28 60 334,57 341,40
12 14/01/20 , 344 69 341 50 343,85
13 11 3358 344 40 342 83 3432
18/01/20 340 04 333
0 1
11 345 65 53
341,54 336 10
19/01/20 345 25 334.30
15 344 45 339,32
11 344 24 1
343,80 345,03
16 346 70 340.9 344_3
21/01/20 343,76
17 348,00. 35325 b 2
11 355
18 353,62 34355 343,44
24/01/20
19 355 52, 338,55 346,50
11
20 191 359 00 34351 351,88

288
 26/01/20 357 82 360 00 34764 355,20
11 354,84 357,80 352 15/ 358 16
27/01/20 356 79, 359,48 35487 354 54
11 35921 359,97 348 00 356,85
28/01/20 360,52 364 90 353,54 359,18
11 359,90
2 31/01/20 357,55 363.13
11
3 01/02/20
360,50
24 11
25 02/02/20
26 11
213/201
1
04/02/20
11
29 2/7201
30 1
$ 31 08/02/20
32 11
09/02/20
11
10/02/201
1
11/02/201
1
14/02/201
1
15/02/201
1
16/02/201
1
FIGURA B. I: Após a exportação dos dados históricos de preços para
a Apple Inc. (AAPL), o arquivo .csv é lido com o Microsoft• Excel'.
USANDO O MICROSOFT EXCEL' PARA GENERXEE HEIKIN-ASHI

CHARTS

Etapa 2: gerar dados OHLC modificados

Os dados OHLC modificados serão usados para desenhar
gráficos heikin-ashi. As regras para definir esses valores foram
discutidas no Capítulo 2. A Figura B.2 contém dados originais
(colunas B, C, D, E) e alterados do OHLC (colunas F, G, H, I)
para o mesmo período.

289
 H
c G haAbrir &aAlto-gh baixo
325 90, 330 26 32484"
Fechar
327,6
H'gh 326,77 33280 32677 4
2 330 331
328,93, 33434 328 93'
3 261 Baixo 330,39 335 25 330 39 09
33250, 32484 331
Fechar 332,30 336 331 90
33434. 328,15 85
329
335 2 32960 57 333,46 34323 33346 3342
5
s 336 3
1 331,2
334_
336,94
339 85
344% 33684
34443 339,85
2
334 62
33290
6 5 331 90 333,7 341 71 346,64 341,71 340
343 2 337 17 3 42
343_54 348,48, 343,54"
3 33947 336 1 3427
345,19 345,19, 32600'
344 9 6
342 3424 339 90 348,60 33688'
8 6
3438 341 343,5
341 56 341 56 330 12
9 344 7
5 64 337 94 337 94 326,63
10 Encontro Abrir 43 34444 344 4 , 34537
334 22 337 45 326 72
1 11312011 325 90 34664 2 3468
348,4 32600 333 19 341 44, 333 19' 4
1 1/412011 332 42; 345 6
8 , 335 82 345 60: 335,82 334 62
1 05/01/2011 8
3447 336 33964 344 69 339,64 3432
2 32555! 348
6 88 341,65 344 40 333 53 3
1 1'6,2011 48
348 330 334 31
3 07/01/2011 334 12 3406 340 334 30
60 121 330,5
14 10/01/2011 338 83, 326,6 5 338,99 345 338 99'
338,3 0
11/01/2011 344 95 3 33884 341 14,
1 0 332,1
326,7 332 345
5 12/01/2011 343 43, 334 7
2 68 341 você
1 13/01/2011 345,31 88, 338,4
326n 342 344 24
6 1,'14/2011, 345 94 337 3345 6
337 45 33B 55"
18/01/2011 327 45 7 341 342,64 346 70 34264"
343,4
05, 341 341 50 6
34385 34388 353,25 343 88'
348 44 342 83 343,6
1 34321 347,04 355 52 34704
58 333,53V 6
8 336 1 350,58: 35900 350 58'
20/01/2011 336 15 344 334 339
1 363,69, 360 00 348
9 "21/2011 333 69 30) 345,0 58
344 340,9 344 3 35 357 80 353 54 337
20 327.06
1125/2011 40 8 343 355 oi 359 48, 3550" 37
21 340 343 55 343,3
346 356 56 359 97, 35656"
22 1%'2011 34290 34665
338 segun 357 36 36480 35786" 0
23 21/01/2011 343 90 , nós
55 dos 3443
24 28/01/2011 344 28 25 343
344 351.8 9
25 31/01/2011 335 24) 51 B 3425
26 211.201' 341,54 346 34764 365,2 1
27 212.2011 344 45 353 352 0 3451
28 213/2011 343,80 15 368
25. 2
2 04/02/2011 343 76 35487 16
3558 3601
9 07/02/2011 348007 1 54
2 348 9
3 08/02/2011: 353 62 356
3590

'
0 09/02/2011 355 00 85
3 10/02/12011 357 82: 0 36354 359
1 2111/2011 354 você, 360,0 35671 18
3 14/02,'201t 356 79 0 357 359
2 15/02/2011 389 21 357 360,5 90 354 1
2116/2011 360,52 80, 0 363n 2

290
 369,4 3568
8 1
369,9 3550
7 9
3649 355 7
0 6
3580
4
3591
6
362,2
6
33

FIGURA B.2: Dados OHLC originais versus valores OHLC

modificados para Apple Inc. (AAPL).
Aqui estão as etapas necessárias para inserir todas as
informações nas colunas B, C, D e E:

Etapa 2.a: Insira as seguintes informações de texto:

Na célula F 1: haOpen
HEIKIN - ASHI

Na célula Gl: haAlto

Na célula HI: haLow
Na célula II: haClose

Etapa 2.b: O primeiro dia da seção de dados modificada da

planilha (linha 2) é diferente porque haOpen não possui um
valor anterior a ser usado. Para esta linha específica, haOpen é
o preço de abertura do primeiro dia na planilha. Na célula F2: -
B2 Na célula G2: Na célula H2: Na
célula 12:

Etapa 2.c: Insira as seguintes

fórmulas:

291
 Na
célula
F3:
Na
célula G3:
Na célula
E-13: Na
célula 13:

Etapa 2.d: Os dados das células F3, G3, H3 e 13 são

copiados até o final da planilha. As colunas F, G, H e I contêm
os valores OHLC modificados necessários para gerar um
gráfico heikin-ashi para a Apple entre 3 de janeiro e 2 de maio
de 2011.

Passo 3: Crie um gráfico Heikin-Ashi

Use o recurso de gráfico de velas no Excel• com datas (Coluna
A) para exibir no eixo X e os dados OHLC modificados (F2 até
o último valor da coluna l) como o intervalo de dados. O
gráfico heikinashi resultante é mostrado na Figura B.3 com o
eixo X de 3 de janeiro a 14 de março de 2011.

292
 RECONHECIMENTOS

FIGURA B.3: Gráfico Heikin-ashi para a Apple Inc. entre 3 de janeiro e 14

de março de 2011.

293
RECONHECIMENTOS

e estão todos conectados.

Sou grato a todos os traders e investidores que estão
impressionados com a simplicidade, versatilidade e resultados da
técnica heikin-ashi. Suas mais de 8.000 mensagens contendo
feedback, perguntas e experiências pessoais do mundo dos padrões
de velas e heikin-ashi foram contribuições inestimáveis para este
livro.
Minha especial atenção e gratidão vão para o Sr. Koike, o
comerciante japonês que ignorou o provérbio japonês "A águia
esperta não mostra suas garras" e me trouxe ao mundo
revelador do heikinashi.
O editor sempre faz a diferença desde o manuscrito até o
produto final. Muito obrigado a Chris Keefer da K2
Communications por sua edição inestimável e senso de
qualidade.
"Os gráficos Ibe neste livro foram gerados com AmiBroke&,
com exceção dos do Capítulo 5, que foram produzidos com
Metastock' e um complemento heikin-ashi que escrevi para
facilitar a vida.
Finalmente, sinto uma profunda gratidão a Virginia e Veronique
por sua extrema paciência e ideias sobre este livro.

293
LEITURA RECOMENDADA

Bulkowski, Thomas N. Enciclopédia de Gráficos de Candlestick.

Hoboken, NJ: John Wiley e filhos, 2008.
Chande, Tushar S., and Stanley Kroll. O novo trader técnico:
aumente seu lucro conectando-se aos indicadores mais recentes.
Hoboken, NJ: John Wiley e filhos, 1994.
Associação de Análise Técnica Nippon. Análise dos preços das
ações no Japão. Associação de Análise Técnica Nippon, 1989.
Nison, Steve. Além dos castiçais: novas técnicas japonesas de
gráficos reveladas. Nova York: John Wiley & Sons, 1994.
Nison, Steve. Técnicas de gráficos de velas japonesas: um guia
contemporâneo para as antigas técnicas de investimento do Extremo
Oriente. 2ª edição. Paramus, NJ: Prentice Hall Press, 2001.
Valcu, Dan. "Usando a Técnica Heikin-Ashi." Análise
Técnica de Ações e Commodities, fevereiro de 2004.
Valcu, Verônica. "Indicador Z-Score." Análise Técnica de Ações e
Commodities, fevereiro de 2003.

295
ÍNDICE

acima do estômago, 53-54 linha de avanço/declínio,

251
AGCO Corp. (AGCO), 88-89
Agilent Technologies Inc. (A), 94-95, 98
Akamai Technologies Inc. (AKAM), 80-81, 124-125, 127
AmerisourceBergen Corp. (ABC), 140
ArniBroker, 293
Anooraq Resources Corp. (ANC)), 151-152
Apple Inc. (AAPL), 23-25, 43-44, 90-91, 288-291
Arch Coal Inc. (ACI), 137 Arms Jr.,
Richard W. 37 ashi, tradução em inglês, 16

Bank of America Corp. (BAC), 156, 173 linha de retenção de

cinto, linha de retenção de cinto de baixa e heikin-ashi, 181-183
linha de retenção de cinto de alta e heikin-ashi, 177-180 com
heikin-ashi, 177
Berry, Brian 2
Boeing co. (BA), 85-86, 90 bandas de Bollinger, 10,
231-235
Braque, Georges 65
Briggs & Stratton Corp. (BCG), 144-145
Broadcom Corp. (BRCM), 1 10-111

297
 HEIKIN ASHI

gráficos de velas, gráficos heikin-ashi comparados com, 51-57

padrões de velas, prós e contras de, 51-57 Candlevolume, 37,
39 com heikin-ashi, 40-42
Chande, Tushar 45, 295
Chikou Span, 244-245
Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), 17-18
CIENA corp. (CIEN), 106
Citigroup Inc. (C), 129, 133-134 Gráficos de nuvens, Veja
gráficos de Ichimoku.
Coach Inc. (COH), 146, 148-149
Índice do Escritório de Pesquisa de Commodities (CRYO), 199

capa de nuvem escura, 39, 53-54, 159, 177, 200, 273 com heikin-
ashi, 93-94, 99-104, da Vinci, Leonardo 5 Dell Inc. (DELL), 225-
226 doji, variações ( tipos) de, 143 com heikin-ashi, 143 vela tipo
doji, 7, 16-18, 22, 29
Dow Jones Utility Average (DJ-15), 73, 75-76 libélula doji, 143,
150-151 com heikin-ashi, 152-153

EarthLink Inc (ELNK), 160-161, 166-167

Elan Corp, plc ADR (ELN), 165
Elliott, Ralph Nelson 2 Teoria das ondas de Elliott, 2
padrões de engolfo, 64, 79, 85, 91 padrão de engolfo
de baixa e heikin-ashi, 80-81, 85-88, 90, 119, 138-
139, 182-183 padrão de engolfo de alta com heikin-
ashi, 53-55, 82-85, 87-88, 146, 161-162, 171, 274-
275 último fundo envolvente, 88-89 último topo
envolvente, 90
EPIQ Systems Inc. (EPIQ), 170-171
Equivolume, 37-39 com heikin-ashi, 40, 42-
43 estrela da noite, 113, 169, 177 com heikin-
ashi, 53-54, 1 13-1 19, 121

Setor de Seleção Financeira SPI)R ETF (XLF), 202

298
Finish Line Inc. (FINO, 136
Pares FOREX (FX),
AUDUSD, 274-275 EURUSD,
267-269
GBPUSD, 272-273
USDJPY, 269-271 com
heikin-ashi, 267

Gann, William Delbert 2

Estratégias de Gann, 2
General Electric Co. (GE), 25, 108 Genzyme
Corp. (GENZ), 115-116
Gilead Sciences Inc. (GILD), 101
Google Inc. (GOOG), 188-190
lápide doji, 143, 153-154 com
heikin-ashi, 154-156

haDelta, 31 cruzamentos com média curta, Ver

utilização de haDelta. definição de, 31
interpretação, 32, 35
média móvel de, 33 suavização, 283 uso de, 68, 72-74, 84
martelo, variações (tipos) de, 123 com heikin-ashi, 123
enforcamento, 128-129 com heikin-ashi, 129-131 harami, baixa , 67
bullish, 67 com heikin-ashi, 67-72, 74-75 heikin, tradução em inglês,
16 velas heikin-ashi, mudança de cor, 55 construção e interpretação
de, 21 cinco regras para tradução, 22 haAbrir com ponto médio de
vela anterior, 284 quantificação de, 31 relação entre corpos, cores e
sombras, 282 com sombras, 284 três tipos de, 16 gráficos heikin-
ashi, antecipar próxima barra heikin-ashi, 225-230 edifício apenas
com preços de fechamento, 285 ideal fluxo visual de, 26 reduzindo o
ruído ativado, 15, 17, 27, 45, 55, 109, 213, 285 sinais de
desaceleração ativados, 22, 285 pontos fortes e fracos de, 282
negociando apenas com, 281 usando o Microsoft Excel• para
gerar ,287-291 técnica heikin-ashi, como técnica visual, 15-19, 277

299
 HEIKIN-ASHI
definição de, 21 forcasting com, 225-230
quantificação, 31-35 indicador quantificável de, 31
pontos fortes de, 15-19 usado para negociação
intradiária, 272-275, 283 com médias móveis, 213-
215 com vários prazos, 217- 223 com outras técnicas
e indicadores, 211 velas de ondas altas, 169-170 com
heikin-ashi, 173
Home Properties Inc. (HME), 179-180, 191-192
Howe, Neil 2
1
Gráficos Ichimoku, 3, 8, I l , 243 com
heikin-ashi, 246-250 no pescoço, 185, 188
com heikin-ashi, 185, 189-190
Setor de Seleção Industrial SPDR ETF (XLI), 120
Federação Internacional de Análise Técnica (IFTA), 307
International Paper Co. (IP), 178 martelo invertido, 53-54, 123,
131-132 com heikin-ashi, 111, 126-127, 133-134 iShares Russell
Microcap Index ( IWC), 213-215

Padrões de velas japonesas, desafios no

uso, 63-66 lacunas, 56 heikin-ashi e
52-57 prós e contras, 55 quantificação
de, 45
JP Morgan Chase & co. OPM), 171-172

Gráficos Kagi, 3
Kijun-sen, 244-245, 248-250 Kitchin,
Joseph 2 Kondratieff, Nikolai 2
Kumo, 244-245
(EU último
de engolfo, 90
LDK Solar co., Ltd. ADR (LDK), 99-100, 102-103 Leading Span
A, Veja Senkou Span A. Leading Span B, Veja Senkou Span B.
long-legged doji, 143, 147-148 com heikin- ashi, 149-150
Lowe's Companies Inc. (LOW), 97-98, 154

300
 marubozu, preto, 181-183 branco, 178-180 com
heikin-ashi, 178-180, 182-183 largura de mercado,
251 com heikin-ashi, 252-256 oscilador McClellan,
251
MetaStock', 293
Microsoft Corp. (MSFT), 200 Microsoft' Excel', 281,
287 velas modificadas, Veja velas heikin-ashi preços
de velas modificadas, fórmulas para definir, 21
haFechar, 21 haAlto, 21 halow, 21 haOpen, 21
Companhia Monsato. (MON), 82-83, 85
estrelas da manhã, 53-55, 105-106 com heikin-
ashi, 106-112 média móvel,
com heikin-ashi, 213
Média Móvel Convergência-Divergência (MACD), 2

NASDAQ Composto Índice (COMPQX), 6, 1, 32-34

Netflix Inc. (NFLX), 38-41
New Germany Fund Inc. (GF), 118
Newmont Mining Corp. (NEM), 117
North American Palladium, Ltd. (PAL), 233
NuStar Energy LP (NS), 68-72
Nuvasive Inc. (NUVA), 126
NVIDIA Corp. (NVDA), 28, 139

o
Officemax Inc. (OMX), 96
Olympic Steel Inc. (ZEUS), 186-187, 197-199 no pescoço,
186 com heikin-ashi, 185, 187 OpenTable Inc. (OPEN), 234
Oracle corp. (ORCL), 231-232

linha de perfuração, 93-94 com heikin-ashi, 94-

99 pivôs, comprar, 257-258 definido, 258 com
heikin-ashi, 259-265 vender, 257-258

301
 HEIKIN-ASHI
Gráficos de ponto e figura, 1, 2, 59, 243
priceline.com Inc. (PCLN), 84-85 indicador de
linha psicológica, 47-49

quantificação, com a técnica heikin-ashi, 31 com

castiçais japoneses, 45
Indicador Qstick, 45

Rambus Inc. (RMBS), 162

Randgold Resources Inc. (GOLD), 132-133
Índice de Força Relativa (RSI), 2, 10, 237
com heikin-ashi 238-241
Rembrandt, Harmenszoon van Rijn 65
gráficos Renko, 3 reversões, em
gráficos heikin-ashi, 55 em gráficos de
velas japonesas, 55

s
Índice 500 (SP-500), 46-49, 109, 238-239, 244, 246-248,
252-255, 258-259,
Schlumberger Ltd. (SLB), 181
Senkou Span A, 244-245 Senkou
Span B, 244-245 estrela cadente,
53-54, 123, 135-136 com heikin-
ashi, 136-140 SPDR S&P 500
(SPY), 219-222 piões, 169-170
com heikin-ashi, 170-173
Estocástico, 2 stop-loss, 179, 227, 230,
243, 250, 285 Strauss, William 2

linha takuri, 124 com heikin-

ashi, 126-127
Tenkan-sen, 244-245
Thompson, Sir William 13
três corvos pretos, 20 1 com

302
 heikin-ashi, 202-205 três
soldados brancos, 196 com
heikin-ashi, 197-200
padrão de impulso, 191 com heikin-ashi, 192 tendências, aspecto visual
em gráficos heikin-ashi, 6, 15, 17, 22, 28-29 aspecto visual em gráficos de
velas japonesas, 6, 28-29 trailing-stop, 243, 249 -250, 285 reversões de
tendência, 17 e uma barra de atraso nos gráficos heikin-ashi, 18, 283-284
pinças na parte inferior, 160 com heikin-ashi, 161-164 pinças na parte
superior, 164-165 com heikin-ashi, 165-168

Under Armour Inc. (UA), 130

Índice do dólar americano (DXYO), 52-53, 239-240

volatilidade, 10, 231 volume, 37 conforme refletido em heikin-

ashi, 40-43 conforme refletido nos gráficos de velas japonesas, 37-
39

Warner, Charrles Dudley 209 Winthrop Realty

Trust (FUR), 182
Índice Mundial de Ouro (XGLD), 249 Índice Mundial
de Platina (XPLT), 114
Método Wyckoff, 17
x
Xiaoping, Deng 61

Iogue Berra 10
z z-score, 231 co
heikin-ashi, 232-234

303
SOBRE O AUTOR

Dan Valcu, CFTe, tem 13 anos de experiência nos mercados

aplicando análise técnica. Seus artigos e estudos foram publicados
em Technical Analysis of Stocks & Commodities, Trader's
Magazine e outros periódicos da comunidade de análise técnica.
Iniciando sua pesquisa na primavera de 2003, ele foi o primeiro
autor a trazer do Japão e promover no ocidente a técnica heikin-ashi
tanto como instrumento visual quanto como indicador técnico em
2004. Como resultado, heikin-ashi é um componente de muitos
plataformas técnicas de negociação hoje.
O Sr. Va]cu desenvolve estratégias de negociação baseadas na
técnica heikinashi e aplica velas modificadas em sua negociação.
Este livro, uma estreia mundial, foi escrito para os traders que
precisam de técnicas simples para destacar a tendência, reduzir o
ruído e alertar sobre possíveis reversões. Além disso, este livro é um
guia para traduzir facilmente padrões de velas.
Um promotor ativo da análise técnica, o Sr. Valcu escreveu três
livros sobre este assunto e estratégias. Ele atua no Conselho da
Federação Internacional de Análise Técnica (I FTA) e possui a
designação profissional de um Técnico Financeiro Certificado. Ele
oferece treinamento, seminários e campos de negociação em análise
técnica e gerenciamento de risco. Mais informações sobre heikin-
ashi podem ser encontradas em
Heikin-Ashi é o primeiro guia prático e visual a revelar e explicar
esta técnica revolucionária, simples e pragmática para qualquer
pessoa, desde o iniciante até o trader e investidor experiente.

Heikin-Ashi inova na negociação de tendências e demonstra através

de exemplos como a técnica heikin-ashi, tanto visual quanto
quantificável, é usada para identificar e antecipar movimentos de
mercado, complementando ou substituindo estratégias de
negociação existentes.

Claramente escrito e ilustrado com mais de 130 gráficos, Heikin-

Ashi oferece conselhos práticos e mostra como identificar melhor e
lucrar com as tendências. Este é o guia obrigatório para traders e
investidores experientes que desejam melhorar sua abordagem atual
de negociação e investimento.

Dividido em três partes, Heikin-Ashi oferece uma descrição rápida

e abrangente desta técnica inovadora fácil de usar e explica por que
a técnica heikin-ashi é o seu trunfo na negociação:

• APELA aos traders visuais e analíticos

SUBSTITUI padrões de velas em sua negociação
FILTRA o ruído dos preços e revela tendências claras
FORNECE indicadores técnicos para quantificar tendências

• ALERTA os comerciantes para reversões de tendência

TEM uma curva de aprendizado curta permitindo fácil acesso
CONFIRMA oportunidades para melhores entradas e saídas
AUMENTA as probabilidades de negociação favoráveis em
qualquer mercado
MEDE a saúde dos mercados