Bruno Marques e Cairo Obolari

DECIFRANDO
A TEORIA DE ELLIOTT
Parte inicial
Introdução


Caro leitor, bem-vindo à jornada transformadora que é o estudo
da Teoria de Elliott. Nesse arquivo, você encontrará uma
pequena parte inicial do nosso livro que é uma chave
desbloqueadora para uma nova visão de mercado e para uma
nova lente através da qual os padrões das movimentações de
preço podem se tornar claros e previsíveis. Desenvolvida por
Ralph Nelson Elliott na década de 1930, a Teoria de Elliott
revelou-se um marco na análise técnica, proporcionando uma
estrutura sólida para a compreensão das ondas cíclicas que
impulsionam os mercados financeiros.

Nossa meta com o livro é mergulhar na lógica subjacente à

Teoria de Elliott e fornecer uma orientação prática sobre como
utilizar essa teoria tanto a curto como a longo prazo.
Pretendemos fazer isso de maneira didática e clara,
correlacionando a Teoria de Elliott com outras teorias de análise
gráfica para dar a você uma visão holística da análise de
mercado. Se absorvido completamente, esse conhecimento
promete mudar sua visão do mercado.

Vamos investigar as diferenças sutis e significativas na

aplicação prática da Teoria de Elliott entre os principais
mercados - ações, criptomoedas, futuros e forex. Cada um
desses mercados tem suas particularidades, e é vital ajustar sua
abordagem para navegar com sucesso em cada um deles.

@cairotrader
Ao longo do caminho, compartilharemos as lições aprendidas
em nossas experiências pessoais. Somos uma dupla de autores
cuja experiência conjunta abrange duas décadas. Um de nós
tem 16 anos de experiência de mercado, tendo visto de tudo,
desde o boom das pontocom até a crise do subprime
americana em 2008 e a ascensão das criptomoedas. O outro,
com 4 anos de mercado, incorpora a energia e a perspicácia
necessárias para enfrentar os desafios atuais e futuros dos
mercados financeiros.

Ambos encontramos na Teoria de Elliott uma revelação que

mudou radicalmente nossa visão do trading. Agora, queremos
compartilhar esse conhecimento com você, na esperança de
que também o auxilie em sua jornada no mundo da análise
técnica. Juntos, iremos desvendar o segredo das ondas de
Elliott, e quem sabe, você começará a ver o mercado com
outros olhos.

Prepare-se para embarcar

nesta jornada >>




@cairotrader
Capítulo 1: Ralph Nelson Elliott

Um Visionário dos Mercados

Ralph Nelson Elliott nasceu em 28 de julho de 1871 em
Marysville, Kansas. Sua jornada de vida, que culminou na
formulação de uma das teorias mais respeitadas e amplamente
utilizadas na análise de mercados, foi tudo menos convencional.

Elliott era contador, começou sua carreira no mundo dos

negócios e acabou ocupando várias funções executivas.
Durante essa fase de sua vida, ele mostrou um talento distinto
para organizar e administrar complexas operações de negócios.
Porém, foi uma reviravolta do destino que o levou para o
mercado financeiro.

Em 1926, aos 55 anos, a vida de Elliott tomou um rumo

inesperado. Uma doença o forçou a se aposentar. Confinado à
cama e incapaz de seguir a vida como antes, Elliott precisava de
uma nova direção. Ele encontrou isso nos mercados financeiros.

Com tempo, curiosidade em abundância e muita dedicação,

Elliott estudou por volta de 75 anos de dados de mercado, onde
conseguiu reunir dados desde meados de 1850, focando
especificamente nos índices de ações dos EUA. Os padrões que
observou nos dados não foram apenas intrigantes, mas também
consistentes.

@cairotrader
Havia uma ordem subjacente à aparente aleatoriedade do
movimento do mercado. Segundo R. N. Elliott, sua teoria não é
previsão dos preços, e sim uma descrição de como os preços
se movimentam.Em Novembro de 1934, Elliott apresentou suas
ideias a um membro da comunidade financeira, Charles J.
Collins, e o mais surpreendente aconteceu: ele acertou o giro
do mercado americano. Elliott enviou um telegrama para
Charles afirmando o fim do crash de 1929, que desencadeou
70% de queda nas bolsas de NY.

Dessa forma, segundo Elliott, embora os movimentos de

preços parecessem aleatórios e imprevisíveis à primeira vista,
ao longo de seu estudo, ele identificou padrões persistentes e
recorrentes que apareciam entre os topos e fundos do
mercado e que seguem leis naturais previsíveis, então, os
teorizou como "Ondas". Após testar a teoria por diversos anos,
em 1938, ele apresentou ao mundo seu trabalho monumental -
"The Wave Principle" (O Princípio das Ondas). Este livro
apresenta a hipótese de que os mercados não se movem de
maneira caótica, mas, como já dito, em padrões previsíveis. Ele
argumentou que estas ondas refletiam a psicologia da massa e,
portanto, com isso, poderiam ser usadas para prever possíveis
movimentações futuras dos preços, já que o comportamento
humano em determinados contextos é previsível. Uma vez que
entendemos este conceito e aprendemos como os padrões
contidos nas ondas se comportam, podemos aplicá-los aos
mercados para obter uma vantagem significativa em nossas
negociações.

@cairotrader
Vale ressaltar que, embora ele tenha utilizado dados do
mercado de ações dos EUA para seus estudos, os princípios por
trás do conceito de Onda de Elliott podem ser aplicados a
qualquer mercado livremente negociado, incluindo, mas não se
limitando a ações, commodities, forex ou criptomoedas.

A Teoria de Elliott teve um impacto considerável na análise de

mercados. Antes de Elliott, a crença predominante era a de que
os mercados se moviam de maneira aleatória, imprevisível. A
ideia de que poderia haver uma ordem subjacente, repetível e
previsível no movimento dos preços era revolucionária.

Os princípios de Elliott não foram imediatamente aceitos. No

entanto, com o tempo, eles ganharam reconhecimento e foram
adotados por traders e analistas. Hoje, a Teoria de Elliott é uma
ferramenta valiosa na caixa de ferramentas de muitos traders
profissionais, ajudando-os a entender melhor os padrões de
mercado e a tomar decisões de negociação mais informadas.

Além disso, com "O Princípio das Ondas", ele não apenas
introduziu descobertas importantes sobre o comportamento
do mercado, mas também conseguiu ir além, integrando a
sequência de Fibonacci na teoria.

O trabalho de Elliott foi expandido em sua obra posterior,

"Nature's Laws - The Secret of the Universe" (1946), onde ele
afirmou que seu princípio das ondas não apenas aplicava-se aos
mercados, mas era um fenômeno universal que poderia ser
observado em muitas formas naturais.

@cairotrader
Ralph Nelson Elliott faleceu em 15 de janeiro de 1948, mas seu
legado continua vivo. Seu trabalho pioneiro transcendeu
gerações e continua a orientar milhares de traders ao redor do
mundo. No restante deste livro, vamos explorar em detalhes
essa teoria revolucionária e como ela pode ser usada para
aprimorar suas habilidades de negociação.



@cairotrader
Capítulo 2: Como o preço se

movimenta de acordo com Elliott

A Teoria de Elliott é uma ferramenta poderosa e versátil
utilizada por investidores, analistas e traders em todo o mundo
para interpretar os padrões do mercado e prever futuras
movimentações de preço. No cerne desta teoria, encontramos
um modelo cíclico básico de movimentação dos preços que se
compõe de um padrão de 5 ondas de expansão, seguido por 3
ondas de retração.

Este padrão, conhecido como o Ciclo de Ondas de Elliott, é o

produto da observação cuidadosa do comportamento dos
preços no mercado e das emoções humanas que conduzem
esse comportamento, que iremos abordar isso de maneira mais
detalhada no próximo capítulo.

Além disso, Ralph Nelson Elliott, o desenvolvedor da teoria,

percebeu que o mercado não se move de maneira caótica, mas
sim de maneira previsível, seguindo um padrão que se repete
em diferentes escalas de tempo ou fractais, que trataremos
também nos próximos capítulos.





@cairotrader
 Fase de impulso
Segundo Elliott, a progressão dos preços no mercado se
comporta em ondas, e para que isso assuma uma forma
orgânica, o preço deve trabalhar em impulsões e correções. As
5 ondas de expansão, ou 'impulsivas', em uma tendência de
alta, por exemplo, representam um período de otimismo,
resultando em uma tendência de alta contínua. No entanto,
este crescimento não é linear - está sujeito a pequenas
correções. Em um ciclo de 5 ondas, as ondas ímpares 1, 3 e 5
são as ondas impulsivas, ou seja, são elas que imprimem a
verdadeira tendência para a qual o mercado está indo. Tais
ondas ímpares são separadas por duas ondas de interrupção da
tendência, chamadas de 2 e 4, essas duas interrupções são um
requisito para que a progressão dos preços possa acontecer.
5 impulsão
impulsão
3

impulsão
1 4 correção

2 correção

@cairotrader
 Fase Corretiva
Após o mercado trabalhar sua fase de impulso dos preços,
finalizando sua onda 5, começará a fase corretiva. Como
abordado acima, o ciclo de impulso é formado por uma
estrutura de cinco ondas, enquanto o ciclo corretivo tem uma
estrutura de três ondas. Forma-se então um ciclo completo de
8 ondas divididas em 2 fases. Fase impulso formada por 5
ondas (identificadas por números) e fase corretiva formada por
3 ondas (identificadas por letras)

5
impulsão correção
Fase de impulsos
3 b
(números)
Fase de correção

(letras)

impulsão
1 4
correção a
impulsão

c
impulsão
2
correção

@cairotrader
Como podemos ver na imagem anterior, a fase de expansão é
seguida por 3 ondas de retração, ou 'corretivas'. Estas ondas
representam um período de incerteza e consolidação, onde os
investidores reavaliam suas posições. Durante esta fase, o
preço pode retrair parte ou todo o progresso feito durante a
fase de expansão. As ondas corretivas são designadas como
ondas A, B e C.

Em uma tendência de baixa, seguimos a mesma lógica das 5

ondas de expansão e 3 ondas de retração. A diferença é que ao
invés do otimismo, o sentimento que determina o direcional do
mercado é o pânico. Iremos abordar isso detalhadamente no
próximo capítulo.

4 a
1

3 b
5
Esta introdução proporcionará uma compreensão básica deste
conceito fundamental da Teoria de Elliott. À medida que nos
aprofundamos, você aprenderá como identificar estes padrões
e usá-los para fazer previsões de preços, independentemente
do mercado em que esteja operando. Com o tempo e a prática,
este conhecimento pode se tornar uma parte valiosa de sua
caixa de ferramentas de análise técnica.

@cairotrader
Capítulo 2: A lógica e os

princípios por detrás das ondas

Como os preços se movimentam e a

psicologia das Ondas:



Os ciclos de ondas representam o comportamento coletivo
nos mercados financeiros. Ao estudar os padrões de onda,
podemos entender melhor onde o preço se encontra em
relação ao ciclo de mercado geral, para assim, obter uma
vantagem nas nossas operações. Diferentemente da hipótese
de mercado eficiente, que basicamente afirma que nem a
análise técnica nem a fundamental podem funcionar
consistentemente no mercado, nós, como analistas técnicos,
sabemos que os traders podem obter uma vantagem
consistente no mercado usando as ferramentas de timing
corretas.

A Teoria das Ondas de Elliott apoia a ideia de que os

participantes do mercado nem sempre são racionais e que suas
decisões no mercado não são totalmente impulsionadas pela
lógica, muito pelo contrário. Em outras palavras, as emoções
tendem a desempenhar um grande papel no processo de
decisão de investimento ou durante suas especulações
financeiras.

@cairotrader
A partir de agora, vamos analisar como as emoções humanas
conduzem os preços de mercado onda a onda, estudando a
psicologia dos participantes do mercado nas diferentes ondas
dentro do ciclo.

Ápice de euforia,
marcando o
término do
movimento vigente
5 Onda falsa,
Demanda em
armadilha de
domínio mercado
3 b

Primeiro
movimento que

sinaliza a alta/baixa
1 4
Pequenas a
realizações
Retração que
de lucro marca o início do
ciclo corretivo Último
movimento do
c ciclo corretivo

2
Últimas tentativas
de venda

No exemplo acima, que é uma tendência de alta que ocorreu

após uma tendência de baixa, vamos analisar desde seu início,
começando pela onda 1 e indo até a onda C.

@cairotrader
Onda 1: Imagine que, depois de um bom tempo em queda, o
mercado finalmente começa a subir. Este é o começo do que
chamamos de Onda 1. Mesmo com essa leve subida, a maioria
das pessoas ainda está pessimista por causa da tendência de
baixa e acredita que a situação do mercado não é boa. Afinal, a
tendência de queda foi longa e persistente. 

No entanto, os vendedores que ajudaram a derrubar o preço

do mercado não estão mais presentes. Assim, sem mais
ninguém para vender e pressionar os preços para baixo, eles
começam a subir.

Apesar disso, muitos traders, ou seja, os operadores do

mercado, veem essa subida apenas como uma pequena
correção temporária de alta em um mercado baixista,
acreditando que a tendência de queda logo continuará. 

Onda 2: Devido a esse aspecto psicológico, podemos esperar

que a onda 2 seja uma retração relativamente acentuada e
profunda depois desse breve momento de alta (onda 1), já que
muitos traders ainda estão agindo com base na ideia de que a
tendência de baixa vai continuar.



Onda 3: A força vendedora esgota e a força compradora

começa a superá-la. Logo, demanda maior que oferta e o preço
sobe. A perspectiva fundamental começa a melhorar e como
resultado, o otimismo começa a crescer.

@cairotrader
Uma vez que o topo da Onda 1 é superado, cada vez mais
investidores percebem a inversão da tendência e aderem à
nova direção do mercado. Eles começam a liquidar suas
posições vendidas e a assumir mais posições compradas. Este
aumento do interesse de compra é evidente na inclinação
acentuada e no forte impulso que caracteriza a movimentação
dos preços da Onda 3.

A Onda 3 é normalmente a onda mais longa no ciclo e oferece

o maior potencial de lucro. Em linguagem mais simples, é a fase
onde a confiança cresce, mais pessoas começam a comprar e o
preço sobe de forma mais acentuada e prolongada,
proporcionando boas oportunidades.

Onda 4: No final da Onda 3, a tendência de alta é inconfundível.

O otimismo começa a permear o mercado. A isso se segue a
Onda 4, que geralmente é uma onda de duração mais longa.

Na Onda 4, os traders e investidores que entraram no mercado

durante as Ondas 1 e 3 já acumularam um bom lucro. Eles
começam, então, a liquidar parte de suas posições para
garantir esses lucros, enquanto o varejo continua comprando,
logo, a oferta se assemelha mais à demanda e os preços não se
deslocam muito. Essa atividade resulta em um movimento de
preço lateral, comum na Onda 4. 

@cairotrader
É na Onda 4 que muitos sistemas de acompanhamento de
tendência são pegos de surpresa por falsos sinais, resultando
em uma série de operações perdedoras. O preço oscila dentro
de um determinado intervalo e parece que o mercado não vai a
lugar algum. Resumindo, é uma fase de menos certezas e mais
cautela, em que muitos decidem garantir os lucros já obtidos e
esperar para ver qual será o próximo movimento do mercado.



Onda 5: Ao contrário do que muitos traders podem pensar, o

mercado está preparado para subir ainda mais conforme a
Onda 5 começa e os preços começam a se recuperar. O
público varejista se torna cada vez mais interessado, ficando
eufórico, com medo de perder o “bonde” e ficar de fora, assim,
eles alimentam essa última alta. Os jornais e noticiários estão
repletos de histórias positivas e até mesmo os investidores
iniciantes estão falando sobre os mercados em suas festas de
jantar, reuniões de amigos, grupos de whatsapp, no elevador,
na corrida de táxi. Os sinais de otimismo em massa estão por
toda parte, é a famosa “Alta infinita”.

No entanto, a ação do preço na Onda 5 tende a ser mais lenta

do que na Onda 3. Isso ocorre pois só sobraram os investidores
de varejo e agora há menos investidores institucionais
interessados. A grande maioria já liquidou suas posições. Os
investidores institucionais embarcaram no movimento cedo,
durante a Onda 1 e 3, e o público varejista aderiu mais tarde,
durante a progressão da Onda 5. Agora, não há mais ninguém
para empurrar os preços para cima de maneira significativa.

@cairotrader
Onda A: A maré está prestes a mudar. Quando a Onda 5
termina, ela encerra a sequência de impulsos e inicia a
sequência de ondas corretivas. A Onda A começa a sequência,
retraindo uma grande parte da Onda 5. Na maioria das vezes, a
ação do preço na Onda A é acentuada. No entanto, a maioria
dos traders não se preocupam neste momento. Eles veem isso
apenas como outra retração (mesmo sentimento da onda 1 no
início do ciclo), ou seja, uma oportunidade para aumentar suas
posições de compra mais ainda.

Onda B: Essa nova demanda de compra leva os preços a subir

na Onda B, mas a Onda B é uma armadilha para os otimistas
que acaba atraindo muita gente e pegando-as no lado errado
do mercado. Os profissionais começam a ver a mudança da
maré e se posicionam na venda. Eles tomam o lado oposto do
fluxo de ordens, contra o público de varejo, que está em um
modo eufórico neste momento, aproveitando da liquidez.
Frustrando as esperanças de muitos, a Onda B será de curta
duração e não levará a tendência atual a subir. Ao invés disso,
resultará em uma Onda C para baixo

Onda C: Esta onda tem muitas características da Onda 3. É a

Onda C que convence os otimistas de que a tendência de alta
finalmente acabou. A percepção completa disso virá quando o
fundo da Onda A for rompido, formando um pivô de baixa.

@cairotrader
Quando essa percepção se concretiza, quem estava comprado
achando que era uma mera retração da Alta infinita, aciona
seus Stops e entram vendidos no mercado, achando que agora
é tendência de baixa. Outra armadilha. Era tudo que os
institucionais queriam para ter liquidez em montarem suas
posições compradoras. 

Os vendedores podem até ter alguns lucros conforme a Onda

C avança. No entanto, justo quando começam a ganhar
confiança em suas posições, o mercado novamente reverte
para a alta, completando a Onda C e repetindo todo o ciclo de
alta novamente. Infelizmente, a crueldade do mercado nunca
termina para muitos traders desinformados que não entendem
a estrutura subjacente do mercado.



@cairotrader
Em um futuro próximo,
liberaremos outras partes
do livro. Até breve.

@cairotrader