Finanças Empresariais

Capítulo 4 - Avaliação de ações e obrigações

EXERCÍCIOS

4.1 Uma obrigação tem o valor nominal de 1.000€, com uma maturidade daqui a 10 anos.
A yield to maturity da obrigação é atualmente de 10%.

a) Qual o preço da obrigação se não pagar cupões?

b) Qual o preço da obrigação se pagar cupões anuais de 10%?
c) Qual o preço da obrigação se pagar um cupão semestral de 8%?

4.2 Qual o preço de uma obrigação de 1.000€, com cupões de 8% anuais, se faltarem 2
anos para a maturidade e a YTM for de 4%?

4.3 O governo emitiu uma obrigação que pagará 1.000€ daqui a 25 anos. A obrigação não
paga cupões. Qual o valor atual da obrigação se a taxa de desconto for de 10%?

4.4 Suponha que investe em obrigações de cupão zero. Uma vence-se daqui a 1 ano,
reembolsando 1.000€, e o seu preço é de 56,93€. Outra vence-se daqui a 2 anos,
reembolsa 1.100€ e o seu preço é de 943,07€.

Calcule a yield de cada obrigação.

4.5 A empresa XPTO pagou este ano um dividendo por ação de 1,5€. Se se esperar que
os dividendos cresçam a uma taxa de 3% ao ano, qual é o dividendo esperado por
ação da empresa daqui a 5 anos?

4.6 Atualmente, o preço de cada ação da empresa ABC é de 25€. Se o dividendo atual
da empresa for de 1€ por ação e os investidores exigirem um retorno de 10%, qual é
a taxa esperada de crescimento dos dividendos da empresa com base no modelo de
avaliação do crescimento constante dos dividendos?

4.7 Considere cada uma das seguintes ações e calcule o elemento em falta:

Ação Dividendo Taxa de crescimento dos Taxa de Preço da

atual dividendos esperada retorno exigida ação

A 1€ 3% 5%
B 4% 6% 26€
C 1€ 10% 21€
D 0,75€ 2% 7,65€
E 1,1€ 4% 10%

Exercícios do livro (HRWJJ, 2013, Ch. 5):

18, 21, 26, 28

Lic. Gestão - 2017/2018 – 2.º Semestre