Macroeconomia

(I) A Poltica Macroeconmica e seus instrumentos:

(a) O que so polticas macroeconmicas? (b) Quais so os objetivos das polticas macroeconmicas? (c ) Como as autoridades devem intervir na economia para alcanar seus objetivos?

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A Poltica Macroeconmica:
Consiste no conjunto de aes governamentais que so planejadas para atingir determinadas finalidades relacionadas com a situao econmica de um pas, uma regio ou um conjunto de pases. No caso do Brasil, a autoridade monetria, entidade responsvel pela execuo dessa poltica, o Banco Central (BACEN). BACEN controla a quantidade de dinheiro em circulao em uma economia, de forma direta e indireta.

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(b) Quais so os objetivos das polticas macroeconmicas? Metas de poltica macroeconmica: Pleno emprego dos recursos; Estabilidade de preos; Distribuio eqitativa da renda; Crescimento econmico longo e equilibrado.

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Pleno emprego dos recursos:

A questo do desemprego eclodiu a partir dos anos 30.O produto nacional dos EUA caiu 30% entre 1929 e 1933, e a taxa de desemprego ficou em 25% da fora de trabalho.Surgiu ento a Teoria Geral do emprego, do juro e da moeda(1936)-J. Keynes.

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Estabilidade de preos: Inflao o aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos. A inflao acarreta distores sobre a distribuio de renda, expectativas empresariais, mercado de capitais e no Balano de pagamentos. Costuma-se aceitar que um pouco de inflao inerente aos ajustes de uma sociedade dinmica, em crescimento.Mesmo em pases desenvolvidos, mostra-se que quanto maior o nvel de atividade econmica, mais os recursos tendem a ficar no limite de sua utilizao, o que gera tenses inflacionrias

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Distribuio eqitativa da renda: O Crescimento da economia brasileira nos fins dos anos 60 e 70-milagre brasileiro-seguiu a chamada Teoria do Bolo-primeiro crescer, para depois repartir. A posio do governo era de que um certo grau de concentrao de renda era inerente ao desenvolvimento capitalista. Houve um aumento geral do padro de vida-o rico ficou mais rico-

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Crescimento econmico longo e equilibrado: Se existe desemprego e capacidade ociosa, pode-se aumentar o produto nacional por meio de polticas econmicas que estimulem a atividade produtiva ou: pelo aumento dos recursos disponveis; avano tecnolgico . O aumento de renda per capita no necessariamente significa que esta havendo uma melhoria no padro de vida. Desenvolvimento X Crescimento

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(C ) Como as autoridades devem intervir na economia para alcanar seus objetivos? (1)Poltica Monetria?; (2)Poltica Fiscal?; (3)Poltica de Cambial? e (4)Polticas de Renda?.

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Poltica Monetria:
A poltica monetria pode ser denida como um conjunto de medidas adotadas pelo governo com objetivo de controlar a oferta de moeda e as taxas de juros, de forma a assegurar a liquidez ideal da economia do pas.

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Poltica Monetria:
Vale lembrar que, esses instrumentos afetam principalmente o agente econmico (empresas), e secundariamente as unidades familiares com aumento ou diminuio da liquidez, so grandes instrumentos para freiar ou aumentar o consumo , gera um efeito em cadeia na economia, afetando: desemprego , inflao , taxa de juros , cmbio.

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Poltica Monetria: O Comit de Poltica Monetria (Copom) um rgo criado pelo Banco Central em 20 de junho de 1996, e tem como objetivo estabelecer as diretrizes da poltica monetria? e de definir a taxa bsica de juros?.

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Poltica Monetria: Os objetivos do Copom: Implementar a poltica monetria, definir a meta da Taxa Selic e seu eventual vis, e analisar o 'Relatrio de Inflao, - Regime de metas inflacionrias. A taxa de juros fixada na reunio (45dias) do Copom a meta para a Taxa Selic (taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo entre reunies ordinrias do Comit.

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Efeitos e implicaes das decises do COPOM Cenrio 1:

Uma elevao dos Juros Reduo das reservas monetrias

Reduo dos depsitos bancrios

Queda de Investimentos Produtivos

Tendncia de contrao do Produto Interno Bruto (PIB) Tendncia de Queda na Inflao

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Efeitos e implicaes das decises do COPOM Cenrio 2:

Uma queda dos Juros Aumento das reservas monetrias

Aumento dos depsitos bancrios

Aumento de Investimentos Produtivos

Tendncia aumento do Produto Interno Bruto (PIB) Tendncia de elevao da inflao

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(1) Poltica Monetria Expansionista: Quando em certa situao existem tendncias deflacionistas?, Previso de crescimento abaixo do produto potencial? Cenrios de retrao econmica? As autoridades monetrias podem expandir a oferta de moeda para evitar a queda da atividade econmica, estimulando o investimento (G) e provocando a queda da taxa de juros (i).

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(2) Poltica Monetria Restritiva:

Em um cenrio Inflacionrio (tendncia de alta e perda de controle), Procura-se diminuir a circulao de moeda para deprimir a atividade econmica, evitando o desenvolvimento da inflao. O efeito da diminuio da circulao monetria uma elevao da taxa de juros(i), diminuindo o investimento (G).

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Os principais instrumentos de poltica monetria:

(1)Depsito Compulsrio (instrumento de Curto prazo): responsvel pela reserva tcnica da rede bancria e pela manuteno do nvel de crdito; (2) Redesconto Bancrio (instrumento de mdio prazo): corresponde a emprstimos aos bancos para aumento de liquidez (Tem carter punitivo); (3) Open Market (instrumento de curto prazo): mecanismo de compra e venda de ttulos pblicos federais visando o controle da taxa de juros;

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Os principais instrumentos de poltica monetria: (3) Open Market:

(a) So operaes de compra e venda de ttulos da dvida pblica por meio destas operaes o BACEN regula a liquidez do sistema financeiro e o custo primrio do dinheiro na economia.
(b) De todos os instrumentos as operaes no mercado aberto representam o mais gil instrumento de poltica monetria que o BACEN dispe para regular a oferta de moeda no conjunto economia.

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Os principais instrumentos de poltica monetria:

(c ) Em sntese, os dois principais tipos de operao no mercado aberto so?

(I) Compra lquida de ttulos da dvida pblica pelo BACEN, cujo resultado aumenta a liquidez do mercado e a queda da taxa de juro primrias (SELIC) (resgate de ttulos). (II) Venda liquida de ttulos pblicos pelo BACEN, cujo resultado a reduo da liquidez do mercado e o aumento da taxa de juro (SELIC) (Colocao de ttulos pblicos)

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Os principais instrumentos de poltica monetria:

(d ) Intimamente ligados esto as polticas monetrias, as operaes no mercado aberto e os dficits pblicos?

(I) O governo pode financiar dficits pblicos via emisso de moeda ou via aumento da dvida pblica (venda de ttulos). (II) Se optar pela emisso de moedas, tem aspectos positivos, no afeta os dficits futuros e diminui a taxa de juros (no curto prazo), entretanto corre risco de um grave processo inflacionrio.

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Os principais instrumentos de poltica monetria: (III) Se o governo decidir financiar o dficit pblico, tomando emprstimos do setor privado, d-se pela venda de ttulos pblicos, resultando em um aumento os dficits futuros por causa do pagamento da dvida aumentando a dvida pblica e elevando as taxas de juros. (IV) A elevao dos juros, desestimula o investimento, reduz o consumo e, por consequncia a DA (Demanda Agregada). Trazendo recesso e desemprego

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(1)Depsito Compulsrio (instrumento de Curto prazo): (I) So os depsitos que os Bancos Comerciais devem fazer no BACEN e que correspondem uma parcela dos depsitos que recebem.
(II) Em outras palavras, do volume de recursos aplicados nos depsitos vista nos Bancos Comerciais, uma parte fica no Banco Comercial para fazer face aos saques dos correntistas (Encaixe bancrio),outra parte e obrigatoriamente depositado do BACEN (recolhimento compulsrio)

Agregados Monetrios
M1 papel moeda em poder do pblico + depsitos vista; M2 M1 + depsitos especiais remunerados + depsitos de poupana + ttulos emitidos por instituies depositarias; M3 M2 + quotas de fundos de renda fixa + operaes compromissadas registradas na selic; M4 - M3 + ttulos pblicos de alta liquidez O Meios de Pagamentos (o estoque de moeda disponvel para uso da coletividade) um mltiplo da Base Monetria (PMPP + Reservas Bancrias).

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(1)Depsito prazo):

Compulsrio (instrumento

de Curto

(III) Objetivos: O depsito compulsrio um dos instrumentos que o Banco Central usa para controlar a quantidade de dinheiro que circula na economia. O mecanismo influencia o crdito disponvel e as taxas de juros cobradas

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(1)Depsito prazo):

Compulsrio (instrumento

de Curto

(IV) Quando reduz o compulsrio, o BC d aos bancos mais dinheiro para emprestar aos seus clientes. Isso pode ajudar a reduzir os juros bancrios ou, em momentos de mais escassez de dinheiro, impedir que sequem as fontes de crdito para o consumidor e para empresas.

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Como funcionam os diferentes tipos de compulsrio:

1-) Depsitos vista Os bancos so obrigados a recolher 42% dos depsitos vista (dinheiro da conta corrente) feitos pelos seus clientes e depositar o dinheiro em espcie no BC.. 2-) Depsitos a prazo Os bancos so obrigados a recolher 15% dos depsitos a prazo (CDB, por exemplo) feitos pelos seus clientes. Parte do recolhimento feito por meio de ttulos pblicos remunerados (30%).

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(2) Redesconto Bancrio (instrumento de mdio prazo): corresponde a emprstimos aos bancos para aumento de liquidez (Tem carter punitivo)?; (I) Outro instrumento de controle monetrio o Redesconto Bancrio, no qual o Banco Central concede emprstimos aos bancos comerciais a taxas acima das praticadas no mercado. (II) Os chamados emprstimos de assistncia liquidez so utilizados pelos bancos comerciais somente quando existe uma insuficincia de caixa (fluxo de caixa), ou seja, quando a demanda de recursos depositados no cobrem suas necessidades

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(III) Quando a inteno do Banco Central de injetar dinheiro no mercado, ele baixa a taxa de juros para estimular os bancos comerciais a pegar estes emprstimos. Os bancos comerciais por sua vez, tero mais disponibilidade de crdito para oferecer ao mercado, consequentemente a economia aquece.

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(IV) E quando o Banco Central tem por necessidade retirar dinheiro do mercado, as taxas de juros concedidas para estes emprstimos so altas, desestimulando os bancos comercias a peg-los. Desta forma, os bancos comerciais que precisam cumprir com suas necessidades imediatas, enxugam as linhas de crdito, disponibilizando menos crdito ao mercado, com isso a economia desacelera.

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