MBA EM GESTO EMPRESARIAL

DISCIPLINA: CONTABILIDADE

Aula 3: Anlise das Demonstraes Financeira

OBJETIVOS DESTA AULA:

Apresentar as motivaes e objetivos da anlise das

demonstraes financeiras.
Comentar sobre as anlises complementares aos
ndices encontrados.

ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS MOTIVAES:

PLANEJAMENTO
ESTRATGICO:
estrutura econmica do negcio.

identificao

da

DESENVOLVIMENTO DO PLANO DE NEGCIOS: anlise

de projees e viabilidade.
AVALIAO DO NEGCIO: anlise de transaes e
padres financeiros.
ANLISE DA COMPETITIVIDADE: estrutura comparativas
de custos e identificao de restries financeiras.

ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS MOTIVAES:

FUSES E AQUISIES: anlise de preos de aquisio e
estratgia de aquisio.
ANLISE DE CRDITO: preocupa-se a curto prazo
analisando liquidez e fluxo de caixa.
ANLISE DE CRIAO DE VALOR: analisa o longo prazo e
a rentabilidade do negcio.

OBJETIVOS DOS USURIOS

DAS DEMONSTRAES CONTBEIS:
Proprietrios: verificar rentabilidade e valor do negcio.
Deciso sobre aumentar ou diminuir investimentos.
Administradores: que operaes devem ser incentivadas
ou reduzidas.
Fornecedores: gerenciamento de concesso de crdito.
Bancos: concesso de emprstimos.
Funcionrios: sobre a lucratividade da empresa.
Concorrncia: comparao de vendas, lucratividade e
rentabilidade.

INTERPRETAO DOS NDICES ENCONTRADOS:

Conhecer a empresa: histria, produtos ou servios, marca,
tecnologias, etc.
Notas explicativas: apresenta o detalhamento e explicaes
dos saldos patrimoniais.
Anlise histrica: comparar os ndices atuais com anteriores
para entender o caminho percorrido pela empresa.
Concorrncia: analisar comparativamente, principalmente,
liquidez, endividamento, rotatividade e rentabilidade.

NDICES:
Anlise Horizontal e Vertical: anlise evolutiva dos
saldos do balano patrimonial e da demonstrao de
resultados.
Endividamento: financiamento do ativo e dependncia de
terceiros.
Liquidez: capacidade em saldar dvidas.
Rentabilidade: lucro x investimentos.
Lucratividade: lucro x vendas.
Rotao: produtividade x recebimento x pagamento.
Rotao do ativo: ativo x vendas (potencial de retorno).
Capital de Giro: gesto de recursos de curto prazo.
Alavancagem: deciso financeira (aumento da produo
e venda e reduo de despesas financeiras) x lucro.
Ebtida: gerao de caixa x atividades operacionais.

INTERPRETAO DOS NDICES ENCONTRADOS:

rvore ROI ou ROA: anlise dos pontos fortes e fracos da
empresa.
Anlise P/L (preo ao/lucro): verifica a percepo do
mercado com relao empresa.
Anlise do Cenrio: analisar a conjuntura econmica nacional
e internacional.

EXEMPLIFICAO:

EXEMPLIFICAO:

DISCIPLINA: CONTABILIDADE

Aula 4: Governana e Sustentabilidade

OBJETIVOS DESTA AULA:

Discutir as prticas da Governana Corporativa.

Apresentar as vantagens da gesto ambiental.
Relacionar sustentabilidade e estratgia empresarial.

PORQUE GOVERNANA?
No que diz respeito gesto empresarial, devero ser
alinhados os interesses dos proprietrios segurana
financeira, podendo gerar conflitos de interesses entre
gestores e proprietrios que podem ser melhor visualizados
nas empresas de capital aberto onde os acionistas no
detm o poder decisrio.
Os ideais de mudana deste cenrio surgiram na 1 metade
dos anos 90, principalmente nos Estados Unidos com intuito
de proteo aos acionistas com relao aos abusos das
diretorias executivas das empresas, da pouca atuao dos
conselhos de administrao e da omisso das auditorias
externas. Vide casos da Enron (envolvendo a Arthur
Andersen) e da Parmalat.

GOVERNANA CORPORATIVA:
Sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e monitoradas,
envolvendo os acionistas e os cotistas, Conselho de
Administrao, Diretoria, Auditoria Independente e Conselho
Fiscal. Seus Nveis:
Nvel 1: prticas adicionais de liquidez das aes e
disperso acionria atravs de ofertas pblicas.
Nvel 2: nvel 1 + prticas adicionais relativas aos direitos
dos acionistas e conselho de administrao.
Novo Mercado: nveis 1 e 2 + exigncia para emisso
exclusiva de aes com direito a voto.

ESTRUTURA DA GOVERNANA CORP.

Transparncia: Informaes privilegiam a formao de
valor alm dos objetivos econmico-financeiros.
Equidade: Tratamento igual para todos os envolvidos nos
processos.
Prestao de Contas (accountability): Os agentes da
governana prestam contas e respondem por todos os atos
praticados em seus mandatos.
Responsabilidade

Corporativa:

continuidade

da

organizao com vises de longo prazo e sustentabilidade.

PERFIL DA GOVERNANA NO BRASIL:

De acordo com o IBGC, o modelo brasileiro de governana est
em momento de transio de oligoplios, empresas familiares ou
de controle acionrio definido altamente concentrado com
acionistas minoritrios passivos e conselhos de administrao sem
poder de deciso para uma nova estrutura de empresas marcadas
pela participao de investidores institucionais, fragmentao do
controle acionrio e foco na eficincia econmica e transparncia
de gesto.
Podemos citar como motivadores dessas mudanas:
Privatizaes, Movimentao internacional de fuses e aquisies,
Globalizao, Necessidade de financiamento, Intensificao dos
investimentos em fundos de penso, Uma postura mais ativa de
atuao dos investidores institucionais nacionais e internacionais.

PERFIL DA GOVERNANA NO BRASIL:

As empresas demonstram a estruturao e condutas relacionadas
Governana atravs de Cdigos de tica e Conduta, de Prticas
relacionadas Concorrncia e atravs do cumprimento da Lei
Sarbanes-Oxley (SOx).
Esta lei foi aprovada em 2002 pelo Congresso dos Estados Unidos
com o objetivo de proteger os investidores por meio do
aprimoramento da preciso e da confiabilidade das informaes
divulgadas pelas empresas, motivada principalmente pelos casos
de manipulao de resultados citados.

SUSTENTABILIDADE:
Sustentabilidade significa atender s necessidades das
geraes atuais sem comprometer a possibilidade de as
geraes

futuras

atenderem

as

suas

prprias

necessidades. Para tanto a empresa necessita de

estratgias eficientes que no comprometam seus
resultados.
Exemplos: reflorestamento, investimentos e
tecnologias de produo, etc.

COMPETITIVIDADE E MEIO AMBIENTE:

As empresas disputam os recursos materiais, financeiros,
humanos tecnolgicos, estruturais e de terceiros que so
escassos aumentando a competitividade e levando
degradao ambiental.
Uma

empresa

otimizao

da

ecologicamente
riqueza

correta,

busca

desenvolvimento

respeitando os aspectos ambientais e sociais. No

uma mudana fcil de pensamentos e filosofias, mas que
bem vista por seus clientes e investidores.