Ciclos Econmicos: Uma Aplicao do Filtro Hodrick-Prescott Aplicado a Grandes Agregados Michele Queirs Moura Bolsita PIBIC Macroeconmicos

Jos de Souza Neto Orientador Prof. PhD.

Introduo Objetivo Hipteses Metodologia Resultados

Introduo

Os ciclos econmicos so caracterizados por uma contnua expanso e contrao da economia, que ocorrem de forma semelhante durante vrios perodos. Atualmente tm-se observado ciclos do tipo stop and go, geralmente relacionados aos choques exgenos e s crises financeiras em diversas partes do mundo.

Introduo
Tendncia das variveis macroeconmicas

s ev r a V i i noc eor c a M

Objetivo

O objetivo deste trabalho identificar o comportamento dos ciclos econmicos no Brasil e como as variveis macroeconmicas se relacionam, atravs de um estudo economtrico de sries temporais

Metodologia
Variveis utilizadas para o estudo: -Produto Interno Bruto (PIB) -Consumo (C) -Investimento (I) -Exportaes lquidas (Nx) As exportaes lquidas foram tomadas como uma funo do PIB dado por: NX = (X M) PIB

Metodologia

Fonte dos dados Os dados trimestrais foram obtidos junto ao IPEA, com valores deflacionados com base no primeiro trimestre de 1999 (1999:1 = 100) para o perodo de 1990:1 a 2005:1

Sries Temporais

Metodologi a

Conjunto de observaes dos valores que uma varivel assume em diferentes momentos.
Importncia das Sries Temporais

Utilizados em predio e comportamento de variveis no mbito financeiro, macroeconmico, agrcola, entre outros. Pr-Condio para anlise de sries Temporais - Estacionariedade da srie E(Yt) = u (mdia constante) Var(Yt) = (varincia constante) Cov(Yt, Y t+s) = Cov(Yt, Y t-s)

Metodologia
Componentes de uma srie temporal:

componente tendencial
componente cclica componente sazonal Para anlises estatsticas e economtricas trabalhamos com sries desestacionalizadas.

Metodologia
Como extramos a Tendncia das sries? Seja Yt a soma do componente cclico (Yc) e, Ytg um componente de crescimento em relao ao componente cclico minimiza-se a seguinte funo atravs do filtro H-P

Min yg

(y
t =1

c 2 t

) + y
t =1

[(

g t +1

g t

)(y

g t

g t 1

)]

Metodologia

Para o estudo utilizou-se os seguintes mtodos: Filtro Hodrick- Prescott: indica a volatilidade das sries. Matriz de correlao: indica como as flutuaes do consumo, investimento e exportaes lquidas se relacionam com o PIB

140

5.0 4.8

120 R$ (milhes)

100

PIB (log)

4.6 4.4 4.2 4.0 PIB trim

80

PIB trim (1999:1=100)

60 92 94 96 98 ano 00 02 04

92

94

96

98 ano

00

02

04

Figura 1.Evoluo do PIB com valores deflacionados pelo INPC (base 1991:1)

Figura 2. Evoluo do PIB com valores deflacionados e logaritimizados

5.0 4.8 4.6 4.4 4.2 TPIBLOG 4.0 92 94 96 98 00 02 04 PIB (log)

Figura 3. Tendncia do PIB e suas flutuaes no periodo.

0.2 0.1 0.0 -0. 1 -0. 2 -0. 3 92

60 40 20 0 -20 -40 92 94 96 Fnx 98 00 02 04

Resultado s
0.15 0.10 0.05 0.00 -0.05

F PIB 94 96 98 00 02 04

-0.10 -0.15 92
0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.6 92 94 96 98

Fcons 94 96 98 00 02 04

Finv 00 02 04

Figura 4. Anlise grfica dos desvios com relao as suas tendncias

Resultados
Tabela 1. Estatstica descritiva das variveis envolvidas no modelo

Fonte:dados IPEA, elaborao prpria

Mean Median Maximum

FPIB -3.82E0.00807 0.1128

Resultados
Tabela 2. Matriz de correlao entre as variveis do modelo
FPIB FPIB FINV FCONS FNX 1.0000 0.65851 0.79487 0.193253 FINV 0.65851 1.0000 0.218296 0.028596 FCONS 0.79487 0.218296 1.0000 0.108102 FNX 0.193253 0.028596 0.108102 1.0000

Fonte:dados IPEA, elaborao prpria

Resultado s
Tabela 3. Desvio padro1 das variveis do modelo PIB 6,32 Export. lquidas 21,8 Cons. (% do PIB) 2,17 Invest.(% do PIB) 3,44
Em percentagem Fonte:dados IPEA, elaborao prpria
1

Tabela 4. Coeficiente de Correlao entre o PIB e as variveis do modelo.

Consumo Investimento Export. lquidas 0,79 0,66 0,19

Fonte:dados IPEA, elaborao prpria

Resultados

Figura 2. Correlograma das variveis envolvidas no modelo

Resultados De acordo com a tabela 4, todas as variveis correlacionam-se positivamente com o PIB, sendo ento variveis procclicas. A matriz de correlograma mostra que as flutuaes do consumo e investimentos apresentam valores mais elevados no perodo t=0 indicando que estas coincidem com as flutuaes do PIB. Para as exportaes, os valores mais altos(em termos absolutos) ocorrem no perodo t+2 revelando que as flutuaes das exortaes lquidas antecipam as flutuaes do PIB.

Concluses
As estatsticas descritivas revelam que dentre as variveis analisadas o saldo da balana comercial foi o que apresentou maiores oscilaes,justamente por dependerem de fatores exgenos economia brasileira: a conjuntura internacional. Uma maior correlao entre o PIB e exportaes lquidas no perodo t+2 atestam que as flutuaes nas exportaes lquidas serviro para antecipar as flutuaes do PIB. Finalmente como as exportaes lquidas so procclicas, durante anos de crescimento econmico(boons) haveria uma suavizao do dficit da balana comercial.

Muito Obrigado