ANALISIS FINANCIERO

JUAN VALDEZ

D I E G O F ERN A N D O CA S TA Ñ O J I M EN E Z
A D M I N I S T RA C I O N B A N C A RI A Y FI N A N CI E RA
SE X TO S EM ES T RE
 J U A N VA LD EZ C A F É

MISION
C A U T I VA M O S A L M U N D O C O N L O S C A F É S
P R E M I U M D E C O L O M B I A G E N E R A N D O VA L O R
A L O S C A F I C U LTO R E S C O L O M B I A N O S .

VISION
SER LA MARCA COLOMBIANA MÁS
RECONOCIDA EN EL MUNDO, POR SU
C R E C I M I E N TO S A L U D A B L E Y S U I M PA C TO
SOSTENIBLE.

OBJETIVO
G E N E R A R VA L O R C O M PA RT I D O PA R A
C A F I C U LTO R E S , C O L A B O R A D O R E S ,
C O N S U M I D O R E S , A C C I O N I S TA S Y A L I A D O S
COMERCIALES.
 J U A N VA LD EZ C A F É

N U E S T R A R E L A C I Ó N C O N L O S C A F I C U LT O R E S C O L O M B I A N O S E S P O R VA R I A S V Í A S : L A P R I M E R A , E S E L
R E C O N O C I M I E N T O A L A C A L I D A D D E S U C A F É M E D I A N T E E L PA G O D E U N A P R I M A P O R C A L I D A D ; L A S E G U N D A , E S
EL POSICIONAMIENTO DEL CAFÉ DE COLOMBIA EN EL MUNDO; Y LA TERCERA, ES EL COMPROMISO PERMANENTE
D E G E N E R A R VA L O R A L F O N D O N A C I O N A L D E L C A F É ( F O N C ) PA R A L A G E N E R A C I Ó N D E B I E N E S P Ú B L I C O S Y L O S
PROYECTOS DE SOSTENIBILIDAD EN ACCIÓN® DE LA FEDERACIÓN DE CAFETEROS DE COLOMBIA.

J U A N VA L D E Z Y C O N C H I TA , S U M U L A , PA S A R O N A H A C E R PA R T E D E U N A E S T R AT E G I A D E M A R C A I N G R E D I E N T E
ENTRE LA FEDERACIÓN NACIONAL DE CAFETEROS Y PROCAFECOL S.A., EN DONDE EL CONSUMIDOR PODÍA
RECONOCER QUE SU CAFÉ TENÍA UN ORIGEN COLOMBIANO SI VEÍA A ESTOS DOS PERSONAJES SOBRE SU
E M PA Q U E . E S T O C R E Ó U N R E C O N O C I M I E N T O I N M E D I AT O Y L O G R Ó P O S I C I O N A R A L PA Í S , C O M O U N O D E L O S
MEJORES PRODUCTORES DE CAFÉ ARÁBIGO DEL MUNDO.

T O D O E M P E Z Ó C O N L A S E L E C C I Ó N D E U N P E R S O N A J E C A F E T E R O Q U E L O G R A R A R E P R E S E N TA R A S U G R E M I O E N
U N M E R C A D O M U Y C O M P E T I D O . S I N E M B A R G O , J U A N VA L D E Z T U V O TA N TA A C O G I D A , Q U E S E C O N V I R T I Ó E N U N A
M A R C A Q U E D E J A E N A LT O E L N O M B R E D E C O L O M B I A E N E L M U N D O ; E N U N A M A R C A PA Í S Q U E T I E N E E L
P R O P Ó S I T O D E E N A LT E C E R L A L A B O R D E 5 4 0 . 0 0 0 FA M I L I A S C A F I C U LT O R A S Y Q U E H A G E N E R A D O U N S E N T I D O D E
P E RT E N E N C I A EN LOS COLOMBIANOS.

D E S D E E L 2 0 0 2 , L A M A R C A C U E N TA C O N L A S T I E N D A S J U A N VA L D E Z , C U Y O P R I N C I PA L O B J E T I V O E S L A V E N TA D E
C A F É P R E M I U M PA R A C O N T I N U A R P O S I C I O N A N D O E S T E P R O D U C T O C O M O U N A D E L A S G R A N D E S V I R T U D E S D E
C O L O M B I A . J U A N VA L D E Z N A C I Ó PA R A E N A M O R A R A L M U N D O C O N L A M Á S A LTA C A L I D A D Y S A B O R D E S U C A F É ,
P E R O S I N D A R S E C U E N TA S E C O N V I R T I Ó E N E L C A F É D E T O D O U N PA Í S .
 WA C C

Participacion particular Costo ajustado Wacc

Terceros 76% 10% 7,67%

2018 Accionistas 24% 19% 4,45%

  100%   12,11522%

Participacion particular Costo ajustado Wacc

2019 Terceros 75% 10% 7,57%

Accionistas 25% 19% 4,63%

  100%   12,20002%

La participación de terceros para la financiación de la empresa

es mucho mayor a
la participación que tienen los accionistas
ES TA D O D E
R ES U LTA D O
A N A L I SI S
V ERTI C A L
 ES TA D O D E
RE S U LTA D O
AN A L I SI S
HO R IZO N TA L
ANÁLISIS VERTICAL
M I C O S T O D E V E N TA S R E P R E S E N TA E L 3 7 % D E L O Q U E S O N M I S V E N TA S , Y S O L O A U M E N T O U N
1 . 9 4 % L O C U A L E S B U E N O PA R A L A E M P R E S A YA Q U E N O M A N E J A C O S T O S S U P E R I O R E S A L
7 0 % . C U E N TA C O N U N M A R G E N D E U T I L I D A D B R U TA A LT O ( 6 3 % ) P E R O E S T E S E V E T O TA L M E N T E
ABSORBIDO POR LA ESTRUCTURA DE COSTOS Y GASTOS A LO LARGO DE EJERCICIO. EL GASTO DE
N Ó M I N A T U V O U N A U M E N T O P O R C E N T U A L F R E N T E A M I S V E N TA S Y G A S T O S E L C U A L S E P U E D E
D E B E R A L I N C R E M E N T O Q U E H U B O E N L A S V E N TA S ; D E D U C I E N D O A S Í Q U E L A E M P R E S A P U D O
HABER C O N T R ATA D O MÁS EMPLEADOS O TA M B I É N PUEDE DEBERSE AL AUMENTO SALARIAL
ANUAL Y A TODA LA CARGA P R E S TA C I O N A L QUE SE GENERA.
L A U T I L I D A D O P E R A C I O N A L E S B A J A Y S O L O P R E S E N TA U N I N C R E M E N T O P O R C E N T U A L D E U N
P U N T O , E N D O N D E E L G A S T O D E V E N TA S E S E L G A S T O M Á S R E P R E S E N TAT I V O . L A E M P R E S A
D E B E P R O C U R A R A U M E N TA R L A U T I L I D A D O P E R A C I O N A L P O R E N C I M A D E L 1 5 % YA Q U E A S Í C O M O
E S TA VA A T R A E R L E P R O B L E M A S C O N S U S S O C I O S A L A H O R A D E R E PA R T I R D I V I D E N D O S . L A
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS TUVO UNA DESACELERACIÓN DE 2% DEBIDO A QUE LOS GASTOS
N O O P E R A C I O N A L E S F U E R O N M U Y S U P E R I O R E S A L O S I N G R E S O S N O O P E R A C I O N A L E S . P O R Ú LT I M O
L A U T I L I D A D N E TA E N V E Z D E D E J A R D I V I D E N D O S A L O S A C C I O N I S TA S , D E J A P É R D I D A S E N E L A Ñ O
2019.
ANÁLISIS H O R I Z O N TA L
EL EFECTIVO DE LA EMPRESA CRECIÓ UN 189% DE UN AÑO A OTRO, ESTO PORQUE SE RECAUDÓ
C A R T E R A P O R PA R T E D E L O S C L I E N T E S Y P O R Q U E S E V E N D I E R O N I N V E N TA R I O S . L A S C U E N TA S
COMERCIALES POR COBRAR DISMINUYERON EN UN 10%, ES DECIR QUE LA EMPRESA RECIBIÓ UN
PA G O D E $ 2 . 8 4 5 . 5 5 6 C O N B A S E A L A D E U D A Q U E T I E N E C O N S U S C L I E N T E S . H U B O U N A S A L I D A
D E L 5 % D E S U S E X I S T E N C I A S L O C U A L L E R E P R E S E N TA L I Q U I D E Z A L A E M P R E S A , E N C U A N T O A L O S A C T I V O S
FIJOS NO SE OBTUVO UNA VA R I A C I Ó N PORCENTUAL DADO A QUE LA COMPRA DE LOS
MISMOS FUE MÍNIMA Y POR ENDE TA M P O C O HUBO VA R I A C I Ó N EN LAS DEPRECIACIONES.
A N A L I Z A N D O L O S PA S I V O S , L A E M P R E S A H I Z O U N P E Q U E Ñ O P R É S TA M O A L B A N C O , L O C U A L H I Z O
Q U E A U M E N TA R A L A VA R I A C I Ó N D E L A S O B L I G A C I O N E S F I N A N C I E R A S E N U N 2 % . E N L A S C U E N TA S
C O M E R C I A L E S P O R PA G A R L A E M P R E S A PA G O U N 4 % D E S U D E U D A C O N L O S P R O V E E D O R E S , L O
C U A L F U E P O C O A C O M PA R A C I Ó N C O N L O Q U E R E C I B I Ó D E L PA G O D E L O S C L I E N T E S ( 1 0 ) % Y L A
S A L I D A D E I N V E N TA R I O S ( 5 ) % P I E N S O Q U E L A E M P R E S A T I E N E M U C H O E F E C T I V O A C U M U L A D O
C O N L O C U A L P U E D E PA G A R M Á S R Á P I D O L A D E U D A C O N T E R C E R O S . L A E M P R E S A T U V O U N
A U M E N T O E N S U S O B L I G A C I O N E S D E L 3 3 % A C O R T O P L A Z O . E N L O S PA S I V O S N O C O R R I E N T E S L A
E M P R E S A L O G R O PA G A R U N 1 8 % D E L A D E U D A C O N B A N C O S Y L O A C C I O N I S TA S N O R E C I B I E R O N
DIVIDENDOS
BALANCE GENERAL
ANA LI SIS VERTI CAL
BALANCE GENERAL
A N A L I S I S H O R I Z O N TA L
ANÁLISIS VERTICAL
EL EFECTIVO DE LA EMPRESA CRECIÓ UN 189% DE UN AÑO A OTRO, ESTO PORQUE SE RECAUDÓ
C A R T E R A P O R PA R T E D E L O S C L I E N T E S Y P O R Q U E S E V E N D I E R O N I N V E N TA R I O S . L A S C U E N TA S
COMERCIALES POR COBRAR DISMINUYERON EN UN 10%, ES DECIR QUE LA EMPRESA RECIBIÓ UN
PA G O D E $ 2 . 8 4 5 . 5 5 6 C O N B A S E A L A D E U D A Q U E T I E N E C O N S U S C L I E N T E S . H U B O U N A S A L I D A
D E L 5 % D E S U S E X I S T E N C I A S L O C U A L L E R E P R E S E N TA L I Q U I D E Z A L A E M P R E S A , E N C U A N T O A
L O S A C T I V O S F I J O S N O S E O B T U V O U N A VA R I A C I Ó N P O R C E N T U A L D A D O A Q U E L A C O M P R A D E L O S
MISMOS FUE MÍNIMA Y POR ENDE TA M P O C O HUBO VA R I A C I Ó N EN LAS DEPRECIACIONES.
A N A L I Z A N D O L O S PA S I V O S , L A E M P R E S A H I Z O U N P E Q U E Ñ O P R É S TA M O A L B A N C O , L O C U A L H I Z O
QUE A U M E N TA R A LA VA R I A C I Ó N DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS EN UN 2%.
E N L A S C U E N TA S C O M E R C I A L E S P O R PA G A R L A E M P R E S A PA G O U N 4 % D E S U D E U D A C O N L O S
P R O V E E D O R E S , L O C U A L F U E P O C O A C O M PA R A C I Ó N C O N L O Q U E R E C I B I Ó D E L PA G O D E L O S
C L I E N T E S ( 1 0 ) % Y L A S A L I D A D E I N V E N TA R I O S 5 % P I E N S O Q U E L A E M P R E S A T I E N E M U C H O
E F E C T I V O A C U M U L A D O C O N L O C U A L P U E D E PA G A R M Á S R Á P I D O L A D E U D A C O N T E R C E R O S . L A
E M P R E S A T U V O U N A U M E N T O E N S U S O B L I G A C I O N E S D E L 3 3 % A C O R T O P L A Z O . E N L O S PA S I V O S
NO CORRIENTES LA EMPRESA LOGRO PA G A R UN 18% DE LA DEUDA CON BANCOS Y LO
A C C I O N I S TA S N O R E C I B I E R O N D I V I D E N D O S . P O R Ú LT I M O , L A E M P R E S A N O P R E S E N T O VA R I A C I Ó N
EN SU C A P I TA L SOCIAL, ESTO QUIERE DECIR QUE NO SE UNIÓ NINGÚN SOCIO PA R A EL
FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA.
ANÁLISIS H O R I Z O N TA L
L A S C U E N TA S C O M E R C I A L E S P O R C O B R A R Y O T R A S C U E N TA S P O R C O B R A R D I S M I N U Y E R O N , L O Q U E
Q U I E R E D E C I R Q U E L A E M P R E S A R E C I B I Ó U N PA G O E N E F E C T I V O P O R PA R T E D E S U S C L I E N T E S ; L O
QUE LE PERMITIÓ REALIZAR UN ABONO A LA DEUDA CON SUS PROVEEDORES, ESTO SIGNIFICA QUE
L A E M P R E S A S I G U E U N A P O L Í T I C A D E C A R T E R A A D E C U A D A . P O R E L L A D O D E L O S I N V E N TA R I O S , H U B O U N A
R O TA C I Ó N DE STOCK, LO QUE ES BUENO PA R A LA EMPRESA YA QUE SE E V I TA N
M AY O R E S C O S T O S D E A L M A C E N A M I E N T O Y S E E V I TA N P E R D I D A S P O R D E T E R I O R A M I E N T O D E L
P R O D U C T O . E N C U A N T O A L O S A C T I V O S F I J O S H U B O P O C A C O M P R A E N P R O P I E D A D E S P L A N TA ,
EQUIPOS.
P O R Ú LT I M O , H AY U N A P R E O C U PA C I Ó N E N C U A N T O A L O S PA S I V O S , D E B I D O A Q U E L O S PA S I V O S
C O R R I E N T E S S O N M AY O R E S Q U E L O S A C T I V O S C O R R I E N T E S , L O Q U E S I G N I F I C A Q U E L A E M P R E S A
T I E N E D E M A S I A D A S O B L I G A C I O N E S A C O R T O P L A Z O Y N O C U E N TA C O N L O S S U F I C I E N T E S A C T I V O S
C O R R I E N T E S PA R A C U B R I R E S O S PA S I V O S . E S T O I N D I C A Q U E , S I L A E M P R E S A R E Q U I E R E U N A
F I N A N C I A C I Ó N , N I N G Ú N T E R C E R O Q U E R R Á F I N A N C I A R L A YA Q U E E L R I E S G O Q U E L A E M P R E S A
P R E S E N TA D E I N C U M P L I R C O N O B L I G A C I O N E S A C O R T O P L A Z O E S A LT O . P O D E M O S C O N C L U I R Q U E
L A E M P R E S A E S T Á F I N A N C I A D A M U C H O M Á S C O N T E R C E R O S Q U E C O N A C C I O N I S TA S C U A N D O L O
IDEAL SERÍA QUE EL COSTO DE FINANCIACIÓN FUERA UN 50%-50%.
 INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES DE LIQUIDEZ
L A E M P R E S A N O T I E N E L I Q U I D E Z P O R Q U E L O S A C T I V O S C O R R I E N T E S S O N M E N O R E S Q U E M I S PA S I V O S
C O R R I E N T E S Y N O A L C A N Z A N A C U B R I R T O D A S M I S O B L I G A C I O N E S A C O RT O P L A Z O , E N E L I N D I C A D O R D E
E X C E S O D E K T N TA M P O C O T I E N E L I Q U I D E Z P O R Q U E S I P O R C A D A P E S O Q U E E S T E D E B I E N D O A C O R T O P L A Z O
N O T I E N E 1 , 5 C O N Q U E R E S P O N D E R L A E M P R E S A , D E I G U A L M A N E R A C O N E L I N D I C A D O R D E P R U E B A A C I D A YA
Q U E P O R C A D A P E S O Q U E E S T E D E B I E N D O E N M I PA S I V O C O R R I E N T E N O T E N G O E N M I A C T I V O C O R R I E N T E 1
P E S O C O N Q U E R E S P O N D E R , S O L O VA R E S P O N D E R PA R A E L A Ñ O 2 0 1 8 C O N U N 0 , 6 1 Y PA R A E L 2 0 1 9 C O N 0 , 4 9 Q U E
E S M U Y M Í N I M O Y N O S E A L C A N Z A R Í A A PA G A R .
 I N D I C A D O R E S D E R E N TA B I L I D A D

A N A L I Z A M O S Q U E M I S C O S T O S D E V E N TA S PA R A E L A Ñ O 2 0 1 8 E Q U I VA L E N A U N 3 7 % Y PA R A E L A Ñ O 2 0 1 9 U N
3 9 % , V E M O S Q U E L A S V E N TA S H A N V E N I D O C R E C I E N D O P E R O M I S C O S T O S H A N D I S M I N U I D O , D E I G U A L
M A N E R A M E PA R E C E B U E N O YA Q U E E S T E I N D I C A D O R VA P O R E N C I M A D E L 3 0 % , PA R A E L I N D I C A D O R D E L
M A R G E N O P E R A C I O N A L L A E M P R E S A E S T Á G E N E R A N D O PA R A E L A Ñ O 2 0 1 8 U N A R E N TA B I L I D A D D E L 3 % Y PA R A
E L 2 0 1 9 C O N U N 4 % E N D O N D E E S M U Y M Í N I M O Y N O E S T Á G E N E R A N D O L A R E N TA B I L I D A D S U F I C I E N T E , D E
I G U A L M A N E R A PA R A E L M A R G E N N E T O PA R A D O S A Ñ O S S U R E N TA B I L I D A D E S D E L 1 % L O Q U E S I G N I F I C A Q U E
L A E M P R E S A E S T Á D E S T R U Y E N D O VA L O R E N V E Z D E G E N E R A R VA L O R , PA R A E L M A R G E N D E E B I T D A E S T Á
G E N E R A N D O L A E M P R E S A U N A R E N TA B I L I D A D D E U N 3 % Y U N 4 % .
 INDICADORES DE
E N D E U D A M I E N TO

S E P U E D E A P R E C I A R Q U E L A E M P R E S A E S T Á M U Y E N D E U D A D A YA Q U E E S T Á P O R E N C I M A D E L O I D E A L Y
A D E M Á S Q U E C R E C I Ó E N U N 6 % R E S P E C T O A L A Ñ O A N T E R I O R , S I L A E M P R E S A T U V I E R A Q U E PA G A R S U S
O B L I G A C I O N E S F I N A N C I E R A S A C O R T O P L A Z O T E N D R Í A M U Y B U E N A L I Q U I D E Z C O N Q U E R E S P O N D E R , YA Q U E
E L I N D I C A D O R E S T Á P O R D E B A J O D E L O E S P E R A D O , PA R A S E R U N A E M P R E S A Q U E S E D E D I C A A L A V E N TA D E
P R O D U C T O S E L E N D E U D A M I E N T O C O N S U S P R O V E E D O R E S E S D E M A S I A D O B A J O , C O N E N D E U D A M I E N T O D E TA N
S O L O E L 1 5 % PA R A E L A Ñ O 2 0 1 9 , L O Q U E N O S L L E VA A C O N C L U I R A Q U E L A E M P R E S A E S T Á E N D E U D A D A E S C O N
L O S A C C I O N I S TA S N O S I E N D O PA R A N A D A FAV O R A B L E YA Q U E E L A C C I O N I S TA T I E N E Q U E S A C A R U N
P O R C E N TA J E D E G A N A N C I A A LT O P O R E L R I E S G O E N E L Q U E I N C U R R E .
 I N D I C A D O R E S O P E R AT I VO S

A N A L I Z A M O S Q U E E L C A P I TA L D E T R A B A J O N E T O O P E R AT I V O PA R A E N E L A Ñ O 2 0 1 8 Y 2 0 1 9 S O N
N E G AT I V O S E S T O Q U I E R E D E C I R Q U E E S B U E N O PA R A L A E M P R E S A P O R Q U E E S T Á G E N E R A N D O
MÁS FUENTE QUE USO LO QUE SIGNIFICA QUE ESTOY RECIBIENDO MÁS DINERO, DE IGUAL
M A N E R A E L M A R G E N D E E B I T D A PA R A E L A Ñ O 2 0 1 8 E Q U I VA L E U N 3 , 1 2 % Y PA R A E L 2 0 1 9 U N
4,16% LO QUE ES BUENO PORQUE ESTOY GENERANDO MÁS FUENTE QUE USO Y PORQUE ESTOY
R E C O G I E N D O L A C A R T E R A Y L O S I N V E N TA R I O S PA R A P O D E R PA G A R L E A L O S P R O V E E D O R E S . D E
E S TA F O R M A A U M E N TA E L N I V E L D E C O N F I A N Z A C O N A Q U E L L O S Q U E M E V E N D E N I N S U M O S A
CRÉDITO.
 I N D I C A D O R E S O P E R AT I VO S

L A R O TA C I Ó N D E C A R T E R A PA R A L A E M P R E S A P R O M O T O R A D E C A F É S E D E T E R M I N Ó T O M A N D O E L T O TA L D E L A S
V E N TA S Y D E C I R Q U E E L 4 0 % D E E S TA S F U E R O N A C R É D I T O Y E L 6 0 % R E S TA N T E F U E R O N H A C O N TA D O , YA Q U E N O
T E N E M O S U N I N F O R M E D E G E S T I Ó N PA R A P O D E R V E R I F I C A R C O N M Á S E X A C T I T U D Y Q U E L A I N F O R M A C I Ó N F U E R A
M Á S E X A C TA . C O N L A R O TA C I Ó N D E C A R T E R A S E P U E D E V E R I F I C A R Q U E L A E M P R E S A E S T Á TA R D A N D O D E M A S I A D O
E N R E C I B I R S U C A R T E R A YA E S TA D E B E S E R M Á S A C E L E R A D A C O M O M Í N I M O D E B E S E R A 3 0 D Í A S YA Q U E L O S
P R O V E E D O R E S N O D A N E S P E R A Y S E E S T Á TA R D A N D O PA R A E L 2 0 1 9 6 9 D Í A S . E S TA E M P R E S A T I E N E B U E N O S
Í N D I C E S D E R O TA C I Ó N YA Q U E PA R A E L Ú LT I M O A Ñ O L O G R O R O TA R Y R E N O VA R S U S P R O D U C T O S 5 V E C E S A L A Ñ O
E S O E S B U E N O YA Q U E L O I D E A L E S Q U E S E A D E 4 A 5 V E C E S A L A Ñ O , S E G Ú N S U S E C T O R . O T R O P U N T O Q U E C A B E
R E S A LTA R E S Q U E L A E M P R E S A S E E S T Á D E M O R A N D O M U C H O E N E L PA G O A S U S P R O V E E D O R E S YA Q U E L O I D E A L
E S Q U E S E H A G A E N T R E 6 A 8 V E C E S A L A Ñ O , L A E M P R E S A S O L O E S T Á PA G A N D O 4 V E C E S A L A Ñ O C A D A 9 1 D Í A S
E S T Á P E R D I E N D O L A P O S I B I L I D A D D E O B T E N E R D E S C U E N T O S P O R P R O N T O PA G O Y E S T O S D E S C U E N T O S
CONTRIBUYEN AL AUMENTO DE UTILIDADES.
 CONCLUSION

D E N T R O D E L A S C U A L E S S E E N C O N T R A B A H A L L A R E L C O S T O D E F I N A N C I A M I E N T O , H A C E R A N Á L I S I S H O R I Z O N TA L Y
V E R T I C A L D E L O S E S TA D O S F I N A N C I E R O S , C O N O C E R L A I M P O R TA N C I A D E I M P L E M E N TA R I N D I C A D O R E S D E G E S T I Ó N Y
C A L C U L A R P R O Y E C C I O N E S A T R AV É S D E D AT O S P R E S U P U E S TA L E S . E S T E O B J E T I V O S E Q U E R Í A L O G R A R E N P R I M E R A
I N S TA N C I A PA R A I D E N T I F I C A R L A S VA R I A B L E S Q U E A F E C TA N E L M E R C A D O Y T O M A R L A S D E C I S I O N E S M Á S P R E C I S A S
PA R A D A R C U M P L I M I E N T O A L O S O B J E T I V O S . E N E L Á M B I T O D E F I N A N Z A S I N T E R N A C I O N A L E S , E N T E N D I M O S Q U E
ALGUNAS EMPRESAS OBTIENEN PERDIDAS EN LUGAR DE GANANCIAS, O QUE NO LOGRAN ALCANZAR EL PUNTO DE
E Q U I L I B R I O P O R D E S C O N O C I M I E N T O , P U E S T O Q U E M U C H O S N O E J E R C E N L O S C O N T R AT O S D E C O B E R T U R A PA R A
M I T I G A R R I E S G O S Y D E N T R O D E L O S C U A L E S P U E D E N A S E G U R A R L A S V E N TA S D E S U S P R O D U C T O S . D E E S TA F O R M A
C O N C L U I M O S C O N Q U E L A S F I N A N Z A S S O N PA R T E
F U N D A M E N TA L E N E L F U N C I O N A M I E N T O D E C U A L Q U I E R O R G A N I Z A C I Ó N Y Q U E S I N E L A L C A N C E D E E L L A S
D I F Í C I L M E N T E U N A E M P R E S A P U E D E S U P E R A R S U S E X P E C TAT I VA S .