Departamento de Contabilidade

AULA TEÓRICA 10

CONTABILIDADE DE GESTÃO II
Medidas Financeiras de Avaliação de Desempenho

2022/2023
 Medidas Financeiras de
Avaliação de Desempenho

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Avaliação de Desempenho
Conceito de Desempenho:
→ Em termos genéricos, é o resultante de uma ação, num determinado período de
tempo. “Output”

→ Pode ser definido por referência a diferentes objetos de análise de Desempenho:

- Organização;
- Segmento Organizacional;
- Função;
- Atividade;
- Indivíduo;
-…
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Avaliação de Desempenho
→Quanto aos objetos de análise de desempenho, estes não podem estar dissociados
dos graus de descentralização, de responsabilização e dos diferentes níveis de
autonomia no processo de tomada de decisão na organização.

→Assim, genericamente, consideramos os seguintes centros de responsabilidade para

efeitos de avaliação de desempenho.
- Centros de Custos;
- Centros de Resultados (ver PTI);
- Centros de Investimento (ver medidas financeiras aplicáveis);

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Avaliação de Desempenho
Em termos objetivos procura responder aos conceitos de:
- Eficácia
- e de Eficiência

Quando se avalia a eficácia e/ou a eficiência temos de ter por referência um

determinado padrão (objetivo; histórico; standard;…).
A Avaliação de Desempenho consiste, pois, na medida das realizações e na
comparação com o padrão tomado por referência.

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Avaliação de Desempenho

Tendo por referência o âmbito do controlo de gestão, poderemos considerar a

Avaliação de Desempenho:

→ ao nível estratégico;

→ ao nível tático;

→ ao nível operacional.

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Avaliação de Desempenho

Ao nível estratégico
O desempenho é genérico, abarca períodos longos e foca-se na
globalidade da organização.

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Avaliação de Desempenho

Ao nível Tático
O desempenho é menos genérico, pode abranger áreas ou segmentos
organizacionais (Secções p.e.) e períodos menos longos.

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Avaliação de Desempenho

Ao nível operacional
O desempenho abarca atividades, processos, e operações para além
dos segmentos organizacionais propriamente ditos (Secções p.e.).
Geralmente está englobado e é inerente ao controlo orçamental.

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Avaliação de Desempenho
Medidas de avaliação de Desempenho:
-Qualitativas
-Quantitativas

Das Quantitativas temos:

- Não Financeiras
- Financeiras

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Avaliação de Desempenho

As Medidas Financeiras de Avaliação de Desempenho mais conhecidas são:

→ Retorno sobre o Investimento – ROI;

→ Resultado Residual – RI;

→ Valor Económico Acrescentado – EVA.

→ Rendibilidade das vendas – ROS.

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)

- Todos os bens ativos detidos para gerar resultados operacionais.

- AE no início do período de análise.

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)

Margem Rotação do Ativo

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)
Ilustração*:
Considere-se uma empresa com duas delegações: Lisboa e Porto. Sabe-se que:

Descrição D. Lisboa D. Porto

Resultado Operacional 240 000 510 000

Podemos concluir que a D. Porto é mais rentável que a D. Lisboa?

Não.

* Adaptação do exemplo do livro de Horngren’s Cost Accounting A Managerial Emphasis – chapter 23

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)
Ilustração:

Descrição D. Lisboa D. Porto

Resultado Operacional 240 000 510 000
Ativos de Exploração 1 000 000 3 000 000
ROI 24 % 17 %

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)
Ilustração:
Descrição D. Lisboa D. Porto
Resultado Operacional 240 000 510 000
Ativos de Exploração 1 000 000 3 000 000
Vendas 1 200 000 3 185 000
Margem 20% 16%
Rotação Ativo 1,2 1,06
ROI 24 % 17 %

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)

Quando ROI é usado para avaliar o desempenho, os gestores procuram

incrementá-lo:

→ Aumentando as vendas;

→ Reduzindo custos;

→ Reduzindo Investimentos em ativos de exploração.

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)

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Avaliação de Desempenho
Retorno sobre o Investimento (“Return On Investment” -
ROI)
Ilustração:
No seguimento do exemplo anterior considere-se que:
A empresa pondera fazer investimentos de expansão no montante de 400 000 que
aumentariam o Resultado Operacional em 70 000. Taxa de retorno requerida 12%.

Descrição Situação Inicial – D. Lisboa Situação Futura – D.

Lisboa
Resultado Operacional 240 000 310 000
Ativos de Exploração 1 000 000 1 400 000
ROI 24 % 22,1%

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Avaliação de Desempenho
Resultado Residual (“Residual Income” – RI)

Custo implícito do investimento e representa o custo

de oportunidade ou benefício sacrificado.

Ativo de Exploração

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Avaliação de Desempenho
Resultado Residual (“Residual Income” – RI)
Ilustração:
No seguimento do projeto do exemplo anterior, vejamos agora qual será a
avaliação?

Descrição Situação Inicial – D. Lisboa Situação Futura – D. Lisboa

Resultado Operacional 240 000 310 000

Ativos de Exploração 1 000 000 1 400 000
Taxa de retorno pretendida 12% 12%
RI 120 000 142 000

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Avaliação de Desempenho
Valor Económico Acrescentado (“Economic Value Added” – EVATM)

É uma variação do RI que:

- Resulta do desenvolvimento do conceito de Economic Profit de
“Alfred Marshall”.
- Tende a ser bastante aplicada, embora de mais difícil
operacionalização. Implica o conhecimento pormenorizado dos
objetos de avaliação e da sua informação financeira.

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Avaliação de Desempenho
Valor Económico Acrescentado (“Economic Value Added” – EVATM)

Fórmula:

Em que:
RO – Resultado Operacional;
t – taxa de impostos sobre o rendimentos
CMPC – Custo médio ponderado do capital
CI – Capital investido

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Avaliação de Desempenho
Valor Económico Acrescentado (“Economic Value Added” – EVATM)

Tendo em conta o cálculo do Resultado Residual, há que notar algumas correções e

nuances:

→O resultado operacional é considerado depois impostos;

→A taxa de retorno pretendida é substituída pelo custo médio ponderado do

capital (CMPC);

→O Ativo de exploração é corrigido e deduzido dos passivos correntes.

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Avaliação de Desempenho
Valor Económico Acrescentado (“Economic Value Added” – EVATM)

Como determinar o CMPC?

Exemplo:
Considere-se a seguinte informação de uma empresa:
(a) Empréstimos de longo prazo (valor de mercado = valor contabilístico): 4 500 000€ - taxa de juro
anual 10%;
(b) Capitais Próprios com valor de mercado de 4 500 000€, e valor contabilístico de 1 000 000€
(c) Taxa imposto sobre os rendimentos: 30%
(d) Custo de oportunidade do Capital Próprio: 14%

(A) Pretende-se que determine o CMPC.

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Avaliação de Desempenho
Valor Económico Acrescentado (“Economic Value Added” – EVATM)
Então:

Custo do capital alheio = 0,10 x (1 – t) = 0,10 x (1 - 0,3) = 7%

Peso do Capital Alheio = 4 500 000 / (4 500 000 + 4 500 000) = 50%
Peso do Capital Próprio = 50 %

CMPC = 0,07 x 0,5 + 0,14 x 0,5 = 10,5%

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Avaliação de Desempenho
Rendibilidade das vendas (“Return on Sales” - ROS)

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Avaliação de Desempenho
Análise comparativa
→Para análise do desempenho global, ROI, RI e EVA são mais apropriadas, por
considerarem tanto os resultados obtidos como o investimento efetuado;

→RI e EVA ultrapassam problemas relacionados com a congruência

organizacional levantados pelo ROI;

→EVA considera explicitamente efeito fiscal;

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Avaliação de Desempenho
Análise comparativa
(Cont.)

→RI é mais fácil de calcular e conduz a conclusões semelhantes ao EVA;

→Se crescimento das vendas é limitado e os níveis de investimento são idênticos,

ROS apresenta-se como indicador privilegiado;

→Para períodos superiores a um exercício evidencia-se a vantagem da utilização

das medidas RI e EVA.

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Bibliografia/Leitura:

- Capítulo 19 do livro - Management and Cost Accounting.

- Capítulo 7 do livro - Temas de Contabilidade de Gestão: Gestão Orçamental e

Medidas Financeiras de Avaliação do Desempenho.

- Capítulo 23 do Livro Horngren’s Cost Accounting A Managerial Emphasis

Obrigado!