O registo das relações

económicas com o resto

do mundo - a balança de
pagamento
Maria João Pais
Maria Manuela Góis
Belmiro Gil Cabrito
 Balança de pagamentos

 A balança de pagamentos é um documento estatístico, de natureza

contabilística, onde são registadas as trocas, em termos monetários, entre um
país e o Resto do Mundo.

 A balança de pagamentos é da responsabilidade dos Bancos Centrais dos

respetivos países, que recebem informação dos serviços estatísticos oficiais.

 No caso português, as informações estatísticas são fornecidas ao Banco de

Portugal, pelo Instituto Nacional de Estatística (INE), obedecendo a normas
comuns a todos os países da União Europeia, de que Portugal faz parte.
Balança de pagamentos

BALANÇA DE PAGAMENTOS

Balança corrente Balança de capital Balança financeira

Balança de Balança de
Balança de Balança de
rendimento rendimento
bens serviços
primário secundário
 Balança de pagamentos
Balança Corrente
Documento onde se registam os
pagamentos e os recebimentos
resultantes de transações de um
país com o Resto do Mundo,
relativos a bens, serviços,
rendimentos de quem trabalha e
investe e rendimentos relativos
às remessas de emigrantes e
imigrantes, bem como às
transferências correntes entre o
Estado e a UE.
Componentes Exemplos
Bens Exportações e importações-
máquinas, matérias-primas,
calçado, automóveis, tecnologia,
etc.
Exportações e importações de
Serviços serviços-viagens, turismo,
transportes, seguros, etc.
Rendimento Primário Recebimento /envio de rendimentos
dos fatores de produção (trabalho e
capital)
Rendimento Secundário Recebimento / envio de remessas
de emigrantes / imigrantes;
transferências correntes com a UE,
prémios e indemnizações de
seguros, etc.
 Balança de pagamentos
Balança de Capital
Registo das transferências de capital Transferências
e da aquisição / cedência de ativos
não produzidos não financeiros.
Componentes Exemplos
Transferência públicas: (quando um dos
de capital intervenientes é o Estado português) como
as transferências da UE para financiamento
de infraestruturas ou o perdão de uma dívida
de um país terceiro a Portugal.
Transferências privadas: transferências de
património resultantes do regresso de
emigrantes.
Transações sobre ativos intangíveis como
Aquisição / cedência de patentes, licenças, copyrights, marcas,
ativos franchises, e outros contratos de
não produzidos não transferência como transferência de
financeiros jogadores de futebol, e sobre ativos
tangíveis, como aquisição de terrenos por
embaixadas.
 Balança de pagamentos
Balança Financeira
Registo das transações que
envolvam mudança de titularidade
entre residentes e não residentes de
ativos e passivos financeiros e
variações nos ativos e passivos
financeiros da economia.
Componentes Exemplos
Investimento direto IDE / IDPE
Investimento de carteira Aquisição por um residente de obrigações
do Tesouro norte-americano, chinês…
Concessão de um empréstimo a um banco
residente por um banco não residente;
Outro investimento constituição de um depósito por um banco
não residente num banco residente.
Derivados financeiros Transações de derivados financeiros.
Aquisição pelo Banco de Portugal
Ativos de reserva de títulos a entidades fora da Zona Euro
e emitidos em moeda diferente do euro.
 O registo das trocas Portugal Portugal

Exportações

Importações
Crédito

Débito
As diferentes trocas entre um país e os
outros registam-se a crédito ou a débito,
consoante se trate de uma entrada ou
Mundo Mundo
saída de divisas.

O saldo de cada uma das componentes da Balança de Pagamentos e o saldo

final resultam da diferença entre os créditos (entradas de divisas) e os débitos
(saídas de divisas)

SALDO = CRÉDITOS - DÉBITOS

 Balança de bens
portuguesa

Saldo da Balança de bens, 2008- 2017

Fonte: INE, Estatísticas do Comércio Internacional, 2017

O saldo da Balança de Bens apresentou défices – valor das importações

(débito) superior ao valor das exportações (crédito).
 Taxa de cobertura das importações
pelas exportações

A taxa de cobertura é um indicador de comércio externo que representa, em

percentagem, o valor das importações que podemos considerar como pago com o
valor das exportações efetuadas para outros países. Calcula-se da seguinte forma:
Taxa de cobertura das importações
pelas exportações
Relação entre o saldo da balança de
bens e a taxa de cobertura

Taxa de cobertura
Saldo da balança
das importações
de bens
pelas exportações

Positivo > 100%

Negativo < 100%

Nulo = 100%
 Balança de pagamentos, Portugal

Balança de pagamentos, jan-mar 2019, milhões de euros, saldos

Balança de Pagamentos Saldos
Balança Corrente - 324,70
Bens - 1 485,40
Serviços 1 084,60
Rendimento Primário - 228,20
Rendimento Secundário 304,30

Balança de Capital 132,20

Balança Corrente e Balança Capital - 192,50
Balança Financeira - 229,50
Erros e omissões 37,00

Fonte: Banco de Portugal. Maio 2019

 Saldos das balanças – significado
Balança de Pagamentos
Saldo Balança Corrente
Saldo da Balança de Capital
Saldo conjunto da Balança Corrente e da Balança
de Capital
Saldo da Balança Financeira
Significado
Situação credora ou devedora do país
relativamente a trocas correntes (bens, serviços,
rendimento primário e secundário).
Situação credora ou devedora do país
relativamente a transações sobre ativos não
financeiros não produzidos (marcas, patentes, etc.)
e transferências de capital (fundos europeus para
investimento).
Traduz a capacidade de financiamento do país
(saldo positivo) ou a necessidade de financiamento
do país (saldo negativo).
O país está a investir mais no exterior (saldo
positivo) ou está a atrair mais investimento vindo
do exterior (saldo negativo).
 Tipologia dos saldos

As trocas comerciais, entre um país e os outros, podem dar origem a:

 Saldos positivos ou superavitários;

 Saldos negativos ou deficitários;
 Saldos zero ou equilibrados.
 QUESTÃO

• Qual a importância do registo das trocas

internacionais para a análise da
economia dos países?

Maria João Pais

Maria Manuela Góis
Belmiro Gil Cabrito