10 Oferta Agregada Curva de Phillips e Expectativas

CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTO GOVERNAMENTAL (CEPEGG) www.cepegg.com.
b
C! "o Reg!#$ %e M$c oeco&om'$ L'"($ )* (')C! +$ %e O,e ($ Ag eg$%$- ('') C! +$ %e P.'##'p" e E/pec($('+$"- (''') T0p'co" E"pec'$'"1 Le' %e O2!&3 4'"(e e"e
Prof. Srgio Ricardo de Brito Gadelha [02/08/2010]
5T $($6"e %e co#e(7&e$ %e e/e c8c'o" cob $%o" &o" p '&c'p$'" co&c! "o" p9b#'co" e &o e/$me &$c'o&$# %$ A&pec "ob e o" "eg!'&(e" (0p'co"1 (') C! +$ %e O,e ($ Ag eg$%$- ('') C! +$ %e P.'##'p" e E/pec($('+$"- (''') T0p'co" E"pec'$'"1 Le' %e O2!&3 4'"(e e"e:
CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTO GOVERNAMENTAL (CEPEGG) www.cepegg.com.b C! "o# M$c oeco%om&$ P o'. S( g&o R&c$ )o )e * &+o G$)e,-$
SUMRI
SUMRIO.....................................................................................................................................................2 1. Curva de Oferta Agregada.........................................................................................................................2 1.1 Seo Esaf............................................................................................................................................2 1.2 Seo Cespe-Un ................................................................................................................................3 1.3 Seo Anpe!........................................................................................................................................." 2. Curva de #$%&&%ps e E'pe!tat%vas................................................................................................................( 2.1 Seo Esaf............................................................................................................................................( 2.2 Seo Cespe-Un ................................................................................................................................) 2.3 Seo Outras an!as E'a*%nadoras..................................................................................................1+ 2." Seo Anpe!.......................................................................................................................................12 3. ,-p%!os Espe!%a%s. /e% de O0un1 2%sterese..............................................................................................1( 3.1 Seo Esaf..........................................................................................................................................1( 3.2 Seo Anpe!.......................................................................................................................................13 4a5ar%to........................................................................................................................................................16
.. C! /$ )e O'e +$ Ag eg$)$ ... Se01o E"$'

23 4 (ESA56A5PS6 7227) 4 Cons%dere a segu%nte e7uao para a !urva de Oferta Agregada de !urto pra8o. 9 : 9p ; <# = #e>
Onde. 9 : produto agregado? 9p : produto de p&eno e*prego? @ +? # : nAve& gera& de preos? #e : nAve& gera& de preos esperados. Co* 5ase nas %nfor*aBes !onstantes da e7uao a!%*a? e !ons%derando as !urvas de Oferta Agregada de &ongo pra8o e de de*anda agregada1 C !orreto af%r*ar 7ue. a> U*a po&At%!a *onetDr%a e'pans%on%sta no a&tera o nAve& gera& de preos1 tanto no !urto 7uanto no &ongo pra8o. 5> A&teraBes na de*anda agregada resu&ta*1 no !urto pra8o1 e* a&teraBes tanto no nAve& gera& de preos 7uanto na renda. !> Eo !urto pra8o1 u*a po&At%!a *onetDr%a e'pans%on%sta s- a&tera o nAve& gera& de preos. d> O produto estarD se*pre a5a%'o do p&eno e*prego1 *es*o no &ongo pra8o. e> A&teraBes na de*anda agregada1 tanto no !urto 7uanto no &ongo pra8o1 s- gera* %nf&ao1 no tendo 7ua&7uer %*pa!to so5re a renda.
..7 Se01o Ce"pe4U%*

12 - (Ce"pe4U%*6Eco%om&"+$ 89%&o Pe+ ob :"6722; > = Fu&gue o %te* a segu%r !o*o verdade%ro ou fa&so. Eo !urto pra8o1 e* v%rtude de os sa&Dr%os sere* deter*%nados !ontratua&*ente e1 portanto1 re&at%va*ente rAg%dos1 a !urva de Oferta Agregada C pos%t%va*ente %n!&%nada.
.< 4 (Ce"pe4U%*6Eco%om&"+$6SEAD6PRODEPA6722;) = Fu&gue o %te* 7ue se segue1 !o*o verdade%ro ou fa&so. A $%p-tese 0eGnes%ana da r%g%de8 sa&ar%a& e a teor%a das per!epBes e7u%vo!adas !ontr%5ue* para e'p&%!ar por 7ue1 no !urto pra8o1 a !urva de Oferta Agregada C vert%!a& e1 portanto1 %ndependente do nAve& gera& de preos. .= 4 (Ce"pe4U%*6A%$,&"+$ )e Com( c&o E>+e &o 6722.) = Fu&gue o %te* 7ue se segue1 !o*o verdade%ro ou fa&so. A teor%a 0eGnes%ana dos sa&Dr%os rAg%dos e'p&%!a por7ue1 no &ongo pra8o1 a !urva de Oferta Agregada C vert%!a&. .? 4 (Ce"pe4U%*6A%$,&"+$ Leg&",$+&/o Eco%om&$6C@m$ $ )o" Dep!+$)o"67227) = Fu&gue o %te* 7ue se segue1 !o*o verdade%ro ou fa&so. He a!ordo !o* o *ode&o de per!epBes e7u%vo!adas dos tra5a&$adores1 au*entos noante!%pados do nAve& de preos des&o!a* a !urva de oferta de tra5a&$o para a d%re%ta1 !ontr%5u%ndo1 ass%*1 para au*entar o nAve& de e*prego.
..< Se01o A%pec

<7 4 (ANPEC .AA?) Fu&gue o %te* a segu%r. Supon$a e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 *as !o* %nfor*aBes d%sponAve%s %*perfe%tas. Cons%derando a funo de oferta de /u!as1 se as f%r*as se depara* !o* u* au*ento nos preos de seus produtos1 e&as no %nterpreta* %sso !o*o p&eno au*ento de seus preos re&at%vos.
7. C! /$ )e P-&,,&p" e E>pec+$+&/$" 7.. Se01o E"$'

2. 4 (ESA56 A!)&+o 45&"c$, )o Te"o! o N$c&o%$, 6.AA?) - I verdade 7ue. <a> He a!ordo !o* a !urva de #$%&&%ps1 7uando o e*prego !a% a5a%'o da ta'a natura&1 a %nf&ao tende a per*ane!er !onstante
<5> A teor%a das e'pe!tat%vas ra!%ona%s af%r*a 7ue as pessoas for*a* e'pe!tat%vas usando ot%*a*ente toda %nfor*ao d%sponAve&1 e'!eto a %nfor*ao so5re po&At%!as !orrentes1 para prever o futuro <!> He a!ordo !o* a $%p-tese da ta'a natura&1 no !urto pra8o1 produto e dese*prego so poten!%a&*ente afetados por f&utuaBes na de*anda agregada e !$o7ues de Oferta Agregada <d> Se a %nf&ao esperada depende da %nf&ao o5servada re!ente*ente1 ento a %nf&ao te* u* !o*ponente %ner!%a&. Isto %*p&%!a 7ue redu8%r %nf&ao re7uer u* !$o7ue de oferta pos%t%vo ou u* perAodo de dese*prego 5rando <e> Se as pessoas tJ* e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 a po&At%!a *onetDr%a pode ser ut%&%8ada para au*entar o nAve& do produto no &ongo pra8o 27 4 (ESA56A!)&+o 45&"c$, )o Te"o! o N$c&o%$,6.AAB) - E* re&ao K !urva de #$%&&%ps1 C !orreto af%r*ar 7ue. <a> Co* e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 a ta'a de dese*prego d%ferente da ta'a natura& estD asso!%ada K var%ao no ante!%pada na %nf&ao? <5> Cons%derando e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 o dese*prego se*pre estarD na ta'a natura&? <!> C$o7ues de oferta no afeta* a %nf&ao? <d> A pers%stJn!%a do dese*prego a5a%'o da ta'a natura& s- C possAve& se a %nf&ao for !res!ente e va&ere* as e'pe!tat%vas ra!%ona%s? <e> Cons%derando e'pe!tat%vas adaptat%vas1 o governo pode redu8%r o dese*prego per*anente*ente1 se* au*ento da %nf&ao. 2< 4 (ESA56A%$,&"+$ )o *$%co Ce%+ $, )o * $"&,6722.) - Cons%dere a segu%nte e7uao1 ta*5C* !on$e!%da !o*o !urva de #$%&%ps. : e - < - L> ; Onde : ta'a de %nf&ao? e : ta'a de %nf&ao esperada? : ta'a de dese*prego? L: ta'a natura& de dese*prego? : !$o7ues de oferta? G@+. Co* 5ase nesta e7uao1 C !orreto af%r*ar 7ue. a> o *ode&o tra5a&$a !o* e'pe!tat%vas ra!%ona%s. 5> *es*o 7ue a e'pe!tat%va de %nf&ao seMa 8ero e 7ue a ta'a de dese*prego esteMa e* sua ta'a natura&1 pode-se ter def&ao. !> na $%p-tese de e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 no $D poss%5%&%dade de def&ao. d> para 7ue o!orra %nf&ao %ner!%a&1 e deverD ser 8ero. e> o *ode&o tra5a&$a !o* a $%p-tese de e'pe!tat%vas estDt%!as. 2; 4 (ESA56A5C4STN67227) - Cons%dere a segu%nte re&ao. t : t-1 - ;
Onde. t : ta'a de %nf&ao no perAodo t? : regra de %nde'ao da e!ono*%a? t-1 : ta'a de %nf&ao no perAodo t-1? : !onstante pos%t%va? U : ta'a de dese*prego? U n : ta'a natura& de dese*prego? : !$o7ues de oferta. Co* 5ase nesta re&ao1 C %n!orreto af%r*ar 7ue. a> o *ode&o sugere 7ue o !ontro&e %nf&a!%onDr%o passa por *ed%das de des%nde'ao da e!ono*%a !o*5%nado !o* po&At%!as de !ontro&e da de*anda agregada. 5> se @ 11 a d%nN*%!a da %nf&ao terD u*a d%nN*%!a e'p&os%va. !> se : 11 os !$o7ues de oferta no a&tera* o pata*ar da %nf&ao. d> esta re&ao !onst%tu% u*a verso da !urva de #$%&&%ps so5 a $%p-tese de e'pe!tat%vas adaptat%vas. e> a d%nN*%!a do *ode&o depende do parN*etro . 2= 4 (ESA56T(c%&co em Pe"C!&"$" e P,$%eD$me%+o )o IPEA67223) = Co* re&ao K !urva de #$%&&%ps1 C %n!orreto af%r*ar 7ue. a> A %nf&ao depende do dese*prego !A!&%!o1 %sto C1 do afasta*ento do dese*prego de sua ta'a natura&? 5> Se as e'pe!tat%vas fore* adaptat%vas1 a %nf&ao presente passa a ter u* !o*ponente %ner!%a&? !> Hada a *es*a ta'a de %nf&ao1 7uanto *a%or for a e'pe!tat%va de %nf&ao1 *enor serD a ta'a de dese*prego? d> E'%ste u*a Oopo !onf&%t%vaP entre %nf&ao e dese*prego no !urto pra8o? e> Eo !aso da e'%stJn!%a de %nf&ao %ner!%a&1 !$o7ues de oferta tende* a e&evar o pata*ar da %nf&ao. 2? 4 (ESA56E"pec&$,&"+$ em Po,E+&c$" P9b,&c$" e Ge"+1o Go/e %$me%+$,6.AA3) 4 Co* re&ao as regras de for*ao das e'pe!tat%vas nos *ode&os *a!roe!onQ*%!os1 pode-se af%r*ar 7ue <A> As e'pe!tat%vas adaptat%vas no pode* ser ut%&%8adas e* *ode&os de prev%so para var%Dve%s !o*o %nf&ao e *ode&os de renda per*anente. < > As e'pe!tat%vas so ra!%ona%s 7uando os agentes fa8e* prev%sBes de u*a var%Dve& !o* 5ase no !o*porta*ento passado de u*a deter*%nada var%Dve&1 MD 7ue C %*possAve& prever o futuro !o* 1++R de !erte8a. <C> So*ente as e'pe!tat%vas ra!%ona%s pode* ser ut%&%8adas e* *ode&os de prev%so1 MD 7ue estas no %ndu8e* a erros. <H> As e'pe!tat%vas so adaptat%vas 7uando so for*adas a part%r de u* *e!an%s*o d%nN*%!o de rev%so do va&or esperado de u*a deter*%nada var%Dve& a part%r do seu !o*porta*ento $%st-r%!o passado. <E> As e'pe!tat%vas so estDt%!as 7uando C %*possAve& deter*%nar u* va&or esperado para u*a deter*%nada var%Dve&. 2B 4 (ESA56A5C4STN67222) - #ode*os representar a !urva de #$%&&%ps a part%r da segu%nte e7uao. : e - ;
onde. : ta'a de %nf&ao <e : ta'a esperada de %nf&ao>? u : ta'a de dese*prego ? : !$o7ues de oferta? : parN*etro *a%or do 7ue 8ero Cons%derando a $%p-tese de e'pe!tat%vas adaptat%vas nesta e7uao1 pode-se af%r*ar 7ue. a> C possAve& !onstru%r u* *ode&o de %nf&ao %ner!%a&. Eeste !aso1 *es*o 7ue o dese*prego esteMa e* sua ta'a natura& e no $aMa !$o7ues de oferta1 a%nda ass%* pode-se prever u* pro!esso %nf&a!%onDr%o no *ode&o 5> se e fore* nu&os1 no C possAve& !onstru%r u* *ode&o de %nf&ao !o* a e7uao e* 7uesto !> a %nf&ao so*ente poderD ser e'p&%!ada pe&o dese*prego !A!&%!o d> a %nf&ao so*ente serD e'p&%!ada a part%r da e'pe!tat%va a!er!a do !o*porta*ento dos preos futuros e da poss%5%&%dade de e'%stJn!%a de !$o7ues e'-genos e> a %nf&ao serD se*pre !onstante1 *es*o !o* dese*prego !A!&%!o e !o* !$o7ues de oferta 2A 4 (ESA56A5R547222) - Cons%dere a segu%nte e7uao. t - t-1 : A onde. t : ta'a de %nf&ao e* t <t-1 : ta'a de %nf&ao e* t -1>? A : !$o7ues e'-genos? e @ +. Co* 5ase nesta e7uao1 pode-se af%r*ar 7ue a> a traMet-r%a da %nf&ao dependerD de A e . Se A @ + ou se @ +1 a %nf&ao serD !res!ente? *as se A : +1 %ndependente de 1 a %nf&ao serD estDve&. 5> a traMet-r%a da %nf&ao dependerD pr%n!%pa&*ente de A. Eeste sent%do1 a %nf&ao serD estDve& so*ente se A : +. !> a traMet-r%a da %nf&ao dependerD e'!&us%va*ente do ter*o . Supondo a ausJn!%a de !$o7ues e'-genos1 se @ 11 a %nf&ao serD e'p&os%va? se : 1 a %nf&ao serD %ner!%a&? e se S 11 a %nf&ao serD de!res!ente. d> a traMet-r%a da %nf&ao1 pe&a e7uao1 serD se*pre !res!ente1 %ndependente dos va&ores de A e . e> no C possAve&1 a part%r da e7uao1 prever u*a s%tuao de %nf&ao %ner!%a&.
7.7 Se01o Ce"pe4U%*
.; 4 (Ce"pe4U%*6Co%"!,+o )o Se%$)o 5e)e $, Po,E+&c$ Eco%Fm&c$67227) Co* referJn!%a ao %*pa!to da po&At%!a e!onQ*%!a1 Mu&gue o %te* a segu%r !o*o verdade%ro ou fa&so. A $%p-tese das e'pe!tat%vas ra!%ona%s %*p&%!a e* af%r*ar 7ue os agentes e!onQ*%!os fa8e* uso ef%!%ente das %nfor*aBes d%sponAve%s e1 portanto1 Ma*a%s !o*ete* erros nas suas est%*at%vas. 16 4 (Ce"pe4U%*6Eco%om&"+$ 89%&o Pe+ ob :"6722;) = Fu&gue o %te* a segu%r !o*o verdade%ro ou fa&so. A $%p-tese da ta'a natura& de dese*prego af%r*a 7ue1 no &ongo pra8o1 a Curva de #$%&&%ps C negat%va*ente %n!&%nada %nd%!ando 7ue a reduo do e*prego C o preo 7ue a so!%edade deve pagar para ter 5a%'os nAve%s de %nf&ao. .B 4 (Ce"pe4U%*6Eco%om&"+$65SCMP6PA6722;) - Fu&gue o %te* a segu%r1 !o*o verdade%ro ou fa&so. #ara os defensores da a5ordage* das e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 a ta'a de sa!r%fA!%o T e'%g%da para redu8%r a %nf&ao T C *enos e&evada do 7ue a7ue&a %*p&%!ada pe&as est%*at%vas trad%!%ona%s1 7ue &eva* e* !onta o fato de a %nf&ao esperada depender da %nf&ao passada. .A 4 (Ce"pe4U%*6A%$,&"+$ A)m&%&"+ $+&/o C&G%c&$" Eco%Fm&c$"6ANS6MS6722=) Fu&gue o %te* a segu%r1 !o*o verdade%ro ou fa&so. He a!ordo !o* a a5ordage* das e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 a ta'a de sa!r%fA!%o e'%g%da para redu8%r a %nf&ao C *enor 7ue a7ue&as e'%g%das pe&as est%*at%vas trad%!%ona%s1 7ue &eva* e* !onta o fato de a %nf&ao esperada depender da %nf&ao passada. 72 4 (Ce"pe4U%*6Eco%om&"+$6MDS6722?) - Fu&gue o %te* a segu%r1 !o*o verdade%ro ou fa&so. He a!ordo !o* a !urva de #$%&&%ps1 se o au*ento re!ente do preo do petr-&eo for v%sto !o*o per*anente pe&os agentes e!onQ*%!os1 %sso provo!arD u*a reduo duradoura da ta'a natura& de dese*prego. 7. 4 (Ce"pe4U%*6T(c%&co )e P,$%eD$me%+o e Pe"C!&"$ )o IPEA6722B) = Fu&gue o %te* a segu%r1 !o*o verdade%ro ou fa&so. U*a d%ferena 5Ds%!a entre a !urva de #$%&%ps a!e&era!%on%sta <verso Ur%ed*an> e a !urva de #$%&%ps vert%!a& <verso /u!as> C 7ue na pr%*e%ra o governo ao adotar u*a po&At%!a *onetDr%a e'pans%on%sta e*5ora gere %nf&ao1 pode des&o!ar no !urto pra8o o dese*prego para u* nAve& a5a%'o da ta'a natura&1 en7uanto 7ue na segunda perspe!t%va os efe%tos so5re dese*prego e produto so trans%t-r%os e o!orre* apenas se os agentes fore* pegos de surpresa.
CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTO GOVERNAMENTAL (CEPEGG) www.cepegg.com.b C! "o# M$c oeco%om&$ P o'. S( g&o R&c$ )o )e * &+o G$)e,-$ 7.< Se01o O!+ $" *$%c$" E>$m&%$)o $"
77 4 (VUNESP6Eco%om&"+$6*NDES47227) A !urva de #$%&&%ps de !urto pra8o1 e'pand%da pe&as e'pe!tat%vas1 pode ser resu*%da pe&a e'presso. : e - ; onde. e : ta'a de %nf&ao esperada pe&os agentes e!onQ*%!os? u : ta'a de dese*prego? uL : ta'a natura& de dese*prego? : !$o7ue de oferta? : parN*etro pos%t%vo Ana&%sando-se a e'presso a!%*a1 pode-se af%r*ar 7ue <A> desde 7ue no $aMa !$o7ues de oferta e 7ue a ta'a de dese*prego esteMa *u%to pr-'%*a da ta'a natura&1 a %nf&ao tende a desapare!er por s% *es*a por no ter 7ua&7uer !o*ponente %ner!%a&. < > a ta'a de %nf&ao estD !orre&a!%onada pos%t%va*ente !o* a ta'a de dese*prego e negat%va*ente !o* a %nf&ao esperada pe&os agentes e!onQ*%!os. <C> se os agentes e!onQ*%!os t%vere* e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 o 4overno terD J'%to e* redu8%r rap%da*ente a %nf&ao anun!%ando *ed%das de po&At%!a *onetDr%a eVou po&At%!a f%s!a& restr%t%vas da de*anda agregada1 desde 7ue os agentes se !onvena* de 7ue ta%s *ed%das sero rea&*ente %*p&e*entadas. <H> a ta'a de %nf&ao tende a d%*%nu%r 7uanto *a%s pr-'%*a a ta'a de dese*prego est%ver de sua ta'a natura&. <E> a ta'a de %nf&ao serD se*pre !onstante1 7ua&7uer 7ue seMa o dese*prego !A!&%!o e *es*o na presena de !$o7ues de oferta. 7< 4 (NCE6U5R8 Eco%om&"+$6E,e+ o%o +e 722?) Ea segunda verso da !urva de #$%&&%ps1 desenvo&v%da pe&os *onetar%stas1 o trade-off entre %nf&ao e dese*prego. a> s- e'%st%a no !urto-pra8o? 5> no e'%st%a? !> e'%st%a tanto no !urto 7uanto no &ongo pra8o? d> era %n!ons%stente !o* sua verso a!e&era!%on%sta? e> e'%st%a apenas no &ongo-pra8o. 7; 4 (5!%)$01o CESGRANRIO6T(c%&co em Eco%om&$6SEAD6AM6722=) Cons%derando a !urva de #$%&&%ps !o* e'pe!tat%vas adaptat%vas1 u*a po&At%!a *onetDr%a e'pans%on%sta resu&ta1 no !urto pra8o1 e* <A> E&evao dos preos e do dese*prego < > E&evao dos preos e reduo do dese*prego <C> E&evao dos preos se* nen$u* efe%to so5re o dese*prego <H> E&evao do dese*prego e reduo dos preos <E> Reduo do dese*prego e dos preos 7= 4 (V!%e"p6Co%"!,+o T(c%&co Leg&",$+&/o Eco%om&$6CMSP67223) - Se os preos e os sa&Dr%os fore* f&e'Ave%s1 a !urva de #$%&&%ps !o* e'pe!tat%vas ra!%ona%s serD <A> vert%!a&.
< > $or%8onta&. <C> pos%t%va*ente %n!&%nada. <H> negat%va*ente %n!&%nada. <E> e&Apt%!a. 7? 4 (NCE6A!)&+o &$ Ge $, )o E"+$)o )e M$+o G o""o6722;) - He a!ordo !o* o *ode&o de e'pe!tat%vas ra!%ona%s. <A> o Otrade-offP entre %nf&ao e dese*prego1 apontado pe&a Curva de #$%&&%ps1 se'%st%r%a no &ongo pra8o? < > o Otrade-offP entre %nf&ao e dese*prego1 apontado pe&a Curva de #$%&&%ps1 se'%st%r%a no !urto pra8o? <C> o Otrade-offP entre %nf&ao e dese*prego1 apontado pe&a Curva de #$%&&%ps e'%st%r%a tanto no !urto 7uanto no &ongo pra8o? <H> o Otrade-offP entre %nf&ao e dese*prego1 apontado pe&a Curva de #$%&&%ps no e'%st%r%a? <E> a %nf&ao ser%a u* fenQ*eno estrutura& das e!ono*%as *odernas. 73 4 (5!%)$01o Ce"g $% &o6Eco%om&"+$6*NDES6722B) 4 A Curva de #$%&%ps de !urto pra8o1 representada por A no grDf%!o a5a%'o1 no C estDve&1 tornando-se1 a &ongo pra8o1 vert%!a&1 !o*o CH.
Ass%*1 pode-se af%r*ar 7ue <A> a ta'a natura& de %nf&ao C representada por E no grDf%!o. < > a ta'a natura& de dese*prego C representada por no grDf%!o. <C> a %nf&ao tende a desa!e&erar !aso se *anten$a !ont%nua*ente a ta'a de dese*prego e* C. <H> A a&tera sua pos%o na *ed%da e* 7ue as e'pe!tat%vas de %nf&ao se aMusta*. <E> A a&tera sua pos%o na *ed%da e* 7ue CH se des&o!a para a d%re%ta.
CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTO GOVERNAMENTAL (CEPEGG) www.cepegg.com.b C! "o# M$c oeco%om&$ P o'. S( g&o R&c$ )o )e * &+o G$)e,-$ 7.; Se01o A%pec
7B 4 (A%pec 722A) = Supon$a u*a e!ono*%a !ara!ter%8ada pe&a segu%nte Curva de #$%&&%ps.
= e + +1(( Y Yn )
E* 7ue Y C o produto e Yn C o nAve& natura& de produto <produto poten!%a&>. A&C* d%sso1 W C a ta'a de %nf&ao1 We C a ta'a de %nf&ao esperada1 sendo a*5as e'pressas e* per!entua%s ao ano <ou seMa1 se a %nf&ao C 1R a.a1 ento W : 1>. Os agentes deve* for*ar e'pe!tat%vas de %nf&ao antes de o5servD-&a. 2D do%s !enDr%os possAve%s. %nf&ao a&ta <%.e.1 W : 1+> e %nf&ao 5a%'a <%.e.1 W : 2>. O pX5&%!o atr%5u% 2(R de !$an!e ao !enDr%o de %nf&ao a&ta e 6(R de !$an!e ao !enDr%o de %nf&ao 5a%'a. Supondo Yn : (+1 !a&!u&e o produto !aso o !enDr%o de %nf&ao a&ta o!orra. 7A 4 (ANPEC .AA;) - Ind%7ue 7ua%s das af%r*at%vas a5a%'o so verdade%ras e 7ua%s so fa&sas e* re&ao K verso Ur%ed*an-#$e&ps do *ode&o da !urva de #$%&&%ps. <+> O *ode&o postu&a a e'%stJn!%a de u*a re&ao %nversa e estDve& entre a ta'a de var%ao do sa&Dr%o no*%na& e a ta'a de dese*prego. <1> A ta'a de dese*prego estarD a5a%'o da sua ta'a natura& se*pre 7ue a %nf&ao efet%va for *enor 7ue a %nf&ao esperada. <2> I u*a %nf&ao !res!ente1 no u*a %nf&ao a&ta1 7ue tende a redu8%r a ta'a de dese*prego. <2 4 (ANPEC .AA=) 4 Ind%7ue se as propos%Bes a5a%'o so fa&sas ou verdade%ras. <+> Ea !urva de #$%&&%ps e'pand%da pe&as e'pe!tat%vas1 def%n%da !o*o Y YL Y Y L = 1 L + e + Z 1 e* 7ue C a ta'a de %nf&ao1 1 L C o $%ato do Y Y e produto poten!%a&1 C a ta'a de %nf&ao esperada e Z representa !$o7ues de preos1 no $D trade off de &ongo pra8o entre %nf&ao e nAve& de produto. <1> Eo *ode&o da !urva de #$%&&%ps e'pand%da pe&as e'pe!tat%vas1 po&At%!as *onetDr%as e'pans%on%stas pode* redu8%r a ta'a de dese*prego natura&. <2> OStagf&aoP C def%n%da !o*o u*a s%tuao 7ue !o*5%na e'pe!tat%vas %nf&a!%onDr%as pos%t%vas e o dese*prego e'!edendo sua ta'a natura&.
31 - (ANPEC .AA?) - C&ass%f%7ue as segu%ntes af%r*aBes1 so5re a !urva de #$%&&%ps1 !o*o Yerdade%ras ou Ua&sas.
<+> A %n!orporao de u* ter*o de e'pe!tat%vas %nf&a!%onDr%as pos%t%vas na !urva de #$%&&%ps au*enta o !usto de dese*prego re7uer%do para produ8%r u*a ta'a de %nf&ao nu&a. <1> So5 e'pe!tat%vas adaptat%vas1 au*entos su!ess%vos da ta'a de %nf&ao esto e* gera& asso!%ados a u* nAve& de dese*prego *enor 7ue a ta'a natura&. <2> So5 e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 pode*os d%8er 7ue u*a %nf&ao *a%s a&ta estD se*pre re&a!%onada a u* *enor nAve& de dese*prego. <3> Co* e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 surpresas no nAve& de %nf&ao no esto re&a!%onadas a var%aBes no nAve& de at%v%dade e!onQ*%!a. << 4 (ANPEC .AA3) = Ass%na&e verdade%ro ou fa&so. <+> Ea !urva de #$%&&%ps e'pand%da pe&as e'pe!tat%vas poderD $aver %nf&ao pos%t%va *es*o 7uando o produto !orrente for *enor 7ue o produto poten!%a&. <1> A $%p-tese das e'pe!tat%vas ra!%ona%s prevJ 7ue no $aMa 7ua&7uer trade-off entre %nf&ao e dese*prego. <2> Se as e'pe!tat%vas fore* adaptat%vas1 o *ode&o a!e&era!%on%sta da !urva de #$%&&%ps prevJ u* tradeoff apenas %nstantNneo entre %nf&ao e dese*prego. <; 4 (ANPEC .AAA) - Ass%na&e se as af%r*at%vas a5a%'o so fa&sas ou verdade%ras. <+> U*a !urva de #$%&&%ps a!e&era!%on%sta !o* e'pe!tat%vas adaptat%vas %*p&%!a na e'%stJn!%a de u* trade-off per*anente entre %nf&ao e produto. <1> Eo *ode&o or%g%na& da !urva de #$%&&%ps o trade-off entre %nf&ao e dese*prego C per*anente. <2> Zuanto *a%or for a %nf&ao *enos e&Dst%!a deve ser a !urva de #$%&&%ps de !urto pra8o. 3( - (ANPEC 722.) - Zuanto ao d%&e*a de po&At%!a e!onQ*%!a e'presso pe&a !urva de #$%&%ps1 %nd%7ue se as af%r*aBes so fa&sas ou verdade%ras. <+> O !usto da reduo do dese*prego1 *ed%do e* au*ento de ta'a de %nf&ao1 serD tanto *a%or 7uanto *a%or for a !apa!%dade o!%osa da e!ono*%a. <1> U*a !urva de #$%&&%ps negat%va*ente %n!&%nada s%gn%f%!a 7ue1 por e'e*p&o1 u*a reduo da tr%5utao e'pande a de*anda agregada1 redu8 o dese*prego1 *as e&eva a ta'a de %nf&ao. <2> Segundo Ur%ed*an1 !urva de #$%&&%ps de &ongo pra8o C u*a reta vert%!a&. <3> A reduo da %nf&ao esperada no te* %*pa!to a&gu* so5re a re&ao de !urto pra8o entre %nf&ao e dese*prego. <"> A !urva de #$%&&%ps %nd%!a 7ue a opo de %nf&ao 5a%'a C preferAve& K de %nf&ao a&ta dev%do K $%p-tese de neutra&%dade da *oeda no !urto pra8o. <(> Se a propenso dos devedores a gastar a part%r de var%aBes da r%7ue8a rea& C *a%or do 7ue a dos !redores1 a def&ao terD1 ceteris paribus1 efe%to depress%vo so5re a de*anda agregada. 33 4 (ANPEC 7227) 4 So5re o *er!ado de tra5a&$o e a Curva de #$%&&%ps1 pode-se af%r*ar 7ue.
<1> A adoo de po&At%!as de seguro-dese*prego tende a redu8%r a ta'a natura& de dese*prego. <2> A for*u&ao da !urva de #$%&&%ps 7ue %n!orpora as e'pe!tat%vas e* re&ao K %nf&ao C %n!o*patAve& !o* a o!orrJn!%a de perAodos de estagf&ao. <3> A e'%stJn!%a de u*a ta'a natura& de dese*prego %*p&%!a 7ue a !urva de #$%&&%ps de &ongo pra8o C $or%8onta&. <"> Co*o a $%p-tese de e'pe!tat%vas ra!%ona%s no %*p&%!a prev%so perfe%ta1 e&a C !o*patAve& !o* a o!orrJn!%a de desv%os da ta'a de dese*prego e* re&ao a seu va&or natura&. <(> O au*ento da ta'a de rotat%v%dade no e*prego tende a e&evar a ta'a natura& de dese*prego. <3 4 (ANPEC 7227) - A !urva de #$%&&%ps da e!ono*%a C t - t-1 : +11( = 21(t. E* t11a ta'a de dese*prego %gua&a a ta'a natura& e a %nf&ao C nu&a. Eo %nA!%o do perAodo t1 o governo 5a%'a a ta'a de dese*prego para (R < t : +1+(> e a *antC* neste pata*ar daA e* d%ante. Heter*%ne a ta'a de %nf&ao e* t ;1. <Es!reva a resposta e* per!entua&1 %sto C1 *u&t%p&%7ue o resu&tado por 1++.> Segundo os novos !&Dss%!os1 a e&ast%!%dade da oferta au*entarD se os produtores1 %nterpretare* !o*o u* au*ento do preo re&at%vo de seus produtos o 7ue C de fato u* au*ento gera& de preos. <1> Segundo a a5ordage* de Ur%ed*an1 !urva de #$%&&%ps passa a e'p&%!ar a a!e&erao da ta'a de %nf&ao <e no s%*p&es*ente a ta'a de %nf&ao>. <2> E'pe!tat%vas ra!%ona%s %*p&%!a* 7ue os preos au*ente* antes do au*ento da oferta de *oeda 7uando este au*ento for ante!%pado. <3> Zuanto *a%s $or%8onta& for a !urva de #$%&&%ps1 *enor serD o sa!r%fA!%o de!orrente do pro!esso de esta5%&%8ao. <"> Zuando os preos esperados fore* %dJnt%!os aos preos rea&%8ados1 a !urva de oferta serD $or%8onta&. ;2 4 (ANPEC 722=) - So5re o te*a OInf&ao e Curva de #$%&%psP<%nf&ao no e%'o 91 e dese*prego no e%'o [>1 ava&%e as propos%Bes. <+> A !$a*ada Curva de #$%&&%ps postu&a u*a re&ao pos%t%va entre %nf&ao e dese*prego. <1> Eos *ode&os e* 7ue a oferta !ons%dera e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 apenas a parte no esperada da *oeda afetarD a at%v%dade e!onQ*%!a. <2> Segundo a teor%a 7uant%tat%va da *oeda1 sendo a ve&o!%dade de !%r!u&ao !onstante1 $averD def&ao 7uando a e!ono*%a !res!er *a%s rap%da*ente 7ue a oferta de *oeda. <3> E* u* *ode&o de e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 a !urva de #$%&&%ps de &ongo pra8o C $or%8onta&. <"> U*a e&evao das e'pe!tat%vas de %nf&ao des&o!a a !urva de #$%&&%ps para !%*a e para a d%re%ta.
;. 4 (ANPEC 722?) 4 A respe%to da !urva de #$%&&%ps e da oferta agregada1 ava&%e as propos%Bes. Zuando os agentes for*a* e'pe!tat%vas !o* 5ase e* %nfor*aBes passadas1 apenas o !o*ponente no-ante!%pado da po&At%!a *onetDr%a afeta o produto rea&. He a!ordo !o* as e'pe!tat%vas ra!%ona%s1 a po&At%!a *onetDr%a no te* efe%to a&gu* so5re o produto rea&. Zuando preos e sa&Dr%os so rAg%dos1 a oferta agregada C pos%t%va*ente %n!&%nada. Zuando as e'pe!tat%vas so adaptat%vas1 a autor%dade *onetDr%a te* u* O%n!ent%voP a desv%ar-se da *eta de %nf&ao prev%a*ente anun!%ada. Zuando os agentes for*a* e'pe!tat%vas de for*a ra!%ona&1 C nu&o o !usto <e* ter*os de perda de produto rea&> de u*a po&At%!a *onetDr%a !rAve& de reduo da ta'a de %nf&ao.
<. THp&co" E"pec&$&"# Le& )e OI!%J K&"+e e"e <.. Se01o E"$'
.2 4 (ESA56E"pec&$,&"+$ em Po,E+&c$" P9b,&c$" e Ge"+1o Go/e %$me%+$,6MPOG6722=) 4 U* dos %*portantes OpressupostosP ut%&%8ado na
anD&%se entre %nf&ao e dese*prego C !on$e!%do na &%teratura !o*o O/e% de O0unP e re&a!%ona a ta'a de dese*prego !o* a ta'a de !res!%*ento do produto. Cons%derando g Gt : ta'a de !res!%*ento do produto no perAodo t1 ut e ut-1 as ta'as de dese*prego nos perAodos t e t-1 respe!t%va*ente e g o a ta'a Onor*a&P de !res!%*ento da e!ono*%a1 no estD de a!ordo !o* a /e% de O0un. a> gGt : go :@ ut : ut-1 5> gGt @ go :@ ut S ut-1 !> gGt S go :@ ut @ ut-1 d> ut - ut-1 : \.< gGt - go>? \ @ + e> a /e% de O0un per*%te a passage* da Oferta Agregada de !urto pra8o para a !urva de #$%&&%ps .. 4 (ESA56A%$,&"+$ )e Com( c&o E>+e &o 6.AAB) 4 U*a *ane%ra possAve& de redu8%r a ]ta'a natura&] de dese*prego de u*a e!ono*%a ser%a a> au*entar o va&or do sa&Dr%o *An%*o rea& 5> prat%!ar u*a po&At%!a *onetDr%a e'pans%on%sta !> prat%!ar u*a po&At%!a f%s!a& e'pans%on%sta d> au*entar o vo&u*e de %nfor*aBes so5re oferta e de*anda por tra5a&$adores e> au*entar o va&or dos 5enefA!%os do seguro-dese*prego e* ter*os rea%s
<.7 Se01o A%pec

3^ - (ANPEC 722;) - Cons%dere u*a e!ono*%a des!r%ta pe&as segu%ntes e7uaBes de !o*porta*ento. ut - ut-1 : - +12 <gGt - +1+2> t - t-1 : - <ut - +1+(> </e% de O0un> <Curva de #$%&&%ps>
gGt : g*t - t <Re&ao de de*anda agregada> So !orretas as af%r*at%vas. <+> A ta'a de dese*prego natura& C %gua& a (R. <1> Caso a ta'a de dese*prego v%gente seMa %gua& K natura&1 u*a ta'a de !res!%*ento do produto %gua& a "R *anterD !onstante a ta'a de dese*prego. <2> Caso a ta'a de dese*prego v%gente seMa *enor 7ue a natura&1 a ta'a de %nf&ao v%gente serD *a%or 7ue a7ue&a 7ue ser%a o5servada !aso a ta'a de dese*prego v%gente fosse %gua& K ta'a natura&. <3> Caso a ta'a de dese*prego v%gente seMa %gua& K natura& e a ta'a de %nf&ao v%gente seMa %gua& a (R1 u*a ta'a de !res!%*ento *onetDr%o de ^R *anterD !onstante a ta'a de dese*prego. <"> Caso a ta'a de dese*prego v%gente seMa *a%or 7ue a natura&1 a ta'a de %nf&ao v%gente serD *enor 7ue a7ue&a 7ue ser%a o5servada !aso a ta'a de dese*prego v%gente fosse %gua& K ta'a natura&.
G$b$ &+o
+1 = C +2 = A
11 = H 12 = Y
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

10 Oferta Agregada Curva de Phillips e Expectativas

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

10 Oferta Agregada Curva de Phillips e Expectativas

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTO GOVERNAMENTAL (CEPEGG) www.cepegg.com.

.. C! /$ )e O'e +$ Ag eg$)$ ... Se01o E"$'

..7 Se01o Ce"pe4U%*

..< Se01o A%pec

7. C! /$ )e P-&,,&p" e E>pec+$+&/$" 7.. Se01o E"$'

7.7 Se01o Ce"pe4U%*

<.7 Se01o A%pec

Você também pode gostar