EAE-206 – Teoria Macroeconômica I

Prof. Márcio I. Nakane

Lista de Exercícios Curva de Phillips

1. Blanchard, cap. 8, exercícios 3.

Suponha que a curva de Phillips seja dada por:

𝜋𝑡 = 𝜋𝑡𝑒 + 0,1 − 2𝑢𝑡
(a) Qual é a taxa de desemprego de médio prazo?
Suponha que 𝜋𝑡𝑒 = 𝜃𝜋𝑡−1 e suponha que 𝜃 seja inicialmente igual a zero. Suponha que a
taxa de desemprego seja inicialmente igual ao de equilíbrio de médio prazo. No ano t, as
autoridades decidem reduzir a taxa de desemprego para 3% e mantê-la nesse patamar para
sempre.
(b) Determine a taxa de inflação nos anos t, t+1, t+2 e t+5.
(c) Você acredita na resposta data em (b)? Justifique.
Agora, suponha que, no ano t+5, 𝜃 aumente de zero para 1. Suponha que o governo ainda
esteja determinado a manter o desemprego em 3% para sempre.
(d) Por que 𝜃 deve aumentar dessa forma?
(e) Qual será a taxa de inflação nos anos t+5, t+6 e t+7?
(f) Você acredita na resposta dada em (e)? Justifique.

2. Blanchard, cap. 8, exercícios 5.

Suponha que a curva de Phillips seja dada por:

𝜋𝑡 = 𝜋𝑡𝑒 + 0,1 − 2𝑢𝑡
Onde 𝜋𝑡𝑒 = 𝜋𝑡−1 . Suponha que a inflação no ano t-1 seja igual a zero. No ano t, as
autoridades decidem manter a taxa de desemprego em 4% para sempre.
(a) Calcule a taxa de inflação nos anos t, t+1, t+2 e t+3?
Agora, suponha que metade dos trabalhadores tenha contratos de trabalho indexados à
inflação corrente.
(b) Qual é a nova equação da curva de Phillips?.
(c) Recalcule sua resposta para o item (a).
(d) Qual é o efeito da indexação de salários sobre a relação entre 𝜋 e a taxa de
desemprego?

3. Anpec (2006), questão 5

A respeito da curva de Phillips e da oferta agregada, avalie as proposições:

Ⓞ Quando os agentes formam expectativas com base em informações passadas, apenas o
componente não-antecipado da política monetária afeta o produto real.
① De acordo com as expectativas racionais, a política monetária não tem efeito algum sobre
o produto real.
② Quando preços e salários são rígidos, a oferta agregada é positivamente inclinada.

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③ Quando as expectativas são adaptativas, a autoridade monetária tem um “incentivo” a
desviar-se da meta de inflação previamente anunciada.
④ Quando os agentes formam expectativas de forma racional, é nulo o custo (em termos
de perda de produto real) de uma política monetária crível de redução da taxa de inflação.

4. Anpec (2008), questão 6

Com base na curva de Phillips aumentada de expectativas, e pressupondo tudo o mais

constante, julgue as afirmativas:

0 Se a taxa de inflação é igual à taxa de inflação esperada, o desemprego é nulo.

1 Se as expectativas são racionais, uma redução da inflação não aumenta o desemprego,
mesmo no curto prazo.
2 Um aumento não antecipado na taxa de inflação reduz o desemprego no curto prazo.
3 Uma redução na taxa de inflação, mesmo quando perfeitamente crível, pode aumentar o
desemprego no curto prazo, caso salários e preços sejam fixados de forma escalonada.
4 Um aumento na expectativa de inflação elevam a inflação e o desemprego no curto
prazo.

5. Anpec (2009), questão 12

Suponha uma economia caracterizada pela seguinte Curva de Phillips:

𝜋 = 𝜋 𝑒 + 0,5(𝑌 − 𝑌𝑛 )

Em que Y é o produto e Yn é o nível natural de produto (produto potencial). Além disso, 𝜋 é

a taxa de inflação, 𝜋 𝑒 é a taxa de inflação esperada, sendo ambas expressas em percentuais
ao ano (ou seja, se a inflação é 1% a.a., então 𝜋 = 1). Os agentes devem formar expectativas
de inflação antes de observá-la. Há dois cenários possíveis: inflação alta (i.e., 𝜋 = 10) e
inflação baixa (i.e., 𝜋 = 2). O público atribui 25% de chance ao cenário de inflação alta e
75% de chance ao cenário de inflação baixa. Supondo 𝑌𝑛 = 50, calcule o produto caso o
cenário de inflação alta ocorra.

6. Anpec (2012), questão 12

Com relação à chamada curva de Phillips aceleracionista, responda Verdadeiro (V) ou Falso
(F):
(0) Difere da curva de Phillips original por incluir, como nova variável em sua
equação, a expectativa de inflação futura (𝑃̇𝑡𝑒 ), conforme a fórmula: 𝑃𝑡̇ 𝑒 =
𝐸(𝑃𝑡̇ |𝐼𝑡 ), em que 𝑃𝑡̇ é a inflação observada no período t,, E é o operador de
expectativas e It é o conjunto de informação disponível no período t.

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(1) É dada por 𝑃𝑡̇ = 𝛼(𝑈𝑁 − 𝑈𝑡 ) + 𝑃̇𝑡𝑒 , com 𝛼 < 0 e sendo 𝑃𝑡̇ a taxa de inflação
observada no período t, 𝑃̇𝑡𝑒 a expectativa de inflação (no período t), UN a taxa
natural de desemprego e Ut a taxa de desemprego corrente.
(2) É horizontal no longo prazo, implicando que não há como uma política monetária
afetar o nível de emprego de forma permanente.
(3) Se a curva de Phillips for inclinada (mas não vertical) e as expectativas forem
adaptativas, então a política monetária pode afetar o nível de emprego no curto
prazo, mas não no longo prazo.
(4) Difere substancialmente da chamada curva de oferta de Lucas, particularmente
quanto ao trade-off entre inflação e desemprego.

7. Anpec (2014), questão 11

Seja πt e ut a taxa de inflação e de desemprego no ano t, respectivamente. Suponha que a

curva de Phillips seja dada por πt = πte - (ut - 5%) e a inflação esperada dada por πte = πt-
1. Adicionalmente, suponha que a taxa de desemprego seja inicialmente igual à taxa
natural de desemprego e que π = 12%. O Banco Central decide que uma taxa de inflação
de 12% é elevada demais e que, a partir do ano t, manterá a taxa de desemprego 1 ponto
percentual acima da taxa natural de desemprego até que a taxa de inflação caia para 2%.
Durante quantos anos o Banco Central deve manter a taxa de desemprego acima da taxa
natural de desemprego?