DICIONRIO DE ECONOMIA

UNIVERSIDADE FEDERAL DO CEAR

CAMPUS CARIRI
CURSO DE ADMININISTRAO PBLICA

Compilao: Samuel Sobreira

ABAMEC

Associao Brasileira dos Analistas de Mercado de Capitais.

Organismo que congrega profissionais do mercado financeiro, com
sede no Rio de Janeiro.

Abicissa

O eixo horizontal (x) num grfico bidimensional onde os valores de

uma varivel so registrados.

Abraso

Em relao s moedas, especialmente as de prata e ouro, consiste na

perda de peso devido ao uso e circulao.

Aambarcamento

Prtica comercial que consiste em reter ou aambarcar matriasprimas, bens de capital ou gneros de primeira necessidade, com o
objetivo de provocar uma elevao nos preos, dominar o mercado ou
eliminar concorrentes. No Brasil considerado crime contra a
economia popular de acordo com o art. 3, inciso IV, da Lei n 1.521,
de 26-12-1951. A pena varia de dois a dez anos de priso.

Ao

Documento que representa uma parte de determinada companhia.

Pode ser comprado (ou vendido) na Bolsa de Valores e seu
proprietrio tem direito a receber parte dos lucros gerados pela
empresa. H dois tipos principais de aes: ordinrias e preferenciais.
As ordinrias garantem ao seu possuidor o direito a participar das
assemblias que elegem a diretoria da empresa. J as preferenciais
no do direito a voto nas assemblias de acionistas, mas, em geral,
asseguram ao seu proprietrio uma porcentagem maior dos lucros da
companhia. (Direito a uma parcela da propriedade de uma empresa).

Ao de Fruio

Ao emitida em substituio quelas que j foram totalmente

amortizadas antes do prazo normal de liquidao ou de remisso.

Ao Endossvel

Ao que pode ser transferida mediante simples endosso no verso da

cautela.

Ao Ordinria

Ao que tem caractersticas de conceder a seu titular o direito de

voto em assemblia da sociedade.

Ao Preferencial

Ao que d ao seu possuidor prioridade no recebimento de

dividendos, ou em caso de dissoluo da empresa, no reembolso do
capital. No do direito a voto nas assemblias da sociedade.

Aceite

Compromisso de pagar a quantia expressa em letra de cmbio, nota

promissria ou duplicata de fatura, na data de seu vencimento.

Acionista

o proprietrio de aes de uma empresa. H dois tipos de

acionistas: o majoritrio e o minoritrio. O majoritrio aquele que
possui pelo menos metade das aes de uma companhia e mais uma
ao. quem detm o controle da companhia. O minoritrio possui
cotas pequenas de aes sem direito a voto

Acionista

o proprietrio de aes de uma empresa. H dois tipos de

acionistas: o majoritrio e o minoritrio. O majoritrio aquele que
possui pelo menos metade das aes de uma companhia e mais uma
ao. quem detm o controle da companhia. O minoritrio possui
cotas pequenas de aes sem direito a voto

Aes

Documento que representa uma parte de determinada companhia.

Pode ser comprado (ou vendido) na Bolsa de Valores e seu
proprietrio tem direito a receber parte dos lucros gerados pela
empresa. H dois tipos principais de aes: ordinrias e preferenciais.
As ordinrias garantem ao seu possuidor o direito a participar das
assemblias que elegem a diretoria da empresa. J as preferenciais
no do direito a voto nas assemblias de acionistas, mas, em geral,
asseguram ao seu proprietrio uma porcentagem maior dos lucros da
companhia

Aes de segunda
linha

Papis que no despertam muito interesse nos investidores, porque

so considerados investimentos mais arriscados. Em geral, so aes
baratas e o retorno pode ser um lucro vantajoso ou um prejuzo
monumental.

Ad Absurdum

Expresso em latim que significa, por absurdo.

Ad Arbitrium

Expresso em latim que significa, escolha, vontade ou

arbitrariamente.

Ad Corpus

Expresso em latim que significa, na venda um imvel, um acordo

sobre o preo considerando a casa um todo e no sua metragem.

Ad Valorem

Expresso em latim que significa, segundo o valor ou conforme o

valor. Na cobrana ou no clculo de um imposto, tributo ou taxa,
aquele estimado como uma percentagem do valor de uma
mercadoria. No se trata de uma quantia fixa, nas dependente do
valor da mercadoria que est sendo tributada. Quando o tributo
cobrado uma quantia fixa, o mesmo denominado tributo
especfico.

Adjudicao

Ato judicial pelo qual a propriedade de uma coisa penhorada ou de

seus rendimentos transferida de uma pessoa ou empresa para seu
credor. Difere de arrematao pelo fato de que nesta a transferncia
se faz depois do leilo determinado pela autoridade judiciria
competente. A adjudicao pode se referir tanto a bens quanto a
rendimentos. veja arrematao.

Agente Econmico

Indivduos, grupos de indivduos ou organismos que constituem, do

ponto de vista dos movimentos econmicos, os centros de deciso e
de aes fundamentais.

gio

Diferena entre o que vale e o que se paga por determinado bem ou

produto. Se essa diferena for positiva existe gio, se for negativa,

desgio.

Ajuste Fiscal

a tentativa do Governo federal de gastar menos do que arrecada.

Alavancagem

Relao entre o capital de uma empresa e a quantia que ela toma

emprestado no mercado. Quanto mais alavancada, mais endividada
est a empresa e, portanto, h mais risco de ter problemas
financeiros.

Alca (rea de Livre

comrcio das
Amricas)

A ALCA foi idealizada em 1990 pelo ento presidente dos Estados

Unidos George Bush, que tinha em mente a criao de uma rea de
livre comrcio que atingisse do Chile (Terra do Fogo) ao Alaska. Num
total 34 pases entrariam nesta rea, com exceo apenas de Cuba.

American Depositary
Receipts (ADR)

Certificados que representam aes de companhias sediadas fora dos

Estados Unidos. So emitidos por bancos norte-americanos. Vrias
empresas brasileiras usam as ADRs como mecanismo para captar
recursos no exterior fugindo das altas taxas de juros dos emprstimos
em seu prprio pas.

Amortizao

Reduo gradual de uma dvida por meio de pagamentos peridicos

combinados entre o credor e o devedor. Emprstimos bancrios e
hipotecas so, em geral, pagos dessa forma.

Anlise Econmica

Aplicao realidade econmica do mtodo cientfico de

decomposio em elementos mais facilmente compreensveis que o
todo, visando a inseri-los em um esquema explicativo.

Anarquismo

Doutrina poltica que prega a abolio do ESTADO como ponto de

partida para a construo de uma sociedade alternativa, onde as
relaes entre os indivduos sejam livres, igualitrias e desprovidas de
qualquer coero.

ncora Cambial

Recurso utilizado pelo governo para brecar a cotao de uma moeda

em relao ao dlar, por exemplo. Isso acontece ao se fixar o valor da
moeda na taxa cambial. Este foi o instrumento utilizado pela equipe
econmica brasileira at 1999, quando US$ 1 passou a valer R$ 1,21,
taxa definida para a converso. O objetivo era segurar a inflao.

ANDIMA

Sigla para Associao Nacional das Instituies do Mercado Aberto

Rene bancos comerciais, mltiplos e de investimento, sociedades
corretoras e distribuidoras de valores.

Anuidade

Tarifa paga pelos clientes anualmente. Como se fosse uma renovao

do contrato entre cliente e instituio.

Aplicao

Emprego da poupana na aquisio de ttulos, com o objetivo de

auferir rendimentos.Ataque Especulativo: Venda ostensiva de moedas

feita por investidores que pretendem forar o governo a promover

uma desvalorizao. Foi o que aconteceu no Brasil no incio de 1999,
quando o governo adotou o cmbio livre.

Aplice

Documento emitido pelo Segurador aps aceitao da cobertura de

risco proposta pelo Segurado.

Aposta

Jargo utilizado pelos profissionais do mercado financeiro. Significa

deciso de investimento baseada em expectativas de ganho ou
retorno, porm com certo grau de incerteza. Ex.: impossvel
determinar a cotao de um papel no futuro, mas possvel fazer
uma estimativa baseada em anlises. Muitas vezes essas anlises
indicam claramente o que deve ser feito; muitas vezes no, apenas
sinalizam tendncias, mas a situao exige uma deciso. Nesses
casos, o profissional de mercado deve utilizar sua experincia e
competncia para decidir se toma esta ou aquela deciso. Da vem a
expresso "aposta".

Apreciao

Aumento no valor de uma moeda medido pela quantidade de moeda

estrangeira que pode comprar.

Apregoao

Ato de apregoar a compra ou venda de aes, mencionando-se o

papel, o tipo, a quantidade de ttulos e o preo pelo qual se pretende
fechar o negcio, executado por um operador, representante de
sociedade corretora, na sala de negociaes(prego). Arbitragem:
Operao em que se compram mercadorias numa praa
(especialmente commodities e moedas estrangeiras) para vender em
outra por um preo mais alto. Onde h aumento de demanda por
mercadorias ou moedas o preo tende a subir, ocorrendo o inverso
nos locais onde o preo mais elevado. H, ento, um equilbrio
forado no mercado

Aquisies do
governo

Despesas com bens e servios pelos governos federal, estadual e

local.

Arbitragem

Operao em que se compram mercadorias numa praa

(especialmente commodities e moedas estrangeiras) para vender em
outra por um preo mais alto. Onde h aumento de demanda por
mercadorias ou moedas o preo tende a subir, ocorrendo o inverso
nos locais onde o preo mais elevado. H, ento, um equilbrio
forado no mercado

Arbitragem Cambial

a operao de compra de uma quantidade de moeda local e na

venda de outra quantidade de moeda estrangeira, de tal forma que,
aplicando-se a paridade entre elas, obtenha-se equivalncia.

Assemblia

Reunio dos acionistas, convocada e instalada na forma de lei e dos

estatutos, afim de liberar sobre qualquer matria de interesse social.
Sua convocao no obrigatria, dependendo das necessidades
especficas da empresa.

Assemblia Geral
Ordinria (AGO)

Convocada obrigatoriamente pela diretoria de uma sociedade

annima para verificao dos resultados, leitura, discusso e votao
dos relatrios de diretoria. Deve ser realizada at quatro meses aps
o encerramento do exerccio social.

Asset

Traduo de "Ativo". Bens, direitos e valores pertencentes a uma

empresa ou pessoa. Ex: Imvel, dinheiro, aplicado, aes, jias, etc.

Asset Allocation

Expresso em ingls para alocao de recursos, utilizada pelos

profissionais do mercado financeiro para fazer referencia escolha de
ativos para a sua carteira administrada. Asset Allocation o ato do
administrador do fundo selecionar, entre os diversos tipos de ativos,
aqueles que faro parte da carteira do fundo e em que percentual de
participao.

Ataque Especulativo

Venda ostensiva de moedas feita por investidores que pretendem

forar o governo a promover uma desvalorizao. Foi o que
aconteceu no Brasil no incio de 1999, quando o governo adotou o
cmbio livre

Atividade Econmica

Conjunto de atos pelos quais as pessoas satisfazem s suas

necessidades, atravs da produo e troca de bens e de servios.

Ativo

Qualquer bem com valor comercial ou valor de troca, pertencente a

uma sociedade, instituio ou pessoa fsica.

Ativo Circulante

o dinheiro que a companhia tem em caixa, ou qualquer outra coisa

que possa ser transformada em dinheiro vivo imediatamente.

Ativo financeiro

So as aplicaes feitas no mercado financeiro. A entram ttulos de

renda fixa pblicos e privados, caderneta de poupana, aes, ouro,
moedas estrangeiras, entre outros

Ativo Fixo

tudo o que a empresa no tem inteno de vender no curto prazo,

como prdios, mveis, mquinas e equipamentos.

Ativos

Bens, crditos ou valores que formam o patrimnio de uma empresa.

Os trs principais tipos de ativos so: o circulante, o fixo e o
financeiro. O ativo circulante o dinheiro que a companhia tem em
caixa, ou qualquer outra coisa que possa ser transformada em
dinheiro vivo imediatamente. O ativo fixo tudo o que a empresa no
tem inteno de vender no curto prazo, como prdios, mveis,
mquinas e equipamentos. Ativo financeiro so as aplicaes feitas
no mercado financeiro. A entram ttulos de renda fixa pblicos e
privados, caderneta de poupana, aes, ouro, moedas estrangeiras,
entre outros

Ativos no
Financeiros

Compreendem os ativos fixos e os ativos circulantes. Os primeiros

participam de vrios ciclos de produo, enquanto os ltimos so
consumidos ou transformados num ciclo especfico de produo ou de

distribuio.

Aturio

Tipo de clculo matemtico. Muito utilizado pelas companhias de

seguro para determinar o preo das aplices de seguro a partir do
estudo das probabilidades de que ocorram acidentes ou sinistros.

Aumento de capital

Alterao do valor nominal da ao em conseqncia de incorporao

de reservas ao capital de uma empresa sem emisso de novas aes.

Aumento do valor
nominal

Alterao do valor nominal da ao em conseqncia de reservas ao

capital de uma empresa sem emisso de novas aes.

Aval

Ato pelo qual uma terceira pessoa, distinta do sacado, do sacador e

dos endossantes, garante o pagamento de um ttulo na data de seu
vencimento.

Averbao

Documento utilizado pelo Segurado para informar Seguradora sobre

verbas e objetos a garantir nas aplices abertas. Muito utilizado no
Seguro de Transportes.

BACEN

Sigla para Banco Central do Brasil. O BACEN um rgo federal que

atua como o banqueiro do Governo, responsvel por gerir o sistema
financeiro, fazendo cumprir as disposies que regulam o
funcionamento do sistema. Entre suas principais atribuies esto a
emisso de moeda, o financiamento da dvida pblica, etc.

Bacharel em Cincias
Econmicas

o profissional que exerce as funes de economia e finanas, com

formao superior em Cincias Econmicas.

Balana Comercial

Resultado das exportaes e importaes realizadas por um Pas.

Quando as exportaes so maiores que as importaes registra-se
um supervit na balana. O contrrio significa dficit. (Valor das
exportaes de um pas menos o valor de suas importaes, tambm
chamado exportaes lquidas.)

Balana de Capital

Conta estatstica que recapitula a movimentao do ativo e do

passivo, ocorrida entre um pas e o resto do mundo, no decurso de
um determinado perodo.

Balana de Servios

Balana Comercial e a balana de servios, muitas vezes, so

chamadas balana comercial (latu sensu). A balana de servios
particularmente relaciona-se com as transaes nos campos de
transporte, seguros, turismo e rendimento de investimentos (M. A. G.
van Moerhaeghe).

Balance Transfer

a transferncia do saldo da dvida de uma carto para outro. O

carto novo lquida a dvida do outro carto, sendo a dvida
refinanciada taxa mais baixa.

Balancete

Balano parcial da situao econmica e do estado patrimonial de

uma empresa, referente a um perodo de seu exerccio social.

Balano

Informaes econmico-financeiras que uma empresa apresenta ao

mercado com determinada periodicidade. Entram nesta lista bens,
crditos, dvidas e compromissos da companhia. Quem negocia
aes na Bolsa de Valores obrigado a publicar o balano para que
sirva de referncia a investidores na hora de decidir comprar papis
daquela empresa.

Balano de
Pagamentos

Demonstrativo das contas externas de um pas. Pelo Balano de

Pagamentos ficamos conhecendo de que forma podemos dividir o
fluxo de cmbio de um pas durante o ano entre as contas comerciais,
o servio da dvida, gastos com fretes e fluxo de capitais como
emprstimos e investimentos diretos.

Balano de
Transaes Correntes

o saldo da balana comercial (exportaes menos importaes) e

de servios como pagamento de juros da dvida externa.

Banco Central

Instituio designada a supervisionar o sistema bancrio e regular a

quantidade de moeda da economia.

Banco Central (BC ou

Bacen)

Autoridade monetria do Pas responsvel pela execuo da poltica

financeira do governo. Cuida ainda da emisso de moedas, fiscaliza e
controla a atividade de todos os bancos no Pas

Banco Central do
Brasil

uma autarquia federal criada com a finalidade de fiscalizar as

instituies financeiras. Dentre as muitas atribuies importantes do
BACEN est o de regulador das polticas monetria e creditcia do
Governo, administrar as reservas internacionais e fiscalizar o Sistema
Financeiro Nacional..

Banco Central do
Brasil

rgo federal que executa a poltica monetria do governo, administra

as reservas internacionais do Pas e fiscaliza o Sistema Financeiro
Nacional

Banco de Ttulos
CBLC BTC

Servio de emprstimo de ttulos, disponvel por meios dos sistema

eletrnico, no qual os participantes da Custdia Fungvel da CBLC,
atuando como doadores e tomadores, podem registrar suas ofertas,
bem como efetuar o fechamento de operaes de emprstimo.

Banco Interamericano
de Desenvolvimento
(BID)

rgo internacional que visa ajudar pases subdesenvolvidos e em

desenvolvimento na Amrica Latina. A organizao foi criada em 1959
e est sediada em Washington, nos Estados Unidos.

Banco Mundial

Nome pelo qual o Banco Internacional de Reconstruo e

Desenvolvimento (BIRD) conhecido. rgo internacional ligado a
ONU, a instituio foi criada para ajudar pases subdesenvolvidos e
em desenvolvimento.

BANCO NACIONAL
DE
DESENVOLVIMENTO
ECONMICO E
SOCIAL

uma empresa de propriedade integral do governo brasileiro,

responsvel pela execuo de sua poltica de crdito de longo prazo.

Banco Nacional de
Desenvolvimento
Econmico e Social
(BNDES)

Empresa pblica federal vinculada ao Ministrio do Desenvolvimento,

Indstria e Comrcio Exterior que tem como objetivo financiar
empreendimentos para o desenvolvimento do Brasil

Banda Cambial

a banda ou limite determinado pelo Governo para a flutuao do

real frente ao dlar. O sistema brasileiro foi adotado em maro de
1995.

Bandeira

a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com sua marca

e que coloca estabelecimentos no mundo inteiro disposio do
portador para utilizao deste carto. Ex.: Visa, MasterCard e
American Express.

Barganha coletiva

Barganha coletiva o nome dado ao processo de decidir o preo

entre grupos organizados de compradores e vendedores. Tal
acontece quando um sindicato negocia com uma associao patronal
ou mesmo um nico empregador. O contrrio da barganha coletiva ,
naturalmente, a barganha individual, na qual cada comprador ou
vendedor isolado faz seus prprios contratos referentes a preos e
outras condies em que se efetuara a transao (Kenneth
Boolding).

Base Monetria

Designa a soma do total de dinheiro em poder do pblico e do

dinheiro dos bancos comerciais (soma do dinheiro nos caixas, do
dinheiro depositado voluntariamente e compulsoriamente no Banco
Central). o total de moeda do Pas. Inclui, alm das cdulas e
moedas em circulao, os depsitos a vista e a prazo, ttulos,
poupana, entre outros.

BBC

Bnus do Banco Central. Papel com taxas prefixadas com prazo

mnimo de 28 dias. Os bancos dizem qual a taxa que querem para
comprar o papel e o Banco Central aceita ou no. Serve para fazer
poltica monetria.

Bem de Giffen

o bem cuja demanda diminui quando seu preo cai. Geralmente

um bem inferior com grande peso nos gastos dos consumidores. Ex:
passagem de nibus.

Bem inferior

Aquele cuja a quantidade demandada diminui, tudo o mais mantido

constante, quando a renda aumenta.

Bem normal

Um bem para o qual, tudo o mais mantido constante, um aumento na

renda provoca um aumento na quantidade demandada.

Bem para
assalariados

Se examinarmos um incremento da oferta de um fator e se o importe

de sua vereda emprega-se mais do que nada na compra de bens de
consumo, ento razovel tornar como mercadoria padro algum
bem de consumo que seja representativo, o que consomem os
abastecedores do fator. (Os bens para assalariados que entram no
oramento dos assalariados de que fala o prof. Pigou) (J. R. Hicks).

Bem pblico

Distinguem-se dos demais principalmente pela indivisibilidade de

consumo, isto , devem ser consumidos por todos
independentemente de manifestao individual de preferncias.
Exemplos clssicos desse tipo de bem so fornecidos por servios se
segurana e justia... A principal caracterstica dos bens pblicos e
que os distingue dos privados, refere-se impossibilidade de excluir
determinados indivduos ou segmentos da populao de seu consumo
uma vez definido o volume da produo... A no excluso implica que
o consumo de bens pblicos exercido coletiva e no
individualmente... J no caso de bens privados, o consumo por parte
de um indivduo imediatamente reduz a quantidade disponvel para
consumo dos demais (Rezende da Silva).

Bem reproduzvel

Ao falarmos de mercadorias de seu valor de troca e dos princpios

que lhes regulam os preos relativos, temos em vista apenas
mercadorias cuja qualidade pode aumentar pela indstria do homem,
cuja produo encorajada pela concorrncia e no contrariada por
nenhum obstculo (David Ricardo).

Bem-estar

Programas de governo que suplementam as rendas dos

necessitados.

Benchmark

Do ingls, ponto de referncia ou termo de comparao. o indicador

usado para comparar a rentabilidade entre investimentos, produtos,
servios e taxas. Um exemplo: as taxas de juro dos ttulos de 90 dias
do Tesouro americano servem como benchmark para todas as taxas
de juro dos EUA.

Bens

Tudo aquilo que tem utilidade, com ou sem valor econmico. O ar, por
exemplo, um bem livre, mas o minrio de ferro um bem
econmico, porque escasso e depende do trabalho humano para
ser obtido. Os bens econmicos se dividem em cinco grupos
principais. So eles: bens de capital ou de produo (mquinas e
equipamentos); bens de consumo (brinquedos, um par de sapatos
aqueles que podem ser comprados pelas pessoas depois de um
processo de produo ou industrializao); bens de consumo durvel
(mquina de lavar roupa, imvel que s so trocados aps perodos
longos de uso); bens de consumo semi-durvel (carro, roupa os que
precisam ser trocados periodicamente); bens de consumo no-durvel
(alimentos).

Bens complementares

Bens para os quais o aumento no preo de um dos bens leva a uma

reduo na demanda pelo outro bem.

Bens de capitais

So os bens que servem para a produo do outros bens, tais como

mquinas, equipamentos, material de transporte e construo.

Bens de consumos

Bens que tm por fim serem consumidos e que no geram outros

bens

Bens e Servios

Produtos da atividade econmica, elementos constitutivos da

produo

Bens econmicos

So bens escassos, com custo de oportunidade e possuem preo no

mercado.

Bens finais

Bens que no vo ser transformados ou incorporados a outros bens.

Eles j esto prontos para o uso.

Bens intermedirios

So aqueles bens que so absorvidos na produo de outros, como o

acar nas balas, os componentes na televiso, etc.

Bens livres

So bens no escassos, sem custo de oportunidade e no esto sob

um sistema de preos.

Bens privados

Bens excluveis e rivais.

Bens pblicos

Bens no-excluveis nem rivais.

Bens substitutos

Dois bens para os quais, tudo o mais mantido constante, um aumento

no preo de um deles aumenta a demanda pelo outro.

BID

BANCO INTERAMERICANO DE DESENVOLVIMENTO. uma

instituio internacional, com sede em Washington-EUA, voltada para
o auxlio financeiro e o desenvolvimento da infra-estrutura de pases
emergentes.

Blue Chip

Ao de grande liquidez e tradio, muito procurada no mercado de

aes pelos investidores tradicionais e de grande porte BNDES:

Blue-chips

So as aes de primeira linha, papis de empresas que tm

facilidade de negoci-los e que, por isso, so consideradas as mais
seguras do mercado

Bolsa

A bolsa um mercado, organizado muito regularmente, comportando

a existncia de um local onde compradores e vendedores se renem
a horas fixadas, mas apresentando a particularidade de que as
mercadorias negociais no se acham presentes, seno sob a forma
de amostra ou de ttulos representativos (Bertrand Nogaro).

Bolsa de Mercadorias
e Futuros (BM&F)

Sediada em So Paulo, ela realiza dois tipos de negcios: a vista ou

futuro. Quem paga a vista movimenta um mercado em que so
fechados contratos de compra e venda de commodities,
principalmente mercadorias agropecurias (gado, caf, acar, feijo
e soja) e o ouro. Nas negociaes futuras entram os contratos de
dlar, boi gordo, o ndice Bovespa, juros, e a maioria das
commodities. Quem recorre a esses mercados geralmente tem um
objetivo: proteger-se de flutuaes nos preos dos produtos ou
mercadorias.

Bolsa de Valores

Associao civil sem fins lucrativos, cujos objetivos bsicos so:

manter local ou sistema de negociao eletrnico adequados
realizao, entre seus membros, de transaes de compra e venda de
ttulos e valores mobilirios; preservar elevados padres ticos de
negociao; e divulgar as operaes executadas com rapidez,
amplitude e detalhes. (Instituio formada por uma associao de
corretoras que negociam a compra e venda de ttulos e aes por
meio dos corretores. Esses negcios so feitos em sesses
chamadas de prego).

Bolsa de Valores de
So Paulo (Bovespa)

Sediada na capital paulista, a principal Bolsa de Valores do Brasil.

Bonificao

Aes distribudas gratuitamente aos acionistas, em decorrncia de

aumento de capital realizado por incorporao de reservas.

Bnus

Gratificao dada aos funcionrios de uma empresa aps um

determinado perodo (normalmente um ano) que costuma ser
proporcional aos resultados obtidos pela empresa naquele perodo. O
termo vale ainda para aes distribudas gratuitamente aos scios
quando a empresa aumenta seu capital. Tambm se refere aos ttulos
da dvida pblica emitidos em srie ao portador e com vencimento em
data predeterminada, usados pelo governo adiantar receitas e pagar
dbitos fiscais.

Bradies

Papis da dvida externa de pases em desenvolvimento,

renegociados de acordo com as regras do Plano Brady. O plano tem
esse nome em referncia ao ex-secretrio do Tesouro Americano,
Nicholas Brady. O reescalonamento baseou-se na emisso de ttulos
para substituir a dvida externa desses pases. Na converso foi
aplicado um desconto no valor dos emprstimos.

Brazilian Depositary
Recepts (BDR)

Ttulos emitidos por bancos nacionais de empresas estrangeiras

interessadas em fazer negcios ou captar investimentos no Pas.

Break Even Point

Ponto de equilbrio, em portugus. o empate entre despesas e

receitas de uma empresa. Receita maior que a despesa significa que
a companhia tem lucro. Abaixo, prejuzo. O termo tambm se aplica
a cotaes de aes e outros ativos. Com cotaes superiores ao
break even point o investidor ganha; com valores inferiores, perde.

Burguesia

Burguesia significa a classe dos modernos capitalistas proprietrios

dos meios sociais de produo e empregadores de mo-de-obra (K.
Marx).

Burocracia

Consideramos a burocracia como um princpio de tcnica e de

organizao administrativa. Consideramos as leis e os regulamentos
no simplesmente como medidas de proteo aos indivduos, de
salvaguarda de seus direitos e de sua liberdade, mas como
instrumentos graas aos quais se executa a vontade da autoridade
superior. A necessidade de limitar o poder de deciso dos
subordinados impe-se a toda organizao. Um agrupamento,
qualquer que seja, perderia toda coeso na ausncia de tais
restries... A organizao burocrtica aquela onde os responsveis
so obrigados a se conformar aos estatutos e regulamentos
detalhados estabelecidos pela autoridade de um organismo superior.
O papel do burocrata de executar as prescries dos estatutos e
regulamentos, que lhe restringem singularmente o poder de agir num
sentido que considera melhor ... A organizao burocrtica o
mtodo aplicado conduta dos negcios administrativos no qual o
resultado no se aprecia em moeda sobre o mercado... A organizao
burocrtica e a conduta dos negcios que escapam ao controle do
clculo econmico (Ludwig vou Mises).

Cade

rgo do governo criado em 1965 com a finalidade de defender a

livre concorrncia, encarregando-se de prevenir e repreender abusos
de poder econmico como, por exemplo, a formao de cartis.

Caderneta de
Poupana

Conta bancria especial, criada a partir de 1966, em estabelecimento

bancrio que oferece remunerao mensal, em juros e correo
monetria, para os estoques monetrios ali depositados.

Caixa 2

Expresso que define o dinheiro no registrado que entra em uma

empresa e que, por isso, pode ser utilizado sem que sobre ele
incidam impostos. Esta prtica enquadrada judicialmente como
crime por sonegao de impostos.

Cmbio

Operao financeira de compra, venda ou troca de moedas

estrangeiras, ou de papis que representem estas moedas. Quando
uma empresa brasileira usa reais para comprar dlares necessrios
para pagar uma dvida no exterior, por exemplo, ela faz uma operao
de cmbio.

Cmbio Comercial

a cotao do dlar usada para o fechamento dos contratos de

exportao e importao. O cmbio comercial tambm registra as
operaes de emprstimos de empresas no exterior, investimentos
estrangeiros diretos, as entradas e sadas dos investimentos
estrangeiros em renda fixa e nas bolsas de valores.

Cmbio Fixo

Um sistema de cmbio em que o Banco Central de um pas

estabelece um valor fixo para a paridade entre a moeda local e o
dlar. Esse sistema funciona na Argentina e em Hong Kong.

Cmbio flutuante

o sistema em que as operaes de compra e venda de moedas

funcionam sem controle sistemtico do governo. Neste caso, o valor
das moedas estrangeiras flutua de acordo com o interesse e com a
oferta e a procura no mercado. ( o mercado atravs do qual saem as
remessas de lucros das multinacionais para o exterior. O cmbio
flutuante tambm inclui operaes de emprstimos e o comrcio de
jias e pedras preciosas).

Cmbio Paralelo

o mercado que existe quando o pas no tem uma poltica de

cmbio 100% livre.

Capacidade de
Endividamento

Em economia empresarial, a aptido que uma empresa demonstra

para captar recursos tendo por base a sua estrutura financeira. No
plano da anlise financeira especificamente, convencionou-se que
uma empresa que apresente a relao capital prprio/ativo
permanente< 0,5 se encontra no limite de sua capacidade de
endividamento.

Capacidade de
Financiamento

a denominao dada ao saldo da conta de capital de um agente,

quando este figura como aplicao ou seja, no ativo.

Capacidade Instalada

o potencial de produo de determinado setor da economia. Dizer

que a indstria est trabalhando com 79,04% da sua capacidade o
mesmo que dizer que est com 20,96% de sua capacidade de
produo ociosa.

Capital

o dinheiro investido em atividades em que existe possibilidade de

perdas. Normalmente estes investimentos so feitos por empresas ou
instituies privadas. As empresas de capital aberto so aquelas
sociedades annimas autorizadas a vender aes nas bolsas de
valores.

Capital de Giro

Parte do capital utilizada para o financiamento dos ativos circulantes

da empresa e que garante uma margem de segurana no
financiamento da atividade operacional.

Capital fsico

Estoque de equipamentos e estruturas utilizados na produo de bens

e servios.

Capital humano

Conhecimentos e habilidades adquiridos pelos trabalhadores atravs

do ensino, do treinamento e da experincia.

Capitalismo

Sistema econmico baseado na propriedade privada dos meios de

produo e sua utilizao com fins lucrativos. Por extenso regime
fundamentado na dissociao entre os proprietrios dos meios de
produo, que os utilizam com o objetivo de lucro, e os trabalhadores,
que efetivamente realizam a produo mediante o pagamento de um
salrio que remunera sua fora de trabalho.

Capitalizao

Aumento do patrimnio de uma empresa com a injeo de dinheiro

novo. H basicamente duas formas disso acontecer: pela emisso de
aes ou ttulos (que so vendidos, e o dinheiro resultante
incorporado ao capital da empresa) ou pela venda de parte da
companhia a um novo scio.

Carga Tributria

o esforo fiscal do governo. O montante de impostos arrecadados

no pas. A carga medida em percentual do PIB. No Brasil, a
arrecadao de impostos representa cerca de um tero das riquezas
produzidas no pas.

Carona

Um pessoa que se beneficia de um bem, mas que se recusa a pagar

por ele.

Carteira

Valor que uma pessoa fsica ou jurdica possui em um tipo de

investimento. Quem aplica em Bolsa, por exemplo, tem uma carteira
de aes.

Cartel

O termo usado normalmente para definir grupos empresariais que

se unem para controlar a oferta de determinado produto e obter
preos mais altos. Para fazer isso, esses grupos impedem que novas
empresas atuem no setor. Quando isso acontece, eles passam a
praticar preos artificialmente baixos, at que o novo concorrente no

consiga mais vender seus produtos e acabe quebrando. Acordo

realizado entre empresas independentes umas das outras, com o
objetivo de limitar ou suprimir os riscos da concorrncia.

Casa da Moeda

Instituio que fabrica moedas e imprime cdulas no Brasil sob

determinao do Banco Central. Ela detm ainda o monoplio sobre a
impresso de passaportes e selos postais.

Cauo

Compromisso assumido por uma pessoa de tomar a si a

responsabilidade de cumprir uma obrigao subscrita por outra
pessoa, no caso desta falhar. O beneficirio da cauo
normalmente chamado devedor principal.

C-Bonds

Ttulo da dvida externa brasileira mais negociados no mercado

internacional.

CC5

So as contas correntes mantidas por pessoas fsicas e jurdicas que

no residem no Brasil. Em momentos de crise, grande parte dos
recursos saem por essas contas.

CDB (Certificado de
Depsito Bancrio)

Documento que comprova que seu proprietrio tem um depsito

bancrio na instituio financeira emissora. Pode ser comprado e
vendido e rende juros.

CDI

Taxa mdia dos emprstimos feitos entre os bancos. Esses

emprstimos so registrados por uma instituio chamada Cetip
(Central de Custdia e Liquidao de Ttulos Privados).

CEO

Iniciais da expresso em ingls chief executive officer, que significa o

diretor-presidente de uma companhia ou seu diretor-executivo mais
importante e com maiores poderes.

CERTIFICADO DE
DEPSITO
INTERBANCRIO

So uma espcie de Certificado de Depsito Bancrio (ttulos que os

bancos lanam para captar dinheiro no mercado). A sua funo
transferir dinheiro de um banco para outro. COFECON:

Cesta de moedas

Recurso usado como ndice de variao de ativos financeiros para

evitar variaes bruscas de uma nica moeda. Na prtica, estabelecese um conjunto de moedas de diferentes pases (geralmente
desenvolvidos) que entram na cesta. Determina-se ento uma mdia
ponderada para cada uma delas e o resultado uma espcie de
moeda internacional que corresponde aos direitos de saque no FMI. A
medida foi adotada pela primeira vez em 1971, com a desvalorizao
do dlar americano e est sendo implantada pela Argentina.

Ceteris paribus

Expresso latina traduzida como "outras coisas sendo iguais",

usada para lembrar que todas as variveis, que no aquela que est
sendo estudada, so mantidas constantes.

Chash Flow

o fluxo de caixa, as previses e o registro do movimento de entrada

e sada de dinheiro de uma empresa, rgo governamental ou mesmo
de uma famlia.

Ciclo de vida

Padro regular de variao da renda ao longo da vida de uma pessoa.

Circuit-Break

Artifcio de segurana acionado nas bolsas de valores para

interromper o prego. Na Bovespa isso acontece quando o ndice
Bovespa (ibovespa) cai em 10%. Soa-se ento uma sirene que pra
as negociaes durante meia hora. O sistema volta a funcionar se a
queda persistir e chegar a 15%.

City

A City uma regio, no centro de Londres, que concentra as

principais instituies financeiras do pas e onde se situa tambm o
banco central ingls (o Bank of England).

CMN

Conselho Monetrio Nacional. o principal rgo do Sistema

Financeiro Nacional, criado pela Lei 4.595 de 1964. Determinada a
sua competncia quanto a ser rgo disciplinador do Mercado de
Capitais pela Lei 4.728 de 14 de julho de 1965, o Conselho Monetrio
Nacional tambm substitui o Conselho da Superintendncia da
Moedas e do Crdito (SUMOC), e tem como finalidade formular a
poltica da moeda e do crdito.

CMN (Conselho
Monetrio Nacional)

Formado por rgos pblicos e entidades privadas, ele atua como

uma espcie de fiscal da poltica econmica. Faz parte de suas
atribuies corrigir surtos de inflao ou deflao, fixar normas para a
poltica cambial, coordenar as polticas de crdito, monetria, fiscal,
oramentria e a dvida pblica (interna e externa). Tambm fixa
normas da poltica cambial, aprova oramentos monetrios, limita as
taxas de juros e disciplina o crdito.

Cofins

Taxa cobrada pelo governo federal equivalente a 3% da receita bruta

mensal das empresas. Os recursos so destinados Previdncia
Social.

Comisso Nacional de
Bolsas de Valores
(CNBV)

Entidade civil brasileira que rene todas as Bolsas de Valores do Pas

Commodities

Ttulos correspondentes a negociaes com produtos agropecurios,

metais, minrios e outros produtos primrios nas bolsas de
mercadorias. Estes negcios se referem a entrega futura de
mercadorias, mas no significa necessariamente que h movimento
fsico de produtos nas bolsas. O que se negocia so contratos
Conjuntura.

Commodity

Termo usado em transaes comerciais internacionais para designar

um tipo de mercadoria em estado bruto ou com um grau muito
pequeno de industrializao. As principais commodities so produtos
agrcolas (como caf, soja e acar) ou minrios (cobre, ao e ouro,

entre outros).

Concordata

Recurso jurdico que permite a uma empresa incapaz de quitar seus

dbitos em prazos pr-determinados continuar em funcionamento.

Conhecimento
tecnolgico

Entendimento, por parte da sociedade, das melhores formas de

produzir bens e servios.

CONSELHO FEDERAL
DE ECONOMIA

uma autarquia federal criada por lei com a finalidade de disciplinar e

normatizar o exerccio da profisso de economista, em todo territrio
nacional.

Consumo

Despesas das famlias com bens e servios, excetuando-se a

aquisio de nova moradia.

Conta de Servios

Alm das receitas e despesas com viagens internacionais, registra

tambm os gastos sobre a dvida, a contratao de fretes e seguros e
as remessas de lucros e dividendos das empresas brasileiras.

Conta Turismo

Mostra os gastos de brasileiros em viagens internacionais e as

receitas obtidas pelo pas quando estrangeiros visitam o Brasil.

Contas pblicas

Total de receitas e gastos de todas as esferas do poder. Entram nesta

conta o Produto Interno Bruto (PIB), a renda nacional, o consumo, os
gastos do governo, os impostos recebidos pelo Tesouro, as
transaes com o exterior e o capital consolidado. Os valores so
apresentados em termos correntes e tambm corrigidos pela inflao
acumulada no perodo do clculo.

Contra-Cheque

a denominao carioca do recibo de salrio.

Convnio

Ato administrativo que permite a liberao do recurso previsto no

OGU. Quando o Governo vai, por exemplo, financiar uma obra em um
municpio, assina um convnio com o prefeito.

Conversibilidade

a possibilidade de converter a moeda de um pas por outra,

estrangeira. o que acontece na Argentina, onde a conversibilidade
lei: qualquer pessoa pode trocar um peso, a moeda local, por um
dlar. No Brasil isso no acontece.

Copom

Conselho ligado ao Banco Central que se rene duas vezes por ms

para definir a taxa de juros bsica da economia - aquela que
remunera os ttulos do governo, e que serve de referncia para os
bancos fixarem as suas taxas de juros. Inspirado no modelo
americano, o Copom foi criado em 1996, com o objetivo de
proporcionar maior transparncia ao processo decisrio.

Core inflation

Em ingls significa ncleo da inflao. um ndice calculado pela

Fundao Getlio Vargas com base no IPC-DI, um dos ndices que
mostram a evoluo dos preos ao consumidor. O "core inflation"
considerado um ndice puro porque desconta dos preos de alguns
produtos a sazonalidade. Alguns produtos, como alimentos e
vesturio, sobem ou no dependendo da poca do ano. Esta variao
de preo no considerada no core inflation. Neste ndice s entram
variaes de preos determinadas pela lei de oferta e procura. Por
isso o ndice considerado puro pelos economistas.

CORECON

CONSELHO REGIONAL DE ECONOMIA: uma autarquia federal

criada por lei com a finalidade de fiscalizar o exerccio da profisso de
economista, no mbito de sua jurisdio estadual. Expede a carteira
de identidade profissional e zela pelo cumprimento do Cdigo de tica
do Economista.

Corporativismo

Sistema que confere papel de direo e poder regulamentador a

sindicatos nicos( patronais ou de trabalhadores), constitudos por
profisso.

Correo monetria

o reajuste peridico de certos preos na economia pelo valor da

inflao passada, com o objetivo de compensar a perda do poder
aquisitivo da moeda. Desde a implantao do Plano Real, em 1994, a
correo monetria est oficialmente extinta no pas, mas existem
algumas excees garantidas por lei.

Corretagem

o ato de intermediar uma transao entre comprador e vendedor de

ttulos, aes, imveis e outras mercadorias.

Cota

Frao com que cada scio participa do capital de determinada

empresa de responsabilidade limitada.

Cotao

Preo de cada um dos ttulos, aes, moedas estrangeiras ou

mercadorias negociadas na Bolsa da Valores ou na Bolsa de
Mercados e Futuros.

CPMF (Contribuio
Provisria sobre
Movimentao
Financeira)

Imposto cobrado pelo governo federal e que incide sobre

movimentaes financeiras de pessoas ou empresas. O percentual
de 0,38% sobre todos os saques feitos em conta corrente. por isso
que ele foi apelidado de imposto do cheque.

Crash

Denominao dada a uma forte queda nas bolsas de valores. Por

extenso desastre financeiro.

Critrio de
Desempenho

So as metas do acordo com o FMI pelas quais o Brasil avaliado. O

descumprimento destas metas significa a interrupo dos repasses
das parcelas de emprstimos e necessidade de nova renegociao.

Critrio maximin

Afirmao de que o governo deveria ter por objetivo maximizar o bemestar da pessoa em pior posio em uma sociedade.

Currency Board

Mtodo de administrao monetria em que um pas s pode emitir

moeda quando possui reservas em igual valor de moeda estrangeira.
um sistema que parte da idia da conversibilidade - ou seja, da
possibilidade de trocar moeda nacional por dlar ou outra moeda
forte.

Curva de demanda

Grfico da relao entre preo de um bem e quantidade demandada.

Curva de demanda
agregada

Curva que mostra a quantidade de bens e servios que famlias,

empresas e governo desejam comprar a qualquer nvel de preos.

Curva de Lorenz

Grfico utilizado pelos analistas econmicos para realar, sobretudo,

a desigualdade da repartio do rendimento ou da riqueza. O mtodo
proposto traduz-se na construo de uma curva de distribuio do
rendimento ou da riqueza relacionando a % das famlias (valores
acumulados) com a % do rendimento ou riqueza(valores acumulados)
Em Y --60% das famlias(pobres) possuem somente 20% do
rendimento --40% das famlias possuem 80% do rendimento A anlise
da curva de Lorenz permite aos governantes tomar medidas para
reduzir as assimetrias existentes atravs das chamadas polticas de
redistribuio do rendimento. A curva de concentrao de Lorenz
tambm se utiliza na relao com outras variveis. Por exemplo, no
estudo da concentrao dos mercados, esta curva estabelece a
relao entre o nmero de empresas vendedoras e as respectivas
quotas de mercado.

Curva de oferta

Grfico representando a relao entre o preo de uma mercadoria e a

quantidade oferecida.

Curva de oferta
agregada

Curva que mostra a quantidade de bens e servios que empresas

produzem e vendem a qualquer nvel de preos.

Curva de
possibilidades de
produo

Grfico que mostra as vrias combinaes de produto que a

economia pode produzir potencialmente, dados os fatores de
produo e a tecnologia disponveis.

Custeio

So as chamadas despesas do dia-a-dia do Governo. As despesas

necessrias para que possam funcionar os ministrios,
departamentos e rgos da administrao pblica. No OGU, essas
despesas aparecem com o nome de outras despesas correntes. No
entram a as despesas com o folha de pagamento.

Custo Brasil

Nome genrico dado srie de custos ou despesas que incidem

sobre a produo, tornando difcil ou desvantajoso para o exportador
colocar seus produtos no mercado internacional ou competir com
importados no Brasil. Entram nesta lista custos que vo desde os
encargos sociais e o excesso de impostos cobrados sobre os
produtos at a falta de estradas para transportar as mercadorias, por
exemplo.

Custo de
oportunidade

Aquilo de que abrimos mo para obter alguma coisa.

Custos de transao

Custos incorridos pelas partes no processo de efetivao de uma

negociao.

CVM (Comisso de
Valores Mobilirios)

Criada em 1976 para, juntamente com o Conselho Monetrio

Nacional, estabelecer as normas e diretrizes de funcionamento do
mercado de valores, tem, sob sua jurisdio as Bolsas de Valores e
sociedades corretoras, os bancos de investimento, as sociedades
distribuidoras , as companhias abertas, agentes autnomos de
investimento e as carteiras de depsito de valores mobilirios, fundos
e sociedades de investimento, auditores independentes, consultores e
analistas mobilirios.

D+

Jargo utilizado no mercado financeiro que expressa o dia da

operao e o dia da sua liquidao. D+0= hoje; D+1= amanh; D+2=
depois de amanh; e assim por diante. Ex.: o cliente enviou um DOC
hoje, mas ele ser creditado apenas amanh. O crdito do DOC
ocorre em D+1. O "D" significa o dia em que a operao foi
comandada ou combinada verbalmente (tal como uma ordem de
resgate de um fundo, pelo telefone). O "+ seguido de um nmero"
significa o nmero de dias necessrio para que a instituio financeira
efetive realmente a operao. Ex.: as ordens de resgate em fundos de
aes ocorrem geralmente em D+3. O investidor ordena o resgate
hoje (em "D") e o crdito em sua conta corrente ocorrer trs dias
depois, com o valor da cota de "D".

Data de exerccio da
opo

Data de registro em prego da operao de compra ou venda a vista

das aes-objeto da opo.

Data de Inscrio

a data do registro, pela EAPP, da propostade inscrio do

interessado em participar do plano de previdncia,
concomitantemente comprovao do pagamento da primeira
contribuio.

Data de vencimento
da opo

O dia em que se extingue o direito de uma opo.

Data ex-direito

Data em que uma ao comear a ser negociada ex-direito

(dividendo, bonificao e subscrio), na bolsa de valores.

Day-trade

Conjugao de operaes de compra e de venda realizadas em um

mesmo dia, dos mesmos ttulos, para um mesmo comitente, por uma
mesma sociedade corretora, liquidadas por meio de um nico agente
de compensao, cuja liquidao exclusivamente financeira.

Dealer

So as instituies credenciadas pelo Banco Central a participar dos

leiles informais. Os dealers so escolhidos dentre os bancos mais
ativos no mercado. Eles tm a responsabilidade de informar os
demais bancos sobre o leilo informal. Bancos que falham com essa
obrigao so descredenciados pelo BC.

Debnture

Ttulo de renda fixa emitido por empresas para captar recursos,

investir ou pagar dvidas. Podem ser negociadas como se fossem
aes. Alguns tipos podem ser convertidos em aes da empresa que
a emitiu, depois de um prazo definido (normalmente superior a um
ano). (Ttulo emitido por uma sociedade annima para captar
recursos, visando investimento ou o financiamento de capital de giro).

Debntures
conversveis em
aes

Aquelas que, por opo de seu portador, podem ser convertidas em

aes, em pocas e condies predeterminadas.

Declaraes
normativas

Prescrevem como o mundo deveria ser.

Declaraes positivas

Tentam descrever o mundo como ele .

Dedues estaturias

Parte dos lucros de uma empresa que, conforme determinao de seu

estatuto social, no distribuda aos acionistas.

Default

Termo de origem francesa que significa calote de uma dvida (jargo

do mercado financeiro).

Dficit

Resultado de uma conta em que as despesas so sempre maiores

que as receitas. Ou seja, sai mais dinheiro que entra. Quando h esse
desequilbrio nas contas pblicas, dizemos que h um dficit pblico.
Esse, pode ser dficit (pblico) primrio - que no inclui gastos com
juros das dvidas interna e externa - ou nominal - que leva em conta
as despesas com juros das duas dvidas.

Dficit Comercial

Reflete a diferena entre o que o pas arrecadou com as exportaes

e o que gastou com as importaes. Quando o resultado negativo
(as importaes so maiores que as exportaes) denominamos
dficit comercial. Se o resultado positivo chamamos de supervit
comercial.

Dficit em Conta
Corrente

o resultado das transaes comerciais do pas como o mundo

(incluindo as exportaes e as importaes), mais os servios e as
chamadas transferncias unilaterais. Reflete a quantia, em dlares,
que falta ao Governo para quitar seu saldo negativo na balana
comercial. Inclui ainda outros custos, como o de seguros, fretes
martimos e os demais gastos do comrcio externo.

Dficit fiscal

Ocorre quando os gastos do governo excedem a arrecadao com

impostos. O governo forado a cobrir esse dficit pegando dinheiro
emprestado (aumentando sua dvida) ou imprimindo dinheiro.

Dficit Nominal

Valor que se gasta acima do que se arrecada, durante um certo

perodo de tempo. Ex: quando se declara que "o dficit nominal do
Governo no ano foi de R$ 50 Bilhes", significa que as despesas do
Governo foram R$ 50 Bilhes acima do valor das receitas.

Dficit oramentrio

Arrecadao menor do que a despesa do governo.

Dficit Previdencirio

a diferena entre o que o Governo arrecada com a contribuio do

funcionalismo pblico e o que paga atravs de benefcios aos
servidores pblicos ativos e inativos.

Dficit Primrio

Valor gasto pelo Governo e que excede o valor de sua arrecadao,

sem levar em considerao a despesa realizada com o pagamento

dos juros da dvida pblica. ( o resultado das contas pblicas que

inclui o Tesouro Nacional, Previdncia e Banco Central).

Dficit Pblico

Valor que o Governo gasta acima do que arrecada, durante um

perodo de tempo, considerando-se os valores nominais, ou seja,
somando a inflao e a correo monetria do perodo. Geralmente a
expresso diz respeito ao Governo Federal, mas pode ser aplicada
tambm a governos estaduais.

Deflao

o oposto de inflao, a queda no ndice de preos. Mas nem

sempre isso bom. Com deflaes sucessivas, um pas mergulha em
recesso porque h queda no consumo. As empresas, ento, baixam
seus preos para tentar reverter a situao. Se isso no ocorre, pode
haver demisses e reduo nos investimentos.

Deflator do PIB

Medida do nvel de preos calculada como a razo entre o PIB

nominal e o PIB real multiplicada por 100.

Demanda

Nome dado s necessidades ou desejo de consumo, individual ou

coletivo, de bens e servios. A relao entre oferta e demanda um
dos fatores determinantes de preos no mercado. Se a oferta for
maior que a demanda, por exemplo, o preo tende a cair. J, se a
oferta no der conta da demanda, o preo tende a aumentar. Procura
por bens e servios. A expresso "aquecimento da demanda" significa
que a procura por determinado bem ou servio aumentou
consideravelmente.

Democratizao do
capital

Processo pelo qual a propriedade de uma empresa fechada se

transfere, total ou parcialmente, para um grande nmero de pessoas
que desejam dela participar e que no mantm, necessariamente,
relaes entre si, como grupo controlador ou com a prpria
companhia.

Depsitos vista

Saldos em conta corrente aos quais se tem acesso com a emisso de

um cheque.

Depreciao

Reduo no valor de uma moeda medido pela quantidade de moeda

estrangeira que pode comprar.

Depresso

Fase do ciclo econmico, caracterstica das economias capitalistas,

marcada pela diminuio da produo, uma tendncia baixa dos
preos e ao aumento do desemprego. (Recesso grave).

Derivativos

Operaes feitas no mercado financeiro em que o valor das

transaes deriva do comportamento futuro de outros mercados,
como o de aes ou de juros, por exemplo. H portanto, um alto risco
nessas aplicaes, uma vez que o grau de incerteza que envolve
essas previses sempre muito alto. Mas tambm os ganhos podem
ser exorbitantes. H trs tipos de derivativos: futuros - que servem
para proteger o investidor das flutuaes nos preos normais mercadorias negociadas pelo seu preo de entrega no futuro (dias,

meses, anos). Opes - muito usada no mercado de commodities e

mercado futuro de aes - contratos que reservam ao seu possuidor o
direito de comprar ou vender mercadorias ou ttulo em uma data
futura e a um preo pr-determinado. Swaps - do ingls, troca,
permuta - contrato que permite trocar em uma data futura prdeterminada, um investimento por outro. Dessa forma, possvel
fazer um swap de aes por opes, por exemplo.

Desgio

o desconto no preo de um ttulo. Se o papel vale R$1mil na data

de resgate, o investidor compra por R$ 950 e ganha a diferena, alm
dos juros e correo monetria ou correo cambial.

Desconto

Quantia deduzida do valor nominal de notas promissrias, letras de

Cmbio e duplicatas, quando so pagas antes do prazo estipulado. A
mais frequente operao de desconto a realizada pelos bancos, que
recebem por um preo menor as duplicatas emitidas por uma
empresa contra seus clientes.

Desemprego

Situao em que pessoas pertencentes a populao economicamente

ativa e que se encontram sem emprego formal, com registro em
carteira.

Despoupana

Fato de transformar uma poupana em consumo..

Diagrama do fluxo
circular de renda

Modelo visual da economia que mostra como a moeda circula, atravs

dos mercados, entre famlias e empresas.

Dvida Externa

Soma das dvidas de um pas (resultante de financiamentos e

emprstimos adquiridos no exterior) representada e garantida por
ttulos emitidos por esse pas.

Dvida Interna

So as dvidas do governo (pblica) ou de empresas (privada)

brasileiras adquiridas com credores dentro do Pas.

Dvida Mobiliria

o volume de ttulos que o Governo emitiu e vendeu ao mercado.

Dvida Pblica

Tudo o que o Governo gasta com emprstimos e emisses de ttulos.

Dividendo

Valor pago, quase sempre em dinheiro, aos acionistas de uma

empresa, quando reparte parte dos seus lucros. Isso acontece, em
geral, uma vez por ano

Dolarizao

Substituio total das moedas de um pas pelo dlar americano. Foi o

que fez o Equador em fevereiro de 2000, e a Guatemala, no incio de
maio de 2001.

Dow Jones

ndice que mostra a variao das 30 aes mais negociadas na Bolsa

de Nova York.

Draw Back

uma iseno de imposto para importao feita com o objetivo de

industrializar o produto no pas e posteriormente export-lo.

Dumping

Venda de produtos a preos inferiores ao valor gasto para produzi-los,

com a finalidade de eliminar os concorrentes do mercado.

E-card

Carto virtual, isto , sem o uso do plstico, em que o cliente s

possui o nmero do carto. S pode ser utilizado em compras na
internet.

Economia

Economia o estudo sistemtico do ajuste social escassez de bens

e recursos e administrao dos bens e recursos escassos (Oskar
Lange). Economia o estado de como os homens e a sociedade
decidem, com ou sem a utilizao do dinheiro, empregar recursos
produtivos escassos, que poderiam ter aplicaes alternativas, para
produzir diversas mercadorias ao longo do tempo e distribu-las para
consumo, agora ou no futuro, entre diversas pessoas e grupos da
sociedade. Ela analisa os custos e os benefcios da melhoria das
configuraes de alocao de recursos (Paul A. Samuelson).

Economia aberta

Economia que no interage livremente com outras economias do

mundo.

Economia de bemestar

A economia de bem-estar pode ser interpretada como a economia da

eficincia. Qualquer estado da sociedade que no seja
economicamente eficiente e indesejvel, porque possvel aumentar
as utilidades de algumas pessoas sem diminuir a de outras (K. H.
Cohen e R. M. Cyerl).

Economia de
consumo

Os dois tipos fundamentais de toda economia so a economia de

consumo e a economia lucrativa que, mesmo se encontrem de
alguma forma entrelaadas por alguma forma de transio, em sua
forma para so conceitualmente antagnicas. A economia de
consumo implica uma ao econmica orientada para cobrir as
prprias necessidades, seja de um Estado, de um indivduo ou de
uma cooperativa de consumo. A economia lucrativa, em troca, implica
orientao no sentido de probabilidades de lucros e, falando em
termos mais concretos, de probabilidades de lucros mediante troca
(Max Weber).

Economia domstica
fechada

No juzo de Buchner, esta uma fase da economia natural pura, em

que suas unidades bastam-se a si mesma (autarquia) porque
produzem todos os bens de consumo necessrio, uma economia sem
troca, sem dinheiro (A. Dopasch).

Economia fechada

Economia que no interage com outras economias do mundo.

Economia lder

O autor tem proposto designar por economias lderes as dos pases

altamente industrializados e centros de finana internacional, e por
economias reflexas as dos demais pases, especialmente os de
produo primria (Eugnio Gudin).

Economia mista

Diversos escritores apresentaram, algumas vezes, diferentes

significados do termo economia mista. Usamo-lo, aqui, para designar
a economia que tem alguma empreendimento governamental e algum

empreendimento privado; ou aquela em que a liberdade de ao das

empresas privadas substancialmente restringida por controles
governamentais diretos (Umbreit, Hunt & Kinter).

Economista

o profissional que exerce as funes de economia e finanas, com

formao superior em Cincias Econmicas e registro no CORECON.

Efeito de alcance

Propriedade pela qual pases que partem de um patamar pobre

crescem mais rapidamente do que pases que partem de um patamar
rico.

Eficincia

Propriedade que uma sociedade tem de receber o mximo possvel

pelo uso de seus recursos escassos (tamanho do bolo econmico).

Eficincia econmica

Relao entre o valor comercial de um produto e o custo unitrio de

produo. Portanto, a eficincia econmica aumenta quando aumenta
a relao entre o valor um de um produto em relao a seu custo
unitrio, mantendo-se as qualidades que satisfaam as normas
tcnicas.

Elasticidade

Medida da resposta da quantidade demandada ou da quantidade

oferecida a variaes em seus determinantes.

Elasticidade-preo da
demanda

Medida da intensidade da resposta da quantidade demandada a

alteraes no preo do bem, calculada como a variao percentual
da quantidade demandada dividida pela variao percentual do preo.

Elasticidade-preo da
oferta

Mede o quanto a quantidade oferecida responde s variaes nos

preos do bem. calculada como a variao percentual da
quantidade oferecida dividida pela variao percentual do preo.

Elasticidade-renda da
demanda

Medida de quanto a quantidade demandada de um bem varia em

relao s variaes na renda dos consumidores; calcula-se como a
variao.

Emisso

Colocao de dinheiro ou ttulos em circulao.

Emissor

Diz-se da entidade ou instituio que emite determinado ttulo. Ex. Um

banco, quando emite um CDB, diz-se que ele emissor do CDB.

Empenho

Antes de efetivamente fazer a liberao de recurso previsto no OGU,

o Governo empenha (reserva) no Tesouro o recurso.

Endividamento

Montante de dvidas de uma empresa, governo ou pessoa fsica.

Endosso

Aposio, pelo portador de um ttulo comercial sua ordem, de sua

assinatura no verso do ttulo, para transferir a um terceiro o crdito
representado.

Enxugar o Mercado

Retirar dinheiro com a venda de ttulos. como passar um rodo no

mercado.

Equidade

Justa distribuio da prosperidade econmica entre os membros da

sociedade (fatia do bolo econmico).

Equilbrio

Situao em que a oferta e a demanda coincidem.

Equilbrio comercial

Situao em que as exportaes so iguais s importaes.

Equilbrio do Mercado

Diz-se que um mercado financeiro est em equilbrio quando os

compradores e os vendedores chegam a um consenso quanto aos
preos usuais dos ativos transacionados. Para haver um equilbrio no
mercado, a oferta e a procura de um determinado ativo devem ser
razoavelmente equivalentes, caso contrrio um dos lados ou quer
comprar barato (oferta excessiva) ou vender caro (demanda
excessiva), levando ao desequilbrio do mercado.

Equity

o capital livre de uma empresa ou de uma pessoa, ou seja, seu

patrimnio lquido. So os direitos residuais dos acionistas sobre os
ativos da empresa, calculado subtraindo-se o passivo total do ativo
total.

Especulao

Operao financeira feita no mercado com o objetivo de obter ganho

rpido. Um especulador, em geral, compra ttulos ou commodities que
esto com o preo em baixa para vende-los em alta. Mas como
difcil prever o comportamento do mercado, pode-se ganhar fortunas
ou registrar perdas estrondosas.

Esquema de demanda

Tabela que mostra a relao entre preo de um bem e quantidade

demandada.

Esquema de oferta

Quadro que mostra a relao entre o preo de um bem e a

quantidade oferecida.

Estabilidade
Econmica

Rene trs objetivos bsicos, em que a atuao da Poltica

Econmica de importncia vital: 1) manuteno do pleno emprego;
2) estabilidade geral de preos; 3) equilbrio do balano internacional
de pagamentos.

Estagflao

Situao econmica caracterizada pela conjuno de uma tendncia

estagnao ou recesso seguida de inflao. (Perodo em que a
produo se reduz e os preos aumentam).

Estagnao

Pode ser compreendida como um fator resultante da demanda em

particular( investimento, exportao, consumo, etc.), ou da atividade
econmica em geral, e, portanto da produo.

Excesso de demanda

Situao em que a quantidade demandada maior do que a

quantidade oferecida.

Excesso de oferta

Situao em que a quantidade oferecida maior do que a quantidade

demandada.

Exclusibilidade

A propriedade de um bem por meio da qual se pode impedir uma

pessoa de us-lo.

Exigncias de
reservas

Regulamentao relativa ao montante de reservas sobre os depsitos

que os bancos devem manter.

Expanso

Situao de uma economia, em que os volumes da produo e da

demanda apresentam ndices de crescimento.

Exportao

Vendas de bens e servios de um pas em outro. uma importante

ferramenta de poltica econmica porque com as exportaes
superando as importaes h saldo na balana comercial. Ou seja:
dlares em caixa.

Exportaes lquidas

Despesas por parte de estrangeiros em bens produzidos internamente

(exportaes) menos despesas por parte de residentes de bens e
servios estrangeiros (importaes). Ou, valor das exportaes de um
pas menos o valor de suas importaes, tambm chamado balana
comercial.

Expulso

Reduo do investimento decorrente da tomada de emprstimos pelo

governo.

Externalidade

Impacto das aes de uma pessoa sobre o bem-estar de outras que

no participam da ao.

FAC

Sigla de Fundo de Aplicao em Cotas, de outros fundos. Diferente

dos demais fundos de investimento, o FAC no compra e vende
papis e ttulos no mercado. O FAC compra e vende cotas dos
demais fundos de investimentos, ou seja, um fundo de fundos.

Factoring

Atividade em que empresas especializadas compram ttulos

(duplicatas, promissrias e at cheques pr-datados) com desconto.
Pagam esses ttulos a vista, o que gera, nas empresas que detinham
esses documentos, dinheiro em caixa.

FAF

Sigla do antigo e extinto Fundo de Aplicao Financeira.

Falncia

Condio jurdica decretada atravs de sentena judicial, pela falta de

cumprimento de obrigaes assumidas. Pode ser voluntria ou
involuntria, como resultado de aes dos credores da empresa,
quando esta declarada insolvente.

Fator de renda

o valor numrico, calculado mediante utilizao de uma tbua

biomtrica e uma taxa de juros, utilizado para obteno do valor do
benefcio do plano de previdncia.

Fatura

o extrato enviado para o cliente com o valor a ser pago.

Faturamento

Valor total recebido com a venda de produtos ou servios de uma

empresa. Entram ainda nesta conta os ganhos obtidos com
aplicaes financeiras ou venda de ativos. diferente de receita.

Fechamento de
posio

Operao pela qual o lanador de uma opo, pela compra em

prego de uma outra da mesma srie, ou titular, pela venda de
opes adquiridas, encerram suas posies ou parte delas. A
expresso tambm utilizada quando h a realizao de operaes
inversas no mercado futuro.

Fechamento em alta

Quando o ndice de fechamento for inferior ao ndice do fechamento

do prego anterior.

Fechamento em
alta/baixa

Quando o ndice de fechamento da Bolsa for superior/inferior ao

ndice de fechamento do prego anterior (Compraram-se ou
venderam-se mais aes em relao ao dia anterior).

Fechamento em baixa

Quando o ndice de fechamento for inferior ao ndice de fechamento

do prego anterior.

Fed funds rate

Juros pagos pelos ttulos do governo americano e que correspondem

taxa bsica da economia americana definida pelo Fed.

Federal Reserve Bank

(FED)

O banco central dos Estados Unidos da Amrica.

FEF

Fundo de Estabilizao Fiscal. o dinheiro retido pela Unio que

deixa de ser repassado aos estados e municpios. E que deixa de ser
aplicado em determinados gastos como manda a constituio.

FGV-100

ndice elaborado pela Fundao Getlio Vargas, que mede o

desempenho em bolsa das 100 maiores empresas privadas
brasileiras.

FIEX

Sigla de Fundo de Investimentos no Exterior. um fundo de

investimento domstico, que aplica no mnimo 60% de seus recursos
em ttulos da dvida externa brasileira.

FIF

Sigla de Fundo de Investimento Financeiro. Os FIFs englobam vrios

tipos de fundos de investimento, tais como: renda fixa, DI, derivativos,
etc.So aplicaes onde o dinheiro investido de diversas maneiras,
de acordo com o regulamento do fundo e regras de enquadramento
do Bacen, tais como: ttulos do governo, CDBs, mercados futuros, de
opes, aes (limitado a 49% da carteira) etc.

FIF de FAC

Fundo de Investimento Financeiro em Fundos de Aplicao de Cotas.

Este um fundo que visa comprar cotas de outros fundos existentes
no mercado. uma forma de diversificar o risco, pois o dinheiro do
investidor aplicado em diversos fundos no mercado.

FIFE

o fundo de investimento financeiro exclusivo destinado, unicamente,

a receber durante o perodo de diferimento, a totalidade do montante
dos recursos creditado reserva matemtica de benefcios a
conceder.

Filhote

O mesmo que Bonificao em aes. Aes emitidas por uma

empresa em decorrncia de aumento de capital, realizado por
incorporao de reservas e/ou de outros recursos, e distribudas
gratuitamente aos acionistas, na proporo da quantidade de aes
que j possuem.

FITVM

Fundo de Investimento de Ttulos e Valores Mobilirios. a nova

categoria onde esto concentrados todos os fundos de renda varivel,
em substituio aos antigos FMIA (Fundo Mtuo de Investimento em
Aes) e FMIA-CL (Fundo Mtuo de Investimento em Aes - Carteira
Livre).

Fluxo de caixa

o fluxo de entradas e sadas de dinheiro do caixa de uma empresa.

Importante medida para se determinar o valor de uma empresa,
atravs do mtodo do fluxo de caixa descontado. (Movimentao do
caixa de uma empresa resultante de pagamento ou recebimento de
dinheiro).

FMI

Sigla de Fundo Monetrio Internacional, instituio que congrega 182

pases. O FMI tem como finalidade bsica emprestar recursos aos
pases membros que estejam com dificuldades de cumprir com seus
pagamentos a outros membros.

FOB

Abreviao utilizada nos contratos de comrcio martimo

internacional, que estipula que o preo da mercadoria transacionada
cubra todas as despesas de transporte at o porto de embarque, bem
como todos os direitos e taxas incidentes( sobre a mercadoria para
poder ser posta a bordo.

Franchising

Mtodo de comercializao em que se paga uma quantia em dinheiro

durante determinado perodo pelo uso de uma marca, passando-se a
operar de acordo com um padro estabelecido de funcionamento. o
sistema de venda das lanchonetes McDonalds, por exemplo. Cada
uma das lojas chamada de franquia.

Franquia

Valor calculado matematicamente, at o qual o segurador no se

responsabiliza a indenizar o segurado em caso de sinistro.
Participao do segurado nos prejuzos em caso de sinistro, em geral
de acordo com a cobertura estipulada no contrato de seguro. Livre
entrada (ou sada) de mercadorias em um pas, sem pagamento de
impostos ou controle alfandegrio.

Fuga de capitais

Grande e repentina reduo na demanda por ativos localizados em

um pas.

Fundo agressivo

Expresso que normalmente designa fundos de investimento que

operam com derivativos. Estes fundos so conhecidos por terem
expressivas variaes das cotas, por isso so apontados como fundos
de maior risco.

Fundo de derivativos

Fundo composto por ativos primrios e tambm por seus derivativos.

So fundos de investimento que apresentam maior risco do que
fundos tradicionalmente compostos apenas pelos ativos primrios dos
derivativos. So mais conhecidos atualmente como fundos genricos
ou livres.

Fundo de
investimento

uma espcie de condomnio de investidores que funciona da

seguinte maneira: o dinheiro entregue a um profissional que ir
administr-lo. Cabe a ele encontrar os investimentos disponveis no
mercado (aes, ttulos, entre outros) que podem oferecer a melhor
rentabilidade bolada que ir aplicar.

Fundo de penso

Conjunto de recursos provenientes de contribuies de empregados

e da prpria empresa administrados por uma entidade a ela
vinculada, cuja destinao aplicao em uma carteira diversificada
de aes, outros ttulos mobilirios e imveis.

Fundo de renda fixa

Muitas vezes usado como sinnimo de Fundo de Investimento

Financeiro (FIF). Um fundo de renda fixa pode ter at 49% de sua
carteira composta por aes, mas basicamente aplicam em ttulos

pblicos federais, ttulos privados (debntures) e CDBs. Dependendo

do enquadramento do fundo, podem usar derivativos para proteo ou
para alavancar rentabilidade.
Fundo de renda
varivel

Sinnimo de fundo de ao.

Fundo imobilirio

Fundo investimentos constitudo sob a forma de condomnio fechado,

cujo patrimnio destinado a aplicaes em empreendimentos
mobilirios. As quotas desses fundos, que no podem ser registradas,
so registradas na CVM, podendo ser negociadas em bolsa de
valores ou no mercado de balco.

Fundo Monetrio
Internacional (FMI)

Agncia especializada das Organizaes das Naes Unidas (ONU)

criada em 1944 para promover a cooperao financeira entre os
pases-membros. Cada um deles tem direito cota de saques durante
o ano e existe ainda um esquema paralelo de ajuda a pases em
dificuldades financeiras.

Fundo mtuo

Instituio que vende cotas ao pblico e usa o resultado das vendas

para comprar uma carteira de ttulos e aes.

Fundo mtuo de
aes

Conjunto de recursos administrados por uma distribuidora de valores,

sociedade corretora, banco de investimento, que os aplica em uma
carteira diversificada de aes, distribuindo os resultados aos cotistas,
proporcionalmente a nmero de quotas possudas.

Fundo mtuo de
aes carteira livre

Constitudo sob forma de condomnio aberto ou fechado, uma

comunho de recursos destinados aplicao em carteira
diversificada de ttulos e valores mobilirios. Dever manter,
diariamente, no mnimo 51% de seu patrimnio aplicado em aes de
emisso das companhias abertas, opes de aes, ndices de aes
e opes sobre ndices de aes.

Fundo mtuo de
investimento em
empresas emergentes

Constitudo sob a forma de condomnio fechado, uma comunho de

recursos destinados a aplicao em carteira diversificada de valores
mobilirios de emisso de empresa emergente, a companhia que
satisfaa os seguintes parmetros: a) Tenha faturamento lquido?
anual inferior ao equivalente a R$ 60 milhes; b) No seja integrante
do? grupo de sociedades com patrimnio consolidado maior ou igual
a R$ 120 milhes.

Fuso

Ocorre quando duas companhias decidem unir seus negcios. Muitas

vezes, as aes das duas empresas so trocadas por papis de uma
terceira empresa, resultando da fuso.

G-7

o nome dado reunio peridica (trs vezes por ano) dos sete
pases mais ricos: Alemanha, Frana, Estados Unidos, Japo e
Inglaterra, Itlia e Canad, com o objetivo de discutir assuntos
relevantes e decidir, se for o caso, uma ao coordenada de ajuda
aos pases mais pobres. O G-7 se reuniu pela primeira vez em 1975,
por iniciativa do ento primeiro-ministro alemo Helmut Schimidt, e do
presidente francs poca, Valry Giscard.

Ganhos de comrcio

comrcio Com cada avano da diviso do trabalho ou na

especializao, os recursos da comunidade se empregam com maior
eficcia na produo de bens e servios. Portanto, a possibilidade de
intercmbio dentro de um mercado mais extenso permite maior
especializao e esta, por sua vez, incrementa o montante total das
mercadorias disponveis para o intercmbio e o consumo final. A
decrescente independncia econmica encontra sua compensao
em um aumento do bem-estar das unidades econmicas que se
fundiram em uma comunidade econmica mais extensa. Cabe
designar com toda propriedade como ganhos de comrcio, esta
elevao do bem-estar econmico (Donald B. Marsh).

GAP

Representa um hiato nas cotaes de aes. um intervalo na

cotao do preo de uma determinada ao, onde no foram
registrados negcios naquele intervalo de preos.

Gastos induzidos

Os gastos planejados que so influenciados por modificaes a curto

prazo na renda so descritos como induzidos, enquanto que aqueles
gastos que so independentes gastos autnomos (Harcoort,
Kammel, Wallace).

Gibson, Paradoxo de

Alguns anos atrs Mr. A. H. Gibson publicou uma srie de artigos,

principalmente no Bankers Magazine, frisando a correlao
extraordinariamente alta por um perodo de tempo superior a cem
anos, entre a taxa de juros, medida pelo rendimento dos fundos
consolidados, e o nvel de preos, medido pelo ndice de Preos por
Atacado. Durante muito tempo fiquei interessado pelos nmero de Mr.
Gibson, e muitas vezes tentei determinas alguma hiptese terica
para explic-los. Por algum tempo minha incapacidade fez-me
acreditar que os surpreendentes resultados de Mr. Gibson deviam ser
atribudos a nada mais do que a bem estabelecida e facilmente
explicada tendncia de os preos e juros elevarem-se juntos na fase
ascendente do ciclo econmico, e carem ao mesmo tempo na fase
descendente, mais a generosa suposio de mera coincidncia. Mas
no foi fcil sustentar esse ponto de vista. Porque o extraordinrio
que o Paradoxo de Gibson assim comodamente denominado
um dos fatos empricos mais bem estabelecidos dentro do mbito da
economia quantitativa (J. M. Keynes).

Go Around

um leilo informal ou secundrio de ttulos pblicos. Descreve o

processo pelo qual a mesa de negociao do BACEN pede que seus
dealers (bancos autorizados a agir em seu nome) obtenham cotaes
de compra e venda. Pode haver aviso desses leiles por telefone do
BACEN para os bancos ou, mais freqentemente, pela rede de

computadores do BACEN.

Goodwill

Conjunto dos elementos no- materiais provenientes de fatores tais

como reputao, relao com clientes e fornecedores, localizao,
etc, que contribuem para a valorizao de um estabelecimento
comercial.

Gossen, Leis de

Se o patrimnio aumenta de uma dose dx, a ofelimidade total

tambm de uma quantidade dU; se diminui, a ofelimidade total
tambm diminui. Este fato constitui a primeira lei de Gossen. A
ofelimidade total de um bem, para um mesmo indivduo, cresce ou
decresce quando a quantidade de um cresce ou decresce. A
experincia revela que a incrementos sucessivos e iguais de bem
correspondem incrementes cada vez menores de ofelimidade total.
Nestas condies, podemos anunciar a segunda lei de Gossen e
partir de um certo estado de insatisfao, pores iguais e sucessivas
de um bem tm, para o mesmo indivduo, ofelimidades elementares
decrescentes. As duas leis de Gossen podem ser resumidas em uma
s: se a quantidade de um bem cresce com velocidade constante
(doses iguais) a ofelimidade total cresce com velocidade decrescente
(ofelimidade elementar decrescentes) (J. F. Katuri).

Governo

O governo destaca-se como um dos mais importantes agentes ativos

do sistema, devido s particularidades especiais que envolvem as
suas aes econmicas. Recorrendo ao conceito de Edey-Peacock,
entendemos o governo como um agente coletivo que contrata
diretamente o trabalho de unidades familiares e que adquire uma
pareceria da produo das empresas para proporcionar servios teis
sociedade como um todo. Trata-se, pois, de um centro de
produo de bens e servios coletivos. Suas receitas resultam da
retirada compulsria do poder aquisitivo das unidades familiares e das
empresas, feita por meio do sistema tributrio; e suas despesas so
caracterizadas pelos pagamentos efetuados aos agentes envolvidos
no fornecimento dos bens e servios pblicos sociedade. Este
conceito exclui, evidentemente, as empresas governamentais. Estas
classificam-se na categoria anterior (Empresas). Sob o ponto de vista
de Contabilidade Nacional, funciona de modo semelhante ao das
empresas privadas. Como agente ativo, o governo engloba os rgos
federais, as administraes estaduais e municipais, e outras
reparties pblicas que fornecem servios de uso coletivo, de que
so exemplos tpicos e segurana, a administrao da justia e os
programas pblicos de sade, saneamento, educao e lazer (Jos
Paschoal Rossatti).

Grace income

Renda bruta.

Grace loss

Perda bruta.

Grace period

Prazo de carncia. Perodo durante o qual uma conta pode ser paga
sem incorrer em penalidades, mesmo depois de vencida. Perodo de

carncia.

Gradao de produtos

O fenmeno de gradao significa que a empresa no vai fabricar e

oferecer aos consumidores suscetveis de por eles se interessarem,
um s, mas uma gama de produtos que, ainda que semelhantes em
suas grandes linhas, diferencia-se pelo menos ligeiramente em
caractersticas geralmente menores. Para certos autores, tais como C.
H. Girard, as razoes que conduzem a tal poltica baseiam-se no
reconhecimento do fato de que a procura para o mesmo gnero de
produtos propostos uma procura sobretudo heterogena que se pode
segmentar. A empresa exploraria ento neste caso, a divergncia das
procuras individuais que tornam os segmentos de uma demanda
heterognea, adaptando as variedades do produto aos multiosos
desejos da procura (Michel Glais).

Grandezas
econmicas

As dimenses dos fenmenos X, Y, Z, etc., as quais denotaremos

por x, y, z, etc., so denominadas as grandes, ou como em
matemtica as variveis na relao considerada (Jan Tinbergen).

Grau de capitalizao
social

O volume do capital social, isto , das foras produtivas

representadas pelo capital privado e agindo na produo social , em
dado momento, estreitamente ligado ao volume do consumo social e
entre eles existe uma certa relao. Esta relao, que se pode
chamar o grau de capitalizao social, determinada na economia
nacional tanto pela tcnica de produo quanto pelas condioes de
consumo, na medida em que estas ltimas podem influir sobre a
escolha dos mtodos de produo. O grau de capitalizao
permanecendo invarivel, o capital social no pode aumentar senao
em relao com o aumento do consumo social. A passagem para
mtodos mais intensivos de produo pode, provisoriamente, tornar
possvel uma capitalizao mais intensa, independentemente do
aumento de consumo e, por conseqncia, uma acumulao superior.
Mas aps, como um capital mais importante tal acumulado pela
aplicao de novos mtodos de produo, a produtividade maior
destes mtodos exige consumo proporcionalmente mais
desenvolvido (Mentor Boomialian).

Grau de intensidade

Uma determinada forma de organizao econmico-nacional pode

combinar-se com graus de intensidade muito diferentes. Em outros
termos, o mesmo princpio de organizao pode ocorrer com as mais
diversas configuraes das energias mercantis e produtivas, nos
graus mais distintos de densidade de populao e de disponibilidades
de capital, de diviso de trabalho e de interrelaes mercantis. Sob a
denominao de grau de intensidade na economia nacional
compreendemos o acmulo de energias mercantis e produtivas de
que dispe uma zona econmica por unidade de superfcie e por
habitante. Segundo a proposio em que aparecem mesclados estes
fatores, as zonas econmicas podem agrupar-se da seguinte forma:
a) zonas economias no capitalistas (acapitalistas); b) zonas
econmicas neocapitalistas; c) zonas econmicas semicapitalistas; d)
zonas econmicas supercapitalistas (E. Wagemann).

Grau de liberdade

Quando o nmero de variveis endgenas maior do que o de

equaes, temos um sistema incompleto com graus de liberdade,
sendo o nmero de graus de liberdade igual diferena que exista
entre o nmero de variveis endgenas o de equaes (A. G.
Perez).

Grau de monoplio

Ao fixar o preo a firma leva em considerao seu custo mdio

primrio e os preos de outras firmas produzindo bens similares. A
firma deve assegurar-se de que o preo no ficar demasiadamente
elevado em relao aos preos das outras firmas, porque isto
reduziria drasticamente as vendas. Por outro lado deve evitar que os
preos se tornem muito baixos relativamente ao seu custo mdio
primrio, porque isto diminuiria drasticamente a margem de lucro.
Ento, quando preo p determinada pelo firma em relao ao custo
primrio unitrio u, cuidados devem ser tomados para que a relao
entre p e o preo mdio ponderado de todas as firmas p, no se
torne muito alto. Se u aumenta, p pode ser elevado
proporcionamento somente se p aumenta proporcionalmente
tambm. Mas se p cresce menos do que u, o preo da firma p
dever ser aumentado menos de que u. Estas condies so
nitidamente satisfeitas pela frmula: p = um + np, onde tanto m
quanto n so coeficientes positivos. Os coeficientes m e n
caracterizando a poltica de fixao de preos da firma podem ser
denominados de grau de monoplio (M. Kalecki).

Greve

A greve uma cessao completa de trabalho produzido por um

acordo entre trabalhadores para forar os patres a melhorar as
condies de trabalho (Carlos Porto Carreiro).

Gross profit

Lucro bruto.

Gross receipt

Recebimento bruto.

Gross sales

Venda bruta total.

Grupo dos sete

Grupo internacional formado pelos ministros da Fazendo das sete

potncias industriais que se renem anualmente para coordenar a
poltica econmica e monetria mundiais. Tambm conhecidas como
G-7, compreendem a Alemanha, Japo, Itlia, Frana, Gr Bretanha,
Canad e Estados Unidos.

H
HARD CASH

Dinheiro em espcie; dinheiro em moeda.

Hard money

Moeda forte, moeda com boa cotao cambial.

Hedge

Em ingls significa resguardar-se, safar-se. No mercado financeiro o

termo define a operao de venda de contratos na Bolsa de
Mercadorias e Futuros (BM&F) como soja, caf, ouro, dlar e at
juros. Como difcil saber o comportamento do preo dos produtos
agrcolas no futuro, por exemplo, os produtores costumam fechar
contratos com preos pr-definidos. Assim, se l na frente o preo da
saca de caf ou soja estiver abaixo daquele acertado na data do
fechamento do contrato, garantem um lucro mnimo ao invs de
registrarem perdas. Esta lgica a mesma para negcios feitos com o
dlar ou juros ou demais tipos de ativos negociados na BM&F

Hedging

HEDGE - Operao de cmbio, a prazo, realizada com o objetivo de

proteger-se contra as alteraes do preo de uma mercadoria, devido
s variaes eventuais na cotao de uma moeda. Transao
realizada com o fim de eliminar ou reduzir o risco em outra transao.
O ato de vender contra compras prvias ou comprar contra vendas
previamente feitas, a fim de eliminar tanto quanto possvel prejuzos
devidos a alterao de preos dos produtos envolvidos na operao.

Hiperinflao

Diz-se hiperinflao quando os preos aumentam tanto e to rpido

que todos gastam o dinheiro assim que o recebem. Essa velocidade
no consumo se d devido ao temor de que o dinheiro perca seu valor.
A partir da, a confiana da populao na estabilidade da moeda
destruda e busca-se investir em moedas estrangeiras, ouro, imveis.
Nos anos 20, a Alemanha chegou a registrar o caso mais famoso de
hiperinflao do mundo: 1 trilho por cento entre agosto de 1922 e
novembro de 1923. No Brasil, a hiperinflao registrada foi mais
amena, mesmo assim, chegou a bater os 80% em um nico ms
(maro de 1990).

Holding

Empresa que possui a maioria das aes de outras empresas e que

as controla por isso. As multinacionais so exemplo, porque
costumam controlar suas subsidirias espalhadas pelo mundo a partir
de uma holding

Holding (empresa)

Aquela que possui, como atividade principal, participao acionria

em uma ou mais empresas.

Home broker

Servio eletrnico oferecido por algumas corretoras e que permite

comprar e vender aes ou fazer outras aplicaes pela Internet.
um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as
sociedades corretoras, que torna ainda mais gil e simples as
negociaes no mercado acionrio, permitindo o envio de ordens de
compra e venda de aes pela Internet, e possibilitando o acesso s

cotaes, o acompanhamento de carteiras de aes, entre vrios

outros recursos.

Hot Money

Capital de curto prazo, que se desloca de um pas para outro e,

consequentemente, de uma divisa outra, com fins especulativos.
(Dinheiro quente).

IBGE

Instituto Brasilleiro de Geografia e Estatistica. uma importante

empresa pblica criada com o propsito bsico de apresentar estudos
e acompanhar as variaes de contas macroeconmicas, tais como
desemprego, custo de vida, inflao, etc.

Ibovespa

ndice que mostra a variao das aes mais negociadas na Bolsa de

Valores de So Paulo. o mais usado porque reflete o resultado do
prego.

IBV

Indice da Bolsa de Valores. o ndice que mede a variao diria dos

preos das aes mais negociadas na Bolsa de valores. Se ele
apresentar, no dia, mais alto que o anterior significa que os
investidores tiveram lucro e, se apresentar mais baixo, que tiveram
prejuzo.

IBX

ndice que espelha o comportamento das 100 aes mais negociadas

na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa).

ICOTERMS

Regras internacionais para a interpretao dos termos comerciais.

IDH

o ndice de Desenvolvimento Humano, composto por indicadores

econmicos e sociais, critrio utilizado para medir o nvel de pobreza
e a qualidade de vida das populaes. Os itens principais so nvel de
escolaridade; mortalidade infantil; renda per capita; e condies de
habitabilidade.

IGP-10

Calculado pela Fundao Getlio Vargas (FGV). A metodologia de

clculo idntica do IGP-M. Mede a variao dos preos entre os
dias 11 do ms anterior e o dia 10 do ms de referncia.

IGP-DI

Calculado pela Fundao Getlio Vargas (FGV). Tem metodologia

idntica do IGP-M. Considera a variao dos preos dentro do ms
de referncia.

IGP-M

Calculado pela Fundao Getlio Vargas (FGV), o ndice Geral de

Preos do Mercado (IGP-M) uma referncia do mercado financeiro.
Mede o comportamento dos preos entre famlias do Rio e de So
Paulo, com renda mensal de um a 33 salrios mnimos. apurado
entre os dias 21 do ms anterior e 20 do ms de referncia.
formado por trs taxas: ndice de Preos por Atacado (IPA) - que
corresponde a 60% do IGP-M; ndice de Preos ao Consumidor (IPC)
- que responde por 40% do IGP-M total; e o ndice Nacional de Custo
da Construo (INCC) - que 10% do IGP-M.

IIF

Institute of International Finance. Organizao que representa os

maiores 200 bancos privados do mundo.

Importaes

Bens e servios produzidos no exterior e vendidos internamente.

Imposto de Pigou

Imposto implementado para corrigir os efeitos de uma externalidade

negativa.

Imposto de Renda (IR)

Tributo cobrado sobre os rendimentos recebidos durante o perodo de

um ano. Criado em 1922, cobrado de pessoas fsicas e jurdicas
com taxas proporcionais ao patrimnio e rendimentos

Imposto de renda
negativo

Sistema tributrio que cobra imposto de famlias de rendas altas e

transfere renda s famlias de baixa renda.

Imposto sobre
Circulao de
Mercadorias e
Servios (ICMS)

Imposto embutido nos preos de mercadorias e servios. O

percentual varia conforme o produto (ou servio) e o Estado, que tem
autonomia para defini-lo. Para alter-lo a situao diferente.
preciso ter a aprovao do Conselho de Poltica Fazendria (Confaz),
um colegiado composto pelos secretrios da Fazenda de todos os
Estados.

Inadimplncia

Situao em que uma pessoa ou empresa deixa de cumprir um

contrato, particularmente no que se refere a prazos de pagamentos.

Incorporao

a operao pela qual uma ou mais sociedades so absorvidas por

outras que lhes sucedem em todos os direitos e obrigaes.

Indexao

Mecanismo de poltica econmica que atrela rendimentos monetrios

a ndices fixados pelo governo. uma forma de conter a
desvalorizao de salrios, penses e alugueis quando h inflao.
Com a estabilizao do Real, a indexao foi parcialmente eliminada
no Brasil. (Correo automtica, determinada por lei ou contrato, de
uma quantia pela inflao).

ndice de Gini

ndice que mede a distribuio de renda que varia de 0 a 1.

ndice de preos ao
produtor

Medida do custo de uma cesta de bens e servios comprados pelas

empresas.

ndice de Sharpe

ndice que relaciona o risco oferecido por uma aplicao e o prmio

que ela paga ao investidor.

ndice Geral de
Preos (IGP)

ndice de inflao calculado pela Fundao Getlio Vargas (FGV) que

leva em conta trs outros ndices: ndice de Preos por Atacado (IPA),
ndice de Preos ao Consumidor (IPC) e pelo ndice Nacional de
Custo da Construo Civil (INCC).

Inflao

Aumento persistente de preos e que acaba por ocasionar perdas de

poder aquisitivo para a populao do Pas onde ocorre. um

fenmeno monetrio perigoso, porque a elevao de um preo puxa a

de outros, dando o pontap inicial a uma bola de neve conhecida
como hiperinflao. As causas so diversas, mas normalmente
resultam ou da emisso sem lastro de moeda (quando o governo
precisa de dinheiro para pagar suas dvidas sem que tenha ocorrido
um aumento nas atividades econmicas), ou do reajuste no cmbio
(quando o governo obrigado a desvalorizar sua moeda em relao
outra mais forte, em geral o dlar). No Brasil h trs ndices bsicos
de inflao: o IPC (medido pela Fundao Instituto de Pesquisas
Econmicas da Universidade de So Paulo, a Fipe), o INPC (do
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica, IBGE) e o IGP (ndice
Geral de Preos, calculado pela Fundao Getlio Vargas).

Inflation targeting

um sistema de administrao monetria em que o governo define

uma meta para o ndice de inflao em um determinado perodo. No
Brasil este modelo vigora desde 1999 e definiu a meta de inflao em
6% ao ano, com uma tolerncia de 2 pontos percentuais para cima ou
para baixo. Ou seja: ela deve ficar entre 4% e 8% ao ano.

INPC

ndice Nacional de Preos ao Consumidor . calculado pelo Instituto

Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE). Considera a variao dos
preos em 11 regies: Rio, So Paulo, Belo Horizonte, Braslia, Porto
Alegre, Curitiba, Belm, Fortaleza, Salvador, Recife e Goinia. Tem
como base o oramento de famlias com renda mensal entre um e oito
salrios mnimos.

INPC (ndice Nacional

de Preos ao
Consumidor)

ndice de inflao apurado pelo IBGE em dez regies metropolitanas

do Pas.

Inside information

Termo em ingls usado no mercado financeiro para definir

informaes sigilosas sobre empresas e instituies com aes
negociadas nas Bolsas de Valores. Quem obtm essas informaes
privilegiadas pode obter lucros ao manipul-las. A prtica criminosa
e h penas severas previstas em lei.

Insider

o investidor que tem acesso s informaes de uma determinada

empresa, antes de se tornarem conhecidas do mercado.

Interbancrio

o mercado em que so feitas as operaes entre os bancos. O

Banco Central atua nesse mercado para regular a quantidade de
dinheiro do sistema financeiro. Para isso, ele toma ou empresta
recursos a uma determinada taxa de juros. Se o objetivo reduzir os
juros ele empresta dinheiro, aumentando a oferta de reais.

Intermedirios
financeiros

Instituies financeiras mediante as quais os poupadores podem

fornecer fundos para os tomadores de emprstimos.

Internalizao de uma
externalidade

Alterao dos incentivos de forma que as pessoas levem em

considerao os efeitos externos de suas aes.

Inundar o Mercado

oferecer dinheiro aos bancos a juros baixos e, com isso, estimular

uma reduo das taxas de juros em geral.

Inverses Financeiras

So os repasses de recursos para outras contas ou fundos do OGU,

tais como os repasses constitucionais (fundos dos estados e
municpios) ou aqueles feitos para estatais das quais o Governo
detm a maioria do capital social.

Investimento

Despesas com equipamento de capital, estoques e construes,

incluindo as aquisies de novas moradias pelas famlias.

Investimento externo
lquido

Aquisio de ativos estrangeiros por residentes internos menos

aquisio de ativos internos por residentes no estrangeiro.

Investimentos

So as despesas novas que o Governo pretende fazer no pas com

vistas ao desenvolvimento: estradas, ferrovias, eletrificao rural,
saneamento, etc. No OGU, entram, junto com as inverses
financeiras, como o nome de outras despesas de capital.

IOF (Imposto sobre

Operaes
Financeiras)

Imposto pago por pessoas fsicas e jurdicas quando fazem

emprstimos, recebem valores de um seguro e compram ou vendem
moeda estrangeira, ttulos ou ouro.

IPC - ndice de preos

ao consumidor

Medida do custo geral dos bens e servios comprados por um

consumidor tpico.

IPC- Fipe

O ndice de Preos ao Consumidor calculado pelo Instituto de

Pesquisas Econmicas (Fipe) da USP (Universidade de So Paulo) e
considera a variao dos preos na capital paulista.

IPC- RJ

Considera a variao dos preos na cidade do Rio de Janeiro.

calculado mensalmente pela Fundao Getlio Vargas (FGV) e toma
por base os gastos de famlias com renda de um a 33 salrios
mnimos IPCA: O ndice de Preos ao Consumidor Amplo, calculado
pelo IBGE, mede a variao da inflao nas famlias com rendimentos
de at 40 salrios mnimos mensais.

IPI (Imposto sobre

Produtos
Industrializados)

Criado em 1966, incide na produo de mercadorias no Pas. Este

imposto ento embutido no preo do produto e pago pelo
consumidor na hora da compra. A alquota varivel. Artigos
considerados suprfluos (como cigarros e bebidas) tm imposto mais
alto. Para gneros de primeira necessidade, o IPI menor. Produtos
de exportao esto isentos.

IPO (Inicial Public

Offering)

Em portugus, Oferta Pblica Inicial. a etapa inicial antes de uma

empresa vender aes nos Estados Unidos.

Joint Venture

Em ingls esta expresso significa " unio de risco". Ela usada para
definir uma associao, ou fuso, de empresas que pretendem
ampliar mais sua participao no mercado. Nos ltimos anos esta foi
a maneira encontrada por companhias estrangeiras que se uniam s
nacionais para entrar no mercado brasileiro.

Juro

Remunerao paga a quem empresta dinheiro. o que acontece, por

exemplo, quando um poupador aplica seu dinheiro em um banco. Na
prtica, ele est emprestando seu dinheiro em troca de juros. Ao
contrrio, quando ele faz em emprstimo o banco que cobra juros.
Basicamente, h dois tipos de juros no mercado: prefixados (definidos
antes de uma aplicao ou emprstimo ser feitos) e ps-ficados
(conhecidos no final da aplicao).

Juros Futuros

So os contratos negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros

(BM&F) em que os investidores apostam na tendncia das taxas no
futuro.

Know- How

Saber fazer uma coisa. Acervo tecnolgico ou de recursos humanos

de uma empresa, um pas ou uma pessoa.

Lanador

No mercado de opes, aquele que vende uma opo, assumindo a

obrigao de se o titular, exercer, vender ou comprar o lote de aesobjeto a que se refere

Lanamento de
opes

Operao de venda que d origem s opes de compra ou venda.

Lance

Preo oferecido em prego para compra ou venda de um lote de

ttulos, pelos representantes das sociedades corretoras.

Lastro

Depsito em ouro que serve de garantia ao papel-moeda. Nas

operaes do nosso mercado financeiro, lastro so os ttulos dados
em garantia de uma operao de open market. Garantia de que as
cdulas e moedas que circulam na praa tm, de fato, valor.

LBC

Letra do BACEN. Papel com taxa ps-fixadas que rende a taxa Selic
(mdia do over).

LDO

Lei de Diretrizes Oramentrias. Lei que estabelece as regras da

elaborao do OGU. Define, por exemplo, qual o percentual que ser
gasto com investimentos, ou como os recursos sero distribudos
pelos vrios estados e municpios. A LDO aprovada pelo Congresso
no primeiro semestre do ano para balizar a votao do OGU no
segundo semestre.

Leasing

Modalidade de crdito profissional formada por um contrato de

locao de equipamentos mobilirios ou imobilirios, acompanhado
de uma promessa de venda ao locatrio.

Lei de Responsabilida
de Fiscal

Aprovada pelo Congresso em 1999. Esta lei define limites de gastos

para todas as esferas do poder pblico (federal, estadual e municipal).
Quem gasta mais do que o permitido obrigado a devolver a
diferena aos cofres pblicos. por isso que a lei uma das armas
mais importantes para o saneamento das finanas do Pas.

Lei do mnimo

Deve-se a Liebig (1840) o enunciado da Lei do Mnimo: o

crescimento dos vegetais limitado pelo elemento cuja concentrao
inferior ao valor mnimo, abaixo do qual as snteses no podem
mais fazer-se.

Leilo especial

Sesso de negociao em prego, em dia e hora determinados pela

bolsa de valores em que se realizar a operao.

Leilo Primrio

a venda de ttulos pblicos, com publicao de edital, para todo o

mercado. tambm chamado de leilo formal.

Leilo Secundrio

Pode ser chamado de leilo informal. a venda de ttulos apenas

para algumas instituies financeiras, que depois podem repassar a
outras.

Letra de Cmbio

Ttulo comercial, atravs do qual um credor, chamado de emitente,

ordena que o devedor, ou sacado, pague no prazo indicado uma
importncia precisa a uma terceira pessoa designada, a beneficirio. /
Ttulo de crdito, emitido por sociedades de crdito, financiamento e
investimento, utilizado para o financiamento de crdito direto ao
consumidor.

Letra imobiliria

Ttulo emitido por sociedades de crdito imobilirio, destinado

captao de recursos para o financiamento de construtores e
adquirentes de imveis.

Liberalismo

Liberalismo econmico, doutrina que afirma que o melhor sistema

econmico o que garante o livre jogo das iniciativas individuais dos
agentes econmicos.

Libor

Taxa de juros cobrada pelos bancos de Londres, que serve como

referncia para a maioria dos emprstimos do sistema financeiro
internacional de mdio prazo (em geral, dois anos).

Liquidez

o volume de dinheiro que circula no mercado. Se a liquidez alta,

porque h muito dinheiro circulando pelas instituies financeiras. Se
ela apertada, porque falta dinheiro e os juros sobem. / Rapidez
com que um ttulo, ao ou demais tipos de bem podem ser
convertidos em dinheiro. Quanto mais rpida esta converso, maior
a liquidez. O termo pode ser usado ainda para definir a capacidade de
um pas pagar suas dvidas.

Lote

Grupo de aes ou ttulos arrematados no prego da Bolsa de

Valores. Significa ainda terreno na linguagem dos corretores
imobilirios.

Lote fracionrio

Quantidade de aes inferior ao lote-padro.

Lote-padro

Lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade prefixada

pelas bolsas de valores.

LTN

equivalente ao BBC-Bnus do BACEN. Tem juros prefixados e

prazo mximo de 28 dias. Serve para cobertura de dficit
oramentrio do Governo.

Lucro

Diferena entre a receita e o custo de produo. Quando nesta conta

esto includos os gastos com insumos, energia e outras despesas,
mais impostos e remunerao dos empregados, obtm-se o lucro
bruto. Subtraindo-se deste resultado a desvalorizao patrimonial
(como mquinas e equipamentos) e as despesas financeiras
(pagamento de juros de emprstimos), chega-se ao lucro lquido.

M
Macroeconomia

Estudo dos fenmenos da economia com um todo, incluindo inflao,

desemprego e crescimento econmico.

Made in

Feito em. Expresso usada juntamente com o nome do pas onde a

mercadoria produzida.

Margem

Montante, fixado pelas bolsas de valores ou caixa de registro e

liquidao, a ser depositado em dinheiro, ttulos ou valores
mobilirios, pelo cliente que efetua uma compra ou uma venda a
termo ou a futuro, ou um lanamento a descoberto de opes.

Margem bruta

Diferena entre o preo de venda e os custos envolvidos na

fabricao de um produto. Esse indicador uma medida de eficincia
na produo.

Margem lquida

Diferena entre o preo do produto e todos os custos e despesas

envolvidos na fabricao.

Market share

Expresso em ingls que significa participao no mercado. a fatia

das vendas de um produto que cada fabricante detm. Um exmeplo:
se o mercado brasileiro de biscoitos de 5 bilhes de unidades
vendidas e um dos fabricantes participa com 3 bilhes de unidades,
ento ele tem um market share de 60% e lder deste mercado.

Marketing

Desenvolvimento das atividades comerciais, desde a produo at o

consumo final.

Maxidesvalorizao

Desvalorizao drstica de uma moeda.

Desvalorizao
drstica de uma
moeda.

Novo sistema de negociao de BOVESPA, que engloba o prego

viva voz e os terminais remotos, e visa ampliar a capacidade de
registro de ofertas e realizao de negcios em um ambiente
tecnologicamente avanado.

Meio de troca

Aquilo que os compradores do aos vendedores quando desejam

adquirir bens e servios.

Meios de pagamento

Volume da oferta de moeda em circulao (excludos os montantes

mantidos em caixa pelas autoridades monetrias e pelos bancos
comerciais), mais a moeda escritural (depsitos vista do pblico nos
bancos). Existem quatro sries distintas de meios de pagamento: a
M1 que equivale ao papel-moeda em poder do pblico e aos
depsitos vista no setor bancrio; a M2 que inclui a M1 mais os
depsitos a prazo; a M3 que engloba a M2 mais os depsitos em
poupana; e a M4 que adiciona a M3 o saldo dos ttulos pblicos
federais em circulao, isto , fora da carteira do Banco Central.

Mercado

Um grupo de compradores e vendedores de um dado bem ou servio.

Mercado a termo

Mercado no qual se processam as operaes para liquidao diferida,

em geral aps trinta, sessenta ou noventa dias da data de realizao
do negcio.

Mercado vista

Mercado no qual a liquidao fsica (entrega dos ttulos pelo

vendedor) se processa no 2. dia til aps a realizao do negcio em
prego e a liquidao financeira (pagamento dos ttulos pelo
comprador) se d no 3. dia til posterior negociao, somente
mediante a efetiva liquidao fsica.

Mercado aberto

Tambm conhecido por mercado secundrio, onde so negociados

ttulos pblicos j emitidos.

Mercado competitivo

Um mercado em que h muitos compradores e muitos vendedores de

modo que cada um ele exerce um impacto negligencivel sobre os
preos de mercado.

Mercado de aes

Segmento do mercado de capitais, que compreende a colocao

primria em mercado de aes novas emitidas pelas empresas e a
negociao secundria (em bolsas de valores e no mercado de
balco) das aes j colocadas em circulao.

Mercado de balco

o onde so negociadas aes de empresas que no tm

autorizao para operar na Bolsa de Valores. As operaes de
compra e venda so, ento, fechadas por telefone ou por um sistema
eletrnico de negociao.

Mercado de balco
organizado

Sistema organizado de negociao de ttulos e valores mobilirios de

renda varivel. Administrado por entidade autorizada pela Comisso
de Valores Mobilirios CVM.

Mercado de capitais

Rede formada pelas Bolsas de Valores e instituies financeiras

(bancos, corretoras e seguradoras) que negociam papis (aes e
ttulos) a longo prazo. Sua funo direcionar recursos para
financiamentos ao comrcio, indstria e at para o governo. Est,
portanto, relacionado ao crescimento econmico do Pas.

Mercado de fundos
emprestveis

Mercado no qual os que desejam poupar oferecem fundos e os que

desejam investir demandam emprstimos.

Mercado de
operaes

Mercado no qual so negociados direitos de compra ou venda de um

lote de valores mobilirios, com preos e prazos de exerccio
preestabelecidos contratualmente. Por esses direitos, o titular de uma
opo de compra paga um prmio, podendo exerc-los at a data de
vencimento da mesma ou revend-los no mercado. O titular de uma
opo de venda paga um prmio e pode exercer sua opo apenas
na data do vencimento, ou pode revend-la no mercado durante o
perodo de validade da opo.

Mercado financeiro

o mercado voltado para a transferncia de recursos entre os

agentes econmicos. No mercado financeiro, so efetuadas
transaes com ttulos de prazos mdios, longo e indeterminado,
geralmente dirigidas ao financiamento dos capitais de giro fixo. Rede
formada pelo mercado de capitais e pelo mercado monetrio.

Mercado futuro

Mercado no qual so realizadas operaes, envolvendo lotes

padronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidao
em datas prefixadas.

Mercado monetrio

Conjunto formado por bancos comerciais e empresas financeiras de

crdito que tambm participam do mercado de capitais. A diferena
que operam no curto ou curtssimo prazo.

Mercado primrio

nele que ocorre a colocao de aes ou outros ttulos,

provenientes de novas emisses. As empresas recorrem ao mercado
primrio para completar os recursos de que necessitam, visando ao
financiamento de seus projetos de expanso ou seu emprego em
outras atividades.

Mercado secundrio

No qual ocorre a negociao dos ttulos adquiridos no mercado

primrio, proporcionando a liquidez necessria.

Mercados financeiros

Instituies financeiras mediante as quais os poupadores podem

suprir diretamente fundos para quem deseja tomar emprstimos.

Mercosul

O Mercado Comum do Cone Sul um acordo comercial assinado por

Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai em 1991. H ainda dois
membros associados: o Chile (desde 1996) e a Bolvia (desde 1997).
Ambos negociam a entrada no bloco econmico, que pretende fixar
tarifas externas comuns para todos esses pases e eliminar barreiras
alfandegrias.

Merval

ndice da Bolsa de Valores Argentina. Representa as aes mais

negociadas do mercado argentino.

Meta

Segmento de negociao eletrnica da BOVESPA, apoiado no

estabelecimento de preo base de negociao ema vez ao dia (fixing)
e na atuao do Promotor de Negcios, que uma pessoa jurdica,
indicada pela empresa, que assume o compromisso de registrar
diariamente ofertas firmes de compra e de venda para o papel no qual
se registrou, de acordo com normas regulamentares determinadas
pela BOVESPA.

Mico

aquele papel que voc no consegue vender por falta de liquidez ou

por alguma outra razo.

Microeconomia

Estudo de como famlias e empresas tomam decises e como

interagem nos mercados.

Modelo da oferta e da
demanda agregadas

Modelo que a maioria dos economistas emprega para explicar as

flutuaes de curto prazo na atividade econmica em torno de sua
tendncia de longo prazo.

Moeda

Meio de pagamento que surgiu para facilitar as relaes econmicas

entre as pessoas e delas com o Estado. As primeiras moedas datam
do sculo VII a.C. e eram feitas de cobre. A primeira funo da moeda
foi acabar com o escambo troca de mercadorias entre as pessoas
pondo fim a velhas pendengas dos comerciantes. Um dos problemas
para eles era definir, por exemplo, quantas sacas de trigo valeriam
uma arroba de boi. Com as moedas as mercadorias passaram a ter
seu preo definido em moedas. Ou seja: as moedas eram usadas
como medida de valor. Isso mudou o padro de riqueza. No era mais
preciso ter grandes propriedades, cheias de gado para cuidar,
bastava juntar moedas. No incio do sculo IX, comeam a surgir as
primeiras cdulas, substituindo o padro metlico. Mais tarde, os
europeus criaram um sistema em que cada nota era emitida em
quantidade correspondente aos depsitos em ouro, que poderia ser
sacado a qualquer momento nos bancos onde as barras estavam
guardadas. Hoje utiliza-se uma combinao de fatores na hora de
emitir cdulas e moedas. Um dos principais a quantidade de dlares
existentes nos cofres do governo. (Conjunto de ativos que as pessoas
usam em geral para comprar bens e servios de outras pessoas).

Moeda corrente

Notas de papel e moedas de metal em poder do pblico.

Moeda de curso
forado

Moeda sem valor intrnseco que usada como moeda por

determinao do governo.

Moeda de privatizao

Ttulos usualmente negociados com desgio, que so aceitos pelo

governo brasileiro nas privatizaes.

Moeda fiduciria

Papel-moeda parcialmente lastreado por outro. Sua origem remonta

aos depsitos em ouro efetuados junto aos ourives, os precursores
dos bancos. De incio, os recibos dos depsitos correspondiam
exatamente quantidade de ouro mantida nos cofres. Mas, ao
observarem que esses recibos circulavam, passando por muitas
mos, e demoravam certo tempo para ser esgotados, os ourives e
posteriormente os banqueiros, passaram a emitir por sua conta
recibos em maior quantidade que os depsitos de ouro recebidos em
seus cofres; o valor desses recibos, ou as moedas de papel, dependia
da confiana (fiducia, em latim) que merecia o banco emissor. A
circulao da moeda fiduciria nos pases que conservaram o lastroouro at os anos 60 deste sculo era, em mdia, 30% a 40% superior
s reservas do metal depositado, embora as autoridades monetrias
desses pases em determinados momentos ultrapassem tais limites.

Moeda podre

Ttulos de dvida que so negociados no mercado com desgio devido

dvida sobre a capacidade do emissor em efetuar o pagamento no
vencimento.

Monoplio

Situao em que uma empresa domina sozinha a produo ou

comrcio de uma matria-prima, produto ou servio e que, por isso,
pode estabelecer o preo vontade. A legislao da maioria dos
pases probe o monoplio, com exceo dos exercidos pelo Estado,
geralmente em produtos e servios estratgicos.

Monoplio natural

Bens excluveis mas no rivais.

Moratria

Prorrogao do prazo concedido para pagamento de uma dvida,

obtida em acordo entre o devedor e o credor. Nas relaes comerciais
internacionais, a palavra usada para definir a declarao unilateral
de um pas de que ele no pagar sua dvida no prazo determinado.

MSCI

Sigla para Morgan Stanley Capital International ndice criado pela

Morgan Stanley para acompanhar o desempenho das bolsas de
valores. Para medir o comportamento das bolsas brasileiras, existe o
MSCI -Brasil.

Multiplicador da
moeda

Quantidade de moeda gerada pelo sistema bancrio a partir de cada

dlar de suas reservas.

Mutualismo

Reunio de um grupo de pessoas, com interesses segurveis

comuns, que concorrem para a formao de uma massa econmica
com a finalidade de suprir, em determinado momento, necessidades
eventuais de algumas daquelas pessoas.

Nasdaq

Criada nos Estados Unidos, em 1971, a National Association of

Security Dealers Automated Quotation System foi a primeira bolsa do
mundo a negociar exclusivamente aes de empresas de Internet,
informtica e tecnologia. Como as operaes de compra e venda so
feitas por meio de computadores no mercado de balco, a Nasdaq
ficou conhecida como a "bolsa eletrnica". A Nasdaq conhecida por
negociar aes das maiores empresas de tecnologia, como por
exemplo a Microsoft, Intel, Dell Computer, Yahoo, Amazon.com, etc.
Recentemente, a NASDAQ uniu-se American Stock Exchange
(AMEX), formando o Nasdaq-Amex Market Group.

National currency

Moeda nacional.

NBCe

Sigla para Notas do Banco Central - srie Especial Ttulos com

correo atrelada variao do dlar comercial, prazo mnimo de
resgate de trs meses e taxas de juros de 6% a.a.(ao ano).

NBC-E

Nota do Bacem - Srie Especial. um papel corrigido pela variao

do dlar comercial. Tem juros de 6% ao ano alm da correo
cambial. Prazo mnimo de trs meses. Esse ttulo vendido com
desgio sobre o valor nominal, o que aumenta sua rentabilidade.

NBC-F

Nota do Bacem - Corrigida pela variao do Dlar Flutuante. Destinase proteo do investidor de uma desvalorizao brusca da moeda
nacional.

Negociao comum

Aquela realizada em prego, entre dois representantes de diferentes

sociedade corretora, a um preo ajustado entre ambos.

Negociao direta

Realizada sob normas especiais por um mesmo representante de

sociedade corretora para comitentes diversos. Os interessados nessa
operao devem preencher o carto de negociao ou digitar um
comando especfico no caso de negociao indicando que esto
atuando como comprador e vendedor ao mesmo tempo.

Negociao por
terminais

Em Prego eletrnico: Sistema eletrnico de negociao por

terminais, que permite a realizao de negcios, por operadores e
corretoras credenciados, nos mercados a vista, a termo e de opes,
com papis e horrios definidos pela BOVESPA.

Negotiable

Negocivel.

Net

Lquido; preo, peso ou lucro; livre de despesas ou acrscimos.

Net farning

Receita lquida; lucro lquido.

Net loss

Prejuzo (perda) lquido.

Net price

Preo Lquido.

Net worth

Valor Lquido.

NF

Abreviatura de NOT FUNDS, no fundos.

Nikkey

ndice da Bolsa de Valores de Tquio, que reflete o preo das 225

aes mais negociadas no mercado japons.

Nota de corretagem

Documento que a sociedade corretora apresenta ao seu cliente,

registrando a operao realizada, com indicao da espcie,
quantidade de ttulos, preo, data do prego, valor da negociao, da
corretagem cobrada e dos emolumentos devidos.

Nota promissria

Ttulo que o tomador de um emprstimo assina, declarando dever um

montante equivalente ao emprstimo tomado. (Documento emitido
pelo devedor, que se obriga a pagar o seu credor, ou a sua ordem,
uma determinada importncia, numa data de vencimento definida).

Nota tcnica atuarial

o documento que contm a descrio e o equacionamento tcnico

do plano de previdncia previsto no Regulamento.

NTN

Nota do Tesouro Nacional. um papel que tm vrias destinaes.

Pode ser para cobrir rombos do Oramento da Unio ou at para
troca de dvida externa (em dlares) por dvida interna. Tem vrias
sries, cada uma com um tipo de correo: cambial, inflao, TR,
TJLP, etc. (Notas do Tesouro Nacional. Ttulos de financiamento da
dvida do Tesouro. So ttulos ps-fixados com valor nominal de
emisso em mltiplos de R$ 1,00).

NTN (Nota do Tesouro

Nacional)

Ttulo com juros ps-fixados e valor nominal, emitido pelo governo

para o financiamento da dvida do Tesouro

NTNd

Notas do Tesouro Nacional com prazo mnimo de 3 meses e juros de

6% a.a.(ao ano) calculados sobre o valor nominal atualizado.

NTNh

Notas do Tesouro Nacional com prazo mnimo de 90 dias, podendo

ser nominativas ou negociveis. A remunerao pela TR, desde a
emisso at o resgate.

Nyse (New York Stock

Exchange)

a Bolsa de Valores de Nova York, a maior e mais importante Bolsa

de Valores do mundo. Localizada na Wall Street, Nova York, ali so
negociados ttulos e aes das principais empresas dos Estados
Unidos e do mundo. O ndice que mostra a evoluo desses negcios
o Dow Jones.

OCDE

sigla da Organizao para cooperao e Desenvolvimento

Econmico, compreendendo a Alemanha, Austrlia, ustria, Blgica,
Canad, Dinamarca, Estados Unidos, Espanha, Finlndia, Frana,
Grcia, Irlanda, Islndia, Itlia, Luxemburgo, Nova Zelndia, Noruega,
Pases Baixos, Portugal, Reino Unido, Sucia, Sua e Turquia.

Oferta

Colocao disposio do mercado de bens ou servios. Por

extenso: volume de bens e servios colocados assim disposio
da demanda.

Oferta agregada

Conhecida tambm por oferta de mercado ou oferta global, a

quantidade de bens ou servios que o conjunto dos ofertantes produz
e oferece no mercado, em determinado perodo de tempo e por
determinado preo. Determina-se a oferta agregada somando-se as
ofertas individuais a cada nvel de preo. Em funo disso, ela
depende de todos os fatores que influenciam a oferta individual, alm
do nmero de ofertantes no mercado.

Oferta de direitos

Oferta feita por uma empresa a sus acionistas, dando-lhes a

oportunidade de comprar novas aes por um preo determinado, em
geral abaixo do preo corrente do mercado, e dentro de um prazo
relativamente curto.

Oferta de moeda

Quantidade de moeda disponvel na economia.

Oferta Monetria

Conjunto de crditos formados pelas disponibilidades monetrias e

quase monetrias.

Oferta pblica de
compra

Proposta de aquisio, por um determinado preo, de um lote

especfico de aes, em operao sujeita interferncia.

Oferta pblica de
venda

Proposta de colocao, para o pblico, de um determinado nmero de

aes de uma empresa.

Offshore

Denominao dada s compras feitas pelo governo americano no

exterior, no mbito de sua poltica de ajuda internacional ( em ingls,
literalmente: ao largo, ultramar) A expresso tambm designar as
plataformas petrolferas em alto-mar, termo se aplica s sociedades
quando so implantadas fora do(s), pas(es) de origem de seus
dirigentes.

OGU

Oramento Geral da Nao. Lei aprovada pelo Congresso Nacional,

que detalha todos os gastos que o Governo est autorizado a fazer
durante o ano. uma lei autorizativa. Ou seja, o Governo pode gastar
at o limite determinado, mas no preciso gastar tudo o que est
previsto. Por isso, que o Governo pode, em caso de crise, fazer
cortes nas despesas do OGU: dvida, custeio, investimentos, salrios
e Previdncia.

Oitava

Medida de peso utilizada pela Casa da Moeda do Brasil antes da

adoo do sistema mtrico decimal e equivalente a 3 escrpulos ou
aproximadamente 3,571 gramas.

Oligarquia

Regime poltico ou forma de dominao de qualquer tipo, no qual o

poder est nas mos de um grupo pequeno de pessoas que dele se
apossaram, sendo exercido apenas por elementos desse grupo. Do
ponto de vista puramente formal, distingui-se da democracia e da
monarquia.

Oligoplio

Grupo de empresas que detm o controle de determinado mercado,

seja ele o fornecimento de um produto, servio ou matria-prima.
Alguns economistas acreditam que esta prtica nociva porque,
dominando um mercado, essas empresas limitariam custos de
produo e ditariam o preo dos produtos para aumentar a margem
de lucro. Mas, recentemente, h uma tendncia em se defender o
contrrio. Com a formao de vrios conglomerados concorrentes,
seria possvel garantir preo estvel, inibindo a formao de cartis.

Oligopsnio

Grupo formado de pequenos compradores que tm condies de

negociar em condies privilegiadas, definindo o preo vendido por
seus fornecedores. (Situao de um mercado em que a concorrncia
imperfeita do lado da demanda, devido presena de um nmero
muito limitado de compradores).

OMC (Organizao
Mundial do Comrcio)

rgo internacional criado em 1995 para regulamentar o livre

comrcio entre os cerca de 140 pases-membros. Enquanto isso no
acontece, ela trata de administrar tratados bilaterais, estabelecer
fruns de negociao comercial, mediar disputas e monitorar polticas
comerciais nacionais.

Opo

Contrato que envolve o estabelecimento de direitos e obrigaes

sobre determinados ttulos, com prazo e condies preestabelecidos.

Opo coberta

Quando h o depsito, em uma bolsa de valores ou uma caixa de

registro liquidao, das aes-objetos de uma opo.

Opo de compra de
aes

Direito outorgado ao titular de um opo de, se o desejar, adquirir do

lanador um lote-padro de determinada ao, por um preo
previamente estipulado, durante o prazo de vigncia de opo.

Opo de Swap

Quem compra uma opo de swap adquire o direito de fazer um swap

em uma data especificada. Quem vende assume a garantia de
fornecer o swap, caso o comprador solicite.

Opo de venda de
aes

Direito outorgado ao titular de uma opo se, se o desejar, vender ao

lanador um lote-padro de determinada ao, por um preo
previamente estipulado na data de vencimento da opo.

Opes de compra
no-padronizadas

Warrant um ttulo que confere ao seu detentos a opo de comprar

o ativo que lastreia esse ttulos , a um preo predeterminado (preo

(Warrants)

de exerccio) e at uma data preestabelecida (data de vencimento).

Trata-se de uma opo no-padornizada, em geral de longo prazo,
emitida por instituies detentoras de posies expressivas de valores
mobilirios como debntures, commercial paper. Etc.

Opes sobre o ndice

Bovespa

Proporcionam a seus possuidores o direito de comprar ou vender um

ndice Bovespa at (ou em) determinada data. Tanto o prmio como o
preo de exerccio dessas opes so expressos em pontos do
ndice, cujo valor econmico determinado pela BOVESPA
(atualmente R$ 1,00).

Open Market

Tcnica de interveno do banco central no mercado monetrio

atravs da compra e venda de ttulos.

Operaes de
mercado aberto

A compra e venda de ttulos do governo americano pelo Fed.

Oramento

Previso limitadora das quantias monetrias que devem ser utilizadas

como despesas e receitas, ao longo de um perodo determinado, por
um indivduo ou por uma sociedade.

Oramento da Unio

Planejamento anual feito pelo governo federal para calcular as

quantias que devem entrar e sair dos cofres pblicos. da que saem
recursos para financiar obras e pagar funcionrios, por exemplo. Esta
conta sempre apresentada como projeto ao Congresso Nacional,
onde pode ser aprovada na ntegra ou receber emendas (os
deputados e senadores podem mudar o destino de verbas ou cortar
gastos previstos). Depois de aprovado, segue para sano do
presidente da Repblica e vira lei. O oramento sempre tem validade
para o ano seguinte de sua aprovao.

Organicismo

Doutrina elaborada por Schaeffle e Rodbertus, que compara o

sistema econmico a um ser vivo. Ato pelo qual uma terceira pessoa,
distinta do sacado, do sacador e dos endossantes, garante o
pagamento de um ttulo na data de seu vencimento.

Overnight

Operaes de troca de dinheiro por um dia, para resgate no primeiro

dia til seguinte. No mercado comum usar a abreviao over para
este tipo de operao.

P/L

ndice Preo/Lucro. o quociente da diviso do preo da ao.

Assim, o P/L o nmero de anos que se levaria para reaver o capital
aplicado na compra de uma ao, atravs do recebimento do lucro
gerado pela empresa.

Padro Monetrio

Valor, ou matria, convencionalmente adotado com base do sistema

monetrio de um ou de vrios pases, e em relao ao qual sero
definidos os outros tipos de moeda, e particularmente as unidades
monetrias.

Pallet

Estrado para acondicionamento da carga. Bandeja de carga.

PAR

Valor de uma ao idntico ao oficial ou nominal.

Par value

Valor ao par, facial, nominal.

Parasos fiscais

Pequenos pases onde os impostos so muito baixos ou inexistentes,

o que atrai multinacionais. Para fugir da alta tributao em seu pas de
origem, elas acabam instalando suas filiais nesses parasos. Outro
atrativo a garantia absoluta de sigilo bancrio. por isso que muitas
pessoas depositam ali o dinheiro obtido em operaes ilegais. So
parasos fiscais: Bahamas, Libria, Ilhas Cayman, Luxemburgo e
Sua

Paridade de poder de
compra

Teoria das taxas de cmbio que afirma que uma unidade de qualquer
moeda dada tem que poder comprar a mesma quantidade de bens
em todos os paises.

Participao nos
Lucros

Frao dos lucros de uma sociedade, a serem distribudos, alm da

parte proveniente do primeiro dividendo e, eventualmente, dos juros,
destinada ao conselho de administrao ou ao conselho fiscal a ttulo
de remunerao complementar.

Partner

Scio.

Passivo (Liability)

O passivo compreende todas as obrigaes e dvidas de uma

empresa.

Passivos

Conjunto das dvidas e obrigaes de uma empresa. o oposto do

ativo

Patente

Documento emitido pelo governo e concedido a um inventor ou a seus

representantes, a fim de proteger seus direitos de propriedade e de

explorao de uma inveno de carter industrial.

Patrimnio

Conjunto dos bens de uma pessoa ou empresa administrados de

forma a dar lucro ou gerar renda. No caso de uma empresa, o
patrimnio a diferena entre o que a companhia tem (ativo) e suas
dvidas (passivo). Se o resultado positivo, obtm-se o patrimnio
lquido. Se for negativo, o passivo lquido.

Pay in open account

Pagar em conta corrente.

Penhor

Entrega de bens mveis (jias, por exemplo) a um credor como

garantia de pagamento da dvida. Em casos de o devedor no quitar
seus dbitos na data prevista, o credor toma posse do bem
penhorado. diferente de penhora.

Penhora

Apreenso judicial de bens de um devedor no valor equivalente ao

total de sua dvida. Isso pode acontecer se ele no quitar sua dvida
no prazo acertado com o credor.

PIB - Produto Interno

Bruto

O valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos em

um pas em dado perodo de tempo.

PIB nominal

Produo de bens e servios avaliada a preos correntes.

PIB real

Produo de bens e servios avaliada a preos constantes.

Plano Gerador de
Benefcio Livre
(PGBL)

Produto de previdncia privada que serve para complementar a renda

de aposentados pelo Instituto Nacional de Securidade Social (INSS).
Quem compra um plano desses paga uma mensalidade calculada
sobre o valor final do benefcio que pretendem receber. Esse dinheiro
aplicado em fundo de investimento e a bolada vai crescendo ao
longo dos anos. Em geral, os participantes contribuem durante 30
anos. Quem compra um PGBL consegue abater 12% no imposto de
renda anual at comear a receber o benefcio. possvel sacar o
dinheiro a qualquer momento, mas paga-se imposto de renda na hora
do saque (varia entre 15% e 27,5%). Mas, ao contrrio, das demais
aplicaes do mercado financeiro, o governo no cobra imposto sobre
os rendimentos dos PGBLs. O que torna esses planos mais atrativos
que os demais vendidos pelas seguradoras o fato de que todos os
lucros obtidos nas aplicaes financeiras so repassados aos
clientes. Apesar disso, no h a garantia mnima de retorno dada
pelos planos tradicionais, que repassam 75% dos lucros obtidos mais
a correo da inflao. Ou seja, enquanto os planos tradicionais
garantem um mnimo mesmo se as aplicaes derem prejuzo, no
PGBL essa garantia no existe, mas todos os lucros obtidos so
repassados ao segurado. Como praticamente impossvel de
registrarem prejuzo, os planos PGBL esto chamando a ateno.

PNB - Produto
Nacional Bruto

O valor de mercado de todos os bens e servios produzidos pelos

residentes permanentes de uma nao em um dado perodo de
tempo.

Poltica comercial

Poltica do governo que influi diretamente na quantidade de bens e

servios que o pas importa ou exporta.

Poltica Econmica

tambm conhecida como Economia Normativa. So as aes

prticas do governo, com a finalidade de condicionar, balizar e
conduzir o sistema econmico, no sentido de que sejam alcanados
um ou mais objetivos econmicos, politicamente estabelecidos.
Aplica, para melhor conduo da ao econmica, os
desenvolvimentos elaborados pela Teoria Econmica.

Poltica Monetria

Determinao da oferta de moeda pelos formuladores de polticas do

banco central. Tal medida controla a quantidade de dinheiro em
circulao no mercado e permite definir as taxas de juros.

Populao
economicamente ativa
(PEA)

Parcela da populao disponvel para o trabalho assalariado. No

quer dizer, necessariamente, que todas as pessoas nesta situao
estejam empregadas, mas que estejam na faixa etria considerada
com aptido para exercer uma funo remunerada

Poupana

Destino dado aos rendimentos monetrios no utilizados para

consumo, seja por entesouramento, aplicao ,emprstimo ou para
investimento direto futuro.

Poupana Agregada

Poupana bruta, variao antes descontadas as amortizaes

sofridas pelo valor do patrimnio ao longo do perodo considerado.
Poupana lquida- poupana bruta deduzida da amortizao do ativo
fixo.

Poupana nacional
(poupana)

O que fica da renda nacional depois de gastar em consumo e

aquisies do governo.

Poupana privada

Renda que fica para as famlias aps terem pago os impostos e o

consumo.

Poupana pblica

Receita tributria que fica para o governo depois que este pagou suas
despesas.

Prazo se subscrio

Prazo fixado por uma sociedade annima para que o acionista exera
seu direito de preferncia na subscrio de aes de sua emisso.

Precatrios

Dvidas do prprio Estado cujo pagamento determinado pela

Justia. Ou seja: no h mais chances de question-las nos tribunais.
Se ainda assim no forem pagas, o Supremo Tribunal Federal (STF)
pode decretar interveno federal no Estado devedor. A lei garante
que, para quitar os dbitos, possvel emitir ttulos correspondentes
ao valor da dvida. Entretanto, valendo-se desta lei, alguns Estados

emitiram papis de forma irregular desviando os recursos. As

operaes, feitas entre 1994 e 1996, ficaram conhecidas como o
"escndalo dos precatrios".

Preo

Independente de seu valor de uso objetivo e de seu valor subjetivo de

satisfao, o preo de um bem ou de um servio s existe na medida
em que se situa dentro de uma relao de troca( em espcie na
medida em que se situa dentro de uma relao de troca( em espcie,
preo relativo, ou em moeda, preo monetrio), isto , na medida em
que produtor e usurio final possam ser diferentes.

Preo de equilbrio

Preo que iguala oferta e demanda.

Preo de exerccio da
opo

Preo por ao pelo qual um titular ter direito de comprar ou vender

a totalidade das aes-objeto da opo.

Prego

Sesso em que se efetuam negcios em uma Bolsa de Valores.

Funciona da seguinte maneira: os operadores das diversas corretoras
anunciam em voz alta quais so as aes que eles querem comprar
ou vender, e a que preo. Os negcios so fechados assim, aos gritos
na sala do prego, e formalizados no final do dia

Prego eletrnico

Sistema eletrnico de negociao por terminais, que permite a

realizao de negcios, por operadores e corretoras credenciados,
nos mercados a vista, a termo e de opes, com papis e horrios
definidos pela BOVESPA.

Premio

Indenizao previamente combinada que o comprador a prazo de um

valor em bolsa paga ao vendedor no dia da liquidao, em caso de
desistncia de uma operao j contratada.

Prmio

Preo de negociao, por ao-objeto, de uma opo de compra ou

venda.

Previdncia privada

Sistema de penso administrado por instituies financeiras e que

tem como finalidade complementar a aposentadoria paga pela
previdncia pblica oficial.

Prime rate

Taxa de juros cobrada por bancos norte-americanos de clientes

preferenciais (como grandes corporaes) que tm chances remotas
de dar um calote.

Privatizao

Processo de venda em leilo de uma estatal para uma companhia ou

consrcio de empresas do setor privado.

Procon

Instituies de proteo e defesa do consumidor, encarregadas de

defender as pessoas contra o abuso econmico.

Produo

Criao de um bem ou de um servio adequado para a satisfao de

uma necessidade.

Produo Interna

Conjunto dos bens e servios produzidos pela economia nacional, em

territrio nacional, qualquer que seja a nacionalidade dos produtores.

Produtividade

Quantidade de bens e servios que um trabalhador pode produzir a

cada hora de trabalho.

Produto Nacional

Agregado que rene o conjunto dos produtos dos diversos ramos de

uma economia nacional durante um determinado perodo ( um ano).

Protecionismo

Doutrina, teoria ou poltica econmica que preconiza-ou pe em

prtica, um conjunto de medidas que favorecem as atividades
domsticas e penalizam a concorrncia estrangeira

Proventos

Dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos, por

uma empresa, a seus acionistas.

Put

Opo de venda de aes: Direito outorgado ao titular de uma opo

se, se o desejar, vender ao lanador um lote-padro de determinada
ao, por um preo previamente estipulado na data de vencimento da
opo.

Quadro de cotaes

Local no recinto de negociaes das bolsas de valores onde os

diversos preos e quantidades de aes negociadas so
apresentados

Quality

Qualidade. Quality Certificate Certificado de Qualificao.

Quantidade de
equilbrio

A quantidade oferecida e a quantidade demandada registradas na

situao em que oferta e demanda coincidem.

Quantidade
demandada

Quantidade do bem que os compradores desejam e podem comprar.

Quantidade oferecida

Quantidade de um bem ou servio que os vendedores querem e

podem vender.

Quinta feira Negra

O dia 24 de outubro de 1929, quando teve incio a queda na Bolsa de

Valores de Nova York, desencadeando a Grande Depresso que
estenderia at meados da dcada de 30. Quinta feira Negra O dia 24
de outubro de 1929, quando teve incio a queda na Bolsa de Valores
de Nova York, desencadeando a Grande Depresso que estenderia
at meados da dcada de 30.

Quota (de fundo ou

clube de
investimento)

Parte ideal de um fundo ou clube de investimento, cujo valor igual

diviso de seu patrimnio lquido pelo nmero existente de quotas.

Quotational Period

Perodo de validade de uma cotao de preo.

Raider

Pessoa fsica ou jurdica que se torna adquirente de sociedades sem

a concordncia de seu conselho de administrao, utilizando a tcnica
da oferta pblica de compra.

Rally

Termo utilizado nas bolsas de Valores dos paises de lngua inglesa

para designar uma alta nas cotaes seguida de um sbito declnio.

Rand

Unidade monetria da frica do Sul e da Nambia (Administrada pela

frica do Sul) Submltiplo: cent.

Raspagem

Ato de raspar moedas de metais preciosos, especialmente de ouro.

Rating

Avaliao que expressa principalmente o risco oferecido por fundos

de investimento, empresas ou pases. Ele expresso em uma
espcie de nota calculada por diversas agncias especializadas. O
rating serve de referncia aos investidores na hora de decidir onde
aplicar seus recursos.

Razo de reserva

Frao dos depsitos que o banco mantm como reserva.

Recede

Termo em ingles que significa um declnio nas cotaes das aes,

ttulos e commodities. Quando aplicado a atividade econmica em
geral, significa uma recesso suave e no um perodo cclico mais
forte de contrao.

Receita total

A quantidade paga pelos compradores e recebida pelos vendedores

do bem, calculado como o preo do bem multiplicado pela quantidade
vendida.

Recesso

uma fase em que a atividade econmica se encontra em contrao.

Os principais indicadores de que um pas est em recesso so
queda da produo, aumento do desemprego, diminuio das taxas
de lucro e crescimento do nmero de falncias e concordatas.
(Perodo de renda em queda e desemprego crescente).

Recibo de ttulo

Documento provisrio que prova a posse de determinado titulo e, em

alguns casos, pode ser negociado na Bolsa de Valores.

Recproca

Em matemtica, significa uma quantidade elevada potencia de 1.

Assim , a recproca de 4 1/4 , e a de x 1/x.

Recompra

ocompromisso assumido por uma instituio financeira de tornar a

comprar o ttulo negociado, em uma data futura, antes do vencimento
do ttulo.

Recovagem

Denominao do contrato de transporte por terra ou gua,

indistintamente de pessoas ou mercadorias.

Recurso comum

Bens rivais mas no esquiveis.

Recurso no
renovvel

Qualquer recurso que exista em forma finita e no possa ser

renovvel, como o caso do petrleo, do gs, dos metais como ferro,
o cobre, o alumnio, o mercrio etc.

Recursos naturais

Insumos fornecidos pela natureza para a produo de bens e

servios, como a terra, os rios e os jazidas minerais.

Red herring prospect

Expresso em ingles que significa prospecto preliminar descrevendo

ttulos a ser colocados no mercado sem, entretanto, mencionar dados
referentes a preos.

Redesconto

um dos instrumentos de poltica monetria utilizado pelo banco

central para regular o sistema de liquidez do sistema bancrio.
utilizado quando os bancos comerciais, apesar de todas as suas
previses de caixa, necessitam de reforo caixa ou ficam a
descoberto na compensao de cheque. Nestes casos o banco emite
uma nota promissria a favor do Banco Central e recebe um crdito
em sua conta de depsito no Banco do Brasil.

Redibio

Termo que designa a devoluo de mercadoria vendida, na qual foi

constatada avaria, defeito ou estrago. Veja tambm Cavet Emptor,
Cavet Venditor.

Reembolso

Qualquer tipo de pagamento a titulo de indenizao ou de restituio

de importncia anteriormente emprestada.

Reforma

Prorrogao do prazo de vencimento de um titulo ou sua substituio

por outro de valor igual ou diferente.

Refunding

Termo do mercado financeiro que significa a colocao (venda) de

novos ttulos de dvida externa que substituem uma emisso de ttulos
de dvida anterior (mais velha).

Regime Cambial

a poltica de cmbio que prev uma banda para a flutuao do real

frente ao dlar.

Regime Econmico

Caractersticas institucionais que determinam, no mbito de um

sistema econmico, as condies de organizao prtica do
funcionamento da economia.

Regra do quatro por

cento

Regra especifica dos paises desenvolvidos onde a inflao

reduzida, indicando que a oferta monetria deveria crescer numa taxa
regular correspondente mdia anual dos aumentos observados na

capacidade produtiva.

Regresso linear

a regresso caracterizada pelo fato de no ser linear a forma

escolhida para a equao de regresso. Tambm chamada de
regresso curvilnea.

Relao de
causalidade

toda relao especifica de derivao em que um fenmeno constitui

causa do outro, pro exemplo, a relao entre o numero de
nascimentos legtimos e o numero de matrimnios.

Remisiers

Termo de origem francesa que designa os corretores que, nas Bolsas

de Valores na Itlia, compram e vendem securities (ttulos) da trading
floor bidding. Aqueles que ali operam denominam-se agenti di cambio
(Stockbrokers)

Remonetizao

Processo pelo qual um metal que deixou de ser cunhado

(monetizado) em determinado momento volta a ser cunhado de
acordo com normas estabelecidas pelas autoridades monetrias. Veja
tambm desmonetizao.

Remunerao

O que percebido por um indivduo, ou por uma coletividade, como

fruto do capital ou da remunerao do trabalho.

Renda fixa

So ttulos cujo rendimento est previamente definido. Esse

rendimento pode ser pr-fixado ou ps-fixado. Entre os investimentos
de renda fixa esto os Certificados de Depsito Bancrio (CDBs),
letras do Tesouro, caderneta de poupana e ttulos de credito
possuem renda fixa, que pode ser inteiramente prefixada ou vinculada
correo monetria (correo ps-fixada).

Renda Nacional

Agregado representativo do fluxo dos recursos nacionais em bens e

servios, gerados ao longo de um determinado perodo. Inclui
salrios, rendimentos de profissionais liberais, lucros privados e lucros
obtidos por empresas pblicas, juros, aluguis e receitas provenientes
de arrendamento.

Renda Per Capita

Resultado da diviso do montante total da renda tributvel pelo

nmero de pessoas, em economia, indicador usado para medir o grau
de desenvolvimento de um pas.

Renda permanente

A renda normal de uma pessoa.

Renda Ps-fixada

o rendimento que paga correo monetria no perodo da aplicao

mais juros(% ano), sobre o valor corrigido da aplicao. Nesta
aplicao o investidor s fica sabendo qual ser o seu rendimento no
vencimento do ttulo.

Renda Prefixada

o rendimento que o investidor fica sabendo no ato da aplicao

quanto vai ganhar e quando ter o seu dinheiro de volta. a
aplicao corte certeza sem surpresa.

Renda real

Renda atribuda que no e recebida em dinheiro nem em espcie. Por

exemplo: a renda que seria recebida pelo dono de um imvel se ele
fosse tambm, seu ocupante.

Rentabilidade

a taxa que indica o retorno de um investimento. Calcula-se dividindo

o lucro obtido pelo valor do investimento inicial.

Reserva de valor

Aquilo que as pessoas usam para transferir poder aquisitivo do

presente para o futuro.

Reservas

Recursos que um pas tem disponveis para gastar imediatamente,

caso tenha urgncia. So usadas, principalmente, para cobrir dficits
nas contas internacionais, como o pagamento de juros de dvidas, e
garantir a estabilidade da moeda, evitando ataques especulativos, por
exemplo. (Depsitos recebidos pelos bancos e no emprestados a
terceiros).

Reservas
Internacionais

Constitudas pelos dlares que entram no pas via investimentos

diretos, emprstimos, financiamentos e captaes. Para serem
usados, esses dlares so trocados por reais junto aos bancos. Os
reais vo para a economia e os dlares ficam com o BACEN. As
reservas em dlares precisam ser suficientes para quitar todas as
dvidas do pas com o mercado internacional.

Resgate

Saque em dinheiro dos dividendos pagos por um lote de aes ou

fundo de investimento, depois de um perodo de aplicao. Ao sacar,
o investidor est vendendo seus papis ou suas cotas em um fundo.

Retornos
decrescentes

Propriedade pela qual o benefcio de uma unidade adicional de

insumo diminui com o aumento da quantidade de insumo.

Risco

Possibilidade de um investidor ganhar ou perder dinheiro. Para

compens-la, pagam-se juros com o objetivo de oferecer lucros.
Quanto maior o risco, maior a rentabilidade. O investidor somente
deve aplicar seu dinheiro num investimento quando conseguir
entender o nvel de risco que est assumindo. No cenrio
internacional, avalia-se tambm a chance de um pas mudar sua
poltica a ponto de interferir nos pagamentos a credores estrangeiros.
Este risco est embutido na taxa de juros cobrada por emprstimos
estrangeiros.

Rivalidade

A propriedade de uma bem por meio da qual sua utilizao por uma
pessoa impede a outra de o utilizar.

Rolagem da Dvida
Pblica

o refinanciamento de papis emitidos para cobrir rombos no

Oramento do Governo. Nas contas do Tesouro Nacional, o aumento
dos juros tem impacto negativo (aumento); e a diminuio dos juros

tem impacto positivo (diminuio) na dvida pblica.

Royalty (Royalties)

Porcentagem definida sobre as vendas de um produto, marca,

patente, processo de produo ou uma obra original pelos direitos de
sua explorao comercial.

S&P500

ndice calculado pela consultoria americana Standard&Poors que

reflete o desempenho de 500 maiores empresas industriais norteamericanas.

Sala de negociaes

Local adequado ao encontro dos representantes de corretoras de

valores e realizao, entres eles, de transaes de compra e venda
de aes/opes, em mercado livre e aberto.

Salrio Mnimo

Menor salrio fixado por lei, a fim de garantir aos assalariados das
categorias menos favorecidas um rendimento correspondente ao
mnimo vital, definido em relao a um determinado meio social.

Salrio nominal

Soma em dinheiro que o trabalhador recebe em troca de sua fora de

trabalho.

Salrio real

Nvel do salrio em relao a seu prprio poder de compra em

determinado momento. Se os salrios nominais aumentam na mesma
proporo do custo de vida, o salrio real mantm seu poder de
compra em 100%. Mas, quando o ndice geral de preos mais
elevado que os aumentos salariais, ocorre uma queda do salrio real
na mesma proporo.

Saldo em Transaes
Correntes

o resultado de todas as operaes do pas com o exterior. Nessa

conta, esto includas as receitas e despesas da balana comercial
(exportaes e importaes), da conta de servios (juros, viagens
internacionais, transportes, seguros, lucros e dividendos, servios
diversos) e das transferncias unilaterais. O Brasil tem um dficit nas
contas externas (as despesas superam as receitas).

Sale

Venda.

Save

Economia.

Saving bank

Banco de Poupana. Caixa Econmica.

Sazionalidade

a denominao do perodo do ano com maior atividade de

determinado setor da economia. A indstria tem maior nvel de
atividade nos meses de setembro e outubro, quando a produo
aumenta para atender s encomendas do comrcio para as vendas
de Natal.

Securitizao

Operao que, na prtica, significa trocar uma dvida por outra. Muito
usada por pases com dvidas externas, consiste na emisso de
ttulos em valor correspondente ao da dvida que est para vencer.
Esses papis so lanados no mercado e quem os compra ter a

garantia de receber em longo ou mdio prazo seu dinheiro de volta

corrigido com uma taxa de juros vantajosa. O dinheiro obtido com esta
operao ento usado para quitar a dvida que bate porta

Securitizao de
recebveis

a transformao de um recebvel (um ttulo cujo valor ser recebido

num momento futuro) em ttulos negociveis para vend-los a
investidores. Um dos objetivos da securitizao de recebveis a
reduo do risco da carteira de investimentos, ao mesmo tempo que
aumenta a possibilidade de rentabilidade para o investidor.

Segunda linha

Jargo utilizado no mercado financeiro para caracterizar um tipo de

ao. Aes de segunda-linha so aquelas que apresentam menor
liquidez do que as blue chips, nas bolsas de valores.

Selic

Sigla de Sistema Especial de Liquidao e Custdia. um sistema

computadorizado do Banco Central onde so registradas todas as
operaes de dbitos e crditos feitas apenas entre bancos e demais
instituies financeiras credenciadas. Seu funcionamento parecido
com o sistema de compensao de cheques s que para ttulos
pblicos. por meio dessas trocas que o governo consegue dinheiro
emprestado dos bancos. Pelo Selic, portanto, possvel calcular a
mdia dos juros que o governo paga aos bancos que lhe emprestam
dinheiro. Essa mdia, que a Taxa Over-Selic, serve de referncia
para o clculo de todas as outras taxas de juros do Pas. Por isso ela
tambm chamada de taxa de juro bsico.

Srie de opes

Opes do mesmo tipo, sobre a mesma ao-objeto, com o mesmo

ms de vencimento e o mesmo preo de exerccio.

Servios

Prestaes de assistncia ou realizao de tarefas que contribuem

para a satisfao das necessidades individuais ou coletivas, de outro
modo que no seja pela transferncia da propriedade de um bem
material.

Setor Pblico No
Financeiro

representado pelas empresas pblicas federais, estaduais e

municipais, exceto bancos, distribuidoras de ttulos, corretoras e
demais companhias com permisso para atuar no mercado financeiro.
Ou seja, rene as principais empresas pblicas, excluindo as
instituies financeiras.

SISBACEM

o Sistema de computadores do BACEN. nele que so registradas

sadas e entradas de dlares do pas e por onde so feitos vrios
avisos, entre eles a liquidao de instituies financeiras, etc.

Sistema de reservas
fracionrias

Um sistema bancrio em que o banco mantm apenas uma parte de

seus depsitos como reserva.

Sistema Econmico

Conjunto de instituies jurdicas e sociais afins, em que so

empregados certos meios tcnicos, organizados em funo de
determinadas causas dominantes, para assegurar a realizao do
equilbrio econmico.

Sistema financeiro

Grupo de instituies da economia que ajudam a promover o encontro

da poupana de algum com o investimento de outra pessoa.

SND

Sigla para Sistema Nacional de Debntures.Parte do sistema CETIP e

sua funo manter registros e cadastros de todas as debntures
emitidas e negociadas no mercado Sobrevalorizao.Termo utilizado
para expressar que determinado ativo est valendo mais do que seu
valor real.

Sobras de subscrio

Direitos referentes ao no exerccio de preferncia em uma

subrscrio.

Socialismo

Doutrina que preconiza a organizao de uma sociedade igualitria,

livre das relaes de explorao entre as classes sociais, e que
assegura a primazia do interesse coletivo sobre os individuais.
Sistema e regime que, pelos seus princpios defendem este objetivo.

Sociedade

Entidade jurdica, instituda por um contrato, que rene vrias pessoas

que se obrigam a empregar em comum valores, bens, ou trabalho,
com finalidade lucrativa.

Sociedade annima

Empresa que tem o capital dividido em aes (negociadas ou no nas

Bolsas de Valores), com a responsabilidade de seus acionistas
limitada proporcionalmente ao valor de emisso das aes subscritas
ou adquiridas. Quem tem o maior nmero de aes responsvel
pela sua administrao.

Sociedade corretora

Instituio auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado de

capitais com ttulos e valores mobilirios, em especial no mercado de
aes. a intermediria entre os investidores nas transaes em
bolsas de valores. Administra carteiras de aes, fundos mtuos e
clubes de investimentos, entre outras atribuies.

Sociedade
distribuidora

Instituio auxiliar do Sistema Financeiro, que participa do sistema de

intermediao de aes e outros ttulos no mercado primrio,
colocando-se venda para o pblico.

Split

o desdobramento de aes, se diz que uma ao dar um split,

quando a empresa ir distribuir uma certa quantidade de papis para
cada um existente.

Spread

Taxa cobrada pelas instituies financeiras em emprstimos ou

financiamentos internacionais. Ela varia de acordo com o risco da
operao. Um exemplo: se um pas pede emprstimo e h chances
de no honrar seus compromissos, o spread alto. Quanto maior o
risco, maior a taxa.

Stand By

Acordo entre o FMI e um pas membro, autorizando este a efetuar,

durante um certo perodo e por um valor determinado, retiradas do
Fundo, em divisas.

Straddle

Compra ou venda, por um mesmo investidor, de igual nmero de

opes de compra e de venda sobre a mesma ao-objeto, com
idnticos preos de exerccio e datas de vencimento.

Subscrio

Preferncia garantida aos acionistas de uma empresa na hora de

comprar novos papis da companhia emitidos para aumentar o seu
capital. Em geral, o preo das aes mais baixo

Success fee

Sinnimo de taxa de performance. Taxa percentual cobrada pelos

bancos sobre uma parcela da rentabilidade do fundo de investimento,
que exceder a variao de um determinado ndice previamente
estabelecido. Ex: Se a taxa de performance de 25% sobre o IGPM,
significa que este percentual ser cobrado sobre os rendimentos que
ultrapassarem a variao do IGP-M no perodo.

Smula da Andima

a publicao da Andima que contm toda a legislao referente a

produtos, ativos e operaes especficas do mercado financeiro. So
atualizadas medida que a legislao modificada. Nesta smula
esto inclusos, entre outros, os seguintes ttulos: swap, derivativos,
debntures, notas promissrias.

Supervit comercial

Excesso de exportaes em relao s importaes.

Supervit
oramentrio

Excesso de arrecadao com relao s despesas do governo.

Supervit primrio

o valor que o governo gasta a menos do que arrecada, excluido do

clculo a dvida pblica.

Supervit Primrio do
Setor Pblico

Se caracteriza quando o Governo consegue que sua arrecadao

total supere suas despesas, descontados os gastos com juros e
correo monetria de dvidas. Alguns bons exemplos destas
despesas so o pagamento de funcionrios pblicos e aposentados
ou os gastos com fornecedores.

Supervit Secundrio
de Caixa

Se caracteriza quando o investidor (institucional ou pessoa fsica)

consegue que sua receita lquida supere suas despesas. A poupana,
medida em percentual nas empresas como margem de contribuio,
direcionada para investimentos com taxas de retorno compatveis com
as necessidades futuras de caixa.

Swap

Troca feita entre moedas diferentes e efetuada entre bancos por meio
de um jogo cruzado de escrituras, com concordncia prvia e clusula
de resgate (venda com promessa de recompra). Saca-se sobre um
crdito, e o direito ao saque reconstitudo em seguida, em curto
espao de tempo. (Operao de cmbio ou de tesouraria que consiste
de transao simultnea em duas moedas diferentes. Num pas, em
moeda local, e no outro, em moeda forte, com prazos e valores
idnticos. Permuta).

Switch

Categoria especial de operaes de corretagem internacional cuja

realizao associa a compra-venda de mercadorias arbitragem de
divisas. O campo de aplicao das operaes switch limita-se aos
intercmbios efetuados dentro do mbito de acordos bilaterais com
pases de divisas no conversveis ou de conversibilidade limitada .
Estas operaes so realizadas geralmente por firmas comerciais
dotadas de meios financeiros importantes e que dispem de relaes
internacionais potentes e bem articuladas.

T
Table of interests

Tabela de juros.

Take one

Proposta de adeso para um carto encontrado em diversos

estabelecimentos. O cliente o preenche com seus dados e envia pelo
correio para a instituio.

Tax heaven

Paraso fiscal. Cidade ou pas que no cobra impostos ou tem taxas

muito baixas.

Taxa Bsica

Taxa de juro anual fixada por um banco, que serve de referncia para
o clculo das diferentes condies oferecidas por esse banco.

Taxa de cmbio fixa

As autoridades monetrias de um pas determinam o valor de sua

moeda em relao a algum padro comum.

Taxa de cmbio
flutuante

A liberao da taxa cambial faz com que o valor das moedas

estrangeiras flutuem de acordo com o interesse que despertam no
mercado, seguindo a oferta e a procura.

Taxa de cmbio
nominal

Taxa qual se pode trocar a moeda de um pas pela moeda de outro

pas.

Taxa de cmbio real

Taxa a qual se pode trocar os bens e servios de um pas pelos bens

e servios de outro pas.

Taxa de crescimento

Variao de um determinado indicador durante um perodo de tempo.

Um dos indicadores mais usados o PIB: taxa de crescimento do
PIB, significando a taxa de crescimento da economia de um pas.

Taxa de Custdia

Taxa cobrada pela corretora de valores mobilirios pela manuteno

das aes de seus clientes sob sua guarda (responsabilidade).

Taxa de inflao

Variao percentual de ndice de preos em relao a um perodo

anterior.

Taxa de Juros

o custo do dinheiro no mercado. O BACEN o rgo regulador da

poltica de juros. Quando a taxa de juros est alta sinnimo de falta
de dinheiro no mercado. Ao contrrio, quando est baixa, porque
est sobrando dinheiro no mercado. A taxa de juros um dos mais
importantes indicadores de poltica monetria.

Taxa de juros nominal

Taxa de juros sem o desconto dos efeitos da inflao.

Taxa de juros real

Taxa de juros aps o desconto dos efeitos da inflao.

Taxa de Juros Real

Taxa obtida subtraindo-se o ndice de inflao de determinado

perodo da taxa de juros nominal. Ela reflete a correo monetria
necessria para compensar a desvalorizao da moeda. Um exemplo:
se a taxa de inflao de 9% ao ano e no mesmo perodo os juros
nominais so de 8%, ento o resultado uma taxa de juros real
negativa. Isso significa que esta taxa no suficiente para compensar
a desvalorizao da moeda

Taxa de Juros Real

Taxa obtida subtraindo-se o ndice de inflao de determinado

perodo da taxa de juros nominal. Ela reflete a correo monetria
necessria para compensar a desvalorizao da moeda. Um exemplo:
se a taxa de inflao de 9% ao ano e no mesmo perodo os juros
nominais so de 8%, ento o resultado uma taxa de juros real
negativa. Isso significa que esta taxa no suficiente para compensar
a desvalorizao da moeda

Taxa de Performance

Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma parcela da

rentabilidade do fundo de investimento, que exceder a variao de um
determinado ndice previamente estabelecido. Ex.: se a taxa de
performance de 25% sobre o IGP-M, significa que este percentual
ser cobrado sobre os rendimentos que ultrapassarem a variao do
IGP-M no perodo.

Taxa de pobreza

Percentual da populao cuja renda familiar est abaixo de um nvel

absoluto denominado linha de pobreza.

Taxa de redesconto

Taxa de juros sobre emprstimos que o Fed concede aos bancos.

Taxa Efetiva

a taxa que determina a rentabilidade final de um investimento,

indicando o ganho/perda do investidor.

Taxa Interna de
Retorno

um taxa que visa determinar a rentabilidade de um investimento ou

projeto.

Taxa Over

uma metodologia de clculo para a taxa de juros, utilizada apenas

no Brasil, remanescente do perodo de taxas inflacionrias altas.
Atualmente utilizada como padro para emprstimos entre bancos.

Taxa SELIC

a taxa que reflete o custo do dinheiro para emprstimos bancrios,

com base na remunerao dos ttulos pblicos. Tambm conhecida
como taxa mdia do over que regula diariamente as operaes
interbancrias.

TBAN

o teto das taxas de juros no mercado. nas operaes entre

instituies financeiras. O percentual fixado pelo COPOM.

TBC

Taxa Bsica de Juros do BACEN. o piso das taxas de juros no

mercado. O percentual fixado pelo COPOM.

TBC / TBAN

Siglas para Taxa Bsica do Banco Central e Taxa de Assistncia do

Banco Central.So utilizadas nos emprstimos de liquidez dos bancos
junto ao Banco Central e por este definidas no final do ms anterior ao
de suas vigncias, em reunio especfica do Comit de Poltica
Monetria (COPOM). A freqncia de utilizao e o tipo de garantia
dado pela instituio financeira que determinaro o custo do
emprstimo de liquidez (redesconto). Nas melhores condies ser
utilizada a TBC (piso da taxa do Bacen) e nas piores a TBAN (teto da
taxa do Bacen).

TBF

Sigla para Taxa Bsica Financeira.Criada com o objetivo de alongar o

perfil das aplicaes em ttulos com uma taxa de juros de
remunerao superior TR. Sua metodologia de clculo idntica
da TR, com a diferena fundamental de que no se aplica nela o
redutor.

Tendncia

Movimento de longa durao que afeta a evoluo de um fenmeno.

Teorema de Coase

A proposio de que se os agentes privados puderem negociar sem

custos a respeito da alocao de recursos, eles podem resolver por si
prprios o problema das externalidades.

Teoria Quantitativa da
Moeda

Teoria segundo a qual o nvel dos preos determinado pela

quantidade de moeda em circulao, e pela sua velocidade de
circulao.

Termo em dlar

Operao do mercado a termo tradicional, com a diferena de que o

preo contratado corrigido diariamente pela variao entre a taxa de
cmbio mdia de reais por dlar norte-americano, para o perodo
compreendido entre o dia da operao, inclusive, e o dia de
encerramento, exclusive.

Ttulo

Um certificado de endividamento.

Ttulos da Dvida
Externa

O Governo Federal visando obter dinheiro no exterior para financiar

sua operao, pode vender ttulos da dvida externa a investidores
estrangeiros que emprestam seu dinheiro em troca de uma taxa de
juros definida. O IDU (interest due unpaid) um exemplo de um ttulo
da dvida externa.

Ttulos do BACEN

Emitidos com o objetivo de fazer poltica monetria, ou seja, controlar

o volume de dinheiro em circulao no sistema financeiro.

Ttulos do Tesouro
Nacional

So papis emitidos principalmente para cobrir rombos no OGU.

Ttulos Estaduais /
Municipais

Um Estado/Municpio querendo captar recursos, visando conseguir

dinheiro para seus investimentos, vende ttulos estaduais aos
investidores que no ato dessa compra esto emprestando seu
dinheiro ao Estado/Municpio, em troca de uma taxa de juros sobre o
valor emprestado.

Ttulos Pblicos

So papis lanados pelo Governo, podendo ser do Tesouro Nacional

ou do BACEN.

Ttulos Pblicos (ou

ttulos da dvida
pblica)

Emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional, so papis

vendidos no mercado para captar recursos financeiros e financiar a
dvida pblica federal, estadual e municipal. Em troca, pagam taxas
de remunerao

Ttulos Pblicos (ou

ttulos da dvida
pblica)

Emitidos pelo Banco Central e pelo Tesouro Nacional, so papis

vendidos no mercado para captar recursos financeiros e financiar a
dvida pblica federal, estadual e municipal. Em troca, pagam taxas
de remunerao

TJLP

Taxa de juros de longo prazo. a taxa utilizada pelo governo na

correo de seus papis. tambm utilizada como indexador bsico
de contratos de financiamento do BNDES.

TJLP (Taxa de Juros

de Longo Prazo)

a taxa usada para corrigir emprstimos feitos junto ao Banco

Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) por
empresas com projetos industriais

Top

Ponto mais alto.

Total loss

Prejuzo ou perda total.

TR (Taxa Referencial
de Juros)

aquela que serve de referncia nas transaes financeiras

realizadas no pas. calculada pelo Banco Central baseado em juros
pagos pelos Certificados de Depsitos Bancrios (CDBs) das trinta
maiores instituies financeiras

Trade-off

Em economia, expresso que define situao de escolha conflitante,

isto , quando uma ao econmica que visa a resoluo de
determinado problema acarreta,inevitavelmente, outros.

Trading company

Empresa de Comercializao.

Tragdia dos Comuns

Uma parbola que ilustra porque os recursos comuns so mais

utilizados do que seria desejvel do ponto de vista de toda a
sociedade.

Transao

Todo ato por meio do qual uma unidade econmica manifesta sua
participao na vida econmica.

Transaes Correntes

So as operaes do Brasil com o exterior, incluindo receitas obtidas

com exportaes de mercadorias; gastos com importao;
pagamentos de juros da dvida externa; seguros e fretes; e
transferncias unilaterais.

Transferncias em
gneros

Transferncias aos pobres na forma de bens e servios em lugar de

dinheiro.

Transferncias
Unilaterais

Conta composta por todas as doaes e remessas de dinheiro para o

pas no relacionadas com operaes comerciais, como o dinheiro
mandado por brasileiros que moram no exterior.

Tribunal de Contas

Tribunal, no mbito da administrao das finanas pblicas,

encarregado do controle das contas das coletividades locais.

Turnover

Movimentao; giro comercial. O nmero de vezes os valores e

recursos de uma empresa como estoques, matrias-primas,
pessoal, etc so substitudos num dado perodo. Rotao.

U
Ufir (Unidade Fiscal
de Referncia)

um ndice usado para atualizao monetria de tributos e multas.

Underwriters

Instituies financeiras especializadas em operaes de lanamento

de aes e debntures no mercado primrio. No Brasil, tais
instituies so, em geral, bancos mltiplos ou bancos de
investimento, sociedades distribuidoras e corretoras que mantm
equipes formadas por analistas e tcnicos capazes de orientar os
empresrios, indicando-lhes as condies e a melhor oportunidade
para que uma empresa abra seu capital ao pblico investidor , por
meio de operaes de lanamento.

Unio Europia (UE)

Bloco econmico formado por 15 pases europeus. Em sua rea de

abrangncia no existe apenas uma unio aduaneira. Os cidados
desses pases tm direito de livre acesso a qualquer pas, sem
restries. Existe, inclusive, a moeda nica (o euro). Apesar de no
ser usado ainda como forma de pagamento, serve de referncia para
operaes do mercado financeiro e contratos comerciais. Fazem parte
do bloco os seguintes pases: Alemanha, Blgica, Frana, Holanda,
Itlia, Luxemburgo, Dinamarca, Irlanda, Reino Unido, Espanha,
Grcia, Portugal, ustria, Finlndia e Sucia.

Unidade de conta

Instrumento que as pessoas usam para anunciar preos e registrar

dbitos.

Usetul life

Vida til, durao de um produto em termos de utilidade para o

comprador.

Usura

Prtica que consiste em cobrar taxas de juros superiores s habituais

ou s permitidas por lei, por ocasio de um emprstimo.

Utilidade

Qualidade daquilo cujo uso apreciado pelo agente econmico. A

noo de utilidade uma das noes elementares da economia,
como a de valor ; porm, seu contedo tem sido analisado de modo
diverso por sucessivas teorias, sendo seu vnculo com o valor
diferentemente apreciado. (Medida de felicidade ou satisfao).

Utilitarismo

Filosofia poltica segundo a qual o governo deveria escolher polticas

destinadas a maximizar a utilidade total de todos na sociedade.

V
Valor

Atributo que confere a qualquer produto a qualidade de bem

econmico.

Valor de mercado

Tambm definido como valor venal, representa o valor com que

determinado produto pode ser comercializado, de acordo com a lei de
oferta e procura. Por isso, no tem a ver com o valor real de um
produto que incorpora, inclusive, os custos de fabricao.

Valor Nominal

o valor da ao, mencionando na carta de registro de uma empresa.

Valores Disponveis

Conjunto da liquidez ou dos ttulos de crdito da empresa que podem

ser rapidamente convertidos em moeda.

Vantagem absoluta

A comparao entre produtores de um bem levando em conta sua

produtividade.

Vantagem
comparativa

Comparao entre produtores de um bem com base em seus custos

de oportunidade.

Varivel

Grandeza suscetvel de variar de maneira prpria ou em funo de

outras variveis. Em estatstica descritiva, caracterstica quantitativa,
discreta ou contnua.

Viagem Internacional

um dos itens que compem a conta de servios. Do lado da

despesa, so registrados os gastos de turistas brasileiros no exterior
com passagens, cartes de crdito, hospedagem e ainda dlares
levados para viagens. Do lado da receita, so contabilizadas as
mesmas despesas que os turistas estrangeiros realizam no Brasil.

Vis

Termo que designa tendncia. No Brasil passou a ser utilizado nas

reunies do Copom (Conselho de Poltica Monetria). Uma vez por
ms o comit divulga a taxa bsica de juros (Selic) e seu respectivo
vis, que pode ser de alta ou baixa. Neste caso, o vis indica o que
pode acontecer com a taxa no ms seguinte.

Vis ou Erro
Sistemtico

Distoro sistemtica entre a medida de uma varivel estatstica e o

valor real da grandeza a estimar. A introduo de um vis no clculo
estatstico pode estar ligada quer a imperfeio ou deformao da
amostra que serve de base para a estimativa, quer ao prprio mtodo
de avaliao.

Volatilidade

Sensibilidade da cotao de uma ao ou de um portflio s

variaes das cotaes da bolsa. a intensidade e freqncia de
variao de preos de um ativo financeiro ou de ndices de uma Bolsa
de Valores.

WZ

Wall Street

Nome da rua de Nova York onde se concentram a Bolsa de Valores,

vrias Bolsas de Mercadorias e a sede das mais importantes
instituies financeiras dos Estados Unidos

63 Caipira

So recursos captados junto a instituies financeiras no exterior para

serem repassados para a produo agro industrial brasileira. Antes de
ser usado para financiar a produo, o dinheiro pode ser aplicado no
mercado financeiro em ttulos pblicos federais.

Zona de Livre
Comrcio

Conjunto dos pases que organizam entre si a livre circulao das

mercadorias produzidas nos seus territrios.

Zona Franca

rea de um pas onde, por deciso dos governantes, so permitidas

redues alfandegrias e, freqentemente, concedidos benefcios
fiscais, por um certo perodo de tempo.

Zona Monetria

Conjunto constitudo em seguimento a um acordo formal ou em

conseqncia de um estado de fato, por um grupo de pases ou
territrios, que observam regras particulares nas suas relaes
monetrias e conferem moeda do principal destes pases um papel
essencial nos pagamentos internos da zona e com o resto do mundo.