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Demonstrações
Financeiras
Um método revolucionário para as
empresas saírem do marasmo em que se
encontram.
ÍNDICE GERAL
INTRODUÇÃO.................................................................................................... 2
1 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS................................................................ 3
1.1 O Que Mostram as Demonstrações Financeiras................................................... 3
1.2 Balanço Patrimonial.............................................................................................. 3
1.3 Demonstração do Resultado do Exercício............................................................ 7
1.4 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido........................................... 9
1.5 Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos – DOAR.......................... 11
2.2.2 Liquidez................................................................................................................ 17
2.2.2.1 Liquidez Geral...................................................................................................... 17
2.2.2.2 Liquidez Corrente................................................................................................. 17
2.2.2.3 Liquidez Seca........................................................................................................ 18
2.2.3 Rentabilidadde...................................................................................................... 19
2.2.3.1 Giro do Ativo....................................................................................................... 19
2.2.3.2 Margem Líquida................................................................................................... 19
2.2.3.3 Rentabilidade do Ativo......................................................................................... 20
2.2.3.4 Rentabilidade do Patrimônio Líquido................................................................... 20
3 PREVISÃO DE FALÊNCIA................................................................................ 28
3.1 Análise Discriminante........................................................................................... 28
CONCLUSÃO....................................................................................................... 38
BIBLIOGRAFIA.................................................................................................... 39
INTRODUÇÃO
1 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
A Lei das Sociedades por Ações (Lei n° 6.404) determina a estrutura básica das
quatro demonstrações financeiras.
Para efeito de Análise de Balanços, a Lei das S.A. representou notável avanço. O
conteúdo e a forma de apresentação das demonstrações financeiras atendem perfeitamente às
necessidades da Análise de Balanços.
*
ANTHONY, Rober Newton. Contabilidade gerencial; introdução à Contabilidade. São Paulo, Atlas, 1981
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Análise das Demonstrações Financeiras
É interessante notar que o Ativo mostra o que existe concretamente na empresa. Todos
os bens e direitos podem ser comprovados por documentos, tocados ou vistos. As únicas
exceções são as despesas antecipadas e as diferidas, as quais representam investimentos que
beneficiarão exercícios seguintes e, por isso, se acham no balanço (é algo que aumenta o valor
da empresa sem ter um valor objetivo ou de mercado). O Passivo Exigível e o Patrimônio
Líquido mostram a origem dos recursos que se acham investidos no Ativo. Especificamente, o
Patrimônio Líquido não representa nada de concreto. Quando a empresa é constituída, os
sócios entregam-lhe determinado Capital representado por dinheiro ou bens. Nesse momento,
a empresa possui apenas esses bens e o numerário que recebeu dos sócios. O Capital mostra
apenas a origem desses bens e dinheiro. É apenas um elemento informativo e não algo de
concreto.
ATIVO
ATIVO CIRCULANTE
• Disponibilidades
• Direitos realizáveis no curso do exercício social seguinte
• Aplicações de recursos em despesas do exercício seguinte
ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
ATIVO PERMANENTE
Investimentos
Imobilizado
• Direitos que tenham por objeto bens destinados à manutenção das atividades da
companhia ou empresa, ou exercidos com esta finalidade, inclusive os de
propriedade comercial ou industrial
Diferido
PASSIVO
PASSIVO CIRCULANTE
• Obrigações da companhia, inclusive financiamentos para a aquisição de direitos do
Ativo Permanente quando vencerem no exercício seguinte
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital Social
• Montante do capital subscrito e, por dedução, parcela não realizada
Reservas de Capital
• Ágio na emissão de ações ou conversão de debêntures e partes beneficiárias
• Produto da alienação de partes beneficiárias e bônus de subscrição
• Prêmios recebidos na emissão de debêntures, doações e subvenções para
investimentos
• Correção monetária do capital realizado, enquanto não capitalizada
Reservas de Reavaliações
• Contrapartida do aumento de elementos do Ativo em virtude de novas avaliações,
documentadas por laudo técnico.
Reservas de Lucros
• Contas constituídas a partir de lucros gerados pela companhia
Lucros ou Prejuízos Acumulados
• Lucros gerados pela companhia, que ainda não receberam destinação específica
“ ... , a quantidade de índices que deve ser utilizada na análise depende exclusivamente da
profundidade que se deseja da análise.” 2
ESTRUTURA
Situação Financeira
LIQUIDEZ
1
Dante C. Matarazzo – Análise Financeira de Balanços Vol. 1, Pg. 96
2
Dante C. Matarazzo – Análise Financeira de Balanços Vol. 1, Pg. 97
Capitais de Terceiros
Fórmula:
X 100
Patrimônio Líquido
• Indica: quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para cada R$ 100 de capital
próprio investido.
• Interpretação: quanto menor, melhor.
• Obs.: o índice de Participação de Capitais de Terceiros relaciona, portanto, as duas
grandes fontes de recursos da empresa, ou seja, Capitais Próprios e Capitais de Terceiros.
Também pode ser chamado de índice de Grau de Endividamento.
Passivo Circulante
Fórmula: X 100
Capitais de Terceiros
Ativo Permanente
Fórmula: X 100
Patrimônio Liquido
• Indica: quantos reais a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada R$ 100 de
Patrimônio Liquido.
• Interpretação: quanto menor, melhor.
• Obs.: as aplicações dos recursos do Patrimônio Liquido são mutuamente exclusivas do
Ativo Permanente e do Ativo Circulante. Quanto mais a empresa investir no Ativo
Permanente, menos recursos próprios sobrarão para o Ativo Circulante e, em
conseqüência , maior será a dependência a capitais de terceiros para o financiamento do
Ativo Circulante.
Ativo Permanente
Fórmula: X 100
Patrimônio Liquido + Exigível a Longo Prazo
• Indica: que percentual de recursos não correntes a empresa aplicou no Ativo Permanente.
Os índices desse grupo mostram a base da situação financeira da empresa. São índices
que, a partir do confronto dos Ativos Circulantes com as Dívidas, procuram medir quão sólida
é a base financeira da empresa.
• Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizável a Longo Prazo para
cada R$ 1,00 de dívida total.
• Interpretação: quanto maior, melhor.
• Obs.: o índice de Liquidez Geral indica se a empresa tem condições de pagar suas dívidas
totais, mesmo aquelas de longo prazo, com os recursos que possui no seu Ativo
Circulante.
Ativo Circulante
Fórmula:
Passivo Circulante
• Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada R$ 1,00 de Passivo
Circulante.
• Interpretação: quanto maio, melhor.
• Obs.: o índice de Liquidez Corrente indica se o Ativo Circulante é suficiente para cobrir
as dívidas de curto prazo.
• Indica: quanto a empresa possui de Ativo Líquido para cada R$ 1,00 de passivo
Circulante (dívidas a curto prazo).
• Interpretação: quanto maior, melhor.
• Obs.: este índice é um teste de força aplicado à empresa; visa medir o grau de excelência
da sua situação financeira.
2.2.3 RENTABILIDADE
Os índices deste grupo mostram qual a rentabilidade dos capitais investidos, isto é,
quanto rendem os investimentos e, portanto, qual o grau de êxito econômico da empresa.
Lucro Líquido
Fórmula: 1 X 100
Ativo Médio ¹
Lucro Líquido
Fórmula: X 100
Vendas Líquidas
1
Ativo Médio = Ativo Inicial + Ativo Final
----------------------------------
2
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Análise das Demonstrações Financeiras
1
Lucro Líquido
Fórmula: X 100
Ativo Médio ¹
Indica: quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 100 de investimento total médio.
Interpretação: quanto maior, melhor.
Obs.: esse índice mostra quanto a empresa obteve de lucro líquido em relação ao Ativo, é a
medida da capacidade de gerar lucro líquido e pode ser usado como medida de desempenho
comparativo ano a ano.
2
Lucro Líquido
Fórmula: X 100
Patrimônio Líquido Médio ²
1
ídem ao da página anterior.
2
Patrimônio Líquido Médio = Patrimônio Líquido Inicial Corrigido + Patrimônio Líquido Final
-------------------------------------------------------------------------------
2
onde: Patrimônio Líquido Inicial Corrigido = Patrimônio Líquido Inicial x (1 + £ ) , sendo £ a taxa de inflação
do período.
• Indica: quanto a empresa obteve de lucro para cada R$ 100 de Capital Próprio investido.
• Interpretação: quanto maior, melhor.
• Obs.: o papel do índice de rentabilidade do Patrimônio Líquido é mostrar qual a taxa de
rendimento do Capital Próprio. Essa taxa pode ser comparada com outros rendimentos
alternativos do mercado, como: CDB, ações, letras de cambio e com outras empresas; com
isso se pode avaliar se a empresa oferece uma boa rentabilidade.
CASO
PRÁTICO
3 PREVISÃO DE FALÊNCIA
Essa função pode ser testada quanto à sua capacidade de discriminar (separar)
eficazmente as empresas em insolventes e solventes. O próprio modelo matemático indica
qual a margem de acertos e de erros da fórmula. Através dela também se pode testar se a
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Análise das Demonstrações Financeiras
KANITZ:
onde:
FI = Fator de Insolvência = total de pontos obtidos
x1 = Lucro Líquido/Patrimônio Líquido
x2 = Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo/Exigível Total
x3 = Ativo Circulante - Estoques/Passivos Circulante
x4 = Ativo Circulante/Passivo Circulante
x5 = Exigível Total/Patrimônio Líquido
Segundo esse modelo, a empresa estará insolvente se FI for inferior a –3; a sua
classificação estará indefinida entre –3 e 0 e acima de 0 estará na faixa de solvência. (Nesse
modelo há uma região crítica, em vez de um ponto crítico).
onde:
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Análise das Demonstrações Financeiras
ELIZABETSKY:
onde:
Z = Total dos pontos obtidos
x32 = Lucro Líquido/Vendas
x33 = Disponível/Ativo Permanente
x35 = Contas a Receber/Ativo Total
x36 = Estoques/Ativo Total
x37 = Passivo Circulante/Ativo Total
Segundo esse modelo, o ponto crítico é 0,5. Acima desse valor a empresa estará
solvente; abaixo, insolvente.
MATIAS:
onde:
Z = Total dos pontos obtidos
x1 = Patrimônio Líquido/Ativo Total
x2 = Financiamento e Empréstimos Bancários/Ativo Circulante
x3 = Fornecedores/Ativo Total
x4 = Ativo Circulante/Passivo Circulante
x5 = Lucro Operacional/Lucro Bruto
x6 = Disponível/Ativo Total
PEREIRA:
CASO
PRÁTICO
CONCLUSÃO
Duas demosntrações financeiras são mais utilizadas para análise, são elas
(Balanço Patrimonial e DRE), onde podemos analisar a situação da estrutura de
capitais, da liquidez, da rentabilidade e previsão de falência.
BIBLIOGRAFIA
FRANCO, Hilário. Estrutura, Análise e Interpretação de Balanços. 15ª edição. Ed. Atlas.
DIÀRIO OFICIAL DO ESTADO DE SÃO PAULO, de 11/03/98 pag. 9, 28/03/98 pag. 32,
26/03/99 pag. 13.
INTERNET
• SITE http://www//perdigão.com.br
• SITE http://www//sadia.com.br