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27/08/2012

Aula 5

Lucro Operacional Lquido aps os impostos - NOPAT


NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) Quantidade de Lucro que a empresa geraria se no caso ela no tivesse dvida e nem mantivesse ativos financeiros. NOPAT = EBIT * (1 Alquota de IR) O montante de dvida e os ativos financeiros afetam o lucro lquido pelo resultado financeiro (despesas e receitas financeiras). Empresas iguais, como desempenho operacional idntico pode ter lucro lquido diferente.
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EBIT Earnings Before Interest and taxes


Lucro antes dos Juros e Tributos (imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido). uma medida de lucro mais ligada ao resultado de natureza operacional da empresa, que no inclui resultado financeiro, dividendos ou juros sobre o capital prprio, resultado de equivalncia patrimonial e outros resultados no operacionais. Apresenta para o usurio da informao contbil, qual o verdadeiro lucro contbil a partir das atividades genuinamente ligadas ao negcio, isto , o quanto a empresa obteve de lucro se s considerasse as operaes realizadas pela atividade fim da empresa.
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NDICES DE ADMINISTRAO DO EXIGVEL - ENDIVIDAMENTO


Fatores importantes sobre a extenso da utilizao de financiamento de terceiros: 1 o acionista mantm o controle da empresa quando levanta fundos por meio de dvidas, mas limita seu investimento; 2 os credores esto observando a participao do acionista no financiamento do negcio, se for pequena a participao os riscos ficam maiores para os credores; 3 caso a empresa ganhe mais com o investimento financiado por terceiros do que paga de juros, o retorno sobre o Patrimnio Lquido ser alavancado.
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EMPRESA NO ALAVANCADA Ativos Circulantes Ativos Fixos Total de Ativos R$ 50 Exigvel R$ 50 Patrimnio Lquido R$ 100 Total Passivo e PL Condies Esperadas (1) Vendas Custos Operacionais Lucro Operacional (EBIT) Despesas Financeiras Lucro Antes dos Impostos IR (34%) Lucro Lquido ROE = LL / PL
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R$ 0 R$ 100 R$ 100

Ms Condies (2) R$ 82,50 80,00 2,50 0,00 2,50 0,85 1,65 1,65% Prof. Erivelto Fioresi

R$ 100,00 70,00 30,00 0,00 30,00 10,20 19,80 19,80%

EMPRESA ALAVANCADA Ativos Circulantes Ativos Fixos Total de Ativos R$ 50 Exigvel (juros de 15%) R$ 50 Patrimnio Lquido R$ 100 Total Passivo e PL Condies Esperadas (1) Vendas Custos Operacionais Lucro Operacional (EBIT) Despesas Financeiras Lucro Antes dos Impostos IR (34%) Lucro Lquido ROE = LL / PL
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R$ 50 R$ 50 R$ 100

Ms Condies (2) R$ 82,50 80,00 2,50 7,50 (5,00) 0,00 (5,00) (10,00%) Prof. Erivelto Fioresi

R$ 100,00 70,00 30,00 7,50 22,50 7,65 14,85 29,70%

NDICES DE ADMINISTRAO DO EXIGVEL - ENDIVIDAMENTO


ndice de Endividamento, mede o percentual de recursos aportado pelos credores: ndice de endividamento = Total do Exigvel Total dos Ativos Para os Credores, quando menor melhor; Para os Acionistas, a alavancagem interessante por melhora o retorno.
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financeira

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ndice de cobertura de juros, mede a extenso pela qual o lucro operacional pode declinar antes que a empresa seja capaz de cumprir com suas despesas anuais de juros. ndice de cobertura de juros = EBIT Despesas de juros

A no capacidade de cumprir com o pagamentos de juros pode implicar em aes judiciais e o caminho para a falncia.

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ndice de cobertura de despesas Financeiras Fixas, tem a mesma lgica que o de cobertura de juros, mas com maior abrangncia. ndice de cobertura de despesas Financeiras Fixas = EBIT + Pagamento de Leasing Taxas + Pgto de + Pgto de Fundo de Amortizao de Juros Leasing

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